Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento, costi e turnover di portafoglio dei fondi

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1 Prospetto Informativo relativo all offerta pubblica di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare FONDI ARMONIZZATI FONDI LIQUIDITÀ Vegagest Monetario FONDI OBBLIGAZIONARI Vegagest Obb. Euro Breve Termine Vegagest Obb. Euro Vegagest Obb. Euro Lungo Termine Vegagest Obb. Internazionale Vegagest Obb. Paesi Emergenti FONDI FLESSIBILI Vegagest Obb. Flessibile Vegagest Rendimento Vegagest Flessibile FONDI AZIONARI Vegagest Azionario Italia Vegagest Azionario Area Euro Vegagest Azionario Europa Vegagest Azionario America Vegagest Azionario Asia FONDI DI FONDI Vegagest Sintesi Moderato Vegagest Sintesi Audace Vegagest Sintesi Dinamico FONDI NON ARMONIZZATI FONDI AZIONARI Vegagest Mobiliare Re Parte II del Prospetto Informativo Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento, costi e turnover di portafoglio dei fondi La presente Parte II è stata depositata in Consob in data 29 luglio 2008 ed è valida a decorrere dal 08 agosto DATI STORICI DI RISCHIO / RENDIMENTO DEI FONDI A partire dal 1 luglio 2008 è operativa, per i fondi Vegagest Monetario, Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine, Vegagest Obbligazionario Euro, Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine, Vegagest Obbligazionario Internazionale, Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti, Vegagest Azionario Italia, Vegagest Azionario Europa, Vegagest Azionario Area Euro, Vegagest Azionario America, Vegagest Azionario Asia e Vegagest Mobiliare RE, una nuova classe di quote denominata Classe B riservata esclusivamente ai clienti professionali individuati secondo i criteri indicati nel Regolamento di Gestione Parte A) Scheda Identificativa del Prodotto. Pertanto, per le suddette classi di quote riservate ai clienti professionali, non sono disponibili dati storici di rischio e rendimento. Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark fino al 7 agosto 2008 Benchmark dal 8 agosto 2008 Vegagest Monetario Liquidità Area Euro Euro 100% JP Morgan EMU Cash 3 mesi 100% MTS Ex Bankit BOT 28

2 Parte II Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 2,09% 1,97% Benchmark fino al 7 agosto ,79% 2,50% Benchmark dal 8 agosto ,59% 2,35% Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Inizio collocamento Classe A 7 novembre 2001 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,76 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 5,697 29

3 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine Obbligazionario Euro Governativo a breve termine Euro 60% JP Morgan EMU Bond 1-3 anni; 40% MTS ex Bankit CCT Rendimento medio annuo composto 30 Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 1,77% Benchmark 2,38% 2,45% Inizio collocamento Classe A 28 febbraio 2003 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,51 Patrimonio netto Classe B al (Euro) Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 5,461 Valore quota Classe B al (Euro) n.d.

4 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark fino al 7 agosto 2008 Benchmark dal 8 agosto 2008 Vegagest Obbligazionario Euro Obbligazionario Euro Governativo a medio/lungo termine Euro 100% JP Morgan EMU Bond 75% JP Morgan EMU; Bond 25% MTS Ex Bankit BOT 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0 11,68 9,28 8,56 Rendimento annuo del Fondo e del Benchmark 6,25 5,57 5,14 4,91 7,19 3,49 3,16 6,75 4,85 5,51 4,62 3,28 3,91-2,27-1,04-0,22-1,07 0,45 1,56 0,60 2, Benchmark Fondo NEW Benchmark Andamento del Fondo e del Benchmark nel dic-06 gen-07 feb-07 mar-07 apr-07 mag-07 giu-07 lug-07 ago-07 set-07 ott-07 nov-07 dic-07 Benchmark Fondo NEW Benchmark Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 0,92% 2,03% Benchmark fino al 7 agosto ,97% 3,21% Benchmark dal 8 agosto ,13% 3,00% Inizio collocamento Classe A 7 novembre 2001 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,62 Patrimonio netto Classe B al (Euro) Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 5,868 Valore quota Classe B al (Euro) n.d. 31

5 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine Obbligazionario Euro Governativo a medio/lungo termine Euro 100% JP Morgan EMU Bond 7-10 anni Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 0,84% Benchmark 1,98% 3,59% Inizio collocamento Classe A 28 febbraio 2003 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe Aal (Euro) ,47 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 5,551 Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 32

6 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Obbligazionario Internazionale Obbligazionario Internazionale Governativo Euro 100% JP Morgan GBI Plus Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 0,34% 0,70% Benchmark 0,79% 0,12% Inizio collocamento Classe A 7 novembre 2001 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,70 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 4,832 Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 33

7 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti (fino al 7 agosto 2008 VEGAGEST OBBLIGAZIONARIO HIGH YIELD) Obbligazionario Paesi Emergenti Euro 40% JPM EMBI Diversified in Euro; 40% JPM EMBI Diversified in USD; 20% MTS ex Bankit BOT Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 3,13% Benchmark Nuovo 5,73% 6,25% Benchmark Vecchio 5,34% 4,84% Valore quota al (Euro) 6,299 Valore quota Classe B al (Euro) n.d, Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 34 Inizio collocamento Classe A 28 febbraio 2003 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,71 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d,

