ANALISI CICLICA E FRATTALE DEI MERCATI FINANZIARI

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1 ANALISI CICLICA E FRATTALE DEI MERCATI FINANZIARI Report Free sezione Metalli Preziosi e Petrolio 09/12/2011 GUIDA ALLA LETTURA E GLOSSARIO Cicli temporali: i cicli sono particolari periodi di tempo di durata variabile(da 1 giorno a 1 anno) dove i prezzi possono segnare un importante minimo o massimo. La successiva rottura al rialzo o al ribasso delle oscillazioni che si verificano durante i cicli stessi, fornisce un segnale di acquisto o di vendita con una affidabilità stimata tra il 73 e il 77%. Gli stop-loss forniti servono a proteggere le operazioni nelle quali il segnale cade nell intervallo di errore. La formazione di un massimo in un ciclo una maggiore probabilità di inversione al ribasso dei prezzi, mentre la formazione di un minimo indica che esistono possibilità di ripresa di un trend rialzista, ma tuttavia la conferma del massimo o del minimo avviene rispettivamente solo con la rottura dell'estremo inferiore o superiore della oscillazione verificatasi nel ciclo. Analisi frattale: L'analisi frattale ha lo scopo di individuare sui mercati finanziari la formazione di figure con determinate strutture all'interno delle quali sia possibile osservare sotto-figure con strutture identiche. Una delle teorie più antiche in tal senso è quella di Ralph Nelson Elliott: 1

2 GUIDA ALLA LETTURA E GLOSSARIO Secondo Elliott i mercati finanziari si muovono in base a un modello originario di 8 onde, 5 che costituiscono una sezione impulsiva(onde 1,2,3,4,5), e 3 che costituiscono una sezione correttiva(a,b,c), come rappresentato in figura, e che sono tra in loro in rapporti che tendono ai valori numerici derivanti dalla serie numerica di Fibonacci(0,236/0,382/0,618/1,618/2,618/4,236) Possiamo riassumere il significato delle 5 onde impulsive in questo modo: La onda 1, impulsiva, all'interno della quale i principali operatori iniziano ad entrare in acquisto. La 2, correttiva, nella quale i prezzi scendono poichè alcuni traders iniziano a chiudere le posizioni non essendo completamente convinti che il rialzo possa proseguire. L'onda 3, impulsiva, rappresenta invece il momento in cui il mercato prende coscienza della positività dell'investimento e supera il massimo che era stato raggiunto dalla onda 1. Questo determina un ingresso sul mercato di molti traders, con acquisti che portano i prezzi ad accelerare al rialzo con una forza maggiore rispetto all'onda 1. A un certo punto, gli investitori più importanti decidono di uscire dal titolo,determinando la fine dell'onda 3. Si sviluppa quindi l'onda 4, correttiva. Solitamente i piccoli traders che erano rimasti fuori nel corso dell'onda 3 decidono di entrare sul mercato in maniera tardiva, provocando la onda 5, che in base alla interpretazione degli scritti di Elliott, è definibile come l'onda che si sviluppa grazie agli acquisti dei piccoli traders. L'onda 3 non può mai essere la più corta. 2

