NUOVI DOVERI DI INFORMATIVA: ALCUNE NOVITÀ RILEVANTI INTRODOTTE DALLA CIRCOLARE ISVAP 551 Roberto Manzato

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1 NUOVI DOVERI DI INFORMATIVA: ALCUNE NOVITÀ RILEVANTI INTRODOTTE DALLA CIRCOLARE ISVAP 551 Roberto Manzato IRSA giornata di studi Le nuove regole di trasparenza per gli intermediari assicurativi: profili applicativi Milano, 12 aprile 2005

2 La circolare ISVAP 551/05 si compone di 5 parti e 14 allegati. In questa presentazione ne verrà analizzata solamente una parte PREMESSA completamente analizzata parzialmente analizzata non analizzata 1. INFORMATIVA PER I CONTRAENTI 2. DISPOSIZIONI SPECIFICHE 3. ADEGUATEZZA DELL OFFERTA ASSICURATIVA E CONFLITTI DI INTERESSE 4. FUSIONE TRA GESTIONI SEPARATE E TRA FONDI INTERNI 4. DISPOSIZIONI FINALI E ABROGAZIONI Le slides utilizzate hanno funzione di mero supporto all'intervento orale svolto e non rappresentano - né possono rappresentare in modo compiuto il pensiero del relatore 1

3 CONTENUTI INFORMATIVA PER I CONTRAENTI informativa precontrattuale informativa in corso di contratto DISPOSIZIONI SPECIFICHE ADEGUATEZZA DELL OFFERTA ASSICURATIVA E CONFLITTI DI INTERESSE DISPOSIZIONI FINALI E ABROGAZIONI 2

4 In fase pre-contrattuale l intermediario assicurativo deve consegnate al contraente il fascicolo informativo (art. 2) predisposto dall impresa rispettando alcuni criteri (art. 3) Contenuto FASCICOLO INFORMATIVO 1 2 SCHEDA SINTETICA NOTA INFORMATIVA La scheda sintetica è una novità assoluta Le imprese nella redazione: numerano le pagine con indicazione del totale delle pagine ( n di m ) utilizzano espressioni chiare carattere >= 11 evidenziano limitazioni, rischi, oneri ecc... utilizzano garantito, garanzia solo se prestata dalla impresa stessa utilizzano capitale protetto solo in presenza di tale tecnica non usano espressioni pubblicitarie CONDIZIONI DI ASSICURAZIONE E: REGOLAMENTO FONDO INTERNO, O, REGOLAMENTO DELLA GESTIONE INTERNA SEPARATA GLOSSARIO MODULO DI PROPOSTA La nota informativa contiene alcune innovazioni I due documenti citati vengono aggiornati entro il 31/3 di ogni anno 3

5 La scheda sintetica per le polizze vita è normata dagli allegati 1, 2, 3 e ha la finalità di fornire una trasparenza sostanziale e non formale attraverso una comunicazione sintetica Contratti con partecipazione agli utili Contratti unit linked Contratti index linked Informazioni generali Caratteristiche del contratto Sezioni che compongono la scheda sintetica Prestazioni assicurative e garanzie offferte Costi Prestazioni assicurative 1 Rischi finanziari a carico del contraente Costi e scomposizione del premio Illustrazione dei dati storici di rendimento 2 Diritto di ripensamento 1 La sezione può riportare il titolo garanzie offerte se e solo se ci sono garanzie finanziarie offerte dall impresa e nel caso di polizze FIP realizzate con polizze unit-linked 2 Nel caso di polizze FIP unit-linked i dati storici di rendimento devono riferirsi sia ai fondi di ramo III che a quelli rivalutabili di ramo I in cui è realizzata la rendita se rivalutabile 4

