Metropole Euro A FR

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1 Pagina 1 di 7 Categoria Morningstar Eurozone Large-Cap Indice Categoria MSCI EMU NR EUR Totale Asset 299 Mil EUR Yield Attuale %, Data di Partenza 29/11/2 Domicilio/ Valuta FRA/EUR Morningstar Rating QQQ Style Map Azionaria Giant Large Mid Small K 15K 1K Performance 31/1/14 Crescita 1, Annualizzata Valore EUR Ret % Fondo ,55 Categoria ,7 Indice ,4 Cambio Team di Gestione Totale Cambio Team di Gestione Parziale Deep Value Value Blend Growth High Growth Esposizione Geografica America,% Persone Europa Africa 1,% Asia Australia,% Micro Isabel Levy 11/2 Ingrid Trawinski 3/7 Numero Gestori 2 & * ( ) * & & ) * & ( 5K Morningstar Rating QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQ QQ Quartile in Cat Percentile in Cat. 12,99 24,96 16,16-2,5-41,57 31,44 11,43-22,45 21,34 26,73-1,18 % Total Return EUR 2,98 1,49-1,53-6,95 1,24 5,6 8,7-6,97 2,8 4,65-1,4 +/-Categoria,33 -,42-5,76-9,88 3,28 4,12 9,3-7,55 2,3 3,36-3,7 +/-Indice Processo Style Box Azionaria Asset Allocation Stock Bond Cash Altro Supersettore Azionario m Ciclico w Sensibile x Difensivo 1,88 1,65 1,72 1,6 1,65 1,64 1,7 1,75 Costi TER/OGC Questo approccio ha dimostrato il suo valore nel lungo termine. Opinione dell'analista Arthur Mennechet Fund Analyst Pilastri Morningstar Processo Pagina 2-3 Performance Pagina 4 Persone Pagina 5 Società Pagina 6 Costi Pagina 7 Neutral Morningstar valuta i fondi basandosi su cinque pilastri di analisi fondamentale, che gli analisti ritengono possano condurre ad identificare quei fondi che hanno più probabilità di sovraperformare nel lungo periodo in termini di rendimenti aggiustati per il rischio Scala di Analyst Rating Œ Á 7 Apr, 214 Continuiamo a nutrire fiducia nei punti di forza di questo approccio "value" nel lungo periodo, anche se resta intrinsecamente rischioso. Questo fondo è gestito fin dal lancio nel 22 da un team stabile di sette gestori esperti, sotto la direzione congiunta di Isabel Levy e, dal 212, di Ingrid Trawinski. L'organizzazione di questo team è realmente collegiale, con posizioni molto trasversali e il coinvolgimento di ogni gestore in tutti i fondi azionari europei, la competenza principale di Metropole. Giudichiamo favorevolmente l'impostazione di questa società, illustrata dal mantenimento di una gamma di fondi compatta e coerente e dall'attenzione per il piano per la successione di Isabel Levy. L'approccio "value" comune all'intera gamma di fondi azionari europei è solido e ben realizzato. Vengono presi in considerazione i titoli ad alta e media capitalizzazione dell'area euro che quotano nettamente a sconto e per i quali il team ha individuato almeno un catalizzatore di rivalutazione. Il prodotto finale è un portafoglio concentrato (3-45 titoli) che lascia poco spazio ad errori nella selezione dei titoli, con un forte orientamento settoriale e geografico rispetto alla categoria e all'indice. A fine ottobre 213 il fondo evidenzia in particolare una sovraesposizione ai settori ciclici (tecnologia, materiali di base), ma anche alle telecomunicazioni, rafforzate nel 213 in virtù di un contesto regolamentare giudicato più favorevole. Le scommesse marcate del team possono generare nette deviazioni di performance rispetto ai fondi omologhi e all'indice. Malgrado una volatilità superiore alla media, la performance nel lungo periodo resta positiva. Dal lancio nel 22 a fine gennaio 214 il fondo ha infatti sovraperformato il 93% dei suoi concorrenti. Il 213 è stato un anno soddisfacente per gli investitori, grazie alla qualità della selezione dei titoli (Randstad, Capgemini, Intesa Sanpaolo, UniCredit). Rimaniamo fermamente convinti del potenziale di sovraperformance del fondo nel lungo periodo. Manteniamo il rating "Silver". analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

