PER L ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2016 BNY MELLON GLOBAL FUNDS, PLC

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1 RELAZIONE E BILANCIO ANNUALI PER L ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2016 BNY MELLON GLOBAL FUNDS, PLC

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3 INDICE NOTE INFORMATIVE SULLA SOCIETÀ 4 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI 9 RELAZIONE DEL DEPOSITARIO 14 RELAZIONE DEI REVISORI CONTABILI INDIPENDENTI 15 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI 17 PORTAFOGLIO DEGLI INVESTIMENTI 43 PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO 186 STATO PATRIMONIALE 202 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI 218 NOTE INTEGRATIVE 226 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI 400 APPENDICE 1: POLITICA DI REMUNERAZIONE OICVM V (NON CERTIFICATA) 428 APPENDICE 2: INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI (NON CERTIFICATO) 429 INFORMAZIONI SUL GESTORE E ALTRE INFORMAZIONI 445 INFORMAZIONI IMPORTANTI 446

4 NOTE INFORMATIVE SULLA SOCIETÀ Le informazioni seguenti sono estratte dal testo integrale del Prospetto informativo e dal suo capitolo dedicato alle definizioni, unitamente ai quali devono essere considerate. ASSETTO SOCIETARIO BNY Mellon Global Funds, plc (la Società ) è stata costituita nella Repubblica d Irlanda come società per azioni (public limited company) il 27 novembre 2000 con numero di registrazione ai sensi del Companies Act del La Società ha modificato la sua denominazione da Mellon Global Funds, plc in BNY Mellon Global Funds, plc, a decorrere dal 3 giugno La Società è una società d investimento a capitale variabile multicomparto di tipo aperto costituita ai sensi delle leggi irlandesi, con separazione delle passività fra i comparti, indicati singolarmente come il Fondo e collettivamente come i Fondi. La Società è classificata e autorizzata in Irlanda dalla Banca Centrale d Irlanda (la Banca Centrale ) come organismo di investimento collettivo in valori mobiliari in conformità con i Regolamenti delle Comunità Europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) del 2011 e successive modifiche (i Regolamenti sugli OICVM ). Al 31 dicembre 2016 la Società comprendeva 39 Fondi attivi (31 dicembre 2015: 37). La storia dei Fondi è: Il 23 marzo 2001 lancio dei Fondi Mellon EURO STOXX 50 SM Index Tracker, Mellon Euro Government Bond Index Tracker, Mellon S&P 500 Index Tracker e Mellon NIKKEI 225 Index Tracker. Il 29 marzo 2001 trasferimento del Fondo Global Tactical Asset Allocation Fund da Universal Liquidity Funds, plc* a Mellon Global Funds, plc. Il 10 dicembre 2001 lancio dei seguenti Fondi: Mellon Asian Equity Fund Mellon Continental European Equity Fund Mellon Global Bond Fund Mellon Global Equity Fund Mellon Global Innovation Fund Mellon Global Intrepid Fund Mellon Japan Equity Fund Mellon North American Equity Fund Mellon Pan European Equity Fund Mellon Sterling Bond Fund Mellon Sterling Cash Fund Mellon UK Equity Fund Mellon US Dollar Cash Fund L 11 gennaio 2002 lancio del Fondo Mellon European Ethical Index Tracker. Il 31 maggio 2002 lancio del Fondo Mellon US Large Companies Growth Fund. Il 17 luglio 2002 lancio del Fondo Mellon Global Emerging Markets Fund. Il 18 settembre 2002 lancio del Fondo Mellon US Large Companies Value Fund, ridenominato Mellon U.S. Dynamic Value Fund il 24 maggio Il 28 aprile 2003 lancio dei Fondi Mellon Euroland Bond Fund, Mellon Small Cap Euroland Fund e Mellon Small Cap Global ex-euroland Fund. Il 31 maggio 2003 Mellon Global Tactical Asset Allocation Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 25 giugno 2004). L 11 giugno 2003 lancio del Fondo Mellon Global High Yield Bond Fund (). Il 20 gennaio 2004 Mellon US Large Companies Growth Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 25 maggio 2005). L 11 febbraio 2004 lancio del Fondo Mellon Global High Yield Bond Fund (EUR). Il 15 ottobre 2004 Mellon Global High Yield Bond Fund () è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 25 maggio 2005). Il 10 maggio 2005 lancio del Fondo Mellon Emerging Markets Debt Fund. Il 3 ottobre 2005 il Fondo Mellon North American Equity Fund assume il nuovo nome di Mellon U.S. Equity Fund. Il 21 aprile 2006 Mellon Small Cap Global ex-euroland Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 11 giugno 2007). Il 28 aprile 2006 lancio del Fondo Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund. Il 22 settembre 2006 lancio del Fondo Mellon Evolution Global Alpha Fund. Il 30 novembre 2006 lancio del Fondo Mellon Japan Equity Value Fund. Il 18 dicembre 2006 Mellon EURO STOXX 50 SM Index Tracker e Mellon Global Innovation Fund sono stati chiusi (revoca della Banca Centrale datata 11 giugno 2007). Il 10 gennaio 2007 lancio del Fondo Mellon Evolution Currency Option Fund. Il 2 luglio 2007 lancio del Fondo Mellon Evolution Currency Alpha Fund. 4

5 NOTE INFORMATIVE SULLA SOCIETÀ continua Il 6 luglio 2007 lancio del Fondo Mellon Evolution Core Alpha Fund. Il 31 agosto 2007 lancio del Fondo Mellon Brazil Equity Fund. Il 17 dicembre 2007 lancio del Fondo Mellon Dynamic Europe Equity Fund. Il 17 dicembre 2007 Mellon NIKKEI 225 Index Tracker è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 13 ottobre 2008). Il 31 gennaio 2008 lancio del Fondo Mellon Global Extended Alpha Fund. Il 4 aprile 2008 lancio del Fondo Mellon Long-Term Global Equity Fund. Il 23 aprile 2008 lancio del Fondo Mellon Global Property Securities Fund. Il 3 giugno 2008 il Fondo Mellon Global Funds, plc assume la nuova denominazione di BNY Mellon Global Funds, plc. Il prefisso BNY viene anteposto al nome di tutti i Fondi registrati. Il 6 giugno 2008 fusione di BNY Mellon Sterling Cash Fund con Universal Sterling Fund* (un comparto di Universal Liquidity Funds, plc*) e di BNY Mellon US Dollar Cash Fund con Universal Liquidity Plus Fund* (un comparto di Universal Liquidity Funds, plc*) (entrambi i Fondi sono stati revocati dalla Banca Centrale il 29 gennaio 2010). Il 16 giugno 2008 lancio del Fondo BNY Mellon Vietnam, India and China (VIC) Fund. Il 9 dicembre 2008 BNY Mellon Dynamic Europe Equity Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 29 gennaio 2010). Il 18 marzo 2009 lancio del Fondo BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund. Il 25 marzo 2009 lancio del Fondo BNY Mellon Evolution Long/Short Emerging Currency Fund. L 8 aprile 2009 BNY Mellon Evolution Core Alpha Fund, BNY Mellon Evolution Currency Alpha Fund e BNY Mellon Global Extended Alpha Fund sono stati chiusi (revoca della Banca Centrale datata 7 ottobre 2010). Il 22 giugno 2009 autorizzazione della Banca Centrale al Fondo BNY Mellon Euro High Yield Bond Fund. Il 22 luglio 2009 lancio del Fondo BNY Mellon Euro Corporate Bond Fund. L 11 dicembre 2009 BNY Mellon European Ethical Index Tracker è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 7 ottobre 2010). Il 15 febbraio 2010 il Fondo BNY Mellon Global Emerging Markets Fund assume la nuova denominazione di BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund. L 8 marzo 2010 lancio del Fondo BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR). Il 14 maggio 2010 il Fondo BNY Mellon Global Strategic Bond Fund assume la nuova denominazione di BNY Mellon Evolution Global Strategic Bond Fund. Il 29 luglio 2010 lancio del Fondo BNY Mellon Global Equity Higher Income Fund. Il 5 agosto 2010 lancio del Fondo BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund. Il 31 agosto 2010 lancio del Fondo BNY Mellon Latin America Infrastructure Fund. Il 29 ottobre 2010 lancio del Fondo BNY Mellon Evolution Global Strategic Bond Fund. Il 26 novembre 2010 il momento di valorizzazione di BNY Mellon Long-Term Global Equity è cambiato dalle (ora di Dublino) alle (ora di Dublino). Il 16 dicembre 2010 BNY Mellon Evolution Long/Short Emerging Currency Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 23 settembre 2011). Il 22 dicembre 2010 il Fondo BNY Mellon Global Intrepid Fund assume la nuova denominazione di BNY Mellon Global Opportunities Fund. Il 31 gennaio 2011 lancio del Fondo BNY Mellon Absolute Return Equity Fund. L 11 marzo 2011 lancio del Fondo BNY Mellon Evolution U.S. Equity Market Neutral Fund. Il 20 giugno 2011 lancio del Fondo BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund. Il 24 giugno 2011 BNY Mellon Japan Equity Fund è stato chiuso (autorizzazione revocata dalla Banca centrale il 3 settembre 2012). Il 30 giugno 2009 lancio del Fondo BNY Mellon Global Real Return Fund (). 5

6 NOTE INFORMATIVE SULLA SOCIETÀ continua Il 18 agosto 2011 il momento di valorizzazione di BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund è cambiato dalle (ora di Dublino) alle (ora di Dublino). Il 30 novembre 2011 BNY Mellon Evolution U.S. Market Neutral Fund è stato chiuso (revoca della Banca centrale datata 16 aprile 2014). Il 31 gennaio 2012 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund è stato lanciato. Il 9 marzo 2012 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund è stato lanciato. Il 14 giugno 2012 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) è stato lanciato. Il 4 settembre 2012 BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund è stato lanciato. Il 13 novembre 2012 BNY Mellon Emerging Equity Income Fund è stato lanciato. Il 19 dicembre 2012 il momento di valorizzazione di BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund è cambiato dalle (ora di Dublino) alle (ora di Dublino). Il 12 febbraio 2013 è stato lanciato BNY Mellon European Credit Fund. Il 18 febbraio 2013 il momento di valorizzazione di BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund è cambiato dalle (ora di Dublino) alle (ora di Dublino). Il 21 febbraio 2013 BNY Mellon Evolution Currency Option Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 28 agosto 2014). Il 25 aprile 2013 BNY Mellon Continental European Equity Fund, BNY Mellon Sterling Bond Fund e BNY Mellon UK Equity Fund sono stati chiusi (revoca della Banca Centrale datata 28 agosto 2014). L 8 maggio 2013 il momento di valorizzazione di BNY Mellon U.S. Equity Fund è cambiato dalle (ora di Dublino) alle (ora di Dublino). L 11 luglio 2013 BNY Mellon Euro Corporate Bond Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 28 agosto 2014). Il 29 luglio 2013 la valuta base di BNY Mellon Global High Yield Bond Fund (EUR) è cambiata da EUR a e il Fondo è stato ridenominato BNY Mellon Global High Yield Bond Fund. Il 27 settembre 2013 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund è stato lanciato. Il 1 ottobre 2013 BNY Mellon Evolution Global Strategic Bond Fund è stato ridenominato BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund. Il 25 novembre 2013 BNY Mellon Crossover Credit Fund è stato lanciato. Il 6 dicembre 2013 BNY Mellon Euro Government Bond Index Tracker e BNY Mellon Vietnam, India and China (VIC) Fund sono stati chiusi (revoca della Banca Centrale datata 28 agosto 2014). Il 10 dicembre 2013 BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund è stato lanciato. Il 12 dicembre 2013 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund è stato lanciato. Il 14 marzo 2014 BNY Mellon Evolution Global Alpha Fund e BNY Mellon Latin America Infrastructure Fund sono stati chiusi (revoca della Banca centrale datata 10 novembre 2015 e 2 novembre 2015, rispettivamente). Il 9 maggio 2014 BNY Mellon Asian Income Fund è stato lanciato. Il 16 maggio 2014 BNY Mellon U.S. Equity Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 10 novembre 2015). Il 16 giugno 2014 BNY Mellon U.S. Opportunities Fund è stato lanciato. Il 30 giugno 2014 BNY Mellon Absolute Insight Fund è stato lanciato. Il 25 luglio 2014 BNY Mellon Asian Bond Fund è stato lanciato. Il 20 novembre 2014 BNY Mellon Japan Equity Value Fund è stato chiuso (revoca della Banca Centrale datata 2 novembre 2015). Il 31 dicembre 2014 l indirizzo della sede legale della Società è cambiato da 33 Sir John Rogerson s Quay, Dublino 2, Irlanda a Guild House, Guild Street, IFSC, Dublino 1, Irlanda. Il 15 maggio 2015 lancio del Fondo BNY Mellon Dynamic Total Return Fund. Il 16 giugno 2015 BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund è stato chiuso (richiesta pendente presso la Banca centrale per revocare la registrazione del Fondo con conseguente rimozione dal prospetto). 6

7 NOTE INFORMATIVE SULLA SOCIETÀ continua Il 4 agosto 2015 BNY Mellon Emerging Equity Income Fund è stato ridenominato BNY Mellon Global Emerging Markets Fund e la frequenza delle sue distribuzioni è stata modificata da trimestrale ad annuale. Il 12 agosto 2015 BNY Mellon Euro High Yield Bond Fund è stato revocato dalla Banca Centrale (non è mai stato lanciato dopo l approvazione). Il 15 settembre 2015 autorizzazione di BNY Mellon Alpha Equity Select Fund da parte della Banca centrale. Il 2 ottobre 2015 BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund è stato chiuso (richiesta pendente presso la Banca Centrale per revocare la registrazione del Fondo con conseguente rimozione dal prospetto). Il 16 novembre 2015 BNY Mellon Targeted Return Bond Fund è stato lanciato. Il 30 novembre 2015 il momento di valorizzazione di BNY Mellon Brazil Equity Fund è cambiato dalle (ora di Dublino) alle (ora di Dublino). BNY Mellon Global Equity Higher Income Fund è stato ridenominato BNY Mellon Global Equity Income Fund. Il 9 dicembre 2015 BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund è stato chiuso (richiesta pendente presso la Banca Centrale per revocare la registrazione del Fondo con conseguente rimozione dal prospetto). Il 1 gennaio 2016 BNY Mellon Global Property Securities Fund ha modificato la frequenza delle sue distribuzioni da annuale a trimestrale. Il 26 febbraio 2016 BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund è stato chiuso (richiesta pendente presso la Banca Centrale per revocare la registrazione del Fondo con conseguente rimozione dal prospetto). Il 29 febbraio 2016 è stato lanciato BNY Mellon Global Credit Fund. Il 20 settembre 2016 fusione di BNY Mellon Crossover Credit Fund con Oddo Compass Crossover Credit, un comparto di Oddo Compass SICAV (richiesta pendente presso la Banca Centrale per revocare la registrazione dei Fondi con conseguente rimozione dal prospetto). Il 30 novembre 2016 lancio di BNY Mellon Global Short- Dated High Yield Bond Fund. Il 7 febbraio 2016 lancio di BNY Mellon Global Leaders Fund. Il 13 December 2016 lancio di BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund. Il 10 gennaio 2017 lancio di BNY Mellon Asia Rising Stars Fund. Il 17 gennaio 2017 lancio di BNY Mellon U.S. Equity Income Fund. Il 28 febbraio 2017 BNY Mellon U.S. Municipal Infrastructure Debt Fund è stato approvato dalla Banca Centrale. Il 9 marzo 2017 chiusura di BNY Mellon Pan European Equity Fund (richiesta pendente presso la Banca Centrale per revocare la registrazione del Fondo con conseguente rimozione dal Prospetto). Per ciascun Fondo è mantenuto un pool separato di attività (un Portafoglio ), investito conformemente all obiettivo di investimento valido per il Fondo al quale si riferisce il Portafoglio. I Fondi nella Società sono quotati sulla Borsa Valori irlandese. * A decorrere dal 1 marzo 2010, Universal Liquidity Funds, plc è stata ridenominata BNY Mellon Liquidity Funds, plc e il prefisso Universal è stato rimosso dal nome di tutti i comparti registrati e sostituito da BNY Mellon. OBIETTIVO D INVESTIMENTO Il patrimonio di ciascun Fondo è investito separatamente dagli altri, nei limiti previsti dagli obiettivi e dalle politiche d investimento indicati nei Supplementi dei vari Fondi al Prospetto informativo. ALTRE INFORMAZIONI DI RILIEVO Le relazioni annuali e i bilanci certificati nonché le relazioni semestrali non certificate sono disponibili presso la sede legale della Società o su Possono inoltre essere inviati agli azionisti al loro indirizzo iscritto nel registro. Alla data della firma della presente relazione, i Fondi nella Società sono: BNY Mellon Absolute Insight Fund BNY Mellon Absolute Return Bond Fund BNY Mellon Absolute Return Equity Fund BNY Mellon Alpha Equity Select Fund** BNY Mellon Asia Rising Stars Fund BNY Mellon Asian Bond Fund BNY Mellon Asian Equity Fund BNY Mellon Asian Income Fund BNY Mellon Brazil Equity Fund BNY Mellon Crossover Credit Fund* BNY Mellon Dynamic Total Return Fund BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund 7

8 NOTE INFORMATIVE SULLA SOCIETÀ continua BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund* BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund* BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund* BNY Mellon Euroland Bond Fund BNY Mellon European Credit Fund BNY Mellon Global Bond Fund BNY Mellon Global Credit Fund BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* BNY Mellon Global Emerging Markets Fund BNY Mellon Global Equity Fund BNY Mellon Global Equity Income Fund BNY Mellon Global High Yield Bond Fund BNY Mellon Global Leaders Fund BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund BNY Mellon Global Opportunities Fund BNY Mellon Global Property Securities Fund BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) BNY Mellon Global Real Return Fund () BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund BNY Mellon Pan European Equity Fund* BNY Mellon S&P 500 Index Tracker BNY Mellon Small Cap Euroland Fund BNY Mellon Targeted Return Bond Fund BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund BNY Mellon U.S. Equity Income Fund BNY Mellon U.S. Municipal Infrastructure Debt Fund** BNY Mellon US Opportunities Fund * Richiesta pendente dei Fondi presso la Banca Centrale per revocare la registrazione dei Fondi con conseguente rimozione dal prospetto. ** Fondi autorizzati dalla Banca Centrale ma non ancora lanciati. 8

9 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Gli Amministratori presentano la loro relazione annuale unitamente al bilancio di esercizio certificato per l esercizio chiuso al 31 dicembre ATTIVITÀ PRINCIPALI L obiettivo d investimento di ogni Fondo è illustrato nel prospetto e discusso nelle Relazioni dei Gestori degli Investimenti. RESPONSABILITÀ DEGLI AMMINISTRATORI Gli Amministratori sono responsabili della redazione della Relazione degli Amministratori e del bilancio in conformità con il Companies Act del Il diritto societario irlandese dispone che gli Amministratori redigano il bilancio per ciascun esercizio finanziario. Ai sensi di tali disposizioni legali, gli Amministratori hanno deciso di redigere il bilancio conformemente al Financial Reporting Standard ( FRS ) 102: La norma di rendicontazione finanziaria (Financial Reporting Standard) applicabile nel Regno Unito e nella Repubblica d Irlanda ( FRS 102 ). Il diritto societario dispone che gli Amministratori possano approvare il bilancio solo se ritengono che fornisca un quadro corretto e veritiero delle attività, delle passività e della situazione finanziaria di BNY Mellon Global Funds, plc (la Società ) alla data di chiusura di tale esercizio e degli utili o delle perdite della Società per tale esercizio finanziario e se ritengono che sia conforme al Companies Act del In sede di redazione del bilancio di esercizio, gli Amministratori sono tenuti a: selezionare criteri contabili appropriati e applicarli in modo uniforme; pervenire a giudizi ed effettuare valutazioni che siano ragionevoli e prudenti; dichiarare se il bilancio è stato redatto conformemente alla prassi contabile applicabile, identificare tale prassi e annotare gli effetti e i motivi di qualsiasi deviazione significativa dalla medesima; e redigere il bilancio sulla base del presupposto della continuità aziendale, salvo qualora sia inopportuno effettuare una tale supposizione. Gli Amministratori confermano di aver osservato i suddetti requisiti nella redazione del bilancio. DICHIARAZIONE DI CONFORMITÀ DEGLI AMMINISTRATORI Conformemente con la Sezione 225(2) del Companies Act del 2014 (la Legge ), gli Amministratori riconoscono la loro responsabilità nel garantire la conformità della Società rispetto agli Adempimenti Previsti come definiti in tale sezione e costituiti da: (i) alcune disposizioni ai sensi della Legge, la cui violazione rientra in un illecito di categoria 1 o 2; (ii) reati gravi di abuso di mercato come riportati nella Sezione 1368 della Legge; e (iii) le leggi tributarie irlandesi come riportate nella Sezione 225 della Legge. La politica della Società si impegna ad assicurare la conformità con gli Adempimenti Previsti e a favorire nella Società un contesto di maggior consapevolezza, e promozione, della cultura della compliance rispetto a tali adempimenti (la Politica di Compliance ). Al fine di conferire efficacia alla Politica di Compliance, il Consiglio, con l ausilio dei consulenti incaricati, ha identificato gli Adempimenti Previsti che ritiene di applicare alla Società. Gli Amministratori confermano quanto segue: sono state introdotte condizioni e strutture idonee (le Disposizioni di Compliance ) che, a loro parere, sono concepite per garantire la conformità sostanziale con gli Adempimenti Previsti; e è stata condotta una revisione, durante l esercizio finanziario, delle Disposizioni di Compliance introdotte, al fine di garantire la compliance della Società rispetto ai suoi Adempimenti Previsti. Questa Dichiarazione in materia di Politica di Compliance sarà sottoposta a valutazione periodica e potrà essere di volta in volta integrata. Queste Disposizioni di Compliance saranno sottoposte a valutazione annuale allo scopo di stabilire che continuino a offrire una ragionevole garanzia di compliance, sotto tutti gli aspetti rilevanti, rispetto agli Adempimenti Previsti della Società. TENUTA DELLA CONTABILITÀ Gli Amministratori sono responsabili della corretta tenuta dei libri contabili, affinché forniscano con ragionevole accuratezza in qualsiasi momento un quadro della situazione finanziaria della Società e consentano loro di garantire che il bilancio sia redatto nel rispetto dell FRS 102 e conformemente al Companies Act del 2014, ai Regolamenti delle Comunità europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) del 2011 e successive modifiche (i Regolamenti sugli OICVM ) e al Regolamento del 2015 del Central Bank (Supervision and Enforcement) Act del 2013 (Sezione 48(1)) (Organismi di investimento Collettivo in Valori Mobiliari) e successive modifiche (il Regolamento OICVM della Banca Centrale ). Le misure adottate dagli Amministratori per garantire la conformità con l obbligo della Società di tenere adeguati libri contabili consistono nell uso di procedure e sistemi 9

10 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI continua consoni e nell assunzione di persone competenti. A tal fine, BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company* (l Agente Amministrativo ) ha ricevuto l incarico di tenere adeguati libri contabili. I libri contabili sono quindi conservati presso Guild House, Guild Street, IFSC, Dublino 1, Irlanda. Gli Amministratori sono altresì responsabili della custodia delle attività della Società e sono quindi tenuti ad adottare ogni misura ragionevole per impedire e identificare eventuali truffe o altre irregolarità. In conformità con i Regolamenti OICVM della Banca Centrale, gli Amministratori devono affidare le attività della Società alla custodia del depositario. Nell adempiere a tale obbligo, la Società ha delegato la custodia delle sue attività a BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited (il Depositario ). * Si rimanda alla Nota 19 del bilancio. Il bilancio della Società è pubblicato sul sito di BNY Mellon Investment Management EMEA Limited ( com). Gli Amministratori sono responsabili del mantenimento e dell integrità delle informazioni societarie e finanziarie della Società comprese su questo sito. La legge vigente nella Repubblica di Irlanda che disciplina la redazione e la divulgazione del bilancio può differire dalla legge in vigore in altre giurisdizioni. DISTRIBUZIONI Le distribuzioni effettuate ai titolari di azioni di partecipazione redimibili sono iscritte nel Conto economico come costi finanziari all atto della dichiarazione alla Borsa Valori irlandese ( ISE ), come descritto dettagliatamente nel prospetto. Le distribuzioni sono dichiarate nella misura necessaria a consentire alla Società di effettuare una politica di distribuzione completa in conformità con la legislazione fiscale vigente del Regno Unito. I dettagli relativi alle distribuzioni ai titolari di azioni di partecipazione redimibili sono contenuti nel Conto economico e le distribuzioni dichiarate successivamente alla fine del periodo a titolari di azioni di partecipazione redimibili sono contenute nella Nota 20 del bilancio. ANALISI DELL ATTIVITÀ E SVILUPPI FUTURI La Società è una società d investimento a capitale variabile di tipo aperto che è stata autorizzata dalla Banca Centrale in conformità con i Regolamenti sugli OICVM. Non sono stati apportati cambiamenti alla natura dell attività della Società durante l esercizio. Un analisi dettagliata dei fattori che hanno contribuito alla performance dei Fondi è contenuta nelle Relazioni dei Gestori degli Investimenti. Gli Amministratori non prevedono di variare l assetto della Società né i suoi obiettivi d investimento. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO Le attività di investimento della Società espongono la stessa a vari tipi di rischio, associati agli strumenti finanziari e ai mercati in cui investe. I dettagli relativi ai rischi inerenti all attività di investimento nella Società sono contenuti nella Nota 16 al bilancio. RISULTATI I risultati relativi all esercizio sono illustrati nel Conto economico. EVENTI SUCCESSIVI ALLA FINE DELL ESERCIZIO Non vi sono stati eventi significativi per la Società dalla fine dell esercizio, ad eccezione di quanto contenuto nella Nota 20 al bilancio. OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE E SALDI Escluso quanto contenuto nella Nota 11 al bilancio, gli Amministratori non sono a conoscenza di alcun contratto o accordo significativo in relazione con l attività della Società in cui gli Amministratori avessero alcun interesse a loro vantaggio secondo la definizione del Companies Act del 2014 in qualsiasi momento durante l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE Conformemente con le disposizioni della Sezione 41(1) dei Regolamenti OICVM della Banca Centrale, tutte le operazioni svolte con la Società dalla sua società di gestione o dal suo depositario, e da delegati o sub-delegati di tale società di gestione o depositario (escludendo eventuali sub-depositari della società esterni al gruppo, nominati da un depositario), e da eventuali società associate o del gruppo di tale società di gestione, depositari, delegati o sub-delegati ( parti correlate ) devono effettuarsi come se negoziate a condizioni di mercato. Tali operazioni devono essere nel miglior interesse degli azionisti. Oltre a queste, vi sono operazioni effettuate da parti correlate per conto della Società alle quali gli Amministratori non hanno accesso diretto e per le quali essi devono affidarsi ad assicurazioni fornite dai loro delegati secondo le quali le parti correlate svolgono dette operazioni su base analoga. Si rimanda a tale proposito alla struttura di governance della Società, descritta più dettagliatamente nella sezione Illustrazione della corporate governance della presente Relazione degli Amministratori insieme ai ruoli e alle responsabilità dei rispettivi delegati della Società sotto la supervisione generale del Consiglio. Si invitano inoltre gli azionisti a far riferimento al prospetto, nel quale sono individuate diverse operazioni con parti correlate e la natura generale degli accordi contrattuali con le principali parti correlate, senza tuttavia che l elenco sia esaustivo. Si rimandano gli azionisti anche alle disposizioni riportate nel prospetto relative ai conflitti d interesse. 10

11 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI continua Tenuto conto delle conferme ricevute dal Gestore e dai suoi rispettivi delegati, il Consiglio di amministrazione della Società ritiene che: (i) siano in atto misure (come comprovato dalle procedure scritte documentate dai Gestori degli investimenti) atte ad assicurare che gli obblighi summenzionati siano applicati a tutte le operazioni con parti correlate; e (ii) le operazioni con parti correlate stipulate durante l esercizio fossero conformi a tali obblighi, come attestato dai Gestori degli investimenti mediante aggiornamenti periodici forniti agli Amministratori. Nella Nota 11 sono fornite informazioni dettagliate relative a operazioni con parti correlate durante l esercizio, come richiesto dalla Sezione 33 Dichiarazioni di parti correlate dell FRS 102. Gli azionisti devono tuttavia essere consapevoli che non tutte le parti correlate sono parti correlate conformemente alla definizione di cui alla Sezione 33 dell FRS 102. Informazioni dettagliate riguardo alle commissioni pagate a parti correlate e a determinate parti interessate sono reperibili nelle Note 3, da 5 a 7 e 11. DICHIARAZIONE DI CORPORATE GOVERNANCE La Società è soggetta alle prassi di corporate governance imposte da: (i) l Atto costitutivo e lo Statuto della Società; (ii) l Irish Companies Act del 2014 (i Companies Acts ); (iii) il Regolamento OICVM della Banca Centrale; e iv) il Codice dei Requisiti e delle Procedure di Quotazione dell ISE. Copie di tutti i documenti summenzionati sono disponibili per essere visionati presso la sede legale della Società, Guild House, Guild Street, IFSC, Dublino 1, Irlanda. Il 14 dicembre 2011, l Irish Funds Industry Association ( IF ) ha pubblicato un codice di governo societario ( Codice IF ) che può essere adottato su base volontaria dagli organismi di investimento collettivo autorizzati irlandesi. Il Codice IF è entrato in vigore il 1 gennaio 2012 per un periodo transitorio di 12 mesi fino al 1 gennaio Occorre osservare che il Codice IF riflette le politiche di governo societario in essere imposte agli organismi di investimento collettivo autorizzati irlandesi. Gli Amministratori hanno esaminato il Codice IF e lo hanno adottato il 20 dicembre 2012, dopo aver ritenuto le misure incluse al suo interno coerenti con i principi e le procedure di governo societario in essere nell esercizio finanziario. Il codice IF può essere visualizzato sul sito IF ( Coerentemente con il quadro normativo applicabile alle società di fondi d investimento quali la Società (e a differenza delle società operanti normalmente con dirigenti e dipendenti a tempo pieno), la Società opera di conseguenza conformemente al modello delegato, con cui le funzioni di gestione (compresa la gestione degli investimenti), amministrazione e distribuzione sono delegate a terzi senza pertanto abrogare la responsabilità generale degli Amministratori. Gli Amministratori hanno messo in atto meccanismi appropriati per monitorare l esercizio di tali funzioni delegate, che restano sempre soggette alla supervisione e direzione degli Amministratori. Tali deleghe di funzioni e la nomina di terze parti regolamentate sono descritte dettagliatamente nel Prospetto della Società. In sintesi, sono: 1. La Società ha nominato BNY Mellon Global Management Limited (il Gestore ) quale proprio Gestore conformemente all Accordo di Gestione. Ai sensi dell Accordo di Gestione, il Gestore è responsabile della gestione e amministrazione degli affari della Società e della distribuzione delle azioni dei Fondi. Il Gestore è regolamentato dalla Banca Centrale e opera sotto la sua supervisione; 2. Il Gestore ha delegato lo svolgimento delle funzioni della gestione degli investimenti nei confronti della Società e dei suoi Fondi ai rispettivi Gestori degli Investimenti, come descritto dettagliatamente nel Prospetto, e il cui elenco è riportato nel presente bilancio. I rispettivi Gestori degli Investimenti sono direttamente responsabili delle decisioni relative al funzionamento giornaliero dei Fondi da essi gestiti e rispondono agli Amministratori dei risultati realizzati dagli investimenti dei Fondi da essi gestiti. I rispettivi Gestori degli Investimenti hanno in atto controlli interni e processi di gestione del rischio mirati ad assicurare che tutti gli eventuali rischi pertinenti alla loro gestione dei Fondi siano costantemente individuati, monitorati e gestiti, e che gli Amministratori ne siano informati appropriatamente con regolarità. I Gestori degli Investimenti sono regolamentati dall autorità di regolamentazione della loro giurisdizione operativa e operano sotto la sua supervisione; 3. Il Gestore ha delegato la sua responsabilità di Agente Amministrativo e Agente incaricato della custodia del Registro e dei Trasferimenti all Agente Amministrativo, l entità responsabile dell amministrazione giornaliera della Società e dei Fondi, compreso il calcolo dei valori patrimoniali netti. L Agente Amministrativo è regolamentato dalla Banca Centrale e opera sotto la sua supervisione; e 4. BNY Mellon Investment Management EMEA Limited funge da distributore dei Fondi della Società. 11

12 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI continua La Società ha inoltre incaricato il Depositario della custodia dei suoi attivi e della responsabilità della loro salvaguardia conformemente ai Regolamenti OICVM della Banca Centrale oltre che dell esercizio di una supervisione indipendente sulle modalità di gestione della Società. Il Depositario è regolamentato dalla Banca Centrale e opera sotto la sua supervisione; Gli Amministratori ricevono relazioni con regolare frequenza (e minimo trimestralmente) da ogni fornitore di servizi delegato e dal Depositario, ed è pertanto in grado di determinare le prestazioni dei fornitori di servizi delegati e del Depositario (se del caso). PROCESSO DI RENDICONTAZIONE FINANZIARIA PRINCIPALI CARATTERISTICHE Gli Amministratori sono responsabili dell istituzione e del mantenimento di adeguati sistemi di controllo interno e gestione del rischio della Società in relazione al processo di rendicontazione finanziaria. Tali sistemi sono studiati per gestire, piuttosto che per eliminare, il rischio di errore o di frode nel raggiungimento degli obiettivi di rendicontazione finanziaria della Società e possono solo fornire una garanzia ragionevole e non assoluta per dichiarazioni errate o perdite sostanziali. Gli Amministratori hanno affidato la gestione della contabilità all Agente amministrativo. Gli Amministratori, con delega all Agente amministrativo, hanno in essere procedure per assicurare che tutti i libri contabili vengano tenuti correttamente e siano immediatamente disponibili, inclusa la produzione dei bilanci di esercizio e infrannuali. Il bilancio di esercizio e il bilancio infrannuale della Società devono essere approvati dagli Amministratori della Società e depositati presso la Banca Centrale. Il bilancio di esercizio deve essere depositato anche presso l ISE e revisionato da una società di revisione indipendente, che presenta la propria relazione annuale al Consiglio. Gli Amministratori hanno incaricato una società di revisione contabile esterna indipendente di revisionare i bilanci conformemente al Companies Act del Gli Amministratori valutano e discutono le problematiche significative di contabilità e rendicontazione qualora se ne presentasse la necessità. Il 20 ottobre 2016 è stato inoltre costituito un Comitato di Revisione, attualmente composto da Jonathan Lubran (Presidente), David Dillon e Michael Meagher, incaricato della supervisione delle funzioni di audit e controllo finanziario della Società. L Agente Amministrativo ha la responsabilità operativa nei suoi controlli interni riguardo al processo di informativa finanziaria e al rapporto dell Agente Amministrativo agli Amministratori. L Agente Amministrativo è autorizzato e regolamentato dalla Banca Centrale e rispetta le norme imposte dalla Banca Centrale. ASSEMBLEE DEGLI AZIONISTI La convocazione e lo svolgimento delle assemblee degli azionisti sono disciplinati dall Atto costitutivo e dallo Statuto della Società, nonché dal Companies Act del Nonostante gli Amministratori possano convocare un assemblea generale straordinaria della Società in qualsiasi momento, essi sono tenuti a convocare un assemblea generale annuale della Società entro diciotto mesi dalla sua costituzione e, successivamente, entro quindici mesi dalla precedente assemblea generale annuale, a condizione che un assemblea generale annuale si tenga entro nove mesi dalla fine di ciascun periodo contabile della Società. Ai sensi del Companies Act del 2014, gli azionisti rappresentativi di almeno un decimo del capitale azionario versato della Società possono richiedere agli Amministratori la convocazione di un assemblea degli azionisti. La convocazione di ogni assemblea generale annuale e di un assemblea convocata per l approvazione di delibere straordinarie dovrà essere inviata agli azionisti con un preavviso di almeno ventuno giorni. Il quorum di un assemblea generale è costituito da due azionisti presenti in prima persona o tramite delega. Il voto può essere espresso in prima persona o tramite delega. Nelle votazioni per alzata di mano, ogni azionista presente in prima persona o tramite delega avrà un voto e ad ogni azionista amministratore spetterà un voto per la totalità delle azioni senza partecipazione agli utili. Nelle votazioni per appello nominale, ad ogni azionista spetta un voto per ogni azione di partecipazione in suo possesso e ad ogni azionista amministratore spetta un voto per la totalità delle azioni senza partecipazione agli utili in suo possesso. La votazione a scrutinio può essere richiesta dal presidente dell assemblea generale della Società o da almeno cinque azionisti presenti di persona o da uno o più azionisti che rappresentino almeno un decimo delle azioni emesse con diritto di voto all assemblea. Durante un assemblea degli azionisti, questi ultimi possono ratificare una delibera ordinaria o una delibera straordinaria. Una delibera ordinaria della Società o degli azionisti di un particolare fondo o di una particolare classe richiede la maggioranza assoluta dei voti espressi dagli azionisti presenti in prima persona o tramite delega all assemblea nella quale viene proposta la delibera. Per una delibera speciale della Società o degli azionisti di un particolare comparto o di una particolare classe azionaria è necessaria la maggioranza di almeno il 75% degli azionisti presenti di persona o tramite delega che votano all assemblea generale al fine di approvare una delibera speciale, inclusa una delibera di modifica dell Atto costitutivo e dello Statuto. 12

13 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI continua COMPOSIZIONE E FUNZIONAMENTO DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E DEI COMITATI Se non diversamente specificato tramite delibera ordinaria della Società in sede di assemblea generale, il numero di Amministratori non può essere inferiore a due né superiore a dodici. Attualmente il Consiglio di amministrazione della Società è composto da cinque Amministratori, il cui elenco è riportato nel presente bilancio. L attività della Società è gestita dagli Amministratori, i quali esercitano tutti i poteri della Società che il Companies Act del 2014 o lo Statuto della Società non riservano all assemblea generale della Società. Un Amministratore può convocare in qualsiasi momento una riunione del Consiglio di amministrazione e il segretario della Società sarà tenuto a convocarla su richiesta di tale Amministratore. Le questioni sollevate durante le riunioni del Consiglio di amministrazione sono decise a maggioranza dei voti. In caso di parità è decisivo il voto del presidente oppure quest ultimo può esprimere un secondo voto. Il quorum necessario per la definizione delle questioni nel corso delle assemblee del Consiglio di amministrazione può essere stabilito dagli Amministratori e, se gli Amministratori non lo stabiliscono, è pari a due. Le funzioni di gestione chiave del Gestore sono delegate agli Amministratori designati conformemente al rispettivo business plan. AMMINISTRATORI I nomi delle persone che hanno svolto la funzione di Amministratori nel corso dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 sono riportati di seguito. David Dillon (irlandese) 1 *^ David Turnbull (Nuova Zelanda) Greg Brisk (britannico) Jonathan Lubran (britannico) 1 ** Michael Meagher (irlandese) 1^ Tutti gli Amministratori sono Amministratori non esecutivi. 1 Membro del Comitato di Revisione * Presidente del Consiglio di amministrazione ** Presidente del Comitato di Revisione ^ Amministratore indipendente David Dillon è consulente dello studio legale Dillon Eustace che fornisce servizi legali alla Società. David Turnbull e Greg Brisk hanno rinunciato al loro diritto di percepire una commissione per i servizi resi quali Amministratori durante gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre DONAZIONI POLITICHE La Società non ha effettuato donazioni politiche nel corso degli esercizi chiusi il 31 dicembre 2016 e il 31 dicembre TRASMISSIONE DI INFORMAZIONI AI REVISORI Nella misura di quanto noto a ciascun soggetto operante in veste di Amministratore alla data di approvazione della presente relazione, non vi sono informazioni rilevanti per la revisione contabile, ossia informazioni necessarie alla società di revisione per la redazione della sua relazione, che non siano state trasmesse alla società di revisione. Ciascun Amministratore ha adottato tutte le misure che è tenuto ad adottare nell ambito del suo incarico per venire a conoscenza di eventuali informazioni rilevanti per la revisione contabile e per assicurarne la trasmissione alla società di revisione. SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE Ernst & Young ha dato la sua disponibilità a mantenere detto incarico conformemente alla Sezione 383 (2) del Companies Act del Per conto del Consiglio Amministratore David Dillon Amministratore Jonathan Lubran Data: 19 aprile 2017 PARTECIPAZIONI DEGLI AMMINISTRATORI E DEL SEGRETARIO Gli Amministratori, comprese le loro famiglie, e il Segretario, Tudor Trust Limited, non detenevano alcuna partecipazione azionaria nella Società nel corso dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 e 31 dicembre David Dillon, David Turnbull, Greg Brisk, Jonathan Lubran e Michael Meagher sono anche Amministratori del Gestore. Commissioni di gestione pari a (31 dicembre 2015: ) sono state sostenute durante l esercizio. 13

14 RELAZIONE DEL DEPOSITARIO Per il periodo compreso fra il 1 gennaio 2016 e il 31 dicembre 2016 (il Periodo ) In veste di Depositario della Società, BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited (il Depositario, noi ci, nostro/nostra o nostri/nostre ) ha svolto indagini sulla gestione di BNY Mellon Global Funds plc (la Società ) per il periodo chiuso al 31 dicembre La presente relazione, incluso l allegato parere, è stata redatta unicamente ad uso della generalità degli azionisti della Società, in conformità con il nostro ruolo di depositario della Società, e non per altri scopi. Nell esprimere il nostro parere non accettiamo o assumiamo alcuna responsabilità per fini diversi o nei confronti di qualsivoglia altra persona a cui sia mostrata la presente relazione. RESPONSABILITÀ DEL DEPOSITARIO I nostri doveri e le nostre responsabilità sono elencate nel Regolamento 34 dei Regolamenti delle Comunità Europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) del 2011 (S.I. N. 352 del 2011) e successive modifiche (i Regolamenti ). PARERE Riteniamo che la Società, nel periodo, sia stata gestita in maniera soddisfacente sotto ogni aspetto: (i) secondo i limiti imposti ai propri poteri di investimento e di assunzione di prestiti dal disposto del suo Atto Costitutivo, dello Statuto e dei Regolamenti; e (ii) per ogni altro aspetto in conformità alle disposizioni dell Atto Costitutivo, dello Statuto e dei Regolamenti. BRIAN MCFADDEN Brian McFadden BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited Guild House Guild Street IFSC Dublino 1 Irlanda Data: 19 aprile 2017 La nostra relazione dichiara se, a nostro parere, la Società è stata gestita in quel periodo secondo le disposizioni di cui all Atto costitutivo e allo Statuto della Società e ai Regolamenti. La Società è in generale responsabile dell adempimento di dette disposizioni. Se la Società non si è attenuta alle disposizioni in questione, in veste di depositario siamo tenuti a fornire le spiegazioni e a descrivere le misure adottate dalla stessa per rimediare alla situazione. BASE DEL PARERE DEL DEPOSITARIO Il Depositario conduce le verifiche che, a suo parere ragionevole, considera necessarie per adempiere ai propri doveri e per garantire che, in tutti gli aspetti rilevanti, la Società sia stata gestita (i) secondo i limiti imposti ai propri poteri di investimento e di assunzione di prestito dal disposto del suo atto costitutivo e dei regolamenti del caso e (ii) in alternativa, secondo l atto costitutivo della Società e i regolamenti del caso. 14

15 RELAZIONE DEI REVISORI CONTABILI INDIPENDENTI AI SOCI DI BNY MELLON GLOBAL FUNDS PLC Abbiamo certificato il bilancio di BNY Mellon Global Funds Plc per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 che è formato da Conto economico, Stato patrimoniale e Prospetto delle variazioni del patrimonio netto attribuibile ai detentori di Azioni di Partecipazione Redimibili e delle note correlate da 1 a 21. Il quadro di rendicontazione finanziaria che è stato applicato alla loro redazione è la normativa irlandese, i Regolamenti del 2015 del Central Bank (Supervision and Enforcement) Act del 2013 (Sezione 48(1)) Regolamento (Organismi di investimento Collettivo in Valori Mobiliari) e successive modifiche, e gli standard contabili emanati dal Financial Reporting Council e promulgati dall Institute of Chartered Accountants in Irlanda, incluso l FRS 102, la norma di rendicontazione finanziaria applicabile nel Regno Unito e nella Repubblica d Irlanda. La presente relazione è stata redatta unicamente ad uso della generalità degli azionisti della Società, in conformità con la Sezione 391 del Companies Act del Il nostro lavoro di revisione contabile è stato intrapreso in modo da poter portare a conoscenza degli azionisti della società gli argomenti di cui siamo tenuti a informarli in una relazione di revisione contabile, e non ad alcun altro scopo. Nella massima misura consentita dalla legge, non accettiamo né ci assumiamo responsabilità se non nei confronti della società e dei suoi azionisti per il nostro lavoro di revisione contabile, per questa relazione o per le opinioni formulate. RISPETTIVE RESPONSABILITÀ DEGLI AMMINISTRATORI E DEI REVISORI Come spiegato in maggior dettaglio nella Dichiarazione sulle Responsabilità degli Amministratori riportata a pagina 7, la redazione di un bilancio che fornisca un quadro equo e veritiero e sia conforme al Companies Act del 2014 ricade sotto la responsabilità degli amministratori. È nostra responsabilità certificare ed esprimere un parere sul bilancio ai sensi della legge irlandese e degli Standard internazionali sulla certificazione (Regno Unito e Irlanda). Ai sensi di tali standard dobbiamo ottemperare agli Standard etici delle società di revisione stabiliti dall Auditing Practices Board. AMBITO DELLA CERTIFICAZIONE DI BILANCIO Una certificazione comporta l acquisizione di elementi atti ad accertare gli importi e le informazioni riportate nel bilancio, in modo da garantire con ragionevole certezza che il bilancio sia esente da dichiarazioni sostanzialmente errate, di natura dolosa o a seguito di errore. La certificazione verifica: l appropriatezza delle politiche contabili rispetto alla situazione societaria, alla loro congrua applicazione e corretta presentazione; la ragionevolezza delle stime contabili principali formulate dagli amministratori; la qualità complessiva delle informazioni presentate nel bilancio. Inoltre, leggiamo tutte le informazioni finanziarie e non finanziarie contenute nelle Relazioni dei Gestori degli Investimenti, nella Relazione degli Amministratori, nella Relazione del Depositario e nell Elenco dei referenti per individuare incongruenze rilevanti rispetto al bilancio certificato e per individuare informazioni manifestamente errate in base alle, o informazioni in palese contraddizione rispetto alle, conoscenze da noi acquisite nel corso della revisione contabile. Se rileviamo evidenti dichiarazioni palesemente errate o incongruenze, ne valutiamo le implicazioni ai fini della nostra relazione. PARERE SUL BILANCIO A nostro parere, il bilancio: fornisce un quadro equo e veritiero delle attività, delle passività e della situazione finanziaria della società al 31 dicembre 2016 e dei suoi utili per l esercizio chiuso in tale data; è stato redatto in modo appropriato conformemente alle Prassi contabili generalmente accettate in Irlanda, compreso l FRS 102, la norma di rendicontazione finanziaria applicabile nel Regno Unito e nella Repubblica d Irlanda; e è stato redatto in modo appropriato conformemente alle disposizioni dei Companies Act del 2014, ai Regolamenti delle Comunità europee (Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari) del 2011 (e successive modifiche) e ai Regolamenti del 2015, e successive modifiche, del Central Bank (Supervision and Enforcement) Act del 2013 (Sezione 48(1)) (Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari) (Emendamento). 15

16 RELAZIONE DEI REVISORI CONTABILI INDIPENDENTI AI SOCI DI BNY MELLON GLOBAL FUNDS PLC continua ASPETTI CHE SIAMO TENUTI A RENDICONTARE AI SENSI DEL COMPANIES ACT DEL 2014 Abbiamo ottenuto tutte le informazioni e le delucidazioni che riteniamo necessarie ai fini della nostra certificazione. A nostro avviso, i libri contabili della società erano sufficienti a consentire una revisione immediata e adeguata del bilancio. Il bilancio è conforme con i libri contabili. A nostro parere, le informazioni contenute nella Relazione degli Amministratori sono coerenti con il bilancio. ASPETTI CHE SIAMO TENUTI A RENDICONTARE IN VIA ECCEZIONALE Non abbiamo alcuna comunicazione da effettuare con riferimento alle sezioni da 305 a 312 del Companies Act del 2014 che ci obbligano a riportare l eventuale assenza, a nostro parere, delle informazioni relative ai compensi e alle operazioni degli amministratori previste dalla legge. LISA KEALY Lisa Kealy A nome e per conto di Ernst & Young Chartered Accountants and Statutory Audit Firm Dublino 20 aprile

17 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI QUADRO ECONOMICO E PANORAMICA SUI MERCATI PRESENTAZIONE L anno è stato caratterizzato da una serie di sviluppi inattesi, ossia l elezione di Donald Trump a presidente degli Stati Uniti a novembre, contro i pronostici, e il voto referendario nel Regno Unito, il 23 giugno, per l uscita dall UE. Alle battute finali del 2016, a metà dicembre la Federal Reserve USA (Fed) ha aumentato dello 0,25% i tassi d interesse. Le voci circa l agenda di Trump, fra cui la prospettiva di tagli fiscali e le annunciate politiche espansive, hanno agito da volano sui mercati. Il rally è proseguito sino alla fine dell anno in una cornice di ottimismo per la ritrovata crescita negli Stati Uniti e, in qualche misura, nella convinzione che il livello dell inflazione e i rialzi dei tassi d interesse sarebbero rimasti contenuti. In precedenza, durante l anno, gli operatori di mercato avevano sottovalutato la notizia del risultato referendario nel Regno Unito dopo lo shock iniziale. Oltre a evidenziare un inflazione accentuata e rialzi dei tassi d interesse, il periodo è stato foriero di una potenziale inversione di marcia del rally di lungo corso sui mercati obbligazionari. A novembre, i rendimenti dei Treasury USA sono saliti su tutta la curva dei rendimenti, mentre il mercato obbligazionario ha registrato una correzione e il dollaro USA ha toccato il suo massimo degli ultimi 14 anni nei confronti delle principali divise (La curva dei rendimenti è la rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento di obbligazioni con la stessa qualità creditizia ma con scadenze diverse. Può essere utilizzata come indicatore di futuri tassi d interesse.) I prezzi delle materie prime hanno iniziato ad assestarsi e le quotazioni petrolifere sono cresciute negli ultimi mesi del 2016, essendo diventato chiaro che dapprima i membri dell OPEC e in seguito i paesi non-opec avessero intenzioni serie sui tagli all offerta. Per contro, l anno si è aperto con qualche difficoltà di fronte alla flessione delle piazze finanziarie: l effetto combinato dei timori sull economia cinese uniti e del rialzo dei tassi d interesse USA nel 2015 hanno infatti turbato l umore degli investitori. Durante l anno, nel complesso le borse globali hanno registrato rialzi, con un aumento dell FTSE All-World Index del 9,92%. AMERICA SETTENTRIONALE Il mercato USA ha continuato a irrobustirsi nel trimestre concluso a fine settembre, e l economia ha guadagnato il 3,5% ossia un tasso di crescita superiore a quello dei precedenti trimestri dell anno. Alla fine del 2015 la Fed ha aumentato i tassi d interesse e gli operatori di mercato hanno ipotizzato una sequele relativamente rapida di ulteriori rialzi. Tale scenario non ha visto la luce, avendo la Fed ritenuto prudente astenersi da ritocchi positivi dei tassi nonostante un mercato del lavoro sempre più vivace. A dicembre, infatti, la disoccupazione è scesa al 4,7%. Anche i dati sull occupazione non agricola negli Stati Uniti e la domande di sussidi di disoccupazione hanno corroborato questa descrizione di una solida economia USA. (L occupazione escluso il settore agricolo è il numero totale di lavoratori impiegati in attività non agricole, ed è un indice della disoccupazione seguito con attenzione. A novembre l inflazione ha mostrato nuovi segnali di crescita con l indice dei prezzi alla produzione in aumento dello 0,4%, oltre le stime. Gli operatori di mercato hanno iniziato a scontare livelli d inflazione maggiori sulla base del programma di politiche espansive e tagli fiscali di Trump. La Fed ha infine alzato nuovamente i tassi d interesse dello 0,25%, e ha aumentato da due a tre il numero di rialzi dei tassi previsto per il In questo contesto, l indice FTSE All-World North America (che comprende il Canada) ha conseguito un rendimento del 12,25%. EUROPA Il referendum del Regno Unito sulla permanenza nell UE e l esito favorevole all uscita hanno dominato il mondo degli investimenti. A seguito dell esito inatteso del voto sulla Brexit, i mercati hanno dapprima ceduto per poi recuperare e in molti casi avanzare ulteriormente. La sterlina ha perso terreno nei confronti delle principali valute, offrendo agli esportatori britannici un gradito stimolo. Ad agosto, la Bank of England (BoE) ha scelto la prudenza riguardo ai potenziali effetti del voto britannico a favore dell uscita dall UE e ha tagliato i tassi d interesse allo 0,25%. A dispetto della temuta correzione, negli ultimi tre mesi del 2016 l economia del Regno Unito è cresciuta dello 0,7% secondo i dati dell Ufficio per le Statistiche Nazionali (Office for National Statistics). A dicembre il premier italiano Matteo Renzi ha rassegnato le dimissioni dopo il travolgente respingimento referendario della sua proposta di riforma costituzionale. L Europa ha assistito al rafforzamento dei partiti populisti e di estrema destra, molti dei quali in contrapposizione con il sistema e promotori di un uscita dalla moneta unica o dall UE, o da entrambe. Nonostante questi sviluppi, nello stesso mese l Austria ha bocciato di una stretta misura il candidato di estrema destra alle elezioni presidenziali. L inflazione si mantiene modesta e ben al di sotto dell obiettivo del 2% definito dalla Banca Centrale Europea (BCE), nonostante la crescita dei prezzi petroliferi e di altre materie prime verso la fine dell anno. Nell eurozona i prezzi dei beni di consumo hanno recuperato rispetto ai livelli negativi della prima parte dell anno, registrando a novembre un incremento dell 1,1% su base annua. 17

18 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua QUADRO ECONOMICO E PANORAMICA SUI MERCATI continua In questo contesto, l indice FTSE All-World Europe ex UK è salito del 4,59%. La borsa britannica ha sovraperformato la maggior parte dei listini europei e l FTSE All-World UK ha guadagnato il 18,91%. Il mercato anglosassone è stato aiutato dalla sua notevole esposizione ai settori petrolifero e minerario, per effetto del recupero dei prezzi delle materie prime. ASIA All inizio dell anno, gli investitori erano preoccupati per le condizioni dell economia cinese, di fronte al rallentamento della crescita e ai rinnovati timori riguardo alla portata dei debiti inesigibili accumulatisi e al loro impatto sul sistema finanziario. Ciò malgrado, nel 2016 l economia cinese ha guadagnato il 6,7%. Pur rappresentando la crescita più modesta dal 1990, il dato è parso in linea con l intervallo di riferimento ufficiale del 6,5%-7,0%. La Bank of Japan ha tentato strade meno convenzionali nel tentativo di far ripartire la crescita e l inflazione, attraverso l introduzione del controllo della curva dei rendimenti (La curva del rendimento è la rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento di obbligazioni con la stessa qualità creditizia ma scadenze diverse. Può essere utilizzata come indicatore di futuri tassi d interesse.) Sostanzialmente, la banca centrale attuerà una politica di tassi zero sui propri titoli di Stato a 10 anni. Un probabile effetto collaterale del controllo della curva dei rendimenti viene dal maggior dinamismo dell attività bancaria che, di riflesso, stimolerà l attività economica e la crescita dell inflazione. L elezione di Trump ha inciso fortemente sullo scenario economico asiatico e sul contesto di mercato. L impennata del dollaro USA ha dato fiato ai timori sui volumi elevati di debito denominato in dollari nella regione, oltre ad alimentare il malessere per la prospettiva di una revisione delle relazioni commerciali mondiali degli Stati Uniti ad opera di Trump, oltre che per l aumento dei prezzi delle materie prime e in particolare il costo del petrolio. In questo contesto, l indice FTSE All-World Asia Pacific ex Japan è salito dell 8,64% nel periodo. Il rendimento dell indice FTSE All-World Japan è stato del -0,28%. REDDITO FISSO Per buona parte dell anno, le politiche monetarie accomodanti perseguite da quasi tutte le banche centrali nell intento di ampliare l offerta di moneta allo scopo di incoraggiare la crescita economica hanno sostenuto i mercati obbligazionari. In particolare, i titoli di Stato nell eurozona e in Giappone sono stati favoriti dagli acquisti di attività delle banche centrali. I rendimenti negativi nei principali mercati delle emissioni sovrane - dove gli investitori pagano per il privilegio di prestare denaro ai governi - sono diventati un altro tratto distintivo di questo periodo. Dopo l elezione di Trump, gli investitori hanno venduto le loro posizioni obbligazionarie con maggior forza, alla luce del dibattito riguardo ai piani di tagli fiscali e radicale incentivazione della spesa di bilancio. I livelli crescenti di inflazione sostenuti dal rialzo dei prezzi delle materie prime hanno accentuato ulteriormente questa tendenza. A dicembre la Fed ha innalzato i tassi d interesse dello 0,25% con un intervento che era stato ampiamente anticipato. Ai mercati obbligazionari è venuto a mancare un ulteriore stampella quando la BCE ha annunciato che avrebbe ridotto il volume degli acquisti mensili di obbligazioni da 80 a 60 miliardi di. Mario Draghi, presidente della BCE, ha smentito che si trattasse di una misura di tapering. Tuttavia, è sembrata tale per buona parte dei commentatori, non a parole ma nei fatti. Nel periodo di 12 mesi nel suo complesso, l indice JP Morgan Global Government Bond (Unhedged) ha guadagnato l 1,57% in valuta locale. VALUTE E MATERIE PRIME Il dollaro USA si è visibilmente rafforzato dopo l elezione di Trump alla presidenza degli Stati Uniti, in previsione delle politiche espansive perseguite dalla nuova amministrazione. Altre valute interessate da movimentazioni di rilievo sono state la sterlina e lo yen. La sterlina ha patito pressioni dopo il voto del Regno Unito per l uscita dall UE, anche se nei mesi successivi alla consultazione ha evidenziato un parziale recupero grazie alla tenuta dei risultati economici. Lo yen è nuovamente sprofondato nei confronti del biglietto verde, alla luce del vigore dell economia USA e del numero di rialzi dei tassi d interesse programmati dalla Fed nel I prezzi delle materie prime sono risaliti grazie agli ulteriori impulsi ricevuti negli ultimi mesi del 2016, in parte a seguito dell elezione di Trump e degli effetti di una politica più espansiva. Un altro contributo è venuto dall accordo OPEC per il taglio alla produzione di petrolio (una decisione seguita dai paesi non-opec). Quasi tutte le principali materie prime, come il minerale di ferro e il rame, sono risalite nel periodo, seguendo un trend che sembra essersi avviato all inizio del La graduale ripresa è riconducibile all offerta ridotta, al taglio degli investimenti esistenti e dei nuovi progetti, oltre che alla stabilità della domanda. In parallelo, l oro ha ceduto terreno a fronte delle rinnovate aspettative inflazionistiche dopo l elezione di Trump. Tutti i dati sulle performance si riferiscono al periodo dal 1 gennaio 2016 al 31 dicembre 2016, rendimenti totali in valuta locale salvo ove diversamente specificato, e sono forniti da Lipper e Bloomberg. 18

19 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua RENDIMENTO ASSOLUTO E RENDIMENTO TOTALE BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria S del Fondo ha conseguito un rendimento del -1,55%, rispetto al -0,26% dell EURIBOR a 3 mesi, sempre in euro. A erodere il risultato sono state le perdite generate dalle strategie nel credito (strumenti a reddito fisso) e nelle valute, che hanno più che annullato i guadagni realizzati altrove. La strategia di credito ha penalizzato la performance, soprattutto attraverso le posizioni in titoli ABS. In questa strategia, sono prevalsi i titoli con una volatilità superiore e le posizioni nel Regno Unito. Anche la strategia valutaria ha generato un contributo negativo, soprattutto per effetto delle posizioni lunghe sul dollaro USA nei confronti di una serie di divise fra le quali l euro, il dollaro australiano, il dollaro neozelandese e valute dei mercati emergenti. (Una posizione lunga indica l acquisto di una valuta in previsione di un suo apprezzamento. Una posizione corta è l opposto.) La strategia del debito dei mercati emergenti ha contribuito positivamente, soprattutto attraverso le posizioni debitorie in valute non locali di prestatori esteri fra i quali banche commerciali, governi o istituzioni finanziarie internazionali. Un apporto positivo è venuto dalla strategia di opportunità dinamiche, grazie a posizioni concentrate sulla generazione di rendimenti stabili e strategie di valore relativo. La strategia azionaria ha prodotto un contributo marginalmente positivo, attraverso una serie di posizioni. Insight Investment Management (Global) Limited Febbraio 2017 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria S del Fondo ha conseguito un rendimento dell 1,29%, rispetto al -0,26% dell EURIBOR a 3 mesi, sempre in euro. I prezzi delle emissioni sovrane del Regno Unito, degli Stati Uniti e dell Europa sono saliti nell arco dei 12 mesi. I rendimenti sono tendenzialmente diminuiti prima di recuperare marginalmente terreno negli ultimi tre mesi dell anno. Le obbligazioni a più lunga scadenza hanno registrato la domanda più robusta, con conseguente appiattimento della curva dei rendimenti. (La curva dei rendimenti è la rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento di obbligazioni con la stessa qualità creditizia ma con scadenze diverse. Può essere utilizzata come indicatore di futuri tassi d interesse. Una curva dei rendimenti si definisce piatta quando la differenza tra i tassi d interesse a breve e a lungo termine è ridotta.) La flessione dei rendimenti è riconducibile alla costante ricerca di reddito, in un contesto di bassi tassi di deposito nel quadro della domanda sostenuta proveniente dai programmi di acquisto titoli delle banche centrali. (I programmi di acquisto titoli si prefiggono di immettere nuova liquidità da impiegare nell economia). Sia la Banca Centrale Europea a marzo che la Bank of England ad agosto hanno ampliato i loro programmi di acquisto titoli per ricomprendere le obbligazioni corporate. In entrambe le occasioni ciò ha ridotto il differenziale di rendimento che separa le obbligazioni corporate dai titoli di Stato. (Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso. Lo spread misura la differenza del costo del denaro per le imprese rispetto al governo). Negli ultimi tre mesi dell anno, gli spread creditizi si sono ampliati, poiché i prezzi delle obbligazioni corporate sono scesi più bruscamente di quelli dei titoli di Stato. (Per credito si intendono gli strumenti a reddito fisso). A novembre l elezione di Donald Trump alla presidenza degli Stati Uniti ha alimentato il timore di un aumento dei tassi più rapido del previsto e più marcato di quanto atteso in precedenza. Inoltre, il risultato ha guastato il giudizio sul credito dei mercati emergenti a causa dei timori di un approccio più protezionista della nuova amministrazione USA in materia di commercio internazionale. L allocazione di mercato ha generato un apporto positivo, dopo aver penalizzato il risultato all inizio del Gli altri due contributi alla performance sono giunti dalla duration (sensibilità ai tassi d interesse), che è stata gestita attivamente per tutto l anno infine chiuso con una posizione marginalmente corta, e dai titoli ABS, grazie principalmente all aumento della domanda di reddito in un contesto di bassi tassi d interesse. Apporti negativi sono riconducibili alla gestione dell esposizione valutaria e al segmento delle obbligazioni high yield (quelle con un rating inferiore a BBB) e dei mutui. Gli eventi cardine del 2016 sono stati il voto del Regno Unito sulla permanenza nell UE e le elezioni presidenziali statunitensi. Il Fondo ha saputo gestire entrambi realizzando un piccolo guadagno. Insight Investment Management (Global) Limited Febbraio 2017 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Nel periodo in rassegna la classe azionaria R del Fondo ha conseguito un rendimento del -0,67% rispetto allo 0,41% del LIBOR GBP a 1 mese, sempre in sterline. Gli apporti sono giunti da una serie di posizioni. Nella prima parte dell anno, i dati macroeconomici e la politica della banca centrale hanno dominato i mercati, rendendo marginali le differenze di rendimento dei singoli titoli all interno dei settori. Sono dunque venute meno le occasioni di una selezione attiva dei titoli. Nella seconda parte del 2016 nei mercati azionari hanno decisamente preso il sopravvento i titoli bancari e ciclici, distaccando 19

20 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua RENDIMENTO ASSOLUTO E RENDIMENTO TOTALE continua BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND continua per esempio quelli simil-obbligazionari e growth. (Per ciclicità si intende la tendenza delle quotazioni di alcune società a risentire degli alti e bassi dell economia nel suo complesso. Si definiscono come simil-obbligazionarie le azioni con un comportamento in certa misura assimilabile a quello delle obbligazioni. Abitualmente sono i titoli di società più mature, con flussi di cassa relativamente stabili e che distribuiscono dividendi agli azionisti. Si prevede che le quotazioni dei titoli growth aumentino nel tempo, superando la media del mercato.) Rassicura che il differenziale di rendimento fra i vari titoli all interno dei settori ha iniziato a crescere. In questo modo il Fondo beneficia di un contesto migliore che consente al gestore di recuperare buona parte delle perdite precedenti. Insight Investment Management (Global) Limited Febbraio 2017 BNY MELLON DYNAMIC TOTAL RETURN FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 2,64% in euro. Le allocazioni valutarie, costituite principalmente da posizioni corte in sterline ed euro, hanno trainato i guadagni generati dalla diversificazione degli attivi. (Con una posizione corta, un investitore si impegna a vendere una valuta a un prezzo prestabilito e in una determinata data futura. La strategia di trading mira a sfruttare una flessione prevista nel valore della moneta. Una posizione lunga rappresenta il caso inverso.) Il dollaro USA è tornato ad apprezzarsi rispetto a entrambe le valute per la divergenza persistente nelle politiche monetarie e, più avanti nel corso dell anno, per l ampliamento del differenziale fra i tassi d interesse. Particolarmente debole rispetto al dollaro è apparsa la sterlina, che è franata subito dopo il voto referendario nel Regno Unito sull uscita dall UE ed è rimasta sotto pressione più avanti nel corso dell anno mentre la Bank of England allentava la politica monetaria. Un allocazione opportuna alle obbligazioni high yield e un esposizione lunga alle azioni USA hanno trainato i guadagni degli attivi growth. (Il debito high yield è quello al quale l agenzia di rating Standard & Poor s assegna un rating inferiore a BBB.) A marzo i gestori hanno aumentato la posizione nelle obbligazioni high yield; in seguito il settore ha segnato un forte progresso alimentato dalla ricerca degli investitori di rendimenti migliori rispetto a quelli modesti dei titoli di Stato. L esposizione agli attivi reali ha ottenuto un risultato marginalmente positivo grazie all allocazione nei Treasury USA indicizzati all inflazione. (Le attività reali sono attività fisiche o tangibili e includono metalli preziosi, materie prime, immobili, terreni agricoli e petrolio.) Gli attivi difensivi hanno eroso il risultato a causa di una posizione corta in obbligazioni tedesche e di una posizione lunga in obbligazioni australiane. I gestori hanno detenuto una posizione corta in obbligazioni tedesche per tutto l anno, alla luce dei loro rendimenti modesti e del premio a breve termine in rapporto agli altri mercati. Tuttavia, la domanda di obbligazioni tedesche è rimasta solida grazie a un flusso verso beni rifugio e al programma di acquisto titoli della Banca Centrale Europea. (Le attività rifugio vengono privilegiate dagli investitori in periodi di crisi poiché sono ritenute stabili e facili da liquidare.) Le obbligazioni australiane hanno rappresentato un interessante posizione lunga grazie ai livelli relativamente elevati dei loro rendimenti. Tuttavia, durante la correzione delle emissioni sovrane nell ultima parte dell anno, i rendimenti australiani sono scesi pesantemente insieme a quelli dei Treasury USA, erodendo la posizione lunga. Mellon Capital Management Corporation Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 3,22% rispetto al 2,50% del LIBOR a 1 mese pb, sempre in dollari statunitensi. Gilt britannici, Treasury USA, emissioni sovrane dei mercati emergenti e credito investment grade hanno trainato i rendimenti per buona parte del periodo. (Per titoli investment grade si intende il debito con un rating minimo BBB attribuito dall agenzia di rating Standard and Poor s. Per credito si intendono gli strumenti a reddito fisso.) Successivamente, a novembre e dicembre, hanno tuttavia ceduto parte dei guadagni, poiché i rendimenti hanno iniziato a crescere dopo l elezione di Donald Trump alla presidenza USA. Particolarmente vivaci sono risultati i Gilt britannici, dopo la decisione del Regno Unito di uscire dall UE e il taglio dei tassi d interesse deciso ad agosto dalla Bank of England. Il credito investment grade ha guadagnato terreno per effetto della flessione dei rendimenti e della riduzione degli spread. (Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso. Lo spread misura la differenza del costo del denaro per le imprese rispetto al governo). In forte rialzo anche la partecipazione nel Fondo del Treasury Corporation of Victoria a 10 anni, quando le attese per i tassi d interesse australiano sono scese in un contesto di debole crescita globale. La ponderazione valutaria ha inciso positivamente grazie al posizionamento lungo negli attivi in dollari USA che hanno favorito la performance del Fondo. (Una posizione lunga indica l acquisto di una valuta in previsione di un suo apprezzamento. Una posizione corta rappresenta il caso inverso.) Il dollaro USA ha segnato un rally in previsione e grazie all aiuto dell aumento dei tassi d interesse a dicembre e nella prospettiva di una crescita dell inflazione e di nuovi rialzi dei tassi nel L esposizione al peso messicano ha tuttavia penalizzato la performance. 20

21 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua RENDIMENTO ASSOLUTO E RENDIMENTO TOTALE continua BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND continua Per quanto riguarda l attività, la duration statunitense (sensibilità ai tassi d interesse) è stata rafforzata con l acquisto di Treasury statunitensi 2025 e All inizio di marzo il gestore ha irrobustito la duration in titoli di Stato di mercati emergenti con l acquisto di un ETF (fondo scambiato in borsa) in valuta locale, oltre a partecipazioni in Colombia 2031 e Messico Ciò ha portato la duration primaria a circa 4,1 anni alla fine di giugno. Il gestore ha ridotto la duration primaria del Fondo per quasi tutta la parte restante dell anno. Negli Stati Uniti il gestore ha ridotto la duration mediante la vendita di Treasury USA a scadenza più lunga e l acquisto di opzioni put su future USA a 10 anni per coprire le restanti posizioni in emissioni sovrane USA. (Le opzioni put conferiscono il diritto di vendere un attivo a un prezzo definito in una certa data.) Il gestore ha inoltre ridotto la duration del Fondo nei mercati emergenti. Inoltre, il gestore ha corretto il posizionamento nelle valute dei mercati emergenti, attraverso la vendita dell esposizione al peso messicano scambiata in dollari USA, alla conferma della nuova amministrazione USA. Verso fine anno, il gestore ha incamerato profitti sulle sue posizioni corte in lire turche (una delle divise più deboli al mondo). Visto il progresso del credito high yield, sostenuto dalle prospettive di crescita degli Stati Uniti nel periodo, a fine anno il gestore ha rafforzato l esposizione mediante l acquisto di Antero Resources 2023, Range Resources 2023, Frontier 2025, Tullow 2020 e Yum! Posizioni in Brands (Il debito high yield è il debito con rating inferiore a BBB assegnato dall agenzia di rating Standard & Poor s). Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNISTIC BOND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dell 1,10% rispetto allo 0,75% del LIBOR a 3 mesi, sempre in dollari statunitensi. La precedente debolezza, registrata nel primo trimestre del 2016, ha invertito la direzione nella parte restante dell anno, nonostante l esito inatteso sia del referendum britannico sulla permanenza nell UE a giugno sia delle elezioni presidenziali USA a novembre. L anno si è chiuso con il ritorno della Federal Reserve USA (Fed) a una politica di rialzi dei tassi: a dicembre il tasso sui Fed fund è stato infatti alzato dello 0,25%, per la prima volta dal dicembre Prima di questo intervento, i rendimenti delle obbligazioni globali avevano già iniziato a salire dai minimi record registrati a metà anno. I rendimenti delle economie sviluppate ed emergenti hanno segnato netti rialzi nel secondo semestre dell anno: il tasso del Treasury USA a 10 anni è quasi raddoppiato rispetto al suo minimo estivo. Lo sviluppo è riconducibile all impatto delle aspettative di un rialzo dell inflazione e all ulteriore innalzamento dei tassi Fed a fonte di un consolidamento dell economia statunitense. In tale cornice, il Fondo ha beneficiato della sua esposizione ai segmenti high yield e investment grade dei titoli corporate, i cui differenziali si sono ridotto alla fine dell anno. (Per titoli high yield si intende il debito con un rating inferiore a BBB assegnato dall agenzia di rating Standard & Poor s, mentre per titoli investment grade si intende il debito con rating BBB e inferiore assegnato dalla stessa agenzia. Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso.) Lo spread misura la differenza del costo del denaro per le imprese rispetto al governo). Pur in assenza di variazioni nella posizione di duration del Fondo che resta relativamente contenuta, i bruschi rialzi dei tassi d interesse sui mercati hanno eroso la performance complessiva. (La duration è una misura della sensibilità del prezzo di un investimento a reddito fisso a una variazione dei tassi d interesse). Oltre all esposizione alle obbligazioni corporate, il Fondo si è esposto al debito dei mercati emergenti che hanno beneficiato di solide performance nell anno, nonostante una certa volatilità subito dopo le elezioni presidenziali USA di novembre. Anche l esposizione ai titoli di Stato globali indicizzati all inflazione ha migliorato il risultato del Fondo, poiché gli operatori di mercato hanno iniziato a scontare le aspettative di una crescita dell inflazione. Il posizionamento sulle valute sviluppate ed emergenti ha eroso la performance complessiva. Il contributo positivo derivato dalle posizioni del Fondo in titoli ABS e CMBS nei nove mesi iniziati il 31 marzo 2016 non è riuscito a compensare interamente la sottoperformance evidenziata dal mercato nella fase di turbolenze del primo trimestre del (Le attività cartolarizzate sono pool di attività, come mutui, raggruppate in titoli che vengono frazionati e venduti agli investitori.) Standish Mellon Asset Management Company LLC Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (EUR) Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dello 0,50% rispetto al 3,66% dell EURIBOR a 1 mese pb, sempre in euro. Il Fondo ha generato un rendimento positivo ma inferiore a quello di riferimento. 21

22 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua RENDIMENTO ASSOLUTO E RENDIMENTO TOTALE continua BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (EUR) continua Nel primo semestre del 2016 fra gli investitori ha prevalso la paura, mentre nel secondo semestre si è riaffacciato l ottimismo. Al contempo, lo scenario mondiale osservato da Newton è cambiato poco. Il portafoglio ha dunque mantenuto sostanzialmente invariato il suo posizionamento nel periodo. I guadagni conquistati nel primo semestre dell anno, principalmente da azioni, titoli di Stato e oro, sono stati in gran parte erosi nel secondo semestre. Considerando tutti e 12 i mesi, l esposizione del Fondo alle azioni nell universo delle miniere aurifere e di metalli preziosi ha premiato la performance: Barrick Gold è uno dei titoli più brillanti del periodo. Per quanto riguarda i singoli titoli, solidi rendimenti sono giunti dalle azioni tecnologiche come Accenture e Microsoft. Il settore dei media, sul quale il Fondo ha lungamente concentrato le sue attenzioni, ha offerto uno straordinario contributo, grazie al robusto apporto di Wolters Kluwer. La protezione tramite derivati del Fondo ha inciso negativamente, avendo le azioni globali conseguito progressi nel periodo. (I derivati sono strumenti finanziari il cui valore deriva da quello di un attività sottostante, per esempio l oro o un obbligazione). Inoltre, le azioni farmaceutiche come Teva Pharmaceutical Industries, Roche Holdings e Novartis hanno tutte eroso la performance. In termini di attività, il gestore ha aperto nuove posizioni tra l altro nella società giapponese di alimentari e bevande Suntory, nel produttore di semiconduttori Maxim Integrated e in Adecco, impresa internazionale di lavoro interinale. Il gestore ha altresì acquistato azioni della società di beni di consumo Unilever, della società di distribuzione Associated British Foods e del produttore di bevande Diageo. È stato incrementato il numero di posizioni nelle società di servizi di informazione RELX e Wolters Kluwer e in Dong Energy. Dopo le elezioni presidenziali statunitensi, il gestore ha adottato una protezione su una quota consistente dell esposizione obbligazionaria del portafoglio, allo scopo di attenuare l impatto di ulteriore volatilità. Il gestore ritiene malriposta l euforia generata dal risultato elettorale negli USA ed eccessiva la reazione positiva del mercato. Gli attivi finanziari, in particolare l universo del debito corporate e delle azioni, stanno raggiungendo massimi storici che, uniti alle valutazioni del gestore sul contesto generale, suggeriscono sviluppi potenzialmente avversi che neanche il presidente Donald Trump è in grado di superare. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (GBP) Nell arco dei 12 mesi, la classe azionaria C del Fondo ha conseguito un rendimento del 3,53% rispetto al 4,41% del LIBOR GBP a 1 mese pb, sempre in sterline inglesi. Il Fondo ha generato un rendimento positivo ma inferiore a quello di riferimento. Nel primo semestre del 2016 fra gli investitori ha prevalso la paura, mentre nel secondo semestre si è riaffacciato l ottimismo. Al contempo, lo scenario mondiale osservato da Newton è cambiato poco. Il portafoglio ha dunque mantenuto sostanzialmente invariato il suo posizionamento nel periodo. I guadagni conquistati nel primo semestre dell anno, principalmente da azioni, titoli di Stato e oro, sono stati in gran parte erosi nel secondo semestre. Considerando tutti e 12 i mesi, l esposizione del Fondo alle azioni nell universo delle miniere aurifere e di metalli preziosi ha premiato la performance: Barrick Gold è uno dei titoli più brillanti del periodo. Per quanto riguarda i singoli titoli, solidi rendimenti sono giunti dalle azioni tecnologiche come Accenture e Microsoft. Il settore dei media, sul quale il Fondo ha lungamente concentrato le sue attenzioni, ha offerto uno straordinario contributo, grazie al robusto apporto di Wolters Kluwer. La protezione tramite derivati del Fondo ha inciso negativamente, avendo le azioni globali conseguito progressi nel periodo. (I derivati sono strumenti finanziari il cui valore deriva da quello di un attività sottostante, per esempio l oro o un obbligazione). Inoltre, le azioni farmaceutiche come Teva Pharmaceutical Industries, Roche Holdings e Novartis hanno tutte eroso la performance. In termini di attività, il gestore ha aperto nuove posizioni tra l altro nella società giapponese di alimentari e bevande Suntory, nel produttore di semiconduttori Maxim Integrated e in Adecco, impresa internazionale di lavoro interinale. Il gestore ha altresì acquistato azioni della società di beni di consumo Unilever, della società di distribuzione Associated British Foods e del produttore di bevande Diageo. È stato incrementato il numero di posizioni nelle società di servizi di informazione RELX e Wolters Kluwer e in Dong Energy. Dopo le elezioni presidenziali statunitensi, il gestore ha adottato una protezione su una quota consistente dell esposizione obbligazionaria del portafoglio, allo scopo di attenuare l impatto di ulteriore volatilità. 22

23 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua RENDIMENTO ASSOLUTO E RENDIMENTO TOTALE continua BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (GBP) continua Il gestore ritiene malriposta l euforia generata dal risultato elettorale negli USA ed eccessiva la reazione positiva del mercato. Gli attivi finanziari, in particolare l universo del debito corporate e delle azioni, stanno raggiungendo massimi storici che, uniti alle valutazioni del gestore sul contesto generale, suggeriscono sviluppi potenzialmente avversi che neanche il presidente Donald Trump è in grado di superare. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND () Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dell 1,69% rispetto al 4,50% del LIBOR a 1 mese pb, sempre in dollari statunitensi. Il Fondo ha generato un rendimento positivo ma inferiore a quello di riferimento. Nel primo semestre del 2016 fra gli investitori ha prevalso la paura, mentre nel secondo semestre si è riaffacciato l ottimismo. Al contempo, lo scenario mondiale osservato da Newton è cambiato poco. Il portafoglio ha dunque mantenuto sostanzialmente invariato il suo posizionamento nel periodo. I guadagni conquistati nel primo semestre dell anno, principalmente da azioni, titoli di Stato e oro, sono stati in gran parte erosi nel secondo semestre. Considerando tutti e 12 i mesi, l esposizione del Fondo alle azioni nell universo delle miniere aurifere e di metalli preziosi ha premiato la performance: Barrick Gold è uno dei titoli più brillanti del periodo. Per quanto riguarda i singoli titoli, solidi rendimenti sono giunti dalle azioni tecnologiche come Accenture e Microsoft. Il settore dei media, sul quale il Fondo ha lungamente concentrato le sue attenzioni, ha offerto uno straordinario contributo, grazie al robusto apporto di Wolters Kluwer. La protezione tramite derivati del Fondo ha inciso negativamente, avendo le azioni globali conseguito progressi nel periodo. (I derivati sono strumenti finanziari il cui valore deriva da quello di un attività sottostante, per esempio l oro o un obbligazione). Inoltre, le azioni farmaceutiche come Teva Pharmaceutical Industries, Roche Holdings e Novartis hanno tutte eroso la performance. In termini di attività, il gestore ha aperto nuove posizioni tra l altro nella società giapponese di alimentari e bevande Suntory, nel produttore di semiconduttori Maxim Integrated e in Adecco, impresa internazionale di lavoro interinale. Il gestore ha altresì acquistato azioni della società di beni di consumo Unilever, della società di distribuzione Associated British Foods e del produttore di bevande Diageo. È stato incrementato il numero di posizioni nelle società di servizi di informazione RELX e Wolters Kluwer e in Dong Energy. Dopo le elezioni presidenziali statunitensi, il gestore ha adottato una protezione su una quota consistente dell esposizione obbligazionaria del portafoglio, allo scopo di attenuare l impatto di ulteriore volatilità. Il gestore ritiene malriposta l euforia generata dal risultato elettorale negli USA ed eccessiva la reazione positiva del mercato. Gli attivi finanziari, in particolare l universo del debito corporate e delle azioni, stanno raggiungendo massimi storici che, uniti alle valutazioni del gestore sul contesto generale, suggeriscono sviluppi potenzialmente avversi che neanche il presidente Donald Trump è in grado di superare. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON TARGETED RETURN BOND FUND Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dello 0,66% rispetto al 3,96% del Lipper Global Bond Global, sempre in dollari statunitensi. La precedente debolezza, registrata dai mercati del rischio nel primo trimestre del 2016, ha invertito la direzione nella parte restante dell anno, nonostante l esito inatteso sia del referendum britannico sulla permanenza nell UE a giugno sia delle elezioni presidenziali USA a novembre. L anno si è chiuso con il ritorno della Federal Reserve USA (Fed) a una politica di rialzi dei tassi: a dicembre il tasso sui Fed fund è stato infatti alzato dello 0,25%, per la prima volta dal dicembre Prima di questo intervento, i rendimenti delle obbligazioni globali avevano già iniziato a salire dai minimi record registrati a metà anno. I rendimenti delle economie sviluppate ed emergenti hanno segnato netti rialzi nel secondo semestre dell anno: il tasso del Treasury USA a 10 anni è quasi raddoppiato rispetto al suo minimo estivo. Lo sviluppo è riconducibile all impatto delle aspettative di un rialzo dell inflazione e all ulteriore innalzamento dei tassi Fed in risposta al consolidamento dell economia statunitense. In questo contesto, i contributi maggiori alla performance sono giunti dall esposizione del Fondo agli universi del credito high yield e investment grade, e al debito emergente in dollari USA i cui spread si sono ridotti a fine anno. (Per titoli high yield si intende il debito con un rating inferiore a BBB assegnato dall agenzia di rating Standard & Poor s, mentre per titoli investment grade si intende il debito con rating BBB e inferiore assegnato dalla stessa agenzia. Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza 23

24 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua RENDIMENTO ASSOLUTO E RENDIMENTO TOTALE continua BNY MELLON TARGETED RETURN BOND FUND continua di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso.) Lo spread misura la differenza del costo del denaro per le imprese rispetto al governo). Una fonte aggiuntiva di rendimento è derivata dalle posizioni del Fondo in titoli di Stato indicizzati all inflazione, che offrono protezione dai rialzi osservati negli indici dei prezzi al consumo e alla produzione. A fronte della stabilizzazione dei prezzi delle materie prime a metà anno, gli operatori di mercato hanno iniziato a scontare maggiori aspettative inflazionistiche e le posizioni del Fondo in obbligazioni beneficiarie di queste caratteristiche di protezione hanno guadagnato valore. Il posizionamento sulle valute sia nelle economie sviluppate che in quelle emergenti ha tuttavia eroso la performance del Fondo. Ugualmente negativo sulla performance complessiva del fondo è stato l apporto dell aumento dei rendimenti obbligazionari nella seconda parte dell anno, poiché a fronte del mantenimento di una duration a livelli relativamente bassi, l aumento dei tassi ha pesato sul rendimento totale, nonostante il reddito maturato. (La duration è una misura della sensibilità del prezzo di un investimento a reddito fisso a una variazione dei tassi d interesse). Standish Mellon Asset Management Company LLC Febbraio 2017 AZIONARIO GLOBALE BNY MELLON GLOBAL EQUITY FUND Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del -0,64% rispetto al 7,86% dell Indice MSCI All-Country World Index NR e al 3,61% del settore Lipper Global Equity Global, sempre in dollari statunitensi. Sia l allocazione degli attivi che la selezione dei titoli hanno penalizzato la performance. A seguito dell avvicinamento degli investitori alle azioni cicliche, l esposizione del Fondo alle aree meno cicliche, come la sanità, ha inciso negativamente, essendo questi settori fanalino di coda nell indice comparativo. (Per ciclicità si intende la tendenza delle quotazioni di alcune società a risentire degli alti e bassi dell economia nel suo complesso.) Di conseguenza, la sottoesposizione del Fondo a energia, materiali e finanziari in fase di recupero ha penalizzato il risultato. Il settore dell energia ha beneficiato dell aumento dei prezzi delle materie prime e, in particolare, del prezzo del petrolio a seguito dei tagli alla produzione concordati sia dai membri dell OPEC che dai paesi non aderenti. I finanziari hanno recuperato nella prospettiva di un aumento dei tassi d interesse che aiuterà le banche a reimpostare i prezzi dei prestiti in termini più favorevoli. La posizione più penalizzante è stata quella in Teva Pharmaceutical Industries. Ciò è riconducibile a diversi fattori, fra cui dibattiti politici alle elezioni presidenziali USA riguardo ai prezzi dei farmaci e assenza di fiducia di alcuni investitori circa la capacità di Teva di difendere il suo brevetto Copazone (un trattamento contro la sclerosi multipla), oltre che alla pressione sui prezzi dei farmaci generici. Anche il potenziale vaglio dei prezzi ha esercitato pressioni sulle azioni del gestore di servizi farmaceutici Express Scripts. Un altra forte penalizzazione è derivata da TripAdvisor, dopo che la società ha confermato i ritardi nella transizione alla sua piattaforma di prenotazione istantanea e il suo contributo non significativo in termini di ricavi sino al anziché sino al secondo semestre del 2016, com era atteso. Considerata la preferenza degli investitori per i titoli finanziari e delle risorse naturali, anche le azioni delle telecomunicazioni hanno evidenziato una certa debolezza nel periodo. In questo segmento, le posizioni del Fondo nel Gruppo Vodafone hanno eroso i rendimenti. Un contributo rilevante è giunto dalla società informatica USA Trimble, che produce una gamma di strumenti hightech come i sistemi GPS e di navigazione. Le azioni del colosso informatico Microsoft hanno guadagnato posizioni, grazie ai frutti che i suoi corposi investimenti nel cloud hanno iniziato a dare, riflettendosi in solidi ricavi. Principal Financial Group ha registrato una bella performance dopo la pubblicazione di una robusta trimestrale. L utile operativo supera le previsioni consensuali, i flussi netti sono cresciuti e tutte le strategie hanno evidenziato una 24

25 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONARIO GLOBALE continua BNY MELLON GLOBAL EQUITY FUND continua solidità ad ampio raggio. L aumento dei tassi d interesse potrebbe anche contribuire ad alleviare gli ostacoli a generare utili, che persistono dal La posizione in Citigroup è stata favorita dall atteso rialzo, a dicembre, dei tassi d interesse della Federal Reserve (come è avvenuto) e del rimbalzo nei rendimenti obbligazionari, accelerati dopo il risultato elettorale statunitense. Il gestore ha aperto una posizione in Cisco Systems, leader mondiale nei dispositivi di commutazione e nei router e nel software per reti informatiche. La società è altamente redditizia e vanta una quota di mercato dominante oltre a liquidità in bilancio. Il gestore ha sfruttato la debolezza delle quotazioni azionarie per aprire una posizione nella società statunitense di esplorazione nel settore del petrolio e gas ConocoPhillips. Il management si sta concentrando sui rendimenti agli azionisti; interromperà la ricerca di petrolio e gas nelle acque profonde entro il 2017 e sta operando drastici tagli alle spese per investimenti. Benché il gestore si mantenga prudente sulle evoluzioni future del prezzo del petrolio, i tagli alla produzione deliberati sia dai membri che dai paesi non aderenti all OPEC rappresentano una conferma dell avvicinamento a un livello di prezzo minimo. Il gestore ha venduto la posizione in Sawai Pharmaceutical poiché, a dispetto della valutazione non eccessiva della società, il flusso di cassa libero non è elevato e la spesa per investimenti sembra destinata a crescere almeno nei prossimi due anni. (Il flusso di cassa libero è la liquidità di cui una società dispone dopo aver contabilizzato tutte le uscite, tra cui dividendi, pagamenti del debito, imposte, costi operativi e spese per investimenti). L ingresso nel mercato USA rappresenta la priorità assoluta ma, in quanto società non statunitense, permangono rischi significativi associati allo sviluppo di una presenza nel paese. Il gestore ha venduto anche un altra società farmaceutica, GlaxoSmithKline. Il gestore ha venduto anche una posizione di lungo corso del Fondo nella società svizzera di beni di consumo Nestlé, investendo i proventi nell acquisto della società anglo-olandese di beni di consumo Unilever. Unilever è stata preferita per la sua maggiore esposizione ai mercati emergenti. Il quadro di debole crescita economica e il difficile contesto dei prezzi evidenziano l importanza della generazione di cash flow, della solidità dei bilanci e della capacità di sostenere i prezzi o adeguarsi a una loro riduzione. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL EQUITY INCOME FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 5,87%, rispetto all 8,65% dell indice FTSE World TR e al 5,08% del settore Lipper Global Equity Global Income, sempre in dollari statunitensi. L allocazione degli attivi ha apportato il contributo più negativo sui rendimenti complessivi. Il Fondo deteneva posizioni sovrappesate in settori a crescita più robusta, come la sanità, i beni di largo consumo e le imprese di pubblici servizi, mentre era sottoesposto alle aree più cicliche, per esempio petrolio e gas, finanziari e materiali di base. (Per società cicliche si intendono quelle le cui azioni tendono a risentire dei rialzi e ribassi dell economia generale.) Questo posizionamento si è ripercosso negativamente sui rendimenti del periodo poiché il rally ha interessato in prevalenza i settori ciclici, soprattutto nel secondo semestre dell anno. Ciò grazie alle prove del miglioramento dei dati economici nelle principali economie, alla crescita dei prezzi delle materie prime e alle anticipazioni relative al programma reflazionistico del presidente Donald Trump. (Per reflazione si intende l attività di stimolo all economia attraverso un aumento dell offerta di moneta o una riduzione delle imposte.) I titoli finanziari sono stati favoriti da un irripidimento della curva dei rendimenti. (La curva del rendimento è la rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento di obbligazioni con la stessa qualità creditizia ma scadenze diverse. Può essere utilizzata come indicatore di futuri tassi d interesse.) Hanno inciso negativamente, fra gli altri, titoli dei beni di consumo primari come Japan Tobacco, il produttore di bevande Diageo e la società di telecomunicazione Gruppo Vodafone. (I beni di prima necessità sono considerati prodotti essenziali, come alimenti, bevande e prodotti per la casa, che continuano a essere richiesti indipendentemente dalle condizioni dell economia.) Novartis e Roche Holdings hanno risentito dell incertezza riguardo alle elezioni presidenziali USA oltre che dei timori per i tagli ai prezzi dei principali farmaci. Il prezzo delle azioni del gruppo aerospaziale e per la difesa Cobham è sceso a seguito degli effetti negativi sul versante commerciale della sua attività esercitati dall indebolimento dei mercati di telecomunicazioni e trasporti. Ciò ha portato a un emissione di diritti con la disponibilità di nuove azioni per azionisti già esistenti. Due dei titoli più brillanti del Fondo sono stati quelli dei produttori di tabacco statunitensi Phillip Morris e Reynolds American. Entrambi offrono un profilo saldamente difensivo e rendimenti stabili. Reynolds American è stata favorita dall annuncio di British American Tobacco di acquisire il 58% di Reynolds che ancora non possedeva. La società di trasferimento di denaro Western Union, che deriva l 8% circa dei suoi ricavi dal Messico, è tra i beneficiari inattesi del rally post-elezioni USA in previsione dei piani di Trump per la costruzione di un muro di confine. La società informatica USA Microsoft ha realizzato una delle performance più 25

26 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONARIO GLOBALE continua BNY MELLON GLOBAL EQUITY INCOME FUND continua brillanti, forte dei solidi risultati trimestrali, e mostra una buona crescita dei ricavi e un espansione dei margini. Il gestore ha assunto una nuova posizione in Adecco, la società interinale svizzera che fornisce personale e servizi di reclutamento, un area del mercato che il gestore ritiene depressa e sfavorita. Altra nuova posizione è stata aperta in Informa, la società britannica operante nel settore delle mostre. Dopo due importanti acquisizioni negli Stati Uniti, la società dovrebbe beneficiare di una buona crescita complessiva nel medio termine. Il gestore ha venduto la posizione nella compagnia di tabacchi Altria e impiegato parte dei proventi per rafforzare la posizione in Japan Tobacco. Derivando appena il 40% degli utili dal mercato nazionale, Japan Tobacco presenta margini molto più ampi di crescita degli utili e opportunità per ulteriori incrementi di prezzo. In un contesto di possibile pressione per la crescita dei dividendi, la sostenibilità dei pagamenti agli azionisti assumerà un importanza ancora maggiore. Il gestore valuta positivamente la capacità di generare buoni dividendi dei modelli di business a bassa intensità di capitale e con chiare proprietà intellettuali, anche se le valutazioni di mercato rimangono elevate. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Il Fondo è stato lanciato il 7 dicembre Il Fondo mira a realizzare una crescita di capitale di lungo periodo mediante investimenti in società globali di alta qualità con uno stabile potenziale di crescita. Cerca di investire nelle società che possiedono validi modelli di business, in grado di generare livelli superiori di ricchezza attraverso una posizione solida o di leadership nel mercato oppure un vantaggio competitivo sostenibile. Il Fondo è fortemente concentrato e investe in titoli ad alta capitalizzazione equamente ponderati L approccio all investimento è fortemente bottom-up, concentrato e orientato alla ricerca. (Un approccio bottomup guarda alla performance delle singole società prima di considerare l andamento generale o le tendenze economiche.) La rotazione è di norma molto contenuta poiché i gestori investono esclusivamente in società dalle prospettive convincenti, assumendo un approccio da cassettista. I gestori credono che questo approccio offrirà agli investitori rendimenti superiori corretti per il rischio nel lungo termine. Walter Scott & Partners Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNITIES FUND Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dello 0,94% rispetto al 7,86% dell Indice MSCI All-Country World NR e al 3,61% del settore Lipper Global Equity Global, sempre in dollari statunitensi. La performance del Fondo è stata positiva, ma inferiore all indice di riferimento. Sul risultato ha pesato la rotazione settoriale avvenuta nella seconda metà del periodo, che ha comportato uno spostamento verso i settori ciclici, quali materiali e finanziari, ai quali il Fondo era sottoesposto, a scapito della sanità e dei beni di consumo primari. (Per ciclicità si intende la tendenza delle quotazioni di alcune società a risentire degli alti e bassi dell economia nel suo complesso. (I beni di prima necessità sono considerati prodotti essenziali, come alimenti, bevande e prodotti per la casa, che continuano a essere richiesti indipendentemente dalle condizioni dell economia.) I settori più ciclici hanno segnato un rally. Ciò grazie al miglioramento dei dati economici nelle principali economie, alla crescita dei prezzi delle materie prime e alle anticipazioni relative al programma reflazionistico del presidente Donald Trump. (Per reflazione si intende l attività di stimolo all economia attraverso un aumento dell offerta di moneta o una riduzione delle imposte.) La posizione in TripAdvisor ha penalizzato la performance, poiché la società ha confermato i ritardi nella transizione alla sua piattaforma di prenotazione istantanea e il suo contributo non significativo in termini di ricavi sino al anziché sino al secondo semestre del 2016, com era atteso. La posizione in Teva Pharmaceutical Industries ha eroso la performance. Ciò è riconducibile a diversi fattori, fra cui dibattiti politici alle elezioni presidenziali USA riguardo ai prezzi dei farmaci e assenza di fiducia di alcuni investitori circa la capacità di Teva di difendere il suo brevetto Copazone (un trattamento contro la sclerosi multipla), oltre che alla pressione sui prezzi dei farmaci generici. Anche il potenziale vaglio dei prezzi ha esercitato pressioni sulle azioni del gestore di servizi farmaceutici Express Scripts. La flessione nelle vendite del prodotto contro l epatite C di Gilead Sciences ha continuato a erodere il prezzo dell azione. Sul versante positivo, un impulso al risultato del Fondo è giunto dalla società informatica USA Trimble, che produce una gamma di strumenti high-tech come i sistemi GPS e di navigazione. Il gestore crede che la società si stia posizionando validamente per il futuro, operando con un modello di business idoneo al contesto di debolezza macroeconomica. Anche la banca norvegese DNB è stata stimolata da un aumento del suo coefficiente Tier 1 Common Capital (CET1), un parametro chiave della solidità finanziaria di una banca. Le posizioni detenute in Yum! Brands proprietario di KFC e Pizza Hut e nel 26

27 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONARIO GLOBALE continua BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNITIES FUND continua produttore di giocattoli Mattel hanno ottenuto buoni risultati. Malgrado non abbia contribuito in termini di rendimento del Fondo, la modesta allocazione relativa nell energia attraverso la posizione in Suncor Energy ha offerto alcuni vantaggi. La società ha annunciato una serie impressionante di risultati nel terzo trimestre, tra i quali rientrano: aumento della produzione, riduzione dei costi unitari, solidi flussi di cassa e ulteriore abbattimento dei costi di capitale per l intero anno. La definizione della disputa legale quadriennale con l Agenzia tributaria canadese ha eliminato un potenziale debito d imposta di circa 1,2 mld di. Il gestore ha venduto anche una posizione di lungo corso del Fondo nella società svizzera Nestlé, investendo parte dei proventi nell acquisto della società anglo-olandese di beni di consumo Unilever. A fronte del deterioramento della quota di mercato della prima, l esposizione ai mercati emergenti di Unilever offre maggiori spazi di futura crescita ed espansione dei margini. Il gestore ha aperto una posizione in Walmart de Mexico. È un distributore al dettaglio messicano finanziariamente attraente con una marcata economia di scala rispetto ai concorrenti e ampi margini di crescita. Fra le cessioni sono incluse le partecipazioni in Yum! e nel produttore di pneumatici giapponese Bridgestone. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON LONG-TERM GLOBAL EQUITY FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 7,20% rispetto al 10,73% dell Indice MSCI World NR e al 6,71% del settore Lipper Global Equity Global, sempre in euro. L azienda di apparecchi medicali Stryker, Shin-Etsu Chemical, Taiwan Semiconductor e il produttore di connettori Amphenol si posizionano tra le azioni più brillanti dell anno. Anche i titoli delle società energetiche USA si sono difese bene in questo rally, a vantaggio del portafoglio. EOG Resources ha offerto il maggior contributo individuale. Il 2015 ha sicuramente sondato il settore energetico, ma sono prove che rafforzano la fiducia del team circa la capacità di tenuta e le opportunità offerte dai titoli in portafoglio. Con il sostegno di investimenti focalizzati sul lungo periodo, la revisione al rialzo delle ponderazioni nel settore si è dimostrata opportuna. Tuttavia, anche le banche hanno guadagnato molte posizioni nell ultima parte dell anno, a scapito della performance essendo il portafoglio assente dal settore. Benché tale vigore paia destinato a durare, il team rimane convinto che il profilo di rischio e rendimento sia inadeguato ad investitori fondamentali, di lungo periodo. I rally azionari generati da fattori politici come quelli visti nel 2016 tendono ad avere vita breve. Walter Scott resta fedele al suo approccio e alle società detenute dal Fondo. Alcune di esse saranno sicuramente beneficiarie della Trumponomics (le politiche economiche di Trump) ma tutte hanno le capacità per accrescere la redditività indipendentemente dall incarico di Trump e di cogliere opportunità a prescindere da cambi politici, di segno positivo o negativo. Walter Scott & Partners Limited Febbraio 2017 Per buona parte dell anno, il tema delle elezioni presidenziali USA ha dominato il mercato. I mercati azionari globali hanno beneficiato di un buon avvio d anno. Tuttavia, i sottostanti timori suscitati dal voto britannico sulla Brexit (il voto sull uscita dall UE) si sono accentuati all inizio della stagione estiva, per effetto del nervosismo che ha accompagnato la vigilia delle elezioni statunitensi. I settori politicamente sensibili ne hanno patito, e in particolare le azioni della sanità. Dopo il voto presidenziale americano, i mercati azionari USA hanno registrato un forte balzo. Malgrado le poche certezze e la poca chiarezza sui tempi e sui contenuti del programma politico del presidente Donald Trump, tutti i timori precedenti sono stati accantonati per mettere in luce le speranze legate alla spesa per investimenti e alle politiche fiscali accomodanti. Ne hanno beneficiato soprattutto le azioni del comparto sanitario ma anche i titoli dei settori industriale, dei materiali e informatico hanno registrato un progresso. 27

28 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE BNY MELLON ASIAN EQUITY FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 2,18% rispetto al 7,06% dell Indice MSCI All-Country Asia Pacific ex Japan TR e al 3,17% del settore Lipper Global Equity Asia Pacific Ex Japan, sempre in dollari statunitensi. La performance del Fondo è stata positiva, ma inferiore all indice e al settore di riferimento. Il contributo più negativo è giunto dall allocazione degli attivi, mentre la selezione titoli non ha sostanzialmente prodotto alcun effetto. In termini di apporto settoriale, la sovraesposizione alla sanità si è rivelata estremamente penalizzante, ma anche la posizione sovrappesata nei beni di consumo voluttuari (beni e servizi non essenziali) e quella sottopesata nei materiali di base hanno eroso i rendimenti. (Il settore dei materiali di base comprende società che partecipano alla scoperta, lo sviluppo e la lavorazione di materiali grezzi). Tuttavia, le posizioni sottopesate nei settori finanzario, immobiliare e industriale hanno tutte generato un contributo positivo. Alcuni dei principali catalizzatori alla base della performance relativa positiva del primo semestre 2016 hanno invertito la rotta, dopo l elezione di Donald Trump alla presidenza USA, in un mese di novembre caratterizzato da una rotazione del mercato dalle società growth di alta qualità verso l universo delle materie prime e della finanza. Il gestore crede nelle posizioni sottopeso in entrambi questi settori, forte dell analisi strategica di lungo termine di Newton sui mercati mondiali. La netta inversione di tendenza della performance non ha sviato il gestore dalle sue convinzioni e non ha innescato modifiche sostanziali del posizionamento allo scopo di sfruttare queste dinamiche. Il gestore ha piena fiducia nella capacità delle società in portafoglio di creare valore in un orizzonte temporale di tre-cinque anni e interpreta queste rotazioni dei mercati come opportunità. In termini di contributi geografici, le maggiori penalizzazioni sono derivate dalla sovraesposizione alle Filippine e all India. Gli investitori hanno reagito positivamente alla solida crescita economica del paese ma dopo l insediamento di Rodrigo Duterte alla presidenza hanno operato prese di beneficio in considerazione delle sue stravaganze e della dura repressione in tema di droga. Non ha premiato neanche la sovraponderazione in India dove il governo ha ritirato e annullato banconote di elevato importo allo scopo di contrastare l economia nera. Anche se nel lungo periodo rappresenta un fattore positivo per l economia e la crescita dell India, nell immediato il provvedimento ha nuociuto alla spesa dei consumatori. In termini di selezione titoli, Apollo Hospitals e IHH Healthcare, strutture ospedaliere private di prim ordine in tutta l Asia, hanno segnato le maggiori sottoperformance, pur in assenza di notizie negative o cambiamenti nelle strategie aziendali. Entrambe le società attraversano una fase di investimenti: stanno rafforzando la loro attività ospedaliera e di conseguenza vengono scambiate a bassi livelli di utili e margini. Il gestore continua a credere nelle prospettive di questi titoli. Due delle principali posizioni nelle Filippine, Universal Robina e GT Capital, hanno causato le maggiori erosioni dei rendimenti nel periodo. Nello specifico, a giudizio del gestore le attività in Vietnam di Universal Robina hanno penalizzato eccessivamente l azione. Anche Incitec Pivot in Australia ha penalizzato; il prezzo dell azione è sceso nella scia dei deboli prezzi dei fertilizzanti. Sul versante positivo, Sands China ha offerto un contributo rilevante e le sue azioni hanno evidenziato un incremento grazie alla stabilizzazione del fatturato lordo nel settore dei giochi d azzardo a Macao. A metà settembre, inoltre, Sands China ha inaugurato il suo nuovo casinò, The Parisian, che dovrebbe contribuire ad accrescere la sua quota di mercato nel segmento più redditizio del gioco d azzardo di massa. Quanto al resto, la casa automobilistica indiana Maruti Suzuki ha ottenuto una performance brillante grazie ai dati incoraggianti sulle vendite. In termini di attività, il Fondo ha aperto una posizione in SEEK, una piattaforma online di selezione personale attiva in Australia, Nuova Zelanda e altri paesi asiatici ed emergenti, che ha registrato robusti tassi di crescita. Il gestore ha sfruttato la debolezza del prezzo per aprire una posizione in LG Household & Health Care. La società sudcoreana è attiva nella produzione di articoli per la casa, cosmetici e bevande, e ha dimostrato di saper coniugare i rendimenti a una base sostenibile. Il Fondo ha partecipato all offerta pubblica d acquisto di Samsung Biologics. Questa società è leader mondiale nella produzione per conto terzi di farmaci biosimilari, un mercato stimato a 144 mld di entro il I timori del gestore sulla qualità degli attivi hanno portato a cedere la partecipazione in Axis Bank e a reinvestire i proventi nelle società di finanziamento all edilizia residenziale LIC Housing Finance e Indiabulls Housing Finance, dal solido assetto di lungo termine. Infine, è stata ceduta la posizione in TAL Education. L azione aveva dato buoni risultati fin dal suo acquisto e il gestore ha rilevato migliori opportunità altrove. Newton Investment Management Limited Febbraio

