CALLANDER FUND Fondo Comune di Investimento di diritto lussemburghese a comparti multipli

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1 Relazione semestrale non verificata CALLANDER FUND Fondo Comune di Investimento di diritto lussemburghese a comparti multipli Società di gestione: CALLANDER MANAGERS S.A. R.C.S. Lussemburgo B

2 Le sottoscrizioni di quote possono essere effettuate unicamente con riferimento al prospetto informativo integrale con allegato il regolamento di gestione e schede segnaletiche dei comparti come riportati nel prospetto informativo o con riferimento al prospetto informativo semplificato. Le performance storiche dei tre ultimi esercizi sono disponibili nel prospetto informativo semplificato. Il prospetto informativo puó essere distribuito soltanto unitamente alla più recente relazione annuale e all ultima relazione semestrale, sempre che quest ultima sia di data più recente della relazione annuale. Le schede di sottoscrizione, di conversione e di rimborso di quote possono essere ottenute su semplice richiesta : - alla sede della Banca Depositaria, BANQUE DE LUXEMBOURG, Società per Azioni, 14, Boulevard Royal, L-2449 LUSSEMBURGO - alla sede della Società di Gestione, CALLANDER MANAGERS S.A., 30, Boulevard Joseph II, L-1840 LUSSEMBURGO - presso il subappaltatore dell Amministrazione Centrale, EUROPEAN FUND ADMINISTRATION, 2, Rue d'alsace, L-1122 LUSSEMBURGO - presso gli Agenti di Pagamento.

3 CALLANDER FUND Indice Organizzazione... 3 Informazioni generali... 6 Stato patrimoniale consolidato Stato consolidato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto CALLANDER FUND - ASSET Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli CALLANDER FUND - CHINA UNIVERSE Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli CALLANDER FUND - SWISS GROWTH SMALL AND MID CAP (già CALLANDER FUND - SWISS GROWTH MID CAP) Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli CALLANDER FUND - GLOBAL SECURITY Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli CALLANDER FUND - CENTRAL EUROPE Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli CALLANDER FUND - SOUTH EASTERN EUROPE Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli

4 CALLANDER FUND Indice (segue) CALLANDER FUND - DIAM ASIA PACIFIC EX JAPAN (già CALLANDER FUND - DIAM ASIA EX JAPAN) Stato patrimoniale Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto Statistiche Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli Note relative agli stati finanziari

5 CALLANDER FUND Organizzazione Società di Gestione CALLANDER MANAGERS S.A. 30, Boulevard Joseph II L-1840 LUSSEMBURGO Consiglio d Amministrazione della Società di Gestione Presidente Vice Presidente Amministratori Marc L. CELLIER Amministratore Delegato CALLANDER MANAGERS S.A. 30, Boulevard Joseph II L-1840 LUSSEMBURGO John R. WHITMORE Consulente Finanziario già Presidente e Amministratore Delegato di BESSEMER TRUST COMPANY Suite Fifth Avenue NEW YORK, NY U.S.A. Pierre AHLBORN Amministratore Delegato BANQUE DE LUXEMBOURG Società per Azioni 14, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO Nicolas HANUS Executive Manager CALLANDER MANAGERS S.A. 30, Boulevard Joseph II L-1840 LUSSEMBURGO Fernand REINERS Membro del Comitato di Direzione BANQUE DE LUXEMBOURG Società per Azioni 14, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO Nico THILL Direttore BANQUE DE LUXEMBOURG Società per Azioni 14, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO Banca Depositaria ed Amministrazione Centrale BANQUE DE LUXEMBOURG Società per Azioni 14, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO 3

6 CALLANDER FUND Organizzazione (segue) Subappaltatore dell Amministrazione Centrale EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. 2, Rue d Alsace L-1122 LUSSEMBURGO Organismi abilitati a ricevere gli ordini di sottoscrizione, di rimborso e di conversione BANQUE DE LUXEMBOURG Società per Azioni 14, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. 2, Rue d Alsace L-1122 LUSSEMBURGO Agente Centrale in Francia CREDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL Società per Azioni 6, Avenue de Provence F PARIGI Agente di Pagamento in Austria ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG Graben 21 A-1010 VIENNA Agente di Pagamento in Svezia SEB MERCHANT BANKING Rissneleden 110 SE STOCCOLMA Agente di Pagamento e Agente HAUCK & AUFHÄUSER PRIVATBANKIERS KGaA Amministrativo in Gerrmania Kaiserstrasse 24 D FRANCOFORTE sul MENO Agente Distributore in Spagna ALLFUNDS BANK S.A. C/Nuria 57, Colonia Mirasierra E MADRID Agente di Pagamento e Rappresentante nel Liechtenstein VERWALTUNGS- UND PRIVAT-BANK AG IFOS INTERNATIONALE FONDS SERVICE AG Auelestrasse 6 FL-9490 VADUZ Agente di Pagamento in Svizzera CREDIT AGRICOLE (SUISSE) SA Quai Général Guisan 4 CH-1204 GINEVRA 4

