Fondi Demetra. Progetto Private Equity nel settore agro-alimentare

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1 Fondi Demetra Progetto Private Equity nel settore agro-alimentare

2 Agenda 1.1 Lo scenario di riferimento 1.2 La Società di Gestione 1.3 La Governance della SGR 1.4 Il Fondo Demetra Demetra: dea greca del grano e dell agricoltura (dal greco: "Madre terra" o "Madre dispensatrice ) 2

3 Scenario di riferimento: il settore agro-alimentare italiano (1) Demetra si propone come Fondo Chiuso di Private Equity volto allo sviluppo e all internazionalizzazione del Made in Italy agroalimentare su tutta la filiera. Il progetto ha una valenza di finanza imprenditoriale a favore dell economia, dell industria e della distribuzione. 3

4 Scenario di riferimento: il settore agro-alimentare italiano (1) Si tratta di una prima idea progettuale, ancora necessariamente generica, che potrà essere definita negli aspetti attuativi anche sulla base del contributo dei Soci Sponsor e del Management Team. I mercati sempre più aperti e globalizzati chiedono alle imprese del comparto agro-alimentare miglioramenti continui. La globalizzazione dei mercati, in particolare, mette in evidenza i limiti dimensionali delle aziende agroalimentari. Le aziende agricole italiane non sempre sono attrezzate per rispondere alle sfide poste dall attuale sistema economico: sia dal punto di vista di una efficiente raccolta dei capitali; sia dal punto di vista del turn-over generazionale delle imprese molto spesso a carattere familiare. 4

5 Scenario di riferimento: il settore agro-alimentare italiano (2) Vincere le sfide del futuro attraverso un circolo virtuoso tra internazionalizzazione e valorizzazione dell eccellenza per affrontare la globalizzazione: favorendo la costituzione di poli industriali specialistici; perseguendo la creazione di poli distributivi volti alla diffusione dei prodotti del Made in Italy sul mercato globale. 5

6 Scenario di riferimento: l Iniziativa promossa Da tali premesse nasce l idea della Fondazione Mps, fatta propria da altri potenziali soci sponsor, di sviluppare una Iniziativa che preveda la costituzione di un Fondo di Private Equity nel settore agroalimentare. L Iniziativa prevede la creazione del Fondo: Demetra orientato ad imprese di eccellenza del comparto agroalimentare con forte potenziale di crescita e di internazionalizzazione. Il Fondo sarà gestito da una Società di Gestione (SGR). 6

7 La Società di Gestione La Società di Gestione (SGR) specificatamente dedicata, avrà forma di Società per Azioni con sede in Italia. La Società sarà costituita da un numero limitato di Soci sponsor tutti con il medesimo peso nella compagine societaria. I Soci sponsor cui si rivolge l Iniziativa sono: Fondazioni bancarie; Investitori internazionali qualificati; Istituti di credito e Compagnie di Assicurazioni italiane; Casse di Previdenza e Fondi Pensione; Investitori Industriali italiani e Family Office; Soggetti istituzionali e/o industriali con sede nei territori delle future imprese target. 7

8 La Governance della SGR (1) Consiglio di Amministrazione: adotta le decisioni di investimento e disinvestimento. Amministratore Delegato (AD): nominato in seno al C.d.A.; attua le scelte di investimento/disinvestimento deliberate dal C.d.A. Presidente: nominato in seno al C.d.A. Il Comitato di Investimento: include l AD, un membro per ciascuno Sponsor e tre/quattro Senior Partner del Team di Gestione; ha la responsabilità esclusiva di valutare, in completa autonomia, le opportunità di investimento presentate dal Team di Gestione; sottopone al C.d.A., per mezzo del suo Presidente (AD), le proposte di investimento. Tutti i membri del C.d.A. e del Comitato di Investimento avranno, oltre ai requisiti prescritti dalla legge in tema di professionalità, onorabilità e indipendenza, elevati profili di competenza e esperienza. 8

