Società Controllante. Società partecipate di Banca Intermobiliare

Transcript

1 Relazione finanziaria semestrale consolidat0 al 30 giugno 2014

2 Società Controllante VENETO BANCA S.C.P.A Montebelluna (TV) Piazza G.B. Dall Armi n. 1 (Sede legale) Montebelluna (TV) Via Feltrina Sud, 250 (Sede amministrativa) Numero Verde posta@venetobanca.it Società partecipate di Banca Intermobiliare BANCA IPIBI FINANCIAL ADVISORY S.P.A Milano C.so Matteotti, 5 Tel Fax info@bancaipibi.it BIM SUISSE CH-6900 Lugano Contrada Sassello, 10 (angolo Via Motta) Tel Fax info@bimsuisse.com SYMPHONIA SGR Torino Via Gramsci, 7 Tel Fax infosgr@symphonia.it BIM Vita Torino Via Gramsci, 7 Tel Fax bimvita@bimvita.it BIM Insurance Brokers Lloyd s Correspondent Torino Via Gramsci, 7 Tel Fax Genova Via XII Ottobre 12/1 Scala C Tel Fax infobroker@bimbrokers.it BIM Fiduciaria S.p.A Torino Via Gramsci, 7 Tel Fax fiduciaria@bimfiduciaria.it Banca Intermobiliare è una società del Corporate website Telephone, Banca Intermobiliare:

3 RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2014 Consiglio di Amministrazione del 4 agosto 2014 Sede Legale: Via Gramsci, Torino Capitale sociale e int. vers. Codice Azienda Bancaria n Albo Banche n Registro Imprese di Torino n C.C.I.A.A. di Torino n. REA Cod. Fisc./ Partita IVA ADERENTE AL FONDO NAZIONALE DI GARANZIA E AL FONDO TUTELA DEI DEPOSITI APPARTENENTE AL (Iscritto all Albo dei gruppi bancari in data cod n ) e soggetta ad attività di direzione e coordinamento di Veneto Banca S.c.p.a.

4 Introduzione RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE La Relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2014 è costituita dalla Relazione intermedia sulla gestione e dal Bilancio consolidato semestrale abbreviato comprendente i prospetti contabili e le correlate note illustrative. Il Bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato redatto secondo le prescrizioni dell art. 154-ter del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 e con l applicazione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall International Accounting Standards Board e delle relative interpretazioni dell International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), omologati dalla Commissione Europea, come stabilito dal Regolamento Comunitario n del 19 luglio In particolare, il Bilancio consolidato semestrale abbreviato, sottoposto a revisione contabile limitata, è stato redatto in conformità alle prescrizioni dello IAS 34, che regola i bilanci intermedi. Esposizione in bilancio della controllata Banca Ipibi come attività in via di dismissione Nella presente relazione semestrale al la partecipazione controllata in Banca Ipibi, detenuta al 67,22% da Banca Intermobiliare è stata riclassificata sulla base del Ifrs 5 nelle voci patrimoniali attività e passività non correnti invia di dismissione e nella voce economica risultato della attività in via di dismissione. Il dato comparativo riportato negli schemi di bilancio della Circolare 262 di Banca d Italia è stato esposto, come richiesto dal principio contabili, riclassificando il dato economico. Infine per una migliore rappresentazione di bilancio i prospetti contabili riclassificati e le relative note illustrative sono state predisposte riesponendo i dati del 2013 riclassificando la controllata come attività in via di dismissione.

5 Indice DATI generali 4 Cariche sociali di Banca Intermobiliare 4 Struttura di Banca Intermobiliare 5 Appartenenza al Gruppo Bancario Veneto Banca 6 Area di consolidamento 6 Relazione intermedia sulla gestione 7 Principali dati consolidati di Banca Intermobiliare 8 Scenario macroeconomico di riferimento 10 Risultati ed andamento della gestione in sintesi 12 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo 14 La prevedibile evoluzione della gestione 14 Prospetti contabili riclassificati del bilancio consolidato 15 Raccolta complessiva dalla clientela 17 Impieghi ed altri crediti verso la clientela 21 Risultati delle società controllate 24 Informativa al mercato 28 Le attività di direzione e controllo 32 Attività di sviluppo e di organizzazione 34 Operazioni con parti correlate 34 Struttura operativa ed il personale 35 Bilancio consolidato semestrale abbreviato 37 Prospetti contabili consolidati 37 Stato patrimoniale consolidato 38 Conto economico consolidato 40 Prospetto della redditività complessiva consolidato 41 Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato 42 Rendiconto finanziario consolidato 44 Note illustrative 47 Politiche contabili 48 Andamento aggregati patrimoniali consolidati 56 Andamento risultati economici consolidati 66 Informativa di settore 74 Il presidio dei rischi 76 Il patrimonio di vigilanza ed i requisiti prudenziali 82 Operazioni con parti correlate 84 Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali 89 ATTESTAZIONE del Direttore Generale e del Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari 92 Relazione della Società di revisione al Bilancio Consolidato 94

6 DATI GENERALI Cariche sociali di Banca Intermobiliare Il Consiglio di Amministrazione Presidente Vicepresidente Consiglieri Flavio TRINCA Pietro D AGUI armando BRESSAN stefano CAMPOCCIA angelo CECCATO mauro CORTESE silvia MORETTO cesare PONTI Giuseppina RODIGHIERO Dati generali Collegio sindacale Presidente Sindaci Effettivi Sindaci Supplenti Direttore generale marcello CONDEMI Paolo ANDOLFATO elena NEMBRINI alide LUPO marco PEZZETTA Michele BARBISAN Dirigente preposto Società di revisione Mauro VALESANI PRICEWATERHOUSECOOPERS S.p.A. 4 Dati generali