7 CALLANDER FUND Organizzazione (segue) Rappresentante in Svizzera CACEIS FASTNET (SUISSE) SA Società per Azioni Chemin de Précossy 7/9 CH-1260 NYON Rappresentante nel Regno Unito CREDO CORPORATE FINANCE LIMITED 83 Pall Mall GB-LONDRA, SW1Y 5ES Revisore dei Conti iscritto all'albo del F.C.I. e della Società di Gestione DELOITTE S.A. 560, Rue de Neudorf L-2220 LUSSEMBURGO 5

8 CALLANDER FUND Informazioni generali CALLANDER FUND (il "Fondo") è stato costituito in data 18 ottobre 1988 sotto forma di Fondo Comune di Investimento di diritto lussemburghese per una durata indeterminata. Il Fondo é disciplinato dalle disposizioni del titolo I della legge modificata 20 dicembre 2002 relativa agli Organismi di Investimento Collettivo fino e del titolo I della legge 17 dicembre 2010 relativa agli Organismi di Investimento Collettivo a decorrere dal 1º luglio Il Fondo é gestito dalla CALLANDER MANAGERS S.A., costituita sotto forma di Società per Azioni di diritto lussemburghese con atto notarile del 7 ottobre Lo statuto della Società di Gestione nonché il Regolamento di Gestione del Fondo sono stati pubblicati sul Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Luxembourg, e depositato presso il Registro di Commercio e delle Società di Lussemburgo ; copie di tali documenti possono essere ottenute previa richiesta a quest ultimo. CALLANDER FUND é costituito sotto forma di un Fondo Comune di Investimento a comparti multipli. Alla data della presente relazione, sono proposti alla sottoscrizione i seguenti comparti : - CALLANDER FUND - ASSET denominato in USD - CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH denominato in JPY - CALLANDER FUND - CHINA UNIVERSE denominato in USD - CALLANDER FUND - SWISS GROWTH SMALL AND MID CAP denominato in CHF - CALLANDER FUND - GLOBAL SECURITY denominato in USD - CALLANDER FUND - CENTRAL EUROPE denominato in EUR - CALLANDER FUND - SOUTH EASTERN EUROPE denominato in EUR - CALLANDER FUND - DIAM ASIA PACIFIC EX JAPAN denominato in USD. Il Consiglio di Amministrazione ha deciso, a decorrere dal 6 aprile 2011, di modificare la denominazione del comparto CALLANDER FUND - SWISS GROWTH MID CAP in CALLANDER FUND - SWISS GROWTH SMALL AND MID CAP e quella del comparto CALLANDER FUND - DIAM ASIA EX JAPAN in CALLANDER FUND - DIAM ASIA PACIFIC EX JAPAN. Per gli attuali comparti offerti alla sottoscrizione, possono essere emesse le seguenti classi di quote : - Classe C1 : quote di capitalizzazione espresse nella valuta di riferimento del comparto che, in linea di massima, non conferiscono al loro titolare il diritto di ottenere un dividendo, ma la cui quota spettantegli sull importo da distribuire é capitalizzata nel comparto nel quale rientrano tali quote di capitalizzazione ; - Classe C2 : quote di capitalizzazione espresse in una valuta diversa dalla valuta di riferimento del comparto. La Società di Gestione provvederà a rendere minima l esposizione al rischio di cambio della classe C2 facendo capo a tecniche e strumenti di copertura, in particolare tramite contratti di cambio a termine, di swaps, futures e opzioni su valute. In considerazione della volatilità del portafoglio sottostante, la Società di Gestione non é in grado di garantire che la classe C2 é interamente coperta contro i rischi di cambio. Un rischio di cambio residuo non é pertanto da escludere ; - Classe R1 : quote di capitalizzazione espresse nella valuta di riferimento del comparto. Le quote della classe R1 si differenziano dalle quote della classe C1 per effetto di una diversa struttura della commissione di gestione ; - Classe R2 : quote di capitalizzazione espresse in una valuta diversa dalla valuta di riferimento del comparto. Le quote della classe R2 si differenziano dalle quote della classe C2 per effetto di una diversa struttura della commissione di gestione. La Società di Gestione provvederà a rendere minima l esposizione al rischio di cambio della classe R2 facendo capo a tecniche e strumenti di copertura, in particolare tramite contratti di cambio a termine, di swaps, futures e opzioni su valute purché l importo minimo di copertura sia pari a EUR. 6

