Fund & Sicav Report Ottobre 2014

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1 Fund & Sicav Report Ottobre 2014

2 Ottobre 2014 Kairos Income Obiettivi d investimento Kairos Liquidity ha l obiettivo di produrre un rendimento interessante a fronte di una volatilità molto contenuta investendo esclusivamente sul mercato monetario. Commento gestore Visto da casello a casello, il mese di ottobre parrebbe essere stato privo di spunti particolari fatto salvo il movimento opposto dell azionario americano ed europeo: il mercato azionario USA ha vissuto una fase rialzista con una performance positiva dell indice S&P500 di 2,32%. L indice azionario Euro Stoxx si è mosso al ribasso, con una perdita pari al 2,69%. Poco da segnalare sugli Emergenti, dove l indice azionario Morgan Stanley Emerging Markets ha segnato una variazione dell 1,07%. Il mercato obbligazionario USA ha visto un ampio movimento al ribasso dei rendimenti decennali (-0,15%), giunti al 2,34%. La curva americana, nel tratto 2-10, ha subito un movimento di flattening di 7.79 punti-base. In Europa il rendimento decennale tedesco è passato dallo 0,95% allo 0,84%, con un movimento di flattening pari a -0,13%. Sul fronte valutario, l Euro (in termini trade-weighted) si è apprezzato dello 0,35%, il Dollaro dello 0,85% contro Euro, mentre lo Yen giapponese ha subito un ribasso dell 1,55% nei confronti della valuta unica. Basta però guardare i titoli dei giornali generalisti di quei giorni per scoprire una storia completamente diversa: tantissima volatilità, collasso dei volumi, crollo dei mercati a cui è subentrato un inatteso quanto anomalo recupero di tutto il beta negli ultimi giorni del mese. Manteniamo lo stesso profilo di zero rischio all interno del portafoglio, la duration rimane inferiore ai 6 mesi. Viste le ridotte dimensioni del Fondo, preferiamo limitare le operazioni di trading sul sottostante. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio 22 novembre 2000 Società di Gestione Veicolo Liquidità E Kairos Partners SGR Spa Fondo comune di investimento mobiliare aperto Giornaliera Performance dal lancio Kairos Income /00 04/01 10/01 04/02 10/02 04/03 10/03 04/04 10/04 04/05 10/05 04/06 10/06 04/07 10/07 04/08 10/08 04/09 10/09 04/10 10/10 04/11 10/11 04/12 10/12 04/13 10/13 04/14 10/14 Statistiche Performance del mese Performance da inizio anno Performance dal lancio Performance annualizzata Volatilità mensile annualizzata Percentuale mesi positivi Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese Duration YTM *Fideuram Short Term Bonds EUR (FIDMOEBD) Fondo -0,12% -0,33% 0,12% 1,01% 36,14% 35,36% 2,23% 2,19% 1,14% 1,24% 76,19% 79,17% 23,81% 20,83% -1,06% -3,08% 1,58% 2,01% -0,65% -1,67% 0,38 0,52%

3 Kairos Income Esposizione Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 91,47% Esposizione lorda 91,47% Italia 73,78% Financials 48,23% Esposizione lunga 91,47% Esposizione corta Numero emissioni Numero emittenti 14 6 Spagna 8,73% Prime 5 esposizioni Crferr 3 1/2 03/23/15 17,72% Francia 4,55% Government 38,69% Ccts 0 09/01/15 12,07% Santan 1 5/8 04/23/15 8,73% Ucgim 0 01/22/16 8,71% Germania 4,41% Industrials 4,55% Ispim 0 03/30/15 8,65% Allocazione per rating Bond % Nav IG 91,47% A Class 4,41% BBB 87,06% Totale 91,47% Allocazione per scadenze Bond (anni) Corp Gov Totale ,06% 56,41% 91,47% Totale 35,06% 56,41% 91,47% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,04% 0,06% -0,03% 0,01% 0,15% 0,01% 0,03% -0,04% -0,12% 0,12% ,06% 0,01% -0,01% 0,03% -0,01% -0,09% 0,04% -0,01% -0,01% 0,04% 0,01% -0,06% ,15% 0,12% 0,06% 0,16% -0,03% 0,15% -0,07% -0,04% 0,12% 0,41% 1,03% ,12% 0,15% 0,21% 0,04% 0,37% -0,65% 0,43% -0,13% -0,21% -0,24% 0,30% 0,39% ,03% 0,03% 0,03% -0,01% -0,01% -0,01% 0,01% 0,07% 0,01% 0,01% -0,01% 0,12% 0,27% ,29% 0,12% 0,14% 0,08% 0,09% 0,12% 0,07% 0,03% 0,03% 0,03% 1,00% ,33% 0,19% 0,22% 0,20% 0,17% 0,20% 0,34% 0,29% 0,40% 0,38% 0,30% 0,24% 3,31% ,05% 0,36% -0,19% -0,05% 0,14% 0,16% 0,14% 0,25% -0,24% 0,28% 0,82% -0,03% 1,71% ,05% -0,08% -0,34% -0,02% 0,47% -0,24% 0,62% 0,52% 0,43% 0,27% 0,17% 0,02% 1,88% ,25% 0,26% -0,10% 0,02% 0,67% 0,90% 0,15% 0,16% -0,15% -0,36% 0,06% 0,10% 1,98% ,77% 0,81% 0,51% -0,44% -0,15% 0,21% 0,34% 0,66% 0,27% 0,84% 0,77% 0,73% 5,44% ,38% 0,68% -0,39% 0,41% 1,46% 0,11% -0,05% -0,10% 0,70% -0,43% -0,10% 0,58% 3,25% ,08% 0,25% 0,02% 0,72% 0,13% 0,54% 0,24% 0,48% 0,92% 0,02% 0,62% 1,33% 5,31% ,22% 0,26% 0,32% -0,40% 0,67% 0,91% 0,35% 0,49% 0,27% 1,58% 0,34% 0,25% 5,38% ,02% 0,36% 0,38% Totale 36,14% Classi disponibili Classe ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo Unica IT EUR 0,20% E 5.000,00 Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

4 Ottobre 2014 Kairos Selection Obiettivi d investimento Kairos Selection ha lo scopo di ottenere l apprezzamento del capitale nel medio-lungo termine indipendentemente dalle condizioni di mercato. Commento gestore Nel mese di ottobre i mercati azionari hanno riportato performance contrastate. Deboli i mercati europei, su timori di uno scenario macro in rallentamento con potenziali effetti deflattivi che ha penalizzato soprattutto banche e periferici. L indice delle large cap Euro Stoxx 50 ha chiuso il mese giù del 3,49% mentre l indice paneuropeo Stoxx 600 ha registrato -1,83%. Positivi i listini americani con l indice S&P 500 su del 2,32% grazie a una reporting season generalmente positiva. Su anche il Giappone con il Topix a +0,55%, e i mercati emergenti con l indice MSCI Emerging Markets a +1,07% sul mese. Il mese è stato caratterizzato da elevata volatilità sui mercati azionari europei. Per quanto i risultati dello Stress Test abbiano fornito un quadro più chiaro dello stato di salute dei bilanci delle banche, gli investitori rimangono incerti sulle prospettive di crescita in Europa in assenza di ulteriori stimoli da parte della BCE o dei governi. In questo quadro, il sistema bancario italiano è risultato il più debole. All incertezza sui finanziari si sono aggiunti pesanti vendite sui settori degli energetici e delle commodities in genere, penalizzati dalla forza del Dollaro e da generali timori di un rallentamento globale. Sul fronte delle banche centrali la FED ha confermato la fine del Qe3 mentre la Bank of Japan ha sorpreso a fine mese incrementando il piano di acquisti di JGB e asset di rischio, facendo chiudere ottobre con un forte rimbalzo. A livello societario la stagione degli utili risulta finora generalmente superiore alle attese degli analisti. Il Kairos Selection ha chiuso il mese riportando una performance di +0,20%. Il risultato da inizio anno è pari a -0,10%. Tra i principali contributori positivi del mese: 1) Enel; 2) Flughafen Wien; 3) Fiat. Tra i contributori negativi: 1) Technip; 2) Holcim; 3) EADS. A fine ottobre l esposizione netta del Fondo si attesta al 33,54%, mentre la gross è del 39,46%. A livello settoriale, il rischio maggiore si concentra sui settori industrials, consumer discretionary e financials. Tra le principali posizioni segnaliamo Flughafen Wien, Fiat, World Duty Free. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E marzo 2002 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Fondo comune di investimento mobiliare aperto Liquidità Giornaliera Performance dal lancio Kairos Selection /02 04/02 10/02 04/03 10/03 04/04 10/04 04/05 10/05 04/06 10/06 04/07 10/07 04/08 10/08 04/10 10/10 04/11 10/11 04/12 10/12 04/13 10/13 04/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo 0,20% -1,14% Performance da inizio anno -0,10% 5,74% Performance dal lancio 108,14% 96,34% Performance annualizzata 5,96% 5,47% Volatilità mensile annualizzata 8,20% 18,43% Percentuale mesi positivi 64,47% 57,89% Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 35,53% 42,11% -37,56% -64,84% 7,86% 21,26% -8,20% -20,19% Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: *HFRX Equity Hedge EUR (HFRXEHE Index)