8 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Vegagest Obbligazionario Flessibile Obbligazionario Flessibile Euro Misura di rischio Ex ante (VAR, 1 mese, 99%): 3,00%; Ex post (minor rendimento mensile): 0,56% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo Inizio collocamento 23 maggio 2005 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto al (Euro) ,57 Valore quota al (Euro) 5,054 Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 35

9 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Misura di rischio Vegagest Rendimento Flessibile Euro Ex ante (VAR, 1 mese, 99%): -4,00,%; Ex post (minor rendimento mensile): non è possibile riportare tale valore dal momento che il Fondo è di nuova istituzione La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo Inizio collocamento 28 febbraio 2007 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto al (Euro) ,69 Valore quota al (Euro) 4,948 Annotazioni: Poiché l inizio del collocamento del Fondo è avvenuto nel corso del 2007, il grafico di rendimento annuo non viene riportato. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri 36

10 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Vegagest Flessibile Flessibile Valuta di denominazione Euro Misura di rischio Ex ante (VAR, 1 mese, 99%): 6,00%; Ex post (minor rendimento mensile): 2,04% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 1,56% 2,99 Inizio collocamento 12 giugno 2002 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto al (Euro) ,16 Valore quota al (Euro) 6,07 Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 37

11 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Azionario Italia Azionario Italia Euro 90% S&P / MIB; 10% MTS ex Bankit BOT Rendimento medio annuo composto 38 Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 8,69% Benchmark 9,58% 11,59% Inizio collocamento Classe A 28 febbraio 2003 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,52 Patrimonio netto Classe B al (Euro) Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. Vegagest Sgr S.p.A ha conferito a Verona Gestioni Sgr S.p.A una delega di gestione per il compimento di specifiche scelte di investimento. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 8,473

12 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Azionario Area Euro Azionario Area Euro Euro 90% DJ Euro Stoxx 50; 10% MTS ex Bankit BOT Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 10,55% Benchmark 13,79% 12,82% Inizio collocamento Classe A 28 febbraio 2003 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,33 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 9,237 Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 39

13 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark fino al 7 agosto 2008 Benchmark dal 8 agosto 2008 Vegagest Azionario Europa Azionario Europa Euro 100% MSCI Europe 90% MSCI Europe in Euro10% MTS Ex Bankit BOT Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 11,29% 10,52% Benchmark fino al 7 agosto ,69% 13,15% Benchmark dal 8 agosto ,61% 12,11% Inizio collocamento Classe A 7 novembre 2001 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,35 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 6,019 Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 40

14 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark fino al 7 agosto 2008 Benchmark dal 8 agosto 2008 Vegagest Azionario America Azionario America Euro 100% MSCI North America 90% MSCI North America in Euro; 10% MTS Ex Bankit BOT Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 3,48% 3,17% Benchmark fino al 7 agosto ,05% 5,39% Benchmark dal 8 agosto ,77% 5,17% Inizio collocamento Classe A 7 novembre 2001 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,50 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 4,141 Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 41

15 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark fino al 7 agosto 2008 Benchmark dal 8 agosto 2008 Vegagest Azionario Asia Azionario Pacifico Euro 100% MSCI Pacific Free 90% MSCI All Country Asia Pacific TR; 10% MTS Ex Bankit BOT Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 5,77% 7,31% Benchmark fino al 7 agosto ,94% 9,65% Benchmark dal 8 agosto ,26% 10,79% Inizio collocamento Classe A 7 novembre 2001 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,65 Patrimonio netto Classe B al (Euro) n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 5,821 Valore quota Classe B al (Euro) n.d. Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 42

16 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Sintesi Moderato Obbligazionario Misto Euro 35% JP Morgan EMU Cash 3 mesi; 35% JP Morgan EMU Bond; 15% MSCI World; 15% JP Morgan GBI Plus Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 1,93% Benchmark 3,25% 3,38% Inizio collocamento 13 settembre 2004 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto al (Euro) ,46 Valore quota al (Euro) 5,317 Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 43

17 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark Vegagest Sintesi Audace Bilanciato Obbligazionario Euro 25% JP Morgan EMU Cash 3 mesi; 35% JP Morgan EMU Bond; 30% MSCI World; 10% JP Morgan GBI Plus Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 2,96 Benchmark 4,32% 4,44% Inizio collocamento 13 settembre 2004 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto al (Euro) ,28 Valore quota al (Euro) 5,483 Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. 44 I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

18 Parte II Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Misura di rischio Vegagest Sintesi Dinamico Bilanciato Euro 20% MSCI Europe; 35% JP Morgan EMU Bond; 30% MSCI World; 15% JP Morgan GBI Plus Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 5,01% Benchmark 6,47% 6,53% Inizio collocamento 13 settembre 2004 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto al (Euro) ,44 Valore quota al (Euro) 5,868 Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. 45

19 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Benchmark fino al 7 agosto 2008 Benchmark dal 8 agosto 2008 Vegagest Mobiliare RE Azionario Altri Settori Euro 100% FTSE EPRA/NAREIT Europe (UK restricted) in Euro 80% Ftse Epra Nareit Global Real Estate EUR; 20% MTS Ex Bankit BOT 46 Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo Benchmark fino al 7 agosto ,22% 16,20% Benchmark dal 8 agosto ,85% - Inizio collocamento Classe A 6 agosto 2007 Inizio collocamento Classe B 1 luglio 2008 Durata del Fondo 31 dicembre 2050 Patrimonio netto Classe A al (Euro) ,18 Patrimonio netto Classe B al (Euro) Annotazioni: I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell investitore. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. n.d. Valore quota Classe A al (Euro) 4,784 Valore quota Classe B al (Euro) n.d.