6 Le prime due sezioni contengono informazioni generali sul contratto e le finalità che esso intende perseguire Informazioni generali Impresa di assicurazione Denominzione del contratto Tipologia del contratto Durata Pagamento premi Caratteristiche del contratto Descrizione sintetica delle esigenze assicurative, di risparmio o previdenziali (in caso di polizze FIP) che il contratto intende soddisfare Precisazione che parte del premio è trattenuto per far fronte a rischi demografici previsti e costi Da evitare espressioni promozionali o tali da indurre la sottoscrizione di struttura contrattuale predefinita Per le polizze con partecipazione agli utili e FIP viene richiamato l obbligo di consegna del progetto personalizzato Per le polizze FIP richiamo su sezione nota informativa che spiega quando operano le agevolazioni fiscali 5

7 La sezione Prestazioni assicurative (e garanzie offerte) prevede la descrizione schematica della prestazioni attingendo ad una lista fissa riportata nell allegato 6 Contratti vita Contratti FIP Le prestazioni vanno suddivise secondo uno schema fisso di categorie Prestazioni in caso di vita Prestazioni in caso di decesso Prestazioni in caso di invalidità Prestazioni in caso di malattia grave/ perdita autosuff/ lunga inabilità Coperture complementari Opzioni contrattuali Prestazioni pensionistiche per vecchiaia o per anzianità Riscatto (tipologie previste per legge) Prestazioni in caso di trasferimento della posizione individuale Coperture complementari e/o accessorie Per i contratti con partecipazione agli utili si riportano: eventuale rendimento minimo garantito e meccanismo eventuali consolidamento dei risultati eventuale rischio di ottenere un importo inferiore ai premi pagati eventuale rischio di cambio Eventuale facoltà di modificare la base demografica e meccanismo 6

8 Per i contratti di ramo III (unit e index linked) è prevista una sezione rischi finanziari a carico del contraente Va esplicitato se l impresa non offre alcuna garanzia di capitale o rendimento minimo Se esistono impegni di terzi a fornire un capitale o rendimenti predeterminati si indicano tali soggetti e le modalità con cui tali impegni operano Vanno esplicitati i seguenti rischi, ove presenti: ottenere capitale a scadenza inferiore alla somma dei premi versati ottenere un valore di riscatto inferiore alla somma dei premi versati ottenere un capitale in caso di morte inferiore alla somma dei premi versati Solamente per i contratti unit linked: in caso di contratti a capitale protetto se ne deve descrivere il contenuto sottolineando che la protezione non è una garanzia indicazione del profilo di rischio dei fondi (basso, medio basso, medio, medio alto, alto, molto alto) Solamente per i contratti index linked: indicazione del rating dell emittente dello strumento avvertenza che la struttura finanziaria del contratto è complessa e che comporta assunzione di posizioni in contratti derivati il che potrebbe portare ad una perdita a scadenza fino al x% dei premi versati (escluso il rischio di controparte) 7

9 Nella sezione costi per le polizze con partecipazione agli utili e unit linked viene riportato l indicatore costo percentuale medio annuo calcolato con la tecnica reduction on yield TIR cashflow ipotetico = senza oneri premi e - capitali maturati TIR medesimo cashflow considerando oneri i valori del cash-flow sono rettificati per tenere conto delle coperture di puro rischio ed eventuali garanzie di minimo offerte (come previsto in relazione tecnica) il tasso di rendimento ipotizzato sugli attivi è stabilito dall ISVAP e attualmente è pari al 4% (comunque per valori normali il tasso è abbastanza irrilevante nella determinazione del costo percentuale medio annuo) 8

10 Il costo percentuale medio annuo viene calcolato per diversi profili di cliente (ove rilevante), livelli di premio e durate Polizze vita a premio periodico: 750,1.500, a premio unico: 5.000, , Polizze FIP 1 : 1.250, 2.500, Polizze con partecipazione utili: maschio età/durata 40/25, 45/20, 50/15 Polizze FIP con partecipazione utili: maschio età/durata 25/40, 35/30, 45/20 Polizze unit linked durata fissa 25 o durata massima se inferiore (età 40 solo se rilevante) Polizze unit linked FIP: età/durata 25/40, 35/30 Passo pari a 5 anni 1 Per le polizze FIP la sezione costi contiene anche una sottosezione che indica il caricamento applicato nella fase di erogazione della rendita 9

