L offerta di Borsa Italiana per le PMI MERCATI REGOLAMENTATI

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1 L offerta di Borsa Italiana per le PMI 1 MERCATI REGOLAMENTATI

2 Il processo di quotazione PREPARAZIONE DUE DILIGENCE ISTRUTTORIA COLLOCAMENTO Eventuale riorganizzazione società / gruppo Eventuali modifiche di governance Certificazione bilancio Adozione principi contabili internazionali per MTA e internazionali o italiani per AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale Business due diligence Controllo di gestione adeguato (SCG) alle caratteristiche dell azienda e al mercato di quotazione Costruzione Equity Story Scelta mercato e tempistica di quotazione 2 mesi da parte di Borsa Italiana e Consob nel caso di quotazione sul mercato principale NON si ha istruttoria nel caso di quotazione su AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale Road show in Italia e all estero e book building per collocamento istituzionale Collocamento retail nel caso di quotazione sul mercato principale Definizione piano industriale Primi contatti con Borsa Italiana e consulenti Scelta consulenti Organizzazione del consorzio di collocamento Ammissione AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale Ammissione MTA È ragionevole aspettarsi un tempo minimo di processo di IPO di 6-8 mesi per MTA e di 3-4 mesi per AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale, senza considerare le attività prequotazione 2

3 I requisiti formali in fase di IPO MTA Segmento STAR AIM Italia Flottante 25% 35% 10% Bilanci certificati (se esistente) Offerta Istituzionale / Retail Istituzionale / Retail Istituzionale Altri documenti Prospetto informativo / SCG / Piano ind. / QMAT Prospetto informativo / SCG / Piano ind. / QMAT Documento di ammissione Market cap ( ) Min 40 m Min 40 m Max 1 bn Nessun requisito formale CDA (n.indipendenti) Raccomandato (Codice di Corp. Gov.) Obbligatorio (N. nel Regolamento) Nessun requisito formale Comitato Controllo Interno Raccomandato (Codice di Corp. Gov.) Obbligatorio (Maggioranza indipendenti) Nessun requisito formale Incentivi al top management Raccomandato (Codice di Corp. Gov.) Obbligatorio (Remun. legata a performance) Nessun requisito formale Investor relator Raccomandato Obbligatorio Non obbligatorio Sito Web Raccomandato Obbligatorio Obbligatorio Principale advisor Sponsor / Global coordinator Sponsor / Global coordinator Nomad 3

4 I requisiti formali post IPO Dati trimestrali MTA I-III resoconto trimestrale di gestione Segmento STAR I-III resoconto trimestrale di gestione AIM Italia Specialist NO Obbligatorio Obbligatorio Informativa Necessario price sensitive Necessario price sensitive NO Necessario price sensitive OPA TUF TUF OPA Statutaria Dati semestrali Sì Sì Sì Bilancio annuale Sì Sì Sì 4

5 Perché AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale? (1/2) AIM ITALIA Mercato Alternativo del Capitale è stato concepito come mercato dedicato alle PMI per con un approccio regolamentare equilibrato tra le esigenze delle imprese e degli investitori ESIGENZE DELLE PICCOLE E MEDIE IMPRESE ITALIANE (PMI) ESIGENZE DEGLI INVESTITORI ITALIANI ED ESTERI Requisiti minimi di ammissione Snellezza del processo Presidio di un operatore specializzato (Nomad) Trasparenza informativa 5

6 Perché AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale? (2/2) AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale si ispira ad un esperienza di successo già presente sul mercato londinese DATI PRINCIPALI AIM UK Numero di società quotate su AIM UK (*): Di cui internazionali (*): 224 IPOs su AIM nel 2011 : UK 67 internazionali Capitali raccolti : 76,4 bn (quotazione e successivi aumenti di capitale) Capitali raccolti nel 2011: 3,6 bn (*) London Stock Exchange trade statistics Marzo