9 CALLANDER FUND Informazioni generali (segue) In considerazione della volatilità del portafoglio sottostante, la Società di Gestione non é in grado di garantire che la classe R2 é interamente coperta contro i rischi di cambio. Un rischio di cambio residuo non é pertanto da escludere. Per di più la seguente classe di quote può essere emessa per il comparto CALLANDER FUND - CENTRAL EUROPE : - Classe G1 : quote di capitalizzazione espresse nella valuta di riferimento del comparto. Le quote della classe G1 si differenziano dalle quote della classe C1 per effetto di una diversa struttura di spese e di commissioni e sono riservate alle entità legate al gestore designato del comparto in oggetto e ai clienti delle entità legate al gestore designato del comparto in oggetto. L'accesso a tale classe di quote è sottoposto all'autorizzazione del Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione. Inoltre, tale classe di quote è riservata agli investitori istituzionali ai sensi dell'articolo 129 paragrafo (2), d) della Legge modificata 20 dicembre Per di più le seguenti classi di quote possono essere emesse per i comparti CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH e CALLANDER FUND - DIAM ASIA PACIFIC EX JAPAN : - Classe I1 : quote di capitalizzazione espresse nella valuta di riferimento del comparto e riservate ad investitori istituzionali ai sensi dell'articolo 129 paragrafo (2), d) della Legge modificata 20 dicembre Le quote della classe I1 si differenziano dalle quote della classe C1 per effetto di una diversa struttura di spese e di commissioni. Per le sottoscrizioni iniziali viene fissato un importo minimo di JPY e di USD Classe I2 : quote di capitalizzazione espresse in una valuta diversa dalla valuta di riferimento del comparto e riservate ad investitori istituzionali ai sensi dell'articolo 129 della Legge 20 dicembre Le quote della classe I2 si differenziano dalle quote della classe C2 per effetto di una diversa struttura di spese e di commissioni. Per le sottoscrizioni iniziali viene fissato un importo minimo di EUR La Società di Gestione provvederà a rendere minima l esposizione al rischio di cambio della classe I2 facendo capo a tecniche e strumenti di copertura, in particolare tramite contratti di cambio a termine, di swaps, futures e opzioni su valute purché l importo minimo di copertura sia pari a EUR. In considerazione della volatilità del portafoglio sottostante, la Società di Gestione non é in grado di garantire che la classe I2 é interamente coperta contro i rischi di cambio. Un rischio di cambio residuo non é pertanto da escludere. Per di più la seguente classe di quote può essere emessa per il comparto CALLANDER FUND - DIAM ASIA PACIFIC EX JAPAN : - Classe S1 : quote di capitalizzazione espresse nella valuta di riferimento del comparto. Le quote della classe S1 si differenziano dalle quote della classe C1 per effetto di una diversa struttura di spese e di commissioni e riservate alle entità legate al gestore designate dal comparto in oggetto. Inoltre, tali entità legate al gestore del comparto devono essere investitori istituzionali ai sensi dell'articolo 129 paragrafo (2), d) della Legge modificata 20 dicembre Le entità autorizzate ad investire nella classe S1 saranno riportate nella scheda segnaletica del comparto in oggetto. Il Valore Netto d Inventario dei comparti é calcolato giornalmente. Al 31 dicembre di ogni anno, il Fondo pubblica una relazione annuale verificata dal Revisore dei Conti e al termine di ogni semestre, in data 30 giugno, una relazione semestrale non verificata. Tali relazioni finanziarie possono contenere fra l altro stati finanziari distinti redatti per ciascun comparto. Il Valore Netto d Inventario, il prezzo di emissione, il prezzo di riscatto e di conversione delle quote di ciascun comparto, una copia degli accordi stipulati con la Banca Depositaria, l Amministrazione Centrale, i Responsabili della Gestione e i Consulenti di Investimenti come pure i prospetti di emissione, il regolamento di gestione, il prospetto semplificato e le relazioni finanziarie sono disponibili 7

