Morgan Stanley Investment Funds

Dimensione: px
Iniziare la visualizzazioe della pagina:

Download "Morgan Stanley Investment Funds"

Transcript

1 INVESTMENT MANAGEMENT Morgan Stanley Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable costituita ai sensi delle leggi vigenti nel Lussemburgo Relazione annuale 31 dicembre 2011 R.C.S. Luxembourg: B-29,192

2

3 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 Indice 1 Informazioni per gli azionisti PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Fondi azionari 2 Asian Equity Fund 4 Asia-Pacifi c Equity Fund 6 Asian Property Fund 8 Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund 10 Emerging Markets Equity Fund 13 European Equity Alpha Fund 15 European Property Fund 17 European Small Cap Value Fund 19 Eurozone Equity Alpha Fund 21 Global Brands Fund 23 Global Equity Allocation Fund 29 Global Infrastructure Fund 31 Global Opportunity Fund 33 Global Property Fund 36 Indian Equity Fund 38 Japanese Equity Fund 40 Latin American Equity Fund 42 US Advantage Fund 44 US Growth Fund 46 US Property Fund Fondi obbligazionari 48 Emerging Markets Corporate Debt Fund 51 Emerging Markets Debt Fund 54 Emerging Markets Domestic Debt Fund 56 Euro Bond Fund 61 Euro Corporate Bond Fund 66 Euro Strategic Bond Fund 73 European Currencies High Yield Bond Fund 77 Global Bond Fund 85 Global Convertible Bond Fund 89 Global Fixed Income Opportunities Fund 93 Global High Yield Bond Fund 95 Global Strategic Bond Fund 98 Short Maturity Euro Bond Fund Fondi liquidità 102 Euro Liquidity Fund 104 US Dollar Liquidity Fund Fondi diversificati 106 Diversifi ed Alpha Plus Fund 123 Global Balanced Risk Control Fund of Funds Fondi d investimento alternativi 124 Absolute Return Currency Fund PROSPETTI E NOTE 126 Stato patrimoniale 136 Prospetto delle variazioni del numero di azioni 142 Conto economico e prospetto delle variazioni dell attivo netto 152 Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull attivo netto 159 Nota integrativa ALTRE INFORMAZIONI 169 Relazione di revisione indipendente 170 Amministratori e fornitori di servizi 172 Agenti di pagamento e informazioni 173 Allegato 1: Rapporti di spesa del Fondo (certfi cati) 175 Allegato 2: Tasso di rotazione del portafoglio (non certifi cato) 176 Allegato 3: Subconsulenti 177 Allegato 4: Classi di azioni coperte 178 Allegato 5: Dati di sintesi sulla performance (non certifi cati) 181 Allegato 6: Misurazione del rischio ed esposizione globale (non certifi cata)

4 1 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 Informazioni per gli azionisti L assemblea generale annuale degli azionisti della Società si tiene presso la sede legale il secondo martedì del mese di maggio alle ore oppure, qualora tale giorno non sia un giorno lavorativo per le banche, il giorno di lavoro successivo. In Svizzera l elenco degli acquisti e delle vendite (transazioni in titoli) effettuati dalla Società nel corso dell esercizio finanziario, possono essere ottenuti a titolo gratuito presso la sede del rappresentante svizzero. Gli obiettivi di investimento delineati nella presente relazione annuale sono enunciati soltanto in modo sintetico. Le politiche e gli obiettivi di investimento completi di ciascun Fondo sono illustrati nel vigente prospetto informativo della Società. L avviso di convocazione dell assemblea generale è inviato per posta a tutti gli azionisti registrati al rispettivo indirizzo registrato con almeno 8 giorni di preavviso con indicazione dell ora e del luogo della riunione e delle condizioni di ammissione. Gli avvisi di convocazione contengono inoltre l ordine del giorno e specificano i requisiti di legge vigenti in Lussemburgo in materia di quorum e maggioranze di voto in sede assembleare. In conformità alle disposizioni di legge, ulteriori avvisi potranno essere pubblicati nel Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations della Gazzetta ufficiale del Granducato di Lussemburgo e in un quotidiano lussemburghese. I prospetti finanziari certificati relativi al precedente esercizio finanziario saranno disponibili su richiesta degli azionisti presso la sede legale della Società. Saranno inoltre a disposizione presso la sede legale le relazioni semestrali non certificate. L esercizio finanziario della Società si chiude il 31 dicembre. Qualsiasi altro avviso relativo alla Società sarà pubblicato in un quotidiano lussemburghese o spedito agli azionisti interessati. Il valore attivo netto per azione di ciascuna Classe di azioni sarà disponibile ogni giorno di contrattazione negli orari di ufficio in Lussemburgo presso la sede legale della Società. Le informazioni sul valore attivo netto per azione sono altresì ottenibili da fornitori di informazioni di mercato, come Bloomberg e Morningstar, nonché consultabili su Non possono essere ricevute sottoscrizioni basate esclusivamente sulle relazioni finanziarie. Le sottoscrizioni sono valide solo se effettuate sulla base del vigente prospetto informativo, corredato dell ultimo Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID) se applicabile, dell ultima relazione annuale e della più recente relazione semestrale, se pubblicata in un momento successivo. In Svizzera Morgan Stanley & Co. International plc, London, Zurich Branch, Bahnhofstrasse 92, 8001 Zurigo, espleta le funzioni di rappresentante svizzero della Società mentre RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zurich Branch, Badenerstrasse 567, 8048 Zurigo, espleta le funzioni di agente di pagamento della Società in Svizzera. Il Prospetto, l ultimo Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID), lo Statuto e le relazioni annuali e semestrali della Società possono essere ottenute gratuitamente dal rappresentante in Svizzera.

5 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Asian Equity Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in dollari USA, investendo principalmente in titoli azionari di società che siano domiciliate o svolgano prevalentemente la loro attività nei paesi asiatici, Giappone escluso, sfruttando le potenzialità di crescita economica dinamica offerte da questa area geografi ca. PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Partecipazioni Corea del Sud Samsung Electronics ,96 Hyundai Motor ,93 LG Chem ,30 Shinhan Financial Group ,21 KB Financial Group ,15 Hyundai Mobis ,10 Samsung Electronics Pfd ,04 Nexon (1) ,98 Samsung Fire & Marine Insurance ,92 Hyundai Engineering & Construction ,92 Woongjin Coway ,88 Hynix Semiconductor ,87 Hyundai Heavy Industries ,75 NCSoft ,69 Korea Kumho Petrochemical ,65 SK C&C ,65 Cheil Industries ,64 Cheil Worldwide ,63 NHN ,63 GS Holdings ,60 Mando ,54 Korea Aerospace Industries (1) ,52 POSCO ,46 Amorepacifi c ,42 Korean Air Lines ,36 Hyundai Steel ,34 Doosan Infracore (1) ,29 GS Retail ,22 SSCP ,12 YG Entertainment ,11 E-Mart ,08 Samsung Heavy Industries ,07 SK Innovation ,06 Totale Corea del Sud 28,09 Cina China Construction Bank H ,64 Tencent Holdings (Isole Cayman) (2) ,71 Ping An Insurance Group H ,59 China Resources Power Holdings (Hong Kong) (2) ,54 Belle International Holdings (Isole Cayman) (2) ,45 China Telecom H ,44 China Pacifi c Insurance Group H ,36 UFIDA Software issued by UBS exp (Svizzera) (2) ,19 AIA Group (Hong Kong) (2) ,17 China Mengniu Dairy (Isole Cayman) (2) ,11 Agricultural Bank of China H (1) ,08 Hengan International Group (Isole Cayman) (2) ,03 Baidu ADR (Isole Cayman) (2) ,00 Want Want China Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,99 Chow Tai Fook Jewellery Group (Isole Cayman) (2) ,99 Yanzhou Coal Mining H (1) ,98 China Merchants Bank H (1) ,95 China Life Insurance H ,84 GCL-Poly Energy Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,72 China Minsheng Banking H (1) ,72 Shanghai Pharmaceuticals Holding H (1) ,72 Netease.com ADR (Isole Cayman) (2) ,62 China ZhengTong Auto Services Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,62 Trinity (Bermuda) (2) ,46 Tsingtao Brewery H ,41 China Resources Enterprises (Hong Kong) (2) ,28 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale. Totale Cina 27,61

6 3 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 Asian Equity Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Partecipazioni Taiwan Hon Hai Precision Industry ,89 Taiwan Semiconductor Manufacturing ,87 Uni-President Enterprises ,44 Fubon Financial Holding ,99 Asustek Computer ,80 HTC ,68 Formosa Plastics ,68 Taiwan Cement ,62 Taiwan Fertilizer ,61 MStar Semiconductor (Isole Cayman) (2) ,44 Lung Yen Life Service ,32 Largan Precision ,31 Catcher Technology ,21 Yuanta Financial Holding ,15 China Steel ,03 Foxconn Technology ,00 Totale Taiwan 11,04 Indonesia PT Astra International ,66 PT Bumi Serpong Damai ,39 PT Bank Mandiri ,23 PT Bank Central Asia ,95 PT Kalbe Farma ,93 PT Indosat ,85 PT Lippo Karawaci ,84 PT Bank Tabungan Negara ,83 PT Indofood Sukses Makmur ,52 Indofood Agri Resources (Singapore) (1) (2) ,48 PT Delta Dunia Makmur ,31 Partecipazioni Malesia Top Glove ,63 CIMB Group Holdings ,56 Sime Darby ,28 IJM ,27 AMMB Holdings ,26 UEM Land Holdings ,12 Totale Malesia 2,12 Tailandia Banpu (Foreign) Regd ,68 Thai Airways International (Foreign) ,26 Bangkok Bank Public NVDR ,24 Land & Houses NVDR ,24 Kasikornbank (Foreign) ,23 Siam Cement NVDR ,19 Totale Tailandia 1,84 Stati Uniti d America Li & Fung (Bermuda) (2) ,34 Totale Stati Uniti d America 0,34 Totale in titoli ,43 Altro attivo meno passivo ,57 Totale Valore attivo netto ,00 (1) Tutta o parte di questa posizione è concessa in prestito. (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. Totale Indonesia 9,99 Hong Kong Wharf Holdings ,19 Hutchison Whampoa ,19 Hong Kong Exchanges & Clearing (1) ,07 Samsonite International (Lussemburgo) (2) ,92 Lifestyle International Holdings (Isole Cayman) (2) ,74 Cheung Kong Holdings ,66 Kerry Properties (Bermuda) (2) ,59 Hongkong Land Holdings (Bermuda) (2) ,55 BOC Hong Kong Holdings ,54 Cathay Pacifi c Airways ,36 Totale Hong Kong 7,81 Singapore DBS Group Holdings ,95 Oversea-Chinese Banking ,79 Olam International ,72 Keppel ,71 Singapore Exchange ,68 CapitaLand ,48 Totale Singapore 4,33 Filippine Ayala ,96 Metro Pacifi c Investments ,74 Metropolitan Bank & Trust ,61 Puregold Price Club ,49 Cebu Air ,46 Totale Filippine 3,26

