Codice ISIN: FREXA Agosto 2017

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1 Agosto 2017 Gli investitori sono soggetti al rischio di credito di Exane Derivatives (Moody s Baa2 ; S&P BBB+), garante del Certificato, e di Exane Finance, emittente del Certificato. Certificati con rischio in conto capitale a scadenza e durante la vita del prodotto. Codice ISIN: FREXA La vendita di Certificati è destinata esclusivamente a quegli investitori che hanno una buona conoscenza in materia di investimenti e che sono in grado di comprendere le caratteristiche, i meccanismi di valutazione, i rischi e i costi connessi all acquisto di tali strumenti. I Certificati sono strumenti finanziari complessi che possono presentare un elevato grado di rischio. Il Certificato presenta un rischio in conto capitale a scadenza e durante la vita del prodotto. Gli investitori sono soggetti al rischio di credito di Exane Derivatives (Moody s Baa2 ; S&P BBB+), garante del Certificato, e di Exane Finance, emittente del Certificato. L'emissione non è stata né sarà oggetto di un'offerta in Italia, ma sarà oggetto di quotazione dei certificati e di ammissione degli stessi al Sistema Multilaterale di Negoziazione denominato EuroTLX, organizzato e gestito da EuroTLX SIM S.p.A. con effetti dalla Data di Emissione. Questo documento è una comunicazione a carattere promozionale. Questo documento non è stato redatto in conformità alle disposizioni normative volte a promuovere l indipendenza dell analisi finanziaria e Exane Derivatives non è soggetta ad alcun divieto nel trattare gli strumenti finanziari interessati previa diffusione della comunicazione. L acquisto di un Certificato puo essere fatta solo sulla base del Prospetto di Base, della Nota di Sintesi e delle Condizioni Definitive (Final Terms).

2 Drop-Back COUPON CERTIFICATE SU FTSE MIB (CODICE ISIN: FREXA ) CARATTERISTICHE (fare riferimento ai Final Terms) Emittente: Exane Finance Garante: Exane Derivatives (Moody s: Baa2; S&P: BBB+) Codice ISIN: FREXA Mercato di Listing: EuroTLX Valuta: EUR Prezzo di emissione: 1000 EUR Sottostante: FTSE MIB Index Cedola Trimestrale: 7 p.a. maturato giornalmente sull importo non investito nel Sottostante Data di Emissione: 21/08/2017 Data di Scadenza: 31/08/2020 Allocazione Iniziale Cash: Allocazione Iniziale Azionaria: Evento Trigger: se il Sottostante chiude ad un lvello pari o inferiore al Livello Trigger in qualsiasi Data di Valutazione Livello Trigger: 90 Sottoscrizione Minima: 1 Certificato Liquidità: Giornaliera Bid-Offer Spread: 1 Principali Fattori di Rischio: Non si tratta di una descrizione completa ed esaustiva dei fattori di rischio. Si prega di fare riferimento alla sezione intitolata "Fattori di rischio" del Prospetto di Base per una descrizione completa dei Fattori di Rischio. Obiettivo dell investimento Drop-Back Coupon Certificate su FTSE MIB, con scadenza a tre anni, presenta inizialmente un allocazione del in Cash e del sull indice FTSE MIB. Il certificato presenta un rischio di perdita del capitale durante la vita del prodotto e a scadenza. Il Drop-Back Coupon Certificate su FTSE MIB è una soluzione alternativa ad un investimento in cash e: Permette di aumentare gradualmente l'esposizione al mercato azionario durante la vita del prodotto in caso di una correzione del mercato al ribasso; Offre un modo per ridurre il livello medio di ingresso al mercato azionario in caso di una correzione; Genera, sulla percentuale allocata in Cash, una cedola maturata giornalmente del 7 p.a. e pagata con cadenza trimestrale. Gli investitori sono soggetti al rischio di credito di Exane Derivatives (Moody s Baa2 ; S&P BBB+), garante del Certificato, e di Exane Finance, emittente del Certificato. I Certificati presentano un rischio in conto capitale a scadenza e durante la vita del prodotto. L'acquisto di un Certificato può essere fatto solo sulla base del Prospetto di Base, della Nota di Sintesi e delle Condizioni Definitive (Final Terms). Sottostante Data Media di Valutazione Iniziale Indice FTSE MIB (Codice Bloomberg: FTSEMIB) Ogni giorno lavorativo tra 27 luglio (incluso) e 16 agosto (incluso) Data di Valutazione Finale 17/08/2020 Livello iniziale del Sottostante (LI) (Media aritmetica dei livelli di chiusura ufficiali del sottostante tra 27 luglio (incluso) e 16 agosto (incluso)) Livello Trigger (90 x LI) 21724,168 