Anna Gervasoni Direttore Generale AIFI Assolombarda, 27 Marzo 2017

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1 Anna Gervasoni Direttore Generale AIFI Assolombarda, 27 Marzo

2 Il mercato italiano del private equity, venture capital e private debt Anno 2016 RACCOLTA INVESTIMENTI DISINVESTIMENTI PE e VC PE e VC PE e VC Sul mercato: Euro Mln (-47% rispetto al 2015) 16 operatori (stesso numero nel 2015) Euro Mln (+77% rispetto al 2015) 322 operazioni (-6% rispetto al 2015) Euro Mln (+26% rispetto al 2015) 145 exit (-19% rispetto al 2015) Private debt Sul mercato: 632 Euro Mln (+65% rispetto al 2015) 9 operatori (4 nel 2015) Private debt 378 Euro Mln (+87% rispetto al 2015) 65 operazioni (+51% rispetto al 2015) 2

3 Gli operatori attivi nei diversi segmenti di mercato Private equity e venture capital Private debt Numero operatori che hanno raccolto Numero operatori che hanno investito Numero operatori che hanno disinvestito Totale operatori attivi Totale operatori attivi Numero operatori che hanno raccolto 126 nel 2015 Numero operatori che hanno investito Totale operatori attivi 144 nel

4 L evoluzione della raccolta di private equity e venture capital Private equity e venture capital Dati in Euro Mln Raccolta domestica Raccolta domestica di operatori istituzionali Raccolta estera Raccolta estera di operatori istituzionali Raccolta di mercato complessiva Euro Mln -47% Euro Mln -60% Euro Mln -36% Nota: vengono considerati operatori istituzionali CDP Equity, F2i SGR, Fondo Italiano d Investimento SGR e Invitalia Ventures SGR 4

5 Le fonti della raccolta di private equity e venture capital Anno 2016 Raccolta estera Private equity e venture capital Fondi di fondi Asset manager Inv. individuali e family office 262 M 135 M 60 M 215 M Raccolta domestica Inv. individuali e family office Casse di previdenza e fondi pensione Gruppi industriali 98 M 160 M 5

6 Le fonti della raccolta di private equity e venture capital Private equity e venture capital Anno 2016 Dati in Euro Mln Raccolta domestica Raccolta estera Fondi di fondi Inv. individuali e family office 52 Asset manager Casse di previdenza e fondi pensione Assicurazioni Gruppi industriali Banche Fondazioni Altro 6

7 L evoluzione della raccolta di private debt Private debt Dati in Euro Mln Le fonti della raccolta di private debt nel 2016 Raccolta domestica Raccolta internazionale Raccolta di mercato complessiva +65% 632 Fondi di fondi istituzionali Banche Assicurazioni 12% 21% 43% 383 Fondo di fondi privati 7% Fondazioni bancarie e accademiche 5% Fondi pensione e casse di previdenza Investitori individuali e family office Gruppi industriali Altro 4% 2% 1% 5% Nota: campione di 16 operatori 7

8 L evoluzione degli investimenti per tipologia di operatore Private equity e venture capital Peso degli investimenti sul PIL 2015: 0,298% Peso degli investimenti sul PIL 2016: 0,522% Op. domestici Op. internazionali con base in Italia Op. internazionali senza base in Italia Op. istituzionali Dati in Euro Mln +77% Euro Mln Euro Mln Euro Mln +59% Euro Mln +178% Euro Mln -21% Nota: vengono considerati operatori istituzionali CDP Equity, F2i SGR, Fondo Italiano d Investimento SGR e Invitalia Ventures SGR 8

9 La distribuzione delle operazioni per ticket di investimento Private equity e venture capital Anno (476 M) (1.057 M) Classi di ticket di investimento (Euro Mln) (8) >150 (17) >150 (6.081 M) 6% Ammontare (Euro Mln) 13% 7% (577 M) (39) 74% 74% 16% 3% 7% Numero operazioni 0-15 (181) 9