7 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Asia-Pacifi c Equity Fund* OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in dollari USA, investendo principalmente nei titoli azionari di società che siano domiciliate o svolgano prevalentemente la propria attività economica nella regione Asia-Pacifi co, Giappone escluso, sfruttando le potenzialità di crescita economica dinamica offerte da questa area geografi ca. * Il Fondo è diventato operativo il 25 marzo PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Partecipazioni Corea del Sud Samsung Electronics ,81 Hyundai Motor ,69 LG Chem ,24 KB Financial Group ,02 Nexon (1) ,97 Shinhan Financial Group ,93 Hynix Semiconductor ,85 Hyundai Engineering & Construction ,84 Woongjin Coway ,71 NCSoft ,67 Korea Kumho Petrochemical ,64 Hyundai Heavy Industries ,62 GS Holdings ,62 Hyundai Mobis ,62 Korea Aerospace Industries ,60 Cheil Worldwide ,57 Mando ,53 Hyundai Steel ,51 Cheil Industries ,40 Samsung Fire & Marine Insurance ,35 Korean Air Lines ,35 Doosan Infracore ,25 POSCO ,24 Samsung Electronics Pfd ,23 GS Retail ,22 SK Innovation ,13 E-Mart ,11 YG Entertainment ,10 Samsung Heavy Industries ,07 NHN ,04 SK C&C ,01 Totale Corea del Sud 19,94 Australia Commonwealth Bank of Australia ,05 Australia & New Zealand Banking Group ,74 Qantas Airways ,31 Ten Network Holdings ,93 WorleyParsons ,76 Suncorp Group ,59 Tatts Group ,58 BlueScope Steel (1) ,36 AMP ,17 Wesfarmers ,94 BHP Billiton ,90 Totale Australia 19,33 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale. Cina China Construction Bank H ,66 China Pacifi c Insurance Group H ,31 Ping An Insurance Group H ,31 Belle International Holdings (Isole Cayman) (2) ,28 Netease.com ADR (Isole Cayman) (2) ,12 China Resources Power Holdings (Hong Kong) (2) ,04 Hengan International Group (Isole Cayman) (2) ,98 Want Want China Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,89 China Life Insurance H ,78 Tencent Holdings (Isole Cayman) (2) ,73 China Mengniu Dairy (Isole Cayman) (2) ,69 AIA Group (Hong Kong) (2) ,68 Agricultural Bank of China H (1) ,58 Yanzhou Coal Mining H ,57 Tsingtao Brewery H (1) ,56 GCL-Poly Energy Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,51 Chow Tai Fook Jewellery Group (Isole Cayman) (2) ,50 Shanghai Pharmaceuticals Holding H ,42 China ZhengTong Auto Services Holdings (Isole Cayman) (2) ,40 Trinity (Bermuda) (2) ,37

8 5 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 Asia-Pacifi c Equity Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Partecipazioni Cina (seguito) China Resources Enterprises (Hong Kong) (2) ,24 Baidu ADR (Isole Cayman) (2) ,22 China Telecom H ,20 Totale Cina 17,04 Indonesia PT Astra International ,74 PT Bank Central Asia ,61 PT Bumi Serpong Damai ,43 PT Kalbe Farma ,96 PT Bank Mandiri ,96 PT Indosat ,89 PT Lippo Karawaci ,84 PT Bank Tabungan Negara ,60 PT Indofood Sukses Makmur ,44 PT Delta Dunia Makmur ,32 Indofood Agri Resources (Singapore) (2) ,31 Totale Indonesia 10,10 Taiwan Uni-President Enterprises ,57 Hon Hai Precision Industry ,52 Taiwan Semiconductor Manufacturing ,31 Fubon Financial Holding ,89 Formosa Plastics ,70 Taiwan Cement ,67 Taiwan Fertilizer ,49 Asustek Computer ,47 MStar Semiconductor (Isole Cayman) (2) ,43 Lung Yen Life Service ,37 Largan Precision ,35 Catcher Technology ,34 Yuanta Financial Holding ,16 HTC ,04 Foxconn Technology ,01 China Steel ,00 Totale Taiwan 9,32 Hong Kong Wharf Holdings ,36 Hutchison Whampoa ,33 Hong Kong Exchanges & Clearing (1) ,08 Samsonite International (Lussemburgo) (2) ,77 Lifestyle International Holdings (Isole Cayman) (2) ,65 BOC Hong Kong Holdings ,59 Cheung Kong Holdings ,54 Cathay Pacifi c Airways ,40 Hongkong Land Holdings (Bermuda) (2) ,36 Kerry Properties (Bermuda) (2) ,32 Li & Fung (Bermuda) (2) ,26 Totale Hong Kong 7,66 India Tata Consultancy Services ,70 HDFC Bank ADR ,69 Dr Reddy s Laboratories ADR ,64 Mahindra & Mahindra ,48 Glenmark Pharmaceuticals ,47 ITC GDR Regd ,42 Asian Paints ,37 Jindal Steel & Power ,35 IndusInd Bank (3) ,33 Partecipazioni Filippine Metropolitan Bank & Trust ,43 Metro Pacifi c Investments ,32 Ayala ,48 Puregold Price Club ,47 Cebu Air ,45 Totale Filippine 4,15 Singapore Olam International ,72 DBS Group Holdings ,56 Singapore Exchange ,50 Oversea-Chinese Banking ,48 Keppel ,46 CapitaLand ,36 Totale Singapore 3,08 Tailandia Banpu (Foreign) Regd ,67 Kasikornbank (Foreign) ,38 Bangkok Bank Public NVDR ,31 Siam Cement NVDR ,28 Thai Airways International (Foreign) ,24 Land & Houses NVDR ,23 Totale Tailandia 2,11 Malesia Top Glove ,62 CIMB Group Holdings ,56 Sime Darby ,28 IJM ,27 AMMB Holdings ,25 UEM Land Holdings ,12 Totale Malesia 2,10 Totale in titoli ,28 DERIVATI Derivati negoziati in borsa e OTC al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Contratti di cambio a termine Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto (Perdite) nette non realizzate al % attivo 31 dicembre 2011 netto 06/01/ EUR USD (488) 0,00 06/01/ USD 952 EUR (6) 0,00 Perdite nette non realizate su Contratti di cambio a termine (494) 0,00 Altro attivo meno passivo ,73 Totale Valore attivo netto ,00 (1) Tutta o parte di questa posizione è concessa in prestito. (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. (3) Questi titoli sono valutati al loro valore equo. Vedere la nota 2(a) delle Note integrative al bilancio. Totale India 4,45

9 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Asian Property Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in dollari USA, investendo nei titoli azionari di società operanti nel settore immobiliare asiatico. PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Partecipazioni Hong Kong Sun Hung Kai Properties ,82 Hongkong Land Holdings (Bermuda) (2) ,96 Kerry Properties (Bermuda) (2) ,35 Hysan Development ,03 Hang Lung Properties ,62 Wharf Holdings ,53 Henderson Land Development ,40 New World Development ,01 Sino Land ,87 Link REIT ,58 Swire Pacifi c A ,39 Totale Hong Kong 33,56 Giappone Mitsui Fudosan ,93 Mitsubishi Estate ,86 Sumitomo Realty & Development ,51 Nippon Building Fund ,51 Japan Real Estate Investment ,38 NTT Urban Development ,13 Totale Giappone 25,32 Australia Westfi eld ,67 Westfi eld Retail Trust ,18 GPT Group ,78 Stockland ,45 Goodman Group ,46 CFS Retail Property Trust ,46 Dexus Property ,34 Mirvac Group ,13 Commonwealth Property Offi ce Fund ,32 Totale Australia 21,79 Cina China Resources Land (Isole Cayman) (2) ,04 China Overseas Land & Investment (Hong Kong) (2) ,62 Guangzhou R&F Properties H ,77 Totale Cina 11,43 Singapore CapitaLand ,47 City Developments ,01 Keppel Land ,29 CapitaCommercial Trust ,27 CapitaMalls Asia ,19 CapitaMall Trust ,13 Suntec Real Estate Investment Trust ,11 Totale Singapore 4,47 Filippine SM Development ,03 Totale Filippine 0,03 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale. Totale Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,60

10 7 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 Asian Property Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Partecipazioni Malta BGP Holdings (Australia) (2) (3) ,00 Totale Malta 0,00 Totale Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato 0 0,00 Totale in titoli ,60 Altro attivo meno passivo ,40 Totale Valore attivo netto ,00 (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. (3) Questi titoli sono valutati al loro valore equo. Vedere la nota 2(a) delle Note integrative al bilancio.