5 Kairos Selection Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 33,54% Esposizione lorda 39,46% Italia 12,12% Industrials 11,13% Esposizione lunga 36,50% Esposizione corta 2,96% Numero di posizioni 34 Prime 5 esposizioni Flughafen Wien Ag 5,21% Fiat Chrysler Automobiles Nv 3,35% Regno Unito Austria Svizzera Francia Olanda Svezia Hong Kong 7,52% 5,21% 4,75% 1,91% 1,11% 0,90% 0,60% Cons. Discr. Financials Utilities Cons. St. Materials Energy 8,48% 4,90% 2,92% 2,46% 1,32% 1,23% World Duty Free Spa 3,25% Centrica Plc 3,23% Flughafen Zuerich Ag-Reg 2,91% Germania Finlandia 0,47% -0,71% Info. Tech. Telecom. Serv. 0,63% 0,47% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,78% 2,23% -0,82% -0,48% 0,54% -0,38% -1,26% 0,83% -0,13% 0,20% -0,10% ,35% 0,16% -0,04% 0,06% 0,60% -1,63% 1,27% 0,13% 0,68% 1,69% 0,01% 0,28% 3,58% ,29% 1,11% 0,17% 0,33% -0,81% 2,22% 0,19% 1,53% 0,29% 0,31% 1,76% 0,21% 9,96% ,07% 1,51% -0,19% 1,40% -0,61% -0,41% -0,97% -2,83% -4,47% 1,85% 0,08% 0,57% -5,19% ,52% -0,60% 2,07% -1,17% -3,60% -1,96% 3,51% -0,48% 1,76% 1,08% 0,16% 2,57% 2,62% ,28% -2,08% 0,31% 7,86% 1,96% -0,58% 3,60% 2,16% 2,87% -1,65% -0,31% 2,82% 15,19% ,61% -0,24% -4,90% 4,20% 3,46% -4,86% -3,37% 1,72% -8,20% -7,09% -2,80% -0,31% -26,98% ,61% -0,04% 2,68% 1,52% 2,45% -0,34% -2,51% -1,10% -1,50% 3,18% -4,33% 0,57% 1,92% ,24% 1,52% 1,58% 2,66% -3,10% 0,49% 0,51% 2,49% 1,32% 1,87% 1,90% 1,96% 17,56% ,14% 0,70% -0,49% -0,60% 2,58% 2,14% 2,73% 0,47% 1,63% -1,92% 2,93% 4,14% 18,71% ,55% 1,11% 0,03% 3,49% -0,58% 2,09% -0,19% 0,28% 1,88% 1,70% 2,48% 2,81% 20,19% ,25% 0,02% -0,17% 6,89% 1,86% 1,17% 4,11% 1,70% -0,31% 2,73% 2,63% 0,15% 19,83% ,80% 1,42% 1,06% -0,85% -2,28% 2,37% -3,18% 2,69% 3,95% 1,04% 9,12% Totale 108,14% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D IT EUR 2,50% * 1 E 5.000,00 P IT EUR 1,50% 1 E 5.000,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

6 Ottobre 2014 KIS Liquidity Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Liquidity investe esclusivamente nel mercato monetario. Commento gestore Visto da casello a casello, il mese di ottobre parrebbe essere stato privo di spunti particolari fatto salvo il movimento opposto dell azionario americano ed europeo: il mercato azionario USA ha vissuto una fase rialzista con una performance positiva dell indice S&P500 di 2,32%. L indice azionario Euro Stoxx si è mosso al ribasso, con una perdita pari al 2,69%. Poco da segnalare sugli Emergenti, dove l indice azionario Morgan Stanley Emerging Markets ha segnato una variazione dell 1,07%. Il mercato obbligazionario USA ha visto un ampio movimento al ribasso dei rendimenti decennali (-0,15%), giunti al 2,34%. La curva americana, nel tratto 2-10, ha subito un movimento di flattening di 7.79 punti-base. In Europa il rendimento decennale tedesco è passato dallo 0,95% allo 0,84%, con un movimento di flattening pari a -0,13%. Sul fronte valutario, l Euro (in termini trade-weighted) si è apprezzato dello 0,35%, il Dollaro dello 0,85% contro Euro, mentre lo Yen giapponese ha subito un ribasso dell 1,55% nei confronti della valuta unica. Basta però guardare i titoli dei giornali generalisti di quei giorni per scoprire una storia completamente diversa: tantissima volatilità, collasso dei volumi, crollo dei mercati a cui è subentrato un inatteso quanto anomalo recupero di tutto il beta negli ultimi giorni del mese. Manteniamo lo stesso profilo di zero rischio all interno del portafoglio, la duration rimane inferiore ai 6 mesi. Viste le ridotte dimensioni del Fondo, preferiamo limitare le operazioni di trading sul sottostante. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio 19 marzo 2007 Società di Gestione Veicolo Liquidità E Kairos Partners SGR Spa Sicav lussemburghese Giornaliera Performance dal lancio KIS Liquidity /07 07/07 10/07 01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 10/14 Statistiche Performance del mese Performance da inizio anno Performance dal lancio Performance annualizzata Volatilità mensile annualizzata Percentuale mesi positivi Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese Duration YTM *Fideuram Short Term Bonds EUR (FIDMOEBD) Fondo -0,07% -0,33% -0,51% 1,01% 7,12% 17,49% 0,90% 2,12% 0,66% 1,58% 70,65% 76,09% 29,35% 23,91% -0,94% -3,08% 0,86% 2,01% -0,58% -1,67% 0,30 0,62%

7 KIS Liquidity Esposizione Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 96,90% Esposizione lorda 96,90% Italia 70,71% Government 65,32% Esposizione lunga 96,90% Esposizione corta Numero emissioni Numero emittenti 15 6 Gran Bretagna 11,11% Prime 5 esposizioni Bots 0 03/13/15 10,57% Grecia 10,04% Financials 25,75% Crferr 3 1/2 03/23/15 10,37% Gtb 0 12/19/14 10,04% Ccts 0 09/01/15 9,59% Stati Uniti 5,05% Industrials 5,84% Bots 0 11/14/14 8,06% Allocazione per rating Rendimento storico mensile Bond IG BBB No IG High Yield Totale % Nav 86,87% 86,87% 10,04% 10,04% 96,90% Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,17% 0,04% -0,11% -0,06% -0,09% 0,02% -0,18% -0,07% -0,16% -0,07% -0,51% ,05% 0,01% -0,04% 0,03% -0,02% -0,08% 0,01% -0,06% 0,03% 0,04% 0,01% -0,03% ,07% 0,14% 0,03% -0,03% 0,13% -0,03% 0,11% -0,07% -0,04% 0,14% 0,07% -0,02% 0,51% ,12% 0,08% 0,23% 0,01% 0,18% 0,03% -0,58% 0,40% -0,14% -0,17% -0,10% 0,37% 0,43% ,05% 0,04% 0,03% -0,05% -0,05% 0,01% 0,08% 0,02% 0,01% -0,04% 0,09% 0,19% ,36% 0,14% 0,13% 0,09% 0,08% 0,15% 0,08% 0,04% -0,03% 1,05% ,33% 0,22% 0,25% 0,22% 0,20% 0,20% 0,39% 0,36% 0,52% 0,45% 0,33% 0,30% 3,83% ,31% -0,01% 0,11% 0,15% 0,20% 0,40% -0,28% 0,34% 0,86% 0,02% 1,49% Totale 7,12% Allocazione per scadenze Bond (anni) Corp Gov Fut Totale ,22% 75,69% 96,90% Totale 21,22% 75,69% 96,90% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 0,45% * E 1.000,00 P LU EUR 0,20% E ,00 *Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

8 Ottobre 2014 KIS Dynamic Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Dynamic ha lo scopo di ottenere l incremento del capitale in un ottica total return mantenendo una bassa correlazione rispetto all andamento delle asset class tradizionali. L approccio è top-down core-satellite, con una impostazione di tipo global macro a volatilità contenuta. Commento gestore Visto da casello a casello, il mese di ottobre parrebbe essere stato privo di spunti particolari fatto salvo il movimento opposto dell azionario americano ed europeo: il mercato azionario USA ha vissuto una fase rialzista con una performance positiva dell indice S&P500 di 2,32%. L indice azionario Euro Stoxx si è mosso al ribasso, con una perdita pari al 2,69%. Poco da segnalare sugli Emergenti, dove l indice azionario Morgan Stanley Emerging Markets ha segnato una variazione dell 1,07%. Il mercato obbligazionario USA ha visto un ampio movimento al ribasso dei rendimenti decennali (-0,15%), giunti al 2,34%. La curva americana, nel tratto 2-10, ha subito un movimento di flattening di 7.79 punti-base. In Europa il rendimento decennale tedesco è passato dallo 0,95% allo 0,84%, con un movimento di flattening pari a -0,13%. Sul fronte valutario, l Euro (in termini trade-weighted) si è apprezzato dello 0,35%, il Dollaro dello 0,85% contro Euro, mentre lo Yen giapponese ha subito un ribasso dell 1,55% nei confronti della valuta unica. Basta però guardare i titoli dei giornali generalisti di quei giorni per scoprire una storia completamente diversa: tantissima volatilità, collasso dei volumi, crollo dei mercati a cui è subentrato un inatteso quanto anomalo recupero di tutto il beta negli ultimi giorni del mese. Il Fondo si è comportato bene soprattutto grazie al trading sui Futures Euro Stoxx (con un bias corto), alla grande posizione lunga Dollaro (15 punti di nav) e al portafoglio sottostante che ha tenuto bene e si è dimostrato quasi scorrelato dalle ondate di vendite. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E ottobre 2006 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Dynamic /06 02/07 06/07 10/07 02/08 06/08 10/08 02/09 06/09 10/09 02/10 06/10 10/10 02/11 06/11 10/11 02/12 06/12 10/12 02/13 06/13 10/13 02/14 06/14 10/14 Statistiche Performance del mese Performance da inizio anno Fondo 0,60% -0,02% 3,87% 0,34% Performance dal lancio 25,09% 16,14% Performance annualizzata 2,81% 1,87% Volatilità mensile annualizzata 2,91% 0,53% Percentuale mesi positivi 60,82% 91,75% Percentuale mesi negativi 39,18% 8,25% Massimo drawdown -5,83% -0,32% *Eur Treasury Bill Index Miglior mese Peggior mese Duration YTM 2,13% 0,71% -2,14% -0,12% 1,55 0,53%