9 La Governance della SGR (2) Team di Gestione: è composto da tre/quattro Senior Partner e una serie di analisti; ha la responsabilità esclusiva di selezionare opportunità di investimento da sottoporre al vaglio del Comitato di Investimento; può avvalersi dell attività di advisor esterni di elevato standing nazionale e/o internazionale; tutti i membri avranno elevati profili di competenza e esperienza. Advisory Board: Organo consultivo composto da esperti del mondo agro-alimentare che suggeriscono al CdA possibili affari/idee di sviluppo. Comitato Conflitti: è composto da membri nominati dall Assemblea dei Sottoscrittori del Fondo con l esclusione degli Sponsor sulla base dell ampia rosa di soggetti proposta dal Consiglio di Amministrazione; si esprime con opinioni vincolanti per il Consiglio di Amministrazione sulla sussistenza di conflitti di interesse, in primis degli Sponsor. 9

10 Demetra: il profilo Demetra è un Organismo di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR) chiuso e riservato a Investitori Qualificati. L Ammontare Totale è fissato pari a 1 miliardo di (con closing successivi). L Ammontare Minimo è fissato pari a 350 milioni di. La durata è fissata in 10 anni dalla data di scadenza del termine ultimo per la sottoscrizione. Tale termine potrà eventualmente essere prolungato, ovvero si potrà valutare la possibilità di avviare la procedura di quotazione. 10

11 Demetra: politiche di investimento (1) Aspetti generali del Fondo: scopo è l incremento di valore del patrimonio, attraverso la realizzazione di plusvalenze connesse al disinvestimento delle attività acquistate, ovvero mediante listing in borsa; investirà in società che permettano di estrarre ulteriore valore rispetto al prezzo di acquisto e che siano caratterizzate da comprovata e sostenibile redditività e da un elevato potenziale di crescita; per una percentuale minoritaria (20%-30%) investirà anche in società di piccola o media grandezza ad elevato potenziale di crescita (c.d. greenfield) non ancora espresso per mancanza di capitali o per difficoltà nel ricambio generazionale dell imprenditore; il Fondo si concentrerà sulle attività tipiche mentre la componente immobiliare sarà utilizzata per effettuare delle partnership con operatori/fondi immobiliari specializzati sia nelle componenti agricole, commerciali, industriali, turistico-ricettive, ecc. volte a generare autofinanziamento. 11

12 Demetra: politiche di investimento (2) Le imprese target con elevato potenziale di crescita endogena ed esogena e di internazionalizzazione saranno: Società operanti in tutta la filiera del settore agro-alimentare (produzione, trasformazione, relativa commercializzazione e distribuzione). In particolare in aziende: che, a tutti i livelli della filiera agro-alimentare, hanno un marchio, una qualità ed uno standing riconosciuto e si trovano in una posizione o nella possibilità di divenire leader o follower nel loro settore di riferimento; agricole tradizionali e/o impegnate nel settore della trasformazione; operanti nel settore della distribuzione, con particolare attenzione anche ad aziende estere, al fine sia di sfruttare in maniera efficiente le sinergie con le aziende di produzione sia al fine di favorire lo sviluppo e la penetrazione su nuovi mercati delle aziende detenute; a gestione familiare per superare i possibili problemi derivanti dal turnover generazionale. 12

13 Demetra: politiche di investimento (3) Le principali modalità operative sono rappresentate da: ristrutturazioni aziendali anche frutto di piani di dismissioni di attività non-core di gruppi conglomerati e gruppi assicurativi e bancari; partecipazione a processi di privatizzazione avviati da enti pubblici; leveraged buy-out tramite acquisizione di società caratterizzate da un elevata e stabile generazione di cassa, ricorrendo ad un uso efficiente della leva finanziaria; spin-off immobiliari tramite la liberazione del patrimonio immobiliare, che molte società del settore agro-alimentare hanno in dotazione, a favore di operatori specializzati e generare importanti risorse finanziarie/reddituali e liberare patrimonio; merger & acquisition (M&A) tra soggetti partecipati al fine di creare valore mediante lo sfruttamento di sinergie ed economie di scala. 13