20 Parte II TOTAL EXPENSE RATIO (TER): COSTI E SPESE EFFETTIVI DEL Fondo A partire dall 8 agosto 2008 è operativa, per i Fondi Vegagest Monetario, Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine, Vegagest Obbligazionario Euro, Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine, Vegagest Obbligazionario Internazionale, Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti, Vegagest Azionario Italia, Vegagest Azionario Europa, Vegagest Azionario Area Euro, Vegagest Azionario America, Vegagest Azionario Asia e Vegagest Mobiliare RE sono previste due classi di quote, definite quote di Classe A e quote di Classe B. Per le quote di classe B, riservate ai clienti professionali, non sono disponibili i dati che consentano l indicazione del TER. di gestione Provvigioni di incentivo totale TER degli OICR sottostanti Compenso Banca Depositaria Spese Revisione Spese legali e giudiziarie Spese pubblicazione Contributi di vigilanza Altri oneri Spese Bancarie Oneri di intermediazione TOTALE Vegagest Monetario ,55% 0,55% 0,05% 0,01% 0,61% ,55% 0,55% 0,05% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,60% ,55% 0,55% 0,05% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,60% Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine ,65% 0,65% 0,05% 0,70% ,65% 0,65% 0,05% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,70% ,65% 0,65% 0,05% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,71% Vegagest Obbligazionario Euro ,00% 1,00% 0,08% 0,01% 1,09% ,00% 1,00% 0,08% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,08% ,00% 1,00% 0,08% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,08% Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine ,00% 1,00% 0,08% 0,01% 0,01% 0,01% 1,11% ,00% 1,00% 0,00% 0,08% 0,01% 0,02% 0,01% 0,03% 1,15% ,00% 1,00% 0,08% 0,02% 0,05% 0,01% 0,02% 1,18% Vegagest Obbligazionario Internazionale ,00% 1,00% 0,09% 0,01% 0,01% 0,03% 1,14% ,00% 1,00% 0,00% 0,09% 0,00% 0,01% 0,00% 0,01% 1,11% ,00% 1,00% 0,09% 0,01% 0,01% 0,00% 0,00% 1,11% Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti (fino al 7 agosto 2008 Vegagest Obbligazionario High Yield) ,30% -0,01% 1,29% 0,09% 0,02% 0,03% 0,01% 1,44% ,90% 0,00% 1,90% 0,00% 0,09% 0,01% 0,03% 0,01% 0,04% 2,08% ,30% 0,15% 1,44% 0,09% 0,02% 0,04% 0,01% 0,02% 1,62% Vegagest Obbligazionario Flessibile ,40% 1,40% 0,14% 0,14% 0,14% 0,10% 0,05% 0,05% 2,02% ,39% 0,00% 1,39% 0,00% 0,11% 0,04% 0,09% 0,02% 0,11% 1,76% Vegagest Flessibile ,60% 1,60% 0,11% 0,01% 0,02% 0,01% 1,75% ,73% 0,00% 1,73% 0,11% 0,01% 0,01% 0,00% 0,01% 1,87% ,60% 0,43% 2,02% 0,11% 0,01% 0,01% 0,00% 0,02% 2,17% Vegagest Azionario Italia ,84% 1,84% 0,11% 0,01% 0,02% 0,01% 1,99% ,85% 1,85% 0,11% 0,02% 0,05% 0,01% 0,06% 2,10% ,85% 0,43% 2,28% 0,11% 0,02% 0,05% 0,01% 0,00% 2,47% Vegagest Azionario Area Euro ,84% 1,84% 0,11% 0,02% 0,03% 0,01% 2,01% ,85% 0,00% 1,85% 0,11% 0,01% 0,03% 0,01% 0,04% 2,05% ,84% 0,00% 1,84% 0,11% 0,02% 0,04% 0,01% 0,00% 2,02% Vegagest Azionario Europa ,86% 0,32% 2,18% 0,11% 0,01% 0,02% 0,41% 2,73% ,85% 1,85% 0,11% 0,00% 0,01% 0,00% 0,01% 1,98% ,85% 1,85% 0,11% 0,00% 0,01% 0,00% 0,03% 2,00% Vegagest Azionario America ,85% 0,02% 1,87% 0,11% 0,01% 0,03% 0,01% 2,03% ,92% 0,00% 1,92% 0,11% 0,01% 0,01% 0,00% 0,01% 2,06% ,85% 0,00% 1,85% 0,11% 0,01% 0,01% 0,00% 0,00% 1,98% 47