7 STRUTTURA di Banca Intermobiliare Società controllante Veneto Banca S.c.p.a. controlla di diritto l emittente Banca Intermobiliare S.p.A. Banca Intermobiliare: Società controllate e collegate Banca Intermobiliare S.p.A. controlla di diritto (detenendone direttamente la totalità del capitale sociale) le seguenti società: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A., Symphonia SGR S.p.A., Bim Fiduciaria S.p.A., Bim Immobiliare S.r.l., Immobiliare D S.r.l. e Paomar Terza S.r.l. Banca Ipibi Financial Advisory S.p.A., è controllata da Banca Intermobiliare S.p.A. (che detiene il 67,22% del capitale) ed è partecipata per il 32,78% del capitale da altri soggetti (tra cui Veneto Banca, che detiene il 20,23% del capitale). Bim Vita S.p.A. è partecipata pariteticamente al 50% da Banca Intermobiliare e al 50% da Fondiaria-Sai ora UnipolSai (Gruppo UGF) ed è soggetta al controllo di quest ultima in forza di vincoli contrattuali. Bim Insurance Brokers S.p.A. è controllata da Banca Intermobiliare S.p.A. che ne detiene il 51% del capitale. Patio Lugano S.A. (società immobiliare) è controllata al 100% da Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A. Il diagramma seguente rappresenta le società controllate / partecipate da Banca Intermobiliare suddivise per area di attività. Sono state escluse le partecipazioni totalitarie Immobiliare D S.r.l. e Paomar Terza S.r.l., acquisite con finalità di recupero crediti: Dati generali BIM SUISSE SA 100% symphonia SGR SpA 100% BIM FIDUCIARIA SpA 100% BIM insurance broker SpA 51% BIM immobiliare Srl 100% IPIBI SpA 67,22% BIM VITA SpA 50% PATIO LUGANO SA 100% BANCHE ASSET MANAGEMENT SERVIZI FIDUCIARI ASSICURAZIONI SOCIETà IMMOBILIARI Dati generali 5

8 Appartenenza al Gruppo Bancario Veneto Banca (i) BIM e le società da essa controllate Symphonia SGR, Banca Ipibi, Bim Fiduciaria, Bim Suisse S.A. e Patio Lugano S.A. fanno parte del Gruppo Bancario Veneto Banca e sono sottoposte all attività di direzione e coordinamento di Veneto Banca S.c.p.a. in qualità di Capogruppo bancaria ai sensi del D.Lgs. 385/1993 (Testo Unico bancario); (ii) le altre società controllate da BIM - non appartenenti al gruppo bancario ad essa sin qui facente capo - sono state sottoposte all attività di direzione e coordinamento di Veneto Banca, ai sensi della normativa civilistica di cui agli articoli 2497 ss. Codice Civile. AREA DI CONSOLIDAMENTO Dati generali Partecipazioni appartenenti al Gruppo Bancario Veneto Banca Società consolidante: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. Società controllate al 100%, consolidate integralmente: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A. Symphonia SGR S.p.A. Bim Fiduciaria S.p.A. Patio Lugano S.A. Società controllate non al 100%, consolidate integralmente: Banca Ipibi Financial Advisory S.p.A. Partecipazioni non appartenenti al Gruppo Bancario Veneto Banca Società controllate al 100%, consolidate integralmente: Bim Immobiliare S.r.l. Immobiliare D S.r.l. Paomar Terza S.r.l. Società controllate non al 100%, consolidate integralmente: Bim Insurance Brokers S.p.A. Società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto: Bim Vita S.p.A. 6 Dati generali

9 RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA 30 GIUGNO 2012 RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA 30 GIUGNO 2014 RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

10 PRINCIPALI DATI CONSOLIDATI di Banca Intermobiliare RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Riesposto Variazione assoluta Variazione % VALORI ECONOMICI RICLASSIFICATI (valori espressi in /Migl.) (1) Margine di interesse ,4% Margine di intermediazione ,5% Risultato della gestione operativa ,5% Risultato ante componenti non ricorrenti ,5% Risultato ante imposte ,1% 204 Risultato di periodo consolidato (2.833) ,2% (2.833) VALORI PATRIMONIALI ED OPERATIVI (valori espressi in /Mln.) Raccolta diretta ,2% Raccolta indiretta (41) -0,3% di cui raccolta amministrata (262) -5,0% di cui raccolta investita in prodotti gestiti ,1% di cui raccolta di Bim Fiduciaria depositata fuori banca Raccolta complessiva ,1% Raccolta della partecipazione in via di dismissione (1.920) (1.818) (102) 5,6% n.a. Raccolta complessiva (senza Banca Ipibi) ,5% n.a. Impieghi vivi verso la clientela (114) -8,7% Totale Attivo ,2% Variazione assoluta Variazione % PATRIMONIO (valori espressi in /Mln.) E COEFFICIENTI PATRIMONIALI BASILEA III (2) Patrimonio netto del consolidato ,9% Fondi Propri ,2% Eccedenze di Fondi Propri ,4% Riserva di conservazione del capitale CET1 12,39% 10,53% 1,86 n.a. Tier 1 capital ratio 12,39% 10,53% 1,86 n.a. Total capital ratio 13,95% 12,66% 1,29 n.a. Indice di patrimonializzazione 1,74% 1,58% 0,16 n.a Variazione assoluta Variazione % STRUTTURA OPERATIVA (valori espressi in unità) Numero dipendenti e collaboratori (totale) (5) -0,6% - di cui Private Banker Banca Intermobiliare (10) -4,9% - di cui Private Banker Banca Ipibi (12) -6,0% Numero filiali Banca Intermobiliare Numero filiali/uffici Banca Ipibi Note: (1) I valori economici sono stati riclassificati rispetto allo schema di conto economico previsto dal provvedimento 262 del 2005 di Banca d Italia e successive modifiche al fine di ottenere una migliore rappresentazione gestionale dei risultati. Si rimanda alla riconciliazione presente in calce al prospetto contabile conto economico riclassificato. (2) I valori consolidati del patrimonio di vigilanza e dei coefficienti patrimoniali di vigilanza stimati al sono riportati a titolo informativo e sono predisposti su base volontaria, in quanto a seguito dell acquisizione da parte di Veneto Banca sono venuti meno gli obblighi di redazione e comunicazione a Banca d Italia dei dati consolidati. 8 Relazione intermedia sulla gestione