10 CALLANDER FUND Informazioni generali (segue) tutti i giorni feriali del settore bancario presso la sede sociale della Società di Gestione, presso l Agente Centrale in Francia, l Agente di Pagamento in Austria, l Agente di Pagamento in Svezia, l Agente di Pagamento e Agente Amministrativo in Germania, l Agente Distributore in Spagna, l Agente di Pagamento e Rappresentante nel Liechtenstein, l Agente di Pagamento e Rappresentante in Svizzera nonché presso il Rappresentante nel Regno Unito. Informazioni aggiuntive per gli investitori residenti in Svizzera Il 24 novembre 2009 il Fondo è stato autorizzato dalla FINMA alla pubblica distribuzione in Svizzera. CACEIS Fastnet (Suisse) SA, domiciliato a Chemin de Précossy 7/9, CH NYON, Svizzera, è stato nominato Rappresentante e il CRÉDIT AGRICOLE (SUISSE) SA, domiciliato al Quai Général Guisan 4, CH-1204 GINEVRA, Svizzera, Agente di Pagamento in Svizzera. Il luogo di esecuzione e il foro competente per qualsiasi controversia relativa alla distribuzione in Svizzera delle quote del Fondo sono la sede di CACEIS FASTNET (SUISSE) SA. Il prospetto, il prospetto semplificato, il regolamento di gestione, le relazioni annuali e semestrali del Fondo sono forniti gratuitamente dal Rappresentante. Le pubblicazioni del Fondo in Svizzera si effettuano sul "Feuille Officielle Suisse du Commerce" e sul sito Il prezzo di emissione e di riscatto delle quote e/o il Valore Netto d Inventario per ciascuna quota (con l indicazione "commissioni non incluse"), sono pubblicate quotidianamente sul sito Nell ambito della commercializzazione delle quote del Fondo in Svizzera, la Società di Gestione del Fondo può concedere retrocessioni agli investitori istituzionali, di cui segue l elenco, titolari delle quote del fondo per conto di terzi sotto l aspetto economico : - società di assicurazione sulla vita ; - enti previdenziali pensioni e altri istituti di previdenza ; - fondazioni di investimenti ; - direzioni svizzere di fondi ; - direzioni e società straniere di fondi ; - società d investimento. Nell ambito della commercializzazione delle quote del Fondo in Svizzera, la Società di Gestione del Fondo può parimenti versare indennità calcolate sull attività di distribuzione ai distributori e partner di distribuzione seguenti: - distributori autorizzati ; - direzioni di fondi, banche, intermediari in valori mobiliari, la Posta Svizzera, nonchè le società di assicurazione ; - partner di distribuzione che collocano le quote del fondo esclusivamente presso investitori istituzionali la cui tesoreria è gestita professionalmente ; - gestori di patrimoni. 8

11 CALLANDER FUND Informazioni generali (segue) Informazioni supplementari : Per quanto riguarda i TER (Total Expense Ratio) dei diversi comparti che figurano alle pagine "Statistiche", i dati delle classi R1 e R2 non vengono presentati, considerando che non è stata registrata alcuna sottoscrizione per tali classi di quote. Per quanto riguarda il TER (Total Expense Ratio) del comparto CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH e CALLANDER FUND - DIAM ASIA PACIFIC EX JAPAN che figura alla pagina "Statistiche", i dati delle classi I1 et I2 non vengono presentati, considerando che non è stata registrata alcuna sottoscrizione per tali classi di quote. Per quanto riguarda il TER (Total Expense Ratio) del comparto CALLANDER FUND - CENTRAL EUROPE che figura alla pagina "Statistiche", i dati delle classi G1 et G2 non vengono presentati, considerando che il TER non è rappresentativo di tali classi di quote emesse il 29 giugno

12 CALLANDER FUND Stato patrimoniale consolidato (in EUR) Attivo Portafoglio titoli al valore di mercato ,28 Depositi di garanzia sui futures ,07 Depositi bancari ,70 Spese di costituzione, nette 9.463,32 Ratei su chiamate margine 9.394,88 Ratei su emissioni di quote ,81 Ratei a fronte del portafoglio titoli ,28 Ratei su interessi bancari 510,78 Plusvalenze non realizzate sui cambi a termine ,37 Risconti attivi ,11 Totale attivo ,60 Passivo Debiti bancari ,20 Ratei a fronte di riscatti di quote ,09 Interessi bancari e ratei di spesa ,95 Altri debiti ,53 Totale passivo ,77 Attivo netto alla fine del periodo ,83 10