10 Ammontare investito Euro Mln Le tipologie di investimento: evoluzione dal 2012 al 2016 Early stage Variazione Numero: +5% Ammontare: +39% Numero di investimenti Nota: la dimensione della bolla è data dal numero di operatori attivi nel segmento 10

11 Ammontare investito Euro Mln Le tipologie di investimento: evoluzione dal 2012 al 2016 Expansion Variazione Numero: -12% Ammontare: +132% Numero di investimenti Nota: la dimensione della bolla è data dal numero di operatori attivi nel segmento 11

12 Ammontare investito Euro Mln Le tipologie di investimento: evoluzione dal 2012 al 2016 Buy out Variazione Numero: -1% Ammontare: +83% Numero di investimenti Nota: la dimensione della bolla è data dal numero di operatori attivi nel segmento 12

13 Ammontare investito Euro Mln Le tipologie di investimento: evoluzione dal 2012 al Variazione Replacement Numero: +56% Ammontare: +1393% 1000 Variazione Infrastrutture Numero: -67% Ammontare: +32% Variazione Buy out Numero: +81% Ammontare: +243% Variazione Expansion Numero: -46% Ammontare: -1% Variazione Turnaround Numero: -57% Ammontare: +500% Nota: la dimensione della bolla è data dal numero di operatori attivi nel segmento 13 Variazione Early stage Numero: +8% Ammontare: +53% Numero di investimenti

14 Il peso dell Italia negli investimenti dei fondi internazionali Private equity e venture capital Peso per Paese degli investimenti degli operatori internazionali attivi in Italia 35% 30% 30% 25% 20% 24% 20% 21% Francia Italia 15% 10% 9% 14% 13% Regno Unito Germania 5% Spagna 0% Numero di operazioni (totale Europa) Analisi da fonte pubblica di 56 GP con veicoli dedicati all Europa attivi sul mercato italiano negli ultimi 7 anni, per un totale di 743 operazioni. 100% = totale Europa 14

15 L evoluzione degli investimenti di private debt Private debt Distribuzione per tipologia di operatore Ammontare (Euro Mln) Numero Op. internazionali Op. domestici Op. internazionali Op. domestici Distribuzione per tipologia di strumento ( ) Distribuzione delle obbligazioni per ticket di investimento (Euro Mln) Obbligazioni Finanziamenti Strumenti ibridi 3% >15 Mln 5% 4% 7% Mln 91% 38% 52% 5-10 Mln 0-5 Mln

16 La distribuzione settoriale delle società oggetto di investimento Anno 2016 Private equity e venture capital Private debt Altro 29 Energia e ambiente 12% 19 ICT Medicale e biotech 4 Beni e servizi 47 industriali 11 8% 19% Manifatturiero 5 11% 9% 24% Servizi per il consumo e retail 32 13% 14% Numero 16% 18% Beni e servizi industriali 45 Altro 6 13% 13% Numero 15% 15% ICT 7 Medicale e Biotech 33 Manifatturiero 40 Servizi per il consumo e retail 6 Energia e ambiente 7 Nota: vengono considerate tutte le società oggetto di investimento nel In «Altro» sono inclusi: chimica e materiali, trasporti, attività finanziarie ed assicurative, edilizia, agricoltura 16

17 La distribuzione settoriale delle società oggetto di investimento Private equity, venture capital e private debt Anno 2016 Altro 35 Energia e ambiente 26 9% 20% Beni e servizi industriali 56 12% Medicale e biotech 35 12% Numero 19% ICT 53 13% 15% Servizi per il consumo e retail 37 Manifatturiero 44 Nota: vengono considerate tutte le società oggetto di investimento nel In «Altro» sono inclusi: chimica e materiali, trasporti, attività finanziarie ed assicurative, edilizia, agricoltura 17

18 La distribuzione regionale delle società oggetto di investimento Anno 2016 Private equity e venture capital Private debt Numero società oggetto di investimento Numero società oggetto di investimento >50 Nota: vengono considerate solamente le società italiane oggetto di investimento nel

