Equilibrio sul mercato dei beni: la curva IS

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1 Equiliio sul mecato ei eni: la cuva IS Nel oello Reito-Spesa ZCIG Z Vale la Hp: IĪ Hp ilasciata: investimenti enogeni II(,) Teoia egli investimenti come gli investimenti ipenono al tasso i inteesse eale NB.: ato ce aiamo assunto pezzi fissi il tasso i inteesse eale tasso inteesse nominale i Come le impese valutano un pogetto i investimento? Flusso ei icavi futui RN it Costo ell investimento I i a le ue ganezze non sono compaaili pe ifeite a peioi i tempo ivesi ttualizzazione pplicae ai valoi futui RN i, RN i2, RN i3,, RN it un fattoe i sconto: Regola i ecisione VN (valoe attuale netto) VN i Va i -I i La funzione egli investimenti I I( ) con I < 0 Hp: funzione lineae IĪ- Il moello iventa: ZCIG GG 0 Cc 0 c (-t)ctr 0 (equazioni i compotamento) IĪ- Z (conizione i equiliio) Calcolo ell equiliio Zc 0 c (-t)ctr 0 G 0 Ī- Z c (-t) Imponeno la conizione i equiliio c (-t) * (-) * (IS) Esempio c 0 80; I20; G 0 60; TR 0 20; c 0.75 t0.2; 00 Spostamenti ella cuva IS Spostamento paallelo: La enenza Tipi i investimento

2 Equiliio sul mecato finanziaio: la cuva L oneta ecé etenee oneta? ppofonimento: gli scami attaveso il aatto ppofonimento: nascita e stoia ella moneta oneta vituale appofonimento Domana i oneta: la teoia quantitativa V Domana i oneta secono la teoia quantitativa V - Domana i moneta in temini eali: / Olte la teoia quantitativa: Keynes Da cosa ipene la Domana i oneta (eynesiana) f(,i) Equazione lineae ella omana i moneta in temini eali /- /- (/)-(/) / Equiliio: Domana oneta Offeta oneta s Esempio numeico 400; 2: 0.8; 200 La cuva L eccanismo i aggiustamento Dal tasso i inteesse al pezzo eccanismo i ggiustamento Spostamenti ella cuva L osizione ella cuva L ossimi passi nalisi congiunta elle conizioni i equiliio nel mecato ei eni e nel mecato finanziaio oello IS L ima peò ci poniamo la seguente omana: La Banca Centale contolla in moo completo l offeta i moneta? nalisi istituzionale el mecato monetaio 2

3 I mecati finanziai Gli effetti i un aumento ell offeta i moneta Effetti i un opeazione i mecato apeto Il uolo elle ance ecé le ance etengono iseve i moneta? Offeta e omana i moneta in pesenza i ance commeciali Domana i moneta: 2 ecsioni ) Quanta moneta etenee complessivamente? εl( i ) () lla secona omana Ipotesi: Gli iniviui tengono una popozione fissa i moneta in cicolante - ciamata c - e una popozione in epositi, ce saà -c CU c D ( c) C è una ulteioe componente ella Domana i oneta: La omana i iseve R θ D R θ( c) La eteminazione el tasso i inteesse H CU R H [ c θ ( c) ] oltiplicatoe monetaio Due moi altenativi i pensae all equiliio Equiliio ta omana e offeta i moneta Equiliio ta omana e offeta i iseve Domana e offeta i iseve Gli aggegati monetai B (BSE ONETRI): insieme elle monete e anconote emesse alla Banca Centale 0 (CIRCOLNTE, moneta a alto potenziale): insieme i monete e anconote in cicolazione (in mano al pulico) : 0 conti coenti ancai 2: alti epositi ancai a eve temine (vincolati a meno i 2 anni, oppue vincolati ma imosaili con peavviso i 3 mesi) [epositi non toppo vincolati] 3: 2 quote i patecipazione in foni comuni monetai, oligazioni con scaenza < 2 anni, ponti conto temini [alti stumenti facilmente liquiaili] Intemeiai Finanziai: Bance Bilancio i una anca Ceazione i ase monetaia finanziamenti al Tesoo (monetizzazione spesa pulica) finanziamenti alle ance e aziene i ceito finanziamenti al settoe esteo opeazioni i mecato apeto 3

4 4 Il Sistema Euopeo i Bance Centali (SEBC) L Euosistema I compiti el SEBC/Euosistema Ogani ecisionali ella BCE. Govening Council 2. Executive Commitee 3. Geneal Council Il oello IS-L Equiliio IS-L L IS * * γ β γ β

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