Il QE2 sta finendo, cosa dobbiamo aspettarci adesso?

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1 Il QE2 sta finendo, cosa dobbiamo aspettarci adesso? 22 maggio, 2011 Cosa dice la Fed in merito alle possibilità future del dopo QE2? Ben Bernanke e la Federal Reserve hanno solo poco più di un mese prima che il programma di quantitative easing sia completamente e definitivamente concluso. La fine di questo controverso programma sarà accolta con sollievo o con sgomento a seconda della fazione alla quale si appartiene. La questione che si pone al presidente della Fed e agli altri membri del consiglio è quale sia la via di uscita migliore da questa politica che abbia le minori conseguenze negative future. La discussione resta aperta e i più recenti verbali rilasciati dalla Fed ci offrono solo un idea delle soluzioni possibili. A tutti gli effetti, sembra che la Fed stia per intraprendere la strada della politica della stretta monetaria. Ciò non significa che tale politica inizierà subito ad essere attuata. Per avvicinarsi alla sua realizzazione sarà anzitutto necessario bloccare il reinvestimento dei rimborsi anticipati sui titoli garantiti da prestiti ipotecari. Una larga maggioranza dei membri del FOMC sostiene inoltre che vorrebbe vedere anche la fine del reinvestimento del pagamento del capitale dei titoli del Tesoro sia subito dopo che insieme alla prima ipotesi.

2 Analisi Settimanale As and when any or all of this will occur is still unclear; the Fed members continue to be divided as to timing, though most analysts concur that nothing major is likely to occur this year. Un altra soluzione, proposta da alcuni membri della Fed come prima fase, dovrebbe essere quella di aumentare il target dei tassi di interesse di breve termine della Fed, sostenendo che questa politica sarebbe più facilmente modificabile e correggibile nel caso di un ulteriore indebolimento dell economia. Con un tasso di interesse più elevato, la vendita dei titoli garantiti da prestiti ipotecari potrebbe essere portata a buon fine, sebbene su un percorso in larga parte prestabilito (simile nella realizzazione a quello del QE2) che potrebbe essere modificato nel momento in cui ciò fosse ritenuto necessario sulla base delle prospettive economiche. Cosa ci si aspetta che accadrà sui mercati nel momento in cui il QE2 diventerà storia? I risultati di una recente indagine tra economisti, portfolio manager e strategisti di mercato evidenziano che la fine del QE2 colpirà piuttosto duramente i portafogli degli investitori. Essi ( ossia la maggioranza dei 64 soggetti intervistati) prevedono che i prezzi di obbligazioni e materie prime diminuiranno e il prezzo delle azioni affonderà. Essi sono convinti che, oltre ai tassi di interesse, solo il dollaro salirà. Oh, e anche la volatilità; tanta, tanta volatilità.

3 Analisi Settimanale L oro, secondo quasi la metà degli intervistati, perderà il suo fascino e così anche il petrolio conoscerà un trend ribassista. Un ampio numero di intervistati, 27 su 59, crede che le azioni dei mercati emergenti scenderanno, con alcuni che sono convinti che l effetto sarà irrilevante. 11 intervistati sostengono invece che i mercati emergenti continueranno a crescere. I tassi di interesse cresceranno e con essi il valore del dollaro soprattutto nei confronti dell euro dal momento che la differenza nei tassi di interesse tende ad avvicinare le politiche della Fed a quelle della BCE. Gli intervistati temono che i mercati conosceranno un periodo di forte volatilità con le materie prime particolarmente sensibili ai risultati economici. Gli analisti della Deutsche Bank concordano con queste previsioni sui mercati, o almeno alcuni di loro. Essi concordano sul possibile aumento della volatilità, cosa che i mercati stanno già sperimentando. Essi concordano anche sul fatto che il dollaro inizierà a riprendersi una volta conclusosi definitivamente il QE2. Per quanto riguarda i rendimenti obbligazionari, essi prevedono che inizialmente si assisterà a una flessione accanto a uno scenario di inflazione più contenuta che finirà per tradursi in un aumento dei rendimenti reali. Il punto di vista di etoro Tra gli analisti di etoro si condivide il punto di vista secondo il quale la conclusione del piano di QE2 porterà a un rimbalzo del dollaro contro l euro. Tuttavia nel lungo periodo crediamo che la Fed preferirà consentire alle misure di QE di esaurirsi gradualmente piuttosto che uscire attivamente dai mercati obbligazionari per evitare onde d urto di liquidità. Ciò significa che il dollaro manterrà il suo basso rendimento e quando i problemi in Europa si attenueranno accanto a i tagli nei BRICs e in Cina, per gli investitori sarà dura

4 trovare motivi per conservare dollari piuttosto che cercare di trarre beneficio approfittando di ulteriori ribassi della valuta americana. Quindi chi ha negoziato meglio?