11 Riesposto Variazione punti % INDICI DI REDDITIVITÀ Margine di interesse/margine di intermediazione 19,9% 23,2% -3,4 26,1% Commissioni nette/margine di intermediazione 52,1% 59,7% -7,6 58,5% Risultato della gestione operativa/margine di intermediazione 43,7% 27,8% 15,9 23,3% Cost/Income ratio (esclusi altri oneri/proventi di gestione) 56,4% 73,2% -16,9 77,9% Cost/Income ratio (inclusi altri oneri/proventi di gestione) 56,3% 72,2% -15,9 76,7% R.O.E. annualizzato (1) 5,3% 3,4% 1,9-1,6% Variazione punti % INDICI DI QUALITÀ DEL CREDITO Attività deteriorate nette / Impieghi vivi 26,4% 23,3% 3,1 - di cui sofferenze nette/impieghi vivi 11,3% 9,8% 1,5 - di cui incagli netti/impieghi vivi 13,8% 11,4% 2,4 Attività deteriorate nette / Crediti verso la clientela 20,0% 18,2% 1,8 - di cui sofferenze nette/crediti verso la clientela 8,6% 7,7% 0,9 - di cui incagli netti/crediti verso la clientela 10,4% 8,9% 1,5 Percentuale di copertura delle sofferenze 49,0% 49,3% -0,3 Percentuale di copertura degli incagli 13,7% 14,4% -0, Riesposto Variazione assoluta Variazione % DATI PER DIPENDENTE (valori espressi in /Migl.) (2) Margine di intermediazione / N. medio del personale ,5% 248 Costo del personale/ Numero medio dipendenti ,1% 88 Totale attivo/ Numero totale personale ,8% Variazione assoluta INFORMAZIONI SU TITOLO AZIONARIO BANCA INTERMOBILIARE Variazione % Numero azioni ordinarie in circolazione (al netto delle azioni proprie) Patrimonio netto unitario su azioni in circolazione 2,57 2,45 0,12 4,9% Quotazione per azione ordinaria nell'anno media 3,45 2,74 0,70 25,6% minima 3,11 1,78 1,33 74,8% massima 3,69 3,26 0,43 13,3% Utile base per azione (EPS basic) - Euro (3) 0,134 0,025 0, ,7% Utile diluito per azione (EPS diluited) - Euro (3) 0,118 0,022 0, ,7% RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Note: (1) Il ROE è calcolato come rapporto fra utile netto annualizzato e patrimonio netto totale (inclusivo dell utile di periodo). (2) Gli indicatori economici sul numero dei dipendenti sono stati annualizzati. (3) Il calcolo dell EPS basic e dell EPS diluited è stato determinato annualizzando il risultato di periodo del , Il dato comparato è relativo all esercizio Relazione intermedia sulla gestione 9

12 Scenario macroeconomico di riferimento RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE L andamento dei mercati finanziari durante il primo semestre dell anno è stato, nel complesso, molto positivo sia sul fronte azionario che su quello obbligazionario. Nel primo caso, l avvio è stato piuttosto incerto, in parte perché i forti rialzi del 2013 avevano portato le valutazioni assolute di alcuni mercati al di sopra delle medie storiche e in parte perché il processo di revisione delle stime degli utili aziendali, a livello globale, non stava seguendo la revisione al rialzo delle stime di crescita a livello macro. Successivamente, i mercati sono via via migliorati sia per una stagione di reporting degli utili delle aziende americane migliore delle attese ma, soprattutto, per l avvio in Europa di un ulteriore fase di politica monetaria espansiva da parte della Banca Centrale Europea (BCE). Quest ultimo fattore, unito alla persistenza di ridotte pressioni inflazionistiche a livello globale, ha rappresentato il fattore di gran lunga più importante nel determinare l ottimo andamento dei mercati obbligazionari, non solo in Europa ma anche negli Stati Uniti dove comunque è proseguita la riduzione da parte della FED delle misure straordinarie di quantitative easing (il c.d. tapering ). Le crisi geopolitiche verificatesi nel corso del periodo considerato, da quella tra Ucraina e Russia a quella irachena, pur avendo influito sull andamento del prezzo del petrolio, non hanno avuto un impatto significativo sui mercati finanziari. Sul fronte della crescita, si distinguono due fasi: in una prima, i maggiori organismi internazionali (World Bank, IMF) hanno rivisto al rialzo le proprie stime per la crescita economica a livello mondiale per il In una seconda invece, complice una serie di dati riportati decisamente inferiori alle attese, in particolare negli Stati Uniti, le stime sono state riviste al ribasso. Attualmente, la Banca Mondiale prevede per il 2014 una crescita a livello globale pari al 2,8% quest'anno, in discesa rispetto al 3,2% previsto lo scorso gennaio. Le principali motivazioni della revisione al ribasso sono da imputare al rallentamento economico del primo trimestre sia per la crisi ucraina che per le avverse condizioni climatiche dell inverno negli USA dove la diminuzione della crescita è stata addirittura pari al 2,9% annualizzato. La riduzione delle stime ha riguardato però anche i paesi emergenti per i quali la crescita prevista dalla Banca Mondiale nel 2014 scende al 4,8% dal 5,3% precedente. E invece proseguito, perlomeno negli Stati Uniti, il miglioramento dell occupazione, uno dei parametri obiettivo della politica monetaria della FED: il tasso di disoccupazione a giugno è sceso al 6,1% dal 6,7% di fine dicembre Un lieve progresso si è verificato su questo fronte anche in Europa, dove il tasso di disoccupazione a maggio si è portato all 11,6% dall 11,8% di fine dicembre Dal fronte aziendale americano continuano ad arrivare solide conferme: per le società appartenenti all indice S&P 500, il dato del primo trimestre 2014 ha evidenziato un rialzo degli utili pari al 5,7% rispetto al medesimo periodo dell anno precedente. Il 70% delle società ha riportato utili al di sopra delle attese, mentre le sorprese negative sono state pari al 21%; il 9% delle società ha riportato utili in linea con le previsioni. Per quanto riguarda il 2014 nel suo complesso, il tasso di crescita degli utili previsti rimane positivo: le stime più recenti prevedono una crescita degli utili dell S&P 500 pari al 7,5%, in leggero miglioramento rispetto al 6,9% del Sul fronte europeo invece, i dati finali del 2013 hanno evidenziato un quadro che, seppur sostanzialmente allineato alle attese, non è risultato particolarmente brillante, con il rischio potenziale di slittamento alla prima parte del 2015 dell attesa ripresa del fatturato e degli utili, originariamente attesa per il In particolare, nella parte finale dello scorso anno, si è evidenziato un andamento poco brillante per le società esportatrici, penalizzate in modo significativo dalla forza dell Euro. Al momento, per l indice STOXX600 europeo, la crescita degli utili previsti per il 2014 è pari all 8,3%, in netto miglioramento rispetto al -3,7% riportato nel Sul fronte inflattivo, la dinamica dei prezzi è rimasta molto contenuta, ad eccezione di un inatteso rialzo negli Stati Uniti sul finire del periodo considerato e del Giappone, dove la lotta alla deflazione continua ad essere il target principale dell azione del governo e della banca centrale. Negli Usa, l ultimo dato riportato, relativo al mese di maggio, si è portato al di sopra del 2% (2,1% annualizzato), superiore sia alle stime che al dato precedente (2%). Anche il dato core annualizzato (+2%) è stato superiore alle attese (+1,9%) e al dato precedente (+1,8%). Nella zona Euro, invece, l inflazione a maggio ha ripreso a scendere con il dato annualizzato in crescita dello 0,5%, minore 10 Relazione intermedia sulla gestione

