L:\ PROSPETTO INFORMATIVO RELATIVO ALL AMMISSIONE A QUOTAZIONE DEI PRESTITI OBBLIGAZIONARI:

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1 L:\ TELECOM ITALIA S.p.A. Sede Legale in Milano, Piazza degli Affari n. 2 Direzione Generale e sede secondaria in Roma, Corso d Italia n. 41 Capitale Sociale Euro ,45 interamente versato Codice Fiscale Partita IVA e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Milano PROSPETTO INFORMATIVO RELATIVO ALL AMMISSIONE A QUOTAZIONE DEI PRESTITI OBBLIGAZIONARI: TELECOM ITALIA S.P.A. 1,000,000,000 FLOATING RATE NOTES DUE 2007 TELECOM ITALIA S.P.A. 750,000, % NOTES DUE 2011 TELECOM ITALIA S.P.A. 1,250,000, % NOTES DUE 2019 Prospetto di quotazione depositato presso la Consob in data 29 Novembre 2004 a seguito di nulla osta comunicato con nota n del 24 Novembre L adempimento di pubblicazione del prospetto di quotazione non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.

2 INDICE AVVERTENZE PER L INVESTITORE 6 Posizione finanziaria dell Emittente 6 Principale azionista 6 Procedimenti giudiziari pendenti 6 Possibilità da parte dell Emittente di effettuare il rimborso anticipato dei prestiti 7 Particolari condizioni caratterizzanti le Obbligazioni 7 Rischio di liquidità 8 Rischi connessi all assenza di garanzie specifiche di pagamento e di rimborso 8 Rating delle Obbligazioni e dell'emittente 8 Esemplicazione dei Rendimenti 9 INFORMAZIONI DI SINTESI SUL PROFILO DELL OPERAZIONE E DELL EMITTENTE Sintesi dei dati rilevanti relativi agli strumenti finanziari Dati finanziari selezionati relativi all Emittente 12 SEZIONE PRIMA - INFORMAZIONI RELATIVE A TELECOM ITALIA S.P.A. E AL GRUPPO TELECOM ITALIA 14 I. INFORMAZIONI CONCERNENTI L ATTIVITA DELL EMITTENTE Descrizione del Gruppo Telecom Italia e informazioni sui recenti sviluppidell attività Indicazione di qualsiasi procedimento giudiziario o arbitrale che possa avere o abbia avuto di recente effetti importanti sull attività dell Emittente 29 II. INFORMAZIONI RELATIVE AGLI ORGANI SOCIALI Consiglio di Amministrazione Collegio Sindacale Direttore Generale e principali dirigenti Principali attività svolte dai componenti del Consiglio di Amministrazione, dai membri del Collegio Sindacale e dal Direttore Generale al di fuori della Società 47 III. INFORMAZIONI RELATIVE AGLI ASSETTI PROPRIETARI Soggetti che possiedono strumenti finanziari rappresentativi del capitale con diritto di voto in misura superiore al 2% del capitale sociale Eventuale soggetto controllante ai sensi dell art. 93 del Testo Unico Patti parasociali 51 IV. INFORMAZIONI RIGUARDANTI IL PATRIMONIO, LA SITUAZIONE FINANZIARIA ED I RISULTATI ECONOMICI DEL GRUPPO TELECOM ITALIA E DI TELECOM ITALIA S.P.A Informazioni relative al patrimonio e alla situazione finanziaria Prestiti, debiti e impegni al 30 settembre V. INFORMAZIONI RELATIVE ALL ANDAMENTO RECENTE ED ALLE PROSPETTIVE DEL GRUPPO TELECOM ITALIA E DI TELECOM ITALIA S.P.A Fatti verificatisi dopo il 30 settembre Prospettive del Gruppo Telecom Italia 66 VI. INFORMAZIONI DI CARATTERE GENERALE SULL EMITTENTE E SUL CAPITALE SOCIALE Denominazione e forma giuridica dell Emittente Sede sociale e sede amministrativa principale Conformità dello Statuto alle prescrizioni del Testo Unico Capitale sociale Capitale deliberato ma non sottoscritto o impegni per l aumento di capitale ovvero delega agli Amministratori Ammontare delle obbligazioni convertibili 71 VII. INFORMAZIONI RELATIVE AGLI STRUMENTI FINANZIARI Informazioni relative al Prestito a Tasso Variabile Diffusione delle Obbligazioni Denominazione e natura degli strumenti finanziari Valore dei tagli degli strumenti finanziari Moneta del prestito 73 2

3 7.1.5 Valore nominale del prestito Prezzo di emissione e di rimborso Tasso di interesse nominale Tasso di rendimento effettivo Scadenza, modalità e termini di liquidazione e pagamento degli interessi Diritti connessi alle Obbligazioni Durata del prestito Decorrenza del godimento Ammortamento e rimborso del prestito Clausole di subordinazione Garanzie Termine di prescrizione degli interessi e del capitale Regime fiscale Regime di circolazione Restrizioni alla libera negoziabilità Giurisdizione Negoziazione su mercati regolamentati e relativo andamento Informazioni relative alle Obbligazioni del Prestito 5,375% Diffusione delle Obbligazioni Denominazione e natura degli strumenti finanziari Valore dei tagli degli strumenti finanziari Moneta del prestito Valore nominale del prestito Prezzo di emissione e di rimborso Tasso di interesse nominale Tasso di rendimento effettivo Scadenza, modalità e termini di liquidazione e pagamento degli interessi Diritti connessi alle Obbligazioni Durata del prestito Decorrenza del godimento Ammortamento e rimborso del prestito Eventuali clausole di subordinazione Garanzie Termine di prescrizione degli interessi e del capitale Regime fiscale Regime di circolazione Restrizioni alla libera negoziabilità Giurisdizione Negoziazione su mercati regolamentati e relativo andamento Informazioni relative alle Obbligazioni del Prestito 4,50% Diffusione delle Obbligazioni Denominazione e natura degli strumenti finanziari Valore degli strumenti finanziari Moneta del prestito Valore nominale del prestito Prezzo di emissione e di rimborso Tasso di interesse nominale Tasso di rendimento effettivo Scadenza, modalità e termini di liquidazione e pagamento degli interessi Diritti connessi alle Obbligazioni Durata del Prestito Decorrenza del godimento Ammortamento e rimborso del prestito Eventuali clausole di subordinazione Garanzie Termine di prescrizione degli interessi e del capitale 86 3