punti 19551,751 punti (90 x LI) Frequenza Cedola Trimestrale a partire dal 1 trimestre (a partire dal 16 novembre 2017) Importo Cedola Trimestrale 7 p.a. maturato giornalmente x Allocazione Cash Importo investito nel Sottostante Alla Data di Fixing Iniziale In caso di Evento Trigger (se il sottostante registra un calo almeno del 10 rispetto al Livello Iniziale in qualsiasi Data di Valutazione) dell allocazione 100 dell allocazione ( alla Data di Fixing Iniziale + in caso di Evento Trigger) Data di Valutazione: Osservazione giornaliera sul livello di chiusura di ogni giorno lavorativo, tra il 16 agosto 2017 e il 17 agosto 2020 (entrambe le date incluse) Exane Derivatives 2

3 Meccanismo Allocazione iniziale Inizialmente il Certificato è investito: nel sottostante al Livello Iniziale, in cash, che genera un interesse maturato giornalmente del 7 p.a., pagato con cadenza trimestrale. Ribilanciamento giornaliero dell allocazione Alla chiusura di ogni giorno: Se il sottostante è superiore al 90 del Livello Iniziale, l'allocazione rimane invariata, In caso contrario, la prima volta in cui il Sottostante chiude ad un livello pari o inferiore al 90 del Livello Iniziale (Livello Trigger) un ulteriore è investito nel sottostante al livello di chiusura. Non appena il Livello Trigger è toccato, il Certificato è completamente investito nel Sottostante, l'allocazione cash è ridotta a 0. Interesse condizionato maturato giornalmente Ad ogni Data di Valutazione: Se la quota investita in cash è superiore a 0, matura un interesse giornaliero pari a 7 p.a. moltiplicato per l allocazione cash attuale; In caso contrario, non matura nessun interesse giornaliero. Cedola trimestrale Ogni trimestre (dal 1 al 12 ), gli investitori riceveranno la somma di tali interessi giornalieri maturati durante il trimestre fino a quando non si è verificato il ribilanciamento dell allocazione. A scadenza, il rimborso dipenderà dall'importo investito nel sottostante e in cash (se presente) così come dal livello di investimento nel momento in cui si verifica l Evento Trigger (se ha avuto luogo il ribilanciamento dell allocazione). A scadenza, gli investitori riceveranno la somma tra: l importo rimanente investito in cash (se presente), più del livello finale del Sottostante espresso in percentuale del Livello Iniziale, più del Sottostante espresso in percentuale del livello di chiusura in occasione dell Evento Trigger (se ha avuto luogo il ribilanciamento dell allocazione). Illustrazione Illustrazione del ribilanciamento giornaliero dell allocazione Allocazione Iniziale Cash: Rib. giornaliero allocazione Sottostante: Vita del prodotto SI Allocazione giorno t + 2 Rib. giornaliero allocazione SI Allocazione giorno t + 1 Rib. giornaliero allocazione Il sottostante è superiore al 90 del Livello Iniziale? NO Il sottostante è superiore al 90 del Livello Iniziale? Allocazione giorno t Un ulteriore è investito nel sottostante al livello di chiusura in occasione dell'evento trigger NO Allocazione giorno t Un ulteriore è investito nel sottostante al livello di chiusura in occasione dell'evento trigger L allocazione rimarrà invariata fino a scadenza L allocazione rimarrà invariata fino a scadenza 3 anni Exane Derivatives 3

4 Esempi basati su simulazioni storiche I calcoli e le simulazioni sono stati realizzati in buona fede a titolo esclusivamente informativo. Questi dati riflettono le performance passate. Le performance passate non indicano quelle future. Scenario 1: Mercato rialzista Le simulazioni storiche sono state realizzate su traiettorie a 3 anni su un prodotto simile al Drop-Back Coupon Certificate su FTSE MIB. La prima simulazione inizia il 30/09/2004 e termina l 1/10/2007. Il livello iniziale del sottostante corrisponde al livello di chiusura al 30/09/2004 (non è stata calcolata una media aritmetica). Osservazione dell Evento Trigger Il sottostante non ha mai registrato un calo superiore a 10 durante la vita del prodotto (osservazione giornaliera sul livello di chiusura) (Grafico 1). Quindi, l allocazione Cash è sempre pari a (Grafico 2) non si verifica nessun restrike (Grafico 1) Andamento del sottostante dal 30/09/2004 & Confronto con il livello finale Cedola Trimestrali Ogni trimestre, cedola pari a 3,5 p.a. (cioè 7,0 p.a. x ) set-04 mar-05 set-05 mar-06 set-06 mar-07 set-07 FTSEMIB Livello Final Level finale ,4 A scadenza, l