9 KIS Dynamic Esposizione Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 81,50% Esposizione lorda 150,85% Germania 45,32% Government 56,18% Esposizione lunga Esposizione corta Numero emissioni Numero emittenti 116,18% -34,67% Italia Spagna Europa Paesi Bassi 38,65% 16,22% 4,41% 2,80% Financials Industrials 15,85% 7,15% Prime 5 esposizioni Euro-bund Future Dec14 33,27% Sglt 0 11/21/14 8,16% Spgb 3 3/4 10/31/15 6,83% Bots 0 01/30/15 6,61% Gran Bretagna Stati Uniti Messico Finlandia Irlanda 2,67% 2,29% 2,14% 0,92% 0,69% Credit Default Swap Utilities Futures 4,41% 0,66% -2,73% Italy 5 1/4 09/20/16 5,71% Allocazione per rating Rendimento storico mensile Bond IG A Class BBB No IG BB NR Totale % Nav 68,36% 14,97% 53,39% 11,47% 5,11% 6,36% 79,83% Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,57% -0,01% 0,03% 0,76% 0,67% 0,41% -0,25% -0,05% 0,08% 0,60% 3,87% ,14% -1,70% 0,07% -0,66% 0,90% -0,57% -0,43% -0,27% 0,29% 0,16% -0,38% 1,37% -3,36% ,03% -0,41% 0,37% 1,02% 0,91% -0,40% 0,25% 0,13% 1,18% 2,13% 1,32% 0,38% 5,97% ,46% 0,63% -1,12% -0,22% -0,47% -0,03% 0,82% 0,86% -0,35% -1,27% 0,60% 1,48% 0,44% ,88% 1,19% 0,87% -0,60% -2,04% 1,56% 0,40% 0,31% -1,36% -0,06% 1,83% -0,43% 3,51% ,18% 0,36% 0,22% 0,21% 0,74% -0,04% 1,60% -0,85% -0,16% 1,23% 0,72% 1,43% 5,40% ,82% -0,25% 0,35% 0,29% -0,20% -0,18% 0,68% 1,61% 1,31% 1,06% 0,09% -0,02% 5,69% ,03% 0,50% -0,72% -0,04% 0,10% 0,74% -0,10% -1,11% 0,36% 0,22% 1,42% -0,39% 0,98% ,06% 0,29% 0,20% 0,55% Totale 25,09% Allocazione per scadenze Bond (anni) Corp Gov Fut Totale ,10% 3,60% 5,21% 50,79% 6,33% 58,89% 9,92% 5,21% 7-10 Totale 4,48% 21,38% 57,11% 1,33% 1,33% 5,81% 79,83% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 1,50% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,25% 1 E ,00 P-USD LU USD 1,25% 1 $ ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

10 Ottobre 2014 KIS Bond Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Bond ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine mediante l investimento in obbligazioni corporate e sovrane (o governative), indipendentemente dalla durata finanziaria. Commento gestore Visto da casello a casello, il mese di ottobre parrebbe essere stato privo di spunti particolari fatto salvo il movimento opposto dell azionario americano ed europeo: il mercato azionario USA ha vissuto una fase rialzista con una performance positiva dell indice S&P500 di 2,32%. L indice azionario Euro Stoxx si è mosso al ribasso, con una perdita pari al 2,69%. Poco da segnalare sugli Emergenti, dove l indice azionario Morgan Stanley Emerging Markets ha segnato una variazione dell 1,07%. Il mercato obbligazionario USA ha visto un ampio movimento al ribasso dei rendimenti decennali (-0,15%), giunti al 2,34%. La curva americana, nel tratto 2-10, ha subito un movimento di flattening di 7.79 punti-base. In Europa il rendimento decennale tedesco è passato dallo 0,95% allo 0,84%, con un movimento di flattening pari a -0,13%. Sul fronte valutario, l Euro (in termini tradeweighted) si è apprezzato dello 0,35%, il Dollaro dello 0,85% contro Euro, mentre lo Yen giapponese ha subito un ribasso dell 1,55% nei confronti della valuta unica. Basta però guardare i titoli dei giornali generalisti di quei giorni per scoprire una storia completamente diversa: tantissima volatilità, collasso dei volumi, crollo dei mercati a cui è subentrato un inatteso quanto anomalo recupero di tutto il beta negli ultimi giorni del mese. Manteniamo un approccio molto prudente, anche se più propositivo rispetto a 30 giorni fa: già prima della correzione estiva avevamo ridotto moltissimo il beta di portafoglio del Fondo, per poi smussare la volatilità nei giorni coi movimenti più violenti medianti l utilizzo dell itraxx Main, che ben si adattava al profilo del cash sottostante. In questo momento abbiamo abbandonato la protezione, rimanendo comunque con un portafoglio a basso rischio. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E febbraio 2009 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Bond /09 04/09 06/09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 06/10 08/10 10/10 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 02/13 04/13 06/13 08/13 10/13 12/13 02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 Statistiche Performance del mese Performance da inizio anno Performance dal lancio Performance annualizzata Volatilità mensile annualizzata Percentuale mesi positivi Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese Duration YTM *Citigroup World Government Bond Index All Maturities EUR (SBWGEU) Fondo -0,13% -0,02% 5,20% 0,34% 28,93% 5,82% 4,52% 0,99% 2,64% 0,37% 76,81% 88,41% 23,19% 11,59% -4,64% -0,32% 2,14% 0,71% -2,30% -0,12% 2,39 1,69%

11 KIS Bond Esposizione Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 103,26% Esposizione lorda 118,56% Italia 35,90% Financials 48,43% Esposizione lunga Esposizione corta Numero emissioni Numero emittenti 110,91% -7,65% Germania Spagna Europa Stati Uniti 12,74% 11,44% 8,45% 7,38% Government Credit Default Swap 36,57% 8,45% Prime 5 esposizioni Buy Markit Itrx Europe (jpm / Kis Bond) 8,45% Euro-bund Future Dec14 7,97% Portogallo Gran Bretagna Grecia Paesi Bassi 6,06% 5,15% 3,10% 3,01% Industrials Utilities 6,88% 1,93% Spgb 2 3/4 10/31/24 3,36% Btps 3 04/15/15 3,21% Irlanda 1,63% Telecom. Serv. 1,02% Ccts 0 12/15/15 3,20% Allocazione per rating Rendimento storico mensile Bond IG A Class BBB No IG BB High Yield NR Totale % Nav 66,19% 17,81% 48,38% 28,62% 17,48% 5,80% 5,35% 94,82% Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,22% 0,74% 0,47% 0,68% 0,74% 0,43% 0,24% 0,41% 0,30% -0,13% 5,20% ,05% 0,32% 0,39% 1,52% -0,33% -2,30% 0,41% 0,11% 0,36% 1,40% 0,33% 0,15% 2,36% ,14% 2,00% 0,23% -0,38% 0,05% 1,26% 0,88% 1,44% 1,75% 1,23% 1,11% 12,32% ,42% -0,20% -0,86% 0,18% 0,15% -0,18% -0,56% -0,32% -0,54% -0,15% -1,22% 1,42% -2,71% ,27% 0,37% 0,65% 0,07% -1,01% 0,13% 0,82% 0,28% -0,25% 0,83% -0,37% 0,21% 2,00% ,10% 0,78% 1,10% 1,07% 0,81% 1,86% 0,23% 0,46% 0,21% 0,37% 0,22% 7,43% Totale 28,93% Allocazione per scadenze Bond (anni) Corp Gov Fut Totale >10 28,19% 15,82% 11,10% 1,87% 0,17% 25,52% 7,04% 0,04% 4,74% 0,32% 53,71% 22,87% 11,14% 6,93% 0,17% Totale 57,16% 37,34% 0,32% 94,82% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 1,25% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 0,60% 1 E ,00 P-USD LU USD 0,60% 1 $ ,00 *Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

12 Ottobre 2014 KIS Bond Plus Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Bond Plus ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine mediante l investimento nel mercato del credito cercando di sfruttare le opportunità offerte dall asset class intesa nella sua totalità (governativi, finanziari e corporate). Commento gestore Visto da casello a casello, il mese di ottobre parrebbe essere stato privo di spunti particolari fatto salvo il movimento opposto dell azionario americano ed europeo: il mercato azionario USA ha vissuto una fase rialzista con una performance positiva dell indice S&P500 di 2,32%. L indice azionario Euro Stoxx si è mosso al ribasso, con una perdita pari al 2,69%. Poco da segnalare sugli Emergenti, dove l indice azionario Morgan Stanley Emerging Markets ha segnato una variazione dell 1,07%. Il mercato obbligazionario USA ha visto un ampio movimento al ribasso dei rendimenti decennali (-0,15%), giunti al 2,34%. La curva americana, nel tratto 2-10, ha subito un movimento di flattening di 7.79 punti-base. In Europa il rendimento decennale tedesco è passato dallo 0,95% allo 0,84%, con un movimento di flattening pari a -0,13%. Sul fronte valutario, l Euro (in termini trade-weighted) si è apprezzato dello 0,35%, il Dollaro dello 0,85% contro Euro, mentre lo Yen giapponese ha subito un ribasso dell 1,55% nei confronti della valuta unica. Basta però guardare i titoli dei giornali generalisti di quei giorni per scoprire una storia completamente diversa: tantissima volatilità, collasso dei volumi, crollo dei mercati a cui è subentrato un inatteso quanto anomalo recupero di tutto il beta negli ultimi giorni del mese. Manteniamo un approccio molto prudente, anche se più propositivo rispetto a 30 giorni fa: già prima della correzione estiva avevamo venduto tutte le posizioni a maggior rischio liquidabilità nel Fondo, per poi smussare la volatilità nei giorni con i movimenti più violenti tramite l utilizzo di derivati. Proviamo a giocare il rimbalzo con la parte più liquida dell universo investibile dell HY, in modo da avere la possibilità di chiudere le posizioni anche nel caso in cui non andasse tutto per il verso giusto. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E novembre 2011 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Bond Plus /11 12/11 01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 Statistiche *Merill Lynch EMU corporate large cap (ERL0) Performance del mese Performance da inizio anno Performance dal lancio Performance annualizzata Volatilità mensile annualizzata Percentuale mesi positivi Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese Duration YTM Fondo 0,10% 0,46% 7,08% 7,30% 34,69% 23,80% 10,44% 7,38% 4,68% 3,67% 86,11% 80,56% 13,89% 19,44% -4,80% -3,44% 3,46% 2,70% -3,00% -2,77% 2,68 2,53%