11 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in euro, investendo principalmente in titoli azionari di emittenti dell Europa centrale, orientale e meridionale (ivi compresa la Federazione Russa), del Medio Oriente e dell Africa. PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Partecipazioni Sudafrica Naspers N ,68 Sasol ,67 MTN Group ,91 Pick n Pay Stores ,13 SABMiller (Regno Unito) (2) ,73 AVI ,70 Clicks Group ,53 Aeci ,40 Imperial Holdings ,90 Impala Platinum Holdings ,58 Capitec Bank Holdings ,92 Northam Platinum ,82 Totale Sudafrica 32,97 Russia Lukoil ADR ,62 Sberbank ,70 Rosneft Oil GDR Regd ,73 Eurasia Drilling GDR Regd (Isole Cayman) (2) ,27 O Key Group GDR Regd (Lussemburgo) (2) ,20 Novolipetsk Steel GDR Regd ,00 Mail.ru Group GDR Regd (Isole Vergini Britanniche) (2) ,81 Protek ,35 Totale Russia 22,68 Turchia Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii ,15 Coca-Cola Icecek ,47 Turk Telekomunikasyon ,25 Akcansa Cimento ,07 Turkiye Garanti Bankasi ,95 Akbank ,53 Adana Cimento A ,14 Totale Turchia 14,56 Polonia Telekomunikacja Polska ,56 Eurocash ,57 Jeronimo Martins SGPS (Portogallo) (2) ,56 LPP ,34 TVN ,41 Central European Distribution (Stati Uniti d America) (2) ,89 Totale Polonia 13,33 Repubblica Ceca CEZ ,56 Telefonica Czech Republic ,71 Komercni Banka ,45 Totale Repubblica Ceca 5,72 Egitto Commercial International Bank ,54 Juhayna Food Industries ,45 National Societe Generale Bank ,87 Telecom Egypt ,42 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale. Totale Egitto 4,28

12 9 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Partecipazioni Ungheria Richter Gedeon ,45 Totale Ungheria 2,45 Libano Banque Audi sal- Audi Saradar GDR B Regd ,64 BLOM Bank GDR ,65 Totale Libano 2,29 Totale in titoli ,28 Altro attivo meno passivo ,72 Totale Valore attivo netto ,00 (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo.

13 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Emerging Markets Equity Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Massimizzazione del rendimento globale, espresso in dollari USA, investendo principalmente nei titoli azionari dei paesi emergenti. Il Fondo investe in paesi emergenti che secondo la Società sono caratterizzati da un economia in forte crescita e da mercati sempre più sviluppati. PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Azioni Partecipazioni Corea del Sud Samsung Electronics ,08 Hyundai Motor ,53 LG Chem ,89 Shinhan Financial Group ,77 Hyundai Mobis ,73 Hyundai Engineering & Construction ,63 Samsung Electronics Pfd ,62 Korea Aerospace Industries (1) ,57 Samsung Fire & Marine Insurance ,54 KB Financial Group ,53 Hyundai Steel ,53 Woongjin Coway ,52 Cheil Industries ,50 Nexon (1) ,49 NCSoft ,49 Korean Air Lines ,46 Mando ,45 NHN ,43 Doosan Heavy Industries & Construction ,40 Hyundai Heavy Industries ,37 Korea Kumho Petrochemical ,33 SK Innovation ,32 LG Household & Health Care ,27 SK C&C ,25 Cheil Worldwide ,24 Samsung Heavy Industries ,20 SSCP ,04 Totale Corea del Sud 16,18 Cina Tencent Holdings (Isole Cayman) (2) ,21 China Construction Bank H ,19 China Resources Power Holdings (Hong Kong) (2) ,93 China Pacifi c Insurance Group H ,80 China Telecom H ,76 Hengan International Group (Isole Cayman) (2) ,74 Belle International Holdings (Isole Cayman) (2) ,71 Baidu ADR (Isole Cayman) (2) ,64 Ping An Insurance Group H ,58 Yanzhou Coal Mining H (1) ,57 China Mengniu Dairy (Isole Cayman) (2) ,55 Want Want China Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,53 Chow Tai Fook Jewellery Group (Isole Cayman) (2) ,47 China Life Insurance H ,37 China ZhengTong Auto Services Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,32 GCL-Poly Energy Holdings (Isole Cayman) (1) (2) ,31 Shanghai Pharmaceuticals Holding H ,28 China Minsheng Banking H (1) ,24 China Resources Enterprises (Hong Kong) (2) ,13 Totale Cina 11,33 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale. Brasile Companhia de Bebidas das Americas ADR Pfd ,49 BRF - Brasil Foods ,40 Itau Unibanco Holding ADR Pfd ,01 Petroleo Brasileiro ADR ,87 Telefonica Brasil ADR Pfd ,73 Vale ADR ,64

14 11 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 Emerging Markets Equity Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Azioni (seguito) Partecipazioni Brasile (seguito) Cielo ,58 Ultrapar Participacoes ,56 Vale ADR Pfd ,47 Petroleo Brasileiro Pfd ,47 Itau Unibanco Holding Pfd ,44 PDG Realty - Empreendimentos e Participacoes ,42 Petroleo Brasileiro ADR Pfd ,38 MRV Engenharia e Participacoes ,25 Vale Pfd A ,21 Banco do Brasil ,19 Companhia de Bebidas das Americas Pfd ,03 Totale Brasile 10,14 India Tata Consultancy Services ,92 HDFC Bank ,84 ITC ,73 Dr. Reddy s Laboratories ,58 Mahindra & Mahindra ,47 Tata Steel ,44 Glenmark Pharmaceuticals ,42 IndusInd Bank (3) ,37 Asian Paints ,35 Jindal Steel & Power ,30 Larsen & Toubro ,29 Reliance Industries ,27 GAIL India ,24 Totale India 6,22 Indonesia PT Astra International ,04 PT Telekomunikasi Indonesia ,91 PT Lippo Karawaci ,82 PT Bank Central Asia ,78 PT Bank Mandiri ,72 PT Indosat ,68 PT Indofood Sukses Makmur ,53 PT Kalbe Farma ,39 Totale Indonesia 5,87 Taiwan Taiwan Semiconductor Manufacturing ,13 Hon Hai Precision Industry ,91 Uni-President Enterprises ,69 Asustek Computer ,49 HTC ,37 Fubon Financial Holding ,37 Taiwan Cement ,36 Formosa Plastics ,35 Yuanta Financial Holding ,26 MStar Semiconductor (Isole Cayman) (2) ,25 Catcher Technology ,24 Largan Precision ,21 Lung Yen Life Service ,18 China Steel ,01 Foxconn Technology ,00 Totale Taiwan 5,82 Azioni (seguito) Partecipazioni Sudafrica Naspers N ,44 SABMiller (Regno Unito) (2) ,29 Clicks Group ,70 AVI ,69 Pick n Pay Stores (1) ,63 Sasol ,50 Totale Sudafrica 5,25 Filippine Metropolitan Bank & Trust ,00 Metro Pacifi c Investments ,91 Philippine Long Distance Telephone ,90 SM Investments ,84 Ayala ,62 Totale Filippine 4,27 Tailandia Land & Houses NVDR ,71 Siam Cement NVDR ,63 Banpu (Foreign) Regd ,62 PTT (Foreign) ,62 Kasikornbank NVDR ,52 Thai Airways International (Foreign) (1) ,36 Kasikornbank (Foreign) ,31 Totale Tailandia 3,77 Russia Lukoil ADR ,79 Rosneft Oil GDR Regd ,94 Tatneft ADR ,41 Eurasia Drilling GDR Regd (Isole Cayman) (2) ,32 Protek ,05 Totale Russia 3,51 Messico Fomento Economico Mexicano ADR ,42 America Movil ADR L ,77 Grupo Televisa ADR CPO ,51 Wal-Mart de Mexico V ,39 Mexichem ,28 Totale Messico 3,37 Malesia Axiata Group ,40 CIMB Group Holdings ,64 Sime Darby ,60 AirAsia ,50 Totale Malesia 3,14 Turchia Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii ,13 Turkiye Garanti Bankasi ,05 Turk Telekomunikasyon ,57 Coca-Cola Icecek ,39 Totale Turchia 3,14 Cile Enersis ADR ,57 SACI Falabella ,56 Cencosud ,53 Banco Santander Chile ADR ,49 Empresa Nacional de Electricidad ,41

