Uno sguardo sul crowdfunding. Paola Pisano

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1 Uno sguardo sul crowdfunding Paola Pisano

2 Obiettivo dell incontro Approfondire il tema del crowdfunding

3 Agenda Quadro di riferimento Il crowdfunding L equity crowdfunding Analisi delle piattaforme

4 LA COMMISSIONE EUROPEA : 3 Giugno MILIONI DI PMI (90% CON MENO DI 10 DIPENDENTI ) LE PMI RAPPRESENTANO IL 67% DI TUTTA LA FORZA LAVORO 80% DEI NUOVI POSTI DI LAVORO E CREATO DA PMI

5 BANCA EUROPEA 30% DELLE PMI RICORRE A FINANZIAMENTI BANCARI 40% UTILIZZA SHORT TERM FACILITIES (SCONTO E ANTICIPO FATTURE/FIDI BANCARI) VENTURE CAPITAL NON PIU DI INVESTIMENTI L ANNO

6 10 ML DI PMI FANNO AFFIDAMENTO SUL CAPITALE DEI SOCI FAMILIARI O AMICI

7 Agenda Quadro di riferimento Il crowdfunding L equity crowdfunding Analisi delle piattaforme

8 Il crowdfunding è la possibilità di raccogliere piccole quantità di denaro da un numero elevato di persone grazie all utilizzodi piattaforme internet

9 Esistono 4 modelli di crowdfunding: DONATION REWARD LENDING EQUITY

10 Sociali Progetti Culturali $ $ DONATION BASED NON RICONOSCE NESSUN RITORNO PER L INVESTITORE NE ECONOMICO NE IN BENI O SERVIZI SE NON UN RICONOSCIMENTO MORALE Processo $ $ $ $ Esempio

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12 Progetti Creativi Musica $ $ REWARD -BASED Appello alla rete per soldi : in cambio la consegna gratuita di uno o più esemplari di quanto realizzato/ benefit che variano in funzione del finanziamento ricevuto Processo $ $ $ $ Esempi

13 Idee già in corsa Art/entrateineme nt /lifestyle and technology Social innovation 5% dell ammontare della transazione a buon fine Offerta minima 2 massima 1000 e

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18 Progetti Creativi Musica $ $ LENDING CROWDFUNDING Microprestito tra privati, caratterizzato da tassi di restituzione assolutamente agevolati. Processo $ $ $ $ Esempi

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20 Progetti Solo progetti ad alto valore innovativo $ $ EQUITY CROWDFUNDING Offerte di capitali di rischio (equity ) finalizzate alla sottoscrizione di strumenti partecipativi Processo $ $ $ $ Esempi

21 Numero piattaforme: mondo 31/12/ CFP: 200 USA 160 EUROPA Massolution, 2012

22 31 14 IN FASE DI LANCIO REWARD BASED DONATION BASED LENDING BASED EQUITY /2012 4/ / / Internet Crowdfunding network,

23 EQUITY BASED 5,1 mld 2,7 mld DONATION- REWARD 1,6 mld 945 ml Massolution, 2012

24 Equity crowdfunding in Italia Possono essere svolte on line le sole offerte di strumenti partecipativi al capitale di rischio (ivi incluse anche quote di s.r.l.) emesse da start up innovative iscritte nell apposita sezione del registro delle imprese

25 Equity /Crowdfunding regolamentato dalla Sec Aprile firma di Obama Luglio 2013 eliminating the Prohibition on General Solicitation and General adverising for securities Offering (TITLE II) Qualunque azienda USA 1 MLN di dollari QUALIFY ISTITUTIONAL BUYER...TITLE III IN PROCESESS... / item1.htm

26 Estimated U.S. market for Title II crowdfunding (accredited investors): $20 Billion Estimated U.S. market for Title III crowdfunding (non-accredited investors): $2 Trillion act title ii foraccrediteds not much help for entrepreneurs

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30 L Italia è il primo paese al mondo a dotarsi di una normativa organica sull equity crowdfunding Ottobre 2012 Decreto crescita 2.0 Giugno 2013 normativa di attuazione (Consob) Solo le start up innovative 5 mln di euro Protetti dalle procedure MIFID per importi superiori a euro per i ordine e per persona giuridica

31 L Italia è il primo paese al mondo a dotarsi di una normativa organica sull equity crowdfunding Dichiarare a monte di quanti fondi necessità l iniziativa 5% degli strumenti finanziari offerti deve essere sottoscritta da investitori professionali o da fondazioni bancarie o da incubatori di start-up innovative

32 L Italia è il primo paese al mondo a dotarsi di una normativa organica sull equity crowdfunding Fino a 500 euro la sottoscrizione di capitale può avvenire on-line Oltre i 500 euro bisogna appoggiarsi ad una banca o a una società di gestione del risparmio, che dovrà redigere un profilo del potenziale cliente valutandone la solidità patrimoniale e l effettiva propensione al rischio.

33 Società di capitali, costituita anche in forma cooperativa, di diritto italiano: srl (compresa la nuova forma di srl semplificata o a capitale ridotto), spa, sapa, le società cooperative

34 maggioranza del capitale sociale detenuto da persone fisiche operare da non più di 48 mesi; sede principale Italia; il totale del valore della produzione annua, a partire dal secondo anno di attività, non deve superare i 5 milioni di euro per anno ; non deve aver mai distribuito e distribuire utili deve avere quale oggetto sociale esclusivo o prevalente, lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione di prodotti o servizi innovativi ad alto valore tecnologico; non deve essere stata costituita per effetto di una fusione, scissione societaria o a seguito di cessione di azienda o di ramo di azienda.