29 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE continua BNY MELLON ASIAN INCOME FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria W del Fondo ha conseguito un rendimento del 30,78% rispetto al 28,66% dell indice FTSE All-World Asia Pacific ex Japan TR e al 23,06% della media del settore Lipper Global Equity Asia Pacific ex Japan, sempre in sterline inglesi. La sovraperfomance del Fondo Master rispetto all indice di riferimento è stata favorita dalla valida allocazione per paese, grazie alla sottoesposizione a Cina e India rivelatasi efficace. Anche la sovraponderazione di Tailandia e Nuova Zelanda ha premiato. La selezione titoli ha dato ottimi risultati nei settori dei servizi al consumo, finanziario e industriale. I maggiori contributi alla performance a livello di singoli titoli sono giunti da Sands China, sul listino di Hong Kong, attiva nella gestione di casinò a Macao. I risultati del terzo trimestre dell operatore di case da gioco di Macao hanno battuto le aspettative, aiutati dalla robusta performance dell hotel appena inaugurato, The Parisian. Un contributo primario è giunto anche da un altro operatore di casinò di Macao, Wynn Macau. Il gestore ha liquidato la posizione a metà del periodo per concentrarsi sull esposizione del Fondo alle case di gioco di Macao di Sands China, che è maggiormente attiva nel settore del gioco d azzardo di massa. Anche Man Wah Holdings di Hong Kong ha generato buoni risultati. Il produttore di divani di Hong Kong, che vende negli Stati Uniti, poteva rischiare una sottoperformance alla luce della temuta introduzione di dazi sui prodotti cinesi da parte di Donald Trump. Tuttavia, gli investitori sono andati oltre la retorica per guardare ai solidissimi risultati intermedi dell azienda - dai quali emerge una crescita su base annua degli utili generati dall attività primaria. Quanto al resto, robuste performance hanno premiato Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) e la società di imballaggi australiana Orora. TSMC ha annunciato risultati molto validi per il terzo trimestre. La società è uno dei fornitori chiave di chip per l iphone 7 di Apple, che ha visto risollevare le sue prospettive a seguito del ritiro dal commercio del Galaxy Note 7 di Samsung Electronics. Oltre all annuncio di un aumento degli utili netti nel terzo trimestre, TSMC ha rivisto in positivo le sue previsioni per l intero anno. Anche Orora anticipa una forte crescita degli utili per l intero esercizio. Fra gli apporti più negativi si contano diverse azioni assenti dal portafoglio del Fondo. Nonostante le turbolenze politiche in Corea del Sud e il recente ritiro del Galaxy Note 7 da parte dell azienda per problemi di autocombustione del dispositivo, si è rafforzato tra gli investitori l ottimismo sulle capacità di Samsung Electronics di migliorare la corporate governance interna e i rendimenti per gli azionisti. Il gestore condivide questa analisi ma il titolo non soddisfa ancora i rigidi criteri del Fondo sotto il profilo dei rendimenti. Nemmeno l assenza del titolo Internet cinese Tencent Holdings ha premiato i rendimenti; anche in questo caso, non soddisfa i criteri di redditività del Fondo. La ponderazione nulla della società mineraria australiana BHP Billiton ha ugualmente penalizzato il risultato. Le sue azioni hanno superato bene le debolezze di inizio anno e beneficiato dell esito delle elezioni USA, avendo gli investitori favorito titoli in grado di partecipare al boom economico legato alle proposte di Trump circa la riduzione delle imposte e l aumento della spesa per infrastrutture. I titoli del settore delle telecomunicazioni hanno perso i favori del mercato nel periodo: le posizioni del Fondo in Philippine Long Distance Telecom, Telstra e Singtel (Singapore Telecommunications) hanno tutte eroso la performance relativa. Fra i nuovi ingressi del periodo, citiamo Singapore Airport Terminal Services, che gestisce la più estesa rete di soluzioni alimentari e servizi per gateway in Asia, il produttore indiano di tabacco ITC e il fornitore di energia elettrica di Hong Kong CLP. Il gestore ha inoltre acquisito partecipazioni in Indiabulls Housing Finance, una delle maggiori società di mutui domestici dell India, e in China Mobile, che beneficia di un elevato vantaggio potenziale legato alla rapida crescita del consumo di dati mobili in Cina. Dismissioni totali hanno riguardato Intouch Holdings in Tailandia, a causa dell inasprita concorrenza nel settore delle telecomunicazioni del paese, e una serie di posizioni australiane fra le quali Spotless Group, Incitec Pivot e APA. Per il resto, il gestore ha venduto le posizioni nella società cinese di infrastrutture e servizi NWS e in Cache Logistics e Keppel Infrastructure Trust a Singapore. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON BRAZIL EQUITY FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 57,85% rispetto al 65,23% dell Indice MSCI Brazil 10/40 NR e al 54,76% del settore Lipper Global Equity Brazil, sempre in dollari statunitensi. A livello settoriale, la performance negativa è derivata dall esposizione a cellulosa e carta e dalla sottoponderazione di miniere e servizi finanziari difensivi, mentre acciaio, utility e banche hanno ottenuto i risultati più ragguardevoli. Le posizioni in Suzano e Fibria sono state penalizzate dalla flessione dei prezzi della pasta di legno duro a seguito dell ingresso sul mercato di nuove capacità produttive e dell apprezzamento della divisa brasiliana. Le azioni di Embraer non hanno premiato nell anno, poiché la società ha denunciato una riduzione dei margini per 29

30 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE continua BNY MELLON BRAZIL EQUITY FUND continua la sua divisione di business jet. Inoltre, la società ha contabilizzato una perdita dovuta all accordo definitivo con le autorità di regolamentazione USA e brasiliane per chiudere la causa legale circa le presunte violazioni della legge statunitense contro la corruzione (Foreign Corrupt Practices Act). A livello dei singoli titoli, il Fondo ha beneficiato dell esposizione alle società siderurgiche Gerdau e Metalurgica Gerdau. I titoli si sono fortemente apprezzati grazie a vari aspetti positivi, fra cui le migliori prospettive dell economia brasiliana, il rimbalzo nei prezzi internazionali dell acciaio, le robuste misure di taglio ai costi e la vendita di attività. Anche le azioni Petrobras hanno offerto un apporto positivo, grazie al nuovo management che ha adottato una serie di provvedimenti tesi a ridurre l indebitamento aziendale, fra cui cessioni di attività, minor investimenti, riduzione del personale e implementazione di una politica in materia di prezzi dei carburanti che prevede la piena adesione ai prezzi di parità internazionali. ARX Investimentos Ltda Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY VALUE FUND Il Fondo è stato chiuso il 26 febbraio Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del -6,30% fino alla sua chiusura, rispetto al -6,67% dell indice MSCI EM (Emerging Markets) TR fino al 26 febbraio 2016, sempre in dollari statunitensi. Il Fondo ha sovraperformato il suo indice di riferimento nel periodo fino alla sua chiusura, e l esposizione all ishares MSCI Emerging Markets ETF è stata il motore principale della sua performance relativa. Le azioni dei mercati emergenti hanno continuato a beneficiare della svolta recente nella classe di attività in generale. Il gestore ritiene inoltre che il voto recente a favore dell uscita del Regno Unito dall UE, la decisione della Federal Reserve USA di sospendere temporaneamente la sua stretta della politica monetaria (alzando i tassi d interesse) e tassi d interesse negativi in Giappone e in Europa si dimostreranno benefici per i mercati emergenti, mentre gli investitori sono alla ricerca di attività con rendimenti più elevati. Nonostante i rallentamenti affrontati da molte economie emergenti, le valute colpite hanno reagito bene al voto favorevole alla Brexit. Le valutazioni sembrano sostenere i mercati emergenti, ma servono prove di miglioramento delle tendenze dei ricavi. The Boston Company Asset Management LLC Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL EMERGING MARKETS FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dello 0,38% rispetto all 11,19% dell indice MSCI Emerging Markets NR e al 7,95% del settore Lipper Global Equity Emerging Markets Global, sempre in dollari statunitensi. A trainare il rally dell indice sono stati i settori produttivi e i mercati legati alle materie prime, nei quali il Fondo non era presente in virtù del suo approccio di cautela verso le commodity, coerente con le valutazioni del gestore sulle prospettive dell economia cinese. La ponderazione nulla in Brasile e la forte sovraesposizione in India hanno generato i principali apporti negativi in termini di allocazione degli attivi, poiché il mercato brasiliano è stato fra i più brillanti nell universo emergenti, mentre quello indiano ha ceduto posizioni in termini di dollari USA. Il mercato brasiliano ha beneficiato di un rally ragguardevole nel periodo antecedente l impeachment della presidente Dilma Dousseff, per poi continuare a esprimere un forte dinamismo grazie al nuovo balzo dei prezzi delle materie prime più avanti nel periodo. Il mercato indiano è stato penalizzato dall inatteso programma di smonetizzazione finalizzato a contrastare il mercato nero; le due banconote di maggior valore sono state dichiarate fuori corso e sostituite con nuove versioni. Benché nel lungo periodo gli effetti dovrebbero essere positivi, nel brevissimo termine l attività economica ha pagato un duro prezzo poiché le famiglie, che di norma utilizzano ancora principalmente i contanti per gli acquisti quotidiani, si sono trovate improvvisamente a corto di liquidità. Come rilevato dal gestore, avendo le società in portafoglio iniziato a registrare utili, in realtà l impatto è stato ben più contenuto di quanto anticipato dai commentatori. Il gestore ha sfruttato la debolezza del mercato per incrementare le posizioni indiane in essere, sulle quali continua ad esprimere una valutazione positiva. Considerato il rafforzamento della crescita economica e l atteso rialzo dell inflazione, la rotazione nel secondo semestre del 2016 verso aree più cicliche del mercato a scapito di settori a crescita sostenuta, come la sanità e i beni di consumo primari, ha eroso il risultato. (Per ciclicità si intende la tendenza delle quotazioni di alcune società a risentire degli alti e bassi dell economia nel suo complesso. (I beni di prima necessità sono considerati prodotti essenziali, come alimenti, bevande e prodotti per la casa, che continuano a essere richiesti indipendentemente dalle condizioni dell economia.) Ciò è in parte ascrivibile al successo elettorale di Donald Trump, presidente eletto degli Stati Uniti, e alle voci riguardanti le sue politiche reflazionistiche oltreché all aumento dei prezzi delle commodity. (Per reflazione si intende l attività di stimolo all economia attraverso un aumento dell offerta di moneta o una riduzione delle imposte.) In alcuni casi, per esempio nel comparto sanitario, l analisi delle fragilità degli Stati Uniti 30

31 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE continua BNY MELLON GLOBAL EMERGING MARKETS FUND continua ha generato ripercussioni sull altro capo del mondo, per esempio, in Cina, senza che vi fosse una reale motivazione logica, offrendo al gestore un occasione di acquisto. La performance del Fondo ha risentito negativamente anche dell esposizione ad azioni internet cinesi. A tal riguardo le partecipazioni in Vipshop (vendite al dettaglio online scontate) e Baidu (motore di ricerca Internet) hanno penalizzato il risultato. Anche la partecipazione in 3SBio ha eroso la performance relativa; il titolo ha risentito del ritiro di un prodotto in attesa dell approvazione dell Autorità sanitaria cinese di controllo su alimenti e farmaci, oltreché della debolezza generale del settore sanitario. L assenza di posizioni in Samsung Electronics ha costituito l elemento più penalizzante in termini di risultato relativo. Anche Grupo Aeroportuario Centro Norte non ha premiato a causa della correzione patita dal titolo di fronte alla minaccia delle politiche di Trump e di un maggior protezionismo. L apporto più favorevole è venuto al Fondo dalla cinese TAL Education Group, favorita da risultati molto solidi e da una crescita degli utili per azione sottostanti pari al 48% su base annua. Sands China, quotata a Hong Kong, attiva nella gestione di case da gioco a Macao, ha offerto un contributo positivo al risultato. I risultati del terzo trimestre dell operatore di case da gioco di Macao hanno battuto le aspettative, aiutati dalla robusta performance dell hotel appena inaugurato, The Parisian. Un contributo primario è giunto anche da un altro operatore di casinò di Macao, Wynn Macau. In termini di attività, il gestore ha acquistato una partecipazione in Fomento Economico Mexicano (FEMSA). La divisione Coca Cola della FEMSA è la maggiore società quotata di imbottigliamento dei prodotti Coca Cola in tutto il mondo, ma l attrattiva principale dell azienda deriva dalla sua divisione Oxxo. Oxxo è la catena di minimarket di maggiori dimensioni in Messico, con un elevato tasso di crescita e di redditività. Un altra posizione chiave di nuova costituzione è stata Indiabulls Housing Finance. Il gestore esprime un giudizio positivo sul segmento dei mutui ipotecari in India, considerata la basse penetrazione e il maggior controllo sull inflazione. In tale cornice, il gestore prevede che Indiabulls garantirà una crescita media annua stabile e un elevato ritorno di capitale, mantenendo al contempo un dividend yield appetibile e in crescita, tutto a una valutazione interessante. Alla fine, il gestore ha iniziato a rilevare valore in alcune azioni della Corea del Sud, paese dal quale era in precedenza del tutto assente. Il gestore ha approfittato della debolezza dei prezzi causata dai timori sulla Cina per introdurre in portafoglio LG Household & Health Care. La società sudcoreana è attiva nella produzione di articoli per la casa, cosmetici e bevande, e ha dimostrato di saper coniugare i rendimenti a una base sostenibile. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL PROPERTY SECURITIES FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 4,16% rispetto all 8,13% dell Indice FTSE EPRA/NAREIT Developed TR e al 3,11% del settore Lipper Global Equity Sector Real Estate Global, sempre in euro. I titoli del settore immobiliare globale hanno conseguito risultati in linea con la media delle azioni globali, complessivamente positivi nonostante le forti incertezze dei mercati. Nel primo semestre dell anno, per esempio, gli operatori di mercato hanno dovuto fare i conti con l atteso esito del voto nel Regno Unito sull uscita dall UE e con i risultati delle elezioni presidenziali USA a novembre. I titoli immobiliari nel Regno Unito hanno registrato pesanti sottoperformance, mentre altri mercati sviluppati, quali Canada, Australia e USA hanno realizzato risultati molto positivi. Nel secondo semestre dell anno, le mutate aspettative in tema di crescita e tassi d interesse USA hanno agito da importante volano per le economie, i tassi d interesse e le valute mondiali. L efficace selezione dei titoli continua a sostenere la performance, in particolare negli USA, in Australia e nel Regno Unito. L attribuzione regionale top-down è stata ampia e ha dato buoni frutti, mentre la valuta ha marginalmente eroso la performance. (L approccio d investimento topdown si concentra anzitutto sulle tendenze generali dell economia o del mercato e poi sulle singole società che potrebbero beneficiarne.) Contributi rilevanti sono derivati dalla selezione titoli negli Stati Uniti, soprattutto nei settori dei centri commerciali, industriale e residenziale, e più in generale in Australia. Il Fondo ha realizzato valore aggiunto anche nel Regno Unito, dove il posizionamento neutro dei gestori rispetto al rischio macroeconomico associato alla Brexit (il voto sull uscita dall UE) hanno permesso al fondo di sovraperformare la media del mercato. Tra i fattori che hanno notevolmente penalizzato la performance, la selezione dei titoli in Giappone e un esposizione complessivamente sottoponderata in Canada. Le valutazioni di fondi d investimento immobiliare hanno collocato il settore in una posizione di interesse per gli investitori all inizio del In Europa i gestori rimangono prudenti a fronte delle significative incertezze politiche probabilmente destinate a influenzare i mercati nel breve periodo. In Asia, la sensibilità ai tassi d interesse prevale a Hong Kong, mentre il Giappone ha vissuto uno slancio grazie al deprezzamento dello yen, che dovrebbe aiutare le autorità nipponiche a raggiungere gli obiettivi 31

32 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE continua BNY MELLON GLOBAL PROPERTY SECURITIES FUND continua d inflazione. Negli Stati Uniti, i gestori sono convinti che il ciclo immobiliare (storicamente costituito da una fase di espansione seguita da una fase di contrazione) stia entrando nel suo secondo tempo, con margini più ampi di crescita del valore considerando l evoluzione delle aspettative macroeconomiche. CenterSquare Investment Management, Inc Febbraio 2017 BNY MELLON JAPAN ALL CAP EQUITY FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria C del Fondo ha conseguito un rendimento del -1,04% rispetto allo 0,31% dell indice Tokyo Stock Price (Topix) TR e al -0,27% del settore Lipper Global Equity Japan, sempre in yen giapponesi. A livello di singoli titoli, fra gli apporti più negativi citiamo IDOM che gestisce negozi specializzati per la compravendita di auto di seconda mano, Santen Pharmaceutical, un produttore di medicine oftalmiche, e Daicel, una società chimica che produce derivati cellulosici. I contributi più positivi alla performance comprendono Nichias, produttore di materiali isolanti, Hikari Tsushin, distributore di servizi di telecomunicazione fissi e impianti di automazione per uffici, e Osaki Electric, che fornisce rilevatori intelligenti per le società di energia elettrica. A novembre Nichias ha annunciato una semestrale straordinaria, con una solida crescita dell utile operativo, pari al 32% su base annua, sostenuta dalla crescita delle vendite di prodotti di fascia alta per impianti di produzione di semiconduttori e dal recupero dei prodotti legati all industria edilizia. Gli apporti più negativi a livello settoriale includono il commercio all ingrosso, dove il Fondo era sottopeso e la posizione sovraponderata nei comparti chimico e dei servizi. Un sostegno alla performance è giunto da elettrodomestici e prodotti in vetro e ceramica, ai quali il Fondo era marginalmente sovraesposto, e dal sottopeso nei trasporti via terra. Tra i nuovi acquisti nel periodo in esame vi è Sekisui Chemical, che realizza case prefabbricate oltre che materiali per l elettronica quali particelle di carbonio conduttive, sigillanti per cristalli liquidi e agenti schiumogeni utilizzati come ricambi auto. Altri acquisti hanno riguardato Daikin Industries, che produce impianti di climatizzazione, e Trusco Nakayama, venditore all ingrosso di macchine utensili. Vendute tutte le posizioni di questi titoli: Mitsubishi Estate, primaria azienda di sviluppo immobiliare; UNIZO Holdings, società immobiliare e Leopalace21, attiva nella locazione e nella costruzione di unità immobiliari a uso residenziale. La selezione dei titoli si è basata sulle prospettive di crescita della società, sul suo potenziale di ricavi inattesi nel lungo termine e sulla sua valutazione. Secondo il gestore le prospettive di medio-lungo termine per il mercato azionario giapponese restano interessanti, in quanto l economia sembra attraversare una rara fase di transizione, contrassegnata dal passaggio da un periodo di contrazione a uno di espansione. La correzione di mercato nel primo semestre dell anno è ascrivibile in larga parte a fattori esterni. Pur esposto agli eventuali rallentamenti a livello globale, il Giappone ha un ampia base locale e può affrontare le turbolenze in modo molto più efficace rispetto alla maggior parte delle economie. A dispetto dell idea di un paese dipendente dalle esportazioni, per il Giappone il loro peso in termini di PIL è pari ad appena il 15% circa, molto meno della maggior parte dei paesi asiatici o europei. Il gestore è convinto che il Primo Ministro Shinzo Abe e la Bank of Japan si sforzino di assicurare la prosecuzione della ripresa economica e la realizzazione dei loro obiettivi di cessazione della deflazione, facendo tornare il Giappone sulla strada della crescita. Anche se talvolta il PIL reale su base trimestrale è apparso altalenante, il PIL nominale su base annua è stato positivo per 14 trimestri consecutivi. La seconda fase dell Abenomics prevede un aumento del 20% del PIL nominale, da raggiungere nella prima parte del prossimo decennio. ( Abenomics è la denominazione attribuita alle misure introdotte dal Primo Ministro Abe per stimolare l economia.) Si proporrà inoltre di affrontare la questione demografica e di accrescere il tasso di fertilità nazionale dall 1,4 all 1,8. Il Giappone gode oggi di una rara condizione di stabilità politica che offre al paese ragionevoli possibilità di raggiungere questo traguardo, anche se non appieno. La ripresa del mercato azionario stenta ancora rispetto a quella degli utili societari dallo scoppio della crisi finanziaria, e gli investitori internazionali restano sottoponderati. Alla luce di questo scenario, il gestore si aspetta di individuare opportunità d investimento interessanti in società che beneficiano del recupero prolungato della componente domestica dell economia, e non soltanto dell area dell export. BNY Mellon Asset Management Japan Limited Febbraio 2017 BNY MELLON JAPAN REIT ALPHA FUND Il Fondo è stato lanciato il 13 dicembre Il Fondo investe principalmente in Fondi d investimento immobiliare (REIT) giapponesi di tipo chiuso, quotati o negoziati su una o più borse valori ufficiali in Giappone. Mira a realizzare un rendimento totale attraverso il reddito e la crescita di lungo periodo del capitale. BNY Mellon Asset Management Japan Limited Febbraio

33 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE continua BNY MELLON JAPAN SMALL CAP EQUITY FOCUS FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria C del Fondo ha conseguito un rendimento del 5,28% rispetto al 4,78% dell indice Russell/Nomura Small Cap TR e al 3,49% del Lipper Global Equity Japan & Mid Cap Average, sempre in yen giapponesi. A livello di singoli titoli, i maggiori contributi alla performance comprendono Vector, che offre pubbliche relazioni e servizi pubblicitari, Osaki Denki, fornitore di rilevatori intelligenti per le società di pubblici servizi, e Nichias, produttore di materiali isolanti. Vector ha annunciato una brillante semestrale, con una robusta crescita dell utile operativo, pari al 54% su base annua, trainata dall aumento delle vendite della sua divisione di servizi promozionali. Gli apporti più sfavorevoli sono ascrivibili a Resorttrust, operante nel settore delle multiproprietà alberghiere, Anicom, specializzata nelle assicurazioni degli animali, e H.I.S., un agenzia di viaggio di prim ordine. I maggiori contributi positivi a livello settoriale sono derivati dalla sovraesposizione del Fondo a elettrodomestici e prodotti in vetro e ceramica, e dalla sottoponderazione del commercio al dettaglio. A penalizzare sono state soprattutto le assicurazioni e il comparto immobiliare, ai quali il Fondo era sovraesposto, oltre che alla sottoponderazione dell alimentare. Tra i nuovi acquisti nel periodo in esame citiamo Sanken Electric, che produce semiconduttori discreti e circuiti analogici integrati, Saketa Inx. produttore di inchiostri per stampa, e Nifco, che fabbrica elementi di fissaggio in resine sintetiche e componenti plastici per le auto. Vendute tutte le posizioni di questi titoli: UNIZO Holdings, una società immobiliare; Nikkiso, un produttore di strumentazione medicale e pompe industriali e TADANO, produttore di gru per l edilizia. Il gestore ritiene che le prospettive di medio-lungo termine per il mercato azionario giapponese restino interessanti, in quanto l economia è in una rara fase di transizione, contrassegnata dal passaggio da un periodo di contrazione a uno di espansione. La correzione di mercato nel primo semestre dell anno è ascrivibile in larga parte a fattori esterni. Pur esposto agli eventuali rallentamenti a livello globale, il Giappone ha un ampia base locale e può affrontare le turbolenze in modo molto più efficace rispetto alla maggior parte delle economie. A dispetto dell idea di un paese dipendente dalle esportazioni, per il Giappone il loro peso in termini di PIL è pari ad appena il 15% circa, molto meno della maggior parte dei paesi asiatici o europei. Il gestore è convinto che il Primo Ministro Shinzo Abe e la Bank of Japan si sforzino di assicurare la prosecuzione della ripresa economica e la realizzazione dei loro obiettivi di cessazione della deflazione, facendo tornare il Giappone sulla strada della crescita. Anche se talvolta il PIL reale su base trimestrale è apparso altalenante, il PIL nominale su base annua è stato positivo per 14 trimestri consecutivi. La seconda fase dell Abenomics prevede un aumento del 20% del PIL nominale, da raggiungere nella prima parte del prossimo decennio. ( Abenomics è la denominazione attribuita alle misure introdotte dal Primo Ministro Abe per stimolare l economia.) Si proporrà inoltre di affrontare la questione demografica e di accrescere il tasso di fertilità nazionale. Il Giappone gode oggi di una rara condizione di stabilità politica che offre al paese ragionevoli possibilità di raggiungere questo traguardo, anche se non appieno. La ripresa del mercato azionario stenta ancora rispetto a quella degli utili societari dallo scoppio della crisi finanziaria, e gli investitori internazionali restano sottoponderati. Alla luce di questo scenario, il gestore si aspetta di individuare opportunità d investimento interessanti in società che beneficiano del recupero prolungato della parte domestica dell economia, e non soltanto dell area dell export. BNY Mellon Asset Management Japan Limited Febbraio 2017 BNY MELLON PAN EUROPEAN EQUITY FUND Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del -8,40% rispetto al 3,10% dell Indice FTSEurofirst 300 TR e al -0,24% del settore Lipper Global Equity Europe, sempre in euro. L allocazione settoriale ha eroso la performance, penalizzata dal sottopeso nei settori petrolio e gas e materiali di base protagonisti di un rally dopo il pesante calo all inizio del (Il settore dei materiali di base comprende società che partecipano alla scoperta, allo sviluppo e alla lavorazione di materiali grezzi). Anche le posizioni sovrappeso nei servizi al consumo e nelle comunicazioni hanno eroso i rendimenti, nonostante l apporto positivo del sottopeso nella sanità. Il singolo elemento maggiormente penalizzante è stato il sottopeso in Royal Dutch Shell. L azione ha registrato un ottimo andamento, grazie al rally del settore dopo i minimi registrati dai prezzi del petrolio agli inizi del Il gestore ha successivamente rafforzato la posizione, in considerazione dell accordo sulla produzione dell OPEC che ha migliorato le prospettive della società. Il commercio al dettaglio ha indebolito il Fondo: le britanniche Dixons Carphone e Next nel Regno Unito hanno entrambe suscitato uno scarso appeal fra gli investitori nel periodo. Anche le società di telecomunicazione hanno sottoperformato. A tale riguardo, le posizioni del Fondo in Vodafone Group e Telefonica Deutschland hanno entrambe eroso i rendimenti. Un altro titolo fortemente negativo è stato quello della banca italiana Intesa Sanpaolo. Le sue azioni sono andate molto male nella prima parte dell anno, per i timori legati ai prestiti in sofferenza del settore. La posizione è stata venduta dal gestore durante il periodo. 33

34 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE continua BNY MELLON PAN EUROPEAN EQUITY FUND continua I principali apporti positivi sono giunti dal produttore di semiconduttori tedesco Infineon Technologies, che ha realizzato buoni risultati finanziari e riconfermato i suoi obiettivi di crescita di lungo periodo. Anche CRH, impresa di costruzioni irlandese quotata nel Regno Unito, ha ottenuto una robusta performance. Gli ottimi dati pubblicati dalla società, proprietaria di Tarmac, sottolineano i benefici delle sue recenti acquisizioni. Verso la fine del periodo, le sue azioni hanno compiuto ulteriori progressi in previsione dei potenziali benefici derivanti dalla spesa infrastrutturale proposta dal presidente Donald Trump negli Stati Uniti. Anche l assenza della società biotech danese Novo Nordisk, il cui titolo ha registrato un calo costante nell anno, ha favorito la performance relativa del Fondo. Novo Nordisk produce farmaci contro il diabete ma ha dovuto affrontare una concorrenza crescente, soprattutto negli Stati Uniti dove produttori più a buon mercato hanno eroso la sua quota di mercato. In termini di attività, è stata aperta una nuova posizione nella società integrata francese Total, operante nel settore petrolifero e gasiero, in seguito alla decisione dell OPEC di ridurre la produzione nel Malgrado la cautela del gestore sull evoluzione delle quotazioni del petrolio, l iniziativa dell OPEC compie passi avanti nella definizione di una soglia minima di prezzo. Le società petrolifere integrate continuano a beneficiare della deflazione nel costo dei servizi, accrescendo la fiducia del gestore nella capacità della società di generare flussi di cassa liberi sufficienti a coprire la distribuzione dei dividendi. (Il flusso di cassa libero è la liquidità di cui una società dispone dopo aver contabilizzato tutte le uscite, tra cui pagamenti del debito, imposte, costi operativi e spese per investimenti). Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON SMALL CAP EUROLAND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 4,47% rispetto al 5,74% dell Indice S&P EuroZone SmallCap TR e al 2,09% del settore Lipper Global Equity EuroZone Small & Mid Cap, sempre in euro. Il 2016 è stato un anno complessivamente positivo per le azioni globali, nonostante l aumento della volatilità sull onda di diverse sorprese politiche e diversi cambi di strategia. Il voto sulla Brexit ha scosso i mercati europei, in flessione generalizzata nel periodo, mentre gli Stati Uniti e i mercati emergenti hanno guadagnato molte posizioni. Nel Fondo, i settori che hanno offerto i maggiori contributi alla performance sono stati immobiliare, energia e informatica, mentre industriali e sanità non hanno premiato. A livello di paesi, il maggior sostegno è derivato dal Belgio e dalla Germania, mentre la Finlandia e l Italia hanno occupato le posizioni più arretrate. Il balzo repentino di diverse curve dei rendimenti europei, in aggiunta a quelle del Giappone, hanno alleviato le pressioni sulle banche dopo il deterioramento del settore finanziario causato nel 2016 dalle politiche di tassi negativi. (La curva dei rendimenti è la rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento di obbligazioni con la stessa qualità creditizia ma con scadenze diverse. Può essere utilizzata come indicatore di futuri tassi d interesse.) L inattesa vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali USA ha dato slancio al biglietto verde e indebolito gravemente lo yen e l euro. Il rendimento del Treasury USA a 10 anni è salito sensibilmente (i rendimenti obbligazionari crescono al diminuire dei prezzi) e ciò ha favorito l irripidimento delle curve dei rendimenti sia in Europa che in Giappone. Nel 2017 è probabile una divergenza tra le politiche monetarie degli Stati Uniti e dei mercati sviluppati non statunitensi. Gli ultimi dati dell Indice dei responsabili degli acquisti in Europa e in Giappone sono risultati migliori delle stime, con il ritorno di una qualche traccia di inflazione nel sistema, soprattutto in Europa. Il consolidamento dei prezzi del petrolio e delle materie prime completa il quadro ma anche le condizioni creditizie conservano il loro appeal e la domanda di credito ha registrato una lenta ma costante risalita dai bassi livelli. Lo scenario appare più roseo oggi di quanto non fosse subito dopo il voto sulla Brexit di giugno, anche se il calendario politico porrà delle sfide, con le elezioni in Francia, Germania e - forse - in Italia, che si aggiungono ai negoziati sulla Brexit. The Boston Company Asset Management LLC Febbraio 2017 BNY MELLON U.S. DYNAMIC VALUE FUND Nel periodo in rassegna la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 16,40% rispetto al 17,34% dell Indice Russell 1000 Value e al 7,87% del settore Lipper Global Equity US, sempre in dollari statunitensi. Il 2016 è stato un anno complessivamente positivo per le azioni globali, nonostante l aumento della volatilità sull onda di diverse sorprese politiche e diversi cambi di strategia. Il voto sulla Brexit ha scosso i mercati europei, in flessione generalizzata nel periodo, mentre gli Stati Uniti e i mercati emergenti hanno guadagnato molte posizioni. Nel Fondo, il posizionamento nel comparto finanziario e, in particolare, nelle banche e nelle società finanziarie ha generato un contributo tuttavia, nel settore industriale, è stato eroso dalla selezione nell aerospazio e nella difesa, oltre che dall assenza delle utility. 34

35 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI REGIONALI E SPECIALIZZATE continua Nei prossimi anni le politiche espansive e favorevoli alle imprese dovrebbero sostenere la crescita dell economia e degli utili negli Stati Uniti. Rispetto agli ultimi anni esiste un potenziale di modesta accelerazione del dato tendenziale. Il comparto finanziario vanta i migliori bilanci da decenni e l inflazione resta modesta. Malgrado abbiano raggiunto nuovi record, i prezzi e le valutazioni delle azioni sembrano ragionevoli in rapporto ai livelli storici e sono ancora alquanto appetibili se comparati alle alternative, come per esempio le obbligazioni. Il gestore crede che la crescita compresa fra il 5% e il 10%, insieme a un dividend yield del 2,1%, apporterà guadagni modesti per le azioni nel The Boston Company Asset Management LLC Febbraio 2017 BNY MELLON US OPPORTUNITIES FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria C del Fondo ha conseguito un rendimento del 5,12% rispetto all 11,96% dell Indice Standard & Poor s 500 TR e al 7,87% del settore Lipper Global Equity US Average, sempre in dollari statunitensi. Nel complesso, le azioni USA hanno chiuso il 2016 con un risultato positivo nonostante la volatilità accentuata. Nella prima parte dell anno, la crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) e gli obiettivi d inflazione sono rimasti incerti in un quadro di dati economici disomogenei e di fluttuazioni dei mercati provocate dall inatteso voto favorevole alla Brexit nel referendum britannico sulla permanenza nell UE. La direzione ha iniziato a segnare una svolta nel trimestre concluso a settembre, che ha evidenziato la più elevata crescita del PIL da due anni. A dicembre la Federal Reserve ha innalzato il suo tasso d interesse ufficiale dello 0,25%, per la prima volta dal 2015, giustificandolo con le maggiori aspettative inflazionistiche e con il livello di occupazione quasi piena. Parallelamente, le azioni USA hanno segnato un rally alla vittoria elettorale di Donald Trump alle elezioni presidenziali: nei prossimi anni gli investitori prevedono infatti una crescita dell inflazione per effetto delle politiche del nuovo presidente. In questo contesto, il Fondo ha sottoperformato il suo indice di riferimento. In termini di rendimenti relativi, le posizioni del Fondo nei settori informatica, sanità ed energia si sono collocate fanalino di cosa, mentre i settori finanza e materiali hanno registrato i risultati migliori. Gli Stati Uniti confermano il trend di crescita stabile ma modesta. Gli utili delle imprese USA fungono da principale volano per i prezzi delle azioni del paese; nel 2017 si stima una loro crescita del 5-10%, senza tenere conto di eventuali correttivi alle aliquote fiscali delle società o di nuovi adeguamenti dei dazi. Nel 2017 la crescita degli utili dovrebbe agire stabilmente da vento favorevole per le azioni. (Per vento favorevole si intendono le condizioni o le situazioni che contribuiscono ad accelerare la crescita.) Anche una riduzione dei regolamenti vigenti potrebbe migliorare l efficienza operativa, creare nuove fonti di utili e sollevare le valutazioni settoriali. La selettività resta cruciale. Banche, credito al consumo e società d investimento orientate verso i mercati finanziari sono ben posizionate per beneficiare della domanda crescente di prestiti e servizi finanziari, dei margini di reddito superiori, della minore regolamentazione e della riforma delle imposte sulle imprese. I leader di mercato nei settori software, semiconduttori e servizi Internet offrono esposizione ad alcuni dei maggiori beneficiari della crescita nel segmento informatico. Nei beni di consumo voluttuari (beni e servizi non essenziali), emergono opportunità nella vendita al dettaglio specializzata e nel comparto dei media. Tuttavia, i gestori evitano società esposte alla pressioni derivanti dall inflazione salariale. Le poco ambite società chimiche e siderurgiche offrono un buon valore, senza considerare la potenziale ripresa della domanda e dei prezzi nel Nonostante il recente calo delle quotazioni, i titoli di quasi tutte le società di beni di consumo primario, fondi d investimento immobiliare e utility vengono scambiate a livelli superiori al loro valore intrinseco e, pertanto, sono sottopesate nella strategia. (I beni di prima necessità sono considerati prodotti essenziali, come alimenti, bevande e prodotti per la casa, che continuano a essere richiesti indipendentemente dalle condizioni dell economia.) È inoltre probabile che nel 2016 si sia registrato un minimo ciclico dei tassi d interesse. Con la risalita nel tempo dei tassi, la performance di tutte queste aree patirà probabilmente un aumento dei venti contrari. (Per vento contrario si intendono situazioni o condizioni che rendono la crescita più difficile). All inizio del 2017, la crescenti aspettative inflazionistiche cambieranno le scelte di allocazione del capitale e di fissazione dei prezzi da parte dei team di gestione, le modalità e i tempi di acquisto dei consumatori e, naturalmente, le basi di valutazione delle azioni da parte degli investitori. I gestori hanno già scontato gli elementi favorevoli e sfavorevoli nell analisi macroeconomica e nel posizionamento del Fondo. The Boston Company Asset Management LLC Febbraio

36 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua AZIONI PASSIVE BNY MELLON S&P 500 INDEX TRACKER Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 9,96% rispetto all 11,23% dell Indice S&P 500 NR e al 7,87% del settore Lipper Global Equity US, sempre in dollari statunitensi. Al 31 dicembre 2016 il tracking error annualizzato su un anno del Fondo era pari allo 0,11%. Il tracking error è correlato alla ritenuta d acconto e al costo associato alla gestione dell attività giornaliera. Il tracking error previsto per il Fondo è pari allo 0,10%. Peraltro, la differenza tra il rendimento del Fondo e dell Indice S&P 500 è correlata all impatto di mercato delle commissioni e al costo associato alla gestione dell attività giornaliera dello stesso. Il tracking error annualizzato fornito è stato calcolato utilizzando i rendimenti mensili lordi nel periodo in oggetto. Il tracking error rappresenta la deviazione standard dei rendimenti relativi annualizzati (moltiplicato per la radice quadrata di 12). Per ulteriori commenti, si prega di consultare l analisi del mercato all inizio del presente documento. Mellon Capital Management Corporation Febbraio 2017 REDDITO FISSO GLOBALE BNY MELLON GLOBAL BOND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dell 1,46% rispetto all 1,57% dell Indice JP Morgan Global Government Bond (Unhedged) TR e al 3,29% del settore Lipper Global Bond Global (Filtered ), sempre in dollari statunitensi. I mercati obbligazionari hanno vissuto un inversione totale di tendenza nel corso dell anno. A caratterizzare il primo semestre del 2016 è stata la continuazione della ormai consolidata politica di allentamento monetario, che ha compresso i tassi d interesse e fatto da sfondo ai mercati. Nel secondo semestre questo scenario ha ceduto il passo alle crescenti aspettative di rafforzamento dei prezzi di beni e servizi (inflazione), che ha portato a una correzione assente da molti anni dal segmento del debito fisso (debito emesso da governi e società). Questo cambiamento è ascrivibile alla ripresa dei risultati economici in tutto il mondo e all aumento dei prezzi delle materie prime. Un contributo è giunto in particolare dal prezzo del petrolio, beneficiario dei tagli alla produzione annunciati verso la fine dell anno e dell inattesa elezione di Donald Trump alla presidenza degli Stati Uniti. La vittoria di Trump ha alimentato le voci secondo cui la nuova amministrazione avrebbe introdotto politiche di orientamento prevalentemente espansivo. Un impatto negativo sulla performance è derivato, in particolare, dai Treasury USA, poiché i rendimenti sono saliti in reazione alle aspettative di maggiori stimoli fiscali e alla stretta della politica monetaria (attraverso il rialzo dei tassi d interesse) sotto il nuovo governo USA. Tuttavia, la sottoesposizione al dollaro USA (un parametro della sensibilità del prezzo di un investimento a reddito fisso a una variazione dei tassi d interesse) ha inciso favorevolmente sui rendimenti, attraverso la preferenza per i titoli indicizzati all inflazione (Treasury con copertura dal rischio inflazionistico, o TIPS), contribuendo di conseguenza a contenere le perdite. Al contempo, la posizione corta in future su Treasury USA a 10 anni ha generato rendimenti saldamente positivi che hanno aiutato a ridurre parte della performance negativa ascrivibile alla correzione. Per di più, la posizione sottopesata nei titoli di Stato giapponesi ha rafforzato ulteriormente la performance relativa. A minare il risultato è tuttavia intervenuta l esposizione lunga all australia e ai mercati emergenti in valuta locale (Messico), che ha generato perdite consistenti sulla scia delle elezioni statunitensi. In termini di attività e sull onda del voto per la Brexit (il voto a favore dell uscita dall UE), è stata abbassata la duration del Fondo, principalmente mediante la vendita di Treasury USA a più lunga scadenza (2025 e 2043). Il gestore ha inoltre operato prese di beneficio su alcuni Gilt britannici (2044) e titoli di Stato australiani (2037) in portafoglio. 36

37 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua REDDITO FISSO GLOBALE continua BNY MELLON GLOBAL BOND FUND continua Vista la marcata ascesa delle stime sull inflazione USA negli ultimi mesi dell anno, abbiamo colto l opportunità per vendere i TIPS a scadenza 2041 e ridurre quelli a scadenza 2025, contribuendo ad abbassare la duration primaria a sei anni. L esposizione europea è stata ridotta alla vigilia del referendum italiano sulle riforme costituzionali, attraverso la vendita della scadenza 2025 (Irlanda) e 2044 (Spagna). Il gestore ha realizzato le posizioni corte in sterline per rafforzare la sottoponderazione in euro, al crescere delle prospettive di una Brexit dura.(con una posizione corta, un investitore si impegna a vendere una valuta a un prezzo prestabilito e in una determinata data futura. La strategia di trading mira a sfruttare una flessione prevista nel valore della moneta. Una posizione lunga rappresenta il caso inverso.) (Una Brexit dura potrebbe comportare la completa fuoriuscita dall UE e dal mercato unico in favore di una relazione basata - quantomeno inizialmente - sulle norme dell Organizzazione Mondiale del Commercio.) Infine, abbiamo ceduto l esposizione lunga al Messico subito dopo la vittoria di Trump. Newton Investment Management Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Il Fondo è stato lanciato il 29 febbraio Dal lancio e durante il periodo in rassegna, la classe azionaria C del Fondo ha conseguito un rendimento del 4,66% rispetto al 4,93% dell Indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Credit H TR e al 3,50% del settore Lipper Global Bond Global Corporates, sempre in dollari statunitensi. Nel 2016 il gestore ha optato per un esposizione complessivamente sovrappesata nei mercati delle obbligazioni corporate globali, con una preferenza per i titoli in dollari USA. Per buona parte del periodo il gestore ha conservato una posizione sottopesata nel credito in sterline (strumenti a reddito fisso), rafforzando tuttavia l esposizione al Regno Unito dopo il referendum sulla permanenza nell UE, svoltosi a giugno nel paese. La strategia di credito non ha premiato nella parte iniziale del periodo, quando i timori riguardo alle azioni cinesi e alla crescita globale hanno provocato una correzione dei mercati. Nella parte restante dell anno, tuttavia, il mercato delle obbligazioni corporate globali hanno ottenuto un solido risultato, grazie soprattutto alle politiche di sostegno delle banche centrali. Gli spread sul dollaro USA hanno sovraperformato gli altri mercati, soprattutto dopo le elezioni statunitensi di fine novembre, poiché gli investitori hanno reagito positivamente alle promesse di spesa pubblica, riduzione delle imposte sulle società e quadro normativo meno stringente negli Stati Uniti sotto la presidenza Trump. (Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso. Lo spread misura la differenza del costo del denaro per le imprese rispetto al governo). Un altra posizione chiave del gestore nell anno viene dal mercato dei titoli ABS, che nel secondo semestre hanno realizzato un ottima performance. Alla luce dei rischi di eventi politici nel 2016, il gestore ha adottato strategie a protezione dal rischio finanziario prima del referendum britannico, delle elezioni presidenziali USA e del referendum italiano sulla riforma costituzionale. Tuttavia, i mercati non hanno accusato alcuna debolezza durevole dopo questi eventi. Insight Investment Management (Global) Limited Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria C del Fondo ha conseguito un rendimento del 13,11% rispetto al 16,21% dell Indice Bank of America Merrill Lynch Global High Yield Constrained TR e al 9,28% del settore Lipper Global Bond Global High Yield, sempre in dollari statunitensi. Nel complesso, la performance relativa del Fondo è stata sfavorita dalla sottoponderazione nei settori delle materie prime e nei mercati emergenti. Dopo qualche crisi di debolezza iniziale, gli spread del settore high yield delle materie prime e delle emissioni dei mercati emergenti si sono fortemente ridotti nel 2016, in principio grazie al migliore posizionamento tecnico del mercato. (Il debito high yield è il debito con rating inferiore a BBB attribuito dall agenzia di rating Standard & Poor s. Lo spread delle obbligazioni abitualmente è espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma qualità creditizia diversa. Lo spread misura la differenza del costo del denaro per le imprese rispetto al governo). La posizione sottopesata del Fondo nei settori delle commodity si è basata sui fondamentali (trend sottostanti del mercato) e, in particolare, sulla previsione del gestore di un aumento del numero di insolvenze. Una volta stabilizzatisi i fondamentali, nella seconda parte dell anno, il gestore ha ridotto la sottoponderazione. Il Fondo conserva il suo sottopeso negli emittenti dei mercati emergenti, in virtù della sua valutazione sulla trasparenza e sulla governance in queste aree, oltre che dell impatto atteso dal rafforzamento del dollaro USA su alcune economie dei mercati emergenti. Nel 2017 si attende un miglioramento dei fondamentali aziendali nell universo high yield, soprattutto negli 37

38 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua REDDITO FISSO GLOBALE continua BNY MELLON GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND continua Stati Uniti, poiché gli utili e i tassi di default dovrebbero beneficiare delle misure di crescita del nuovo governo. Verosimilmente, la Federal Reserve USA aumenterà i tassi a più riprese nel 2017, ma la contrazione degli spread dovrebbe attenuare l impatto sui rendimenti high yield, com è avvenuto negli ultimi tre mesi del 2016 quando i rendimenti dei Treasury USA a 10 anni avevano guadagnato 85 punti base (gli spread del segmento high yield USA si sono ridotti di 75 pb). In Europa, il persistente miglioramento degli indicatori di crescita e delle stime inflazionistiche dovrebbe favorire i fondamentali aziendali, anche se cresceranno di pari passo le probabilità di un graduale ridimensionamento o tapering del programma di allentamento quantitativo della Banca Centrale Europea. (Il programma di allentamento quantitativo o quantitative easing mira a immettere nuova liquidità nell economia). Inoltre, nel 2017 si prevede che resterà qualche rischio politico, soprattutto in Europa, alla luce delle ripercussioni del voto britannico sull uscita dall UE e dell enfasi che il mercato riserva a una serie di appuntamenti elettorali europei. Il 2017 è partito su una nota positiva e il quadro tecnico si manterrà probabilmente saldo. Più avanti nel corso dell anno potrebbe emergere una certa volatilità legata all attenzione riservata ad alcuni dei rischi menzionati sopra; il loro impatto sarà tuttavia differenziato per paese e settore. Il gestore prevede di continuare a sfruttare queste opportunità attraverso il team d investimento globale del Fondo, forte delle sue solide risorse e della sua vasta esperienza. Alcentra NY, LLC Febbraio 2017 BNY MELLON GLOBAL SHORT-DATED HIGH YIELD BOND FUND Il Fondo è stato lanciato il 30 novembre Il gestore degli investimenti colloca la maggioranza degli attivi (oltre il 50%) in un portafoglio di obbligazioni ad alto rendimento di breve durata (con scadenza fissata o prevista entro tre anni circa) e privo di concentrazione geografica, industriale o settoriale. Il gestore investe in titoli di debito e correlati al debito che possono presentare una qualità di investment grade o inferiore. (Per titoli investment grade si intende il debito con un rating minimo BBB attribuito dall agenzia di rating Standard and Poor s. Il segmento high yield o ad alto rendimento è il debito con rating inferiore a BBB attribuito dalla stessa agenzia di rating.) Insight Investment Management (Global) Limited Febbraio 2017 REDDITO FISSO REGIONALE E SPECIALIZZATO BNY MELLON ASIAN BOND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 3,56% rispetto al 5,81% dell Indice JP Morgan Asia Credit e al 4,72% del settore Lipper Global Bond Asia Pacific HC, sempre in dollari statunitensi. La sovraesposizione alle obbligazioni correlate alle materie prime ha trainato la performance positiva, che è stata invece erosa dall allocazione lungo la curva dei rendimenti e dalla selezione titoli. (La curva dei rendimenti è la rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento di obbligazioni con la stessa qualità creditizia ma con scadenze diverse. Può essere utilizzata come indicatore di futuri tassi d interesse.) Alla vigilia delle elezioni USA i mercati del credito asiatico si sono rafforzati, mentre i tassi dei Treasury USA hanno guadagnato posizioni, senza abbandonare la zona dei rendimenti negativi. Dopo le elezioni statunitensi gli spread hanno registrato un rialzo temporaneo. (Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso.) Tuttavia, quando gli operatori di mercato hanno iniziato a scontare l previsto rialzo della crescita globale derivante dalle politiche di Donald Trump, è tornata a prevalere la stretta. A dicembre la Federal Reserve USA ha aumentato i tassi d interesse (come atteso) e l evento non ha prodotto reazioni di rilievo sui mercati. Le previsioni macroeconomiche sulla regione anticipano un quadro di stabilità, con un possibile miglioramento della Cina grazie alla spesa pubblica e alle restrizioni all espansione della capacità produttiva. Gli spread creditizi hanno realizzato una buona performance in uno scenario contrastato, caratterizzato da rendimenti prima in calo e poi in rapida crescita nei mercati sviluppati, dopo le elezioni USA. Il potenziale consolidamento della crescita USA e taglio all offerta di petrolio dell OPEC hanno ravvivato la fiducia degli investitori. Nell insieme le valutazioni di mercato scontano quasi interamente i fattori positivi e, di conseguenza, sono esposti a possibili inversioni di rotta dei recenti catalizzatori del rally del rischio - vale a dire l ottimismo sulla crescita USA, l outlook stabile o addirittura in via di miglioramento per le commodity e i livelli stabili di attività in Cina. Nondimeno, alcune valute dei paesi emergenti continuano a evidenziare debolezze, e il renminbi cinese segna un marcato declino. Il gestore ritiene equilibrati i rischi, mentre il Fondo si concentra sul miglioramento dei trend macroeconomici nella regione e sulla capacità di cogliere le opportunità che si presenteranno. Standish Mellon Asset Management Company LLC Febbraio

39 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua REDDITO FISSO REGIONALE E SPECIALIZZATO continua BNY MELLON CROSSOVER CREDIT FUND Il Fondo è stato chiuso il 20 settembre Alla chiusura del periodo in rassegna, al 20 settembre 2016, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 6,42% rispetto al 7,31% dell indice composto al 70% dall iboxx Euro Corporate Non-Financial BBB e al 30% dal Bank of America Merrill Lynch Euro High Yield Non-Financial BB Constrained, e al 4,86% del settore Lipper Global Bond EUR Corporates, sempre in euro. In linea con una netta correzione nei mercati azionari e delle commodity, nei primi due mesi dell anno gli spread del credito si sono allargati, alla luce del clima generale di avversione al rischio, in particolare con la sottoperformance delle obbligazioni con beta più elevato rispetto al mercato complessivo. (Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso. Per clima di avversione al rischio si intendono i periodi di percezione del rischio finanziario che spingono gli investitori ad assumere meno rischio. Strumenti con beta più elevato saranno più volatili rispetto al mercato). I mercati si sono ripresi grazie all annuncio a marzo del programma di acquisti di obbligazioni societarie della Banca Centrale Europea (BCE). Volumi di acquisti superiori al previsto, e un possibile ampliamento generale degli acquisti, hanno portato come risultato a un restringimento degli spread di obbligazioni societarie, mentre obbligazioni subordinate e con beta più elevato sopraperformavano il resto del mercato. (Il debito subordinato è classificato come secondario rispetto ad altri debiti in termini di diritti sulle attività). Alla fine del primo semestre del 2016, il voto inatteso a favore della Brexit (la decisione dei votanti nel Regno Unito di uscire dall UE) ha generato forti vendite nei mercati di capitale, accentuando le fluttuazioni del mercato. Inizialmente gli spread societari si sono allargati, per poi riavvicinarsi ai livelli precedenti nei giorni successivi. Gli acquisti di obbligazioni societarie da parte della BCE e le dichiarazioni di sostegno della Bank of England hanno aiutato a stabilizzare il clima di fiducia del mercato. Le società hanno sfruttato il contesto di tassi prevalentemente bassi per rifinanziare ed estendere le scadenze, alimentando così elevati livelli di nuove emissioni a settembre. Il rendimento totale positivo del Fondo è stato sostenuto sia dagli spread più bassi che dal calo dei tassi d interesse. Rispetto all indice di riferimento, la selezione robusta di titoli ha compensato le spese di negoziazione e di copertura. La selezione di titoli è stata molto positiva nelle telecomunicazioni, in quanto il Fondo non deteneva alcuna partecipazione nell emittente Ol Brazil, fallito a giugno. L asset allocation ha avuto effetti positivi grazie alla posizione sovraponderata del Fondo in risorse di base. La gestione attiva della duration e il posizionamento sulla curva del rendimento hanno leggermente penalizzato la performance relativa nel corso del periodo. (La duration è una misura della sensibilità del prezzo di un investimento a reddito fisso a un cambiamento dei tassi d interesse. La curva dei rendimenti è la rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento di obbligazioni con la stessa qualità creditizia ma con scadenze diverse. Può essere utilizzata come indicatore di futuri tassi d interesse.) Oddo Meriten Asset Management Gmbh Febbraio 2017 BNY MELLON EMERGING MARKETS CORPORATE DEBT FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dell 11,99% al netto delle commissioni, rispetto al 9,65% dell Indice JP Morgan CEMBI-BD () e al 9,19% del settore Lipper Global Bond Emerging Markets Global HC, sempre in dollari statunitensi. Nel primo semestre del 2016, dopo un difficile avvio il debito del mercato emergente ha segnato un rally. Nella seconda parte dell anno, a luglio e agosto il settore ha continuano a registrare guadagni, ma in un contesto più difficile dopo la vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali USA di novembre. Il debito dei mercati emergenti ha ceduto parte dei progressi conquistati nell ultimo trimestre del 2016, chiudendo comunque l anno in territorio saldamente positivo. I settori più brillanti sono stati nel periiodo petrolio e gas, metalli e miniere e telecomunicazioni, mentre il settore diversificato ha generato un risultato lievemente negativo. A livello di singoli paesi, le performance più brillanti sono venute da Russia, Brasile, Indonesia e India. In termini regionali, un dato positivo è venuto dall America Latina - che ha dato il contributo migliore alla performance, e dall Asia, mentre Medio Oriente e Africa hanno eroso il risultato. Verso la fine dell anno, abbiamo ridotto la ponderazione in America Latina e rafforzato la presenza in Europa Centrale e Orientale. Il gestore si conferma ottimista sui mercati emergenti e, giudicando appetibili le valutazioni, rileva margini per sorprese positive qualora il piano del nuovo governo statunitense finalizzato ad accelerare la crescita economica del paese dovesse avere successo. Insight Investment Management (Global) Limited Febbraio 2017 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 9,88% rispetto al 10,19% dell Indice JP Morgan EMBI Global e all 8,31% del settore Lipper Global Bond Emerging Markets Global HC, sempre in dollari statunitensi. 39

40 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua REDDITO FISSO REGIONALE E SPECIALIZZATO continua BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT FUND continua Il 2016 è stato un anno di marcata volatilità per il debito dei mercati emergenti. Le flessioni di inizio anno sono state rapidamente recuperate a metà del primo trimestre e il rally è poi proseguito sino alle elezioni USA di novembre. A novembre, tuttavia, è intervenuta una marcata correzione dovuta all inatteso risultato elettorale e all incertezza riguardo alle nuove politiche nel In termini di allocazione per paese, la posizione di sottopeso in Venezuela ha inciso negativamente. Per contro, la sovraesposizione in Iraq basata su forti convinzioni ha premiato la performance. Essa ha tratto spunto dal flusso di notizie positive dall Iraq e, nello specifico, l aumento dei prezzi petroliferi, l allentamento delle tensioni belliche contro l ISIS e il programma di finanziamento del Fondo Monetario Internazionale. Un altra sovraesposizione all origine di un contributo importante alla performance ha riguardato l Argentina. Tra le posizioni sottopesate, Filippine e Libano hanno favorito la performance per effetto della sottoperformance di questi paesi nell anno. La selezione titoli del Fondo ha giovato al risultato. Gli apporti più rilevanti sono giunti dalle selezioni in Messico, Russia e Venezuela. In Venezuela, un ottimo contributo è venuto dalla sovraesposizione del Fondo a PDVSA 18. La selezione titoli ha privilegiato PEMEX in Messico e VEB BANK in Russia. I rendimenti negativi generati delle obbligazioni argentine a più lunga scadenza hanno marginalmente eroso il contributo della selezione titoli. L incertezza che circonda la nuova realtà politica americana, unita ai driver fondamentali dei mercati emergenti (crescita cinese, prezzi delle materie prime, tassi d interesse USA e bassi rendimenti in Europa e Giappone) dovrebbero ampliare ulteriormente la divergenza tra le performance delle economie emergenti e delle obbligazioni dei paesi emergenti. Il gestore continuerà a concentrarsi su alcuni fattori fra cui i temi macroeconomici, esempi di miglioramento del credito e obbligazioni ad alto rendimento. Secondo il gestore, al momento il Fondo non premia in alcuni dei paesi maggiormente esposti in termini di esportazioni agli Stati Uniti, nello specifico Messico (81% dell export totale) in America Latina, e Vietnam e Cina nei mercati emergenti dell Asia (collettivamente il 39,1% dell export totale). Continueremo a porre l enfasi sui crediti (investimenti a reddito fisso) con minor correlazioine al quadro geopolitico statunitense, per esempio l Africa Sub-sahariana, il Medio Oriente e le emissioni sovrane high yield Asia. (Il debito high yield è il debito con rating inferiore a BBB assegnato dall agenzia di rating Standard & Poor s). Se un irrobustimento della crescita USA implica anche una soglia minima più solida dei prezzi delle materie prime globali o addirittura un aumento di tali prezzi, gli esportatori di commodity dovrebbero beneficiarne. Ciò è vero soprattutto per gli esportatori di petrolio, come la Russia, il Kazakistan, l Arabia Saudita, la Colombia e il Messico, considerato che le quotazioni del greggio hanno ricevuto una spinta dal taglio alla produzione dell OPEC. Altri importanti esportatori di materie prime che potrebbero beneficiarne sono il Perù, il Cile e il Marocco. Standish Mellon Asset Management Company LLC Febbraio 2017 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT LOCAL CURRENCY FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 7,47% rispetto al 9,94% dell indice JP Morgan GBI-EM Global Diversified TR e all 8,38% del Morningstar Europe OE Global Emerging Markets Bond Local Currency, sempre in dollari statunitensi. Il 2016 è stato un anno di marcata volatilità per il debito dei mercati emergenti in valuta locale. L anno è partito male ma, a metà del primo trimestre, ha registrato un rapido recupero che è proseguito senza sosta fino alle elezioni USA di novembre. A novembre, tuttavia, è intervenuta una marcata correzione dovuta all inatteso risultato elettorale e all incertezza riguardo alle nuove politiche nel La sottoperformance del Fondo nelle valute è attribuibile soprattutto alle posizioni corte nelle valute locali dei mercati emergenti. (Con una posizione corta, un investitore si impegna a vendere una valuta a un prezzo prestabilito e in una determinata data futura. La strategia di trading mira a sfruttare una flessione prevista nel valore della moneta. Una posizione lunga rappresenta il caso inverso.) Nello specifico, il Fondo ha detenuto per buona parte dell anno una posizione corta nel rand sudafricano, poiché il gestore prevedeva che l incertezza nel paese si sarebbe ripercossa sulla valuta. Tuttavia, il rand si è fortemente apprezzato nel periodo. Altre posizioni valutarie corte che hanno penalizzato la performance nel corso dell anno sono il baht tailandese, il nuovo dollaro di Taiwan e il nuovo sol peruviano. Sul versante positivo, molte posizioni lunghe del Fondo in valute sensibili alle materie prime hanno premiato la performance. Nello specifico, le posizioni lunghe su rublo russo, peso colombiano e real brasiliano hanno aiutato ad annullare parte del contributo negativo generato dalla valuta. In termini di posizionamento sulla duration (un parametro della sensibilità dell obbligazione alle variazioni dei tassi d interesse), l esposizione ai tassi locali ha generato un extrarendimento, grazie soprattutto a tre posizioni: sovrappeso in Brasile, Russia e Colombia. L esposizione brasiliana del Fondo ha offerto il miglior contributo alla performance, poiché nel 2016 le obbligazioni hanno registrato un forte progresso dopo le pesanti perdite del Un aiuto alla performance è giunto anche dal sovrappeso in Russia e in Colombia, 40

41 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua REDDITO FISSO REGIONALE E SPECIALIZZATO continua BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT LOCAL CURRENCY FUND continua grazie alla stabilizzazione delle materie prime e del greggio in particolare che ha favorito il risultato positivo. Anche la Russia ha beneficiato del clima di accresciuta fiducia dopo l inatteso risultato elettorale negli Stati Uniti, dal momento che Donald Trump era considerato il candidato più vicino alla Russia. Una posizione corta sui tassi del Sudafrica ha marginalmente eroso la performance positiva. I principali driver esterni (petrolio e materie prime, politica monetaria USA e Cina) della classe di attivi del Fondo sembrano destinati ad accrescere in futuro il loro contributo. Il gestore continua a giudicare molto positivamente l outlook della classe di attivi e resta convinto che i prezzi delle commodity rifletteranno un maggior equilibrio dei rapporti fra domanda e offerta. Quando si dipaneranno i dubbi riguardanti le politiche di Trump in materia di immigrazione e commercio (e il gestore propende all ottimismo su questo fronte), è probabile che la classe di attivi segnerà nuovi progressi rispetto al brusco calo segnato a novembre. Standish Mellon Asset Management Company LLC Febbraio 2017 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT OPPORTUNISTIC FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento dell 8,92% rispetto al 10,25% dell Indice BNYM Emerging Market Opportunistic Comparative (50/25/25) e all 8,31% del Lipper Global Bond Emerging Markets Global HC Average, sempre in dollari statunitensi. Il 2016 è stato un anno di marcata volatilità per il debito dei mercati emergenti. L anno è partito male ma, a metà del primo trimestre, ha registrato un rapido recupero che è proseguito senza sosta fino alle elezioni USA di novembre. A novembre, tuttavia, è intervenuta una marcata correzione dovuta all inatteso risultato elettorale e all incertezza riguardo alle nuove politiche nel Nella quota in dollari del Fondo, in relazione all allocazione geografica, un contributo marginalmente negativo è derivato dal sottopeso in Zambia. Un apporto fortemente positivo è giunto da un allocazione sovrappeso in Iraq basata su forti convinzioni. Essa ha tratto spunto dal flusso di notizie positive dall Iraq e, nello specifico, l aumento dei prezzi petroliferi, l allentamento delle tensioni belliche contro l ISIS e il programma di finanziamento del Fondo Monetario Internazionale. Tra le sottoponderazioni del Fondo, la posizione in El Salvador e l assenza dalla Corea del Sud hanno favorito la performance, considerando la sottoperformance di questi paesi nell anno. La selezione titoli del Fondo ha premiato la performance nel periodo. In Venezuela, un ottimo contributo è venuto dalla sovraesposizione a PDVSA 18. Per quanto riguarda i cambi locali, la sottoperformance valutaria del Fondo è attribuibile soprattutto alle posizioni corte nelle divise locali dei mercati emergenti. (Con una posizione corta, un investitore si impegna a vendere una valuta a un prezzo prestabilito e in una determinata data futura. La strategia di trading mira a sfruttare una flessione prevista nel valore della moneta. Una posizione lunga rappresenta il caso inverso.) Nello specifico, il Fondo ha detenuto per buona parte dell anno una posizione corta nel rand sudafricano, poiché il gestore prevedeva che l incertezza nel paese si sarebbe ripercossa sulla valuta. Tuttavia, il rand si è fortemente apprezzato nel periodo. Altre posizioni valutarie corte che hanno penalizzato la performance nel corso dell anno sono il baht tailandese, il nuovo dollaro di Taiwan e il nuovo sol peruviano. Sul versante positivo, molte posizioni lunghe in valute sensibili alle materie prime hanno premiato la performance dell anno. Nello specifico, le posizioni lunghe su rublo russo, peso colombiano e real brasiliano hanno aiutato ad annullare parte del contributo negativo generato dalla valuta. In termini di posizionamento sulla duration (un parametro della sensibilità dell obbligazione alle variazioni dei tassi d interesse), l esposizione ai tassi locali ha generato un extrarendimento, grazie soprattutto a tre posizioni: sovrappeso in Brasile, Russia e Colombia. L esposizione brasiliana del Fondo ha offerto il miglior contributo alla performance, poiché nel 2016 le obbligazioni hanno registrato un forte progresso dopo le pesanti perdite del Un sostegno è giunto anche dal sovrappeso in Russia e in Colombia, grazie alla stabilizzazione delle materie prime e del greggio in particolare che ha favorito la sovraperformance. Anche la Russia ha beneficiato del clima di accresciuta fiducia dopo l inatteso risultato elettorale negli Stati Uniti, dal momento che Donald Trump era considerato il candidato più vicino alla Russia. Una posizione corta sui tassi del Sudafrica ha marginalmente eroso la performance positiva. Standish Mellon Asset Management Company LLC Febbraio 2017 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Nel periodo in rassegna, la classe azionaria A del Fondo ha conseguito un rendimento del 2,51% rispetto al 3,32% dell Indice Barclays Euro Aggregate Bond TR e al 2,41% del settore Lipper Global Bond EUR, sempre in euro. I maggiori contributi alla performance del Fondo sono derivati dalla selezione titoli e dall allocazione di attivi (in particolare, le allocazioni in titoli di Stato e obbligazioni corporate). Il maggior contributo negativo è giunto dall allocazione valutaria. Il livello complessivo di rischio del Fondo è stato ridotto e gli apporti più consistenti al tracking error vanno ascritti alle 41

42 RELAZIONI DEI GESTORI DEGLI INVESTIMENTI continua REDDITO FISSO REGIONALE E SPECIALIZZATO continua BNY MELLON EUROLAND BOND FUND continua obbligazioni europee indicizzate all inflazione e alla moneta unica. Il gestore giudica ancora debole la crescita dell Europa semi-core rispetto a quella più vigorosa dell Europa periferica, degli Stati Uniti e di alcuni paesi dei mercati emergenti. Il Fondo è sottopesato in Austria, Finlandia, Belgio, Svezia e Francia. Abbiamo mantenuto l esposizione ad alcuni paesi dei mercati emergenti principalmente denominati in valute estere o forti (ossia il dollaro USA e l euro). La posizione nelle obbligazioni corporate high yield si attesta intorno al 3%. (Il debito high yield è quello al quale l agenzia di rating Standard & Poor s assegna un rating inferiore a BBB.) Il Fondo era sovraesposto al credito investment grade, principalmente attraverso un sovrappeso nei finanziari. (Per titoli investment grade si intende il debito con un rating minimo di BBB attribuito dall agenzia di rating Standard and Poor s.) Tutti i dati tratti da Lipper sono aggiornati al 31 dicembre Il rendimento totale esclude gli oneri iniziali, ma include gli oneri annuali, con reinvestimento degli utili al lordo delle imposte. L incidenza degli oneri iniziali può essere sostanziale per la performance del vostro investimento. Le cifre relative alla performance, compresi gli oneri iniziali, sono disponibili su richiesta. I risultati ottenuti nel passato non sono indicativi dei rendimenti futuri. La performance passata è espressa nella valuta della classe azionaria. Standish Mellon Asset Management Company LLC Febbraio 2017 BNY MELLON EUROPEAN CREDIT FUND Nel periodo in rassegna la classe di azioni A del Fondo ha conseguito un risultato del 3,90% rispetto al rendimento del 4,72% dell Indice Markit iboxx Euro Corporates TR e del 4,11% del settore Lipper Global Bond EUR Corporates, sempre in euro. In un primo trimestre del 2016 all insegna della volatilità per il credito (strumenti a reddito fisso), il gestore ha prima ridotto il rischio per poi aumentarlo al rimbalzo dei mercati. Anche il trimestre terminato a fine giugno è stato testimone di forti fluttuazioni del mercato, legate al referendum britannico sulla permanenza del Regno Unito nell UE. In seguito, l attività del portafoglio è stata influenzata dagli effetti del programma di acquisto di titoli corporate della Banca Centrale Europea, che ha spinto verso l alto i prezzi di alcune obbligazioni societarie facendole apparire onerose. Ciò ha spinto il gestore alla vendita di alcune posizioni. Nell ultimo trimestre del 2016, gli attivi creditizi europei hanno ceduto perte dei precedenti guadagni dell anno, con rendimenti negativi sia dei titoli di Stato che delle obbligazioni corporate. In prospettiva, il gestore prevede una crescita robusta e una normalizzazione dell inflazione nell eurozona, ma gli spread creditizi potrebbero patire pressioni legate all aumento dei rendimenti globali. (Lo spread delle obbligazioni è di norma espresso come la differenza di rendimento tra obbligazioni con la stessa scadenza ma con rating diverso. Lo spread misura la differenza del costo del denaro per le imprese rispetto al governo). Insight Investment Management (Global) Limited Febbraio

43 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Marwyn Value Investors Ltd ,05 Guernsey (31 dicembre 2015: ) , HICL Infrastructure Co Ltd , International Public Partnerships Ltd , John Laing Infrastructure Fund Ltd ,29 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , BBGI SICAV SA ,12 Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , Insight Liquidity Funds Plc - EUR Cash Fund ,51 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , i Infrastructure Plc , Electra Private Equity Plc , GCP Infrastructure Investments Ltd , Greencoat UK Wind Plc ,11 investimenti in organismi di investimento collettivo ,77 Obbligazioni a tasso variabile Argentina (31 dicembre 2015: ) , Banco Hipotecario SA 24,729% 12-gen-2020 FRN ,24 Canada (31 dicembre 2015: ) , Canadian Imperial Bank of Commerce 0,000% 08-set-2017 FRN , Royal Bank of Canada 0,117% 22-ott-2018 FRN ,50 Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Craft CLO Ltd 9,530% 15-gen-2023 FRN ,42 Francia (31 dicembre 2015: ) , SapphireOne Mortgages FCT ,236% 25-feb-2061 FRN ,46 Germania (31 dicembre 2015: ) , SC Germany Auto UG haftungsbeschraenkt 0,048% 11-dic-2023 FRN ,36 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , European Residential Loan Securitisation DAC 3,631% 24-gen-2059 FRN ,24 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , Bumper 7 SA 0,261% 23-mar-2026 FRN ,38 Obbligazioni a tasso variabile continua Lussemburgo continua Compartment VCL 23 0,179% 21-gen-2022 FRN , Compartment VCL 24 0,000% 21-ago-2022 FRN , Glencore Finance Europe SA 2,081% 06-mag-2018 FRN , Silver Arrow SA Compartment 5 0,000% 15-ott-2022 FRN ,17 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Bavarian Sky SA 0,000% 20-apr-2024 FRN , Bavarian Sky SA 0,028% 20-ott-2023 FRN , Ozlme BV 6,450% 18-gen-2030 FRN , Storm 2016-I BV 0,000% 22-apr-2054 FRN , Volkswagen International Finance NV 0,000% 16-lug-2018 FRN ,19 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , ASB Finance Ltd 0,099% 03-lug-2017 FRN ,50 Spagna (31 dicembre 2015: ) , BBVA Leasing 1 FTA 0,486% 26-mag-2031 FRN ,07 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Auburn Securities 9 Plc 1,398% 18-ago-2047 FRN , E-Carat 3 Plc 0,732% 18-mar-2022 FRN , HSBC Bank Plc 1,625% Perpetual FRN , Newday Funding Plc 4,561% 15-nov-2024 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Vantage1 Plc 2,838% 20-feb-2054 FRN ,70 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Home Partners of America Trust 144A 4,516% 17-ott-2033 FRN , Morgan Stanley 0,186% 03-dic-2019 FRN ,25 investimenti in titoli a tasso variabile ,81 Certificato di deposito Francia (31 dicembre 2015: ) , BNP Paribas SA 0,000% 03-gen-2017 CD ,87 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Sumitomo Trust and Banking Co Ltd 0,000% 20-mar-2017 CD ,63 investimenti in certificati di deposito ,50 Carte commerciali Francia (31 dicembre 2015: ) , Dexia Credit Local De France 0,000% 11-gen-2017 CP ,25 43

44 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) w continua Germania (31 dicembre 2015: ) , Landesbank Hessen Thuringen International 0,000% 06-mar-2017 CP ,62 investimenti in carta commerciale ,87 Titoli azionari Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Amedeo Air Four Plus Ltd , Doric Nimrod Air Two Ltd Pfd , Market Tech Holdings Ltd , Renewables Infrastructure Group Ltd/The , Sherborne Investors Guernsey B Ltd ,28 Isola di Man (31 dicembre 2015: ) , Playtech Plc ,17 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Grifols SA ADR ,79 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Hennes & Mauritz AB ,10 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Adecco Group AG ,19 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Ibstock Plc 144A , Savills Plc , Softcat Plc , Spire Healthcare Group Plc 144A , Time out Group Plc , Worldpay Group Plc 144A ,16 investimenti in azioni ,49 Titoli obbligazionari Angola (31 dicembre 2015: ) , Angolan Government International Bond 9,500% 12-nov ,23 Argentina (31 dicembre 2015: ) , Argentine Bonos del Tesoro 18,200% 03-ott , Petrobras Argentina SA 7,375% 21-lug ,15 Australia (31 dicembre 2015: ) , FMG Resources August 2006 Pty Ltd 144A 9,750% 01-mar ,17 Titoli obbligazionari continua Austria (31 dicembre 2015: ) , Raiffeisen Bank International AG 4,500% 21-feb-2025 VAR , Republic of Austria Government Bond 144A 3,200% 20-feb ,38 Bahrain (31 dicembre 2015: ) , Bahrain Government International Bond 7,000% 12-ott ,30 Bermuda (31 dicembre 2015: ) , Digicel Group Ltd 8,250% 30-set , Digicel Ltd 144A 6,750% 01-mar ,22 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen ,35 Canada (31 dicembre 2015: ) , Viterra Inc 5,950% 01-ago ,03 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Colombian TES 10,000% 24-lug , Colombian TES 11,000% 24-lug ,15 Costa d Avorio (31 dicembre 2015: ) , Cote d Ivoire Government International Bond 5,750% 31-dic ,33 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , Nykredit Realkredit A/S 4,000% 03-giu-2036 VAR , TDC A/S 1,750% 27-feb ,15 Repubblica Dominicana (31 dicembre 2015: ) , Dominican Republic International Bond 6,875% 29-gen ,25 Equador (31 dicembre 2015: ) , Ecuador Government International Bond 9,650% 13-dic ,24 Egitto (31 dicembre 2015: ) , Egypt Government International Bond 6,875% 30-apr ,21 44

45 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Titoli obbligazionari continua Finlandia (31 dicembre 2015: ) , Finland Government Bond 144A 1,875% 15-apr ,47 Francia (31 dicembre 2015: ) , BNP Paribas SA 1,125% 16-ago , French Republic Government Bond OAT 3,750% 25-apr , French Treasury Note BTAN 1,750% 25-feb , Total SA 2,708% Perpetual VAR ,22 Germania (31 dicembre 2015: ) , Bundesrepublik Deutschland 3,750% 04-gen , Continental AG 0,000% 05-feb , Lanxess AG 4,500% 06-dic-2076 VAR ,19 Paesi Bassi continua Mylan NV 144A 3,950% 15-giu , Netherlands Government Bond 144A 0,500% 15-apr , Netherlands Government Bond 144A 2,500% 15-gen , Petrobras Global Finance BV 8,375% 23-mag , Petrobras Global Finance BV 8,750% 23-mag , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 0,375% 25-lug ,37 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , ASB Finance Ltd 1,000% 07-set ,39 Panama (31 dicembre 2015: ) , Carnival Corp 1,125% 06-nov ,29 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-set , Indonesia Treasury Bond 8,750% 15-mag ,14 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , Magnolia Finance 0,000% 29-ott , Magnolia Finance Mortgage 0,000% 29-ott , Virgin Media Receivables Financing Notes I DAC 5,500% 15-set ,15 Italia (31 dicembre 2015: ) , Leonardo SpA 4,875% 24-mar , Sunrise Srl 0,620% 27-nov ,18 Jersey (31 dicembre 2015: ) , CPUK Finance Ltd 7,000% 28-ago , RZB Finance Jersey IV Ltd 1,638% Perpetual VAR ,11 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , INEOS Group Holdings SA 144A 5,875% 15-feb ,24 Malesia (31 dicembre 2015: ) , Malaysia Government Investment Issue 4,070% 30-set ,14 Messico (31 dicembre 2015: ) , America Movil SAB de CV 4,125% 25-ott , Mexican Bonos 8,000% 11-giu , Petroleos Mexicanos 6,500% 13-mar ,24 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , EDP Finance BV 5,750% 21-set , GTH Finance BV 7,250% 26-apr , Marfrig Holdings Europe BV 8,000% 08-giu , Mylan NV 1,250% 23-nov ,13 Peru (31 dicembre 2015: ) , Peruvian Government International Bond 6,900% 12-ago , Peruvian Government International Bond 6,950% 12-ago , Peruvian Government International Bond 8,200% 12-ago ,01 Romania (31 dicembre 2015: ) , Romania Government Bond 5,850% 26-apr ,06 Russia (31 dicembre 2015: ) , Russian Federal Bond - OFZ 7,000% 25-gen , Russian Federal Bond - OFZ 7,050% 19-gen ,19 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , Republic of South Africa Government Bond 6,250% 31-mar , Republic of South Africa Government Bond 7,250% 15-gen , Republic of South Africa Government Bond 8,250% 15-set , Republic of South Africa Government Bond 10,500% 21-dic ,20 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Telefonica Emisiones SAU 0,318% 17-ott ,12 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Swedbank AB 6,000% Perpetual VAR ,24 Ucraina (31 dicembre 2015: ) , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set ,16 45

46 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Annington Finance No 5 Plc 13,000% 15-gen , HSBC Holdings Plc 6,375% 18-ott-2022 VAR , London Stock Exchange Group Plc 9,125% 18-ott , Punch Taverns Finance B Ltd 7,369% 30-set , Thomas Cook Group Plc 6,250% 15-giu ,13 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , AbbVie Inc 0,375% 18-nov , Concho Resources Inc 4,375% 15-gen , Concho Resources Inc 5,500% 01-apr , DR Horton Inc 4,750% 15-feb , DR Horton Inc 5,750% 15-ago , Flagship Credit Auto Trust A 6,220% 15-giu , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2007-CIBC19 5,713% 12-feb-2049 VAR , Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust 2016-C32 4,297% 15-dic-2049 VAR , Tesoro Corp 144A 4,750% 15-dic , United States Treasury Bill 0,000% 02-mar , United States Treasury Bill 0,000% 09-mar , United States Treasury Bill 0,000% 16-mar , United States Treasury Bill 0,000% 23-mar , United States Treasury Bill 0,000% 30-mar , United States Treasury Bill 0,000% 04-mag , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-lug ,79 investimenti in obbligazioni ,76 Prestiti a leva finanziaria Francia (31 dicembre 2015: ) , Linxens France SA 0,000% 31-lug ,35 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Mint Mezzanine 2014 Ltd - EUR Class 6,000% 26-feb , Mint Mezzanine 2014 Ltd - GBP Class 6,591% 26-feb ,56 investimenti in prestiti a leva finanziaria ,16 Swaps indicizzati azionari Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: 1.021) ,00 (7) S&P 500 Biotech Index 06-nov ,00 investimenti in swaps indicizzati azionari ,00 Swaps azionari Austria (31 dicembre 2015: ) , Zumtobel AG 17-ott ,01 Swaps azionari continua Belgio (31 dicembre 2015: ) 323 0, Anheuser-Busch InBev NV 26-giu ,00 Francia (31 dicembre 2015: ) , Compagnie de Saint-Gobain SA 26-giu ,00 6 Dassault Aviation SA 11-gen , Euler Hermes Group 17-ott , Legrand Promesse 26-giu ,00 29 Pernod Ricard SA 26-giu , Safran SA 11-gen , Spie SA 06-nov , Television Francaise 1 17-ott , Unibail-Rodamco SE 11-gen , Wendel 17-ott ,04 Germania (31 dicembre 2015: ) , Continental AG 17-ott , Deutsche Boerse AG 11-gen , HeidelbergCement AG 11-gen , Henkel AG & Co KGaA 26-giu , Takkt AG 11-gen ,00 Italia (31 dicembre 2015: ) , Atlantia SpA 11-gen , Cerved Information Solutions SpA 06-nov , Telecom Italia SpA 26-giu ,00 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , ASML Holding NV 17-ott ,09 (990) Heineken NV 17-ott , Koninklijke DSM NV 26-giu ,00 (1.449) Randstad Holding NV 26-giu ,00 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) ,00 (4.554) Mediclinic International Plc 17-ott ,00 Spagna (31 dicembre 2015: ) ,03 (10.215) Abertis Infraestructuras SA 11-gen , Antena 3 Television EA 17-ott ,02 (4.296) Enagas SA 17-ott , Ferrovial SA 11-gen , Merlin Properties 17-ott , Merlin Properties Socimi SA 17-ott ,00 Svezia (31 dicembre 2015: ) 570 0, Saab AB 26-giu ,00 Svizzera (31 dicembre 2015: ) ,01 (474) Kuehne + Nagel International AG 26-giu ,00 (340) LafargeHolcim Ltd 11-gen ,00 (5) Panalpina Welttransport 26-giu ,00 (151) SGS SA 17-ott , Sunrise Communications Group AG 26-giu ,00 46

47 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Swaps azionari continua Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Anglo American Plc 17-ott , ASOS Plc 17-ott ,00 (2.065) AstraZeneca Plc 11-gen , Auto Trader Group Plc 11-gen , Aviva Plc 11-gen , Babcock International Group Plc 11-gen ,00 (11.700) Barratt Developments Plc 17-ott , Biffa Group Ltd 06-nov , BP Plc 06-nov , British Land Co Plc 11-gen ,00 (15.382) ConvaTec Group Plc 11-gen , Countryside Properties Plc 17-ott , Crest Nicholson Holdings Plc 11-gen , CRH Plc 11-gen , Diageo Plc 06-nov , DS Smith Plc 06-nov , Galiform Plc 11-gen ,00 (4.923) GlaxoSmithKline Plc 11-gen , Great Portland Estates Plc 11-gen ,00 (11.524) Halma Plc 06-nov , HSBC Holdings Plc 17-ott ,01 (14.826) IMI Plc 11-gen , Informa Plc 17-ott ,00 (1.515) Kingfisher Plc 11-gen , Land Securities Group Plc 17-ott , Lloyds Banking Group Plc 11-gen ,01 (30.199) McCarthy & Stone Plc 11-gen , Melrose Holdings Ltd 11-gen , Mondi Plc 11-gen , PageGroup Plc 11-gen , Provident Financial Plc 06-nov , Rathbone Brothers Plc 06-nov , Rio Tinto Plc 17-ott ,01 (26.028) Rolls-Royce Holdings Plc 06-nov , Royal Dutch Shell Plc 06-nov , RPC Group Plc 11-gen , RSA Insurance Group Plc 06-nov , Savills Plc 06-nov , Schroders Plc 11-gen , Serco Group Plc 17-ott ,00 63 Severn Trent Plc 17-ott , Shanks Group Plc 06-nov , Smiths Group Plc 11-gen ,01 (10.982) SSE Plc 11-gen , SSP Group Plc 06-nov ,01 (1.340) Travis Perkins Plc 11-gen , Ultra Electronics Holdings Plc 17-ott , Unite Group Plc 17-ott , Whitbread Plc 17-ott , Workspace Group Plc 11-gen , Worldpay Group Plc 17-ott , WPP 2012 Plc 11-gen , Zoopla Property Group 17-ott ,00 investimenti in swaps azionari ,79 Swaps del rischio di credito (31 dicembre 2015: ) ( ) CDS British Sky Broadcasting 1,000% 20-dic , CDS Casino Guichard Perrachon SA 1,000% 20-dic , CDS Emerging Market Series 26 Version 1 1,000% 20-dic , CDS Emerging Market Series 26 Version 1 1,000% 20-dic , CDS Emerging Market Series 26 Version 1 1,000% 20-dic , CDS Freeport-McMoRan Inc 1,000% 20-dic , CDS Freeport-McMoRan Inc 1,000% 20-dic ,01 ( ) CDS International Lease Finance Corp 5,000% 20-giu , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Rolls-Royce Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Rolls-Royce Plc 1,000% 20-dic , CDS Turkey Government International 1,000% 20-dic ,04 swaps del rischio di credito ,32 Opzioni valutarie (31 dicembre 2015: ) Euro/Japanese yen Call 02-mar , , Euro/US dollar Put 20-mar , , US dollar/euro Call 03-gen , , US dollar/japanese yen Call 03-gen , , US dollar/japanese yen Call 04-gen , , US dollar/japanese yen Call 05-gen , , US dollar/japanese yen Call 23-feb , , US dollar/korean won Call 17-mar , , US dollar/korean won Call 31-gen , , US dollar/mexican peso Put 17-mag , , US dollar/turkish lira Call 20-gen , ,00 opzioni valutarie ,23 Opzioni azionarie (31 dicembre 2015: ) 60 National Oilwell Varco Inc Put 20-gen , ,00 opzioni azionarie 342 0,00 Opzioni su future (31 dicembre 2015: ) 145 ishares MSCI Emerging Markets Future Call 17-mar , ,00 opzioni su future ,00 Opzioni indicizzate (31 dicembre 2015: ) 17 Euro STOXX 50 Index Call 15-dic , ,06 76 Euro STOXX 50 Index Call 20-gen , ,10 76 Euro STOXX 50 Index Put 20-gen , ,00 13 FTSE 100 Index Put 17-mar , ,01 47

48 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) 6 Russell 2000 Index Future Put 17-mar , ,01 5 S&P 500 Index Put 17-mar , ,02 3 S&P 500 Index Put 20-gen , ,00 2 S&P 500 Index Put 28-apr , ,02 3 S&P 500 Index Put 28-feb , ,01 2 S&P 500 Index Put 31-mag , ,02 12 Swiss Market Index Call 17-mar , ,05 opzioni indicizzate ,30 Valori in portafoglio Opzioni indicizzate continua Swaps indicizzati azionari continua Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Europa continua (410) STOXX 600- Auto & Parts Index 11-gen-2017 (21.298) (0,03) (201) STOXX 600- Food & Beverage Index 06-nov-2017 (2.975) (0,00) (691) STOXX 600- Industrial Goods & Service 11-gen-2017 (13.581) (0,02) (1.790) STOXX 600- Media 06-nov-2017 (45.654) (0,06) Regno Unito - (44.041) (31 dicembre 2015: ( )) (44.041) (0,05) (58) FTSE 250 Index 11-gen-2017 (16.986) (0,01) (4) FTSE 250 Index 06-nov-2017 (3.775) (0,00) (6) FTSE 350 Banks Index 06-nov-2017 (3.188) (0,00) (32) FTSE 350 General Retail Index 17-ott-2017 (4.047) (0,01) (9) FTSE 350 Travel & Leisure Index 17-ott-2017 (3.844) (0,01) (173) FTSE UK Mid Cap Tradable Plus 11-gen-2017 (12.201) (0,02) Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) 3 CBOE Volatility Index (VX) Long Futures Contracts Exp mag ,00 (4) CBOE Volatility Index (VX) Short Futures Contracts Exp gen-2017 (57.474) ,01 55 Euro STOXX 50 Index Dividend Long Futures Contracts Exp dic ,02 34 Euro STOXX 50 Index Dividend Long Futures Contracts Exp dic ,05 24 Euro STOXX 50 Index Dividend Long Futures Contracts Exp dic ,04 7 Euro-BTP Long Futures Contracts Exp mar ,02 (11) U.S,10 Year Ultra Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,01 contratti future aperti ,15 Swaption (31 dicembre 2015: ) CDX Option Call 15-mar , , CDX Option Call 15-mar , , CDX Option Put 15-mar , ,00 Totali swaption ,03 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,59 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,77 Swaps indicizzati azionari Europa - ( ) (31 dicembre 2015: (42.349)) ( ) (0,15) (855) Euro STOXX Personal & Household Goods 06-nov-2017 (36.927) (0,04) (130) Euro STOXX Telecommunications 06-nov-2017 (3.624) (0,00) Stati Uniti d America - (7.742) (31 dicembre 2015: ) (7.742) (0,01) (51) S&P 500 Biotech Index 06-nov-2017 (7.742) (0,01) investimenti in swaps indicizzati azionari ( ) (0,21) Swaps azionari Austria - (11.576) (31 dicembre 2015: ) (11.576) (0,01) Erste Group Bank AG 26-giu-2017 (3.182) (0,00) (4.412) Wienerberger AG 11-gen-2017 (8.394) (0,01) Danimarca - (510) (31 dicembre 2015: ) (510) (0,00) 23 A.P. Moller - Maersk A/S 26-giu-2017 (510) (0,00) Finlandia - (18.205) (31 dicembre 2015: (5.565)) (18.205) (0,02) (12.908) Stora Enso OYJ 11-gen-2017 (18.205) (0,02) Francia - (14.644) (31 dicembre 2015: ( )) (14.644) (0,02) (189) Air Liquide SA 26-giu-2017 (99) (0,00) (16.640) Bureau Veritas SA 17-ott-2017 (2.031) (0,00) (488) L Oreal SA 17-ott-2017 (3.361) (0,01) (456) LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 26-giu-2017 (1.029) (0,00) Nexity SA 17-ott-2017 (3.468) (0,01) Pernod Ricard SA 26-giu-2017 (211) (0,00) (771) Sanofi 26-giu-2017 (921) (0,00) (63) Thales SA 11-gen-2017 (862) (0,00) 88 Unibail-Rodamco SE 11-gen-2017 (1.094) (0,00) Vivendi SA 17-ott-2017 (1.568) (0,00) Germania - (15.397) (31 dicembre 2015: ( )) (15.397) (0,02) 457 Beiersdorf AG 17-ott-2017 (41) (0,00) (724) Hannover Rueck SE 17-ott-2017 (5.564) (0,01) (1.418) Henkel AG & Co KGaA 26-giu-2017 (638) (0,00) (364) MTU Aero Engines AG 11-gen-2017 (7.664) (0,01) Rheinmetall AG 11-gen-2017 (325) (0,00) (2.829) TUI AG 17-ott-2017 (1.165) (0,00) Irlanda - (2.803) (31 dicembre 2015: (37.018)) (2.803) (0,00) Shire Plc 11-gen-2017 (2.803) (0,00) 48

49 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Swaps azionari continua Swaps azionari continua Italia - (12.880) (31 dicembre 2015: (6.572)) (12.880) (0,02) (7.637) Enel SpA 26-giu-2017 (495) (0,00) (321) Ferrari NV 11-gen-2017 (3.834) (0,01) Finmeccanica SpA 26-giu-2017 (777) (0,00) Moncler SpA 26-giu-2017 (103) (0,00) Snam Rete Gas 06-nov-2017 (7.671) (0,01) Lussemburgo - (27.561) (31 dicembre 2015: (5.415)) (27.561) (0,04) Eurofins Scientific SE 17-ott-2017 (15.371) (0,02) (4.613) Fiat Chrysler Automobiles NV 11-gen-2017 (12.190) (0,02) Portogallo - (146) (31 dicembre 2015: (9.984)) (146) (0,00) (4.858) Galp Energia 26-giu-2017 (146) (0,00) Spagna - (80.075) (31 dicembre 2015: (64.305)) (80.075) (0,10) (500) Abertis Infraestructuras SA 11-gen-2017 (459) (0,00) Ferrovial SA 11-gen-2017 (6.241) (0,01) (17.489) Gestevision Telecinco SA 06-nov-2017 (27.152) (0,03) (31.639) Grifols SA 06-nov-2017 (45.956) (0,06) Red Electrica Corp SA 06-nov-2017 (267) (0,00) Svizzera - (16.697) (31 dicembre 2015: (8.425)) (16.697) (0,02) (2.566) LafargeHolcim Ltd 11-gen-2017 (7.122) (0,01) (412) Panalpina Welttransport 26-giu (0,00) 464 Roche Holding AG 11-gen-2017 (3.117) (0,00) (812) Swiss Re AG 17-ott-2017 (6.458) (0,01) Regno Unito - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,30) (15.827) 3i Group Plc 06-nov-2017 (12.871) (0,02) Anglo American Plc 17-ott-2017 (738) (0,00) Applied Graphene Materials Plc 06-nov-2017 (11.183) (0,02) 971 ASOS Plc 17-ott-2017 (3.050) (0,01) (400) AstraZeneca Plc 11-gen-2017 (394) (0,00) Babcock International Group Plc 11-gen-2017 (19.480) (0,02) (1.132) British American Tobacco Plc 06-nov-2017 (3.150) (0,00) Cobham Plc 11-gen-2017 (4.603) (0,01) (6.435) Compass Group Plc 11-gen-2017 (8.670) (0,01) (5.003) ConvaTec Group Plc 11-gen-2017 (193) (0,00) Crest Nicholson Holdings Plc 11-gen-2017 (2.512) (0,00) Galiform Plc 11-gen-2017 (2.165) (0,00) (5.515) Galliford Try Plc 11-gen-2017 (7.910) (0,01) (23) GlaxoSmithKline Plc 11-gen-2017 (1) (0,00) (35.411) Glencore Xstrata Plc 17-ott-2017 (14.857) (0,02) (6.174) Halfords Group Plc 11-gen-2017 (784) (0,00) (57.738) Hammerson Plc 17-ott-2017 (12.266) (0,02) HSBC Holdings Plc 17-ott-2017 (37) (0,00) (8.898) J D Wetherspoon Plc 11-gen-2017 (6.516) (0,01) (8.496) Kingfisher Plc 11-gen-2017 (68) (0,00) Ladbrokes Coral Plc 17-ott-2017 (10.783) (0,01) Ladbrokes Plc 17-ott-2017 (1.336) (0,00) Lloyds Banking Group Plc 11-gen-2017 (129) (0,00) Micro Focus International 11-gen-2017 (590) (0,00) 19 Mondi Plc 11-gen-2017 (1) (0,00) (5.941) Moneysupermarket.com 17-ott-2017 (1.556) (0,00) (743) Reckitt Benckiser Plc 06-nov-2017 (2.463) (0,00) Regno Unito continua (446) Rightmove Plc 17-ott-2017 (1.031) (0,00) (26.117) Royal Dutch Shell Plc 06-nov-2017 (67.762) (0,08) Saga Plc 17-ott-2017 (2.896) (0,00) Sage Group Plc 06-nov-2017 (4.084) (0,01) (9.533) Schroders Plc 11-gen-2017 (27.354) (0,03) Severn Trent Plc 17-ott-2017 (6.457) (0,01) Shanks Group Plc 06-nov-2017 (725) (0,00) Smiths Group Plc 11-gen-2017 (3.518) (0,01) 692 Spire Healthcare Group Plc 11-gen-2017 (216) (0,00) (3.473) SSE Plc 11-gen-2017 (1.260) (0,00) Taylor Wimpey Plc 26-giu-2017 (160) (0,00) (3.611) Travis Perkins Plc 11-gen-2017 (1.733) (0,00) Worldpay Group Plc 17-ott-2017 (2.951) (0,00) WPP 2012 Plc 11-gen-2017 (15) (0,00) investimenti in swaps azionari ( ) (0,55) Swaps del rischio di credito - (92.724) (31 dicembre 2015: ( )) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 (7.006) (0,01) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 (14.012) (0,02) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 (7.006) (0,01) CDS itraxx Europe Series 26 Version 1 1,000% 20-dic-2021 (7.103) (0,01) CDS itraxx Europe Series 26 Version 1 1,000% 20-dic-2021 (17.075) (0,02) ( ) CDS itraxx Europe Series 26 Version 1 1,000% 20-dic-2026 (4.956) (0,01) ( ) CDS itraxx Europe Series 26 Version 1 1,000% 20-dic-2026 (11.913) (0,01) ( ) CDS Republic of Indonesia 1,000% 20-dic-2021 (7.364) (0,01) ( ) CDS Telecom Italia SpA 1,000% 20-giu-2022 (7.678) (0,01) CDS Valeo SA 1,000% 20-dic-2020 (1.159) (0,00) CDS Valeo SA 1,000% 20-dic-2020 (4.171) (0,01) CDS Vivendi SA 1,000% 20-giu-2022 (1.648) (0,00) CDS Vodafone Group Plc 1,000% 20-dic-2021 (1.633) (0,00) swaps del rischio di credito (92.724) (0,12) Opzioni valutarie - (91.520) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) Euro/Japanese yen Call 02-mar ,000 (6.024) (0,01) ( ) Euro/Japanese yen Put 02-mar ,000 (3.358) (0,01) ( ) Euro/US dollar Call 20-mar ,120 (3.656) (0,01) ( ) Euro/US dollar Put 20-mar ,025 (10.275) (0,01) ( ) US dollar/japanese yen Call 04-gen ,000 (2.931) (0,00) ( ) US dollar/japanese yen Call 23-feb ,500 (41.732) (0,05) ( ) US dollar/korean won Call 17-mar ,000 (17.975) (0,02) ( ) US dollar/korean won Call 31-gen ,000 (3.358) (0,01) ( ) US dollar/korean won Put 17-mar ,000 (2.211) (0,00) opzioni valutarie (91.520) (0,12) Opzioni su future - (5.372) (31 dicembre 2015: ( )) (145) ishares MSCI Emerging Markets Future Call 17-mar ,000 (413) (0,00) (145) ishares MSCI Emerging Markets Future Put 17-mar ,000 (4.959) (0,01) opzioni su future (5.372) (0,01) 49

50 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Opzioni indicizzate - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) (17) Euro STOXX 50 Index Call 15-dic ,000 (25.092) (0,03) (76) Euro STOXX 50 Index Call 20-gen ,000 ( ) (0,14) (17) Euro STOXX 50 Index Put 15-dic ,000 (8.687) (0,01) (76) Euro STOXX 50 Index Put 20-gen ,000 (912) (0,00) (26) FTSE 100 Index Put 17-mar ,000 (5.175) (0,01) (12) Russell 2000 Index Future Put 17-mar ,000 (10.020) (0,01) (10) S&P 500 Index Put 17-mar ,000 (8.806) (0,01) (6) S&P 500 Index Put 20-gen ,000 (599) (0,00) (4) S&P 500 Index Put 28-apr ,000 (14.333) (0,02) (6) S&P 500 Index Put 28-feb ,000 (2.508) (0,00) (4) S&P 500 Index Put 31-mag ,000 (14.702) (0,02) (12) Swiss Market Index Call 17-mar ,000 (22.961) (0,03) (6) Swiss Market Index Put 17-mar ,000 (3.582) (0,01) opzioni indicizzate ( ) (0,29) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Contratti future aperti - (95.431) (31 dicembre 2015: ( )) (6) CAC Euro Index Short Futures Contracts Exp gen-2017 ( ) (5.505) (0,01) 3 CBOE Volatility Index (VX) Long Futures Contracts Exp apr (1.319) (0,00) (4) CBOE Volatility Index (VX) Short Futures Contracts Exp feb-2017 (62.984) (3.315) (0,00) (1) DAX Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (5.438) (0,01) 4 E-mini S&P 500 Index Long Futures Contracts Exp mar (4.099) (0,01) (12) Euro STOXX 50 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (7.850) (0,01) (6) Euro-Bobl Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (4.140) (0,01) (2) Euro-Bund Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (4.959) (0,01) (6) Euro-OAT Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (9.885) (0,01) (10) Euro-Schatz Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (1.550) (0,00) 48 FTSE 100 Dividend Index Long Futures Contracts Exp dic (112) (0,00) (6) FTSE 100 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (9.951) (0,01) (11) MSCI Emerging Markets Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (11.645) (0,01) Contratti future aperti continua (5) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (757) (0,00) (14) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (17.857) (0,02) (9) U.S. 5 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (3.852) (0,01) (1) U.S. Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (668) (0,00) (1) UK Long Gilt Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (2.529) (0,00) contratti future aperti (95.431) (0,12) Swaption - (33.877) (31 dicembre 2015: (42.284)) ( ) CDX Option Call 15-mar ,000 (10.198) (0,01) ( ) CDX Option Call 15-mar ,500 (12.756) (0,02) ( ) CDX Option Put 15-mar ,000 (1.854) (0,00) ( ) CDX Option Put 15-mar ,500 (9.041) (0,01) ( ) CDX Option Put 18-gen ,500 (28) (0,00) Totali swaption (33.877) (0,04) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (1,58) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (3,04) Attivo circolante netto ,27 patrimonio netto ,00 Le controparti di swap su indici azionari sono Barclays Bank plc, JPMorgan Chase e Bank of America Merrill Lynch. Le controparti per swap azionari sono Barclays Bank plc, JPMorgan Chase, Bank of America Merrill Lynch e Morgan Stanley. Le controparti di credit default swap sono Barclays Bank plc, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan Chase e Bank of America Merrill Lynch. Le controparti per opzioni valutarie sono Barclays Bank plc, Citigroup, Goldman Sachs, HSBC Bank plc, JPMorgan Chase, Bank of America Merrill Lynch e UBS. La controparte per opzioni su azioni è Goldman Sachs. La controparte per opzioni su future è Goldman Sachs. La controparte per opzioni sull indice è Goldman Sachs. La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. Le controparti per swaption sono Citigroup e JPMorgan Chase. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 71,51 Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario diversi da quelli ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 5,15 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,41 Strumenti finanziari derivati OTC 1,83 Altre attività correnti 21,10 attivo 100,00 50

51 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) Data di regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) Data di regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Insight Fund Euro Corona danese gen-17 Toronto Dominion Bank - Euro Corona svedese gen-17 Royal Bank of Canada 13 Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs 11 Real brasiliano Dollaro statunitense gen-17 Toronto Dominion Bank Real brasiliano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Real brasiliano Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Real brasiliano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Peso cileno Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Corona ceca Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 UBS Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc 610 Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 UBS 498 Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase 605 Peso filippino Dollaro statunitense gen-17 UBS 620 Zloty polacco Euro gen-17 HSBC Bank Plc Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc 607 Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 UBS Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Corona svedese Euro gen-17 Goldman Sachs Lira turca Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Corona ceca gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Won coreano gen-17 UBS Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Won coreano gen-17 UBS Dollaro statunitense Ringgit malese gen-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Ringgit malese gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Ringgit malese gen-17 UBS Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 UBS Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 UBS 955 Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 JPMorgan Chase 664 Dollaro statunitense Lira turca gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Lira turca gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Lira turca gen-17 HSBC Bank Plc 592 Real brasiliano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs 91 Euro Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs 714 Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets 536 Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Yuan cinese gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Won coreano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Sterline gen-17 Goldman Sachs Euro Sterline gen-17 Goldman Sachs 497 Euro Sterline gen-17 Citigroup Euro Sterline gen-17 HSBC Bank Plc Sterline Euro gen-17 HSBC Bank Plc Euro Dollaro statunitense feb-17 HSBC Bank Plc Euro Dollaro statunitense feb-17 HSBC Bank Plc 416 Euro Dollaro statunitense feb-17 HSBC Bank Plc 825 Dollaro statunitense Euro feb-17 HSBC Bank Plc Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 HSBC Bank Plc Rublo russo Dollaro statunitense feb-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Yuan cinese feb-17 HSBC Bank Plc 74 Dollaro statunitense Yuan cinese feb-17 HSBC Bank Plc Euro Sterline feb-17 RBC Capital Markets 671 Euro Dollaro australiano mar-17 HSBC Bank Plc BNY Mellon Absolute Insight Fund continua Euro Sterline mar-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Yuan cinese mar-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Sterline mar-17 JPMorgan Chase EUR Euro Franco svizzero gen-17 JPMorgan Chase (48) Euro Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (66) Euro Dollaro di Hong Kong gen-17 Citigroup (35.472) Euro Zloty polacco gen-17 HSBC Bank Plc (1.342) Euro Zloty polacco gen-17 HSBC Bank Plc (23) Euro Corona svedese gen-17 Goldman Sachs (2.665) Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (2.497) Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (44.881) Euro Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Merrill Lynch (45.723) Euro Dollaro statunitense gen-17 UBS (47.383) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (10.183) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (8.169) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets (530) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets (901) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 UBS (2.905) Leu rumeno Euro gen-17 JPMorgan Chase (989) Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc (1.256) Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (1.797) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc (3.309) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (4.974) Dollaro statunitense Real brasiliano gen-17 RBC Capital Markets (7.132) Dollaro statunitense Real brasiliano gen-17 HSBC Bank Plc (17.330) Dollaro statunitense Real brasiliano gen-17 UBS (53.558) Dollaro statunitense Real brasiliano gen-17 HSBC Bank Plc (12.901) Dollaro statunitense Peso cileno gen-17 RBC Capital Markets (273) Dollaro statunitense Peso colombiano gen-17 Bank of America Merrill Lynch (15.027) Dollaro statunitense Euro gen-17 Bank of America Merrill Lynch (1.464) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (1.102) Dollaro statunitense Rupia indonesiana gen-17 Toronto Dominion Bank (4.915) Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 HSBC Bank Plc (3.746) Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 HSBC Bank Plc (1.190) Dollaro statunitense Nuevo sol peruviano gen-17 JPMorgan Chase (5.024) Dollaro statunitense Peso filippino gen-17 Barclays Bank plc (2.194) Dollaro statunitense Rublo russo gen-17 HSBC Bank Plc (1.090) Dollaro statunitense Rublo russo gen-17 Bank of America Merrill Lynch (73.437) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Goldman Sachs (33.252) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 HSBC Bank Plc (446) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 HSBC Bank Plc (43.149) Dollaro statunitense Baht tailandese gen-17 HSBC Bank Plc (1.863) Dollaro australiano Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets (1.084) Dollaro australiano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (28.509) Yuan cinese Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (625) Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (1.646) Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets (742) Euro Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc (5.830) Euro Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (4.434) Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (2.209) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (27.300) Sterline Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (308) 51

52 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) Data di regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) Data di regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Insight Fund continua Sterline Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (2.044) Dollaro statunitense Real brasiliano gen-17 Citigroup (20.443) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (12.243) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (13.867) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (2.537) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 Goldman Sachs (5.079) Euro Sterline gen-17 Citigroup ( ) Sterline Euro gen-17 Citigroup (13.089) Sterline Euro gen-17 UBS (2.660) Sterline Euro gen-17 Goldman Sachs (1.135) Euro Dollaro statunitense feb-17 Goldman Sachs (51.382) Euro Dollaro statunitense feb-17 RBC Capital Markets (1.370) Euro Dollaro statunitense feb-17 HSBC Bank Plc (3.605) Dollaro statunitense Real brasiliano feb-17 HSBC Bank Plc (5.447) Euro Sterline feb-17 Goldman Sachs (101) Euro Sterline feb-17 UBS (3.500) Euro Franco svizzero feb-17 Toronto Dominion Bank (250) Sterline Euro feb-17 JPMorgan Chase (49) Sterline Euro feb-17 HSBC Bank Plc (145) Sterline Euro feb-17 RBC Capital Markets (521) Euro Dollaro statunitense mar-17 RBC Capital Markets (12.682) Yen giapponese Euro mar-17 Goldman Sachs (2.148) EUR ( ) EUR netto ( ) BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe di azioni CHF E (Acc) (Hedged) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 351 EUR 351 CHF 376 BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe di azioni Sterling E (Acc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 917 EUR 917 GBP 783 Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (44.002) EUR (44.002) GBP (37.584) EUR netto (43.085) BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe di azioni Sterling U (Acc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 118 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 92 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 3 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 5 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 158 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 30 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 5 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 114 Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 41 EUR 566 GBP 483 Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (104) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (4) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (96) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (3) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (10) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (27) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (49) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (56) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (136) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (64) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (35) EUR ( ) GBP ( ) EUR netto ( ) GBP netto GBP netto (36.801) 52

53 BNY MELLON ABSOLUTE INSIGHT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) Data di regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) Data di regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe di azioni R (Acc) (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (221) EUR (221) (233) EUR netto netto BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe di azioni T (Acc) (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 50 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (540) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (459) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.239) BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe di azioni U (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 20 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 28 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 121 EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (75) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (299) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (384) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (406) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (71) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (70) EUR (1.305) (1.374) EUR netto netto EUR (3.238) (3.408) EUR netto netto

54 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , Insight Global Funds II plc - Insight Emerging Markets Debt Fund , Insight Liquidity Funds Plc - EUR Cash Fund ,25 investimenti in organismi di investimento collettivo ,26 Titoli obbligazionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Commonwealth Bank of Australia 144A 1,521% 07-nov-2019 FRN , Interstar Millennium Series Trust 2,060% 27-mar-2038 FRN , Interstar Millennium Series H Trust 2,115% 07-nov-2039 FRN , National Australia Bank Ltd 0,000% 16-gen-2018 FRN , National Australia Bank Ltd 0,183% 25-mar-2019 FRN , Westpac Banking Corp 4,322% 23-nov-2031 VAR ,29 Austria (31 dicembre 2015: ) , Erste Group Bank AG 5,500% 26-mag-2025 VAR ,18 Belgio (31 dicembre 2015: ) , Anheuser-Busch InBev Finance Inc 4,900% 01-feb , KBC Group NV 5,625% Perpetual VAR ,57 Canada (31 dicembre 2015: ) , Royal Bank of Canada 0,117% 22-ott-2018 FRN ,74 Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Cerberus Loan Funding XVI LP 144A 3,886% 17-nov-2027 FRN , Craft CLO Ltd 9,530% 15-gen-2023 FRN , OCP CLO Ltd 144A 3,980% 17-lug-2026 FRN , OCP CLO Ltd 144A 3,780% 15-lug-2027 FRN ,07 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , Danske Bank A/S 0,036% 02-giu-2017 FRN , Nykredit Realkredit A/S 4,000% 03-giu-2036 VAR ,18 Francia (31 dicembre 2015: ) , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 23-mar-2017 FRN , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 29-mag-2017 FRN , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 19-gen-2018 FRN ,42 Titoli obbligazionari continua Francia continua Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,237% 22-mag-2017 FRN , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,406% 20-mar-2019 FRN , BNP Paribas Cardif SA 4,032% Perpetual VAR , BPCE SA 0,346% 28-mag-2018 FRN , Electricite de France SA 4,125% Perpetual VAR , Electricite de France SA 5,375% Perpetual VAR , French Republic Government Bond OAT 0,500% 25-mag , SapphireOne Mortgages FCT ,981% 25-giu-2061 FRN , Societe Generale SA 0,038% 19-feb-2018 FRN , Societe Generale SA 0,117% 22-lug-2018 FRN , TOTAL SA 2,708% Perpetual VAR , TOTAL SA 3,369% Perpetual VAR ,29 Germania (31 dicembre 2015: ) , Craft CLO Ltd ,530% 15-lug-2021 FRN ,04 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , Allied Irish Banks Plc 4,125% 26-nov-2025 VAR , Aurium Clo I Ltd 3,650% 26-apr-2029 FRN , Avoca CLO XII Ltd 3,339% 15-ott-2027 FRN , Avoca CLO XV Ltd 3,650% 15-gen-2029 FRN , Avoca CLO XVII Designated Activity Company 3,700% 15-gen , Bluestep Mortgage Securities No. 2 Ltd 1,428% 10-nov-2055 FRN , Bluestep Mortgage Securities No. 3 DAC 0,928% 10-mag-2063 FRN , Bluestep Mortgage Securities No. 3 DAC 1,678% 10-mag-2063 FRN , Carlyle Global Market Strategies Euro CLO Ltd 3,900% 16-apr-2029 FRN , Castle Park CLO Designated Activity Co 3,339% 15-gen-2028 FRN , CVC Cordatus Loan Fund III Ltd 3,400% 08-lug-2027 FRN , Deco 2014-BONN DAC 2,350% 07-nov-2024 FRN , Deco 2014-BONN DAC 3,450% 07-nov-2024 FRN , Deco 2015-HARP Ltd 2,400% 27-apr-2027 FRN , European Residential Loan Securitisation DAC 1,131% 24-gen-2059 FRN , Lusitano Mortgages No 3 Plc 0,149% 16-ott-2047 FRN , Magellan Mortgages No 2 Plc 0,789% 18-lug-2036 FRN , Magnolia Finance 0,000% 27-ott , Magnolia Finance Mortgage 0,000% 27-ott , Taurus DEU Ltd 2,100% 01-feb-2026 FRN , Taurus EU Designated Activity Co 3,000% 22-apr-2028 FRN , Taurus DEU DAC 3,200% 17-nov-2026 FRN ,05 54