11 Per le polizze index linked non viene riportato nella sezione costi l indicatore costo percentuale medio annuo bensì i costi e la scomposizione del premio Trasparenza vita IRSA Il premio va scomposto come da tabella allegata Inoltre vanno evidenziati separatamente i diritti fissi riportando la frase che essi incrementano l incidenza percentuale dei costi riportati in tabella Vanno indicati ulteriori altri costi prelevati dalla compagnia sulle attività acquistate per replicare le prestazioni previste dal contratto 10

12 Le polizze con partecipazione agli utili e unit linked riportano in una sezione l illustrazione dei dati storici di rendimento Polizze con partecipazione agli utili Polizze unit linked 11

13 La nota informativa per le polizze vita è normata dagli allegati 7, 8, 9 10 e 11. Contiene alcune novità rispetto alle note informative attualmente in vigore Contratti con partecipazione agli utili Contratti unit linked Parti contenenti maggiori novità Contratti index linked Informazioni sull impresa di assicurazione Sezioni che compongono la nota informativa Informazioni sulle prestazioni assicurative e sulle garanzie offerte Informazioni sulla gestione separata Informazioni sulle prestazioni assicurative e sui rischi finanziari Informazioni sul fondo a cui sono collegate le prestazioni assicurative 1 Informazioni su costi, sconti e regime fiscale Informazioni sul par. di riferimento a cui sono collegate le prest. ass. Altre informazioni sul contratto Progetto esemplificativo delle prestazioni Dati storici sul fondo 1 Per le polizze FIP sono anche riportate le informazioni sulla gestione separata per l operazione di rendita 12

14 Le informazioni sui costi erano già presenti nelle note informative ora sono state maggiormente sistematizzate Polizze con partecipazione agli utili Polizze unit linked Polizze index linked Indicazione dei costi gravanti sul premio in forma tabellare, nel caso in cui essi dipendessero da sesso età si riportano per fasce costituite in modo che la variazione di costo non sia superiore allo 0,2% Indicazione dei costi di riscatto, se dipendono dall antidurata del contratto si riportano in forma tabellare per singola antidurata Indicazione dei costi applicati mediante prelievo sul rendimento della gestione Indicazione dei costi gravanti sul premio in forma tabellare Indicazione dei costi per riscatto e switch Indicazione dei costi gravanti sul fondo interno con il seguente schema: remunerazione dell impresa di assicurazione (forma tabellare: commissione gestione, costo eventuale garanzia, eventuale commissione overperformance) remunerazione della SGR (forma tabellare: sottoscrizione rimborso quote, commissione gestione, eventuale commissione overperformance) altri costi Indicazione costi OICR esterno in caso di polizza direttamente collegata ad esso Indicazione dei costi gravanti sul premio in forma tabellare Indicazione dei costi per riscatto Indicazione dei costi applicati mediante prelievo sugli strumenti finanziari sottostanti 13

15 Le polizze vita unit linked riportano in nota informativa anche le informazioni storiche sul Total Espenses Ratio (TER) e altre informazioni rilevanti Informazioni sul TER Altre informazioni rilevanti Dati storici di rendimento con confronto con il benchmark per gli ultimi 10 anni Confronto volatilità ex-ante ed ex-post dell ultimo anno del fondo e del benchmark Dati storici del turnover per gli ultimi 3 anni 14

16 Le polizze vita con partecipazione agli utili prevedono la consegna di un progetto esemplificativo personalizzato da consegnare al cliente al più tardi quando lo si informa che il contratto è concluso Da redigere al tasso minimo garantito e ad un tasso di rendimento fissato dall ISVAP (attualmente pari al 4%) 15