13 delle attese (+0,6%) e del dato precedente (+0,7%); anche il dato core è sceso allo 0,7%, inferiore alle stime (0,8%) e al mese precedente (1%). In Giappone, i dati di maggio hanno evidenziato un ulteriore rialzo: l aumento è stato pari al 3,7%, in linea con le stime e superiore al dato precedente (3,4%). Anche il dato core si è mantenuto su livelli elevati, con un rialzo annuale pari al 2,2%, in linea con le attese ma inferiore al dato precedente (2,3%). Nei principali paesi emergenti gli ultimi dati di maggio hanno evidenziato un rialzo generalizzato: in Brasile l inflazione è salita al 6,4% (dal 6,3%), in Russia è salita al 7,6% (dal 7,3%) e in Cina al 2,5% (dall 1,8%). In India invece il dato di maggio è sceso all 8,3%, in calo rispetto all 8,6% precedente. Sul fronte delle politiche monetarie, come già ricordato, le novità maggiori sono venute dalla riunione della BCE d inizio giugno che ha introdotto una serie di misure per ovviare al peggioramento del quadro inflattivo, alla crescita debole dell economia europea e alla paralisi del credito all economia reale. Il taglio dei tassi d interesse è stato la prima misura introdotta: il tasso di rifinanziamento alle banche da parte della BCE è stato portato allo 0,15% dallo 0,25% precedente. Nella stessa misura è stata tagliata anche la remunerazione offerta sulle somme depositate presso la BCE dalle banche che è diventata negativa e pari a -0,1%. Questo significa che le banche devono pagare per lasciare fondi in parcheggio presso la BCE. La seconda operazione introdotta è un iniezione di liquidità alle banche per un massimo di /Mld. 400 e mirata alla concessione di prestiti all economia reale, con l esclusione però dei mutui per la casa, denominata TLTRO (Targeted Long Terme Refinancing Operation). L operazione si svolgerà in due fasi, a settembre e a dicembre 2014, con l obiettivo di riattivare l offerta di credito, particolarmente carente per le imprese di piccole e medie dimensioni nei paesi periferici dell area Euro. La terza operazione riguarda l acquisto da parte della banca centrale, in prospettiva, di titoli cartolarizzati (i c.d. ABS) non appena le relative emissioni abbiano raggiunto standard adeguati di semplicità e trasparenza. Anche in questo caso, l obiettivo della banca centrale è quello di rendere più accessibile il credito alle aziende. L ultima misura prevista riguarda un ulteriore ampliamento della liquidità fornita dalla BCE al sistema, da attuare principalmente attraverso la sospensione della sterilizzazione delle operazioni di acquisto dei titoli dei paesi in difficoltà, acquistati nel 2010 e nel 2011 con il programma SMP. L unica misura che la BCE non ha introdotto in questa sede è la manovra più aggressiva e più efficace in termini di effetto sulla crescita economica, basandosi perlomeno sull esperienza delle azioni intraprese negli ultimi anni dalle altre banche centrali: il quantitative easing, ossia l acquisto diretto sul mercato dei titoli di stato. Sul fronte della FED invece, il nuovo Governatore Yellen non ha modificato la linea di politica monetaria intrapresa nel 2013 dal suo predecessore Bernanke, continuando, nel corso del semestre, il tapering, la graduale riduzione del quantitative easing della banca centrale americana, con gli acquisti mensili sul mercato obbligazionario da parte della FED che sono passati dai $/Mld. 75 mensili di fine 2013, ai $/Mld. 35 attuali e che, probabilmente, termineranno entro la fine di quest anno. In questo quadro di riferimento, i mercati azionari mondiali hanno registrato nel semestre risultati mediamente positivi: a livello generale, l indice mondiale (MSCI WORLD) ha chiuso il semestre in rialzo del 4,6% in valuta locale e del 6,2% in euro. L indice S&P500 americano ha guadagnato il 6,5%, l EUROSTOXX50 europeo è salito del 4,1%, il TOPIX giapponese è sceso del 3% mentre l indice mondiale dei mercati emergenti (MSCI Emg Mkts L.C.) è salito del 3,3% (+5,5% in ). Il risultato migliore è stato ottenuto dall indice indiano Sensex 30, in rialzo del 20,2% mentre il mercato peggiore è stato quello russo, con l indice RTS in ribasso del 5,3%; l indice domestico FTSE Italia All Share è salito dell 11,8%. Da un punto di vista settoriale i risultati migliori sono stati registrati nel settore delle pubbliche utilità (+13,7%) e nel settore energetico (+12,7%) mentre i peggiori si sono registrati nel settore delle telecomunicazioni (-0,2%) e nel settore dei consumi discrezionali (-0,1%). L andamento delle commodities è stato decisamente positivo, con l indice generale CRB in rialzo del 9,1%: il rialzo maggiore ha riguardato il bestiame (+20,8%) mentre l unico ribasso ha riguardato il settore delle granaglie (-0,4%). L oro si è apprezzato del 9,4% mentre il petrolio è salito del 6,1%. Sul fronte obbligazionario l andamento dei titoli di stato nel corso del semestre è stato molto positivo: i corsi dei titoli a media-lunga scadenza statunitensi sono saliti con l indice dei Treasury per le scadenze comprese tra i 5 e i 10 anni in rialzo del 3,5% e il rendimento lordo dei decennali che si è attestato a fine periodo al 2,5% dal 3% di fine Ancora RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Relazione intermedia sulla gestione 11