13 CALLANDER FUND Stato consolidato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto (in EUR) dal 1º gennaio 2011 Ricavi Dividendi, netti ,04 Interessi bancari 2.939,48 Totale ricavi ,52 Costi Commissione di gestione ,44 Commissione di performance ,25 Commissione della banca depositaria ,03 Spese bancarie e altre commissioni ,18 Spese sulle transazioni ,09 Spese dell amministrazione centrale ,66 Spese di revisione ,58 Altre spese amministrative ,52 Tassa di abbonamento ,63 Interessi di scoperto bancario 1.107,00 Altre spese ,95 Totale costi ,33 Ricavi netti su investimenti ,81 Utile/(perdita) netto/a realizzato/a - sui portafoglio titoli ,34 - sui futures ,68 - sui cambi a termine ,09 - sulle valute ,73 Risultato realizzato ,21 Variazione netta della plus /(minus) valenza non realizzata - sui portafoglio titoli ,92 - sui futures ,17 - sui cambi a termine ,49 Risultato delle operazioni ,95 Emissioni ,82 Riscatti ,60 Totale variazioni dell attivo netto ,83 Totale dell attivo netto all inizio del periodo ,31 Differenziale di rivalutazione ,65 Totale dell'attivo netto alla fine del periodo ,83 11

14 CALLANDER FUND - ASSET Stato patrimoniale (in USD) Attivo Portafoglio titoli al valore di mercato ,00 Depositi bancari ,05 Ratei su emissioni di quote ,00 Ratei a fronte del portafoglio titoli ,00 Plusvalenze non realizzate sui cambi a termine ,16 Risconti attivi 2.382,36 Totale attivo ,57 Passivo Interessi bancari e ratei di spesa ,79 Altri debiti 531,55 Totale passivo ,34 Attivo netto alla fine del periodo ,23 Numero di quote di classe C1 in circolazione ,774 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C1 518,48 Numero di quote di classe C2 in circolazione ,497 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C2 EUR 410,49 12

15 CALLANDER FUND - ASSET Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto (in USD) dal 1º gennaio 2011 Ricavi Dividendi, netti ,50 Interessi bancari 3,21 Totale ricavi ,71 Costi Commissione di gestione ,05 Commissione della banca depositaria ,35 Spese bancarie e altre commissioni 3.502,59 Spese sulle transazioni 711,38 Spese dell amministrazione centrale 4.332,60 Spese di revisione 5.622,73 Altre spese amministrative ,40 Tassa di abbonamento ,15 Interessi di scoperto bancario 40,15 Altre spese ,95 Totale costi ,35 Ricavi netti su investimenti ,64 Utile/(perdita) netto/a realizzato/a - sui portafoglio titoli ,90 - sui cambi a termine ,74 - sulle valute ,85 Risultato realizzato ,15 Variazione netta della plus /(minus) valenza non realizzata - sui portafoglio titoli ,33 - sui cambi a termine ,39 Risultato delle operazioni ,09 Emissioni ,92 Riscatti ,38 Totale variazioni dell attivo netto ,63 Totale dell attivo netto all inizio del periodo ,60 Totale dell'attivo netto alla fine del periodo ,23 13

16 CALLANDER FUND - ASSET Statistiche (in USD) Totale dell'attivo netto - al ,23 - al ,60 - al ,91 Portfolio Turnover Rate (in %) (le emissioni e i riscatti sono ponderati al tasso del giorno di calcolo del VNI) - al ,46 Numero di quote di classe C1 - in circolazione all inizio del periodo ,565 - emesse 2.277,875 - riscattate ,666 - in circolazione alla fine del periodo ,774 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C1 - al ,48 - al ,67 - al ,68 TER per ciascuna quota di classe C1 (in %) - al ,14 Numero di quote di classe C2 - in circolazione all inizio del periodo ,510 - emesse 5.674,001 - riscattate ,014 - in circolazione alla fine del periodo ,497 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C2 - al EUR 410,49 - al EUR 400,06 - al EUR 341,46 TER per ciascuna quota di classe C2 (in %) - al ,22 14