7 L ago della bilancia L aspetto più innovativo di AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale è rappresentato dalla figura del Nominated Adviser ( Nomad ) che affianca la società e presidia l integrità del mercato, grazie alla propria reputazione ed esperienza sul mercato dei capitali NOMAD Valuta se la società è pronta per essere ammessa a quotazione ed è il punto di riferimento e la guida per la società una volta ammessa 7

8 Cosa offre AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale? AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale offre alle società numerosi vantaggi: Semplicità di accesso No anni di esistenza della società No capitalizzazione minima Flottante minimo: 10% No Corporate Governance richiesta Ulteriori requisiti richiesti dal Nomad Poca burocrazia AIM Italia è un MTF mercato regolamentato da Borsa Documento ammissione, no Prospetto Informativo Nomad effettua la due diligence No istruttoria di Consob. No resoconti trimestrali. 8

9 AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale: gli altri attori del processo di quotazione Consulenti legali Società di revisione Società di comunicazione e Investor relations Eventuali altri consulenti specifici 9

10 Il Nomad: il principale attore del processo di quotazione AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale ruota intorno alla figura del Nomad, ago della bilancia del nuovo equilibrio tra investitori e imprese Chi è Banche d affari / intermediari / società / che operano prevalentemente nel corporate finance Risponde ai criteri di ammissione individuati da Borsa Italiana nel Regolamento Che ruolo ha Valuta l appropriatezza della società per l ammissione a AIM ITALIA Mercato Alternativo del Capitale Pianifica e gestisce il processo di quotazione della società Assiste la società per tutto il periodo di permanenza sul mercato Può svolgere anche il ruolo di broker Può svolgere anche il ruolo di specialist 10

11 AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale oggi IKF Nome società Attività Nomad Offerta MK cap a IPO Fatturato 2010 Investe in strumenti finanziari di aziende di piccole e medie dimensioni, offrendo contemporaneamente un ampia gamma di servizi di consulenza in finanza strategica UGF 8 m 8.2 m 52.7 m Neurosoft Software house. Banca Akros 7.6 m 45.6 m 2.8 m Vrway TBS Group PMS Realizza e pubblica immagini panoramiche per aziende e pubbliche amministrazioni al fine di promuoverne il business o il territorio Ingegneria clinica - leader europeo nella gestione e manutenzione integrata di impianti e tecnologie in ambito sanitario con presenza on site dei propri ingegneri biomedici e tecnici Comunicazione societaria, finanziaria e integrata di alta direzione Intermonte m 6 m MPS Capital Services 6.3 m 88 m m UGF 1.5 m 13.9 m 6.3 m Poligrafici Printing Stampa industriale di tipo poligrafico e grafico UGF 5 m 33.2 m 68 m Fintel Società attiva nella vendita di energia elettrica e gas naturale e nello sviluppo e sfruttamento di impianti di produzione di energia da fonti rinnovabili: sta sviluppando 15 progetti nel settore delle energie rinnovabili Intermonte 5.6 m 52.9 m 55 m Ambromobiliare Consulente finanziario alle PMI Integrae 1.9 m 14.7 m Nd Methorios Capital Consulente finanziario alle PMI Intermonte 7.9 m 70.6 m 4.8 m Vita Società editoriale UGF 2.5 m 8.2 m 3.1 m First Capital Private Investments in Public Equity (PIPE) focalizzato su PMI UGF 14.1 m 23.8 m 0.6 m Made in Italy 1 La prima SPAC di diritto italiano che ha raccolto le risorse sul mercato per completare una sola acquisizione da identificare nel periodo di investimento (24 mesi) Centrobanca 50 m 50 m Na Terni Green Società operante nel settore ambientale, del trasferimento tecnologico e del recupero di materia ed energia, fa parte del gruppo T.E.R.N.I. Research UGF 4 m 24.7 m 2.2 m Unione Alberghi Italiani Società di investimento che sta costituendo un network nazionale di alberghi business UGF 3 m 7.6 m 0.6 m 11

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