19 La distribuzione regionale delle società oggetto di investimento Private equity, venture capital e private debt Anno Numero società oggetto di investimento >50 Nota: vengono considerate solamente le società italiane oggetto di investimento nel

20 L evoluzione dell attività di disinvestimento Private equity e venture capital Ammontare (Euro Mln) Numero La distribuzione dei disinvestimenti (numero) per tipologia nel Vendita Vendita a soggetti a soggetti industriali industriali (trade sale) 37% Vendita ad altro operatore di private equity Vendita ad un altro operatore di private equity Buy back (imprenditore o management)/ altro Write off Buy back (imprenditore o management)/altro Write off 8% 21% 24% Vendita a istituzioni finanziarie/individui privati/family office Vendita a individui privati/ family office/ altro 7% IPO/ vendita di azioni quotate post IPO Vendita di azioni quotate post IPO 3% 20

21 L impatto economico del private equity e venture capital in Italia Crescita dei ricavi CAGR % medio Società participate da PE e VC Benchmark +4,0% 6,8% 2,8% Crescita dell occupazione CAGR % medio Società participate da PE e VC +5,2% 4,9% Benchmark -0,3% posti di lavoro creati negli ultimi 3 anni Nota: analisi PwC su un campione di 476 disinvestimenti (228 venture capital e 248 buy out) effettuati in Italia da operatori di private equity nel periodo Benchmark estrapolato dalle informazioni della ricerca Dati cumulativi di società italiane, Mediobanca 21

22 Il portafoglio complessivo del private capital Al 31/12/2016 Private equity, venture capital e private debt Società in portafoglio private equity di cui: 27% start up Società in portafoglio Società in portafoglio private debt 85 di cui in ITALIA numero totale di dipendenti Settori prevalenti 20% beni e servizi industriali 17% manifatturiero 13% ICT 22 Oltre 100 miliardi di Euro di fatturato

23 Private capital e tecnologia per la crescita Private capital Imprese Start up 23

24 Il giro d Italia di VentureUp tra i centri tecnologici BiovelocITA Digital Magics Fondazione Filarete Kilometro Rosso PTP Science Park - Parco Tecnologico Padano PoliHub Polo Tecnologico di Pavia Speed MI Up TIM #WCAP TTFactor I3P Torino Wireless 2i3T Enne3 42 Accelerator Istituto Italiano di Tecnologia Nana Bianca Fondazione Toscana Life Sciences Università degli Studi di Firenze Italeaf Scuola Superiore Sant Anna Scuola IMT Alti Studi Lucca Fondazione Edmund Mach H-FARM Fondazione Bruno Kessler Hub Innovazione Trentino Trentino Sviluppo Università di Trento Innovami TIM #WCAP Hub21 The Hive AREA Science Park BIC incubatori FVG Friuli innovazione Techno Seed Innovation Factory Università degli Studi di Foggia Associazione DigithON Politecnico di Bari Campania NewSteel LISA Lab Università degli Studi di Salerno Contamination Lab - Università degli Studi di Cagliari Clhub Open campus Fondazione ItaliaCamp Startupbootcamp FoodTech LVenture Group TIM #WCAP Peekaboo BIC Lazio ENEA Università Campus Bio-Medico Università degli Studi di Napoli Federico II Vulcanìc Consorzio ARCA Consorzio Sol.Co Rete di Imprese Sociali Siciliane Enel Innovation Lab TIM #WCAP Sicilian Venture Philantropy Foundation Laboratorio Nazionale del Sud Istituto Nazionale di Fisica Nucleare Nota: totale 58 centri tecnologici, di cui 48 incontrati dalla Commissione VC di AIFI e dagli investitori seed di VentureUp e 10 con cui c è stato uno scambio strutturato di informazioni e contatti 24

25 Private Capital Today: newsletter quotidiana 25

26 Anna Gervasoni Direttore Generale AIFI Assolombarda, 27 Marzo