17 CALLANDER FUND - ASSET Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti (in USD) Valuta Valore nominale/ Quantità Denominazione Costo di acquisto Valore di mercato % dell attivo netto Portafoglio titoli Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Azioni USD Alliant Techsystems Inc , ,00 2,12 USD Belden Inc , ,00 3,90 USD Cambrex Corp , ,00 1,17 USD Carpenter Technology Corp , ,00 3,65 USD Cimarex Energy Co , ,00 3,84 USD Coherent Inc , ,00 3,47 USD Constellation Brands Inc , ,00 3,61 USD Curtiss-Wright Corp , ,00 2,72 USD EMCOR Group Inc , ,00 3,59 USD Exterran Holdings Inc , ,00 1,28 USD FEI Co , ,00 0,80 USD Flagstar Bancorp Inc , ,00 0,03 USD Goodrich Petrolueum Corp , ,00 0,80 USD Great Lakes Dredge & Dock Corp , ,00 0,66 USD HCC Insurance Holdings Inc , ,00 3,66 USD Hanover Insurance Gr Inc (The) , ,00 2,25 USD Helmerich and Payne Inc , ,00 3,89 USD Iberiabank Corp , ,00 2,48 USD Idex Corp , ,00 3,01 USD Intermec Inc , ,00 1,64 USD J.M. Smucker Co , ,00 2,79 USD Jacobs Engineering Group Inc , ,00 2,74 USD John Bean Technologies Corp , ,00 1,62 USD Kansas City Life Insurance Co , ,00 1,01 USD Kennametal Inc , ,00 4,42 USD Manitowook Co Inc (The) , ,00 3,53 USD Matthews Intl Corp A , ,00 2,56 USD Mine Safety Appliances Co , ,00 2,39 USD Nabors Industries Ltd , ,00 1,82 USD O' Charley's Inc , ,00 0,95 USD Owens & Minor Inc , ,00 2,95 USD Perkin Elmer Inc , ,00 4,04 USD Phoenix Companies Inc (The) , ,00 0,54 USD Reliance Steel and Alu Co , ,00 3,20 USD Sensient Technologies Corp , ,00 1,20 USD Steinway Musical Instruments , ,00 1,38 USD Team Inc , ,00 4,08 USD Towers Watson Inc A , ,00 2,74 USD WR Berkley Corp , ,00 2,79 USD Watson Pharmaceuticals Inc , ,00 1,17 Totale portafoglio titoli , ,00 96,49 Depositi bancari ,05 3,84 Altri attivi/(passivi) netti ,82-0,33 Totale ,23 100,00 15

18 CALLANDER FUND - ASSET Ripartizione economica e geografica del portafoglio titoli Ripartizione economica (in percentuale dell'attivo netto) Beni strumentali 23,36 % Materiali 12,44 % Hardware e materiale informatico 12,21 % Energia 11,63 % Assicurazioni 10,25 % Servizi in favore delle aziende e forniture 9,38 % Prodotti alimentari, bevande e tabacco 3,99 % Distribuzione alimentare, drogherie e farmacie 3,61 % Attrezzature collettive e servizi sanitari 2,95 % Banche 2,51 % Beni di consumo durevoli e abbigliamento 1,38 % Prodotti farmaceutici e biotecnologie 1,17 % Alberghi, ristoranti e attività ricreative 0,95 % Trasporti 0,66 % Totale 96,49 % Ripartizione geografica (per Paese di residenza dell'emittente) (in percentuale dell'attivo netto) Stati Uniti d'america 94,67 % Bermuda (Isole) 1,82 % Totale 96,49 % 16

19 CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH Stato patrimoniale (in JPY) Attivo Portafoglio titoli al valore di mercato Depositi di garanzia sui futures Depositi bancari Ratei su chiamate margine Ratei su emissioni di quote Ratei a fronte del portafoglio titoli Plusvalenze non realizzate sui cambi a termine Risconti attivi Totale attivo Passivo Interessi bancari e ratei di spesa Altri debiti Totale passivo Attivo netto alla fine del periodo Numero di quote di classe C1 in circolazione ,737 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C Numero di quote di classe C2 in circolazione ,318 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C2 EUR 58,94 17