55 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Irlanda continua Taurus DEU DAC 3,750% 03-gen-2027 FRN , Taurus CMBS Plc 3,500% 20-apr-2022 FRN , Taurus CMBS UK Ltd 2,902% 01-mag-2022 FRN , Topaz Asset Finance DAC 4,000% 04-nov ,06 Israele (31 dicembre 2015: ) , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,125% 15-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 3,150% 01-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 4,100% 01-ott ,05 Italia (31 dicembre 2015: ) , Assicurazioni Generali SpA 5,500% 27-ott-2047 VAR , Deco 2014-GONDOLA Srl 2,637% 22-feb-2026 FRN , F-E Gold Srl 0,000% 30-lug-2025 FRN , Intesa Sanpaolo SpA 144A 5,710% 15-gen , REITALY Finance Srl 3,150% 22-mag-2027 FRN , Taurus IT Srl 2,189% 18-feb-2027 FRN , UniCredit SpA 4,375% 03-gen-2027 VAR ,52 Giappone (31 dicembre 2015: ) , SoftBank Group Corp 6,000% 30-lug , Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 08-set-2017 FRN ,54 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , Deco 2015-Charlemagne SA 4,250% 27-apr-2025 FRN , SES SA 5,625% Perpetual VAR ,40 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , ABN AMRO Bank NV 0,399% 03-lug-2017 FRN , ABN AMRO Bank NV 0,487% 06-mar-2019 FRN , ARES EUROPEAN CLO VII BV 2,989% 16-lug-2028 FRN , Babson Euro CLO BV 2,987% 25-nov-2027 FRN , Cooperatieve Rabobank UA 0,000% 12-ott-2017 FRN , Cooperatieve Rabobank UA 0,000% 15-gen-2018 FRN , Cooperatieve Rabobank UA 0,186% 20-mar-2019 FRN , Cooperatieve Rabobank UA 0,383% 27-set-2017 FRN ,65 Titoli obbligazionari continua Paesi Bassi continua Dryden 32 Euro CLO 2014 BV 3,411% 23-ago-2026 FRN , Dryden 35 Euro CLO 2014 BV 2,739% 17-mag-2027 FRN , Eurosail-NL BV 1,889% 17-ott-2040 FRN , ING Bank NV 0,342% 05-giu-2017 FRN , ING Groep NV 6,875% Perpetual VAR , OZLME BV 3,600% 18-gen-2030 FRN , St Pauls CLO 3,088% 25-apr-2028 FRN , Volksbank NV 3,750% 05-nov-2025 VAR ,06 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , Navigator Holdings Ltd 144A 9,000% 18-dic ,02 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Bancaja 6 Fondo de Titulizacion de Activos 0,988% 20-feb-2036 FRN ,02 1 Bankinter 9 Fondo de Titulizacion de Activos 0,189% 16-lug-2042 FRN 1 0, Fondo de Titulizacion de Activos Santander Empresas 2 0,008% 23-giu-2050 FRN , TDA 14-Mixto Fondo de Titulizacion de Activos 0,339% 27-dic-2030 FRN , TDA 15-Mixto Fondo de Titulizacion de Activos 0,337% 27-giu-2042 FRN , TDA 15-Mixto Fondo de Titulizacion de Activos 0,337% 27-giu-2042 FRN , TDA 17-Mixto Fondo de Titulizacion de Activos 0,337% 22-set-2035 FRN , TDA 18-Mixto Fondo de Titulizacion de Activos 0,437% 22-giu-2045 FRN , Telefonica Europe BV 3,750% Perpetual VAR ,22 Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , Harvest CLO VIII DAC 2,938% 30-apr-2026 FRN ,05 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Scandinavian Consumer Loans No,4 Ltd 4,010% 15-gen-2037 FRN , Swedbank AB 6,000% Perpetual VAR ,21 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Credit Suisse AG 6,500% 08-ago , Credit Suisse AG 144A 6,500% 08-ago , Credit Suisse AG/London 0,011% 30-mar-2017 FRN , Credit Suisse AG/London 0,134% 18-giu-2018 FRN , Credit Suisse USA Inc 7,125% 15-lug , UBS AG 4,750% 12-feb-2026 VAR , UBS AG 5,125% 15-mag , UBS AG/London 0,000% 15-mag-2017 FRN ,42 55

56 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Annington Finance No 4 Plc 1,567% 10-gen-2023 VAR , Barclays Bank Plc 7,625% 21-nov , Channel Link Enterprises Finance Plc 3,034% 30-giu-2050 FRN , Dukinfield Plc 1,598% 15-ago-2045 FRN , Dukinfield Plc 2,198% 15-ago-2045 FRN , Duncan Funding Plc 1,171% 17-apr-2063 FRN , Eurohome UK Mortgages Plc 0,673% 15-giu-2044 FRN , Eurohome UK Mortgages Plc 0,723% 15-set-2044 FRN , Eurosail bl Plc 144A 1,203% 15-dic-2044 FRN , Eurosail-UK np Plc 1,145% 13-set-2045 FRN , First Flexible No 5 Plc 1,855% 01-giu-2034 FRN , Gemgarto 2,648% 14-mag-2045 FRN , Gemgarto 2,648% 14-mag-2045 FRN , Gemgarto Plc 2,498% 16-feb-2047 FRN , Gemgarto Plc 3,898% 16-feb-2054 FRN , Great Hall Mortgages Plc 0,671% 18-giu-2039 FRN , Greene King Finance Plc 2,453% 15-mar-2036 FRN , Hawksmoor Mortgages Plc 1,991% 25-mag-2053 FRN , Hawksmoor Mortgages Plc 2,891% 25-mag-2053 FRN , Hawksmoor Mortgages Plc 3,141% 25-mag-2053 FRN , Hawksmoor Mortgages Plc 2,611% 25-mag-2053 FRN , HSBC Holdings Plc 3,900% 25-mag , Landmark Mortgage Securities No 3 Plc 1,201% 17-apr-2044 FRN , Landmark Mortgage Securities Plc 0,284% 17-giu-2038 FRN , Lloyds Bank Plc 0,196% 09-ott-2018 FRN , Lloyds Bank Plc 0,228% 21-ago-2017 FRN , Ludgate Funding Plc 0,399% 01-gen-2061 FRN , Marketplace Originated Consumer Assets Plc 3,511% 20-ott-2024 FRN , Nationwide Building Society 0,187% 02-nov-2018 FRN , NewDay Funding 2,761% 15-lug-2023 FRN , NewDay Funding 3,761% 15-lug-2023 FRN , Newday Funding Plc 3,561% 15-nov-2024 FRN , NewDay Funding Plc 4,611% 15-giu-2024 FRN , Newday Partnership Funding Plc 2,511% 15-dic-2022 FRN , Newday Partnership Funding Plc 1,761% 15-apr-2025 FRN , Newday Partnership Funding Plc 2,111% 15-apr-2025 FRN , Newday Partnership Funding Plc 2,661% 15-apr-2025 FRN ,08 Titoli obbligazionari continua Regno Unito continua Newgate Funding ,000% 01-dic-2050 FRN , Paragon Mortgages No 15 Plc 0,784% 15-dic-2039 FRN , Paragon Mortgages No 24 Plc 3,601% 15-lug-2043 FRN , Paragon Personal & Auto Finance No 3 Plc 2,301% 15-apr-2036 FRN , Precise Mortgage Funding Plc 1,176% 12-set-2047 FRN , Precise Mortgage Funding Plc 1,776% 12-set-2047 FRN , Precise Mortgage Funding Plc 2,276% 12-set-2047 FRN , Precise Mortgage Funding Plc 2,276% 12-dic-2047 FRN , Precise Mortgage Funding Plc 2,776% 12-dic-2047 FRN , Precise Mortgage Funding B Plc 3,126% 12-giu-2048 FRN , Precise Mortgage Funding No 1 Plc 3,626% 12-mar-2047 FRN , Punch Taverns Finance B Ltd 7,369% 30-set , Punch Taverns Finance Plc 7,274% 15-ott , Punch Taverns Finance Plc 7,320% 15-ott , Residential Mortgage Securities 20 Plc 0,862% 10-ago-2038 FRN , Residential Mortgage Securities 20 Plc 1,862% 10-ago-2038 FRN , Residential Mortgage Securities 25 Plc Class B1 0,000% 16-dic-2050 FRN , Residential Mortgage Securities 25 Plc Class M1 0,000% 16-dic-2050 FRN , Residential Mortgage Securities 25 Plc Class M2 0,000% 16-dic-2050 FRN , Residential Mortgage Securities 26 Plc Class B1 0,000% 14-feb , Residential Mortgage Securities 26 Plc Class M2 0,000% 14-feb , Residential Mortgage Securities 28 Plc Class D 2,873% 15-giu-2046 FRN , RESIMAC UK RMBS No,1 Plc 2,301% 24-ott-2045 FRN , Rmac 2005-Nsp2 Plc 0,000% 12-set-2037 FRN , RMAC Securities No 1 Plc 0,000% 12-giu-2044 FRN , RMAC Securities No 1 Plc 0,000% 12-giu-2044 FRN , RMAC Securities No 1 Plc 0,000% 12-giu-2044 FRN , RMAC Securities No 1 Plc 0,512% 12-giu-2044 FRN , RMAC Securities No 1 Plc 0,526% 12-giu-2044 FRN , Rochester Financing No 2 Plc 1,671% 20-giu-2045 FRN , Santander UK Plc 0,238% 12-feb-2018 FRN , Slate No,1 Plc 2,701% 24-gen-2051 FRN , Slate No,2 Plc 2,301% 24-ott-2044 FRN , Taurus 2013 GMF1 Plc 3,188% 21-mag-2024 FRN , THRONES Plc 1,571% 18-mar-2050 FRN , THRONES Plc 1,771% 18-mar-2050 FRN , THRONES Plc 2,621% 18-mar-2050 FRN ,05 56

57 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Regno Unito continua Towd Point Mortgage Funding 2016-Auburn 10 Plc 1,906% 20-apr-2045 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Auburn 10 Plc 2,206% 20-apr-2045 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Granite1 Plc 2,102% 20-lug-2046 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Granite2 Plc 2,698% 20-ago-2051 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Vantage1 Plc 2,338% 20-feb-2054 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Vantage1 Plc 2,838% 20-feb-2054 FRN , Trinity Square Plc 2,101% 15-lug-2051 FRN , Trinity Square Plc 2,551% 15-lug-2051 FRN , Warwick Finance Residential Mortgages No One Plc 1,862% 21-set-2049 FRN ,05 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , AT&T Inc 4,750% 15-mag , Citigroup Inc 0,750% 26-ott , Citigroup Inc 1,500% 26-ott , Colony Starwood Homes Trust 144A 3,086% 17-dic-2033 FRN , COMM 2007-C9 Mortgage Trust 144A 1,354% 10-dic-2049 FRN , ERAC USA Finance LLC 144A 3,800% 01-nov , ERAC USA Finance LLC 144A 4,500% 15-feb , Goldman Sachs Group Inc/The 0,038% 30-gen-2017 FRN , Goldman Sachs Group Inc/The 0,332% 11-set-2018 FRN , Goldman Sachs Group Inc/The 0,384% 18-dic-2017 FRN , Goldman Sachs Group Inc/The 3,500% 16-nov , Home Partners of America Trust 144A 3,736% 17-ott-2033 FRN , JPMorgan Chase & Co 0,088% 21-feb-2017 FRN , JPMorgan Chase Bank NA 0,000% 14-giu-2018 FRN , Kraft Heinz Foods Co 144A 4,875% 15-feb , Kraft Heinz Foods Co 5,000% 15-lug , Kraft Heinz Foods Co 5,200% 15-lug , Morgan Stanley 0,109% 17-gen-2017 FRN , Morgan Stanley 0,186% 03-dic-2019 FRN , Progress Residential 2016-SFR1 Trust 144A 3,236% 17-set-2033 FRN , Progress Residential 2016-SFR2 Trust 144A 3,040% 17-gen-2034 FRN , RAIT 2015-FL5 Trust 144A 2,804% 15-gen-2031 FRN , RAIT 2015-FL5 Trust 144A 4,604% 15-gen-2031 FRN , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-feb ,28 Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,750% 15-feb , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 1,000% 15-feb , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 1,375% 15-feb , Verizon Communications Inc 4,672% 15-mar , Verizon Communications Inc 4,862% 21-ago , Wells Fargo & Co 0,137% 24-apr-2019 FRN ,48 investimenti in obbligazioni ,38 Prestiti a leva finanziaria Irlanda (31 dicembre 2015: ) , Mint Mezzanine 2014 Ltd 6,000% 26-feb , Mint Mezzanine 2014 Ltd 6,591% 26-feb , Swancastle Ltd Mezzanine Loan 0,000% 20-dic ,23 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , Eircom Finco Sarl 4,500% 30-set ,20 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , EREIP III Holdco 2 S.A.R.L. Project Nelson Credit Senior Term Loan 0,000% 20-apr , LGP Holdings B.V. 2,500% 10-feb , Manhattan Cre Senior T Loan 3,000% 20-ott , Mbay Netherlands B.V. (Project Windmill) 2,750% 19-ott , Project Guilder Cre Senior T Loan 0,000% 25-apr , Triangle Secured Finance Loan 2,901% 05-ago ,11 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Heref Habaneras Socimi S.A.U. 0,000% 14-mar ,13 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Aura Finance Ltd 3,999% 29-apr , Eurogarages 0,000% 31-gen , Ivory Cre Loan 3,322% 22-ago , Project Panther 4,091% 29-ago , Promontoria (Chestnut) Ltd 3,341% 28-nov , Q Park Securities Ltd Senior Term Loan 3,538% 15-ott , Queensgate Bow Uk Holdco Ltd 3,091% 01-dic , Swancastle Ltd San Term Bank Loan 0,000% 24-dic , Wellington Cre Loan 3,591% 21-ago ,15 57

58 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Prestiti a leva finanziaria continua Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Dupont (Axalta Coating) 3,750% 01-feb , Virgin Media Term Loan 0,000% 31-gen , Virgin Media Term Loan 3,649% 08-giu ,16 investimenti in prestiti a leva finanziaria ,37 Swaps del rischio di credito (31 dicembre 2015: ) ( ) CDS Airbus Group SE 1,000% 20-giu ,00 ( ) CDS Airbus Group SE 1,000% 20-giu ,00 ( ) CDS Anheuser-Busch InBev 1,000% 20-giu ,01 ( ) CDS AT&T Inc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS AT&T Inc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS AT&T Inc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS AT&T Inc 1,000% 20-dic , CDS AXA SA 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS BHP Billiton Ltd 1,000% 20-giu , CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic , CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic , CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic , CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic , CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic , CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-giu , CDS Freeport-McMoRan Inc 1,000% 20-dic , CDS Freeport-McMoRan Inc 1,000% 20-dic ,01 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS ING Bank NV 1,000% 20-dic ,01 ( ) CDS itraxx Europe Series 26 Version 1 1,000% 20-dic ,07 ( ) CDS itraxx Europe Series 26 Version 1 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Rolls-Royce Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Rolls-Royce Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Rolls-Royce Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS RWE AG 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS RWE AG 1,000% 20-dic , CDS Standard Chartered Plc 1,000% 20-dic , CDS UniCredit SpA 1,000% 20-dic ,01 ( ) CDS Volkswagen AG 1,000% 20-giu ,00 ( ) CDS Volkswagen AG 1,000% 20-giu ,00 swaps del rischio di credito ,26 Opzioni valutarie (31 dicembre 2015: ) US dollar/euro Call 03-gen , , US dollar/japanese yen Call 03-gen , , US dollar/japanese yen Call 04-gen , , US dollar/japanese yen Call 05-gen , , US dollar/japanese yen Call 23-feb , ,03 opzioni valutarie ,05 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) U.S. 10 Year Treasury Note Long Futures Contracts Exp mar ,14 (44) U.S. 10 Year Ultra Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,00 (97) U.S. 5 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,00 (94) U.S. Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,01 (4.297) U.S. Treasury Ultra Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,25 contratti future aperti ,40 Warrant Iona Energy Inc Warrants 27-set-2018* - 0,00 investimenti in warrant - 0,00 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,16 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,88 Swaps del rischio di credito - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) CDS Engie 1,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) CDS Engie 1,000% 20-dic-2021 (52.206) (0,00) ( ) CDS Assicurazioni Generali 1,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-dic-2021 (65.301) (0,00) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-dic-2021 (26.431) (0,00) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-dic-2021 (23.322) (0,00) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-giu-2021 ( ) (0,01) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,03) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,02) ( ) CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic-2020 ( ) (0,01) 58

59 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Swaps del rischio di credito continua Contratti future aperti continua ( ) CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic-2020 (63.951) (0,00) ( ) CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) ( ) CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) ( ) CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) CDS HSBC Bank Plc 1,000% 20-dic-2020 ( ) (0,01) CDS HSBC Bank Plc 1,000% 20-dic-2020 ( ) (0,01) CDS ICE CDX North American IG Index Series 27 Version 1 1,000% 20-dic-2021 (53.686) (0,00) CDS ICE CDX North American IG Index Series 27 Version 1 1,000% 20-dic-2021 (36.733) (0,00) CDS ICE CDX North American IG Index Series 27 Version 1 1,000% 20-dic-2021 (36.733) (0,00) CDS ICE CDX North American IG Index Series 27 Version 1 1,000% 20-dic-2021 (72.053) (0,00) CDS ING Bank NV 1,000% 20-dic-2021 (91.175) (0,01) CDS itraxx Europe Crossover Series 26 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,14) CDS itraxx Europe Crossover Series 26 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,14) CDS itraxx Europe Crossover Series 26 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) CDS itraxx Europe Crossover Series 26 Analisi del portafoglio 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) ( ) CDS Pearson Plc 1,000% 20-dic-2021 (35.968) (0,00) ( ) CDS Rolls-Royce Group Plc 1,000% 20-dic-2021 (30.931) (0,00) ( ) CDS Rolls-Royce Group Plc 1,000% 20-dic-2021 (30.931) (0,00) CDS Tate & Lyle Plc 1,000% 20-giu-2021 ( ) (0,01) ( ) CDS Telecom Italia SpA 1,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) ( ) CDS Telecom Italia SpA 1,000% 20-dic-2021 ( ) (0,01) CDS Veolia Environnement SA 1,000% 20-dic-2020 (45.591) (0,00) CDS Veolia Environnement SA 1,000% 20-dic-2020 (43.420) (0,00) swaps del rischio di credito ( ) (0,49) Opzioni valutarie - ( ) (31 dicembre 2015: ) ( ) US dollar/japanese yen Call 04-gen ,000 (31.353) (0,00) ( ) US dollar/japanese yen Call 23-feb ,500 ( ) (0,02) opzioni valutarie ( ) (0,02) (14) UK Long Gilt Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (47.213) (0,00) contratti future aperti ( ) (0,36) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (2,22) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (3,09) Attivo circolante netto ,21 patrimonio netto ,00 Le controparti di credit default swap sono Barclays Bank plc, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan Chase e Bank of America Merrill Lynch. Le controparti di opzioni valutarie sono Barclays Bank plc, Citigroup, Goldman Sachs e UBS. La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. * Soggetto a valore equo determinato dal gestore degli investimenti, dato che la Società è soggetta a sospensione della negoziazione sulla Borsa Valori di Toronto. % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 84,16 Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario diversi da quelli ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 3,24 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,39 Strumenti finanziari derivati OTC 0,45 Altre attività correnti 11,76 attivo 100,00 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: ) (331) Euro-Bobl Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,02) (3.154) Euro-Bund Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,34) 59

60 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Euro Corona norvegese gen-17 Citigroup Euro Sterline gen-17 HSBC Bank Plc Euro Sterline gen-17 HSBC Bank Plc Euro Sterline gen-17 HSBC Bank Plc Euro Dollaro statunitense gen-17 Toronto Dominion Bank Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets Sterline Euro gen-17 Citigroup Sterline Euro gen-17 RBC Capital Markets Dollaro statunitense Euro gen-17 Toronto Dominion Bank Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Euro gen-17 UBS Dollaro statunitense Euro gen-17 UBS Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup Real brasiliano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Euro Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Won coreano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Sterline gen-17 Goldman Sachs EUR Dollaro australiano Euro gen-17 RBC Capital Markets (10.127) Euro Dollaro di Hong Kong gen-17 RBC Capital Markets ( ) Euro Sterline gen-17 Goldman Sachs (35.547) Euro Sterline gen-17 Goldman Sachs ( ) Euro Sterline gen-17 HSBC Bank Plc (33.592) Euro Sterline gen-17 JPMorgan Chase (16.170) Euro Sterline gen-17 JPMorgan Chase (33.342) Euro Sterline gen-17 UBS ( ) Euro Sterline gen-17 Citigroup ( ) Euro Corona svedese gen-17 Goldman Sachs (22.559) Euro Corona svedese gen-17 HSBC Bank Plc (9.883) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (6.793) Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (35.975) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (54.463) Euro Dollaro statunitense gen-17 UBS (27.418) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (27.619) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc ( ) Sterline Euro gen-17 HSBC Bank Plc (27.073) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (98.465) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (11.606) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (32.235) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (17.173) Dollaro australiano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund continua Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (20.877) Euro Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc (35.533) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup ( ) Dollaro statunitense Real brasiliano gen-17 Citigroup ( ) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup ( ) Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs (89.965) Dollaro statunitense Euro gen-17 Toronto Dominion Bank (60.156) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (52.312) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc ( ) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 Goldman Sachs (48.812) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (7.464) EUR ( ) EUR netto ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni CHF T (Acc) (Hedged) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 36 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 8 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 4 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 13 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 24 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 4 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 6 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 10 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 19 EUR 124 CHF 133 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (4) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (13) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (17.510) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (36) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (385) EUR (17.948) CHF (19.293) EUR netto (17.824) CHF netto (19.160) 60

61 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni Sterling I (Acc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon EUR GBP Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (494) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) EUR ( ) GBP ( ) EUR netto ( ) GBP netto ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni Sterling T (Acc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 159 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 9 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 2 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 114 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 383 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 117 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 86 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 104 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 18 EUR GBP Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (154) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (63) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (10) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (26) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (166) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni Sterling T (Acc) (Hedged) continua Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (49) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (78) EUR ( ) GBP ( ) EUR netto ( ) GBP netto ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni Sterling W (Acc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 103 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 111 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 121 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon EUR GBP Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (96) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (241) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (103) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (3) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (72) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (101) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (10.935) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (24) EUR ( ) GBP ( ) EUR netto ( ) GBP netto ( ) 61

62 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni Sterling W (Inc) (Hedged) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (694) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (75.104) EUR (75.798) GBP (65.065) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni Sterling X (Acc) (Hedged) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) EUR ( ) GBP ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni I (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (432) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (87.342) EUR (87.774) (92.689) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni R (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 935 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 189 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 122 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 2 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 59 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 268 EUR BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni R (Hedged) continua Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.930) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (190) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (113) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (29) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.714) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (15.731) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.576) EUR (21.283) (22.475) EUR netto (11.704) netto (12.360) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni T (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 103 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 812 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 280 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 20 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 4 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 1 EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (104) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (818) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (20) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (11.880) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (4) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (48.544) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (151) 62

63 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni T (Hedged) continua Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (7) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (771) EUR (62.299) (65.788) EUR netto (40.520) netto (42.789) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di azioni W (Acc) (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.053) EUR (2.053) (2.168) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe di Azioni W (Inc) (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.884) EUR (2.884) (3.046) 63

64 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Marwyn Value Investors Ltd ,20 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Electra Private Equity Plc , Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund ,25 investimenti in organismi di investimento collettivo ,00 Obbligazioni a tasso variabile Australia (31 dicembre 2015: ) , Commonwealth Bank of Australia 0,665% 26-lug-2017 FRN , Commonwealth Bank of Australia 0,668% 13-gen-2017 FRN , Commonwealth Bank of Australia 1,101% 26-ott-2018 FRN , National Australia Bank Ltd 0,618% 15-mar-2017 FRN , National Australia Bank Ltd 0,658% 14-feb-2017 FRN , Westpac Banking Corp 0,621% 17-mar-2017 FRN ,22 Canada (31 dicembre 2015: ) , Bank of Montreal 0,642% 23-mar-2017 FRN , Bank of Montreal 0,686% 19-gen-2017 FRN , Bank of Nova Scotia/The 0,681% 08-feb-2017 FRN , Canadian Imperial Bank of Commerce 0,682% 01-feb-2017 FRN , Royal Bank of Canada 0,678% 13-gen-2017 FRN , Royal Bank of Canada 1,096% 09-ott-2018 FRN , Toronto-Dominion Bank/The 0,786% 19-gen-2018 FRN ,13 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , Danske Bank A/S 0,883% 04-ott-2018 FRN ,66 Francia (31 dicembre 2015: ) , BPCE SA 1,182% 06-mar-2017 FRN ,05 Germania (31 dicembre 2015: ) , DZ Bank AG 0,706% 19-ott-2017 FRN ,22 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , GE Capital UK Funding 0,831% 16-gen-2018 FRN ,88 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , ABN AMRO Bank NV 0,885% 30-nov-2018 FRN , Bank Nederlandse Gemeenten NV 0,559% 03-apr-2018 FRN ,39 Obbligazioni a tasso variabile continua Paesi Bassi continua Cooperatieve Rabobank UA 0,645% 28-apr-2017 FRN , Nederlandse Waterschapsbank NV 0,566% 09-apr-2018 FRN ,70 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , ASB Finance Ltd/London 0,902% 01-mag-2018 FRN , ASB Finance Ltd/London 0,957% 13-mar-2017 FRN , Westpac Securities NZ Ltd/London 0,762% 23-giu-2017 FRN , Westpac Securities NZ Ltd/London 0,843% 02-ott-2017 FRN ,62 Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , European Investment Bank 0,598% 22-feb-2017 FRN , European Investment Bank 0,598% 21-mag-2021 FRN , European Investment Bank 0,648% 17-feb-2020 FRN ,88 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Svenska Handelsbanken AB 0,677% 10-lug-2017 FRN , Swedbank AB 0,693% 04-lug-2017 FRN , Swedbank AB 0,904% 02-dic-2019 FRN ,88 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Credit Suisse AG/London 0,815% 30-ago-2017 FRN ,44 investimenti in titoli a tasso variabile ,75 Certificato di deposito Australia (31 dicembre 2015: ) , Commonwealth Bank of Australia 0,000% 30-gen-2017 CD , Commonwealth Bank of Australia 0,450% 08-mar-2017 CD ,18 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , Danske Bank A/S 0,520% 09-mag-2017 CD , Danske Bank A/S 0,650% 01-feb-2017 CD ,96 Francia (31 dicembre 2015: ) , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,410% 01-feb-2017 CD , BPCE 0,570% 03-apr-2017 CD , BPCE 0,650% 05-gen-2017 CD , Credit Agricole Corporate and Investment Bank 0,640% 19-gen-2017 CD ,32 64

65 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Certificato di deposito continua Francia continua Dexia Credit Local SA 0,000% 04-gen-2017 CD , La Banque Postale S.A. 0,000% 23-gen-2017 CD , Societe Generale 0,380% 31-gen-2017 CD , Societe Generale 0,620% 31-ago-2017 CD ,66 Germania (31 dicembre 2015: ) , DZ Bank AG 0,280% 09-gen-2017 CD , DZ Bank AG 0,550% 31-mar-2017 CD , Landesbank Hessen Thuringen International 1,000% 02-feb-2017 CD ,18 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp 0,400% 01-feb-2017 CD , Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp 0,440% 10-feb-2017 CD , Norinchukin Bank 0,000% 28-feb-2017 CD , Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 07-mar-2017 CD , Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 29-mar-2017 CD , Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,400% 17-feb-2017 CD , Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,410% 28-apr-2017 CD , Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,650% 09-gen-2017 CD , Sumitomo Trust and Banking Co Ltd 0,650% 09-gen-2017 CD ,07 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , ABN AMRO Bank NV 0,500% 08-mag-2017 CD , ING Bank NV 0,420% 08-mar-2017 CD ,20 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Nordea Bank AB 0,305% 05-apr-2017 CD , Nordea Bank AB 0,310% 10-apr-2017 CD , Nordea Bank AB 0,370% 22-mar-2017 CD ,06 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Credit Suisse 1,060% 22-mar-2017 CD ,18 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , BNP Paribas London Branch 0,300% 03-gen-2017 CD , BNP Paribas London Branch 0,330% 03-apr-2017 CD , Mizuho Bank Ltd London Branch 0,000% 10-feb-2017 CD , Mizuho Bank Ltd London Branch 0,000% 14-feb-2017 CD , Mizuho Bank Ltd London Branch 0,390% 09-mar-2017 CD ,97 Carta commerciale Finlandia (31 dicembre 2015: ) , OP Corporate Bank Plc 0,000% 27-gen-2017 CP ,44 Francia (31 dicembre 2015: ) , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 11-gen-2017 CP , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 02-mar-2017 CP , BPCE 0,650% 05-gen-2017 CP , Dexia Credit Local De France 0,000% 18-apr-2017 CP , Regie Autonome Des Transports Parisiens 0,000% 17-gen-2017 CP ,76 Germania (31 dicembre 2015: ) , Erste Abwicklungsanstalt 0,000% 27-apr-2017 CP , FMS Wertmanagement AoeR 0,000% 21-mar-2017 CP ,25 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 06-gen-2017 CP ,88 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , PACCAR Inc 0,000% 06-gen-2017 CP ,44 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Nordea Bank AB 0,000% 09-gen-2017 CP ,35 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Collateralized Commercial Paper Co LLC 0,000% 09-feb-2017 CP ,43 investimenti in carta commerciale ,10 Titoli azionari Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Market Tech Holdings Ltd , Sherborne Investors Guernsey B Ltd ,15 Isola di Man (31 dicembre 2015: ) , Playtech Plc ,22 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Grifols SA ADR ,34 investimenti in certificati di deposito ,07 65

66 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Titoli azionari continua Swaps azionari continua Svezia (31 dicembre 2015: ) , Hennes & Mauritz AB ,43 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Adecco Group AG , Roche Holding AG ,54 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Applied Graphene Materials Plc , Biffa Plc 144A , Countryside Properties Plc 144A , Crest Nicholson Holdings Plc , Ibstock Plc 144A , Rathbone Brothers Plc , Savills Plc , Shanks Group Plc , Softcat Plc , Spire Healthcare Group Plc 144A , Time out Group Plc , Worldpay Group Plc 144A ,31 investimenti in azioni ,18 Swaps indicizzati azionari Regno Unito (31 dicembre 2015: ) ,00 (735) FTSE UK Mid Cap Tradable Plus 11-gen ,00 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) ,01 (1.620) S&P 500 Biotech Index 06-nov ,01 investimenti in swaps indicizzati azionari ,01 Swaps azionari Austria (31 dicembre 2015: ) , Zumtobel AG 17-ott ,04 Belgio (31 dicembre 2015: ) , Anheuser-Busch InBev SA/NV 26-giu ,00 Francia (31 dicembre 2015: ) ,44 (26.660) Air Liquide SA 26-giu ,00 ( ) Bureau Veritas SA 17-ott , Compagnie de Saint-Gobain SA 26-giu , Dassault Aviation SA 11-gen , Euler Hermes Group 17-ott , Legrand Promesse 26-giu , Nexity SA 17-ott , Safran SA 11-gen , Spie SA 06-nov , Television Francaise 1 17-ott , Unibail-Rodamco SE 11-gen , Wendel 17-ott ,16 Germania (31 dicembre 2015: ) , Beiersdorf AG 17-ott , Continental AG 17-ott , Deutsche Boerse AG 11-gen , HeidelbergCement AG 11-gen , Henkel AG & Co KGaA 26-giu , Rheinmetall AG 11-gen , Takkt AG 11-gen ,02 Isola di Man (31 dicembre 2015: ) , Playtech Ltd 06-nov ,00 Italia (31 dicembre 2015: ) , Atlantia SpA 11-gen , Cerved Information Solutions SpA 06-nov , Telecom Italia SpA 26-giu ,02 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , Eurofins Scientific SE 17-ott ,00 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , ASML Holding NV 17-ott ,36 ( ) Heineken NV 17-ott ,04 ( ) Randstad Holding NV 26-giu ,01 Portogallo (31 dicembre 2015: ) ,00 ( ) Galp Energia 26-giu ,00 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) ,04 ( ) Mediclinic International Plc 17-ott ,04 Spagna (31 dicembre 2015: ) ,13 ( ) Abertis Infraestructuras SA 11-gen , Antena 3 Television EA 17-ott ,08 ( ) Enagas SA 17-ott , Ferrovial SA 11-gen , Merlin Properties 17-ott , Merlin Properties Socimi SA 17-ott ,01 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Saab AB 26-giu ,00 Svizzera (31 dicembre 2015: ) ,05 (42.000) LafargeHolcim Ltd 11-gen ,00 (21.326) SGS SA 17-ott , Sunrise Communications Group AG 26-giu ,01 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Anglo American Plc 17-ott , ASOS Plc 17-ott ,01 66

67 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Swaps azionari continua Regno Unito continua ( ) AstraZeneca Plc 11-gen , Auto Trader Group Plc 11-gen , Aviva Plc 11-gen , Babcock International Group Plc 11-gen ,00 ( ) Barratt Developments Plc 17-ott , Biffa Group Ltd 06-nov , BP Plc 06-nov , British Land Co Plc 11-gen ,00 ( ) ConvaTec Group Plc 11-gen , Countryside Properties Plc 17-ott , Crest Nicholson Holdings Plc 11-gen , CRH Plc 11-gen , Diageo Plc 06-nov , DS Smith Plc 06-nov , Galiform Plc 11-gen ,00 (32.179) Galliford Try Plc 11-gen ,00 ( ) GlaxoSmithKline Plc 11-gen , Great Portland Estates Plc 11-gen ,01 ( ) Halma Plc 06-nov , HSBC Holdings Plc 17-ott , Ibstock Plc 11-gen ,01 ( ) IMI Plc 11-gen , Informa Plc 17-ott ,01 ( ) Kingfisher Plc 11-gen , Land Securities Group Plc 17-ott , Lloyds Banking Group Plc 11-gen ,03 ( ) McCarthy & Stone Plc 11-gen , Melrose Holdings Ltd 11-gen , Mondi Plc 11-gen , PageGroup Plc 11-gen , Rathbone Brothers Plc 06-nov , Rio Tinto Plc 17-ott ,03 ( ) Rolls-Royce Holdings Plc 06-nov , Royal Dutch Shell Plc 06-nov , RPC Group Plc 11-gen , RSA Insurance Group Plc 06-nov , Savills Plc 06-nov , Schroders Plc 11-gen , Serco Group Plc 17-ott , Severn Trent Plc 17-ott , Smiths Group Plc 11-gen ,02 ( ) SSE Plc 11-gen , SSP Group Plc 06-nov , Taylor Wimpey Plc 26-giu , Ultra Electronics Holdings Plc 17-ott , Unite Group Plc 17-ott , Whitbread Plc 17-ott , Workspace Group Plc 11-gen , WPP 2012 Plc 11-gen , Zoopla Property Group 17-ott ,01 investimenti in swaps azionari ,11 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,93 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,15 Swaps indicizzati azionari Europa - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,61) ( ) Euro STOXX Personal & Household Goods 06-nov-2017 ( ) (0,18) (18.389) Euro STOXX Telecommunications 06-nov-2017 ( ) (0,02) (57.935) STOXX 600- Auto & Parts Index 11-gen-2017 ( ) (0,11) (28.364) STOXX 600- Food & Beverage Index 06-nov-2017 ( ) (0,01) (97.672) STOXX 600- Industrial Goods & Service 11-gen-2017 ( ) (0,06) ( ) STOXX 600- Media 06-nov-2017 ( ) (0,23) Regno Unito - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,30) (5.353) FTSE 250 Index 11-gen-2017 ( ) (0,07) (3.369) FTSE 250 Index 06-nov-2017 ( ) (0,11) (848) FTSE 350 Banks Index 06-nov-2017 ( ) (0,02) (4.562) FTSE 350 General Retail Index 17-ott-2017 ( ) (0,02) (1.304) FTSE 350 Travel & Leisure Index 17-ott-2017 ( ) (0,02) (23.676) FTSE UK Mid Cap Tradable Plus 11-gen-2017 ( ) (0,06) Stati Uniti d America - ( ) (31 dicembre 2015: (58.330)) ( ) (0,04) (6.597) S&P 500 Biotech Index 06-nov-2017 ( ) (0,04) investimenti in swaps indicizzati azionari ( ) (0,95) Swaps azionari Austria - ( ) (31 dicembre 2015: ) ( ) (0,06) Erste Group Bank AG 26-giu-2017 ( ) (0,01) ( ) Wienerberger AG 11-gen-2017 ( ) (0,05) Danimarca - (47.628) (31 dicembre 2015: ) (47.628) (0,00) A.P. Moller - Maersk A/S 26-giu-2017 (47.628) (0,00) Finlandia - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,10) ( ) Stora Enso OYJ 11-gen-2017 ( ) (0,10) Francia - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,08) ( ) Bureau Veritas SA 17-ott-2017 ( ) (0,01) (69.041) L Oreal SA 17-ott-2017 ( ) (0,02) (64.500) LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 26-giu-2017 (9.689) (0,00) Nexity SA 17-ott-2017 ( ) (0,02) Pernod Ricard SA 26-giu-2017 (41.170) (0,00) ( ) Sanofi 26-giu-2017 (44.443) (0,00) (8.201) Thales SA 11-gen-2017 (73.720) (0,00) Unibail-Rodamco SE 11-gen-2017 ( ) (0,01) Vivendi SA 17-ott-2017 ( ) (0,02) Germania - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,08) ( ) Hannover Rueck SE 17-ott-2017 ( ) (0,03) ( ) Henkel AG & Co KGaA 26-giu-2017 (47.334) (0,00) (51.466) MTU Aero Engines AG 11-gen-2017 ( ) (0,04) Rheinmetall AG 11-gen-2017 ( ) (0,01) ( ) TUI AG 17-ott-2017 (49.158) (0,00) 67

68 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Swaps azionari continua Irlanda - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,05) Shire Plc 11-gen-2017 ( ) (0,05) Isola di Man - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,02) Playtech Ltd 06-nov-2017 ( ) (0,02) Italia - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,07) ( ) Enel SpA 26-giu-2017 (34.295) (0,00) (45.398) Ferrari NV 11-gen-2017 ( ) (0,02) Finmeccanica SpA 26-giu-2017 ( ) (0,01) Moncler SpA 26-giu-2017 (26.048) (0,00) Snam Rete Gas 06-nov-2017 ( ) (0,04) Lussemburgo - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,15) Eurofins Scientific SE 17-ott-2017 ( ) (0,09) ( ) Fiat Chrysler Automobiles NV 11-gen-2017 ( ) (0,06) Paesi Bassi - (27.111) (31 dicembre 2015: ( )) (27.111) (0,00) Koninklijke DSM NV 26-giu-2017 (27.111) (0,00) Spagna - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,42) ( ) Abertis Infraestructuras SA 11-gen-2017 ( ) (0,01) Ferrovial SA 11-gen-2017 ( ) (0,03) ( ) Gestevision Telecinco SA 06-nov-2017 ( ) (0,14) ( ) Grifols SA 06-nov-2017 ( ) (0,24) Red Electrica Corp SA 06-nov-2017 (30.745) (0,00) Svizzera - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,07) (67.000) Kuehne + Nagel International AG 26-giu-2017 (26.751) (0,00) ( ) LafargeHolcim Ltd 11-gen-2017 ( ) (0,04) (59.000) Panalpina Welttransport 26-giu-2017 (2.356) (0,00) 125 Roche Holding AG 11-gen-2017 (1.139) (0,00) ( ) Swiss Re AG 17-ott-2017 ( ) (0,03) Regno Unito - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (1,24) ( ) 3i Group Plc 06-nov-2017 ( ) (0,07) Anglo American Plc 17-ott-2017 ( ) (0,01) ASOS Plc 17-ott-2017 ( ) (0,01) (77.000) AstraZeneca Plc 11-gen-2017 (43.835) (0,00) Babcock International Group Plc 11-gen-2017 ( ) (0,11) ( ) Barratt Developments Plc 17-ott-2017 (1.875) (0,00) ( ) British American Tobacco Plc 06-nov-2017 ( ) (0,02) Cobham Plc 11-gen-2017 ( ) (0,02) ( ) Compass Group Plc 11-gen-2017 ( ) (0,04) ( ) ConvaTec Group Plc 11-gen-2017 (31.583) (0,00) Crest Nicholson Holdings Plc 11-gen-2017 ( ) (0,00) Galiform Plc 11-gen-2017 ( ) (0,02) ( ) Galliford Try Plc 11-gen-2017 ( ) (0,04) ( ) Glencore Xstrata Plc 17-ott-2017 ( ) (0,08) ( ) Halfords Group Plc 11-gen-2017 ( ) (0,00) ( ) Hammerson Plc 17-ott-2017 ( ) (0,06) HSBC Holdings Plc 17-ott-2017 (45.524) (0,00) Swaps azionari continua Regno Unito continua ( ) J D Wetherspoon Plc 11-gen-2017 ( ) (0,04) Ladbrokes Coral Plc 17-ott-2017 ( ) (0,06) Ladbrokes Plc 17-ott-2017 ( ) (0,00) Lloyds Banking Group Plc 11-gen-2017 (24.736) (0,00) Micro Focus International 11-gen-2017 ( ) (0,01) ( ) Moneysupermarket.com 17-ott-2017 ( ) (0,01) Provident Financial Plc 06-nov-2017 (9.790) (0,00) ( ) Reckitt Benckiser Plc 06-nov-2017 ( ) (0,01) (63.000) Rightmove Plc 17-ott-2017 ( ) (0,01) ( ) Royal Dutch Shell Plc 06-nov-2017 ( ) (0,34) Saga Plc 17-ott-2017 ( ) (0,01) Sage Group Plc 06-nov-2017 ( ) (0,03) ( ) Schroders Plc 11-gen-2017 ( ) (0,14) Severn Trent Plc 17-ott-2017 ( ) (0,03) Smiths Group Plc 11-gen-2017 ( ) (0,02) Spire Healthcare Group Plc 11-gen-2017 (57.177) (0,00) ( ) SSE Plc 11-gen-2017 ( ) (0,00) ( ) Travis Perkins Plc 11-gen-2017 ( ) (0,01) Worldpay Group Plc 17-ott-2017 ( ) (0,04) WPP 2012 Plc 11-gen-2017 (40.245) (0,00) investimenti in swaps azionari ( ) (2,34) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in GBP equo GBP patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) (868) CAC Euro Index Short Futures Contracts Exp gen-2017 ( ) ( ) (0,02) (134) DAX Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,02) (1.659) Euro STOXX 50 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,03) (805) FTSE 100 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,05) (43) FTSE MIB Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (92.803) (0,00) contratti future aperti ( ) (0,12) 68

69 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in Descrizione portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Valori in Data di equo patrimonio Utile/(perdita) Acquisto portafoglio Descrizione Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte non netto realizzato (%) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,05) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (3,46) Attivo circolante netto ,31 patrimonio netto ,00 Le controparti di swap su indici azionari sono Barclays Bank plc, JPMorgan Chase e Bank of America Merrill Lynch. Le controparti per swap azionari sono Barclays Bank plc, JPMorgan Chase, Bank of America Merrill Lynch e Morgan Stanley. La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 37,31 Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario diversi da quelli ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 52,49 Strumenti finanziari derivati OTC 4,72 Altre attività correnti 5,48 attivo 100,00 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Euro Sterline feb-17 Goldman Sachs Euro Sterline feb-17 Goldman Sachs GBP Sterline Euro feb-17 Goldman Sachs ( ) Sterline Euro feb-17 Citigroup Funding Inc ( ) Sterline Franco svizzero feb-17 Goldman Sachs (32.384) GBP ( ) GBP netto ( ) BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni CHF R (Hedged) Franco svizzero Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP CHF BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR R (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP EUR

70 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR R (Hedged) continua Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (11.998) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (4.304) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (9.574) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (8.484) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (58.125) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.558) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.773) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (8.751) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (15.974) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (9.341) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (3.868) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (58.583) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (19.748) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (29.353) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (12.454) GBP ( ) EUR ( ) GBP netto EUR netto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR R (Inc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 53 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 31 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 85 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 798 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 9 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 624 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 320 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR R (Inc) (Hedged) continua Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 166 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 542 GBP EUR BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR R (Inc) (Hedged) continua Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (32) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.021) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (93) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (52) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (161) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (340) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (65) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.011) GBP (3.775) EUR (4.398) GBP netto EUR netto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR T (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon

71 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR T (Hedged) continua Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP EUR BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR T (Hedged) continua Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (20.256) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.870) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (803) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (3.655) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (40.238) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (11.297) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.387) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (9) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (4.405) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (23.625) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (20.695) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (8.787) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (21.374) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (11.987) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (63.986) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (23.533) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (54.681) GBP ( ) EUR ( ) GBP netto EUR netto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR U (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 67 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 435 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 176 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 342 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 399 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 544 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 731 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP EUR Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (351) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (179) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (172) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.654) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (27) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (12.132) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (66) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (11.370) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.015) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (12.854) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (423) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (120) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (527) 71

72 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni EUR U (Hedged) continua Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (442) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (758) GBP (43.090) EUR (50.198) GBP netto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni T (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 12 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 64 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP EUR netto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni R (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 36 Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 1 Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 139 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 515 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 32 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 14 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 112 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 197 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 289 GBP Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon (138) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (91) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (364) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (282) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (2.837) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (2.263) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (3.577) Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon (36) Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon (1) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (61.260) Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon (12) GBP (61.272) (75.377) GBP netto netto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe di azioni U (Hedged) Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1.672) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (12.102) GBP (13.774) (16.945) GBP netto netto GBP (9.589) (11.796) GBP netto netto

73 BNY MELLON ASIAN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Bahrain (31 dicembre 2015: ) , CBB International Sukuk Co SPC 5,624% 12-feb ,60 Cina (31 dicembre 2015: ) , Agile Property Holdings Ltd 9,875% 20-mar , Alibaba Group Holding Ltd 3,600% 28-nov , Azure Orbit II International Finance Ltd 3,375% 25-apr , Bank of China Ltd 5,000% 13-nov , Beijing State-Owned Assets Management Hong Kong 3,000% 26-mag , CCBL Cayman Corp Ltd 3,250% 28-lug , China Cinda Finance 2014 Ltd 4,000% 14-mag , China Cinda Finance 2015 I Ltd 4,250% 23-apr , China Overseas Finance Cayman V Ltd 3,950% 15-nov , China Resources Gas Group Ltd 4,500% 05-apr , China Resources Land Ltd 6,000% 27-feb , CIFI Holdings Group Co Ltd 8,875% 27-gen , CNOOC Nexen Finance 2014 ULC 4,250% 30-apr , CNPC General Capital Ltd 2,700% 25-nov , Country Garden Holdings Co Ltd 7,500% 09-mar , CRCC Yupeng Ltd 3,950% Perpetual VAR , CRCC Yuxiang Ltd 3,500% 16-mag , Dianjian Haixing Ltd 4,050% Perpetual VAR , Export-Import Bank of China 2,875% 26-apr , Geely Automobile Holdings Ltd 5,250% 06-ott , Huarong Finance II Co Ltd 3,750% 19-nov , JD.com Inc 3,875% 29-apr , King Power Capital Ltd 3,875% 03-nov , KWG Property Holding Ltd 8,975% 14-gen , Longfor Properties Co Ltd 6,750% 29-gen , Shimao Property Holdings Ltd 6,625% 14-gen , Sino-Ocean Land Treasure Finance II Ltd 4,450% 04-feb , Sinopec Group Overseas Development 2015 Ltd 3,250% 28-apr , Sinopec Group Overseas Development 2016 Ltd 2,000% 29-set , State Grid Overseas Investment 2014 Ltd 4,850% 07-mag , State Grid Overseas Investment 2016 Ltd 2,875% 18-mag , Tencent Holdings Ltd 3,800% 11-feb ,58 Titoli obbligazionari continua Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , AIA Group Ltd 3,200% 11-mar , CLP Power Hong Kong Financing Ltd 3,375% 26-ott , Hutchison Whampoa International 03/33 Ltd 7,450% 24-nov , Hutchison Whampoa International 11 Ltd 4,625% 13-gen , Li & Fung Ltd 5,250% Perpetual , Swire Properties MTN Financing Ltd 4,375% 18-giu , TVB Finance Ltd 3,625% 11-ott , Wharf Finance Ltd 3,500% 23-gen ,20 India (31 dicembre 2015: ) , Export-Import Bank of India 2,750% 12-ago , Export-Import Bank of India 3,125% 20-lug , HDFC Bank Ltd/Bahrain 3,000% 06-mar , ICICI Bank Ltd/Dubai 4,000% 18-mar , Reliance Industries Ltd 4,125% 28-gen , UPL Corp Ltd 3,250% 13-ott , Vedanta Resources Plc 8,250% 07-giu , Vedanta Resources Plc 9,500% 18-lug ,76 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indo Energy Finance II BV 6,375% 24-gen , Indonesia Government International Bond 4,350% 08-gen , Indonesia Government International Bond 4,750% 08-gen , Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-set , Pertamina Persero PT 6,450% 30-mag , Perusahaan Listrik Negara PT 5,250% 24-ott , Star Energy Geothermal Wayang Windu Ltd 6,125% 27-mar ,80 Macao (31 dicembre 2015: ) , MCE Finance Ltd 5,000% 15-feb ,17 Malesia (31 dicembre 2015: ) , Petronas Capital Ltd 4,500% 18-mar , Petronas Capital Ltd 7,875% 22-mag ,20 Mongolia (31 dicembre 2015: ) , Mongolia Government International Bond 5,125% 05-dic ,67 73

74 BNY MELLON ASIAN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Filippine (31 dicembre 2015: ) , Philippine Government International Bond 3,700% 01-mar , Philippine Government International Bond 4,200% 21-gen , Power Sector Assets & Liabilities Management Corp 7,390% 02-dic ,24 Repubblica di Corea (31 dicembre 2015: ) , Export-Import Bank of Korea 4,000% 14-gen , GS Caltex Corp 3,000% 18-giu , KEB Hana Bank 4,250% 14-ott , Korea Development Bank/The 2,500% 13-gen , Korea Water Resources Corp 2,000% 16-apr , NongHyup Bank 2,750% 29-set , Shinhan Bank 2,250% 15-apr , Woori Bank 2,625% 20-lug ,15 Arabia Saudita (31 dicembre 2015: ) , Saudi Government International Bond 4,500% 26-ott ,90 Singapore (31 dicembre 2015: ) , CMT MTN Pte Ltd 3,731% 21-mar , SingTel Group Treasury Pte Ltd 3,250% 30-giu , SP PowerAssets Ltd 3,250% 24-nov , United Overseas Bank Ltd 3,750% 19-set-2024 VAR ,79 Sri Lanka (31 dicembre 2015: ) , Sri Lanka Government Bonds 11,200% 01-set , Sri Lanka Government International Bond 5,875% 25-lug , Sri Lanka Government International Bond 6,825% 18-lug ,77 Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , European Investment Bank 7,200% 09-lug ,26 Tailandia (31 dicembre 2015: ) , Krung Thai Bank PCL/Cayman Islands 5,200% 26-dic-2024 VAR , PTT PCL 3,375% 25-ott ,79 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , United States Treasury Bill 0,000% 27-apr-2017* ,25 investimenti in obbligazioni ,16 Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) 6 U.S. 10 Year Treasury Note Long Futures Contracts Exp mar ,01 (12) U.S. 2 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,01 (7) U.S. Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,01 contratti future aperti ,03 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,14 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,33 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti - (14.576) (31 dicembre 2015: ) (5) U.S. 5 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (2.383) (0,01) 5 U.S. Ultra Bond Long Futures Contracts Exp mar (12.193) (0,05) contratti future aperti (14.576) (0,06) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (2.855) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (8.390)) (2.855) (0,01) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (17.431) (0,07) Attivo circolante netto ,74 patrimonio netto ,00 * La partecipazione è detenuta come collaterale da JPMorgan Chase in relazione a contratti futures detenuti dal Fondo. La controparte dei contratti future è JPMorgan Chase. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 97,93 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,03 Strumenti finanziari derivati OTC 0,14 Altre attività correnti 1,90 attivo 100,00 74

75 BNY MELLON ASIAN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Asian Bond Fund Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase 264 Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Standard Chartered Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Securities Ltd 57 Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Rupia indonesiana gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Rupia indonesiana gen-17 Bank of America Securities Ltd Rupia indiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (593) Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (219) Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (1.085) Dollaro statunitense Rupia indonesiana gen-17 JPMorgan Chase (958) (2.855) BNY Mellon Asian Bond Fund Classe di azioni EUR W (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 42 BNY Mellon Asian Bond Fund Classe di azioni EUR W (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 42 netto BNY Mellon Asian Bond Fund Classe di azioni EUR H (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 205 BNY Mellon Asian Bond Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 45 BNY Mellon Asian Bond Fund Classe di azioni EUR I (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 42 BNY Mellon Asian Bond Fund Classe di azioni EUR I (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 41 75

76 BNY MELLON ASIAN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari Australia (31 dicembre 2015: ) , CSL Ltd , Domino s Pizza Enterprises Ltd , Insurance Australia Group Ltd , Mesoblast Ltd , MYOB Group Ltd , Oil Search Ltd , Orora Ltd , SEEK Ltd ,24 Cina (31 dicembre 2015: ) , SBio Inc 144A , Alibaba Group Holding Ltd ADR , Baidu Inc ADR , Boshiwa International Holding Ltd* 0 0, China Biologic Products Inc , China Mobile Ltd , Ctrip.com International Ltd ADR , Tencent Holdings Ltd ,95 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , AIA Group Ltd , Man Wah Holdings Ltd , Sands China Ltd ,15 India (31 dicembre 2015: ) , Apollo Hospitals Enterprise Ltd , Cipla Ltd , Fortis Healthcare Ltd , Hindustan Unilever Ltd , Indiabulls Housing Finance Ltd , ITC Ltd , LIC Housing Finance Ltd , Maruti Suzuki India Ltd ,02 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT ,24 Malesia (31 dicembre 2015: ) , IHH Healthcare Bhd ,64 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , Spark New Zealand Ltd ,15 Filippine (31 dicembre 2015: ) , Energy Development Corp , First Gen Corp , GT Capital Holdings Inc , Security Bank Corp , Universal Robina Corp ,55 Titoli azionari continua Corea del Sud (31 dicembre 2015: ) , LG Household & Health Care Ltd , Samsung Biologics Co Ltd , Samsung Electronics Co Ltd , Samsung SDI Co Ltd , SK Hynix Inc ,81 Taiwan (31 dicembre 2015: ) , Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ,77 Tailandia (31 dicembre 2015: ) , Bangkok Dusit Medical Services PCL ,54 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Yum China Holdings Inc ,58 investimenti in azioni ,44 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,44 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (11) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (28)) (11) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (11) (0,00) Attivo circolante netto ,56 patrimonio netto ,00 * La Società è soggetta alla sospensione delle contrattazioni sulla Borsa valori di Hong Kong. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 99,13 Altre attività correnti 0,87 attivo 100,00 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Asian Equity Fund Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 Barclays Bank plc (10) Dollaro di Hong Kong Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1) (11) 76

77 BNY MELLON ASIAN INCOME FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Organismi di investimento collettivo Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , BNY Mellon Investments Funds - Newton Asian Income Fund ,91 investimenti in organismi di investimento collettivo ,91 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,01 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,92 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (10) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) (10) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (10) (0,00) Attivo circolante netto ,08 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 99,74 Strumenti finanziari derivati OTC 0,01 Altre attività correnti 0,25 BNY Mellon Asian Income Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 10 GBP 10 EUR 12 Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (10) GBP (10) EUR (12) GBP netto EUR netto BNY Mellon Asian Income Fund Classe di azioni EUR J (Inc) (Hedged) Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP EUR attivo 100,00 77

78 BNY MELLON BRAZIL EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari Materie prime (31 dicembre 2015: ) , Gerdau SA Pfd , Klabin SA , Metalurgica Gerdau SA Pfd , Usinas Siderurgicas de Minas Gerais SA Pfd , Vale SA Pfd ,32 Comunicazioni (31 dicembre 2015: ) , Telefonica Brasil SA ADR , Telefonica Brasil SA Pfd ,51 Beni di consumo ciclici (31 dicembre 2015: ) , B2W Cia Digital , Lojas Americanas SA , Lojas Americanas SA Pfd ,24 Beni di consumo non ciclici (31 dicembre 2015: ) , Ambev SA ADR , Cia Brasileira de Distribuicao Pfd , Marfrig Global Foods SA ,76 Energia (31 dicembre 2015: ) , Cosan SA Industria e Comercio , Petroleo Brasileiro SA ADR , Petroleo Brasileiro SA Pfd , Ultrapar Participacoes SA ADR ,42 Finanziari (31 dicembre 2015: ) , Banco Bradesco SA ADR , Banco Bradesco SA Pfd , Banco do Brasil SA , BM&FBovespa SA - Bolsa de s Mercadorias e Futuros , CETIP SA - Mercados Organizados , Itau Unibanco Holding SA ADR , Itau Unibanco Holding SA Pfd , Itausa - Investimentos Itau SA Pfd ,36 Titoli azionari continua Servizi di pubblica utilità continua EDP - Energias do Brasil SA , Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de Sao Paulo SA Pfd , Engie Brasil Energia SA ,92 investimenti in azioni ,38 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: 33) ,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,38 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (6.295) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (324)) (6.295) (0,01) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (6.295) (0,01) Attivo circolante netto ,63 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 92,19 Strumenti finanziari derivati OTC 0,00 Altre attività correnti 7,81 attivo 100,00 Industriali (31 dicembre 2015: ) , Embraer SA ADR , Embraer SA , Iochpe Maxion SA , Marcopolo SA Pfd , Santos Brasil Participacoes SA , Tupy SA ,54 Servizi di pubblica utilità (31 dicembre 2015: ) , AES Tiete Energia SA , Cia Energetica de Sao Paulo Pfd , Cia Paranaense de Energia ADR , CPFL Energia SA ,11 78

79 BNY MELLON BRAZIL EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Brazil Equity Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 94 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 12 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 118 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 41 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 21 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 177 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 187 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 215 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 13 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (41) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (13) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (3.375) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (9) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.617) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (20) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (976) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (244) (6.295) EUR (5.980) netto (4.056) EUR netto (3.853) 79

80 BNY MELLON DYNAMIC TOTAL RETURN FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Irlanda (31 dicembre 2015: ) , ishares $ TIPS UCITS ETF ,66 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , SPDR Barclays Short Term High Yield Bond ETF ,66 investimenti in organismi di investimento collettivo ,32 Titoli obbligazionari Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , United States Treasury Bill 0,000% 26-gen , United States Treasury Bill 0,000% 09-feb , United States Treasury Bill 0,000% 16-feb , United States Treasury Bill 0,000% 23-feb , United States Treasury Bill 0,000% 02-mar , United States Treasury Bill 0,000% 09-mar , United States Treasury Bill 0,000% 16-mar-2017* , United States Treasury Bill 0,000% 06-apr , United States Treasury Bill 0,000% 20-apr , United States Treasury Bill 0,000% 27-apr ,86 investimenti in obbligazioni ,60 Opzioni su future (31 dicembre 2015: ) 13 Euro-Bund Future Put 24-feb , ,04 18 Nikkei Index Future Put 10-mar , ,05 99 U.S. 10 Year Treasury Note Future Call 24-feb , ,80 opzioni su future ,89 Opzioni indicizzate (31 dicembre 2015: ) 27 E-mini S&P 500 Index Put 17-mar , ,13 99 Euro STOXX 50 Index Put 17-mar , ,08 opzioni indicizzate ,21 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) 1 AEX Index Long Futures Contracts Exp gen ,01 Contratti future aperti continua 7 CAC Euro Index Long Futures Contracts Exp gen ,04 3 DAX Index Long Futures Contracts Exp mar ,10 7 Euro STOXX 50 Index Long Futures Contracts Exp mar ,13 17 FTSE 100 Index Long Futures Contracts Exp mar ,26 3 FTSE MIB Index Long Futures Contracts Exp mar ,04 2 IBEX 35 Index Long Futures Contracts Exp gen ,01 3 Nikkei 225 Dividend Index Long Futures Contracts Exp mar ,05 60 SFE 10 Year Australian Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar ,19 8 SPI 200 Index Long Futures Contracts Exp mar ,10 3 Swiss Market Index Long Futures Contracts Exp mar ,03 12 TOPIX Index Long Futures Contracts Exp mar ,14 48 U.S. 10 Year Treasury Note Long Futures Contracts Exp mar ,14 contratti future aperti ,24 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,85 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,11 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: (98.006)) 17 Canadian 10 Year Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar (5.132) (0,03) 37 E-mini S&P 500 Index Long Futures Contracts Exp mar (22.279) (0,13) 80

81 BNY MELLON DYNAMIC TOTAL RETURN FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti future aperti continua (20) Euro-Bund Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (47.716) (0,28) 1 S&P TSX 60 Index Long Futures Contracts Exp mar (44) (0,00) (26) UK Long Gilt Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (73.148) (0,44) contratti future aperti ( ) (0,88) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (92.633) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (23.379)) (92.633) (0,55) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (1,43) Attivo circolante netto ,32 patrimonio netto ,00 * Detenuto come collaterale da JPMorgan Chase relativamente a contratti futures, opzioni su future e opzioni su indici detenuti dal Fondo. La controparte delle opzioni su future è JPMorgan Chase. La controparte delle opzioni su indici è JPMorgan Chase. La controparte dei contratti future è JPMorgan Chase. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 77,30 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 10,01 Strumenti finanziari derivati OTC 0,82 Altre attività correnti 11,87 attivo 100,00 BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 Morgan Stanley Euro Dollaro statunitense mar-17 Nomura 239 Euro Dollaro statunitense mar-17 Nomura 628 Euro Dollaro statunitense mar-17 Credit Suisse 439 Yen giapponese Dollaro statunitense mar-17 Nomura 538 Yen giapponese Dollaro statunitense mar-17 Nomura 205 Yen giapponese Dollaro statunitense mar-17 Credit Suisse 455 Corona norvegese Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon 720 Corona svedese Dollaro statunitense mar-17 Goldman Sachs 471 Corona svedese Dollaro statunitense mar-17 Nomura 992 Corona svedese Dollaro statunitense mar-17 BNP Paribas 6 Corona svedese Dollaro statunitense mar-17 Credit Suisse 326 Franco svizzero Dollaro statunitense mar-17 Morgan Stanley Franco svizzero Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon 720 Franco svizzero Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon 913 Dollaro statunitense Dollaro australiano mar-17 Nomura 237 Dollaro statunitense Dollaro australiano mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Dollaro canadese mar-17 Nomura Dollaro statunitense Dollaro canadese mar-17 Morgan Stanley Dollaro statunitense Dollaro canadese mar-17 BNP Paribas 27 Dollaro statunitense Euro mar-17 Nomura Dollaro statunitense Euro mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro mar-17 Citigroup Dollaro statunitense Yen giapponese mar-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Yen giapponese mar-17 Nomura Dollaro statunitense Dollaro neozelandese mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Corona norvegese mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline mar-17 Nomura 211 Dollaro statunitense Sterline mar-17 Nomura Dollaro statunitense Sterline mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline mar-17 BNP Paribas 51 Dollaro statunitense Sterline mar-17 Nomura 555 Dollaro statunitense Sterline mar-17 Morgan Stanley Dollaro statunitense Sterline mar-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Sterline mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline mar-17 Credit Suisse 242 Dollaro statunitense Sterline mar-17 The Bank of New York Mellon

82 BNY MELLON DYNAMIC TOTAL RETURN FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Dynamic Total Return Fund continua Euro Dollaro statunitense gen-17 Standard Chartered (2) Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 Nomura (1.023) Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 Credit Suisse (532) Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 Nomura (389) Dollaro canadese Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon (2.050) Yen giapponese Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon (2.889) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 Goldman Sachs (9.365) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon (1.272) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon (43) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 Credit Suisse (1.447) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 Standard Chartered (19.888) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 RBC Capital Markets (5.825) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 Citigroup (573) Corona norvegese Dollaro statunitense mar-17 Morgan Stanley (8.078) Corona norvegese Dollaro statunitense mar-17 Goldman Sachs (3.673) Corona norvegese Dollaro statunitense mar-17 Credit Suisse (942) Corona norvegese Dollaro statunitense mar-17 Standard Chartered (7.036) Franco svizzero Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon (1.837) Franco svizzero Dollaro statunitense mar-17 Nomura (2.197) Franco svizzero Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon (2.028) Franco svizzero Dollaro statunitense mar-17 Morgan Stanley (3.340) Dollaro statunitense Dollaro canadese mar-17 Morgan Stanley (4.627) Dollaro statunitense Euro mar-17 The Bank of New York Mellon (2.740) Dollaro statunitense Euro mar-17 The Bank of New York Mellon (2.484) Dollaro statunitense Yen giapponese mar-17 Morgan Stanley (847) Dollaro statunitense Yen giapponese mar-17 The Bank of New York Mellon (1.072) Dollaro statunitense Corona norvegese mar-17 Nomura (126) Dollaro statunitense Corona norvegese mar-17 Credit Suisse (146) Dollaro statunitense Corona norvegese mar-17 Nomura (48) Dollaro statunitense Franco svizzero mar-17 Nomura (575) Dollaro statunitense Franco svizzero mar-17 Nomura (219) Dollaro statunitense Franco svizzero mar-17 Credit Suisse (398) (87.711) netto BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe di azioni EUR H (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (439) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe di azioni EUR I (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (379) (379) EUR (360) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe di azioni EUR W (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (380) (380) EUR (361) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe di azioni EUR W (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (380) (380) EUR (361) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe di azioni Sterling W (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1.672) (1.672) GBP (1.357) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe di azioni Sterling W (Inc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1.672) (1.672) GBP (1.357) (439) EUR (417) 82

83 BNY MELLON EMERGING MARKETS CORPORATE DEBT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund ,64 investimenti in organismi di investimento collettivo ,64 Titoli obbligazionari Argentina (31 dicembre 2015: ) , Banco Hipotecario SA 24,729% 12-gen-2020 FRN , Banco Macro SA 6,750% 04-nov-2026 VAR , Petrobras Argentina SA 7,375% 21-lug ,96 Azerbaigian (31 dicembre 2015: ) , Southern Gas Corridor CJSC 6,875% 24-mar ,31 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Banco do Brasil SA/Cayman 9,000% Perpetual VAR , GTL Trade Finance Inc 5,893% 29-apr , JBS Investments GmbH 7,250% 03-apr , Marfrig Holdings Europe BV 8,000% 08-giu , Petrobras Global Finance BV 8,375% 23-mag , Petrobras Global Finance BV 8,750% 23-mag , Vale Overseas Ltd 6,250% 10-ago ,90 Cile (31 dicembre 2015: ) , Cencosud SA 5,500% 20-gen , Transelec SA 3,875% 12-gen ,75 Cina (31 dicembre 2015: ) , Degrees International Ltd 7,250% 03-giu , Baidu Inc 3,500% 28-nov , CITIC Ltd 6,800% 17-gen , Franshion Development Ltd 6,750% 15-apr ,29 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Ecopetrol SA 5,375% 26-giu , Ecopetrol SA 5,875% 18-set , Ecopetrol SA 5,875% 28-mag ,50 Costa Rica (31 dicembre 2015: ) , Banco Nacional de Costa Rica 5,875% 25-apr , Banco Nacional de Costa Rica 6,250% 01-nov ,86 Titoli obbligazionari continua Costa d Avorio (31 dicembre 2015: ) , Cote d Ivoire Government International Bond 5,750% 31-dic ,97 Guatemala (31 dicembre 2015: ) , Comcel Trust via Comunicaciones Celulares SA 6,875% 02-ott ,31 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , Shimao Property Holdings Ltd 8,375% 10-feb ,08 India (31 dicembre 2015: ) , Bharti Airtel International Netherlands BV 5,125% 11-mar , ONGC Videsh Vankorneft Pte Ltd 3,750% 27-lug , Vedanta Resources Plc 8,250% 07-giu ,80 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Pertamina Persero PT 4,300% 20-mag , TBG Global Pte Ltd 5,250% 10-feb ,57 Israele (31 dicembre 2015: ) , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 2,200% 21-lug , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 3,150% 01-ott ,89 Giamaica (31 dicembre 2015: ) , Digicel Group Ltd 8,250% 30-set , Digicel Ltd 144A 6,750% 01-mar ,77 Messico (31 dicembre 2015: ) , Alpek SAB de CV 4,500% 20-nov , Cemex SAB de CV 6,125% 05-mag , Cemex SAB de CV 7,250% 15-gen , Comision Federal de Electricidad 4,750% 23-feb , El Puerto de Liverpool SAB de CV 3,950% 02-ott , Petroleos Mexicanos 4,250% 15-gen , Petroleos Mexicanos 6,500% 13-mar , Petroleos Mexicanos 6,875% 04-ago ,72 Marocco (31 dicembre 2015: ) , OCP SA 4,500% 22-ott , OCP SA 6,875% 25-apr ,52 83

84 BNY MELLON EMERGING MARKETS CORPORATE DEBT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , GTH Finance BV 7,250% 26-apr , VimpelCom Holdings BV 5,950% 13-feb ,89 Peru (31 dicembre 2015: ) , Cementos Pacasmayo SAA 4,500% 08-feb , Kallpa Generacion SA 4,875% 24-mag , Volcan Cia Minera SAA 5,375% 02-feb ,38 Polonia (31 dicembre 2015: ) , mfinance France SA 1,398% 26-set ,27 Russia (31 dicembre 2015: ) , Alfa Bank AO Via Alfa Bond Issuance Plc 7,500% 26-set , Alfa Bank AO Via Alfa Bond Issuance Plc 8,000% Perpetual VAR , Evraz Group SA 8,250% 28-gen , Gazprom OAO Via Gaz Capital SA 4,950% 19-lug , Lukoil International Finance BV 3,416% 24-apr , Sberbank of Russia Via SB Capital SA 5,500% 26-feb-2024 VAR , Sberbank of Russia Via SB Capital SA 6,125% 07-feb , Severstal OAO Via Steel Capital SA 5,900% 17-ott ,10 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , MTN Mauritius Investment Ltd 6,500% 13-ott ,93 Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) (28) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,00 contratti future aperti ,00 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,04 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,23 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (41.868) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) (41.868) (0,02) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (41.868) (0,02) Attivo circolante netto ,79 patrimonio netto ,00 La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 97,07 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,00 Strumenti finanziari derivati OTC 0,04 Altre attività correnti 2,89 attivo 100,00 Tailandia (31 dicembre 2015: ) , PTT Global Chemical PCL 4,250% 19-set ,73 Turchia (31 dicembre 2015: ) , Akbank TAS 6,500% 09-mar , Finansbank AS 6,250% 30-apr ,95 Ucraina (31 dicembre 2015: ) , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set ,99 Emirati Arabi Uniti (31 dicembre 2015: ) , DP World Crescent Ltd 3,908% 31-mag , MAF Global Securities Ltd 4,750% 07-mag ,18 investimenti in obbligazioni ,55 84

85 BNY MELLON EMERGING MARKETS CORPORATE DEBT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup Funding Inc Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (16.933) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (5.291) (22.224) netto BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) continua Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (98) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (12) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (74) (4.323) EUR (4.094) netto EUR netto BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe di azioni CHF W (Acc) (Hedged) Franco svizzero Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1.183) (1.183) CHF (1.204) BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 52 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 770 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 430 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 600 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 290 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 247 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe di azioni Sterling W (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 5 5 GBP 4 Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon (5) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (14.103) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (30) (14.138) GBP (11.492) netto (14.133) GBP netto (11.488) EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.075) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.423) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (104) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (53) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (484) 85

86 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Argentina (31 dicembre 2015: ) , Argentine Republic Government International Bond 7,500% 22-apr , Argentine Republic Government International Bond 8,280% 31-dic , Provincia de Buenos Aires 9,125% 16-mar , YPF SA 8,500% 23-mar ,20 Bahrain (31 dicembre 2015: ) , Bahrain Government International Bond 6,000% 19-set , Bahrain Government International Bond 7,000% 26-gen ,57 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social 5,750% 26-set , Cosan Luxembourg SA 7,000% 20-gen , Odebrecht Finance Ltd 5,250% 27-giu , Petrobras Global Finance BV 4,375% 20-mag , Petrobras Global Finance BV 6,750% 27-gen , Petrobras Global Finance BV 8,375% 23-mag , Vale Overseas Ltd 6,875% 21-nov ,80 Cile (31 dicembre 2015: ) , Corp Nacional del Cobre de Chile 3,000% 17-lug , Transelec SA 3,875% 12-gen , VTR Finance BV 6,875% 15-gen ,76 Cina (31 dicembre 2015: ) , Sinochem Overseas Capital Co Ltd 4,500% 12-nov , Sinopec Group Overseas Development 2015 Ltd 3,250% 28-apr , State Grid Overseas Investment 2014 Ltd 4,850% 07-mag ,61 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Colombia Government International Bond 5,000% 15-giu , Ecopetrol SA 5,375% 26-giu , Ecopetrol SA 5,875% 28-mag ,91 Costa d Avorio (31 dicembre 2015: ) , Cote d Ivoire Government International Bond 5,375% 23-lug , Cote d Ivoire Government International Bond 5,750% 31-dic ,39 Repubblica Dominicana (31 dicembre 2015: ) , Dominican Republic International Bond 6,850% 27-gen ,48 Titoli obbligazionari continua Equador (31 dicembre 2015: ) , Ecuador Government International Bond 10,750% 28-mar ,72 El Salvador (31 dicembre 2015: ) , El Salvador Government International Bond 5,875% 30-gen ,28 Georgia (31 dicembre 2015: ) , Georgian Railway JSC 7,750% 11-lug ,94 Ungheria (31 dicembre 2015: ) , Hungary Government International Bond 5,375% 25-mar , MFB Magyar Fejlesztesi Bank Zrt 6,250% 21-ott ,00 India (31 dicembre 2015: ) , Export-Import Bank of India 4,000% 14-gen ,83 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indonesia Government International Bond 3,700% 08-gen , Indonesia Government International Bond 4,125% 15-gen , Pertamina Persero PT 4,300% 20-mag , Pertamina Persero PT 5,625% 20-mag , Pertamina Persero PT 6,450% 30-mag , Pertamina Persero PT 6,500% 27-mag , Perusahaan Gas Negara Persero Tbk PT 5,125% 16-mag , Perusahaan Listrik Negara PT 5,250% 24-ott , Perusahaan Listrik Negara PT 5,500% 22-nov ,73 Iraq (31 dicembre 2015: ) , Iraq International Bond 5,800% 15-gen ,59 Giamaica (31 dicembre 2015: ) , Jamaica Government International Bond 6,750% 28-apr , Jamaica Government International Bond 8,000% 15-mar ,23 Kazakistan (31 dicembre 2015: ) , KazMunayGas National Co JSC 4,400% 30-apr , KazMunayGas National Co JSC 5,750% 30-apr , Tengizchevroil Finance Co International Ltd 4,000% 15-ago ,17 86

87 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Titoli obbligazionari continua Kenya (31 dicembre 2015: ) , Kenya Government International Bond 6,875% 24-giu ,35 Kuwait (31 dicembre 2015: ) , Equate Petrochemical BV 4,250% 03-nov ,69 Libano (31 dicembre 2015: ) , Lebanon Government International Bond 5,450% 28-nov , Lebanon Government International Bond 6,000% 27-gen , Lebanon Government International Bond 6,600% 27-nov , Lebanon Government International Bond 6,650% 22-apr ,40 Messico (31 dicembre 2015: ) , Banco Nacional de Comercio Exterior SNC 4,375% 14-ott , Comision Federal de Electricidad 4,750% 23-feb , Comision Federal de Electricidad 5,750% 14-feb , Elementia SAB de CV 5,500% 15-gen , Metalsa SA de CV 4,900% 24-apr , Mexico City Airport Trust 4,250% 31-ott , Mexico Government International Bond 4,750% 08-mar , Petroleos Mexicanos 4,250% 15-gen , Petroleos Mexicanos 4,500% 23-gen , Petroleos Mexicanos 4,625% 21-set , Petroleos Mexicanos 5,500% 21-gen , Petroleos Mexicanos 5,500% 27-giu , Petroleos Mexicanos 6,375% 04-feb , Petroleos Mexicanos 6,375% 23-gen , Petroleos Mexicanos 6,625% 15-giu , Petroleos Mexicanos 6,750% 21-set , Petroleos Mexicanos 6,875% 04-ago ,45 Marocco (31 dicembre 2015: ) , OCP SA 6,875% 25-apr ,57 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , GTH Finance BV 7,250% 26-apr ,77 Pakistan (31 dicembre 2015: ) , Pakistan Government International Bond 7,875% 31-mar , Pakistan Government International Bond 8,250% 15-apr ,47 Panama (31 dicembre 2015: ) , AES Panama SRL 6,000% 25-giu ,98 Paraguay (31 dicembre 2015: ) , Paraguay Government International Bond 5,000% 15-apr , Paraguay Government International Bond 6,100% 11-ago ,41 Peru (31 dicembre 2015: ) , Southern Copper Corp 3,500% 08-nov , Union Andina de Cementos SAA 5,875% 30-ott ,56 Romania (31 dicembre 2015: ) , Romanian Government International Bond 4,875% 22-gen , Romanian Government International Bond 6,125% 22-gen ,76 Russia (31 dicembre 2015: ) , Alrosa Finance SA 7,750% 03-nov , Borets Finance DAC 7,625% 26-set , Gazprom Neft OAO Via GPN Capital SA 6,000% 27-nov , Lukoil International Finance BV 4,750% 02-nov , MMC Norilsk Nickel OJSC via MMC Finance Ltd 6,625% 14-ott , Russian Foreign Bond - Eurobond 4,750% 27-mag , Russian Railways via RZD Capital Plc 3,450% 06-ott , Sberbank of Russia Via SB Capital SA 6,125% 07-feb , Vnesheconombank Via VEB Finance Plc 6,025% 05-lug , Vnesheconombank Via VEB Finance Plc 6,800% 22-nov ,39 Senegal (31 dicembre 2015: ) , Senegal Government International Bond 6,250% 30-lug ,39 Serbia (31 dicembre 2015: ) , Republic of Serbia 4,875% 25-feb , Republic of Serbia 7,250% 28-set ,36 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , AngloGold Ashanti Holdings Plc 5,125% 01-ago ,62 87

88 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Sudafrica continua Myriad International Holdings BV 5,500% 21-lug , Republic of South Africa Government International Bond 5,000% 12-ott , Transnet SOC Ltd 4,000% 26-lug ,62 Sri Lanka (31 dicembre 2015: ) , Sri Lanka Government International Bond 6,825% 18-lug , Sri Lanka Government International Bond 6,850% 03-nov ,80 Turchia (31 dicembre 2015: ) , Export Credit Bank of Turkey 5,375% 24-ott , TC Ziraat Bankasi AS 4,250% 03-lug , Turkey Government International Bond 3,250% 23-mar , Turkey Government International Bond 4,250% 14-apr , Turkey Government International Bond 4,875% 16-apr , Turkey Government International Bond 5,625% 30-mar , Turkey Government International Bond 6,875% 17-mar ,79 Ucraina (31 dicembre 2015: ) , Ukraine Government International Bond 0,000% 31-mag-2040 VAR , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set ,30 Titoli obbligazionari continua Venezuela continua Venezuela Government International Bond 9,000% 07-mag , Venezuela Government International Bond 12,750% 23-ago ,61 investimenti in obbligazioni ,05 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: 420) 612 0,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,05 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (1.019) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (33.983)) (1.019) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (1.019) (0,00) Attivo circolante netto ,95 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 96,85 Strumenti finanziari derivati OTC 0,00 Altre attività correnti 3,15 attivo 100,00 Emirati Arabi Uniti (31 dicembre 2015: ) , DP World Ltd 6,850% 02-lug ,30 Uruguay (31 dicembre 2015: ) , Uruguay Government International Bond 5,100% 18-giu ,40 Venezuela (31 dicembre 2015: ) , Petroleos de Venezuela SA 6,000% 16-mag , Petroleos de Venezuela SA 12,750% 17-feb , Venezuela Government International Bond 7,750% 13-ott ,21 88

89 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 495 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (902) (902) EUR (857) netto (381) EUR netto (362) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 86 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (102) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (15) (117) EUR (111) netto (26) EUR netto (25) 89

90 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT LOCAL CURRENCY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Argentina (31 dicembre 2015: ) , Argentina Bonar Bonds 21,901% 28-mar-2017 FRN , Argentina Treasury Inflation Linked Boncer Bond 2,500% 22-lug , Argentine Bonos del Tesoro 15,500% 17-ott , Argentine Bonos del Tesoro 16,000% 17-ott , Argentine Bonos del Tesoro 18,200% 03-ott , Argentine Republic Government International Bond 5,830% 31-dic-2033 VAR ,57 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen ,40 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Colombian TES 7,000% 04-mag , Colombian TES 7,750% 18-set , Colombian TES 10,000% 24-lug , Empresas Publicas de Medellin ESP 7,625% 10-set , Empresas Publicas de Medellin ESP 8,375% 01-feb , Financiera de Desarrollo Territorial SA Findeter 7,875% 12-ago ,19 Ungheria (31 dicembre 2015: ) , Hungary Government Bond 3,000% 26-giu , Hungary Government Bond 3,250% 22-ott , Hungary Government Bond 5,500% 24-giu ,51 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indonesia Treasury Bond 5,250% 15-mag , Indonesia Treasury Bond 7,000% 15-mag , Indonesia Treasury Bond 8,250% 15-giu , Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-set , Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-mar , Indonesia Treasury Bond 10,000% 15-set , Indonesia Treasury Bond 11,000% 15-set ,20 Titoli obbligazionari continua Malesia (31 dicembre 2015: ) , Malaysia Government Bond 3,844% 15-apr , Malaysia Government Bond 3,955% 15-set , Malaysia Government Bond 4,181% 15-lug ,00 Messico (31 dicembre 2015: ) , Comision Federal de Electricidad 7,350% 25-nov , Mexican Bonos 10,000% 20-nov , Mexican Udibonos 4,000% 15-nov , Mexican Udibonos 4,500% 04-dic , Petroleos Mexicanos 7,190% 12-set ,15 Peru (31 dicembre 2015: ) , Peru Government Bond 8,200% 12-ago , Peruvian Government International Bond 6,350% 12-ago ,93 Filippine (31 dicembre 2015: ) , Philippine Government International Bond 4,950% 15-gen ,87 Polonia (31 dicembre 2015: ) , Republic of Poland Government Bond 2,500% 25-lug , Republic of Poland Government Bond 3,250% 25-lug , Republic of Poland Government Bond 4,000% 25-ott , Republic of Poland Government Bond 5,750% 23-set ,14 Russia (31 dicembre 2015: ) , Russian Federal Bond - OFZ 7,000% 16-ago , Russian Federal Bond - OFZ 7,050% 19-gen , Russian Federal Bond - OFZ 8,150% 03-feb ,27 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , Republic of South Africa Government Bond 7,000% 28-feb , Republic of South Africa Government Bond 7,250% 15-gen , Republic of South Africa Government Bond 10,500% 21-dic , Transnet SOC Ltd 9,500% 13-mag ,41 90

91 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT LOCAL CURRENCY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in Descrizione portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Tailandia (31 dicembre 2015: ) , Thailand Government Bond 1,200% 14-lug , Thailand Government Bond 1,250% 12-mar ,02 Turchia (31 dicembre 2015: ) , Turkey Government Bond 6,300% 14-feb , Turkey Government Bond 8,800% 27-set , Turkey Government Bond 9,000% 24-lug , Turkey Government Bond 10,400% 20-mar , Turkey Government Bond 10,500% 15-gen , Turkey Government Bond 10,600% 11-feb ,74 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , United States Treasury Bill 0,000% 27-apr-2017* ,02 investimenti in obbligazioni ,56 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (2,25) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (2,45) Attivo circolante netto ,25 patrimonio netto ,00 * Parte della partecipazione è detenuta come collaterale da Bank of America Merrill Lynch, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Morgan Stanley in relazione a contratti a termine su valute e opzioni valutarie detenuti dal Fondo. Le controparti di opzioni valutarie sono Barclays Bank plc, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan Chase. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 95,23 Strumenti finanziari derivati OTC 0,62 Altre attività correnti 4,15 attivo 100,00 Opzioni valutarie (31 dicembre 2015: ) Euro/US dollar Put 04-gen , ,00 opzioni valutarie ,00 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,64 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,20 Opzioni valutarie - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) US dollar/brazilian real Put 16-feb ,800 (8.851) (0,00) ( ) US dollar/colombian peso Call 21-feb ,000 (16.886) (0,00) ( ) US dollar/euro Put 04-gen ,040 (13.481) (0,00) ( ) US dollar/indonesian rupiah Call 17-feb ,000 (17.272) (0,00) ( ) US dollar/korean won Call 10-feb ,000 ( ) (0,02) ( ) US dollar/korean won Call 23-gen ,000 ( ) (0,04) ( ) US dollar/mexican peso Put 03-mar ,500 ( ) (0,01) ( ) US dollar/mexican peso Call 09-mar ,000 (74.019) (0,01) ( ) US dollar/south African rand Call 09-mar ,000 (90.375) (0,01) ( ) US dollar/south African rand Call 15-feb ,000 (13.613) (0,00) ( ) US dollar/turkish lira Call 19-gen ,250 ( ) (0,11) opzioni valutarie ( ) (0,20) 91

92 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT LOCAL CURRENCY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Franco svizzero Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Citigroup Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Peso cileno Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Securities Ltd Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Standard Chartered Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Peso filippino Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Merrill Lynch Dollaro statunitense Peso cileno gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Rupia indonesiana gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Ringgit malese gen-17 JPMorgan Chase 752 Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Peso filippino gen-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 Citigroup Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 Citigroup Dollaro statunitense Peso argentino lug-17 Citigroup Dollaro statunitense Peso argentino lug-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Nuevo sol peruviano gen-17 Citigroup (58.658) Peso colombiano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (34.830) Fiorino ungherese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (49.448) Fiorino ungherese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (66.896) Rupia indiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (39.508) Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Merrill Lynch ( ) Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (72.933) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (53.729) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (41.648) Ringgit malese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Ringgit malese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs ( ) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (9.726) Peso filippino Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Merrill Lynch (68.381) Peso filippino Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (21.705) Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (54.229) Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Leu rumeno Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro taiwanese Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (18.711) Dollaro taiwanese Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Merrill Lynch ( ) Dollaro taiwanese Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (74.369) Baht tailandese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Baht tailandese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund continua Baht tailandese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (30.559) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase (12.219) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 Barclays Bank plc (86.084) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase (70.298) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 Bank of America Securities Ltd (89.269) Dollaro statunitense Leu rumeno gen-17 JPMorgan Chase (16.437) Dollaro statunitense Rublo russo gen-17 Goldman Sachs (27.621) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Bank of America Merrill Lynch ( ) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Barclays Bank plc ( ) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase (67.618) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup ( ) Dollaro statunitense Dollaro di gen-17 JPMorgan Chase Singapore (3.858) Dollaro statunitense Real brasiliano feb-17 Morgan Stanley ( ) Dollaro statunitense Real brasiliano feb-17 Citigroup ( ) Dollaro statunitense Peso argentino mar-17 Citigroup (61.998) Dollaro statunitense Peso argentino mar-17 Bank of America Securities Ltd (62.655) ( ) netto ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 2 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 8 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 55 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (17.032) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.178) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (314) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (156) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (932) (19.614) EUR (18.633) netto (16.945) EUR netto (16.097) 92

93 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT LOCAL CURRENCY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (4.565) (4.565) EUR (4.337) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe di azioni EUR I (Inc) (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) ( ) EUR ( ) netto ( ) EUR netto ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe di azioni EUR W (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) ( ) EUR ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe di azioni Sterling J (Inc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (175) (175) GBP (142) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe di azioni Sterling W (Inc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (5.329) (5.329) GBP (4.324) 93

94 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT OPPORTUNISTIC FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Argentina (31 dicembre 2015: ) , Argentina Bonar Bonds 21,901% 28-mar-2017 FRN , Argentina Treasury Inflation Linked Boncer Bond 2,500% 22-lug , Argentine Bonos del Tesoro 15,500% 17-ott , Argentine Bonos del Tesoro 16,000% 17-ott , Argentine Bonos del Tesoro 18,200% 03-ott , Argentine Republic Government International Bond 5,830% 31-dic-2033 VAR , Provincia de Buenos Aires 9,125% 16-mar , YPF SA 8,500% 23-mar , YPF SA 8,500% 28-lug ,18 Bahrain (31 dicembre 2015: ) , Bahrain Government International Bond 7,000% 26-gen ,74 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social 5,750% 26-set , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Cosan Luxembourg SA 7,000% 20-gen , Globo Comunicacao e Participacoes SA 4,843% 08-giu , Odebrecht Finance Ltd 7,125% 26-giu , Petrobras Global Finance BV 6,750% 27-gen , Suzano Austria GmbH 5,750% 14-lug , Vale Overseas Ltd 4,375% 11-gen ,42 Cile (31 dicembre 2015: ) , AES Gener SA 144A 5,000% 14-lug , VTR Finance BV 6,875% 15-gen ,47 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Colombia Government International Bond 7,375% 18-set , Colombian TES 7,750% 18-set , Colombian TES 10,000% 24-lug , Ecopetrol SA 5,375% 26-giu , Ecopetrol SA 5,875% 28-mag , Emgesa SA ESP 8,750% 25-gen , Empresas Publicas de Medellin ESP 7,625% 10-set , Empresas Publicas de Medellin ESP 8,375% 01-feb , Financiera de Desarrollo Territorial SA Findeter 7,875% 12-ago ,61 Titoli obbligazionari continua Costa d Avorio (31 dicembre 2015: ) , Cote d Ivoire Government International Bond 5,375% 23-lug , Cote d Ivoire Government International Bond 5,750% 31-dic ,07 Repubblica Dominicana (31 dicembre 2015: ) , Dominican Republic International Bond 6,850% 27-gen ,16 Equador (31 dicembre 2015: ) , Ecuador Government International Bond 10,750% 28-mar ,32 Georgia (31 dicembre 2015: ) , BGEO Group JSC 6,000% 26-lug , Georgian Railway JSC 7,750% 11-lug ,71 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , MCE Finance Ltd 5,000% 15-feb , Shimao Property Holdings Ltd 8,375% 10-feb ,70 Ungheria (31 dicembre 2015: ) , Hungary Government Bond 3,250% 22-ott , Hungary Government Bond 5,500% 24-giu , Hungary Government International Bond 5,375% 25-mar , Magyar Export-Import Bank RT 4,000% 30-gen ,31 India (31 dicembre 2015: ) , Vedanta Resources Plc 8,250% 07-giu ,97 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indonesia Treasury Bond 5,250% 15-mag , Indonesia Treasury Bond 5,625% 15-mag , Indonesia Treasury Bond 7,000% 15-mag , Indonesia Treasury Bond 8,250% 15-giu , Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-set , Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-mar , Indonesia Treasury Bond 9,500% 15-lug , Indonesia Treasury Bond 10,000% 15-set , Indonesia Treasury Bond 11,000% 15-set , Pertamina Persero PT 6,500% 27-mag , Perusahaan Gas Negara Persero Tbk 5,125% 16-mag , Perusahaan Listrik Negara PT 5,500% 22-nov ,64 94

95 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT OPPORTUNISTIC FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Titoli obbligazionari continua Iraq (31 dicembre 2015: ) , Iraq International Bond 5,800% 15-gen ,17 Giamaica (31 dicembre 2015: ) , Digicel Group Ltd 7,125% 01-apr , Jamaica Government International Bond 6,750% 28-apr ,86 Kazakistan (31 dicembre 2015: ) , KazMunayGas National Co JSC 5,750% 30-apr , KazMunayGas National Co JSC 6,375% 09-apr , Tengizchevroil Finance Co International Ltd 4,000% 15-ago ,04 Kuwait (31 dicembre 2015: ) , Equate Petrochemical BV 4,250% 03-nov ,68 Libano (31 dicembre 2015: ) , Lebanon Government International Bond 5,450% 28-nov ,73 Malesia (31 dicembre 2015: ) , Malaysia Government Bond 3,620% 30-nov ,65 Messico (31 dicembre 2015: ) , America Movil SAB de CV 6,000% 09-giu , America Movil SAB de CV 8,460% 18-dic , Cemex SAB de CV 5,700% 11-gen , Comision Federal de Electricidad 7,350% 25-nov , Elementia SAB de CV 5,500% 15-gen , Metalsa SA de CV 4,900% 24-apr , Mexican Bonos 7,750% 14-dic , Mexican Udibonos 4,000% 15-nov , Mexican Udibonos 4,500% 04-dic , Petroleos Mexicanos 4,625% 21-set , Petroleos Mexicanos 5,500% 21-gen , Petroleos Mexicanos 5,500% 27-giu , Petroleos Mexicanos 6,375% 04-feb , Petroleos Mexicanos 6,625% 15-giu , Petroleos Mexicanos 7,190% 12-set , Sixsigma Networks Mexico SA de CV 8,250% 07-nov ,64 Marocco (31 dicembre 2015: ) , OCP SA 6,875% 25-apr ,54 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , GTH Finance BV 7,250% 26-apr ,75 Pakistan (31 dicembre 2015: ) , Pakistan Government International Bond 8,250% 15-apr , Pakistan Government International Bond 8,250% 30-set ,36 Panama (31 dicembre 2015: ) , AES Panama SRL 6,000% 25-giu ,72 Peru (31 dicembre 2015: ) , Peru Government Bond 8,200% 12-ago , Peruvian Government International Bond 144A 6,350% 12-ago , Union Andina de Cementos SAA 5,875% 30-ott ,70 Polonia (31 dicembre 2015: ) , Poland Government Bond 2,500% 25-lug , Poland Government Bond 3,250% 25-lug , Poland Government Bond 4,000% 25-ott , Poland Government Bond 5,750% 23-set ,43 Romania (31 dicembre 2015: ) , Romanian Government International Bond 4,875% 22-gen ,29 Russia (31 dicembre 2015: ) , Alrosa Finance SA 7,750% 03-nov , Gazprom Neft OAO Via GPN Capital SA 6,000% 27-nov , Novolipetsk Steel via Steel Funding DAC 4,500% 15-giu , Russian Federal Bond - OFZ 7,000% 16-ago , Russian Federal Bond - OFZ 7,050% 19-gen , SCF Capital Ltd 5,375% 16-giu , Vnesheconombank Via VEB Finance Plc 6,025% 05-lug , Vnesheconombank Via VEB Finance Plc 6,902% 09-lug ,56 Senegal (31 dicembre 2015: ) , Senegal Government International Bond 6,250% 30-lug ,91 Serbia (31 dicembre 2015: ) , Serbia International Bond 7,250% 28-set ,50 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , AngloGold Ashanti Holdings Plc 5,125% 01-ago , Myriad International Holdings BV 5,500% 21-lug , South Africa Government Bond 7,250% 15-gen ,20 95

96 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT OPPORTUNISTIC FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Sudafrica continua South Africa Government Bond 10,500% 21-dic , Transnet SOC Ltd 9,500% 13-mag ,89 Sri Lanka (31 dicembre 2015: ) , Sri Lanka Government International Bond 6,850% 03-nov ,27 Tailandia (31 dicembre 2015: ) , Thailand Government Bond 1,200% 14-lug , Thailand Government Bond 1,250% 12-mar ,55 Turchia (31 dicembre 2015: ) , Arcelik AS 5,000% 03-apr , Export Credit Bank of Turkey 5,375% 24-ott , Turk Telekomunikasyon AS 4,875% 19-giu , Turkey Government Bond 7,100% 08-mar , Turkey Government Bond 8,800% 27-set , Turkey Government Bond 9,000% 24-lug , Turkey Government Bond 10,600% 11-feb , Turkiye Vakiflar Bankasi TAO 5,500% 27-ott ,28 Ucraina (31 dicembre 2015: ) , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set , Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set ,15 Emirati Arabi Uniti (31 dicembre 2015: ) , DP World Ltd 6,850% 02-lug ,28 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , United States Treasury Bill 0,000% 27-apr ,38 Venezuela (31 dicembre 2015: ) , Petroleos de Venezuela SA 6,000% 16-mag , Petroleos de Venezuela SA 12,750% 17-feb , Venezuela Government International Bond 9,000% 07-mag , Venezuela Government International Bond 12,750% 23-ago ,21 Opzioni valutarie - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) US dollar/brazilian real Put 16-feb ,800 (738) (0,00) ( ) US dollar/colombian peso Call 21-feb ,000 (1.407) (0,00) ( ) US dollar/euro Put 04-gen ,040 (927) (0,00) ( ) US dollar/indonesian rupiah Call 17-feb ,000 (1.439) (0,00) ( ) US dollar/korean won Call 10-feb ,000 (13.018) (0,02) ( ) US dollar/korean won Call 23-gen ,000 (20.792) (0,03) ( ) US dollar/mexican peso Call 09-mar ,000 (5.454) (0,01) ( ) US dollar/mexican peso Put 03-mar ,500 (7.892) (0,01) ( ) US dollar/south African rand Call 09-mar ,000 (6.659) (0,01) ( ) US dollar/south African rand Call 15-feb ,000 (1.134) (0,00) ( ) US dollar/turkish lira Call 19-gen ,250 (64.035) (0,10) opzioni valutarie ( ) (0,18) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,89) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (1,07) Attivo circolante netto ,90 patrimonio netto ,00 Le controparti di opzioni valutarie sono Barclays Bank plc, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan Chase. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 96,43 Strumenti finanziari derivati OTC 0,63 Altre attività correnti 2,94 attivo 100,00 investimenti in obbligazioni ,53 Opzioni valutarie (31 dicembre 2015: ) Euro/US dollar Call 04-gen , ,00 opzioni valutarie 154 0,00 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,64 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,17 96

97 BNY MELLON EMERGING MARKETS DEBT OPPORTUNISTIC FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Nuevo sol peruviano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Peso cileno Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase 5 Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Securities Ltd 9 Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc Peso filippino Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase 277 Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Securities Ltd Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso cileno gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Rupia indonesiana gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso filippino gen-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Leu rumeno gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Baht tailandese gen-17 JPMorgan Chase Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso argentino lug-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso argentino lug-17 Citigroup BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund continua Peso colombiano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (9.279) Fiorino ungherese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (5.260) Rupia indiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (2.979) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (7.169) Ringgit malese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Ringgit malese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (7.740) Ringgit malese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (895) Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Leu rumeno Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (55.884) Dollaro taiwanese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (2.347) Dollaro taiwanese Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Securities Ltd (24.291) Dollaro taiwanese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (6.249) Baht tailandese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (17.618) Baht tailandese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (17.784) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (77.471) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 Bank of America Securities Ltd (6.499) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase (5.117) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 Barclays Bank plc (7.167) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Bank of America Securities Ltd (3.024) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase (10.527) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase (5.164) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (13.802) Dollaro statunitense Dollaro di gen-17 JPMorgan Chase Singapore (306) Dollaro statunitense Real brasiliano feb-17 Citigroup (33.706) Dollaro statunitense Peso argentino mar-17 Citigroup (4.900) Dollaro statunitense Peso argentino mar-17 Bank of America Securities Ltd (4.739) ( ) netto ( )

98 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Irlanda (31 dicembre 2015: ) , BNY Mellon Global Funds Plc - Asian Bond Fund^ , BNY Mellon Global Funds Plc - Global Opportunistic Bond Fund^ ,08 investimenti in organismi di investimento collettivo ,50 Titoli obbligazionari Argentina (31 dicembre 2015: ) , Argentine Bonos del Tesoro 21,200% 19-set , Provincia de Buenos Aires/Argentina 144A 5,750% 15-giu , Provincia de Buenos Aires/Argentina 9,125% 16-mar ,30 Bahrain (31 dicembre 2015: ) , Bahrain Government International Bond 144A 7,000% 12-ott ,58 Belgio (31 dicembre 2015: ) , Anheuser-Busch InBev SA/NV 2,000% 17-mar , Anheuser-Busch InBev SA/NV 2,750% 17-mar , Kingdom of Belgium Government Bond 144A 2,600% 22-giu , Kingdom of Belgium Government Bond 144A 4,250% 28-mar ,18 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazilian Government International Bond 5,625% 21-feb ,52 Canada (31 dicembre 2015: ) , Glencore Finance Canada Ltd 4,250% 25-ott , Teck Resources Ltd 6,250% 15-lug ,13 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Colombian TES 10,000% 24-lug ,52 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , Danske Bank A/S 3,500% 16-apr ,54 Francia (31 dicembre 2015: ) , AXA SA 5,250% 16-apr-2040 VAR , BNP Paribas SA 2,750% 27-gen , Engie SA 3,000% Perpetual VAR , French Republic Government Bond OAT 0,500% 25-mag ,34 Titoli obbligazionari continua Francia continua Pernod Ricard SA 2,000% 22-giu , Sanofi 1,875% 04-set , SFR Group SA 144A 7,375% 01-mag , Societe Generale SA 1,000% 01-apr , Societe Generale SA 2,375% 28-feb , Societe Generale SFH SA 2,875% 14-mar , Veolia Environnement SA 4,450% Perpetual VAR ,02 Germania (31 dicembre 2015: ) , Allianz SE 4,750% Perpetual VAR , Allianz SE 5,625% 17-ott-2042 VAR , Bundesrepublik Deutschland 0,000% 15-ago , Bundesrepublik Deutschland 2,250% 04-set , Bundesrepublik Deutschland 2,500% 15-ago , Daimler AG 0,875% 12-gen , Driver Thirteen UG haftungsbeschraenkt 0,000% 22-feb-2021 FRN , Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 1,625% 05-giu , Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 4,000% 16-gen , Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 5,500% 09-feb ,03 Ungheria (31 dicembre 2015: ) , MFB Magyar Fejlesztesi Bank RT 6,250% 21-ott ,31 Islanda (31 dicembre 2015: ) , Iceland Government International Bond 5,875% 11-mag ,91 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indonesia Government International Bond 144A 3,750% 14-giu , Indonesia Government International Bond 3,750% 14-giu ,57 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , Ireland Government Bond 1,000% 15-mag , Ireland Government Bond 2,000% 18-feb , Ireland Government Bond 2,400% 15-mag ,41 Italia (31 dicembre 2015: ) , Enel SpA 4,875% 20-feb , Enel SpA 144A 8,750% 24-set-2073 VAR , Intesa Sanpaolo SpA 3,000% 28-gen , Intesa Sanpaolo SpA 3,875% 16-gen , Intesa Sanpaolo SpA 5,000% 28-feb , Intesa Sanpaolo SpA 144A 5,710% 15-gen , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1,050% 01-dic ,00 98

99 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Italia continua Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1,350% 15-apr , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,350% 15-set , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2,600% 15-set , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,800% 01-mar , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4,750% 01-set , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 4,750% 01-set ,37 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japan Government Five Year Bond 0,100% 20-dic ,07 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , Altice Financing SA 144A 7,500% 15-mag , Bavarian Sky SA 0,000% 20-ago-2022 FRN , Bavarian Sky SA 0,000% 20-apr-2024 FRN , Compartment VCL 21 0,000% 21-feb-2021 FRN , Compartment VCL 22 0,249% 21-ago-2021 FRN , E-CARAT SA 7 0,330% 18-mar-2022 FRN , E-Carat SA-Compartment 6 0,400% 18-set-2021 FRN , E-Carat SA-Compartment 9 0,080% 18-ott-2024 FRN , Nestle Finance International Ltd 1,250% 04-mag ,03 Messico (31 dicembre 2015: ) , Banco Nacional de Comercio Exterior SNC 4,375% 14-ott ,46 Marocco (31 dicembre 2015: ) , Morocco Government International Bond 3,500% 19-giu ,79 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , ABN AMRO Bank NV 4,750% 28-lug , Airbus Group Finance BV 0,875% 13-mag , BMW Finance NV 1,000% 15-feb , Cooperatieve Rabobank UA 2,500% 26-mag-2026 VAR , Deutsche Telekom International Finance BV 1,500% 03-apr , Equate Petrochemical BV 144A 3,000% 03-mar , General Motors Financial International BV 1,875% 15-ott , Globaldrive Auto Receivables 2016-A BV 0,000% 20-gen-2024 FRN , Globaldrive Auto Receivables 2016-B BV 0,128% 20-ago-2024 FRN ,62 Titoli obbligazionari continua Paesi Bassi continua Iberdrola International BV 3,000% 31-gen , Iberdrola International BV 5,750% Perpetual VAR , ING Bank NV 3,625% 31-ago , ING Bank NV 5,250% 05-giu , ING Groep NV 6,500% Perpetual VAR , Lukoil International Finance BV 144A 4,750% 02-nov , Netherlands Government Bond 144A 2,000% 15-lug , Roche Finance Europe BV 0,500% 27-feb , Schaeffler Finance BV 144A 4,750% 15-mag , Telefonica Europe BV 5,000% Perpetual VAR , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,125% 15-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,625% 15-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 2,800% 21-lug , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 3,150% 01-ott , Volkswagen International Finance NV 3,750% Perpetual VAR , Vonovia Finance BV 1,625% 15-dic , Vonovia Finance BV 3,625% 08-ott ,23 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , Statoil ASA 0,875% 17-feb ,02 Polonia (31 dicembre 2015: ) , Republic of Poland Government International Bond 0,500% 20-dic , Republic of Poland Government International Bond 2,000% 25-ott ,47 Portogallo (31 dicembre 2015: ) , Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 144A 2,875% 21-lug ,00 Romania (31 dicembre 2015: ) , Romanian Government International Bond 2,750% 29-ott , Romanian Government International Bond 2,875% 26-mag ,80 Russia (31 dicembre 2015: ) , Russian Federal Bond - OFZ 7,000% 16-ago , Russian Foreign Bond - Eurobond 4,750% 27-mag ,38 Serbia (31 dicembre 2015: ) , Serbia International Bond 7,250% 28-set ,25 99

100 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Titoli obbligazionari continua Spagna (31 dicembre 2015: ) , Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 3,875% 30-gen , BBVA Subordinated Capital SAU 3,500% 11-apr-2024 VAR , Driver Espana Three FT 0,679% 21-dic-2026 FRN , Santander International Debt SAU 4,000% 27-mar , Santander Issuances SAU 2,500% 18-mar , Spain Government Bond 0,500% 31-ott , Spain Government Bond 1,400% 31-gen , Spain Government Bond 2,750% 30-apr , Spain Government Bond 144A 4,400% 31-ott , Spain Government Bond 144A 5,150% 31-ott , Spain Government Bond 5,750% 30-lug , Telefonica Emisiones SAU 2,932% 17-ott , Telefonica Emisiones SAU 3,961% 26-mar ,26 Sri Lanka (31 dicembre 2015: ) , Sri Lanka Government International Bond 144A 5,750% 18-gen ,55 Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , European Investment Bank 1,375% 15-nov ,09 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Credit Suisse AG/Guernsey 0,750% 17-set ,00 Turchia (31 dicembre 2015: ) , Turkey Government Bond 2,000% 18-set ,54 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , AstraZeneca Plc 0,250% 12-mag , Barclays Plc 5,200% 12-mag , Barclays Plc 7,875% Perpetual VAR , British Telecommunications Plc 1,125% 10-mar , Diageo Finance Plc 2,375% 20-mag , FCE Bank Plc 1,615% 11-mag , HSBC Holdings Plc 3,375% 10-gen-2024 VAR , HSBC Holdings Plc 4,375% 23-nov , International Game Technology Plc 144A 6,250% 15-feb , Lloyds Banking Group Plc 7,500% Perpetual VAR , Royal Bank of Scotland Group Plc 3,875% 12-set , Royal Bank of Scotland Plc 9,500% 16-mar-2022 VAR , Sky Plc 2,250% 17-nov , United Kingdom Gilt 3,500% 22-gen , Vodafone Group Plc 1,750% 25-ago ,02 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories 3,750% 30-nov , Abbott Laboratories 4,900% 30-nov , AbbVie Inc 1,375% 17-mag , Ally Financial Inc 8,000% 01-nov , Alternative Loan Trust CB 5,500% 25-set , American International Group Inc 1,500% 08-giu , Amgen Inc 2,000% 25-feb , Antero Resources Corp 5,000% 01-mar , Antero Resources Corp 5,625% 01-giu , Berkshire Hathaway Inc 0,500% 13-mar , CCO Holdings LLC / CCO Holdings Capital Corp 144A 5,875% 01-apr , Charter Communications Operating LLC / Charter Communications Operating Capital 4,908% 23-lug , Citigroup Inc 5,950% Perpetual VAR , Colony Starwood Homes Trust 144A 1,986% 17-dic-2033 FRN , Continental Resources Inc 5,000% 15-set , Daimler Finance North America LLC 144A 1,500% 05-lug , DaVita Inc 5,000% 01-mag , Diamondback Energy Inc 144A 4,750% 01-nov , Digital Euro Finco LLC 2,625% 15-apr , DISH DBS Corp 5,875% 15-nov , Dollar Tree Inc 5,750% 01-mar , Dominion Resources Inc 1,250% 15-mar , Drive Auto Receivables Trust 2016-C 144A 3,020% 15-nov , Drive Auto Receivables Trust 2016-C 144A 4,180% 15-mar , Dynegy Inc 7,375% 01-nov , Dynegy Inc 7,625% 01-nov , FedEx Corp 1,625% 11-gen , First Data Corp 144A 5,750% 15-gen , Freeport-McMoRan Inc 2,150% 01-mar , Freeport-McMoRan Inc 5,450% 15-mar , Freeport-McMoRan Inc 6,750% 01-feb , GAHR Commercial Mortgage Trust 2015-NRF 3,382% 15-dic-2034 VAR , GAHR Commercial Mortgage Trust 2015-NRF 3,382% 15-dic-2034 VAR , General Electric Co 5,000% Perpetual VAR , Genesis Energy LP / Genesis Energy Finance Corp 6,750% 01-ago , Goldman Sachs Group Inc/The 3,500% 16-nov , Honeywell International Inc 0,650% 21-feb , Icahn Enterprises LP / Icahn Enterprises Finance Corp 5,875% 01-feb , International Business Machines Corp 1,125% 06-set , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2006-CIBC17 5,464% 12-dic ,07 100