21 Vegagest Azionario Asia ,85% 1,85% 0,06% 0,11% 0,01% 0,03% 0,01% 0,07% 2,14% ,85% 0,00% 1,85% 0,11% 0,01% 0,02% 0,01% 0,03% 2,03% ,85% 0,00% 1,85% 0,11% 0,01% 0,04% 0,01% 0,00% 2,02% Vegagest Sintesi Moderato ,46% 0,46% 0,80% 0,05% 0,03% 0,05% 0,02% 1,41% ,04% 0,04% 0,03% 0,05% 0,02% 0,05% 0,01% 0,06% 0,26% ,94% 0,05% 0,04% 0,01% 1,04% Vegagest Sintesi Audace ,74% 0,74% 0,90% 0,05% 0,08% 0,11% 0,05% 0,03% 1,96% ,08% 0,08% 0,08% 0,06% 0,08% 0,19% 0,06% 0,25% 0,80% ,08% 0,05% 0,17% 0,04% 1,34% Vegagest Sintesi Dinamico ,96% 0,03% 0,99% 0,09% 0,05% 0,08% 0,11% 0,05% 2,37% ,16% 0,16% 0,13% 0,06% 0,09% 0,22% 0,06% 0,28% 1,00% ,34% 0,05% 0,16% 0,04% 1,59% Vegagest Rendimento ,91% 0,91% 0,09% 0,02% 0,02% 0,02% 1,06% Vegagest Mobiliare RE ,38% 0,38% 0,03% 0,03% 0,08% 0,03% 0,55% Annotazioni: Il presente paragrafo evidenzia il rapporto percentuale riferito all ultimo anno solare e, quando possibile, a ciascun anno solare dell ultimo triennio fra il totale degli oneri posti a carico dei Fondi e il patrimonio medio su base giornaliera degli stessi (cd. TER). Il totale del TER può non coincidere con la somma degli elementi che lo compongono per effetto degli arrotondamenti. La quantificazione degli oneri fornita non tiene conto dell entità dei costi di negoziazione che hanno gravato sul patrimonio del Fondo, né degli oneri fiscali sostenuti, né degli oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo. Inoltre la quantificazione degli oneri fornita non tiene conto di quelli gravanti direttamente sul Sottoscrittore, da pagare al momento della sottoscrizione e del rimborso (si rinvia alla Parte I, sezione C, par. 8.1). Ulteriori informazioni sui costi sostenuti dai Fondi nell ultimo anno sono reperibili nella Nota Integrativa del rendiconto dei Fondi (Parte C) Sez. IV. 48

22 Parte II TURNOVER DI PORTAFOGLIO DEL Fondo TASSO DI MOVIMENTAZIONE DEL PORTAFOGLIO (TURNOVER) Il turnover di portafoglio è il rapporto espresso in forma percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo,e il patrimonio netto medio su base giornaliera del Fondo. Tale rapporto fornisce un indicazione indiretta dell incidenza dei costi di negoziazione sul Fondo, anche derivanti da una gestione particolarmente attiva del portafoglio. Fondo Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine 361,59% 413,01% 279,97% Vegagest Obbligazionario Euro 335,51% 378,16% 447,22% Vegagest Sintesi Moderato 453,61% 81,05% -6,86% Vegagest Sintesi Audace 439,03% 81,09% 7,57% Vegagest Sintesi Dinamico 470,15% 116,41% 15,32% Vegagest Monetario 112,75% 359,13% 197,62% Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine 287,84% 365,65% 571,37% Vegagest Obbligazionario Internazionale 185,97% 249,46% 441,13% Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti (fino al 7 agosto 2008 Vegagest Obbligazionario High Yield) 13,92% -25,07% 39,01% Vegagest Azionario Italia 452,08% 1.348,13% 1.731,62% Vegagest Azionario Area Euro 1.161,82% 1.211,72% 1.030,30% Vegagest Azionario Europa 1.177,51% 597,94% 736,01% Vegagest Azionario America 362,39% 449,10% 580,16% Vegagest Azionario Asia 87,86% 44,84% 1,00% Vegagest Flessibile 831,61% 825,55% 628,95% Vegagest Obbligazionario Flessibile 461,36% 405,69% Vegagest Rendimento 335,45% Vegagest Mobiliare RE 429,23% PESO PERCENTUALE DELLE COMPRAVENDITE DI STRUMENTI FINANZIARI EFFETTUATE TRAMITE INTERMEDIARI NEGOZIATORI DEL GRUPPO DI APPARTENENZA DELLA SGR Nell ultimo triennio non sono state poste in essere compravendite di strumenti finanziari effettuate tramite negoziatori del Gruppo di appartenenza della SGR. 49