5 La settimana è stata dominata dai preparativi degli investitori per la scadenza del piano di QE2 negli USA insieme ai timori per il debito in Europa che hanno continuato a segnare il passo. Sui mercati si è assistito al rimbalzo del dollaro e alla flessione dell euro soprattutto verso lo yen e la valuta americana, le due valute rifugio. Al secondo posto questa settimana si è piazzato raziab4u che si è focalizzato principalmente sul rafforzamento del dollaro. Il trader ha messo a segno un guadagno mensile del 134% con una win ratio del 134%. Il vincitore Il vincitore della settimana è indiscutibilmente majel1966. Il trader si è concentrato soprattutto sulla debolezza dell euro e ha saputo cogliere molto bene il trend ribassista della valuta europea. Il trader ha negoziato anche il dollaro australiano e ha messo a segno un incredibile guadagno settimanale del 542% e del 1.114% su base mensile con una win ratio dell 86%. E vi starete chiedendo su quale posizione si sta focalizzando? È rialzista sul dollaro australiano.

6 Strumento Trend Supporto II Supporto I Cambio a pronti Resistenza I Resistenza II EUR/USD GBP/USD EUR/GBP USD/CHF USD/JPY USD/CAD EUR/JPY Petrolio

7 Oro 1,459 1,482 1,508 1,526 1,570 Esclusione di Responsabilità: Negoziare e investire in strumenti finanziari o in altri prodotti comporta sempre in rischio di perdere, compresa a mero titolo esemplificativo ma non esaustivo, la perdita potenziale dell intero ammontare dei fondi investiti. Nessuna responsabilità può essere imputata a RetailFX, ai suoi dipendenti o agenti per eventuali perdite (di tutto o parte del capitale investito) derivanti dal qualsiasi utilizzo delle informazioni contenute o espresse dal presente documento. Il presente documento è redatto dall ufficio vendite e trading di RetailFX o da una delle organizzazioni affiliate. Desideriamo sottolineare che il personale dell ufficio vendite e trading non svolge attività di analisi statistica e quindi le informazioni fornite nel presente documento ( il Documento ) non devono essere intese come una ricerca o un documento di ricerca sugli investimenti, così come disposto dalle direttive e dai regolamenti applicabili. Come tale, e se non diversamente indicato, il presente Documento non deve essere inteso come un indicazione o raccomandazione di investimento. Tutte le indicazioni, opinioni e stime espresse nel presente documento rappresentano un riferimento informale sugli sviluppi di breve periodo dei mercati finanziari, soggetti a cambiamento repentini e imprevedibili. Inoltre, tutte le indicazioni, opinioni e previsioni contenute nel presente Documento rappresentano esclusivamente la visione dell autore o degli autori e come tali possono differire dalle visioni, opinioni e stime contenute o espresse dalla Società o dai suoi dipendenti o agenti. Il presente documento è emesso ai soli fini informativi. Se non diversamente indicato, il presente documento non costituisce un'offerta di sottoscrizione, vendita o altro di strumenti finanziari e non dovrà essere utilizzato come conferma ufficiale dell esecuzione di qualsivoglia transazione o contratto altrimenti stipulato. Se non espressamente indicato, il presente Documento non riguarda o non fa riferimento agli obiettivi di investimento o alla situazione finanziaria di un particolare soggetto, soggetti o entità. Le informazioni contenute nel presente Documento derivano da fonti pubbliche e, sebbene RetailFX abbia preso le dovute misure per assicurare l accuratezza e la validità di tali informazioni, la sua accuratezza non può essere definitivamente assicurata, né può la Società, i suoi dipendenti o agenti essere ritenuti responsabili, per qualunque ragione, in caso di omessa informazione o informazioni fuorvianti fornite. Gli investitori sono invitati a valutare con attenzione i consigli ricevuti con riferimento ai propri investimenti personali prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. Inoltre tali decisioni di investimento dovranno essere basate esclusivamente sulle capacità, risorse e obiettivi dell investitore. Attenzione: il materiale contenuto nel presente Documento non è soggetto a restrizioni relative all emissione di qualsiasi strumento finanziario precedentemente alla pubblicazione del Documento da parte della Società e dei suoi agenti o dipendenti che agiscono in suo nome. Gli strumenti finanziari e gli altri prodotti espressi in valuta estera sono soggetti alle variazioni del tasso di cambio e quindi anche il valore dell investimento può essere soggetto a fluttuazioni: ne risulta che il suo valore potrà aumentare o diminuire.

8 Le performance passate non costituiscono garanzia dei risultati futuri. Le previsioni non costituiscono un indicatore affidabile dei risultati futuri.

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