14 Demetra: limiti di investimento Il processo di investimento prevede un limitato numero di investimenti strategici in modo da consentire un influenza significativa nel controllo delle imprese target (non più di 20). Il Fondo ha come obiettivo principale l investimento in strumenti finanziari non quotati (sarà tuttavia permesso un investimento in strumenti quotati per una soglia massima del 20% dell ammontare complessivo del Fondo). 14

15 Demetra: le Quote (1) Sottoscrizione: Cessione: Quote A, riservate agli Investitori Qualificati, e Quote B, riservate al Team di Gestione e la SGR; il Periodo di Investimento per i sottoscrittori è di 6 anni e può essere esteso per ulteriori 3 anni; ciascun Sottoscrittore di Quote A dovrà sottoscrivere, quote per un Importo Minimo nominale pari ad mil. 5. fino alla scadenza del Periodo di Investimento, il trasferimento delle Quote A potrà avvenire solo previa delibera favorevole del C.d.A. della SGR; successivamente alla scadenza del Periodo di Investimento i sottoscrittori delle Quote A sono liberi di cedere le proprie Quote; ciascuna cessione di Quote A dovrà interessare quote per un ammontare non inferiore all Importo Minimo. 15

16 Demetra Seed: il futuro (1) Avviare un fondo di seed capital che investa in aziende: operanti, sia nel settore agro-alimentare tradizionale, che nel comparto della trasformazione a tutti i livelli della filiera, con esclusiva attenzione alle acquisizioni di quote di aziende start-up caratterizzate da forti potenzialità di sviluppo. L exit potrà avvenire non soltanto mediante cessione o vendita ad altro fondo, ma anche mediante passaggio dell azienda dal fondo di seed al fondo di Private equity; dedicate all innovazione di prodotto, di processo ed alle fonti alternative di energia; dedicate alle nuove produzioni biologiche con particolare attenzione alle innovazioni nel campo della tutela della salute del consumatore ed altri tipi di coltivazione o trasformazione innovativi nel quadro della agricoltura di qualità. 16

17 Demetra Seed: politiche di investimento (2) Aspetti generali: il Fondo investirà in società che permettano di estrarre ulteriore valore rispetto al prezzo di acquisto e che siano caratterizzate in un ottica di medio periodo - da un elevato potenziale di crescita; lo scopo del Fondo è rappresentato dall incremento nel tempo del valore del suo patrimonio, attraverso la realizzazione di plusvalenze connesse al disinvestimento delle attività acquistate. 17

18 Demetra Seed: il profilo Demetra Seed è un Organismo di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR) chiuso e riservato a Investitori Qualificati. L Ammontare Totale è fissato pari a 300 milioni di. L Ammontare Minimo è fissato pari a 150 milioni di. La durata è fissata in 10 anni dalla data di scadenza del termine ultimo per la sottoscrizione. 18

19 Demetra Seed: politiche di investimento (3) Le principali modalità operative: nella selezione delle società oggetto di investimento, il Fondo contribuirà fattivamente alla gestione delle aziende target, acquisendo, se necessario, anche il controllo delle società stesse (anche fino al 100% del capitale sociale). In caso di partecipazione di minoranza saranno previsti adeguati meccanismi di governance che permettano al Fondo di prendere parte alle principali iniziative strategiche dell azienda; gli investimenti sono effettuati secondo il modello della graduale concentrazione del capitale sulla parte del portafoglio più promettente, così da massimizzare i profitti e limitare le perdite sugli investimenti a più alto rischio. 19

20 Demetra Seed: limiti di investimento Il processo di investimento prevede un limitato numero di investimenti strategici in modo da consentire un influenza significativa nel controllo delle imprese target (non più di 40). Il Fondo ha come obiettivo principale l investimento in strumenti finanziari non quotati. 20

21 Fondi Demetra Progetto Private Equity nel settore agro-alimentare Documento per discussione con investitori qualificati

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