35 R&D = 15% del maggiore tra il costo e il valore totale della produzione (escluse le spese per l acquisto di immobili ) Almeno 1/3 dei dipendenti o collaboratori devono aver conseguito o aver in corso un dottorato di ricerca o almeno 2/3 in possesso laurea magistrale Essere titolare, depositaria, licenziataria di un brevetto

36 AGGIORNAMENTO SEMESTRALE REGISTRO IMPRESE E WEBSITE SU: Attività Soci Società partecipate Titoli di studio e esperienza professionale dei soci e del personale Relazioni con incubatori e investitori Diritti di privativa

37 LISTA DEI TO DO : RACCOGLIERE CAPITALE CON EQUITY CROWDFUNDING SCEGLIERE UNA PIATTAFORMA EQUITY BASED ADEGUARE LO STATUTO RENDERE PUBBLICI I PATTI PARASOCIALI (SE CI SONO) APRIRE UN CONTO VINCOLATO PER IL VERSAMENTO DA PARTE DEGLI INVESTITORI FORNIRE AL PORTALE LE INFORMAZIONI PER LA PUBBLICAZIONE DELL OFFERTA

38 LISTA DEI TO DO : RACCOGLIERE CAPITALECON EQUITY CROWDFUNDING SCEGLIERE UNA PIATTAFORMA EQUITY BASED ADEGUARE LO STATUTO RENDERE PUBBLICI I PATTI PARASOCIALI APRIRE UN CONTO VINCOLATO PER IL VERSAMENTO DA PARTE DEGLI INVESTITORI FORNIRE AL PORTALE LE INFORMAZIONI PER LA PUBBLICAZIONE DELL OFFERTA

39 LISTA DEI TO DO : RACCOGLIERE CAPITALECON EQUITY CROWDFUNDING SCEGLIERE UNA PIATTAFORMA EQUITY BASED ADEGUARE LO STATUTO RENDERE PUBBLICI I PATTI PARASOCIALI DESCRIZIONE (Start up/progetto/ business plan) STRUMENTI FINANZIARI IN OFFERTA DESCRIZIONE ORGANI SOCIALI/CV AMMINISTRATORI APRIRE UN CONTO VINCOLATO PER IL VERSAMENTO DA PARTE DEGLI INVESTITORI FORNIRE AL PORTALE LE INFORMAZIONI PER LA PUBBLICAZIONE DELL OFFERTA SEGNALARE EVENTUALI CONFLITTI DI INTERESSE CON GESTORE DEL PORTALE/BANCHE

40 Il crowdfunding deve essere realizzato tramite apposite piattaforme web ordinarie /piattaforme web gestite da banche o società di investimento

41 Piattaforme ordinarie Requisiti di onorabilità e professionalità dei soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e controllo

42 Piattaforme ordinarie Registrasi presso apposito registro Rendere disponibili agli investitori, in maniera dettagliata, corretta, chiara, non fuorviante e senza omissioni, tutte le informazioni riguardanti l offerta Specificare gli strumenti finanziari offerti dalla start up Chiarire i rischi connessi con l operazione finanziaria Devono collaborare con banche o società di investimento, che cureranno la parte esecutiva dell investimento,

43 Piattaforme ordinarie Raccogliere gli ordini di acquisto Trasmettere gli ordini ad un intermediario finanziario Possono gestire in autonomia 500 euro se l investitore è una persona fisica e fino eruo se è una persona giuridica Limite annuale di euro persona fisica, euro persona giuridica.

44 Piattaforme ordinarie Tutto o niente : il progetto è finanziato solo se riceve almeno l importo previsto all interno di una forbice. Se ciò non accade i fondi vengono restituiti ai finanziatori Prendi tutto viene fissato un limite alla raccolta e il progetto è finanziato a prescindere dal raggiungimento di una soglia minima di sottoscrizioni

45 Piattaforme ordinarie Guadagno: dal 2% al 5% del totale dell ammontare raccolto (in alcuni casi c e una quota fissa)

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47 Gestione della governance Grabbing dell idea imprenditoriale Spin off del valore senza paracadute per la società

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49 Ottenere finanziamenti su progetti che altrimenti potrebbero non averne accesso Far traghettare l idea dai BA ai VC Ritorno di immagine Valutare il grado di interesse sul proprio progetto

50 Accesso facilitato alle new venture Accesso alle nuove menti imprenditoriali Anticipatore di trend

51 Una ricerca di fondi per un polmone d azienda Un finanziamento di un idea non innovativa /rischiosa Un finanziamento di un idea in itinere

52 Se esistono i requisiti: chiedere la trasformazione in start up innovativa Creare una nuova struttura : Conferire l idea in una start up innovativa

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54 SIAMO SOCI

55 Investitori Privati Investimento minimo: euro Servizio siamosoci è gratuito Commissione solo se l investimento va a buon fine

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58 Donazione massima 900 euro Servizio è gratuito

59 USA

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62 BIBLIO BLOG SUL CROWDFUNDING NATO NEL rn#news page/news/? rowdfunding pattern feedback sought elli umberto/il crowdfunding in.html

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