MODIFICHE ALLE ISTRUZIONI AL REGOLAMENTO DEI MERCATI

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1 MODIFICHE ALLE ISTRUZIONI AL REGOLAMENTO DEI MERCATI Il Consiglio di Amministrazione, nella seduta del 18 settembre 2003, ha approvato le modifiche alle Istruzioni del Regolamento dei Mercati di seguito riportate. 1. Certificates sottoposti a condizione risolutiva Ai fini di una migliore gestione dei certificates sottoposti a condizione risolutiva, sono modificate le Istruzioni prevedendo in particolare: - l impegno dell emittente a comunicare, senza indugio, a Borsa Italiana l ora, il minuto e il secondo in cui si è verificata la condizione risolutiva; - la sospensione delle negoziazioni del certificates al momento in cui Borsa Italiana riceve la comunicazione dell emittente; - la cancellazione da parte di Borsa Italiana degli eventuali contratti conclusi sul certificates a partire dal momento in cui si è verificata la condizione risolutiva; - l applicazione a tali strumenti della procedura straordinaria per la gestione errori. 2. Esonero dagli obblighi di quotazione su covered warrant e certificates Si prevede che, in caso di richiesta di esonero dagli obblighi di quotazione ai sensi degli artt. IA.5.11 e IA.6.2.3, gli operatori specialisti indichino puntualmente gli strumenti finanziari per i quali viene chiesto l esonero indicando il codice alfanumerico identificativo degli strumenti. 3. Regole di validazione del prezzo di apertura sul mercato MOT Si riduce il valore del parametro PQA (rapporto percentuale tra la quantità scambiabile e la maggiore tra la quantità totale in acquisto o in vendita) dall 1% allo 0,01% (art. IA.7.5, comma 1, lettera a) delle Istruzioni). Ciò consentirà di ridurre il numero dei titoli (in particolar modo titoli di Stato) che, giornalmente, non sono trasferiti alla successiva fase di negoziazione continua. Si riporta, inoltre, il nuovo indirizzo della Markets Supervision Unit (Art. IA ). avviso_istr_fine sett03_2 1

2 Il testo aggiornato delle Istruzioni sarà disponibile sul sito Internet della Borsa Italiana, all indirizzo anche in una versione che evidenzia le modifiche apportate. Le modifiche entreranno in vigore il 13 ottobre Milano, 2 ottobre 2003 avviso_istr_fine sett03_2 2

3 ISTRUZIONI AL REGOLAMENTO DEI MERCATI SEZIONE IA.1.1 DOCUMENTAZIONE DA ALLEGARE ALLA DOMANDA DI AMMISSIONE ALLA QUOTAZIONE DI BORSA Tavola 5: covered warrant e certificates Alla domanda di ammissione di covered warrant o certificates deve essere allegata la seguente documentazione: 2.00 I covered warrant e i certificates oggetto dell ammissione 5. Relativamente ai certificates che prevedono condizioni risolutive al raggiungimento di determinati livelli di prezzo dell attività sottostante, impegno dell emittente a comunicare senza indugio a Borsa Italiana l ora, il minuto e il secondo in cui si è verificata la condizioni risolutiva programma di emissione di covered warrant o certificates PARTE A: Giudizio di ammissibiltà 2.00 Covered warrant e certificates 1. Relativamente ai certificates che prevedono condizioni risolutive al raggiungimento di determinati livelli di prezzo dell attività sottostante, impegno dell emittente a comunicare senza indugio a Borsa Italiana l ora, il minuto e il secondo in cui si è verificata la condizioni risolutiva. TITOLO IA.5 MERCATO DEI COVERED WARRANT Articolo IA.5.4 (Interventi sulla negoziazione di certificates soggetti a condizione risolutiva) 1. Borsa Italiana, ricevuta la comunicazione dell emittente contenente l orario (ora, minuto e secondo) del raggiungimento del livello di prezzo che determina il verificarsi della condizioni risolutiva, sospende la negoziazione dei certificates sottoposti a tale condizione e ne dispone la revoca dalle negoziazioni. avviso_istr_fine sett03_2 3