17 Le polizze FIP (sia con partecipazione agli utili sia unit linked) prevedono la consegna di un progetto esemplificativo personalizzato da consegnare al cliente al momento della consegna del fascicolo informativo Da redigere al tasso reale del 1% e del 3% 16

19 E stata ulteriormente rafforzata l informativa data ai contraenti e a quelli potenziali sia sul sito internet che sulla carta stampata Pubblicazione sul sito dell impresa FASCICOLO INFORMATIVO RENDICONTO ANNUALE DELLA GESTIONE SEPARATA PROSPETTO ANNUALE COMPOSIZIONE DELLA GESTIONE SEPARATA RENDICONTO ANNUALE DI GESTIONE DEL FONDO INTERNO Pubblicazione su quotidiani e sito internet dell impresa Pubblicazione giornaliera del valore delle quote delle polizze unit linked Pubblicazione giornaliera dell indice o valore di riferimento e rating dell emittente per le polizze index linked Pubblicazione dei prospetti trimestrali e sintesi rendiconto annuale dei fondi a gestione separata 18

20 Anche l informativa data attraverso l estratto conto annuale inviato al cliente è stata ulteriormente rafforzata (1/3) Trasparenza vita IRSA Polizze con partecipazione agli utili cumulo dei premi versati dal perfezionamento del contratto alla data di riferimento dell estratto conto precedente e valore della prestazione maturata alla data di riferimento dell estratto conto precedente dettaglio dei premi versati nell anno di riferimento, con evidenza di eventuali premi in arretrato ed un avvertenza sugli effetti derivanti dal mancato pagamento valore dei riscatti parziali rimborsati nell anno di riferimento valore della prestazione maturata alla data di riferimento dell estratto conto valore di riscatto maturato alla data di riferimento dell estratto conto tasso annuo di rendimento finanziario realizzato dalla gestione, aliquota di retrocessione del rendimento riconosciuta, tasso annuo di rendimento retrocesso (oppure livello di partecipazione agli utili per contratti diversi da quelli rivalutabili ) solo per le polizze fip valore della posizione previdenziale trasferibile 19

21 Anche l informativa data attraverso l estratto conto annuale inviato al cliente è stata ulteriormente rafforzata (2/3) Trasparenza vita IRSA Polizze unit linked cumulo dei premi versati dal perfezionamento del contratto al 31 dicembre dell anno precedente, numero e controvalore delle quote assegnate al 31 dicembre dell anno precedente dettaglio dei premi versati, di quelli investiti, del numero e del controvalore delle quote assegnate nell anno di riferimento numero e controvalore delle quote trasferite e di quelle assegnate a seguito di operazioni di switch numero delle quote eventualmente trattenute nell anno di riferimento per il premio relativo alle coperture di puro rischio numero e controvalore delle quote rimborsate a seguito di riscatto parziale nell anno di riferimento numero delle quote trattenute per commissioni di gestione nell anno di riferimento (solo per i contratti direttamente collegati ad OICR) numero delle quote complessivamente assegnate e del relativo controvalore alla fine dell anno di riferimento valore della prestazione garantita (solo per i contratti con garanzie finanziarie) invio aggiornamento dei dati storici presenti nella sezione F della nota informativa e sezione 6 della scheda sintetica 20

22 Anche l informativa data attraverso l estratto conto annuale inviato al cliente è stata ulteriormente rafforzata (3/3) Trasparenza vita IRSA Polizze index linked cumulo dei premi versati dal perfezionamento del contratto al 31 dicembre dell anno precedente dettaglio dei premi versati e di quelli investiti nell anno di riferimento dettaglio degli importi pagati agli aventi diritto nell anno di riferimento (pagamenti periodici, riscatti parziali...) indicazione del valore degli indici di riferimento alle date di valorizzazione periodiche contrattualmente previste al fine della determinazione delle prestazioni valore della prestazione garantita (solo per i contratti con garanzie finanziarie) 21