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24 FONDI ARMONIZZATI FONDI LIQUIDITÀ Vegagest Monetario FONDI OBBLIGAZIONARI Vegagest Obb. Euro Breve Termine Vegagest Obb. Euro Vegagest Obb. Euro Lungo Termine Vegagest Obb. Internazionale Vegagest Obb. Paesi Emergenti FONDI FLESSIBILI Vegagest Obb. Flessibile Vegagest Rendimento Vegagest Flessibile FONDI AZIONARI Vegagest Azionario Italia Vegagest Azionario Area Euro Vegagest Azionario Europa Vegagest Azionario America Vegagest Azionario Asia FONDI DI FONDI Vegagest Sintesi Moderato Vegagest Sintesi Audace Vegagest Sintesi Dinamico FONDI NON ARMONIZZATI FONDI AZIONARI Vegagest Mobiliare Re Regolamento di gestione semplificato dei fondi comuni di investimento mobiliare appartenenti al Sistema Fondi Vegagest Il presente Regolamento è valido a decorrere dal 8 agosto 2008 Il presente regolamento è stato approvato dall organo amministrativo della SGR che, dopo averne verificato la conformità rispetto alle disposizioni vigenti, ha accertato la sussistenza delle ipotesi di cui all art. 39, comma 3-bis del D.Lgs. n. 58/98 (Testo unico della finanza), relative all approvazione in via generale dei regolamenti dei fondi comuni. Pertanto, il presente regolamento non è stato sottoposto all approvazione specifica della Banca d Italia in quanto rientra nei casi in cui l approvazione si intende rilasciata in via generale. A - Scheda identificativa del prodotto Il presente Regolamento si compone di tre parti: a) Scheda Identificativa; b) Caratteristiche del Prodotto; c) Modalità di funzionamento. Denominazione e durata del Fondo Fondi comuni di investimento mobiliari aperti armonizzati denominati: Vegagest Monetario Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine Vegagest Obbligazionario Euro Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine Vegagest Obbligazionario Internazionale Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti (già Vegagest Obbligazionario High Yield) Vegagest Obbligazionario Flessibile Vegagest Rendimento Vegagest Flessibile Vegagest Azionario Italia Vegagest Azionario Area Euro Vegagest Azionario Europa Vegagest Azionario America Vegagest Azionario Asia Vegagest Sintesi Moderato Vegagest Sintesi Audace Vegagest Sintesi Dinamico Fondo comune di investimento mobiliare aperto non armonizzato denominato: Vegagest Mobiliare RE

25 Denominazione e durata del Fondo Per i Fondi Vegagest Monetario, Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine, Vegagest Obbligazionario Euro, Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine, Vegagest Obbligazionario Internazionale, Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti, Vegagest Azionario Italia, Vegagest Azionario Europa, Vegagest Azionario Area Euro, Vegagest Azionario America, Vegagest Azionario Asia e Vegagest Mobiliare RE sono previste due classi di quote, definite quote di Classe A e quote di Classe B, che si differenziano per il livello di commissioni di gestione applicato. Le quote di Classe B sono riservate esclusivamente a clienti professionali 1. Ove non diversamente precisato, ogni riferimento alle quote dei Fondi contenuto nel presente Regolamento deve intendersi quale riferimento alle quote di entrambe le classi. Tutte le quote di un Fondo, ovvero tutte le quote appartenenti alla stessa classe, hanno uguale valore ed uguali diritti. La durata di ciascun Fondo è fissata al 2050 salvo proroga. Società di gestione del risparmio (S.G.R.) Vegagest SGR S.p.A autorizzata dalla Banca d Italia ed iscritta al n.114 dell albo delle Società di gestione del risparmio tenuto dalla Banca d Italia ai sensi dell articolo 35 del D.Lgs.58/98, con sede in Ferrara, Corso Porta Reno 37, telefono 0532/ e sito internet L attuazione della politica di investimento spetta al Consiglio di Amministrazione della SGR il quale, senza limitazione o esonero di responsabilità, può conferire deleghe, conformemente alle previsioni statutarie ed alle disposizioni normative e di vigilanza (D.Lgs 58/98 art. 33 comma 3). 1 Per clienti professionali si intendono i soggetti di cui alla Delibera Consob n /2007, art. 26, comma 1, lettera d), ovvero: i soggetti che sono tenuti ad essere autorizzati o regolamentati per operare nei mercati finanziari, siano essi italiani o esteri quali: - banche; - imprese di investimento; - altri istituti finanziari autorizzati o regolamentati; - imprese di assicurazione; - organismi di investimento collettivo e società di gestione di tali organismi; - fondi pensione e società di gestione di tali fondi; - negoziatori per conto proprio di merci e strumenti derivati su merci; - soggetti che svolgono esclusivamente la negoziazione per conto proprio su mercati di strumenti finanziari e che aderiscono indirettamente al servizio di liquidazione, nonché al sistema di compensazione e garanzia; - altri investitori istituzionali; - agenti di cambio; le imprese di grandi dimensioni che presentano a livello di singola società almeno due dei seguenti requisiti dimensionali: - totale di bilancio: , - fatturato netto: , - fondi propri: ; gli investitori istituzionali la cui attività principale è investire in strumenti finanziari, compresi gli enti dediti alla cartolarizzazione di attivi altre operazioni finanziarie; i clienti diversi da quelli sopra individuati, che ne facciano espressa richiesta, purché siano rispettati i criteri e le procedure indicate nell allegato 3 della Delibera Consob 16190/