investitore riceverà 122,7, cioè la somma tra (la rimanente allocazione Cash) + di 145,4 Complessivamente, l investitore riceve un flusso totale pari a 133,2 (TIR pari 10,5 p.a.), con un livello finale del sottostante pari a 145,4 (TIR pari a 13,3 p.a.) In un mercato rialzista, qualora gli investitori anticipino un rialzo elevato e costante del sottostante su 3 anni, è più opportuno investire nel sottostante, nonostante il certificato distribuisca una cedola sull allocazione Cash. Allocazione 2. Andamento giornaliero dell allocazione Cash/Azionaria & Cedola pagata trimestralmente set-04 mar-05 set-05 mar-06 set-06 mar-07 set-07 Cedole Scenario 2: Correzione del mercato Equity Allocazione allocation Cash Allocazione allocation Quarterly Cedola coupon Azionaria Cash trimestrale Le simulazioni storiche sono state realizzate su traiettorie a 3 anni su un prodotto simile al Drop-Back Coupon Certificate su FTSE MIB. La prima simulazione inizia il 27/03/2014 e termina il 27/03/2017. Il livello iniziale del sottostante corrisponde al livello di chiusura al 27/03/2014 (non è stata calcolata una media aritmetica). Osservazione dell Evento Trigger Un primo calo del 10 il 15/10/2014 (osservazione giornaliera sul livello di chiusura) (Grafico 1). Quindi, quel giorno l allocazione Cash passa a 0 (Grafico 2) è ri-allocato sull azionario al livello di chiusura del sottostante (cioé 86,5) (Grafico 1) Andamento del sottostante dal 27/03/2014 & Confronto con il livello finale e con il livello di Restrike Cedola Trimestrali Fino al trimestre 2, cedola pari a 3,5 p.a. (cioè 7,0 p.a. x ) Nel trimestre 3, cedola pari a 7,0 p.a. dalla fine del 2 trimestre (29/09/2014) al 15/10/2014, cioè 0,15 (=7,0 x x (16/365)) A scadenza, l investitore riceverà 102,5, cioè la somma tra di 95,0 + x (95,0 / 86,5) Complessivamente, l investitore riceve un flusso totale pari a 104,4 (TIR pari 1,5 p.a.), con un livello finale del sottostante pari a 95,0 (TIR pari a -1,7 p.a.) In un mercato che registra una correzione, il pagamento della cedola e la possibilità del restrike rendono interessante esporsi al Drop-Back Coupon Certificate. Fonte: Exane Derivatives, al 19/07/2017. mar-14 set-14 mar-15 set-15 mar-16 set-16 mar-17 Allocazione Allocation FTSEMIB Restrike Final LivelloLevel Finale ,0 2. Andamento giornaliero dell allocazione Cash/Azionaria & Cedola pagata trimestralmente ,0 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 0,0 Mar-14 Set-14 Mar-15 Set-15 Mar-16 Set-16 Mar-17 Allocazione Allocazione Cedola Equity allocation Cash allocation Quarterly coupon Azionaria Cash trimestrale Cedole Coupons Exane Derivatives 4

5 Scenario 3: Mercato ribassista Le simulazioni storiche sono state realizzate su traiettorie a 3 anni su un prodotto simile al Drop-Back Coupon Certificate su FTSE MIB. La prima simulazione inizia il 31/03/2006 e termina il 31/03/2009. Il livello iniziale del sottostante corrisponde al livello di chiusura al 31/03/2006 (non è stata calcolata una media aritmetica). Osservazione dell Evento Trigger Un primo calo del 10 il 21/01/2008 (osservazione giornaliera sul livello di chiusura) (Grafico 1). Quindi, quel giorno l allocazione Cash passa a 0 (Grafico 2) è ri-allocato sull azionario al livello di chiusura del sottostante (cioé 89,4) (Grafico 1) Andamento del sottostante dal 27/03/2006 & Cedola Trimestrali Fino al trimestre 7, cedola pari a 3,5 p.a. (cioè 7,0 p.a. x ) Nel trimestre 8, cedola pari a 7,0 p.a. dalla fine del 7 trimestre (02/01/2008) al 21/01/2008, cioè 0,18 (=7,0 x x (19/365)) mar-06 set-06 mar-07 set-07 mar-08 set-08 mar-09 FTSEMIB Restrike Livello Final Level Finale ,9 A scadenza, l investitore riceverà 44,3, cioè la somma tra di 41,9 + x (41,9 / 89,4) Complessivamente, l investitore riceve un flusso totale pari a 50,7 (TIR pari -21,5 p.a.), con un livello finale del sottostante pari a 41,9 (TIR pari a -25,2 p.a.) In un mercato in calo, grazie al restrike, il calo del Drop-Back Coupon Certificate è inferiore rispetto al calo registrato dal sottostante. Fonte: Exane Derivatives, al 19/07/2017. Allocazione Allocation 2. Andamento giornaliero dell allocazione Cash/Azionaria & Cedola pagata trimestralmente ,0 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 0,0 Mar-06 Set-06 Mar-07 Set-07 Mar-08 Set-08 Mar-09 Allocazione Allocazione Cedola Equity allocation Cash allocation Quarterly