14 meglio il fronte europeo, con l indice dell area euro per le scadenze comprese tra 5 e 10 anni in rialzo dell 8,3% con il rendimento del decennale tedesco che si è portato a fine trimestre all 1,3% dall 1,9% di fine Positivo l andamento del segmento dei titoli obbligazionari societari nell Area Euro sia per gli Investment Grade (+4,9%) che per gli High Yield (+5,4%). Molto positivo anche l andamento del comparto dei titoli degli emittenti dei Paesi Emergenti il cui indice è salito del 9,2%. Sui mercati valutari, infine, l euro si è leggermente svalutato su tutte le principali valute: nei confronti del dollaro USA il ribasso si è limitato allo 0,8% mentre maggiore è risultata la debolezza verso il dollaro australiano (-6,1%), lo yen giapponese (-4,4%) e la sterlina inglese (-4,2%). RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Risultati ed andamento della gestione in sintesi Banca Intermobiliare chiude il primo semestre del 2014 con buoni risultati: utile di periodo di gruppo a /Mln. 10 (perdita di /Mln. 2,8 al ); risultato della gestione operativa a /Mln. 33,3 ( /Mln. 16,8 al ,5%); raccolta complessiva della clientela amministrata e gestita a /Mld. 14,9 ( /Mld. 14,8 al ,1%). Ratios patrimoniali superiori ai livelli minimi richiesti da Basilea 3 e ratios della qualità del credito superiori ai dati medi del sistema bancario italiano. La raccolta complessiva della clientela amministrata e gestita da Banca Intermobiliare e dalle sue controllate al ammonta a /Mld. 14,9 e risulta in crescita dell 1,1% rispetto ai valori del In particolare evidenza l andamento del patrimonio gestito che si attesta a /Mln in crescita del 3,14% rispetto al primo semestre 2013, il patrimonio amministrato invece registra un decremento del 5% attestandosi a /Mln Gli impieghi vivi verso la clientela sono pari a /Mln ,5, in diminuzione del 8,7% rispetto al Il decremento è riconducibile essenzialmente alla contrazione delle erogazioni, sia per il perdurare della fase recessiva dell economia sia per l attività intrapresa negli ultimi anni di riduzione dell esposizione vantata nei confronti di soggetti operanti nel comparto immobiliare. L esposizione delle attività creditizie deteriorate nette ammonta a /Mln. 316,1 in crescita del 3,2% rispetto al Le sofferenze lorde ammontano a /Mln. 266 ( /Mln. 254,6 al ) in crescita per /Mln. 11,6 a fronte del deterioramento di alcune posizioni avvenute nel primo semestre Per quanto riguarda le posizioni ad incaglio si registra una crescita del 9,4% a fronte della temporanea difficoltà di una parte della clientela a rispettare le scadenze ed una correlata riduzione delle esposizioni scadute, che passano da /Mln. 22,4 registrate al agli attuali /Mln. 10,2. L esposizione delle attività creditizie deteriorate nette ammonta a /Mln. 316,1 in crescita del 3,2% rispetto al Le sofferenze lorde ammontano a /Mln. 266 ( /Mln. 254,6 al ) in crescita per /Mln. 11,6 a fronte del deterioramento di alcune posizioni avvenute nel primo semestre Per quanto riguarda le posizioni ad incaglio si registra una crescita del 9,4% a fronte della temporanea difficoltà di una parte della clientela a rispettare le scadenze ed una correlata riduzione delle esposizioni scadute che passano da /Mln. 22,4 registrate al agli attuali /Mln. 10,2. Alla data del si conferma l adeguatezza e la solidità patrimoniale della banca anche con l introduzione dei nuovi criteri dell accordo di Basilea 3. Il patrimonio di vigilanza complessivo (Fondi propri), calcolato su base volontaria a seguito dell ingresso nel Gruppo Veneto Banca, ammonta a /Mln. 328 ( /Mln. 295 al ). L eccedenza di Fondi propri al è pari a /Mln. 140 in aumento del 28,4% rispetto ad /Mln. 109 relativi al Relazione intermedia sulla gestione