23 Infine fra i vari altri doveri di informativa in corso di contratto ce ne sono alcuni rilevanti o che hanno subito alcune modifiche Lettera conferma di investimento premi contratti UL Comunicazione in caso di perdita Invio lettera conferma investimento dei premi entro 10gg lavorativi dalla data di valorizzazione delle quote con dettaglio premio investito, numero quote, controvalore e data di valorizzazione In caso di PAC le imprese possono inviare una lettera cumulativa con frequenza semestrale In caso di perdite superiori al 30% rispetto ai premi investiti complessivamente, per i contratti linked, le imprese comunicano per iscritto l evento entro 10gg lavorativi. Obbligo di nuova comunicazione per ogni ulteriore 10% di perdita Comunicazione in caso di variazione tasso garantito Per i contratti a premi unici ricorrenti che prevedono tassi garantiti variabili per i versamenti con scadenza successiva alla data di comunicazione, l impresa comunica il nuovo tasso per iscritto Comunicazione in caso di esercizio opzioni contrattuali Le imprese entro 60gg dalla data di esercizio di eventuali opzioni contrattuali forniscono per iscritto informativa al contraente con descrizione opzioni, condizioni economiche e costi ove non indicati inizialmente nel contratto. Trasformazione di contratto Le imprese che propongono una trasformazione di contratto, che modifichi le prestazioni originarie, informano il cliente con un documento informativo, le cui linee guida sono riportate nell allegato 13, che confronta i due contratti con una sorta di struttura a sezioni contrapposte che confontano i due contratti. 22

25 Fra le disposizioni specifiche spicca l art. 26 Disposizioni relative ai contratti destinati ad attuare forme pensionistiche individuali Comma 1 comunicazione variazione base tecnica In caso di variazione base tecnica le imprese inviano informativa al contraente 60gg prima della decorrenza delle nuove basi evidenziando gli effetti economici e i nuovi coefficienti di conversione in rendita Il contraente, in questo caso, ha almeno 60gg per chiedere il trasferimento della propria posizione ad altra forma pensionistica. Tale trasferimento avviene senza oneri amministrativi eventualmente previsti per i trasferimenti Comma 2 restituzione preconto non goduto In caso le imprese applichino dei preconti (sul primo premio, su quelli iniziali o con meccanismi che mirino a recuperare i costi in qualsiasi modo quando addebitati tramite rata di ammortamento sui premi periodici) sono obbligate a restituirne la parte non goduta se il cliente trasferisce la sua posizione individuale ad altro strumento previdenziale. Tutto ciò per garantire la portabilità e la libera circolazione all interno del sistema di previdenza integrativa 24

27 Le imprese devono impartire istruzioni afffinché si valuti l adeguatezza del prodotto offerto previa raccolta di informazioni sul contraente (art. 28) Imprese impartiscono istruzioni agli intermediari Intermediari recepiscono istruzioni e le applicano Tempistica 1 agosto dicembre 2005 L intermediario dovrà astenersi dall offrire contratti non adeguati alle effettive esigenze assicurative, previdenziali e di propensione al rischio del contraente 26

28 Le imprese nell offerta e nell esecuzione dei contratti devono evitare operazioni in conflitto di interessi anche derivante da rapporti di gruppo (art. 29) Tempistica 1 giugno settembre Evitare operazioni in conflitto di interesse e nel caso fossero inevitabili non arrecare pregiudizio agli interessi dei contraenti Best execution, contenere costi, evitare operazioni con frequenza non necessaria, evitare di favorire una gestione rispetto ad un altra implementazione procedure idonee ad individuare e gestire i conflitti Assicurare che i contratti non siano esclusi dalla percezione di utilità ad essi spettanti (in particolare retrocessioni provvigionali) e che siano gravati da costi evitabili Applicazione Tutti i contratti Nuovi contratti 27

30 I tempi di applicazione delle norme sono differenziati e anche il loro ambito. L allegato 14 fornisce uno schema di entrata in vigore (1/4) 29