4 Regime fiscale Regime di circolazione Restrizioni alla libera negoziabilità Giurisdizione Negoziazione su mercati regolamentati e relativo andamento 87 VIII. INFORMAZIONI RELATIVE A RECENTI OPERAZIONI AVENTI AD OGGETTO GLI STRUMENTI FINANZIARI PER I QUALI SI RICHIEDE LA QUOTAZIONE Informazioni relative a recenti operazioni aventi ad oggetto le Obbligazioni del Prestito Tasso Variabile Ammontare totale dell emissione e numero degli strumenti finanziari emessi e collocati Delibere, autorizzazioni ed omologazioni in virtù delle quali gli strumenti finanziari sono stati emessi e/o collocati Mercati di offerta Data di apertura e di chiusura del collocamento ed indicazione dei soggetti incaricati di raccogliere le richieste di sottoscrizione Prezzo di sottoscrizione e di offerta al pubblico ed indicazione delle spese messe esplicitamente a carico del sottoscrittore Modalità e termini di pagamento del prezzo Assunzione a fermo e garanzia del collocamento Ammontare netto, per l Emittente, del ricavato dall emissione e sua destinazione prevista Informazioni relative a recenti operazioni aventi ad oggetto le Obbligazioni del Prestito 5,375% Ammontare totale dell emissione e numero degli strumenti finanziari emessi e collocati Delibere, autorizzazioni ed omologazioni in virtù delle quali gli strumenti finanziari sono stati emessi e/o collocati, con indicazione dei relativi estremi Mercati di Offerta Data di apertura e di chiusura del collocamento ed indicazione dei soggetti incaricati di raccogliere le richieste di sottoscrizione Prezzo di sottoscrizione e di offerta al pubblico ed indicazione delle spese messe esplicitamente a carico del sottoscrittore Modalità e termini di pagamento del prezzo Assunzione a fermo e garanzia del collocamento Ammontare netto, per l Emittente, del ricavato dall emissione e sua destinazione prevista Informazioni relative a recenti operazioni aventi ad oggetto le Obbligazioni del Prestito 4,50% Ammontare totale dell emissione e numero degli strumenti finanziari emessi e collocati Delibere, autorizzazioni ed omologazioni in virtù delle quali gli strumenti finanziari sono stati emessi e/o collocati, con indicazione dei relativi estremi Mercati di offerta Data di apertura e di chiusura del collocamento ed indicazione dei soggetti incaricati di raccogliere le richieste di sottoscrizione Prezzo di sottoscrizione e di offerta al pubblico ed indicazione delle spese messe esplicitamente a carico del sottoscrittore Modalità e termini di pagamento del prezzo Assunzione a fermo e garanzia del collocamento Ammontare netto, per l Emittente, del ricavato dall emissione e sua destinazione prevista 92 IX. INFORMAZIONI RIGUARDANTE L OFFERENTE 94 X. INFORMAZIONI RIGUARDANTI I COLLOCATORI 95 4

5 XI. INFORMAZIONI RIGUARDANTI LA SOLLECITAZIONE 96 XII. INFORMAZIONI RIGUARDANTI LA QUOTAZIONE Mercati presso i quali è chiesta la quotazione Estremi del provvedimento di quotazione Periodo di inizio delle negoziazioni Indicazione dello Sponsor 97 XIII. APPENDICI E DOCUMENTAZIONE A DISPOSIZIONE DEL PUBBLICO Prospetti riclassificati di Conto Economico, di Stato Patrimoniale e di Rendiconto Finanziario del Gruppo Telecom Italia e di Telecom Italia al 31 dicembre 2003, 2002 e 2001 ed al 30 settembre 2004 e Relazioni di revisione relative al Bilancio Consolidato e al Bilancio d esercizio al 31 dicembre 2003, 2002 e Regolamento del Prestito a Tasso Variabile Regolamento del Prestito 5,375% Regolamento del Prestito 4,50% 151 Appendice - Scala dei ratings 159 XIV INFORMAZIONI RELATIVE AI RESPONSABILI DEL PROSPETTO, ED AI CONSULENTI - MODELLO DI DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ Denominazione e sede delle persone giuridiche che assumono la responsabilità del presente Prospetto Dichiarazione di responsabilità Società di revisione 163 5

6 AVVERTENZE PER L INVESTITORE Nel prendere una decisione di investimento nelle obbligazioni (le Obbligazioni ) dei prestiti obbligazionari Telecom Italia S.p.A. 1,000,000,000 Floating Rate Notes due 2007 (il Prestito a Tasso Variabile ), Telecom Italia S.p.A. 750,000, % Notes due 2011 (il Prestito 4,50% ) e Telecom Italia S.p.A. 1,250,000, % Notes due 2019 (il Prestito 5,375% e, insieme al Prestito a Tasso Variabile e al Prestito 4,50%, i Prestiti ) i futuri investitori dovrebbero valutare attentamente le informazioni riportate nel presente prospetto di quotazione (il Prospetto ), alla luce della propria situazione e dei propri obiettivi di investimento. L investimento nelle Obbligazioni comporta gli elementi di rischio propri dei titoli obbligazionari denominati in Euro. Inoltre, i futuri investitori dovrebbero anche valutare alcuni specifici fattori di rischio/criticità relativi a Telecom Italia S.p.A. ( Telecom Italia, l Emittente o la Società ) e al Gruppo Telecom Italia (il Gruppo ), all ambiente in cui essi operano, nonché agli strumenti finanziari proposti. Tali aspetti, riportati qui di seguito, dovranno essere letti congiuntamente con le altre informazioni fornite nel presente Prospetto. Le Obbligazioni sono state collocate il 13 gennaio 2004 esclusivamente presso investitori professionali italiani ed istituzionali esteri (cfr. Sezione Seconda, Capitolo VII, paragrafi 7.1.1, e 7.3.1) e sono quotate presso la Borsa del Lussemburgo a partire dal 29 gennaio Il presente prospetto è pubblicato esclusivamente in relazione alla quotazione delle Obbligazioni nel comparto di borsa EuroMOT, disposta da Borsa Italiana S.p.A. con provvedimento n del 11 ottobre Posizione finanziaria dell Emittente L indebitamento finanziario netto del Gruppo Telecom Italia al 30 Settembre 2004 è pari a milioni di Euro e si riduce di Euro milioni rispetto al 30 giugno 2004 (Euro milioni) e di Euro milioni rispetto al 31 dicembre 2003 (Euro milioni). Il patrimonio netto consolidato (quota della Capogruppo più quota dei Terzi) al 30 settembre 2004 è di Euro milioni ed il rapporto indebitamento finanziario netto/capitale investito netto in tale data è pari al 61,8%. Principale azionista Allo stato non esistono soggetti controllanti Telecom Italia ai sensi dell art del codice civile e dell art. 93 del dlgs n.58/98. Il principale azionista risulta essere la società Olimpia S.p.A.. Per via della presenza nello statuto di Telecom Italia del voto di lista, Olimpia S.p.A., che è il maggiore azionista grazie ad una partecipazione di circa il 17%, ha, nell ultima assemblea di Telecom Italia del 6 maggio 2004, determinato l elezione di 15 degli attuali 19 amministratori in carica, risultando in possesso di una partecipazione di poco superiore alla metà (51%) del capitale ivi rappresentato. Di conseguenza, Olimpia S.p.A. potrebbe essere in grado di influenzare le politiche di gestione di Telecom Italia inclusa la politica dei dividendi (cfr. Sezione Prima, Capitolo III, paragrafo 3.2). Procedimenti giudiziari pendenti Le società del Gruppo Telecom Italia non sono coinvolte in procedimenti giudiziari o arbitrali che, in caso di esito sfavorevole, possano avere effetti negativi significativi sulla posizione finanziaria e sui risultati del Gruppo. In data 19 novembre 2004 l'autorita' Garante della Concorrenza e del Mercato ha notificato il provvedimento di chiusura dell'istruttoria con cui è stata irrogata una sanzione per un ammontare pari a 152 milioni di Euro per asserito abuso di posizione dominante. La Societa' presenterà ricorso al TAR per chiedere l'annullamento del provvedimento. 6