15 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Emerging Markets Equity Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USA. Azioni (seguito) Partecipazioni Svizzera Swatch Group Bearer ,47 Partecipazioni Totale Svizzera 0,47 Azioni (seguito) Cile (seguito) Enersis ,01 Empresa Nacional de Electricidad ADR ,01 Totale Cile 2,58 Polonia Jeronimo Martins SGPS (Portogallo) (2) ,27 Telekomunikacja Polska ,04 Central European Distribution (Stati Uniti d America) (2) ,14 Totale Polonia 2,45 Stati Uniti d America Yum! Brands ,01 Mead Johnson Nutrition ,90 Argentina Banco Macro ADR ,19 Totale Argentina 0,19 Totale Azioni 95,95 Fondo comune d investimento India Morgan Stanley Growth Fund (4) ,46 Totale India 0,46 Totale Fondo comune d investimento 0,46 Totale Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,41 Totale Stati Uniti d America 1,91 Perù Credicorp (Bermuda) (2) ,84 Cia de Minas Buenaventura ADR ,73 Totale Perù 1,57 Repubblica Ceca CEZ ,93 Telefonica Czech Republic (1) ,39 Totale Repubblica Ceca 1,32 Egitto Telecom Egypt ,42 Commercial International Bank ,40 Juhayna Food Industries ,20 Totale Egitto 1,02 Ungheria Richter Gedeon (1) ,75 Totale Ungheria 0,75 Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato. Al 31 dicembre 2011, espressi in dollari USD. Brasile Lojas Arapua Pfd (3) ,00 Banco Nacional Pfd (3) ,00 Totale Brasile 0,00 Russia Alliance Celluose (Stati Uniti d America) (2) (3) ,00 Totale Russia 0,00 Totale Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato 0 0,00 Totale in titoli ,41 Altro attivo meno passivo ,59 Totale Valore attivo netto ,00 Libano Banque Audi sal- Audi Saradar GDR B Regd ,31 BLOM Bank GDR ,28 Totale Libano 0,59 (1) Tutta o parte di questa posizione è concessa in prestito. (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. (3) Questi titoli sono valutati al loro valore equo. Vedere la nota 2(a) delle Note integrative al bilancio. (4) Gestito da un affi liata del Consulente agli investimenti. Hong Kong Samsonite International (Lussemburgo) (2) ,56 Totale Hong Kong 0,56 Qatar Industries Qatar ,53 Totale Qatar 0,53

16 13 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 European Equity Alpha Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Crescita del capitale a lungo termine, espressa in euro, investendo prevalentemente in un portafoglio concentrato di titoli azionari di società europee quotate presso le borse valori europee. PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Azioni Partecipazioni Regno Unito Royal Dutch Shell A ,43 Vodafone Group ,11 BP ,74 HSBC Holdings ,73 GlaxoSmithKline ,51 British American Tobacco ,50 BG Group ,38 Imperial Tobacco Group ,75 Anglo American ,73 Rolls-Royce Holdings ,43 Experian (Jersey) (2) ,36 Reckitt Benckiser Group ,22 Xstrata ,02 Prudential ,01 WM Morrison Supermarkets ,87 Barclays ,81 Tullow Oil ,76 Carphone Warehouse Group ,44 Totale Regno Unito 49,80 Svizzera Nestlé Regd ,06 Novartis Regd ,60 Roche Holding Genusschein ,54 Zurich Financial Services ,17 Totale Svizzera 14,37 Germania Siemens Regd ,20 Bayer Regd ,18 Daimler Regd ,08 Fresenius & Co ,03 Muenchener Rueckversicherungs Regd ,61 MAN ,47 Metro ,02 Totale Germania 13,59 Francia BNP Paribas ,86 Schneider Electric ,71 GDF Suez ,65 ArcelorMittal (Lussemburgo) (2) ,46 SES (Lussemburgo) (2) ,32 Accor ,10 Société Générale ,04 Totale Francia 10,14 Spagna Banco Bilbao Vizcaya Argentaria ,11 Amadeus IT Holding A (1) ,52 Totale Spagna 3,63 Paesi Bassi Reed Elsevier ,86 Totale Paesi Bassi 1,86 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale.

17 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre European Equity Alpha Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Azioni (seguito) Partecipazioni Belgio Umicore ,52 Totale Belgio 1,52 Finlandia Kone B ,51 Totale Finlandia 1,51 Portogallo Galp Energia SGPS B ,17 Totale Portogallo 1,17 Totale Azioni 97,59 Fondo comune d investimento DERIVATI Derivati negoziati in borsa e OTC al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Contratti di cambio a termine Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto Profitti/(perdite) netti(e) non realizzati(e) al % attivo 31 dicembre 2011 netto 06/01/ GBP EUR ,09 Profitti non realizzati su Contratti di cambio a termine ,09 13/01/ EUR GBP ( ) (0,31) Perdite non realizzate su Contratti di cambio a termine ( ) (0,31) Perdite nette non realizate su Contratti di cambio a termine ( ) (0,22) Altro attivo meno passivo ,28 Totale Valore attivo netto ,00 (1) Tutta o parte di questa posizione è concessa in prestito. (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. (3) Questi titoli sono valutati al loro valore equo. Vedere la nota 2(a) delle Note integrative al bilancio. (4) Gestito da un affi liata del Consulente agli investimenti. Irlanda Morgan Stanley Funds - Euro Liquidity Fund (4) ,33 Totale Irlanda 2,33 Totale Fondo comune d investimento 2,33 Totale Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,92 Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Regno Unito Rolls-Royce Holdings Pfd C (3) ,02 Totale Regno Unito 0,02 Totale Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,02 Totale in titoli ,94

18 15 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 European Property Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in euro, investendo principalmente in titoli azionari di società operanti nel settore immobiliare europeo. PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Partecipazioni Regno Unito Land Securities Group ,52 Hammerson ,03 British Land ,94 Unite Group ,70 LXB Retail Properties (Jersey) (2) ,58 Capital Shopping Centres Group ,56 ST Modwen Properties ,15 Big Yellow Group ,15 Safestore Holdings ,13 Grainger ,80 Segro ,70 Derwent London ,23 Capital & Regional (1) ,15 Quintain Estates & Development ,08 Metric Property Investments ,05 Great Portland Estates ,75 Development Securities ,34 Shaftesbury ,31 Capital & Counties Properties ,27 Totale Regno Unito 39,44 Francia Unibail-Rodamco ,93 Klepierre ,52 Gecina ,73 ICADE ,15 Foncière des Regions ,69 Altarea ,26 Mercialys ,12 SILIC (Société Immobilière de Location pour l Industrie et le Commerce) ,06 Société de la Tour Eiffel ,44 Totale Francia 28,90 Paesi Bassi Eurocommercial Properties CVA ,46 Corio ,92 Wereldhave ,96 Totale Paesi Bassi 7,34 Svezia Hufvudstaden A ,14 Atrium Ljungberg B (1) ,69 Fabege ,47 Castellum ,03 Totale Svezia 6,33 Svizzera PSP Swiss Property Regd ,13 Swiss Prime Site Regd ,17 Mobimo Holding Regd ,93 Totale Svizzera 6,23 Germania Alstria Offi ce REIT ,38 Prime Offi ce REIT ,99 Totale Germania 3,37 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale.

19 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre European Property Fund PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito) Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Partecipazioni Austria Atrium European Real Estate (Jersey) (2) ,94 Conwert Immobilien Invest ,42 Totale Austria 3,36 Italia Beni Stabili ,45 Totale Italia 2,45 Finlandia Sponda ,30 Citycon ,78 Totale Finlandia 2,08 Norvegia Norwegian Property ,15 Totale Norvegia 0,15 Totale in titoli ,65 Altro attivo meno passivo ,35 Totale Valore attivo netto ,00 (1) Tutta o parte di questa posizione è concessa in prestito. (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo.

20 17 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2011 European Small Cap Value Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Conseguimento di un tasso di rendimento interessante, espresso in euro, investendo principalmente in azioni ordinarie di piccole imprese europee con capitalizzazione di mercato fi no a 5 miliardi di dollari USA (o equivalente), che la Società ritiene sottovalutate rispetto al mercato azionario in generale al momento dell acquisto. PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI Al 31 dicembre 2011, espressi in euro. Partecipazioni Regno Unito Britvic ,00 Smurfi t Kappa Group (Irlanda) (2) ,45 Cookson Group ,45 Rexam ,16 Aegis Group ,12 Chemring Group ,73 Invensys ,62 TT Electronics ,61 SIG ,38 Premier Oil ,31 Keller Group ,27 Bunzl ,20 Dairy Crest Group ,12 Hammerson ,01 Wincanton ,89 Premier Foods ,87 Hiscox (Bermuda) (2) ,76 ITE Group ,67 Kesa Electricals ,54 Bodycote ,53 Tate & Lyle ,51 Severfi eld-rowen ,10 Totale Regno Unito 29,30 Francia Euler Hermes ,98 Eurofi ns Scientifi c ,48 Alten ,87 Wendel ,51 Sa des Ciments Vicat ,51 Totale Francia 8,35 Italia Brembo ,43 Prysmian ,12 Azimut Holding ,53 Davide Campari-Milano ,98 Recordati ,93 Totale Italia 7,99 Germania Rheinmetall ,45 Draegerwerk & Co. Pfd ,36 GEA Group ,38 Gerresheimer ,20 Kontron ,50 Totale Germania 7,89 Svizzera Kuoni Reisen Holding Regd B ,90 Bucher Industries Regd ,47 Rieter Holding Regd ,25 Burckhardt Compression Holding ,25 Totale Svizzera 7,87 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale.

BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT

BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT COMPETENZE SPECIALIZZATE E SOLIDITÀ DI UN GRANDE LEADER MONDIALE RISERVATO A INVESTITORI PROFESSIONALI 2 UN GRANDE GRUPPO AL VOSTRO SERVIZIO BNY Mellon Investment Management

Dettagli

BRating Analysis. Summary Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine Marzo 2015. 15/04/2015. Statistiche del sistema

BRating Analysis. Summary Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine Marzo 2015. 15/04/2015. Statistiche del sistema BRating Analysis 15/04/2015 Summary Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine Marzo 2015. Per quanto riguarda il mercato azionario I protagonisti del mese sono stati i fondi che investono

Dettagli

Report di Borsa Settimanale per gli Azionisti Retail di Telecom Italia

Report di Borsa Settimanale per gli Azionisti Retail di Telecom Italia Report di Borsa Settimanale per gli Azionisti Retail di Telecom Italia 30 settembre 203 4 ottobre 203 Telecom Italia e il mercato italiano Prezzo Chiusura Volumi medi giornalieri Capitalizzazione** da

Dettagli

Le nuove fonti di energia

Le nuove fonti di energia Le nuove fonti di energia Da questo numero della Newsletter verranno proposti alcuni approfondimenti sui temi dell energia e dell ambiente e sul loro impatto sul commercio mondiale osservandone, in particolare,

Dettagli

In breve Febbraio 2015

In breve Febbraio 2015 In breve In breve Febbraio 2015 La nostra principale responsabilità è rappresentata dagli interessi dei nostri clienti. Il principio per tutti i soci è essere disponibili ad incontrare i clienti, e farlo

Dettagli

FIAMP ANALISI IMPORT EXPORT DEI SETTORI ADERENTI A FIAMP

FIAMP ANALISI IMPORT EXPORT DEI SETTORI ADERENTI A FIAMP FIAMP FEDERAZIONE ITALIANA DELL ACCESSORIO MODA E PERSONA AIMPES ASSOCIAZIONE ITALIANA MANIFATTURIERI PELLI E SUCCEDANEI ANCI ASSOCIAZIONE NAZIONALE CALZATURIFICI ITALIANI ANFAO ASSOCIAZIONE NAZIONALE

Dettagli

SEB Asset Management. Il processo di investimento e la selezione degli asset: come creare un percorso ottimale

SEB Asset Management. Il processo di investimento e la selezione degli asset: come creare un percorso ottimale SEB Asset Management Il processo di investimento e la selezione degli asset: come creare un percorso ottimale Fabio Agosta, Responsabile Commerciale Europa Meridionale & Medio Oriente SEB Stockholm Enskilda

Dettagli

SELECTRA INVESTMENTS SICAV Società d investimento a capitale azionario variabile SICAV multi comparto

SELECTRA INVESTMENTS SICAV Società d investimento a capitale azionario variabile SICAV multi comparto Relazione semestrale SELECTRA INVESTMENTS SICAV Società d investimento a capitale azionario variabile SICAV multi comparto R.C.S. Luxembourg B 136 880 Non si accettano sottoscrizioni basate sul presente

Dettagli

Costruirsi una rendita. I principi d investimento di BlackRock

Costruirsi una rendita. I principi d investimento di BlackRock Costruirsi una rendita I principi d investimento di BlackRock I p r i n c i p i d i n v e s t i m e n t o d i B l a c k R o c k Ottenere una rendita è stato raramente tanto difficile quanto ai giorni nostri.

Dettagli

Agricoltura Bio nel mondo: la superficie

Agricoltura Bio nel mondo: la superficie Agricoltura Bio nel mondo: la superficie L agricoltura biologica occupa una superficie di circa 37,04 milioni di ettari nel 2010. Le dimensioni a livello globale sono rimaste pressoché stabili rispetto

Dettagli

INTERSCAMBIO USA - Mondo gennaio - marzo Valori in milioni di dollari. INTERSCAMBIO USA - Unione Europea gennaio - marzo Valori in milioni di dollari

INTERSCAMBIO USA - Mondo gennaio - marzo Valori in milioni di dollari. INTERSCAMBIO USA - Unione Europea gennaio - marzo Valori in milioni di dollari INTERSCAMBIO USA - Mondo 2011 2012 Var. IMPORT USA dal Mondo 508.850 552.432 8,56% EXPORT USA verso il Mondo 351.109 381.471 8,65% Saldo Commerciale - 157.741-170.961 INTERSCAMBIO USA - Unione Europea

Dettagli

Conoscere la Borsa promuove gli investimenti sostenibili

Conoscere la Borsa promuove gli investimenti sostenibili Valutazione finale 14 dicembre 21 Conoscere la Borsa promuove gli investimenti sostenibili Ance quest anno Conoscere la Borsa a dato a molti giovani europei la possibilitá di confrontarsi con il mercato

Dettagli

POLITICA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI DI INVESTIMENTO (EXECUTION POLICY)

POLITICA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI DI INVESTIMENTO (EXECUTION POLICY) POLITICA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI DI INVESTIMENTO (EXECUTION POLICY) 15.11.2013 La presente politica intende definire la strategia di esecuzione degli ordini di negoziazione inerenti a strumenti finanziari

Dettagli

CONTINUANO A CRESCERE I CANONI DI LOCAZIONE NELLE VIE COMMERCIALI PIU COSTOSE A LIVELLO GLOBALE

CONTINUANO A CRESCERE I CANONI DI LOCAZIONE NELLE VIE COMMERCIALI PIU COSTOSE A LIVELLO GLOBALE COMUNICATO STAMPA Claudia Buccini +39 02 63799210 claudia.buccini@eur.cushwake.com CONTINUANO A CRESCERE I CANONI DI LOCAZIONE NELLE VIE COMMERCIALI PIU COSTOSE A LIVELLO GLOBALE Causeway Bay a Hong Kong

Dettagli

Il regime fiscale degli interessi sui Titoli di Stato

Il regime fiscale degli interessi sui Titoli di Stato Il regime fiscale degli interessi sui Titoli di Stato Fonti normative Il principale testo normativo che disciplina il regime fiscale degli interessi sui Titoli di Stato è il decreto legislativo 1 aprile

Dettagli

Key English Test for Schools. Informazioni per i candidati

Key English Test for Schools. Informazioni per i candidati Key English Test for Schools Informazioni per i candidati Informazioni per i candidati: il Test KET per le Scuole Perché decidere di sostenere il KET (Key English Test) per le Scuole? Un buon risultato

Dettagli

STRATEGIA DI RICEZIONE TRASMISSIONE ED ESECUZIONE ORDINI

STRATEGIA DI RICEZIONE TRASMISSIONE ED ESECUZIONE ORDINI STRATEGIA DI RICEZIONE TRASMISSIONE ED ESECUZIONE ORDINI Il presente documento (di seguito Policy ) descrive le modalità con le quali vengono trattati gli ordini, aventi ad oggetto strumenti finanziari,

Dettagli

GAM. I nostri servizi di società di gestione

GAM. I nostri servizi di società di gestione GAM I nostri servizi di società di gestione Una partnership con GAM assicura i seguenti vantaggi: Forniamo sostanza e servizi di società di gestione in Lussemburgo Offriamo servizi di alta qualità abbinati

Dettagli

Presentazione societaria

Presentazione societaria Eurizon Capital Eurizon Capital Presentazione societaria Eurizon Capital e il Gruppo Intesa Sanpaolo Banca dei Territori Asset Management Corporate & Investment Banking Banche Estere 1/12 Eurizon Capital

Dettagli

Mantenere la prospettiva con una soluzione multi-asset flessibile

Mantenere la prospettiva con una soluzione multi-asset flessibile Mantenere la prospettiva con una soluzione multi-asset flessibile UBS (Lux) KSS Global Allocation Fund Gennaio 2010 Informazione Pubblicitaria Disclaimer Il presente documento è consegnato unicamente a

Dettagli

QUALI PROSPETTIVE PER IL SETTORE FARMACEUTICO IN ITALIA?

QUALI PROSPETTIVE PER IL SETTORE FARMACEUTICO IN ITALIA? QUALI PROSPETTIVE PER IL SETTORE FARMACEUTICO IN ITALIA? Indagine comparativa internazionale sulle capacità competitive del settore farmaceutico in Italia UNIVERSITA BOCCONI Ricerca a cura di: Maurizio

Dettagli

D. Da quali paesi ed in che modo la normativa ISPM15 viene già applicata?

D. Da quali paesi ed in che modo la normativa ISPM15 viene già applicata? CON-TRA S.p.a. Tel. +39 089 253-110 Sede operativa Fax +39 089 253-575 Piazza Umberto I, 1 E-mail: contra@contra.it 84121 Salerno Italia Internet: www.contra.it D. Che cosa è la ISPM15? R. Le International

Dettagli

Informazioni importanti

Informazioni importanti 0515 Informazioni importanti Sul presente Prospetto - Il Prospetto fornisce informazioni sul Fondo e sui Comparti e contiene informazioni che i potenziali investitori devono conoscere prima di procedere

Dettagli

Outlook 2014: il rischio più grande è non correre alcun rischio OUTLOOK

Outlook 2014: il rischio più grande è non correre alcun rischio OUTLOOK OUTLOOK Outlook 2014: il rischio più grande è non correre alcun rischio Non è facile assumersi rischi in modo intelligente e calcolato: la soluzione è Smart Risk AUTORE: STEFAN HOFRICHTER 16 Il 2013 è

Dettagli

Quadro di valutazione "L'Unione dell'innovazione" 2014

Quadro di valutazione L'Unione dell'innovazione 2014 Quadro di valutazione "L'Unione dell'innovazione" 2014 Quadro di valutazione dei risultati dell'unione dell'innovazione per la ricerca e l'innovazione Sintesi Versione IT Imprese e industria Sintesi Quadro

Dettagli

Costruiamo relazioni di valore

Costruiamo relazioni di valore Costruiamo relazioni di valore www.dualitalia.com benvenuti in dual italia DUAL Italia, costituita a Milano nel 2000, è un agenzia di sottoscrizione assicurativa e riassicurativa specialista nei settori:

Dettagli

Salentini nel mondo. Le statistiche ufficiali. Provincia di Lecce

Salentini nel mondo. Le statistiche ufficiali. Provincia di Lecce Salentini nel mondo Le statistiche ufficiali Provincia di Lecce 1 I SALENTINI NEL MONDO, OGGI 150 ANNI DI PARTENZE DAL SALENTO I TRASFERIMENTI ALL ESTERO NEL TERZO MILLENNIO 2 I SALENTINI NEL MONDO, OGGI

Dettagli

PREMIO LE FONTI - CEO SUMMIT & AWARDS 2015: TRA I VINCITORI BNP PARIBAS IP, GENERALI, INTESA SANPAOLO, VERSACE E RAI

PREMIO LE FONTI - CEO SUMMIT & AWARDS 2015: TRA I VINCITORI BNP PARIBAS IP, GENERALI, INTESA SANPAOLO, VERSACE E RAI Rassegna Stampa PREMIO LE FONTI - CEO SUMMIT & AWARDS 2015: TRA I VINCITORI BNP PARIBAS IP, GENERALI, INTESA SANPAOLO, VERSACE E RAI 12 Giugno 2015 Scritto da: Redazione Grande successo per la prima serata

Dettagli

Pronti per la Voluntary Disclosure?