4 2. Borsa Italiana, ricevuta la comunicazione di cui al comma 1, cancella gli eventuali contratti conclusi sui certificates successivamente all orario ivi indicato, compresi quelli conclusi nel secondo nel quale si è verificata la condizione risolutiva stessa. Articolo IA.5.12 IA.5.11 (Esonero dagli obblighi di quotazione) 1. Borsa Italiana può esonerare temporaneamente gli operatori dagli obblighi di spread su richiesta motivata degli stessi, nei seguenti casi: a) per covered warrant su strumenti finanziari negoziati in mercati non gestiti da Borsa Italiana, sospensione delle negoziazioni dello strumento finanziario sottostante; b) qualora il sottostante sia costituito da un indice, sospensione delle negoziazioni di una percentuale di rilievo degli strumenti finanziari componenti l indice; c) in presenza di aumenti anomali della volatilità o del differenziale denaro-lettera sullo strumento finanziario sottostante, ovvero in presenza di aumenti anomali della volatilità dell indice sottostante; d) nei giorni di chiusura del mercato in cui è quotato il titolo sottostante. Nella richiesta, gli operatori devono indicare il codice alfanumerico identificativo degli strumenti finanziari per i quali è richiesto l esonero. 2. Borsa Italiana può esonerare temporaneamente gli operatori specialisti dagli obblighi di quotazione di cui all articolo del Regolamento, su richiesta motivata degli stessi, in presenza di ogni situazione che impedisca il regolare svolgimento dell attività dello specialista. Nella richiesta, gli operatori devono indicare il codice alfanumerico identificativo degli strumenti finanziari per i quali è richiesto l esonero. TITOLO IA.6 MERCATO TAH Capo IA.6.1 Modalità di negoziazione Articolo IA (Interventi sulla negoziazione di certificates soggetti a condizione risolutiva) 1. Borsa Italiana, ricevuta la comunicazione dell emittente contenente l orario (ora, minuto e secondo) del raggiungimento del livello di prezzo che determina il verificarsi della condizioni risolutiva, sospende la negoziazione dei certificates sottoposti a tale condizione e ne dispone la revoca dalle negoziazioni. avviso_istr_fine sett03_2 4

5 2. Borsa Italiana, ricevuta la comunicazione di cui al comma 1, cancella gli eventuali contratti conclusi sui certificates successivamente all orario ivi indicato, compresi quelli conclusi nel secondo nel quale si è verificata la condizione risolutiva stessa. Capo IA Negoziazione degli strumenti finanziari con l intervento dell operatore specialista nel mercato TAH Articolo IA (Obblighi degli operatori specialisti su covered warrant e certificates) 1. Ai fini della valutazione degli obblighi di quotazione di cui all articolo 4.3.1, comma 2, del Regolamento, Borsa Italiana calcola su base mensile e per ciascun operatore specialista l indicatore ε TAH, definito nel modo seguente: ε TAH (%) = 0,6 * P_ratio + 0,4 * Q_ratio dove: P_ratio è calcolato come rapporto tra numero di minuti di rispetto degli obblighi di quotazione in via continuativa rispetto al numero totale di minuti di esposizione previsti Q_ratio è calcolato come rapporto tra numero di minuti di rispetto degli obblighi di quotazione di quantitativi minimi rispetto al numero totale di minuti di esposizione previsti. 2. Con cadenza mensile, Borsa Italiana calcola una graduatoria degli operatori specialisti su covered warrant e certificates sulla base dei valori dell indicatore ε TAH e comunica a ciascun operatore il valore dell indicatore raggiunto e la relativa posizione nella graduatoria. 3. Borsa Italiana, ai fini della valutazione di eventuali violazioni degli obblighi di quotazione di cui all articolo del Regolamento, tiene conto, fra l altro, di valori dell indicatore ε TAH inferiori al 90%. 4. Borsa Italiana può esonerare temporaneamente gli operatori specialisti dagli obblighi di quotazione di cui all articolo 4.3.1, comma 2, del Regolamento, su richiesta motivata degli stessi, in presenza di ogni situazione che impedisca il regolare svolgimento dell attività dello specialista. Nella richiesta, gli operatori devono indicare il codice alfanumerico identificativo degli strumenti finanziari per i quali è richiesto l esonero. 5. Le proposte immesse in adempimento degli obblighi di quotazione di cui all articolo 4.3.1, comma 2, del Regolamento devono essere contrassegnate dall apposito indicatore che consenta l individuazione delle quotazioni immesse. 6. Gli obblighi di spread non si applicano alle quotazioni immesse dagli operatori specialisti sul mercato TAH. avviso_istr_fine sett03_2 5