15 I coefficienti di vigilanza consolidati risultano adeguati alle soglie stabilite dall accordo di Basilea 3, il Coefficiente di Capitale Primario di classe 1 (CET1) si attesta a 12,39% (soglia minima 4,5%), il Tier 1 capital ratio a 12,39% (soglia minima 6%) e il Total capital ratio a 13,95% (soglia minima 8%). In merito ai risultati economici consolidati del periodo si fornisce la seguente informativa di sintesi. Il margine di interesse risulta in crescita del 7,4% attestandosi a /Migl rispetto al risultato del primo semestre del 2013 ( /Migl ). Gli interessi attivi relativi agli investimenti finanziari sono aumentati di /Migl (+16,17% a/a) a fronte delle maggiori giacenze di portafoglio in titoli di debito, pur in presenza di tassi di rendimento in diminuzione su scadenze superiori all anno. Le commissioni nette realizzate nel periodo ammontano a /Migl in aumento del 9,5% ( /Migl al ). Nel primo semestre 2014 si conferma il buon trend di crescita delle commissioni attive con un incremento dell 11,2% delle commissioni riconducibili all amministrato e una buona crescita delle commissioni generate dal comparto gestito. In particolare, le gestioni patrimoniali hanno registrato commissioni per le gestioni individuali per /Migl (+1,9 a/a), commissioni per le gestioni collettive per /Migl (7% a/a) e commissioni per la distribuzione dei servizi di terzi per /Migl (+11,9% a/a). Le commissioni passive si sono attestate a /Migl , in aumento del 9,5% rispetto al Il risultato dell operatività finanziaria, in crescita del 106,5%, si attesta a /Migl ( /Migl al ). Il semestre è stato positivamente condizionato dai risultati del portafoglio bancario sia per dividendi incassati pari a /Migl sia dagli utili da cessione di titoli disponibili per la vendita per /Migl In lieve flessione il risultato netto degli strumenti finanziari di negoziazione che si attesta a /Migl Il margine di intermediazione si attesta a /Migl in aumento del 25,5% rispetto all analogo periodo precedente. Il risultato è riconducibile - oltre che alla crescita del margine di interesse - al buon incremento delle commissioni nette (+ 9,5% a/a) ed al positivo contributo della reddittività dell operatività finanziaria (+106,5% a/a). Il risultato della gestione operativa pari a /Migl , risulta in aumento del 97,5% rispetto al , per effetto dell andamento positivo del margine di intermediazione e della riduzione dei costi operativi. In particolare, le spese per il personale risultano in calo dell 1,3% rispetto al corrispondente periodo precedente, a fronte dei maggiori distacchi di personale presso la Capogruppo Veneto Banca, della cessione di un ramo d azienda posto in essere da Symphonia SGR nel primo trimestre 2013 e del contenimento delle assunzioni. Le altre spese amministrative risultano in diminuzione del 6% rispetto all analogo periodo precedente principalmente per il continuo contenimento dei costi. Si evidenzia pertanto un Cost/Income ratio pari a 56,3% in forte contenimento rispetto al 72,2% del giugno RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE I risultati al sono stati tuttavia negativamente condizionati da rettifiche di valore complessive per /Migl ( /Migl al ). In particolare: rettifiche di valore nette sui crediti ammontano per /Migl , oneri relativi ad una opzione su minority interests della controllata Banca Ipibi per /Migl , rettifiche di valore per impairment su titoli del banking book pari a /Migl e accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri per /Migl Positivo inoltre il contributo derivante dalla valutazione con il metodo del patrimonio netto della partecipazione in Bim Vita S.p.A. ( /Migl. 550, +3,4% rispetto al ), detenuta pariteticamente al 50% con Fondiaria-Sai, ora UnipolSai (Gruppo UGF). Relazione intermedia sulla gestione 13

16 Il risultato consolidato dell operatività corrente al netto delle imposte chiude con un utile pari a /Migl (perdita di /Migl al ); dopo aver determinato puntualmente il carico fiscale corrente e differito del periodo pari a /Migl ( /Migl al ). A seguito della classificazione della controllata Banca Ipibi tra le attività e passività non correnti in via di dismissione, alla data del si registra un risultato negativo delle attività/passività in via di dismissione al netto delle imposte pari a /Migl (rispetto ad un dato riesposto del negativo pari a /Migl ). RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE L utile di periodo ammonta pertanto al a /Migl e - dopo aver determinato in /Migl. 268 il risultato di pertinenza di terzi ( /Migl. 171 al ) si rileva un utile di periodo del gruppo consolidato pari a /Migl (era negativo per /Migl al ). FATTI di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo Non si segnalano eventi successivi alla data del che inducano a rettificare le risultanze esposte nella presente relazione finanziaria semestrale consolidata. La prevedibile evoluzione della gestione nel secondo semestre La prevedibile evoluzione della gestione per l esercizio 2014 continuerà ad essere condizionata dall andamento dell economia mondiale, dall instabilità politica di alcune aree mondiali e dall incertezza della politica interna. In particolare dopo oltre due anni di contrazione, l economia dell Italia ha manifestato i primi segnali favorevoli seppur con una lenta ripresa e stime caute sulla crescita, in tale contesto è prevedibile una moderata ripresa degli investimenti ed un rafforzamento della fiducia di imprese e famiglie. In questo contesto Banca Intermobiliare guarda al 2014 in modo positivo, sia per l andamento favorevole del core business - raccolta complessiva della clientela stabile a circa 15 Miliardi di Euro e commissioni nette in crescita - sia per la riduzione della dinamica del credito problematico e per il buon livello dei coverage ratios relativi alla qualità del credito. 14 Relazione intermedia sulla gestione

17 Prospetti contabili riclassificati del bilancio consolidato Conto economico consolidato riclassificato (1) I Semestre 2014 I Semestre 2013 Riesposto Variazione assoluta Variazione % I Semestre 2013 Interessi attivi e proventi assimilati (328) -0,9% Interessi passivi e oneri assimilati (22.215) (23.582) ,8% (25.052) Margine di interesse ,4% Commissioni attive ,1% Commissioni passive (16.345) (16.571) 226-1,4% (26.798) Commissioni nette ,5% Dividendi ,5% Risultato netto strumenti finanziari di negoziazione (554) -7,6% Operatività su titoli afs e passività finanziarie ,1% Risultato netto strumenti di copertura 55 (33) 88 n.a. (33) Risultato operatività finanziaria ,5% Margine di intermediazione ,5% Spese per il personale (23.260) (23.567) 307-1,3% (26.125) Altre spese amministrative (17.633) (18.750) ,0% (21.949) Ammortamenti operativi (2.035) (2.099) 64-3,0% (3.946) Altri oneri/proventi di gestione (541) -87,8% 802 Costi operativi (42.853) (43.800) 947-2,2% (51.218) Risultato della gestione operativa ,5% Rettifiche di valore nette sui crediti (6.855) (14.577) ,0% (14.579) Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (118) (140) 22-15,7% (259) Risultato netto partecipate valutate al patrimonio netto ,4% 532 Risultato ante componenti non ricorrenti ,5% Rettifiche di valore su strumenti finanziari (5.708) (804) (4.904) 610,0% (804) Rettifiche di valore su immobili a magazzino - (253) ,0% (253) Risultato da cessione di altri investimenti - 31 (31) -100,0% 31 Risultato ante imposte ,1% 204 Imposte sul reddito di periodo (9.787) (3.141) (6.646) 211,6% (3.208) Utile (Perdita) dell'operatività corrente al netto delle imposte (1.507) n.a. (3.004) Utile (Perdita) delle attività in via di dismissione al netto delle imposte (1.622) (1.497) (125) 8,4% - Utile (Perdita) di periodo (3.004) n.a. (3.004) Risultato di pertinenza dei terzi n.a. 171 Utile (Perdita) di periodo del gruppo (2.833) n.a. (2.833) RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Nota: (1) Al fine di fornire una migliore rappresentazione gestionale dei risultati, i dati economici riclassificati differiscono dagli schemi di Banca d Italia per le seguenti riclassifiche: i costi relativi alla componente variabile della remunerazione dei private bankers dipendenti ed altri costi minori, sono stati riclassificati dalla voce Spese per il personale alla voce Commissioni passive (per /Migl al e per /Migl al ). inoltre il dato del 2013 è stato riesposto riclassificando la controllata Ipibi come attività in via di dismissione. Relazione intermedia sulla gestione 15