3 GUIDA ALLA LETTURA E GLOSSARIO Lo schema di Elliott si completa con le onde a,b,c. Mancando il supporto dei grandi investitori, i prezzi formano un massimo(top di onda 5) e successivamente iniziano a scendere, sviluppando l'onda correttiva a. Non tutto il mercato è però convinto che la tendenza al rialzo sia finita, e quindi solitamente si sviluppa una onda b, determinata dagli acquisti di coloro che sono ancora 'ottimisti'. Ma la onda b è solitamente poco potente,perchè oramai è diffusa la negatività, e il prezzo torna a scendere, formando l'onda c, nella quale tutti gli investitori, delusi, finiscono per vendere.al termine si potranno avere onde irregolari, prima della partenza di un nuovo impulso. Lo schema elliottiano è applicabile anche al ribasso. Maggiori informazioni sul sito. Tipo di grafico: Il grafico utilizzato nelle analisi e' il bar-chart(grafico a barre) di tipo classico, con rappresentazioni di diversi colori in osservanza della consuetudine degli analisti di tipo ciclico. Ogni barra rappresenta nella sua lunghezza il massimo e il minimo fatto segnare dall'indice o dal titolo(azionario o obbligazionario) considerato in un determinato periodo di tempo (1 settimana, nel caso di grafico settimanale, 1 mese nel caso di grafico mensile). In particolare avremo: a)una barra(giornaliera, settimanale o mensile) di colore verde quando il massimo fatto segnare nell'intervallo di tempo considerato è risultato maggiore a quello del precedente intervallo. b)una barra di colore rosso quando il minimo è stato inferiore a quello del precedente intervallo. c)colore nero per le barre inside cioe quelle dove indipendentemente dalla posizione di chiusura ed apertura, l oscillazione avra' avuto una escursione interna cioe' non avra' segnato ne' un massimo ne' un minimo rispetto alla barra precedente. d)colore blu per le barre outside, cioe' quelle dove l oscillazione sara' stata piu ampia in positivo e negativo della barra precedente: in pratica si e' avuto un massimo maggiore della barra precedente e anche un minimo inferiore. Gap:Si parla di Gap, quando nel grafico appaiono zone di prezzo che non hanno visto nessuna contrattazione. Ad esempio un titolo oscilla tra 8 e 8,5 euro, in una seduta, poi nella seduta successiva apre a 9 euro e continua a salire senza mai tornare nella zona tra 8,5 e 9 euro, che e' stata letteralmente 'saltata'. In questa zona si dice che si è 'formato un gap'. Top e Bottoms : rispettivamente 'massimo' e 'minimo'. Di origine inglese, questi due termini sono correntemente utilizzati anche nel nostro paese come definizioni delle rilevazioni massime o minime fatte segnare dai prezzi. Aree di prezzo 'cicliche' : Sono fasce grafiche nelle quali il prezzo di ogni azione(o indice o altro strumento) è valutata sempre in relazione alla sua posizione temporale. L'osservazione dell'andamento all'interno di queste fasce grafiche permette di fare ipotesi plausibili sui possibili sviluppi futuri delle quotazioni. Sono definite 'cicliche' in quanto si fanno originare da periodi temporali importanti, all'interno dei quali scadevano cicli temporali di particolare rilevanza. Segnali di acquisto e di vendita secondo l'analisi ciclica Dopo che un ciclo si è verificato (oppure si può dire è scaduto ): 1)Si misura l'oscillazione del periodo di tempo preso in esame(rappresentato sempre da una barra colorata sul grafico). Se siamo su un grafico mensile, dopo un ciclo mensile si osserverà che oscillazione di prezzo lo strumento esaminato ha sviluppato nel mese in questione 2)A partire dal periodo di tempo successivo(barra seguente) si inizierà a valutare se i prezzi perforano al rialzo o al ribasso rispettivamente il massimo o il minimo della barra dove era presente il ciclo. 3)A seconda della perforazione si avrà rispettivamente o un segnale di acquisto o uno di vendita 3

4 Oro(Gold) L'Oro si trova in un fortissimo trend rialzista di medio-lungo periodo da vari anni, e per la precisione dal 2004 quando le quotazioni del metallo giallo si portarono sopra i massimi fatti segnare negli anni '90 che avevano delimitato la fascia superiore di un movimento laterale senza una direzione precisa. Da quel momento i prezzi hanno sviluppato una crescita di pendenza notevole che ha vissuto una sola vera e propria correzione di rilievo nell'anno 2008 quando le quotazioni, dopo aver toccato la soglia 'storica' di 1000, hanno iniziato una correzione molto veloce che li ha riportati fino a 686. Dal minimo di 686 è iniziato una nuova fortissima salita che ha portato al raggiungimento di 1919 nel mese di settembre Il record storico del 1980 a quota 835 è stato quindi polverizzato in seguito alla crisi finanziaria internazionale che ha portato gli investitori a posizionarsi sull'oro visto come 'bene rifugio'. Ciò che dobbiamo chiederci, con l'ausilio della analisi ciclica e di quella frattale, è 1) l'attuale tendenza rialzista può durare ancora? 2) E se sì, quali sono gli obiettivi? Iniziamo con il dire che la tendenza attuale non appare completa, e quindi anche in presenza di discese dei prezzi, vi è una alta probabilità che le quotazioni dell'oro tornino a salire attaccando e superando con decisione il record di 1919 del settembre Un ciclo annuale è scaduto nell'anno 2009 ed è stato successivamente perforato al rialzo: questa indicazione su base annuale ha una forte implicazione ciclica. Ma non solo. I principali cicli del 2010, anno nel quale erano presenti importanti scadenze su base mensile, sono stati a loro volta perforati al rialzo, confermando la presenza di decisi e continuativi acquisti sull'oro. Il ritmo di crescita ha una pendenza così elevata che può far pensare a eccessi speculativi che sono sicuramente presenti e quindi le quotazioni necessitano di un riequilibrio nel ritmo di crescita, cioè nel rapporto tra salita del prezzo e trascorrere del tempo. Questo in base alla analisi ciclica secondo la quale in pratica i prezzi stanno salendo con una velocità eccessiva la quale va oltre il naturale 'ritmo' di salita adeguato in un trend positivo. 4