7 Per una esposizione dei principali procedimenti si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo I, paragrafo 1.2. Possibilità da parte dell Emittente di effettuare il rimborso anticipato dei prestiti Unicamente per quanto riguarda il Prestito a Tasso Variabile, l Emittente si riserva il diritto di procedere in tutto o in parte al rimborso anticipato del Prestito stesso, alla data di pagamento degli interessi che cadrà nel gennaio 2006 o ad ogni successiva data di pagamento degli interessi. In tal caso l Emittente darà notizia dell intenzione di procedere al rimborso anticipato almeno 15 giorni, ma non oltre 30 giorni, prima della data prevista per il rimborso stesso, con le modalità specificate nel Regolamento del Prestito (cfr. Appendice 13.3). L Emittente si riserva altresì il diritto di procedere al rimborso anticipato di ciascuno dei Prestiti integralmente ad ogni data di pagamento degli interessi, nel caso delle Obbligazioni del Prestito a Tasso Variabile, ovvero in qualsiasi momento, nel caso delle Obbligazioni del Prestito 5,375% o del Prestito 4,50%, qualora si verifichino mutamenti di disposizioni tributarie o altre circostanze che determinino il sorgere di obblighi in capo all Emittente di effettuare pagamenti addizionali allo scopo di neutralizzare l effetto negativo derivante da prelievi fiscali su pagamenti di interessi o di capitale (cfr. i Regolamenti dei Prestiti in Appendice). In tali casi l Emittente darà notizia dell intenzione di procedere al rimborso anticipato almeno 30 giorni, ma non oltre 60 giorni, prima della data prevista per il rimborso stesso, con le modalità specificate nei Regolamenti dei Prestiti (cfr. Appendice 13.3, 13.4 e 13.5). Il prezzo di rimborso sarà pari al 100% del valore nominale maggiorato degli interessi maturati e non ancora pagati alla data di rimborso. Particolari condizioni caratterizzanti le Obbligazioni Le Obbligazioni sono regolate dal diritto inglese. Le Obbligazioni presentano particolari caratteristiche che possono differire in maniera sensibile da quelle di analoghi strumenti finanziari emessi secondo il diritto italiano, principalmente per quanto riguarda: (i) (ii) l impossibilità per i portatori di Obbligazioni di agire in giudizio direttamente nei confronti dell Emittente salvo inerzia del Trustee (come di seguito definito) e la possibilità di attivare il Trustee solo su richiesta di portatori di Obbligazioni che rappresentino almeno un quarto del valore nominale del prestito (si veda il paragrafo Trustee della sintesi dei Regolamenti dei Prestiti in Appendice); il ruolo e le funzioni del rappresentante dei portatori di Obbligazioni (il Trustee ) il quale è legato da un rapporto fiduciario ai portatori delle Obbligazioni ed è in particolare chiamato a promuovere le iniziative giudiziarie nei confronti dell Emittente che ritenga opportune ai fini dell esecuzione degli impegni dell Emittente ai sensi del Trust Deed e dei Regolamenti dei Prestiti (si veda il paragrafo Trustee dalla sintesi dei Regolamenti dei Prestiti in Appendice); (iii) la possibilità per i portatori di determinate percentuali delle Obbligazioni in circolazione di consentire modifiche e deroghe ai termini ed alle condizioni delle Obbligazioni in linea con le previsioni di cui all art.2415 del codice civile italiano (si 7

8 veda il paragrafo Modifiche e deroghe dalla sintesi dei Regolamenti dei Prestiti in Appendice). Le Obbligazioni sono liberamente trasferibili e depositate presso sistemi di gestione accentrata europei (cfr. Sezione Seconda, Capitolo VII, paragrafi , e ). Le sintesi dei Regolamenti dei Prestiti sono riportate in Appendice. Rischio di liquidità I titolari delle Obbligazioni possono liquidare il proprio investimento mediante vendita sul mercato di quotazione dei titoli stessi. Potrebbero verificarsi problemi inerenti la liquidabilità delle Obbligazioni a prescindere dalla volontà dell Emittente e dall ammontare di ciascun Prestito, in quanto le richieste di vendita potrebbero non trovare tempestiva e adeguata contropartita anche per effetto dell elevato taglio minimo delle notes (nominali Euro ). Inoltre, l andamento delle negoziazioni delle Obbligazioni, in considerazione delle loro caratteristiche ed in relazione all andamento delle variabili di mercato coinvolte, potrebbe subire rilevanti oscillazioni con possibilità di consistenti scostamenti rispetto al prezzo originariamente investito. Di conseguenza, qualora un portatore delle Obbligazioni decidesse di procedere alla vendita delle Obbligazioni prima della loro scadenza potrebbe incontrare difficoltà nel liquidare l investimento, ovvero conseguire un corrispettivo inferiore all ammontare originariamente investito. Ai sensi e per gli effetti di cui al Titolo 2.3, Capo 2, e all articolo del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana S.p.A., UniCredit Banca Mobiliare S.p.A., in qualità di Specialista, ha assunto l impegno di sostenere la liquidità del titolo, esponendo continuativamente sul mercato proposte di acquisto e di vendita delle Obbligazioni a prezzi e per un quantitativo pari a quelli fissati in conformità al Regolamento menzionato. Rischi connessi all assenza di garanzie specifiche di pagamento e di rimborso Il rimborso dei Prestiti e il pagamento degli interessi non sono assistiti da garanzie specifiche, né sono previsti impegni relativi alla assunzione di garanzie. Pertanto, nel caso in cui l Emittente divenisse insolvente, il soddisfacimento del credito dei titolari delle Obbligazioni sarà subordinato a quello dei creditori muniti di una legittima causa di prelazione e concorrente con quello degli altri creditori chirografari. Rating delle Obbligazioni e dell Emittente Il rating attribuito all Emittente ed alle sue Obbligazioni dalle principali rating agencies è riportato nella tabella che segue. Si rimanda all appendice per specifiche relative ai livelli di rating e alla loro descrizione. Società di rating Data di rilascio per le Rating Obbligazioni Standard & Poor s 31 luglio 2003 BBB+ con positive outlook (26 novembre 2003) 8