Pronti per la Voluntary Disclosure? Best Vision GROUP The Swiss hub in the financial business network Pronti per la Voluntary Disclosure? Hotel de la Paix, 21 aprile 2015, ore 18:00 Hotel Lugano Dante, 22 aprile 2015, ore 17:00 Best Vision

Dettagli

Per una ricerca rapida nel database, copiare il titolo della tabella e incollarlo nella sezione "titolo" della form di ricerca

Per una ricerca rapida nel database, copiare il titolo della tabella e incollarlo nella sezione titolo della form di ricerca Per una ricerca rapida nel database, copiare il titolo della tabella e incollarlo nella sezione "titolo" della form di ricerca CATEGORIA TITOLO AREA GEOGRAFICA Vigneto/produzione/consumi Superfici vitate

Dettagli

Q1 2014. Previsioni. Manpower sull Occupazione Italia. Indagine Manpower

Q1 2014. Previsioni. Manpower sull Occupazione Italia. Indagine Manpower Previsioni Q1 14 Manpower sull Occupazione Italia Indagine Manpower Previsioni Manpower sull Occupazione Italia Indice Q1/14 Previsioni Manpower sull Occupazione in Italia 1 Confronto tra aree geografiche

Dettagli

BIGLIETTI PREMIO CON SKYTEAM

BIGLIETTI PREMIO CON SKYTEAM BIGLIETTI PREMIO CON SKYTEAM SkyTeam Awards è uno dei maggiori vantaggi che ti offre l Alleanza SkyTeam: un solo Biglietto Premio per tante destinazioni nel mondo, anche quando l itinerario che scegli

Dettagli

NOTA DI SINTESI. relativa agli. ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES su un Indice di Riferimento in OICR calcolato da Abaxbank

NOTA DI SINTESI. relativa agli. ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES su un Indice di Riferimento in OICR calcolato da Abaxbank NOTA DI SINTESI relativa agli ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES su un Indice di Riferimento in OICR calcolato da Abaxbank di cui al Prospetto di Base ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES redatta

Dettagli

Azionario Flessibile 7 anni Scheda sintetica - Informazioni specifiche 1 di 6

Azionario Flessibile 7 anni Scheda sintetica - Informazioni specifiche 1 di 6 Scheda sintetica - Informazioni specifiche 1 di 6 La parte Informazioni Specifiche, da consegnare obbligatoriamente all investitore contraente prima della sottoscrizione, è volta ad illustrare le principali

Dettagli

GLI OPERATORI DELLA COOPERAZIONE INTERNAZIONALE. Anno 2011

GLI OPERATORI DELLA COOPERAZIONE INTERNAZIONALE. Anno 2011 GLI OPERATORI DELLA COOPERAZIONE INTERNAZIONALE Anno 2011 La rilevazione riguarda gli operatori della cooperazione internazionale che hanno usufruito dell assistenza assicurativa della Siscos. Definizione

Dettagli

Solo un leader della Gestione Alternativa può offrirvi una tale scelta. insieme fino all essenza

Solo un leader della Gestione Alternativa può offrirvi una tale scelta. insieme fino all essenza Solo un leader della Gestione Alternativa può offrirvi una tale scelta insieme fino all essenza Dexia Asset Management, un leader europeo nell ambito della Gestione Alternativa n Una presenza storica fin

Dettagli

LE RISORSE ENERGETICHE FOSSILI LORO EVOLUZIONE A LIVELLO MONDIALE

LE RISORSE ENERGETICHE FOSSILI LORO EVOLUZIONE A LIVELLO MONDIALE LE RISORSE ENERGETICHE FOSSILI LORO EVOLUZIONE A LIVELLO MONDIALE Alessandro Clerici Chairman Gruppo di Studio WEC «World Energy Resources» Senior Corporate Advisor - CESI S.p.A. ATI--MEGALIA Conferenza

Dettagli

Banca Popolare di Spoleto S.p.A. Transmission Policy

Banca Popolare di Spoleto S.p.A. Transmission Policy Banca Popolare di Spoleto S.p.A. Transmission Policy 1. INTRODUZIONE Il presente documento definisce e formalizza le modalità ed i criteri adottati da Banca Popolare di Spoleto S.p.A. (di seguito, la Banca

Dettagli

La nostra storia, il vostro futuro.

La nostra storia, il vostro futuro. La nostra storia, il vostro futuro. JPMorgan Funds - Corporate La nostra storia, il vostro futuro. W were e wer La nostra tradizione, la vostra sicurezza Go as far as you can see; when you get there, you

Dettagli

Nicola Romito. Esperienza. Presidente presso Power Capital nicola.romito@hotmail.it

Nicola Romito. Esperienza. Presidente presso Power Capital nicola.romito@hotmail.it Nicola Romito Presidente presso Power Capital nicola.romito@hotmail.it Esperienza Presidente at Power Capital aprile 2013 - Presente (1 anno 4 mesi) * Consulenza per gli investimenti, gestione di portafoglio

Dettagli

Documento redatto ai sensi dell art. 46 comma 1 e dell art. 48 comma 3 del Regolamento Intermediari adottato dalla CONSOB con delibera n.

Documento redatto ai sensi dell art. 46 comma 1 e dell art. 48 comma 3 del Regolamento Intermediari adottato dalla CONSOB con delibera n. Iccrea Banca S.p.A. Istituto Centrale del Credito Cooperativo STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI SU STRUMENTI FINANZIARI Documento redatto ai sensi dell art. 46 comma 1 e dell art. 48

Dettagli

CONDIZIONI GENERALI DI VENDITA

CONDIZIONI GENERALI DI VENDITA CONDIZIONI GENERALI DI VENDITA 1. Definizioni La vendita dei prodotti offerti sul nostro sito web www.prada.com (di seguito indicato come il Sito") è disciplinata dalle seguenti Condizioni Generali di

Dettagli

ABC. degli investimenti. Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori

ABC. degli investimenti. Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori ABC degli investimenti Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori I vantaggi di investire con Fidelity Worldwide Investment Specializzazione Fidelity è una società indipendente e si

Dettagli

MERCATI ASIA NUOVE ASSET CLASS NUOVI PAC NOVITÀ GAMMA FONDI. Andamento 2008. La linfa per ritornare a crescere. Opportunità di investimento

MERCATI ASIA NUOVE ASSET CLASS NUOVI PAC NOVITÀ GAMMA FONDI. Andamento 2008. La linfa per ritornare a crescere. Opportunità di investimento MERCATI Andamento 2008 ASIA La linfa per ritornare a crescere NUOVE ASSET CLASS Opportunità di investimento NUOVI PAC Risparmiare in modo semplice NOVITÀ GAMMA FONDI Supplemento al prospetto informativo

Dettagli

Strategie ISOVOL nella costruzione di

Strategie ISOVOL nella costruzione di FOR PROFESSIONAL INVESTORS Strategie ISOVOL nella costruzione di portafogli diversificati I vantaggi di un approccio fondato sulla contribuzione al rischio EFPA Italia Meeting 2014 Agenda Inter-temporal

Dettagli

SOLUZIONE UNIT Edizione 2011

SOLUZIONE UNIT Edizione 2011 YOUR Private Insurance SOLUZIONE UNIT Edizione 2011 Offerta pubblica di sottoscrizione di YOUR Private Insurance Soluzione Unit Edizione 2011 (Tariffa UB18), prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit

Dettagli

Ignis Asset Management

Ignis Asset Management Ignis Asset Management Indice 2 Storia di Ignis 3 Ignis oggi 4 Eredità 5 Punti di forza 6 Capacità: innovazione, competenza ed esperienza 7 Panoramica sui prodotti 8 Assistenza clienti: il potere delle

Dettagli

Oltre 2.800 Addetti Più di 1.100 Partner Oltre 100.000 Clienti

Oltre 2.800 Addetti Più di 1.100 Partner Oltre 100.000 Clienti Oltre 2.800 Addetti Più di 1.100 Partner Oltre 100.000 Clienti QUELLI CHE CONDIVIDONO INNOVAZIONE QUALITÀ ECCELLENZA LAVORO PASSIONE SUCCESSO SODDISFAZIONE ESPERIENZA COMPETENZA LEADERSHIP BUSINESS IL

Dettagli

Informativa ai partecipanti dei fondi comuni di investimento BancoPosta

Informativa ai partecipanti dei fondi comuni di investimento BancoPosta Informativa ai partecipanti dei fondi comuni di investimento BancoPosta Il nuovo Regolamento Intermediari n. 16190/2007 emanato dalla Consob ed il Regolamento congiunto del 29 ottobre 2007 emanato da Banca

Dettagli

Situazione «Grecia» Informazione da parte di PPCmetrics PPCmetrics AG

Situazione «Grecia» Informazione da parte di PPCmetrics PPCmetrics AG Situazione «Grecia» Informazione da parte di PPCmetrics PPCmetrics AG Alfredo Fusetti, Partner Luca Barenco, Investment Consultant Zurigo, 30.06.2015 Situazione attuale (1) Secondo il comunicato stampa

