&RVD VL LQWHQGH SHU SHUIHWWD PRELOLWj GHL FDSLWDOL H SHUIHWWD VRVWLWXLELOLWj IUD DWWLYLWj ILQDQ]LDULH"S

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1 (621(52',(&2120,$,17(51$=,21$/(± $ƒ3$57(sxqwlshufldvfxqdulvsrvwdhvdwwd 6H LO WDVVR GL FDPELR ¼ SDVVD GD D GROODUL SHU HXUR TXDOH GHOOH VHJXHQWL DIIHUPD]LRQLqYHUD" a. il dollaro si sta deprezzando rispetto all euro * b. l euro si sta deprezzando rispetto al dollaro c. non possiamo saperlo perché dipende dalla quotazione scelta. 2. /DFRQGL]LRQHGLFRHUHQ]DLQWHUQD]LRQDOHULFKLHGHFKH: a. % = 0 * b. = 1 = 1 % > 0 c. I saldi delle bilance dei pagamenti dei vari paesi, in equilibrio, devono essere uguali. 6HFRQGRO DSSURFFLRPRQHWDULRDOOD%3XQDSROLWLFDPRQHWDULDHVSDQVLYD: a. determina sempre un miglioramento della bilancia commerciale b. comporta un aumento dell assorbimento e un peggioramento della bilancia commerciale * (vedi p. 101) c. In cambi fissi i tassi di inflazione dei paesi debbono uguagliarsi d. Nessuna delle precedenti è vera 4XDOHGHOOHVHJXHQWLDIIHUPD]LRQLVLULIHULVFHDOODSDULWjGHOSRWHUHGLDFTXLVWRDVVROXWD: a. Il tasso di interesse su titoli europei è del 2% più elevato del tasso di interesse giapponese b. Il costo della vita in Inghilterra è più o meno lo stesso del costo della vita in Spagna * (p. 123) c. Il tasso di cambio a termine tra il dollaro e l euro si sta deprezzando. Quali dei seguenti qun obiettivo della Banca Mondiale? a. Sorveglianza sui mercati finanziari privati con attività di ispezione annuale delle società b. Sorveglianza sulle politiche di cambio dei paesi membri c. Prestare condizionalmente a breve termine d. Fornire prestiti ed assistenza ai paesi in via di sviluppo. * a. Tasso di cambio effettivo (p. 13) b. Movimenti di capitale a lungo termine (p. 111) &RVD VL LQWHQGH SHU SHUIHWWD PRELOLWj GHL FDSLWDOL H SHUIHWWD VRVWLWXLELOLWj IUD DWWLYLWj ILQDQ]LDULH"S 1HO PRGHOOR 0XQGHOO)OHPLQJ FRQ FDPEL IOHVVLELOL H SHUIHWWD PRELOLWj GHL FDSLWDOL XQD HVSDQVLRQHPRQHWDULDFDXVDXQDXPHQWRGHOUHGGLWRS 9(52)$/62VSLHJDUHEUHYHPHQWH 1HOO DSSURFFLR GL SRUWDIRJOLR DOO DJJLXVWDPHQWR GHOOD %3 JOL DJHQWL GLVWULEXLVFRQR OD ORUR ULFFKH]]DLQYDULHDWWLYLWjILQDQ]LDULHTXDOLVRQR"(TXDOLVRQROHYDULDELOLFKHQHLQIOXHQ]DQROH TXRWHS