9 Moody s Investors Services 12 agosto 2003 Baa2 con stable outlook Fitch Ibca 5 agosto 2003 A- con stable outlook Tali rating possono non riflettere tutti i potenziali rischi relativi alle Obbligazioni. Inoltre, un peggioramento del rating dell Emittente potrebbe influire negativamente sul valore di mercato delle Obbligazioni. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI DELLE OBBLIGAZIONI DEL PRESTITO A TASSO VARIABILE Le Obbligazioni del Prestito a Tasso Variabile fruttano un interesse trimestrale lordo pagabile posticipatamente il 29 gennaio, 29 aprile, 29 luglio e 29 ottobre di ciascun anno a partire dal 29 aprile 2004 e fino al 29 ottobre Tale interesse è indicizzato all EURIBOR trimestrale (Act/360), maggiorato di 33 punti base. Qualora la data di pagamento degli interessi cada in un giorno non lavorativo per le banche e i mercati delle valute, il pagamento degli interessi avrà luogo il primo giorno lavorativo successivo, salvo che tale giorno cada nel mese seguente. In tale ultimo caso, la data di pagamento degli interessi sarà anticipata al giorno lavorativo immediatamente precedente. Il tasso annuo di rendimento effettivo lordo a scadenza calcolato alla data di emissione, qualora il tasso Euribor a tre mesi (pari a 2,078% alla fissazione della prima cedola) rimanesse costante per tutta la vita del titolo, sarebbe pari a 2,428% (il rendimento effettivo netto a scadenza corrispondente sarebbe pari a 2,125% in ragione del appliczione della ritenuta alla fonte del 12,50%. Cfr. Sezione Seconda, Capitolo VII, paragrafo ). Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo (Tasso di Rendimento Effettivo). I tassi di rendimento effettivo (lordo e netto) sopra indicati restano invariati nel caso in cui l Emittente eserciti la propria facoltà di rimborso anticipato come di seguito descritta (essendo tale rimborso esercitabile solo alla pari). L andamento del Tasso Euribor trimestrale dal 15 novembre 2001 al 12 novembre 2004 è riportato nel grafico seguente: 9

10 3,8 Euribor 3 mesi 3,6 3,4 3,2 3 2,8 2,6 2,4 2,2 2 1,8 11/15/2001 1/2/2002 2/13/2002 3/27/2002 5/13/2002 6/24/2002 8/5/2002 9/16/ /28/ /9/2002 1/23/2003 3/6/2003 4/17/2003 6/3/2003 7/15/2003 8/26/ /7/ /18/2003 1/2/2004 2/13/2004 3/26/2004 5/11/2004 6/22/2004 8/3/2004 9/14/ /26/2004 Fonte: Bloomberg Le informazioni circa l andamento storico del tasso di indicizzazione del Prestito sono fornite con mera finalità informativa e di raffronto; non vi è garanzia che in futuro tale tasso assuma valori in linea con quelli indicati e che il rendimento effettivo del Prestito risulti in linea con quello corrente. L Emittente si riserva il diritto di procedere al rimborso anticipato delle Obbligazioni del Prestito a Tasso Variabile integralmente il giorno di pagamento degli interessi nel gennaio 2006 e ad ogni successiva data di pagamento degli interessi. A beneficio dell investitore si segnala che l esercizio della facoltà di rimborso anticipato da parte dell Emittente è ipotizzabile, fra l altro, qualora ad ogni possibile data di rimborso anticipato, gli spread applicabili all Emittente per operazioni di finanziamento di durata analoga alla durata residua del titolo dovessero essere inferiori rispetto a quelli pagati dall Emittente nel titolo in oggetto (+35 b.p 1.): in tale situazione sarà interesse dell Emittente esercitare la facoltà di rimborso anticipato dei titoli, in quanto esso potrebbe infatti emettere sul mercato un nuovo titolo analogo ad un costo inferiore. Da notare come, all aumentare della probabilità di rimborso anticipato, il titolo farebbe registrare una performance peggiore rispetto ad un titolo con scadenza analoga ma senza facoltà di rimborso anticipato. Al contrario, qualora gli spread applicabili all Emittente dovessero aumentare sul mercato non sarebbe interesse dell Emittente esercitare la facoltà di rimborso anticipato dei titoli. 1 Costituiscono il rendimento effettivo lordo dell Obbligazione, al momento dell emissione, conseguenza dei flussi cedolari futuri (spread di 33 p.b.) e del disaggio di emissione. 10