26 Regolamento Banca depositaria Periodicità di calcolo del valore della quota e quotidiano di riferimento per la pubblicazione del suo valore nonché delle eventuali modifiche regolamentari Per i Fondi Vegagest Monetario, Vegagest Obbligazionario Euro, Vegagest Obbligazionario Internazionale, Vegagest Rendimento, Vegagest Azionario America, Vegagest Azionario Asia, Vegagest Azionario Europa, Vegagest Obbligazionario Flessibile, Vegagest Flessibile e Vegagest Mobiliare RE la Banca Depositaria è la: Cassa di Risparmio di Ferrara Spa; iscritta al n dell albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia, con sede in Ferrara, Corso Giovecca 108, telefono 0532/ e sito internet Le funzioni di emissione e rimborso dei certificati di partecipazione ai Fondi sono espletate presso la sede sopra indicata. I prospetti contabili dei Fondi sono messi a disposizione del pubblico presso la medesima sede di cui sopra. Per i Fondi Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine, Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine, Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti, Vegagest Azionario Italia, Vegagest Azionario Area Euro, Vegagest Sintesi Moderato, Vegagest Sintesi Audace, Vegagest Sintesi Dinamico la Banca Depositaria è la: Cassa di Risparmio di San Miniato; iscritta al n dell albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia, con sede in San Miniato (PI), Via IV Novembre 45, telefono 0571/4041 e sito internet Le funzioni di emissione e rimborso dei certificati di partecipazione ai Fondi sono espletate presso la sede sopra indicata. I prospetti contabili dei Fondi sono messi a disposizione del pubblico presso la medesima sede di cui sopra. Il valore unitario della quota distinto nelle due classi previste per i Fondi Vegagest Monetario, Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine, Vegagest Obbligazionario Euro, Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine, Vegagest Obbligazionario Internazionale, Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti, Vegagest Azionario Italia, Vegagest Azionario Europa, Vegagest Azionario Area Euro, Vegagest Azionario America, Vegagest Azionario Asia e Vegagest Mobiliare RE espresso in Euro, viene determinato con periodicità giornaliera ed è pubblicato con medesima cadenza (salvo i giorni di chiusura della borsa italiana e i giorni di festività nazionale italiana) sul quotidiano Il Sole 24 Ore. B - CARATTERISTICHE DEL PRODOTTO Il presente Regolamento si compone di tre parti: a) Scheda Identificativa; b) Caratteristiche del Prodotto; c) Modalità di funzionamento. 1.1 SCOPO, OGGETTO, POLITICA DI INVESTIMENTO Parte specifica relativa a ciascun Fondo Vegagest Monetario 1. Scopo: È un Fondo di liquidità area Euro che mira a preservare il valore del capitale conferito, presenta un orizzonte temporale di breve periodo e, per la natura delle attività detenute, un livello di rischio basso. 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura del portafoglio principalmente orientata verso investimenti in strumenti finanziari ed altre attività di natura monetaria, principalmente denominati in Euro. 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza. Gli strumenti finanziari sono selezionati prestando attenzione agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale Europea ed alle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, su tassi di interesse a breve termine. Sono considerati strumenti del mercato monetario anche i titoli a tasso variabile con indicizzazione annuale o infra-annuale indipendentemente dalla vita residua. 53

27 Vengono utilizzate tecniche di copertura dei rischi utilizzando opzioni, futures e cambi a termine. La Duration media di portafoglio non superiore a 18 mesi e un Rating medio di portafoglio, calcolato secondo quanto indicato nell appendice esplicativa che forma parte integrante del presente Regolamento, è almeno investment grade : in ogni caso il portafoglio sarà investito in misura non inferiore al 90% in titoli con rating individuale almeno investment grade. Nel caso la singola emissione non abbia rating, ma abbia rating l emittente si considera il rating dell emittente. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro quotati nelle borse e negli altri mercati regolamentati dei Paesi dell Area Euro. Categorie di emittenti: emittenti sovrani, organismi internazionali e societari. L investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale. Vegagest Obbligazionario Euro Breve Termine 1. Scopo: È un Fondo obbligazionario area Euro a breve termine che mira a preservare, con graduale accrescimento, il valore del capitale conferito, presenta un orizzonte temporale di breve periodo e, per la natura delle attività detenute, un livello di rischio basso. 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura del portafoglio principalmente orientata verso investimenti in strumenti finanziari ed altre attività finanziarie di natura obbligazionaria, con vita residua sino a 6 anni principalmente dell area Euro e, in via complementare, dell area non Euro. Sono considerati strumenti del mercato monetario anche i titoli a tasso variabile con indicizzazione annuale o infra-annuale indipendentemente dalla vita residua. 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza. Gli strumenti finanziari vengono selezionati prestando attenzione agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale Europea ed alle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, su tassi di interesse a breve-medio termine. Vengono usate tutte le tecniche di copertura dei rischi utilizzando opzioni, futures e cambi a termine. La Duration di portafoglio non è superiore a 24 mesi e il Rating medio di portafoglio, calcolato secondo quanto indicato nell appendice esplicativa che forma parte integrante del presente Regolamento, è almeno investment grade : in ogni caso il portafoglio sarà investito in misura non inferiore al 90% in titoli con rating individuale almeno investment grade. Nel caso la singola emissione non abbia rating, ma abbia rating l emittente si considera il rating dell emittente. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro quotati nelle borse e negli altri mercati regolamentati dei Paesi dell Area Euro. L investimento in strumenti finanziari relativi a Paesi emergenti è di carattere residuale. È possibile l investimento in strumenti finanziari denominati in valute diverse dall Euro con limitato rischio di cambio. Categorie di emittenti: emittenti sovrani, organismi internazionali e societari. L investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale 54 Vegagest Obbligazionario Euro 1. Scopo: È un Fondo obbligazionario Area Euro che mira alla crescita del capitale conferito, presenta un orizzonte temporale di medio-lungo periodo e, per la natura delle attività detenute, un livello di rischio medio.. 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura del portafoglio principalmente orientata verso investimenti in strumenti finanziari ed altre attività di natura monetaria e obbligazionaria, anche a medio-lungo termine, principalmente dell area Euro. 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza. Gli strumenti finanziari sono selezionati prestando attenzione agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale Europea ed alle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, sulle curve dei tassi a medio-lungo termine dei diversi Paesi considerati. Vengono utilizzate tutte le tecniche di copertura dei rischi utilizzando opzioni, futures e cambi a termine. La Duration di portafoglio non è superiore a 10 anni e il Rating medio di portafoglio, calcolato secondo quanto indicato nell appendice esplicativa che forma parte integrante del presente Regolamento, è almeno investment grade : in ogni caso il portafoglio sarà investito in misura non inferiore al 90% in titoli con rating individuale almeno investment grade. Nel caso la singola emissione non abbia rating, ma abbia rating l emittente si considera il rating dell emittente. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro quotati nei mercati regolamentati, dei Paesi dell Area Euro. È possibile l investimento in strumenti finanziari denominati in valute diverse dall Euro principalmente coperti dal rischio di cambio. Categorie di emittenti: emittenti sovrani, organismi internazionali e societari. L investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale.