2 6LVXSSRQJDFKHLO WDVVRGLLQWHUHVVHVYL]]HURVLD LO HLOWDVVRGLLQWHUHVVHVWDWXQLWHQVHVLD GHOO D 6H LO WDVVR GL FDPELR q TXDOH SRWUHEEH HVVHUH LO WDVVR GL FDPELR DWWHVR DVVXPHQGR DVVHQ]DGLSUHPLRDOULVFKLR" UDWWHVR± E 6XSSRQHQGR FKH XQD QXRYD SROLWLFD HFRQRPLFD VWDWXQLWHQVH LPSOLFKL XQ WDVVR GL FDPELR D SURQWL IXWXUR )UDQFR VYL]]HUR GL 4XDOH VDUj LO WDVVR GL LQWHUHVVHVWDWXQLWHQVHDWWHVRVL VXSSRQJDFKHLOWDVVRGLLQWHUHVVHVYL]]HURQRQFDPEL" WDVVRGLLQWHUHVVHVWDWXQLWHQVH ± %ƒ3$57(sxqwlshufldvfxqdulvsrvwdhvdwwd,o WDVVR GL LQWHUHVVH QD]LRQDOH q SDUL DOO,O WDVVR GL LQWHUHVVH HVWHUR q LO,Q TXHVWRFDVRqSUHIHULELOHWHQHUHWLWROLHVWHULRWLWROLQD]LRQDOL" d. Titoli nazionali e. Titoli esteri f. Dipende * 2. /DFRQGL]LRQHGLFRHUHQ]DLQWHUQD]LRQDOHULFKLHGHFKH: a. U$/ U = 1 * (p.15) c. I tassi di cambio devono essere uguali. 6HFRQGRO DSSURFFLRPRQHWDULRDOOD%3XQDSROLWLFDPRQHWDULDUHVWULWWLYD: a. determina sempre un miglioramento della bilancia commerciale b. comporta una diminuzione dell assorbimento e un miglioramento della bilancia commerciale * c. In cambi fissi i tassi di inflazione dei paesi debbono uguagliarsi d. Nessuna delle precedenti è vera &RPH DQGUHEEH FRQWDELOL]]DWD O DFTXLVL]LRQH GHOOD)RUGGDSDUWHGHOOD)LDWQHOODELODQFLDGHL SDJDPHQWL? d. Non rientra nelle statistiche della bilancia dei pagamenti e. Esportazioni di automobili f. Investimento di portafoglio g. Investimento diretto * 9DQWDJJLGHLFDPELIOHVVLELOL: a. Riduzione del fabbisogno di riserve internazionali * b. Sorveglianza sulle politiche di cambio da parte della Banca Centrale c. Aumento del rischio nelle transazioni internazionali a. Tasso di cambio a termine (p. 18) b. Riserve Internazionali (p. 63) &RVDVLLQWHQGHSHUSDULWjGHOSRWHUHGLDFTXLVWRUHODWLYD"S ILVFDOHHVSDQVLYDFDXVDXQDXPHQWRGHOUHGGLWRS

3 1HOO DSSURFFLR GL SRUWDIRJOLR DOO DJJLXVWDPHQWR GHOOD %3 JOL DJHQWL GLVWULEXLVFRQR OD ORUR ULFFKH]]DLQYDULHDWWLYLWjILQDQ]LDULHTXDOLVRQR"(TXDOLVRQROHYDULDELOLFKHQHLQIOXHQ]DQROH TXRWH"S 6LVXSSRQJDFKHLO WDVVRGLLQWHUHVVHVYL]]HURVLD LO HLOWDVVRGLLQWHUHVVHVWDWXQLWHQVHVLD GHOO D 6H LO WDVVR GL FDPELR q TXDOH SRWUHEEH HVVHUH LO WDVVR GL FDPELR DWWHVR DVVXPHQGR DVVHQ]DGLSUHPLRDOULVFKLR" E 6XSSRQHQGR FKH XQD QXRYD SROLWLFD HFRQRPLFD VWDWXQLWHQVH LPSOLFKL XQ WDVVR GL FDPELR D SURQWL IXWXUR )UDQFR VYL]]HUR GL 4XDOH VDUj LO WDVVR GL LQWHUHVVHVWDWXQLWHQVHDWWHVRVL VXSSRQJDFKHLOWDVVRGLLQWHUHVVHVYL]]HURQRQFDPEL"9HGLVRSUD &ƒ3$57(sxqwlshufldvfxqdulvsrvwdhvdwwd,owdvvrgllqwhuhvvhqd]lrqdohqsduldo,owdvvrgllqwhuhvvhhvwhurqlo,qtxhvwr FDVRqSUHIHULELOHWHQHUHWLWROLHVWHULRWLWROLQD]LRQDOL" g. Titoli nazionali h. Titoli esteri i. Dipende * /DFRQGL]LRQHGLFRHUHQ]DLQWHUQD]LRQDOHULFKLHGHFKH: a. U$/ U = 1 * c. I tassi di cambio devono essere uguali. 