101 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2007-LDP10 5,464% 15-gen-2049 VAR , Lamb Weston Holdings Inc 144A 4,625% 01-nov , Lamb Weston Holdings Inc 144A 4,875% 01-nov , Mastercard Inc 1,100% 01-dic , Merck & Co Inc 1,875% 15-ott , Microsoft Corp 2,125% 06-dic , ML-CFC Commercial Mortgage Trust ,239% 12-dic , Morgan Stanley Capital I Trust 2007-IQ14 5,690% 15-apr-2049 VAR , Morgan Stanley Mortgage Loan Trust ,056% 25-mar-2035 FRN , Oracle Corp 4,000% 15-lug , Prime Security Services Borrower LLC / Prime Finance Inc 144A 9,250% 15-mag , Procter & Gamble Co/The 1,125% 02-nov , Reynolds Group Issuer Inc / Reynolds Group Issuer LLC / Reynolds Group Issuer Lu 144A 7,000% 15-lug , Simon Property Group LP 2,375% 02-ott , Southern Power Co 1,850% 20-giu , Springleaf Funding Trust 2016-A 144A 2,900% 15-nov , Sprint Communications Inc 7,000% 15-ago , Sprint Spectrum Co LLC / Sprint Spectrum Co II LLC / Sprint Spectrum Co III LLC 3,360% 20-set , Targa Resources Partners LP / Targa Resources Partners Finance Corp 144A 5,125% 01-feb , T-Mobile USA Inc 6,000% 01-mar , United States Treasury Bill 0,000% 27-apr-2017* , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-gen , United Technologies Corp 1,125% 15-dic , ZFS Finance USA Trust V 144A 6,500% 09-mag-2037 VAR ,70 investimenti in obbligazioni ,85 Swaps del rischio di credito (31 dicembre 2015: ) ( ) CDS itraxx Europe Series 25 Version 1 1,000% 20-giu ,11 swaps del rischio di credito ,11 Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) Euro-Bobl Long Futures Contracts Exp mar , Euro-Buxl 30 Year Bond Long Futures Contracts Exp mar , Euro-OAT Long Futures Contracts Exp mar , Euro-Schatz Long Futures Contracts Exp mar ,01 (1.319) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,07 (960) U.S. 2 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,01 (179) U.S. Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,02 (161) U.S. Treasury Ultra Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,03 contratti future aperti ,44 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,66 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,56 Swaps del rischio di credito - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) CDS ICE CDX North American IG Index Series 26 1,000% 20-giu-2021 ( ) (0,11) swaps del rischio di credito ( ) (0,11) Opzioni valutarie - ( ) (31 dicembre 2015: ) ( ) US dollar/mexican peso Call 01-feb ,380 ( ) (0,03) opzioni valutarie ( ) (0,03) Swaps su tassi di interesse - ( ) (31 dicembre 2015: ) IRS Receives Fixed 11,990% Brazilian real 04-gen-2017 ( ) (0,05) swaps su tassi di interesse ( ) (0,05) Opzioni valutarie (31 dicembre 2015: ) US dollar/mexican peso Put 01-feb , ,00 opzioni valutarie 257 0,00 101

102 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) (178) Australian 10 Year Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (75.759) (0,01) Australian 3 Year Bond Long Futures Contracts Exp mar ( ) (0,02) 349 Canadian 10 Year Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar ( ) (0,03) (309) Euro-BTP Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,06) 35 U.S. 5 Year Treasury Note Long Futures Contracts Exp mar (17.144) (0,00) contratti future aperti ( ) (0,12) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,56) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,87) Attivo circolante netto ,31 patrimonio netto ,00 * Parte della partecipazione è detenuta come collaterale da Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e UBS in relazione a contratti futures, credit default swap, swap su tassi d interesse, contratti a termine su valute e opzioni valutarie detenuti dal Fondo. ^ Investimento in altri Fondi della Società. La controparte di credit default swap è JPMorgan Chase. La controparte per le opzioni in valuta è Goldman Sachs. La controparte dei contratti future è JPMorgan Chase. La controparte degli swap su tassi d interesse è Goldman Sachs. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 96,54 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,43 Strumenti finanziari derivati OTC 0,75 Altre attività correnti 2,28 attivo 100,00 BNY Mellon Euroland Bond Fund Fiorino ungherese Euro gen-17 JPMorgan Chase Rublo russo Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Won coreano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Won coreano gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Euro Dollaro australiano gen-17 Citigroup Euro Dollaro canadese gen-17 Commonwealth Bank of Australia Euro Dollaro canadese gen-17 Commonwealth Bank of Australia Euro Yen giapponese gen-17 Goldman Sachs Euro Dollaro neozelandese gen-17 Barclays Bank plc Euro Dollaro di gen-17 JPMorgan Chase Singapore Euro Sterline gen-17 UBS Euro Franco svizzero gen-17 Credit Suisse Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Euro Dollaro statunitense gen-17 Morgan Stanley Euro Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Euro Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Corona svedese Euro gen-17 Citigroup Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase EUR Peso colombiano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (98.550) Euro Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase (1.183) Rupia indiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (94.474) Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Merrill Lynch ( ) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 Nomura ( ) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Peso messicano Euro gen-17 Goldman Sachs ( ) Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Peso colombiano gen-17 Citigroup ( ) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Rublo russo gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Rublo russo gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Bank of America Merrill Lynch ( ) Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase (33.772) Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase (24.375) Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs (88.513) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (15.391) EUR ( ) EUR netto

103 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni CHF H (Hedged) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 182 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 96 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 182 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 406 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 64 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 159 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 129 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 56 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 71 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 197 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 57 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 2 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 61 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 108 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 118 EUR CHF Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (208) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (47) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (310) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (86) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (347) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (114) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (183) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (40) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (4.996) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (21.001) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (995) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (272) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (348) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (77) BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni CHF H (Hedged) continua Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (139) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (22) EUR (29.185) CHF (31.284) EUR netto CHF netto BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni CHF I (Hedged) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 18 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 298 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 37 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 41 Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon 170 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 71 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 18 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 899 EUR CHF Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (49) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (359) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (192) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (342) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (8) Euro Franco svizzero gen-17 The Bank of New York Mellon (172) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (170) EUR (1.292) CHF (1.385) EUR netto CHF netto

104 BNY MELLON EUROLAND BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni CHF Z (Acc) (Hedged) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 341 EUR 341 CHF 366 BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni H (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 292 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni I (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 488 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) EUR ( ) ( ) EUR netto ( ) netto ( ) BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni W (Acc) (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe di azioni Z (Acc) (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 382 EUR

105 BNY MELLON EUROPEAN CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Irlanda (31 dicembre 2015: ) , BNY Mellon Global Funds Plc - Short-Dated High Yield Bond Fund^ , Insight Global Funds II plc - Insight Emerging Markets Debt Fund ,66 investimenti in organismi di investimento collettivo ,92 Titoli obbligazionari Australia (31 dicembre 2015: ) , AusNet Services Holdings Pty Ltd 2,375% 24-lug , Australia Pacific Airports Melbourne Pty Ltd 3,125% 26-set , BHP Billiton Finance Ltd 2,250% 25-set , Commonwealth Bank of Australia 2,000% 22-apr-2027 VAR , QBE Insurance Group Ltd 6,115% 24-mag-2042 VAR , SGSP Australia Assets Pty Ltd 2,000% 30-giu , Sydney Airport Finance Co Pty Ltd 2,750% 23-apr , Telstra Corp Ltd 1,125% 14-apr ,18 Austria (31 dicembre 2015: ) , UniCredit Bank Austria AG 2,625% 30-gen ,59 Belgio (31 dicembre 2015: ) , Anheuser-Busch InBev NV 2,000% 17-mar , Anheuser-Busch InBev NV 2,750% 17-mar , Belfius Bank SA/NV 2,250% 26-set , Belfius Bank SA/NV 3,125% 11-mag , Euroclear Investments SA 1,125% 07-dic ,35 Bermuda (31 dicembre 2015: ) , Bacardi Ltd 2,750% 03-lug ,13 Repubblica ceca (31 dicembre 2015: ) , EP Energy AS 4,375% 01-mag , EP Energy AS 5,875% 01-nov ,57 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , Nykredit Realkredit A/S 0,875% 13-giu , TDC A/S 1,750% 27-feb ,24 Francia (31 dicembre 2015: ) , Aeroports de Paris 1,500% 24-lug , APRR SA 1,125% 09-gen , APRR SA 1,250% 06-gen , APRR SA 3,990% 03-gen-2020 FRN , APRR SA 4,875% 21-gen ,50 Titoli obbligazionari continua Francia continua Autoroutes du Sud de la France SA 2,875% 18-gen , AXA SA 3,375% 06-lug-2047 VAR , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,250% 14-giu , BNP Paribas SA 1,500% 25-mag , BNP Paribas SA 2,250% 13-gen , BNP Paribas SA 2,875% 20-mar-2026 VAR , BPCE SA 0,625% 20-apr , BPCE SA 2,875% 22-apr , Credit Agricole Assurances SA 4,250% Perpetual VAR , Credit Agricole Assurances SA 4,750% 27-set-2048 VAR , Credit Agricole SA/London 1,250% 14-apr , Credit Agricole SA/London 1,875% 20-dic , Danone SA 1,208% 03-nov , Electricite de France SA 1,875% 13-ott , Electricite de France SA 4,125% Perpetual VAR , Electricite de France SA 4,625% 26-apr , Electricite de France SA 5,375% Perpetual VAR , Eutelsat SA 1,125% 23-giu , ICADE 1,125% 17-nov , LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 0,000% 14-feb-2019 FRN , Natixis SA 4,125% 20-gen , RCI Banque SA 0,684% 18-mar-2019 FRN , Sanofi 0,500% 13-gen , Sanofi 1,125% 05-apr , SapphireOne Mortgages FCT ,231% 25-giu-2061 FRN , Societe Fonciere Lyonnaise SA 1,875% 26-nov , Societe Generale SA 0,750% 25-nov , Societe Generale SA 0,750% 26-mag , TDF Infrastructure SAS 2,500% 07-apr , TDF Infrastructure SAS 2,875% 19-ott , TOTAL SA 2,708% Perpetual VAR , TOTAL SA 3,369% Perpetual VAR , Transport et Infrastructures Gaz France SA 2,200% 05-ago , Vivendi SA 0,750% 26-mag ,23 Germania (31 dicembre 2015: ) , ATF Netherlands BV 1,500% 03-mag , ATF Netherlands BV 1,500% 15-lug , ATF Netherlands BV 2,125% 13-mar , Bayer AG 2,375% 02-apr-2075 VAR , Continental AG 0,000% 05-feb , Daimler AG 0,164% 09-mar-2018 FRN , Deutsche Bank AG 1,250% 08-set , EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG 3,625% 02-apr-2076 VAR , EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG 7,375% 02-apr-2072 VAR , EnBW International Finance BV 6,125% 07-lug , Eurogrid GmbH 1,500% 18-apr ,23 105

106 BNY MELLON EUROPEAN CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Germania continua Eurogrid GmbH 1,625% 03-nov , innogy Finance II BV 5,750% 14-feb , Unitymedia Hessen GmbH & Co KG / Unitymedia NRW GmbH 4,000% 15-gen , Volkswagen International Finance NV 2,000% 26-mar , Volkswagen International Finance NV 2,500% Perpetual VAR , Vonovia Finance BV 1,625% 15-dic , Vonovia Finance BV 3,125% 25-lug ,25 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , CK Hutchison Finance 16 II Ltd 0,875% 03-ott ,20 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , CRH Finance DAC 1,375% 18-ott , ESB Finance Ltd 1,875% 14-giu , European Residential Loan Securitisation DAC 1,131% 24-gen-2059 FRN ,45 Israele (31 dicembre 2015: ) , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 0,375% 25-lug , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,125% 15-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,625% 15-ott ,33 Italia (31 dicembre 2015: ) , Assicurazioni Generali SpA 5,500% 27-ott-2047 VAR , Berica ABS 3 Srl 1,948% 30-giu-2061 FRN , Enel Finance International NV 1,966% 27-gen , Enel SpA 4,875% 20-feb , Eni SpA 4,875% 11-ott , FCA Capital Ireland Plc 1,375% 17-apr , Intesa Sanpaolo SpA 3,500% 17-gen , Intesa Sanpaolo SpA 5,250% 12-gen , Intesa Sanpaolo Vita SpA 5,350% 18-set , Snam SpA 0,875% 25-ott , Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 1,000% 11-ott , UniCredit SpA 4,375% 03-gen-2027 VAR , Unione di Banche Italiane SpA 4,250% 05-mag-2026 VAR ,58 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , SES SA 4,625% Perpetual VAR , SES SA 5,625% Perpetual VAR ,14 Messico (31 dicembre 2015: ) , America Movil SAB de CV 2,125% 10-mar , America Movil SAB de CV 5,125% 06-set-2073 VAR ,17 Titoli obbligazionari continua Messico continua Petroleos Mexicanos 3,750% 15-mar , Petroleos Mexicanos 5,125% 15-mar ,42 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Achmea BV 2,500% 19-nov , Cooperatieve Rabobank UA 5,875% 20-mag , Dryden 32 Euro CLO 2014 B.V. 3,411% 23-ago-2026 FRN , Enexis Holding NV 1,500% 20-ott , ING Bank NV 0,700% 16-apr , ING Bank NV 4,125% 21-nov-2023 VAR , ING Groep NV 6,875% Perpetual VAR , Koninklijke KPN NV 6,125% Perpetual VAR , LeasePlan Corp NV 1,000% 08-apr , LeasePlan Corp NV 1,000% 24-mag ,35 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , Statoil ASA 1,625% 09-nov ,66 Polonia (31 dicembre 2015: ) , mfinance France SA 1,398% 26-set ,29 Portogallo (31 dicembre 2015: ) , EDP Finance BV 4,900% 01-ott , Galp Gas Natural Distribuicao SA 1,375% 19-set ,11 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Amadeus Capital Markets SAU 0,125% 06-ott , BBVA Senior Finance SAU 3,750% 17-gen , CaixaBank SA 0,000% 09-gen-2018 FRN , Enagas Financiaciones SAU 1,250% 06-feb , Iberdrola International BV 1,125% 21-apr , IE2 Holdco SAU 2,375% 27-nov , IE2 Holdco SAU 2,875% 01-giu , Inmobiliaria Colonial SA 1,450% 28-ott , Merlin Properties Socimi SA 2,225% 25-apr , Santander Consumer Finance SA 0,750% 03-apr , Silverback Finance DAC 3,126% 25-feb , Telefonica Emisiones SAU 1,460% 13-apr , Telefonica Emisiones SAU 2,932% 17-ott , Telefonica Emisiones SAU 3,987% 23-gen , Telefonica Europe BV 3,750% Perpetual VAR , Telefonica Europe BV 5,000% Perpetual VAR ,24 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Hemso Fastighets AB 1,000% 09-set , Svenska Handelsbanken AB 1,125% 14-dic , Swedbank AB 6,000% Perpetual VAR ,22 106

107 BNY MELLON EUROPEAN CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Titoli obbligazionari continua Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Cloverie Plc for Zurich Insurance Co Ltd 7,500% 24-lug-2039 VAR , Credit Suisse AG/London 0,375% 11-apr , Credit Suisse Group Funding Guernsey Ltd 1,250% 14-apr , Glencore Finance Europe SA 1,625% 18-gen , Glencore Finance Europe SA 1,750% 17-mar , Inovyn Finance Plc 6,250% 15-mag , UBS Group AG 6,875% Perpetual VAR , UBS Group Funding Jersey Ltd 1,250% 01-set , UBS Group Funding Jersey Ltd 1,750% 16-nov , Willow No 2 Ireland Plc for Zurich Insurance Co Ltd 4,250% 01-ott-2045 VAR ,29 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Barclays Plc 3,250% 12-feb , BAT International Finance Plc 4,000% 07-lug , BG Energy Capital Plc 3,625% 16-lug , BP Capital Markets Plc 1,117% 25-gen , BP Capital Markets Plc 2,994% 18-feb , British Telecommunications Plc 1,125% 10-mar , DECO 2014-GONDOLA Srl 2,637% 22-feb-2026 FRN , EE Finance Plc 3,250% 03-ago , FCE Bank Plc 0,158% 10-feb-2018 FRN , FCE Bank Plc 1,615% 11-mag , FCE Bank Plc 1,875% 18-apr , FCE Bank Plc 1,875% 24-giu , Heathrow Funding Ltd 1,500% 11-feb , Heathrow Funding Ltd 7,125% 14-feb , HSBC Holdings Plc 6,375% 18-ott-2022 VAR , Intu SGS Finance Plc 3,875% 17-mar , Lloyds Banking Group Plc 0,750% 09-nov , London Stock Exchange Group Plc 9,125% 18-ott , Nationwide Building Society 0,500% 29-ott , RELX Finance BV 1,375% 12-mag , Royal Bank of Scotland Plc/The 5,375% 30-set , Royal Bank of Scotland Plc/The 10,500% 16-mar-2022 VAR , Santander UK Plc 0,875% 25-nov , Sky Plc 0,449% 01-apr-2020 FRN , Sky Plc 1,500% 15-set , Towd Point Mortgage Funding 2016-Granite2 Plc 2,698% 20-ago-2051 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Vantage1 Plc 2,338% 20-feb-2054 FRN , Urenco Finance NV 2,250% 05-ago , Vodafone Group Plc 0,637% 25-feb-2019 FRN , Yorkshire Building Society 1,250% 17-mar , Yorkshire Building Society 2,125% 18-mar ,24 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , AbbVie Inc 0,375% 18-nov , Amgen Inc 1,250% 25-feb , AT&T Inc 2,450% 15-mar , AT&T Inc 2,750% 19-mag , AT&T Inc 3,550% 17-dic , Bank of America Corp 0,189% 26-lug-2019 FRN , Bank of America Corp 1,375% 26-mar , Carnival Corp 1,125% 06-nov , Carnival Corp 1,875% 07-nov , Citigroup Inc 0,750% 26-ott , Citigroup Inc 2,125% 10-set , Citigroup Inc 7,375% 04-set , Coca-Cola Co/The 1,875% 22-set , Delphi Automotive Plc 1,500% 10-mar , DH Europe Finance SA 1,700% 04-gen , Eaton Capital Unlimited Co 0,750% 20-set , Ecolab Inc 1,000% 15-gen , Goldman Sachs Group Inc/The 1,625% 27-lug , Goldman Sachs Group Inc/The 2,000% 27-lug , Goldman Sachs Group Inc/The 3,250% 01-feb , Goldman Sachs Group Inc/The 5,125% 23-ott , Honeywell International Inc 1,300% 22-feb , John Deere Bank SA 0,037% 21-apr-2020 FRN , JPMorgan Chase & Co 1,375% 16-set , JPMorgan Chase & Co 2,625% 23-apr , Kraft Heinz Foods Co 2,250% 25-mag , Liberty Mutual Group Inc 2,750% 04-mag , McDonald s Corp 0,500% 15-gen , McDonald s Corp 1,000% 15-nov , McDonald s Corp 1,750% 03-mag , Molson Coors Brewing Co 1,250% 15-lug , Mondelez International Inc 2,375% 06-mar , Morgan Stanley 1,000% 02-dic , Morgan Stanley 1,750% 30-gen , Morgan Stanley 5,000% 02-mag , Mylan NV 1,250% 23-nov , Mylan NV 2,250% 22-nov , Mylan NV 3,125% 22-nov , National Grid North America Inc 0,750% 11-feb , PPG Industries Inc 0,000% 03-nov , PPG Industries Inc 0,875% 13-mar , Prologis LP 1,375% 13-mag , Simon International Finance SCA 1,375% 18-nov , Tesoro Corp 144A 5,125% 15-dic , Thermo Fisher Scientific Inc 1,375% 12-set , Thermo Fisher Scientific Inc 1,500% 01-dic , Trinity Acquisition Plc 2,125% 26-mag , United Technologies Corp 1,125% 15-dic , Verizon Communications Inc 3,250% 17-feb , Wells Fargo & Co 1,375% 26-ott , Zimmer Biomet Holdings Inc 1,414% 13-dic , Zimmer Biomet Holdings Inc 2,425% 13-dic ,27 investimenti in obbligazioni ,13 107

108 BNY MELLON EUROPEAN CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Swaps del rischio di credito (31 dicembre 2015: ) ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Volkswagen AG 1,000% 20-giu ,01 swaps del rischio di credito ,06 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) 75 Euro-Bobl Long Futures Contracts Exp mar ,08 (9) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,00 (3) U.S. 2 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) 266 0,00 contratti future aperti ,08 Contratti future aperti - (48.633) (31 dicembre 2015: (35.745)) (1) Euro-Bund Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (2.655) (0,00) (5) Euro-Buxl 30 Year Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (17.300) (0,02) (6) U.S. 5 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (1.709) (0,00) (8) UK Long Gilt Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (26.969) (0,03) contratti future aperti (48.633) (0,05) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (5.378)) ( ) (0,48) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,61) Attivo circolante netto ,39 patrimonio netto ,00 ^ Investimento in altro Fondo della Società. Le controparti di credit default swap sono Barclays Bank plc, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan Chase e Morgan Stanley. La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,03 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,22 Swaps del rischio di credito - (70.015) (31 dicembre 2015: ( )) CDS Compass Group plc 1,000% 20-set-2018 (9.975) (0,01) ( ) CDS Telecom Italia SpA 1,000% 20-giu-2022 (22.991) (0,03) CDS Valeo SA 1,000% 20-dic-2020 (4.632) (0,00) CDS Valeo SA 1,000% 20-dic-2020 (1.158) (0,00) CDS Valeo SA 1,000% 20-dic-2020 (1.158) (0,00) CDS Valeo SA 1,000% 20-dic-2020 (1.158) (0,00) CDS Veolia Environnement SA 1,000% 20-set-2020 (17.127) (0,02) CDS Vivendi SA 1,000% 20-giu-2022 (4.933) (0,01) CDS Vodafone Group Plc 1,000% 20-dic-2021 (6.883) (0,01) Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 93,88 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,08 Strumenti finanziari derivati OTC 0,09 Altre attività correnti 5,95 attivo 100,00 swaps del rischio di credito (70.015) (0,08) 108

109 BNY MELLON EUROPEAN CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon European Credit Fund Euro Sterline gen-17 Citigroup Funding Inc Sterline Euro gen-17 Citigroup Funding Inc 158 Euro Dollaro statunitense feb-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Euro feb-17 RBC Capital Markets EUR Euro Sterline gen-17 Citigroup Funding Inc (1.837) Euro Sterline gen-17 Citigroup Funding Inc ( ) Sterline Euro gen-17 RBC Capital Markets (35.616) Sterline Euro gen-17 JPMorgan Chase (13.250) Euro Dollaro statunitense feb-17 Toronto Dominion Bank (73.476) Euro Dollaro statunitense feb-17 RBC Capital Markets (1.558) EUR ( ) EUR netto ( ) 109

110 BNY MELLON GLOBAL BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Dollaro australiano (31 dicembre 2015: ) , Australia Government Bond 3,000% 21-mar , Queensland Treasury Corp 144A 3,500% 21-set , Treasury Corp of Victoria 5,500% 17-nov ,24 Dollaro canadese (31 dicembre 2015: ) , Canadian Government Bond 1,250% 01-feb ,83 Yuan Renminbi cinese (31 dicembre 2015: ) , International Finance Corp 2,000% 18-gen , United Kingdom Government International Bond 2,700% 21-ott ,33 Corona danese (31 dicembre 2015: ) , Denmark Government Bond 1,750% 15-nov ,18 Euro (31 dicembre 2015: ) , Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 3,500% 20-mar , Export-Import Bank of Korea 0,375% 15-mar , FMS Wertmanagement AoeR 0,375% 29-apr , French Republic Government Bond OAT 3,250% 25-mag , French Republic Government Bond OAT 3,500% 25-apr , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4,500% 01-mar , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 6,500% 01-nov , Morocco Government International Bond 3,500% 19-giu , Province of British Columbia Canada 0,875% 08-ott , Republic of Austria Government Bond 144A 3,150% 20-giu , SNCF Reseau 1,125% 25-mag , Spain Government Bond 144A 5,900% 30-lug ,47 Yen giapponese (31 dicembre 2015: ) , Japan Government Thirty Year Bond 1,400% 20-set , Japan Government Twenty Year Bond 1,000% 20-dic , Japanese Government CPI Linked Bond 0,100% 10-mar ,83 Nuovo peso messicano (31 dicembre 2015: ) , Mexican Bonos 6,500% 10-giu ,79 Titoli obbligazionari continua Dollaro neozelandese (31 dicembre 2015: ) , International Bank for Reconstruction & Development 3,375% 13-ago , Landwirtschaftliche Rentenbank 4,000% 30-gen , New Zealand Local Government Funding Agency Bond 4,500% 15-apr , New Zealand Local Government Funding Agency Bond 5,000% 15-mar ,02 Corona norvegese (31 dicembre 2015: ) , Norway Government Bond 144A 1,500% 19-feb , Norway Government Bond 144A 3,750% 25-mag ,98 Nuevo sol peruviano (31 dicembre 2015: ) , Peruvian Government International Bond 6,950% 12-ago , Peruvian Government International Bond 8,200% 12-ago ,48 Sterline (31 dicembre 2015: ) , Affordable Housing Finance Plc 3,800% 20-mag , United Kingdom Gilt 1,750% 07-set , United Kingdom Gilt 3,250% 22-gen , United Kingdom Gilt 4,250% 07-dic , United Kingdom Gilt 4,750% 07-dic ,57 Dollaro statunitense (31 dicembre 2015: ) , Abu Dhabi Government International Bond 2,125% 03-mag , Asian Development Bank 0,886% 10-lug-2019 FRN , Bank of England Euro Note 1,250% 14-mar , Caisse des Depots et Consignations 1,250% 17-mag , Dexia Credit Local SA 2,250% 30-gen , Export-Import Bank of Korea 1,341% 21-ott-2019 FRN , FMS Wertmanagement AoeR 0,625% 30-gen , FMS Wertmanagement AoeR 1,037% 27-nov-2019 FRN , FMS Wertmanagement AoeR 1,625% 20-nov , Iceland Government International Bond 5,875% 11-mag , Instituto de Credito Oficial 1,625% 14-set , Inter-American Development Bank 0,983% 12-set-2018 FRN , International Bank for Reconstruction & Development 1,182% 11-feb-2021 FRN , Kommunalbanken AS 1,014% 02-mag-2019 FRN , Kommunekredit 1,625% 01-giu , Kommuninvest I Sverige AB 1,125% 09-ott , Nederlandse Financierings Maatschappij voor Ontwikkelingslanden NV 1,202% 18-apr-2019 FRN , Netherlands Government Bond 1,000% 24-feb ,20 110

111 BNY MELLON GLOBAL BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Titoli obbligazionari continua Dollaro statunitense continua Nordic Investment Bank 1,250% 02-ago , Province of British Columbia Canada 2,250% 02-giu , Saudi Government International Bond 2,375% 26-ott , Svensk Exportkredit AB 2,875% 14-nov-2023 VAR , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,375% 15-gen , United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb , United States Treasury Note/Bond 1,250% 30-nov , United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-ago , United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb , United States Treasury Note/Bond 2,875% 15-mag , United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov , United States Treasury Note/Bond 3,500% 15-mag ,75 investimenti in obbligazioni ,31 Opzioni su future (31 dicembre 2015: ) 439 U.S. 10 Year Treasury Note Future Put 24-feb , ,05 opzioni su future ,05 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,43 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,79 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,79) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,79) Attivo circolante netto ,00 patrimonio netto ,00 BNY Mellon Global Bond Fund Euro Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank Corona ceca Dollaro statunitense mar-17 JPMorgan Chase Corona danese Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank Fiorino ungherese Dollaro statunitense mar-17 Barclays Bank plc Rand sudafricano US dollar mar-17 State Street Bank Corona svedese Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Dollaro australiano mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Dollaro canadese mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Yuan cinese mar-17 UBS Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Fiorino ungherese mar-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Yen giapponese mar-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Yen giapponese mar-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Won coreano mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Peso messicano mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Dollaro neozelandese mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Corona norvegese mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Rand sudafricano mar-17 JPMorgan Chase Corona danese Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (7.503) Euro Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (14.606) Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (10.183) Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (2.160) Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank ( ) Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (8.301) Fiorino ungherese Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (28.979) Fiorino ungherese Dollaro statunitense mar-17 JPMorgan Chase (26.807) Yen giapponese Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank ( ) Peso messicano Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (2.758) Sterline Dollaro statunitense mar-17 The Bank of New York Mellon (63.188) Sterline Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank ( ) Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank (3.050) Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank (3.565) Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank (67.838) Dollaro statunitense Corona svedese mar-17 Royal Bank of Scotland (9.382) ( ) netto ( ) La controparte per le opzioni su future è UBS. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 95,19 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,05 Strumenti finanziari derivati OTC 0,42 Altre attività correnti 4,34 attivo 100,00 111

112 BNY MELLON GLOBAL BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Bond Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (948) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) (949) EUR (899) netto EUR netto BNY Mellon Global Bond Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR

113 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Sovranazionale , Insight Global Funds II plc - Emerging Market Bond Opportunities Fund , Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund ,07 investimenti in organismi di investimento collettivo ,27 Titoli obbligazionari Australia , Westpac Banking Corp 4,322% 23-nov-2031 VAR ,61 Austria , Erste Group Bank AG 5,500% 26-mag-2025 VAR , Raiffeisen Bank International AG 6,000% 16-ott , Raiffeisen Bank International AG 6,625% 18-mag ,29 Belgio , Anheuser-Busch InBev Finance Inc 4,900% 01-feb ,07 Canada , Enbridge Inc 4,250% 01-dic , Teck Resources Ltd 6,250% 15-lug , Toronto-Dominion Bank 2,250% 05-nov , Toronto-Dominion Bank 2,625% 10-set ,26 Cile , Transelec SA 3,875% 12-gen ,38 Danimarca , Nykredit Realkredit A/S 4,000% 03-giu-2036 VAR ,14 Finlandia , OP Corporate Bank plc 0,037% 03-mar-2017 FRN ,28 Francia , Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 23-mar-2017 FRN , Credit Agricole Assurances SA 4,250% Perpetual VAR , Credit Agricole SA/London 1,875% 20-dic , Danone SA 144A 2,947% 02-nov , Electricite de France SA 5,375% Perpetual VAR , Total SA 2,708% Perpetual VAR , Total SA 3,369% Perpetual VAR ,15 Germania , ATF Netherlands BV 1,500% 03-mag , ATF Netherlands BV 1,500% 15-lug , ATF Netherlands BV 2,125% 13-mar , Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2,625% 25-gen , Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 5,750% 07-giu , State of Hesse 0,375% 04-lug , State of North Rhine-Westphalia 0,625% 17-nov ,70 Titoli obbligazionari continua Indonesia , Indonesia Government International Bond 3,375% 15-apr , Indonesia Government International Bond 144A 5,875% 15-gen , Pertamina Persero PT 4,300% 20-mag ,90 Irlanda , Allied Irish Banks Plc 4,125% 26-nov-2025 VAR , Avoca CLO XI Ltd 3,189% 15-lug-2027 FRN , European Residential Loan Securitisation DAC 1,131% 24-gen-2059 FRN ,30 Israele , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,125% 15-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,625% 15-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 3,150% 01-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 4,100% 01-ott ,33 Italia , Assicurazioni Generali SpA 7,750% 12-dic-2042 VAR , Assicurazioni Generali SpA 10,125% 10-lug-2042 VAR , Intesa Sanpaolo SpA 144A 5,710% 15-gen , REITALY Finance Srl 3,150% 22-mag-2027 FRN , UniCredit SpA 4,375% 03-gen-2027 VAR ,79 Giappone , Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 2,190% 13-set , Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 2,757% 13-set ,13 Lussemburgo , SES SA 4,625% Perpetual VAR , SES SA 5,625% Perpetual VAR ,28 Messico , America Movil SAB de CV 5,750% 28-giu , Mexico Government International Bond 3,625% 15-mar ,88 Marocco , Morocco Government International Bond 4,250% 11-dic ,59 Paesi Bassi , ING Groep NV 6,875% Perpetual VAR , Volksbank NV 3,750% 05-nov-2025 VAR ,47 Peru , Peruvian Government International Bond 4,125% 25-ago ,66 113

114 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Qatar , Qatar Government International Bond 4,625% 02-giu ,28 Romania , Romanian Government International Bond 6,750% 07-feb ,16 Spagna , Inmobiliaria Colonial SA 1,450% 28-ott , Telefonica Europe BV 3,750% Perpetual VAR ,44 Sovranazionale , European Investment Bank 1,750% 15-set , European Investment Bank 2,250% 14-ott , European Investment Bank 2,750% 15-set , European Investment Bank 2,875% 15-set , European Investment Bank 4,000% 15-ott , European Union 2,750% 04-apr , Inter-American Development Bank 2,125% 15-gen , International Bank for Reconstruction & Development 2,125% 01-nov , International Bank for Reconstruction & Development 2,500% 29-lug ,35 Svezia , Swedbank AB 6,000% Perpetual VAR ,30 Svizzera , Credit Suisse AG/London 0,148% 10-nov-2017 FRN , Glencore Funding LLC 144A 4,125% 30-mag , UBS Group Funding Jersey Ltd 4,125% 15-apr ,74 Regno Unito , Alba Plc 0,611% 17-mar-2039 FRN , ALBA Plc 1,908% 24-apr-2049 FRN , Annington Finance No 4 Plc 0,000% 07-dic , Barclays Bank Plc 7,625% 21-nov , Barclays Plc 1,875% 08-dic , Channel Link Enterprises Finance Plc 3,034% 30-giu-2050 FRN , Dukinfield Plc 2,198% 15-ago-2045 FRN , Gatwick Funding Ltd 6,500% 02-mar , Gemgarto 2,648% 14-mag-2045 FRN , Hawksmoor Mortgages Plc 1,991% 25-mag-2053 FRN , Hawksmoor Mortgages Plc 2,641% 25-mag-2053 FRN , Hawksmoor Mortgages Plc 2,891% 25-mag-2053 FRN , Heathrow Funding Ltd 5,225% 15-feb , HSBC Holdings Plc 3,900% 25-mag , Imperial Brands Finance Plc 144A 3,750% 21-lug , Lloyds Bank Plc 0,228% 21-ago-2017 FRN ,79 Titoli obbligazionari continua Regno Unito continua NewDay Funding Plc 4,611% 15-giu-2024 FRN , Newday Partnership Funding Plc 1,761% 15-apr-2025 FRN , Newday Partnership Funding Plc 2,661% 15-apr-2025 FRN , Punch Taverns Finance Plc 7,320% 15-ott , RAC Bond Co Plc 4,870% 06-mag , Residential Mortgage Securities 21 Plc 0,348% 12-nov-2038 FRN , Residential Mortgage Securities 25 Plc 0,000% 16-dic-2050 FRN , Residential Mortgage Securities 25 Plc 0,000% 16-dic-2050 FRN , Residential Mortgage Securities 26 Plc 0,000% 14-feb , Residential Mortgage Securities 26 Plc 0,000% 14-feb , RMAC Securities No 1 Plc 0,000% 12-giu-2044 FRN , Scottish Widows Ltd 5,500% 16-giu , Scottish Widows Ltd 7,000% 16-giu , Sky Plc 144A 3,750% 16-set , Southern Pacific Financing 06-A Plc 0,636% 10-mar-2044 FRN , Southern Water Services Finance Ltd 4,500% 31-mar-2038 VAR , THRONES Plc 1,571% 18-mar-2050 FRN , THRONES Plc 1,771% 18-mar-2050 FRN , Towd Point Mortgage Funding 2016-Vantage1 Plc 2,338% 20-feb-2054 FRN ,30 Stati Uniti d America , Anadarko Petroleum Corp 6,450% 15-set , AT&T Inc 4,750% 15-mag , AT&T Inc 5,650% 15-feb , Bank of America Corp 4,183% 25-nov , Bank of America Corp 4,875% 01-apr , Bay Area Toll Authority 6,263% 01-apr , Burlington Northern Santa Fe LLC 4,700% 01-set , Columbia Pipeline Group Inc 4,500% 01-giu , Comcast Corp 4,600% 15-ago , Concho Resources Inc 5,500% 01-apr , CSX Corp 3,350% 01-nov , CSX Corp 4,100% 15-mar , Dominion Resources Inc/VA 4,700% 01-dic , Entergy Corp 2,950% 01-set , ERAC USA Finance LLC 144A 3,300% 01-dic , ERAC USA Finance LLC 144A 3,850% 15-nov , ERAC USA Finance LLC 144A 4,500% 16-ago , Exelon Corp 3,400% 15-apr , FirstEnergy Corp 4,250% 15-mar , General Motors Financial Co Inc 3,200% 06-lug , Goldman Sachs Group Inc/The 3,500% 16-nov , Goldman Sachs Group Inc/The 4,250% 29-gen ,39 114

115 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Goldman Sachs Group Inc/The 6,250% 01-feb , JM Smucker Co/The 4,250% 15-mar , JPMorgan Chase & Co 0,088% 21-feb-2017 FRN , JPMorgan Chase Bank NA 0,000% 14-giu-2018 FRN , Kinder Morgan Inc/DE 5,550% 01-giu , Kraft Heinz Foods Co 144A 4,875% 15-feb , Kraft Heinz Foods Co 5,000% 15-lug , Kraft Heinz Foods Co 5,200% 15-lug , Lockheed Martin Corp 4,700% 15-mag , Lowe s Cos Inc 4,375% 15-set , Metropolitan Life Global Funding I 144A 3,000% 10-gen , Microsoft Corp 2,400% 08-ago , Microsoft Corp 3,950% 08-ago , Mondelez International Holdings Netherlands BV 144A 2,000% 28-ott , Morgan Stanley 0,109% 17-gen-2017 FRN , Morgan Stanley 2,625% 17-nov , Morgan Stanley 3,125% 27-lug , Morgan Stanley 5,500% 28-lug , Morgan Stanley 7,250% 01-apr , MPLX LP 4,875% 01-giu , Mylan NV 2,250% 22-nov , Mylan NV 3,125% 22-nov , Nasdaq Inc 3,850% 30-giu , New York City Water & Sewer System 5,882% 15-giu , New York State Dormitory Authority 5,389% 15-mar , Newell Brands Inc 5,500% 01-apr , NiSource Finance Corp 5,650% 01-feb , Pacific Gas & Electric Co 4,250% 15-mar , Pioneer Natural Resources Co 4,450% 15-gen , RAIT 2016-FL6 Trust 144A 3,680% 13-nov-2031 FRN , Reynolds American Inc 5,850% 15-ago , Royal Caribbean Cruises Ltd 5,250% 15-nov , Southern Co Gas Capital Corp 3,950% 01-ott , Southern Co Gas Capital Corp 4,400% 01-giu , Tesoro Corp 144A 5,125% 15-dic , UDR Inc 2,950% 01-set , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,750% 15-feb , Verizon Communications Inc 4,522% 15-set , Verizon Communications Inc 4,672% 15-mar , Waste Management Inc 3,900% 01-mar , Waste Management Inc 4,100% 01-mar , Western Gas Partners LP 4,650% 01-lug , Western Gas Partners LP 5,450% 01-apr , Zoetis Inc 3,250% 01-feb ,45 investimenti in obbligazioni ,21 Swaps del rischio di credito CDS AXA SA 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS BHP Billiton Ltd 1,000% 20-giu , CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic , CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic , CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic , CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic , CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic , CDS Freeport-McMoRan Inc 1,000% 20-dic , CDS Freeport-McMoRan Inc 1,000% 20-dic ,02 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Imperial Tobacco Group Plc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic , CDS Macy s Inc 1,000% 20-dic ,01 ( ) CDS Rolls-Royce Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS Rolls-Royce Plc 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS RWE AG 1,000% 20-dic ,00 ( ) CDS RWE AG 1,000% 20-dic ,00 swaps del rischio di credito ,09 Opzioni valutarie US dollar/euro Call 03-gen , , US dollar/japanese yen Call 03-gen , , US dollar/japanese yen Call 04-gen , , US dollar/japanese yen Call 05-gen , , US dollar/japanese yen Call 23-feb , ,02 opzioni valutarie ,03 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti Australian 10 Year Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar ,00 32 Euro-Bobl Long Futures Contracts Exp mar ,01 74 Euro-Oat Long Futures Contracts Exp mar ,03 41 Euro-Schatz Long Futures Contracts Exp mar ,00 2 Japanese 10 Year Bond Long Futures Contracts Exp mar ,00 115

116 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti continua 11 Swiss Federal Bond Long Futures Contracts Exp mar ,01 (32) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,00 (192) U.S. Treasury Ultra Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,03 24 UK Long Gilt Long Futures Contracts Exp mar ,02 contratti future aperti ,10 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) ,60 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,30 Swaps del rischio di credito - ( ) CDS Engie 1,000% 20-dic-2021 (25.081) (0,01) CDS Engie 1,000% 20-dic-2021 (11.400) (0,00) ( ) CDS Assicurazioni Generali 1,000% 20-dic-2021 (44.880) (0,01) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-dic-2021 (42.417) (0,01) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-dic-2021 (16.314) (0,00) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-dic-2021 (17.130) (0,01) CDS Bayerische Landesbank 1,000% 20-giu-2021 (15.732) (0,00) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 (66.375) (0,02) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 ( ) (0,04) CDS CNH Industrial N.V. 5,000% 20-dic-2021 (73.750) (0,02) ( ) CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic-2020 (9.991) (0,00) ( ) CDS Commerzbank Aktiengesellschaft 1,000% 20-dic-2020 (26.643) (0,01) ( ) CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic-2021 (19.547) (0,01) ( ) CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic-2021 (19.547) (0,01) ( ) CDS Deutsche Bank AG 1,000% 20-dic-2021 (19.547) (0,01) CDS General Mills Inc 1,000% 20-dic-2020 (20.593) (0,01) CDS General Mills Inc 1,000% 20-dic-2020 (9.276) (0,00) CDS HSBC Bank Plc 1,000% 20-dic-2020 (14.319) (0,00) CDS LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1,000% 20-dic-2020 (7.466) (0,00) CDS LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1,000% 20-dic-2020 (4.480) (0,00) CDS LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1,000% 20-dic-2020 (4.480) (0,00) CDS LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1,000% 20-dic-2020 (4.480) (0,00) CDS Omnicom Group Inc 1,000% 20-dic-2020 (7.914) (0,00) CDS Omnicom Group Inc 1,000% 20-dic-2020 (5.640) (0,00) CDS Omnicom Group Inc 1,000% 20-dic-2020 (10.158) (0,00) ( ) CDS Rolls-Royce Group Plc 1,000% 20-dic-2021 (8.185) (0,00) ( ) CDS Rolls-Royce Group Plc 1,000% 20-dic-2021 (7.276) (0,00) CDS Veolia Environnement SA 1,000% 20-dic-2020 (4.577) (0,00) Opzioni valutarie - (36.867) ( ) US dollar/japanese yen Call 04-gen ,000 (2.700) (0,00) ( ) US dollar/japanese yen Call 23-feb ,500 (34.167) (0,01) opzioni valutarie (36.867) (0,01) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) 49 Canadian 10 Year Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar (62.771) (0,02) (61) Euro-Bund Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,04) (72) U.S. 10 Year Ultra Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (43.453) (0,01) 187 U.S. 2 Year Treasury Note Long Futures Contracts Exp mar (7.179) (0,00) 57 U.S. 5 Year Treasury Note Long Futures Contracts Exp mar (9.360) (0,00) 108 U.S. Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar (83.808) (0,02) contratti future aperti ( ) (0,09) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) ( ) (1,89) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (2,16) Passivo circolante netto ( ) (0,14) patrimonio netto ,00 Le controparti di credit default swap sono Barclays Bank plc, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan Chase e Bank of America Merrill Lynch. Le controparti di opzioni valutarie sono Barclays Bank plc, Citigroup, Goldman Sachs e UBS. La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 95,52 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,10 Strumenti finanziari derivati OTC 1,64 Altre attività correnti 2,74 attivo 100,00 swaps del rischio di credito ( ) (0,17) 116

117 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Credit Fund Euro Dollaro statunitense gen-17 Toronto Dominion Bank Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Sterline Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Euro gen-17 Toronto Dominion Bank Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Euro gen-17 RBC Capital Markets Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Euro gen-17 UBS Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Sterline gen-17 Citigroup Real brasiliano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase Euro Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Won coreano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Sterline gen-17 Goldman Sachs BNY Mellon Global Credit Fund Classe di azioni CAD X (Acc) (Hedged) Dollaro canadese Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) ( ) CAD ( ) BNY Mellon Global Credit Fund Classe di azioni CHF W (Acc) (Hedged) Franco svizzero Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (65) (65) CHF (66) BNY Mellon Global Credit Fund Classe di azioni EUR H (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (32.223) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (46.386) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (39.404) Euro Dollaro statunitense gen-17 Toronto Dominion Bank (23.976) Euro Dollaro statunitense gen-17 BNP Paribas (29.892) Euro Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (70.048) Euro Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (27.740) Sterline Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (6.689) Sterline Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc (3.843) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (13.331) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Goldman Sachs (3.881) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Citigroup (41.985) Dollaro australiano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (26.280) Euro Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (4.087) Euro Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc (5.373) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (25.565) Dollaro statunitense Real brasiliano gen-17 Citigroup (19.012) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (2.339) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (12.784) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (11.287) Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs (4.203) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 Goldman Sachs (4.683) ( ) netto Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (35.033) (35.033) EUR (33.281) netto (24.807) EUR netto (23.566) BNY Mellon Global Credit Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (438) (438) EUR (416) BNY Mellon Global Credit Fund Classe di azioni EUR W (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (2.840) (2.840) EUR (2.698) 117

118 BNY MELLON GLOBAL CREDIT FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Credit Fund Classe di azioni Sterling W (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (453) (453) GBP (368) 118

119 BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Dollaro statunitense (31 dicembre 2015: ) , ishares High Yield Corp Bond UCITS ETF ,37 investimenti in organismi di investimento collettivo ,37 Titoli obbligazionari Dollaro australiano (31 dicembre 2015: ) , Cooperatieve Rabobank UA/Australia 7,250% 20-apr , New South Wales Treasury Corp 4,000% 20-apr , Queensland Treasury Corp 144A 3,500% 21-set , Wells Fargo Bank NA 2,135% 25-mag-2017 FRN ,23 Yuan Renminbi cinese (31 dicembre 2015: ) , International Finance Corp 2,000% 18-gen , United Kingdom Government International Bond 2,700% 21-ott ,38 Euro (31 dicembre 2015: ) , Allied Irish Banks Plc 2,750% 16-apr , Anheuser-Busch InBev SA/NV 0,875% 17-mar , Atradius Finance BV 5,250% 23-set-2044 VAR , Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 3,500% 20-mar , Barclays Bank Plc 6,000% 23-gen , Barry Callebaut Services NV 2,375% 24-mag , Bertelsmann SE & Co KGaA 3,500% 23-apr-2075 VAR , BP Capital Markets Plc 1,117% 25-gen , Catalent Pharma Solutions Inc 4,750% 15-dic , Coca-Cola European Partners Plc 0,750% 24-feb , Coventry Building Society 2,500% 18-nov , Danske Bank A/S 3,875% 04-ott-2023 VAR , Electricite de France SA 2,750% 10-mar , Fiat Chrysler Finance Europe 7,000% 23-mar , Fomento Economico Mexicano SAB de CV 1,750% 20-mar , Lloyds Bank Plc 13,000% Perpetual , Morocco Government International Bond 3,500% 19-giu , Motability Operations Group Plc 1,625% 09-giu , NET4GAS sro 2,500% 28-lug , Province of British Columbia Canada 0,875% 08-ott , Royal Bank of Scotland Plc/The 10,500% 16-mar-2022 VAR ,34 Titoli obbligazionari continua Euro continua SELP FINANCE Sarl 1,250% 25-ott , SIG Combibloc Holdings SCA 7,750% 15-feb , Silverback Finance DAC 3,126% 25-feb , Societe Generale SA 6,750% Perpetual VAR , Spectrum Brands Inc 4,000% 01-ott , SPP Infrastructure Financing BV 2,625% 12-feb , Telefonica Europe BV 4,200% Perpetual VAR , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,875% 31-mar , UBS AG 4,750% 12-feb-2026 VAR , Unitymedia Hessen GmbH & Co KG / Unitymedia NRW GmbH 4,000% 15-gen , Unitymedia Hessen GmbH & Co KG / Unitymedia NRW GmbH 6,250% 15-gen , Vonovia Finance BV 1,500% 31-mar , Wind Acquisition Finance SA 7,000% 23-apr ,45 Nuovo peso messicano (31 dicembre 2015: ) , Mexican Bonos 6,500% 10-giu ,72 Dollaro neozelandese (31 dicembre 2015: ) , International Bank for Reconstruction & Development 4,625% 26-feb , KFW 3,750% 14-giu , Landwirtschaftliche Rentenbank 4,000% 30-gen , New Zealand Local Government Funding Agency Bond 5,000% 15-mar , Nordic Investment Bank 4,125% 16-mar ,17 Corona norvegese (31 dicembre 2015: ) , Norway Government Bond 144A 3,750% 25-mag ,01 Nuevo sol peruviano (31 dicembre 2015: ) , Peruvian Government International Bond 6,950% 12-ago , Peruvian Government International Bond 8,200% 12-ago ,57 Sterline (31 dicembre 2015: ) , AA Bond Co Ltd 2,875% 31-gen , AA Bond Co Ltd 4,249% 31-lug , AA Bond Co Ltd 5,500% 31-lug , AMC Entertainment Holdings Inc 6,375% 15-nov , Anheuser-Busch InBev SA/NV 6,500% 23-giu , Arqiva Broadcast Finance Plc 9,500% 31-mar , Arsenal Securities Plc 5,142% 01-set , BG Energy Capital Plc 6,500% 30-nov-2072 VAR ,53 119

120 BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Sterline continua BP Capital Markets Plc 4,325% 10-dic , BUPA Finance Plc 6,125% Perpetual VAR , Close Brothers Finance Plc 2,750% 19-ott , Close Brothers Finance Plc 3,875% 27-giu , Coventry Building Society 6,375% Perpetual VAR , CPUK Finance Ltd 2,666% 28-feb , CPUK Finance Ltd 7,000% 28-ago , Firstgroup Plc 6,125% 18-gen , General Electric Capital Corp 6,440% 15-nov , HSBC Holdings Plc 6,375% 18-ott-2022 VAR , Iron Mountain Europe Plc 6,125% 15-set , John Lewis Plc 8,375% 08-apr , Lloyds Banking Group Plc 7,000% Perpetual VAR , Mitchells & Butlers Finance Plc 6,013% 15-dic , National Grid Gas Finance Plc 1,125% 22-set , Nationwide Building Society 0,601% 17-lug-2017 FRN , Nationwide Building Society 6,875% Perpetual VAR , New Look Secured Issuer Plc 6,500% 01-lug , Prudential Plc 1,375% 19-gen , RAC Bond Co Plc 4,565% 06-mag , RSA Insurance Group Plc 9,375% 20-mag-2039 VAR , Santander UK Plc 0,702% 20-gen-2017 FRN , Santander UK Plc 9,625% 30-ott-2023 VAR , Severn Trent Utilities Finance Plc 6,000% 22-gen , SLM Student Loan Trust ,927% 15-dic-2039 FRN , Southern Gas Networks Plc 5,125% 02-nov , Tesco Property Finance 3 Plc 5,744% 13-apr , UNITE USAF II Plc 3,374% 30-giu , Virgin Media Secured Finance Plc 6,250% 28-mar , Yorkshire Building Society 4,125% 20-nov-2024 VAR ,42 Franco svizzero (31 dicembre 2015: ) , Matterhorn Telecom SA 3,625% 01-mag ,33 Dollaro statunitense (31 dicembre 2015: ) , BC ULC / New Red Finance Inc 6,000% 01-apr , Abu Dhabi Government International Bond 2,125% 03-mag , Agrokor dd 8,875% 01-feb , Anheuser-Busch InBev Finance Inc 1,900% 01-feb , Antero Resources Corp 5,625% 01-giu ,32 Titoli obbligazionari continua Dollaro statunitense continua Aquarius + Investments Plc for Swiss Reinsurance Co Ltd 8,250% Perpetual VAR , Asian Development Bank 0,886% 10-lug-2019 FRN , Bank Nederlandse Gemeenten 1,186% 15-mag-2018 FRN , Bank of England Euro Note 1,250% 14-mar , Belarus International Bond 8,950% 26-gen , Cablevision Systems Corp 8,625% 15-set , Caisse des Depots et Consignations 1,250% 17-mag , Cemex SAB de CV 7,250% 15-gen , CenturyLink Inc 6,000% 01-apr , CenturyLink Inc 7,500% 01-apr , Citigroup Inc 5,500% 13-set , Commonwealth Bank of Australia 2,125% 22-lug , Constellation Brands Inc 7,250% 15-mag , Costa Rica Government International Bond 4,250% 26-gen , Council Of Europe Development Bank 1,125% 31-mag , Daimler Finance North America LLC 1,875% 11-gen , Dexia Credit Local SA/New York 2,250% 30-gen , Diamond 1 Finance Corp / Diamond 2 Finance Corp 144A 6,020% 15-giu , DISH DBS Corp 4,625% 15-lug , Dominican Republic International Bond 7,500% 06-mag , DR Horton Inc 4,750% 15-mag , DS Services of America Inc 144A 10,000% 01-set , Export-Import Bank of Korea 1,341% 21-ott-2019 FRN , Fiji Government International Bond 6,625% 02-ott , FMS Wertmanagement AoeR 1,037% 27-nov-2019 FRN , Frontier Communications Corp 11,000% 15-set , General Electric Capital Corp 5,625% 15-set , Glencore Finance Canada Ltd 144A 3,600% 15-gen , Iceland Government International Bond 5,875% 11-mag , Inmarsat Finance Plc 144A 6,500% 01-ott , Instituto de Credito Oficial 1,625% 14-set , International Bank for Reconstruction & Development 1,182% 11-feb-2021 FRN , KFC Holding Co/Pizza Hut Holdings LLC/ Taco Bell of America LLC 5,000% 01-giu , Kommunalbanken AS 1,014% 02-mag-2019 FRN ,77 120

121 BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Dollaro statunitense continua Kommunekredit 1,625% 01-giu , Kommuninvest I Sverige AB 0,967% 28-mag-2019 FRN , Microsoft Corp 2,000% 08-ago , Nederlandse Financierings Maatschappij voor Ontwikkelingslanden NV 1,021% 21-ott-2019 FRN , New York Life Global Funding 1,700% 14-set , PepsiCo Inc 1,130% 17-lug-2017 FRN , Petrobras International Finance Co SA 6,750% 27-gen , Petrobras International Finance Co SA 7,875% 15-mar , Range Resources Corp 5,000% 15-mar , Roche Holdings Inc 1,087% 29-set-2017 FRN , Royal Bank of Canada 1,875% 05-feb , Royal Bank of Canada 2,000% 01-ott , Royal Bank of Scotland Plc/The 9,500% 16-mar-2022 VAR , Sabine Pass Liquefaction LLC 5,625% 01-mar , Saudi Government International Bond 2,375% 26-ott , SFR Group SA 144A 7,375% 01-mag , Shell International Finance BV 1,352% 11-mag-2020 FRN , Smithfield Foods Inc 7,750% 01-lug , Sprint Capital Corp 8,750% 15-mar , Sprint Communications Inc 8,375% 15-ago , Svensk Exportkredit AB 2,875% 14-nov-2023 VAR , Tesco Plc 144A 2,700% 05-gen , Time Warner Cable LLC 5,850% 01-mag , Tullow Oil Plc 6,000% 01-nov , Turkey Government International Bond 6,750% 03-apr , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,375% 15-gen , United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb , United States Treasury Note/Bond 1,250% 30-nov , United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-ago , United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov , United States Treasury Note/Bond 3,500% 15-mag , Vietnam Government International Bond 6,750% 29-gen , Vodafone Group Plc 1,500% 19-feb , Vodafone Group Plc 1,625% 20-mar , Western Digital Corp 144A 10,500% 01-apr , Westpac Banking Corp 1,375% 30-mag , Westpac Banking Corp 2,100% 25-feb ,51 Opzioni su future (31 dicembre 2015: ) 111 Euro-Bund Future Put 24-feb , , U.S. 10 Year Treasury Note Future Put 24-feb , ,05 opzioni su future ,06 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,21 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,54 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( ) ) ( ) (0,14) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,14) Attivo circolante netto ,60 patrimonio netto ,00 La controparte per le opzioni su future è UBS. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 93,50 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,05 Strumenti finanziari derivati OTC 1,18 Altre attività correnti 5,27 attivo 100,00 investimenti in obbligazioni ,90 121

122 BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 375 Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank Fiorino ungherese Dollaro statunitense mar-17 Barclays Bank plc Fiorino ungherese Dollaro statunitense mar-17 Barclays Bank plc Fiorino ungherese Dollaro statunitense mar-17 JPMorgan Chase Rand sudafricano Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank Corona svedese Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland Corona svedese Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Dollaro australiano mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Dollaro canadese mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Dollaro canadese mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Yuan cinese mar-17 UBS Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Fiorino ungherese mar-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Fiorino ungherese mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Won coreano mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Won coreano mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Peso messicano mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Peso messicano mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Peso messicano mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Dollaro neozelandese mar-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Corona norvegese mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Rand sudafricano mar-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Sterline mar-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Franco svizzero mar-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (20) Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (1.407) Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (1.613) Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (824) Corona danese Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (54.409) Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (1.088) Euro Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (8.151) Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (3.091) Euro Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (4.125) Fiorino ungherese Dollaro statunitense mar-17 JPMorgan Chase (17.434) Yen giapponese Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank (70.322) Sterline Dollaro statunitense mar-17 UBS (31.034) Sterline Dollaro statunitense mar-17 UBS (96.597) Sterline Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (1.253) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund continua Dollaro statunitense Dollaro australiano mar-17 State Street Bank (2.551) Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank (11.319) Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank (33.736) Dollaro statunitense Euro mar-17 The Bank of New York Mellon (17.152) Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank (9.610) Dollaro statunitense Euro mar-17 State Street Bank (4.304) Dollaro statunitense Yen giapponese mar-17 State Street Bank (22.842) Dollaro statunitense Dollaro neozelandese mar-17 Royal Bank of Scotland (19.383) Dollaro statunitense Corona norvegese mar-17 JPMorgan Chase (4.789) Dollaro statunitense Franco svizzero mar-17 State Street Bank (1.319) ( ) netto BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe di azioni CHF W (Acc) (Hedged) Franco svizzero Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (72) (72) CHF (73) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 171 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 93 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 588 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (94) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (273) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (245) (612) EUR (580) netto EUR netto

123 BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 334 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.254) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (69) (1.323) EUR (1.253) netto (970) EUR netto (919) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 199 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 1 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 20 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 749 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 135 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (105) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (60) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (23) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) 2027 Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (197) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe di azioni EUR I (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 42 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 1 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 148 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 127 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 406 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 56 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 40 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 65 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (409) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (127) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (84) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (42) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (66) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (81) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (145) (955) EUR (904) netto EUR netto (386) EUR (366) netto EUR netto

124 BNY MELLON GLOBAL DYNAMIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe di azioni EUR W (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 26 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (79) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1.299) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (26) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (665) (2.069) EUR (1.959) netto EUR netto BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe di azioni Sterling W (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (11) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (79.221) (79.232) GBP (64.406) 124

125 BNY MELLON GLOBAL EMERGING MARKETS FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari Cile (31 dicembre 2015: ) , Banco Santander Chile ADR , Sociedad Quimica y Minera de Chile SA ADR ,34 Cina (31 dicembre 2015: ) , SBio Inc 144A , job Inc ADR , Alibaba Group Holding Ltd ADR , Baidu Inc ADR , China Biologic Products Inc , Ctrip.com International Ltd ADR , Lenovo Group Ltd , TAL Education Group ADR , Tencent Holdings Ltd , Yum China Holdings Inc ,59 Georgia (31 dicembre 2015: ) , BGEO Group Plc , TBC Bank Group Plc ,32 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , AIA Group Ltd , Sands China Ltd ,18 India (31 dicembre 2015: ) , Amara Raja Batteries Ltd , Apollo Hospitals Enterprise Ltd , Glenmark Pharmaceuticals Ltd , Godrej Consumer Products Ltd , Hindustan Unilever Ltd , Indiabulls Housing Finance Ltd , ITC Ltd , Jubilant Foodworks Ltd , LIC Housing Finance Ltd , Maruti Suzuki India Ltd , PVR Ltd , Tata Consultancy Services Ltd , Tata Motors Ltd , Titan Co Ltd ,51 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Surya Citra Media Tbk PT ,89 Malesia (31 dicembre 2015: ) , IHH Healthcare Bhd ,23 Messico (31 dicembre 2015: ) , Fomento Economico Mexicano SAB de CV , Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV , Wal-Mart de Mexico SAB de CV ,99 Filippine (31 dicembre 2015: ) , GT Capital Holdings Inc , Metropolitan Bank & Trust Co ,99 Titoli azionari continua Filippine continua Security Bank Corp , Universal Robina Corp ,72 Russia (31 dicembre 2015: ) , Magnit PJSC GDR ,78 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , British American Tobacco Plc , Discovery Ltd , Life Healthcare Group Holdings Ltd , Naspers Ltd , Net 1 UEPS Technologies Inc ,98 Corea del Sud (31 dicembre 2015: ) , LG Household & Health Care Ltd , Samsung Biologics Co Ltd , Samsung SDI Co Ltd ,51 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Cie Financiere Richemont SA ,48 Taiwan (31 dicembre 2015: ) , Catcher Technology Co Ltd , Merida Industry Co Ltd , Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ,79 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Unilever Plc ,03 investimenti in azioni ,62 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: 544) 186 0,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,62 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (166) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (3.737)) (166) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (166) (0,00) Attivo circolante netto ,38 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,27 Strumenti finanziari derivati OTC 0,00 Altre attività correnti 1,73 attivo 100,00 125

126 BNY MELLON GLOBAL EMERGING MARKETS FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 2 2 EUR 2 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 36 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) (2) EUR (2) netto EUR netto BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 136 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (56) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (91) (147) EUR (139) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (16) (16) EUR (15) netto 22 EUR netto 21 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Classe di azioni EUR I (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 2 2 EUR 2 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) (1) EUR (1) netto 1 EUR netto 1 netto (3) EUR netto (3) 126

127 BNY MELLON GLOBAL EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari Belgio (31 dicembre 2015: ) , Anheuser-Busch InBev NV ,39 Brasile (31 dicembre 2015: ) , International Meal Co Alimentacao SA ,31 Canada (31 dicembre 2015: ) , Intact Financial Corp , Suncor Energy Inc ,99 Francia (31 dicembre 2015: ) , Air Liquide SA , L Oreal SA , Vivendi SA ,82 Germania (31 dicembre 2015: ) , Bayer AG , Infineon Technologies AG , SAP AG ,77 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , AIA Group Ltd ,73 India (31 dicembre 2015: ) , Apollo Hospitals Enterprise Ltd ,36 Israele (31 dicembre 2015: ) , Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR ,98 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Bridgestone Corp , Japan Tobacco Inc , Sugi Holdings Co Ltd , Suntory Beverage & Food Ltd , Toyota Motor Corp ,09 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , RELX NV , Wolters Kluwer NV ,10 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , DNB ASA ,81 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Novartis AG , Roche Holding AG ,40 Titoli azionari continua Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Associated British Foods Plc , British American Tobacco Plc , Centrica Plc , Diageo Plc , Royal Bank of Scotland Group Plc , Unilever NV , Vodafone Group Plc , Wolseley Plc ,75 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories , Accenture Plc , Align Technology Inc , Alphabet Inc , Altria Group Inc , Apple Inc , CA Inc , Cerner Corp , Cisco Systems Inc , Citigroup Inc , ConocoPhillips , Discovery Communications Inc , Dollar General Corp , Dun & Bradstreet Corp/The , ebay Inc , Eversource Energy , Express Scripts Holding Co , Gilead Sciences Inc , Intuit Inc , Medtronic Plc , Merck & Co Inc , Microsoft Corp , Nielsen Holdings Plc , Principal Financial Group Inc , TJX Cos Inc/The , Trimble Inc , TripAdvisor Inc , United Technologies Corp , Walgreens Boots Alliance Inc , Walt Disney Co/The , Western Union Co/The , Yum! Brands Inc ,82 investimenti in azioni ,50 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: 82) ,11 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,61 127

128 BNY MELLON GLOBAL EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Descrizione equo patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (16.691)) ( ) (0,12) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,12) Attivo circolante netto ,51 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 95,12 Strumenti finanziari derivati OTC 0,11 Altre attività correnti 4,77 attivo 100,00 BNY Mellon Global Equity Fund Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 The Bank of New York Mellon (35) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon (2.413) Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland (88.180) Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland (55.802) Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank ( ) ( ) netto (15.093) BNY Mellon Global Equity Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 13 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 447 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 2 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 4 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 7 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 476 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (34) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (13) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (3) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (3) (54) EUR (51) netto 449 EUR netto

129 BNY MELLON GLOBAL EQUITY INCOME FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Dexus Property Group ,19 Francia (31 dicembre 2015: ) , Sanofi , Television Francaise ,17 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , Link REIT ,26 Italia (31 dicembre 2015: ) , Atlantia SpA ,88 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japan Tobacco Inc ,44 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Koninklijke Ahold Delhaize NV , RELX NV , Royal Dutch Shell Plc ,57 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , Spark New Zealand Ltd ,41 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , Orkla ASA ,15 Repubblica di Corea (31 dicembre 2015: ) , Macquarie Korea Infrastructure Fund ,88 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Adecco Group AG , Kuehne + Nagel International AG , Nestle SA , Novartis AG , Roche Holding AG , Zurich Insurance Group AG ,41 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , BAE Systems Plc , British American Tobacco Plc , Centrica Plc , Cobham Plc , Diageo Plc , GlaxoSmithKline Plc , Imperial Brands Plc , Informa Plc , Royal Mail Plc , SSE Plc , UBM Plc , Unilever Plc , Vodafone Group Plc ,38 Titoli azionari continua Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , CA Inc , Cisco Systems Inc , CMS Energy Corp , Emerson Electric Co , Eversource Energy , Kraft Heinz Co/The , Las Vegas Sands Corp , Mattel Inc , Maxim Integrated Products Inc , McDonald s Corp , Merck & Co Inc , Microsoft Corp , Paychex Inc , Philip Morris International Inc , Principal Financial Group Inc , Procter & Gamble Co/The , Reynolds American Inc , Verizon Communications Inc , Western Union Co/The ,43 investimenti in azioni ,00 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,05 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,05 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (13.160) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) (13.160) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (13.160) (0,00) Attivo circolante netto ,95 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 96,77 Strumenti finanziari derivati OTC 0,05 Altre attività correnti 3,18 attivo 100,00 129

130 BNY MELLON GLOBAL EQUITY INCOME FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Equity Income Fund Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (8.317) (8.317) BNY Mellon Global Equity Income Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 386 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 300 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 94 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 132 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (96) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (328) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (902) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (384) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (71) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (88) (1.869) EUR (1.770) netto EUR netto BNY Mellon Global Equity Income Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 523 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 779 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR BNY Mellon Global Equity Income Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) continua Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (785) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (69) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (520) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (40) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (58) (1.472) EUR (1.394) netto EUR netto BNY Mellon Global Equity Income Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 135 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 4 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 229 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 381 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 52 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 24 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 652 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (43) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (133) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (4) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (139) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (122) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.061) (1.502) EUR (1.422) netto EUR netto

131 BNY MELLON GLOBAL EQUITY INCOME FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Equity Income Fund Classe di azioni EUR I (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR

132 BNY MELLON GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Australia (31 dicembre 2015: ) , FMG Resources August 2006 Pty Ltd 144A 9,750% 01-mar ,21 Bermuda (31 dicembre 2015: ) , Aircastle Ltd 5,000% 01-apr , Aircastle Ltd 5,500% 15-feb , Digicel Group Ltd 144A 7,125% 01-apr , Digicel Group Ltd 144A 8,250% 30-set , Digicel Ltd 144A 6,750% 01-mar ,35 Canada (31 dicembre 2015: ) , ATS Automation Tooling Systems Inc 144A 6,500% 15-giu , Bombardier Inc 144A 7,500% 15-mar , Bombardier Inc 144A 7,750% 15-mar , GFL Environmental Inc 144A 9,875% 01-feb , HudBay Minerals Inc 144A 7,250% 15-gen , HudBay Minerals Inc 144A 7,625% 15-gen , Lions Gate Entertainment Corp 144A 5,875% 01-nov , Mattamy Group Corp 144A 6,875% 15-dic , Precision Drilling Corp 144A 7,750% 15-dic , Reliance Intermediate Holdings LP 144A 6,500% 01-apr , Teck Resources Ltd 4,500% 15-gen , Teck Resources Ltd 4,750% 15-gen , Teck Resources Ltd 6,250% 15-lug ,26 Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Noble Holding International Ltd 7,750% 15-gen , Sable International Finance Ltd 144A 6,875% 01-ago , Vale Overseas Ltd 6,250% 10-ago , Viridian Group FundCo II Ltd 7,500% 01-mar ,31 Francia (31 dicembre 2015: ) , Europcar Groupe SA 5,750% 15-giu , HomeVi SAS 4,250% 15-nov-2021 FRN , Horizon Holdings I SASU 7,250% 01-ago , Kerneos Corporate SAS 5,750% 01-mar , SFR Group SA 5,625% 15-mag , SFR Group SA 144A 6,000% 15-mag , SFR Group SA 144A 6,250% 15-mag , SFR Group SA 144A 7,375% 01-mag ,35 Germania (31 dicembre 2015: ) , IHO Verwaltungs GmbH 3,750% 15-set , IHO Verwaltungs GmbH 144A 4,500% 15-set ,17 Titoli obbligazionari continua Irlanda (31 dicembre 2015: ) , Ardagh Packaging Finance Plc / Ardagh Holdings USA Inc 144A 6,750% 31-gen , Ardagh Packaging Finance Plc / Ardagh Holdings USA Inc 144A 7,250% 15-mag , eircom Finance DAC 4,500% 31-mag ,40 Italia (31 dicembre 2015: ) , Guala Closures SpA 4,750% 15-nov-2021 FRN ,30 Jersey (31 dicembre 2015: ) , AA Bond Co Ltd 5,500% 31-lug , CPUK Finance Ltd 7,000% 28-ago , TVL Finance Plc 8,500% 15-mag ,45 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , Altice Financing SA 144A 6,625% 15-feb , Altice Financing SA 144A 7,500% 15-mag , Altice Finco SA 144A 7,625% 15-feb , Altice SA 6,250% 15-feb , Altice SA 7,250% 15-mag , Altice SA 144A 7,625% 15-feb , Altice SA 144A 7,750% 15-mag , ArcelorMittal 7,250% 25-feb , ArcelorMittal 8,000% 15-ott , ARD Finance SA 6,625% 15-set , ARD Finance SA 144A 7,125% 15-set , Cabot Financial Luxembourg SA 7,500% 01-ott , Consolidated Energy Finance SA 144A 6,750% 15-ott , Crystal Almond SARL 10,000% 01-nov , DEA Finance SA 7,500% 15-ott , Garfunkelux Holdco 2 SA 11,000% 01-nov , Garfunkelux Holdco 3 SA 8,500% 01-nov , INEOS Group Holdings SA 5,375% 01-ago , INEOS Group Holdings SA 144A 5,625% 01-ago ,52 Messico (31 dicembre 2015: ) , Cemex SAB de CV 144A 7,750% 16-apr ,59 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Alcoa Nederland Holding BV 144A 6,750% 30-set , Alcoa Nederland Holding BV 144A 7,000% 30-set , DPx Holdings BV 144A 7,500% 01-feb , Fiat Chrysler Automobiles NV 5,250% 15-apr , Telefonica Europe BV 5,875% Perpetual VAR , Telefonica Europe BV 7,625% Perpetual VAR , Ziggo Bond Finance BV 4,625% 15-gen ,36 Spagna (31 dicembre 2015: ) , NH Hotel Group SA 3,750% 01-ott ,24 132

133 BNY MELLON GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Bakkavor Finance 2 Plc 8,750% 15-giu , IDH Finance Plc 6,250% 15-ago , International Game Technology Plc 144A 6,250% 15-feb , International Game Technology Plc 144A 6,500% 15-feb , Ladbrokes Group Finance Plc 5,125% 08-set , Synlab Bondco Plc 6,250% 01-lug , Synlab Unsecured Bondco Plc 8,250% 01-lug , Virgin Media Finance Plc 144A 6,375% 15-ott ,59 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Advanced Disposal Services Inc 144A 5,625% 15-nov , AdvancePierre Foods Holdings Inc 144A 5,500% 15-dic , AES Corp 5,500% 15-mar , AES Corp 5,500% 15-apr , AES Corp 6,000% 15-mag , Ahern Rentals Inc 144A 7,375% 15-mag , AK Steel Corp 7,625% 01-ott , Albertsons Cos LLC / Safeway Inc / New Albertson s Inc / Albertson s LLC 144A 6,625% 15-giu , Ally Financial Inc 4,125% 13-feb , Ally Financial Inc 4,625% 19-mag , Ally Financial Inc 5,750% 20-nov , Ally Financial Inc 8,000% 01-nov , Alta Mesa Holdings LP / Alta Mesa Finance Services Corp 144A 7,875% 15-dic , AMC Entertainment Holdings Inc 5,750% 15-giu , AMC Networks Inc 5,000% 01-apr , Antero Resources Corp 5,375% 01-nov , Antero Resources Corp 5,625% 01-giu , Archrock Partners LP / Archrock Partners Finance Corp 6,000% 01-apr , Archrock Partners LP / Archrock Partners Finance Corp 6,000% 01-ott , Ashton Woods USA LLC / Ashton Woods Finance Co 144A 6,875% 15-feb , Bank of America Corp 5,125% Perpetual VAR , Bank of America Corp 6,100% Perpetual VAR , Belden Inc 5,500% 15-apr , BMC Software Finance Inc 144A 8,125% 15-lug , Boyd Gaming Corp 144A 6,375% 01-apr , BWAY Holding Co 144A 9,125% 15-ago , Cablevision Systems Corp 8,000% 15-apr , Callon Petroleum Co 144A 6,125% 01-ott , Calpine Corp 5,750% 15-gen , Calpine Corp 144A 6,000% 15-gen , Carrizo Oil & Gas Inc 6,250% 15-apr , Carrizo Oil & Gas Inc 7,500% 15-set , CCO Holdings LLC / CCO Holdings Capital Corp 5,750% 01-set ,24 Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua CCO Holdings LLC / CCO Holdings Capital Corp 144A 5,750% 15-feb , CenturyLink Inc 7,500% 01-apr , Cheniere Corpus Christi Holdings LLC 144A 5,875% 31-mar , Cheniere Corpus Christi Holdings LLC 144A 7,000% 30-giu , CHS/Community Health Systems Inc 5,125% 01-ago , CHS/Community Health Systems Inc 6,875% 01-feb , CHS/Community Health Systems Inc 8,000% 15-nov , Cincinnati Bell Inc 144A 7,000% 15-lug , CIT Group Inc 5,000% 15-ago , Citigroup Inc 5,950% Perpetual VAR , ClubCorp Club Operations Inc 144A 8,250% 15-dic , CNO Financial Group Inc 5,250% 30-mag , CommScope Technologies Finance LLC 144A 6,000% 15-giu , Continental Resources Inc 4,500% 15-apr , Covanta Holding Corp 5,875% 01-mar , Crestwood Midstream Partners LP / Crestwood Midstream Finance Corp 6,125% 01-mar , CSC Holdings LLC 144A 10,125% 15-gen , CVR Partners LP / CVR Nitrogen Finance Corp 144A 9,250% 15-giu , CVR Refining LLC / Coffeyville Finance Inc 6,500% 01-nov , DaVita Inc 5,000% 01-mag , Diamond 1 Finance Corp / Diamond 2 Finance Corp 144A 5,875% 15-giu , Diamond 1 Finance Corp / Diamond 2 Finance Corp 144A 6,020% 15-giu , DISH DBS Corp 5,000% 15-mar , DISH DBS Corp 5,875% 15-lug , DISH DBS Corp 7,750% 01-lug , DriveTime Automotive Group Inc / Bridgecrest Acceptance Corp 144A 8,000% 01-giu , Dynegy Inc 6,750% 01-nov , Dynegy Inc 7,625% 01-nov , Dynegy Inc 144A 8,000% 15-gen , Eldorado Resorts Inc 7,000% 01-ago , Energy Transfer Equity LP 7,500% 15-ott , Engility Corp 144A 8,875% 01-set , Ensemble S Merger Sub Inc 144A 9,000% 30-set , Enviva Partners LP / Enviva Partners Finance Corp 144A 8,500% 01-nov , Extraction Oil & Gas Holdings LLC / Extraction Finance Corp 144A 7,875% 15-lug , FBM Finance Inc 144A 8,250% 15-ago , Ferrellgas LP / Ferrellgas Finance Corp 6,750% 15-gen , Ferrellgas LP / Ferrellgas Finance Corp 6,750% 15-giu ,22 133

134 BNY MELLON GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua First Data Corp 144A 5,375% 15-ago , First Data Corp 144A 7,000% 01-dic , Forum Energy Technologies Inc 6,250% 01-ott , Freeport-McMoRan Inc 3,550% 01-mar , Freeport-McMoRan Inc 3,875% 15-mar , Freeport-McMoRan Inc 5,450% 15-mar , Frontier Communications Corp 10,500% 15-set , Gardner Denver Inc 144A 6,875% 15-ago , Gates Global LLC / Gates Global Co 5,750% 15-lug , Gates Global LLC / Gates Global Co 144A 6,000% 15-lug , Genesis Energy LP / Genesis Energy Finance Corp 5,625% 15-giu , Genesis Energy LP / Genesis Energy Finance Corp 5,750% 15-feb , Genesys Telecommunications Laboratories Inc/ Greeneden Lux 3 Sarl/Greeneden US Ho 144A 10,000% 30-nov , GEO Group Inc/The 6,000% 15-apr , Gibraltar Industries Inc 6,250% 01-feb , Gray Television Inc 144A 5,125% 15-ott , Gray Television Inc 144A 5,875% 15-lug , Griffon Corp 5,250% 01-mar , Grinding Media Inc / MC Grinding Media Canada Inc 144A 7,375% 15-dic , Gulfport Energy Corp 144A 6,000% 15-ott , H&E Equipment Services Inc 7,000% 01-set , HCA Holdings Inc 6,250% 15-feb , HCA Inc 5,250% 15-giu , HCA Inc 5,375% 01-feb , HCA Inc 5,875% 01-mag , HCA Inc 7,500% 15-feb , HealthSouth Corp 5,750% 01-nov , Hexion US Finance Corp 6,625% 15-apr , Hillman Group Inc/The 144A 6,375% 15-lug , Hilton Grand Vacations Borrower LLC/ Hilton Grand Vacations Borrower Inc 144A 6,125% 01-dic , Hub Holdings LLC / Hub Holdings Finance Inc 144A 8,125% 15-lug , HUB International Ltd 144A 7,875% 01-ott , Huntsman International LLC 4,250% 01-apr , IASIS Healthcare LLC / IASIS Capital Corp 8,375% 15-mag , Icahn Enterprises LP / Icahn Enterprises Finance Corp 5,875% 01-feb , Icahn Enterprises LP / Icahn Enterprises Finance Corp 6,000% 01-ago , Inception Merger Sub Inc / Rackspace Hosting Inc 144A 8,625% 15-nov , Infor Software Parent LLC / Infor Software Parent Inc 144A 7,125% 01-mag , Infor US Inc 5,750% 15-mag , Infor US Inc 6,500% 15-mag , Jack Ohio Finance LLC / Jack Ohio Finance 1 Corp 144A 6,750% 15-nov ,36 Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Jaguar Holding Co II / Pharmaceutical Product Development LLC 144A 6,375% 01-ago , JBS USA LUX SA / JBS USA Finance Inc 144A 5,750% 15-giu , Kaiser Aluminum Corp 5,875% 15-mag , KCG Holdings Inc 144A 6,875% 15-mar , Kindred Healthcare Inc 8,750% 15-gen , Kraton Polymers LLC / Kraton Polymers Capital Corp 144A 10,500% 15-apr , Kronos Acquisition Holdings Inc 144A 9,000% 15-ago , Laredo Petroleum Inc 5,625% 15-gen , Level 3 Financing Inc 144A 5,250% 15-mar , Level 3 Financing Inc 5,375% 15-gen , Louisiana-Pacific Corp 4,875% 15-set , Matador Resources Co 6,875% 15-apr , Mercer International Inc 7,750% 01-dic , MGM Resorts International 6,000% 15-mar , Midcontinent Communications / Midcontinent Finance Corp 144A 6,875% 15-ago , MPG Holdco I Inc 7,375% 15-ott , MPH Acquisition Holdings LLC 144A 7,125% 01-giu , Murray Energy Corp 144A 11,250% 15-apr , Netflix Inc 5,750% 01-mar , Netflix Inc 5,875% 15-feb , New Albertsons Inc 7,450% 01-ago , New Albertsons Inc 8,000% 01-mag , Nexstar Broadcasting Inc 144A 6,125% 15-feb , Novelis Corp 144A 5,875% 30-set , Novelis Corp 144A 6,250% 15-ago , NRG Energy Inc 6,625% 15-mar , Oasis Petroleum Inc 6,500% 01-nov , Omega US Sub LLC 144A 8,750% 15-lug , Parsley Energy LLC / Parsley Finance Corp 144A 5,375% 15-gen , Parsley Energy LLC / Parsley Finance Corp 144A 6,250% 01-giu , PDC Energy Inc 144A 6,125% 15-set , PetSmart Inc 144A 7,125% 15-mar , Platform Specialty Products Corp 144A 10,375% 01-mag , Post Holdings Inc 144A 5,000% 15-ago , Prime Security Services Borrower LLC / Prime Finance Inc 144A 9,250% 15-mag , Project Homestake Merger Corp 144A 8,875% 01-mar , Provident Funding Associates LP / PFG Finance Corp 144A 6,750% 15-giu , PSPC Escrow Corp 6,000% 01-feb , PulteGroup Inc 5,000% 15-gen , Quicken Loans Inc 144A 5,750% 01-mag , Regal Entertainment Group 5,750% 15-mar , Reynolds Group Issuer Inc / Reynolds Group Issuer LLC / Reynolds Group Issuer Lu 144A 7,000% 15-lug , Rice Energy Inc 6,250% 01-mag ,13 134

135 BNY MELLON GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Rose Rock Midstream LP / Rose Rock Finance Corp 5,625% 15-lug , Rose Rock Midstream LP / Rose Rock Finance Corp 5,625% 15-nov , RP Crown Parent LLC 144A 7,375% 15-ott , RSI Home Products Inc 144A 6,500% 15-mar , RSP Permian Inc 144A 5,250% 15-gen , RSP Permian Inc 6,625% 01-ott , Sabine Pass Liquefaction LLC 144A 5,000% 15-mar , Sabine Pass Liquefaction LLC 144A 5,875% 30-giu , Sanchez Energy Corp 7,750% 15-giu , Scientific Games International Inc 144A 7,000% 01-gen , Scientific Games International Inc 10,000% 01-dic , Signode Industrial Group Lux SA/ Signode Industrial Group US Inc 144A 6,375% 01-mag , Sprint Communications Inc 11,500% 15-nov , Sprint Corp 7,250% 15-set , Sprint Corp 7,625% 15-feb , Sprint Corp 7,875% 15-set , Steel Dynamics Inc 144A 5,000% 15-dic , Steel Dynamics Inc 5,250% 15-apr , Summit Materials LLC / Summit Materials Finance Corp 6,125% 15-lug , Summit Materials LLC / Summit Materials Finance Corp 8,500% 15-apr , Surgical Care Affiliates Inc 144A 6,000% 01-apr , Talen Energy Supply LLC 6,500% 01-giu , Targa Resources Partners LP / Targa Resources Partners Finance Corp 144A 5,125% 01-feb , Targa Resources Partners LP / Targa Resources Partners Finance Corp 6,375% 01-ago , Taylor Morrison Communities Inc / Monarch Communities Inc 144A 5,875% 15-apr , Tenet Healthcare Corp 6,750% 15-giu , Tenet Healthcare Corp 8,000% 01-ago , Tenet Healthcare Corp 8,125% 01-apr , T-Mobile USA Inc 6,000% 15-apr , T-Mobile USA Inc 6,500% 15-gen , T-Mobile USA Inc 6,731% 28-apr , Townsquare Media Inc 144A 6,500% 01-apr , TransDigm Inc 6,500% 15-lug , Tronox Finance LLC 6,375% 15-ago , Unit Corp 6,625% 15-mag , United Rentals North America Inc 5,500% 15-lug , United Rentals North America Inc 5,500% 15-mag , Univar USA Inc 144A 6,750% 15-lug , USI Inc 144A 7,750% 15-gen , Wave Holdco LLC / Wave Holdco Corp 144A 8,250% 15-lug , WESCO Distribution Inc 5,375% 15-dic ,39 Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua West Corp 144A 5,375% 15-lug , Whiting Petroleum Corp 5,000% 15-mar , Whiting Petroleum Corp 5,750% 15-mar , Whiting Petroleum Corp 6,250% 01-apr , William Lyon Homes Inc 8,500% 15-nov , Williams Cos Inc/The 4,550% 24-giu , Williams Cos Inc/The 7,875% 01-set , Wolverine World Wide Inc 144A 5,000% 01-set , XPO Logistics Inc 144A 6,125% 01-set , XPO Logistics Inc 144A 6,500% 15-giu , York Risk Services Holding Corp 144A 8,500% 01-ott , Zachry Holdings Inc 144A 7,500% 01-feb ,46 investimenti in obbligazioni ,98 Prestiti a leva finanziaria Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Asurion LLC 0,000% 03-mar , BMC Software Finance Inc 5,000% 10-set , Dynacast International LLC 0,000% 28-gen , Federal-Mogul Holdings Corp 0,000% 15-apr , JDA Software Group Inc 0,000% 22-set , Lonestar Intermediate Super Holdings LLC 0,000% 31-ago , Murray Energy Corp 0,000% 16-apr , Serta Simmons Bedding LLC 0,000% 21-ott ,28 investimenti in prestiti a leva finanziaria ,38 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,02 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,38 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,22) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,22) Attivo circolante netto ,84 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 91,40 Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario diversi da quelli ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 2,37 Strumenti finanziari derivati OTC 0,02 Altre attività correnti 6,21 attivo 100,00 135

136 BNY MELLON GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Euro Dollaro statunitense gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Euro gen-17 Morgan Stanley (30.735) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (65.573) Dollaro statunitense Euro gen-17 Commonwealth Bank of Australia (61.899) Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs (58.104) Dollaro statunitense Euro gen-17 Barclays Bank plc (58.982) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Barclays Bank plc (24.539) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Commonwealth Bank of Australia (7.444) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Goldman Sachs (18.996) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Morgan Stanley (1.159) ( ) netto ( ) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 909 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (916) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (47) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) continua Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (8) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (59) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (38) (105) EUR (99) netto 491 EUR netto 465 BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Classe di azioni EUR X (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (9.783) (9.783) EUR (9.264) netto EUR netto (963) EUR (912) netto 119 EUR netto 113 BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 36 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR

137 BNY MELLON GLOBAL LEADERS FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in Descrizione portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari Australia , CSL Ltd ,22 Canada , Suncor Energy Inc ,21 Danimarca , Novo Nordisk A/S ,22 Francia , Air Liquide SA , L Oreal SA , LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE ,23 Germania , SAP SE ,34 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (1.773) (si veda sotto) (1.773) (0,01) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (1.773) (0,01) Attivo circolante netto ,77 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 97,17 Altre attività correnti 2,83 attivo 100,00 Hong Kong , AIA Group Ltd ,09 Giappone , FANUC Corp , Keyence Corp ,39 Spagna , Industria de Diseno Textil SA ,13 Svizzera , Nestle SA , Novartis AG , Roche Holding AG ,31 Taiwan , Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ADR ,08 Regno Unito , Reckitt Benckiser Group Plc ,26 Stati Uniti d America , M Co , Alphabet Inc , Automatic Data Processing Inc , Celgene Corp , Cognizant Technology Solutions Corp , Colgate-Palmolive Co , Ecolab Inc , EOG Resources Inc , Johnson & Johnson , Mastercard Inc , Nike Inc , Schlumberger Ltd , Starbucks Corp , TJX Cos Inc/The ,10 investimenti in azioni ,24 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,24 137

138 BNY MELLON GLOBAL LEADERS FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Leaders Fund Classe di azioni EUR H (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (443) (443) EUR (421) BNY Mellon Global Leaders Fund Classe di azioni EUR H (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (443) (443) EUR (421) BNY Mellon Global Leaders Fund Classe di azioni EUR W (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (444) (444) EUR (422) BNY Mellon Global Leaders Fund Classe di azioni EUR W (Inc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (443) (443) EUR (421) 138

139 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNISTIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Argentina (31 dicembre 2015: ) , Argentine Bonos del Tesoro 15,500% 17-ott , Argentine Bonos del Tesoro 21,200% 19-set , Argentine Republic Government International Bond 8,280% 31-dic , Provincia de Buenos Aires 5,750% 15-giu , Provincia de Buenos Aires 9,125% 16-mar ,48 Australia (31 dicembre 2015: ) , Australia Government Bond 2,750% 21-ott ,97 Bahrain (31 dicembre 2015: ) , Bahrain Government International Bond 144A 7,000% 12-ott ,57 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazilian Government International Bond 5,625% 21-feb ,49 Canada (31 dicembre 2015: ) , Canadian Government Bond 2,250% 01-giu , Glencore Finance Canada Ltd 2,700% 25-ott , MBarc Credit Canada Inc 144A 1,261% 17-set , MBarc Credit Canada Inc 144A 1,532% 17-giu , MBarc Credit Canada Inc 144A 1,716% 15-lug ,07 Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Transocean Inc 2,500% 15-ott ,95 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Colombian TES 10,000% 24-lug ,05 Germania (31 dicembre 2015: ) , Allianz SE 3,375% Perpetual VAR ,58 Ungheria (31 dicembre 2015: ) , Hungary Government Bond 3,000% 26-giu , Hungary Government Bond 5,500% 24-giu ,72 Islanda (31 dicembre 2015: ) , Iceland Government International Bond 5,875% 11-mag ,22 Titoli obbligazionari continua Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indonesia Government International Bond 3,750% 14-giu ,65 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , AerCap Ireland Capital Ltd / AerCap Global Aviation Trust 4,500% 15-mag , AerCap Ireland Capital Ltd / AerCap Global Aviation Trust 5,000% 01-ott , Ardagh Packaging Finance Plc / Ardagh Holdings USA Inc 3,963% 15-dic-2019 FRN , MMC Norilsk Nickel OJSC via MMC Finance Ltd 4,375% 30-apr , Trafigura Securitisation Finance Plc ,954% 15-ott-2021 FRN ,22 Italia (31 dicembre 2015: ) , Intesa Sanpaolo SpA 5,250% 12-gen , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,800% 01-mar ,38 Giamaica (31 dicembre 2015: ) , Digicel Group Ltd 8,250% 30-set ,35 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japanese Government CPI Linked Bond 0,100% 10-mar ,89 Messico (31 dicembre 2015: ) , Mexican Udibonos 4,500% 04-dic , Mexico City Airport Trust 4,250% 31-ott , Petroleos Mexicanos 144A 6,500% 13-mar ,41 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Allianz Finance II BV 5,750% 08-lug-2041 VAR , Equate Petrochemical BV 144A 3,000% 03-mar , Globaldrive Auto Receivables 2016-B BV 0,128% 20-ago-2024 FRN , GTH Finance BV 6,250% 26-apr , Lukoil International Finance BV 144A 4,750% 02-nov , Lukoil International Finance BV 6,125% 09-nov , Mylan NV 2,500% 07-giu , Mylan NV 3,000% 15-dic , Petrobras Global Finance BV 5,375% 27-gen , Shell International Finance BV 3,750% 12-set , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 1,700% 19-lug ,30 139

140 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNISTIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , New Zealand Government Bond 2,000% 20-set ,18 Peru (31 dicembre 2015: ) , Peruvian Government International Bond 2,750% 30-gen ,35 Polonia (31 dicembre 2015: ) , Republic of Poland Government Bond 3,250% 25-lug , Republic of Poland Government International Bond 2,000% 25-ott ,46 Portogallo (31 dicembre 2015: ) , Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 144A 2,875% 21-lug , Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 144A 3,850% 15-apr ,55 Repubblica di Corea (31 dicembre 2015: ) , Korea Treasury Bond 2,250% 10-giu , Korea Treasury Bond 2,250% 10-dic ,86 Romania (31 dicembre 2015: ) , Romanian Government International Bond 2,750% 29-ott , Romanian Government International Bond 2,875% 26-mag ,60 Russia (31 dicembre 2015: ) , Russian Federal Bond - OFZ 7,050% 19-gen , Russian Foreign Bond - Eurobond 4,750% 27-mag ,47 Arabia Saudita (31 dicembre 2015: ) , Saudi Government International Bond 144A 3,250% 26-ott ,29 Sri Lanka (31 dicembre 2015: ) , Sri Lanka Government International Bond 5,750% 18-gen , Sri Lanka Government International Bond 6,000% 14-gen ,55 Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , European Investment Bank 1,125% 16-set , International Bank for Reconstruction & Development 3,500% 22-gen ,81 Titoli obbligazionari continua Turchia (31 dicembre 2015: ) , Turkey Government Bond 2,000% 18-set ,09 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Barclays Plc 5,200% 12-mag , Barclays Plc 7,875% Perpetual VAR , British Telecommunications Plc 0,625% 10-mar , HSBC Holdings Plc 4,375% 23-nov , International Game Technology Plc 6,250% 15-feb , Interoute Finco Plc 7,375% 15-ott , Lloyds Banking Group Plc 3,100% 06-lug , Royal Bank of Scotland Group Plc 3,875% 12-set , Royal Bank of Scotland Group Plc 8,625% Perpetual VAR , Virgin Media Finance Plc 7,000% 15-apr ,56 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories 3,750% 30-nov , Abbott Laboratories 4,900% 30-nov , AbbVie Inc 1,375% 17-mag , Aetna Inc 1,900% 07-giu , Ally Financial Inc 3,600% 21-mag , AmeriCredit Automobile Receivables Trust ,350% 10-dic , AmeriCredit Automobile Receivables Trust ,130% 08-ott , Avant Loans Funding Trust 2016-A 144A 4,110% 15-mag , Avant Loans Funding Trust 2016-B 144A 3,920% 15-ago , Avant Loans Funding Trust 2016-C 144A 2,960% 16-set , Banc of America Commercial Mortgage Trust ,648% 10-apr-2049 VAR , Bank of America Corp 4,250% 22-ott , Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 2006-PWR14 5,273% 11-dic , Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 2007-PWR17 5,887% 11-giu-2050 VAR , Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 2007-PWR18 6,222% 11-giu-2050 VAR , BWAY Holding Co 9,125% 15-ago , Calpine Corp 5,500% 01-feb , Capital Auto Receivables Asset Trust ,140% 20-feb , CarMax Auto Owner Trust ,040% 17-mag , Carrington Mortgage Loan Trust Series 2006-NC4 0,816% 25-ott-2036 FRN , Carrington Mortgage Loan Trust Series 2006-NC5 0,866% 25-gen-2037 FRN , Cimarex Energy Co 5,875% 01-mag , CIT Equipment Collateral 2014-VT1 2,650% 20-ott ,21 140

141 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNISTIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Citigroup Inc 4,300% 20-nov , Colony American Homes Single-Family Rental Pass-Through Certificates 4,386% 17-lug-2032 FRN , Colony Starwood Homes Trust 1,986% 17-dic-2033 FRN , COMM 2006-C8 Mortgage Trust 5,377% 10-dic , Conn s Receivables Funding 2016-B LLC 144A 3,730% 15-ott , Continental Resources Inc 3,800% 01-giu , Continental Resources Inc 5,000% 15-set , Cox Communications Inc 3,350% 15-set , Diamond 1 Finance Corp / Diamond 2 Finance Corp 3,480% 01-giu , Diamondback Energy Inc 4,750% 01-nov , Dominion Resources Inc 2,962% 01-lug , Drive Auto Receivables Trust 3,020% 15-nov , Drive Auto Receivables Trust 4,180% 15-mar , Drive Auto Receivables Trust 4,590% 17-gen , Drive Auto Receivables Trust 2015-C 3,010% 17-mag , Drive Auto Receivables Trust 2015-C 4,200% 15-set , Dynegy Inc 7,375% 01-nov , First Data Corp 7,000% 01-dic , Freeport-McMoRan Inc 144A 6,875% 15-feb , General Motors Financial Co Inc 2,350% 04-ott , General Motors Financial Co Inc 2,440% 15-gen-2020 FRN , Georgetown University 1,311% 01-apr , GLP Capital LP / GLP Financing II Inc 5,375% 15-apr , GM Financial Automobile Leasing Trust ,980% 20-nov , Goldman Sachs Group Inc/The 3,500% 16-nov , Government National Mortgage Association 0,379% 16-mag-2051 VAR , Government National Mortgage Association 0,494% 16-feb-2053 VAR , Government National Mortgage Association 0,616% 16-apr-2042 VAR , Government National Mortgage Association 3,500% 20-mar , Government National Mortgage Association 4,000% 20-mar , Government National Mortgage Association 5,361% 20-lug-2042 FRN , Government National Mortgage Association 5,461% 20-nov-2045 FRN , HSI Asset Securitization Corp Trust 2005-I1 1,046% 25-nov-2035 FRN , Hyundai Capital America 2,000% 01-lug ,34 Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Impac CMB Trust Series ,761% 25-nov-2034 FRN , Impac Secured Assets Trust ,106% 25-ago-2036 FRN , Infor US Inc 6,500% 15-mag , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2006-CIBC17 5,464% 12-dic , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2007-LDP12 6,039% 15-feb-2051 VAR , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2014-Inn 4,304% 15-giu-2029 FRN , Kraft Heinz Foods Co 2,250% 25-mag , Kraft Heinz Foods Co 4,875% 15-feb , Marlette Funding Trust A 3,060% 17-gen , ML-CFC Commercial Mortgage Trust ,239% 12-dic , ML-CFC Commercial Mortgage Trust ,177% 12-set-2049 VAR , Morgan Stanley 3,950% 23-apr , Morgan Stanley ABS Capital I Inc Trust 2006-NC4 0,906% 25-giu-2036 FRN , Morgan Stanley Capital I Trust 2007-IQ14 5,690% 15-apr-2049 VAR , NRG Energy Inc 6,250% 15-lug , Occidental Petroleum Corp 3,000% 15-feb , Omega Healthcare Investors Inc 4,375% 01-ago , OneMain Financial Issuance Trust A 3,660% 20-feb , Oracle Corp 4,000% 15-lug , Oscar US Funding Trust 2,310% 15-nov , RAAC Series 2006-SP4 Trust 1,096% 25-nov-2036 FRN , Santander Drive Auto Receivables Trust ,240% 15-apr , Scientific Games International Inc 10,000% 01-dic , SMB Private Education Loan Trust 1,354% 15-nov-2023 FRN , SoFi Consumer Loan Program LLC 144A 3,090% 27-ott , Sofi Professional Loan Program 2016-B LLC 1,680% 25-mar , Springleaf Funding Trust 3,160% 15-nov , Springleaf Funding Trust 3,620% 15-nov , Springleaf Funding Trust 2014-A 2,410% 15-dic , Springleaf Funding Trust 2016-A 144A 3,800% 15-nov , Sprint Communications Inc 7,000% 15-ago , Sprint Corp 7,875% 15-set , Sprint Spectrum Co LLC / Sprint Spectrum Co II LLC / Sprint Spectrum Co III LLC 3,360% 20-set , Tenet Healthcare Corp 6,750% 15-giu , T-Mobile USA Inc 6,625% 01-apr , United Rentals North America Inc 5,500% 15-lug ,22 141

142 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNISTIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua 19 Contratti future aperti continua Euro-OAT United States Treasury Bill 0,000% 27-apr-2017* , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-gen , Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust Series 2007-C32 5,707% 15-giu-2049 VAR , Walgreens Boots Alliance Inc 1,750% 30-mag , Wells Fargo & Co 3,000% 22-apr , Wells Fargo & Co 4,300% 22-lug , Wendys Funding LLC ,080% 15-giu ,63 investimenti in obbligazioni ,61 Prestiti a leva finanziaria Singapore (31 dicembre 2015: ) , Avago Technologies Cayman Finance Ltd 4,250% 01-feb ,33 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Capital Automotive LP 4,000% 10-apr , Carestream Health Inc 0,000% 07-giu , Catalent Pharma Solutions Inc 0,000% 19-mag , Hilton Worldwide Finance LLC 3,500% 25-ott , Ineos U.S. Finance LLC 0,000% 15-dic , Univar USA Inc 4,250% 01-lug ,50 Long Futures Contracts Exp mar ,03 1 Japanese 10 Year Bond Long Futures Contracts Exp mar ,00 (174) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,11 (59) U.S. 2 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,01 (22) U.S. Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,03 (28) U.S. Treasury Ultra Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,08 contratti future aperti ,36 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,89 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,18 Opzioni valutarie - ( ) (31 dicembre 2015: ( )) (617) Euro/US dollar Call 13-gen ,250 (3.856) (0,00) ( ) US dollar/mexican peso Call 01-feb ,380 ( ) (0,09) investimenti in prestiti a leva finanziaria ,22 Opzioni valutarie - 59 (31 dicembre 2015: ) US dollar/mexican peso Put 01-feb , ,00 opzioni valutarie 59 0,00 Swaps su tassi di interesse (31 dicembre 2015: ) IRS Pays Fixed 0,586% Japanese yen 24-mar , IRS Pays Fixed 0,632% Japanese yen 04-apr ,04 swaps su tassi di interesse ,10 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) 41 Canadian 10 Year Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar ,02 53 Euro-Bobl Long Futures Contracts Exp mar ,05 12 Euro-BTP Long Futures Contracts Exp mar ,03 opzioni valutarie ( ) (0,09) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: (26.223)) (24) Australian 10 Year Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (10.765) (0,01) 470 Australian 3 Year Bond Long Futures Contracts Exp mar (57.816) (0,04) (72) Euro-Bund Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,17) (18) Euro-Buxl 30 Year Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (67.669) (0,05) (4) Euro-Schatz Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (644) (0,00) 6 U.S. 5 Year Treasury Note Long Futures Contracts Exp mar (984) (0,00) contratti future aperti ( ) (0,27) 142

143 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNISTIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in Descrizione portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (1,47) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (1,83) Attivo circolante netto ,65 patrimonio netto ,00 * Parte della partecipazione è detenuta come collaterale da Goldman Sachs e JP Morgan Chase in relazione a contratti futures, opzioni valutarie e contratti a termine su valute detenuti dal Fondo. Le controparti per opzioni valutarie sono Goldman Sachs e JPMorgan Chase. La controparte dei contratti future è JPMorgan Chase. La controparte per i swaps su tassi di interesse è Citigroup. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 91,66 Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario diversi da quelli ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 3,12 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,35 Strumenti finanziari derivati OTC 0,95 Altre attività correnti 3,92 attivo 100,00 Contratti a termine su valuta estera Valori in Data di equo patrimonio Utile/(perdita) Acquisto portafoglio Descrizione Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte non netto realizzato (%) BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Dollaro canadese Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Rupia indonesiana gen-17 Citigroup 365 Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Won coreano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Won coreano gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Zloty polacco gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Corona svedese Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 UBS Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Sterline gen-17 HSBC Bank Plc Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase Peso colombiano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (16.279) Fiorino ungherese Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (8.489) Rupia indiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (13.244) Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Securities Ltd (54.383) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (26.074) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 Citigroup (10.663) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (8.541) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (10.149) Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (13.464) Zloty polacco Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (411) Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (71.605) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (3.056) Dollaro statunitense Peso colombiano gen-17 Citigroup (74.387) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase (23.549) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase (24.182) Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 UBS (9.270) Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 Goldman Sachs (1.455) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Bank of America Securities Ltd (74.058) Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase (2.601) Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase (3.744) Dollaro di Hong Kong Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (1.578) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase (12.564) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase (25.617) Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 HSBC Bank Plc (10.898) Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 HSBC Bank Plc (4.679) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (49.089) Dollaro statunitense Euro gen-17 Goldman Sachs (52.465) Dollaro statunitense Euro gen-17 UBS (44.746) Dollaro statunitense Euro gen-17 JPMorgan Chase (53.542) 143

144 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNISTIC BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund continua Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (33.436) Dollaro statunitense Euro gen-17 Bank of America Securities Ltd (33.360) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 HSBC Bank Plc (62.972) Dollaro statunitense Dollaro neozelandese gen-17 HSBC Bank Plc (17.707) Dollaro statunitense Dollaro di gen-17 JPMorgan Chase Singapore (3.975) Dollaro statunitense Real brasiliano feb-17 Citigroup (1.279) ( ) netto ( ) BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 677 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (127) (127) EUR (120) netto 588 EUR netto 557 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon EUR 10 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Classe di azioni Sterling I (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) ( ) GBP ( ) 144

145 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNITIES FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , United States Treasury Bill 0,000% 16-mar , United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb ,95 investimenti in obbligazioni ,69 Titoli azionari Canada (31 dicembre 2015: ) , Suncor Energy Inc ,29 Francia (31 dicembre 2015: ) , Vivendi SA ,21 Germania (31 dicembre 2015: ) , SAP AG ,84 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , AIA Group Ltd ,26 Israele (31 dicembre 2015: ) , Bank Hapoalim BM , Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR ,50 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japan Tobacco Inc , Suntory Beverage & Food Ltd ,58 Messico (31 dicembre 2015: ) , Wal-Mart de Mexico SAB de CV ,08 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , RELX NV , Wolters Kluwer NV ,67 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , DNB ASA ,82 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Novartis AG ,70 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Associated British Foods Plc , British American Tobacco Plc , Centrica Plc , Diageo Plc , Unilever NV , Wolseley Plc ,42 Titoli azionari continua Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Accenture Plc , Alphabet Inc , Apple Inc , Blue Buffalo Pet Products Inc , CA Inc , CH Robinson Worldwide Inc , Cisco Systems Inc , Citigroup Inc , ConocoPhillips , Costco Wholesale Corp , Discovery Communications Inc , Dollar General Corp , Emerson Electric Co , Express Scripts Holding Co , Gilead Sciences Inc , Intuit Inc , Medtronic Plc , Microsoft Corp , Stratasys Ltd , Trimble Inc , TripAdvisor Inc , Walgreens Boots Alliance Inc , Walt Disney Co/The , Western Union Co/The ,53 investimenti in azioni ,40 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: 536) ,53 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,62 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (76.579)) ( ) (0,36) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,36) Attivo circolante netto ,74 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 97,49 Strumenti finanziari derivati OTC 0,53 Altre attività correnti 1,98 attivo 100,00 145

146 BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNITIES FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Opportunities Fund Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Yen giapponese feb-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Corona norvegese feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 The Bank of New York Mellon (19) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (297) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon (181) Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase (9.376) Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank ( ) Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase (53.739) Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase (30.867) Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase (30.707) Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank (30.117) Yen giapponese Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase (34.867) Corona norvegese Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank (81.737) ( ) netto BNY Mellon Global Opportunities Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 203 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon BNY Mellon Global Opportunities Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 841 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 319 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 482 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 297 Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 36 Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (485) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (200) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (156) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (79) (920) EUR (871) netto EUR netto EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (9.344) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (12) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.025) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (263) (10.644) EUR (10.079) netto (7.786) EUR netto (7.373) 146

147 BNY MELLON GLOBAL PROPERTY SECURITIES FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli azionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Dexus Property Group , Goodman Group , GPT Group , Investa Office Fund , Mirvac Group , Scentre Group , Stockland , Westfield Corp ,90 Canada (31 dicembre 2015: ) , Allied Properties Real Estate Investment Trust , Dream Office Real Estate Investment Trust , RioCan Real Estate Investment Trust , Smart Real Estate Investment Trust ,10 Finlandia (31 dicembre 2015: ) , Citycon OYJ ,21 Francia (31 dicembre 2015: ) , Fonciere Des Regions , Klepierre , Unibail-Rodamco SE ,82 Germania (31 dicembre 2015: ) , Alstria office REIT-AG , Deutsche Wohnen AG , LEG Immobilien AG , Vonovia SE ,13 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , Cheung Kong Property Holdings Ltd , Hang Lung Properties Ltd , Henderson Land Development Co Ltd , Hongkong Land Holdings Ltd , Link REIT , New World Development Co Ltd , Sun Hung Kai Properties Ltd , Swire Properties Ltd , Wharf Holdings Ltd ,54 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , Green REIT Plc ,29 Giappone (31 dicembre 2015: ) ,94 23 Activia Properties Inc ,48 24 Advance Residence Investment Corp ,28 41 GLP J-Reit ,21 31 Invincible Investment Corp ,06 94 Japan Hotel REIT Investment Corp , Japan Rental Housing Investments Inc ,37 72 Japan Retail Fund Investment Corp ,65 11 Kenedix Office Investment Corp ,28 25 Kenedix Residential Investment Corp ,30 35 Kenedix Retail REIT Corp ,35 56 LaSalle Logiport REIT ,24 Titoli azionari continua Giappone continua Mitsubishi Estate Co Ltd , Mitsui Fudosan Co Ltd ,60 79 Mori Hills REIT Investment Corp ,47 35 Nippon Building Fund Inc ,86 51 Nippon Prologis REIT Inc ,46 76 Orix JREIT Inc , Sumitomo Realty & Development Co Ltd ,82 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Wereldhave NV ,41 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , Entra ASA 144A ,49 Singapore (31 dicembre 2015: ) , Ascendas Real Estate Investment Trust , CapitaLand Ltd , Frasers Logistics & Industrial Trust , Global Logistic Properties Ltd , Keppel REIT Management Ltd , Mapletree Commercial Trust ,18 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Inmobiliaria Colonial SA ,60 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Hufvudstaden AB , Wihlborgs Fastigheter AB ,53 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , PSP Swiss Property AG ,84 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Assura Plc , British Land Co Plc , Land Securities Group Plc , Safestore Holdings Plc , Segro Plc , Shaftesbury Plc , Tritax Big Box REIT Plc , UNITE Group Plc ,37 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , American Homes 4 Rent , AvalonBay Communities Inc , Boston Properties Inc , Camden Property Trust , Care Capital Properties Inc , Colony Starwood Homes , Columbia Property Trust Inc , CubeSmart , CyrusOne Inc , DDR Corp , Douglas Emmett Inc , Duke Realty Corp ,53 147