5 Or o(gold) Grafico mensile 5

6 Oro(Gold) Osserviamo a pagina 5 un grafico mensile: i lati inferiori delle aree colorate rappresentano i suddetti 'ritmi' di crescita adeguati. Quando i prezzi perforano al rialzo i lati superiori delle aree stesse si verifica un eccesso di positività che dopo un periodo di salita porta le quotazioni a 'riequilibrarsi' scendendo a contatto con il lato inferiore. E' ciò che è successo nel biennio 2006/2008: i prezzi hanno perforato salendo il lato superiore dell'area gialla(come evidenzia la freccia rossa) e per varie volte sono tornate (dopo escursioni all'interno dell'area stessa) sul lato inferiore. Quando ciò accade i prezzi si trovano a un bivio: si sono riequilibrati, e quindi o si riprende nella direzione principale oppure si verifica una inversione decisa della tendenza che può essere anche di vari mesi. La situazione attuale dei prezzi: l'oro si trova all'interno dell'area rossa nella quale è entrato nell'ottobre 2010(come mostra la freccia azzurra) e dove è stato poi segnato il massimo a settembre In presenza di segnali tecnici di breve periodo di debolezza è in grado di tornare sul lato inferiore dell'area rossa. Dove transita questo lato nei prossimi mesi? In area 1440/1500. I prezzi non sono 'tenuti' a un ritorno immediato su questo lato inferiore dell'area, ma anche in presenza di prosecuzioni della tendenza al rialzo con alta probabilità poi dovranno comunque tornare a contatto con il lato stesso. E vista la pendenza moderata di crescita la fascia 1440/1500 rimarrà valida da ora fino al secondo semestre del 2012 come area di ritorno attesa. Vi sono possibilità di discese ulteriori? 1440/1500 appare come una fascia importante di supporto e quindi potrebbe essere prematuro pensare a ulteriori affondi dei prezzi sotto di essa, tuttavia in caso di prese di beneficio determinate da eventi di natura temporanea la successiva area di prezzo rilevante è quella 1250/1300. Entrambe le aree di supporto sono rappresentate nel grafico a pagina 7 con delle fasce azzurre. In rosso è rappresentato il mio personale obiettivo di medio periodo, che si colloca nell'area 2450/2550: questo target è derivante da diverse applicazioni che ho fatto della teorie di analisi ciclica e frattale. Ritengo che ci sia un 80% di probabilità che l'oro arrivi a questa quotazione. Per quanto riguarda l'oro, pertanto, anche in caso di discese di breve periodo nelle aree suddette, rimarrà sempre l'area 2450/2550 il punto di riferimento per i prossimi anni. 6

7 Or o(gold) Grafico mensile 7

8 Analisi a cura del Dott.Bruno Feroci DISCLAIMER : LEGGERE ATTENTAMENTE Note in relazione a: Direttiva 2004/39/CE, Direttiva 2006/73/CE, Direttiva 2003/125/CE(recepita dal legislatore italiano con la Legge 18 aprile 2005, n. 62),in riferimento alla Direttiva 2003/125/CE, alla Legge 18 aprile 2005, n.62., e al Regolamento Consob.11971/1999 Ai sensi dell'art.4,comma 1, lettere b,c,d Direttiva 2003/125/CE, qualsiasi metodologia utilizzata per la valutazione degli strumenti finanziari presi in considerazione, viene riassunta e spiegata in maniera adeguata. Ogni possibile rischio viene adeguatamente spiegato e contestualmente viene indicato anche il periodo di validità della analisi stessa, che, quindi non necessita di un aggiornamento periodico e che, di conseguenza,è valida solo per un intervallo di tempo ben definito. Ai sensi dell'art.4, comma 1, lettere e,f Direttiva 2003/125/CE, viene chiaramente indicata la data di realizzazione di ciascun studio e analisi. Ai sensi dell'art.5, comma 1, Direttiva 2003/125/CE, dell'art.9, comma 8, Legge 18 aprile 2005, n.62, e dell'art.69 del Regolamento Consob n si comunica che ciascuna analisi è realizzata in assenza di conflitti di interesse da parte dell'autore, che non è interessato neanche in qualità di privato investitore all'andamento di ciò che analizza. In riferimento alle Direttive 2004/39/CE e 2006/73/CE: Ai sensi dell'art.24, comma 1, lettera a,b, Direttiva 2006/73/CE, si precisa che tutte le analisi contenute nel presente documento sono da considerare 'ricerca in materia di investimenti' e non costituiscono consulenza in materia di investimenti ai fini della Direttiva 2004/39/CE. Le indicazioni contenute hanno lo scopo di aiutare a capire e studiare l'andamento dei mercati e non possono essere considerate come previsioni certe. In merito a questo articolo si precisa inoltre che non è possibile avere contatti con l'autore delle analisi. Ai sensi dell'art.25, comma 2,lettere b, c, Direttiva 2006/73/CE, si precisa che l'autore delle analisi non realizza operazioni personali su strumenti finanziari oggetto della ricerca di investimenti o su strumenti finanziari correlati, contrarie alle raccomandazioni correnti, e non accetta incentivi da parte di persone aventi un interesse significativo nell'oggetto della ricerca di materia di investimenti. Analisi globale,