Lettori: Diffusione: Dir. Resp.: Osvaldo De Paolini. 24-DIC-2011 da pag. 2

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Silvano Casati
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11 Nella classifica delle Borse mondiali - A metà ottobre scorso la - Il Sole 24 ORE Page 1 of 1 21/10/2011 Stampa l'articolo Chiudi 20 ottobre 2011 Nella classifica delle Borse mondiali Piazza Affari scivola al 20esimo posto. Vale il 23% del Pil A metà ottobre scorso la capitalizzazione di Piazza Affari risultava essere scesa a 359 miliardi di euro, pari al 23% del Pil. Un cifra inferiore anche a quella di 368,5 miliardi (24% del Pil) registrata alla fine del 2008, l'annus horribilis della precedente crisi finanziaria. Il valore della Borsa italiana si era poi ripreso attestandosi ai 458 miliardi di fine 2009 (30% del Pil), per scendere ai 425 miliardi di fine 2010 e ai 436 miliardi dello scorso giugno - prima della nuova pesante crisi iniziata quest'estate - che rappresentavano comunque ancora il 28% del Pil. L'edizione 2011 di "Indici e Dati" relativi a investimenti in titoli quotati messa a punto dall'ufficio Studi di Mediobanca conferma ancora una volta lo stand da "Cenerentola" di Piazza Affari, che rimane decisamente piccola nel raffronto con le altre principali piazze del mondo. Per non parlare dei "colossi" come il New York Stock Exchange (9.542 mld di capitalizzazione, pari all'86,7% del Pil), il confronto a fine giugno scorso vede Milano (436 mld) anche dietro a piazze come quella brasiliana (1.073 mld, 64,9% del Pil), quella spagnola (933 mld, 87,2% Pil), quella russa (720 mld, 72,8% Pil), quella sudafricana (624 mld, 207% Pil). In generale, nel decennio, il valore delle principali Borse delle economie mature è sceso del 4,4% a circa miliardi, mentre quello delle Borse delle economie emergenti è salito del 314,4% a miliardi. Nei quasi 10 anni tra fine 2001 e giugno 201, i miliardi di capitalizzazione "sfumati" a Piazza Affari sono stati circa 234, con una riduzione della capitalizzazione del 26,4 per cento. Peggio è stato solo per Atene (-50,9%) e Dublino (-43,6%). Oggi Piazza Affari si colloca ventesima al mondo per capitalizzazione, non guadagnando posizioni rispetto allo scorso anno, preceduta non solo da gran parte delle Borse europee e americane ma anche dai mercati emergenti. Una situazione ben diversa da quella del 2001, quando la piazza milanese era ottava al mondo, con una capitalizzazione di 593 miliardi, pari al 50% del Pil dell'epoca. Dopo aver perso una posizione nel 2002 (sorpasso della Borsa svizzera) e due sia nel 2003 che nel 2005 (a vantaggio di Honk Kong, Spagna, Australia e Nasdaq Omx Nordic) Piazza Affari si è vista scavalcare anche dai mercati "Bric" e da altri emergenti: nel 2007 da parte di Shangai, Brasile e Bombay, nel 2009 di Corea, Russia e Johannesburg, nel 2010 di Taiwan. Difficile, poi, pensare a un recupero di posizioni: questi mercati sono mediamente 2,4 volte quello italiano in termini di capitalizzazione e il loro vantaggio varia dal 27% (Taiwan) al 345% e 330% di Shangai ed Hong Kong. Milano può però consolarsi per il fatto di essere tra le Borse più liquide al mondo, diversamente da molti mercati dei Paesi emergenti. Nel periodo dal 2002 al 2010, Piazza Affari ha registrato un indice di rotazione (rapporto tra controvalore degli scambi e capitalizzazione complessiva) con un multiplo medio di 1,62x, dopo Nasdaq (5x), Corea (1,83x) e Germania (1,7x) ma davanti al Nyse (1,37x). I grintosi mercati emergenti sono invece assai illiquidi: 0,05x il multiplo della Borsa russa, 0,24x quello di Bombay, 0,36x per Jhannesburg e 0,52 quello brasiliano. 20 ottobre 2011 Redazione Online Tutti i servizi I più cercati Pubblicità P.I Copyright Il Sole 24 Ore - Tutti i diritti riservati partners

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