148 BNY MELLON GLOBAL PROPERTY SECURITIES FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Titoli azionari continua Stati Uniti d America continua 550 Equinix Inc , Equity Residential , Essex Property Trust Inc , Forest City Realty Trust Inc , General Growth Properties Inc , HCP Inc , Healthcare Trust of America Inc , Highwoods Properties Inc , Hilton Worldwide Holdings Inc , Host Hotels & Resorts Inc , Hudson Pacific Properties Inc , Hyatt Hotels Corp , Kimco Realty Corp , Liberty Property Trust , Macerich Co/The , National Retail Properties Inc , Omega Healthcare Investors Inc , Parkway Inc , Prologis Inc , PS Business Parks Inc , Public Storage , Regency Centers Corp , Simon Property Group Inc , SL Green Realty Corp , STAG Industrial Inc , STORE Capital Corp , Sunstone Hotel Investors Inc , UDR Inc , Ventas Inc , VEREIT Inc , Vornado Realty Trust , Weingarten Realty Investors , Welltower Inc ,48 investimenti in azioni ,06 BNY Mellon Global Property Securities Fund Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 16 Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon 2 EUR 18 BNY Mellon Global Property Securities Fund Classe di azioni Sterling I (Inc) (Hedged) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.059) EUR (2.059) GBP (1.767) BNY Mellon Global Property Securities Fund Classe di azioni Sterling J (Acc) (Hedged) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (24) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (2.284) EUR (2.308) GBP (1.981) BNY Mellon Global Property Securities Fund Classe di azioni Sterling J (Inc) (Hedged) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (323) EUR (323) GBP (277) Utile non realizzato su contratti a termine su divise - 18 (si veda sotto) (31 dicembre 2015: 1) 18 0,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,06 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (4.690) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (6.487)) (4.690) (0,02) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (4.690) (0,02) Attivo circolante netto ,96 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,82 Strumenti finanziari derivati OTC 0,00 Altre attività correnti 1,18 attivo 100,00 148

149 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (EUR) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Bluefield Solar Income Fund Ltd , HICL Infrastructure Co Ltd/Fund , International Public Partnerships Ltd , John Laing Environmental Assets Group Ltd , John Laing Infrastructure Fund Ltd , NextEnergy Solar Fund Ltd ,33 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , ishares Physical Gold ETC , Source Physical Markets Gold P-ETC ,89 Jersey (31 dicembre 2015: ) , Foresight Solar Fund Ltd ,27 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , BBGI SICAV SA/Fund ,18 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Greencoat UK Wind Plc ,45 investimenti in organismi di investimento collettivo ,80 Titoli obbligazionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Australia Government Bond 3,000% 21-mar , Australia Government Bond 3,250% 21-giu , Australia Government Bond 3,750% 21-apr , New South Wales Treasury Corp 2,750% 20-nov , Treasury Corp of Victoria 5,500% 17-nov ,77 Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Dwr Cymru Financing Ltd 1,859% 31-mar ,15 Francia (31 dicembre 2015: ) , SFR Group SA 5,625% 15-mag , SFR Group SA 144A 7,375% 01-mag ,12 Jersey (31 dicembre 2015: ) , CPUK Finance Ltd 7,000% 28-ago ,05 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , SIG Combibloc Holdings SCA 7,750% 15-feb ,26 Titoli obbligazionari continua Messico (31 dicembre 2015: ) , Mexican Bonos 8,500% 13-dic ,47 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , New Zealand Government Bond 2,000% 20-set , New Zealand Government Bond 2,750% 15-apr , New Zealand Government Bond 4,500% 15-apr , New Zealand Government Bond 6,000% 15-mag ,87 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Anglian Water Services Financing Plc 3,666% 30-lug , Anglian Water Services Financing Plc 4,125% 28-lug , Arqiva Broadcast Finance Plc 9,500% 31-mar , British Telecommunications Plc 3,500% 25-apr , Centrica Plc 3,000% 10-apr-2076 VAR , Centrica Plc 5,250% 10-apr-2075 VAR , High Speed Rail Finance 1 Plc 1,566% 01-nov , National Grid Electricity Transmission Plc 2,983% 08-lug , Network Rail Infrastructure Finance Plc 1,750% 22-nov , Tesco Plc 3,322% 05-nov , Tesco Plc 6,125% 24-feb , Tesco Property Finance 3 Plc 5,744% 13-apr ,39 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Frontier Communications Corp 11,000% 15-set , Sprint Capital Corp 8,750% 15-mar , Sprint Communications Inc 8,375% 15-ago , Sprint Corp 7,125% 15-giu , Sprint Corp 7,875% 15-set , United States Treasury Note/Bond 0,875% 15-apr , United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-dic , United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago , United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic , United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb , United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag ,47 149

150 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (EUR) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov , Western Digital Corp 144A 10,500% 01-apr ,27 investimenti in obbligazioni ,21 Titoli azionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Dexus Property Group , Newcrest Mining Ltd ,51 Canada (31 dicembre 2015: ) , Agnico Eagle Mines Ltd , Alacer Gold Corp , Alamos Gold Inc , Barrick Gold Corp , Centerra Gold Inc , Detour Gold Corp , Eldorado Gold Corp , IAMGOLD Corp , Kinross Gold Corp , New Gold Inc , OceanaGold Corp , Primero Mining Corp , Silver Wheaton Corp ,84 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , DONG Energy A/S 144A ,86 Francia (31 dicembre 2015: ) , Vivendi SA ,80 Germania (31 dicembre 2015: ) , Bayer AG , Infineon Technologies AG , LEG Immobilien AG , SAP SE , Telefonica Deutschland Holding AG ,90 Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Renewables Infrastructure Group Ltd/The ,40 India (31 dicembre 2015: ) , LIC Housing Finance Ltd ,21 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , Accenture Plc , CRH Plc ,51 Israele (31 dicembre 2015: ) , Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR ,23 Titoli azionari continua Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japan Tobacco Inc , Skylark Co Ltd , Suntory Beverage & Food Ltd ,26 Jersey (31 dicembre 2015: ) , Randgold Resources Ltd , Wolseley Plc ,99 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , RELX NV , Unilever NV , Wolters Kluwer NV ,16 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , Spark New Zealand Ltd ,53 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , Gold Fields Ltd ,15 Corea del Sud (31 dicembre 2015: ) , Samsung SDI Co Ltd ,79 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Novartis AG , Roche Holding AG ,55 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Associated British Foods Plc , BAE Systems Plc , British American Tobacco Plc , Centrica Plc , Cobham Plc , Diageo Plc , Dixons Carphone Plc , Fresnillo Plc , GlaxoSmithKline Plc , United Utilities Group Plc , Vodafone Group Plc ,01 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories , AT&T Inc , CA Inc , CMS Energy Corp , Cognizant Technology Solutions Corp , Dollar General Corp , Dun & Bradstreet Corp/The , Eversource Energy , Maxim Integrated Products Inc , Microsoft Corp , Procter & Gamble Co/The ,78 150

151 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (EUR) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Reynolds American Inc , Sysco Corp , Trimble Inc , Walgreens Boots Alliance Inc ,54 investimenti in azioni ,90 Opzioni su future (31 dicembre 2015: ) U.S. Treasury Bond Future Put 27-gen , , U.S. Treasury Bond Future Put 27-gen , ,06 opzioni su future ,08 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,57 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,56 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: ) (4.718) Euro STOXX 50 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,21) (1.838) FTSE 100 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,15) (1.593) S&P 500 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,11) contratti future aperti ( ) (0,47) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (3,34) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (3,81) Attivo circolante netto ,25 patrimonio netto ,00 La controparte per le opzioni su future è UBS. La controparte per i contratti future è UBS. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 91,05 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,08 Strumenti finanziari derivati OTC 0,54 Altre attività correnti 8,33 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) Euro Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland Euro Yen giapponese gen-17 Barclays Bank plc Euro Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 143 Euro Sterline gen-17 State Street Bank Euro Sterline gen-17 UBS Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 State Street Bank Euro Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Sterline Euro gen-17 State Street Bank Sterline Euro gen-17 State Street Bank Sterline Euro gen-17 State Street Bank Sterline Euro gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Sterline gen-17 UBS Dollaro canadese Euro feb-17 JPMorgan Chase Dollaro canadese Euro feb-17 JPMorgan Chase Euro Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland 86 Euro Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland Euro Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon Peso messicano Euro feb-17 JPMorgan Chase Peso messicano Euro feb-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Euro feb-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Euro feb-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Euro feb-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro feb-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro feb-17 JPMorgan Chase attivo 100,00 151

152 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (EUR) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) continua Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Dollaro neozelandese feb-17 Royal Bank of Scotland Euro Dollaro australiano mar-17 UBS EUR Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (31.234) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (683) Dollaro australiano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro canadese Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank ( ) Euro Rand sudafricano gen-17 JPMorgan Chase ( ) Euro Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland (79.934) Euro Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Sterline gen-17 State Street Bank (9.067) Euro Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Sterline gen-17 State Street Bank ( ) Euro Sterline gen-17 State Street Bank (11.170) Euro Sterline gen-17 State Street Bank ( ) Euro Sterline gen-17 JPMorgan Chase (54.301) Euro Sterline gen-17 State Street Bank ( ) Euro Sterline gen-17 JPMorgan Chase (81.829) Euro Sterline gen-17 UBS ( ) Euro Sterline gen-17 Barclays Bank plc ( ) Sterline Euro gen-17 State Street Bank ( ) Sterline Euro gen-17 JPMorgan Chase (79.335) Sterline Euro gen-17 UBS (50.677) Sterline Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Sterline Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank (20.820) Sterline Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Dollaro canadese Euro feb-17 Royal Bank of Scotland (22.782) Dollaro canadese Euro feb-17 State Street Bank ( ) Euro Dollaro canadese feb-17 JPMorgan Chase ( ) Euro Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland (26.137) Euro Peso messicano feb-17 JPMorgan Chase (61.630) Euro Dollaro neozelandese feb-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (56.822) Euro Dollaro statunitense feb-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (48.592) Euro Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank (9.447) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (67.175) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (37.540) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) continua Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (22.923) Euro Dollaro statunitense feb-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 Royal Bank of Scotland ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon ( ) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (38.678) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (27.333) Euro Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (77.558) Dollaro neozelandese Euro feb-17 Royal Bank of Scotland (30.909) Dollaro neozelandese Euro feb-17 UBS (19.070) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase (17.417) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank ( ) Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank ( ) Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon (32.246) Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon (99.727) Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank (69.004) Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon (18.578) Dollaro statunitense Euro feb-17 State Street Bank ( ) Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon (42.399) Dollaro statunitense Euro feb-17 The Bank of New York Mellon (40.677) Dollaro australiano Euro mar-17 State Street Bank (57.015) Dollaro australiano Euro mar-17 Royal Bank of Scotland (82.279) Dollaro australiano Euro mar-17 Royal Bank of Scotland ( ) Dollaro australiano Euro mar-17 JPMorgan Chase (30.741) Dollaro australiano Euro mar-17 State Street Bank (63.237) Yen giapponese Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank ( ) EUR ( ) EUR netto ( ) 152

153 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (GBP) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Bluefield Solar Income Fund Ltd , HICL Infrastructure Co Ltd/Fund , International Public Partnerships Ltd , John Laing Environmental Assets Group Ltd , John Laing Infrastructure Fund Ltd ,58 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , ishares Physical Gold ETC , Source Physical Markets Gold P-ETC ,29 Jersey (31 dicembre 2015: ) , Foresight Solar Fund Ltd ,24 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , BBGI SICAV SA/Fund ,26 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Greencoat UK Wind Plc ,42 investimenti in organismi di investimento collettivo ,45 Titoli obbligazionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Australia Government Bond 3,000% 21-mar , Australia Government Bond 3,250% 21-giu , Australia Government Bond 3,750% 21-apr , New South Wales Treasury Corp 2,750% 20-nov , Treasury Corp of Victoria 5,500% 17-nov ,76 Francia (31 dicembre 2015: ) , SFR Group SA 5,625% 15-mag ,30 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , SIG Combibloc Holdings SCA 7,750% 15-feb ,24 Messico (31 dicembre 2015: ) , Mexican Bonos 8,500% 13-dic ,47 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , New Zealand Government Bond 2,000% 20-set , New Zealand Government Bond 2,750% 15-apr , New Zealand Government Bond 4,500% 15-apr , New Zealand Government Bond 6,000% 15-mag ,83 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Anglian Water Services Financing Plc 3,666% 30-lug , Anglian Water Services Financing Plc 4,125% 28-lug , Arqiva Broadcast Finance Plc 9,500% 31-mar , British Telecommunications Plc 3,500% 25-apr , Centrica Plc 5,250% 10-apr-2075 VAR , National Grid Electricity Transmission Plc 2,983% 08-lug , Network Rail Infrastructure Finance Plc 1,750% 22-nov , Scotland Gas Networks Plc 2,127% 21-ott , Tesco Plc 3,322% 05-nov , Tesco Plc 6,125% 24-feb , Tesco Property Finance 3 Plc 5,744% 13-apr ,42 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Frontier Communications Corp 11,000% 15-set , Sprint Capital Corp 8,750% 15-mar , Sprint Communications Inc 8,375% 15-ago , Sprint Corp 7,125% 15-giu , Sprint Corp 7,875% 15-set , United States Treasury Note/Bond 0,875% 15-apr , United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago , United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic , United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb , United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag , United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov , Western Digital Corp 144A 10,500% 01-apr ,27 investimenti in obbligazioni ,45 Titoli azionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Dexus Property Group , Newcrest Mining Ltd ,49 Canada (31 dicembre 2015: ) , Agnico Eagle Mines Ltd , Alacer Gold Corp , Alamos Gold Inc ,19 153

154 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (GBP) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo GBP patrimonio netto (%) Titoli azionari continua Canada continua Barrick Gold Corp , Centerra Gold Inc , Detour Gold Corp , Eldorado Gold Corp , IAMGOLD Corp , Kinross Gold Corp , New Gold Inc , OceanaGold Corp , Primero Mining Corp , Silver Wheaton Corp ,82 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , DONG Energy A/S 144A ,70 Francia (31 dicembre 2015: ) , Vivendi SA ,78 Germania (31 dicembre 2015: ) , Bayer AG , Infineon Technologies AG , LEG Immobilien AG , SAP SE , Telefonica Deutschland Holding AG ,89 Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Renewables Infrastructure Group Ltd/The ,48 India (31 dicembre 2015: ) , LIC Housing Finance Ltd ,21 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , CRH Plc ,49 Israele (31 dicembre 2015: ) , Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR ,23 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japan Tobacco Inc , Skylark Co Ltd , Suntory Beverage & Food Ltd ,24 Jersey (31 dicembre 2015: ) , Randgold Resources Ltd , Wolseley Plc ,97 Titoli azionari continua Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , RELX NV , Unilever NV , Wolters Kluwer NV ,17 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , Spark New Zealand Ltd ,53 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , Gold Fields Ltd ,15 Corea del Sud (31 dicembre 2015: ) , Samsung SDI Co Ltd ,79 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Novartis AG , Roche Holding AG ,52 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Associated British Foods Plc , BAE Systems Plc , British American Tobacco Plc , Centrica Plc , Cobham Plc , Diageo Plc , Dixons Carphone Plc , Fresnillo Plc , GlaxoSmithKline Plc , United Utilities Group Plc , Vodafone Group Plc ,04 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories , Accenture Plc , AT&T Inc , CA Inc , CMS Energy Corp , Cognizant Technology Solutions Corp , Dollar General Corp , Dun & Bradstreet Corp/The , Eversource Energy , Maxim Integrated Products Inc , Microsoft Corp , Procter & Gamble Co/The , Reynolds American Inc , Sysco Corp , Trimble Inc , Walgreens Boots Alliance Inc ,53 investimenti in azioni ,67 154

155 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (GBP) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Opzioni su future (31 dicembre 2015: ) 38 U.S. Treasury Bond Future Put 27-gen , ,02 35 U.S. Treasury Bond Future Put 27-gen , ,06 opzioni su future ,08 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,68 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,33 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in GBP equo GBP patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: (359)) (90) Euro STOXX 50 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,21) (35) FTSE 100 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,15) (30) S&P 500 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (75.744) (0,11) contratti future aperti ( ) (0,47) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (90.570) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) (90.570) (0,14) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,61) Attivo circolante netto ,28 patrimonio netto ,00 La controparte per le opzioni su future è UBS. La controparte per i contratti future è UBS. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 91,71 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,08 Strumenti finanziari derivati OTC 0,67 Altre attività correnti 7,54 attivo 100,00 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) Sterline Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank 43 Sterline Yen giapponese gen-17 Royal Bank of Scotland 45 Euro Sterline gen-17 JPMorgan Chase Sterline Euro gen-17 State Street Bank 245 Sterline Euro gen-17 Royal Bank of Scotland Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 199 Sterline Euro gen-17 JPMorgan Chase 469 Sterline Euro gen-17 UBS Sterline Euro gen-17 JPMorgan Chase Sterline Euro gen-17 UBS Dollaro canadese Sterline feb-17 Barclays Bank plc Dollaro canadese Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon 37 Peso messicano Sterline feb-17 JPMorgan Chase Sterline Dollaro canadese feb-17 JPMorgan Chase Sterline Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland 158 Sterline Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland Sterline Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland 88 Sterline Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland Sterline Dollaro neozelandese feb-17 Royal Bank of Scotland Sterline Dollaro statunitense feb-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Sterline feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline feb-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon 100 Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon 452 Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon 231 Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon 933 Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline feb-17 Barclays Bank plc Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon

156 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (GBP) Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) continua Dollaro neozelandese Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank Sterline Dollaro australiano mar-17 UBS Dollaro statunitense Dollaro neozelandese mar-17 Royal Bank of Scotland GBP Sterline Yen giapponese gen-17 JPMorgan Chase (4) Euro Sterline gen-17 UBS (2.246) Euro Sterline gen-17 JPMorgan Chase (2.650) Euro Sterline gen-17 UBS (6.769) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (702) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (777) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (326) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (4.128) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (1.273) Sterline Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (168) Sterline Rand sudafricano gen-17 JPMorgan Chase (10.590) Dollaro neozelandese Sterline feb-17 JPMorgan Chase (345) Sterline Peso messicano feb-17 JPMorgan Chase (2.600) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (5.950) Sterline Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank (751) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (1.841) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (1.210) Sterline Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank (2.049) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (269) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (4.244) Sterline Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank (1.678) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (3.290) Sterline Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank (1.710) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (2.003) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (653) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (1.575) Sterline Dollaro statunitense feb-17 Royal Bank of Scotland (3.148) Sterline Dollaro statunitense feb-17 UBS (1.176) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (1.306) Sterline Dollaro statunitense feb-17 UBS (61) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (1.580) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (2.055) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (734) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) continua Sterline Dollaro statunitense feb-17 Royal Bank of Scotland (8.301) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (1.235) Sterline Dollaro statunitense feb-17 Royal Bank of Scotland (8.672) Sterline Dollaro statunitense feb-17 UBS (861) Sterline Dollaro statunitense feb-17 The Bank of New York Mellon (617) Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon (166) Dollaro statunitense Sterline feb-17 The Bank of New York Mellon (161) Dollaro australiano Sterline mar-17 JPMorgan Chase (696) GBP (90.570) GBP netto

157 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND () Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Bluefield Solar Income Fund Ltd , HICL Infrastructure Co Ltd/Fund , International Public Partnerships Ltd , John Laing Environmental Assets Group Ltd , John Laing Infrastructure Fund Ltd , NextEnergy Solar Fund Ltd ,26 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , ishares Physical Gold ETC , Source Physical Markets Gold P-ETC ,17 Jersey (31 dicembre 2015: ) , Foresight Solar Fund Ltd ,26 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , BBGI SICAV SA/Fund ,21 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Greencoat UK Wind Plc ,43 investimenti in organismi di investimento collettivo ,75 Titoli obbligazionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Australia Government Bond 3,000% 21-mar , Australia Government Bond 3,250% 21-giu , Australia Government Bond 3,750% 21-apr , New South Wales Treasury Corp 2,750% 20-nov , Treasury Corp of Victoria 5,500% 17-nov ,82 Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Dwr Cymru Financing Ltd 1,859% 31-mar ,16 Francia (31 dicembre 2015: ) , SFR Group SA 5,625% 15-mag , SFR Group SA 144A 7,375% 01-mag ,11 Jersey (31 dicembre 2015: ) , CPUK Finance Ltd 7,000% 28-ago ,04 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , SIG Combibloc Holdings SCA 7,750% 15-feb ,26 Messico (31 dicembre 2015: ) , Mexican Bonos 8,500% 13-dic ,48 Titoli obbligazionari continua Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , New Zealand Government Bond 2,000% 20-set , New Zealand Government Bond 2,750% 15-apr , New Zealand Government Bond 4,500% 15-apr , New Zealand Government Bond 6,000% 15-mag ,88 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Anglian Water Services Financing Plc 3,666% 30-lug , Anglian Water Services Financing Plc 4,125% 28-lug , Arqiva Broadcast Finance Plc 9,500% 31-mar , British Telecommunications Plc 3,500% 25-apr , Centrica Plc 3,000% 10-apr-2076 VAR , Centrica Plc 5,250% 10-apr-2075 VAR , High Speed Rail Finance 1 Plc 1,566% 01-nov , National Grid Electricity Transmission Plc 2,983% 08-lug , Network Rail Infrastructure Finance Plc 1,750% 22-nov , Scotland Gas Networks Plc 2,127% 21-ott , Tesco Plc 3,322% 05-nov , Tesco Plc 6,125% 24-feb , Tesco Property Finance 3 Plc 5,744% 13-apr ,38 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Frontier Communications Corp 11,000% 15-set , Sprint Capital Corp 8,750% 15-mar , Sprint Communications Inc 8,375% 15-ago , Sprint Communications Inc 9,250% 15-apr , Sprint Corp 7,125% 15-giu , Sprint Corp 7,875% 15-set , United States Treasury Note/Bond 0,875% 15-apr , United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago , United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic , United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb , United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag , United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov , Western Digital Corp 144A 10,500% 01-apr ,28 investimenti in obbligazioni ,55 157

158 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND () Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari Australia (31 dicembre 2015: ) , Dexus Property Group , Newcrest Mining Ltd ,52 Canada (31 dicembre 2015: ) , Agnico Eagle Mines Ltd , Alacer Gold Corp , Alamos Gold Inc , Barrick Gold Corp , Centerra Gold Inc , Detour Gold Corp , Eldorado Gold Corp , IAMGOLD Corp , Kinross Gold Corp , New Gold Inc , OceanaGold Corp , Primero Mining Corp , Silver Wheaton Corp ,85 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , DONG Energy A/S 144A ,48 Francia (31 dicembre 2015: ) , Vivendi SA ,81 Germania (31 dicembre 2015: ) , Bayer AG , Infineon Technologies AG , LEG Immobilien AG , SAP SE , Telefonica Deutschland Holding AG ,91 Guernsey (31 dicembre 2015: ) , Renewables Infrastructure Group Ltd ,49 India (31 dicembre 2015: ) , LIC Housing Finance Ltd ,21 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , CRH Plc ,51 Israele (31 dicembre 2015: ) , Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR ,24 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japan Tobacco Inc , Skylark Co Ltd , Suntory Beverage & Food Ltd ,26 Titoli azionari continua Jersey (31 dicembre 2015: ) , Randgold Resources Ltd , Wolseley Plc ,99 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , RELX NV , Unilever NV , Wolters Kluwer NV ,18 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , Spark New Zealand Ltd ,54 Sudafrica (31 dicembre 2015: ) , Gold Fields Ltd ,16 Corea del Sud (31 dicembre 2015: ) , Samsung SDI Co Ltd ,79 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Novartis AG , Roche Holding AG ,56 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Associated British Foods Plc , BAE Systems Plc , British American Tobacco Plc , Centrica Plc , Cobham Plc , Diageo Plc , Dixons Carphone Plc , Fresnillo Plc , GlaxoSmithKline Plc , United Utilities Group Plc , Vodafone Group Plc ,01 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories , Accenture Plc , AT&T Inc , CA Inc , CMS Energy Corp , Cognizant Technology Solutions Corp , Dollar General Corp , Dun & Bradstreet Corp/The , Eversource Energy , Maxim Integrated Products Inc , Microsoft Corp , Procter & Gamble Co/The , Reynolds American Inc , Sysco Corp , Trimble Inc , Walgreens Boots Alliance Inc ,54 investimenti in azioni ,93 158

159 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND () Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Opzioni su future (31 dicembre 2015: ) 311 U.S. Treasury Bond Future Put 27-gen , , U.S. Treasury Bond Future Put 27-gen , ,06 opzioni su future ,08 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,40 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,71 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: ) (698) Euro STOXX 50 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,20) (272) FTSE 100 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,16) (236) S&P 500 Index Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,10) contratti future aperti ( ) (0,46) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (0,09) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,55) Attivo circolante netto ,84 patrimonio netto ,00 La controparte per le opzioni su future è UBS. La controparte per i contratti future è UBS. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 93,34 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,08 Strumenti finanziari derivati OTC 2,37 Altre attività correnti 4,21 attivo 100,00 BNY Mellon Global Real Return Fund () Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon 236 Euro Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank Sterline Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro gen-17 UBS Dollaro statunitense Euro gen-17 UBS Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Euro gen-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Sterline gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline gen-17 State Street Bank Dollaro statunitense Sterline gen-17 UBS Dollaro statunitense Sterline gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Sterline gen-17 State Street Bank Peso messicano Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase Peso messicano Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase Dollaro neozelandese Dollaro statunitense feb-17 State Street Bank Dollaro statunitense Dollaro canadese feb-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland Dollaro statunitense Won coreano feb-17 UBS Dollaro statunitense Peso messicano feb-17 State Street Bank 154 Dollaro statunitense Dollaro neozelandese feb-17 Royal Bank of Scotland Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 State Street Bank 707 Dollaro statunitense Dollaro australiano mar-17 UBS

160 BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND () Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Real Return Fund () continua Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon (1.135) Euro Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank (2.969) Euro Dollaro statunitense gen-17 UBS (63.468) Euro Dollaro statunitense gen-17 UBS (3.207) Euro Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank (3.039) Sterline Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Sterline Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (6.758) Sterline Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank (7.120) Sterline Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (4.391) Sterline Dollaro statunitense gen-17 State Street Bank (10.347) Sterline Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland ( ) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 JPMorgan Chase (38.706) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland (4.725) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland (10.393) Dollaro statunitense Sterline gen-17 UBS (5.204) Dollaro statunitense Sterline gen-17 JPMorgan Chase (4.682) Dollaro statunitense Sterline gen-17 UBS (9.816) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland (1.427) Dollaro statunitense Sterline gen-17 State Street Bank (3.967) Dollaro statunitense Sterline gen-17 JPMorgan Chase (2.445) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland (753) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland (1.378) Dollaro statunitense Sterline gen-17 Royal Bank of Scotland (2.059) Dollaro statunitense Sterline gen-17 State Street Bank (3.289) Dollaro neozelandese Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Won coreano feb-17 Royal Bank of Scotland (1.037) Dollaro australiano Dollaro statunitense mar-17 Royal Bank of Scotland (1.539) ( ) netto

161 BNY MELLON GLOBAL SHORT-DATED HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Sovranazionale , Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund ,43 investimenti in organismi di investimento collettivo ,43 Titoli obbligazionari Argentina , Provincia de Buenos Aires 5,750% 15-giu ,16 Australia , FMG Resources August 2006 Pty Ltd 144A 9,750% 01-mar , , Columbus Cable Barbados Ltd 144A 7,375% 30-mar ,19 Brasile , Marfrig Holdings Europe BV 6,875% 24-giu , Marfrig Overseas Ltd 9,500% 04-mag , Minerva Luxembourg SA 7,750% 31-gen , Vale Overseas Ltd 5,625% 15-set ,32 Canada , Bombardier Inc 144A 4,750% 15-apr , Mattamy Group Corp 144A 6,500% 15-nov , Teck Resources Ltd 144A 8,500% 01-giu ,29 Croazia , Agrokor dd 8,875% 01-feb ,68 Francia , Loxam SAS 7,000% 23-lug , SFR Group SA 144A 6,000% 15-mag ,60 Germania , FTE Verwaltungs GmbH 9,000% 15-lug ,62 India , Vedanta Resources Plc 9,500% 18-lug ,89 Italia , Bormioli Rocco Holdings SA 10,000% 01-ago , Wind Acquisition Finance SA 144A 6,500% 30-apr , Wind Acquisition Finance SA 7,000% 23-apr , Wind Acquisition Finance SA 144A 7,375% 23-apr ,50 Lussemburgo , Altice Luxembourg SA 7,250% 15-mag ,26 Titoli obbligazionari continua Lussemburgo continua INEOS Group Holdings SA 144A 5,875% 15-feb , Matterhorn Telecom Holding SA 4,875% 01-mag , Trionista TopCo GmbH 6,875% 30-apr ,48 Messico , Cemex Finance LLC 144A 9,375% 12-ott , Cemex SAB de CV 144A 6,500% 10-dic ,65 Paesi Bassi , Lincoln Finance Ltd 144A 7,375% 15-apr ,38 Polonia , Play Finance 1 SA 6,500% 01-ago ,97 Spagna , BBVA Leasing 1 FTA 0,096% 26-mag-2031 FRN ,82 Svezia , Auris Luxembourg II SA 8,000% 15-gen ,05 Svizzera , Glencore Finance Europe SA 2,081% 06-mag-2018 FRN , Inovyn Finance Plc 6,250% 15-mag ,86 Emirati Arabi Uniti , Topaz Marine SA 144A 8,625% 01-nov ,52 Regno Unito , Anglo American Capital Plc 144A 9,375% 08-apr , Annington Finance No 5 Plc 13,000% 15-gen , Bakkavor Finance 2 Plc 8,250% 15-feb , Bakkavor Finance 2 Plc 8,750% 15-giu , CPUK Finance Ltd 7,000% 28-ago , Enterprise Funding Ltd 3,500% 10-set , Ithaca Energy Inc 144A 8,125% 01-lug , Marlin Intermediate Holdings Plc 10,500% 01-ago , Navigator Holdings Ltd 144A 9,000% 18-dic , Punch Taverns Finance B Ltd 7,369% 30-set , Punch Taverns Finance Plc 7,274% 15-ott , Punch Taverns Finance Plc 7,320% 15-ott , Spirit Issuer Plc 2,167% 28-dic-2036 FRN , Spirit Issuer Plc 4,313% 28-dic-2036 VAR , Stonegate Pub Co Financing Plc 5,750% 15-apr , Virgin Media Finance Plc 7,000% 15-apr , Youngs PIK SCA 8,250% 01-ago ,56 Stati Uniti d America , AECOM Global II LLC / URS Fox US LP 3,850% 01-apr ,85 161

162 BNY MELLON GLOBAL SHORT-DATED HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in Descrizione portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua AK Steel Corp 7,625% 15-mag , Capsugel SA 144A 7,000% 15-mag , CF Industries Inc 6,875% 01-mag , Cliffs Natural Resources Inc 144A 8,000% 30-set , Concho Resources Inc 5,500% 01-apr , Diamond 1 Finance Corp / Diamond 2 Finance Corp 144A 7,125% 15-giu , DS Services of America Inc 144A 10,000% 01-set , Dynegy Inc 6,750% 01-nov , Hertz Corp/The 5,875% 15-ott , Hertz Corp/The 6,750% 15-apr , Navistar International Corp 4,500% 15-ott , NGL Energy Partners LP / NGL Energy Finance Corp 5,125% 15-lug , PBF Holding Co LLC / PBF Finance Corp 8,250% 15-feb , Rain CII Carbon LLC / CII Carbon Corp 144A 8,000% 01-dic , Rite Aid Corp 9,250% 15-mar , Sprint Communications Inc 144A 9,000% 15-nov , Targa Resources Partners LP / Targa Resources Partners Finance Corp 4,125% 15-nov , Tesoro Logistics LP / Tesoro Logistics Finance Corp 5,875% 01-ott , Transocean Inc 7,375% 15-apr , WhiteWave Foods Co/The 5,375% 01-ott , WMG Acquisition Corp 144A 6,750% 15-apr ,35 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) ,48 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,78 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) ( ) (0,39) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (0,39) Attivo circolante netto ,61 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 80,98 Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario diversi da quelli ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 4,10 Strumenti finanziari derivati OTC 0,42 Altre attività correnti 14,50 attivo 100,00 investimenti in obbligazioni ,55 Titoli azionari Norvegia , Norwegian Energy Co ASA ,58 investimenti in azioni ,58 Prestiti a leva finanziaria Francia , Linxens France SA 0,000% 17-lug ,22 Regno Unito , Inovyn Finance Plc 0,000% 14-mag , Inovyn Finance Plc 0,000% 15-mag ,25 Stati Uniti d America , Energy Future Intermediate Holdings 4,250% 30-giu ,03 investimenti in prestiti a leva finanziaria ,74 162

163 BNY MELLON GLOBAL SHORT-DATED HIGH YIELD BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund Corona norvegese Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets 265 Sterline Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets Dollaro statunitense Corona norvegese gen-17 Royal Bank of Canada Dollaro statunitense Sterline gen-17 RBC Capital Markets Dollaro statunitense Sterline gen-17 Royal Bank of Canada Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Sterline gen-17 Barclays Bank plc Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets Dollaro statunitense Euro gen-17 RBC Capital Markets Dollaro statunitense Euro gen-17 Royal Bank of Canada Sterline Dollaro statunitense gen-17 Barclays Bank plc ( ) Sterline Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets (82.932) Euro Dollaro statunitense gen-17 RBC Capital Markets (70.711) ( ) netto BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund Classe di azioni Sterling W (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (2.718) (2.718) GBP (2.205) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund Classe di azioni Sterling Y (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Sterline gen-17 The Bank of New York Mellon GBP Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) ( ) GBP ( ) netto ( ) GBP netto ( ) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund Classe di azioni EUR H (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (442) (442) EUR (420) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund Classe di azioni EUR I (Acc) (Hedged) Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (442) (442) EUR (420) 163

164 BNY MELLON JAPAN ALL CAP EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo JPY patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo JPY patrimonio netto (%) Titoli azionari Materie prime (31 dicembre 2015: ) , Daicel Corp , Nippon Shokubai Co Ltd , Nitto Denko Corp , UACJ Corp ,14 Beni di consumo voluttuari (31 dicembre 2015: ) , Bandai Namco Holdings Inc , Denso Corp , Fuji Heavy Industries Ltd , Hikari Tsushin Inc , HIS Co Ltd , IDOM Inc , Isuzu Motors Ltd , Jin Co Ltd , Mazda Motor Corp , Nifco Inc , Nissan Motor Co Ltd , Rinnai Corp , Ryohin Keikaku Co Ltd , Sekisui Chemical Co Ltd , Shimano Inc , Tomy Co Ltd , Toyota Motor Corp ,28 Beni di consumo non durevoli (31 dicembre 2015: ) , Ezaki Glico Co Ltd , Japan Tobacco Inc , Pola Orbis Holdings Inc , Tsuruha Holdings Inc ,46 Finanziari (31 dicembre 2015: ) , Bank Ltd/The , Anicom Holdings Inc , Dai-ichi Life Holdings Inc , Mitsubishi UFJ Financial Group Inc , Mizuho Financial Group Inc , Star Mica Co Ltd , Sumitomo Mitsui Financial Group Inc , Tokai Tokyo Financial Holdings Inc , Zenkoku Hosho Co Ltd ,02 Sanità (31 dicembre 2015: ) , Astellas Pharma Inc , Nihon Kohden Corp , Nikkiso Co Ltd , Santen Pharmaceutical Co Ltd ,49 Industriali (31 dicembre 2015: ) , Anest Iwata Corp , Daikin Industries Ltd , East Japan Railway Co , FANUC Corp , Kito Corp , Kubota Corp , METAWATER Co Ltd ,12 Titoli azionari continua Industriali continua Mitsubishi Electric Corp , Mitsubishi Heavy Industries Ltd , Mitsubishi Pencil Co Ltd , Nichias Corp , Nidec Corp , Park24 Co Ltd , Penta-Ocean Construction Co Ltd , Recruit Holdings Co Ltd , Sankyu Inc , Shimizu Corp , Sohgo Security Services Co Ltd , Star Micronics Co Ltd , Temp Holdings Co Ltd , Totetsu Kogyo Co Ltd , Trusco Nakayama Corp ,09 Informatica (31 dicembre 2015: ) , Disco Corp , Hitachi Ltd , Keyence Corp , Nintendo Co Ltd , Omron Corp , Osaki Electric Co Ltd , Otsuka Corp , SCSK Corp , Yokogawa Electric Corp ,93 Servizi di telecomunicazioni (31 dicembre 2015: ) , Nippon Telegraph & Telephone Corp , SoftBank Corp ,27 investimenti in azioni ,04 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,62 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,66 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (72.660) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) (72.660) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (72.660) (0,00) Attivo circolante netto ,34 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,84 Strumenti finanziari derivati OTC 0,62 Altre attività correnti 0,54 attivo 100,00 164

165 BNY MELLON JAPAN ALL CAP EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon 941 Euro Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY EUR 680 BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon Euro Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Classe di azioni I (Hedged) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon (46.066) JPY (46.066) (394) JPY netto netto EUR BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Classe di azioni H (Hedged) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon (26.594) JPY (26.594) (227) JPY netto netto

166 BNY MELLON JAPAN REIT ALPHA FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo JPY patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo JPY patrimonio netto (%) Trust di investimento immobiliare Beni immobiliari , Activia Properties Inc , Advance Residence Investment Corp , AEON REIT Investment Corp , Comforia Residential REIT Inc , Daiwa House REIT Investment Corp , Daiwa Office Investment Corp ,13 98 Frontier Real Estate Investment Corp , Fukuoka REIT Corp ,30 43 Global One Real Estate Investment Corp , GLP J-Reit ,41 8 Hankyu Reit Inc ,05 67 Heiwa Real Estate REIT Inc , Hulic Reit Inc ,23 19 Ichigo Hotel REIT Investment Corp , Ichigo Office REIT Investment ,07 62 Industrial & Infrastructure Fund Investment Corp , Invesco Office J-Reit Inc , Invincible Investment Corp , Japan Excellent Inc , Japan Hotel REIT Investment Corp , Japan Logistics Fund Inc ,31 34 Japan Prime Realty Investment Corp , Japan Real Estate Investment Corp , Japan Rental Housing Investments Inc , Japan Retail Fund Investment Corp ,53 88 Kenedix Office Investment Corp ,74 69 Kenedix Residential Investment Corp , Kenedix Retail REIT Corp , LaSalle Logiport REIT ,05 75 MCUBS MidCity Investment Corp ,17 49 Mitsui Fudosan Logistics Park Inc , Mori Hills REIT Investment Corp , Mori Trust Sogo Reit Inc ,03 90 Nippon Accommodations Fund Inc , Nippon Building Fund Inc , Nippon Prologis REIT Inc ,65 4 NIPPON REIT Investment Corp , Nomura Real Estate Master Fund Inc , Orix JREIT Inc , Premier Investment Corp , Sekisui House Reit Inc ,35 10 Sekisui House SI Residential Investment Corp ,06 33 SIA Reit Inc ,60 28 Starts Proceed Investment Corp ,20 5 Tokyu REIT Inc ,03 19 Tosei Reit Investment Corp , United Urban Investment Corp ,79 investimenti in fondi d investimento immobiliare ,70 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,70 Attivo circolante netto ,30 patrimonio netto Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,14 Altre attività correnti 1,86 attivo 100,00 166

167 BNY MELLON JAPAN SMALL CAP EQUITY FOCUS FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo JPY patrimonio netto (%) Descrizione equo JPY patrimonio netto (%) Titoli azionari Materie prime (31 dicembre 2015: ) , Dowa Holdings Co Ltd , Sakata INX Corp , Sanyo Chemical Industries Ltd ,63 Comunicazioni (31 dicembre 2015: ) , CyberAgent Inc , Open Door Inc , Vector Inc ,21 Beni di consumo ciclici (31 dicembre 2015: ) , HIS Co Ltd , Nifco Inc , Nippon Gas Co Ltd , PAL Group Holdings Co Ltd , Resorttrust Inc , Tomy Co Ltd ,17 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (4.029) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) (4.029) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (4.029) (0,00) Attivo circolante netto ,91 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 97,48 Strumenti finanziari derivati OTC 0,44 Altre attività correnti 2,08 attivo 100,00 Beni di consumo non ciclici (31 dicembre 2015: ) , Ain Holdings Inc ,01 Finanziari (31 dicembre 2015: ) , Bank Ltd/The , Anicom Holdings Inc , Financial Products Group Co Ltd , Leopalace21 Corp , Zenkoku Hosho Co Ltd ,45 Industriali (31 dicembre 2015: ) , Nichias Corp , Osaki Electric Co Ltd , Penta-Ocean Construction Co Ltd , SHO-BOND Holdings Co Ltd , Star Micronics Co Ltd , Temp Holdings Co Ltd , Totetsu Kogyo Co Ltd ,82 Informatica (31 dicembre 2015: ) , Itokuro Inc , Sanken Electric Co Ltd , TechMatrix Corp , V-Cube Inc ,38 investimenti in azioni ,65 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,44 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,09 167

168 BNY MELLON JAPAN SMALL CAP EQUITY FOCUS FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Classe di azioni EUR H (Hedged) Euro Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY EUR BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Classe di azioni EUR I (Hedged) Euro Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY EUR BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Classe di Azioni SGD H (Hedged) Yen giapponese Dollaro di gen-17 The Bank of Singapore New York Mellon 85 Dollaro di Yen giapponese gen-17 The Bank of Singapore New York Mellon Dollaro di Yen giapponese gen-17 The Bank of Singapore New York Mellon Dollaro di Singapore Yen giapponese JPY SGD Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon (86) Dollaro di gen-17 The Bank of Singapore New York Mellon (2.422) BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Classe di azioni H (Hedged) Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 187 Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 986 Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY Yen giapponese Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (1.521) JPY (1.521) (13) JPY netto netto BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Classe di azioni I (Hedged) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 The Bank of New York Mellon JPY JPY (2.508) SGD (31) JPY netto SGD netto

169 BNY MELLON LONG-TERM GLOBAL EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli azionari Australia (31 dicembre 2015: ) , CSL Ltd ,17 Canada (31 dicembre 2015: ) , Suncor Energy Inc ,24 Cina (31 dicembre 2015: ) , China Mobile Ltd , CNOOC Ltd ,36 Danimarca (31 dicembre 2015: ) , Novo Nordisk A/S ,31 Francia (31 dicembre 2015: ) , Essilor International SA , L Oreal SA , LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA ,16 Hong Kong (31 dicembre 2015: ) , AIA Group Ltd , Hong Kong & China Gas Co Ltd ,90 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Denso Corp , FANUC Corp , Keyence Corp , Komatsu Ltd , Shin-Etsu Chemical Co Ltd ,29 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Inditex SA ,90 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Hennes & Mauritz AB ,68 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Nestle SA , Novartis AG , Roche Holding AG , SGS SA , Syngenta AG ,89 Taiwan (31 dicembre 2015: ) , Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ADR ,83 Titoli azionari continua Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , Adobe Systems Inc , Alphabet Inc , Amphenol Corp , Automatic Data Processing Inc , Cerner Corp , Cisco Systems Inc , Cognizant Technology Solutions Corp , Colgate-Palmolive Co , EOG Resources Inc , Fastenal Co , Gilead Sciences Inc , Intuitive Surgical Inc , Johnson & Johnson , MasterCard Inc , Microsoft Corp , Nike Inc , Oracle Corp , Praxair Inc , Schlumberger Ltd , Starbucks Corp , Stryker Corp , TJX Cos Inc , Tractor Supply Co , Walt Disney Co/The , WW Grainger Inc ,07 investimenti in azioni ,37 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,37 Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - (500) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (1.490)) (500) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (500) (0,00) Attivo circolante netto ,63 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,26 Strumenti finanziari derivati OTC 0,00 Altre attività correnti 1,74 attivo 100,00 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Compass Group Plc , Experian Plc , Reckitt Benckiser Group Plc ,08 169

170 BNY MELLON LONG-TERM GLOBAL EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon (436) EUR (436) BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund Classe di azioni CHF W (Hedged) Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 4 Franco svizzero Euro gen-17 The Bank of New York Mellon 716 EUR 720 CHF 772 BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund Classe di azioni W (Hedged) Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon EUR Dollaro statunitense Euro gen-17 The Bank of New York Mellon (64) EUR (64) (67) EUR netto netto

171 BNY MELLON PAN EUROPEAN EQUITY FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli azionari Danimarca (31 dicembre 2015: ) , DONG Energy A/S ,68 Francia (31 dicembre 2015: ) , Essilor International SA , L Oreal SA , Total SA , Vinci SA , Vivendi SA , Worldline SA ,75 Germania (31 dicembre 2015: ) , Bayer AG , Hella KGaA Hueck & Co , Infineon Technologies AG , LEG Immobilien AG , MTU Aero Engines AG , SAP SE , Telefonica Deutschland Holding AG , Volkswagen AG Pfd ,83 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , CRH Plc ,75 Italia (31 dicembre 2015: ) , Atlantia SpA , Yoox Net-A-Porter Group SpA ,09 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Intertrust NV , Wolters Kluwer NV ,76 Norvegia (31 dicembre 2015: ) , DNB ASA ,92 Portogallo (31 dicembre 2015: ) , Galp Energia SGPS SA ,09 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Inditex SA ,36 Svezia (31 dicembre 2015: ) , Svenska Cellulosa AB SCA ,52 Svizzera (31 dicembre 2015: ) ,86 64 Actelion Ltd , Credit Suisse Group AG ,07 Titoli azionari continua Svizzera continua Novartis AG , Roche Holding AG ,50 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Associated British Foods Plc , Barclays Plc , British American Tobacco Plc , Centrica Plc , Diageo Plc , GlaxoSmithKline Plc , Hays Plc , Just Eat Plc , Next Plc , Prudential Plc , RELX Plc , Royal Bank of Scotland Group Plc , Royal Dutch Shell Plc , Unilever Plc , Vodafone Group Plc , Wolseley Plc ,70 investimenti in azioni ,59 Utile non realizzato su contratti a termine su divise - 23 (si veda sotto) (31 dicembre 2015: (3)) 23 0,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,59 Attivo circolante netto ,41 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,64 Strumenti finanziari derivati OTC 0,00 Altre attività correnti 1,36 attivo 100,00 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Pan European Equity Fund Euro Dollaro statunitense gen-17 Royal Bank of Scotland 23 EUR

172 BNY MELLON S&P 500 INDEX TRACKER Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Governo (31 dicembre 2015: ) , United States Treasury Bill 0,000% 16-mar-2017* ,05 investimenti in obbligazioni ,05 Titoli azionari Materie prime (31 dicembre 2015: ) , Albemarle Corp , CF Industries Holdings Inc , Dow Chemical Co/The , Eastman Chemical Co , Ecolab Inc , EI du Pont de Nemours & Co , FMC Corp , Freeport-McMoRan Inc , International Flavors & Fragrances Inc , International Paper Co , LyondellBasell Industries NV , Monsanto Co , Mosaic Co/The , Newmont Mining Corp , Nucor Corp , PPG Industries Inc , Praxair Inc , Sherwin-Williams Co/The ,11 Prodotti chimici (31 dicembre 2015: ) , Air Products & Chemicals ,16 Comunicazioni (31 dicembre 2015: ) , Alphabet Inc - Classe A , Alphabet Inc - Classe C , Amazon.com Inc , AT&T Inc , CBS Corp , CenturyLink Inc , Charter Communications Inc , Cisco Systems Inc , Comcast Corp , Corning Inc , Discovery Communications Inc - Classe A , Discovery Communications Inc - Classe C , ebay Inc , Expedia Inc , F5 Networks Inc , Facebook Inc , Frontier Communications Corp , Harris Corp , Interpublic Group of Cos Inc/The , Juniper Networks Inc , Level 3 Communications Inc , Motorola Solutions Inc , Netflix Inc , News Corp - Classe A , News Corp - Classe B , Nielsen Holdings Plc ,07 Titoli azionari continua Comunicazioni continua Omnicom Group Inc , priceline.com Inc , Scripps Networks Interactive Inc , Symantec Corp , TEGNA Inc , Time Warner Inc , TripAdvisor Inc , Twenty-First Century Fox Inc - Classe A , Twenty-First Century Fox Inc - Classe B , VeriSign Inc , Verizon Communications Inc , Viacom Inc , Walt Disney Co/The , Yahoo! Inc ,17 Beni di consumo ciclici (31 dicembre 2015: ) , Advance Auto Parts Inc , Alaska Air Group Inc , American Airlines Group Inc , AutoNation Inc , AutoZone Inc , Bed Bath & Beyond Inc , Best Buy Co Inc , BorgWarner Inc , CarMax Inc , Carnival Corp , Chipotle Mexican Grill Inc , Coach Inc , Costco Wholesale Corp , CVS Health Corp , Darden Restaurants Inc , Delphi Automotive Plc , Delta Air Lines Inc , Dollar General Corp , Dollar Tree Inc , DR Horton Inc , Fastenal Co , Foot Locker Inc , Ford Motor Co , Gap Inc/The , General Motors , Genuine Parts Co , Goodyear Tire & Rubber Co/The , Hanesbrands Inc , Harley-Davidson Inc , Harman International Industries Inc , Hasbro Inc , Home Depot Inc/The , Kohl s Corp , L Brands Inc , Lennar Corp , LKQ Corp , Lowe s Cos Inc , Macy s Inc , Marriott International Inc , Mattel Inc , McDonald s Corp , Michael Kors Holdings Ltd ,04 172

173 BNY MELLON S&P 500 INDEX TRACKER Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari continua Beni di consumo ciclici continua 273 Mohawk Industries Inc , Newell Brands Inc , Nike Inc , Nordstrom Inc , O Reilly Automotive Inc , PACCAR Inc , PulteGroup Inc , PVH Corp , Ralph Lauren Corp , Ross Stores Inc , Royal Caribbean Cruises Ltd , Signet Jewelers Ltd , Southwest Airlines Co , Staples Inc , Starbucks Corp , Target Corp , Tiffany & Co , TJX Cos Inc , Tractor Supply Co , Ulta Salon Cosmetics & Fragrance Inc , Under Armour Inc - Classe A , Under Armour Inc - Classe C , United Continental Holdings Inc , Urban Outfitters Inc , VF Corp , Walgreens Boots Alliance Inc , Wal-Mart Stores Inc , Whirlpool Corp , WW Grainger Inc , Wyndham Worldwide Corp , Wynn Resorts Ltd , Yum! Brands Inc ,11 Beni di consumo non ciclici (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories , AbbVie Inc , Aetna Inc , Alexion Pharmaceuticals Inc , Allergan plc , Alliance Data Systems Corp , Altria Group Inc , AmerisourceBergen Corp , Amgen Inc , Anthem Inc , Archer-Daniels-Midland Co , Automatic Data Processing Inc , Avery Dennison Corp , Baxter International Inc , Becton Dickinson and Co , Biogen Inc , Boston Scientific Corp , Bristol-Myers Squibb Co , Brown-Forman Corp , Campbell Soup Co , Cardinal Health Inc , Celgene Corp , Centene Corp , Church & Dwight Co Inc , Cigna Corp ,18 Titoli azionari continua Beni di consumo non ciclici continua 375 Cintas Corp , Clorox Co/The , Coca-Cola Co/The , Colgate-Palmolive Co , Conagra Brands Inc , Constellation Brands Inc , Cooper Cos Inc/The , Coty Inc , CR Bard Inc , DaVita Inc , Dentsply Sirona Inc , Dr Pepper Snapple Group Inc , Edwards Lifesciences Corp , Eli Lilly & Co , Endo International Plc , Envision Healthcare Corp , Equifax Inc , Estee Lauder Cos Inc/The , Express Scripts Holding Co , General Mills Inc , Gilead Sciences Inc , Global Payments Inc , H&R Block Inc , HCA Holdings Inc , Henry Schein Inc , Hershey Co/The , Hologic Inc , Hormel Foods Corp , Humana Inc , Illumina Inc , Intuitive Surgical Inc , JM Smucker Co/The , Johnson & Johnson , Kellogg Co , Kimberly-Clark Corp , Kraft Heinz Co/The , Kroger Co/The , Laboratory Corp of America Holdings , Mallinckrodt Plc , MasterCard Inc , McCormick & Co Inc , McKesson Corp , Mead Johnson Nutrition Co , Medtronic Plc , Merck & Co Inc , Molson Coors Brewing Co , Mondelez International Inc , Monster Beverage Corp , Moody s Corp , Mylan NV , Patterson Cos Inc , PayPal Holdings Inc , PepsiCo Inc , Perrigo Co Plc , Pfizer Inc , Philip Morris International Inc , Procter & Gamble Co/The , Quanta Services Inc , Quest Diagnostics Inc , Regeneron Pharmaceuticals Inc ,14 173

174 BNY MELLON S&P 500 INDEX TRACKER Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari continua Beni di consumo non ciclici continua Reynolds American Inc , Robert Half International Inc , S&P Global Inc , St Jude Medical Inc , Stryker Corp , Sysco Corp , Total System Services Inc , Tyson Foods Inc , United Rentals Inc , UnitedHealth Group Inc , Universal Health Services Inc , Varian Medical Systems Inc , Verisk Analytics Inc , Vertex Pharmaceuticals Inc , Visa Inc , Western Union Co/The , Whole Foods Market Inc , Zimmer Biomet Holdings Inc , Zoetis Inc ,14 Diversificato (31 dicembre 2015: ) , Leucadia National Corp ,04 Energia (31 dicembre 2015: ) , Anadarko Petroleum Corp , Apache Corp , Baker Hughes Inc , Cabot Oil & Gas Corp , Chesapeake Energy Corp , Chevron Corp , Cimarex Energy Co , Concho Resources Inc , ConocoPhillips , Devon Energy Corp , EOG Resources Inc , EQT Corp , Exxon Mobil Corp , FMC Technologies Inc , Halliburton Co , Helmerich & Payne Inc , Hess Corp , Kinder Morgan Inc , Marathon Oil Corp , Marathon Petroleum Corp , Murphy Oil Corp , National Oilwell Varco Inc , Newfield Exploration Co , Noble Energy Inc , Occidental Petroleum Corp , ONEOK Inc , Phillips , Pioneer Natural Resources Co , Range Resources Corp , Schlumberger Ltd , Southwestern Energy Co , Spectra Energy Corp , Tesoro Corp , Transocean Ltd ,03 Titoli azionari continua Energia continua Valero Energy Corp , Williams Cos Inc/The ,11 Finanziari (31 dicembre 2015: ) , Aflac Inc , Allstate Corp/The , American Express Co , American International Group Inc , American Tower Corp , Ameriprise Financial Inc , Aon Plc , Apartment Investment & Management Co , Arthur J Gallagher & Co , Assurant Inc , AvalonBay Communities Inc , Bank of America Corp , Bank of New York Mellon Corp/The , BB&T Corp , Berkshire Hathaway Inc , BlackRock Inc , Boston Properties Inc , Capital One Financial Corp , CBRE Group Inc , Charles Schwab Corp/The , Chubb Ltd , Cincinnati Financial Corp , Citigroup Inc , Citizens Financial Group Inc , CME Group Inc , Comerica Inc , Crown Castle International Corp , Digital Realty Trust Inc , Discover Financial Services , E*TRADE Financial Corp , Equinix Inc , Equity Residential , Essex Property Trust Inc , Extra Space Storage Inc , Federal Realty Investment Trust , Fifth Third Bancorp , Franklin Resources Inc , General Growth Properties Inc , Goldman Sachs Group Inc/The , Hartford Financial Services Group Inc/The , HCP Inc , Host Hotels & Resorts Inc , Huntington Bancshares Inc , Intercontinental Exchange Inc , Invesco Ltd , Iron Mountain Inc , JPMorgan Chase & Co , KeyCorp , Kimco Realty Corp , Lincoln National Corp , Loews Corp , M&T Bank Corp , Macerich Co/The , Marsh & McLennan Cos Inc , MetLife Inc ,31 174

175 BNY MELLON S&P 500 INDEX TRACKER Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari continua Finanziari continua 502 Mid-America Apartment Communities Inc , Morgan Stanley , Nasdaq Inc , Navient Corp , Northern Trust Corp , People s United Financial Inc , PNC Financial Services Group Inc/The , Principal Financial Group Inc , Progressive Corp/The , Prologis Inc , Prudential Financial Inc , Public Storage , Realty Income Corp , Regions Financial Corp , Simon Property Group Inc , SL Green Realty Corp , State Street Corp , SunTrust Banks Inc , Synchrony Financial , T Rowe Price Group Inc , Torchmark Corp , Travelers Cos Inc/The , UDR Inc , Unum Group , US Bancorp , Ventas Inc , Vornado Realty Trust , Wells Fargo & Co , Welltower Inc , Weyerhaeuser Co , Willis Towers Watson Plc , XL Group Ltd , Zions Bancorporation ,05 Industriali (31 dicembre 2015: ) , M Co , Acuity Brands Inc , Affiliated Managers Group Inc , Agilent Technologies Inc , Allegion Plc , AMETEK Inc , Amphenol Corp , Arconic Inc , Ball Corp , Boeing Co/The , Caterpillar Inc , CH Robinson Worldwide Inc , CSX Corp , Cummins Inc , Danaher Corp , Deere & Co , Dover Corp , Eaton Corp Plc , Emerson Electric Co , Expeditors International of Washington Inc , FedEx Corp , FLIR Systems Inc , Flowserve Corp ,03 Titoli azionari continua Industriali continua 647 Fluor Corp , Fortive Corp , Fortune Brands Home & Security Inc , Garmin Ltd , General Dynamics Corp , General Electric Co , Honeywell International Inc , Illinois Tool Works Inc , Ingersoll-Rand Plc , Jacobs Engineering Group Inc , JB Hunt Transport Services Inc , Johnson Controls International Plc , Kansas City Southern , L-3 Communications Holdings Inc , Leggett & Platt Inc , Lockheed Martin Corp , Martin Marietta Materials Inc , Masco Corp , Mettler-Toledo International Inc , Norfolk Southern Corp , Northrop Grumman Corp , Parker-Hannifin Corp , Pentair Plc , PerkinElmer Inc , Raytheon Co , Republic Services Inc , Rockwell Automation Inc , Rockwell Collins Inc , Roper Technologies Inc , Ryder System Inc , Sealed Air Corp , Snap-on Inc , Stanley Black & Decker Inc , Stericycle Inc , TE Connectivity Ltd , Textron Inc , Thermo Fisher Scientific Inc , TransDigm Group Inc , Union Pacific Corp , United Parcel Service Inc , United Technologies Corp , Vulcan Materials Co , Waste Management Inc , Waters Corp , WestRock Co , Xylem Inc ,05 Tecnologia (31 dicembre 2015: ) , Accenture Plc , Activision Blizzard Inc , Adobe Systems Inc , Akamai Technologies Inc , Analog Devices Inc , Apple Inc , Applied Materials Inc , Autodesk Inc , Broadcom Ltd , CA Inc ,05 175

176 BNY MELLON S&P 500 INDEX TRACKER Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli azionari continua Tecnologia continua Cerner Corp , Citrix Systems Inc , Cognizant Technology Solutions Corp , CSRA Inc , Dun & Bradstreet Corp/The , Electronic Arts Inc , Fidelity National Information Services Inc , First Solar Inc , Fiserv Inc , Hewlett Packard Enterprise Co , HP Inc , Intel Corp , International Business Machines Corp , Intuit Inc , KLA-Tencor Corp , Lam Research Corp , Linear Technology Corp , Microchip Technology Inc , Micron Technology Inc , Microsoft Corp , NetApp Inc , NVIDIA Corp , Oracle Corp , Paychex Inc , Pitney Bowes Inc , Qorvo Inc , QUALCOMM Inc , Red Hat Inc , salesforce.com Inc , Seagate Technology Plc , Skyworks Solutions Inc , Teradata Corp , Texas Instruments Inc , Western Digital Corp , Xerox Corp , Xilinx Inc ,08 Servizi di pubblica utilità (31 dicembre 2015: ) , AES Corp , Alliant Energy Corp , Ameren Corp , American Electric Power Co Inc , American Water Works Co Inc , CenterPoint Energy Inc , CMS Energy Corp , Consolidated Edison Inc , Dominion Resources Inc , DTE Energy Co , Duke Energy Corp , Edison International , Entergy Corp , Eversource Energy , Exelon Corp , FirstEnergy Corp , NextEra Energy Inc , NiSource Inc , NRG Energy Inc , PG&E Corp ,16 Titoli azionari continua Servizi di pubblica utilità continua 520 Pinnacle West Capital Corp , PPL Corp , Public Service Enterprise Group Inc , SCANA Corp , Sempra Energy , Southern Co/The , WEC Energy Group Inc , Xcel Energy Inc ,10 investimenti in azioni ,25 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) 225 0,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,30 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti - (3.034) (31 dicembre 2015: 1.147) 5 E-mini S&P 500 Index Long Futures Contracts Exp Mar (3.034) (0,00) contratti future aperti (3.034) (0,00) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (3.034) (0,00) Attivo circolante netto ,70 patrimonio netto ,00 * Detenuto come collaterale da Goldman Sachs in relazione a contratti futures detenuti dal Fondo. La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 99,08 Strumenti finanziari derivati OTC 0,00 Altre attività correnti 0,92 attivo 100,00 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Euro Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon 68 Euro Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase

177 BNY MELLON SMALL CAP EUROLAND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Titoli azionari Belgio (31 dicembre 2015: ) , bpost SA , Galapagos NV , Nyrstar NV , Ontex Group NV ,71 Finlandia (31 dicembre 2015: ) , Cramo OYJ , Huhtamaki OYJ , Oriola-KD OYJ , Valmet OYJ ,89 Francia (31 dicembre 2015: ) , Alten SA , APERAM SA , Atos SE , Cie Plastic Omnium SA , Edenred , Eiffage SA , Fonciere Des Regions , Gaztransport Et Technigaz SA , Klepierre , Maisons du Monde SA 144A , Rubis SCA , SCOR SE , Sopra Steria Group , Technip SA , Teleperformance ,00 Germania (31 dicembre 2015: ) , Aareal Bank AG , Alstria office REIT-AG , Bechtle AG , Brenntag AG , Carl Zeiss Meditec AG , CEWE Stiftung & Co. KGaA , Covestro AG 144A , Drillisch AG , Gerresheimer AG , Jenoptik AG , Jungheinrich AG Pfd , K+S AG , Rheinmetall AG , Stroeer SE & Co KGaA , Symrise AG , TAG Immobilien AG , Wirecard AG , Zalando SE 144A ,87 Titoli azionari continua Italia (31 dicembre 2015: ) , A2A SpA , Anima Holding SpA 144A , Autogrill SpA , Brembo SpA , Immobiliare Grande Distribuzione SIIQ SpA , Prysmian SpA , Saras SpA , Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA ,44 Lussemburgo (31 dicembre 2015: ) , Orion Engineered Carbons SA , Stabilus SA ,42 Malta (31 dicembre 2015: ) , Kindred Group Plc ,16 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Corbion NV , Euronext NV 144A , Koninklijke BAM Groep NV , SBM Offshore NV ,42 Spagna (31 dicembre 2015: ) , Almirall SA , Cia de Distribucion Integral Logista Holdings SA , Distribuidora Internacional de Alimentacion SA , Enagas SA , Euskaltel SA 144A , Gamesa Corp Tecnologica SA , Grupo Catalana Occidente SA , Hispania Activos Inmobiliarios SOCIMI SA , Merlin Properties Socimi SA ,37 Svizzera (31 dicembre 2015: ) , Baloise Holding AG ,37 investimenti in azioni ,65 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , ICON Plc ,49 177

178 BNY MELLON SMALL CAP EUROLAND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in EUR equo EUR patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo EUR patrimonio netto (%) Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) 8 Euro STOXX 50 Index Long Futures Contracts Exp mar ,00 contratti future aperti ,00 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,65 Attivo circolante netto ,35 patrimonio netto ,00 La controparte per i contratti futures è Goldman Sachs. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 96,35 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,00 Altre attività correnti 3,65 attivo 100,00 178

179 BNY MELLON TARGETED RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari Argentina (31 dicembre 2015: ) , Argentine Bonos del Tesoro 15,500% 17-ott , Argentine Bonos del Tesoro 21,200% 19-set , Argentine Republic Government International Bond 8,280% 31-dic , Provincia de Buenos Aires 5,750% 15-giu , Provincia de Buenos Aires 144A 9,125% 16-mar ,42 Australia (31 dicembre 2015: ) , Australia Government Bond 2,750% 21-ott , Australia Government Bond 3,250% 21-ott ,09 Bahrain (31 dicembre 2015: ) , Bahrain Government International Bond 144A 7,000% 12-ott ,55 Bermuda (31 dicembre 2015: ) , Digicel Group Ltd 8,250% 30-set ,27 Brasile (31 dicembre 2015: ) , Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen , Brazilian Government International Bond 5,625% 21-feb ,53 Canada (31 dicembre 2015: ) , Canadian Government Bond 2,250% 01-giu , Glencore Finance Canada Ltd 2,700% 25-ott , MBarc Credit Canada Inc 144A 1,261% 17-set , MBarc Credit Canada Inc 144A 1,532% 17-giu , MBarc Credit Canada Inc 144A 1,716% 15-lug ,09 Isole Cayman (31 dicembre 2015: ) , Transocean Inc 2,500% 15-ott ,94 Colombia (31 dicembre 2015: ) , Colombian TES 10,000% 24-lug ,05 Francia (31 dicembre 2015: ) , French Republic Government Bond OAT 0,500% 25-mag ,12 Germania (31 dicembre 2015: ) , Allianz SE 3,375% Perpetual VAR ,41 Titoli obbligazionari continua Ungheria (31 dicembre 2015: ) , Hungary Government Bond 3,000% 26-giu , Hungary Government Bond 5,500% 24-giu ,94 Islanda (31 dicembre 2015: ) , Iceland Government International Bond 5,875% 11-mag ,94 Indonesia (31 dicembre 2015: ) , Indonesia Government International Bond 3,750% 14-giu ,55 Irlanda (31 dicembre 2015: ) , AerCap Ireland Capital Ltd / AerCap Global Aviation Trust 4,500% 15-mag , AerCap Ireland Capital Ltd / AerCap Global Aviation Trust 5,000% 01-ott , Ardagh Packaging Finance Plc / Ardagh Holdings USA Inc 3,963% 15-dic-2019 FRN , MMC Norilsk Nickel OJSC via MMC Finance DAC 4,375% 30-apr ,65 Italia (31 dicembre 2015: ) , Intesa Sanpaolo SpA 5,250% 12-gen , Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,800% 01-mar ,39 Giappone (31 dicembre 2015: ) , Japan Government Ten Year Bond 0,500% 20-dic , Japanese Government CPI Linked Bond 0,100% 10-mar ,01 Messico (31 dicembre 2015: ) , Mexican Udibonos 4,500% 04-dic , Mexico City Airport Trust 4,250% 31-ott , Petroleos Mexicanos 144A 6,500% 13-mar ,42 Paesi Bassi (31 dicembre 2015: ) , Allianz Finance II BV 5,750% 08-lug-2041 VAR , Equate Petrochemical BV 144A 3,000% 03-mar , Globaldrive Auto Receivables 2016-B BV 0,128% 20-ago-2024 FRN , GTH Finance BV 144A 6,250% 26-apr , Lukoil International Finance BV 144A 4,750% 02-nov , Lukoil International Finance BV 6,125% 09-nov , Mylan NV 2,500% 07-giu , Mylan NV 144A 3,000% 15-dic ,19 179

180 BNY MELLON TARGETED RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Paesi Bassi continua Petrobras Global Finance BV 5,375% 27-gen , Shell International Finance BV 3,750% 12-set , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,125% 15-ott , Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 1,700% 19-lug ,25 Nuova Zelanda (31 dicembre 2015: ) , New Zealand Government Bond 2,000% 20-set ,32 Peru (31 dicembre 2015: ) , Peruvian Government International Bond 2,750% 30-gen ,33 Polonia (31 dicembre 2015: ) , Republic of Poland Government Bond 3,250% 25-lug , Republic of Poland Government International Bond 0,500% 20-dic , Republic of Poland Government International Bond 2,000% 25-ott ,42 Portogallo (31 dicembre 2015: ) , Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 144A 2,875% 21-lug , Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 144A 3,850% 15-apr ,55 Romania (31 dicembre 2015: ) , Romanian Government International Bond 2,750% 29-ott , Romanian Government International Bond 2,875% 26-mag ,69 Russia (31 dicembre 2015: ) , Russian Federal Bond - OFZ 7,050% 19-gen , Russian Foreign Bond - Eurobond 4,750% 27-mag ,26 Arabia Saudita (31 dicembre 2015: ) , Saudi Government International Bond 144A 3,250% 26-ott ,33 Sri Lanka (31 dicembre 2015: ) , Sri Lanka Government International Bond 5,750% 18-gen , Sri Lanka Government International Bond 6,000% 14-gen ,49 Titoli obbligazionari continua Sovranazionale (31 dicembre 2015: ) , European Investment Bank 1,125% 16-set , International Bank for Reconstruction & Development 3,500% 22-gen ,92 Turchia (31 dicembre 2015: ) , Turkey Government Bond 2,000% 18-set ,08 Regno Unito (31 dicembre 2015: ) , Barclays Plc 5,200% 12-mag , Barclays Plc 7,875% Perpetual VAR , British Telecommunications Plc 0,625% 10-mar , HSBC Holdings Plc 4,375% 23-nov , International Game Technology Plc 6,250% 15-feb , Interoute Finco Plc 7,375% 15-ott , Lloyds Banking Group Plc 3,100% 06-lug , Royal Bank of Scotland Group Plc 3,875% 12-set , Royal Bank of Scotland Group Plc 8,625% Perpetual VAR , Virgin Media Finance Plc 7,000% 15-apr ,51 Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , A10 Term Asset Financing LLC 2,620% 15-nov , Abbott Laboratories 3,750% 30-nov , Abbott Laboratories 4,900% 30-nov , AbbVie Inc 1,375% 17-mag , ACE Securities Corp Home Equity Loan Trust Series 2006-HE2 0,916% 25-mag-2036 FRN , Aetna Inc 1,900% 07-giu , Ally Financial Inc 3,600% 21-mag , Ally Financial Inc 4,750% 10-set , Avant Loans Funding Trust 2016-A 144A 4,110% 15-mag , Avant Loans Funding Trust 2016-B 144A 3,920% 15-ago , Avant Loans Funding Trust 2016-C 144A 2,960% 16-set , Banc of America Commercial Mortgage Trust ,648% 10-apr-2049 VAR , Bank of America Corp 4,250% 22-ott , Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 2006-PWR14 5,273% 11-dic , Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 2007-PWR16 5,711% 11-giu-2040 VAR , Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 2007-PWR18 6,222% 11-giu-2050 VAR , BWAY Holding Co 9,125% 15-ago , Calpine Corp 5,500% 01-feb , Cimarex Energy Co 5,875% 01-mag , Citigroup Inc 4,300% 20-nov , Citizens Bank NA/Providence RI 2,500% 14-mar ,41 180

181 BNY MELLON TARGETED RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Colony American Homes Single-Family Rental Pass-Through Certificates 4,386% 17-lug-2032 FRN , Colony Starwood Homes Trust 1,986% 17-dic-2033 FRN , COMM 2006-C8 Mortgage Trust 5,377% 10-dic , COMM 2015-CCRE23 Mortgage Trust 3,685% 10-mag-2048 VAR , Conn s Receivables Funding 2015-A LLC 144A 4,565% 15-set , Conn s Receivables Funding 2016-B LLC 144A 3,730% 15-ott , Continental Resources Inc 3,800% 01-giu , Continental Resources Inc 5,000% 15-set , Cox Communications Inc 3,350% 15-set , Diamond 1 Finance Corp / Diamond 2 Finance Corp 3,480% 01-giu , Diamondback Energy Inc 4,750% 01-nov , Dominion Resources Inc 2,962% 01-lug , Drive Auto Receivables Trust 3,020% 15-nov , Drive Auto Receivables Trust 3,840% 15-lug , Drive Auto Receivables Trust 4,180% 15-mar , Dynegy Inc 7,375% 01-nov , Ensemble S Merger Sub Inc 9,000% 30-set , First Data Corp 7,000% 01-dic , Ford Motor Credit Co LLC 3,336% 18-mar , Freeport-McMoRan Inc 144A 6,875% 15-feb , General Motors Financial Co Inc 2,350% 04-ott , General Motors Financial Co Inc 2,440% 15-gen-2020 FRN , Georgetown University 1,311% 01-apr , GLP Capital LP / GLP Financing II Inc 5,375% 15-apr , GM Financial Automobile Leasing Trust ,590% 20-mar , Goldman Sachs Group Inc/The 3,500% 16-nov , Government National Mortgage Association 3,500% 20-mar , Government National Mortgage Association 4,000% 20-mar , Government National Mortgage Association 5,361% 20-lug-2042 FRN , Government National Mortgage Association 5,461% 20-nov-2045 FRN , HSI Asset Securitization Corp Trust 2005-I1 1,046% 25-nov-2035 FRN , Hyundai Capital America 2,000% 01-lug , Impac Secured Assets Trust ,106% 25-ago-2036 FRN , Infor US Inc 6,500% 15-mag , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2006-CIBC17 5,464% 12-dic , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2014-INN 4,304% 15-giu-2029 FRN , JPMorgan Chase & Co 1,850% 22-mar , Kraft Heinz Foods Co 2,250% 25-mag ,41 Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Kraft Heinz Foods Co 4,875% 15-feb , Marlette Funding Trust A 3,060% 17-gen , Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Series MLMI 2005-A1 3,126% 25-dic-2034 VAR , ML-CFC Commercial Mortgage Trust ,239% 12-dic , ML-CFC Commercial Mortgage Trust ,177% 12-set-2049 VAR , Morgan Stanley 3,950% 23-apr , Morgan Stanley ABS Capital I Inc Trust 2006-NC4 0,906% 25-giu-2036 FRN , Morgan Stanley Capital I Trust 2007-IQ14 5,690% 15-apr-2049 VAR , Newell Brands Inc 2,600% 29-mar , NRG Energy Inc 6,250% 15-lug , Occidental Petroleum Corp 3,000% 15-feb , Omega Healthcare Investors Inc 4,375% 01-ago , OneMain Financial Issuance Trust A 3,660% 20-feb , Oracle Corp 4,000% 15-lug , Oscar US Funding Trust 2,310% 15-nov , Prestige Auto Receivables Trust ,040% 15-lug , RAAC Series 2006-SP4 Trust 1,096% 25-nov-2036 FRN , Santander Drive Auto Receivables Trust ,020% 15-apr , Scientific Games International Inc 10,000% 01-dic , SMB Private Education Loan Trust 1,354% 15-nov-2023 FRN , Sofi Consumer Loan Program LLC 144A 3,050% 26-dic , Sofi Professional Loan Program 2016-B LLC 1,680% 25-mar , Southern Co/The 1,550% 01-lug , Springleaf Funding Trust 3,620% 15-nov , Springleaf Funding Trust 2016-A 144A 3,800% 15-nov , Sprint Communications Inc 7,000% 15-ago , Sprint Corp 7,875% 15-set , Sprint Spectrum Co LLC / Sprint Spectrum Co II LLC / Sprint Spectrum Co III LLC 3,360% 20-set , Tenet Healthcare Corp 6,750% 15-giu , T-Mobile USA Inc 6,625% 01-apr , United Rentals North America Inc 5,500% 15-lug , United States Treasury Bill 0,000% 27-apr-2017* , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr , United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-gen , Verizon Owner Trust A 1,420% 20-gen , Walgreens Boots Alliance Inc 1,750% 30-mag , Wells Fargo & Co 3,000% 22-apr ,19 181

182 BNY MELLON TARGETED RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Titoli obbligazionari continua Stati Uniti d America continua Wells Fargo & Co 4,300% 22-lug , Wendys Funding LLC ,080% 15-giu ,45 investimenti in obbligazioni ,80 Opzioni valutarie - 11 (31 dicembre 2015: ) US dollar/mexican peso Put 01-feb , ,00 opzioni valutarie 11 0,00 Swaps su tassi di interesse (31 dicembre 2015: ) IRS Pays Fixed 0,603% Japanese yen 24-mar , IRS Pays Fixed 0,642% Japanese yen 04-apr ,05 swaps su tassi di interesse ,11 Valori in portafoglio Descrizione Esposizione sottostante in equo patrimonio netto (%) Contratti future aperti (31 dicembre 2015: ) 24 Canadian 10 Year Treasury Bond Long Futures Contracts Exp mar ,03 33 Euro-Bobl Long Futures Contracts Exp mar ,04 7 Euro-BTP Long Futures Contracts Exp mar ,02 (51) U.S. 10 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,06 (42) U.S. 2 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,01 (18) U.S. Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,04 (17) U.S. Treasury Ultra Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ,08 Contratti future aperti - ( ) (31 dicembre 2015: (3.148)) (11) Australian 10 Year Treasury Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (5.597) (0,01) 269 Australian 3 Year Bond Long Futures Contracts Exp mar (24.995) (0,03) (44) Euro-Bund Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) ( ) (0,17) (11) Euro-Buxl 30 Year Bond Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (41.353) (0,05) (25) U.S. 5 Year Treasury Note Short Futures Contracts Exp mar-2017 ( ) (23.418) (0,03) contratti future aperti ( ) (0,29) Perdita non realizzata su contratti a termine su divise - ( ) (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ( )) ( ) (3,43) passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ( ) (3,75) Attivo circolante netto ,94 patrimonio netto ,00 * Detenuta come collaterale da JPMorgan Chase in relazione a contratti futures detenuti dal Fondo. Le controparti per opzioni valutarie sono Goldman Sachs e JPMorgan Chase. La controparte per i swaps su tassi di interesse è Citigroup. La controparte dei contratti future è JPMorgan Chase. Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 94,99 Strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato regolamentato 0,27 Strumenti finanziari derivati OTC 0,69 Altre attività correnti 4,05 attivo 100,00 contratti future aperti ,28 Utile non realizzato su contratti a termine su divise (si veda sotto) (31 dicembre 2015: ) ,62 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,81 Opzioni valutarie - (23.163) (31 dicembre 2015: (21.250)) (332) Euro/US dollar Call 13-gen ,250 (2.075) (0,00) ( ) US dollar/mexican peso Call 01-feb ,380 (21.088) (0,03) opzioni valutarie (23.163) (0,03) 182

183 BNY MELLON TARGETED RETURN BOND FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Contratti a termine su valuta estera Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato Contratti a termine su valuta estera continua Data di Acquisto Vendita Importo (A) Importo (V) regolamento Controparte Utile/(perdita) non realizzato BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Dollaro australiano Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Fiorino ungherese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Won coreano gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Won coreano gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Won coreano gen-17 Citigroup Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 Goldman Sachs Dollaro statunitense Zloty polacco gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase Corona svedese Dollaro statunitense gen-17 HSBC Bank Plc Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 UBS Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 HSBC Bank Plc 777 Dollaro statunitense Sterline gen-17 HSBC Bank Plc 856 Real brasiliano Dollaro statunitense feb-17 JPMorgan Chase BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Classe di azioni Sterling W (Acc) (Hedged) Sterline Dollaro statunitense gen-17 The Bank of New York Mellon ( ) ( ) GBP ( ) Peso colombiano Dollaro statunitense gen-17 Goldman Sachs (9.440) Rupia indiana Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (7.680) Rupia indonesiana Dollaro statunitense gen-17 Bank of America Securities Ltd (31.704) Won coreano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (16.064) Peso messicano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (4.574) Rand sudafricano Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (41.152) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (4.753) Lira turca Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase ( ) Dollaro statunitense Peso colombiano gen-17 Citigroup (43.135) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase (13.655) Dollaro statunitense Rupia indiana gen-17 JPMorgan Chase (14.024) Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 UBS (5.594) Dollaro statunitense Peso messicano gen-17 Goldman Sachs (887) Dollaro statunitense Rand sudafricano gen-17 Bank of America Securities Ltd (42.562) Dollaro statunitense Dollaro taiwanese gen-17 JPMorgan Chase (1.607) Dollaro statunitense Lira turca gen-17 JPMorgan Chase (2.379) Dollaro di Hong Kong Dollaro statunitense gen-17 JPMorgan Chase (666) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase (5.304) Dollaro statunitense Dollaro di Hong Kong gen-17 JPMorgan Chase (10.820) Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 Bank of America Securities Ltd (31.352) Dollaro statunitense Dollaro australiano gen-17 HSBC Bank Plc (2.571) Dollaro statunitense Dollaro canadese gen-17 HSBC Bank Plc (13.537) Dollaro statunitense Euro gen-17 UBS (31.668) Dollaro statunitense Euro Jan-17 Goldman Sachs (37.124) Dollaro statunitense Euro gen-17 Bank of America Securities Ltd (23.608) Dollaro statunitense Euro gen-17 HSBC Bank Plc (34.735) Dollaro statunitense Euro gen-17 JPMorgan Chase (37.886) Dollaro statunitense Euro gen-17 Citigroup (23.671) Dollaro statunitense Yen giapponese gen-17 HSBC Bank Plc (48.402) Dollaro statunitense Dollaro neozelandese gen-17 Barclays Bank plc (1.587) Dollaro statunitense Dollaro neozelandese gen-17 HSBC Bank Plc (10.370) Dollaro statunitense Dollaro di gen-17 JPMorgan Chase Singapore (2.165) ( ) netto ( ) 183

184 BNY MELLON U.S. DYNAMIC VALUE FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) , ishares Russell 1000 Value ETF ,90 investimenti in organismi di investimento collettivo ,90 Titoli azionari Beni di consumo voluttuari (31 dicembre 2015: ) , Comcast Corp , Goodyear Tire & Rubber Co/The , Omnicom Group Inc , Staples Inc , Time Warner Inc ,97 Beni di consumo non durevoli (31 dicembre 2015: ) , Archer-Daniels-Midland Co , Coca-Cola Co/The , Coca-Cola European Partners Plc , Conagra Brands Inc , Kellogg Co , Lamb Weston Holdings Inc , Molson Coors Brewing Co , Mondelez International Inc , Walgreens Boots Alliance Inc ,05 Energia (31 dicembre 2015: ) , Anadarko Petroleum Corp , EOG Resources Inc , Halliburton Co , Kinder Morgan Inc , Marathon Petroleum Corp , Occidental Petroleum Corp , Phillips , Pioneer Natural Resources Co , Valero Energy Corp ,10 Finanziari (31 dicembre 2015: ) , Athene Holding Ltd , Bank of America Corp , BB&T Corp , Berkshire Hathaway Inc , Charles Schwab Corp/The , Chubb Ltd , Communications Sales & Leasing Inc REIT , E*TRADE Financial Corp , Goldman Sachs Group Inc/The , Hartford Financial Services Group Inc , JPMorgan Chase & Co , Morgan Stanley , PNC Financial Services Group Inc/The , Prudential Financial , Raymond James Financial Inc , SunTrust Banks Inc , Synchrony Financial , Voya Financial Inc ,05 Sanità (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories ,06 Titoli azionari continua Sanità continua AmerisourceBergen Corp , Boston Scientific Corp , Bristol-Myers Squibb Co , Eli Lilly & Co , Humana Inc , Laboratory Corp of America Holdings , Merck & Co Inc , UnitedHealth Group Inc , Zimmer Biomet Holdings Inc ,48 Industriali (31 dicembre 2015: ) , Delta Air Lines Inc , General Dynamics Corp , Honeywell International Inc , Quanta Services Inc , Raytheon Co , United Continental Holdings Inc , United Technologies Corp ,47 Informatica (31 dicembre 2015: ) , Alphabet Inc , Apple Inc , Applied Materials Inc , Cisco Systems Inc , Corning Inc , ebay Inc , Harris Corp , Microchip Technology Inc , Oracle Corp , Teradata Corp , Texas Instruments Inc ,64 Materiali (31 dicembre 2015: ) , CF Industries Holdings Inc , Dow Chemical Co/The , Martin Marietta Materials Inc , Packaging Corp of America , Vulcan Materials Co ,40 Servizi di telecomunicazioni (31 dicembre 2015: ) , AT&T Inc ,33 investimenti in azioni ,75 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,65 Attivo circolante netto ,35 patrimonio netto ,00 Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,46 Altre attività correnti 1,54 attivo 100,00 184

185 BNY MELLON US OPPORTUNITIES FUND Portafoglio degli investimenti al 31 dicembre 2016 Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Valori in portafoglio Descrizione equo patrimonio netto (%) Organismi di investimento collettivo Stati Uniti d America (31 dicembre 2015: ) ,10 71 SPDR S&P 500 ETF Trust ,05 77 Vanguard S&P 500 ETF ,05 investimenti in organismi di investimento collettivo ,10 Titoli azionari Beni di consumo voluttuari (31 dicembre 2015: ) , Lithia Motors Inc , Nexstar Broadcasting Group Inc , Sinclair Broadcast Group Inc , Staples Inc , Visteon Corp ,16 Beni di consumo non durevoli (31 dicembre 2015: ) , Coca-Cola Co/The , ConAgra Brands Inc , Molson Coors Brewing Co ,53 Energia (31 dicembre 2015: ) , Pioneer Natural Resources Co , Superior Energy Services Inc ,78 Finanziari (31 dicembre 2015: ) , Bank of America Corp , Capital One Financial Corp , Citigroup Inc , E*TRADE Financial Corp , KeyCorp , MGIC Investment Corp , SLM Corp , Synchrony Financial , Wells Fargo & Co ,03 Titoli azionari continua Informatica (31 dicembre 2015: ) , Alphabet Inc , Amphenol Corp , Broadcom Ltd , Fortinet Inc , HubSpot Inc , Microchip Technology Inc , Oracle Corp , Power Integrations Inc , salesforce.com Inc , Splunk Inc , Xilinx Inc ,33 Materiali (31 dicembre 2015: ) , Dow Chemical Co/The , Steel Dynamics Inc ,95 Servizi di pubblica utilità (31 dicembre 2015: ) , American Water Works Co Inc ,39 investimenti in azioni ,37 attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico ,47 Attivo circolante netto ,53 patrimonio netto Analisi del portafoglio % del patrimonio complessivo Titoli trasferibili e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale su una borsa valori o negoziati su un mercato regolamentato 98,63 Altre attività correnti 1,37 attivo 100,00 Sanità (31 dicembre 2015: ) , Abbott Laboratories , Alexion Pharmaceuticals Inc , Celgene Corp ,41 Industriali (31 dicembre 2015: ) , Honeywell International Inc , Snap-on Inc , Union Pacific Corp ,99 185

186 Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Absolute Absolute Absolute Asian Insight Return Bond Return Equity Bond Fund Fund Fund Fund Note EUR EUR GBP Proventi Reddito da interessi bancari Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) proventi ( ) Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance 3 (3.069) Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore 6 (72.512) oneri Proventi/(oneri) netti ( ) Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio ( ) (98.858) Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti (58.094) ( ) (2.078) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) (39.080) Esclusi i comparti chiusi durante l'esercizio, gli utili e le perdite derivano unicamente da attività continuativa. Non vi sono stati altri utili o perdite oltre a quelli riportati nel Conto economico. * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Le note integrative costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. 186

187 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Asian Asian Brazil Crossover Dynamic Emerging Emerging Equity Income Equity Credit Total Markets Markets Fund Fund Fund Fund* Return Corporate Debt Fund Debt Fund Fund GBP EUR ( ) (4.718) (819) (5.730) (4.861) ( ) (18.768) ( ) (9.891) (45.648) (14.898)

188 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Emerging Emerging Euroland European Markets Markets Debt Bond Credit Debt Local Opportunistic Fund Fund Currency Fund Fund Note EUR EUR Proventi Reddito da interessi bancari Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) proventi Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance 3 Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore 6 (6) (4.092) oneri Proventi/(oneri) netti Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti ( ) (97.496) (10.495) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 188

189 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Global Global Bond Credit Dynamic Emerging Emerging Equity Equity Fund Fund* Bond Markets Markets Fund Income Fund Equity Value Fund Fund Fund* (4.727) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (26.829) (19.500) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (31.951) (37.666) (4.332) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

190 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global High Yield Leaders Opportunistic Opportunities Bond Fund* Bond Fund Fund Fund Note Proventi Reddito da interessi bancari Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) proventi ( ) Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance 3 Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore 6 (691) (19.745) (2) oneri Proventi/(oneri) netti ( ) Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio ( ) ( ) Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti (39.111) (866) ( ) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) ( ) * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 190

191 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Japan Japan Property Real Real Real Short-Dated All Cap REIT Securities Return Return Return High Yield Equity Alpha Fund Fund (EUR) Fund (GBP) Fund () Bond Fund Fund* Fund* EUR EUR GBP JPY JPY ( ) ( ) ( ) (4.017) ( ) ( ) ( ) ( ) (29.209) (9.472) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (40.370) ( ) ( ) ( ) ( )

192 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Japan Long-Term Pan S&P Small Cap Global European 500 Equity Equity Equity Index Focus Fund Fund Tracker Fund Note JPY EUR EUR Proventi Reddito da interessi bancari 129 Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) ( ) Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) ( ) proventi ( ) ( ) Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance 3 Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore 6 ( ) (1.584) oneri Proventi/(oneri) netti ( ) ( ) Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio ( ) ( ) Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) ( ) ^ Il della Società al 31 dicembre 2016 è stato rettificato per riflettere gli investimenti incrociati di BNY Mellon Euroland Bond Fund e BNY Mellon European Credit Fund. 192

193 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Small Cap Targeted U.S. US al 31 dicembre Euroland Return Dynamic Opportunities 2016^ Fund Bond Value Fund Fund Fund EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (8.511) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

194 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Absolute Absolute Absolute Asian Insight Return Bond Return Equity Bond Fund Fund Fund Fund Note EUR EUR GBP Proventi Reddito da interessi bancari Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) ( ) proventi Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore (20.510) oneri Proventi/(oneri) netti Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio ( ) Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti (79.550) ( ) ( ) (5.990) ( ) Variazione della correzione per differenza di valutazione ( ) ( ) ( ) (90.933) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) Esclusi i comparti chiusi durante l'esercizio, gli utili e le perdite derivano unicamente da attività continuativa. Non vi sono stati altri utili o perdite oltre a quelli riportati nel Conto economico. * Questo Fondo è stato lanciato durante l'anno. Le note integrative costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. 194

195 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Asian Asian Brazil Crossover Dynamic Emerging Emerging Equity Income Equity Credit Total Markets Markets Fund Fund Fund Fund Return Corporate Debt Fund* Debt Fund Fund GBP EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (21.265) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (36.177) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (84.651) ( ) (28) (5.668) (12.838) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 195

196 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Emerging Emerging Emerging Emerging Markets Debt Markets Debt Markets Markets Local Currency Opportunistic Equity Equity Core Fund Fund Fund** Fund** Note Proventi Reddito da interessi bancari Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) ( ) ( ) ( ) Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) ( ) ( ) proventi ( ) ( ) ( ) ( ) Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance 3 Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore (4.409) (27.841) oneri Proventi/(oneri) netti ( ) ( ) ( ) ( ) Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio ( ) ( ) ( ) ( ) Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti ( ) ( ) (71.081) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Variazione della correzione per differenza di valutazione ( ) (67.638) (23.884) ( ) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) ( ) ( ) ( ) ** Questo Fondo è stato chiuso durante l'anno. 196

197 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Emerging Markets Euroland European Global Global Global Global Local Currency Bond Credit Bond Dynamic Emerging Emerging Investment Fund Fund Fund Bond Markets Markets Grade Debt Fund Equity Value Fund Fund** Fund EUR EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (28.871) (17.789) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (24.605) (72.985) (47.984) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (18.466) (67.375) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 197

198 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Equity Equity High Yield Opportunistic Fund Income Bond Bond Fund Fund Fund Note Proventi Reddito da interessi bancari Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) ( ) ( ) ( ) proventi ( ) ( ) Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance 3 Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore oneri Proventi/(oneri) netti ( ) ( ) Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio ( ) ( ) Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti ( ) ( ) (27.238) (32.501) ( ) ( ) Variazione della correzione per differenza di valutazione (89.770) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) ( ) 198

199 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Japan Japan Opportunities Property Real Real Real All Cap Small Cap Fund Securities Return Return Return Equity Equity Fund Fund (EUR) Fund (GBP) Fund () Fund Focus Fund EUR EUR GBP JPY JPY ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (20.809) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (26.249) (13.466) ( ) (25.550) ( ) ( ) ( ) ( ) (60.258)

200 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Long-Term Pan S&P Small Cap Global European 500 Euroland Equity Equity Index Fund Fund Fund Tracker Note EUR EUR EUR Proventi Reddito da interessi bancari Reddito da dividendo Proventi da prestiti di titoli Utili/(perdite) netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Utili/(perdite) netti realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) Variazione netta degli utili/(perdite) non realizzati su attività/passività finanziarie detenuti al valore equo in conto economico ( ) ( ) proventi Oneri Commissione di gestione Commissioni di performance Commissione della Banca depositaria Spese di esercizio Spese per dividendi Oneri finanziari su swaps Riduzione concessa (dal)/al gestore 6 oneri Proventi/(oneri) netti Oneri finanziari Interessi bancari Distribuzioni Utile/perdita per l esercizio Trattenute fiscali su dividendi e reddito da altri investimenti ( ) ( ) ( ) (73.852) ( ) Variazione della correzione per differenza di valutazione ( ) (9.101) (9.369) (7.920) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) * Questo Fondo è stato lanciato durante l'anno. ^ Il della Società al 31 dicembre 2015 è stato rettificato per riflettere l'investimento incrociato di BNY Mellon Euroland Bond Fund. 200

201 BNY Mellon Global Funds, plc Prospetto del Conto economico Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Targeted U.S. US al 31 dicembre Return Dynamic Opportunities 2015^ Bond Value Fund Fund* Fund ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (8.075) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (24.562) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (4.142) (2.576) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 201

202 Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Absolute Absolute Absolute Asian Insight Return Return Bond Fund Bond Equity Fund Fund Fund Note EUR EUR GBP Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione Margini su contratti derivati Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili Margini su contratti derivati Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps Oneri finanziari pagabili su swaps Imposta dovuta Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili alla valutazione di negoziazione * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Le note integrative costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. Firmato a nome del Consiglio d amministrazione da Amministratore David Dillon Amministratore Jonathan Lubran Data: 19 aprile

203 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Asian Asian Brazil Crossover Dynamic Total Emerging Emerging Equity Income Equity Credit Return Markets Markets Fund Fund Fund Fund* Fund Corporate Debt Debt Fund Fund GBP EUR

204 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Emerging Emerging Euroland European Markets Debt Markets Debt Bond Credit Local Opportunistic Fund Fund Currency Fund Fund Note EUR EUR Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione Margini su contratti derivati Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario 9 Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili 3 Margini su contratti derivati Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps 611 Oneri finanziari pagabili su swaps Imposta dovuta Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili alla valutazione di negoziazione * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 204

205 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Global Global Bond Credit Dynamic Emerging Emerging Equity Equity Fund Fund* Bond Markets Markets Fund Income Fund Equity Value Fund Fund Fund*

206 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global High Yield Leaders Opportunistic Opportunities Bond Fund* Bond Fund Fund Fund Note Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione Margini su contratti derivati Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario 9 Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili 3 Margini su contratti derivati Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps Oneri finanziari pagabili su swaps Imposta dovuta Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili alla valutazione di negoziazione * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 206

207 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Japan Japan Property Real Real Real Short-Dated All Cap REIT Securities Return Return Return High Yield Equity Alpha Fund Fund (EUR) Fund (GBP) Fund () Bond Fund Fund* Fund* EUR EUR GBP JPY JPY

208 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Japan Long-Term Pan S&P Small Cap Global European 500 Equity Equity Equity Index Focus Fund Fund Tracker Fund Note JPY EUR EUR Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione Margini su contratti derivati Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario 9 Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili 3 Margini su contratti derivati 9 Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps Oneri finanziari pagabili su swaps Imposta dovuta Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili alla valutazione di negoziazione ^ Il della Società al 31 dicembre 2016 è stato rettificato per riflettere gli investimenti incrociati di BNY Mellon Euroland Bond Fund e BNY Mellon European Credit Fund. 208

209 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Small Cap Targeted U.S. US al 31 dicembre Euroland Return Dynamic Opportunities 2016^ Fund Bond Value Fund Fund Fund EUR

210 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Absolute Absolute Absolute Asian Insight Return Return Bond Fund Bond Equity Fund Fund Fund Note EUR EUR GBP Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione Margini su contratti derivati Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili Margini su contratti derivati Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps Oneri finanziari pagabili su swaps Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili * Questo Fondo è stato lanciato durante l'anno. Le note integrative costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. 210

211 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Asian Asian Brazil Crossover Dynamic Emerging Emerging Equity Income Equity Credit Total Markets Markets Fund Fund Fund Fund Return Corporate Debt Fund* Debt Fund Fund GBP EUR

212 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Emerging Emerging Emerging Emerging Markets Debt Markets Debt Markets Markets Local Opportunistic Equity Equity Currency Fund Fund** Core Fund Fund** Note Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione Margini su contratti derivati 9 Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili 3 Margini su contratti derivati 9 Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps Oneri finanziari pagabili su swaps Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili ** Questo Fondo è stato chiuso durante l'anno. 212

213 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Emerging Markets Euroland European Global Global Global Global Local Currency Bond Credit Bond Dynamic Emerging Emerging Investment Fund Fund Fund Bond Markets Markets Grade Debt Fund Equity Value Fund Fund** Fund EUR EUR

214 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Equity Equity High Yield Opportunistic Fund Income Bond Bond Fund Fund Fund Note Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione Margini su contratti derivati Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili 3 Margini su contratti derivati Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps Oneri finanziari pagabili su swaps Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili

215 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Japan Japan Opportunities Property Real Real Real All Cap Small Cap Fund Securities Return Return Return Equity Equity Fund Fund (EUR) Fund (GBP) Fund () Fund Focus Fund EUR EUR GBP JPY JPY

216 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Long-Term Pan S&P Small Cap Global European 500 Euroland Equity Equity Index Fund Fund Fund Tracker Note EUR EUR EUR Attivo (con scadenza entro dodici mesi) Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari Crediti da proventi Importi esigibili per investimenti alienati Sconti esigibili da società di gestione 6 Margini su contratti derivati Liquidità ricevuta quale garanzia collaterale dall'intermediario Quote di sottoscrizione esigibili Altri crediti Passivo (con scadenza entro dodici mesi) Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Debiti per investimenti acquistati Debiti da rimborsi Spese maturate Commissioni di performance pagabili Margini su contratti derivati Liquidità dovuta quale garanzia collaterale all'intermediario Redditi pagabili su swaps Oneri finanziari pagabili su swaps Altri esigibili Patrimonio netto attribuibile agli azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili * Questo Fondo è stato lanciato durante l'anno. ^ Il della Società al 31 dicembre 2015 è stato rettificato per riflettere l'investimento incrociato di BNY Mellon Euroland Bond Fund. 216

217 BNY Mellon Global Funds, plc Stato patrimoniale Al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Targeted U.S. US al 31 dicembre Return Dynamic Opportunities 2015^ Bond Value Fund Fund* Fund

218 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Absolute Absolute Absolute Asian Asian Insight Return Return Bond Equity Fund Bond Equity Fund Fund Fund Fund EUR EUR GBP Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a inizio esercizio Correzione al cambio figurativo (Nota 1) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) (39.080) Proventi da azioni di partecipazione rimborsabili emesse Costi da azioni di partecipazione rimborsabili rimborsate ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) netto del patrimonio netto da operazioni azionarie ( ) ( ) ( ) Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a fine esercizio BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon European Global Global Global Global Credit Bond Credit Dynamic Emerging Fund Fund Fund* Bond Markets Fund Equity Value Fund* EUR Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a inizio esercizio Correzione al cambio figurativo (Nota 1) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) ( ) Proventi da azioni di partecipazione rimborsabili emesse Costi da azioni di partecipazione rimborsabili rimborsate ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) netto del patrimonio netto da operazioni azionarie ( ) Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a fine esercizio * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Le note integrative costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. 218

219 BNY Mellon Global Funds, plc PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Asian Brazil Crossover Dynamic Emerging Emerging Emerging Emerging Euroland Income Equity Credit Total Markets Markets Markets Markets Debt Bond Fund Fund Fund* Return Corporate Debt Debt Local Opportunistic Fund Fund Debt Fund Currency Fund Fund Fund GBP EUR EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Global Global Global Global Emerging Equity Equity High Yield Leaders Opportunistic Opportunities Property Real Markets Fund Income Bond Fund* Bond Fund Securities Return Fund Fund Fund Fund Fund Fund (EUR) EUR EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

220 BNY Mellon Global Funds, plc PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Japan Japan Real Return Real Return Short-Dated All Cap REIT Fund (GBP) Fund () High Yield Equity Alpha Bond Fund Fund* Fund* GBP JPY JPY Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a inizio esercizio Correzione al cambio figurativo (Nota 1) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) Proventi da azioni di partecipazione rimborsabili emesse Costi da azioni di partecipazione rimborsabili rimborsate ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) netto del patrimonio netto da operazioni azionarie ( ) Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a fine esercizio * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ^ Il della Società al 31 dicembre 2016 è stato rettificato per riflettere gli investimenti incrociati di BNY Mellon Euroland Bond Fund e BNY Mellon European Credit Fund. 220

221 BNY Mellon Global Funds, plc PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Japan Long-Term Pan S&P Small Cap Targeted U.S. US al 31 dicembre Small Cap Global European 500 Euroland Return Dynamic Opportunities 2016^ Equity Equity Equity Index Fund Bond Value Fund Focus Fund Fund Tracker Fund Fund Fund JPY EUR EUR EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

222 BNY Mellon Global Funds, plc PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Absolute Absolute Absolute Asian Asian Insight Return Bond Return Equity Bond Equity Fund Fund Fund Fund Fund EUR EUR GBP Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a inizio esercizio Correzione al cambio figurativo (Nota 1) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) ( ) Proventi da azioni di partecipazione rimborsabili emesse Costi da azioni di partecipazione rimborsabili rimborsate ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) netto del patrimonio netto da operazioni azionarie ( ) Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a fine esercizio BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Emerging Emerging Markets Euroland European Global Markets Local Currency Bond Credit Bond Equity Core Investment Fund Fund Fund Fund** Grade Debt Fund** EUR EUR Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a inizio esercizio Correzione al cambio figurativo (Nota 1) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) ( ) ( ) ( ) Proventi da azioni di partecipazione rimborsabili emesse Costi da azioni di partecipazione rimborsabili rimborsate ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) netto del patrimonio netto da operazioni azionarie ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a fine esercizio * Questo Fondo è stato lanciato durante l'anno. ** Questo Fondo è stato chiuso durante l'anno. Le note integrative costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. 222

223 BNY Mellon Global Funds, plc PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Asian Brazil Crossover Dynamic Emerging Emerging Emerging Emerging Emerging Income Equity Credit Total Markets Markets Markets Markets Debt Markets Fund Fund Fund Return Corporate Debt Debt Local Opportunistic Equity Fund* Debt Fund Currency Fund Fund** Fund Fund GBP EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Global Global Global Global Global Global Dynamic Emerging Emerging Equity Equity High Yield Opportunistic Opportunities Property Bond Markets Markets Fund Income Bond Bond Fund Securities Fund Equity Value Fund* Fund* Fund Fund Fund Fund EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

224 BNY Mellon Global Funds, plc PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Global Global Global Japan Japan Real Real Real All Cap Small Cap Return Return Return Equity Equity Fund (EUR) Fund (GBP) Fund () Fund Focus Fund EUR GBP JPY JPY Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a inizio esercizio Correzione al cambio figurativo (Nota 1) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili derivante dalle attività di gestione ( ) (60.258) Proventi da azioni di partecipazione rimborsabili emesse Costi da azioni di partecipazione rimborsabili rimborsate ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento/(decremento) netto del patrimonio netto da operazioni azionarie Patrimonio netto attribuibile agli Azionisti possessori di azioni di partecipazione rimborsabili a fine esercizio * Questo Fondo è stato lanciato durante l'anno. ^ Il della Società al 31 dicembre 2015 è stato rettificato per riflettere l'investimento incrociato di BNY Mellon Euroland Bond Fund. 224

225 BNY Mellon Global Funds, plc PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI POSSESSORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (continua) BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon BNY Mellon Long-Term Pan S&P Small Cap Targeted U.S. US al 31 dicembre Global European 500 Euroland Return Dynamic Opportunities 2015^ Equity Equity Index Fund Bond Value Fund Fund Fund Tracker Fund* Fund EUR EUR EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

226 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI I principi contabili più importanti e le tecniche di previsione applicate nella stesura dei presenti rendiconti finanziari sono indicati di seguito. DICHIARAZIONE DI CONFORMITÀ Il bilancio per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 è stato redatto conformemente al Financial Reporting Standard ( FRS ) 102: La norma di rendicontazione finanziaria (Financial Reporting Standard) applicabile nel Regno Unito e nella Repubblica d Irlanda ( FRS 102 ) e lo statuto irlandese comprendente il Companies Act 2014, i Regolamenti delle Comunità europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) del 2011 (e successive modifiche) (i Regolamenti sugli OICVM ) e il Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Sezione 48(1)), i Regolamenti (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) del 2015 e successive modifiche (il Regolamento OICVM della Banca Centrale ). BASE DI REDAZIONE Il bilancio è stato redatto sulla base della continuità operativa della Società, in virtù della convenzione sui costi storici modificata dalla rivalutazione delle attività e delle passività finanziarie detenute al valore equo in conto economico. La struttura e parte della formulazione del bilancio sono state adattate rispetto a quelle previste dal Companies Act del 2014 affinché, su parere degli Amministratori, rappresentino in modo più appropriato la natura dell attività svolta dalla Società come fondo d investimento. La Società si è avvalsa dell esenzione accordabile a fondi d investimento aperti ai sensi della Sezione 7 Prospetto dei flussi di cassa dell FRS 102, che esonera dalla redazione di un prospetto dei flussi di cassa in base al fatto che sostanzialmente tutti gli investimenti della Società sono altamente liquidi e riportati al valore equo, e la Società redige un prospetto delle variazioni del patrimonio netto attribuibile a titolari di azioni di partecipazione redimibili. STIME CONTABILI E GIUDIZI CRITICI La redazione del bilancio richiede l utilizzo di certe stime contabili critiche. Essa richiede inoltre che gli Amministratori esercitino il proprio giudizio nel processo di applicazione delle politiche contabili della Società. Il management elabora stime e ipotesi relative al futuro. Tali stime e ipotesi, che comportano un rischio rilevante di rettifica significativa degli importi relativi alle attività e alle passività, sono indicate di seguito nella sezione Attività o passività finanziarie al valore equo in conto economico Stima del valore equo. I Fondi hanno basato le loro ipotesi e stime su parametri disponibili nel momento in cui veniva preparato il bilancio. Tuttavia, le circostanze effettive e le ipotesi sui futuri sviluppi possono cambiare a causa delle oscillazioni del mercato o di circostanze che esulano dal controllo dei Fondi. Tali modifiche si riflettono nelle ipotesi al loro verificarsi e vengono riconosciute prospetticamente. CONVERSIONE DI VALUTA ESTERA VALUTA FUNZIONALE E DI PRESENTAZIONE Le voci incluse nel bilancio della Società sono valutate nella valuta del contesto economico principale in cui opera ogni Fondo (la valuta funzionale ). Conformemente alla Sezione 30 Conversione di valuta estera dell FRS 102, la valuta funzionale di ogni Fondo è stata valutata dal Consiglio di amministrazione sulla base della valuta che rappresenta più fedelmente gli effetti economici delle operazioni, eventi, base di investitori e condizioni. Il bilancio è redatto in dollari statunitensi, la valuta di presentazione della Società. Le valute funzionali e di presentazione dei Fondi sono il dollaro statunitense, l euro, la sterlina o lo yen giapponese, come menzionato nello Stato patrimoniale. Attività e passività in valuta estera, compreso il patrimonio netto attribuibile ai detentori di azioni di partecipazione rimborsabili, sono convertite nella valuta funzionale utilizzando il tasso di chiusura applicabile alla data di fine esercizio. Costi e ricavi in valuta estera imputati nel Conto economico sono convertiti nella valuta funzionale al tasso di cambio prevalente alle date delle operazioni. Anche i proventi da azioni di partecipazione redimibili emesse e il costo delle azioni di partecipazione redimibili riscattate sono convertiti nella valuta funzionale ai tassi di cambio prevalenti alle date delle operazioni. Gli utili e le perdite in valuta estera relativi alle operazioni e conversioni sono presentati nel Conto economico alla voce utili/(perdite) netti su attività/passività finanziarie al valore equo in conto economico. 226