20 CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH Stato delle operazioni e degli altri movimenti dell'attivo netto (in JPY) dal 1º gennaio 2011 Ricavi Dividendi, netti Interessi bancari Totale ricavi Costi Commissione di gestione Commissione della banca depositaria Spese bancarie e altre commissioni Spese sulle transazioni Spese dell amministrazione centrale Spese di revisione Altre spese amministrative Tassa di abbonamento Interessi di scoperto bancario Altre spese Totale costi Ricavi netti su investimenti Utile/(perdita) netto/a realizzato/a - sui portafoglio titoli sui futures sui cambi a termine sulle valute Risultato realizzato Variazione netta della plus /(minus) valenza non realizzata - sui portafoglio titoli sui futures sui cambi a termine Risultato delle operazioni Emissioni Riscatti Totale variazioni dell attivo netto Totale dell attivo netto all inizio del periodo Totale dell'attivo netto alla fine del periodo

21 CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH Statistiche (in JPY) Totale dell'attivo netto - al al al Portfolio Turnover Rate (in %) (le emissioni e i riscatti sono ponderati al tasso del giorno di calcolo del VNI) - al ,50 Numero di quote di classe C1 - in circolazione all inizio del periodo ,454 - emesse ,616 - riscattate ,333 - in circolazione alla fine del periodo ,737 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C1 - al al al TER per ciascuna quota di classe C1 (in %) - al ,60 Numero di quote di classe C2 - in circolazione all inizio del periodo ,068 - emesse ,151 - riscattate ,901 - in circolazione alla fine del periodo ,318 Valore netto d inventario di ciascuna quota di classe C2 - al EUR 58,94 - al EUR 61,38 - al EUR 64,88 TER per ciascuna quota di classe C2 (in %) - al ,61 19

22 CALLANDER FUND - JAPAN NEW GROWTH Stato del portafoglio titoli e degli altri attivi netti (in JPY) Valuta Valore nominale/ Quantità Denominazione Costo di acquisto Valore di mercato % dell attivo netto Portafoglio titoli Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Azioni JPY ABC-Mart Inc ,78 JPY Aisin Seiki Co Ltd ,84 JPY Anritsu Corporation ,84 JPY Asahi Diamond Ind Co Ltd ,78 JPY Asahi Intecc Co Ltd ,49 JPY 605 Cyber Agent Ltd ,69 JPY Dai Ichi Seiko Co Ltd ,47 JPY Daishinku Corp ,19 JPY DeNA Co Ltd ,03 JPY Disco Corp ,76 JPY Ferrotec Corp ,67 JPY Fujifilm Holdings Corp ,72 JPY Fujitsu Ltd ,98 JPY 738 GCA Savvian Group Corp ,40 JPY GS Yuasa Corp ,86 JPY Hitachi Metals Ltd ,12 JPY Honda Motor Co Ltd ,64 JPY 581 Internet Initiative Japan Inc ,85 JPY JSR Corp ,85 JPY 100 Kakaku.com Inc ,90 JPY Kaken Pharmaceutical Co Ltd ,68 JPY Kawasaki Heavy Industries Ltd ,88 JPY Komatsu Ltd ,21 JPY Konami Corp ,90 JPY Kubota Corp ,02 JPY Kureha Corp ,62 JPY Lintec Corp ,00 JPY Macnica Inc ,91 JPY Mitsubishi Chemical Hgs Corp ,42 JPY Mitsubishi Heavy Ind Ltd ,58 JPY Mitsubishi UFJ Fin Group Inc ,75 JPY Mizuho Financial Group Inc ,16 JPY NPC Inc ,65 JPY 240 NTT Data Corp ,01 JPY Nabtesco Corp ,95 JPY 271 Net One Syst Co Ltd ,66 JPY Nikon Corp ,30 JPY Nintendo Co Ltd ,53 JPY Nippon Chemi Con Corp ,35 JPY Nippon Pillar Packing Co Ltd ,63 JPY Nissan Motor Co Ltd ,63 JPY Omron Corp ,16 JPY Orix Corp ,01 JPY Panasonic Co Ltd ,96 JPY Rakuten Inc ,50 JPY Ricoh Co Ltd ,03 JPY Rinnai Corp ,84 JPY Round One Corp ,70 JPY Softbank Corp ,43 JPY Sony Corp ,75 JPY Sumitomo Mitsui Fin Group Inc ,78 JPY Takara Bio Inc ,80 JPY Toray Industries Inc ,95 JPY Toshiba Corp ,47 JPY Towa Corp ,45 JPY UBE Industries Ltd ,53 JPY Unicharm Corp ,49 JPY 374 V Technology Co Ltd ,72 20