Dettagli

ABSOLUTE INSIGHT FUNDS PLC. Seconda Appendice al Prospetto informativo

ABSOLUTE INSIGHT FUNDS PLC. Seconda Appendice al Prospetto informativo ABSOLUTE INSIGHT FUNDS PLC Seconda Appendice al Prospetto informativo La presente Seconda Appendice costituisce parte integrante e deve essere letta contestualmente al prospetto informativo, datato 17

Dettagli

Nuova finanza per la green industry

Nuova finanza per la green industry Nuova finanza per la green industry Green Investor Day / Milano, 9 maggio 2013 Barriere di contesto a una nuova stagione di crescita OSTACOLI PER LO SVILUPPO INDUSTRIALE Fine degli incentivi e dello sviluppo

Dettagli

XII Incontro OCSE su Mercati dei titoli pubblici e gestione del debito nei mercati emergenti

XII Incontro OCSE su Mercati dei titoli pubblici e gestione del debito nei mercati emergenti L incontro annuale su: Mercati dei Titoli di Stato e gestione del Debito Pubblico nei Paesi Emergenti è organizzato con il patrocinio del Gruppo di lavoro sulla gestione del debito pubblico dell OECD,

Dettagli

UBS CIO Monthly Letter

UBS CIO Monthly Letter ab CIO WM Ottobre 2012 UBS CIO Monthly Letter I banchieri centrali vestono il mantello dei supereroi Alexander S. Friedman CIO UBS WM Quando ero piccolo, mi piaceva guardare film come Superman. Oggi quei

Dettagli

Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria. Rapporto sullo stato di avanzamento nell attuazione degli standard di Basilea

Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria. Rapporto sullo stato di avanzamento nell attuazione degli standard di Basilea Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria Rapporto sullo stato di avanzamento nell attuazione degli standard di Basilea Aprile 2014 La presente pubblicazione è consultabile sul sito internet della

Dettagli

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse?

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Gli

Dettagli

Schroder International Selection Fund Prospetto informativo

Schroder International Selection Fund Prospetto informativo Schroder International Selection Fund Prospetto informativo (Società di investimento a capitale variabile (SICAV) di diritto lussemburghese) Febbraio 2015 Italia Schroder International Selection Fund

Dettagli

Quadro generale degli sviluppi: mercati spronati dai tassi di interesse ancora ai minimi storici

Quadro generale degli sviluppi: mercati spronati dai tassi di interesse ancora ai minimi storici Jacob Gyntelberg Peter Hördahl jacob.gyntelberg@bis.org peter.hoerdahl@bis.org Quadro generale degli sviluppi: mercati spronati dai tassi di interesse ancora ai minimi storici Fra inizio settembre e fine

Dettagli

STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI

STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI 1 INTRODUZIONE Il Consiglio di Amministrazione di Kairos Julius Baer Sim (di seguito la KJBSIM ) ha approvato il presente documento al fine di formalizzare

Dettagli

www.unicreditprivate.it 800.710.710

www.unicreditprivate.it 800.710.710 www.unicreditprivate.it 800.710.710 Portfolio Life TM è la nuova soluzione finanziario-assicurativa Unit Linked a vita intera, realizzata da CreditRas Vita S.p.A. in esclusiva per UniCredit Private Banking.

Dettagli

Altagamma Worldwide Luxury Markets Monitor Spring 2013 Update

Altagamma Worldwide Luxury Markets Monitor Spring 2013 Update Altagamma Worldwide Luxury Markets Monitor Spring 2013 Update MERCATO MONDIALE DEI BENI DI LUSSO: TERZO ANNO CONSECUTIVO DI CRESCITA A DUE CIFRE. SUPERATI I 200 MILIARDI DI EURO NEL 2012 Il mercato del

Dettagli

Bonifico e RID lasciano il posto ai nuovi strumenti di pagamento SEPA. Informati, ti riguarda!

Bonifico e RID lasciano il posto ai nuovi strumenti di pagamento SEPA. Informati, ti riguarda! Bonifico e RID lasciano il posto ai nuovi strumenti di pagamento SEPA Informati, ti riguarda! 3 La SEPA (Single Euro Payments Area, l Area unica dei pagamenti in euro) include 33 Paesi: 18 Paesi della

Dettagli

Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager

Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager Featured Solution Marzo 2015 Your Global Investment Authority Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager Lo scorso ottobre la Commissione europea

Dettagli

Business Intelligence RENDE STRATEGICHE LE INFORMAZIONI

Business Intelligence RENDE STRATEGICHE LE INFORMAZIONI Business Intelligence RENDE STRATEGICHE LE INFORMAZIONI Business Intelligence RENDE STRATEGICHE LE INFORMAZIONI CSC ritiene che la Business Intelligence sia un elemento strategico e fondamentale che, seguendo

Dettagli

I dati Import-Export. 1 semestre 2014

I dati Import-Export. 1 semestre 2014 I dati Import-Export 1 semestre 2014 Import, Export e bilancia commerciale (valori in euro) Provincia di Mantova, Lombardia e Italia, 1 semestre 2014 (dati provvisori) import 2014 provvisorio export saldo

Dettagli

L UNIONE EUROPEA. L Unione europea, invece, è una grande famiglia di 27 Stati 1 europei con più di 450 milioni di abitanti

L UNIONE EUROPEA. L Unione europea, invece, è una grande famiglia di 27 Stati 1 europei con più di 450 milioni di abitanti L UNIONE EUROPEA Prima di iniziare è importante capire la differenza tra Europa e Unione europea. L Europa è uno dei cinque continenti, insieme all Africa, all America, all Asia e all Oceania. Esso si

Dettagli

Perché AIM Italia? (1/2)

Perché AIM Italia? (1/2) AIM Italia Perché AIM Italia? (1/2) AIM Italia si ispira ad un esperienza di successo già presente sul mercato londinese Numero di società quotate su AIM: 1,597 Di cui internazionali: 329 Quotazioni su

Dettagli

appartenente al Gruppo Poste Italiane

appartenente al Gruppo Poste Italiane appartenente al Gruppo Poste Italiane Offerta al pubblico di quote dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 2009/65/CE, denominati: Bancoposta Obbligazionario

Dettagli

Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini

Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini Pagina 1 di 16 INDICE 1 PREMESSE... 3 1.1 INTRODUZIONE... 3 1.2 CURA DELL'INTERESSE DEL CLIENTE... 3 1.2.1 Determinazione del prezzo... 4 1.2.2

Dettagli

Execution & transmission policy

Execution & transmission policy Banca Popolare dell Alto Adige società cooperativa per azioni Sede Legale in Bolzano, Via Siemens 18 Codice Fiscale - Partita IVA e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Bolzano 00129730214

Dettagli

Capital Group. Intervista a Richard Carlyle, Investment Specialist

Capital Group. Intervista a Richard Carlyle, Investment Specialist Capital Group Intervista a Richard Carlyle, Investment Specialist Evento Citywire Montreux, maggio 2015 La tesi a favore delle azioni europee Richard Carlyle, Investment Specialist, Capital Group La ripresa

Dettagli

TREND E STRATEGIE DI INVESTIMENTO Settimana del 31 agosto 2009

TREND E STRATEGIE DI INVESTIMENTO Settimana del 31 agosto 2009 1 Trend e Strategie di Investimento http://www.educazionefinanziaria.com/ TREND E STRATEGIE DI INVESTIMENTO Mercato Azionario Semaforo Verde Situazione Fondamentale: Neutrale (basata sul differenziale

Dettagli

Gli Investitori Globali Ritengono che le Azioni Saranno La Migliore Asset Class Nei Prossimi 10 Anni

Gli Investitori Globali Ritengono che le Azioni Saranno La Migliore Asset Class Nei Prossimi 10 Anni é Tempo di BILANCI Gli Investitori Hanno Sentimenti Diversi Verso le Azioni In tutto il mondo c è ottimismo sul potenziale di lungo periodo delle azioni. In effetti, i risultati dell ultimo sondaggio di

Dettagli

CERTIFICATO RIGUARDANTE L AGGREGAZIONE DEI PERIODI DI ASSICURAZIONE, OCCUPAZIONE O RESIDENZA. Malattia maternità decesso (assegno) invalidità

CERTIFICATO RIGUARDANTE L AGGREGAZIONE DEI PERIODI DI ASSICURAZIONE, OCCUPAZIONE O RESIDENZA. Malattia maternità decesso (assegno) invalidità COMMISSIONE AMMINISTRATIVA PER LA SICUREZZA SOCIALE DEI LAVORATORI MIGRANTI E 104 CH (1) CERTIFICATO RIGUARDANTE L AGGREGAZIONE DEI PERIODI DI ASSICURAZIONE, OCCUPAZIONE O RESIDENZA Malattia maternità

Dettagli

Lettera agli azionisti

Lettera agli azionisti Lettera agli azionisti Esercizio 24 2 Messaggio dei dirigenti del gruppo Gentili signore e signori Rolf Dörig e Patrick Frost Il 24 è stato un anno molto positivo per Swiss Life. Anche quest anno la performance

Dettagli

OPERAZIONI DI PAGAMENTO NON RIENTRANTI IN UN CONTRATTO QUADRO PSD ED ALTRE OPERAZIONI NON REGOLATE IN CONTO CORRENTE

OPERAZIONI DI PAGAMENTO NON RIENTRANTI IN UN CONTRATTO QUADRO PSD ED ALTRE OPERAZIONI NON REGOLATE IN CONTO CORRENTE FOGLIO INFORMATIVO OPERAZIONI DI PAGAMENTO NON RIENTRANTI IN UN CONTRATTO QUADRO PSD ED ALTRE OPERAZIONI NON REGOLATE IN CONTO CORRENTE INFORMAZIONI SULLA BANCA Denominazione e forma giuridica Cassa di

Dettagli

Bruxelles, 21 novembre 2001

Bruxelles, 21 novembre 2001 Bruxelles, 21 novembre 2001 A seguito di un indagine avviata nel maggio 1999 la Commissione europea ha appurato che 13 imprese europee e non europee hanno preso parte a cartelli volti ad eliminare la concorrenza

Dettagli

ETF su indici daily short: investire nei mercati orso. db x-trackers su indici daily short

ETF su indici daily short: investire nei mercati orso. db x-trackers su indici daily short db x-trackers su indici daily short ETF su indici daily short: investire nei mercati orso L investimento in un ETF db x-trackers correlato ad indice daily short è destinato unicamente ad investitori sofisticati

Dettagli

INFORMAZIONI SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI E SULLA STRATEGIA DI TRASMISSIONE DEGLI ORDINI DI CENTROSIM S.p.A.