13 KIS Bond Plus Esposizione Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 97,44% Esposizione lorda 121,73% Italia 37,10% Financials 37,86% Esposizione lunga Esposizione corta Numero emissioni Numero emittenti 109,59% -12,15% Germania Europa Spagna Gran Bretagna 18,70% 10,62% 9,19% 6,82% Government Credit Default Swap 36,77% 10,62% Prime 5 esposizioni Euro-bund Future Dec14 12,66% Btps 4 1/4 02/01/15 9,13% Btps 2 1/2 03/01/15 3,77% Buy Markit Itrx Europe (jpm / Kis Bond Plus) 3,73% Portogallo Stati Uniti Irlanda Grecia Paesi Bassi 4,42% 3,58% 3,56% 2,16% 1,89% Industrials Telecom. Serv. Utilities 10,19% 1,23% 0,77% Buy Markit Itrx Eur Xover (jpm / Kis Bond Plus) 2,80% Allocazione per rating Rendimento storico mensile Bond IG A Class BBB No IG BB High Yield Junk NR Totale % Nav 45,94% 7,79% 38,15% 40,88% 19,45% 13,52% 0,05% 7,85% 86,82% Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,96% 1,32% 0,74% 0,94% 0,95% 0,32% 0,19% 0,28% 0,09% 0,10% 7,08% ,42% 0,05% 0,32% 2,41% -0,17% -3,00% 1,02% 0,28% 0,87% 2,51% 0,46% 0,33% 5,53% ,18% 3,46% 0,31% -1,03% -2,26% 0,93% 2,43% 1,51% 3,03% 1,96% 1,59% 1,46% 17,72% ,42% 1,68% 1,25% Totale 34,69% Allocazione per scadenze Bond (anni) Corp Gov Fut Totale >10 12,78% 21,21% 10,56% 5,17% 0,34% 25,18% 8,03% 2,92% 0,13% 0,51% 37,95% 29,24% 10,56% 8,60% 0,46% Totale 50,05% 36,26% 0,51% 86,82% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 1,60% * 1 E 1.000,00 D-Dist LU EUR 1,60% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 0,60% 1 E ,00 P-Dist LU EUR 0,60% 1 E ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

14 Ottobre 2014 KIS Small Cap Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Small Cap ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine investendo principalmente in società europee a media e piccola capitalizzazione. Commento gestore Il Fondo KIS Small Cap registra nel mese una performance pari a -2,84%, -1,4% YTD. Tra i contributori positivi citiamo: 1) Flughafen Wien +0,29%; 2) Datalogic +0,27%; 3) Diasorin +0,20%; 4) Ubisoft +0,19%; 5) ElringKlinger +0,17%. Tra quelli negativi: 1) Hellenic Exchange -0,57%; 2) Soco International -0,56%; 3) Sanofi -0,45%. Ottobre, nonostante si sia chiuso con un segno negativo, ha rappresentato il primo mese dallo scorso febbraio di sovraperformance relativa delle small caps rispetto alle large caps. Questo è stato vero in Europa ma ancora di più in USA: indice Russell +6,5% vs Indice Stoxx Europe Small Caps -1% e SX5E -3,5%. In un quadro macro decisamente volatile, anche i settori più difensivi hanno avuto correzioni importanti anche a causa di newsflow negativo stock specific: a) tempesta perfetta su Sanofi con addio del CEO e revisione della crescita attesa sulla sua divisione Diabete (20% del fatturato); b) Linde, revisione dei target di ROCE e di crescita CAGR Ebitda a causa di attese più basse sulla produzione industriale europea ma anche asiatica; c) revisione ritorni delle utilities regolate italiane. In questo contesto il Fondo è stato penalizzato dalla seppur ridotta esposizione a large caps, mentre ha generato ritorni positivi su small caps incrementate durante il sell off di settembre e inizio ottobre. Nel corso del mese il Fondo ha ulteriormente incrementato la posizione in Hellenic Exchange. Pur riconoscendo il rischio politico esistente oggi in Grecia, il titolo ha raggiunto livelli di deep value trattando a un dividend yield del 9% senza considerare la cassa che rappresenta il 47% della market cap. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E ottobre 2006* Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Performance dal lancio Veicolo Liquidità Sicav lussemburghese Giornaliera * Il Fondo è attivo dal 2002 con la versione domestica KIS Small Cap /06 02/07 06/07 10/07 02/08 06/08 10/08 02/09 06/09 10/09 02/10 06/10 10/10 02/11 06/11 10/11 02/12 06/12 10/12 02/13 06/13 10/13 02/14 06/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo -2,84% -1,02% Performance da inizio anno -1,38% -1,12% Performance dal lancio -1,74% 10,76% Performance annualizzata -0,22% 1,27% Volatilità mensile annualizzata 9,29% 19,31% Percentuale mesi positivi 56,70% 52,58% Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 43,30% 47,42% -38,32% -64,84% 7,90% 21,26% -8,56% -20,19% Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: *Euro Stoxx 50 (SX5E)

15 KIS Small Cap Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 101,35% Esposizione lorda 101,35% Italia 17,82% Industrials 27,29% Esposizione lunga 101,35% Germania 16,31% Financials 21,77% Esposizione corta Numero di posizioni 52 Regno Unito Austria 15,90% 12,93% Cons. Discr. Cons. St. 11,42% 9,85% Prime 5 esposizioni Svizzera Grecia 9,64% 8,43% Telecom. Serv. Energy 6,16% 5,39% Arrow Global Group Plc 6,01% Francia 7,96% Info. Tech. 5,38% Hellenic Exchanges Sa Holdin 5,53% Spagna 5,34% Futures 4,79% Soco International Plc 4,26% Diasorin Spa 4,17% Sparkassen Immobilien Ag 4,15% Isola di Man Olanda 2,09% 1,53% Health Care Materials 4,67% 4,63% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,54% 4,93% 0,32% 2,00% 0,62% -2,15% -2,77% 0,63% -2,40% -2,84% -1,38% ,31% 0,11% -0,07% 0,03% 0,73% -1,70% 1,31% 0,07% 0,74% 2,07% 0,57% 2,20% 6,50% ,29% 1,14% 0,13% 0,34% -1,16% 2,27% 0,37% 1,48% 0,29% 0,29% -0,29% 0,25% 7,60% ,32% 1,57% -0,07% 1,79% -0,94% -0,53% -1,00% -2,78% -4,19% 1,86% 0,12% 0,56% -5,00% ,71% -0,48% 2,38% -1,59% -3,77% -1,84% 3,80% -0,35% 1,91% 1,55% 0,60% 2,88% 4,19% ,61% -1,99% 0,46% 7,90% 2,10% -0,55% 3,76% 2,46% 2,87% -2,30% -0,39% 3,68% 15,93% ,56% -0,36% -5,37% 4,71% 3,67% -5,48% -3,57% 1,89% -8,18% -6,62% -2,69% -0,18% -27,61% ,33% -0,24% 2,97% 1,53% 2,33% -0,33% -2,96% -1,15% -1,61% 3,40% -4,45% 0,81% 1,31% ,16% 1,47% 1,98% 3,32% Totale -1,74% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,50% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,50% 1 E ,00 *Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

16 Ottobre 2014 Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Selection è un fondo azionario paneuropeo che combina un approccio di analisi fondamentale bottom-up ad una gestione dinamica ed opportunistica dell esposizione al rischio. L obiettivo del Fondo è ottenere l incremento del capitale nel medio termine minimizzando la volatilità. Termini del Fondo KIS Selection Commento gestore Nel mese di ottobre i mercati azionari hanno riportato performance contrastate. Deboli i mercati europei su timori di uno scenario macro in rallentamento con potenziali effetti deflattivi che ha penalizzato soprattutto banche e periferici. L indice delle large cap Euro Stoxx 50 ha chiuso il mese giù del 3,49% mentre l indice paneuropeo Stoxx 600 dell 1,83%. Positivi i listini americani con l indice S&P 500 su del 2,32% grazie ad una reporting season generalmente positiva. Bene anche il Giappone con il Topix a +0,55%, e i mercati emergenti con l indice MSCI Emerging Markets a +1,07% sul mese. Ottobre è stato caratterizzato da elevata volatilità sui mercati azionari europei. Per quanto i risultati dello Stress Test abbiano fornito un quadro più chiaro dello stato di salute dei bilanci delle banche, gli investitori rimangono incerti sulle prospettive di crescita in Europa in assenza di ulteriori stimoli da parte della BCE o dei governi. In questo quadro il sistema bancario italiano è risultato il più debole. All incertezza sui finanziari si sono aggiunti pesanti vendite sui settori degli energetici e le commodities in genere, penalizzati dalla forza del Dollaro e Rendimento del Fondo al da generali timori di un rallentamento globale. Sul fronte delle banche centrali la FED ha confermato la fine del Qe3 mentre la Bank of Japan ha sorpreso a fine mese incrementando il piano di acquisti di JGB e asset di rischio, facendo chiudere ottobre con un forte rimbalzo. A livello societario, la stagione degli utili risulta finora generalmente superiore alle attese degli analisti. KIS Selection ha chiuso il mese riportando una performance di -1,86%. Il risultato da inizio anno è pari a +0,02%. Tra i principali contributori positivi del mese: 1) Fiat Chrysler Automobiles; 2) Liberty Global; 3) Flughafen Wien. Tra i contributori negativi: 1) posizioni sul settore bancario europeo; 2) posizioni in derivati su indici europei; 3) posizioni sul settore aurifero americano. L esposizione netta del Fondo si attesta al 30,13% a fine ottobre, mentre la gross è del 48,41%. A livello settoriale, il rischio maggiore si concentra sui settori financials, consumer discretionary e industrials. Tra le principali posizioni, segnaliamo World Duty Free (posizione incrementata), Flughafen Wien (invariata), Liberty Global (invariata). AUM Data di lancio E ottobre 2010 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Selection /10 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 02/13 04/13 06/13 08/13 10/13 12/13 02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo -1,86% -1,14% Performance da inizio anno 0,02% 0,31% Performance dal lancio 22,82% -1,28% Performance annualizzata 5,27% -0,32% Volatilità mensile annualizzata 4,27% 6,83% Percentuale mesi positivi 68,75% 58,33% Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 31,25% 41,67% -6,35% -21,31% 3,35% 5,10% -2,39% -5,55% Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: *HFRX Equity Hedge EUR (HFRXEHE Index)