11 INFORMAZIONI DI SINTESI SUL PROFILO DELL OPERAZIONE E DELL EMITTENTE Si riportano di seguito alcuni dati storici economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo Telecom Italia e di Telecom Italia desunti dai bilanci annuali per gli esercizi 2003, 2002 e 2001 e dalle relazioni dei primi sei e nove mesi degli esercizi 2004 e Sintesi dei dati rilevanti relativi agli strumenti finanziari Le Obbligazioni sono state emesse nell ambito del programma di emissione di titoli obbligazionari Euro Medium Term Note Programme, pertanto i termini e le condizioni delle Obbligazioni risultano dall applicazione di quanto contenuto nell Offering Circular relativo al menzionato programma, e nei Pricing Supplement relativi alle emissioni delle Obbligazioni. I rapporti tra i titolari delle Obbligazioni, l Emittente ed il Trustee (J.P. Morgan Corporate Trustee Services Limited) sono altresì regolati nel Trust Deed. Le Obbligazioni sono state collocate presso Investitori Istituzionali sul Mercato Europeo il 13 gennaio 2004 e risultano alla data della quotazione già diffuse nel mercato. Le Obbligazioni sono quotate presso la Borsa del Lussemburgo a far data dal 29 gennaio La Borsa Italiana S.p.A. ha disposto la quotazione delle obbligazioni nel comparto EuroMOT con provvedimento n del 11 ottobre Il Prestito a Tasso Variabile è stato emesso per un valore nominale complessivo di Euro Le Obbligazioni del Prestito a Tasso Variabile sono state emesse sotto la pari, al prezzo di Euro ,00 (99,927% del valore nominale) per ciascuna Obbligazione di nominali Euro , e verranno rimborsate alla pari alla scadenza. Il Prestito 5,375% è stato emesso per un valore nominale complessivo di Euro Le Obbligazioni del Prestito 5,375% sono state emesse sotto la pari, al prezzo unitario di Euro ,00 (99,07% del valore nominale) per Obbligazione di nominali Euro , e verranno rimborsate alla pari alla scadenza. Il Prestito 4,50% è stato emesso per un valore nominale complessivo di Euro Le Obbligazioni del Prestito 4,50% sono state emesse sotto la pari al prezzo unitario di Euro ,00 (99,56% del valore nominale) per Obbligazione di nominali Euro , e verranno rimborsate alla pari alla scadenza. Il ricavato netto dell emissione delle Obbligazioni, tenendo conto delle spese di emissione, pari a Euro , è stato destinato al fabbisogno finanziario relativo all attività ordinaria dell Emittente. 11

12 2. Dati finanziari selezionati relativi all Emittente Si rinvia a pagina 51 per un analisi più dettagliata relativa al patrimonio, alla situazione finanziaria ed ai risultati economici del gruppo. GRUPPO TELECOM ITALIA Dati economici e finanziari (in milioni di Euro) Esercizio 2003 Esercizio 2002 (*) Esercizio 2001 (*) Risultato operativo Risultato netto consolidato della Capogruppo da gestione ordinaria ( 2) (1.258) 399 Utile (perdita) netto consolidato della Capogruppo (773) (3.090) Cash flow consolidato (3) Free cash flow operativo (4) Dati economici e finanziari (in milioni di Euro) Al 30 Giugno 2004 Al 30 Giugno 2003 Esercizio 2003 Esercizio 2002 (*) Esercizio 2001 (*) Risultato operativ o Risultato netto consolidato della Capogruppo da gestione ordinaria (2) 641 1, (1.258) 399 Utile (perdita) netto consolidato della Capogruppo (773) (3.090) Cash flow consolidato (3) Free cash flow operativo (4) Dati patrimoniali (in milioni di Euro) Al 30 Settembre 2004 Al 31 Dicembre 2003 Al 31 Dicembre 2002 (*) Al 31 Dicembre 2001 (*) Patrimonio netto consolidato della Capogruppo Capitale circolante netto consolidato: (944) attività a breve passività a breve Indebitamento finanziario netto consolidato: a medio/lungo termine a breve termine (2.599) (*) Dati storici del gruppo Olivetti. Per effetto della fusione per incorporazione di Telecom Italia S.p.A. in Olivetti S.p.A. avvenuta il 4 agosto 2003, i dati rappresentati coincidono con quelli del gruppo Olivetti, che già consolidava il Gruppo Telecom Italia ante fusione. (**) I dati economici e finanziari sono stati ricostruiti ipotizzando la decorrenza degli effetti della sola fusione a partire dal 1 gennaio I dati patrimoniali si riferiscono a dati ricostruiti post-fusione, esclusi gli effetti dei recessi e dell OPA, tenendo conto del Capitale Sociale di Olivetti nonché dei possessi azionari al 31 dicembre 2002 di Olivetti nella società incorporata. (***) Dati storici della società Olivetti S.p.A.. (2) Il risultato netto consolidato della Capogruppo da gestione ordinaria è stato calcolato sulla base della quota del risultato consolidato della gestione ordinaria di spettanza della Capogruppo al netto delle relative imposte determinate sulla base dell aliquota fiscale di ciascuno dei periodi posti a confronto. (3) Utile (perdita) netto consolidato di spettanza della Capogruppo e dei Terzi più ammortamenti. (4) Così calcolato: Risultato operativo + ammortamenti - Investimenti industriali - Variazione del Capitale Circolante Operativo. 12

13 Dati patrimoniali (in milioni di Euro) Al 30 Giugno 2004 Al 31 Dicembre 2003 Al 31 Dicembre 2002 (*) Al 31 Dicembre 2001 (*) Patrimonio netto consolidato della Capogruppo Capitale circolante netto consolidato: (944) attività a breve passività a breve Indebitamento (disponibilità) finanziario netto consolidato: a medio/lungo termine a breve termine (948) TELECOM ITALIA Dati economici e finanziari (in milioni di Euro) Esercizio 2003 Esercizio 2002 dati ricostruiti (**) Esercizio 2002 (***) Esercizio 2001 (***) Risultato operativo (65) (278) Risultato netto da gestione ordinaria (5) Utile (perdita) netto (6.240) (871) Cash flow (6) (6.207) (839) Dati economici e finanziari (in milioni di Euro) Al 30 Giugno 2004 Al 30 Giugno 2003 Esercizio 2003 Esercizio 2002 dati ricostruiti (**) Esercizio 2002 (***) Esercizio 2001 (***) Risultato operativo (65) (278) Risultato netto da gestione ordinaria (7) Utile (perdita) netto (6.240) (871) Cash flow (8) (6.207) (839) Dati patrimoniali (in milioni di Euro) Al 30 Settembre 2004 Al 31 Dicembre 2003 Al 31 Dicembre 2002 dati ricostruiti (**) Al 31 Dicembre 2002 (***) Al 31 Dicembre 2001 (***) Patrimonio netto Capitale circolante netto: (2.808) (11.303) (5.197) (1.843) (5.380) attività a breve passività a breve Indebitamento finanziario netto: a medio/lungo termine a breve termine Dati patrimoniali (in milioni di Euro) Al 30 Giugno 2004 Al 31 Dicembre 2003 Al 31 Dicembre 2002 dati ricostruiti (**) Al 31 Dicembre 2002 (***) Al 31 Dicembre 2001 (***) Patrimonio netto Capitale circolante netto: (3.757) (11.303) (5.197) (1.843) (5.380) attività a breve passività a breve Indebitamento finanziario netto: a medio/lungo termine a breve termine (5) Il risultato netto da gestione ordinaria è stato calcolato al netto delle relative imposte determinate sulla base dell aliquota fiscale di ciascuno dei periodi posti a confronto. (6) Utile (perdita) netto più ammortamenti. (7) Il risultato netto da gestione ordinaria è stato calcolato al netto delle relative imposte determinate sulla base dell aliquota fiscale di ciascuno dei periodi posti a confronto. (8) Utile (perdita) netto più ammortamenti. 13