6HFRQGRO DSSURFFLRPRQHWDULRDOOD%3XQDSROLWLFDPRQHWDULDUHVWULWWLYD: a. determina sempre un miglioramento della bilancia commerciale b. comporta una diminuzione dell assorbimento e un miglioramento della bilancia commerciale * c. In cambi fissi i tassi di inflazione dei paesi debbono uguagliarsi d. Nessuna delle precedenti è vera &RPH DQGUHEEH FRQWDELOL]]DWD O DFTXLVL]LRQH GHOOD)RUGGDSDUWHGHOOD)LDWQHOODELODQFLDGHL SDJDPHQWL? h. Non rientra nelle statistiche della bilancia dei pagamenti i. Esportazioni di automobili j. Investimento di portafoglio k. Investimento diretto * 9DQWDJJLGHLFDPELILVVL: a. Minore incertezza sui mercati valutari * b. Assenza di interventi da parte della Banca Centrale c. Aumento del rischio nelle transazioni internazionali a. Tasso di cambio a termine b. Riserve Internazionali &RVDVLLQWHQGHSHUSDULWjGHOSRWHUHGLDFTXLVWRUHODWLYD"

4 ILVFDOHHVSDQVLYDFDXVDXQGHIOXVVRGLFDSLWDOL 9(52)$/62VSLHJDUHEUHYHPHQWHDQFKHFRQXQJUDILFR 1HOO DSSURFFLR PROWLSOLFDWRUH DJOL DJJLXVWDPHQWL GHOOD %3 XQ DXPHQWR GHOOH HVSRUWD]LRQL PLJOLRUDLOVDOGRGHOODELODQFLDGHLSDJDPHQWLS 6LVXSSRQJDFKHLO WDVVRGLLQWHUHVVHVYL]]HURVLD LO HLOWDVVRGLLQWHUHVVHVWDWXQLWHQVHVLD GHOO D 6H LO WDVVR GL FDPELR q TXDOH SRWUHEEH HVVHUH LO WDVVR GL FDPELR DWWHVR DVVXPHQGR DVVHQ]DGLSUHPLRDOULVFKLR" E 6XSSRQHQGR FKH XQD QXRYD SROLWLFD HFRQRPLFD VWDWXQLWHQVH LPSOLFKL XQ WDVVR GL FDPELR D SURQWL IXWXUR )UDQFR VYL]]HUR GL 4XDOH VDUj LO WDVVR GL LQWHUHVVHVWDWXQLWHQVHDWWHVRVL VXSSRQJDFKHLOWDVVRGLLQWHUHVVHVYL]]HURQRQFDPEL"9HGLVRSUD 'ƒ3$57(sxqwlshufldvfxqdulvsrvwdhvdwwd,o WDVVR GL LQWHUHVVH QD]LRQDOH q SDUL DO,O WDVVR GL LQWHUHVVH HVWHUR q,q TXHVWR FDVRqSUHIHULELOHWHQHUHWLWROLHVWHULRWLWROLQD]LRQDOL" a. Titoli nazionali b. Titoli esteri c. Dipende * /DFRQGL]LRQHGLFRHUHQ]DLQWHUQD]LRQDOHULFKLHGHFKH: a. U$/ U < 1 c. nessuna delle precedenti è vera * 6HFRQGRO DSSURFFLRPRQHWDULRDOODGHWHUPLQD]LRQHGHOWDVVRGLFDPELR: a. un aumento dello stock di moneta nazionale causa una svalutazione del cambio * b. un aumento del reddito nazionale provoca una rivalutazione del cambio * c. un aumento del tasso di interesse nazionale provoca una svalutazione d. Tutte le precedenti sono vere.,q TXDOH FRQWR GHOOD %LODQFLD GHL 3DJDPHQWL YLHQH FRQWDELOL]]DWR O DFTXLVWR GL XQ EUHYHWWR HVWHUR? l. Non rientra nelle statistiche della bilancia dei pagamenti m. Conto corrente n. Conto capitale * o. Investimenti di portafoglio &ULWLFKHULYROWHDLFDPELIOHVVLELOL: a. Aumento della speculazione destabilizzante * b. Necessità di sorveglianza sulle politiche di cambio da parte della Banca Centrale c. Assenza del rischio nelle transazioni internazionali a. Tasso di cambio reale (p. 14) b. Mercato dei cambi a termine (p. 18)