coupon Azionaria Cash trimestrale Cedole Coupons Principali Vantaggi e Inconvenienti Vantaggi Uno strumento per aumentare gradualmente l esposizione al mercato azionario e per ridurre il livello medio di ingresso in caso di correzione. Una cedola maturata giornalmente del 7 p.a. x Allocazione Cash: un alternativa rispetto ai tassi negativi osservati attualmente sul mercato. A scadenza, partecipazione del 100 alla performance del sottostante dal Livello Iniziale e dal livello di investimento ponderato in funzione dell'importo dell'investimento in occasione dell Evento Trigger (se ha avuto luogo il ribilanciamento dell allocazione). In caso di un mercato costantemente rialzista, partecipazione a scadenza al 100 della performance positiva del sottostante con un allocazione iniziale pari a. La parte non investita sarà rimborsata. Inconvenienti In caso di una performance costantemente positiva del sottostante, sottoperformance rispetto ad un investimento diretto nel sottostante. Se si verifica l Evento Trigger, gli interessi non matureranno più dato che il dell allocazione in cash passa a zero. Se si verifica l Evento Trigger, partecipazione del 100 ad una performance potenzialmente negativa del sottostante. A scadenza e durante la vita del prodotto, assenza di protezione del capitale. L'investitore potrebbe registrare una perdita del capitale (tale perdita può essere pari alla totalità dell'investimento). Gli investitori sono soggetti al rischio di credito di Exane Derivatives (Moody's Baa2; & BBB +), garante del Certificato, e di Exane Finance, emittente del certificato. Exane Derivatives 5

6 i Calendario cedole (fare riferimento ai final terms) Data (i) Finale Periodo di Osservazione Data a partire dalla quale non si ha diritto alla Cedola Trimestrale (A titolo di esempio: in caso di sottoscrizione del prodotto il 23/11/2017, l investitore non ha diritto alla cedola pagata il 30/11/2017) Data (i) Pagamento Cedola Cedola maturata giornalmente e pagata ogni trimestre Importo cedola maturata giornalmente e pagata ogni trimestre 0 16 Agosto 2017 N.A. N.A. N.A. N.A Novembre Novembre Novembre Febbraio Febbraio Marzo Maggio Maggio Maggio Agosto Agosto Agosto Novembre Novembre Novembre Febbraio Febbraio Marzo Maggio Maggio Maggio Agosto Agosto Agosto Novembre Novembre Dicembre Febbraio Febbraio Marzo Maggio Maggio Giugno Agosto 2020 N.A. 31 Agosto 2020 Exane Derivatives 6

7 CATEGORIA PRODOTTO Tutti gli investitori Esclusivamente investitori qualificati Prodotto adatto a tutti gli investitori. Il documento è stato prodotto da Exane Derivatives SNC («Exane Derivatives»). Exane Derivatives, società del gruppo Exane (Exane SA e tutte le sue controllate direttamente e indirettamente), è un entità autorizzata dall Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, in qualità di istituto di credito specializzato, fornitore di servizi di investimento, ed è regolata dall Autorité des Marchés Financiers e dall Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution. La succursale di Ginevra di Exane Derivatives Paris è autorizzata dall Autorité Fédérale de Surveillance des Marchés Financiers (FINMA) in qualità di succursale estera di negoziazione di valori mobiliari. Anche la succursale di Milano di Exane Derivatives è autorizzata dall Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, così come dalla Banca d Italia, a fornire determinati servizi di investimento in regime di libera prestazione.il documento è una comunicazione a carattere promozionale. Questo documento non è stato redatto in conformità alle disposizioni normative volte a promuovere l indipendenza dell analisi finanziaria. Exane Derivatives non è soggetta ad alcun divieto nel trattare gli strumenti finanziari in questione previa diffusione delle comunicazione. Il contenuto di questo documento è unicamente a scopo informativo. Tutte le informazioni contenute in questo documento sono state prese da fonti considerate attendibili, seppur non se ne garantisca la veridicità. Questo documento non intende fornire informazioni complete riguardo gli strumenti finanziari, i mercati e i trend descritti. Le opinioni e le altre informazioni presenti in questo documento sono valide alla data in cui sono state prodotte e non saranno necessariamente oggetto di un aggiornamento. Il contenuto del presente documento informativo non deve essere