14 SEZIONE PRIMA - INFORMAZIONI RELATIVE A TELECOM ITALIA S.P.A. E AL GRUPPO TELECOM ITALIA I INFORMAZIONI CONCERNENTI L ATTIVITA DELL EMITTENTE 1.1 Descrizione del Gruppo Telecom Italia e informazioni sui recenti sviluppi dell attività Olivetti S.p.A. (ora Telecom Italia S.p.A.) è stata fondata a Ivrea (Torino) nel 1908, come società manifatturiera produttrice di macchine per scrivere. Da allora, Olivetti ha gradualmente modificato il suo core business dai prodotti per ufficio, meccanici prima ed elettronici dopo, alle TLC. Nel Maggio 1999, Olivetti S.p.A. e la sua controllata Tecnost S.p.A. hanno lanciato con successo un offerta pubblica di acquisto e scambio sulla totalità delle azioni ordinarie di Telecom Italia S.p.A.. A marzo 2003 è stato annunciato il progetto di fusione per incorporazione di Telecom Italia S.p.A. in Olivetti S.p.A.. Il progetto di fusione è stato approvato dalle Assemblee degli azionisti di Telecom Italia S.p.A. e di Olivetti S.p.A. rispettivamente il 24 e 26 maggio A seguito della fusione, efficace dal 4 agosto 2003, Olivetti S.p.A. ha cambiato il proprio oggetto sociale assumendo quello di Telecom Italia S.p.A. da cui ha acquisito anche la nuova denominazione. Il Gruppo Telecom Italia è una delle maggiori realtà internazionali dell information and communication technology. Le sue aziende, leader nelle comunicazioni fisse e mobili, nell Internet e media, nell information technology e nella ricerca, offrono servizi integrati e innovativi in Italia e all estero. Il Gruppo Telecom Italia opera inoltre nel settore dei prodotti e delle soluzioni per ufficio e nelle applicazioni specializzate nel campo bancario, nel commercio, nei sistemi informatici per la gestione dei giochi a pronostico e le lotterie. Nel mercato domestico il Gruppo è leader sia tecnologico che di mercato nei segmenti a maggiore crescita (mobile, larga banda, trasmissione dati). La presenza internazionale è geograficamente concentrata in America Latina e in Europa. In particolare, al 30 settembre 2004 il Gruppo Telecom Italia è uno dei principali operatori telefonici di rete fissa nel mondo con circa 26,2 milioni di clienti (incluse le linee ISDN equivalenti). Attraverso la controllata TIM, inoltre, il Gruppo Telecom Italia è anche l operatore di telefonia mobile leader in Italia ed uno dei più importanti a livello internazionale, con circa 52,0 milioni di linee, di cui circa 25,8 milioni di linee estere. TIM è uno dei tre operatori telefonici che detiene il diritto di fornire servizi telefonici con tecnologia GSM ed uno dei tre operatori con il diritto di fornire servizi con tecnologia DCS TIM inoltre è una delle cinque entità economiche che hanno acquistato una licenza UMTS per fornire servizi di telefonia mobile di terza generazione in Italia. Di seguito viene evidenziata in forma grafica la macrostruttura organizzativa del Gruppo Telecom Italia al 30 settembre

15 (1) Telecom Italia Latam ha il ruolo di Corporate delocalizzato in America Latina, in coerenza con la scelta strategica del Gruppo di consolidare e sviluppare la propria presenza internazionale nell area geografica latino-americana. Le Business Unit - fermi restando gli attuali assetti societari - sono comunque responsabili dei risultati delle società controllate in America Latina per quanto di rispettiva competenza. Si segnala che le attività di Internal Auditing del Gruppo sono affidate alla società consortile Telecom Italia Audit il cui Presidente è il dott. Armando Focaroli. 15

16 A partire da gennaio 2004 è stato ridefinito il sistema dei Comitati di Gruppo che rappresentano i principali strumenti per l integrazione operativa delle Business Unit/Funzioni Centrali. Al 30 settembre 2004, il sistema prevede i seguenti organismi:? Management Committee, che garantisce il coordinamento delle attività del Gruppo ed assicura l unitarietà nello sviluppo e nell attuazione delle strategie di business;? Comitato Investimenti, che approva gli investimenti che superano predefiniti livelli di delega;? Comitato Acquisti, che favorisce il coordinamento dei processi d acquisto del Gruppo, monitorandone l andamento e massimizzando le sinergie tra le Business Unit/Società;? Business Reviews, che controllano i risultati di ciascuna Business Unit, analizzano forecast/avanzamenti gestionali e decidono i piani d azione conseguenti;? Comitato Editoriale, che definisce gli indirizzi strategici relativi alle linee editoriali di riferimento per il Gruppo; al Comitato Editoriale riferisce il Comitato Operativo Acquisti di Contenuti con l obiettivo di assicurare una visione unitaria delle iniziative sviluppate dalle Business Unit, di valorizzare i contenuti presenti nell offerta di Gruppo, di definire un approccio sinergico nei confronti dei fornitori esterni;? Comitato Tecnologico, che garantisce il presidio integrato dei processi d innovazione e sviluppo tecnologico;? Comitato IT Security, che garantisce il presidio integrato nella gestione della sicurezza informatica del Gruppo;? Comitato Acquisti America Latina, che favorisce il coordinamento dei processi d acquisto in America Latina, monitorandone l andamento e massimizzando le sinergie tra le società operative;? Comitato Immagine e Pubblicità America Latina, che garantisce la coerenza complessiva delle iniziative pubblicitarie e d immagine del Gruppo in America Latina;? Regional Coordination Committee America Latina, che garantisce la coerenza complessiva delle attività del Gruppo in America Latina, assicurando l unitarietà nello sviluppo e nell attuazione delle strategie di business.? Comitato Strategie, supporta il Consiglio di Amministrazione nell elaborazione delle scelte strategiche, alla luce della rapida evoluzione dello scenario tecnologico e di mercato e a corretto presidio dei processi di evoluzione e cambiamento del business. Di seguito viene fornita una descrizione sintetica delle Business Unit/Funzioni in cui si articolava il Gruppo Telecom Italia al 30 settembre 2004, nonché dei principali eventi societari intervenuti nel corso del 3 trimestre