2 Pagina 2 di 7 Processo: Approccio Indice Proxy Eurozone Large-Cap MSCI EMU NR EUR L'approccio di tipo "value" tipico di Métropole è eseguito in modo efficiente. Processo 7 Apr, 214 L'approccio "value" adottato da questo fondo è condiviso da tutte le strategie azionarie europee di Metropole Gestion. Esso punta ai titoli di società a media e alta capitalizzazione dell'area euro (con un massimo del 1% al di fuori di quest'ultima), ma il fondo può investire in qualsiasi titolo con una capitalizzazione Stile Azionario 31/7/14 Holdings-Based Style Map Deep Value Value Blend Growth High Growth Fattori Style Box Azionaria Giant Large Mid Small Micro Fondo Media Categoria Indice Proxy Centroide: media ponderata titoli azionari Zona: 75% dei titoli azionari del fondo Capitalizzazione Fondo Media 3a Categoria Proxy Giant/Large 91,7 86,1 9,3 Mid 8,3 13,8 9,2 Small/Micro,,1,5 Capitalizzaz. Media di Mercato Mld EUR 21, 19,8 32,5 Indici di Valore Fondo Media 3a Categoria Proxy P/EPS Atteso 16,2 14, 15,5 P/B 1,1 1, 1,4 P/S,7,7,8 Price/Cash Flow 8,1 5,4 6,7 Dividend Yield 2,3 2,7 3,2 Indici di Crescita Fondo Media 3a Categoria Proxy Utile di lungo periodo % 13,2 1,5 1,1 Utili Storici % -11, -9,1-4,7 Ricavi % -4,2-3,8-1,9 Flussi di Cassa % -9,5-2, -6,2 Valore Contabile % -8,1-4,2-3,2 minima di 1 mln di euro, senza vincoli di indice. Il team filtra questo universo d'investimento con criteri di valutazione che puntano a individuare i titoli con uno sconto importante (almeno del 2% rispetto al valore intrinseco). L'approccio privilegia metodi di valutazione perlopiù pragmatici, con il confronto dei coefficienti finanziari all'interno del medesimo settore, l'utilizzo di multipli di borsa e di negoziazione o la valutazione mediante la somma delle attività. La fase successiva, di tipo più qualitativo, consiste nell'incontrare i dirigenti delle società per comprenderne l'attività e i driver Asset Allocation 31/7/14 Ripartizione Attuale Media 3a Net Asset % Fondo Media 3a Categoria Proxy Azioni 88,2 89,2 96,5 Obbligazioni,,,1 Liquidità 11,8 1,6 1, Altro,,2 2,4 Esposizione Geografica 31/7/14 Mercato Azioni % Fondo Media 3a Categoria Proxy Sviluppato 1, 1, 1, Emergente,,, Primi 5 Paesi Azioni % Fondo Media 3a Categoria Proxy Francia 42,2 35,4 35,5 Germania 15,2 21,1 26,8 Italia 14,1 1,7 8,4 Spagna 1, 5,8 1,3 Paesi Bassi 7,9 9,8 8,6 Indici 31/7/14 Fondo Media 3a Categoria Proxy Margine Netto % 1,6 2,7 6,8 ROA % 3,4 3,8 3,9 Debito/Capitale % 32,9 33,9 37,5 ROE % 6,6 8,1 11,1 di rivalutazione, evitando uno dei rischi principali insiti nell'approccio: l'acquisto di "trappole del valore", ossia titoli nettamente scontati ma senza possibilità di ripresa. Il team è consapevole di questo rischio, e, ad esempio, non investe in società i cui bilanci non sono ritenuti sufficientemente solidi. Ne risulta un portafoglio concentrato, composto da 3-45 titoli. La liquidità può essere utilizzata in chiave tattica, ma resta ridotta (circa il 1%) rispetto agli altri fondi di tipo "value". Settori 31/7/14 Sector Delta Difensivo Sensibile Ciclico Fondo Indice Concentrazioni settoriali maggiori dell'indice muovono l'investimento verso l'angolo del triangolo corrispondente ad un determinato Super Settore Settori Azionari Fondo Media 3a Categoria Proxy xdifensivo 6,3 7,7 24, sbeni di Consumo, 1,2 8,9 Difensivi dsalute 6,3 6,3 9,7 futilities,,3 5,5 wsensibile 39,7 38,8 32,7 itelecomunicazioni 12,9 6,1 6, oenergia 4,5 6,5 7,8 pbeni Industriali 8,8 13,4 11,9 atecnologia 13,6 12,8 7, mciclico 53,9 53,5 43,3 rmaterie Prime 16,4 14, 7,7 tbeni di Consumo 15,6 16,3 1,5 Ciclici yfinanza 21,9 23,1 24, uimmobiliare,, 1,1 Economic Moat 31/7/14 Fondo Media 3a Categoria Proxy Wide Moat 1, 7,2 13,1 Narrow Moat 42,3 49,7 53,7 No Moat 47,7 43,1 33,2 Coverage Ratio 75,5 74,9 81,9 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