6 TITOLO IA.7 MERCATO MOT Articolo IA.7.5 (Parametri di controllo e limiti di variazione dei prezzi) 1. Ai fini del controllo automatico della regolarità delle contrattazioni sono stabilite le seguenti condizioni di negoziazione (parametri): a) il rapporto percentuale di cui all articolo 4.4.4, comma 5, lettera a), del Regolamento è pari allo 0,01% 1%; b) la differenza percentuale di cui all articolo 4.4.4, comma 5, lettera b), del Regolamento è determinata per classi di strumenti definite in base alla vita media finanziaria di ciascuno strumento ( duration ) ed è indicata nelle colonne a) della seguente tabella; qualora siano trascorsi 15 giorni di borsa aperta senza negoziazioni, la stessa differenza assume i valori indicati nelle colonne b) della medesima tabella. Differenza (prezzo asta ultimo prezzo ufficiale) / ultimo prezzo ufficiale (%) Classi di duration BOT BTP, CTZ, CCT Zero coupon Altri strumenti Indicizzati Non indicizzati Indicizzati Non indicizzati a) b) a) b) a) b) a) b) a) b) a) b) (6 mesi) 0,25 0,5 0,25 0,5 0,25 0,5 0,5 1 0,5 1 0, (1 anno) 0,5 1 0,5 1 0,5 1 0,75 1,5 0,75 1,5 0,75 1, (2 anni) - - 0, ,25 2, ,25 2, (3 anni) - - 1,5 3 2,5 5 3, (5 anni) - - 1,5 3 2, , (7 anni) - - 1, , (10 anni) - - 1,5 3 3, , (15 anni) - - 1,5 3 3, , e oltre - - 1,5 3 3, , avviso_istr_fine sett03_2 6

7 TITOLO IA.11 VIGILANZA SUI MERCATI Capo IA.11.1 Gestione errori Articolo IA (Principi generali) Le comunicazioni, le richieste di correzione degli errori da parte degli operatori che li hanno commessi e le relative autorizzazioni delle controparti di cui al presente Titolo possono essere effettuate a) telefonicamente, purché le telefonate stesse siano registrate, da parte di Borsa Italiana, su nastro magnetico o su altro supporto equivalente; oppure b) previo contatto telefonico con l ufficio di vigilanza di Borsa Italiana, tramite invio di un apposita richiesta scritta al seguente indirizzo di posta elettronica: ms@borsaitaliana.it vigilanza.mercati@borsaitalia.it ; oppure c) previo contatto telefonico con l ufficio di vigilanza di Borsa Italiana, tramite invio di un apposita richiesta scritta al seguente numero di telefax (++39) Le richieste effettuate tramite e telefax devono contenere gli estremi delle operazioni, come da modelli allegati. Le stesse informazioni devono essere espressamente specificate nella registrazione telefonica Articolo IA (Procedura straordinaria) La procedura straordinaria di cui al presente articolo non si applica agli errori di immissione di proposte di negoziazione sui covered warrant del segmento strutturati/esotici di cui all articolo IA.5.2 delle Istruzioni e sui certificates che prevedono condizioni risolutive o la modifica delle caratteristiche contrattuali originarie al raggiungimento di determinati livelli di prezzo dell attività sottostante. avviso_istr_fine sett03_2 7