17 KIS Selection Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 30,13% Long Short Long Short Esposizione lorda 48,41% Esposizione lunga 39,27% Esposizione corta 9,14% Numero di posizioni 81 Prime 5 esposizioni World Duty Free Spa 3,10% Liberty Global Inc-A 2,52% Flughafen Wien Ag 2,08% Fiat Chrysler Automobiles Nv 2,03% Telefonica Deutschland 1,36% Italia Regno Unito Austria Svizzera Giappone Olanda Australia Russia Francia Germania 13,30% 9,95% 2,08% 1,98% 1,78% 1,25% 1,09% 1,08% 1,08% 1,42% -2,88% -1,74% -0,44% Financials 11,17% Cons. Discr. 6,04% Industrials 5,79% Telecom. Serv. 6,08% Energy 2,50% Materials 2,50% Cons. St. 1,21% Info. Tech. 1,12% Utilities 2,02% Futures -1,22% -1,43% -0,95% -2,89% -2,64% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,23% 1,64% 0,46% 0,25% 0,29% 0,07% -0,66% 0,31% -0,67% -1,86% 0,02% ,25% 0,33% -0,22% 1,18% -0,10% -2,27% 1,72% 0,31% 1,95% 1,55% -0,38% 1,32% 6,75% ,71% 1,29% -0,36% -0,25% -1,92% 1,91% 0,51% 0,60% 0,45% 0,12% 0,66% 1,27% 7,13% ,61% 1,39% 1,69% 1,03% 0,88% -1,46% 1,09% -2,39% -0,59% 0,95% -1,17% -0,57% 2,38% ,47% 3,35% 4,87% Totale 22,82% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,25% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,50% 1 E ,00 P-USD LU USD 1,50% 1 $ ,00 *Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

18 Ottobre 2014 KIS Europa Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Europa ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine mediante l investimento nel mercato azionario europeo. Commento gestore Il mese di ottobre è stato caratterizzato da un marcato incremento della volatilità sui principali indici azionari. A determinare questo risultato hanno concorso una serie di concause che vanno dai timori per un rallentamento della crescita economica, il rischio di una crisi di governo in Grecia, il pericolo di una diffusione di Ebola dopo i nuovi casi di contagio in Occidente. I timori di decelerazione della crescita globale si acutizzano dopo i dati macro ancora deludenti, fra cui il PIL cinese del terzo trimestre dell anno sceso al 7,3%, tasso di crescita più basso degli ultimi cinque anni. In Europa, d altro canto, non si fermano le revisioni al ribasso della crescita, complice anche il rallentamento della Germania. Gli indici statunitensi, al contrario, confermano la forza relativa supportati dalla congiuntura favorevole e da un buon avvio della earnings season. A livello settoriale nel mese le vendite hanno coinvolto la maggior parte dei comparti con gli energetici che risultano il peggior settore (-8,6%) a causa della debolezza del greggio sceso in area 80 $/barile. Materie di base (-4,3%) è stato un altro settore particolarmente debole a ottobre a causa dei rischi sopra citati sulla crescita cinese, principale utilizzatore di materie prime. I bancari hanno mostrato un recupero a seguito dell esito positivo degli Stress Test della BCE anche se il settore rimane tra i peggiori come forza relativa. In questo contesto il comparto Europa ha registrato una performance negativa del 2,74% contro l indice aggregato Euro Stoxx 50 che ha registrato -3,49%. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E settembre 2012 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Europa /12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 Statistiche *Euro Stoxx 50 (SX5E) Performance del mese Performance da inizio anno Performance dal lancio Performance annualizzata Volatilità mensile annualizzata Percentuale mesi positivi Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese Fondo -2,74% -3,49% -0,95% 0,40% 24,51% 21,93% 10,65% 9,58% 12,37% 11,20% 57,69% 65,38% 42,31% 34,62% -14,75% -13,28% 6,64% 6,36% -6,00% -6,03%

19 KIS Europa Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 101,52% Esposizione lorda 121,15% Germania 28,12% Financials 35,22% Esposizione lunga 111,33% Francia 26,01% Cons. Discr. 14,48% Esposizione corta Numero di posizioni 9,81% 110 Italia Regno Unito 12,06% 8,33% Cons. St. Industrials 13,70% 10,26% Prime 5 esposizioni Spagna Olanda 6,13% 6,09% Telecom. Serv. Energy 8,35% 7,13% Bayer Ag 6,78% Irlanda 5,70% Utilities 3,83% Allianz Se-Reg 5,33% Belgio 3,43% Materials 3,77% Ing Groep Nv-Cva 3,52% Anheuser-Busch Inbev Nv 3,43% Total Sa 3,30% Svezia Svizzera 2,13% 1,59% Info. Tech. Health Care 3,68% 2,24% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,58% 4,85% -0,72% -0,29% 2,61% -2,05% -4,12% 2,43% 2,03% -2,74% -0,95% ,14% -4,68% -0,52% 4,60% 3,11% -6,00% 6,64% -1,26% 4,96% 5,75% 1,08% 1,41% 22,24% ,04% 1,55% 2,79% 2,67% 2,84% Totale 24,51% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,50% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,25% 1 E ,00 *Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

20 Ottobre 2014 KIS Italia Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Italia ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine mediante l investimento nel mercato azionario italiano attraverso una strategia long-short. Commento gestore Nel mese di ottobre il Comparto Italia di Kairos International Sicav ha sovraperformato l indice FTSE MIB, portando il risultato da inizio anno al 9,7%. L equity net exposure, alla fine del periodo in analisi, è stata moderatamente incrementata, attestandosi al 61%. Il mercato azionario italiano ha registrato una performance negativa e un andamento con forti picchi di volatilità. Hanno influito ancora le problematiche relative a crescita e inflazione e i timori per Ebola e geopolitica, a cui si è sommata la reazione negativa degli operatori ai risultati di AQR e Stress Test. Nel contesto descritto i principali posizionamenti strategici di portafoglio ci hanno consentito di sovraperformare il mercato di riferimento. Il settore finanziario resta la principale esposizione. La nostra attenzione si è concentrata in particolare sui bancari, in relazione all attesa pubblicazione dei risultati di AQR e Stress Test alla fine del mese. Il Comparto ha perso appetibilità agli occhi degli operatori, con ribassi generalizzati nelle ultime giornate del mese. Riteniamo tuttavia si possano generare interessanti opportunità di investimento in un ottica di M&A e ristrutturazione. Manteniamo il posizionamento su Intesa e Fineco, parzialmente ridotta Unicredit, che resta comunque tra le maggiori esposizioni di portafoglio. Manteniamo il posizionamento sul comparto assicurativo. A livello di strategie single-stock segnaliamo ancora il posizionamento su Fiat. Nel mese ha avuto efficacia la fusione con Chrysler nel gruppo FCA con la doppia quotazione a Milano e a New York. Segnaliamo inoltre la pubblicazione dei risultati societari e l annuncio dello spin-off di Ferrari. Riteniamo che l operazione possa migliorare la struttura del capitale del gruppo FCA (con compensazione degli effetti derivanti dall esercizio del diritto di recesso dello scorso mese) e possa liberare il vero valore di Ferrari, che potrà arrivare a trattare ai multipli del lusso. Positiva la reazione degli operatori sul titolo, che compare anche tra i migliori contributori nel periodo. In considerazione del recente andamento della volatilità manterremo comunque una strategia prudente in portafoglio, coerente con gli obiettivi del Comparto. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio 28 giugno 2013 Società di Gestione Veicolo Liquidità E Kairos Partners SGR Spa Sicav lussemburghese Giornaliera Performance dal lancio KIS Italia /13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo -0,24% -5,36% Performance da inizio anno 9,72% 3,19% Performance dal lancio 33,08% 28,30% Performance annualizzata 23,90% 20,55% Volatilità mensile annualizzata 10,38% 14,52% Percentuale mesi positivi 56,25% 56,25% Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 43,75% 43,75% -8,07% -19,84% 8,85% 10,98% -2,73% -5,36% *Ftse Mib (FTSE MIB)