3 Pagina 3 di 7 Processo: Portafoglio Indice Proxy Eurozone Large-Cap MSCI EMU NR EUR Il portafoglio si concentra sulle principali società sottovalutate individuate dal team. Processo 7 Apr, 214 Questo approccio "value" basato su convinzioni si traduce logicamente in un portafoglio che si differenzia notevolmente dalla concorrenza. A fine ottobre 213 presentava infatti un forte orientamento settoriale, a partire dalla sovraesposizione ai settori sensibili all'andamento dell'economia, come la tecnologia (16% a fronte Similarità vs Indice Proxy 31/7/14 Sovrapposizione Indice Proxy Titoli in Portafoglio 31/7/14 N. Azioni Fondo 37 Indice Proxy Sovrapposizione Fondo vs Indice Proxy Sovrapposizione Titoli Sovrapposizione Asset del 7% della categoria), i materiali di base e i consumi ciclici. I consumi difensivi sono invece assenti. Nel 213 il team è tornato a considerare alcune società di telecomunicazioni (Telefonica, Telecom Italia) che nel passato erano già scontate ma che ritiene beneficino attualmente di catalizzatori di rivalutazione grazie a un contesto regolamentare favorevole. Sono state aggiunte alcune banche dell'europa meridionale, alla luce della loro valutazione interessante, in particolare la banca spagnola Banco Popular, per la quale il team prevede un miglioramento del ROE. Infine nel corso del 213 il fondo si è spostato dalla componente "value" verso la parte "core" della Morningstar Style Box, in virtù dei netti progressi di alcuni titoli, come Intesa Sanpaolo e Randstad. Nonostante i rapporti prezzo/utili elevati (in particolare nel caso di Randstad, a causa degli utili ridotti), il team continua a ritenere questi titoli sottovalutati in base ai parametri che considera più rilevanti (i rapporti prezzo/valore contabile e prezzo/fatturato e i multipli di cash flow). Data Portafoglio Precedente Titoli Azionari Titoli Obbligazionari Altri Titoli % Primi 1 Titoli sul Patrimonio Turnover Medio (Riportato) 3/6/ % -34% Top 1 Titoli Azionari Paese Asset % Asset % Proxy % 31/7/14 3/6/14 31/7/14 Ingresso Ptf. Liquidità (giorni) Rating Azionario Morningstar T Intesa Sanpaolo ITA 4,78 4,2 3/11 <1 QQQ No y Finanza 29,87 T Capgemini FRA 4,58 4,4 3/9 <1 QQQ Narrow a Tecnologia 1,55 T Deutsche Telekom AG DEU 4,26 4,17 9/12 <1 QQQ No i Telecomunicazioni 6,85 T Michelin FRA 3,92 3,93 6/11 <1 QQQ No t Beni di Consumo Ciclici -6,92 T Banco Popular Español S.A. ESP 3,58 3,41 1/13 <1 QQQ No y Finanza 1,9 Lafarge SA FRA 3,52 3,74 2/13 <1 QQQQ Narrow r Materie Prime 1,46 Compagnie de Saint-Gobain FRA 3,39 3,73 3/14 <1 r Materie Prime -1,1 T LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA FRA 3,32 2,71 3/13 <1 QQQ Wide t Beni di Consumo Ciclici -2,36 T Telecom Italia SpA ITA 3,27 2,87 1/13 <1 QQQ Narrow i Telecomunicazioni 25,78 Merck KGaA DEU 2,96 2,75 5/13 <1 QQ Narrow d Salute 18,74 Variaz. da Ultimo Portafoglio T Aumento Y Riduzione R Nuovo Economic Moat Settore 1a Tot Ret % Nuove Posizioni Principali Acquisti % Asset Settore Kering 1,58 t Adecco SA,98 p Titoli Eliminati Principali Vendite % Asset Settore Banco Espirito Santo 1,15 y Repsol Sa,5 Maggiori Variaz. delle Posizioni Attuale %Preced. % Y Randstad 2,69 3,85 Y Royal Dutch Shell PLC Class A 2,4 2,85 R Kering 1,58, R Adecco SA,98, Y Banco Espirito Santo, 1,15 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