5 &RVDVLLQWHQGHSHUSDULWjGLLQWHUHVVHFRSHUWD"S ILVFDOHHVSDQVLYDFDXVDXQDXPHQWRGHOUHGGLWRS 1HOO DSSURFFLR PROWLSOLFDWRUH DJOL DJJLXVWDPHQWL GHOOD %3 XQ DXPHQWR GHOOH HVSRUWD]LRQL PLJOLRUDLOVDOGRGHOODELODQFLDGHLSDJDPHQWLS 6LVXSSRQJDFKHLOWDVVRGLLQWHUHVVHGHO6XG$IULFDVLDGHOHLOWDVVRGLLQWHUHVVHLQ(XURSD VLDGHO D 6H LO WDVVR GL FDPELR IXWXUR DWWHVR q 5DQG SHU HXUR TXDOH GRYUHEEH HVVHUH LO WDVVR GL FDPELRFRUUHQWHDVVXPHQGRDVVHQ]DGLSUHPLRDOULVFKLR"UDQGSHUHXUR 3UHQGRODIRUPXODGHOODSDULWjGLLQWHUHVVHVFRSHUWDHFDOFRORLOWDVVRFRUUHQWHDSURQWL WDVVRGLFDPELRUDQGHXUR 7DVVRGLFDPELRDSURQWLIXWXURUDQGHXURWDVVRGLLQWHUHVVHGHO6XG $IULFD±WDVVRGLLQWHUHVVHLQ(XURSD E 4XDOH FRQGL]LRQH GL HTXLOLEULR GHL PHUFDWR GHL FDPEL VWDWH XWLOL]]DQGR" 3DULWj GL LQWHUHVVH VFRSHUWD (ƒ3$57(sxqwlshufldvfxqdulvsrvwdhvdwwd 1HOPRGHOORGL0XQGHOO)OHPLQJODSHQGHQ]DGHOOD%%GLSHQGH a. Dal grado di immobilità dei capitali b. Dal grado di reattività dei capitali al tasso di cambio c. Dal grado di mobilità internazionale dei capitali * 2. /DFRQGL]LRQHGLFRHUHQ]DLQWHUQD]LRQDOHULFKLHGHFKH: a. U$/ U < 1 c. nessuna delle precedenti è vera * 6HFRQGRO DSSURFFLRGLSRUWDIRJOLRDOODGHWHUPLQD]LRQHGHOWDVVRGLFDPELR: a. il tasso di cambio è determinato dal rapporto tra due stock di attività finanziarie * b. un aumento del tasso di interesse nazionale provoca una rivalutazione del cambio c. un aumento del tasso di interesse nazionale provoca una svalutazione d. Tutte le precedenti sono vere,qtxdohfrqwrghood%lodqfld GHL3DJDPHQWLYLHQHFRQWDELOL]]DWRO DFTXLVWRGLDXWRPRELOL)LDW GDSDUWHGLFRQVXPDWRULLQJOHVL? p. Non rientra nelle statistiche della bilancia dei pagamenti q. Conto corrente * r. Conto capitale s. Investimenti di portafoglio 4XDOHGHOOHVHJXHQWLFULWLFKHqULYROWDDOUHJLPHGLFDPELIOHVVLELOL : a. Aumento dello stock di riserve internazionali b. Necessità di sorveglianza sulle politiche di cambio da parte della Banca Centrale c. Aumento del rischio nelle transazioni commerciali internazionali *

6 a. Tasso di cambio a pronti (p. 11) b. Fluttuazione spuria o sporca (p. 35) &RVDVLLQWHQGHSHUSDULWjGLLQWHUHVVHFRSHUWD"S ILVFDOHHVSDQVLYDFDXVDXQDXPHQWRGHOUHGGLWRS 1HOO DSSURFFLR PROWLSOLFDWRUH DJOL DJJLXVWDPHQWL GHOOD %3 XQ DXPHQWR GHOOH HVSRUWD]LRQL PLJOLRUDLOVDOGRGHOODELODQFLDGHLSDJDPHQWLS 6LVXSSRQJDFKHVLDYDOLGDODSDULWjGLLQWHUHVVHFRSHUWDHVFRSHUWDVHQ]DSUHPLRDOULVFKLRH VXSSRQHWHGLGLVSRUUHGHLVHJXHQWLGDWL 7DVVRGLLQWHUHVVHVXWLWROLEUDVLOLDQL 7DVVRGLFDPELRFRUUHQWHWUD0HVVLFRH%UDVLOH SHVRVSHUUHDOEUDVLOLDQR 7DVVRGLFDPELRDWHUPLQHWUD0HVVLFRH%UDVLOH &DOFRODUH DLOWDVVRGLLQWHUHVVHVXLWLWROLPHVVLFDQL $SSOLFRODSDULWjGLLQWHUHVVHFRSHUWDWDVVRGLLQWHUHVVHPHVVLFDQR