21 KIS Italia Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 61,18% Esposizione lorda 128,89% Esposizione lunga 95,03% Esposizione corta 33,85% Numero di posizioni 115 Prime 5 esposizioni Fiat Chrysler Automobiles Nv 9,74% Intesa Sanpaolo 8,31% Unipol Gruppo Finanziario Sp 6,35% Unicredit Spa 5,44% Finecobank Spa 4,99% 0 Long Short Long Short Italia 80,12% -31,60% Financials 44,20% -7,80% Regno Unito 10,26% -0,52% Cons. Discr. 16,84% -3,02% Industrials 12,29% Norvegia 2,04% -1,92% Telecom. Serv. 9,95% Germania 1,13% -7,55% Health Care 1,85% Olanda 0,79% Cons. St. 0,82% Lussemburgo 0,56% Info. Tech. 0,05% Isole Cayman 0,03% Equity Index 0,11% -0,26% Europa 0,11% -0,26% Futures 3,48% -5,40% Spagna -1,47% Utilities 3,52% -6,04% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,23% 3,83% 2,97% -0,21% -0,76% -2,73% 1,05% -0,41% 0,85% -0,24% 9,72% ,10% -1,40% 4,76% 8,85% -0,32% 3,95% 21,29% Totale 33,08% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,25% * 15,00% E 1.000,00 P LU EUR 1,50% 15,00% E ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

22 Ottobre 2014 KIS Risorgimento Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Risorgimento ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine mediante l investimento nel mercato azionario italiano attraverso una strategia long only. Commento gestore In ottobre il Comparto Risorgimento di Kairos International Sicav ha sovraperformato l indice Ftse Mib, portando il risultato da inizio anno a +11,27%. Dopo il mese di settembre il mercato azionario italiano ha registrato una performance negativa associata a forti picchi di volatilità. Hanno influito ancora le problematiche relative a crescita e inflazione e i timori per Ebola e geopolitica, a cui si è sommata la reazione negativa degli operatori ai risultati di AQR e Stress Test. In portafoglio riconfermiamo le nostre principali scelte strategiche. A livello settoriale il principale sovrappeso resta su selezionate posizioni del settore finanziario, sia comparto bancario che assicurativo. Sul bancario segnaliamo l attesa pubblicazione dei risultati di AQR e Stress Test, a cui sono seguiti ribassi, anche significativi, su diversi titoli. Riteniamo che abbia perso appetibilità agli occhi degli operatori ma che, tuttavia, si possano generare interessanti opportunità di investimento in un ottica di M&A e ristrutturazione. Tra i maggiori sovrappesi per emittente sul settore finanziario segnaliamo Unipol/UnipolSai e Fineco. Segue un sovrappeso sul settore consumer discretionary, legato all esposizione a Fiat. Nel mese ha avuto efficacia la fusione con Chrysler nel gruppo FCA con la doppia quotazione a Milano e a New York. Segnaliamo inoltre la pubblicazione dei risultati societari e l annuncio dello spin-off di Ferrari. Riteniamo che l operazione possa migliorare la struttura del capitale del gruppo FCA (con compensazione degli effetti derivanti dall esercizio del diritto di recesso dello scorso mese) e possa liberare il vero valore di Ferrari, che potrà arrivare a trattare ai multipli del lusso. Sottopesiamo alcuni titoli dei settori utilities ed energy su tematiche di M&A/ristrutturazione o di incremento del rischio regolatorio. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio 14 ottobre 2013 Società di Gestione Veicolo Liquidità E Kairos Partners SGR Spa Sicav lussemburghese Giornaliera Performance dal lancio KIS Risorgimento 90 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo -2,39% -5,36% Performance da inizio anno 11,27% 3,19% Performance dal lancio 17,74% 4,40% Performance annualizzata 16,27% 4,05% Volatilità mensile annualizzata 11,89% 11,24% Percentuale mesi positivi 53,85% 46,15% Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 46,15% 53,85% -16,58% -19,84% 7,87% 6,15% -3,68% -5,36% *Ftse Mib (FTSE MIB)

23 KIS Risorgimento Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 98,32% Esposizione lorda 107,95% Italia 85,96% Financials 42,02% Esposizione lunga Esposizione corta Numero di posizioni 103,13% 4,82% 63 Regno Unito 9,23% Futures Cons. Discr. Industrials 20,08% 13,99% 9,61% Prime 5 esposizioni Ftse Mib 20,08% Fiat Chrysler Automobiles Nv 9,23% Spagna Olanda 1,80% 1,04% Telecom. Serv. Utilities Energy 4,93% 3,61% 2,20% Intesa Sanpaolo 7,21% Cons. St. 1,44% Unipol Gruppo Finanziario Sp 5,05% Finmeccanica Spa 4,44% Norvegia 0,28% Health Care 0,45% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,40% 6,58% 7,87% 0,10% -1,23% -3,68% -1,28% -0,59% 1,62% -2,39% 11,27% ,32% -0,36% 3,79% 5,81% Totale 17,74% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,50% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,50% 1 E ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

24 Ottobre 2014 KIS Key Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Key ha lo scopo di ottenere l apprezzamento del capitale nel medio - lungo termine mediante l investimento in azioni di società operanti in settori regolati che presentano dividend yield elevati. Commento gestore Nel corso del mese di ottobre il Comparto KEY ha registrato una performance pari all 1,49%, portando la performance da inizio anno oltre il 15%. L equity net exposure si attesta in area 60-65%. Sul settore utilities e infrastrutture in Europa le tematiche di maggiore rilevanza restano legate alla fine del trend di compressione dei tassi di interesse, uno dei principali driver di overperformance nel 2013 e nella prima metà del Nel breve periodo si ritiene comunque che il settore possa garantire ancora rendimenti interessanti considerando le valutazioni correnti, in particolare sui titoli con minor rischio regolatorio. In portafoglio l esposizione azionaria netta sui titoli core si attesta intorno al 45%. Nel periodo di riferimento abbiamo ulteriormente ridotto l esposizione alle aree Eastern Europe e US, incrementando Italia e Francia. In Italia/Spagna abbiamo implementato o stiamo portando avanti diversi posizionamenti legati a tematiche di M&A e ristrutturazione - Enel, Endesa - mentre manteniamo una view negativa su quelle utilities soggette a cambiamento/rischio di regolamentazione nel breve termine, su cui permane ancora forte incertezza - Terna, Snam, Red Electrica. In Francia abbiamo incrementato il posizionamento su Eiffage a multipli sotto la media di settore. Il gruppo opera nel settore infrastrutturale tramite 5 linee di business che hanno generato circa 14 mld di Euro di ricavi nel Ci attendiamo una significativa crescita della bottom line come effetto delle operazioni di rifinanziamento a tassi più favorevoli e/o di un miglioramento dei margini (chiusura del gap esistente con Vinci). A livello settoriale, viene mantenuta ancora una preferenza per le società di gestione degli aeroporti di Vienna e Zurigo. Da metà mese Flughafen Wien ha registrato una performance di oltre il 15%, a seguito dell annuncio di OPA volontaria da parte dell IFM Global Infrastructure Fund ad un prezzo di 80 Euro per azione, a premio di quasi il 30% sull ultimo prezzo di chiusura del titolo prima dell annuncio. Il titolo, tra le nostre maggiori esposizioni di portafoglio, compare tra i migliori contributori al rendimento del mese. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E giugno 2013 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Key /13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo 1,49% 2,16% Performance da inizio anno 15,16% 25,10% Performance dal lancio 38,74% 32,57% Performance annualizzata 26,00% 22,02% Volatilità mensile annualizzata 8,39% 6,76% Percentuale mesi positivi 82,35% 76,47% Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 17,65% 23,53% -8,02% -8,01% 6,79% 4,41% -3,87% -2,71% *S&P Global Infrastructure total return EUR (SPGTINTR)

25 KIS Key Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 64,67% Esposizione lorda 176,38% Esposizione lunga 120,53% Esposizione corta 55,85% Numero di posizioni 113 Prime 5 esposizioni Flughafen Wien Ag 11,42% Flughafen Zuerich Ag-Reg 9,91% Koza Altin Isletmeleri As 7,41% Unipolsai Assicurazioni Spa 6,52% Acea Spa 4,99% Regno Unito Austria Svizzera Turchia Italia Grecia Norvegia Francia Finlandia Spagna Long Short Long Short 17,41% -2,18% Industrials 39,79% -9,75% 11,42% Financials 20,58% -4,41% 9,91% Materials 11,83% 8,76% Cons. St. 9,07% 46,06% -40,08% Cons. Discr. 11,82% 4,28% -6,77% Telecom. Serv. 6,16% 4,22% -5,79% Energy 4,14% 1,67% -1,54% -0,58% -4,87% Futures -1,45% 2,54% -8,14% Utilities 19,62% -26,14% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,24% 3,99% 3,09% 1,06% 2,04% 0,65% -0,66% 1,47% -3,87% 1,49% 15,16% ,37% 2,56% -0,78% 4,01% 6,79% 2,95% 2,13% 20,48%% Totale 38,74% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,50% * 1 E 1.000,00 D-Dist LU EUR 2,50% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,50% 1 E ,00 P-Dist LU EUR 1,50% 1 E ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