18 Stato patrimoniale consolidato riclassificato (1) Riesposto Variazione assoluta Variazione % Cassa ,0% Crediti: - Crediti verso clientela per impieghi vivi ( ) -8,7% RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE - Crediti verso clientela altri ,5% Crediti verso banche ,5% Attività finanziarie - Detenute per la negoziazione ,0% Disponibili per la vendita ,0% Derivati di copertura (452) -67,3% 672 Immobilizzazioni: - Partecipazioni (1.161) -9,1% Immateriali e materiali (1.215) -1,0% Avviamenti Immobili destinati alla vendita Attività non correnti in via di dismissione ,3% - Altre voci dell'attivo ,6% Totale attivo ,2% Debiti: - Debiti verso banche (67.769) -8,3% Debiti verso la clientela ,9% Titoli in circolazione (37.049) -5,3% Passività finanziarie: - Detenute per la negoziazione (30.346) -29,9% Derivati di copertura ,4% Fondi a destinazione specifica ,6% Passività non correnti in via di dismissione ,6% - Altre voci del passivo ,6% Patrimonio netto ,0% Totale passivo ,2% Nota: (1) Al fine di fornire una migliore rappresentazione gestionale, i dati patrimoniali riclassificati differiscono dagli schemi di Banca d Italia per la riclassifica dei cespiti rivenienti da operazioni di recupero crediti dalla voce 160 Altre attività alla voce Immobili destinati alla vendita (per /Migl al e per /Migl al ). inoltre il dato del 2013 è stato riesposto riclassificando la controllata Ipibi come attività in via di dismissione. 16 Relazione intermedia sulla gestione

19 Raccolta complessiva dalla clientela La raccolta complessiva amministrata e gestita da Banca Intermobiliare e dalle sue controllate al ammontano a /Mln al netto delle duplicazioni e risulta in crescita dell 1,1% rispetto ai valori del La crescita delle masse ha registrato un incremento del 7,2% per la raccolta diretta mentre la raccolta indiretta risulta in flessione dello 0,3%. Alla data del la raccolta complessiva è costituita dall 84% dalla raccolta indiretta (di cui il 49% investiti in prodotti gestiti) e dal 16% dalla raccolta diretta. A seguito della classificazione della controllata Banca Ipibi come Attività non correnti in via di dismissione, le masse riconducibili alla controllata sono state separatamente esposte nella seguente informativa. A tal fine si precisa che le masse complessive riferite alla controllata Banca Ipibi ammontano al a /Mln di cui /Mln. 494 investiti in prodotti delle società di Banca Intermobiliare e /Mln investiti in altri prodotti diversi. Composizione della raccolta complessiva dalla clientela (valori espressi in e/mln.) Variazione Variazione assoluta % Raccolta diretta ,2% Raccolta amministrata (262) -5,0% Raccolta investita in prodotti gestiti ,1% Raccolta di Bim Fiduciaria depositata fuori Banca Raccolta indiretta (41) -0,3% RACCOLTA COMPLESSIVA ,1% Raccolta clientela partecipazione in via di dismissione (1.920) (1.818) (102) 5,6% RACCOLTA COMPLESSIVA (esclusa Banca Ipibi) ,5% La raccolta indiretta è esposta al lordo della liquidità presente sulle gestioni, la massa amministrata della clientela è esposta al netto di tale duplicazione. Nella seguente tabelle si fornisce il dato della raccolta complessiva della clientela al , distinta per tipologia di raccolta, riconducibile a: Bim e altre società rientranti nel suo perimetro e "Ipibi Terzi" solo per la componente investita da Banca Ipibi in prodotti diversi da quelli di Banca Intermobiliare. RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Composizione della raccolta complessiva dalla clientela (valori espressi in e/mln.) Bim e Altre Ipibi Totale Bim e Altre Ipibi Totale società Terzi società Terzi Raccolta diretta Raccolta amministrata Raccolta investita in prodotti gestiti Raccolta di Bim Fiduciaria depositata fuori Banca Raccolta indiretta RACCOLTA COMPLESSIVA Relazione intermedia sulla gestione 17

20 La raccolta diretta La raccolta diretta consolidata al risulta in aumento rispetto ai valori del del 7,2%. La crescita è principalmente riconducibile alle maggiori giacenze di conto corrente della clientela in crescita per /Mln. 220 mentre risultano in lieve flessione sia l esposizione dei pronti contro termine e prestiti titoli, sia i titoli in circolazione. La raccolta diretta è costituita da debiti verso la clientela per il 73%, di cui /Mln per depositi bancari su conti correnti, e per il restante 27% è costituito da prestiti obbligazionari emessi da Banca Intermobiliare per /Mln La componente raccolta diretta riconducibile alla controllata Banca Ipibi in via di dismissione ammonta al a /Mln. 225 ( /Mln. 192 al ) è rappresenta l 8,8% della raccolta diretta complessiva. RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Dettaglio della raccolta diretta (valori espressi in e/mln.) Variazione assoluta Variazione % Conti correnti ,4% Pronti contro termine e prestiti titoli 4 15 (11) -73,3% Debiti verso la clientela ,6% Titoli in circolazione (37) -5,1% Debiti rappresentativi di titoli (37) -5,1% RACCOLTA DIRETTA ,2% Raccolta partecipazione in via di dismissione (225) (192) (33) 17,3% RACCOLTA DIRETTA (Esclusa Banca Ipibi) ,4% Altre Ipibi Totale Altre Ipibi Totale Conti correnti Pronti contro termine e prestiti titoli Debiti verso la clientela Titoli in circolazione Debiti rappresentativi di titoli RACCOLTA DIRETTA La raccolta indiretta Alla data del la raccolta indiretta si attesta a /Mln registrando una lieve flessione dello 0,3% rispetto al Il patrimonio gestito si attesta a /Mln in crescita nel primo semestre 2014 di /Mln. 221 pari al 3,1%, il patrimonio amministrato invece registra un decremento del 5% attestando a /Mln Costante invece la raccolta depositata fuori banca della controllata Bim Fiduciaria che si attesta sugli stessi volumi del fine anno. Analizzando la composizione del patrimonio in gestione si segnalano incrementi su tutti i comparti ad eccezione del segmento Hedge Funds che aveva registrato, già nel primo trimestre, una riduzione pari a /Mln. 86. Significativi sono stati gli incrementi della raccolta relativa ai comparti prodotti assicurativi e fondi comuni di investimento rispettivamente del 7% e del 6,7%, mentre il segmento linee di gestione registra un incremento dell 1,1%. 18 Relazione intermedia sulla gestione