17 WIRELINE LA BUSINESS UNIT A livello nazionale la Business Unit Wireline opera con consolidata leadership di mercato nell ambito dei servizi di fonia e dati su rete fissa e di call center, per clienti finali (retail) e altri operatori (wholesale). In campo internazionale Wireline opera nell ambito dello sviluppo di reti in fibre ottiche per clienti wholesale (in Europa ed in Sud America) nonchè nei servizi broadband innovativi nelle più interessanti aree metropolitane europee. Nel 3 trimestre 2004 è proseguita la forte spinta competitiva, più accentuata sul mercato nazionale, e contrastata dalle nuove offerte commerciali lanciate a supporto delle azioni di retention della clientela. LA STRUTTURA DELLA BUSINESS UNIT Al 30 settembre 2004, la Business Unit è così strutturata: Telecom Italia Wireline Servizi di telecomunicazioni fisse:. Fonia Retail. Internet. Data Business. V.A.S. Fonia e Dati. Wholesale Nazionale Controllate Nazionali Atesia S.p.A. Loquendo S.p.A. Path.Net S.p.A. Telecontact Center S.p.A. Controllate Internazionali Gruppo BBNED Gruppo Latin American Nautilus Gruppo Mediterranean Nautilus Gruppo Med-1 HanseNet Telekommunikation GmbH Telecom Italia Deutschland Holding GmbH Gruppo Telecom Italia Sparkle: - Telecom Italia Sparkle S.p.A. - Intelcom San Marino S.p.A. - Pan European Backbone (include Telecom Italia France) - Telecom Italia of North America Inc. - Telefonia Mobile Sammarinese S.p.A. PRINCIPALI EVENTI SOCIETARI/AREA DI CONSOLIDAMENTO Nel 3 trimestre 2004 l area di consolidamento è variata in seguito ai seguenti eventi societari:? in data 1 luglio 2004 Loquendo S.p.A. ha ceduto a Citec S.p.A. (società specializzata nel settore dell ideazione e sviluppo di sistemi integrati di voce e dati) il ramo d azienda Applications, attivo nella realizzazione di progetti basati su tecnologie vocali avanzate. Contestualmente è stato anche sottoscritto un contratto per il conferimento alla stessa Citec del ruolo di Master Distributor per l Italia delle tecnologie Loquendo;? il 1 luglio 2004, Atesia ha ceduto a Telecontact Center S.p.A. il ramo d azienda che si occupa dei servizi di customer care per la telefonia fissa. 17

18 MOBILE LA BUSINESS UNIT La Business Unit Mobile (gruppo TIM) opera nel settore delle telecomunicazioni mobili, nazionali e internazionali. La sua presenza internazionale si concentra nel Sud America e nel Bacino del Mediterraneo. LA STRUTTURA DELLA BUSINESS UNIT Al 30 settembre 2004, la Business Unit è così strutturata: Controllate Nazionali Controllate Nazionali Mobile Controllate Internazionali Principali Controllate Internazionali Collegate Principali Collegate TIM Telecom Italia Mobile S.p.A Mobile Sud America TIM International N.V. Altre controllate AVEA I.H.A.S. (Turchia). Gruppo TIM Brasil - Gruppo TIM Participaçoes (Brasile) Stet Hellas Telecommunications S.A. (Grecia) - Maxitel S.A. (Brasile) - TIM Celular S.A.(Brasile) - CRC Ltda (ex Starcel Ltda) (Brasile). TIM Perù S.A.C.. Corporacion Digitel C.A. (Venezuela). Blah! S.A. PRINCIPALI EVENTI SOCIETARI/AREA DI CONSOLIDAMENTO Il 3 trimestre 2004 è stato caratterizzato dalle seguenti operazioni:? il 1 luglio 2004 è stata data esecuzione all accordo transattivo stipulato nel mese di aprile tra TIM International e gli azionisti di minoranza della controllata venezuelana Digitel, con conseguente acquisto da parte di TIM International di azioni possedute dagli azionisti di minoranza, con un esborso di USD 109,6 milioni. L esecuzione dell accordo ha posto termine al contenzioso instauratosi con detti azionisti sin dall inizio dello scorso anno. Il closing si è perfezionato dopo la verifica delle condizioni contrattuali poste a tutela di TIM International e di Digitel. Pertanto dal 1 luglio 2004 TIM, attraverso TIM International, possiede il 100% delle azioni dell operatore mobile venezuelano. Il 2 luglio 2004, inoltre, l Assemblea di Digitel ha approvato il ripianamento delle perdite degli esercizi 2002 e 2003 e TIM International 18

19 ha provveduto al ripianamento mediante il conferimento dei crediti derivanti dal finanziamento in essere verso la stessa Società per un ammontare comprensivo di interessi pari a USD 58,8 milioni;? il 19 luglio 2004 i Consigli di Amministrazione di Tele Celular Sul Participaçoes e di Tele Nordeste Celular Participaçoes hanno approvato i progetti di fusione per incorporazione di Tele Nordeste Celular Participaçoes in Tele Celular Sul Participaçoes. In data 19 e 30 agosto 2004 si sono tenute le Assemblee Generali Straordinarie, rispettivamente, di Tele Nordeste Celular Participaçoes e di Tele Celular Sul Participaçoes che hanno approvato la citata operazione di fusione. Contestualmente, Tele Celular Sul Participaçoes ha modificato la propria denominazione sociale in TIM Participaçoes S.A.. Il 4 ottobre, inoltre, ha avuto termine il periodo per l esercizio del diritto di recesso da parte degli azionisti di minoranza. Complessivamente, hanno esercitato detto recesso 15 azionisti per un totale di n azioni ordinarie pari allo 0,0001%. A conclusione di detto periodo TIM, attraverso TIM Brasil, detiene il 23,73% del capitale di TIM Participaçoes;? nell ambito del processo di semplificazione societaria del Gruppo, TIM International ha conferito la propria partecipazione in Maxitel a TIM Brasil. L operazione è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione di TIM Brasil del 29 settembre 2004 dopo aver ottenuto l autorizzazione dalle autorità competenti. 19