26 Ottobre 2014 Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - America ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine attraverso l investimento nei migliori fondi specializzati in società del Nord e Sud America. Termini del Fondo KIS America Commento gestore A caratterizzare il mese di ottobre è stata la repentina correzione dei corsi che ha interessato i mercati azionari globali, a cui quelli americani non si sono sottratti. Già dagli ultimi giorni di settembre il mercato aveva cominciato a mostrare segni di nervosismo con le prime sedute negative, ma solo durante le settimane successive l andamento dei listini si è fatto marcatamente volatile rispetto agli ultimi mesi, con una correzione che dai precedenti massimi di periodo ha superato il 7,4%. Altrettanto pronta è stata tuttavia la reazione dei mercati, che hanno velocemente recuperato i livelli raggiunti prima della correzione e già in anticipo sulla fine del mese avevano aggiornato i massimi storici, come nel caso dell indice S&P 500 delle società a larga capitalizzazione. Nei giorni più tesi dello storno di ottobre abbiamo effettuato una serie di incontri e chiamate di aggiornamento per verificare quale fosse l effettivo posizionamento di tutti i nostri fondi sottostanti, costatando come non fossero riscontrabili serie preoccupazioni dal punto di vista fondamentale; ne abbiamo ricavato piuttosto la convinzione che si trattasse di un ribilanciamento dei forti flussi in entrata fino a quel momento Rendimento del Fondo al sui mercati azionari, in particolare proprio su quelli americani reduci da nuovi massimi storici. Il feedback live pressoché unanime dei gestori in portafoglio ci ha convinto a mantenere l investito del Fondo sui livelli di inizio mese, aumentando al margine l esposizione netta proprio durante i giorni più difficili. Questo ci ha permesso di beneficiare con una forte direzionalità del successivo rimbalzo dei mercati e di presentarci all inizio del mese di novembre con un esposizione ancora su livelli piuttosto elevati e con i principali temi di investimento (titoli ciclici, tecnologici, legati al consumo e alla cura della persona) ancora in grado di esprimere un elevato potenziale di qui a fine anno grazie alla correzione intercorsa durante ottobre. Il ribasso però ha anche ampliato lo spettro di titoli considerati interessanti per cui il posizionamento del Fondo è divenuto nel corso del tempo più omogeneo. Realisticamente i ribassi che abbiamo sperimentato durante ottobre saranno una caratteristica dei mercati nei prossimi trimestri; pertanto cercheremo di muovere il peso del Fondo riducendolo in momenti di euforia e cercando di guardare alle opportunità esistenti durante le fasi più difficili di mercato. AUM Data di lancio E gennaio 2009 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS America /09 02/09 04/09 06/09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 06/10 08/10 10/10 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 02/13 04/13 06/13 08/13 10/13 12/13 02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 Statistiche Performance del mese Performance da inizio anno Performance dal lancio Performance annualizzata Volatilità mensile annualizzata Percentuale mesi positivi Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese Fondo 2,03% 2,16% 4,96% 17,96% 100,40% 125,05% 12,66% 14,92% 13,49% 11,51% 67,1% 67,1% Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) ,9% 32,9% -20,4% -20,2% 8,6% 9,2% -11,3% -9,3% Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: *Italy Fideuram Equity American

27 KIS America Esposizione azionaria Allocazione settoriale Esposizione netta 98,5% Esposizione lorda 102,7% Financials 17,0% Esposizione lunga 100,6% Technology 14,9% Esposizione corta Numero fondi in portafoglio 2,1% 10 Healthcare Cons. Discr. 14,4% 14,0% Prime 5 esposizioni Industrials Energy 11,1% 8,4% Google 1,52% Telecom 8,3% Apple 1,31% Cons. St. 7,4% Exxon Mobil 1,25% Facebook 1,17% Wells Fargo 1,01% Materials Utilities 2,0% 1,2% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,73% 4,61% -0,75% -1,75% 2,57% 2,66% -2,50% 3,77% -2,68% 2,03% 4,96% ,87% 0,66% 2,28% 0,45% 3,20% -1,47% 5,15% -2,02% 3,65% 3,80% 2,21% 2,04% 28,73% ,28% 3,03% 2,48% -0,07% -5,49% 2,08% 1,88% 1,55% 1,82% -1,06% 0,35% -0,72% 11,28% ,20% 2,16% -0,27% 2,57% -1,10% -3,63% 1,66% -9,33% -1,12% 2,75% -9,71% 7,61% -8,27% ,14% 2,57% 5,93% 2,13% -7,16% -1,76% 1,51% -3,95% 7,94% 2,68% 0,88% 6,40% 13,70% ,46% -11,32% 8,56% 4,19% 4,63% 1,72% 5,85% 2,97% 0,86% -0,58% 4,66% 3,15% 27,78% Totale 100,40% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,25% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,25% 1 E ,00 P-USD LU USD 1,25% 1 $ ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

28 Ottobre 2014 Obiettivi d investimento KIS Emerging Markets Commento gestore Kairos International Sicav - Emerging Markets ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine attraverso l investimento nei migliori fondi specializzati in società dei mercati emergenti. Nonostante i temporanei ribassi subiti nella prima parte di ottobre, nel complesso i mercati emergenti hanno fatto segnare performance positive durante il mese. Il ritardo nella finalizzazione del cosiddetto through-train e la possibilità di investire reciprocamente nei listini di Hong Kong e Shanghai non hanno impedito ai titoli cinesi di avanzare di circa il 2% rispetto al mese precedente; un trend seguito anche dal mercato indiano che continua la sua ripresa sulla scia delle riforme strutturali portate avanti dal governo recentemente insediato. In entrambe queste aree abbiamo incrementato la nostra esposizione confermando il sovrappeso rispetto all indice dei mercati emergenti, convinti come siamo delle forti opportunità esistenti dal punto di vista valutativo ma anche riguardo i singoli temi di investimento che è possibile trovare all interno di questi due mercati. Altra esposizione rilevante è quella al Messico, che rimane una delle storie più interessanti per il quadro di crescita interna e per la leva sulla ripresa americana che il Paese implicitamente possiede. L aspetto da monitorare è il gran numero di investitori internazionali che da qualche tempo notiamo attivi su questo tema e che ci induce a riflettere sulla possibilità di modificare il peso nel corso dei prossimi mesi. Esposizioni ridotte rispetto al benchmark sono invece quelle a Brasile e Russia. Nel primo caso il mercato ha restituito buona parte della sovraperformance accumulata nella prima parte dell anno a seguito del risultato elettorale che ha visto la vittoria di Dilma Rousseff, un esito interpretato in maniera fortemente negativa dagli operatori internazionali; nel secondo le tensioni geopolitiche si sommano ad un contesto macroeconomico già penalizzato dalle sanzioni imposte da Stati Uniti ed Europa, che hanno ridotto la crescita fino a livelli quasi recessivi in presenza di un inflazione ancora elevata. Inevitabili poi le tensioni attualmente in corso sulla valuta locale, soprattutto in un contesto negativo per le commodities, in primis per il petrolio. In compenso la Corea, dopo la forte sottoperformance degli ultimi mesi, risulta aver raggiunto livelli in cui il nostro sottopeso pare meno giustificato. Perciò nel corso del mese abbiamo proceduto ad una graduale normalizzazione dell esposizione complessiva. Le recenti dinamiche confermano comunque quanto sia importante allocare dinamicamente le risorse tra i vari mercati emergenti al fine di creare una sovraperformance importante rispetto agli indici relativi, come il Comparto continua a fare da molti anni a questa parte. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E luglio 2009 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Emerging Markets /09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 06/10 08/10 10/10 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 02/13 04/13 06/13 07/13 10/13 12/13 02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 Statistiche Performance del mese Performance da inizio anno Performance dal lancio Performance annualizzata Volatilità mensile annualizzata Percentuale mesi positivi Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese Fondo -0,23% 1,66% 0,92% 11,65% 27,49% 18,54% 4,66% 3,24% 13,10% 14,65% 60,9% 57,8% Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) ,1% 42,2% -22,7% -23,9% 8,8% 11,1% -9,4% -11,2% Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: * L indice di riferimento mostra la performance dell MSCI AC Asia Pacific Local (MSALAAPF) fino al 2012 e dell Italy Fideuram Equity Emerging Markets (FIDMAPED) dal 2013, quando il Comparto ha iniziato ad espandere il proprio universo di investimento anche ai mercati emergenti non asiatici.

29 KIS Emerging Markets Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 98,5% Esposizione lorda 99,8% Cina/Hong Kong 38,2% Financials 18,7% Esposizione lunga 99,1% Corea 14,8% Cons. Discr. 17,7% Esposizione corta 0,6% Numero fondi in portafoglio 17 Prime 5 esposizioni Samsung Electronics 2,13% Tencent 1,64% Ping An Insurance 1,07% AMX 0,84% Industrial & Commercial Bank of China 0,82% India Messico Taiwan Russia Africa Altri Sud - Est Asia Giappone Brasile 14,0% 8,4% 7,2% 3,9% 3,4% 3,3% 3,3% 1,5% 0,7% Technology Industrials Cons. St. Materials Telecom Utilities Healthcare Energy 13,8% 12,1% 10,3% 6,2% 5,5% 4,9% 4,9% 4,2% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,77% 1,25% 0,63% -1,44% 4,49% 2,69% 1,37% 0,87% -3,60% -0,23% 0,92% ,16% -1,13% -1,52% 1,77% -0,78% -7,63% 1,59% -2,17% 6,51% 4,82% 0,91% -0,28% 4,61% ,77% 2,62% -1,45% -0,78% -7,28% 2,84% -0,15% 1,59% 4,48% 1,51% 2,29% 3,40% 14,09% ,38% -3,07% 1,34% 4,88% -2,57% -1,76% 1,71% -9,41% -4,25% 0,68% -7,35% 1,11% -17,65% ,42% 0,78% 5,65% 1,37% -9,08% 2,37% 1,44% -1,77% 8,77% 2,23% -0,77% 3,26% 9,02% ,50% -1,70% 4,29% 1,11% 1,10% 3,68% 17,91% Totale 27,49% Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 2,25% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,25% 1 E ,00 P-USD LU USD 1,25% 1 $ ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