4 Pagina 4 di 7 Performance Nonostante la volatilità elevata rispetto alla media, i risultati sono convincenti a lungo termine. Performance 7 Apr, 214 La performance storica del fondo nel lungo periodo è ottima. Dal lancio nel 22 a fine gennaio 214 ha registrato una performance annualizzata del 7,1%, a fronte del 4,26% della categoria e del 4,61% dell'indice. Nello stesso periodo, il fondo si è classificato nel primo percentile. Tuttavia, questo track record positivo non è stato indolore per gli investitori. Nel 211, ad esempio, il fondo ha nettamente sottoperformato gli omologhi, penalizzato dal posizionamento prociclico. Era infatti entrato nel mercato ribassista in estate con posizioni in titoli estremamente ciclici (Air France, Randstad) ed è stato colpito in pieno dal rallentamento. Il 212 è stato invece positivo per gli investitori. Il fondo ha beneficiato di un posizionamento settoriale favorevole e di un'efficace selezione dei titoli nel settore dei beni di consumo ciclici (Michelin, WPP). Malgrado le conseguenze negative di un errore sul catalizzatore di CGG, la sovraperformance del fondo nel 213 è stata sostenuta ancora una volta dalla qualità della selezione delle azioni. Alcune posizioni di lunga data, come Randstad e Capgemini, e alcuni investimenti nelle banche italiane (Intesa Sanpaolo, UniCredit) sono risultati proficui. Data la natura di questo approccio, gli investitori devono prevedere nette deviazioni di performance a breve termine rispetto ai fondi omologhi e all'indice. Morningstar Rating e Rischio 31/1/14 Periodo Morningstar Ret vs Cat Morningstar Risk vs Cat Morningstar Rating 3 Anni > Media > Media QQQ 5 Anni Medio Alto QQQ 1 Anni Medio > Media QQQ Rating Complessivo Analisi Rischio 31/1/14 Analisi Rischio/Rendimento a 3 anni Total Return % QQQ Fondo Categoria Indice & * ( ) * & & ) * & ( Storia 31/1/14 Rendimenti Rolling 12 mesi % Fondo Cambio Team di Gestione Totale Cambio Team di Gestione Parziale Quartile in Cat Percentile in Cat 12,99 24,96 16,16-2,5-41,57 31,44 11,43-22,45 21,34 26,73-1,18 % Total Return EUR 2,98 1,49-1,53-6,95 1,24 5,6 8,7-6,97 2,8 4,65-1,4 +/-Categoria,33 -,42-5,76-9,88 3,28 4,12 9,3-7,55 2,3 3,36-3,7 +/-Indice,,,,,,,,,,, Income Return Deviazione Std Misure di Rischio 3 Anni Fondo Categoria Indice Deviazione Std 13,31 11,11 11,58 Sharpe Ratio 1,1 1,6 1,12 R-Quadro 89,65 98,51 Beta 1,9,95 Alpha -,69 -,62 Rendimenti 31/1/14 Rendimenti Cumulati % Total Ret % Investor Posizione Ret % in Cat Cat Rend. Ret % Indice % 1 Anno,97 1,9 7 2,32 4,6 3 Anni 13, ,25 13,43 5 Anni 7,4 37 6,35 7,1 1 Anni 4, ,8 4,81 Da inizio gest. 6,45 4,94 5,19 11/2 Dal lancio 11/2 6,45 4,94 5,19 Income e Capital Return Rendimento % Income Return Capital Return /14 Perdita Massima Fondo Categoria Indice Perdita Max (%) -55,97-53,87-56,21 Punto di Massimo 6/7 6/7 6/7 Punto di Minimo 2/9 2/9 2/9 Perdita Massima (Mesi) Min/Max Fondo Categoria Indice Upside Capture Ratio 99,1 92,3 1 Downside Capture Ratio 11,2 95,6 1 Rendimenti Rolling 22% Periodi Rolling 36-Mesi 18 Osservazioni, 9 Anni Il gradiente e le percentuali indicano la frequenza con cui i rendimenti del fondo si sono collocati nei diversi quartili di categoria Anno Income Ret % Income % Rank in Cat Capital Ret % Capital % Rank in Cat 21, 1 11, , 29-22, , 28 21, , 27 26, /14, 25-1,18 66 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