20 SUD AMERICA LA STRUTTURA A far data dal 1 marzo 2004 è stata superata la struttura Latin America Operations e Telecom Italia Latam ha assunto il ruolo di Corporate delocalizzato per consentire di consolidare e sviluppare la presenza del Gruppo in America Latina. Paolo Dal Pino, con decorrenza 1 marzo 2004, è stato nominato rappresentante del Gruppo Telecom Italia in America Latina alle dirette dipendenze del Presidente. Nel contempo le Business Units (Wireline e Mobile), fermi restando gli attuali assetti societari, sono responsabili dei risultati delle società controllate in America Latina. Al 30 settembre 2004, la composizione della struttura Sud America può essere così schematizzata: SUD AMERICA CONTROLLATE COLLEGATE Fisso Mobile Fisso Mobile - Gruppo Entel Chile. Americatel Corp. USA. Americatel Centroamerica. Entel Servicios Telefonicos. Americatel Perù - Gruppo Entel Bolivia. Entel Bolivia - fisso.. Datacom - Gruppo Entel Chile. Entel Telefonia Personal. Entel PCS. Entel Telefonia Movil - Gruppo Entel Bolivia. Entel Bolivia - mobile - Gruppo Telecom Argentina. Telecom Argentina. Publicom. Micro sistemas. Telecom Arg. Usa - Gruppo Telecom Argentina. Telecom Personal. Nucleo PRINCIPALI EVENTI SOCIETARI/AREA DI CONSOLIDAMENTO In data 6 agosto 2004 Telecom Argentina ha concluso la sollecitazione per la raccolta di deleghe presso i suoi creditori, necessaria all approvazione ed alla stipula di un Acuerdo Preventivo Extrajudicial ( APE ) che permetta la ristrutturazione del debito della società stessa (sollecitazione lanciata lo scorso 22 giugno). Il 94,4% dei creditori ha espresso il proprio accordo con la proposta di ristrutturazione del debito avanzata dalla società. E stata quindi superata la soglia di legge dei consensi (67%) che permette il proseguimento del processo; ulteriori passi formali verranno compiuti dalla società entro la fine del 2004 e nel 2005 per portarlo a compimento. 20

21 INTERNET AND MEDIA LA BUSINESS UNIT La Business Unit Internet and Media opera nei segmenti: - Internet: nella gestione di servizi d accesso (ISP) con Tin.it, nella gestione e sviluppo del portale Virgilio con Matrix e nei web services, occupando posizioni di leadership nel mercato italiano; - Television: con La7 e MTV, sia nel settore della produzione e diffusione di contenuti editoriali attraverso l utilizzo di reti trasmissive televisive affidate in concessione, sia nella commercializzazione degli spazi pubblicitari inseriti nell ambito della programmazione televisiva; - Office Products & Services: nel settore della distribuzione dei prodotti, servizi e soluzioni per ufficio tramite la rete di negozi Buffetti. LA STRUTTURA DELLA BUSINESS UNIT Al 30 settembre 2004, la Business Unit risulta così strutturata (si riportano le principali società/aree d attività consolidate): INTERNET AND MEDIA INTERNET TV OFFICE PRODUCTS ALTRE ATTIVITA' TIN.IT Matrix Gruppo Holding Gruppo Buffetti Databank Media e Comunicazione Sk Direct Televoice TM News PRINCIPALI EVENTI SOCIETARI/AREA DI CONSOLIDAMENTO Il 3 trimestre 2004 è stato caratterizzato dalle seguenti operazioni:? in data 9 luglio 2004 Telecom Italia Media S.p.A. ha venduto a Vertico S.p.A. (società posseduta integralmente da Telecom Italia e già azionista di Matrix al 33,3%), al prezzo di Euro 42,6 milioni, il 40% del capitale di Finanziaria Web, che era stata precedentemente acquistata da De Agostini Invest. Tale cessione si inserisce nel complesso delle operazioni correlate alla definizione transattiva della controversia con il gruppo De Agostini avvenuta nel mese di giugno Nello stesso contesto, in data 10 settembre 2004, l Assemblea straordinaria di Telecom Italia Media ha approvato l aumento di capitale sociale di circa Euro 120 milioni su proposta del Consiglio di Amministrazione del 27 luglio 2004;? in data 1 settembre La7 Televisioni S.p.A. ha conferito alla sua controllata Telecom Italia Media Broadcasting S.r.l. il ramo di azienda relativo ai servizi tecnici di trasmissione del segnale televisivo. Tale operazione e in linea con quanto previsto dalla legge 66/01 e dal regolamento AGCOM 435/01/CONS, che prevede che il soggetto che intenda richiedere l abilitazione di Operatore di rete debba essere societariamente separato rispetto all operatore di contenuti;? nell ambito dei progetti di sviluppo del digitale terrestre La7 Televisioni S.p.A. ha acquisito i diritti di sfruttamento in modalità a pagamento delle partite di calcio di serie A di alcune squadre per i campionati , e Il servizio sarà lanciato nel

22 INFORMATION TECHNOLOGY MERCATO LA BUSINESS UNIT La Business Unit IT Mercato di Telecom Italia riunisce le aziende e le attività di Information Technology del Gruppo per il mercato esterno; nel suo complesso, è tra le prime realtà dell ICT Information Communication Technology a livello nazionale, la prima a proprietà italiana, la prima nelle soluzioni per le amministrazioni e le aziende di trasporto, tra le prime cinque nelle soluzioni per le banche. I clienti della Business Unit IT Mercato sono alcune tra le maggiori amministrazioni centrali, i principali gruppi bancari italiani, le aziende del gruppo Ferrovie dello Stato, oltre enti locali, aziende sanitarie e di trasporto, enti previdenziali, gruppi assicurativi. L attività della Business Unit IT Mercato è stata caratterizzata, nel 3 trimestre 2004 da un consolidamento della posizione sui tre mercati chiave (Government, Finance, Trasporti e Industria), operando una vigorosa azione sui costi, innovando ed ampliando l offerta e razionalizzando ulteriormente il perimetro di riferimento. LA STRUTTURA DELLA BUSINESS UNIT Al 30 settembre 2004, la Business Unit è così costituita (si riportano le principali società consolidate): Information Technology Mercato Gruppo Finsiel: Finsiel S.p.A. Banksiel S.p.A. Insiel S.p.A. Tele Sistemi Ferroviari S.p.A. Eustema S.p.A. La struttura della Business Unit è variata dal 1 luglio 2004 per l uscita dall area di consolidamento del gruppo Webegg a seguito della cessione, a Value Partners, della quota di partecipazione detenuta da IT Telecom in Webegg. Si ricorda, che il gruppo Webegg era controllato da Telecom Italia, tramite IT Telecom per il 69,8% e tramite Finsiel per il 30,2% e veniva consolidato nella business unit IT Mercato poiché, gestionalmente, faceva capo a Finsiel. Nell ambito dell operazione di cessione a Value Partners, è stato previsto il mantenimento da parte di Finsiel della partecipazione in Webegg con il riconoscimento di reciproche opzioni di compravendita tra Finsiel e Value Partners. 22