227 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI continua CONVERSIONE DI VALUTA ESTERA VALUTA FUNZIONALE E DI PRESENTAZIONE continua A fini di aggregazione della Società, la somma delle attività e passività unita a costi e ricavi di tutte le classi di azioni è convertita in dollari statunitensi al tasso di chiusura per le attività e le passività e al tasso medio per i costi e i ricavi, inclusi sottoscrizioni e rimborsi, poiché questa è la valuta del contesto economico principale in cui la Società opera. La riconversione del patrimonio netto di apertura determina una correzione valutaria ai tassi di cambio di fine esercizio, come riportato nel Prospetto delle variazioni del patrimonio netto attribuibile ai detentori di azioni di partecipazione rimborsabili. Questo metodo di allocazione non ha alcun effetto sul valore del patrimonio netto allocato ai singoli Fondi. ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE AL VALORE EQUO RILEVATO A CONTO ECONOMICO CLASSIFICAZIONE Questa categoria prevede due sottocategorie: le attività e passività finanziarie detenute per le negoziazioni e quelle indicate al valore equo con imputazione della posta a conto economico all avvio. Un attività o una passività finanziaria è classificata come detenuta per negoziazione se è stata acquistata o sostenuta principalmente allo scopo di venderla o riacquistarla nel breve periodo o se al riconoscimento iniziale fa parte di un portafoglio di investimenti finanziari identificabili gestiti congiuntamente e per i quali vi è prova di un recente modello effettivo di prese di beneficio a breve termine. Anche gli strumenti derivati sono detenuti a scopo di negoziazione. La Società non classifica alcun derivato come copertura in un rapporto di copertura. Le attività e le passività finanziarie stimate al valore equo con imputazione della posta a conto economico all avvio sono strumenti finanziari non classificati come detenuti a scopo di negoziazione ma gestiti, e la loro performance è valutata sulla base del valore equo in conformità alla strategia di investimento dei Fondi documentata nel prospetto. ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE AL VALORE EQUO RILEVATO A CONTO ECONOMICO RILEVAZIONE E VALUTAZIONE Gli acquisti e le vendite regolari di investimenti vengono imputati nella data di negoziazione, ossia la data in cui la Società si impegna ad acquistare o vendere l investimento. Le attività e passività a valore equo realizzato tramite profitto o perdita sono imputati inizialmente al loro valore equo. Il costo delle operazioni è imputato fra le passività nel Conto economico. Le attività finanziarie non vengono più rilevate quando i diritti di ricevere i flussi finanziari dagli investimenti è estinto o quando la Società ha ceduto in sostanza tutti i rischi e i proventi della proprietà. Successivamente alla rilevazione iniziale, tutte le attività e le passività finanziarie stimate al valore equo con imputazione della posta a conto economico vengono stimate al valore equo. Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni del valore equo della categoria attività e passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico sono presentati nel Conto economico alla voce utili/perdite netti/e su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico nell esercizio in cui sopravvengono utilizzando il metodo del costo medio. Per quanto riguarda i contratti a termine su valute al livello delle classi di azioni con copertura, gli utili o le perdite realizzati e non realizzati sono attribuiti esclusivamente alla classe di azioni di appartenenza. Gli utili o le perdite non realizzati derivanti da attività di copertura sono presentati alla voce attività e passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico nello Stato patrimoniale. ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE AL VALORE EQUO RILEVATO A CONTO ECONOMICO STIMA DEL VALORE EQUO Il valore equo di attività e passività finanziarie negoziate nei mercati attivi (come gli strumenti derivati e i valori mobiliari quotati in borsa) si basa su quotazioni di mercato alla data di fine esercizio. Conformemente all FRS 102, la Società ha applicato le disposizione per la rilevazione e valutazione prevista dall International Accounting Standard n. 39 Strumenti finanziari Rilevazione e valutazione così come adottato per l uso nell Unione Europea e i requisiti di dichiarazione delle Sezioni 11 e 12 dell FRS 102. Di conseguenza, il prezzo di mercato quotato utilizzato per le attività finanziarie detenute è il prezzo medio di mercato. Quando la Società detiene derivati con compensazione dei rischi di mercato, utilizza i prezzi medi di mercato come base per stabilire i valori equi per le posizioni di compensazione del rischio e applica questo prezzo medio di mercato alle posizioni aperte nette, come appropriato. 227

228 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI continua ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE AL VALORE EQUO RILEVATO A CONTO ECONOMICO STIMA DEL VALORE EQUO continua Ove alla data di fine esercizio emerga una variazione rilevante del valore equo successiva al momento di valorizzazione dei Fondi, si applicheranno tecniche di valutazione volte a stabilire il valore equo. Con evento rilevante si intende un evento successivo all ultimo prezzo di mercato di un titolo, alla chiusura di mercato o alla chiusura del cambio, ma precedente l ora di valorizzazione dei Fondi, che incida sensibilmente sull integrità dei prezzi di chiusura di qualsiasi titolo, strumento, valuta o titoli influenzati da tale evento cosicché non possano considerarsi quotazioni di mercato prontamente disponibili. Il valore equo delle attività e passività finanziarie che non sono negoziate in un mercato attivo (per esempio, derivati fuori borsa) viene stabilito usando tecniche di valutazione. La Società usa una varietà di metodi e formula supposizioni che si basano sulle condizioni di mercato esistenti a ogni data di rendicontazione. Le tecniche di valutazione impiegate comprendono l utilizzo di operazioni comparabili negoziate di recente a condizioni di mercato, riferimenti ad altri strumenti sostanzialmente analoghi, analisi del flusso di cassa scontato, modelli di pricing delle opzioni e altre tecniche di valutazione normalmente utilizzate dagli operatori di mercato che fanno il massimo ricorso ai fattori di mercato limitando il più possibile fattori specifici della società. Per strumenti finanziari per i quali non esiste un mercato attivo, la Società potrà utilizzare modelli messi a punto internamente, che si basano abitualmente su metodi e tecniche di valutazione generalmente riconosciuti come standard nel settore. I modelli di valorizzazione vengono utilizzati primariamente per valutare azioni, titoli di debito e altri strumenti di credito non quotati, per i quali i mercati erano o sono stati inattivi nell esercizio finanziario. Alcuni input a questi modelli possono non essere osservabili nel mercato e sono pertanto stimati sulla base di supposizioni. La produzione di un modello è sempre una stima o un approssimazione di un valore che non può essere stabilito con certezza, e le tecniche di valutazione impiegate possono non riflettere pienamente tutti i fattori pertinenti alle posizioni della Società. Le valutazioni vengono pertanto adeguate, se del caso, per consentire fattori supplementari fra cui il rischio di modello, il rischio di liquidità e il rischio di controparte. Nessuno strumento è stato valutato attraverso tale modello nel corso dell esercizio o a fine esercizio. Il valore contabile, previa detrazione di accantonamenti per altri crediti e debiti, è assunto per avvicinarsi al loro valore equo. Le principali tecniche di valutazione della Società sono: (a) Attività e passività finanziarie, quotate e regolarmente negoziate in una borsa riconosciuta e per le quali quotazioni di mercato sono prontamente disponibili o negoziate sui mercati ristretti, dovranno essere valutate al prezzo medio di mercato nella borsa principale del mercato di tale investimento. (b) Se le attività e passività finanziarie sono quotate su diverse borse riconosciute, si utilizzerà il prezzo di quotazione sulla borsa riconosciuta che, a giudizio degli Amministratori dopo aver consultato il gestore degli investimenti interessato, costituisce il mercato principale per tali attività. (c) Se per attività o passività finanziarie specifiche il prezzo quotato di cui ai precedenti punti (a) o (b) non sia disponibile oppure, a giudizio degli Amministratori, dopo aver consultato il gestore degli investimenti interessato, non rispecchi un valore appropriato o equo, il valore sarà calcolato con metodi alternativi accuratamente e in buona fede dagli Amministratori, come appropriato, approvati a tale scopo da BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited (la Banca depositaria ), dopo aver consultato il gestore degli investimenti interessato allo scopo di stabilire il probabile valore di realizzo per tali attività. (d) Qualora attività o passività finanziarie non siano quotate o negoziate su alcuna borsa riconosciuta, esse saranno valutate dagli Amministratori con cura ed in buona fede dopo aver consultato il gestore degli investimenti interessato al probabile valore di realizzo. Tale probabile valore di realizzo può essere determinato utilizzando la quotazione di un intermediario. (e) I contanti e le altre attività liquide vengono valutati al valore nominale con gli interessi maturati, dove applicabile. 228

229 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI continua ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE AL VALORE EQUO RILEVATO A CONTO ECONOMICO STIMA DEL VALORE EQUO continua (f) Le quote o le azioni di organismi di investimento collettivo (escluse quelle stimate ai sensi di (a) o (b) di cui sopra) sono stimate all ultimo valore patrimoniale netto disponibile dell organismo di investimento collettivo di riferimento. (g) Gli strumenti finanziari derivati negoziati su un mercato sono valutati al prezzo equo del loro regolamento su tale mercato. Ove tali strumenti derivati non siano negoziati su un mercato, il loro valore corrisponderà alla quotazione settimanale della controparte, purché la valutazione sia autorizzata o verificata mensilmente da una parte indipendente nominata dal gestore degli investimenti interessato e autorizzata a tale scopo dal Depositario. (h) I contratti di cambio a termine sono valutati al valore equo da una fonte indipendente dei prezzi con riferimento al prezzo a cui potrebbe essere sottoscritto un nuovo contratto a termine della medesima entità e con la medesima scadenza. (i) I depositi a margine iniziali si effettuano alla stipula di contratti future, generalmente in contanti o equivalenti di liquidità. I contratti future sono valutati al prezzo equo sulla base dei prezzi di regolamento giornaliero quotato in borsa. Le variazioni del valore di contratti future aperti vengono rilevate come utili o perdite non realizzati su contratti future fino alla risoluzione dei contratti, quando vengono rilevati gli utili e le perdite realizzati. Gli utili o le perdite non realizzati sui contratti future vengono indicati nel Portafoglio degli investimenti. Il margine di variazione a credito o a debito alla data di rendicontazione è riportato come attivo o passivo, a seconda del caso, nello Stato patrimoniale. (j) Il premio su opzioni put acquistate ed esercitate viene detratto dai ricavi della vendita del titolo o della valuta sottostante nella valutazione dei proventi o delle perdite realizzati. Il premio su opzioni call acquistate ed esercitate viene aggiunto al costo dei titoli o delle valute acquistati. I premi versati su opzioni acquistate che scadono senza essere state esercitate sono trattati come perdite realizzate. Il premio su opzioni call vendute ed esercitate viene aggiunto ai ricavi della vendita del titolo o della valuta sottostante nella valutazione dei proventi o delle perdite realizzati. Il premio esercitato su opzioni put sottoscritte viene detratto dal costo dei titoli o delle valute acquistate. I premi ricevuti su opzioni sottoscritte che scadono senza essere state esercitate sono trattati come proventi realizzati. (k) I contratti su tassi d interesse, CDS e swap a rendimento totale sono stimati quotidianamente al valore equo sulla base di quotazioni provenienti da servizi indipendenti di fissazione prezzi o market maker, e l eventuale variazione di valore viene registrata come plusvalenza o minusvalenza non realizzata. I pagamenti effettuati o ricevuti in seguito alla rescissione del contratto sono riconosciuti al netto degli eventuali pagamenti anticipati come plusvalenze o minusvalenze realizzate. Il redditto prodotto da derivati over-the-counter spetta ai Fondi e non è soggetto ad alcun accordo wione delle commissioni con il Gestore o altre parti. (l) Carta commerciale e depositi vincolati sono stimati al valore equo al costo ammortizzato, come migliore stima del valore equo. La Società può investire in strumenti finanziari che non sono negoziati in un mercato attivo, in cui il valore equo può essere stabilito applicando tecniche di valutazione, come analisi dei flussi finanziari scontati e altre tecniche di valutazione usate dagli operatori di mercato. (m) I fondi valutari sono valutati al valore equo sulla base di quotazioni del valore patrimoniale netto per azione da parte di fonti indipendenti per la determinazione del prezzo. (n) Taluni Fondi possono stipulare accordi di acquisto TBA, ossia da annunciare (To Be Announced) per acquisire titoli per un prezzo unitario fisso a una data futura oltre il tempo di liquidazione consueto. Anche se il prezzo unitario è stato stabilito, il valore principale non è stato concluso. I Fondi possiedono e mantengono fino alla data di liquidazione, liquidità o obbligazioni di grado elevato di importo sufficiente a pagare il prezzo di acquisizione, o i Fondi possono stipulare contratti di compensazione per la vendita a termine di altri titoli che possiedono. Il reddito da titoli non verrà percepito fino alla data di liquidazione. Gli accordi di acquisto TBA possono essere considerati titoli in quanto tali e comportano un rischio di perdita se il valore del titolo da acquisire scende prima della data di liquidazione, che si aggiunge al rischio di calo del valore delle altre attività dei Fondi. Accordi di acquisto TBA non regolati vengono valutati al valore di mercato corrente dei titoli sottostanti. Benché i Fondi possano impegnarsi in acquisti TBA con l intento di acquistare titoli per i loro portafogli o per consegne ai sensi di contratti di opzione stipulati, essi possono vendere un impegno prima del suo regolamento qualora il gestore degli investimenti ritenga quest azione appropriata. 229

230 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI continua ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE AL VALORE EQUO RILEVATO A CONTO ECONOMICO STIMA DEL VALORE EQUO continua (o) Gli swap azionari sono valorizzati in conformità con la base di prezzo delle posizioni azionarie sottostanti. Gli oneri finanziari su swap azionari maturano giornalmente, sono risettati mensilmente e sono oggetto di regolamento alla liquidazione degli stessi. Il redditto prodotto da swap azionari spetta ai Fondi e non è soggetto ad alcun accordo di ripartizione delle commissioni con il Gestore o altre parti. (p) I prestiti sono stimati al valore equo sulla base delle valutazioni fornite della società di fissazione prezzi Markit. Le commissioni maturate o versate e i rimborsi di capitale ricevuti sono registrati come Utili/(perdite) netti su attività/passività finanziarie al valore equo in conto economico nel Conto economico. Ove Markit non sia in grado di fornire una valutazione, il prestito sarà stimato al valore equo sulla base di una quotazione ottenuta da una società di erogazione finanziamenti. I prestiti non saldati sono stimati al valore equo sulla base del prezzo di acquisto concordato fino a che non sarà disponibile una valutazione del venditore. PRESTITI Certi Fondi della Società possono investire in strumenti di debito diretti, con interessi su somme dovute a erogatori di prestiti o consorzi di finanziatori da parte di beneficiari societari, governativi o di altro tipo. Un Fondo può investire in prestiti sotto forma di partecipazioni a prestiti o assegnazioni integrali o parziali di prestiti da terzi. Un prestito è frequentemente amministrato da una banca o altro istituto finanziario (il prestatore ) che funge da agente per tutti i detentori. L agente amministra le condizioni del prestito, come specificato nell accordo di prestito. Un Fondo può investire in più serie o tranche di un prestito, che può presentare condizioni variabili e comportare diversi rischi. Generalmente un Fondo non ha il diritto di imporre la conformità alle condizioni dell accordo di prestito con il beneficiario. Di conseguenza un Fondo può essere soggetto al rischio di credito sia del mutuatario che del prestatore che sta vendendo l accordo di prestito. Quando un Fondo acquista cessioni da prestatori, acquisisce diritti immediati nei confronti del mutuatario del prestito. Quando investe in un prestito, il Fondo ha diritto di ricevere il pagamento di capitale, interessi ed eventuali commissioni a cui abbia diritto solo dal prestatore che vende il contratto di prestito e solo al ricevimento da parte del prestatore dei pagamenti del mutuatario. Al 31 dicembre 2016 sono detenuti prestiti sul portafoglio di BNY Mellon Absolute Insight Fund, BNY Mellon Absolute Return Bond Fund, BNY Mellon Global High Yield Bond Fund, BNY Mellon Global Short- Dated High Yield Bond Fund e BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund (31 dicembre 2015: prestiti sono detenuti sul portafoglio di BNY Mellon Absolute Insight Fund, BNY Mellon Absolute Return Bond Fund, BNY Mellon Global High Yield Bond Fund e BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund). CREDITI I crediti comprendono disponibilità liquide presso banche, crediti per investimenti venduti, sconti accordati dalla società di gestione, margini su contratti derivati, garanzia collaterale liquida ricevuta da intermediari, crediti da sottoscrizioni, altri crediti. Tali valori sono imputati inizialmente al loro valore equo e successivamente misurati a costo ammortizzato PASSIVITÀ FINANZIARIE A COSTO AMMORTIZZATO Le passività finanziarie a costo ammortizzato comprendono debiti per investimenti acquistati, rimborsi dovuti, spese dovute, commissioni di performance dovute, margini su contratti derivati, garanzia collaterale dovuta a intermediari, reddito dovuto su swap, costi finanziari dovuti su swap, imposte dovute e altri debiti. Tali valori sono imputati inizialmente al loro valore equo e successivamente misurati a costo ammortizzato. COMPENSAZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI Le attività e passività finanziarie sono compensate e l ammontare netto è iscritto nello Stato patrimoniale quando sussiste il diritto legale a compensare gli importi riconosciuti e si intende effettuare il regolamento su base netta, oppure realizzare l attività e regolare la passività contemporaneamente. INVESTIMENTI INCROCIATI A fine anno, BNY Mellon Euroland Bond Fund e BNY Mellon European Credit Fund investono in altri Fondi della Società. Questi investimenti incrociati sono stati eliminati dal bilancio della Società. Se un Fondo investe in uno o più altri Fondi 230

231 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI continua INVESTIMENTI INCROCIATI continua della Società, questi investimenti incrociati sono stati detratti dal valore patrimoniale netto complessivo per calcolare le commissioni di gestione dovute. Gli utili e le perdite realizzati, incluse le variazioni degli utili e delle perdite realizzati, su tali investimenti incrociati sono stati eliminati dagli importi complessivi della Società indicati nel Conto economico. LIQUIDITÀ ED EQUIVALENTI DI MEZZI LIQUIDI E SCOPERTI BANCARI La liquidità ed equivalenti di mezzi liquidi sono valutati al valore nominale, con gli interessi maturati ove applicabile al momento di valorizzazione pertinente nel giorno lavorativo pertinente. Gli equivalenti di mezzi liquidi includono i depositi a vista presso banche e altri investimenti a breve termine in un mercato attivo con scadenza originale pari o inferiore a tre mesi. Gli scoperti bancari sono indicati separatamente nel Prospetto dello Stato patrimoniale. GARANZIA COLLATERALE La garanzia collaterale in contanti fornita dai Fondi è identificata nello Stato patrimoniale come margini su contratti derivativi e non è compresa come una componente di liquidità ed equivalenti di mezzi liquidi. La garanzia collaterale in contanti ricevuta dai Fondi è identificata nello Stato patrimoniale come garanzia collaterale ricevuta da intermediario. L obbligo di restituire la garanzia collaterale in contanti è identificato nel Prospetto del patrimonio netto come garanzia collaterale liquida dovuta ad intermediario. La garanzia collaterale in contanti ricevuta è soggetta a restrizioni e non fa parte della liquidità ed equivalenti di mezzi liquidi dei Fondi. Per una garanzia collaterale non in contanti, qualora la parte alla quale essa è fornita abbia il diritto per contratto o per prassi abituale di venderla o reimpegnarla i Fondi classificano tale attivo nel loro Stato patrimoniale separatamente rispetto ad altri attivi, e lo identificano come garanzia collaterale impegnata. Qualora la parte alla quale è fornita la garanzia collaterale non abbia il diritto di vendere o reimpegnare, questa viene dichiarata nel Portafoglio degli Investimenti come segnalato da un simbolo di asterisco *. COSTI DELLE OPERAZIONI Il costo delle operazioni sono i costi sostenuti per acquistare attività o passività finanziarie al valore equo a conto economico. Sono incluse spese e commissioni corrisposte ad agenti, consulenti, intermediari e operatori. Con riferimento alle azioni e agli strumenti finanziari derivati, il costo delle operazioni eventualmente sostenuto viene immediatamente imputato nel Conto economico come spesa e incluso alla voce utili/(perdite) netti su attività/ passività finanziarie al valore equo in conto economico. Con riferimento a tutti i titoli, lo spread denaro lettera è compreso nel prezzo di acquisto e di vendita dei titoli e non può essere verificato o indicato separatamente. REDDITO DA DIVIDENDO Il reddito da dividendi di attività finanziarie a valore equo mediante conto economico è rilevato nel Conto economico alla voce reddito da dividendi quando è stabilito il diritto dei Fondi a ricevere pagamenti. Il reddito da dividendi è mostrato al lordo di eventuali ritenute d imposta non rimborsabili. SPESA PER DIVIDENDI Gli interessi su posizioni corte in swap azionari sono riconosciuti nel Conto economico come spesa per dividendi, che può essere soggetta a variazione, in base al resettaggio periodico e/o alla cessione finale degli strumenti swap sottostanti. REDDITO DA INTERESSI Il reddito da interessi su strumenti finanziari fruttiferi viene indicato come una componente di utili/perdite netti su attività/passività finanziarie stimate al valore equo con imputazione della posta a conto economico. I proventi da interessi bancari sono contabilizzati per cassa. TASSAZIONE Ai sensi della normativa e della prassi attuali, i Fondi non devono versare alcun reddito, utile o altra imposta. Attualmente i Fondi sono soggetti a ritenute d imposta applicate da determinati paesi sui redditi e sulle plusvalenze da investimenti. Le ritenute d imposta sono riportate separatamente nel Conto economico e al netto di eventuali crediti d imposta. 231

232 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI continua TASSAZIONE continua A decorrere dal 1 ottobre 2016, BNY Mellon Brazil Equity Fund ha scelto di accantonare l imposta sulle plusvalenze brasiliane da guadagni realizzati e non realizzati sugli investimenti. L imposta sulle plusvalenze è registrata conformemente all intesa circa la modifica ai regolamenti e le aliquote d imposta del Brasile sugli investitori irlandesi, che è entrata in vigore il 1 ottobre L ammontare dell imposta sulle plusvalenze e gli importi dovuti a fine anno sono riportati alle voci ritenute d acconto sui dividendi e su altri redditi da investimenti e imposta dovuta rispettivamente nel Conto economico e nello Stato patrimoniale. SPESE Le spese sono contabilizzate secondo il criterio della competenza temporale. Tutti i costi associati alla chiusura di un Fondo sono a carico di BNY Mellon Global Management Limited (il Gestore ). PRESTITO DI TITOLI La Società ha stipulato un contratto di prestito titoli (successivamente modificato, assegnato, rinnovato e assunto) con The Bank of New York Mellon SA/NV (fino al 26 novembre 2015), The Bank of New York Mellon, London Branch (a decorrere dal 27 novembre 2015) e la Banca depositaria. La Società può concedere titoli in prestito, fino al 100% del valore di ogni singolo tipo di titolo, a mutuatari autorizzati da The Bank of New York Mellon. La Società riceve titoli, strumenti finanziari o altre attività come collaterale a copertura dei titoli concessi in prestito. La Società non accetta liquidità come collaterale né dispone il reinvestimento del collaterale liquido. Il collaterale detenuto (e dovuto) non sarà inferiore al 102% del valore dei titoli in prestito. I proventi da prestiti di titoli sono contabilizzati per cassa. Dettagli sulla posizione relativa al prestito di titoli a fine esercizio sono riportati nella Nota 14 del bilancio. DISTRIBUZIONI AI TITOLARI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Le distribuzioni a favore dei titolari di azioni di partecipazione redimibili sono rilevate come costi finanziari a Conto economico dopo essere state dichiarate all Irish Stock Exchange, come descritto dettagliatamente nel prospetto. Tutti i proventi percepiti e le plusvalenze nette realizzate delle classi azionarie che non distribuiscono utili saranno capitalizzati (previa deduzione delle spese) e il loro ammontare sarà espresso dal valore patrimoniale netto per azione. AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI La società emette classi multiple di azioni di partecipazione rimborsabili all interno di ogni Fondo che sono riscattabili a discrezione del titolare e non hanno gli stessi diritti. Tali azioni vengono classificate come passività finanziarie. Le azioni di partecipazione redimibili possono essere fatte riconfluire nel Fondo in qualsiasi momento dietro un versamento in contanti pari alla quota proporzionale del valore patrimoniale netto del Fondo attribuibile alla classe di azioni. Le azioni di partecipazione redimibili sono contabilizzate al valore di riscatto che è pagabile alla fine dell anno se il titolare esercita il diritto di restituzione delle azioni al Fondo. Le azioni di partecipazione redimibili sono emesse e rimborsate a scelta del detentore a prezzi basati sul valore patrimoniale netto per azione del Fondo al momento dell emissione o del rimborso. Il valore patrimoniale netto per azione del Fondo si calcola dividendo gli attivi netti attribuibili ai titolari di ogni classe di azioni di partecipazione redimibili per il numero totale di azioni di partecipazione redimibili in circolazione per ogni rispettiva classe conformemente alle disposizioni riportate nel Prospetto per la determinazione del valore patrimoniale netto per azione per sottoscrizioni e rimborsi. ADEGUAMENTO PER DILUZIONE Per attenuare gli effetti della diluzione, gli Amministratori possono, a loro discrezione, effettuare un adeguamento per diluzione sul valore patrimoniale netto per azione. Gli Amministratori avranno discrezionalità nella scelta delle circostanze nelle quali effettuare tale adeguamento per diluzione. La decisione di operare un adeguamento per diluzione dipenderà dal volume di sottoscrizioni o rimborsi di azioni nel Fondo. Gli Amministratori hanno facoltà, a loro discrezione, di effettuare un adeguamento per diluzione se, a loro giudizio, 232

233 NOTE INTEGRATIVE 1. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI PIÙ IMPORTANTI continua ADEGUAMENTO PER DILUZIONE continua gli azionisti in essere, nel caso delle sottoscrizioni, o gli azionisti rimanenti, nel caso dei rimborsi, potrebbero altrimenti risentirne negativamente. In particolare, l adeguamento per diluzione può avvenire nelle seguenti circostanze: ove un Fondo sia in costante flessione (ossia registri un flusso netto in uscita di rimborsi); se il Fondo registra livelli elevati di sottoscrizioni o rimborsi netti in rapporto alle sue dimensioni; e in ogni altra circostanza nella quale gli Amministratori ritengano sia nell interesse degli azionisti effettuare un adeguamento per diluzione. L adeguamento per diluzione comporterà un incremento del valore patrimoniale netto per azione quando il Fondo presenterà un saldo netto di sottoscrizioni e un decremento del valore patrimoniale netto per azione quando il Fondo presenterà un saldo netto di rimborsi, ossia un importo che gli Amministratori riterranno adeguato a coprire i costi operativi fra i quali, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, spread di mercato, commissioni e oneri di intermediazione, al fine di preservare il valore delle attività sottostanti del Fondo pertinente, e in ogni altra circostanza nella quale gli Amministratori ritengano sia nell interesse degli azionisti. L importo risultante sarà il prezzo arrotondato alla posizione decimale che gli Amministratori riterranno adeguata. Laddove si effettui un adeguamento per diluizione, esso andrà a incrementare il prezzo di emissione delle azioni, nel caso di sottoscrizioni nette, e a decrementarlo nel caso di rimborsi netti. Il prezzo di emissione o di rimborso di ogni classe azionaria (a seconda del caso) sarà calcolato separatamente ma ogni adeguamento per diluizione inciderà in misura percentuale sul prezzo di ogni classe in modo analogo. Tale adeguamento per diluzione non supererà il 3% del valore patrimoniale netto dei Fondi. Dal momento che la diluzione è direttamente correlata ai flussi in entrata ed in uscita da un Fondo, non è possibile prevedere con esattezza se si verificherà in qualsiasi dato momento futuro. Di conseguenza, non è altresì possibile prevedere con esattezza la frequenza con la quale l adeguamento per diluzione si applicherà. La rettifica di diluizione è inclusa alla voce altri crediti dello Stato patrimoniale e sottoscrizioni del Prospetto delle variazioni del patrimonio netto attribuibile ai detentori di azioni di partecipazione redimibili. Al 31 dicembre 2016 non vi è alcuna rettifica di diluizione (31 dicembre 2015: ). 2. CAPITALE SOCIALE AUTORIZZATO Il capitale sociale autorizzato della Società è pari a EUR suddiviso in azioni di sottoscrizione da EUR 1,00 cadauna e azioni prive di valore nominale inizialmente designate come azioni non classificate. Le azioni non classificate sono disponibili per l emissione come azioni di partecipazione. AZIONI DI SOTTOSCRIZIONE Le azioni di sottoscrizione da EUR 1,00 cadauna, delle quali possedute dal Gestore e il resto in affidamento fiduciario per conto del Gestore, sono state tutte emesse come completamente pagate. Le azioni di sottoscrizione non conferiscono ai titolari il diritto ad alcun dividendo e nel caso di liquidazione del Fondo i titolari riceveranno l importo pagato per esse ma senza partecipare in alcun altro modo al patrimonio della Società. Le azioni di sottoscrizione non fanno parte del valore patrimoniale netto della Società e pertanto sono riportate nel bilancio unicamente con questa nota. Le azioni di sottoscrizione non fanno parte del valore patrimoniale netto della Società e pertanto sono riportate nel bilancio unicamente con questa nota. AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI Le azioni di partecipazione redimibili danno diritto a una quota proporzionale delle attività dei Fondi e i titolari di tali azioni hanno diritto a un voto per ciascuna azione in caso di votazione. Le azioni vengono rimborsate dagli azionisti a prezzi basati sul valore patrimoniale netto della classe di appartenenza. 233

234 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua L attività avente ad oggetto azioni di partecipazione redimibili per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 è la seguente: Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe E (Acc) EUR ( ) Classe E (Acc) (Hedged) CHF ( ) Classe E (Acc) (Hedged)^ ( ) Classe E (Inc)^ EUR ( ) Sterling E (Acc) (Hedged) GBP ( ) Classe R (Acc) EUR ( ) Classe R (Acc) (Hedged) ( ) Classe R (Inc) EUR ( ) Classe S (Acc) EUR ( ) Classe T (Acc) (Hedged) ( ) Classe U (Acc) EUR ( ) Classe U (Acc) (Hedged)^ CHF ( ) Classe U (Acc) (Hedged) ( ) Classe U (Inc) EUR ( ) Sterling U (Acc) (Hedged) GBP ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) EUR Classe I (Hedged) ( ) Sterling I (Acc) (Hedged) GBP ( ) Classe R EUR ( ) Classe R (Hedged) ( ) Classe R (Inc) EUR (27.022) Classe S EUR ( ) Classe S (Inc) EUR (14.499) Classe T (Hedged) ( ) Classe T (Hedged)^ CHF ( ) Sterling T (Acc) (Hedged) GBP (31.687) Classe W (Acc)^ EUR Classe W (Acc) (Hedged)^ Classe W (Inc) (Hedged)^ Sterling W (Acc) (Hedged) GBP (76.029) Sterling W (Inc) (Hedged) GBP (2.771) Classe X EUR (31.767) Sterling X (Acc) (Hedged) GBP (300) Classe Z (Acc)^ EUR BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe R (Hedged) CHF ( ) Classe R (Hedged) EUR ( ) Classe R (Hedged) ( ) Classe R (Inc) (Hedged) EUR ( ) Sterling R (Acc) GBP ( ) Sterling S (Acc) GBP ( ) Classe T (Hedged) EUR ( ) Classe T (Hedged) ( )

235 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Absolute Return Equity Fund continua Classe U (Hedged) EUR ( ) Classe U (Hedged) ( ) Sterling U (Acc) GBP ( ) Sterling X (Acc) GBP ( ) BNY Mellon Asian Bond Fund BNY Mellon Asian Equity Fund BNY Mellon Asian Income Fund Classe A (Acc) Classe A (Inc) (82) Classe C (Acc) ( ) Classe C (Inc) (101) Classe E (Acc)^ ( ) Classe E (Inc) ( ) Classe H (Acc) (Hedged) EUR Classe H (Inc) (Hedged) EUR (1.225) Classe I (Acc) (Hedged) EUR Classe I (Inc) (Hedged) EUR (1.520) Classe W (Acc) ( ) Classe W (Acc) (Hedged) EUR Classe W (Inc) (116) Classe W (Inc) (Hedged) EUR (1.731) Classe X (Acc) ( ) Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe B EUR Classe C (92.534) Classe C EUR ( ) Sterling C (Inc) GBP Classe W ( ) Sterling W (Inc) GBP Classe A (Acc) EUR (17.229) Classe A (Acc) Classe A (Inc) EUR (119) Classe A (Inc) (121) Sterling A (Acc) GBP Sterling A (Inc) GBP (121) Classe B (Acc) ( ) Classe C (Acc) ( ) Sterling C (Acc) GBP (1.607) Classe H (Inc) Hedged^ EUR ( ) Classe J (Inc) (Hedged)^ EUR Classe W (Inc) EUR (75.000) Classe W (Inc) ( ) Sterling W (Inc) GBP ( )

236 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Brazil Equity Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe B EUR Sterling B (Acc) GBP ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged)^ EUR ( ) Classe W (Acc) ( ) Classe W (Acc) EUR ( ) Sterling W (Acc) GBP ( ) BNY Mellon Crossover Credit Fund* Classe A^ EUR ( ) Classe A (Inc)^ EUR ( ) Classe C^ EUR ( ) Classe C^ (5.183) Classe C (Inc)^ EUR ( ) Classe I (Acc) (Hedged)^ ( ) Classe X^ EUR ( ) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe A (Acc) Classe A (Acc) EUR Classe A (Inc) EUR Classe C (Acc) Classe C (Inc) Classe H (Acc) (Hedged) EUR Classe I (Acc) (Hedged) EUR Classe W (Acc) ( ) Classe W (Acc) (Hedged) EUR Classe W (Inc) Classe W (Inc) (Hedged) EUR Sterling W (Acc) GBP Sterling W (Acc) (Hedged) GBP Sterling W (Inc) GBP Sterling W (Inc) (Hedged) GBP Classe X (Acc) BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe A (2.184) Classe A EUR (7.508) Classe B (1.950) 755 Classe C (85.990) Classe C EUR (81.136) Classe H (Hedged) EUR (52.110) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe W (20.445)

237 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund continua Classe W EUR Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF Sterling W (Acc) (Hedged) GBP (23.179) Classe X (25.905) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) (246) Classe H (Acc) (Hedged) EUR ( ) Classe I (Acc) (Hedged)^ EUR ( ) Classe W BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) (75.435) Classe A (Inc) EUR (98.918) Sterling A (Acc) GBP ( ) Sterling A (Inc) GBP (19.860) Classe B Classe B EUR Sterling B (Acc) GBP (12.064) Sterling B (Inc) GBP (11.852) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Sterling C (Acc) GBP ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Inc) (Hedged) EUR ( ) Sterling J (Inc) (Hedged) GBP ( ) Classe W ( ) Classe W EUR ( ) Classe W (Hedged) EUR ( ) Classe W (Inc) (30.660) Classe W (Inc) EUR (263) Sterling W (Inc) GBP ( ) Sterling W (Inc) (Hedged) GBP ( ) Classe X ( ) Classe X (Inc) CHF ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Classe A Classe A EUR (5.000) Classe C

238 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund continua Classe C EUR Classe W EUR Classe X ( ) Classe X (Inc) ( ) BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) EUR ( ) Classe B EUR ( ) Classe B (Inc) EUR (40) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Classe C (Acc)^ ( ) Classe H (Acc) (Hedged) ( ) Classe H (Hedged) CHF ( ) Classe I (Acc) (Hedged) ( ) Classe I (Hedged) CHF ( ) Classe S EUR ( ) Classe W (Acc)^ EUR Classe W (Acc) (Hedged)^ (86.000) Classe Z (Acc) EUR ( ) Classe Z (Acc) (Hedged) CHF Classe Z (Acc) (Hedged) BNY Mellon European Credit Fund Classe A EUR (997) 697 Classe C EUR (59.766) Classe C (Inc) EUR Classe I (Hedged)^ ( ) Classe X EUR (14.384) Classe X (Inc) EUR 53 2 (1) 54 BNY Mellon Global Bond Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B (86.720) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe X (57.883) BNY Mellon Global Credit Fund* Classe B (Acc)^ Classe C (Acc)^ Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR Classe H (Inc) (Hedged)^ EUR

239 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global Credit Fund* continua Classe W (Acc)^ Classe W (Acc) (Hedged)^ EUR Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF Sterling W (Acc) (Hedged)^ GBP Classe X (Acc)^ Classe X (Acc) (Hedged)^ CAD BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) (1.534) Classe C ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe H (Inc) (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Inc) (Hedged) EUR ( ) Classe W ( ) Classe W (Hedged) EUR ( ) Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF Sterling W (Acc) (Hedged) GBP ( ) BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* Classe A^ ( ) Classe A^ EUR ( ) Classe B^ (11.113) Classe B^ EUR (5.000) Sterling B (Acc)^ GBP (5.279) Classe C^ ( ) Classe C^ EUR (7.101) BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Classe A Classe A EUR (4.855) Classe A (Inc) Classe A (Inc) EUR (10.447) Classe B (Inc) ( ) Classe B (Inc) EUR Sterling B (Inc) GBP Classe C (4.698) Classe C (Acc) ( ) Classe C (Inc) (247) Sterling C (Inc) GBP Classe H (Hedged) EUR Classe H (Inc) (Hedged) EUR Classe I (Hedged) EUR Classe I (Inc) (Hedged) EUR Classe W (Acc) Classe W (Inc) Classe W (Inc) EUR Sterling W (Inc) GBP

240 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global Equity Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe B EUR Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe W (Acc)^ ( ) Classe W (Acc)^ EUR ( ) BNY Mellon Global Equity Income Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) ( ) Classe A (Inc)^ EUR (65) Sterling A (Acc) GBP (69.759) Sterling A (Inc) GBP (12.035) Classe B ( ) Classe B EUR ( ) Classe B (Inc) ( ) Classe B (Inc) EUR ( ) Sterling B (Inc) GBP ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe H (Inc) (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Inc) (Hedged) EUR (133) Classe W ( ) Classe W EUR ( ) Classe W (Inc) ( ) Classe W (Inc) EUR ( ) Sterling W (Acc) GBP ( ) Sterling W (Inc) GBP ( ) Classe Z (Acc) ( ) Classe Z (Acc) EUR ( ) Classe Z (Inc) ( ) Classe Z (Inc) EUR ( ) Sterling Z (Acc) GBP ( ) Sterling Z (Inc) GBP (22.553) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Classe A EUR ( ) Classe A (Inc)^ EUR (120) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe H (Hedged) EUR ( )

241 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global High Yield Bond Fund continua Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe X Classe X (Inc) ( ) Classe X (Inc) (Hedged) EUR ( ) BNY Mellon Global Leaders Fund* Classe A (Acc)^ Classe C (Acc)^ Sterling E (Acc)^ GBP Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR Classe H (Inc) (Hedged)^ EUR Classe W (Acc)^ Classe W (Acc) (Hedged)^ EUR Classe W (Inc) (Hedged)^ EUR Sterling W (Acc)^ GBP BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Classe A ( ) Classe C ( ) Classe C (Inc) ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Sterling I (Acc) (Hedged) GBP Classe X ( ) Classe X (Inc)^ ( ) BNY Mellon Global Opportunities Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe B EUR Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe X EUR ( ) BNY Mellon Global Property Securities Fund Classe A EUR ( ) Classe A ( ) Classe C EUR ( ) Classe C ( ) Sterling I (Inc) (Hedged) GBP (34.617) Sterling J (Acc) (Hedged) GBP (80.951) Sterling J (Inc) (Hedged) GBP (20.293) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) EUR ( ) Classe C EUR ( )

242 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) continua Classe C (Inc) EUR ( ) Classe W EUR ( ) Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF Classe X EUR ( ) Classe Z (Acc) EUR ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) Sterling B (Acc) GBP ( ) Sterling B (Inc) GBP Sterling C (Inc) GBP ( ) Sterling W (Acc) GBP ( ) Sterling W (Inc) GBP ( ) Sterling X (Acc) GBP ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund () Classe A ( ) Classe A (Inc)^ Classe C ( ) Classe C (Inc) ( ) Classe W (Acc) ( ) Classe W (Inc) ( ) Classe X ( ) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* Classe A (Acc)^ Classe C (Acc)^ Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR Classe I (Acc) (Hedged)^ EUR Classe W (Acc)^ Sterling W (Acc) (Hedged)^ GBP Classe X (Acc)^ Classe Y (Acc)^ ( ) Sterling Y (Acc) (Hedged)^ GBP ( ) BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Classe C JPY Classe C ( ) Classe H (Hedged) EUR (11.199) Classe H (Hedged) ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) ( ) Classe W JPY Sterling W (Acc) GBP (2.122) Classe X (Inc) JPY ( ) BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* Classe C (Acc)^ JPY Classe W (Inc)^ JPY

243 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Classe C JPY ( ) Classe C ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe H (Hedged) ( ) Classe H (Acc) (Hedged)^ SGD ( ) Classe I (Hedged) EUR (40.783) Classe I (Hedged) ( ) Classe W JPY Sterling W (Acc) GBP (36.162) BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund Classe A EUR ( ) Classe A ( ) Classe A (Inc) EUR (3.561) Sterling A (Acc) GBP ( ) Classe B EUR (6.368) Classe B ( ) Sterling B (Inc) GBP Classe C EUR ( ) Classe C ( ) Classe C (Inc) EUR (28.003) Classe S EUR ( ) Classe W EUR ( ) Classe W ( ) Classe W (Hedged) CHF ( ) Classe W (Hedged) (81.674) Classe W (Inc) ( ) Sterling W (Acc) GBP ( ) Sterling W (Inc) GBP ( ) Classe X^ EUR ( ) Sterling X GBP ( ) BNY Mellon Pan European Equity Fund Classe A EUR ( ) Classe A (99.943) Classe B EUR Classe C EUR Classe C^ ( ) BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) BNY Mellon Small Cap Euroland Fund Classe A EUR ( ) Classe A Classe B EUR (12.000)

244 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Small Cap Euroland Fund continua Classe C EUR ( ) Classe C ( ) Classe I (Acc) (Hedged)^ ( ) Sterling W (Acc)^ GBP BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Classe A (Acc) Sterling W (Acc) (Hedged) GBP BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B Classe B EUR Classe C ( ) Classe C EUR BNY Mellon US Opportunities Fund Classe A Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) EUR Classe C ( ) Classe C EUR Classe W EUR * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ^ Questa classe di azioni è stata lanciata o chiusa durante l esercizio. L attività avente ad oggetto azioni di partecipazione redimibili per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 è la seguente: Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Absolute Insight Fund Classe E (Acc) EUR ( ) Classe E (Acc) (Hedged) CHF (79.973) Classe E (Acc) (Hedged) ( ) Classe E (Inc) EUR Sterling E (Acc) (Hedged) GBP ( ) Classe R (Acc) EUR ( ) Classe R (Acc) (Hedged) ( ) Classe R (Inc) EUR ( ) Classe S (Acc) EUR ( ) Classe T (Acc) (Hedged) ( ) Classe U (Acc) EUR ( ) Classe U (Acc) (Hedged)^ CHF ( ) Classe U (Acc) (Hedged)^ ( ) Classe U (Inc)^ EUR ( ) Sterling U (Acc) (Hedged) GBP ( )

245 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) EUR Classe I (Hedged) ( ) Sterling I (Acc) (Hedged) GBP ( ) Classe R EUR ( ) Classe R (Hedged) ( ) Classe R (Inc) EUR (22.578) Classe S EUR ( ) Classe S (Inc) EUR (4) Classe T (Hedged) ( ) Sterling T (Acc) (Hedged) GBP (10.821) Sterling W (Acc) (Hedged)^ GBP (55.982) Sterling W (Inc) (Hedged)^ GBP (8.972) Classe X EUR ( ) Classe X (Hedged)^ ( ) Sterling X (Acc) (Hedged) GBP BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Classe R (Hedged) CHF ( ) Classe R (Hedged) EUR ( ) Classe R (Hedged) ( ) Classe R (Inc) (Hedged) EUR ( ) Sterling R (Acc) GBP ( ) Sterling S (Acc) GBP ( ) Classe T (Hedged) EUR ( ) Classe T (Hedged) ( ) Classe U (Hedged) EUR ( ) Classe U (Hedged) ( ) Sterling U (Acc) GBP ( ) Sterling X (Acc) GBP ( ) BNY Mellon Asian Bond Fund Classe A (Acc) Classe A (Inc) (50) Classe C (Acc) ( ) Classe C (Inc) (128) Classe E (Inc)^ ( ) Classe H (Acc) (Hedged) EUR Classe H (Inc) (Hedged) EUR (1.560) Classe I (Acc) (Hedged) EUR Classe I (Inc) (Hedged) EUR (1.949) Classe W (Acc) (34.225) Classe W (Acc) (Hedged) EUR Classe W (Inc) (145) Classe W (Inc) (Hedged) EUR (2.221) Classe X (Acc) ( ) BNY Mellon Asian Equity Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( )

246 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Asian Equity Fund continua Classe B ( ) Classe B EUR Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Sterling C (Inc) GBP (41.626) Classe M^ (869) Classe W ( ) Sterling W (Inc) GBP (79) BNY Mellon Asian Income Fund Classe A (Acc) EUR (34.791) Classe A (Acc) Classe A (Inc) EUR (655) Classe A (Inc) (127) Sterling A (Acc) GBP Sterling A (Inc) GBP (125) Classe B (Acc) ( ) Classe C (Acc) ( ) Sterling C (Acc) GBP (45.771) Classe W (Inc) EUR ( ) Classe W (Inc) ( ) Sterling W (Inc) GBP ( ) BNY Mellon Brazil Equity Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe B EUR ( ) Sterling B (Acc) GBP ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Sterling C (Inc) GBP (21.352) Classe H (Hedged) EUR (45.208) Classe I (Hedged) EUR Classe M^ (16.691) Classe W (Acc) ( ) Classe W (Acc) EUR Sterling W (Acc) GBP ( ) BNY Mellon Crossover Credit Fund Classe A EUR ( ) Classe A^ (5.000) Classe A (Inc) EUR ( ) Classe A (Inc)^ (5.105) Classe C EUR ( ) Classe C^ ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Sterling C (Inc)^ GBP (5.188) Classe I (Acc) (Hedged)^ Classe X EUR (75.724)

247 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Dynamic Total Return Fund* Classe A (Acc)^ Classe A (Acc)^ EUR Classe A (Inc)^ EUR Classe C (Acc)^ Classe C (Inc)^ Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR Classe I (Acc) (Hedged)^ EUR Classe W (Acc)^ Classe W (Acc) (Hedged)^ EUR Classe W (Inc)^ Classe W (Inc) (Hedged)^ EUR Sterling W (Acc)^ GBP Sterling W (Acc) (Hedged)^ GBP Sterling W (Inc)^ GBP Sterling W (Inc) (Hedged)^ GBP Classe X (Acc)^ ( ) BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe A Classe A EUR (7.170) Classe B Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe H (Hedged) EUR Classe I (Hedged) EUR (5.438) Classe W (596) Classe W EUR Sterling W (Acc) (Hedged) GBP (6.018) Classe X (16.509) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) (618) Classe H (Acc) (Hedged) EUR ( ) Classe I (Acc) (Hedged) EUR ( ) Classe W Classe X (Inc)^ ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) ( ) Classe A (Inc) EUR ( ) Sterling A (Acc) GBP ( ) Sterling A (Inc) GBP (49.753) Classe B Classe B EUR

248 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund continua Sterling B (Acc) GBP (12.070) Sterling B (Inc) GBP Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Sterling C (Acc) GBP ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Inc) (Hedged) EUR ( ) Sterling J (Inc) (Hedged) GBP ( ) Classe M^ (76.944) Classe M (Hedged)^ EUR (2.928) Sterling M (Acc) (Hedged)^ GBP 180 (180) Classe W ( ) Classe W EUR ( ) Classe W (Hedged) EUR ( ) Classe W (Inc) ( ) Classe W (Inc) EUR (305) Sterling W (Inc) GBP ( ) Sterling W (Inc) (Hedged) GBP ( ) Classe X ( ) Classe X (Inc)^ ( ) Classe X (Inc) CHF ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Classe A Classe A EUR Classe C ( ) Classe C EUR Classe W EUR Classe X ( ) Classe X (Inc)^ ( ) BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund** Classe A^ (3.207) Classe A^ EUR ( ) Classe C^ ( ) Classe C^ EUR (2.575) Classe X (Inc)^ ( ) BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund** Classe A^ EUR (9.434) Classe C^ (5.000) Classe C^ EUR (5.000) Classe S^ ( ) Classe W^ EUR (5.000) 248

249 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund** Classe C^ (5.040) Classe C^ EUR ( ) Classe X^ ( ) BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) EUR ( ) Classe B EUR ( ) Classe B (Inc) EUR (70) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Classe H (Acc) (Hedged)^ ( ) Classe H (Hedged) CHF ( ) Classe I (Acc) (Hedged) ( ) Classe I (Hedged) CHF ( ) Classe S EUR ( ) Classe Z (Acc)^ EUR Classe Z (Acc) (Hedged)^ CHF Classe Z (Acc) (Hedged)^ BNY Mellon European Credit Fund Classe A EUR (177) 962 Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) EUR 52 2 (1) 53 Classe I (Hedged)^ (3.042) Classe X EUR ( ) Classe X (Inc) EUR 52 3 (2) 53 BNY Mellon Global Bond Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe M^ (9.102) Classe X (65.215) Classe X (Hedged)^ JPY ( ) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) (59) Classe C ( ) Classe H (Hedged) EUR ( )

250 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund continua Classe H (Inc) (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Inc) (Hedged) EUR ( ) Classe W ( ) Classe W (Hedged) EUR ( ) Sterling W (Acc) (Hedged) GBP ( ) BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B Classe B EUR Sterling B (Acc) GBP (8.729) Classe C ( ) Classe C EUR BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Classe A Classe A EUR (41.485) Classe A (Inc) (165) Classe A (Inc) EUR (49.273) Classe B (Inc) ( ) Classe B (Inc) EUR (166) Sterling B (Inc) GBP (168) Classe C ( ) Classe C (Acc)^ Classe C (Inc) ( ) Sterling C (Inc) GBP (44.167) Classe H (Hedged) EUR (700) Classe H (Inc) (Hedged) EUR (946) Classe I (Hedged) EUR Classe I (Inc) (Hedged) EUR (165) Classe W (Acc)^ Classe W (Inc) ( ) Classe W (Inc) EUR ( ) Sterling W (Inc) GBP ( ) BNY Mellon Global Equity Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe B EUR Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe M^ (824) 250

251 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global Equity Income Fund Class A ( ) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) ( ) Sterling A (Acc)^ GBP (1) Sterling A (Inc)^ GBP (32) Classe B ( ) Classe B EUR ( ) Classe B (Inc) ( ) Classe B (Inc) EUR ( ) Sterling B (Inc) GBP ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe H (Inc) (Hedged) EUR (33.737) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Inc) (Hedged) EUR (168) Classe M^ (83.209) Classe M^ EUR (28.556) Classe M (Inc)^ (62.570) Sterling M (Acc)^ GBP 251 (251) Sterling M (Inc)^ GBP 100 (100) Classe W ( ) Classe W EUR ( ) Classe W (Inc) ( ) Classe W (Inc) EUR ( ) Sterling W (Acc) GBP ( ) Sterling W (Inc) GBP ( ) Classe Z (Acc) (52) Classe Z (Acc) EUR Classe Z (Inc) (215) Classe Z (Inc)^ EUR Sterling Z (Acc)^ GBP Sterling Z (Inc) GBP (153) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Classe A EUR ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe X^ Classe X (Inc) ( ) Classe X (Inc) (Hedged) EUR ( )

252 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Classe A ( ) Classe C ( ) Classe C (Inc)^ Classe H (Hedged) EUR (65.289) Classe I (Hedged) EUR ( ) Sterling I (Acc) (Hedged) GBP Classe X ( ) Classe X (Inc)^ (93.917) BNY Mellon Global Opportunities Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B ( ) Classe B EUR (4.148) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) Classe H (Hedged) EUR (50.164) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe X EUR ( ) BNY Mellon Global Property Securities Fund Classe A EUR ( ) Classe A ( ) Classe C EUR ( ) Classe C ( ) Sterling I (Inc) (Hedged) GBP (29.547) Sterling J (Acc) (Hedged) GBP (575) Sterling J (Inc) (Hedged) GBP (5) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) EUR ( ) Classe C EUR ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Classe W EUR ( ) Classe X EUR ( ) Classe Z (Acc)^ EUR ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) Sterling B (Acc) GBP ( ) Sterling B (Inc) GBP ( ) Sterling C (Inc) GBP ( ) Sterling W (Acc) GBP ( ) Sterling W (Inc) GBP ( ) Sterling X (Acc) GBP ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund () Classe A ( ) Classe C ( )

253 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Global Real Return Fund () continua Classe C (Inc) ( ) Classe W (Acc) ( ) Classe W (Inc) ( ) Classe X ( ) BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Classe C JPY Classe C^ Classe H (Hedged) EUR Classe H (Hedged) Classe I (Hedged) EUR Classe I (Hedged) ( ) Classe W JPY Sterling W (Acc) GBP (12.308) Classe X (Inc)^ JPY ( ) BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Classe C JPY ( ) Classe C^ Classe H (Hedged) EUR ( ) Classe H (Hedged) ( ) Classe I (Hedged) EUR ( ) Classe I (Hedged) ( ) Classe W JPY Sterling W (Acc) GBP ( ) BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund Classe A EUR ( ) Classe A ( ) Classe A (Inc) EUR (6.969) Sterling A (Acc) GBP ( ) Classe B EUR (561) Classe B ( ) Sterling B (Inc) GBP Classe C EUR ( ) Classe C ( ) Classe C (Inc) EUR ( ) Classe M^ (23.311) Classe S EUR ( ) Classe W EUR ( ) Classe W ( ) Classe W (Hedged) CHF ( ) Classe W (Hedged) ( ) Classe W (Inc) ( ) Sterling W (Acc) GBP ( ) Sterling W (Inc) GBP (89.990) Classe X EUR ( ) Classe X^ ( ) Sterling X GBP ( )

254 NOTE INTEGRATIVE 2. CAPITALE SOCIALE continua AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI continua Fondo Classe di azioni Valuta Azioni in circolazione a inizio esercizio Azioni emesse durante l'esercizio Azioni riscattate durante l'esercizio Azioni in circolazione a fine esercizio BNY Mellon Pan European Equity Fund Classe A EUR ( ) Classe A ( ) Classe B EUR Classe C EUR ( ) Classe C ( ) BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe C ( ) Classe C EUR ( ) BNY Mellon Small Cap Euroland Fund Classe A EUR ( ) Classe A (51.975) Classe B EUR Classe C EUR ( ) Classe C^ ( ) Classe I (Acc) (Hedged)^ ( ) BNY Mellon Targeted Return Bond Fund* Classe A (Acc)^ Sterling W (Acc) (Hedged)^ GBP BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Classe A ( ) Classe A EUR ( ) Classe B Classe B EUR Classe C ( ) Classe C EUR Classe X (Inc)^ ( ) BNY Mellon US Opportunities Fund Classe A^ Classe A EUR ( ) Classe A (Inc) EUR Classe C ( ) Classe C EUR Classe W EUR * Questo Fondo è stato lanciato durante l'anno. ** Questo Fondo è stato chiuso durante l'anno. ^ Questa classe di azioni è stata lanciata o chiusa durante l esercizio. 254

255 NOTE INTEGRATIVE 3. COMMISSIONI DI GESTIONE E DI PERFORMANCE COMMISSIONI DI GESTIONE Il Gestore ha il diritto di percepire una commissione di gestione annuale per ciascuna classe prelevata dal patrimonio di un Fondo, maturata giornalmente e pagabile mensilmente in via posticipata, a un aliquota annuale concordata come stabilito nel relativo supplemento del prospetto. Nella tabella seguente è riportata la fascia di tassi delle commissioni di gestione annue per ogni classe di azioni: Classe di azioni Tassi Classe di azioni Tassi Classe A 1,00% 2,00% Classe R 1,00% 2,75% Classe B 0,75% 1,50% Classe S 0,20% 2,00% Classe C 0,30% 1,00% Classe T 0,50% 2,00% Classe E 0,40% 1,50% Classe U* 0,85% 1,75% Classe H 1,00% 2,50% Classe W 0,40% 0,75% Classe I 0,50% 1,00% Classe X Nessuna Classe J 0,75% 1,50% Classe Y Nessuna Classe M 1,00% 2,00% Classe Z 0,40% 0,65% * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Le commissioni di gestione maturate a favore del Gestore e gli importi dovuti a fine esercizio sono compresi, rispettivamente, nell importo delle Commissioni di gestione e delle Spese maturate nel Conto economico e nello Stato patrimoniale. COMMISSIONI DI PERFORMANCE Oltre alla commissione di gestione annuale, il Gestore ha diritto a una commissione di performance (la Commissione di performance ) per certe classi dei seguenti Fondi, come descritto dettagliatamente nel relativo supplemento del prospetto. Nella tabella seguente sono riportati i tassi della commissione di performance e i benchmark della rispettiva classe di azioni. Fondo Benchmark Tassi BNY Mellon Absolute Insight Fund^ 1 mesi EURIBOR / LIBOR / GBP LIBOR / CHF LIBOR / SGD SIBOR Classe E, H, I, R, S, T, U e W 10,00%* BNY Mellon Absolute Return Bond Fund^ 3 mesi EURIBOR / LIBOR / GBP LIBOR / CHF LIBOR Classe R, S e T 10,00% BNY Mellon Absolute Return Equity Fund^ 1 mesi EURIBOR / LIBOR / GBP LIBOR / CHF LIBOR Classe R, S, T e U 15,00% BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund (chiuso il 2 novembre 2015) Morgan Stanley Capital International Emerging Markets (MSCI EM) Index Classe S 20,00% BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund^ MSCI World Daily (with net dividends reinvested) espresso in Euro/ Classe S e T 15,00% ^ I KIID relativi a BNY Mellon Absolute Insight Fund, BNY Mellon Absolute Return Bond Fund, BNY Mellon Absolute Return Equity Fund e BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund sono stati aggiornati il 21 aprile 2016 per inserire la commissione di performance effettivamente addebitata per l ultimo esercizio finanziario come percentuale. * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Le commissioni di performance maturate a favore del Gestore e gli importi dovuti a fine esercizio sono compresi, rispettivamente, nell importo delle Commissioni di performance e delle Commissioni di performance maturate nel Conto economico e nello Stato patrimoniale. 4. COMMISSIONI DI AMMINISTRAZIONE Il Gestore paga a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company (l Agente Amministrativo ), attingendo al patrimonio di ciascun Fondo, una commissione annua che maturerà giornalmente e sarà dovuta mensilmente in via posticipata, come illustrato nel prospetto. La commissione annua maturata a favore dell Agente Amministrativo è attribuibile a tutte le classi di azioni e rappresenta una deduzione dal valore patrimoniale netto del Fondo e, pertanto, da ogni classe. Le commissioni maturate a favore dell Agente Amministrativo e gli importi dovuti a fine esercizio sono compresi, rispettivamente, nell importo delle Spese di esercizio e Spese maturate nel Conto economico e nello Stato patrimoniale. 255

256 NOTE INTEGRATIVE 5. COMMISSIONI DELLA BANCA DEPOSITARIA La Società paga alla Banca depositaria attingendo al patrimonio di ciascun Fondo, una commissione annua che maturerà giornalmente e sarà dovuta mensilmente in via posticipata, come illustrato nel Prospetto. La commissione annua maturata a favore della Banca depositaria è attribuibile a tutte le classi di azioni e rappresenta una deduzione dal valore patrimoniale netto del Fondo e, pertanto, da ogni classe. Le commissioni maturate a favore della Banca depositaria e gli importi dovuti a fine esercizio sono compresi, rispettivamente, nell importo delle Commissioni di deposito e delle Spese maturate nel Conto economico e nello Stato patrimoniale. 6. RIDUZIONE DAL GESTORE Al fine di mantenere i TER (Coefficienti di spesa totale) di fondi specifici a livelli concorrenziali rispetto ad altri fondi analoghi presenti sul mercato, BNY Mellon Investment Management EMEA Limited (il Distributore e Promotore globale ) si è impegnata a corrispondere, attraverso il Gestore, una somma equivalente all importo in percentuale, se del caso, qualora il TER dei seguenti Fondi superasse la soglia concordata del TER, strutturato nella pratica come Commissione di gestione annuale (Annual Management Charge o AMC ) più un accordo sull importo massimo. Fondo Limite TER concordato BNY Mellon Absolute Insight Fund Limite di TER pari ad AMC più 35 punti base 1 BNY Mellon Asian Bond Fund Limite di TER pari ad AMC più 16 punti base 2 BNY Mellon Asian Income Fund (soggetto a importo massimo dal 1 dicembre 2016) Limite di TER pari ad AMC più 9 punti base BNY Mellon Crossover Credit Fund (chiuso il 20 settembre 2016) 9 Limite di TER pari ad AMC più 17 punti base 3 BNY Mellon Dynamic Total Return Fund (soggetto a importo massimo dalla data di lancio, il 15 maggio 2015) Limite di TER pari ad AMC più 22 punti base 4 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund 10 Limite di TER pari ad AMC più 30 punti base 5 BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund (soggetto a importo massimo dal 12 novembre 2015 alla data di chiusura il 9 dicembre 2015) Limite di TER pari ad AMC più 43 punti base BNY Mellon European Credit Fund 10 Limite di TER pari ad AMC più 15 punti base 6 BNY Mellon Global Credit Fund (soggetto a importo massimo dal 29 febbraio 2016, la data di lancio) 7 BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund (soggetto a importo massimo dal 4 gennaio 2016 alla data di chiusura il 26 febbraio 2016) Limite di TER pari ad AMC più 15 punti base BNY Mellon Global Emerging Markets Fund (soggetto a importo massimo dal 4 gennaio 2016) Limite di TER pari ad AMC più 30 punti base BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Limite di TER pari ad AMC più 20 punti base 8 BNY Mellon Global Property Securities Fund Limite di TER pari ad AMC più 55 punti base BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Limite di TER pari ad AMC più 17 punti base BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Limite di TER pari ad AMC più 17 punti base BNY Mellon Pan European Equity Fund (soggetto a importo massimo dal 14 novembre 2016) Limite di TER pari ad AMC più 20 punti base BNY Mellon US Opportunities Fund Limite di TER pari ad AMC più 16 punti base 1 L accordo di riduzione è cessato a decorrere dal 1 giugno 2015 ed è stato successivamente riapplicato a decorrere dal 2 febbraio Ad esclusione della classe azionaria X (Acc) soggetta ad un limite di TER di 11 punti base. 3 Ad esclusione della classe azionaria EUR X soggetta ad un limite di TER di 12 punti base. 4 Ad esclusione della classe azionaria X (Acc) soggetta ad un limite di TER di 17 punti base. 5 Ad esclusione delle classi azionarie X e X (Inc) soggette ad un limite di TER di 25 punti base. 6 Ad esclusione delle classi azionarie EUR X ed EUR X (Inc) soggette ad un limite di TER di 10 punti base. 7 Classe di azioni CAD X (Acc) (Hedged) soggetta a un limite del TER di 10 punti base e classe di azioni X (Acc) soggetta a un limite del TER di 7 punti base. 8 Ad esclusione delle classi azionarie X e X (Inc) soggette ad un limite di TER di 15 punti base. 9 Accordo di riduzione cessato a decorrere dal 20 settembre Accordo di riduzione cessato a decorrere dal 1 novembre L importo abbuonato alla Società nell esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 a tale riguardo era pari a (al 31 dicembre 2015: ). 256

257 NOTE INTEGRATIVE 7. SPESE DI ESERCIZIO Le spese di esercizio nel Conto economico comprendono quanto segue: 31 dicembre dicembre 2015 Spese Compensi amministrativi Compensi di revisione Compensi degli Amministratori Altri spese spese di esercizio Spese e commissioni pagate/pagabili ai revisori legali, Ernst & Young, in relazione al periodo finanziario, sono le seguenti: 31 dicembre dicembre 2015 Revisione obbligatoria del bilancio Servizi fiscali COSTO DELLE OPERAZIONI Il costo delle operazioni è il costo sostenuto per l acquisto di attività o passività finanziarie al valore equo in conto economico e include lo spread denaro lettera, spese e commissioni corrisposte ad agenti, consulenti, intermediari e operatori. I costi delle operazioni di acquisto e vendita di azioni e strumenti finanziari derivati sono inclusi alla voce Utili/(perdite) netti su attività/passività finanziarie al valore equo in conto economico nel Conto economico e sono specificati nella tabella sottostante. Con riferimento a tutti gli altri titoli, lo spread denaro lettera è compreso nel prezzo di acquisto e di vendita dei titoli e non può essere verificato o indicato separatamente. Fondo Valuta di base 31 dicembre dicembre 2015 BNY Mellon Absolute Insight Fund^ EUR BNY Mellon Absolute Return Bond Fund^ EUR BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP BNY Mellon Asian Bond Fund^ BNY Mellon Asian Equity Fund BNY Mellon Brazil Equity Fund BNY Mellon Crossover Credit Fund*^ EUR BNY Mellon Dynamic Total Return Fund BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund^ BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund^ 206 BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund** n/d BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund** n/d BNY Mellon Euroland Bond Fund^ EUR BNY Mellon European Credit Fund^ EUR BNY Mellon Global Bond Fund^ BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund^ BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* BNY Mellon Global Emerging Markets Fund BNY Mellon Global Equity Fund BNY Mellon Global Equity Income Fund BNY Mellon Global High Yield Bond Fund^

258 NOTE INTEGRATIVE 8. COSTO DELLE OPERAZIONI continua Fondo Valuta di base 31 dicembre dicembre 2015 BNY Mellon Global Leaders Fund* n/d BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund^ BNY Mellon Global Opportunities Fund BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR)^ EUR BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP)^ GBP BNY Mellon Global Real Return Fund ()^ BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund*^ 488 n/d BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* JPY n/d BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR BNY Mellon S&P 500 Index Tracker BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR BNY Mellon Targeted Return Bond Fund^ BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund BNY Mellon US Opportunities Fund * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ** Questo Fondo è stato chiuso durante l'anno precedente. ^ Il costo delle operazioni su vendita e acquisto di obbligazioni è incluso nel prezzo di acquisto e di vendita dell investimento, che non può essere rilevato in modo pratico o affidabile e non può essere né verificato né comunicato distintamente. 9. DISPONIBILITÀ LIQUIDE PRESSO BANCHE Le liquidità detenute dalla Società sono depositate presso The Bank of New York Mellon SA/NV London Branch (il Subdepositario globale ) e detenute da controparti (Bank of America Merrill Lynch, Barclays Bank plc, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e UBS) in relazione a requisiti di garanzia collaterale e copertura. I saldi liquidi comprendono la liquidità investita giornalmente in veicoli d investimento a breve termine, come indicato più in dettaglio nella Nota 16 del bilancio. A marzo 2015 la Banca Centrale ha pubblicato i Regolamenti 2015 del Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Sezione 48(1)) Regolamenti degli attivi dei clienti ( Regolamenti degli attivi dei clienti ), che sono entrati in vigore il 1 luglio In risposta ai Regolamenti degli attivi dei clienti, il Gestore ha intrapreso, d intesa con l Agente Amministrativo, una revisione delle modalità di instradamento degli importi di sottoscrizione, distribuzione e rimborso da e verso la Società. A seguito di tale revisione, gli importi di sottoscrizione e rimborso vengono instradati per il tramite di un conto multicomparto di raccolta della liquidità a nome della Società con decorrenza dal 1 luglio In attesa dell emissione di azioni e/o del pagamento di proventi della sottoscrizione in un conto a nome della Società, e in attesa del pagamento dei proventi di rimborso o delle distribuzioni, il relativo investitore costituirà un creditore non garantito del Fondo in oggetto con riferimento agli importi pagati o dovuti allo stesso. Al 31 dicembre 2016, gli importi detenuti in questo conto di raccolta della liquidità sono depositati presso il Subdepositario Globale e sono considerati secondari con riferimento al Fondo in oggetto al quale sono dovuti. 10. TASSAZIONE Ai sensi della legge e della prassi correnti, la Società è classificata come organismo di investimento secondo la definizione nella Sezione 739B dei Tax Consolidation Acts, 1997, e successive modifiche. Essa pertanto non è soggetta all imposta irlandese sul reddito e sulle plusvalenze. Tuttavia, al verificarsi di un evento imponibile potrebbe applicarsi un imposta irlandese. Gli eventi imponibili comprendono le distribuzioni agli azionisti o qualsiasi incasso, rimborso, annullamento o trasferimento di azioni e la detenzione di azioni alla fine di ciascun periodo di otto anni avente inizio con l acquisto delle stesse. 258

259 NOTE INTEGRATIVE 10. TASSAZIONE continua La Società non sarà soggetta ad alcuna imposta irlandese per eventi imponibili riguardo a: (a) un azionista che non sia residente in Irlanda o residente ordinario in Irlanda ai fini fiscali al momento dell evento imponibile, a condizione che la Società sia in possesso di dichiarazioni valide appropriate conformemente alle disposizioni del Taxes Consolidation Act, 1997, e successive modifiche; o che la Società sia stata autorizzata dall Irish Revenue (l Ufficio delle entrate irlandese) a effettuare pagamenti lordi in assenza di dichiarazioni appropriate; e (b) determinati investitori esenti residenti in Irlanda, che abbiano fornito alla Società le necessarie dichiarazioni firmate previste dalla legge. Eventuali dividendi, interessi e plusvalenze ricevuti su investimenti effettuati dalla Società possono essere soggetti a ritenute alla fonte imposte dal paese nel quale si ricevono il reddito/le plusvalenze dell investimento e tali imposte potrebbero non essere recuperabili dalla Società o dai suoi azionisti. A decorrere dal 1 ottobre 2016, BNY Mellon Brazil Equity Fund ha scelto di accantonare l imposta sulle plusvalenze brasiliane da guadagni realizzati e non realizzati sugli investimenti. Al 31 dicembre 2016, nello Stato patrimoniale di questo Fondo è stata registrata un imposta sulle plusvalenze dovuta pari a PARTI CORRELATE A giudizio degli Amministratori, il Gestore e i Gestori degli Investimenti, Mellon Capital Management Corporation, The Boston Company Asset Management, LLC, Newton Investment Management Limited, Standish Mellon Asset Management Company, LLC, Walter Scott & Partners Limited, ARX Investimentos Ltda, Blackfriars Asset Management Limited, CenterSquare Investment Management, Inc., Oddo Meriten Investment Management Gmbh, Insight Investment Management (Global) Limited, Alcentra NY, LLC, BNY Mellon Asset Management Japan Limited ed EACM Advisors LLC e il Distributore e Promotore Globale sono parti correlate ai sensi della Sezione 33 Transazioni di parti correlate dell FRS 102. In quanto Distributore Globale e Promotore del gruppo di gestione degli investimenti di BNY Mellon, durante il periodo sono state corrisponde dal Gestore al Distributore commissioni di distribuzione di (31 dicembre 2015: ). Le commissioni pagate per tutte le operazioni condotte tra parti correlate nel corso dell esercizio sono riportate completamente nel Conto economico e nelle Note 3 e 5 7 del bilancio. Gli Amministratori sono parti correlate della Società. Tutti gli Amministratori sono Amministratori del Gestore. David Dillon è consulente dello studio legale Dillon Eustace che fornisce servizi legali alla Società. Greg Brisk e David Turnbull hanno rinunciato al loro diritto di percepire una commissione per i servizi resi quali Amministratori. Dal 1 aprile 2015 Jonathan Lubran non ha più rinunciato al suo diritto di percepire una commissione per i servizi resi quale Amministratore. Le spese sostenute dagli Amministratori nel corso del periodo sono riportate nella Nota 7 del bilancio. Greg Brisk è stato nominato Amministratore dei seguenti Gestori degli Investimenti per i Fondi: Alcentra NY, LLC a decorrere dal 16 ottobre 2015; Newton Investment Management Limited a decorrere dall 8 maggio 2016; Insight Investment Management (Global) Limited a decorrere dall 8 maggio 2016; Standish Mellon Asset Management Company, LLC a decorrere dall 8 giugno 2016; CenterSquare Investment Management, Inc. a decorrere dal 13 luglio 2016; EACM Advisors LLC a decorrere dal 13 luglio 2016; Mellon Capital Management Corporation a decorrere dal 13 luglio 2016; e The Boston Company Asset Management, LLC a decorrere dal 13 luglio

260 NOTE INTEGRATIVE 11. PARTI CORRELATE continua Greg Brisk è anche un Amministratore di BNY Mellon Investment Management Seed Capital Limited, un entità correlata alla Società, e un amministratore fiduciario di Mellon Retirement Benefits Plan, un fondo pensione per i collaboratori di BNY Mellon. Dette entità avevano un interesse beneficiario nelle classi di azioni dei Fondi elencati qui di seguito al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015: Nome dell Investitore Fondo Valuta di base 31 dicembre dicembre 2015 BNY Mellon Investment Management Seed Capital Limited BNY Mellon Asian Bond Fund BNY Mellon Asian Income Fund GBP BNY Mellon Dynamic Total Return Fund BNY Mellon Global Emerging Markets Fund BNY Mellon Global Leaders Fund* n/d BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR BNY Mellon US Opportunities Fund Mellon Retirement Benefits Plan BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Durante l esercizio, società correlate alla Banca depositaria e ai Gestori degli Investimenti sono state selezionate dai Gestori degli Investimenti per effettuare operazioni di investimento e di cambio e per accettare depositi per conto dei Gestori degli Investimenti. The Bank of New York Mellon di New York e The Bank of New York Mellon di Londra sono state controparti di contratti di cambio a termine su divise aperti a fine esercizio, come riportato nelle appendici al Portafoglio degli Investimenti. Le controparti sono state selezionate dai Gestori degli Investimenti nell ambito di un processo commerciale alle normali condizioni di mercato e i termini di tali operazioni sono stati negoziati dai Gestori degli Investimenti con tali società. I seguenti Fondi investono in organismi di investimento collettivo gestiti dai loro Gestori degli investimenti e in altri Fondi della Società. Fondo Organismo di investimento collettivo Valuta 31 dicembre dicembre 2015 BNY Mellon Absolute Insight Fund Insight Liquidity Funds Plc - EUR Cash Fund EUR Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Plus Fund EUR BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Insight Global Funds II plc - Insight Emerging Markets Debt Fund EUR Insight Liquidity Funds Plc - EUR Cash Fund EUR BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund GBP BNY Mellon Asian Income Fund BNY Mellon Investments Funds - Newton Asian Income Fund GBP BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund BNY Mellon Euroland Bond Fund BNY Mellon Global Funds Plc - Global Opportunistic Bond Fund EUR BNY Mellon Global Funds Plc - Asian Bond Fund EUR BNY Mellon European Credit Fund BNY Mellon Global Funds Plc - Short-Dated High Yield Bond Fund EUR Insight Global Funds II plc - Insight Emerging Markets Debt Fund EUR Insight Global Funds II plc - Short High Yield Bond Fund EUR BNY Mellon Global Credit Fund* Insight Global Funds II plc - Emerging Market Bond Opportunities Fund n/d Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund n/d BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund n/d * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 260

261 NOTE INTEGRATIVE 11. PARTI CORRELATE continua Come descritto dettagliatamente nel prospetto, BNY Mellon Asian Income Fund (il Fondo Feeder ) è costituito come fondo feeder che investe in Newton Asian Income Fund (il Fondo Master ) su base permanente, come illustrato nella tabella qui sopra. Il Fondo Master è un comparto di BNY Mellon Investment Funds ed è gestito da Newton Investment Management Limited. Il Fondo Feeder investe nella classe di azioni X del Fondo Master, il quale non addebita alcuna commissione di gestione annua. I bilanci annuale e semestrale del Fondo Master sono pubblicati sul sito di BNY Mellon Investment Management EMEA Limited ( Al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Brazil Equity Fund deteneva una posizione azionaria, Aliansce Shopping Centers SA ( Aliansce ), valutata in che successivamente è stata venduta nel primo trimestre del 2016 a un valore di ricavo aggregato di Bruno Garcia è stato nominato membro del Consiglio di Aliansce il 28 aprile È anche un Amministratore di ARX Investimentos, il Gestore degli Investimenti di BNY Mellon Brazil Equity Fund. Il Gestore possiede azioni di sottoscrizione della Società, come riportato nella Nota 2 del bilancio. Non vi è stata alcuna parte esercitante il controllo finale sulla Società nel corso degli esercizi chiusi al 31 dicembre 2016 o al 31 dicembre ACCORDI DI SOFT COMMISSION E INTERMEDIAZIONE DIRETTA Durante l esercizio, CenterSquare Investment Management Inc., The Boston Company Asset Management LLC e ARX Investimentos Ltda ( Gestori degli Investimenti ) hanno stipulato accordi di soft commission (anche indicati come accordi di soft dollar) con intermediari, in relazione ai quali si sono ricevuti alcuni beni e servizi utilizzati per sostenere il processo d investimento. I Gestori degli Investimenti non pagano direttamente questi servizi ma retribuiscono gli intermediari con commissioni pagate sulle negoziazioni oppure dispongono affinché le controparti esecutive cedano la totalità o parte della loro commissione di ricerca allocata ad altri intermediari o fornitori di ricerca non intermediari. I beni e i servizi utilizzati per la Società possono comprendere analisi economica e politica, ricerche collegate a investimenti specifici in settori o società e gestione attiva degli ordini trasmessi dagli intermediari. I Gestori degli Investimenti ritengono che tali accordi siano vantaggiosi per i propri clienti e le percentuali di intermediazione non sono superiori alle percentuali di intermediazione istituzionali abituali per servizio completo. Durante l esercizio, Insight Investment Management (Global) Limited e Newton Investment Management Limited ( Gestori degli Investimenti ) hanno stipulato accordi di ripartizione delle commissioni con intermediari, in relazione ai quali si sono ricevuti alcuni beni e servizi utilizzati per sostenere il processo d investimento. I Gestori degli Investimenti e i soggetti collegati non pagano direttamente questi servizi ma concordano con le controparti di cedere la totalità o parte della loro commissione di ricerca allocata ad altri intermediari o fornitori di ricerca non intermediari. I beni e i servizi utilizzati per la Società possono comprendere analisi economica e politica, ricerche collegate a investimenti specifici in settori o società e gestione attiva degli ordini trasmessi dagli intermediari. I Gestori degli Investimenti ritengono che tali accordi siano vantaggiosi per gli investitori e le percentuali di intermediazione non sono superiori alle abituali percentuali istituzionali di intermediazione per servizio completo. 13. TASSI DI CAMBIO I bilanci sono redatti in dollari statunitensi. I tassi di cambio utilizzati per convertire attività e passività in valute diverse dal dollaro statunitense sono: Valuta 31 dicembre dicembre 2015 Peso argentino 15, ,9240 Dollaro australiano 1,3857 1,3723 Real brasiliano 3,2547 3,9563 Dollaro canadese 1,3427 1,3837 Peso cileno 669, ,

262 NOTE INTEGRATIVE 13. TASSI DI CAMBIO continua Valuta 31 dicembre dicembre 2015 Yuan cinese 6,9495 6,4936 Peso colombiano 3.002, ,5000 Corona ceca 25, ,8645 Corona danese 7,0625 6,8672 Lira egiziana 18,1300 7,8301 Euro 0,9500 0,9202 Dollaro di Hong Kong 7,7545 7,7501 Fiorino ungherese 293, ,2002 Rupia indiana 67, ,1563 Rupia indonesiana , ,0000 Shekel israeliano 3,8521 3,8910 Yen giapponese 116, ,1950 Won coreano 1.207, ,5500 Ringgit malese 4,4860 4,2935 Peso messicano 20, ,2345 Dollaro neozelandese 1,4395 1,4621 Naira nigeriano 314, ,0500 Corona norvegese 8,6354 8,8517 Nuevo sol peruviano 3,3560 3,4145 Peso filippino 49, ,0550 Zloty polacco 4,1847 3,9227 Leu rumeno 4,3117 4,1583 Rublo russo 61, ,0000 Dollaro di Singapore 1,4482 1,4179 Rand sudafricano 13, ,4650 Rupia singalese 149,8000 Sterline 0,8114 0,6783 Corona svedese 9,1106 8,4415 Franco svizzero 1,0183 1,0016 Dollaro taiwanese 32, ,8470 Baht tailandese 35, ,9850 Lira turca 3,5269 2,9164 Per quanto riguarda il consolidamento dei bilanci dei Fondi, sono stati utilizzati i seguenti tassi di cambio rispetto al dollaro statunitense nella redazione dei bilanci: 31 dicembre dicembre 2015 Tasso di chiusura Tasso medio Tasso di chiusura Tasso medio Euro 0,9500 0,9039 0,9202 0,9014 Yen giapponese 116, , , ,0519 Sterline 0,8114 0,7406 0,6783 0, GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO La Società e tutti i Fondi possono investire in Strumenti Finanziari Derivati ( SFD ) a fini d investimento, laddove specificato nel relativo supplemento del prospetto. Inoltre ogni Fondo può utilizzare tecniche e strumenti per la gestione efficiente del portafoglio o come protezione dai rischi dei tassi di cambio, subordinatamente alle condizioni ed entro i limiti stabiliti dalla Banca centrale. 262

263 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Tali tecniche e strumenti comprendono, a titolo non esclusivo, futures, opzioni, swap, warrant, contratti di prestito titoli, contratti di riacquisto/acquisto inverso, contratti per la consegna di valute a termine e all emissione, e/o titoli per consegna differita. Le operazioni per la gestione efficiente del portafoglio relative alle attività di un Fondo possono essere stipulate a uno degli scopi seguenti: riduzione del rischio, riduzione del costo senza aumento, o con un aumento minimo, del rischio o generazione di capitale o reddito aggiuntivo senza, o con un basso livello accettabile di rischio (rispetto al rendimento previsto). La Società investe attualmente in futures, opzioni, swap e contratti di cambio a termine, come illustrato nel relativo Portafoglio degli investimenti. Informazioni complete di tutte le operazioni alla fine dell esercizio sono riportate nel Prospetto degli Investimenti. La Società ha stipulato un contratto di prestito titoli (successivamente modificato, assegnato, rinnovato e assunto) con The Bank of New York Mellon SA/NV (fino al 26 novembre 2015), The Bank of New York Mellon, London Branch (a decorrere dal 27 novembre 2015) e la Banca depositaria. Il reddito generato dal prestito titoli è attualmente ripartito tra la Società e The Bank of New York Mellon SA/NV o The Bank of New York Mellon, London Branch nella proporzione 80%:20%. Le operazioni di prestito titoli e la relativa garanzia collaterale sono eseguite e compensate in conformità con gli accordi tripartiti e bilaterali. Durante l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 la Società ha ricavato redditi da prestito di titoli come riportato nella tabella che segue: Fondo Valuta di base Utile lordo Costi diretti (pagati a The Bank of New York Mellon SA/NA) (20%) Utile netto spettante alla Società (80%)^ BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR (55.940) BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP (9.511) BNY Mellon Asian Equity Fund 558 (112) 446 BNY Mellon Crossover Credit Fund* EUR (12.682) BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund (31.364) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund (9.182) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund (12.791) BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund (6.525) BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR (41.374) BNY Mellon European Credit Fund EUR (1.530) BNY Mellon Global Bond Fund (22.815) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund (11.382) BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* (252) BNY Mellon Global Emerging Markets Fund (487) BNY Mellon Global Equity Fund (6.096) BNY Mellon Global Equity Income Fund (14.952) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund (20.208) BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund (12.902) BNY Mellon Global Opportunities Fund (3.621) BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR (455) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP (286) BNY Mellon Global Real Return Fund () (42.606) BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY ( ) BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY ( ) BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR (86.702) BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR (1.054) BNY Mellon S&P 500 Index Tracker (2.701)

264 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Valuta di base Utile lordo Costi diretti (pagati a The Bank of New York Mellon SA/NA) (20%) Utile netto spettante alla Società (80%)^ BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR (11.932) BNY Mellon Targeted Return Bond Fund (3.737) BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund (1.008) BNY Mellon US Opportunities Fund (1.833) ^ Riportato alla voce Proventi da prestito titoli nel Conto economico. * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Durante l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 la Società ha ricavato redditi da prestito di titoli come riportato nella tabella che segue: Fondo Valuta di base Utile lordo Costi diretti (pagati a The Bank of New York Mellon SA/NV) (20%) Utile netto spettante alla Società (80%)^ BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR (17.705) BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP (17.699) BNY Mellon Asian Equity Fund (3.143) BNY Mellon Crossover Credit Fund EUR (6.686) BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund (8.839) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund (14.943) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund (25.662) BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund (413) BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund* (854) BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund* (11.467) BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund* (454) BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR ( ) BNY Mellon European Credit Fund EUR (214) 857 BNY Mellon Global Bond Fund (21.163) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund (14.136) BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund (772) BNY Mellon Global Emerging Markets Fund (274) BNY Mellon Global Equity Fund (7.619) BNY Mellon Global Equity Income Fund (6.229) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund (16.349) BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund (8.774) BNY Mellon Global Opportunities Fund (3.500) BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR (324) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP (558) BNY Mellon Global Real Return Fund () (20.377) BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY ( ) BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY ( ) BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR (73.695) BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR (1.513) BNY Mellon S&P 500 Index Tracker (1.813) BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR (7.605) BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund (749) BNY Mellon US Opportunities Fund (378) ^ Riportato alla voce Proventi da prestito titoli nel Conto economico. * Questo Fondo è stato chiuso durante l'anno. 264

265 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Il valore aggregato dei titoli in prestito dalla controparte e il valore delle garanzie detenute dalla Società in relazione a tali titoli al 31 dicembre 2016 sono i seguenti: Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% ,60% BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR % Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,04% G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,28% HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,31% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,01% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (TriParty) ,67% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,04% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,34% ,87% BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP % Merrill Lynch International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,22% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,00% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,02% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,82% ,65% BNY Mellon Asian Bond Fund % Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,97% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,61% ,85% BNY Mellon Asian Equity Fund % Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% ,07% 265

266 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund % Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,97% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,61% Deutsche Bank, AG Germania Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,64% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,91% G10 Debt (TriParty) ,06% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,34% ,39% BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund % Barclays Bank Plc Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,98% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,03% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,91% Nomura International PLC Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,10% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,17% Barclays Bank Plc Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,41% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,84% Deutsche Bank, AG Germania G10 Debt (TriParty) ,16% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,64% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% ,11% BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,81% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,77% BNP Paribas Francia G10 Debt (TriParty) ,04% ,82% BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,81% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,77% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,91% Deutsche Bank, AG Germania G10 Debt (TriParty) ,16% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,64% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,97% ,09% 266

267 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,01% Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,04% G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,28% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,04% BNP Paribas Francia G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,78% Merrill Lynch International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,22% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,01% Deutsche Bank, AG Germania Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,03% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (TriParty) ,67% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% Deutsche Bank Securities Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,03% RBC Europe Limited Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,83% Societe Generale Francia Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% Nomura International PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,17% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,20% ,13% BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR % RBC Europe Limited Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,73% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,01% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,06% Merrill Lynch International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,22% ,83% BNY Mellon Global Bond Fund % HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% ING Bank NV Paesi Bassi Government Debt & Supranationals (TriParty) ,00% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices ,02% Nomura International PLC Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,10% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi Government Debt & Supranationals (TriParty) ,08% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices ,00% RBC Europe Limited Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,83% ,17% BNY Mellon Global Credit Fund* % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,20% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,31% Deutsche Bank, AG Germania Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,03% ,04% 267

268 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund % HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% Deutsche Bank, AG Germania G10 Debt (TriParty) ,16% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,01% Barclays Bank Plc Regno Unito G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,98% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,61% ,83% BNY Mellon Global Emerging Markets Fund % Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,37% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,00% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,18% ,79% BNY Mellon Global Equity Fund % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% UBS AG Svizzera U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% Morgan Stanley & Co. LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi G10 Debt (TriParty) ,70% JP Morgan Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% HSBC Bank Plc Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,82% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,68% Equity Indices (TriParty) ,82% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% ,44% BNY Mellon Global Equity Income Fund % HSBC Bank Plc Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,82% Merrill Lynch International Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,05% UBS Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,12% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,00% Morgan Stanley & Co. LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% ,78% BNY Mellon Global High Yield Bond Fund % Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% Deutsche Bank Securities Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,03% Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,84% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,40% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,98% ,52% 268

269 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund % BNP Paribas Francia G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,00% Merrill Lynch International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,22% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices ,02% G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,08% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,01% G10 Debt (TriParty) ,81% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,04% Nomura International PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,17% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (TriParty) ,67% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,06% ,39% BNY Mellon Global Opportunities Fund % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% UBS AG Svizzera U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Goldman Sachs & Co Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,03% UBS Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,12% Merrill Lynch International Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,05% ,48% BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR % Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% JP Morgan Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,37% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,68% UBS AG Svizzera U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% Equity Indices (TriParty) ,00% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% ,07% BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR % Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito Equity Indices ,01% Equity Indices (TriParty) ,82% G10 Debt (TriParty) ,68% HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% G10 Debt (TriParty) ,82% ING Bank NV Paesi Bassi Government Debt & Supranationals (TriParty) ,00% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,61% U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% 269

270 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) continua EUR EUR % Societe Generale Francia Equity Indices-Expanded ,09% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices ,02% UBS Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,12% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,02% ,85% BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% UBS AG Svizzera U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,68% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,02% ,37% BNY Mellon Global Real Return Fund () % Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito Equity Indices ,01% G10 Debt (TriParty) ,67% HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% G10 Debt (TriParty) ,82% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% Equity Indices ,00% ING Bank NV Paesi Bassi Government Debt & Supranationals (TriParty) ,00% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices ,02% Societe Generale Francia Equity Indices-Expanded ,09% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,02% UBS AG Svizzera U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% ,63% BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY % UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,00% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,37% G10 Debt (TriParty) ,62% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi G10 Debt (TriParty) ,70% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,02% ,60% BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY % UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,00% JP Morgan Securities PLC Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,06% Equity Indices (TriParty) ,60% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% G10 Debt (TriParty) ,38% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,37% ,21% 270

271 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,10% Skandinaviska Enskilda Banken AB Svezia Equity Indices (TriParty) ,95% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% UBS Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,12% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,37% JP Morgan Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Nomura International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,08% Goldman Sachs International Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% ,65% BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR % Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,49% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,67% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% Nomura International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,08% ,66% BNY Mellon S&P 500 Index Tracker % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% G10 Debt (TriParty) ,85% HSBC Bank Plc Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,82% Equity Indices (TriParty) ,29% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,49% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,07% JP Morgan Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Goldman Sachs International Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Morgan Stanley & Co. LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% UBS Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,12% UBS AG Svizzera U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% Equity Indices (TriParty) ,01% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,02% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,22% Equity Indices (TriParty) ,05% Goldman Sachs & Co Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,03% ,76% BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR % Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,68% Equity Indices (TriParty) ,82% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,37% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,19% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% G10 Debt (TriParty) ,85% Nomura International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,08% 271

272 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2016 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2016 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund continua EUR EUR % Merrill Lynch International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,22% Goldman Sachs International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,03% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,49% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% ,82% BNY Mellon Targeted Return Bond Fund % Merrill Lynch International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,22% Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,06% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% ,78% BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% HSBC Bank Plc Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,82% Equity Indices (TriParty) ,29% JP Morgan Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% ,60% BNY Mellon US Opportunities Fund % Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,17% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,00% U.S. Government Debt (Bilateral) ,15% JP Morgan Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,08% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,60% ,67% * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Il valore aggregato dei titoli in prestito dalla controparte e il valore delle garanzie detenute dalla Società in relazione a tali titoli al 31 dicembre 2015 sono i seguenti: Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR % HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,08% Societe Generale Francia Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,00% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,02% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi Government Debt & Supranationals (TriParty) ,57% 272

273 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund continua EUR EUR % Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,94% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,26% Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,08% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,14% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,42% RBC Europe Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,44% ,43% BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP % Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,34% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi Equity Indices (TriParty) ,94% UBS AG Svizzera G10 Debt (TriParty) ,25% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices ,03% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,50% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,92% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,74% ING Bank NV Paesi Bassi Equity Indices (TriParty) ,59% ,08% BNY Mellon Crossover Credit Fund EUR EUR % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,48% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,01% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,81% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,14% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,99% RBC Europe Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,33% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi Government Debt & Supranationals (TriParty) ,57% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,07% ,28% BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,40% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,02% ,17% 273

274 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,01% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,42% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,06% Deutsche Bank, AG Germania Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,04% Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,08% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,26% ,16% BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% G10 Debt (TriParty) ,00% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi G10 minus Belgium (Euroclear Triparty) ,10% ,02% BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% G10 Debt (TriParty) ,00% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,01% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,06% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,42% ,06% BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,12% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,09% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,00% Deutsche Bank, AG Germania Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,00% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,45% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,05% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% JP Morgan Clearing Corp Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Nomura International PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,01% 274

275 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Euroland Bond Fund continua EUR EUR % UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,29% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,07% Goldman Sachs & Co Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Societe Generale Francia Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,00% Citigroup Global Markets Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,89% ,34% BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,01% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,06% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,06% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,07% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% ,99% BNY Mellon Global Bond Fund % HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices ,03% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,00% ,56% BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund % HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,00% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,51% ,56% BNY Mellon Global Emerging Markets Fund % Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% Deutsche Bank Securities Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,02% ,05% BNY Mellon Global Equity Fund % Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,50% ,60% 275

276 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Global Equity Income Fund % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,50% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% Merrill Lynch International Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% Goldman Sachs & Co Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,36% ,26% BNY Mellon Global High Yield Bond Fund % Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,93% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,26% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,68% Goldman Sachs & Co Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% RBC Europe Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,44% Barclays Bank Plc Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,05% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,02% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,26% ,87% BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund % Societe Generale Francia Equity Indices-Expanded ,04% Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,00% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (Euroclear TriParty) ,02% Government Debt & Supranationals (TriParty) ,01% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Goldman Sachs International Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,02% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,42% JP Morgan Clearing Corp Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Nomura International PLC Regno Unito Government Debt & Supranationals (TriParty) ,93% UBS AG Svizzera Government Debt & Supranationals (TriParty) ,07% ,54% BNY Mellon Global Opportunities Fund % UBS Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% ,22% 276

277 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR % Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,11% G10 Debt (TriParty) ,25% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,17% G10 Debt (TriParty) ,03% ,78% BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR % Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito Equity Indices ,00% HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,50% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% ,03% BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% ,01% BNY Mellon Global Real Return Fund () % Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito Equity Indices ,00% HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices ,00% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% UBS AG Svizzera G10 Debt (TriParty) ,25% ,00% BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY % UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,74% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% G10 Debt (TriParty) ,57% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,17% G10 Debt (TriParty) ,03% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi Equity Indices (TriParty) ,94% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,34% ,36% BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY % UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,74% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,17% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,50% Equity Indices (TriParty) ,90% 277

278 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund continua JPY JPY % Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,07% ,99% BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,21% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,01% G10 Debt (TriParty) ,25% HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,02% Skandinaviska Enskilda Banken AB Svezia Equity Indices (TriParty) ,01% Morgan Stanley & Co. International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,04% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% Nomura International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,10% ,43% BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR % JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,74% ,51% BNY Mellon S&P 500 Index Tracker % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,50% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,74% JP Morgan Clearing Corp Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Credit Suisse Securities (USA) LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,01% Barclays Capital Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% JP Morgan Securities PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,17% Goldman Sachs & Co Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Merrill Lynch International Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,01% G10 Debt (TriParty) ,50% UBS Securities LLC Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% Credit Suisse Securities (Europe) Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,34% Deutsche Bank Securities Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,02% Citigroup Global Markets Inc Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,21% ,81% 278 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR % Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% G10 Debt (TriParty) ,57% Barclays Capital Securities Ltd Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,92% Equity Indices (TriParty) ,03% BNP Paribas Arbitrage Paesi Bassi Equity Indices (TriParty) ,94% HSBC Bank Plc Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,02% Merrill Lynch International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,50% Equity Indices (TriParty) ,90%

279 NOTE INTEGRATIVE 14. GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO continua Fondo Controparte Paese di costituzione Tipologia di collaterale complessivo dei titoli in prestito al 31 dicembre 2015 complessivo delle garanzie collaterali detenute al 31 dicembre 2015 del capitale a titolo di garanzia in % di titoli in prestito al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund continua EUR EUR % Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% Goldman Sachs International Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,10% UBS AG Svizzera Equity Indices (TriParty) ,41% Citigroup Global Markets Limited Regno Unito G10 Debt (TriParty) ,09% Nomura International PLC Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,67% ,04% BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund % Citigroup Global Markets Limited Regno Unito Equity Indices (TriParty) ,50% Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% JP Morgan Clearing Corp Stati Uniti d America U.S. Government Debt (Bilateral) ,00% ,87% BNY Mellon US Opportunities Fund % Deutsche Bank, AG Germania Equity Indices (TriParty) ,47% Societe Generale Francia Equity Indices (TriParty) ,47% ,23% 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO Il valore patrimoniale netto di ogni classe di azioni di partecipazione redimibili viene determinato dividendo il valore degli attivi netti della classe azionaria per il numero totale di azioni di partecipazione redimibili emesse alla fine dell esercizio. Il valore patrimoniale netto pubblicato di ogni classe di azioni di partecipazione redimibili è il seguente: Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Absolute Insight Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe E (Acc) EUR 1,0006 1,0114 1,0063 Classe E (Acc) (Hedged) CHF 0,9850 1,0001 1,0038 Classe E (Acc) (Hedged)^ 1,0155 1,0072 Classe E (Inc)^ EUR 1,0095 1,0045 Sterling E (Acc) (Hedged) GBP 1,0168 1,0191 1,0077 Classe R (Acc) EUR 0,9756 0,9959 1,0015 Classe R (Acc) (Hedged) 0,9924 1,0004 1,0020 Classe R (Inc) EUR 0,9758 0,9961 1,0012 Classe S (Acc) EUR 0,9875 1,0030 1,0036 Classe T (Acc) (Hedged) 1,0031 1,0062 1,0036 Classe U (Acc) EUR 0,9913 1,0049 1,0046 Classe U (Acc) (Hedged)^ CHF 0,9769 Classe U (Acc) (Hedged) 0,9857 0,9868 Classe U (Inc) EUR 0,9697 0,9833 Sterling U (Acc) (Hedged) GBP 1,0074 1,0128 1,

280 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe C EUR 105, , ,6163 Classe C (Inc) EUR 103, , ,5342 Classe I (Hedged) 103, , ,0360 Sterling I (Acc) (Hedged) GBP 105, , ,1454 Classe R EUR 104, , ,2877 Classe R (Hedged) 104, , ,6116 Classe R (Inc) EUR 104, , ,0539 Classe S EUR 110, , ,4987 Classe S (Inc) EUR 104, , ,1349 Classe T (Hedged) 112, , ,3046 Classe T (Hedged)^ CHF 100,9574 Sterling T (Acc) (Hedged) GBP 113, , ,9644 Classe W (Acc)^ EUR 100,8570 Classe W (Acc) (Hedged)^ 99,9449 Classe W (Inc) (Hedged)^ 100,5379 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 102, ,5530 Sterling W (Inc) (Hedged) GBP 102, ,4839 Classe X EUR 114, , ,6028 Classe X (Hedged) 103,2370 Sterling X (Acc) (Hedged) GBP 117, , ,8119 Classe Z (Acc)^ EUR 100,2904 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund patrimonio netto GBP patrimoniale netto per: Classe R (Hedged) CHF 0,9727 0,9931 0,9804 Classe R (Hedged) EUR 1,1367 1,1548 1,1310 Classe R (Hedged) 1,0494 1,0526 1,0273 Classe R (Inc) (Hedged) EUR 1,0238 1,0399 1,0194 Sterling R (Acc) GBP 1,1711 1,1790 1,1467 Sterling S (Acc) GBP 1,2065 1,2086 1,1681 Classe T (Hedged) EUR 1,1682 1,1810 1,1516 Classe T (Hedged) 1,0680 1,0658 1,0359 Classe U (Hedged) EUR 1,0354 1,0444 1,0191 Classe U (Hedged) 1,0516 1,0484 1,0174 Sterling U (Acc) GBP 1,2113 1,2117 1,1716 Sterling X (Acc) GBP 1,3154 1,3042 1,2452 BNY Mellon Asian Bond Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A (Acc) 1,0617 1,0252 1,0077 Classe A (Inc) 1,0149 1,0007 1,0040 Classe C (Acc) 1,0744 1,0321 1,0097 Classe C (Inc) 1,0162 1,0020 1,0053 Classe E (Acc)^ 1,0323 Classe E (Inc) 0,9883 0,9745 Classe H (Acc) (Hedged) EUR 1,0412 1,0201 1,0066 Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0,9947 0,9955 1,0029 Classe I (Acc) (Hedged) EUR 1,0541 1,0275 1,0087 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,9958 0,9967 1,0042 Classe W (Acc) 1,0836 1,0373 1,

281 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Asian Bond Fund continua patrimoniale netto per: Classe W (Acc) (Hedged) EUR 1,0631 1,0327 1,0102 Classe W (Inc) 1,0170 1,0028 1,0062 Classe W (Inc) (Hedged) EUR 0,9966 0,9975 1,0051 Classe X (Acc) 1,1022 1,0479 1,0144 BNY Mellon Asian Equity Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 2,7807 2,7215 3,0670 Classe A EUR 2,3199 2,2013 2,2230 Classe B 2,9619 2,8845 3,2344 Classe B EUR 1,1961 1,1293 1,1347 Classe C 3,3108 3,2082 3,5796 Classe C EUR 2,3365 2,1950 2,1946 Sterling C (Inc) GBP 2,4130 1,9617 2,1066 Classe M 178,62 Classe W 0,9189 0,8883 0,9886 Sterling W (Inc) GBP 1,1553 0,9396 1,0089 BNY Mellon Asian Income Fund patrimonio netto GBP patrimoniale netto per: Classe A (Acc) EUR 1,1212 1,0056 1,0496 Classe A (Acc) 0,8726 0,8081 0,9394 Classe A (Inc) EUR 1,0662 0,9811 1,0489 Classe A (Inc) 0,8226 0,7812 0,9296 Sterling A (Acc) GBP 1,2103 0,9372 1,0305 Sterling A (Inc) GBP 1,1395 0,9050 1,0189 Classe B (Acc) 0,8705 0,8022 0,9279 Classe C (Acc) 0,9207 0,8442 0,9717 Sterling C (Acc) GBP 1,1785 0,9035 0,9839 Classe J (Inc) (Hedged)^ EUR 0,9852 Classe W (Inc) EUR 1,1162 1,0270 1,0942 Classe W (Inc) 0,8537 0,8112 0,9637 Sterling W (Inc) GBP 1,1718 0,9300 1,0422 BNY Mellon Brazil Equity Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 0,8366 0,5300 0,8468 Classe A EUR 1,1043 0,6777 0,9680 Classe B 0,7047 0,4443 0,7062 Classe B EUR 0,9474 0,5785 0,8223 Sterling B (Acc) GBP 0,8517 0,4489 0,6740 Classe C 0,9185 0,5762 0,9113 Classe C EUR 1,2128 0,7370 1,0422 Sterling C (Inc) GBP 1,0326 0,5555 0,8555 Classe H (Hedged) EUR 0,8143 0,5232 0,8483 Classe I (Hedged)^ EUR 0,5376 0,8601 Classe M 139,85 Classe W (Acc) 0,7899 0,4942 0,7798 Classe W (Acc) EUR 0,9812 0,5948 0,8391 Sterling W (Acc) GBP 1,0333 0,5406 0,

282 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Crossover Credit Fund* patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A^ EUR 1,0428 1,0683 Classe A^ 0,9235 Classe A (Inc)^ EUR 0,9930 1,0371 Classe A (Inc)^ 0,9091 Classe C^ EUR 1,0537 1,0743 Classe C^ 0,9308 Classe C (Inc)^ EUR 1,0123 1,0559 Sterling C (Inc)^ GBP 0,9843 Classe I (Acc) (Hedged)^ 0,9577 Classe X^ EUR 1,0656 1,0805 BNY Mellon Dynamic Total Return Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A (Acc) 0,9280 0,9334 Classe A (Acc) EUR 1,0092 0,9832 Classe A (Inc) EUR 1,0092 0,9832 Classe C (Acc) 0,9433 0,9393 Classe C (Inc) 0,9432 0,9393 Classe H (Acc) (Hedged) EUR 0,9228 0,9397 Classe I (Acc) (Hedged) EUR 0,9370 0,9454 Classe W (Acc) 0,9470 0,9407 Classe W (Acc) (Hedged) EUR 0,9408 0,9468 Classe W (Inc) 0,9469 0,9408 Classe W (Inc) (Hedged) EUR 0,9408 0,9468 Sterling W (Acc) GBP 1,2093 1,0041 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 0,9463 0,9449 Sterling W (Inc) GBP 1,2093 1,0042 Sterling W (Inc) (Hedged) GBP 0,9463 0,9449 Classe X (Acc) 0,9595 0,9455 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 118, , ,3978 Classe A EUR 142, , ,1761 Classe B 130, , ,9313 Classe C 131, , ,1929 Classe C EUR 157, , ,8506 Classe H (Hedged) EUR 118, , ,7056 Classe I (Hedged) EUR 120, , ,7594 Classe W 132, , ,7629 Classe W EUR 166, , ,2598 Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF 97,3067 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 127, , ,2026 Classe X 141, , ,7895 BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 2,0054 1,8250 1,8820 Classe A EUR 1,9052 1,6794 1,5554 Classe C 2,1257 1,9250 1,9752 Classe C EUR 2,0142 1,7666 1,

283 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund continua patrimoniale netto per: Classe C (Inc) 0,8072 0,7719 0,8825 Classe H (Acc) (Hedged) EUR 1,0822 1,0068 1,0490 Classe I (Acc) (Hedged)^ EUR 1,0186 1,0537 Classe W 1,0641 0,9613 0,9837 Classe X (Inc) 1,3118 BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 0,9965 0,9272 1,1125 Classe A EUR 1,1785 1,0621 1,1444 Classe A (Inc) 0,6025 0,5896 0,7404 Classe A (Inc) EUR 0,9313 0,8828 0,9956 Sterling A (Acc) GBP 1,0560 0,8213 0,9321 Sterling A (Inc) GBP 0,7918 0,6478 0,7694 Classe B 0,7733 0,7175 0,8585 Classe B EUR 0,9798 0,8810 0,9469 Sterling B (Acc) GBP 1,0826 0,8398 0,9507 Sterling B (Inc) GBP 0,8273 0,6768 0,8039 Classe C 1,3039 1,2072 1,4412 Classe C EUR 1,2390 1,1111 1,1913 Classe C (Inc) 0,6469 0,6331 0,7952 Classe C (Inc) EUR 0,8762 0,8306 0,9369 Sterling C (Acc) GBP 1,5673 1,2130 1,3697 Sterling C (Inc) GBP 1,0405 0,8517 1,0119 Classe H (Hedged) EUR 0,9226 0,8731 1,0583 Classe I (Hedged) EUR 0,9261 0,8731 1,0537 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,6078 0,6050 0,7598 Sterling J (Inc) (Hedged) GBP 0,5897 0,5814 0,7341 Classe M 136,92 Classe M (Hedged) EUR 93,80 Sterling M (Acc) (Hedged) GBP 94,030 Classe W 0,7720 0,7122 0,8473 Classe W EUR 0,9484 0,8475 0,9054 Classe W (Hedged) EUR 0,8037 0,7542 0,9039 Classe W (Inc) 0,6251 0,6118 0,7686 Classe W (Inc) EUR 0,7678 0,7281 0,8213 Sterling W (Inc) GBP 0,8128 0,6650 0,7901 Sterling W (Inc) (Hedged) GBP 0,6597 0,6470 0,8139 Classe X 1,4536 1,3319 1,5740 Classe X (Inc) 0,9841 Classe X (Inc) CHF 0,6733 0,6480 0,8083 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 0,9096 0,8351 0,9254 Classe A EUR 1,1931 1,0608 1,0557 Classe C 0,9470 0,8650 0,9536 Classe C EUR 1,2125 1,0728 1,0623 Classe W EUR 1,2265 1,0813 1,0670 Classe X 0,9796 0,8856 0,9663 Classe X (Inc) 1,0209 0,

284 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund** patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 1,5431 Classe A EUR 1,6818 Classe C 1,7291 Classe C EUR 1,9445 Classe X (Inc) 1,6737 BNY Mellon Emerging Markets Equity Core Fund** patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A EUR 0,9783 Classe C 0,9309 Classe C EUR 0,9960 Classe S 1,0698 Classe W EUR 1,1151 BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund** patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe C 0,8313 Classe C EUR 1,0350 Classe X 0,8632 BNY Mellon Euroland Bond Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A EUR 1,8777 1,8318 1,8544 Classe A (Inc) EUR 1,1863 1,1675 1,1951 Classe B EUR 1,3086 1,2734 1,2859 Classe B (Inc) EUR 1,1929 1,1740 1,2018 Classe C EUR 2,0062 1,9473 1,9616 Classe C (Inc) EUR 1,2959 1,2753 1,3056 Classe H (Acc) (Hedged) 1,0214 0,9845 Classe H (Hedged) CHF 1,2181 1,1942 1,2203 Classe I (Acc) (Hedged) 1,0408 0,9903 1,0032 Classe I (Hedged) CHF 1,2679 1,2371 1,2585 Classe S EUR 1,1165 1,0826 1,0895 Classe W (Acc)^ EUR 1,0138 Classe W (Acc) (Hedged)^ 0,9832 Classe Z (Acc) EUR 0,9979 0,9676 Classe Z (Acc) (Hedged) CHF 0,9691 0,9445 Classe Z (Acc) (Hedged) 0,9970 0,9542 BNY Mellon European Credit Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A EUR 116, , ,0957 Classe C EUR 118, , ,1286 Classe C (Inc) EUR 111, , ,5960 Classe I (Hedged)^ 98,4456 Classe X EUR 121, , ,3078 Classe X (Inc) EUR 111, , ,