5 Pagina 5 di 7 Persone Il fondo è gestito in modo collegiale da un team stabile di 7 esperti gestori. Persone Management Team Esperienza e Asset Gestiti Totale AUM Mld EUR nei Fondi Gestiti 2+ 7 Apr, 214 Il fondo è gestito in modo collegiale da un team di 7 gestori esperti (in media 17 anni di esperienza), che collaborano dal 22. Il team è diretto da Isabel Levy (cofondatrice di Metropole Gestion) che vanta 27 anni di esperienza e può contare sul prezioso sostegno di Ingrid Trawinski (promossa Co-CIO nel 212, il che testimonia l'attenzione di Metropole per il proprio piano di successione), che è entrata in Metropole nel 27 e ha 17 anni di esperienza. Nel complesso il team è stato stabile, con solo 3 avvicendamenti dal 22, l'ultimo dei quali nel 211. Con la recente chiusura del fondo azionario giapponese, apprezziamo il nuovo impiego delle risorse (due gestori) per l'intera gamma delle strategie europee, che costituiscono il centro delle competenze della società. L'interazione e la comunicazione tra i componenti del team appaiono efficaci e complessivamente favoriscono una buona cultura Anni di Esperienza nel Fondo Numero Gestori (max) 2 12, Anni d'investimento. Ogni gestore interviene infatti sulla totalità dei fondi investiti in azioni europee e non esistono ripartizioni geografiche o settoriali, poiché ciascuno si occupa di tesi d'investimento diverse tra loro. Tuttavia, i gestori non investono sistematicamente nei fondi che gestiscono e sono invece premiati con bonus sotto forma di azioni di Metropole Gestion, il che a nostro parere non è il modo ideale per allineare i loro interessi a quelli degli investitori. Tasso di Permanenza dei Gestori 5-Anni % Permanenza Media dei Gestori 1,56 Anni 15 1 Advisor Subadvisor Métropole Gestion Anni in Gestione Isabel Levy 11/2 Fino ad oggi Anni di Esperienza Anni nel fondo Patrimonio Totale Fondi attualmente gestiti Mil EUR 8 Maggiori Fondi Gestiti Permanenza Ruolo Fund Size Investimento Mld EUR Mil EUR Perf. Gestione % Rend. Indice % Metropole Sélection 11/2 Fino ad oggi 1 di 2 2, 8,2 5,69 Metropole Euro 11/2 Fino ad oggi 1 di 2,3 6,45 5,19 Metropole Avenir Europe 11/2 Fino ad oggi 1 di 2,19 8,66 11,24 Metropole Convertibles 4/3 Fino ad oggi Resp.,15 4,2 6,12 Metropole Frontière Europe 8/3 Fino ad oggi Resp.,7 4,96 Ingrid Trawinski 3/7 Fino ad oggi Anni di Esperienza Anni nel fondo 11 7 Patrimonio Totale Fondi attualmente gestiti Mil EUR 5 Maggiori Fondi Gestiti Permanenza Ruolo Fund Size Investimento Mld EUR Mil EUR Perf. Gestione % Rend. Indice % Metropole Sélection 3/7 Fino ad oggi 1 di 2 2,,91 -,25 Metropole Euro 3/7 Fino ad oggi 1 di 2,3 -,35 -,21 Metropole Avenir Europe 3/7 Fino ad oggi 1 di 2,19 2,88 3,32 Metropole Value SRI 7/8 Fino ad oggi Resp.,3 4,9 2,88 Metropole Sélection Europe 2/13 Fino ad oggi 1 di 2,3 6,71 15,72 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

6 Pagina 6 di 7 Società Metropole Gestion agisce complessivamente nell'interesse dei sottoscrittori di fondi. Società Patrimonio per Regione, per Domicilio Mld EUR 29 Ott, 213 Metropole Gestion è una piccola società di gestione indipendente creata nel 22 e detenuta per oltre il 9% dai soci fondatori e dai dipendenti. La società è stata prudente nel lancio di nuove strategie, concentrandosi principalmente sulla competenza nei titoli europei anziché su temi alla moda di rado utilizzati efficacemente dagli investitori. I team di gestione sono stabili ed esperti. L'organizzazione collegiale permette una grande