usato per scopi valutativi e non costituisce in alcun modo un offerta di acquisto o di vendita dei prodotti finanziari menzionati e non potrà essere considerato come una consulenza d investimento né una raccomandazione a concludere le operazioni menzionate. Questo documento può tuttavia costituire una raccomandazione d'investimento ai sensi della regolamentazione Market Abuse n 596/2014. Le dichiarazioni sui conflitti di interesse di Exane Derivatives relativi agli strumenti finanziari interessati dalla presente comunicazione sono disponibili sul sito opinioni e le informazioni contenute in questo documento possono contenere elementi provenienti dalla Ricerca del Gruppo Exane e/o dal dipartimento Strutturazione. Pertanto non vi è un autore specifico. Il prodotto finanziario menzionato nel presente documento è un certificato emesso da Exane Finance, il cui Prospetto di Base è stato approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (la CSSF ) il 24 giugno 2016, cosi come integrato. Il Prospetto di Base é disponibile sul sito dell emittente ( e sul sito della Borsa del Lussemburgo ( Tutti gli investitori sono invitati a considerare i fattori di rischio menzionati nel Prospetto di Base (rischio di credito dell emittente e del garante, rischio di perdita in conto capitale, rischio legato all andamento del mercato, rischio di liquidità legato al prodotto finanziario e rischio legato all andamento del sottostante) e gli Subscription, Purchase and Selling Restrictions" del Prospetto di Base. L'emissione non è stata né sarà oggetto di un'offerta in Italia, ma sarà oggetto di quotazione dei certificati e di ammissione degli stessi al Sistema Multilaterale di Negoziazione denominato EuroTLX, organizzato e gestito da EuroTLX SIM S.p.A. con effetti dalla Data di Emissione. Fermo restando quanto stabilito all'interno del Prospetto di Base, il presente documento, così come ogni sua riproduzione, anche parziale, non può essere ricevuto, consegnato o trasmesso negli Stati Uniti d America o ad una U.S. Person, quali definiti ai sensi della Regulation S relativa allo U.S. Securities Act del 1933, ovvero in qualsiasi altro paese nel quale tale diffusione non sia consentita in assenza di autorizzazioni da parte delle competenti autorità o sia comunque non consentito ai sensi delle leggi o normative locali. Il presente prodotto finanziario è un prodotto strutturato, e come tale, è un investimento che implica dei rischi.. E compito del investitore procedere con una propria analisi delle caratteristiche e dei rischi legati alle operazioni, ai prodotti o alle transazioni menzionate in questo documento, facendo eventualmente ricorso ai suoi propri consulenti. Exane Derivatives declina ogni responsabilità per ogni danno o perdita derivante dall uso di queste informazioni o di una loro parte. Gli investitori sono, dunque, invitati a prendere autonomamente una decisione d investimento dopo avere condotto la propria analisi in modo indipendente, tenuto conto dei suoi bisogni specifici, e, se necessario, ricorrendo alla consulenza di professionisti (inclusi consulenti legali, fiscali, contabili) ritenuti utili. Le informazioni contenute nel presente documento non prendono in considerazione i bisogni specifici di determinate persone. Exane Derivatives declina ogni responsabilità per ogni danno o perdita derivante dall uso di queste informazioni o da quelle seguenti. 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Exane Derivatives e/o un altra società del gruppo Exane possono avere al momento di redazione del documento, o avere avuto, interessi, o posizioni di acquisto e vendita, sugli strumenti finanziari descritti in questo documento, e che Exane Derivatives può in ogni momento comprare o vendere questi strumenti per conto proprio, o per conto di terzi, e può agire, o aver agito, sul mercato o market maker riguardo i titoli menzionati. Inoltre, Exane Derivatives e/o un altra società del gruppo Exane, può avere, o avere avuto, un rapporto d affari con le società menzionate, o offrire, o avere offerto, servizi come ad esempio corporate finance, capital markets o altri tipi di servizi. Il contenuto di questo documento non può essere riprodotto, né tutto né in parte, o distribuito a soggetti terzi, senza preventiva autorizzazione di Exane Derivatives. 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