285 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Global Bond Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 2,0895 2,0594 2,1629 Classe A EUR 1,7653 1,6868 1,5875 Classe B 2,1294 2,0957 2,1977 Classe C 2,2310 2,1880 2,2866 Classe C EUR 1,8966 1,8033 1,6887 Classe C (Inc) 0,8927 0,8834 0,9348 Sterling C (Inc) GBP 1,4494 1,1921 1,1981 Classe H (Hedged) EUR 1,2013 1,2056 1,2775 Classe I (Hedged) EUR 1,2479 1,2452 1,3117 Classe M 126,20 Classe X 2,3131 2,2564 2,3458 Classe X (Hedged) JPY 205,6456 BNY Mellon Global Credit Fund* patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe B (Acc)^ 0,9798 Classe C (Acc)^ 1,0466 Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR 1,0288 Classe H (Inc) (Hedged)^ EUR 0,9986 Classe W (Acc)^ 1,0473 Classe W (Acc) (Hedged)^ EUR 1,0338 Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF 0,9776 Sterling W (Acc) (Hedged)^ GBP 1,0446 Classe X (Acc)^ 1,0390 Classe X (Acc) (Hedged)^ CAD 1,0495 BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 1,1590 1,1228 1,1383 Classe A EUR 1,2774 1,1997 1,0899 Classe A (Inc) 1,0141 0,9901 1,0154 Classe C 1,2153 1,1715 1,1817 Classe H (Hedged) EUR 1,0238 1,0047 1,0229 Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0,9708 0,9604 0,9895 Classe I (Hedged) EUR 1,0463 1,0218 1,0349 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,9738 0,9632 0,9934 Classe W 1,0354 0,9957 1,0018 Classe W (Hedged) EUR 1,0204 0,9939 1,0044 Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF 1,0015 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 1,0394 1,0022 1,0052 BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A^ 2,4593 3,0417 Classe A^ EUR 2,2379 2,4804 Classe B^ 0,7460 0,9179 Classe B^ EUR 0,9693 1,0689 Sterling B (Acc)^ GBP 0,7073 0,8265 Classe C^ 2,7952 3,4227 Classe C^ EUR 2,3896 2,

286 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 0,7436 0,7408 0,8533 Classe A EUR 0,9674 0,9347 0,9647 Classe A (Inc) 0,6675 0,6650 0,7894 Classe A (Inc) EUR 0,8662 0,8367 0,8901 Classe B (Inc) 0,7367 0,7305 0,8629 Classe B (Inc) EUR 0,8874 0,8529 0,9028 Sterling B (Inc) GBP 0,9526 0,7842 0,8793 Classe C 0,8504 0,8390 0,9565 Classe C (Acc) 0,9382 0,9256 Classe C (Inc) 0,7524 0,7422 0,8723 Sterling C (Inc) GBP 0,9713 0,7968 0,8890 Classe H (Hedged) EUR 0,7457 0,7550 0,8699 Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0,6689 0,6772 0,8089 Classe I (Hedged) EUR 0,7756 0,7772 0,8853 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,6976 0,6989 0,8227 Classe W (Acc) 1,0853 1,0680 Classe W (Inc) 0,7588 0,7481 0,8769 Classe W (Inc) EUR 0,8972 0,8620 0,9092 Sterling W (Inc) GBP 0,9795 0,8034 0,8937 BNY Mellon Global Equity Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 1,9203 1,9327 1,8938 Classe A EUR 1,6404 1,6007 1,4056 Classe B 2,0379 2,0409 1,9898 Classe B EUR 1,9122 1,8564 1,6219 Classe C 2,1806 2,1729 2,1079 Classe C EUR 1,8387 1,7769 1,5448 Classe I (Hedged) EUR 1,1009 1,1114 1,0757 Classe M 173,25 Classe W (Acc)^ 0,9758 Classe W (Acc)^ EUR 1,0391 BNY Mellon Global Equity Income Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 1,3832 1,3065 1,2721 Classe A EUR 1,9451 1,7812 1,5541 Classe A (Inc) 1,1375 1,1082 1,1151 Classe A (Inc)^ EUR 1,1012 Sterling A (Acc) GBP 1,3446 1,0545 Sterling A (Inc) GBP 1,2951 1,0475 Classe B 1,6576 1,5580 1,5094 Classe B EUR 1,8910 1,7232 1,4960 Classe B (Inc) 1,3595 1,3178 1,3192 Classe B (Inc) EUR 1,6712 1,5706 1,4091 Sterling B (Inc) GBP 1,7286 1,3911 1,3223 Classe C 1,5364 1,4370 1,3852 Classe C EUR 2,0146 1,8265 1,5778 Classe C (Inc) 1,3961 1,3466 1,3413 Classe C (Inc) EUR 1,6340 1,5280 1,

287 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Global Equity Income Fund continua patrimoniale netto per: Sterling C (Inc) GBP 1,7726 1,4192 1,3422 Classe H (Hedged) EUR 1,1791 1,1317 1,1063 Classe H (Inc) (Hedged) EUR 1,0507 1,0376 1,0479 Classe I (Hedged) EUR 1,2274 1,1636 1,1255 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 1,0844 1,0606 1,0617 Classe M 134,28 Classe M EUR 143,25 Classe M (Inc) 114,61 Sterling M (Acc) GBP 135,32 Sterling M (Inc) GBP 119,21 Classe W 1,3398 1,2500 1,2019 Classe W EUR 1,6592 1,5007 1,2931 Classe W (Inc) 1,1757 1,1312 1,1240 Classe W (Inc) EUR 1,4607 1,3626 1,2132 Sterling W (Acc) GBP 1,7550 1,3593 1,2409 Sterling W (Inc) GBP 1,5402 1,2302 1,1606 Classe Z (Acc) 1,1200 1,0437 1,0024 Classe Z (Acc) EUR 1,3227 1,1952 1,0287 Classe Z (Inc) 1,0521 1,0117 1,0024 Classe Z (Inc) EUR 1,0909 1,0110 Sterling Z (Acc) GBP 1,2927 1,0002 Sterling Z (Inc) GBP 1,3597 1,0850 1,0207 BNY Mellon Global High Yield Bond Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A EUR 2,3461 2,0159 1,8703 Classe A (Inc)^ EUR 1,1515 Classe C 1,1720 1,0362 1,0702 Classe C EUR 2,4199 2,0739 1,9186 Classe H (Hedged) EUR 1,1432 1,0241 1,0630 Classe I (Hedged) EUR 1,1607 1,0326 1,0690 Classe X 1,1005 0,9629 Classe X (Inc) 0,9874 0,9218 1,0052 Classe X (Inc) (Hedged) EUR 0,9861 0,9319 1,0179 BNY Mellon Global Leaders Fund* patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A (Acc)^ 1,0122 Classe C (Acc)^ 1,0129 Sterling E (Acc)^ GBP 1,0380 Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR 1,0110 Classe H (Inc) (Hedged)^ EUR 1,0110 Classe W (Acc)^ 1,0130 Classe W (Acc) (Hedged)^ EUR 1,0118 Classe W (Inc) (Hedged)^ EUR 1,0118 Sterling W (Acc)^ GBP 1,0379 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 1,0646 1,0530 1,1010 Classe C 1,1066 1,0879 1,

288 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund continua patrimoniale netto per: Classe C (Inc) 0,9545 0,9761 Classe H (Hedged) EUR 1,0515 1,0529 1,0993 Classe I (Hedged) EUR 1,0798 1,0750 1,1264 Sterling I (Acc) (Hedged) GBP 0,9770 0,9652 1,0057 Classe X 1,1586 1,1314 1,1677 Classe X (Inc)^ 0,9218 BNY Mellon Global Opportunities Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 2,3795 2,3574 2,2464 Classe A EUR 2,0165 1,9369 1,6540 Classe B 2,5298 2,4939 2,3646 Classe B EUR 2,0032 1,9144 1,6267 Classe C 2,6639 2,6129 2,4652 Classe C EUR 2,2534 2,1429 1,8116 Classe H (Hedged) EUR 1,2493 1,2517 1,1915 Classe I (Hedged) EUR 1,2920 1,2811 1,2088 Classe X EUR 2,5079 2,3604 1,9754 BNY Mellon Global Property Securities Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A EUR 1,6369 1,5715 1,4483 Classe A 1,0834 1,0728 1,1032 Classe C EUR 1,7855 1,6971 1,5484 Classe C 1,1816 1,1584 1,1794 Sterling I (Inc) (Hedged) GBP 2,4930 2,4444 2,2454 Sterling J (Acc) (Hedged) GBP 1,7426 1,6571 1,5228 Sterling J (Inc) (Hedged) GBP 1,6708 1,6357 1,5044 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A EUR 1,2450 1,2388 1,2247 Classe A (Inc) EUR 1,0458 1,0472 1,0452 Classe C EUR 1,2878 1,2750 1,2543 Classe C (Inc) EUR 1,1032 1,1048 1,1025 Classe W EUR 1,1673 1,1528 1,1312 Classe W (Acc) (Hedged)^ CHF 0,9614 Classe X EUR 1,2584 1,2331 1,2007 Classe Z (Acc) EUR 0,9795 0,9664 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) patrimonio netto GBP patrimoniale netto per: Sterling B (Acc) GBP 1,1245 1,0916 1,0902 Sterling B (Inc) GBP 1,0740 1,0465 1,0545 Sterling C (Inc) GBP 1,0959 1,0681 1,0764 Sterling W (Acc) GBP 1,1304 1,0892 1,0797 Sterling W (Inc) GBP 1,0771 1,0500 1,0581 Sterling X (Acc) GBP 1,1134 1,0644 1,

289 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Global Real Return Fund () patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 1,3103 1,2885 1,2963 Classe A (Inc)^ 0,9524 Classe C 1,3600 1,3307 1,3321 Classe C (Inc) 1,1222 1,1100 1,1259 Classe W (Acc) 1,1033 1,0767 1,0752 Classe W (Inc) 1,0490 1,0375 1,0524 Classe X 1,4703 1,4238 1,4109 BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A (Acc)^ 1,0138 Classe C (Acc)^ 1,0143 Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR 1,0122 Classe I (Acc) (Hedged)^ EUR 1,0127 Classe W (Acc)^ 1,0145 Sterling W (Acc) (Hedged)^ GBP 1,0138 Classe X (Acc)^ 1,0150 Classe Y (Acc)^ 1,0149 Sterling Y (Acc) (Hedged)^ GBP 1,0142 BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund patrimonio netto JPY patrimoniale netto per: Classe C JPY 125, , ,3984 Classe C 1,0922 1,0713 Classe H (Hedged) EUR 1,2012 1,2339 1,0750 Classe H (Hedged) 1,1942 1,2253 1,0737 Classe I (Hedged) EUR 1,2347 1,2589 1,0859 Classe I (Hedged) 1,2238 1,2486 1,0833 Classe W JPY 126, , ,6916 Sterling W (Acc) GBP 1,5098 1,2270 1,0157 Classe X (Inc) JPY 105, ,7885 BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* patrimonio netto JPY patrimoniale netto per: Classe C (Acc)^ JPY 104,1878 Classe W (Inc)^ JPY 104,2009 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund patrimonio netto JPY patrimoniale netto per: Classe C JPY 154, , ,9218 Classe C 1,1650 1,0740 Classe H (Hedged) EUR 1,4611 1,4095 1,2080 Classe H (Hedged) 1,4857 1,4164 1,2078 Classe H Acc (Hedged)^ SGD 1,1466 Classe I (Hedged) EUR 1,5288 1,4583 1,2208 Classe I (Hedged) 1,5200 1,4459 1,2201 Classe W JPY 155, , ,2472 Sterling W (Acc) GBP 1,8054 1,3796 1,

290 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A EUR 2,0079 1,8731 1,7081 Classe A 1,3319 1,2828 1,3025 Classe A (Inc) EUR 1,2878 1,2014 1,0956 Sterling A (Acc) GBP 2,0101 1,6184 1,5543 Classe B EUR 1,8519 1,7190 1,5598 Classe B 1,3764 1,3190 1,3326 Sterling B (Inc) GBP 1,6955 1,3588 1,2985 Classe C EUR 2,1898 2,0226 1,8261 Classe C 1,4536 1,3861 1,3934 Classe C (Inc) EUR 1,7953 1,6672 1,5115 Classe M 148,08 Classe S EUR 2,2213 2,0419 1,8367 Classe W EUR 1,5960 1,4704 1,3241 Classe W 1,2951 1,2319 1,2353 Classe W (Hedged) CHF 1,5013 1,3962 1,2742 Classe W (Hedged) 1,5235 1,3941 1,2618 Classe W (Inc) 1,2635 1,2115 1,2244 Sterling W (Acc) GBP 1,6871 1,3416 1,2724 Sterling W (Inc) GBP 1,6456 1,3190 1,2610 Classe X^ EUR 1,8326 1,6378 Classe X 1,3030 Sterling X GBP 1,4643 1,1553 1,0874 BNY Mellon Pan European Equity Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A EUR 1,3712 1,4970 1,3496 Classe A 1,6000 1,8019 1,8127 Classe B EUR 1,4465 1,5714 1,4095 Classe C EUR 1,5007 1,6223 1,4479 Classe C^ 2,4663 2,4564 BNY Mellon S&P 500 Index Tracker patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 2,0222 1,8391 1,8498 Classe A EUR 1,9201 1,6915 1,5280 Classe C 2,2510 2,0330 2,0305 Classe C EUR 2,0275 1,7736 1,5910 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund patrimonio netto EUR patrimoniale netto per: Classe A EUR 4,4737 4,2824 3,4228 Classe A 1,0124 1,0000 0,8918 Classe B EUR 2,2291 2,1231 1,6885 Classe C EUR 5,0434 4,7798 3,7824 Classe C 1,0737 1,0497 Classe I (Acc) (Hedged)^ 1,0035 Sterling W (Acc)^ GBP 1,

291 NOTE INTEGRATIVE 15. VALORE PATRIMONIALE NETTO continua Fondo Classe di azioni Valuta 31 dicembre dicembre dicembre 2014 BNY Mellon Targeted Return Bond Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A (Acc) 0,9820 0,9756 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 0,9858 0,9757 BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 2,6395 2,2676 2,3651 Classe A EUR 2,4682 2,0538 1,9238 Classe B 1,9063 1,6295 1,6910 Classe B EUR 2,5656 2,1242 1,9799 Classe C 2,9382 2,4991 2,5806 Classe C EUR 2,9483 2,4290 2,2526 Classe X (Inc) 1,6928 BNY Mellon US Opportunities Fund patrimonio netto patrimoniale netto per: Classe A 1,0595 1,0183 Classe A EUR 1,3894 1,2932 1,1568 Classe A (Inc) EUR 1,3666 1,2720 1,1378 Classe C 1,1054 1,0516 1,0370 Classe C EUR 1,4253 1,3135 1,1631 Classe W EUR 1,4344 1,3185 1,1647 * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ** Questo Fondo è stato chiuso nel 2015, pertanto i dati del NAV si riferiscono a un solo anno. ^ Questa classe di azioni è stata lanciata o chiusa durante l esercizio. 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO STRATEGIA D USO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI Le attività di investimento della Società espongono la stessa a vari tipi di rischi, associati agli strumenti finanziari e ai mercati in cui investe: rischio di mercato (compresi il rischio di prezzo, il rischio di cambio e il rischio di tasso di interesse), rischio di credito e rischio di liquidità. La Società si avvale di programmi per la gestione dei rischi intesi a limitare i potenziali effetti negativi di tali rischi sugli andamenti finanziari dei Fondi. Le attività di ciascun Fondo saranno investite separatamente secondo le politiche e gli obiettivi di investimento del relativo Fondo, contenuti nei relativi supplementi al prospetto. Se un Fondo reca nel nome un riferimento a valuta, paese, regione, settore economico o tipo di titolo, almeno tre quarti delle attività di quel Fondo comprenderanno investimenti corrispondenti alla valuta, al paese, alla regione, al settore economico o al tipo di titolo pertinente (se del caso). I Fondi possono utilizzare SFD a fini di gestione efficiente del portafoglio o di protezione dai rischi di cambio. Alcuni Fondi prevedono l utilizzo di SFD a fini di investimento in conformità con il Regolamento OICVM della Banca Centrale. Nell ambito del Processo di Gestione del Rischio ( RMP ), esso spiega se ciascun Fondo utilizza l approccio fondato sugli impegni o il a Rischio ( VaR ) per calcolare la sua esposizione complessiva. L approccio fondato sugli impegni misura l effetto leva prodotto dall impiego di derivati ed è calcolato convertendo tutte le posizioni derivate, utilizzate sia nell ambito della politica d investimento generale del Fondo, a scopo di riduzione del rischio o per una gestione efficiente del portafoglio, in base ai valori di mercato degli attivi o dei contratti sottostanti. Il VaR per un orizzonte temporale predefinito misura la soglia massima di perdita di valore di un portafoglio di strumenti 291

292 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STRATEGIA D USO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI continua finanziari che può essere superata per una data probabilità (sia Assoluta [1] che Relativa [2] ). La qualità delle previsioni del modello VaR è dimostrata attraverso il back-testing. Ad integrazione del VaR, si utilizzano stress test per valutare il potenziale impatto sui valori del portafoglio di eventi o movimenti estremi, benché plausibili, in una serie di variabili finanziarie. Per una descrizione più dettagliata, il processo di gestione del rischio di ciascun Fondo è disponibile su richiesta. [1] Vi si fa riferimento come al VaR del Comparto con tetto massimo in forma di percentuale del VPN. [2] Vi si fa riferimento come al VaR del Comparto diviso per il VaR di un benchmark o portafoglio di riferimento. PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO Al fine di raggiungere i propri obiettivi d investimento la Società compra, vende e detiene attività e passività finanziarie. Di conseguenza la Società è esposta al rischio del prezzo di mercato, al rischio di tasso di interesse, al rischio di cambio, al rischio di credito e al rischio di liquidità derivanti dagli strumenti finanziari che detiene. Il programma complessivo di gestione del rischio della Società si concentra sull imprevedibilità dei mercati finanziari e cerca di minimizzare i potenziali effetti pregiudizievoli del rendimento finanziario della Società. La Società usa SFD per ridurre certe esposizioni al rischio. Le politiche relative alla gestione del rischio impiegate dalla Società per gestire tali rischi vengono discusse in basso. RISCHIO DI INVESTIMENTO Le attività di ogni Fondo espongono lo stesso a una serie di rischi finanziari: rischio di mercato (compresi il rischio del prezzo di mercato, il rischio di tasso di interesse e il rischio di cambio), il rischio di credito e il rischio di liquidità. Ogni tipo di rischio viene discusso a sua volta e ove necessario vengono eseguite analisi quantitative. RISCHIO DI MERCATO Il rischio di mercato è il rischio che il valore equo di uno strumento finanziario fluttui a causa delle variazioni dei prezzi di mercato. Il rischio di mercato comprende tre tipi di rischio: il rischio del prezzo di mercato, il rischio di tasso di interesse e il rischio di cambio. RISCHIO DEL PREZZO DI MERCATO Il rischio del prezzo di mercato è il rischio che il valore equo di uno strumento finanziario fluttui a causa di variazioni dei prezzi di mercato (diverse da quelle derivanti dal rischio di tasso di interesse e dal rischio di cambio), indipendentemente dal fatto che tali variazioni siano causate da fattori specifici di singoli strumenti finanziari o dei suoi emittenti, o altri fattori che riguardano strumenti finanziari simili negoziati sul mercato. Molti Fondi operano in strumenti finanziari, assumendo posizioni in titoli negoziati nei mercati azionari e nei mercati di derivati azionari. L investimento del Fondo è soggetto all andamento del mercato e non vi sono garanzie che il valore degli investimenti aumenti, pertanto vi è un rischio di perdita del capitale. I Gestori degli Investimenti gestiscono il rischio del prezzo di mercato costruendo portafogli di investimento diversificati in una serie di settori industriali o geografici idonei al Fondo e conformemente ai Regolamenti OICVM della Banca Centrale e agli obiettivi di investimento dei Fondi. Un analisi delle esposizioni al rischio del prezzo di mercato è riportata nel Prospetto degli Investimenti di ciascun Fondo. Le posizioni di mercato dei Fondi vengono monitorate giornalmente dai Gestori degli Investimenti, riviste mensilmente dalla Commissione di supervisione della gestione degli investimenti e ogni trimestre dagli Amministratori. 292

293 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DEL PREZZO DI MERCATO continua La tabella seguente illustra un analisi comparata delle esposizioni al rischio del prezzo di mercato per i Fondi chiusi al 31 dicembre 2015: BNY Mellon Crossover Credit Fund Analisi per luogo geografico 2015 patrimonio netto (%) Australia 3,27 Austria 0,78 Belgio 2,80 Brasile 0,41 Repubblica ceca 2,34 Danimarca 1,96 Finlandia 0,33 Francia 13,27 Germania 13,41 Hong Kong 1,00 Ungheria 1,07 India 0,29 Irlanda 2,33 Italia 12,42 Giappone 2,07 Lussemburgo 0,99 Messico 0,98 Paesi Bassi 3,65 Norvegia 0,25 Portogallo 4,20 Russia 1,32 Sudafrica 0,28 Spagna 8,39 Svezia 0,74 Svizzera 3,80 Regno Unito 6,28 Stati Uniti d'america 8,17 96,80 Attività finanziarie derivate, netto 0,10 Attivo circolante netto 3,10 patrimonio netto 100,00 BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund Analisi per luogo geografico 2015 patrimonio netto (%) Cina 5,93 Hong Kong 0,14 India 0,17 Turquie 0,00 Stati Uniti d'america 97,76 104,00 Passivo circolante netto (4,00) patrimonio netto 100,00 293

294 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DEL PREZZO DI MERCATO continua La strategia del rischio di mercato della Società è guidata dagli obiettivi di rendimento e dal rischio sugli investimenti della Società. Il Consiglio di Amministrazione ha incaricato i Gestori degli Investimenti di gestire ciascun rischio in conformità con un sistema definito per la gestione dei rischi. La tabella seguente dimostra a titolo di esempio il probabile aumento nel valore patrimoniale netto a seguito di un oscillazione positiva del 5% nell indice di mercato correlato ai Fondi (una riduzione del 5% produrrebbe un analogo risultato negativo). Si prega di notare che la tabella non comprende i Fondi obbligazionari poiché la loro esposizione principale riguarda il rischio dei tassi d interesse, come specificato di seguito. Il commento che segue analizza nel dettaglio la sensibilità di mercato di questi Fondi. Al fine di fornire comparazioni coerenti di tutti i Fondi, la tabella ipotizza un oscillazione del 5%. Si rammenta che le future condizioni di mercato possono variare in misura significativa e la tabella ha finalità puramente illustrative. Al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015, per i Fondi elencati nella tabella seguente, qualora il valore di mercato sia aumentato o diminuito del 5% tenendo costanti tutte le altre variabili rimanenti, si mostra l aumento o la diminuzione del patrimonio netto imputabile ai titolari di azioni di partecipazione redimibili per l esercizio. Fondo Indice Benchmark Valuta Volatilità Incremento/(decremento) delle attività finanziarie valutate al valore equo rilevato a conto economico BNY Mellon Asian Equity Fund MSCI All-Country Asia Pacific ex Japan 5,00% 5,00% BNY Mellon Asian Income Fund FTSE All-World Asia Pacific ex Japan GBP 5,00% 5,00% ^ ^ BNY Mellon Brazil Equity Fund MSCI Brazil 10/40 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* MSCI Emerging Markets 5,00% 5,00% n/d BNY Mellon Global Emerging Markets Fund MSCI Emerging Markets 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Equity Fund MSCI All-Country World 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Equity Income Fund FTSE World Index 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Leaders Fund* MSCI World Large Cap 5,00% 5,00% ^ n/d BNY Mellon Global Opportunities Fund MSCI All-Country World 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Property Securities Fund FTSE EPRA/NAREIT Developed EUR 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 1 mesi EURIBOR EUR 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) 1 mesi LIBOR GBP GBP 5,00% 5,00% BNY Mellon Global Real Return Fund () 1 mesi LIBOR 5,00% 5,00% BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Tokyo Stock Price Index (TOPIX) JPY 5,00% 5,00% ^ BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* Tokyo Stock Exchange REIT Index JPY 5,00% 5,00% ^ n/d BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Russell Nomura Small Cap Index JPY 5,00% 5,00% ^ BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund MSCI World Index EUR 5,00% 5,00% BNY Mellon Pan European Equity Fund FTSEurofirst 300 EUR 5,00% 5,00% BNY Mellon S&P 500 Index Tracker S&P 500 5,00% 5,00% BNY Mellon Small Cap Euroland Fund S&P EuroZone Small Cap EUR 5,00% 5,00% BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Russell 1000 Value 5,00% 5,00% BNY Mellon US Opportunities Fund S&P 500 5,00% 5,00% ^ ^ * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ^ Poiché il Fondo è in essere da meno di tre anni, non è disponibile un beta statisticamente significativo. Pertanto, per l informativa sulla sensibilità al rischio del prezzo di mercato, nel calcolo effettivo per tali Fondi è applicato un beta nozionale pari a 1. Per i Fondi obbligazionari, la probabilità di una diminuzione del valore patrimoniale netto a seguito di un movimento ribassista nei prezzi di mercato è definita nel seguito. 294

295 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DEL PREZZO DI MERCATO continua Al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015, per Fondi obbligazionari che utilizzano il modello di rischio VaR dei Gestori degli Investimenti (il VaR si basa sulla probabilità) non si prevederebbe che il Fondo perda più della percentuale seguente, elencata nella tabella di seguito (limite regolamentare) in una settimana o un giorno, ossia 1 settimana su cento settimane o 1 giorno su cento giorni. La tabella di seguito mostra anche il VaR di ogni Fondo al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015, calcolato con il 99 percentile di fiducia nel periodo di detenzione elencato di seguito. Fondo Livello di confidenza Periodo di detenzione Tipo di VaR Limite Regolamentare VaR VaR BNY Mellon Absolute Insight Fund 99% Cinque giorni Assoluto 10,00% 0,62% 0,64% BNY Mellon Absolute Return Bond Fund 99% Cinque giorni Assoluto 10,00% 1,47% 0,78% BNY Mellon Absolute Return Equity Fund 99% Cinque giorni Assoluto 10,00% 0,90% 1,05% BNY Mellon Asian Bond Fund 99% Venti giorni Relativo 200,00% 109,81% 105,43% BNY Mellon Crossover Credit Fund*^ 99% Dieci giorni Relativo 200,00% 125,45% 131,66% BNY Mellon Dynamic Total Return Fund 99% Cinque giorni Assoluto 10,00% 2,54% 3,61% BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund 99% Venti giorni Relativo 200,00% 112,21% 120,35% BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund 99% Venti giorni Relativo 200,00% 109,70% 103,95% BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund 99% Venti giorni Relativo 200,00% 118,19% 108,00% BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund + 99% Venti giorni Relativo 200,00% n/d 3,01% BNY Mellon Euroland Bond Fund 99% Venti giorni Relativo 200,00% 110,59% 110,44% BNY Mellon European Credit Fund 99% Cinque giorni Relativo 200,00% 104,00% 104,00% BNY Mellon Global Credit Fund* 99% Cinque giorni Relativo 200,00% 109,00% n/d BNY Mellon Global High Yield Bond Fund 99% Un giorno Relativo 200,00% 104,00% 113,10% BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund 99% Venti giorni Assoluto 20,00% 1,71% 2,62% BNY Mellon Targeted Return Bond Fund 99% Venti giorni Assoluto 20,00% 1,56% 2,78% * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ^ Il dato del 2016 è riferito al periodo dal 1 gennaio 2016 al 20 settembre 2016 (data di chiusura). + Il dato del 2015 è riferito al periodo dal 1 gennaio 2015 al 16 giugno 2015 (data di chiusura). Il VaR è la metodologia di misurazione del rischio utilizzata per valutare la leva finanziaria e la volatilità del rischio di mercato del Fondo. Ove il VaR sia calcolato in forma di percentuale del valore patrimoniale netto del Fondo (VaR assoluto o relativo), non può essere superiore ai limiti del VaR, come indicato nella tabella precedente e nel prospetto. Il VaR è calcolato su base giornaliera utilizzando un livello di confidenza a una coda del 99% e un periodo di detenzione predefinito in termini assoluti (se l importo è comparato al valore patrimoniale netto del fondo) o in termini relativi (se il VaR è comparato all indice o al portafoglio di riferimento). Il periodo di osservazione storica non sarà inferiore a un anno, a meno che non si giustifichi l impiego di un periodo più breve. Alcuni limiti dell analisi VaR sono: metodologie dei modelli si basano su dati storici e non possono tenere conto del fatto che i movimenti futuri dei prezzi del mercato, le correlazioni tra i mercati e i livelli di liquidità del mercato in condizioni di stress del mercato non hanno alcuna relazione con i modelli storici ; le informazioni riguardanti il rischio del prezzo di mercato rappresentano una stima relativa piuttosto che un numero preciso e accurato; e le informazioni sul prezzo di mercato rappresentano un risultato ipotetico e non costituiscono alcuna previsione. 295

296 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DEL PREZZO DI MERCATO continua I limiti minimo, medio e massimo di utilizzo del limite regolamentare, calcolati durante l esercizio, chiuso il 31 dicembre 2016 sono stati i seguenti: Fondo Utilizzo minimo Utilizzo medio Utilizzo massimo BNY Mellon Absolute Insight Fund 4,60% 7,26% 30,30% BNY Mellon Absolute Return Bond Fund 7,40% 18,98% 27,70% BNY Mellon Absolute Return Equity Fund 0,10% 14,61% 20,60% BNY Mellon Asian Bond Fund 43,56% 52,63% 59,82% BNY Mellon Crossover Credit Fund*^ 51,59% 67,41% 94,07% BNY Mellon Dynamic Total Return Fund 13,28% 27,88% 44,20% BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund 45,25% 54,12% 61,03% BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund 48,32% 51,40% 55,54% BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund 42,02% 53,31% 60,59% BNY Mellon Euroland Bond Fund 47,55% 53,51% 59,12% BNY Mellon European Credit Fund 40,50% 48,70% 90,50% BNY Mellon Global Credit Fund* 51,00% 53,81% 62,50% BNY Mellon Global High Yield Bond Fund 26,20% 46,17% 58,75% BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund 7,68% 10,15% 14,76% BNY Mellon Targeted Return Bond Fund 7,31% 10,18% 16,77% * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ^ Il dato del 2016 è riferito al periodo dal 1 gennaio 2016 al 20 settembre 2016 (data di chiusura). I limiti minimo, medio e massimo di utilizzo del limite regolamentare, calcolati durante l esercizio, chiuso il 31 dicembre 2015 sono stati i seguenti: Fondo Utilizzo minimo Utilizzo medio Utilizzo massimo BNY Mellon Absolute Insight Fund 4,70% 6,52% 19,30% BNY Mellon Absolute Return Bond Fund 4,10% 8,33% 12,20% BNY Mellon Absolute Return Equity Fund 4,60% 12,57% 17,40% BNY Mellon Asian Bond Fund 45,61% 51,78% 63,37% BNY Mellon Crossover Credit Fund 46,43% 63,57% 97,69% BNY Mellon Dynamic Total Return Fund 15,36% 24,57% 40,71% BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund 38,58% 49,63% 61,72% BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund 43,94% 49,23% 52,74% BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund 47,12% 51,76% 74,14% BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund* 1,51% 50,72% 55,40% BNY Mellon Euroland Bond Fund 50,34% 59,23% 70,43% BNY Mellon European Credit Fund 26,00% 51,22% 65,00% BNY Mellon Global High Yield Bond Fund 36,85% 47,26% 57,15% BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund 7,52% 10,53% 13,97% BNY Mellon Targeted Return Bond Fund 12,56% 13,53% 17,41% * Questo Fondo è stato chiuso durante l'anno. La leva è calcolata come somma degli importi figurativi dei derivati utilizzati per i Fondo che utilizzano il VaR. (Questo dato è integrabile con la leva calcolata secondo l approccio basato sugli impegni. Per soddisfare i requisiti di comunicazione di cui al prospetto, è necessario considerare anche la creazione di un esposizione con effetto leva ad un indice tramite SFD o l inclusione di un fattore di leva all interno di un indice). 296

297 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DEL PREZZO DI MERCATO continua Il livello medio di leva finanziaria impiegata durante l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015 è il seguente: Fondo Livello medio di leva finanziaria 2016 Livello medio di leva finanziaria 2015 BNY Mellon Absolute Insight Fund 214,31% 186,25% BNY Mellon Absolute Return Bond Fund 270,79% 129,26% BNY Mellon Absolute Return Equity Fund 116,19% 146,62% BNY Mellon Asian Bond Fund 17,78% 9,84% BNY Mellon Crossover Credit Fund*^ 20,51% 5,49% BNY Mellon Dynamic Total Return Fund 390,76% 330,64% BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund 0,00% 2,93% BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund 50,98% 60,31% BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund 32,97% 42,07% BNY Mellon Emerging Markets Local Currency Investment Grade Debt Fund + n/d 71,78% BNY Mellon Euroland Bond Fund 206,74% 156,72% BNY Mellon European Credit Fund 43,44% 70,76% BNY Mellon Global Credit Fund* 130,41% n/d BNY Mellon Global High Yield Bond Fund 31,08% 32,23% BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund 340,77% 660,02% BNY Mellon Targeted Return Bond Fund 316,62% 293,00% * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ^ Il dato del 2016 è riferito al periodo dal 1 gennaio 2016 al 20 settembre 2016 (data di chiusura). + Il dato del 2015 è riferito al periodo dal 1 gennaio 2015 al 16 giugno 2015 (data di chiusura). RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE Il rischio di tasso di interesse è il rischio che il valore equo di uno strumento finanziario fluttui a causa delle variazioni dei tassi di interesse del mercato. Questo rischio riguarda gli strumenti finanziari il cui valore equo è sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. La maggior parte delle attività e passività finanziarie della Società, ossia quei Fondi che detengono sostanzialmente azioni o strumenti finanziari azionari, non è fruttifera e, di conseguenza, tali attività non sono soggette a importi significativi di rischio a causa delle variazioni dei livelli dei tassi di interesse del mercato. La liquidità e gli strumenti equivalenti in eccesso vengono investiti a tassi d interesse del mercato a breve termine. 297

298 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua La tabella riportata di seguito presenta un riepilogo dell esposizione della Società al rischio di tasso di interesse al 31 dicembre Comprende le attività e le passività della Società al valore equo, classificate secondo il primo tra la rivalutazione contrattuale e le date di scadenza: BNY Mellon Absolute Insight Fund Meno di 1 mese 1-3 mesi Oltre 3 mesi Non fruttiferi 2016 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario 8 8 Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

299 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Meno di 1 mese 1-3 mesi Oltre 3 mesi Non fruttiferi 2016 GBP GBP GBP GBP GBP Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Asian Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

300 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

301 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

302 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Euroland Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

303 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon European Credit Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

304 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Global Credit Fund* Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

305 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

306 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 GBP GBP GBP GBP GBP Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

307 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Global Real Return Fund () Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

308 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2016 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. La tabella riportata di seguito presenta un riepilogo dell esposizione della Società al rischio di tasso di interesse al 31 dicembre 2015: BNY Mellon Absolute Insight Fund Meno di 1 mese 1-3 mesi Oltre 3 mesi Non fruttiferi 2015 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

309 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Meno di 1 mese 1-3 mesi Oltre 3 mesi Non fruttiferi 2015 GBP GBP GBP GBP GBP Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

310 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Asian Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Crossover Credit Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

311 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

312 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

313 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Euroland Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

314 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon European Credit Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

315 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

316 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 EUR EUR EUR EUR EUR Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario 2 2 Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

317 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 GBP GBP GBP GBP GBP Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario 1 1 Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse BNY Mellon Global Real Return Fund () Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Scoperto bancario Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse

318 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Meno di 1 anno 1-6 anni Oltre 6 anni Non fruttiferi 2015 Attività Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico Depositi bancari e saldi di cassa Margini su contratti derivati Debitori attivo Passività Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Margini su contratti derivati Creditori - importo dovuto entro un anno passività Differenziale totale di sensibilità al tasso di interesse Per i Fondi che detengono principalmente titoli fruttiferi e, pertanto, sono esposti al rischio di oscillazioni nei livelli prevalenti dei tassi d interesse di mercato, i gestori degli investimenti monitorano giornalmente l esposizione dei Fondi alle oscillazioni degli interessi. Come principale decisione di investimento, i Gestori degli investimenti impiegano sistemi e processi esclusivi per posizionare i Fondi nel modo più efficace affinché traggano beneficio dal rischio delle fluttuazioni o riducano lo stesso nei livelli prevalenti dei tassi di interesse del mercato. I Gestori degli investimenti si impegneranno ad acquisire titoli fruttiferi in mercati liquidi. Tuttavia, non tutti i titoli in cui i Fondi investono saranno quotati o provvisti di rating e, di conseguenza, la liquidità può risultare bassa. Inoltre, l accumulazione e la cessione delle partecipazioni in alcuni titoli possono essere richiedere tempo e possono essere condotte a prezzi sfavorevoli. I Fondi possono anche incontrare difficoltà nel cedere attività ai rispettivi valori equi a causa delle condizioni negative del mercato che generano una liquidità limitata. I mercati finanziari dei mercati emergenti in generale sono meno liquidi di quelli delle nazioni più sviluppate. Le acquisizioni e le vendite di investimenti possono richiedere più tempo del previsto sui mercati sviluppati e le operazioni potrebbero essere eseguite a prezzi sfavorevoli. La tabella seguente illustra l incidenza di un aumento di 25 punti base ( pb ) dei tassi di interesse di mercato sui mercati chiave in cui i Fondi elencati erano investiti. Al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015, si indica la variazione istantanea nel rendimento totale dei Fondi in caso di aumento dei tassi d interesse di 25 pb, con tutte le altre variabili costanti (una diminuzione di 25 pb avrebbe un effetto simile, ma di segno opposto, sul rendimento totale dei Fondi). Fondo Valuta funzionale Rendimento totale dei fondi (%) Rendimento totale dei fondi (%) Variazione istantanea Variazione istantanea BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund 1,125 1,075 BNY Mellon Global Bond Fund 1,500 1,600 BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund 0,700 0,675 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR 0,801 0,660 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP 0,778 0,599 BNY Mellon Global Real Return Fund () 0,829 0,602 BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* 0,338 n/d * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 318

319 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE continua Si rammenta che le future condizioni di mercato possono variare in misura significativa e la tabella ha finalità puramente illustrative. Per i Fondi che utilizzano il VaR, l analisi della sensibilità al rischio di tasso di interesse è stata integrata nel calcolo del rischio del prezzo di mercato. RISCHIO DI CAMBIO Il rischio di cambio è il rischio che il valore equo di uno strumento finanziario fluttui a causa delle variazioni dei tassi di cambio. Il rischio riguarda gli strumenti finanziari denominati in una valuta diversa dalla valuta funzionale in cui sono stimati. I Gestori degli Investimenti monitorano la posizione valutaria della Società su base giornaliera e possono gestire l esposizione valutaria della Società attraverso l uso di SFD come contratti di cambio a termine o opzioni. I Gestori degli Investimenti di classi di azioni coperte non di base possono anche utilizzare strumenti derivati come contratti di cambio a termine o opzioni come componente principale della loro strategia operativa. Il rischio valutario non deriva da strumenti finanziari denominati nella valuta funzionale. Le tabelle seguenti indicano l esposizione significativa della Società al rischio di cambio al 31 dicembre 2016: Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR EUR Peso argentino Dollaro australiano (89.798) Real brasiliano ( ) Yuan cinese ( ) ( ) Peso colombiano (26.595) ( ) Corona danese (510) (510) (3.119) Dollaro di Hong Kong ( ) Rupia indonesiana ( ) Yen giapponese ( ) ( ) Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese ( ) ( ) Peso messicano ( ) Naira nigeriano Corona norvegese Nuevo sol peruviano (76.284) Zloty polacco (33) (33) Leu rumeno Rublo russo Rand sudafricano ( ) ( ) Sterline ( ) ( ) ( ) Corona svedese (6.119) Franco svizzero (43.247) (97.215) Baht tailandese ( ) ( ) Lira turca ( ) 77 ( ) Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) ( ) 319

320 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano ( ) ( ) Dollaro di Hong Kong ( ) Yen giapponese ( ) 4 ( ) Corona norvegese ( ) Sterline ( ) (47.212) ( ) Corona svedese ( ) ( ) Franco svizzero Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP GBP Corona danese (47.611) 17 (47.628) Euro ( ) ( ) ( ) Corona svedese Franco svizzero ( ) ( ) Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Asian Bond Fund Euro Rupia indonesiana ( ) Rupia singalese ( ) BNY Mellon Asian Equity Fund Dollaro australiano (2) (6.565) Euro Dollaro di Hong Kong Rupia indiana Rupia indonesiana Won coreano Ringgit malese Dollaro neozelandese Peso filippino Dollaro taiwanese Baht tailandese (2) BNY Mellon Brazil Equity Fund Real brasiliano Euro ( ) ( ) Sterline ( ) ( ) ( )

321 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Dynamic Total Return Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano Dollaro canadese ( ) (5.176) ( ) Euro ( ) ( ) ( ) Yen giapponese ( ) ( ) Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline ( ) (73.148) ( ) Corona svedese Franco svizzero ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Peso argentino Euro ( ) Sterline ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Euro Fiorino ungherese 4 4 Sterline BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Peso argentino ( ) Real brasiliano ( ) Peso cileno Peso colombiano Euro ( ) ( ) Dollaro di Hong Kong ( ) ( ) Fiorino ungherese ( ) Rupia indiana ( ) ( ) Rupia indonesiana Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese Peso messicano Nuevo sol peruviano Peso filippino ( ) ( ) Zloty polacco Leu rumeno Rublo russo Dollaro di Singapore ( ) ( ) Rand sudafricano ( ) Sterline Franco svizzero

322 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund continua Dollaro taiwanese ( ) ( ) Baht tailandese Lira turca ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Peso argentino ( ) Real brasiliano ( ) Peso cileno Peso colombiano Euro ( ) ( ) Dollaro di Hong Kong ( ) ( ) Fiorino ungherese ( ) Rupia indiana ( ) ( ) Rupia indonesiana Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese Peso messicano ( ) Nuevo sol peruviano Peso filippino ( ) ( ) Zloty polacco Leu rumeno Rublo russo Dollaro di Singapore ( ) ( ) Rand sudafricano (59.585) Sterline Dollaro taiwanese ( ) ( ) Baht tailandese ( ) Lira turca ( ) BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Peso argentino Dollaro australiano ( ) ( ) ( ) Real brasiliano ( ) Dollaro canadese ( ) ( ) ( ) Peso colombiano Fiorino ungherese ( ) ( ) Rupia indonesiana Yen giapponese ( ) ( ) Won coreano ( ) ( ) Peso messicano Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese 1 1 Rublo russo Dollaro di Singapore ( ) ( ) 322

323 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Euroland Bond Fund continua EUR EUR EUR EUR EUR Rand sudafricano Sterline ( ) ( ) Corona svedese Franco svizzero ( ) ( ) Dollaro taiwanese ( ) ( ) Lira turca Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR EUR EUR EUR Sterline (26.968) ( ) Dollaro statunitense (1.709) ( ) (28.677) ( ) BNY Mellon Global Bond Fund Dollaro australiano ( ) Dollaro canadese ( ) ( ) Yuan cinese ( ) Corona ceca Corona danese Euro (71.353) Fiorino ungherese Yen giapponese Won coreano ( ) ( ) Peso messicano ( ) ( ) Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese ( ) ( ) Nuevo sol peruviano Zloty polacco 4 4 Sterline Corona svedese (71.353) BNY Mellon Global Credit Fund* Dollaro australiano ( ) ( ) Dollaro canadese (62.771) (62.771) Euro ( ) ( ) ( ) Yen giapponese ( ) 599 (5.765) ( ) Rand sudafricano Sterline ( ) ( ) Franco svizzero ( ) ( ) ( ) 323

324 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Dollaro australiano ( ) Dollaro canadese ( ) ( ) Yuan cinese ( ) Corona danese Euro ( ) (93.028) ( ) Fiorino ungherese Yen giapponese (15.910) (15.910) Won coreano ( ) ( ) Peso messicano ( ) ( ) Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese (69.749) ( ) Nuevo sol peruviano Sterline ( ) ( ) Corona svedese Franco svizzero (99.019) ( ) ( ) (93.028) ( ) BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Euro Dollaro di Hong Kong Rupia indiana Rupia indonesiana Won coreano Ringgit malese Peso messicano Peso filippino Rand sudafricano Sterline Dollaro taiwanese BNY Mellon Global Equity Fund Real brasiliano Dollaro canadese (12.629) Euro (156) Dollaro di Hong Kong Rupia indiana Yen giapponese ( ) Dollaro neozelandese 1 1 Corona norvegese Sterline Franco svizzero ( ) 324

325 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Equity Income Fund Dollaro australiano Euro ( ) Dollaro di Hong Kong Yen giapponese Won coreano Dollaro neozelandese Corona norvegese Rand sudafricano 2 2 Sterline Franco svizzero Dollaro taiwanese ( ) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Euro ( ) ( ) Sterline ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Leaders Fund* Dollaro australiano Dollaro canadese Corona danese Euro Dollaro di Hong Kong Yen giapponese Sterline Franco svizzero BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Peso argentino Dollaro australiano (39.810) (68.581) ( ) Real brasiliano Dollaro canadese ( ) ( ) Peso colombiano Euro ( ) ( ) ( ) Fiorino ungherese (87.375) ( ) Rupia indonesiana Yen giapponese ( ) ( ) Won coreano ( ) ( ) Peso messicano ( ) Dollaro neozelandese (75.588) ( ) Zloty polacco ( ) 325

326 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund continua Rublo russo Dollaro di Singapore ( ) ( ) Rand sudafricano 9 9 Sterline (67.127) ( ) Corona svedese Dollaro taiwanese ( ) ( ) Lira turca ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Opportunities Fund Dollaro canadese (6.869) Euro (36.632) Dollaro di Hong Kong Shekel israeliano Yen giapponese (32.999) Ringgit malese 1 1 Peso messicano Corona norvegese Sterline Franco svizzero Dollaro taiwanese BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano Dollaro canadese Dollaro di Hong Kong Yen giapponese (148) Corona norvegese Dollaro di Singapore Sterline (158) Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense (2.484) (148) (2.642) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano (10.128) ( ) Dollaro canadese ( ) Corona danese Rupia indiana Yen giapponese Won coreano ( ) Peso messicano (24.707) Dollaro neozelandese ( ) (2.629) ( ) 326

327 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) continua EUR EUR EUR EUR EUR Rand sudafricano ( ) ( ) Sterline ( ) ( ) ( ) Franco svizzero Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP GBP GBP GBP Dollaro australiano ( ) (151) ( ) Dollaro canadese ( ) ( ) Corona danese Euro ( ) ( ) Rupia indiana Yen giapponese (26.091) Won coreano ( ) Peso messicano (387) Dollaro neozelandese ( ) ( ) Rand sudafricano (89.293) ( ) Franco svizzero Dollaro statunitense (75.743) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund () Dollaro australiano ( ) (1.577) ( ) Dollaro canadese ( ) ( ) Corona danese Euro ( ) ( ) ( ) Rupia indiana Yen giapponese ( ) Won coreano ( ) Peso messicano Dollaro neozelandese ( ) ( ) Rand sudafricano ( ) ( ) Sterline ( ) ( ) ( ) Franco svizzero ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* Euro ( ) ( ) Corona norvegese ( ) Sterline ( ) ( ) Corona svedese Franco svizzero ( ) ( ) 327

328 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY JPY JPY JPY Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY JPY JPY JPY Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano Dollaro canadese Corona danese Dollaro di Hong Kong Yen giapponese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense ( ) ( ) BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Corona danese Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense (2.852) (2.852) BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Euro BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR EUR EUR EUR Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense

329 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2016 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Peso argentino Dollaro australiano (30.592) ( ) Real brasiliano Dollaro canadese ( ) ( ) Peso colombiano Euro ( ) ( ) ( ) Fiorino ungherese (527) ( ) Rupia indonesiana Yen giapponese ( ) ( ) Won coreano ( ) ( ) Peso messicano ( ) Dollaro neozelandese (97.417) ( ) Zloty polacco (26.406) ( ) Rublo russo Dollaro di Singapore ( ) ( ) Sterline ( ) Corona svedese Dollaro taiwanese ( ) ( ) Lira turca (70.684) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Euro Sterline BNY Mellon US Opportunities Fund Euro Sterline * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Le tabelle seguenti indicano l esposizione significativa della Società al rischio di cambio al 31 dicembre 2015: Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano ( ) ( ) Real brasiliano ( ) ( ) Dollaro canadese (75.915) (75.915) Peso cileno ( ) ( ) Peso colombiano (68.288) ( ) Dollaro di Hong Kong (5.302) (9.783) ( ) Fiorino ungherese ( ) ( ) 329

330 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Absolute Insight Fund continua EUR EUR EUR EUR EUR Rupia indonesiana (201) ( ) Shekel israeliano ( ) ( ) Yen giapponese (78.089) ( ) Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese (2.139) (2.139) Peso messicano (221) ( ) Dollaro neozelandese (2.028) (2.028) Nuevo sol peruviano Zloty polacco ( ) Leu rumeno ( ) Rublo russo ( ) Rand sudafricano ( ) ( ) Sterline ( ) Corona svedese (5.050) Franco svizzero (8.425) Baht tailandese ( ) ( ) Lira turca (39.133) (9.704) ( ) Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano ( ) ( ) Real brasiliano ( ) ( ) Dollaro canadese Dollaro di Hong Kong ( ) Yen giapponese Won coreano ( ) ( ) Dollaro neozelandese Corona norvegese ( ) Rand sudafricano (76.017) ( ) Sterline ( ) Corona svedese ( ) Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP GBP Euro ( ) ( ) ( ) Corona svedese ( ) Franco svizzero ( ) ( ) Dollaro statunitense (58.330) ( ) ( ) BNY Mellon Asian Bond Fund Euro

331 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Asian Equity Fund Dollaro australiano (2) Euro Dollaro di Hong Kong Rupia indiana Rupia indonesiana Won coreano Ringgit malese Dollaro neozelandese Peso filippino Dollaro taiwanese Baht tailandese (2) BNY Mellon Asian Income Fund GBP GBP GBP GBP GBP Euro BNY Mellon Brazil Equity Fund Real brasiliano Euro Sterline BNY Mellon Crossover Credit Fund EUR EUR EUR EUR EUR Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Dynamic Total Return Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano Dollaro canadese (21.005) Euro ( ) (7.915) ( ) Dollaro di Hong Kong (3.391) (3.391) Yen giapponese (23.141) Dollaro neozelandese Corona norvegese ( ) ( ) Sterline ( ) (23.601) ( ) Corona svedese Franco svizzero ( ) ( ) ( ) (79.053) ( ) 331

332 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Euro ( ) ( ) Peso messicano (893) ( ) Sterline Lira turca ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Euro Fiorino ungherese 4 4 Sterline BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Peso argentino Real brasiliano ( ) Peso cileno Peso colombiano ( ) Euro (65.185) Fiorino ungherese Rupia indiana Rupia indonesiana Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese Peso messicano Nuevo sol peruviano ( ) ( ) Peso filippino ( ) Zloty polacco ( ) Leu rumeno Rublo russo ( ) Rand sudafricano ( ) Sterline (13.487) Franco svizzero Dollaro taiwanese ( ) ( ) Baht tailandese Lira turca ( ) ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Peso argentino Real brasiliano ( ) Peso cileno Peso colombiano ( ) Euro Fiorino ungherese

333 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund continua Rupia indonesiana Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese Peso messicano Nuevo sol peruviano ( ) ( ) Peso filippino Zloty polacco ( ) Leu rumeno ( ) ( ) Rublo russo ( ) Rand sudafricano Sterline Dollaro taiwanese ( ) ( ) Baht tailandese ( ) Lira turca ( ) ( ) BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano ( ) ( ) Real brasiliano ( ) ( ) Dollaro canadese Rupia indiana Yen giapponese Won coreano ( ) ( ) Peso messicano Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese Zloty polacco ( ) ( ) Rublo russo Dollaro di Singapore Rand sudafricano Sterline ( ) Corona svedese Franco svizzero ( ) ( ) Dollaro taiwanese ( ) ( ) Dollaro statunitense ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR EUR EUR EUR Sterline ( ) Dollaro statunitense (25.577) (25.577)

334 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Bond Fund Dollaro australiano ( ) ( ) Dollaro canadese Yuan cinese ( ) Corona danese (3) Euro Rupia indonesiana ( ) ( ) Yen giapponese Won coreano ( ) ( ) Peso messicano (96.702) ( ) Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese Nuevo sol peruviano (71.213) ( ) Zloty polacco Dollaro di Singapore ( ) ( ) Sterline Corona svedese (3) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Dollaro australiano ( ) ( ) Dollaro canadese Yuan cinese ( ) Corona danese Euro ( ) ( ) Rupia indonesiana ( ) ( ) Yen giapponese (27.470) (27.470) Won coreano ( ) ( ) Peso messicano Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese Zloty polacco Dollaro di Singapore ( ) ( ) Rand sudafricano ( ) ( ) Sterline ( ) (1.411) ( ) Corona svedese (88.493) ( ) ( ) (1.411) ( ) BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund Real brasiliano Euro Dollaro di Hong Kong (2) Rupia indiana Won coreano Riyal del Qatar (2)

335 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Dollaro australiano Euro (1) Dollaro di Hong Kong Rupia indiana Rupia indonesiana Ringgit malese Peso messicano Peso filippino Rand sudafricano Sterline Dollaro taiwanese Lira turca (1) BNY Mellon Global Equity Fund Real brasiliano Dollaro canadese (11.525) Euro (11.926) Dollaro di Hong Kong (54.989) Rupia indiana ( ) Yen giapponese Corona norvegese Sterline Franco svizzero ( ) BNY Mellon Global Equity Income Fund Dollaro australiano Corona danese Euro (878) (68.111) Dollaro di Hong Kong Yen giapponese Won coreano Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline ( ) Corona svedese Franco svizzero Dollaro taiwanese (878) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Euro ( ) ( ) Sterline ( ) ( ) ( ) 335

336 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Peso argentino Dollaro australiano (272) ( ) Real brasiliano Dollaro canadese ( ) ( ) Peso cileno Peso colombiano Euro ( ) (27.808) ( ) Fiorino ungherese ( ) ( ) Rupia indiana Yen giapponese Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese ( ) ( ) Peso messicano Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese Nuevo sol peruviano ( ) ( ) Zloty polacco ( ) ( ) Rublo russo Rand sudafricano ( ) 8 ( ) Sterline (23.370) ( ) Dollaro taiwanese ( ) ( ) Baht tailandese ( ) ( ) Lira turca ( ) ( ) ( ) (28.080) ( ) BNY Mellon Global Opportunities Fund Dollaro canadese Euro Dollaro di Hong Kong Shekel israeliano Yen giapponese Corona norvegese Sterline Franco svizzero Dollaro taiwanese BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano Dollaro canadese Dollaro di Hong Kong Yen giapponese Corona norvegese Dollaro di Singapore

337 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Property Securities Fund continua EUR EUR EUR EUR EUR Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense (4.738) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano ( ) Dollaro canadese ( ) ( ) Corona danese Dollaro di Hong Kong ( ) Shekel israeliano ( ) ( ) Yen giapponese Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese Rand sudafricano ( ) Sterline ( ) Corona svedese ( ) ( ) Franco svizzero Dollaro statunitense ( ) (2) ( ) (2) ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP GBP GBP GBP Dollaro australiano ( ) ( ) Dollaro canadese (66.029) ( ) Corona danese Euro ( ) ( ) Dollaro di Hong Kong ( ) Shekel israeliano (10.412) ( ) Yen giapponese Dollaro neozelandese (61.505) ( ) Corona norvegese Rand sudafricano (58.809) Corona svedese (14.250) ( ) Franco svizzero Dollaro statunitense (360) ( ) (360) ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund () Dollaro australiano ( ) ( ) Dollaro canadese ( ) ( ) Corona danese (10) Euro ( ) ( ) 337

338 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon Global Real Return Fund () continua Dollaro di Hong Kong ( ) Shekel israeliano ( ) ( ) Yen giapponese Dollaro neozelandese ( ) ( ) Rand sudafricano ( ) Sterline ( ) ( ) Corona svedese ( ) ( ) Franco svizzero ( ) (10) ( ) BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY JPY JPY JPY Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY JPY JPY JPY Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Dollaro australiano Dollaro canadese Corona danese Dollaro di Hong Kong Yen giapponese Dollaro di Singapore Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Corona danese Corona norvegese Sterline (724) Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense (3.089) (724)

339 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua Fondo Valuta Esposizione netta 31 dicembre 2015 Attività monetarie Passività monetarie Attività non monetarie Copertura BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Euro BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR EUR EUR EUR Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Peso argentino Dollaro australiano ( ) Real brasiliano Dollaro canadese ( ) ( ) Peso cileno Euro ( ) (3.148) ( ) Fiorino ungherese ( ) ( ) Rupia indiana Won coreano ( ) ( ) Ringgit malese ( ) ( ) Peso messicano Dollaro neozelandese ( ) ( ) Corona norvegese Nuevo sol peruviano ( ) ( ) Zloty polacco (37.501) ( ) Rublo russo Rand sudafricano ( ) ( ) Sterline Dollaro taiwanese ( ) ( ) Baht tailandese ( ) ( ) Lira turca ( ) ( ) (3.148) BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Euro Sterline BNY Mellon US Opportunities Fund Euro

340 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CAMBIO continua A titolo informativo, la tabella che segue illustra l effetto sul patrimonio netto di pertinenza dei detentori di azioni di artecipazione redimibili di un oscillazione delle valute locali rispetto alla valuta funzionale del Fondo. Nel tentativo di fornire confronti coerenti fra i Fondi, la tabella ipotizza un movimento al rialzo del 5% del valore delle valute locali (un movimento negativo del 5% avrebbe risultati negativi analoghi). Al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015, la tabella mostra rispettivamente l aumento o la diminuzione nel patrimonio netto attribuibile ai detentori di azioni di partecipazione redimibili in caso di un aumento o di una diminuzione del 5% del tasso di cambio fra le valute locali detenute dal Fondo e quello della sua valuta funzionale, con tutte le altre variabili costanti. Fondo Valuta funzionale Incremento/(decremento) Incremento/(decremento) del valore patrimoniale netto del valore patrimoniale netto BNY Mellon Asian Equity Fund BNY Mellon Asian Income Fund GBP n/d 2 BNY Mellon Brazil Equity Fund BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund (46.396) BNY Mellon Global Bond Fund BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund ( ) ( ) BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* n/d BNY Mellon Global Emerging Markets Fund BNY Mellon Global Equity Fund BNY Mellon Global Equity Income Fund BNY Mellon Global Leaders Fund* n/d BNY Mellon Global Opportunities Fund BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP BNY Mellon Global Real Return Fund () ( ) ( ) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* (11.812) n/d BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR BNY Mellon S&P 500 Index Tracker BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund BNY Mellon US Opportunities Fund * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Per i Fondi che utilizzano il VaR, l analisi della sensibilità al rischio di cambio è stata integrata nel calcolo del rischio del prezzo di mercato. RISCHIO DI CREDITO Il rischio di credito è il rischio che una controparte di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria per l altra controparte non adempiendo ai suoi obblighi. Questo comprende il rischio di controparte e il rischio dell emittente. Le attività finanziarie che potenzialmente espongono la Società al rischio di credito sono principalmente i titoli fruttiferi come obbligazioni, strumenti finanziari derivati e investimenti in liquidità e depositi presso e ricevibili da broker. Il livello di esposizione al rischio di credito della Società in relazione a queste attività finanziarie si aggira intorno al loro valore contabile iscritto nello Stato patrimoniale. 340

341 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CREDITO continua I Gestori degli Investimenti amministrano il rischio dell emittente attraverso la costruzione di portafogli diversificati con una concentrazione limitata dell esposizione (10%) a qualsiasi singolo emittente, in conformità con i Regolamenti OICVM della Banca Centrale e con gli obiettivi d investimento dei Comparti. In aggiunta, se richiesto, i Gestori degli Investimenti limiteranno la titolarità di strumenti di debito agli strumenti che abbiano un rating creditizio pari o superiore a quello previsto negli obiettivi di investimento dei singoli Fondi. Sostanzialmente, tutte le attività della Società sono detenute dalla Banca Depositaria. Il fallimento o l insolvenza della Banca depositaria può causare un ritardo o una limitazione nell esercizio dei diritti della Società in relazione ai titoli e alle altre posizioni detenute dalla Banca depositaria. La Società effettua operazioni solo con depositari che siano istituti regolamentati soggetti a supervisione prudenziale, o con rating di credito elevati assegnati da agenzie di rating internazionali. Gli Amministratori controllano trimestralmente la qualità di credito del Depositario allo scopo di mitigare il rischio. Il Depositario delega le responsabilità quotidiane al proprio subdepositario globale, la filiale di Londra di The Bank of New York Mellon SA/NV, autorizzata ad operare come banca in Belgio, il cui rating sul debito senior di lungo termine e sui depositi a lungo termine assegnato da Standard & Poor s è AA- (31 dicembre 2015: AA-) alla fine dell esercizio. I titoli e le altre posizioni della Società vengono separati dalle attività della Banca Depositaria o dei suoi agenti. Pertanto, in caso di insolvenza o fallimento della Banca Depositaria, i titoli e le altre posizioni della Società vengono separati da quelli delle Banca Depositaria o dei suoi agenti. La Società, tuttavia, sarà esposta al rischio di credito della Banca Depositaria o di qualsiasi depositario della Banca Depositaria, in relazione alla liquidità della Società detenuta dalla Banca Depositaria e ai conti di raccolta della liquidità di sottoscrizione e rimborso detenuti dal Subdepositario Globale. In caso di insolvenza o fallimento della Banca Depositaria, la Società sarà trattata come creditore generale della Banca Depositaria in relazione alle partecipazioni liquide della Società. Il rischio di controparte/emittente è monitorato come segue: Ogni Gestore degli Investimenti tiene un elenco degli Intermediari approvati soggetto a un monitoraggio costante. Il sistema di trading consente di effettuare operazioni solo con intermediari approvati. I nuovi intermediari vengono inseriti in seguito a un processo di revisione formale che include l analisi del merito di credito e della solidità finanziaria dell intermediario. La misurazione e il monitoraggio dell esposizione alle controparti o agli emittenti vengono effettuati giornalmente e consistono nell analizzare tutte le posizioni aperte. La funzione di rischio permanente della Società supervisiona questo processo, oltre a effettuare controlli indipendenti. I rating assegnati da Standard & Poor s al debito senior di lungo termine e al deposito di lungo termine delle controparti con le quali i Fondi hanno effettuato negoziazioni al 31 dicembre 2016 sono elencati nella tabella di seguito (i rating al 31 dicembre 2015 sono uguali, salvo altrimenti dichiarato): Controparte Rating Controparte Rating Bank of America Merrill Lynch A+ (31 dicembre 2015: A) Morgan Stanley & Co. LLC A+ (31 dicembre 2015: A) Bank of Montreal A+ Nomura Holdings Inc A- (31 dicembre 2015: BBB+) Bank of New York Mellon Corporation A RBC Capital Markets LLC AA- Barclays Bank Plc A- Royal Bank of Canada AA- BNP Paribas A (31 dicembre 2015: A+) Royal Bank of Scotland Plc BBB+ Credit Suisse AG A Skandinaviska Enskilda Banken AB A+ (31 dicembre 2015: n/d ) Citibank N.A. A+ (31 dicembre 2015: A) Societe Generale A Commonwealth Bank of Australia AA- Standard Chartered Bank A (31 dicembre 2015: A+) Deutsche Bank AG BBB+ State Street Corp A Goldman Sachs & Co. A+ (31 dicembre 2015: A) Toronto Dominion Bank AA- HSBC Bank Plc AA- UBS AG A+ (31 dicembre 2015: A) J.P. Morgan AG A+ Westpac Banking Corp AA- 341

342 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CREDITO continua I Fondi che utilizzano la gestione cash sweep accumulano automaticamente i saldi liquidi nel veicolo d investimento a breve termine su base giornaliera sino all orario di contrattazione stabilito per i Fondi. L auto-accumulo degli investimenti liquidi rientra nella procedura di gestione giornaliera della liquidità. Tutti i fondi del mercato monetario disponibili attraverso la gestione cash sweep presentano un rating AAA attribuito da Standard & Poor s e da Moody s e conservano un valore patrimoniale netto stabile. Sono disponibili investimenti in fondi liquidi e di prim ordine in dollari statunitensi, euro e sterline, oltre ad una serie di fondi in valute aggiuntive a seconda della residenza dell investitore e delle implicazioni fiscali. La tabella che segue illustra i cash sweep complessivi al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015: Fondo Valuta di base 31 dicembre dicembre 2015 BNY Mellon Asian Equity Fund BNY Mellon Brazil Equity Fund BNY Mellon Global Bond Fund BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund BNY Mellon Global Emerging Markets Fund BNY Mellon Global Equity Fund BNY Mellon Global Equity Income Fund BNY Mellon Global Opportunities Fund BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP BNY Mellon Global Real Return Fund () BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR BNY Mellon US Opportunities Fund Informazioni complete relative al rating di credito assegnato da Standard & Poor s a tutti gli investimenti in titoli fruttiferi, quali obbligazioni e strumenti finanziari analoghi, al 31 dicembre 2016 e al 31 dicembre 2015 sono elencate nella tabella seguente; altri dati analitici sono reperibili nel Datafile della Società pubblicato da BNY Mellon Asset Management EMEA Limited. Fondo Rating 31 dicembre dicembre 2015 % % BNY Mellon Absolute Insight Fund Da AAA a AA- 17,70 12,90 Da A+ a BBB+ 5,80 8,50 Da BBB a BBB- 15,50 13,40 Da BB+ a BB- 6,60 7,90 Da B+ a B- 4,20 4,20 Da CCC+ a D 0,90 1,70 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund AAA 26,10 5,63 AA 10,17 14,19 A 28,82 37,99 BBB 13,29 15,11 BB 10,64 9,74 B 0,71 0,46 Non classificato 0,14 0,95 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund A 0,63 A1+ 13,49 23,09 A1 31,13 17,15 A-1+ 23,01 32,75 A-1 30,25 26,38 Non classificato 2,12 n/d 342

343 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CREDITO continua Fondo Rating 31 dicembre dicembre 2015 % % BNY Mellon Asian Bond Fund AAA 2,20 6,80 AA 10,70 10,90 A 33,10 30,70 BBB 32,60 38,20 BB 7,40 6,90 B 12,10 5,80 C 0,60 Non classificato 1,30 0,70 BNY Mellon Crossover Credit Fund* A n/d 2,90 BBB n/d 53,10 BB n/d 40,00 B n/d 2,60 BNY Mellon Dynamic Total Return Fund AA+ 70,60 86,00 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund AA 6,30 A 3,60 8,70 BBB 52,10 42,60 BB 22,00 23,50 B 13,10 7,60 CCC e inferiori 0,90 BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund AAA 1,60 5,60 AA 1,20 1,80 A 2,20 4,40 BBB 49,70 44,80 BB 20,40 27,90 B 20,90 7,60 CCC 3,00 7,60 CC 1,00 D 0,30 BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund AAA 15,00 4,50 A 17,40 22,50 A- 4,80 4,70 BBB+ 8,80 15,50 BBB 11,90 14,10 BBB- 31,30 33,30 BB+ 4,40 BB 8,50 B- 4,10 CCC+ 0,20 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund AAA 4,20 4,70 AA 2,70 A 13,90 21,20 BBB 45,20 52,60 BB 19,50 15,30 B 16,60 1,30 CCC 0,80 1,50 343

344 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CREDITO continua Fondo Rating 31 dicembre dicembre 2015 % % BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund continua CC 0,20 D 0,30 BNY Mellon Euroland Bond Fund AAA 12,80 13,60 AA 6,00 13,40 A 12,90 9,60 BBB 53,40 54,20 BB 7,20 3,70 B 5,10 5,40 C 0,10 Altri 2,50 BNY Mellon European Credit Fund AAA 0,20 AA 5,60 6,00 A 48,80 34,70 BBB 32,70 39,90 BB e inferiori 2,60 8,40 Insight EMD Fund 1,70 3,40 Insight Short Dated HY Fund 3,30 2,60 BNY Mellon Global Bond Fund AAA 56,10 71,50 AA 23,40 10,40 A 8,60 4,60 BBB 11,80 13,60 BNY Mellon Global Credit Fund* AAA 14,10 n/d AA 11,70 n/d A 26,70 n/d BBB 35,10 n/d Inferiore a BBB 4,70 n/d Insight EM Bond Opportunities Fund 2,20 n/d BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund AAA 27,80 39,30 AA 18,20 24,10 A 14,10 7,40 BBB 17,90 19,00 BB 9,80 5,10 B 7,00 3,90 CCC 1,30 0,20 Non classificato 3,90 1,00 BNY Mellon Global High Yield Bond Fund BBB 2,80 1,00 BB 32,90 32,10 B 52,00 48,00 CCC e inferiori 8,60 14,90 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund AAA 20,30 11,70 AA 5,20 5,90 A 14,80 12,60 BBB 25,40 24,30 BB 12,90 12,60 B e inferiori 21,30 32,90 344

345 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CREDITO continua Fondo Rating 31 dicembre dicembre 2015 % % BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) AAA 77,73 81,80 AA 7,91 8,62 A 2,55 1,95 BBB 1,03 1,05 BB 3,27 2,63 B 7,52 3,95 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) AAA 76,69 81,76 AA 8,77 8,12 A 2,79 1,48 BBB 1,38 1,28 BB 3,43 3,46 B 6,95 3,90 BNY Mellon Global Real Return Fund () AAA 76,49 83,05 AA 8,68 6,88 A 2,47 1,45 BBB 0,88 0,94 BB 3,38 3,36 B 8,09 4,32 BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* BBB 6,59 n/d BB 30,23 n/d B 55,05 n/d CCC 7,01 n/d Non classificato 1,11 n/d BNY Mellon Targeted Return Bond Fund AAA 27,00 23,68 AA 5,20 1,60 A 14,70 8,47 BBB 24,80 19,32 BB 10,50 14,18 B 9,80 17,44 CCC 14,15 C 5,50 D 1,16 Non classificato 2,60 * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Tutte le operazioni in titoli quotati sono regolate o pagate alla consegna utilizzando broker approvati. Il rischio di insolvenza del broker è considerato minimo in quanto la consegna dei titoli venduti è effettuata soltanto una volta che il broker ha ricevuto il pagamento. Il pagamento viene effettuato sugli acquisti previo ricevimento dei titoli da parte del broker. I credit default swap forniscono una misura di protezione contro l insolvenza di emittenti di titoli di debito. L uso di credit default swap non assicura che il loro utilizzo sarà efficace o otterrà il risultato desiderato. Gli eventi creditizi sono specificati nel contratto e sono intesi a individuare il verificarsi di un deterioramento significativo della qualità di credito dell attivo di riferimento. I Fondi quali venditori di protezione su credit default swap riceveranno generalmente dall acquirente della protezione un tasso fisso di reddito per tutta la durata dello swap, a condizione che non si verifichino eventi creditizi. I Fondi quali venditori incrementerebbero effettivamente la leva finanziaria del loro portafoglio in quanto oltre al loro patrimonio netto totale sarebbero soggetti ad un esposizione all investimento sull importo figurativo degli swap. 345

346 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CREDITO continua L importo potenziale massimo di futuri pagamenti (non scontati) che un Fondo quale venditore di protezione potrebbe essere tenuto ad effettuare ai sensi di un credit default swap è uguale all importo figurativo dell accordo. Tali importi potenziali sarebbero parzialmente compensati da qualsiasi valore recuperato dalle rispettive obbligazioni di riferimento, pagamenti anticipati ricevuti alla sottoscrizione dell accordo, o somme nette ricevute dal pagamento di protezione per l acquirente sul credit default swap stipulato dai Fondi per la stessa o le stesse entità di riferimento. L esposizione massima dei Fondi in quanto venditore di una protezione è descritto dettagliatamente qui di seguito. Fondo Valuta di base 31 dicembre dicembre 2015 Esposizione massima Esposizione massima BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR BNY Mellon Crossover Credit Fund* EUR n/d BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR BNY Mellon European Credit Fund EUR BNY Mellon Global Credit Fund* n/d BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Ove possibile, la Società limita la propria esposizione a perdite di credito sulla negoziazione di strumenti derivati che detiene stipulando accordi generali di compensazione con controparti che rappresentano accordi bilaterali tra i Fondi e le controparti (intermediari approvati) con i quali i Fondi effettuano un volume significativo di operazioni derivate over-the-counter (inclusi i total return swap). I derivati sono detenuti con le controparti su base non separata. Gli accordi generali di compensazione non risultano in una compensazione degli attivi e passivi in bilancio, in quanto le operazioni sono generalmente regolate su base lorda. Tuttavia, il rischio di credito associato a contratti favorevoli viene ridotto da un accordo generale di compensazione: se si presenta un evento di insolvenza, tutti gli importi con la controparte vengono risolti e regolati su base netta. L esposizione generale della Società al rischio di credito su strumenti derivati di cui all accordo generale di compensazione può cambiare sostanzialmente entro un breve periodo, poiché è correlata a ogni operazione effettuata in virtù dell accordo. La Società utilizza un processo di gestione del rischio che le consentirà di valutare, sorvegliare e gestire i rischi connessi a posizioni finanziarie derivate e informazioni complete relative a tale processo sono state fornite alla Banca centrale. Allo scopo di fornire copertura o garanzia collaterale in relazione a operazioni su strumenti finanziari derivati, i Fondi della Società possono trasferire, ipotecare o impegnare attivi o liquidità facenti parte dei Fondi. I Fondi possono essere inoltre esposti a un rischio di credito in relazione alle controparti con cui effettuano operazioni o presso cui collocano copertura o garanzia collaterale in relazione a operazioni su strumenti finanziari derivati e possono assumersi il rischio di default della controparte. I Fondi possono ricevere liquidità e garanzia collaterale non liquida idonea in relazione alla negoziazione di derivati allo scopo di ridurre l esposizione alla controparte. La garanzia collaterale in contanti ricevuta dal Fondo è indicata come attivo nello Stato Patrimoniale, compensato da un passivo corrispondente. Al 31 dicembre 2016, il collaterale non in contanti fornito dalla controparte è il seguente: Fondo Controparte Valuta equo BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund HSBC plc BNY Mellon Euroland Bond Fund Citibank N.A. EUR BNY Mellon Euroland Bond Fund HSBC plc EUR BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Citibank N.A BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund HSBC plc

347 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI CREDITO continua Al 31 dicembre 2015, il collaterale non in contanti fornito dalla controparte è il seguente: Fondo Controparte Valuta equo BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Goldman Sachs & Co BNY Mellon Euroland Bond Fund Citibank N.A. EUR BNY Mellon Euroland Bond Fund J.P. Morgan AG EUR I Fondi che stipulano accordi di prestito titoli sono esposti anche al rischio di controparte. Per minimizzare tale rischio, viene detenuta una garanzia collaterale per un valore eccedente l importo dei titoli prestati. Le informazioni dettagliate in merito sono fornite nella Nota 14 al bilancio. BNY Mellon Absolute Insight Fund, BNY Mellon Absolute Return Bond Fund, BNY Mellon Global High Yield Bond Fund, BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund e BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund detenevano investimenti in prestiti strutturati in forma non segregata presso le banche agenti. Tali prestiti non sono detenuti presso la Banca depositaria e, pertanto, i Fondi sono soggetti al rischio di credito del mutuatario. I Fondi sono altresì soggetti al rischio di credito delle banche agenti. RISCHIO DI LIQUIDITÀ Il rischio di liquidità è il rischio che la Società possa non essere in grado di generare risorse liquide sufficienti per adempiere completamente ai propri obblighi alla scadenza o possa farlo solo in condizioni sostanzialmente svantaggiose. La Società è esposta al regolamento quotidiano delle richieste di copertura sui derivati e ai rimborsi liquidi giornalieri delle azioni di partecipazione redimibili. Ciascun Fondo investe pertanto la maggior parte delle proprie attività in strumenti negoziati in un mercato attivo e facilmente cedibili; investe soltanto una parte limitata delle sue attività in investimenti non attivamente negoziati su un mercato quotato. I titoli quotati di ciascun Fondo sono considerati rapidamente realizzabili, in quanto sono quotati su un mercato regolamentato. I Gestori degli Investimenti utilizzano strumenti derivati e titoli di debito, se opportuno, quali contratti futures sull indice negoziati in borsa, per consentire l esposizione a mercati mantenendo al contempo liquidità sufficiente. Se un Fondo acquisisce titoli su mercati fuori borsa, non vi è la garanzia che il Fondo sarà in grado di realizzare il valore equo di tali titoli per la loro tendenza ad avere una liquidità limitata e al confronto una volatilità elevata del prezzo. La Società ha la facoltà di contrarre prestiti a breve termine per garantire i regolamenti. Vi è in essere uno scoperto bancario che è stato utilizzato per avere liquidità a fini di regolamento. La Banca depositaria avrà il diritto di utilizzare la liquidità disponibile sul conto del Fondo e liquidare all occorrenza i titoli in conto nella misura necessaria ad adempiere agli obblighi del Fondo in relazione allo scoperto bancario ad esso concesso e/o per importi insoluti. Le attività e passività finanziarie della Società sono detenute a fini di negoziazione e sono acquistate principalmente per essere vendute nel breve termine. Non essendo previsto che questi titoli siano detenuti fino alla loro scadenza o alla chiusura, il valore corrente di mercato rappresenta il flusso di cassa stimato che potrebbe essere necessario per cedere i titoli. I futuri flussi di cassa dei Fondi e le passività realizzate possono essere diversi dalle passività correnti, basate su variazioni delle condizioni del mercato. Tutte le passività possono essere realizzate entro tre mesi, escluse quelle riportate nella tabella di seguito. 347

348 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua La tabella di seguito illustra le passività finanziarie dei Fondi con esposizioni ai derivati suddivise per scadenza, sulla base della durata restante al 31 dicembre 2016 fino alla scadenza contrattuale. Le tabelle vengono redatte in base ai deflussi liquidi lordi non scontati relativi alle passività finanziarie: Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Opzioni Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario 8 8 Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Opzioni Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP GBP Future Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

349 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Asian Bond Fund Future Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Asian Equity Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Asian Income Fund GBP GBP GBP GBP GBP Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Brazil Equity Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

350 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Future Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Opzioni Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

351 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Opzioni Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Opzioni Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

352 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Bond Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Credit Fund* Future Opzioni Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

353 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Equity Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Equity Income Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

354 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Leaders Fund* Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Future Opzioni Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Opportunities Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR EUR EUR EUR Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

355 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR EUR EUR EUR Future Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP GBP GBP GBP Future Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Real Return Fund () Future Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

356 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY JPY JPY JPY Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* JPY JPY JPY JPY JPY Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY JPY JPY JPY Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

357 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Future Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR EUR EUR EUR Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

358 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2016 BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Future Opzioni Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon US Opportunities Fund Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 358

359 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua La tabella di seguito illustra le passività finanziarie dei Fondi con esposizioni significative ai derivati suddivise per scadenza, sulla base della durata restante al 31 dicembre 2015 fino alla scadenza contrattuale: Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Opzioni Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Opzioni Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP GBP Future Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

360 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Asian Bond Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Asian Equity Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario 2 2 Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Asian Income Fund GBP GBP GBP GBP GBP Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Brazil Equity Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

361 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Crossover Credit Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Swap Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Future Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

362 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Opzioni Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Opzioni Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

363 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR EUR EUR EUR Future Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Bond Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund Passività Scoperto bancario 2 2 Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

364 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario 1 1 Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Equity Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Equity Income Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

365 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Future Opzioni Swap Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Opportunities Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR EUR EUR EUR Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

366 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR EUR EUR EUR Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario 2 2 Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP GBP GBP GBP Future Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario 1 1 Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Global Real Return Fund () Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY JPY JPY JPY Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

367 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY JPY JPY JPY Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Passività Scoperto bancario Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie

368 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Fondo Meno di 1 mese 2-3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno al 31 dicembre 2015 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR EUR EUR EUR Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Future Opzioni Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Altri esigibili Margini su contratti derivati Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Contratti a termine Passività finanziarie al valore equo rilevate a conto economico Passività Spese maturate Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie BNY Mellon US Opportunities Fund Passività Spese maturate Altri esigibili Azioni di partecipazioni rimborsabili passività finanziarie Le azioni redimibili sono riscattate su richiesta a discrezione dei titolari. Tuttavia, gli Amministratori non prevedono che la scadenza contrattuale indicata nella tabella di cui sopra sia rappresentativa dei deflussi liquidi effettivi, dal momento che di norma i possessori di tali strumenti li detengono a medio-lungo termine. 368

369 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua RISCHIO DI LIQUIDITÀ continua Per gestire in modo più efficace la liquidità complessiva della Società e per facilitare l ordinata cessione dei titoli, in applicazione delle disposizioni del Prospetto informativo gli Amministratori hanno facoltà di rifiutare, in qualsivoglia giorno di calcolo del valore patrimoniale netto, il rimborso di una quantità di azioni superiore a un decimo di quelle in circolazione in un Fondo. Il numero di investitori che detenevano oltre il 10% del patrimonio netto alla valutazione di negoziazione del Fondo al termine dell esercizio è il seguente: Fondo 31 dicembre dicembre 2015 BNY Mellon Absolute Insight Fund 2 2 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund 1 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund 1 BNY Mellon Asian Bond Fund 3 2 BNY Mellon Asian Equity Fund 2 3 BNY Mellon Asian Income Fund 2 1 BNY Mellon Brazil Equity Fund 2 2 BNY Mellon Crossover Credit Fund* n/d 3 BNY Mellon Dynamic Total Return Fund 2 2 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund 2 3 BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund 2 2 BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund 2 2 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund 2 2 BNY Mellon Euroland Bond Fund 1 1 BNY Mellon European Credit Fund 2 4 BNY Mellon Global Bond Fund 2 1 BNY Mellon Global Credit Fund* 2 n/d BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund 3 3 BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* n/d 3 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund 3 2 BNY Mellon Global Equity Fund 1 1 BNY Mellon Global Equity Income Fund 2 2 BNY Mellon Global High Yield Bond Fund 2 2 BNY Mellon Global Leaders Fund* 2 n/d BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund 4 4 BNY Mellon Global Opportunities Fund 1 2 BNY Mellon Global Property Securities Fund 1 2 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 1 1 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) 1 1 BNY Mellon Global Real Return Fund () 2 1 BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* 3 n/d BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund 3 3 BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* 1 n/d BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund 3 3 BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund 1 1 BNY Mellon Pan European Equity Fund 2 1 BNY Mellon S&P 500 Index Tracker 3 2 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund 3 2 BNY Mellon Targeted Return Bond Fund 1 1 BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund 1 1 BNY Mellon US Opportunities Fund 1 1 * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 369

370 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua NUMERO DI AZIONISTI Alla fine dell esercizio la Società non aveva meno di 10 titolari di azioni di partecipazione redimibili. GESTIONE DEL RISCHIO DI CAPITALE Il capitale dei Fondi è rappresentato dal patrimonio netto alla fine dell esercizio. L importo del patrimonio netto può variare sensibilmente su base giornaliera, dal momento che i Fondi sono soggetti a sottoscrizioni e a rimborsi quotidiani a discrezione degli azionisti. L obiettivo dei Fondi nell ambito della gestione del capitale è tutelare la capacità dei Fondi di continuare la propria attività per fornire i rendimenti agli azionisti e benefici alle parti interessate e mantenere una forte base di capitale a sostegno dello sviluppo delle attività di investimento dei Fondi. Al fine di mantenere o adeguare la struttura del capitale, la politica della Società comprende quanto segue: il livello delle sottoscrizioni e dei rimborsi giornalieri relativo alle attività che prevede di poter liquidare viene monitorato e l importo delle distribuzioni pagabili ai titolari di azioni di partecipazione redimibili viene adeguato di conseguenza; le azioni di partecipazione rimborsabili vengono emesse e rimborsate conformemente al prospetto e ai supplementi dei Fondi, che comprendono la capacità di limitare i rimborsi e il requisito di talune partecipazioni e sottoscrizioni minime. STIME DEL VALORE EQUO La Società aveva adottato fin dall inizio gli Emendamenti all FRS 102, Gerarchia del valore equo, che entreranno in vigore per i periodi contabili a partire dal 1 gennaio 2017 o successivamente. Conformemente a tali emendamenti, la Società deve classificare le misure dei valore equo nei seguenti livelli, coerentemente con la gerarchia del valore equo determinata negli International Financial Reporting Standards così come adottati per essere utilizzati nell Unione Europea. Tali emendamenti non hanno esercitato alcun influsso sulla posizione finanziaria o performance dei Fondi. Livello 1: Prezzi quotati (non corretti) nei mercati attivi per attività o passività equivalenti. Livello 2: Input diversi dai prezzi quotati inclusi nel livello 1 che sono osservabili per l attività o la passività, sia direttamente (cioè come prezzi) che indirettamente (cioè derivati dai prezzi). Livello 3: Input per l attività o la passività che non si basano su dati di mercato osservabili (cioè input non osservabili). Gli investimenti i cui valori si basano su quotazioni di mercato in mercati attivi e pertanto classificati nel livello 1 comprendono azioni quotate attive, derivati quotati, titoli di Stato altamente liquidi (paesi del G7), certificati di deposito e altri titoli quotati. La Società non adegua la quotazione per questi strumenti. Gli strumenti finanziari negoziati nei mercati che non sono considerati attivi ma sono valutati sulla base delle quotazioni di mercato, delle quotazioni degli operazioni o di fonti di prezzi alternative supportate da input osservabili sono classificati al livello 2. Sono compresi titoli di Stato investment grade (di paesi non appartenenti al G7) e obbligazioni corporate, derivati over-the-counter, organismi di investimento collettivo, strumenti del mercato monetario e alcune azioni quotate. Dal momento che gli investimenti del livello 2 includono posizioni che non sono negoziate in mercati attivi e/o che sono soggette a limitazioni di trasferimento, le valutazioni possono essere adeguate per riflettere l illiquidità e/o la non trasferibilità e si basano generalmente sulle informazioni del mercato disponibili. Gli investimenti classificati al livello 3 hanno input non osservabili significativi, dal momento che non sono negoziati di frequente. Gli strumenti del livello 3 comprendono prestiti con leva finanziaria e obbligazioni societarie. Gli input non osservabili vengono usati per valutare il valore equo nella misura in cui gli input osservabili pertinenti non siano disponibili, creando situazioni in cui vi è una scarsa attività di mercato per l attività o la passività alla data di misurazione. Tuttavia, l obiettivo della stima al valore equo resta invariato, ossia un prezzo di uscita dalla prospettiva di un operatore di mercato che detiene l attività o è debitore della passività. Pertanto, i dati non osservabili rifletteranno le ipotesi elaborate dagli operatori di mercato nell attribuire un prezzo all attività o alla passività, comprese le ipotesi concernenti il rischio. La sensibilità dei dai non osservabili utilizzati nella valutazione equa di questi strumenti del livello 3 non sono prontamente determinabili. 370

371 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Nella tabella seguente è riportata un analisi di strumenti finanziari al 31 dicembre 2016 misurati al valore equo conformemente all FRS 102. Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Certificato di deposito Organismi di investimento collettivo Commercial paper Swaps del rischio di credito Titoli azionari Swaps indicizzati azionari Swaps azionari Obbligazioni a tasso variabile Contratti a termine Future Prestiti a leva finanziaria Opzioni Attività finanziarie Swaps del rischio di credito (92.724) (92.724) Swaps indicizzati azionari ( ) ( ) Swaps azionari ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future (95.431) (95.431) Opzioni ( ) ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Swaps del rischio di credito Contratti a termine Future Prestiti a leva finanziaria Opzioni Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Opzioni ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) 371

372 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP Certificato di deposito Organismi di investimento collettivo Commercial paper Titoli azionari Swaps indicizzati azionari Swaps azionari Obbligazioni a tasso variabile Contratti a termine Attività finanziarie Swaps indicizzati azionari ( ) ( ) Swaps azionari ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Asian Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Future Attività finanziarie Contratti a termine (2.855) (2.855) Future (14.576) (14.576) Passività finanziarie (14.576) (2.855) (17.431) BNY Mellon Asian Equity Fund Titoli azionari Attività finanziarie Contratti a termine (11) (11) Passività finanziarie (11) (11) 372

373 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Asian Income Fund GBP GBP GBP GBP Organismi di investimento collettivo Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (10) (10) Passività finanziarie (10) (10) BNY Mellon Brazil Equity Fund Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (6.295) (6.295) Passività finanziarie (6.295) (6.295) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Contratti a termine Future Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine (92.633) (92.633) Future ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) (92.633) ( ) 373

374 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Contratti a termine Future Attività finanziarie Contratti a termine (41.868) (41.868) Passività finanziarie (41.868) (41.868) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (1.019) (1.019) Passività finanziarie (1.019) (1.019) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Opzioni ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) 374

375 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Opzioni ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Swaps del rischio di credito Contratti a termine Future Opzioni Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Swaps su tassi di interesse ( ) ( ) Opzioni ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Swaps del rischio di credito Contratti a termine Future Attività finanziarie Swaps del rischio di credito (70.015) (70.015) Contratti a termine ( ) ( ) Future (48.633) (48.633) Passività finanziarie (48.633) ( ) ( ) 375

376 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Global Credit Fund* Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Swaps del rischio di credito Contratti a termine Future Opzioni Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Opzioni (36.867) (36.867) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) 376

377 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (166) (166) Passività finanziarie (166) (166) BNY Mellon Global Equity Fund Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Global Equity Income Fund Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (13.160) (13.160) Passività finanziarie (13.160) (13.160) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Prestiti a leva finanziaria Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) 377

378 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Leaders Fund* Titoli azionari Attività finanziarie Contratti a termine (1.773) (1.773) Passività finanziarie (1.773) (1.773) BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Future Swaps su tassi di interesse Prestiti a leva finanziaria Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Opzioni ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Opportunities Fund Titoli obbligazionari Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) 378

379 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (4.690) (4.690) Passività finanziarie (4.690) (4.690) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP GBP GBP Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine (90.570) (90.570) Future ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) (90.570) ( ) 379

380 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Real Return Fund () Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Prestiti a leva finanziaria Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY JPY JPY Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (72.660) (72.660) Passività finanziarie (72.660) (72.660) BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* JPY JPY JPY JPY Trust di investimento immobiliare Attività finanziarie

381 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY JPY JPY Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (4.029) (4.029) Passività finanziarie (4.029) (4.029) BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (500) (500) Passività finanziarie (500) (500) BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Titoli obbligazionari Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Future (3.034) (3.034) Passività finanziarie (3.034) (3.034) BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Future Attività finanziarie

382 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Future Swaps su tassi di interesse Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Opzioni (23.163) (23.163) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Attività finanziarie BNY Mellon US Opportunites Fund Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Attività finanziarie * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 382

383 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Nella tabella seguente è riportata un analisi di strumenti finanziari al 31 dicembre 2015 misurati al valore equo conformemente all FRS 102. Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Certificato di deposito Organismi di investimento collettivo Commercial paper Swaps del rischio di credito Titoli azionari Swaps indicizzati azionari Swaps azionari Obbligazioni a tasso variabile Contratti a termine Future Swaps su tassi di interesse Prestiti a leva finanziaria Opzioni Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Swaps indicizzati azionari ( ) ( ) Swaps azionari ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Swaps su tassi di interesse (221) (221) Opzioni ( ) ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Swaps del rischio di credito Contratti a termine Future Prestiti a leva finanziaria Opzioni Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Opzioni (57.292) (57.292) Passività finanziarie ( ) ( ) 383

384 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP Titoli obbligazionari Certificato di deposito Organismi di investimento collettivo Commercial paper Titoli azionari Swaps indicizzati azionari Swaps azionari Obbligazioni a tasso variabile Contratti a termine Attività finanziarie Swaps indicizzati azionari ( ) ( ) Swaps azionari ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon Asian Bond Fund Titoli obbligazionari Future Attività finanziarie Contratti a termine (8.390) (8.390) Passività finanziarie (8.390) (8.390) BNY Mellon Asian Equity Fund Titoli azionari Attività finanziarie Contratti a termine (28) (28) Passività finanziarie (28) (28) BNY Mellon Asian Income Fund GBP GBP GBP GBP Organismi di investimento collettivo Attività finanziarie

385 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Brazil Equity Fund Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (324) (324) Passività finanziarie (324) (324) BNY Mellon Crossover Credit Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Contratti a termine Attività finanziarie Swaps del rischio di credito (5.613) (5.613) Future (18.000) (18.000) Passività finanziarie (18.000) (5.613) (23.613) BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Contratti a termine Future Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine (23.379) (23.379) Future (98.006) (98.006) Passività finanziarie (98.006) (23.379) ( ) 385

386 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (33.983) (33.983) Passività finanziarie (33.983) (33.983) BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Opzioni ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Opzioni ( ) ( ) 0 Passività finanziarie ( ) ( ) 386

387 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Swaps del rischio di credito Contratti a termine Future Swaps su tassi di interesse Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future ( ) ( ) Swaps su tassi di interesse ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Swaps del rischio di credito Contratti a termine Future Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Contratti a termine (5.378) (5.378) Future (35.745) (35.745) Passività finanziarie (35.745) ( ) ( ) BNY Mellon Global Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) 387

388 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Contratti a termine Future Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Attività finanziarie BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (3.737) (3.737) Passività finanziarie (3.737) (3.737) BNY Mellon Global Equity Fund Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (16.691) (16.691) Passività finanziarie (16.691) (16.691) 388

389 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Equity Income Fund Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Titoli obbligazionari Titoli azionari Contratti a termine Prestiti a leva finanziaria Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Future Swaps su tassi di interesse Prestiti a leva finanziaria Opzioni Attività finanziarie Swaps del rischio di credito ( ) ( ) Contratti a termine ( ) ( ) Future (26.223) (26.223) Opzioni (81.938) ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) ( ) 389

390 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Opportunities Fund Titoli obbligazionari Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (76.579) (76.579) Passività finanziarie (76.579) (76.579) BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Contratti a termine 1 1 Attività finanziarie Contratti a termine (6.487) (6.487) Passività finanziarie (6.487) (6.487) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR EUR EUR Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Future Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) 390

391 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP GBP GBP Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Future (359) (359) Passività finanziarie (359) ( ) ( ) BNY Mellon Global Real Return Fund () Titoli obbligazionari Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Contratti a termine Future Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY JPY JPY Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) 391

392 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY JPY JPY Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Passività finanziarie ( ) ( ) BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Contratti a termine Attività finanziarie Contratti a termine (1.490) (1.490) Passività finanziarie (1.490) (1.490) BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Contratti a termine 1 1 Attività finanziarie Contratti a termine (4) (4) Passività finanziarie (4) (4) BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Titoli obbligazionari Titoli azionari Future Attività finanziarie BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR EUR EUR Titoli azionari Contratti a termine Future Attività finanziarie

393 NOTE INTEGRATIVE 16. OBIETTIVI E POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO continua STIME DEL VALORE EQUO continua Fondo Classificazione Livello 1 Livello 2 Livello 3 BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Titoli obbligazionari Contratti a termine Future Opzioni Attività finanziarie Contratti a termine ( ) ( ) Future (3.148) (3.148) Opzioni (36.375) (21.250) (57.625) Passività finanziarie (39.523) ( ) ( ) BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Titoli azionari Attività finanziarie Contratti a termine (6) (6) Passività finanziarie (6) (6) BNY Mellon US Opportunities Fund Organismi di investimento collettivo Titoli azionari Attività finanziarie IMPEGNI E CONTINGENZE Non vi sono impegni o contingenze al 31 dicembre 2016 o al 31 dicembre SEPARAZIONE DELLE RESPONSABILITÀ La Società si avvale delle disposizioni relative alla separazione delle responsabilità della Sezione 1405 (1) del Companies Act del Pertanto. ai sensi della legge irlandese la Società non risponderà complessivamente nei confronti di terzi e quindi in generale non vi saranno possibili responsabilità trasversali tra i Fondi. 393

394 NOTE INTEGRATIVE 19. EVENTI RILEVANTI BNY Mellon Global Property Securities Fund ha modificato la frequenza delle sue distribuzioni da annuale a trimestrale con effetto dal 1 gennaio Il Regolamento UE sulle operazioni di finanziamento tramite titoli ( SFTR ) è entrato in vigore il 12 gennaio Lo scopo dell SFTR consiste nell accrescere la trasparenza delle operazioni di finanziamento tramite titoli ( SFT ). Le SFT hanno incluso operazioni di riacquisto, concessione o assunzione di titoli in prestito, pronti contro termine con patto di riacquisto o di rivendita e operazioni di prestito a margine. L Articolo 13, Trasparenza degli Organismi di Investimento Collettivo nelle Relazioni Periodiche, si applica alle relazioni annuali e infrannuali pubblicate dopo il 13 gennaio Per le informative SFTR non incluse nelle note al bilancio, si rimanda all Appendice 2. Il 27 gennaio 2016, l Agente Amministrativo, BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, è stato trasformato in una designated activity company ai sensi del Companies Act del 2014 e ha modificato la sua denominazione in BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company. BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund è stato chiuso il 26 febbraio Il 29 febbraio 2016 è stato lanciato BNY Mellon Global Credit Fund. La Direttiva OICVM V è entrata in vigore per la Società il 18 marzo Per l informativa sulla politica di remunerazione, si rimanda all Appendice 1. Greg Brisk è stato nominato Amministratore dei seguenti Gestori degli Investimenti per i Fondi: Newton Investment Management Limited a decorrere dall 8 maggio 2016; Insight Investment Management (Global) Limited a decorrere dall 8 maggio 2016; Standish Mellon Asset Management Company, LLC a decorrere dall 8 giugno 2016; CenterSquare Investment Management, Inc. a decorrere dal 13 luglio 2016; EACM Advisors LLC a decorrere dal 13 luglio 2016; Mellon Capital Management Corporation a decorrere dal 13 luglio 2016; e The Boston Company Asset Management, LLC a decorrere dal 13 luglio A decorrere dal 1 luglio 2016, per BNY Mellon Absolute Insight Fund, l aliquota della commissione di performance è stata variata al 10% per tutte le classi di azioni in oggetto e la commissione di gestione annua per le azioni di Classe U è diminuita dallo 0,85% allo 0,75%. I Regolamenti degli attivi dei clienti sono entrati in vigore il 1 luglio Per ulteriori dettagli si rimanda alla Nota 9 del bilancio. Il 20 settembre 2016 fusione di BNY Mellon Crossover Credit Fund con Oddo Compass Crossover Credit, un comparto di Oddo Compass SICAV, e sua conseguente chiusura nella stessa data. Costituzione di un Comitato di Revisione da parte della Società il 20 ottobre Lancio di BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund il 30 novembre Lancio di BNY Mellon Global Leaders Fund il 7 dicembre Lancio di BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund il 13 dicembre

395 NOTE INTEGRATIVE 19. EVENTI RILEVANTI continua POLITICA RELATIVA AD AZIONI LEGALI COLLETTIVE Il prospetto è stato aggiornato e contiene un informativa che descrive la politica del Gestore in materia di contenzioso per azioni legali collettive applicabile ai Fondi. Di tempo in tempo si richiede al Gestore e/o agli Amministratori di considerare la partecipazione a contenziosi rilevanti per la Società / i Fondi. Abitualmente tale contenzioso assume la forma di contenzioso proposto o effettivo di azioni legali collettive o di gruppo (indicate in generale come azioni legali collettive) in cui investitori idonei sono invitati a partecipare ( opt-in ) o a scegliere di non partecipare ( opt-out ) al contenzioso. Per quanto riguarda azioni legali collettive opt-out, gli investitori idonei rientrano automaticamente nella classe e sono idonei a partecipare a qualsiasi giudizio a favore o liquidazione, a meno che non abbiano scelto attivamente di non partecipare. Per quanto riguarda azioni legali collettive opt-in, gli investitori idonei devono chiedere attivamente di partecipare all azione legale collettiva e partecipano a qualsiasi eventuale giudizio a favore o liquidazione. Il Gestore e/o gli Amministratori hanno delegato la responsabilità di considerare la partecipazione a contenziosi per azioni legali collettive opt-in e opt-out a un Comitato per le Azioni Legali Collettive (il Comitato ) conformemente ai termini di una Pollitica relativa alle Azioni Legali Collettive (la Politica ). La Politica dispone che la posizione predefinita rispetto ad azioni legali collettive opt-out è che la Società e/o i Fondi non si asterranno dalla partecipazione a tali azioni legali collettive, salvo che per motivi ritenuti importanti e stabiliti a piena discrezione del Comitato. Il motivo principale di quanto sopra è che la partecipazione ad azioni legali collettive opt-out raramente comporta qualsiasi rischio o costo per la Società e/o i Fondi. Per quanto riguarda azioni legali collettive opt-in, tuttavia, la partecipazione a tale contenzioso raramente è esente da costi, rischi e obblighi, e in effetti tali costi, rischi e obblighi possono essere importanti. In base a quanto sopra, la Società e/o i Fondi non sceglieranno di partecipare a tali azioni legali collettive, salvo che per motivi ritenuti importanti e stabiliti a piena discrezione del Comitato. Nel caso in cui il Comitato stabilisca che vi siano motivi importanti per non partecipare a un azione legale collettiva opt-out, o per partecipare a un azione legale collettiva opt-in, è previsto che esso si consulti con consulenti legali, la Banca depositaria, il relativo Gestore degli Investimenti e qualsiasi altro fornitore di servizi pertinente prima che la Società e/o i Fondi avviino qualsiasi azione. Le spese per quanto sopra saranno abitualmente a carico del Fondo rilevante. Qualora la Società e/o i Fondi partecipino a un azione legale collettiva che si conclude a loro favore, qualsiasi compenso finanziario ricevuto da tale azione andrà a beneficio della Società e/o i Fondi complessivi, e non di qualsiasi classe particolare di investitori. È quindi possibile che gli investitori che avevano investito nella Società e/o i Fondi all epoca in cui si è verificata quella che sarebbe stata la causa sottostante dell azione, o quando la Società e/o i Fondi ha sostenuto costi relativi alla partecipazione all azione legale collettiva, alla fine non beneficino del compenso attribuito ad essa; ad esempio, qualora abbiano riscattato il loro investimento prima della data di ricevimento del compenso. Durante l esercizio, non si sono verificati altri eventi significativi oltre a quelli sopra descritti tali da influenzare la Società. 20. EVENTI SUCCESSIVI La Società ha dichiarato le seguenti distribuzioni il 12 gennaio 2017 e il 4 aprile 2017: Fondo Classe di azioni Valuta 12 gennaio aprile 2017 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Classe C (Inc) EUR 0,1199 0,0913 Sterling I (Acc) (Hedged) GBP 0,0979 0,0921 Classe S (Inc) EUR - 0,0709 Classe T (Hedged) CHF - 0,0902 Sterling T (Acc) (Hedged) GBP 0,0608 0,0902 Classe W (Acc) 0,0255 0,0643 Classe W (Acc) EUR 0,0700 0,0638 Classe W (Inc) (Hedged) 0,0287 0,0651 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 0,0984 0,0738 Sterling W (Inc) (Hedged) GBP 0,0855 0,0723 Sterling X (Acc) (Hedged) GBP 0,3248 0,3032 Classe Z (Acc) EUR 0,0526 0,

396 NOTE INTEGRATIVE 20. EVENTI SUCCESSIVI continua Fondo Classe di azioni Valuta 12 gennaio aprile 2017 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund Sterling X (Acc) GBP 0, BNY Mellon Asian Bond Fund Classe A (Acc) 0,0064 0,0069 Classe A (Inc) 0,0063 0,0065 Classe C (Acc) 0,0080 0,0083 Classe C (Inc) 0,0076 0,0078 Classe E (Acc) 0,0093 0,0096 Classe E (Inc) 0,0088 0,0091 Classe H (Acc) (Hedged) EUR 0,0069 0,0067 Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0,0066 0,0063 Classe I (Acc) (Hedged) EUR 0,0083 0,0081 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,0079 0,0076 Classe W (Acc) 0,0091 0,0093 Classe W (Acc) (Hedged) EUR 0,0094 0,0091 Classe W (Inc) 0,0084 0,0087 Classe W (Inc) (Hedged) EUR 0,0089 0,0085 Classe X (Acc) 0,0111 0,0115 BNY Mellon Asian Equity Fund Sterling C (Inc) GBP 0, Classe W 0, Sterling W (Inc) GBP 0, BNY Mellon Brazil Equity Fund Sterling B (Acc) GBP 0, Sterling C (Inc) GBP 0, Classe W EUR 0, Classe W 0, Sterling W (Acc) GBP 0, BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Classe X (Acc) 0, BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Classe W (Acc) (Hedged) CHF 0,8007 1,1084 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 1,4805 1,4479 Classe X - 1,8728 BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Classe C (Inc) 0,0118 0,0111 Classe H (Acc) (Hedged) EUR 0,0156 0,0136 BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Classe A (Inc) 0,0071 0,0066 Classe A (Inc) EUR 0,0110 0,0101 Sterling A (Acc) GBP 0,0125 0,0116 Sterling A (Inc) GBP 0, Sterling B (Acc) GBP 0,0135 0,0126 Sterling B (Inc) GBP 0, Classe C (Inc) 0,0084 0,0079 Classe C (Inc) EUR 0,0115 0,0106 Sterling C (Acc) GBP 0,0205 0,0192 Sterling C (Inc) GBP 0,0136 0,0126 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,0102 0,0077 Sterling J (Inc) (Hedged) GBP 0,0084 0,0067 Classe W 0, Classe W EUR 0,0133 0,0106 Classe W (Inc) 0,0086 0,0082 Classe W (Inc) EUR 0,0107 0,0099 Sterling W (Inc) GBP 0,0113 0,0106 Sterling W (Inc) (Hedged) GBP 0,0099 0,0085 Classe X (Inc) CHF 0,0100 0,0099 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Classe X (Inc) 0,0161 0,0163 BNY Mellon Euroland Bond Fund Classe A (Inc) EUR 0,0031 0,0039 Classe B (Inc) EUR 0,0039 0,0047 Classe C (Inc) EUR 0,0050 0,0059 Classe H (Acc) (Hedged) 0,0024 0,0034 Classe I (Acc) (Hedged) 0,0038 0,0047 Classe W (Acc) EUR 0,0009 0,0047 Classe W (Acc) (Hedged) 0, Classe Z (Acc) EUR 0,

397 NOTE INTEGRATIVE 20. EVENTI SUCCESSIVI continua Fondo Classe di azioni Valuta 12 gennaio aprile 2017 BNY Mellon Euroland Bond Fund continua Classe Z (Acc) (Hedged) CHF 0, Classe Z (Acc) (Hedged) 0, BNY Mellon European Credit Fund Classe C (Inc) EUR 0,2600 0,2406 Classe X EUR - 0,4279 Classe X (Inc) EUR 0,4105 0,3901 BNY Mellon Global Bond Fund Classe C (Inc) 0,0017 0,0023 Sterling C (Inc) GBP 0, BNY Mellon Global Credit Fund* Classe B (Acc) 0, Classe C (Acc) 0, Classe H (Acc) (Hedged) EUR 0, Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0, Classe W (Acc) 0, Classe W (Acc) (Hedged) CHF 0, Classe W (Acc) (Hedged) EUR 0, Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 0, Classe X (Acc) 0, Classe X (Acc) (Hedged) CAD 0, BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Classe A (Inc) 0,0022 0,0030 Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0,0023 0,0028 Classe I (Hedged) EUR - 0,0043 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,0035 0,0040 Classe W (Acc) (Hedged) CHF 0,0022 0,0048 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 0,0043 0,0049 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Classe A (Inc) 0, Classe A (Inc) EUR 0, Classe B (Inc) 0, Classe B (Inc) EUR 0, Sterling B (Inc) GBP 0, Classe C (Acc) 0, Classe C (Inc) 0, Sterling C (Inc) GBP 0, Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0, Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0, Classe W (Acc) 0, Classe W (Inc) 0, Classe W (Inc) EUR 0, Sterling W (Inc) GBP 0, BNY Mellon Global Equity Fund Classe W (Acc) Shares 0, Classe W (Acc) Shares EUR 0, BNY Mellon Global Equity Income Fund Classe A (Inc) 0,0066 0,0085 Classe A (Inc) EUR 0,0065 0,0082 Sterling A (Acc) GBP 0,0078 0,0100 Sterling A (Inc) GBP 0,0075 0,0095 Classe B EUR - 0,0141 Classe B (Inc) EUR 0,0099 0,0124 Classe B (Inc) 0,0079 0,0102 Sterling B (Inc) GBP 0,0100 0,0127 Classe C (Inc) 0,0081 0,0105 Classe C (Inc) EUR 0,0097 0,0121 Sterling C (Inc) GBP 0,0103 0,0131 Classe H (Inc) (Hedged) EUR 0,0064 0,0078 Classe I (Inc) (Hedged) EUR 0,0066 0,0081 Classe W 0, Classe W EUR 0, Classe W (Inc) 0,0068 0,0088 Classe W (Inc) EUR 0,0086 0,0108 Sterling W (Acc) GBP 0,0102 0,0130 Sterling W (Inc) GBP 0,0089 0,

398 NOTE INTEGRATIVE 20. EVENTI SUCCESSIVI continua Fondo Classe di azioni Valuta 12 gennaio aprile 2017 BNY Mellon Global Equity Income Fund continua Classe Z (Acc) 0,0066 0,0084 Classe Z (Acc) EUR 0,0078 0,0099 Classe Z (Inc) 0,0061 0,0079 Classe Z (Inc) EUR 0,0064 0,0081 Sterling Z (Acc) GBP 0,0075 0,0096 Sterling Z (Inc) GBP 0,0079 0,0100 BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Classe A (Inc) EUR 0,0166 0,0160 Classe X 0, Classe X (Inc) 0,0140 0,0139 Classe X (Inc) (Hedged) EUR 0,0149 0,0138 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Classe C (Inc) 0,0073 0,0091 Sterling I (Acc) (Hedged) GBP 0,0077 0,0092 BNY Mellon Global Property Securities Fund Sterling I (Inc) (Hedged) GBP 0,0164 0,0160 Sterling J (Acc) (Hedged) GBP 0,0115 0,0112 Sterling J (Inc) (Hedged) GBP 0,0110 0,0107 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) Classe A EUR 0, Classe A (Inc) EUR 0, Classe C EUR 0, Classe C (Inc) EUR 0, Classe W (Acc) (Hedged) CHF 0, Classe Z (Acc) EUR 0, BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) Sterling B (Acc) GBP 0, Sterling B (Inc) GBP 0, Sterling C (Inc) GBP 0, Sterling W (Acc) GBP 0, Sterling W (Inc) GBP 0, Sterling X (Acc) GBP 0, BNY Mellon Global Real Return Fund () Classe A 0, Classe A (Inc) 0, Classe C 0, Classe C (Inc) 0, Classe W 0, Classe W (Inc) 0, BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund* Classe A (Acc) 0,0029 0,0100 Classe C (Acc) 0,0034 0,0113 Classe H (Acc) (Hedged) EUR 0,0031 0,0099 Classe I (Acc) (Hedged) EUR 0,0035 0,0112 Classe I (Inc) (Hedged)^ EUR - 0,0093 Classe W (Acc) 0,0036 0,0119 Classe W (Inc)^ - 0,0051 Classe W (Inc) (Hedged)^ EUR - 0,0098 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 0,0044 0,0118 Classe X (Acc) 0,0034 0,0133 Classe Y (Acc) 0,0040 0,0134 Sterling Y (Acc) (Hedged) GBP 0,0049 0,0132 BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund Sterling W (Acc) GBP 0, Classe X (Inc) JPY 0, BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* Classe C (Acc) JPY 0,3450 0,5045 Classe W (Inc) JPY 0,3451 0,5680 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund Sterling W (Acc) GBP 0, BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund Sterling B (Inc) GBP 0, Classe C (Inc) EUR 0, Classe W EUR 0, Classe W 0, Classe W (Inc) 0, Sterling W (Acc) GBP 0, Sterling W (Inc) GBP 0, Sterling X GBP 0,