28 Regolamento Vegagest Obbligazionario Euro Lungo Termine 1. Scopo: È un Fondo obbligazionario Area Euro a medio-lungo termine che mira ad un graduale accrescimento del capitale conferito, presenta un orizzonte temporale di medio-lungo periodo e, per la natura delle attività detenute, un livello di rischio medio-alto. 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura del portafoglio principalmente orientata verso investimenti in strumenti finanziari ed altre attività finanziarie di natura obbligazionaria, a medio/lungo termine. Tali investimenti sono effettuati nell Area Euro in una misura minima del 50%. 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza.La politica di selezione degli strumenti finanziari si basa sulle previsioni circa l evoluzione dei tassi di interesse a medio-lungo termine prevalentemente dell area Euro. Particolare attenzione viene prestata agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale Europea e alle analisi di andamento degli aggregati macroeconomici. La Duration di portafoglio non è superiore a 12 anni e il Rating medio di portafoglio, calcolato secondo quanto indicato nell appendice esplicativa che forma parte integrante del presente Regolamento, è almeno investment grade : in ogni caso il portafoglio sarà investito in misura non inferiore al 90% in titoli con rating individuale almeno investment grade. Nel caso la singola emissione non abbia rating, ma abbia rating l emittente si considera il rating dell emittente. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro quotati nelle borse e negli altri mercati regolamentati dei Paesi dell Area Euro. È possibile l investimento in strumenti finanziari denominati in valute diverse dall Euro principalmente coperti dal rischio di cambio. Categorie di emittenti: emittenti sovrani, organismi internazionali e societari. L investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale. Vegagest Obbligazionario Internazionale 1. Scopo: È un Fondo obbligazionario internazionale che mira alla crescita del capitale conferito, presenta un orizzonte temporale di medio-lungo periodo ed un livello di rischio medio-alto. 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura del portafoglio principalmente orientata verso investimenti in strumenti finanziari ed altre attività di natura obbligazionaria, a medio-lungo termine, con investimenti a livello globale. 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza. La politica di selezione degli strumenti finanziari si basa su analisi macroeconomiche per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi e analisi delle politiche monetarie delle Banche Centrali. La Duration di portafoglio non è superiore a 10 anni e il Rating medio di portafoglio, calcolato secondo quanto indicato nell appendice esplicativa che forma parte integrante del presente Regolamento, almeno investment grade : in ogni caso il portafoglio sarà investito in misura non inferiore al 90% in titoli con rating individuale almeno investment grade. Nel caso la singola emissione non abbia rating, ma abbia rating l emittente si considera il rating dell emittente. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari dei Paesi dell Unione Europea, del Nord America e del Pacifico. L investimento in strumenti finanziari relativi a Paesi emergenti è di carattere residuale. Nella selezione degli investimenti denominati in valuta estera viene tenuto conto del criterio di ripartizione degli stessi in funzione dell elemento valutario e della conseguente componente aggiuntiva di rischio di cambio. Il Fondo potrà porre in essere strategie di parziale o totale copertura del rischio di cambio Categorie di emittenti: emittenti sovrani, organismi internazionali e societari. L investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti 1. Scopo: È un Fondo obbligazionario Paesi Emergenti che mira a conseguire una crescita del capitale conferito, presenta un orizzonte temporale di medio-lungo periodo e, per la natura delle attività detenute, un livello di rischio medio-alto. 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura del portafoglio principalmente orientata verso investimenti in strumenti finanziari ed altre attività finanziarie di natura obbligazionaria 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza. Il portafoglio del Fondo sarà investito in titoli di Stato o garantiti da uno Stato, 55