INFORMAZIONI SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI E SULLA STRATEGIA DI TRASMISSIONE DEGLI ORDINI DI CENTROSIM S.p.A. Decorrenza 3 Gennaio 2011 INFORMAZIONI SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI E SULLA STRATEGIA DI TRASMISSIONE DEGLI ORDINI DI CENTROSIM S.p.A. 1. Obiettivo Nel rispetto della direttiva 2004/39/CE

Dettagli

scenari di liquidità: quali sfide per gli intermediari? Servizi d investimento e Best Execution a tre anni dalla MiFID

scenari di liquidità: quali sfide per gli intermediari? Servizi d investimento e Best Execution a tre anni dalla MiFID SECTORS AND Advisory THEMES Mercati Title alternativi heree scenari di liquidità: quali sfide per gli Additional information in Univers 45 Light 12pt on 16pt leading intermediari? kpmg.com Servizi d investimento

Dettagli

11/11. Anthilia Capital Partners SGR. Opportunità e sfide per l industria dell asset management in Italia. Maggio 2011.

11/11. Anthilia Capital Partners SGR. Opportunità e sfide per l industria dell asset management in Italia. Maggio 2011. 11/11 Anthilia Capital Partners SGR Maggio 2011 Opportunità e sfide per l industria dell asset management in Italia Eugenio Namor Anthilia Capital Partners Lugano Fund Forum 22 novembre 2011 Industria

Dettagli

Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini

Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini Edizione 20141015 Pagina 1 di 16 INDICE 1 PREMESSE... 3 1.1 INTRODUZIONE... 3 1.2 CURA DELL'INTERESSE DEL CLIENTE... 3 1.2.1 Determinazione del

Dettagli

ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI. Relazione sull attività svolta dall Istituto nell anno 2014

ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI. Relazione sull attività svolta dall Istituto nell anno 2014 ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI Relazione sull attività svolta dall Istituto nell anno 2014 Roma, 23 giugno 2015 ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI Relazione sull attività svolta

Dettagli

Hedge Fund: stili di gestione e peculiarità. Cristiana Brocchetti

Hedge Fund: stili di gestione e peculiarità. Cristiana Brocchetti Hedge Fund: stili di gestione e peculiarità Cristiana Brocchetti Milano, 17 dicembre 2012 1 Tradizionale o Alternativo? Due le principali aree che caratterizzano le tipologie di investimento: Tradizionali

Dettagli

MTA. Mercato Telematico Azionario: dai forma alle tue ambizioni

MTA. Mercato Telematico Azionario: dai forma alle tue ambizioni MTA Mercato Telematico Azionario: dai forma alle tue ambizioni L accesso ai mercati dei capitali ha permesso a Campari di percorrere una strategia di successo per l espansione e lo sviluppo del proprio

Dettagli

S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, CEO di LGT

S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, CEO di LGT Breve ritratto «Focalizzazione, continuità, prospettiva globale e l opportunità per i clienti di coinvestire con la proprietaria e i collaboratori ci hanno aiutato a sviluppare ulteriormente la nostra

Dettagli

ETF Revolution: come orientarsi nel nuovo mondo degli investimenti

ETF Revolution: come orientarsi nel nuovo mondo degli investimenti ETF Revolution: come orientarsi nel nuovo mondo degli investimenti Emanuele Bellingeri Managing Director, Head of ishares Italy Ottobre 2014 La differenza di ishares La differenza di ishares Crescita del

Dettagli

INDAGINE SUL TURISMO ORGANIZZATO INTERNAZIONALE

INDAGINE SUL TURISMO ORGANIZZATO INTERNAZIONALE in collaborazione con OSSERVATORIO NAZIONALE DEL TURISMO INDAGINE SUL TURISMO ORGANIZZATO INTERNAZIONALE Rapporto annuale Giugno 2013 A cura di Storia del documento Copyright: IS.NA.R.T. scpa Committente:

Dettagli

Banca Generali: la solidità di chi guarda lontano. Agosto 2014

Banca Generali: la solidità di chi guarda lontano. Agosto 2014 Banca Generali: la solidità di chi guarda lontano Agosto 2014 Banca Generali in pillole Banca Generali è uno degli assetgathererdi maggior successo e in grande crescita nel mercato italiano, con oltre

Dettagli

Materiale di marketing Schroders Fondi Income. Una generazione. su cui investire

Materiale di marketing Schroders Fondi Income. Una generazione. su cui investire Materiale di marketing Schroders Fondi Income Una generazione su cui investire Con mercati sempre più volatili e imprevedibili, affidarsi al solo apprezzamento del capitale spesso non basta. Il bisogno

Dettagli

Dov è andata a finire l inflazione?

Dov è andata a finire l inflazione? 24 novembre 2001 Dov è andata a finire l inflazione? Sono oramai parecchi anni (dai primi anni 90) che la massa monetaria mondiale cresce ininterrottamente dell 8% all anno nel mondo occidentale con punte

Dettagli

Criteri di valutazione e certificazione della sicurezza delle informazioni. Cesare Gallotti Milano, 14 maggio 2004 1

Criteri di valutazione e certificazione della sicurezza delle informazioni. Cesare Gallotti Milano, 14 maggio 2004 1 Criteri di valutazione e certificazione della sicurezza delle informazioni Cesare Gallotti Milano, 14 maggio 2004 1 AGENDA Introduzione Valutazione dei prodotti Valutazione dell organizzazione per la sicurezza

Dettagli

IL SETTORE ASSICURATIVO E IL FINANZIAMENTO DELLE IMPRESE

IL SETTORE ASSICURATIVO E IL FINANZIAMENTO DELLE IMPRESE IL SETTORE ASSICURATIVO E IL FINANZIAMENTO DELLE IMPRESE ALCUNE CONSIDERAZIONI A MARGINE DELLA REVISIONE DELLE NORME SUGLI INVESTIMENTI A COPERTURA DELLE RISERVE TECNICHE CONVEGNO SOLVENCY II 1 PUNTI PRINCIPALI

Dettagli

Facciamo emergere i vostri valori.

Facciamo emergere i vostri valori. Facciamo emergere i vostri valori. www.arnerbank.ch BANCA ARNER SA Piazza Manzoni 8 6901 Lugano Switzerland P. +41 (0)91 912 62 22 F. +41 (0)91 912 61 20 www.arnerbank.ch Indice Banca: gli obiettivi Clienti:

Dettagli

Regolamento del Prestito Obbligazionario DEXIA CREDIOP S.P.A. 2005-2010 REAL ESTATE BASKET DI NOMINALI FINO AD EURO 15 MILIONI

Regolamento del Prestito Obbligazionario DEXIA CREDIOP S.P.A. 2005-2010 REAL ESTATE BASKET DI NOMINALI FINO AD EURO 15 MILIONI Regolamento del Prestito Obbligazionario DEXIA CREDIOP S.P.A. 2005-2010 REAL ESTATE BASKET DI NOMINALI FINO AD EURO 15 MILIONI CODICE ISIN IT0003809826 SERIES : 16 Art. 1 - Importo e titoli Il Prestito

Dettagli

Risparmiatori italiani combattuti tra ricerca del rendimento e protezione del capitale.

Risparmiatori italiani combattuti tra ricerca del rendimento e protezione del capitale. Risparmiatori italiani combattuti tra ricerca del rendimento e protezione del capitale. Questo il risultato di una ricerca di Natixis Global Asset Management, secondo cui di fronte a questo dilemma si

Dettagli

Modulo di sottoscrizione

Modulo di sottoscrizione Modulo di sottoscrizione Il presente Modulo è l unico valido ai fini della sottoscrizione in Italia di azioni di JPMORGAN INVESTMENT FUNDS, SICAV di diritto lussemburghese a struttura multicomparto e multiclasse.

Dettagli

PROMOZIONI SU TASSI E CONDIZIONI APPLICATE AI SERVIZI BANCARI E D INVESTIMENTO

PROMOZIONI SU TASSI E CONDIZIONI APPLICATE AI SERVIZI BANCARI E D INVESTIMENTO PROMOZIONI SU TASSI E CONDIZIONI APPLICATE AI SERVIZI BANCARI E D INVESTIMENTO Edizione n. 26 del 03.07.2015 A. TASSO CREDITORE ANNUO NOMINALE GIACENZE FRUTTIFERE CONTO CORRENTE FREEDOM PIU... 1 B. TASSO

Dettagli

I NUOVI SERVIZI SEPA: BONIFICI E ADDEBITI DIRETTI.

I NUOVI SERVIZI SEPA: BONIFICI E ADDEBITI DIRETTI. I NUOVI SERVIZI SEPA: BONIFICI E ADDEBITI DIRETTI. BancoPosta www.bancoposta.it numero gratuito: 800 00 33 22 COME CAMBIANO INCASSI E PAGAMENTI CON LA SEPA PER I TITOLARI DI CONTI CORRENTI BANCOPOSTA DEDICATI

Dettagli