21 Dettaglio della raccolta complessiva dalla clientela (valori espressi in e/mln.) RACCOLTA DIRETTA Variazione assoluta Variazione % Debiti verso la clientela ,6% Debiti rappresentati da titoli (37) -5,1% Totale raccolta diretta ,2% RACCOLTA INDIRETTA Patrimonio in amministrazione (262) -5,0% Patrimonio in prodotti gestiti ,1% Linee di gestione ,1% Fondi comuni di investimento ,7% Hedge Funds (81) -31,0% Prodotti assicurativi ,1% Totale patrimonio amministrato e gestito (41) -0,3% - di cui prodotti gestiti da società Bim ,7% Raccolta di Bim Fiduciaria depositata fuori Banca Totale raccolta indiretta (41) -0,3% RACCOLTA COMPLESSIVA ,1% Raccolta clientela partecipazione in via di dismissione (1.920) (1.818) (102) 5,6% RACCOLTA COMPLESSIVA (esclusa Banca Ipibi) ,5% Alla data del la raccolta della clientela riconducibile alla controllata Banca Ipibi (in via di dismissione) non investita in prodotti Banca Intermobiliare ammonta a /Mln in crescita del 5,6% rispetto al Detta raccolta è costituita principalmente da patrimonio in gestione per /Mln e da patrimonio in amministrazione per /Mln I prodotti BIM collocati da Ipibi sono stati mantenuti tra le masse di Bim ed ammontano a /Mln. 494 di cui /Mln. 470 in prodotti gestiti. RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Relazione intermedia sulla gestione 19

22 Altre Ipibi Totale Altre Ipibi Totale RACCOLTA DIRETTA Debiti verso la clientela Debiti rappresentati da titoli Totale raccolta diretta RACCOLTA INDIRETTA Patrimonio in amministrazione Patrimonio in prodotti gestiti Linee di gestione RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Fondi comuni di investimento Hedge Funds Prodotti assicurativi Totale patrimonio amministrato e gestito di cui prodotti gestiti da società Bim Raccolta di Bim Fiduciaria depositata fuori Banca Totale raccolta indiretta RACCOLTA COMPLESSIVA Raccolta investita in prodotti gestiti (valori espressi in e/mln.) Prodotti soc. Bim Prodotti di Terzi Totale Raccolta Prodotti soc. Bim Prodotti di Terzi Totale Raccolta Patrimonio in prodotti gestiti Gestioni Collettive Gestioni Individuali Hedge Funds Prodotti assicurativi TOTALE PATRIMONIO IN GESTIONE Totale Altre Ipibi Prodotti soc. Bim Prodotti di Terzi Totale Raccolta Prodotti soc. Bim Prodotti di Terzi Totale Raccolta Patrimonio in prodotti gestiti Gestioni Collettive Gestioni Individuali Hedge Funds Prodotti assicurativi PATRIMONIO IN GESTIONE Relazione intermedia sulla gestione

23 Patrimonio in prodotti gestiti Prodotti soc. Bim Altre Prodotti di Terzi Totale Raccolta Totale Prodotti soc. Bim Ipibi Prodotti di Terzi Totale Raccolta Gestioni Collettive Gestioni Individuali Hedge Funds Prodotti assicurativi PATRIMONIO IN GESTIONE Rispetto al gli investimenti della clientela verso i prodotti offerti dalle società di Banca Intermobiliare sono cresciuti nel primo semestre 2014 di /Mln. 140 pari al 2,7% mentre gli investimenti offerti alla clientela di prodotti di case terze sono cresciuti del 4,3%. Impieghi ed altri crediti verso la clientela L attività creditizia consolidata di Banca Intermobiliare è rivolta prevalentemente alla clientela private con la quale si intrattiene o si intende intrattenere un rapporto di prestazione di servizi di investimento e/o gestione patrimoniale. L attività creditizia ha un ruolo complementare alla primaria attività di investimento in strumenti finanziari, di gestione e strutturazione dei patrimoni della clientela e di fidelizzazione nel tempo. Alla data del l ammontare degli impieghi vivi verso la clientela è pari a /Mln ,5, in diminuzione dell 8,7% rispetto al Il decremento è riconducibile essenzialmente alla contrazione delle erogazioni, sia per il perdurare della fase recessiva dell economia, sia per l attività intrapresa negli ultimi anni di riduzione dell esposizione vantata nei confronti di soggetti operanti nel comparto immobiliare. Dettaglio dei crediti verso la clientela Variazione Variazione Riesposto assoluta % Impieghi vivi verso la clientela ( ) -8,7% Altri crediti verso clientela ,5% Totale crediti verso la clientela ( ) -6,0% RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE Impieghi vivi verso la clientela Riesposto Variazione assoluta Variazione % Scoperti di conto corrente (78.909) -10,5% Mutui ,8% Finanziamenti breve termine (38.974) -24,3% Totale impieghi vivi ( ) -8,7% Relazione intermedia sulla gestione 21