29 certificati di deposito, titoli emessi da enti di emanazione governativa e strumenti di mercato monetario in genere, obbligazioni corporate ad alto rendimento, con particolare interesse per i titoli emessi da Paesi o soggetti il cui rendimento risulta elevato rispetto a quello relativo ai titoli governativi tradizionalmente utilizzati come riferimento. La Duration del portafoglio non è superiore a 7 anni e il Rating medio di portafoglio è inferiore all investment grade. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati nei mercati regolamentati dei Paesi Emergenti, Unione Europea, Nord America e Pacifico. Il Fondo potrà porre in essere strategie di parziale o totale copertura del rischio di cambio. Categorie di emittenti: sovrani, organismi internazionali e societari Vegagest Obbligazionario Flessibile 1. Scopo: È un Fondo obbligazionario flessibile, che mira alla crescita del capitale conferito. Obiettivo del Fondo è conseguire un rendimento medio annuo pari al rendimento dell indice JP MORGAN EMU CASH 3 MESI maggiorato dell uno per cento. Il Fondo presenta un orizzonte temporale di medio-breve periodo e, per la natura delle attività detenute, un livello di rischio medio-basso 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura di portafoglio caratterizzata da strumenti finanziari di natura obbligazionaria e monetaria prevalentemente quotati nei mercati regolamentati. 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza. Le selezione degli strumenti finanziari è basata sulle aspettative macro-microeconomiche di breve periodo. Il fondo viene ripartito tra le classi di attività consentite (obbligazioni e liquidità), sulla base delle indicazioni fornite da indicatori di valutazione assoluta e relativa. La quota investita in ciascuna classe può variare dallo 0% al 100% a seconda delle condizioni dei mercati finanziari. Per la componente obbligazionaria il portafoglio viene costruito miscelando opportunamente titoli governativi, inclusi quelli dei paesi emergenti, e obbligazioni societarie. Viene prestata attenzione al rischio paese, di tasso e di credito. È escluso l investimento diretto in titoli azionari. I titoli azionari che pervenissero al Fondo a seguito della conversione di obbligazioni convertibili o dell esercizio di warrant, sono alienati tempestivamente, compatibilmente con le condizioni di mercato. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari quotati nei mercati regolamentati dei Paesi dell Unione Europea, Nord America, Pacifico e Paesi Emergenti. La duration per la componente obbligazionaria può assumere valori negativi nei limiti consentiti dalla normativa vigente. Categorie di emittenti: per la componente obbligazionaria e monetaria, emittenti sovrani, di organismi internazionali e di tipo societario senza vincoli geografici (sia Paesi sviluppati che emergenti), senza vincoli di merito creditizio (sia investment grade che high yield) e senza vincoli valutari. Vegagest Rendimento 1. Scopo: È un Fondo flessibile, che mira alla crescita del capitale conferito. Obiettivo del Fondo è conseguire un rendimento medio annuo pari al rendimento dell indice BOT 3 mesi maggiorato dell uno per cento. Il Fondo presenta un orizzonte temporale di medio periodo e, per la natura delle attività detenute, un livello di rischio medio. 2. Oggetto: Il Fondo presenta una struttura di portafoglio prevalentemente orientata verso strumenti finanziari e altre attività finanziarie di natura obbligazionaria. Possono inoltre essere effettuati investimenti in strumenti finanziari di natura azionaria. Il controvalore degli investimenti in strumenti finanziari di natura azionaria non può essere superiore al 30% del controvalore delle attività del Fondo. 3. Politica di investimento: Il gestore del Fondo attua una gestione di tipo attivo nel rispetto dei limiti prudenziali definiti dall Organo di Vigilanza. La selezione degli strumenti finanziari è basata sulle aspettative macromicroeconomiche di breve periodo. Il Fondo viene ripartito tra le tre diverse classi di attività: azioni, obbligazioni e liquidità sulla base delle indicazioni fornite da indicatori di valutazione assoluta e relativa. Per la componente obbligazionaria il portafoglio viene costruito miscelando opportunamente titoli governativi, inclusi quelli dei Paesi emergenti, e obbligazioni societarie. Viene prestata attenzione al rischio paese, di tasso e di credito. Per la componente azionaria la scelta geografica viene effettuata sulla base di analisi macroeconomiche, quella settoriale sulla base delle prospettive dei diversi settori economici. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari dei Paesi dell Unione Europea, Nord America, Pacifico e Paesi Emergenti. L esposizione al mercato azionario e la duration per la componente obbligazionaria possono assumere valori negativi nei limiti consentiti dalla normativa vigente. Categorie di emittenti: per la componente obbligazionaria e monetaria, emittenti sovrani, di organismi interna- 56