30 Ottobre 2014 Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Multi-Strategy UCITS ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine mediante l investimento nei migliori gestori disponibili a livello mondiale che adottano una strategia long-short equity. Termini del Fondo KIS Multi-Strategy UCITS Commento gestore L incremento della volatilità e la correzione di alcune asset class hanno creato un contesto difficile per i fondi a ritorno assoluto nel mese di settembre. La forza del Dollaro e il pur lieve aumento dei tassi di interesse hanno infatti determinato risultati negativi in quasi tutti i mercati emergenti, mentre il prezzo delle commodities continuava la sua discesa. Parallelamente, il quanto mai popolare trade corto sulla moneta unica europea cominciava a dare i propri frutti in termini di deprezzamento della valuta così come a sostegno dei mercati azionari, che tuttavia facevano segnare le performance migliori più nella periferia e nei titoli difensivi che in quelli esposti al ciclo economico. Negli Stati Uniti le gestioni discrezionali venivano poi sfavorite dall ulteriore sottoperformance delle small cap rispetto all indice delle società a larga capitalizzazione. Ciò non poteva che determinare un quadro di profonda incertezza e di costante rotazione sia tra interi settori sia tra singoli titoli, deleterio per chiunque faccia gestione attiva. A favorire l ottima performance relativa del nostro portafoglio rispetto ai mercati e al resto dell industria è stata la diversificazione a livello di strategie: se da un lato, infatti, la contribuzione dei fondi azionari (inclusi quelli legati ad eventi) ha sofferto il quadro descritto, dall altro le strategie macro sono state invece in grado di rimbalzare vigorosamente, sia grazie all indebolimento dell Euro Rendimento del Fondo al e dello Yen contro il Dollaro, sia in virtù del più elevato livello dei tassi di interesse. In particolare uno dei nostri fondi macro in portafoglio ha realizzato una performance mensile straordinariamente brillante grazie all opzionalità di molti trades, che nei mesi precedenti non avevano dato risultati: solo un orizzonte di investimento di medio periodo consente al Portafoglio di esprimere appieno le potenzialità delle posizioni sottostanti. Il Fondo presenta ora un livello di investito prossimo al 100% con una esposizione netta nella parte alta del range storico, ma con una serie di investimenti idiosincratici e a bassa direzionalità in grado di contenere il rischio in condizioni di volatilità. Elevato, come già detto, è anche il livello di diversificazione in termini di strategie, geografie e asset class di riferimento, un dato invisibile a livello di esposizione di mercato ma spesso determinante per generare performance superiori alla media, come dimostrato dal Fondo nel mese di settembre. Quanto ai mercati, approcciamo con fiducia l ultimo trimestre dell anno sulla scia di una serie di opportunità specifiche individuate dal team di gestione e riteniamo che il potenziale passaggio del testimone del supporto monetario da Stati Uniti a Europa e Giappone possa supportare le asset class di rischio, dandoci una ulteriore opportunità di realizzare risultati brillanti. AUM Data di lancio E maggio 2009 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Multi-Strategy /09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo -0,44% -1,25% Performance da inizio anno -0,75% -0,92% Performance dal lancio 15,57% -2,48% Performance annualizzata 2,67% -0,46% Volatilità mensile annualizzata 3,96% 2,67% Percentuale mesi positivi 66,7% 51,5% Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 33,3% 48,5% -7,8% -9,3% 2,4% 1,3% -3,9% -2,1% Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: *UCITS Alternative Index Fund of Funds

31 KIS Multi-Strategy UCITS Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 42,8% Esposizione lorda 123,3% US 20,6% Cons. Discr. 8,8% Esposizione lunga 83,0% Healthcare 7,9% Esposizione corta 40,2% EU 6,9% Technology 7,3% Numero fondi in portafoglio 16 Industrials 5,6% Giappone 6,0% Financials 4,9% Telecom 3,5% UK 4,4% Cons. St. 3,2% Energy 1,9% Asia 4,0% Utilities 0,6% Indici/Altri -0,4% Altri EMs 0,9% Materials -0,6% Prime 5 esposizioni per strategia Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,17% 0,82% -0,84% -2,11% 1,20% 1,14% -0,78% 0,87% -0,37% -0,44% -0,75% ,62% 0,54% 0,85% 0,37% 1,42% -1,24% 1,15% -1,15% 1,55% 1,05% 0,99% 0,52% 7,89% ,45% 1,41% 0,40% -0,27% -1,44% -0,11% 0,91% 0,87% 0,29% 0,03% 0,38% 0,88% 4,86% ,40% 0,10% -0,40% 1,54% -1,02% -1,19% 0,21% -2,90% -0,98% -0,49% -1,58% 0,36% -5,85% ,75% 0,02% 1,62% 1,06% -3,90% 0,09% 0,02% -0,91% 2,42% 1,31% 0,58% 1,35% 2,79% ,05% 0,55% 0,89% 1,01% 0,49% -0,28% 1,00% 1,47% 6,35% Totale 15,57% 28,8% US Equity L/S 15,9% Event Driven 12,7% Japan Equity L/S 8,3% Credit Arbitrage 8,1% Convertible Arbitrage 7,1% Global Equity L/S 6,9% Asia Equity L/S 6,1% EU Equity L/S 6,1% Macro Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR,00% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 1,50% 1 E ,00 P-USD LU USD 1,50% 1 $ ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.

32 Ottobre 2014 KIS Global Bond Obiettivi d investimento Kairos International Sicav - Global Bond ha lo scopo di ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo termine attraverso l investimento in fondi che perseguono strategie di tasso fisso e valute a livello globale. Commento gestore Nel corso del mese di ottobre i mercati del credito hanno mostrato un andamento volatile sia negli Stati Uniti sia nei mercati emergenti, in sintonia con quanto accaduto nella maggior parte dei mercati azionari. L esposizione obbligazionaria netta del Portafoglio è ora pari a circa l 80%. Le emissioni americane costituiscono poco meno di un terzo del totale, mentre circa il 20% è investito in titoli asiatici. Residuali e pari a circa il 10% sono invece America Latina ed Europa. Quanto all esposizione valutaria, il Dollaro americano è ancorato al 5% dei mesi scorsi, mentre le valute emergenti sono fissate attualmente al 25%. Tra le valute emergenti le più rappresentate sono il Real brasiliano (poco sotto il 4%), la Lira turca e lo Yuan cinese. Tutte le altre esprimono esposizioni inferiori al 2%. L opportunità di mercato rimane secondo noi importante. Le obbligazioni governative dei paesi emergenti, tanto in valuta locale quanto in Dollari e quindi non esposte alle fluttuazioni del cambio, presentano rendimenti medi molto elevati rispetto a quelle dei mercati occidentali. Parallelamente le possibilità di investimento nel mondo del credito corporate sono altrettanto appetibili in termini di rendimenti potenziali rispetto soprattutto al contesto europeo. Il Fondo è quindi posizionato in tutte le aree del reddito fisso che assicurano i migliori rendimenti aggiustati per il rischio. In particolare abbiamo recentemente inserito in Portafoglio un gestore specializzato sul mercato indiano. Sul fronte americano il comparto ha aumentato gradualmente l esposizione in virtù delle opportunità createsi negli ultimi mesi a seguito del ribasso del mercato high yield. In quest area infatti i nostri gestori continuano ad identificare numerose opportunità di investimento in titoli con duration limitata e rendimenti almeno del 7-8% con profili di rischiosità relativamente contenuta. Questo ci rende ottimisti sulla performance dei prossimi mesi e sulla gestione del prodotto nel suo complesso. Termini del Fondo Rendimento del Fondo al AUM Data di lancio E giugno 2013 Società Kairos Partners di Gestione SGR Spa Veicolo Sicav lussemburghese Liquidità Giornaliera Performance dal lancio KIS Global Bond /13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 Statistiche Performance del mese Fondo -0,08% 0,21% Performance da inizio anno 2,46% 2,41% Performance dal lancio 3,25% 2,45% Performance annualizzata 2,28% 1,73% Volatilità mensile annualizzata 3,42% 4,23% Percentuale mesi positivi 58,8% 58,8% Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Percentuale mesi negativi Massimo drawdown Miglior mese Peggior mese 41,2% 41,2% -2,7% -4,1% 2,0% 1,9% -1,5% -2,6% Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: *JPM Global Aggregate Bond Index TR Unhedged USD

33 KIS Global Bond Esposizione azionaria Allocazione geografica Allocazione settoriale Esposizione netta 84,3% Esposizione lorda 96,9% US 36,1% High Yield 46,3% Esposizione lunga Esposizione corta Numero fondi in portafoglio 90,6% 6,3% 12 Asia Altri America Latina 18,9% 10,7% 7,7% Sovereign Indici/Altri 12,2% 10,7% Est Europa e Russia Altri EMs 3,6% 3,3% Non-rated 8,1% EU Africa 1,9% 1,1% Investment Grade 5,8% UK 1,0% Distressed 1,1% Rendimento storico mensile Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno ,60% 1,14% 0,43% 0,51% 1,02% 0,79% -0,30% 0,57% -1,03% -0,08% 2,46% ,52% 0,45% -1,34% 1,41% 2,00% -0,63% 0,46% 0,77% Totale 3,25 % Classi disponibili Classi ISIN Valuta Comm. di Comm. di Investimento gestione performance minimo D LU EUR 1,25% * 1 E 1.000,00 P LU EUR 0,60% 1 E ,00 P-USD LU USD 0,60% 1 $ ,00 * Commissione comprensiva della commissione di distribuzione Kairos Investment Management Limited 77 Cornhill GB-London EC3V 3QQ Tel. +44 (0) Fax +44 (0) Per ulteriori informazioni Kairos Partners SGR Spa: Fonte ed elaborazione dati Kairos. Dati quantitativi ricavati dalla Classe P. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento può subire diminuzioni anche rapide, così come può aumentare, e gli investitori non necessariamente recuperano l importo originariamente investito. Le Società facenti parte del Gruppo Kairos, pur verificando e aggiornando periodicamente le informazioni contenute nei report, declinano ogni responsabilità per eventuali errori od omissioni. Quanto contenuto in questo documento è pubblicato ad uso esclusivamente informativo sui prodotti e i servizi offerti da società appartenenti al Gruppo Kairos; il presente documento non costituisce sollecitazione all investimento. Per qualsiasi ulteriore informazione si rimanda al prospetto informativo o ai documenti contrattuali.