399 NOTE INTEGRATIVE 20. EVENTI SUCCESSIVI continua Fondo Classe di azioni Valuta 12 gennaio aprile 2017 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund Sterling W (Acc) GBP 0, BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Classe A (Acc) 0,0072 0,0047 Sterling W (Acc) (Hedged) GBP 0,0074 0,0068 BNY Mellon U.S. Equity Income Fund** Classe A (Acc)^ EUR - 0,0034 Classe A (Inc)^ EUR - 0,0034 Classe C (Acc)^ - 0,0041 Classe C (Inc)^ - 0,0041 Classe C (Inc)^ EUR - 0,0034 Classe E (Inc)^ - 0,0007 Sterling E (Acc)^ GBP - 0,0041 Sterling E (Inc)^ GBP - 0,0041 Classe H (Acc) (Hedged)^ EUR - 0,0034 Classe H (Inc) (Hedged)^ EUR - 0,0034 Classe I (Inc) (Hedged)^ EUR - 0,0034 Classe W (Acc)^ - 0,0041 Classe W (Inc)^ - 0,0041 Sterling W (Inc)^ GBP - 0,0041 * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. ** Si veda la nota 20 ai rendiconti finanziari. ^ Questa classe di azioni è stata lanciata nel primo trimestre del La Società ha dichiarato le seguenti distribuzioni il 12 gennaio 2017 e il 5 aprile 2017: Fondo Classe di azioni Valuta 12 gennaio aprile 2017 BNY Mellon Asian Income Fund Classe A (Acc) EUR 0,0056 0,0129 Classe A (Acc) 0,0025 0,0101 Classe A (Inc) EUR 0,0041 0,0122 Classe A (Inc) 0,0026 0,0095 Sterling A (Acc) GBP 0,0034 0,0139 Sterling A (Inc) GBP 0,0032 0,0131 Classe B (Acc) 0,0036 0,0101 Classe C (Acc) 0,0044 0,0107 Sterling C (Acc) GBP 0,0063 0,0136 Classe J (Inc) (Hedged) EUR 0,0052 0,0114 Classe W (Inc) EUR 0,0068 0,0128 Classe W (Inc) 0,0027 0,0099 Sterling W (Inc) GBP 0,0069 0,0135 Lancio di BNY Mellon Asia Rising Stars Fund il 10 gennaio Lancio di BNY Mellon U.S. Equity Income Fund il 17 gennaio BNY Mellon U.S. Municipal Infrastructure Debt Fund è stato approvato dalla Banca Centrale il 28 febbraio Chiusura di BNY Mellon Pan European Equity Fund il 9 marzo Dopo la fine dell esercizio, non si sono verificati altri eventi oltre a quelli sopra descritti tali da influenzare la Società. 21. APPROVAZIONE DEL BILANCIO DI ESERCIZIO Il bilancio è stato approvato dagli Amministratori il 19 aprile

400 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Absolute Insight Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR Insight Liquidity Funds Plc - EUR Cash Fund France Treasury Bill BTF 0,000% 11-mag France Government Bond OAT 3,250% 25-apr France Treasury Bill BTF 0,000% 22-giu France Treasury Bill BTF 0,000% 25-mag French Treasury Note BTAN 2,500% 25-lug French Republic Government Bond 0,250% 25-nov France Treasury Bill BTF 0,000% 12-ott French Treasury Note BTAN 1,750% 25-feb Bundesschatzanweisungen 0,000% 16-dic French Republic Government Bond 5,000% 25-ott Bundesrepublik Deutschland 3,750% 04-gen French Republic Government Bond 3,750% 25-apr Finland Government Bond 1,875% 15-apr Svenska Handelsbanken 0,000% 14-nov-2016 CP Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 01-dic-2016 CP Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 03-ago-2016 CP Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp 0,000% 05-lug-2016 CD Bundesrepublik Deutschland 4,000% 04-lug Cooperatieve Rabobank UA 0,000% 15-gen-2018 FRN Principali vendite e scadenze nominale Proventi EUR Insight Liquidity Funds Plc - EUR Cash Fund France Treasury Bill BTF 0,000% 11-mag France Government Bond OAT 3,250% 25-apr France Treasury Bill BTF 0,000% 22-giu France Treasury Bill BTF 0,000% 25-mag French Treasury Note BTAN 2,500% 25-lug French Republic Government Bond 0,250% 25-nov France Treasury Bill BTF 0,000% 12-ott Bundesschatzanweisungen 0,000% 16-dic National Australia Bank Ltd 0,137% 16-gen-2018 FRN French Republic Government Bond 5,000% 25-ott BNP Paribas SA 2,625% 16-set ING Bank NV 4,000% 23-dic Norinchukin Bank 0,000% 12-gen-2016 CD Danske Bank A/S 3,875% 18-mag Societe Generale SA 0,218% 29-mar-2016 FRN ABN AMRO Bank NV 4,250% 11-apr Cooperatieve Rabobank UA 0,126% 15-gen-2018 FRN Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 01-dic-2016 CP Svenska Handelsbanken 0,000% 14-nov-2016 CP BNY Mellon Absolute Return Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR United Kingdom Gilt 3,500% 22-gen United Kingdom Gilt 3,750% 22-lug United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,750% 15-feb Italy Buoni Poliennali del Tesoro 2,700% 01-mar United Kingdom Gilt 1,500% 22-lug United Kingdom Gilt 3,500% 22-lug French Republic Government Bond OAT 0,500% 25-mag Cooperatieve Rabobank UA 0,000% 15-gen-2018 FRN Societe Generale SA 0,117% 22-lug-2018 FRN Nationwide Building Society 0,187% 02-nov-2018 FRN United States Treasury Inflation Indexed Bonds 1,375% 15-feb JPMorgan Chase Bank NA 0,000% 14-giu-2018 FRN ABN AMRO Bank NV 0,399% 03-lug-2017 FRN Morgan Stanley 0,186% 03-dic-2019 FRN Italy Buoni Poliennali del Tesoro 3,250% 01-set Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 23-mar-2017 FRN Spain Government Bond 3,450% 30-lug Goldman Sachs Group Inc/The 0,384% 18-dic-2017 FRN Bank of Nova Scotia/The 10-set-2018 FRN ING Bank NV 0,452% 14-ago-2017 FRN Principali vendite e scadenze nominale Proventi EUR United Kingdom Gilt 3,500% 22-gen United Kingdom Gilt 3,750% 22-lug Italy Buoni Poliennali del Tesoro 2,700% 01-mar Italy Buoni Poliennali del Tesoro 3,250% 01-set United Kingdom Gilt 3,500% 22-lug United Kingdom Gilt 1,500% 22-lug United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,750% 15-feb Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000% 23-mar-2017 FRN Cooperatieve Rabobank UA 0,000% 15-gen-2018 FRN Bank of America Corp 0,013% 18-mag-2016 FRN Morgan Stanley 0,257% 13-apr-2016 FRN UBS AG/London 0,000% 05-set-2016 FRN BPCE SA 0,000% 10-mar-2017 FRN Wells Fargo & Co 0,070% 23-mar-2016 FRN Goldman Sachs Group Inc/The 0,152% 23-mag-2016 FRN Spain Government Bond 3,450% 30-lug Canadian Imperial Bank of Commerce 0,137% 09-ago-2017 FRN BPCE SA 0,431% 13-gen-2016 FRN Cooperatieve Rabobank UA 0,201% 15-gen-2016 FRN Societe Generale SA 0,127% 16-gen-2017 FRN Bank of Nova Scotia/The 10-set-2018 FRN ABN AMRO Bank NV 0,420% 01-ago-2016 FRN JPMorgan Chase & Co 0,188% 03-mag-2016 FRN ING Bank NV 0,398% 14-ago-2017 FRN

401 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Absolute Return Equity Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo GBP KBC Bank NV 0,000% 30-dic-2016 CD BNP Paribas London Branch 0,600% 11-gen-2016 CD ING Bank NV 0,560% 11-gen-2016 CD BNP Paribas London Branch 0,330% 03-apr-2017 CD BNP Paribas London Branch 0,300% 01-mar-2017 CD Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp 0,400% 02-gen-2017 CD Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 07-gen-2016 CP FMS Wertmanagement AoeR 0,000% 21-mar-2017 CP Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,000% 03-lug-2017 CD ABN AMRO Bank NV 0,500% 08-mag-2017 CD Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,410% 02-gen-2017 CD Danske Bank A/S 0,520% 05-set-2017 CD Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,630% 05-mag-2016 CD Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,620% 08-mag-2016 CD Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,460% 11-lug-2016 CD ING Bank NV 0,420% 03-ago-2017 CD United Kingdom Treasury Bill 0,000% 25-apr Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 09-set-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 30-set-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 27-mag-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 19-ago-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 14-dic-2016 CP Norinchukin Bank 0,000% 28-feb-2017 CD Mizuho Bank Ltd London Branch 0,000% 30-set-2016 CD Mizuho Bank Ltd 0,000% 30-giu-2016 CD La Banque Postale S.A. 0,000% 25-lug-2016 CD Societe Generale 0,380% 31-gen-2017 CD Principali vendite e scadenze nominale Proventi GBP KBC Bank NV 0,000% 30-dic-2016 CD BNP Paribas London Branch 0,600% 11-gen-2016 CD ING Bank NV 0,560% 11-gen-2016 CD Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 07-gen-2016 CP Abbey National Treasury Services Plc 0,740% 05-giu-2016 CD Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 14-dic-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 30-set-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 09-set-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 19-ago-2016 CP Agence Centrale des Organismes de Securite Sociale 0,000% 27-mag-2016 CP Mizuho Bank Ltd 0,000% 30-giu-2016 CD Mizuho Bank Ltd London Branch 0,000% 30-set-2016 CD Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,630% 05-mag-2016 CD Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,620% 08-mag-2016 CD Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,600% 02-mag-2016 CD Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,460% 11-lug-2016 CD United Kingdom Treasury Bill 0,000% 25-apr La Banque Postale S.A. 0,000% 25-lug-2016 CD Societe Generale 0,830% 31-ott-2016 CD United Kingdom Treasury Bill 0,000% 02-ago Toronto-Dominion Bank 0,740% 20-dic-2016 CD BNY Mellon Asian Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo United States Treasury Note/Bond 2,250% 15-nov United States Treasury Note/Bond 1,125% 28-feb United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-feb United States Treasury Note/Bond 0,500% 31-mar Indonesia Government International Bond 4,750% 08-gen Philippine Government International Bond 4,200% 21-gen Sri Lanka Government International Bond 6,825% 18-lug United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-set Korea Development Bank/The 2,500% 13-gen CNOOC Nexen Finance 2014 ULC 4,250% 30-apr United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-feb United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-mag Philippine Government International Bond 3,700% 01-mar Philippine Government International Bond 4,000% 15-gen ICICI Bank Ltd/Dubai 3,500% 18-mar ICICI Bank Ltd/Dubai 4,000% 18-mar ONGC Videsh Ltd 4,625% 15-lug Industrial & Commercial Bank of China Ltd/Dubai 2,625% 26-mag Pakistan Government International Bond 8,250% 15-apr Hutchison Whampoa International 11 Ltd 4,625% 13-gen Sri Lanka Government International Bond 6,250% 04-ott CNPC General Capital Ltd 2,700% 25-nov Petronas Capital Ltd 7,875% 22-mag Principali vendite nominale Proventi United States Treasury Note/Bond 2,250% 15-nov United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-feb United States Treasury Note/Bond 1,125% 28-feb CNOOC Nexen Finance 2014 ULC 4,250% 30-apr Philippine Government International Bond 4,200% 21-gen United States Treasury Note/Bond 0,500% 31-mar Petronas Capital Ltd 7,875% 22-mag Indonesia Government International Bond 8,500% 12-ott United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic Philippine Government International Bond 4,000% 15-gen Indonesia Government International Bond 4,750% 08-gen Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 3,150% 11-mar-2023 VAR Indonesia Government International Bond 4,125% 15-gen Philippine Government International Bond 7,750% 14-gen Baidu Inc 3,000% 30-giu Sri Lanka Government International Bond 6,825% 18-lug United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-feb United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-mag ONGC Videsh Ltd 4,625% 15-lug ICICI Bank Ltd/Dubai 3,500% 18-mar Pakistan Government International Bond 8,250% 15-apr Indonesia Government International Bond 5,950% 08-gen Industrial & Commercial Bank of China Ltd/Dubai 2,625% 26-mag Majapahit Holding BV 7,750% 20-gen Sri Lanka Government International Bond 6,250% 04-ott Minera y Metalurgica del Boleo SA de CV 2,875% 07-mag ICBCIL Finance Co Ltd 2,625% 19-mar China Construction Bank Corp 3,875% 13-mag-2025 VAR Swire Properties MTN Financing Ltd 4,375% 18-giu Hutchison Whampoa International 14 Ltd 3,625% 31-ott Tencent Holdings Ltd 3,800% 11-feb Bangkok Bank PCL/Hong Kong 3,300% 03-ott Korea Development Bank/The 2,500% 13-gen

402 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Asian Equity Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo CSL Ltd Indiabulls Housing Finance Ltd LIC Housing Finance Ltd China Biologic Products Inc Hindustan Unilever Ltd Seek Ltd Alibaba Group Holding Ltd ADR LG Household & Health Care Ltd TAL Education Group ADR Maruti Suzuki India Ltd Man Wah Holdings Ltd Ctrip.com International Ltd ADR Cipla Ltd SBio Inc 144A Samsung SDI Co Ltd Bangkok Dusit Medical Services PCL Domino s Pizza Enterprises Ltd MYOB Group Ltd Security Bank Corp Samsung Electronics Co Ltd Yum China Holdings Inc Principali vendite nominale Proventi Hengan International Group Co Ltd Incitec Pivot Ltd Intouch Holdings PCL Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Sands China Ltd Yum! Brands Inc Axis Bank Ltd AIA Group Ltd Spotless Group Holdings Ltd Oil Search Ltd Apollo Hospitals Enterprise Ltd Tencent Holdings Ltd Baidu Inc ADR Robinsons Retail Holdings Inc Mesoblast Ltd TAL Education Group ADR Universal Robina Corp GT Capital Holdings Inc Alibaba Group Holding Ltd ADR Matahari Department Store Tbk PT Santos Ltd Samsung Electronics Co Ltd First Gen Corp Catcher Technology Co Ltd Orora Ltd Spark New Zealand Ltd Fortis Healthcare Ltd Wynn Macau Ltd Energy Development Corp ITC Ltd IHH Healthcare Bhd Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT Domino s Pizza Enterprises Ltd SK Hynix Inc Bangkok Dusit Medical Services PCL China Mobile Ltd Maruti Suzuki India Ltd

403 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Asian Income Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo GBP BNY Mellon Investments Funds - Newton Asian Income Fund Come descritto dettagliatamente nel Prospetto, il Fondo è costituito come fondo feeder che investe permanentemente in Newton Asian Income Fund (il Fondo Master ), un comparto di BNY Mellon Investment Funds. Quanto precede è quindi l elenco completo degli acquisti e delle vendite del Fondo nel corso dell esercizio di rendicontazione. Principali vendite nominale Proventi GBP BNY Mellon Investments Funds - Newton Asian Income Fund BNY Mellon Brazil Equity Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Petroleo Brasileiro SA Pfd Vale SA Pfd Ambev SA ADR Ambev SA Metalurgica Gerdau SA Pfd Banco Bradesco SA Pfd Cia Energetica de Sao Paulo Pfd Cia Brasileira de Distribuicao Pfd B2W Cia Digital Itausa - Investimentos Itau SA Pfd AES Tiete Energia SA Klabin SA Itau Unibanco Holding SA ADR Banco do Brasil SA Cia Paranaense de Energia Pfd Usinas Siderurgicas de Minas Gerais SA Pfd Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de Sao Paulo SA Pfd Gerdau SA Pfd Telefonica Brasil SA Pfd CETIP SA - Mercados Organizados Cia Paranaense de Energia ADR CPFL Energia SA Itau Unibanco Holding SA Pfd Iochpe Maxion SA Fibria Celulose SA EDP - Energias do Brasil SA BM&FBovespa SA - Bolsa de s Mercadorias e Futuros Marcopolo SA Pfd Marfrig Global Foods SA Ultrapar Participacoes SA Engie Brasil Energia SA Tupy SA Principali vendite nominale Proventi Petroleo Brasileiro SA Pfd Suzano Papel e Celulose SA Pfd Itausa - Investimentos Itau SA Pfd Cia Paranaense de Energia Pfd Ambev SA Banco Bradesco SA ADR Fibria Celulose SA Metalurgica Gerdau SA Pfd BM&FBovespa SA - Bolsa de s Mercadorias e Futuros EDP - Energias do Brasil SA CETIP SA - Mercados Organizados Banco Bradesco SA Pfd Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA Pfd AES Tiete Energia SA Gerdau SA Pfd CPFL Energia SA AES Tiete SA Marfrig Global Foods SA Telefonica Brasil SA Pfd Banco do Brasil SA Ultrapar Participacoes SA Engie Brasil Energia SA Aliansce Shopping Centers SA Lojas Americanas SA Pfd Vale SA Pfd Itau Unibanco Holding SA Pfd Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de Sao Paulo SA Pfd Petroleo Brasileiro SA ADR Itau Unibanco Holding SA ADR Iochpe Maxion SA Cia Energetica de Sao Paulo Pfd

404 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Crossover Credit Fund* per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR Telefonica Europe BV 6,500% Perpetual VAR TDC A/S 1,750% 27-feb DONG Energy A/S 2,625% 19-set Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 0,375% 25-lug Santos Finance Ltd 8,250% 22-set-2070 VAR Faurecia 3,625% 15-giu Holcim Finance Luxembourg SA 1,375% 26-mag Deutsche Telekom International Finance BV 0,625% 03-apr Anheuser-Busch InBev SA/NV 0,875% 17-mar EDP - Energias de Portugal SA 5,375% 16-set-2075 VAR Bayer AG 3,000% 1-lug-2075 VAR IHO Verwaltungs GmbH 3,250% 15-set DONG Energy A/S 6,250% 26-giu-2049 VAR Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1,125% 15-ott Daimler AG 0,500% 09-set Anheuser-Busch InBev SA/NV 1,950% 30-set SES SA 4,625% Perpetual VAR Societe Des Autoroutes Paris-Rhin-Rhone 1,125% 15-gen Statkraft AS 1,500% 21-set McDonald s Corp 0,500% 15-gen Fiat Chrysler Finance Europe 7,375% 9-lug Anglo American Capital Plc 1,750% 03-apr SoftBank Group Corp 4,000% 30-lug Vonovia Finance BV 4,000% Perpetual VAR LKQ Italia Bondco SpA 3,875% 01-apr RCI Banque SA 1,000% 17-mag Volkswagen Leasing GmbH 2,125% 04-apr Kinder Morgan Inc/DE 1,500% 16-mar TOTAL SA 2,625% Perpetual VAR Anglo American Capital Plc 1,750% 20-nov Telefonica Europe BV 3,750% 29-dic-2049 VAR Pernod Ricard SA 1,500% 18-mag Vodafone Group Plc 0,692% 25-feb-2019 FRN EDP Finance BV 2,375% 23-mar Principali vendite nominale Proventi EUR Santos Finance Ltd 8,250% 22-set-2070 VAR AT&T Inc 2,650% 17-dic EDP Finance BV 2,625% 15-apr Telefonica Europe BV 6,500% Perpetual VAR SoftBank Group Corp 4,625% 15-apr Leonardo-Finmeccanica SpA 4,500% 19-gen AT&T Inc 2,600% 17-dic EDP Finance BV 4,125% 20-gen MOL Hungarian Oil & Gas Plc 5,875% 20-apr Electricite de France SA 4,125% Perpetual VAR EP Energy AS 4,375% 01-mag Glencore Finance Europe SA 4,625% 03-apr Enel Finance International NV 1,966% 27-gen Wind Acquisition Finance SA 4,000% 15-lug SoftBank Group Corp 4,000% 30-lug Koninklijke KPN NV 6,125% Perpetual VAR Glencore Finance Europe SA 5,250% 22-mar Unitymedia Hessen GmbH & Co KG / Unitymedia NRW GmbH 5,500% 15-set HeidelbergCement Finance Luxembourg SA 3,250% 21-ott Volkswagen International Finance NV 3,875% Perpetual VAR * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 404

405 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Dynamic Total Return Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo United States Treasury Bill 0,000% 29-set United States Treasury Bill 0,000% 21-lug United States Treasury Bill 0,000% 28-apr United States Treasury Bill 0,000% 25-ago United States Treasury Bill 0,000% 26-mag United States Treasury Bill 0,000% 16-giu United States Treasury Bill 0,000% 26-gen United States Treasury Bill 0,000% 18-ago United States Treasury Bill 0,000% 02-mar United States Treasury Bill 0,000% 09-mar United States Treasury Bill 0,000% 06-apr United States Treasury Bill 0,000% 04-ago United States Treasury Bill 0,000% 27-ott United States Treasury Bill 0,000% 23-feb United States Treasury Bill 0,000% 16-feb United States Treasury Bill 0,000% 09-feb United States Treasury Bill 0,000% 03-nov United States Treasury Bill 0,000% 10-nov United States Treasury Bill 0,000% 27-apr United States Treasury Bill 0,000% 22-dic United States Treasury Bill 0,000% 20-apr United States Treasury Bill 0,000% 11-ago United States Treasury Bill 0,000% 8-dic United States Treasury Bill 0,000% 13-ott United States Treasury Bill 0,000% 20-ott United States Treasury Bill 0,000% 16-mar United States Treasury Bill 0,000% 15-dic United States Treasury Bill 0,000% 15-set Principali vendite e scadenze nominale Proventi United States Treasury Bill 0,000% 29-set United States Treasury Bill 0,000% 21-lug United States Treasury Bill 0,000% 28-apr United States Treasury Bill 0,000% 25-ago United States Treasury Bill 0,000% 17-mar United States Treasury Bill 0,000% 16-giu United States Treasury Bill 0,000% 26-mag United States Treasury Bill 0,000% 10-mar United States Treasury Bill 0,000% 11-feb United States Treasury Bill 0,000% 18-ago United States Treasury Bill 0,000% 07-apr United States Treasury Bill 0,000% 04-ago United States Treasury Bill 0,000% 27-ott United States Treasury Bill 0,000% 3-nov United States Treasury Bill 0,000% 10-nov United States Treasury Bill 0,000% 04-feb United States Treasury Bill 0,000% 24-mar United States Treasury Bill 0,000% 22-dic United States Treasury Bill 0,000% 11-ago United States Treasury Bill 0,000% 8-dic United States Treasury Bill 0,000% 13-ott United States Treasury Bill 0,000% 20-ott United States Treasury Bill 0,000% 03-mar United States Treasury Bill 0,000% 15-dic United States Treasury Bill 0,000% 15-set United States Treasury Bill 0,000% 25-feb BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund Ecopetrol SA 5,875% 28-mag Southern Copper Corp 5,875% 23-apr OCP SA 6,875% 25-apr Banco Hipotecario SA 24,729% 12-gen-2020 FRN Petrobras Global Finance BV 8,750% 23-mag Petrobras Global Finance BV 8,375% 23-mag Banco do Brasil SA/Cayman 9,000% Perpetual VAR MTN Mauritius Investment Ltd 6,500% 13-ott PTT Global Chemical PCL 4,250% 19-set GTH Finance BV 7,250% 26-apr Petrobras Global Finance BV 6,750% 27-gen Petrobras Argentina SA 7,375% 21-lug Volcan Cia Minera SAA 5,375% 02-feb Petroleos Mexicanos 6,875% 04-ago Turkiye Vakiflar Bankasi TAO 5,500% 27-ott Vale SA 5,625% 09-nov ONGC Videsh Vankorneft Pte Ltd 3,750% 27-lug Vedanta Resources Plc 8,250% 07-giu DP World Crescent Ltd 3,908% 31-mag Principali vendite nominale Proventi Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund Ecopetrol SA 5,875% 28-mag Southern Copper Corp 5,875% 23-apr OCP SA 6,875% 25-apr Petrobras Global Finance BV 8,750% 23-mag Korea Hydro & Nuclear Power Co Ltd 2,875% 02-ott Pertamina Persero PT 6,450% 30-mag Banco Hipotecario SA 24,729% 12-gen-2020 FRN Marfrig Holdings Europe BV 6,875% 24-giu Petrobras Global Finance BV 6,750% 27-gen Vale SA 5,625 % 09-nov Turkiye Vakiflar Bankasi TAO 5,500% 27-ott Akbank TAS 4,000% 24-gen Petrobras Global Finance BV 7,250% 17-mar Southern Copper Corp 3,875% 23-apr Ecopetrol SA 4,125% 16-gen Banco do Brasil SA/Cayman 9,000% Perpetual VAR Export Credit Bank of Turkey 5,375% 24-ott QNB Finance Ltd 2,125% 07-set Vale Overseas Ltd 5,875% 10-giu

406 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Turkey Government International Bond 4,875% 16-apr Bahrain Government International Bond 7,000% 26-gen Mexico Government International Bond 4,125% 21-gen Argentine Republic Government International Bond 7,500% 22-apr Romanian Government International Bond 4,875% 22-gen Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set Iraq International Bond 5,800% 15-gen Petroleos Mexicanos 5,625% 23-gen Elementia SAB de CV 5,500% 15-gen Republic of Serbia 4,875% 25-feb Senegal Government International Bond 6,250% 30-lug Lebanon Government International Bond 6,200% 26-feb Petroleos Mexicanos 6,625% 15-giu Sri Lanka Government International Bond 6,825% 18-lug Hungary Government International Bond 5,375% 25-mar Perusahaan Listrik Negara PT 5,250% 24-ott Vnesheconombank Via VEB Finance Plc 6,800% 22-nov Colombia Government International Bond 5,000% 15-giu State Grid Overseas Investment 2014 Ltd 4,125% 07-mag Poland Government International Bond 4,000% 22-gen Export-Import Bank of India 4,000% 14-gen Petroleos de Venezuela SA 12,750% 17-feb Principali vendite nominale Proventi Romanian Government International Bond 4,875% 22-gen Mexico Government International Bond 4,125% 21-gen Petroleos Mexicanos 6,625% 15-giu Turkey Government International Bond 4,875% 16-apr Hungary Government International Bond 5,375% 25-mar Venezuela Government International Bond 7,750% 13-ott Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set Brazil Minas SPE via State of Minas Gerais 5,333% 15-feb Bahrain Government International Bond 7,000% 26-gen Petroleos Mexicanos 5,625% 23-gen Lebanon Government International Bond 6,200% 26-feb Colombia Government International Bond 4,500% 28-gen Development Bank of Kazakhstan JSC 4,125% 10-dic Cote d Ivoire Government International Bond 5,375% 23-lug Dominican Republic International Bond 5,875% 18-apr Petroleos de Venezuela SA 8,500% 02-nov YPF SA 8,500% 28-lug Vnesheconombank Via VEB Finance Plc 6,800% 22-nov Gazprom Neft OAO Via GPN Capital SA 6,000% 27-nov State Grid Overseas Investment 2014 Ltd 4,125% 07-mag Poland Government International Bond 4,000% 22-gen Argentine Republic Government International Bond 7,500% 22-apr Republic of Serbia 7,250% 28-set Nemak SAB de CV 5,500% 28-feb BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Russian Federal Bond - OFZ 7,000% 16-ago Poland Government Bond 5,250% 25-ott Mexican Bonos 7,750% 14-dic Indonesia Treasury Bond 8,375% 15-set United States Treasury Bill 0,000% 15-set Mexican Udibonos 4,500% 04-dic South Africa Government Bond 8,250% 15-set Turkey Government Bond 10,600% 11-feb Mexican Bonos 10,000% 05-dic Hungary Government Bond 3,000% 26-giu United States Treasury Bill 0,000% 27-apr Malaysia Government Bond 3,955% 15-set Republic of Poland Government Bond 2,500% 25-lug Hungary Government Bond 5,500% 24-giu Hungary Government Bond 6,750% 24-nov Republic of South Africa Government Bond 7,000% 28-feb United States Treasury Bill 0,000% 31-mar Argentina Treasury Inflation Linked Boncer Bond 2,500% 22-lug Turkey Government Bond 10,500% 15-gen Republic of South Africa Government Bond 10,500% 21-dic Argentine Bonos del Tesoro 16,000% 17-ott Republic of Poland Government Bond 5,750% 23-set Peruvian Government International Bond 6,350% 12-ago Principali vendite e scadenze nominale Proventi Brazil Letras do Tesouro Nacional 0,000% 01-lug Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Poland Government Bond 5,250% 25-ott Brazil Letras do Tesouro Nacional 0,000% 01-apr Malaysia Government Bond 4,181% 15-lug Thailand Government Bond 1,200% 14-lug Poland Government Bond 5,750% 23-set Poland Government Bond 3,250% 25-lug Turkey Government Bond 7,100% 8-mar Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital SA 8,700% 17-mar Mexican Bonos 7,750% 14-dic Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen United States Treasury Bill 0,000% 15-set South Africa Government Bond 10,500% 21-dic Indonesia Treasury Bond 10,000% 15-set South Africa Government Bond 8,250% 15-set United States Treasury Bill 0,000% 31-mar Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Russian Federal Bond - OFZ 7,000% 16-ago Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital SA 8,625% 17-feb Turkey Government Bond 10,500% 15-gen Turkey Government Bond 6,300% 14-feb Empresas Publicas de Medellin ESP 8,375% 01-feb Mexican Bonos 10,000% 05-dic Hungary Government Bond 5,500% 24-giu Mexican Bonos 10,000% 20-nov Indonesia Treasury Bond 9,500% 15-lug Poland Government Bond 4,000% 25-ott Turkey Government Bond 10,400% 20-mar Petroleos Mexicanos 7,190% 12-set Colombian TES 7,000% 04-mag Mexican Bonos 7,750% 29-mag Republic of Poland Government Bond 5,500% 25-ott AHML Finance Ltd 7,750% 13-feb Hungary Government Bond 6,750% 24-nov

407 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Russian Federal Bond - OFZ 7,000% 16-ago Poland Government Bond 5,250% 25-ott Hungary Government Bond 5,500% 24-giu Bahrain Government International Bond 7,000% 26-gen Turkey Government Bond 10,600% 11-feb Provincia de Buenos Aires 9,125% 16-mar Mexican Udibonos 4,500% 04-dic Israel Electric Corp Ltd 144A 5,000% 12-nov Hutchison Whampoa International 14 Ltd 3,625% 31-ott Iraq International Bond 5,800% 15-gen Malaysia Government Bond 3,620% 30-nov Senegal Government International Bond 6,250% 30-lug Jamaica Government International Bond 6,750% 28-apr Georgian Railway JSC 7,750% 11-lug Poland Government Bond 2,500% 25-lug Pakistan Government International Bond 8,250% 30-set Sri Lanka Government International Bond 6,850% 03-nov Ukraine Government International Bond 7,750% 01-set Turkey Government International Bond 5,625% 30-mar Argentine Republic Government International Bond 7,500% 22-apr Poland Government Bond 3,250% 25-lug Cote d Ivoire Government International Bond 5,750% 31-dic Turkey Government International Bond 4,875% 16-apr Petroleos de Venezuela SA 8,500% 02-nov Shimao Property Holdings Ltd 8,375% 10-feb Principali vendite e scadenze nominale Proventi Brazil Letras do Tesouro Nacional 0,000% 01-lug Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Poland Government Bond 5,250% 25-ott Brazil Minas SPE via State of Minas Gerais 5,333% 15-feb Israel Electric Corp Ltd 144A 5,000% 12-nov Poland Government Bond 3,250% 25-lug Reliance Industries Ltd 4,125% 28-gen Provincia de Buenos Aires 9,125% 16-mar Turkey Government Bond 10,500% 15-gen MFB Magyar Fejlesztesi Bank Zrt 6,250% 21-ott Hutchison Whampoa International 14 Ltd 3,625% 31-ott Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital SA 7,750% 29-mag Brazil Letras do Tesouro Nacional 0,000% 01-apr Colombian TES 7,000% 04-mag Argentine Republic Government International Bond 7,500% 22-apr Petrobras Global Finance BV 3,250% 17-mar Petronas Capital Ltd 3,500% 18-mar Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000% 01-gen Petroleos de Venezuela SA 8,500% 02-nov BNY Mellon Euroland Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR Bundesrepublik Deutschland 2,500% 15-ago French Republic Government Bond OAT 0,500% 25-mag France Government Bond OAT 1,000% 25-nov Mexican Bonos 4,750% 14-giu Bundesrepublik Deutschland 2,250% 04-set United States Treasury Bill 0,000% 27-apr Deutsche Bundesrepublik Inflation Linked Bond 0,100% 15-apr French Republic Government Bond OAT 3,250% 25-ott Canadian Government Bond 0,750% 01-set Ireland Government Bond 1,000% 15-mag Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,350% 15-set Bundesrepublik Deutschland 0,500% 15-feb Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1,050% 01-dic United States Treasury Bill 0,000% 15-set Bundesrepublik Deutschland 0,500% 15-feb French Republic Government Bond OAT 2,250% 25-mag International Bank for Reconstruction & Development 3,500% 22-gen Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4,750% 01-set New Zealand Government Bond 2,000% 20-set Hungary Government Bond 5,500% 24-giu Singapore Government Bond 2,125% 01-giu United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-gen Principali vendite e scadenze nominale Proventi EUR French Republic Government Bond OAT 2,250% 25-mag French Republic Government Bond OAT 3,250% 25-ott Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2,100% 15-set Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,350% 15-set Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 3,500% 01-giu Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1,350% 15-apr Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1,050% 01-dic France Government Bond OAT 1,000% 25-nov Bundesrepublik Deutschland 2,500% 15-ago Spain Government Bond 0,500% 31-ott Mexican Bonos 4,750% 14-giu Korea Treasury Bond 2,250% 10-giu French Republic Government Bond OAT 0,100% 01-mar French Republic Government Bond OAT 0,500% 25-mag Netherlands Government Bond 144A 1,250% 15-gen Bundesrepublik Deutschland 2,250% 04-set Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 4,750% 01-set Deutsche Bundesrepublik Inflation Linked Bond 0,100% 15-apr Spain Government Bond 2,750% 30-apr Canadian Government Bond 0,750% 01-set Bundesrepublik Deutschland 0,500% 15-feb United States Treasury Bill 0,000% 15-set International Bank for Reconstruction & Development 3,500% 22-gen Bundesrepublik Deutschland 0,500% 15-feb United States Treasury Bill 0,000% 31-mar New Zealand Government Bond 2,000% 20-set

408 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon European Credit Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR BNY Mellon Global Funds Plc - Short-Dated High Yield Bond Fund Insight Global Funds II Plc - Short High Yield Bond Fund Credit Suisse AG/London 0,375% 11-apr ING Bank NV 0,700% 16-apr JPMorgan Chase & Co 2,625% 23-apr UBS Group Funding Jersey Ltd 2,650% 1-feb Anheuser-Busch InBev NV 2,000% 17-mar Autoroutes du Sud de la France SA 4,000% 24-set Cooperatieve Rabobank UA 5,875% 20-mag Trinity Acquisition Plc 2,125% 26-mag John Deere Bank SA 0,037% 21-apr-2020 FRN Achmea Bank NV 0,875% 17-set AbbVie Inc 0,375% 18-nov PPG Industries Inc 0,000% 03-nov Snam SpA 0,875% 25-ott Gas Natural Capital Markets SA 4,125% 24-apr Commerzbank AG 4,000% 23-mar UniCredit Bank Austria AG 2,625% 30-gen Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,250% 14-giu FCA Capital Ireland Plc 1,250% 23-set Principali vendite nominale Proventi EUR Insight Global Funds II Plc - Short High Yield Bond Fund Bankinter SA 0,625% 09-ott Achmea Bank NV 0,875% 17-set UBS Group Funding Jersey Ltd 2,650% 1-feb UniCredit Bank Austria AG 2,625% 30-gen Autoroutes du Sud de la France SA 4,000% 24-set Commerzbank AG 4,000% 23-mar QBE Capital Funding IV Ltd 7,500% 24-mag-2041 VAR Gas Natural Capital Markets SA 4,125% 24-apr FCA Capital Ireland Plc 1,250% 23-set EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG 3,625% 02-apr-2076 VAR Carnival Corp 1,625% 22-feb Credit Suisse Group Funding Guernsey Ltd 1,250% 14-apr BMW Finance NV 3,625% 29-gen BP Capital Markets Plc 1,953% 03-mar Barclays Plc 2,625% 11-nov-2025 VAR KBC IFIMA SA 2,125% 10-set Snam SpA 0,875% 25-ott Coventry Building Society 2,500% 18-nov Banque Federative du Credit Mutuel SA 1,625% 11-gen BNY Mellon Global Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,375% 15-gen United States Treasury Note/Bond 3,500% 15-mag United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-ago Mexican Bonos 6,500% 10-giu Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 6,500% 01-nov United States Treasury Note/Bond 1,250% 30-nov Spain Government Bond 144A 5,900% 30-lug United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,125% 15-feb Japan Government Thirty Year Bond 1,400% 20-set United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-ott Mexico Government International Bond 4,125% 21-gen United States Treasury Note/Bond 2,875% 15-mag French Republic Government Bond OAT 3,250% 25-mag Japan Government Twenty Year Bond 1,000% 20-dic Australia Government Bond 3,750% 21-apr Japanese Government CPI Linked Bond 0,100% 10-mar French Republic Government Bond OAT 3,500% 25-apr Republic of Austria Government Bond 144A 3,150% 20-giu New Zealand Government Bond 2,000% 20-set New Zealand Local Government Funding Agency Bond 5,000% 15-mar United Kingdom Gilt 1,750% 07-set United Kingdom Gilt 4,250% 07-giu Canada Housing Trust No 1 144A 2,250% 15-dic United Kingdom Gilt 3,250% 22-gen Principali vendite e scadenze nominale Proventi United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb United States Treasury Note/Bond 3,500% 15-mag United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,375% 15-gen Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 6,500% 01-nov United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,125% 15-feb United States Treasury Note/Bond 2,875% 15-mag United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr Mexico Government International Bond 4,125% 21-gen United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-ott United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb United Kingdom Gilt 3,250% 22-gen Australia Government Bond 3,750% 21-apr Mexican Bonos 6,500% 10-giu French Republic Government Bond OAT 3,250% 25-mag United States Treasury Note/Bond 1,250% 30-nov New Zealand Government Bond 2,000% 20-set Japan Government Thirty Year Bond 1,400% 20-set United Kingdom Gilt 2,000% 22-gen United States Treasury Bill 0,000% 28-apr EUROFIMA 0,735% 10-giu-2016 FRN United Kingdom Gilt 4,250% 07-giu Canada Housing Trust No 1 144A 2,250% 15-dic Hungary Government Bond 2,500% 27-ott Bundesrepublik Deutschland 6,500% 04-lug Denmark Government Bond 3,000% 15-nov United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-ago Japan Government Twenty Year Bond 1,000% 20-dic Republic of Poland Government Bond 5,750% 23-set Netherlands Government Bond 5,500% 15-gen Spain Government Bond 4,400% 31-ott Bundesrepublik Deutschland 4,000% 04-gen FADE - Fondo de Amortizacion del Deficit Electrico 0,850% 17-set

409 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Credit Fund* per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund Insight Global Funds II plc - Emerging Market Bond Opportunities Fund Danone SA 144A 2,947% 02-nov United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,750% 15-feb State of Hesse 0,375% 04-lug Lloyds Bank Plc 0,228% 21-ago-2017 FRN Mexico Government International Bond 3,625% 15-mar State of North Rhine-Westphalia 0,625% 17-nov Credit Suisse AG/London 0,148% 10-nov-2017 FRN Telefonica Emisiones SAU 3,987% 23-gen European Union 2,750% 04-apr International Bank for Reconstruction & Development 2,125% 01-nov Insight Global Funds II plc - Insight Emerging Markets Debt Fund Credit Suisse Group Funding Guernsey Ltd 1,250% 14-apr FirstEnergy Corp 4,250% 15-mar EP Energy AS 5,875% 01-nov ING Bank NV 0,336% 09-set-2016 FRN Morgan Stanley 0,109% 17-gen-2017 FRN JPMorgan Chase & Co 0,088% 21-feb-2017 FRN BPCE SA 0,000% 10-mar-2017 FRN Principali vendite e scadenze nominale Proventi Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund Telefonica Emisiones SAU 3,987% 23-gen Credit Suisse Group Funding Guernsey Ltd 1,250% 14-apr Insight Global Funds II plc - Insight Emerging Markets Debt Fund Insight Global Funds II plc - Emerging Market Bond Opportunities Fund EP Energy AS 5,875% 01-nov ING Bank NV 0,234% 09-set-2016 FRN JPMorgan Chase & Co 0,055% 20-nov-2016 FRN ABN AMRO Bank NV 0,420% 01-ago-2016 FRN Cooperatieve Rabobank UA 0,047% 13-gen-2017 FRN BPCE SA 0,000% 10-mar-2017 FRN Koninklijke KPN NV 5,625% 30-set Fortis Inc 3,055% 04-ott Molson Coors Brewing Co 3,000% 15-lug Nationwide Building Society 2,450% 27-lug Chubb INA Holdings Inc 3,350% 03-mag Bankia SA 4,000% 22-mag-2024 VAR UBS AG 4,750% 12-feb-2026 VAR Vonovia Finance BV 2,250% 15-dic General Electric Co 4,500% 11-mar * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,375% 15-gen United States Treasury Note/Bond 3,500% 15-mag United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr Mexican Bonos 6,500% 10-giu United States Treasury Note/Bond 2,875% 15-mag ishares High Yield Corp Bond UCITS ETF SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF United States Treasury Note/Bond 1,250% 30-nov United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,125% 15-feb United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-ott United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-ago New Zealand Local Government Funding Agency Bond 5,000% 15-mar Queensland Treasury Corp 144A 3,500% 21-set United Kingdom Gilt 4,250% 07-giu Hungary Government Bond 2,500% 27-ott United Kingdom Gilt 1,750% 07-set Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 144A 5,650% 15-feb Principali vendite e scadenze nominale Proventi United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-ott United States Treasury Note/Bond 2,875% 15-mag United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr United States Treasury Bill 0,000% 28-apr United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,125% 15-feb SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF Treasury Corp of Victoria 5,500% 17-nov United States Treasury Note/Bond 1,250% 30-nov Brazilian Government International Bond 4,875% 22-gen United Kingdom Gilt 4,250% 07-giu Mexican Bonos 6,500% 10-giu United Kingdom Gilt 1,750% 07-set United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2,375% 15-gen Hungary Government Bond 2,500% 27-ott United States Treasury Note/Bond 3,500% 15-mag Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 144A 5,650% 15-feb Colombia Government International Bond 144A 7,750% 18-set FADE - Fondo de Amortizacion del Deficit Electrico 0,850% 17-set United Kingdom Gilt 4,250% 07-set Denmark Government Bond 1,750% 15-nov Singapore Government Bond 2,250% 01-giu Denmark Government Bond 3,000% 15-nov

410 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Emerging Markets Equity Value Fund* per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo ishares MSCI Emerging Markets ETF Quanto precede è l elenco completo degli acquisti e delle vendite del Fondo nel corso dell esercizio di rendicontazione. Principali vendite nominale Proventi ishares MSCI Emerging Markets ETF Wumart Stores Inc NWS Holdings Ltd Parkson Retail Group Ltd 39 5 * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. BNY Mellon Global Emerging Markets Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo China Biologic Products Inc Maruti Suzuki India Ltd Tata Motors Ltd Naspers Ltd ITC Ltd British American Tobacco Plc Alibaba Group Holding Ltd ADR AIA Group Ltd Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Baidu Inc ADR Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV Axis Bank Ltd Glenmark Pharmaceuticals Ltd LIC Housing Finance Ltd Indiabulls Housing Finance Ltd Tencent Holdings Ltd Godrej Consumer Products Ltd Tata Consultancy Services Ltd Vipshop Holdings Ltd ADR Amara Raja Batteries Ltd Fomento Economico Mexicano SAB de CV Universal Robina Corp TAL Education Group ADR Arca Continental SAB de CV Metropolitan Bank & Trust Co Yum! Brands Inc Hindustan Unilever Ltd GT Capital Holdings Inc Hero MotoCorp Ltd SBio Inc 144A Apollo Hospitals Enterprise Ltd Ctrip.com International Ltd ADR Sands China Ltd Jubilant Foodworks Ltd Catcher Technology Co Ltd PVR Ltd Principali vendite nominale Proventi China Biologic Products Inc Maruti Suzuki India Ltd Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Naspers Ltd Alibaba Group Holding Ltd ADR Tata Motors Ltd TAL Education Group ADR AIA Group Ltd British American Tobacco Plc Baidu Inc ADR Axis Bank Ltd Arca Continental SAB de CV Vipshop Holdings Ltd ADR ITC Ltd Yum! Brands Inc Tencent Holdings Ltd Tata Consultancy Services Ltd Universal Robina Corp Hero MotoCorp Ltd Godrej Consumer Products Ltd Grupo Financiero Santander Mexico SAB de CV ADR LIC Housing Finance Ltd Glenmark Pharmaceuticals Ltd Sands China Ltd Amara Raja Batteries Ltd Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV Wynn Macau Ltd Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV Tata Motors Ltd ADR Ctrip.com International Ltd ADR GT Capital Holdings Inc

411 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Equity Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Gilead Sciences Inc Cisco Systems Inc Unilever NV Diageo Plc Apple Inc Suntory Beverage & Food Ltd Western Union Co/The Infineon Technologies AG Bridgestone Corp Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR Eversource Energy ConocoPhillips Vivendi SA DNB ASA Royal Bank of Scotland Group Plc CA Inc Baidu Inc ADR Toyota Motor Corp Microsoft Corp TJX Cos Inc/The RELX NV Japan Tobacco Inc Medtronic Plc Associated British Foods Plc Nielsen Holdings Plc Centrica Plc British American Tobacco Plc Walgreens Boots Alliance Inc Dollar General Corp Yum! Brands Inc Discovery Communications Inc Principali vendite nominale Proventi Nestle SA Toyota Motor Corp Dollar General Corp PNC Financial Services Group Inc/The Equifax Inc Sawai Pharmaceutical Co Ltd Altria Group Inc Express Scripts Holding Co PayPal Holdings Inc EMC Corp Bayer AG Actelion Ltd TJX Cos Inc/The Medtronic Plc Brenntag AG Yum! Brands Inc Bridgestone Corp Baidu Inc ADR Trimble Inc ITC Ltd Apple Inc Merck & Co Inc GlaxoSmithKline Plc Don Quijote Holdings Co Ltd Dun & Bradstreet Corp/The SoftBank Group Corp Infineon Technologies AG CA Inc Air Liquide SA Prudential Plc Accenture Plc DNB ASA Principal Financial Group Inc BNY Mellon Global Equity Income Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Japan Tobacco Inc Diageo Plc Microsoft Corp Maxim Integrated Products Inc British American Tobacco Plc Cisco Systems Inc Novartis AG Western Union Co/The Unilever Plc Informa Plc Procter & Gamble Co/The UBM Plc Kuehne + Nagel International AG CA Inc Merck & Co Inc Philip Morris International Inc Television Francaise Reynolds American Inc GlaxoSmithKline Plc Roche Holding AG RELX NV Adecco Group AG McDonald s Corp Sanofi Eversource Energy Orkla ASA SSE Plc Zurich Insurance Group AG CMS Energy Corp Mattel Inc Emerson Electric Co Paychex Inc Johnson & Johnson Centrica Plc Sysco Corp Vodafone Group Plc Imperial Brands Plc Royal Dutch Shell Plc Principali vendite nominale Proventi Sysco Corp Philip Morris International Inc Johnson & Johnson Reynolds American Inc Wolters Kluwer NV Procter & Gamble Co/The Eversource Energy Microsoft Corp Altria Group Inc CMS Energy Corp Imperial Brands Plc Paychex Inc Mattel Inc Telia Co AB Verizon Communications Inc Cisco Systems Inc Western Union Co/The Adecco Group AG Novartis AG Merck & Co Inc Diageo Plc CA Inc Zurich Insurance Group AG Annaly Capital Management Inc Clorox Co/The GlaxoSmithKline Plc Roche Holding AG Japan Tobacco Inc Two Harbors Investment Corp McDonald s Corp Sanofi Orkla ASA Maxim Integrated Products Inc Emerson Electric Co TDC A/S SSE Plc British American Tobacco Plc

412 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global High Yield Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo ishares High Yield Corporate Bond UCITS ETF Neiman Marcus Group Ltd LLC 4,250% 25-ott Prime Security Services Borrower LLC / Prime Finance Inc 144A 9,250% 15-mag Cabot Financial Luxembourg SA 7,500% 01-ott DaVita Inc 5,000% 01-mag First Data Corp 144A 5,375% 15-ago Post Holdings Inc 144A 5,000% 15-ago ARD Finance SA 6,625% 15-set Covanta Holding Corp 5,875% 01-mar T-Mobile USA Inc 6,000% 15-apr SFR Group SA 5,625% 15-mag Talen Energy Supply LLC 6,500% 01-giu Bank of America Corp 5,125% Perpetual VAR Virgin Media Finance Plc 144A 6,375% 15-ott INEOS Group Holdings SA 5,375% 01-ago Varsity Brands Holding Co Inc 0,000% 12-nov MPH Acquisition Holdings LLC 144A 7,125% 01-giu Reynolds Group Issuer Inc / Reynolds Group Issuer LLC / Reynolds Group Issuer Lu 144A 7,000% 15-lug Extraction Oil & Gas Holdings LLC / Extraction Finance Corp 144A 7,875% 15-lug Huntsman International LLC 4,250% 01-apr Principali vendite nominale Proventi ishares High Yield Corporate Bond UCITS ETF Neiman Marcus Group Ltd LLC 4,250% 25-ott Royal Bank of Scotland Group Plc 8,000% Perpetual VAR Bank of Ireland 7,375% Perpetual VAR International Lease Finance Corp 8,250% 15-dic Talen Energy Supply LLC 6,500% 01-giu Lloyds Banking Group Plc 7,500% Perpetual VAR Valeant Pharmaceuticals International Inc 144A 6,750% 15-ago Cirsa Funding Luxembourg SA 5,875% 15-mag GMAC Capital Trust I Pfd Varsity Brands Holding Co Inc 0,000% 12-nov Sprint Corp 7,250% 15-set ADS Waste Holdings Inc 8,250% 01-ott Energizer SpinCo Inc 144A 5,500% 15-giu Telecom Italia Capital SA 6,000% 30-set Alcatel-Lucent USA Inc 6,450% 15-mar Post Holdings Inc 7,375% 15-feb Scientific Games International Inc 10,000% 01-dic Cequel Communications Holdings I LLC / Cequel Capital Corp 144A 6,375% 15-set ConvaTec Finance International SA 144A 8,250% 15-gen BNY Mellon Global Leaders Fund* per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo FANUC Corp Air Liquide SA Mastercard Inc M Co Automatic Data Processing Inc Ecolab Inc Starbucks Corp Cognizant Technology Solutions Corp Nike Inc- Class B Colgate-Palmolive Co Alphabet Inc SAP SE TJX Cos Inc/The Schlumberger Ltd Johnson & Johnson Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ADR Nestle SA Suncor Energy Inc Reckitt Benckiser Group Plc L Oreal SA EOG Resources Inc LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE CSL Ltd Roche Holding AG Keyence Corp Industria de Diseno Textil SA AIA Group Ltd Novartis AG Novo Nordisk A/S Celgene Corp * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Principali vendite Il Fondo non ha effettuato vendite durante l esercizio di rendicontazione. nominale Proventi 412

413 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-gen Canadian Government Bond 2,500% 01-giu Canadian Government Bond 1,750% 01-mar United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr France Government Bond OAT 0,500% 25-mag Canadian Government Bond 2,250% 01-giu Mexican Bonos 4,750% 14-giu Australia Government Bond 3,250% 21-ott Japanese Government CPI Linked Bond 0,100% 10-mar United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-feb United States Treasury Bill 0,000% 15-set Korea Treasury Bond 2,250% 10-dic United States Treasury Note/Bond 1,125% 31-ago International Bank for Reconstruction & Development 3,500% 22-gen United States Treasury Bill 0,000% 31-mar United States Treasury Note/Bond 1,125% 30-giu Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,350% 15-set Australia Government Bond 2,750% 21-ott United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-gen United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-mag United States Treasury Bill 0,000% 27-apr Singapore Government Bond 2,125% 01-giu Principali vendite e scadenze nominale Proventi Australia Government Bond 3,250% 21-ott Canadian Government Bond 2,500% 01-giu Canadian Government Bond 1,750% 01-mar United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr France Government Bond OAT 0,500% 25-mag Australia Government Bond 3,250% 21-apr United States Treasury Bill 0,000% 31-mar Mexican Bonos 4,750% 14-giu United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-feb Canadian Government Bond 2,250% 01-giu Korea Treasury Bond 2,250% 10-giu Mexican Bonos 10,000% 05-dic United States Treasury Bill 0,000% 15-set United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-gen United States Treasury Note/Bond 1,125% 31-ago Korea Treasury Bond 2,250% 10-dic Digicel Group Ltd 8,250% 30-set United States Treasury Note/Bond 1,125% 30-giu Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 144A 2,350% 15-set General Electric Capital Corp 6,375% 15-nov-2067 VAR

414 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Opportunities Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo United States Treasury Bill 0,000% 22-set United States Treasury Bill 0,000% 28-apr United States Treasury Bill 0,000% 08-dic France Treasury Bill BTF 0,000% 02-mar Gilead Sciences Inc United States Treasury Bill 0,000% 16-mar Diageo Plc United States Treasury Bill 0,000% 13-ott Unilever NV United States Treasury Note/Bond 0,875% 28-feb Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR Western Union Co/The Suntory Beverage & Food Ltd Cisco Systems Inc Apple Inc Costco Wholesale Corp Wal-Mart de Mexico SAB de CV CA Inc Bridgestone Corp Alphabet Inc Vivendi SA CH Robinson Worldwide Inc TripAdvisor Inc Walt Disney Co/The Associated British Foods Plc RELX NV Japan Tobacco Inc Microsoft Corp Discovery Communications Inc Dollar General Corp Wolseley Plc SAP AG Accenture Plc Blue Buffalo Pet Products Inc ConocoPhillips Bayer AG Principali vendite e scadenze nominale Proventi United States Treasury Bill 0,000% 22-set United States Treasury Bill 0,000% 28-apr United States Treasury Bill 0,000% 08-dic France Treasury Bill BTF 0,000% 02-mar France Treasury Bill BTF 0,000% 06-gen Merck & Co Inc Nestle SA United States Treasury Bill 0,000% 13-ott Trimble Inc Hershey Co/The Yum! Brands Inc Accenture Plc Alphabet Inc Apple Inc British American Tobacco Plc Roche Holding AG Bayer AG Wolseley Plc CH Robinson Worldwide Inc Bridgestone Corp Express Scripts Holding Co RELX NV TJX Cos Inc/The Equifax Inc Intuit Inc Microsoft Corp Johnson Matthey Plc SAP AG Mattel Inc Vivendi SA Dollar General Corp DNB ASA Discovery Communications Inc Emerson Electric Co Suntory Beverage & Food Ltd Centrica Plc Medtronic Plc Japan Tobacco Inc AIA Group Ltd Baidu Inc ADR John Wood Group Plc Citigroup Inc TripAdvisor Inc Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR United Technologies Corp Diageo Plc

415 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Property Securities Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR Simon Property Group Inc HCP Inc Vornado Realty Trust Regency Centers Corp AvalonBay Communities Inc Boston Properties Inc CubeSmart Welltower Inc UDR Inc Equity One Inc Unibail-Rodamco SE Macerich Co/The Mitsubishi Estate Co Ltd CyrusOne Inc Public Storage Equity Residential DDR Corp Mitsui Fudosan Co Ltd Douglas Emmett Inc STORE Capital Corp Duke Realty Corp Scentre Group Kimco Realty Corp Prologis Inc General Growth Properties Inc Sun Hung Kai Properties Ltd Healthcare Trust of America Inc Cheung Kong Property Holdings Ltd Link REIT National Retail Properties Inc Principali vendite nominale Proventi EUR Simon Property Group Inc Equity One Inc Welltower Inc Digital Realty Trust Inc Boston Properties Inc Washington Real Estate Investment Trust Public Storage Empire State Realty Trust Inc Vornado Realty Trust Essex Property Trust Inc Unibail-Rodamco SE Duke Realty Corp Apartment Investment & Management Co Equity Residential Highwoods Properties Inc Sun Hung Kai Properties Ltd Deutsche Wohnen AG Regency Centers Corp RioCan Real Estate Investment Trust Camden Property Trust General Growth Properties Inc AvalonBay Communities Inc Hudson Pacific Properties Inc National Retail Properties Inc Host Hotels & Resorts Inc Prologis Inc Sumitomo Realty & Development Co Ltd Ventas Inc Hospitality Properties Trust Spirit Realty Capital Inc Liberty Property Trust Vonovia SE Education Realty Trust Inc First Industrial Realty Trust Inc Weingarten Realty Investors Urban Edge Properties GPT Group

416 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-dic United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov ishares Physical Gold ETC United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb Australia Government Bond 3,750% 21-apr United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago Novartis AG Australia Government Bond 4,500% 21-apr Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR Australia Government Bond 3,000% 21-mar United States Treasury Note/Bond 0,875% 15-apr Eversource Energy Wolters Kluwer NV Centrica Plc Source Physical Markets Gold P-ETC Japan Tobacco Inc GlaxoSmithKline Plc Diageo Plc Vivendi SA Microsoft Corp United Utilities Group Plc Samsung SDI Co Ltd Principali vendite e scadenze nominale Proventi EUR United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-ott United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-dic Australia Government Bond 4,500% 21-apr United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag ETFS Physical Gold Merck & Co Inc United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov Aviva Investors Sicav - Global Convertibles Fund Banco Espanol de Credito SA 3,500% 18-gen Microsoft Corp RWC Funds - RWC Global Convertibles Fund United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago Westpac Banking Corp 2,125% 16-feb Sysco Corp Brenntag AG Royal Bank of Scotland Plc/The 4,000% 15-mar Bayer AG Topcon Corp Accenture Plc BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo GBP United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-dic United Kingdom Treasury Bill 4,000% 07-set United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov United Kingdom Treasury Bill 1,750% 22-gen United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag Source Physical Markets Gold P-ETC Novartis AG Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR Australia Government Bond 3,000% 21-mar United States Treasury Note/Bond 0,875% 15-apr Diageo Plc Australia Government Bond 3,750% 21-apr Centrica Plc Australia Government Bond 4,500% 21-apr Eversource Energy Unilever NV United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago GlaxoSmithKline Plc Samsung SDI Co Ltd Wolters Kluwer NV Principali vendite e scadenze nominale Proventi GBP United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-ott United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-dic United Kingdom Treasury Bill 4,000% 07-set Australia Government Bond 4,500% 21-apr United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag United Kingdom Treasury Bill 1,750% 22-gen United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov Merck & Co Inc United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago Microsoft Corp Source Physical Markets Gold P-ETC RWC Funds - RWC Global Convertibles Fund Sysco Corp Reynolds American Inc Wolters Kluwer NV Bayer AG Accenture Plc Aviva Investors Sicav - Global Convertibles Fund Brenntag AG

417 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Real Return Fund () per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-dic United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov United States Treasury Note/Bond 2,000% 15-feb United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag ishares Physical Gold ETC Australia Government Bond 3,750% 21-apr Novartis AG United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago Source Physical Markets Gold P-ETC Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR Australia Government Bond 4,500% 21-apr United States Treasury Note/Bond 0,875% 15-apr Australia Government Bond 3,000% 21-mar Centrica Plc Eversource Energy Diageo Plc Japan Tobacco Inc Wolters Kluwer NV GlaxoSmithKline Plc Vivendi SA Microsoft Corp United Utilities Group Plc Samsung SDI Co Ltd United States Treasury Bill 0,000% 22-set Unilever NV Bayer AG Principali vendite e scadenze nominale Proventi United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-ott United States Treasury Note/Bond 1,000% 31-dic Australia Government Bond 4,500% 21-apr United States Treasury Note/Bond 1,750% 31-dic United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-mag Merck & Co Inc United States Treasury Note/Bond 3,000% 15-nov ETFS Physical Gold RWC Funds - RWC Global Convertibles Fund United States Treasury Note/Bond 1,500% 31-ago Microsoft Corp United States Treasury Bill 0,000% 22-set Barrick Gold Corp Sysco Corp Bayer AG Brenntag AG Accenture Plc National Grid Plc Aviva Investors Sicav - Global Convertibles Fund Wolters Kluwer NV

418 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Fund* per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund FMG Resources August 2006 Pty Ltd 144A 9,750% 01-mar CPUK Finance Ltd 7,000% 28-ago Play Topco SA 7,750% 28-feb Annington Finance No 5 Plc 13,000% 15-gen Trionista TopCo GmbH 6,875% 30-apr Rite Aid Corp 9,250% 15-mar Lincoln Finance Ltd 144A 7,375% 15-apr WMG Acquisition Corp 144A 6,750% 15-apr INEOS Group Holdings SA 144A 5,875% 15-feb Virgin Media Finance Plc 7,000% 15-apr Energy Future Intermediate Holdings 4,250% 30-giu DS Services of America Inc 144A 10,000% 01-set Vedanta Resources Plc 9,500% 18-lug AECOM Global II LLC / URS Fox US LP 3,850% 01-apr Marfrig Holdings Europe BV 6,875% 24-giu Concho Resources Inc 5,500% 01-apr Capsugel SA 144A 7,000% 15-mag Diamond 1 Finance Corp / Diamond 2 Finance Corp 144A 7,125% 15-giu Hertz Corp/The 5,875% 15-ott Cemex SAB de CV 144A 6,500% 10-dic Stonegate Pub Co Financing Plc 5,750% 15-apr AK Steel Corp 7,625% 15-mag PBF Holding Co LLC / PBF Finance Corp 8,250% 15-feb SFR Group SA 144A 6,000% 15-mag Anglo American Capital Plc 144A 9,375% 08-apr Marlin Intermediate Holdings Plc 10,500% 01-ago Sprint Communications Inc 144A 9,000% 15-nov Wind Acquisition Finance SA 144A 7,375% 23-apr Dynegy Inc 6,750% 01-nov Targa Resources Partners LP / Targa Resources Partners Finance Corp 4,125% 15-nov Rain CII Carbon LLC / CII Carbon Corp 144A 8,000% 01-dic Virgin Media Secured Finance Plc 6,000% 15-apr Ithaca Energy Inc 144A 8,125% 01-lug Vale Overseas Ltd 5,625% 15-set Teck Resources Ltd 144A 8,500% 01-giu NGL Energy Partners LP / NGL Energy Finance Corp 5,125% 15-lug Inovyn Finance Plc 0,000% 15-mag Bormioli Rocco Holdings SA 10,000% 01-ago Altice Luxembourg SA 7,250% 15-mag WhiteWave Foods Co/The 5,375% 01-ott Wind Acquisition Finance SA 7,000% 23-apr Tesoro Logistics LP / Tesoro Logistics Finance Corp 5,875% 01-ott Linxens France SA 0,000% 17-lug Columbus Cable Barbados Ltd 144A 7,375% 30-mar CF Industries Inc 6,875% 01-mag Marfrig Overseas Ltd 9,500% 04-mag Provincia de Buenos Aires 5,750% 15-giu Glencore Finance Europe SA 2,081% 06-mag-2018 FRN * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. Principali vendite nominale Proventi Insight Liquidity Funds Plc - Liquidity Fund Play Topco SA 7,750% 28-feb Virgin Media Secured Finance Plc 6,000% 15-apr Petrofac Ltd 3,400% 10-ott Petroleum Geo-Services ASA 7,375% 15-dic Norwegian Energy Co ASA Quanto precede è l elenco completo delle vendite del Fondo nel corso dell esercizio di rendicontazione. 418

419 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo JPY Sekisui Chemical Co Ltd Daikin Industries Ltd Bic Camera Inc Recruit Holdings Co Ltd Yokogawa Electric Corp Trusco Nakayama Corp East Japan Railway Co SoftBank Corp Anicom Holdings Inc Mazda Motor Corp Otsuka Corp UACJ Corp Nintendo Co Ltd Nichias Corp Shimizu Corp Ezaki Glico Co Ltd Toyota Motor Corp Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Omron Corp Osaki Electric Co Ltd Daicel Corp Park24 Co Ltd Anest Iwata Corp Nihon Kohden Corp Tomy Co Ltd Nitto Denko Corp Isuzu Motors Ltd HIS Co Ltd Zenkoku Hosho Co Ltd Nidec Corp Japan Tobacco Inc Star Micronics Co Ltd SCSK Corp IDOM Inc Nifco Inc Sumitomo Mitsui Financial Group Inc Kito Corp METAWATER Co Ltd Fuji Heavy Industries Ltd Astellas Pharma Inc Principali vendite nominale Proventi JPY Toyota Motor Corp Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Park24 Co Ltd SoftBank Corp Nifco Inc Nidec Corp Penta-Ocean Construction Co Ltd Santen Pharmaceutical Co Ltd SCSK Corp Mizuho Financial Group Inc Totetsu Kogyo Co Ltd Japan Tobacco Inc Disco Corp Hikari Tsushin Inc Astellas Pharma Inc Fuji Heavy Industries Ltd Rinnai Corp Leopalace21 Corp Mitsubishi Estate Co Ltd Sumitomo Mitsui Financial Group Inc Isuzu Motors Ltd Nippon Shokubai Co Ltd Hitachi Ltd Kubota Corp Sankyu Inc Bic Camera Inc Temp Holdings Co Ltd Aica Kogyo Co Ltd Otsuka Corp Mitsubishi Heavy Industries Ltd Bandai Namco Holdings Inc Denso Corp Nichias Corp Shimizu Corp Unizo Holdings Co Ltd Mazda Motor Corp Rakuten Inc Pola Orbis Holdings Inc Mitsubishi Pencil Co Ltd Yokogawa Electric Corp Nihon Kohden Corp Sohgo Security Services Co Ltd Tsuruha Holdings Inc Daikin Industries Ltd Daicel Corp Sekisui Chemical Co Ltd Keio Corp Nitto Denko Corp Omron Corp Dai-ichi Life Holdings Inc Ryohin Keikaku Co Ltd Mitsubishi Electric Corp

420 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Japan REIT Alpha Fund* per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo JPY Nippon Building Fund Inc Japan Real Estate Investment Corp Orix JREIT Inc Nippon Prologis REIT Inc Activia Properties Inc Japan Retail Fund Investment Corp GLP J-Reit Nomura Real Estate Master Fund Inc Advance Residence Investment Corp Daiwa Office Investment Corp Hulic Reit Inc Mori Hills REIT Investment Corp United Urban Investment Corp Daiwa House REIT Investment Corp Japan Hotel REIT Investment Corp Frontier Real Estate Investment Corp Kenedix Office Investment Corp Nippon Accommodations Fund Inc LaSalle Logiport REIT Mori Trust Sogo Reit Inc Japan Excellent Inc Premier Investment Corp Kenedix Retail REIT Corp Japan Rental Housing Investments Inc Industrial & Infrastructure Fund Investment Corp Invincible Investment Corp Sekisui House Reit Inc Fukuoka REIT Corp MCUBS MidCity Investment Corp Japan Logistics Fund Inc AEON REIT Investment Corp Comforia Residential REIT Inc Ichigo Office REIT Investment Principali vendite nominale Proventi JPY Japan Excellent Inc Advance Residence Investment Corp Invincible Investment Corp Premier Investment Corp Frontier Real Estate Investment Corp NIPPON REIT Investment Corp Quanto precede è l elenco completo delle vendite del Fondo nel corso dell esercizio di rendicontazione. * Si veda la nota 19 ai rendiconti finanziari. 420

421 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo JPY Sanken Electric Co Ltd TechMatrix Corp Sakata INX Corp Itokuro Inc Nifco Inc Open Door Inc HIS Co Ltd Tomy Co Ltd Dowa Holdings Co Ltd Star Micronics Co Ltd Anicom Holdings Inc Financial Products Group Co Ltd Zenkoku Hosho Co Ltd Temp Holdings Co Ltd V-Cube Inc Resorttrust Inc Nippon Gas Co Ltd PAL Group Holdings Co Ltd Unizo Holdings Co Ltd Sanyo Chemical Industries Ltd Principali vendite nominale Proventi JPY Vector Inc V-Cube Inc Unizo Holdings Co Ltd Totetsu Kogyo Co Ltd Penta-Ocean Construction Co Ltd Nichias Corp Nikkiso Co Ltd Osaki Electric Co Ltd Leopalace21 Corp Anicom Holdings Inc Tadano Ltd Kakaku.com Inc CyberAgent Inc TechMatrix Corp Resorttrust Inc PAL Group Holdings Co Ltd Nippon Gas Co Ltd Temp Holdings Co Ltd Ain Holdings Inc Sanken Electric Co Ltd Sanyo Chemical Industries Ltd Dowa Holdings Co Ltd HIS Co Ltd Itokuro Inc Star Micronics Co Ltd Bank Ltd/The SHO-BOND Holdings Co Ltd Sakata INX Corp Tsuruha Holdings Inc Financial Products Group Co Ltd Zenkoku Hosho Co Ltd

422 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR Compass Group Plc Tractor Supply Co Experian Plc Cerner Corp Essilor International SA CSL Ltd EOG Resources Inc Nestle SA Reckitt Benckiser Group Plc Suncor Energy Inc Novartis AG Schlumberger Ltd L Oreal SA Roche Holding AG Keyence Corp Walt Disney Co/The TJX Cos Inc Inditex SA Starbucks Corp Oracle Corp AIA Group Ltd China Mobile Ltd Principali vendite nominale Proventi EUR DBS Group Holdings Ltd Keyence Corp Komatsu Ltd Honda Motor Co Ltd Syngenta AG Intuitive Surgical Inc Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ADR Adobe Systems Inc Stryker Corp Swatch Group AG Shin-Etsu Chemical Co Ltd CSL Ltd Reckitt Benckiser Group Plc Alphabet Inc TJX Cos Inc MSC Industrial Direct Co Inc Inditex SA Amphenol Corp Johnson & Johnson Cisco Systems Inc Automatic Data Processing Inc Schlumberger Ltd EOG Resources Inc Novo Nordisk A/S CNOOC Ltd MasterCard Inc Hong Kong & China Gas Co Ltd Microsoft Corp Colgate-Palmolive Co Nestle SA AIA Group Ltd Cognizant Technology Solutions Corp FANUC Corp L Oreal SA China Mobile Ltd Compass Group Plc Fastenal Co Nike Inc Starbucks Corp Novartis AG LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA

423 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Pan European Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR Royal Bank of Scotland Group Plc Unilever Plc Credit Suisse Group AG L Oreal SA Volkswagen AG Volkswagen AG Pfd DNB ASA Hays Plc Barclays Plc Infineon Technologies AG Whitbread Plc Atlantia SpA SAP SE Swisscom AG Vinci SA Telefonica Deutschland Holding AG CRH Plc Nestle SA Intesa Sanpaolo SpA BG Group Plc British American Tobacco Plc Diageo Plc Veolia Environnement SA Koninklijke Ahold NV Centrica Plc Vodafone Group Plc Associated British Foods Plc RELX Plc Actelion Ltd GlaxoSmithKline Plc Yoox Net-A-Porter Group SpA Wolseley Plc Essilor International SA Next Plc Principali vendite nominale Proventi EUR Nestle SA Infineon Technologies AG LEG Immobilien AG Novartis AG Wolters Kluwer NV Unilever Plc Vodafone Group Plc British American Tobacco Plc Atlantia SpA Roche Holding AG Barclays Plc GlaxoSmithKline Plc DNB ASA Credit Suisse Group AG Diageo Plc BG Group Plc SAP SE Bayer AG Prudential Plc Vinci SA CRH Plc Royal Bank of Scotland Group Plc RELX Plc Vivendi SA Novo Nordisk A/S Wolseley Plc Centrica Plc L Oreal SA Essilor International SA Svenska Cellulosa AB SCA Just Eat Plc Royal Dutch Shell Plc MTU Aero Engines AG Volkswagen AG Anheuser-Busch InBev NV Volkswagen AG Pfd Telefonica Deutschland Holding AG Veolia Environnement SA Associated British Foods Plc Hella KGaA Hueck & Co Sanofi Galp Energia SGPS SA Yoox Net-A-Porter Group SpA Dixons Carphone Plc Hays Plc Koninklijke Ahold Delhaize NV Inditex SA Zurich Insurance Group AG

424 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon S&P 500 Index Tracker per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Apple Inc Microsoft Corp Exxon Mobil Corp Facebook Inc Charter Communications Inc Johnson & Johnson Berkshire Hathaway Inc General Electric Co Amazon.com Inc Procter & Gamble Co/The Alphabet Inc - Class A AT&T Inc Alphabet Inc - Class C Wells Fargo & Co Verizon Communications Inc JPMorgan Chase & Co Pfizer Inc Chevron Corp Coca-Cola Co/The Intel Corp Principali vendite nominale Proventi Apple Inc Microsoft Corp Time Warner Cable Exxon Mobil Corp General Electric Co Johnson & Johnson EMC Corp Facebook Inc Procter & Gamble Co/The Amazon.com Inc Berkshire Hathaway Inc JPMorgan Chase & Co AT&T Inc Wells Fargo & Co Pfizer Inc Alphabet Inc - Class A Alphabet Inc - Class C Verizon Communications Inc Chevron Corp Home Depot Inc/The

425 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Small Cap Euroland Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo EUR Autogrill SpA Hispania Activos Inmobiliarios SOCIMI SA Wirecard AG Merlin Properties Socimi SA Baloise Holding AG Kindred Group Plc Valmet OYJ Stabilus SA Carl Zeiss Meditec AG SCOR SE Brenntag AG Covestro AG 144A Nyrstar NV Cie Plastic Omnium SA Drillisch AG Fonciere Des Regions Maisons du Monde SA 144A Cia de Distribucion Integral Logista Holdings SA Stroeer SE & Co KGaA Galapagos NV Orion Engineered Carbons SA SBM Offshore NV Technip SA YIT OYJ Jenoptik AG Bechtle AG Eiffage SA Gamesa Corp Tecnologica SA Amplifon SpA Euronext NV 144A Saras SpA Cramo OYJ Oriola-KD OYJ Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA Euskaltel SA 144A Edenred Koninklijke BAM Groep NV TAG Immobilien AG Korian SA Enagas SA bpost SA Anima Holding SpA 144A Gerresheimer AG K+S AG Principali vendite nominale Proventi EUR Atos SE Valeo SA Saft Groupe SA STADA Arzneimittel AG Dialog Semiconductor Plc Mediaset Espana Comunicacion SA Greencore Group Plc Huhtamaki OYJ AerCap Holdings NV Stroeer SE & Co KGaA Lagardere SCA Gerresheimer AG Alten SA Gamesa Corp Tecnologica SA Teleperformance JCDecaux SA Sopra Steria Group Cofinimmo SA Alstria office REIT-AG Jungheinrich AG Pfd SCOR SE APERAM SA USG People NV TKH Group NV Euronext NV 144A Galapagos NV YIT OYJ Orpea Aareal Bank AG TAG Immobilien AG Symrise AG Brenntag AG Enagas SA Fonciere des Regions Covestro AG 144A Zalando SE 144A Leonardo SpA Corbion NV Cewe Stiftung & Co KGAA A2A SpA

426 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon Targeted Return Bond Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Australia Government Bond 3,250% 21-ott Canadian Government Bond 2,500% 01-giu Australia Government Bond 2,750% 21-ott United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-feb Canadian Government Bond 1,750% 01-mar United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,625% 15-gen United Kingdom Gilt 1,500% 22-lug United States Treasury Note/Bond 0,500% 30-apr United States Treasury Note/Bond 0,880% 30-apr United States Treasury Note/Bond 0,750% 15-mar Japanese Government CPI Linked Bond 0,100% 10-mar French Republic Government Bond OAT 0,500% 25-mag Singapore Government Bond 2,380% 01-giu United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15-apr United States Treasury Note/Bond 1,130% 31-ago Mexican Bonos 4,750% 14-giu United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-feb International Bank for Reconstruction & Development 3,500% 22-gen United Kingdom Gilt 2,000% 07-set United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-mag United States Treasury Note/Bond 2,250% 15-nov Principali vendite e scadenze nominale Proventi Australia Government Bond 3,250% 21-ott Canadian Government Bond 2,500% 01-giu Australia Government Bond 2,750% 21-ott United States Treasury Note/Bond 1,625% 15-feb Canadian Government Bond 1,750% 01-mar United States Treasury Note/Bond 0,500% 30-apr United Kingdom Gilt 1,500% 22-lug United States Treasury Note/Bond 0,875% 30-apr United States Treasury Note/Bond 0,750% 15-mar Singapore Government Bond 2,375% 01-giu United States Treasury Note/Bond 1,125% 31-ago Australia Government Bond 3,250% 21-apr Mexican Bonos 4,750% 14-giu Mexican Bonos 10,000% 05-mag France Government Bond OAT 0,500% 25-mag United States Treasury Bill 0,000% 11-feb United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-feb Vereit Operating Partnership LP 2,000% 06-feb United States Treasury Note/Bond 2,500% 15-mag United Kingdom Gilt 2,000% 07-set BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo ishares Russell 1000 Value ETF Berkshire Hathaway Inc JPMorgan Chase & Co Bank of America Corp AT&T Inc Raytheon Co Goldman Sachs Group Inc/The Halliburton Co Occidental Petroleum Corp Merck & Co Inc EOG Resources Inc Time Warner Inc Anadarko Petroleum Corp Synchrony Financial Omnicom Group Inc Prudential Financial Cisco Systems Inc United Technologies Corp Kellogg Co Voya Financial Inc Delta Air Lines Inc Molson Coors Brewing Co PNC Financial Services Group Inc/The Texas Instruments Inc Martin Marietta Materials Inc Honeywell International Inc Phillips Apple Inc UnitedHealth Group Inc Packaging Corp of America Abbott Laboratories Vulcan Materials Co Valero Energy Corp Pioneer Natural Resources Co Principali vendite nominale Proventi ishares Russell 1000 Value ETF Citigroup Inc AT&T Inc Pfizer Inc Cisco Systems Inc Morgan Stanley Occidental Petroleum Corp Applied Materials Inc Northrop Grumman Corp Microchip Technology Inc Comerica Inc Carnival Corporation EOG Resources Inc JPMorgan Chase & Co Capital One Financial Corp Schlumberger Ltd Allstate Corp/The Prudential Financial United Technologies Corp Pioneer Natural Resources Co Hess Corp PepsiCo Inc Merck & Co Inc Hartford Financial Services Group Inc PNC Financial Services Group Inc/The Oracle Corp Vulcan Materials Co Apple Inc American International Group Inc UnitedHealth Group Inc US Bancorp Raytheon Co Viacom Goldman Sachs Group Inc/The

427 VARIAZIONI DI RILIEVO DEI PORTAFOGLI BNY Mellon US Opportunities Fund per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 Principali acquisti nominale Costo Vanguard S&P 500 ETF ishares Russell 1000 ETF SPDR S&P 500 ETF Trust Mosaic Co/The Bank of America Corp Citigroup Inc ishares Russell 3000 ETF Pioneer Natural Resources Co Union Pacific Corp Superior Energy Services Inc Equifax Inc SVB Financial Group Visteon Corp Snap-on Inc Intercontinental Exchange Inc Dow Chemical Co/The MGIC Investment Corp Lithia Motors Inc Abbott Laboratories Staples Inc Korn/Ferry International salesforce.com Inc Steel Dynamics Inc Visa Inc Brookdale Senior Living Inc Broadcom Ltd Coca-Cola Co/The Facebook Inc Power Integrations Inc E*TRADE Financial Corp Microchip Technology Inc Synchrony Financial HubSpot Inc Allergan plc American Water Works Co Inc Wells Fargo & Co Marsh & McLennan Cos Inc Honeywell International Inc BlackRock Inc Vanguard Total Stock Market ETF Molson Coors Brewing Co SLM Corp Splunk Inc Mylan NV Principali vendite nominale Proventi Vanguard S&P 500 ETF ishares Russell 1000 ETF SPDR S&P 500 ETF Trust Intercontinental Exchange Inc ishares Russell 3000 ETF Mosaic Co/The Equifax Inc Amazon.com Inc BlackRock Inc E*TRADE Financial Corp Synchrony Financial SVB Financial Group Honeywell International Inc Bank of America Corp Valspar Corp/The Visa Inc Wells Fargo & Co Union Pacific Corp Citigroup Inc Pioneer Natural Resources Co Alphabet Inc Korn/Ferry International Mylan NV FNF Group Facebook Inc First Republic Bank Oracle Corp Charles Schwab Corp/The CBS Corp Goldman Sachs Group Inc/The Staples Inc Apple Inc Bristol-Myers Squibb Co Universal Display Corp Signature Bank Eli Lilly & Co

428 APPENDICE 1 POLITICA DI REMUNERAZIONE OICVM V (non certificata) INFORMAZIONI IN MATERIA DI REMUNERAZIONE In conformità con la Direttiva OICVM V, i Regolamenti attuativi irlandesi e le Linee Guida ESMA in materia di remunerazione ai sensi delle direttive OICVM (il Codice di Remunerazione OICVM ), la Società è tenuta a divulgare i dettagli della remunerazione pagata dal Gestore al suo personale nell esercizio finanziario. Le politiche in materia di remunerazione sono elaborate in conformità con i principi di remunerazione della Direttiva OICVM V: sono compatibili con l OICVM in oggetto e promuovono una gestione adeguata ed efficace del rischio inerente; non incoraggiano l assunzione di rischi che non sia compatibile con i profili di rischio o le regole del fondo che disciplinano l OICVM oggetto della gestione; e non pregiudicano il rispetto dell obbligo del Gestore dell OICVM di agire nel miglior interesse dell OICVM in oggetto. La relazione e il bilancio non hanno fornito alcuna informazione numerica in materia di remunerazione, poiché il Gestore non ha ancora concluso il suo primo periodo di performance annuale che prevede il rispetto del codice di remunerazione OICVM. Il Gestore ritiene che le informazioni numeriche in materia di remunerazione riferite a una sola parte dell esercizio finanziario non offrirebbero agli azionisti informazioni pertinenti e comparabili. La Politica di remunerazione del Gestore è disponibile all indirizzo o su copia cartacea gratuita da richiedersi presso la sede legale del Gestore. 428

429 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI La Società ha stipulato un contratto di prestito titoli (successivamente modificato, assegnato, rinnovato e assunto) con The Bank of New York, London Branch (l Agente Mutuante ), decorrente dal 27 novembre La tabella seguente specifica il valore complessivo dei titoli in garanzia del Fondo come percentuale del totale degli attivi mutuabili e il valore patrimoniale netto di ciascun Fondo al 31 dicembre 2016: Fondo Valuta complessivo dei titoli in prestito % del attivi mutuabili % del patrimoniale netto BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR ,37 0,04 BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR ,80 5,86 BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP ,78 0,94 BNY Mellon Asian Bond Fund ,49 2,33 BNY Mellon Asian Equity Fund ,43 1,22 BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund ,63 11,94 BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund ,28 9,37 BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund ,14 3,16 BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund ,66 9,68 BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR ,94 13,01 BNY Mellon European Credit Fund EUR ,41 1,25 BNY Mellon Global Bond Fund ,25 13,57 BNY Mellon Global Credit Fund ,67 2,21 BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund ,14 5,20 BNY Mellon Global Emerging Markets Fund ,96 2,58 BNY Mellon Global Equity Fund ,22 9,36 BNY Mellon Global Equity Income Fund ,52 3,23 BNY Mellon Global High Yield Bond Fund ,99 12,09 BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund ,28 6,97 BNY Mellon Global Opportunities Fund ,62 10,51 BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR ,55 6,51 BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR ,87 14,95 BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP ,73 3,51 BNY Mellon Global Real Return Fund () ,69 14,88 BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY ,87 13,91 BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY ,64 14,87 BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR ,19 14,97 BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR ,09 6,04 BNY Mellon S&P 500 Index Tracker ,47 8,44 BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR ,27 12,44 BNY Mellon Targeted Return Bond Fund ,66 1,35 BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund ,79 8,69 BNY Mellon US Opportunities Fund ,92 6,85 Le garanzie collaterali sono detenute a nome dell Agente Prestatario all ordine dei suoi clienti; la separazione effettiva a livello del cliente sottostante viene effettuata con i libri e i documenti contabili dell Agente Prestatario. Le garanzie collaterali sono detenute in contro presso l agente tripartito, che agisce in qualità di servizio di regolamento e raccolta di titoli e collaterale fra il mutuante e il mutuatario. Gli agenti tripartiti utilizzati sono Euroclear, Global Collateral Management - The Bank of New York Mellon Institutional Bank e JPMorgan Chase Bank, N.A. (dove JPMorgan è il mutuatario). Per le operazioni bilaterali, le garanzie collaterali sono detenute in conto presso l Agente Mutuante. 429

430 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua La tabella seguente fornisce un analisi degli importi detenuti presso ciascun agente collaterale come collaterale non liquido ricevuto in relazione a operazioni di prestito titoli al 31 dicembre 2016: Fondo Agente di garanzia complessivo della garanzia collaterale detenuta Fondo Agente di garanzia complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch Euroclear Triparty BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP The Bank of New York Mellon, London Branch BNY Mellon Asian Bond Fund Euroclear Triparty BNY Mellon Asian Equity Fund The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund The Bank of New York Mellon, London Branch Euroclear Triparty JPMorgan Chase Bank, N.A BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank Euroclear Triparty BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund The Bank of New York Mellon, London Branch Euroclear Triparty BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund The Bank of New York Mellon, London Branch Euroclear Triparty BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank Euroclear Triparty JPMorgan Chase Bank, N.A BNY Mellon European Credit Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch Euroclear Triparty BNY Mellon Global Bond Fund The Bank of New York Mellon, London Branch Euroclear Triparty BNY Mellon Global Credit Fund Euroclear Triparty JPMorgan Chase Bank, N.A BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund The Bank of New York Mellon, London Branch Euroclear Triparty BNY Mellon Global Emerging Markets Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon Global Equity Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon Global Equity Income Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank

431 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Fondo Agente di garanzia complessivo della garanzia collaterale detenuta Fondo Agente di garanzia complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Global High Yield Bond Fund The Bank of New York Mellon Institutional Bank Euroclear Triparty BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank Euroclear Triparty BNY Mellon Global Opportunities Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank JPMorgan Chase Bank, N.A BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank Euroclear Triparty BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon Global Real Return Fund () The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY The Bank of New York Mellon, London Branch JPMorgan Chase Bank, N.A BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY The Bank of New York Mellon, London Branch JPMorgan Chase Bank, N.A BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank JPMorgan Chase Bank, N.A BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch BNY Mellon S&P 500 Index Tracker The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR The Bank of New York Mellon, London Branch BNY Mellon Targeted Return Bond Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank BNY Mellon US Opportunities Fund The Bank of New York Mellon, London Branch The Bank of New York Mellon Institutional Bank

432 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Seguono tipo e qualità del collaterale ottenuto in relazione a operazioni di prestito titoli: (1) obbligazioni e titoli di debito emessi o garantiti dai seguenti governi, agenzie ed enti con un rating di (i) AA o superiore assegnato da Standard & Poor s, o (ii) AA superiore assegnato da Fitch, o (iii) Aa2 o superiore assegnato da Moody s Rating Agencies, rispettivamente: Australia; Austria; Belgio; Canada; Danimarca; Finlandia; Francia; Germania; Irlanda; Italia; Giappone; Lussemburgo; Paesi Bassi; Nuova Zelanda; Norvegia; Portogallo; Spagna; Svezia; Svizzera; Regno Unito; Stati Uniti d America; (2) obbligazioni di debito con un rating di (i) AAA o superiore assegnato da Fitch, o (iii) Aaa2 o superiore assegnato da Moody s Rating Agencies, rispettivamente per i seguenti emittenti sovranazionali: Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo; Banca Europea per gli Investimenti; Unione Europea; Banca Interamericana per lo Sviluppo; Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo; International Finance Corporation; (3) titoli azionari dei seguenti indici: AEX 25 (Paesi Bassi), CAC 40 (Francia), DAX 30 (Germania), Euro 50 (Eurozona), FTSE 100 (Regno Unito), Nikkei 225 (Giappone), SMI 20 (Svizzera), S&P 500 (Stati Uniti d America); (4) FTSE100 DBV (Classe F10) come definiti nel Manuale di riferimento Crest); e (5) Debito del governo britannico comprensivo di cedole (Classe UBG) come definito nel Manuale di riferimento CREST. La tabella seguente fornisce un analisi del tipo e della qualità del collaterale non liquido ricevuto in relazione a operazioni di prestito titoli al 31 dicembre 2016: Fondo Tipo di garanzia collaterale Qualità della garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta Fondo Tipo di garanzia collaterale Qualità della garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Asian Bond Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Asian Equity Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon European Credit Fund EUR Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Global Bond Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Credit Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti

433 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Fondo Tipo di garanzia collaterale Qualità della garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta Fondo Tipo di garanzia collaterale Qualità della garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Equity Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Equity Income Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Opportunities Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Titoli a reddito fisso Investment grade BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon US Opportunities Fund Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti BNY Mellon Global Real Return Fund () Titoli a reddito fisso Investment grade Titoli azionari Indici azionari riconosciuti

434 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua La tabella seguente elenca i dieci maggiori emittenti di collaterale sulla base del valore del collaterale non liquido ricevuto in relazione a operazioni di prestito titoli al 31 dicembre 2016: Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR Humana Inc Microsoft Corp Baxter International Inc Yahoo! Inc BlackRock Inc Biogen Inc Apple Inc UnitedHealth Group Inc Freeport-McMoRan Inc Linear Technology Corp BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Repubblica francese Regno Unito European Investment Bank Repubblica federale di Germania International Bank for Reconstruction & Development Repubblica di Finlandia Repubblica d Austria International Finance Corp Inter-American Development Bank Governo della Norvegia BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR Repubblica francese Repubblica federale di Germania Royal Dutch Shell PLC AstraZeneca PLC KDDI Corp Regno dei Paesi Bassi Diageo PLC Repubblica di Finlandia Repubblica d Austria National Grid PLC BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Repubblica francese Repubblica federale di Germania European Investment Bank Regno Unito Regno dei Paesi Bassi Stati Uniti d America Repubblica di Finlandia Governo della Norvegia Repubblica d Austria Governo del Canada BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP Repubblica d Austria Repubblica francese Repubblica federale di Germania Governo del Canada Stati Uniti d America Repubblica di Finlandia Actelion Ltd Syngenta AG E*TRADE Financial Corp Baxter International Inc BNY Mellon Asian Bond Fund* Repubblica francese Regno Unito European Investment Bank Repubblica federale di Germania International Bank for Reconstruction & Development Regno dei Paesi Bassi BNY Mellon Asian Equity Fund* Stati Uniti d America BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Stati Uniti d America Regno dei Paesi Bassi Regno di Svezia Repubblica francese Repubblica federale di Germania European Investment Bank Federazione elvetica Regno Unito Repubblica d Austria International Bank for Reconstruction & Development BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Repubblica francese European Investment Bank Stati Uniti d America Repubblica federale di Germania Regno dei Paesi Bassi Regno di Svezia Regno Unito Repubblica di Finlandia International Bank for Reconstruction & Development Governo della Norvegia

435 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR Repubblica francese Repubblica federale di Germania Stati Uniti d America Regno dei Paesi Bassi Repubblica d Austria European Investment Bank Repubblica di Finlandia Regno Unito Governo del Canada Governo della Norvegia BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Repubblica francese Royal Dutch Shell PLC AstraZeneca PLC KDDI Corp Diageo PLC Regno Unito National Grid PLC Daikin Industries Ltd Citigroup Inc Deutsche Bank AG BNY Mellon European Credit Fund EUR Repubblica francese Repubblica federale di Germania Regno Unito European Investment Bank Stati Uniti d America Regno dei Paesi Bassi Repubblica d Austria International Bank for Reconstruction & Development Governo del Canada Bank of England (The Governor and Company of the) BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Stati Uniti d America E*TRADE Financial Corp Monsanto Co St Jude Medical Inc Marathon Petroleum Corp CR Bard Inc Royal Dutch Shell PLC BNP Paribas SA Shire PLC Fresenius SE & Co KGaA BNY Mellon Global Bond Fund Repubblica francese Repubblica federale di Germania Royal Dutch Shell PLC European Investment Bank Regno dei Paesi Bassi KDDI Corp Regno Unito AstraZeneca PLC Repubblica di Finlandia Diageo PLC BNY Mellon Global Equity Fund Stati Uniti d America Regno Unito Repubblica federale di Germania Repubblica francese Humana Inc Microsoft Corp Baxter International Inc Yahoo! Inc BlackRock Inc Biogen Inc BNY Mellon Global Credit Fund Repubblica francese Repubblica federale di Germania Stati Uniti d America European Investment Bank Repubblica di Finlandia Regno dei Paesi Bassi Repubblica d Austria International Bank for Reconstruction & Development Inter-American Development Bank Regno Unito BNY Mellon Global Equity Income Fund Regno Unito Stati Uniti d America Actelion Ltd Fuji Heavy Industries Ltd ITOCHU Corp HSBC Holdings PLC SoftBank Group Corp Suzuki Motor Corp MS&AD Insurance Group Holdings Inc Osaka Gas Co Ltd

436 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Global High Yield Bond Fund* Stati Uniti d America Repubblica francese Regno Unito Repubblica federale di Germania European Investment Bank International Bank for Reconstruction & Development Repubblica di Finlandia Repubblica d Austria Regno dei Paesi Bassi BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR Repubblica francese Transocean Ltd European Investment Bank Hewlett Packard Enterprise Co Boeing Co/The Universal Health Services Inc Intercontinental Exchange Inc Harman International Industries Inc Royal Dutch Shell PLC Level 3 Communications Inc BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Repubblica francese Stati Uniti d America Repubblica federale di Germania Repubblica d Austria Regno dei Paesi Bassi Regno Unito Regno di Svezia Repubblica di Finlandia Governo del Canada Royal Dutch Shell PLC BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP Stati Uniti d America Humana Inc Microsoft Corp Repubblica francese Baxter International Inc Yahoo! Inc Apple Inc BlackRock Inc Biogen Inc UnitedHealth Group Inc BNY Mellon Global Opportunities Fund Stati Uniti d America Humana Inc Microsoft Corp Baxter International Inc Yahoo! Inc BlackRock Inc Biogen Inc Apple Inc UnitedHealth Group Inc Freeport-McMoRan Inc BNY Mellon Global Real Return Fund () Repubblica francese Transocean Ltd Hewlett Packard Enterprise Co Boeing Co/The Harman International Industries Inc Royal Dutch Shell PLC Universal Health Services Inc Intercontinental Exchange Inc Masco Corp Level 3 Communications Inc BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR Stati Uniti d America Regno Unito E*TRADE Financial Corp Repubblica francese Monsanto Co Toyota Motor Corp St Jude Medical Inc Sony Corp Marathon Petroleum Corp Mitsubishi UFJ Financial Group Inc BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY Repubblica federale di Germania Repubblica francese E*TRADE Financial Corp Toyota Motor Corp Actelion Ltd Sony Corp Syngenta AG Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Mitsubishi Corp SoftBank Group Corp

437 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta Emittente di garanzia collaterale complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY Repubblica francese E*TRADE Financial Corp Actelion Ltd Syngenta AG Repubblica federale di Germania Baxter International Inc Regno Unito Lockheed Martin Corp Public Service Enterprise Group Inc Monsanto Co BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR Regno Unito Stati Uniti d America Repubblica francese Repubblica federale di Germania E*TRADE Financial Corp Monsanto Co St Jude Medical Inc Marathon Petroleum Corp Repubblica d Austria Baxter International Inc BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR Stati Uniti d America Baxter International Inc Humana Inc Microsoft Corp Apple Inc Yahoo! Inc BlackRock Inc Biogen Inc UnitedHealth Group Inc Freeport-McMoRan Inc BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR Regno Unito Shionogi & Co Ltd Mitsui Fudosan Co Ltd Stati Uniti d America Tokyo Electron Ltd East Japan Railway Co Eisai Co Ltd Secom Co Ltd Swiss Life Holding AG Actelion Ltd BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Stati Uniti d America Regno Unito Humana Inc Microsoft Corp Baxter International Inc Yahoo! Inc Apple Inc BlackRock Inc Biogen Inc Secom Co Ltd BNY Mellon Targeted Return Bond Fund* Stati Uniti d America Repubblica d Austria Repubblica francese Repubblica federale di Germania Governo del Canada Repubblica di Finlandia Regno dei Paesi Bassi 763 BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Regno Unito Stati Uniti d America Humana Inc Microsoft Corp Baxter International Inc Yahoo! Inc BlackRock Inc Biogen Inc Apple Inc UnitedHealth Group Inc BNY Mellon US Opportunities Fund Stati Uniti d America Baxter International Inc Apple Inc Humana Inc Level 3 Communications Inc E*TRADE Financial Corp Williams Cos Inc/The Actelion Ltd Yahoo! Inc Syngenta AG * Ove inferiori a 10 al 31 dicembre 2016, tutti gli emittenti di garanzia collaterale sono stati inclusi. 437

438 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua La tabella seguente fornisce un analisi valutaria del collaterale non liquido ricevuto per Fondo in relazione a operazioni di prestito titoli al 31 dicembre 2016: Fondo Valuta complessivo della garanzia collaterale detenuta Fondo Valuta complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR Euro Yen giapponese Sterline 559 Dollaro statunitense BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR Dollaro australiano Corona danese Euro Yen giapponese Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP Dollaro canadese Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Asian Bond Fund Euro Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Asian Equity Fund Dollaro statunitense BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Dollaro australiano 30 Corona danese Euro Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero 360 Dollaro statunitense BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Dollaro australiano Dollaro canadese Corona danese Euro Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero 22 Dollaro statunitense BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Dollaro australiano Euro Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Dollaro australiano Corona danese Euro Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR Dollaro australiano Dollaro canadese Euro Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense

439 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Fondo Valuta complessivo della garanzia collaterale detenuta Fondo Valuta complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon European Credit Fund EUR Dollaro australiano 239 Dollaro canadese Euro Dollaro neozelandese 560 Corona norvegese 248 Sterline Corona svedese 793 Dollaro statunitense BNY Mellon Global Bond Fund Dollaro canadese Euro Yen giapponese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Global Credit Fund Dollaro australiano 24 Euro Sterline Franco svizzero 286 Dollaro statunitense BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Dollaro australiano Euro Yen giapponese Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Global Equity Fund Euro Yen giapponese Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Global Equity Income Fund Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Euro Sterline Dollaro statunitense BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Dollaro australiano Dollaro canadese Euro Yen giapponese Dollaro neozelandese Corona norvegese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Global Opportunities Fund Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense

440 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Fondo Valuta complessivo della garanzia collaterale detenuta Fondo Valuta complessivo della garanzia collaterale detenuta BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR Dollaro canadese Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP Dollaro canadese 119 Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero 549 Dollaro statunitense BNY Mellon Global Real Return Fund () Dollaro canadese Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY Dollaro canadese Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund EUR Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Dollaro canadese Euro Yen giapponese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR Dollaro canadese Euro Yen giapponese Sterline Corona svedese Franco svizzero Dollaro statunitense BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Dollaro canadese Euro Dollaro statunitense BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero 144 Dollaro statunitense BNY Mellon US Opportunities Fund Euro Yen giapponese Sterline Franco svizzero Dollaro statunitense

441 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua La tabella seguente fornisce un analisi per scaglioni di scadenze delle operazioni di prestito titoli e del collaterale associato ricevuto al 31 dicembre 2016: L analisi degli scaglioni di scadenze qui sotto si è basato sulla data di scadenza contrattuale dei titoli in prestito e, nel caso del collaterale non liquido, sulla data di scadenza contrattuale del titoli ricevuto come collaterale. Fondo Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana e 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno Scadenza non definita BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Absolute Return Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Asian Bond Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Asian Equity Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon European Credit Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Bond Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto

442 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Fondo Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana e 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno Scadenza non definita BNY Mellon Global Credit Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Emerging Markets Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Equity Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Equity Income Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global High Yield Bond Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Opportunistic Bond Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Opportunities Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Property Securities Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Global Real Return Fund () Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto

443 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua PROVENTI DA PRESTITI DI TITOLI continua Fondo Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana e 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno Scadenza non definita BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Long Term Global Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Pan European Equity Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon S&P 500 Index Tracker Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Small Cap Euroland Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon Targeted Return Bond Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto BNY Mellon US Opportunities Fund Titoli in prestito Collaterale non liquido ricevuto OPERAZIONI IN SWAP AZIONARI E SWAP SU INDICI AZIONARI La tabella seguente specifica il valore figurativo lordo aggregato degli swap azionari e degli swap su indici azionari, oltre che il valore equo assoluto come percentuale del valore patrimoniale netto di ogni Fondo, analizzato per controparte, al 31 dicembre 2016: Fondo Controparte* Paese di costituzione nozionale complessivo lordo equo assoluto % del valore patrimoniale netto BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR Bank of America Merrill Lynch Regno Unito ,42 Barclays Bank plc Regno Unito ,53 JPMorgan Chase Stati Uniti d America ,60 Morgan Stanley Regno Unito , ,57 443

444 APPENDICE 2 INFORMATIVE DEL REGOLAMENTO SULLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI ( SFTR ) (non certificato) continua OPERAZIONI IN SWAP AZIONARI E SWAP SU INDICI AZIONARI continua Fondo Controparte* Paese di costituzione nozionale complessivo lordo equo assoluto % del valore patrimoniale netto BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP Bank of America Merrill Lynch Regno Unito ,74 Barclays Bank plc Regno Unito ,18 JPMorgan Chase Stati Uniti d America ,41 Morgan Stanley Regno Unito , ,41 * Ove inferiori a 10 al 31 dicembre 2016, tutte le controparti sono state incluse. La tabella seguente fornisce un analisi valutaria del collaterale liquido ricevuto/concesso per Fondo in relazione a operazioni derivate aperte al 31 dicembre 2016: Fondo Valuta Collaterale liquido ricevuto Collaterale liquido prestato BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR Euro BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP Sterline La tabella seguente fornisce un analisi per scaglioni di scadenze degli swap azionari e degli swap su indici azionari (esposizione nette) e del collaterale associato ricevuto/concesso al 31 dicembre 2016: L analisi degli scaglioni di scadenze qui sotto si è basato sulla data di scadenza contrattuale dei derivati aperti. Fondo Meno Da 1 giorno di 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana e 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Oltre 1 anno Scadenza non definita BNY Mellon Absolute Insight Fund EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Swaps indicizzati azionari (64.067) ( ) ( ) Swaps azionari Collaterale liquido ricevuto/(prestato) BNY Mellon Absolute Return Equity Fund GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP Swaps indicizzati azionari ( ) ( ) ( ) Swaps azionari Collaterale liquido ricevuto/(prestato) ( ) ( ) 444

445 INFORMAZIONI SUL GESTORE E ALTRE INFORMAZIONI SEDE LEGALE Guild House, Guild Street IFSC, Dublino 1 Irlanda AMMINISTRATORI Di seguito si elencano gli amministratori della Società: David Dillon (Irlandese) 1 *^ David Turnbull (Nuova Zelanda) Greg Brisk (Britannico) Jonathan Lubran (Britannico)** Michael Meagher (Irlandese) 1^ Tutti gli Amministratori elencati sono Amministratori non esecutivi 1 Membro del Comitato di Revisione * Presidente del Consiglio di amministrazione ** Presidente del Comitato di Revisione ^ Amministratore indipendente GESTORE BNY Mellon Global Management Limited 33 Sir John Rogerson s Quay Dublino 2, Irlanda GESTORI DEGLI INVESTIMENTI, GESTORI DEI SOTTOINVESTIMENTI E GESTORI DEGLI INVESTIMENTI DELEGATI Mellon Capital Management Corporation 50 Fremont Street Suite 3900 San Francisco CA Stati Uniti d America The Boston Company Asset Management, LLC One Boston Place 14th Floor, Suite Boston MA Stati Uniti d America Newton Investment Management Limited BNY Mellon Centre 160 Queen Victoria Street Londra EC4V 4LA Regno Unito Standish Mellon Asset Management Company, LLC BNY Mellon Centre 201 Washington Street, Suite 2900 Boston MA Stati Uniti d America Walter Scott & Partners Limited One Charlotte Square Edinburgh EH2 4DZ Scozia Regno Unito ARX Investimentos Ltda Avenida Borges de Medeiros, 633 4th floor, Leblon Rio de Janeiro, R.J Brasile BNY Mellon Asset Management Japan Limited Maranouchi Trust Tower Main Maranouchi Chiyoda ku Tokyo Giappone Blackfriars Asset Management Limited 9 Cloak Lane Londra EC4R 2RU Regno Unito Center Square Investment Management, Inc. 630 W. Germanstown Pike Suite 300 Plymouth Meeting PA Stati Uniti d America Oddo Meriten Investment Management Gmbh Herzogstraße Duesseldorf Germania Insight Investment Management (Global) Limited BNY Mellon Centre 160 Queen Victoria Street Londra EC4V 4LA Regno Unito Alcentra NY, LLC 200 Park Avenue New York NY Stati Uniti d America EACM Advisors LLC 200 Connecticut Avenue, Suite 700 Norwalk CT Stati Uniti d America Maybank Asset Management Singapore Pte. Ltd. 9 Temasek Boulevard Suntec Tower Two Singapore Singapore AGENTE AMMINISTRATIVO, AGENTE INCARICATO DELLA CUSTODIA DEL REGISTRO E DEI TRASFERIMENTI BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company Guild House, Guild Street IFSC, Dublino 1 Irlanda SEGRETARIO Tudor Trust Limited 33 Sir John Rogerson s Quay Dublino 2, Irlanda CONSULENTI LEGALI DELLA SOCIETÀ Dillon Eustace 33 Sir John Rogerson s Quay Dublino 2, Irlanda REVISORI CONTABILI INDIPENDENTI Ernst & Young Chartered Accountants & Registered Auditors Harcourt Centre Harcourt Street Dublino 2, Irlanda BANCA DEPOSITARIA BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited Guild House, Guild Street IFSC, Dublino 1 Irlanda DISTRIBUTORE E PROMOTORE GLOBALE BNY Mellon Investment Management EMEA Limited BNY Mellon Centre 160 Queen Victoria Street Londra EC4V 4LA Regno Unito 445

446 INFORMAZIONI IMPORTANTI MELLON EURO STOXX 50 SM INDEX TRACKER Il Dow Jones EURO STOXX 50 SM è materiale esclusivo protetto dai diritti d autore. Il Dow Jones EURO STOXX 50 SM e i relativi marchi sono stati concessi in licenza per taluni scopi da parte di BNY Mellon Global Funds, plc. BNY MELLON NIKKEI 225 INDEX TRACKER I diritti d autore (copyright) e tutti gli altri diritti legati all indice ( Nikkei 225 ), nonché i diritti di proprietà intellettuale e tutti gli altri diritti legati alle espressioni Nikkei e Nikkei 225 sono da intendersi conferiti all ente concedente. Quest ultimo si riserva il diritto di modificare il contenuto del Nikkei 225 e di interrompere la pubblicazione del Nikkei 225. Tutti i diritti d autore, nessuno escluso, gli altri diritti di proprietà intellettuale, nonché qualsiasi altro diritto legato al contenuto e alle destinazioni del Nikkei 225 sono conferiti e rimangono di proprietà di Nihon Keizai Shimbun, Inc. ( NIKKEI ). Il BNY Mellon NIKKEI 225 Index Tracker non è promosso, autorizzato, commercializzato o sostenuto da Nihon Keizai Shimbun, Inc. ( NIKKEI ) e quest ultima non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, nei confronti di qualsiasi acquirente o potenziale acquirente del prodotto. Nihon Keizai Shimbun, Inc. ( NIKKEI ) ha la facoltà di modificare il contenuto del Nikkei 225 e di interrompere la compilazione e la pubblicazione del Nikkei 225. BNY MELLON S&P 500 INDEX TRACKER S&P 500 è un marchio registrato di The McGraw-Hill Companies, Inc, il cui uso è stato concesso in licenza a BNY Mellon Global Funds, plc. Il BNY Mellon S&P 500 Index Tracker non è promosso, autorizzato, commercializzato o sostenuto da Standard & Poor s e Standard & Poor s non rilascia alcuna dichiarazione in ordine alla opportunità di investire nel BNY Mellon S&P 500 Index Tracker. Si prega di notare: Se un Fondo investe nelle azioni di altri organismi di investimento collettivo gestiti direttamente o tramite delega da una società di gestione della Società BNY Mellon Global Management ( BNY MGM ), o da un altra società a cui BNY MGM è collegata in virtù del controllo o della gestione comune o di una partecipazione diretta o indiretta superiore al 10% del capitale azionario o dei voti, BNY MGM o altra società non può addebitare commissioni di gestione, sottoscrizione, conversione o rimborso per conto degli investimenti del Fondo nelle azioni degli altri organismi di investimento collettivo. 446

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