trasversalità degli investimenti e tutti i gestori condividono la stessa filosofia "value" che caratterizza la società. Tuttavia, giudichiamo sfavorevolmente il fatto che i bonus dei gestori non siano collegati direttamente alla performance dei fondi. Essi infatti sono direttamente interessati alla redditività di Metropole in qualità di azionisti, ma a nostro parere ciò non consente di allineare i loro interessi a quelli degli investitori. Le spese addebitate agli investitori sono nel Dettaglio Fondi della Società Europa Ripartizione complesso inferiori a quelle della concorrenza, ma recentemente abbiamo constatato un aumento per determinati fondi della gamma. Infine, le comunicazioni agli investitori sono di buona qualità, con relazioni mensili sulla gestione che riportano, in particolare, il tasso di partecipazione e l'insieme delle spese effettivamente sostenute dagli investitori, un livello di trasparenza assai raro che vale la pena di sottolineare. Ripartizione Morningstar Rating America, Europa e Africa 3,8 Asia e Australia, Rating Asset % Œ 83,8 ˇ 5,1 Ø Senza rating 11,1 Rating Asset % QQQQQ QQQQ QQQ 89,1 QQ, Q Senza rating 1,9 Ripartizione Asset Class Europa (escl. Money Mkt) Patrimonio Mld EUR Classe di attivo Patrimonio Mld EUR Asset % Azioni 2,9 93,8 Obbligazioni, 1,1 Bilanciati Convertibili,2 5,1 Immobiliare Alternativi Commodities Dettaglio Fondi della Società Europa Fondi Più Performanti Nome Categoria Fund Size Rendimento % Percentile Cat. Mil EUR 3 Anni 3a Metropole Frontière Europe Emerging Europe ex-russia 69,3 8,2 22 Eurozone Large-Cap 39, 13,71 26 Metropole Value SRI Eurozone Large-Cap 35,4 13,49 31 Fondi Più Grandi Nome Categoria Fund Size Rendimento % Percentile Cat. Mil EUR 3 Anni 3a Metropole Sélection A Europe Large-Cap Value 2.794,8 13,96 37 Eurozone Large-Cap 359,5 13,71 26 Metropole Convertibles Convertible Bond - Europe 222,5 5,81 81 Ultimi Fondi Lanciati Nome Categoria Fund Size Mil EUR Rend. % dal lancio Data di partenza Metropole Corporate Bonds EUR Corporate Bond 31,9 7,12 19/12/8 Metropole Value SRI Eurozone Large-Cap 45,1 4,9 9/7/8 Metropole Frontière Europe Emerging Europe ex-russia 74,6 3,11 8/8/3 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

7 Pagina 7 di 7 Costi Le spese addebitate agli investitori sono in linea con quelle dei fondi omologhi TER/OGC 2, 1,6 Storico costi TER/OGC Costi Neutral 7 Apr, 214 Le commissioni di gestione (Max. 1,5%) sono ragionevoli, ma il TER comprende commissioni di movimentazione (,2% per operazione). Il totale delle spese resta comunque vicino alla mediana delle quote retail in questa categoria. 1,88 1,65 1,72 1,6 1,65 1,64 1,7 1,75, TER/OGC 174,9 241,6 328,1 193,1 122,5 195,4 214,7 136,9 136,1 286,3 298,5 Net Asset Mil EUR 65,4 28,6-132,9 -,6 32, -1,4-35, -28,5 81,9 15,4 Flussi Netti Mil EUR Ripartizione Costi Livello dei Costi 1,2,8,4 Spese Correnti Spese Correnti 18/2/14 1,75 Componenti Commissione Gestione Max 1,5 Commissione di Performance Livello dei Costi Medio Punti di rottura Livello dei Costi,15 Peer Group Eurozone Large-Cap Retail Broad 5,3 Alto >2,32 > Media 1,83-2,32 Medio 1,48-1,83 < Media,93-1,48 Basso <,93 Fondo 1,7 Mediana 1,69 Categoria Info Classi del Fondo Share Class ISIN Categoria Morningstar TER/OGC Commissioni di gestione CommissioniCommissione Max Investim. Minimo di performance d'ingresso Iniziale Eurozone Large-Cap 1,75 1,5 4, 1,25 Metropole Euro D FR Eurozone Large-Cap 2,35 1,5 4, 1,4 Metropole Euro P FR Eurozone Large-Cap 2,26 2, 15, 4, 1, Asset Mld EUR analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali