ALLEANZA STRATEGICA CON GOWAN E RISULTATI PRIMO SEMESTRE

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1 ISAGRO A METÀ 2013 ALLEANZA STRATEGICA CON GOWAN E RISULTATI PRIMO SEMESTRE Conference Call Milano, 6 agosto 2013

2 ISAGRO A METÀ 2013 «EXECUTIVE SUMMARY» ALLEANZA STRATEGICA CON GOWAN ACCORDO PER L ENTRATA DELLA SOCIETA NORD AMERICANA GOWAN GROUP NEL SISTEMA DI CONTROLLO DI ISAGRO - SOGGETTO A DUE DILIGENCE E APPROVAZIONE CONSOB (Piemme manterrà il controllo di Isagro attraverso una NewCo di cui avrà il 51% e Gowan il 49%) L ALLEANZA ASSICURERÀ A ISAGRO: 1. RAFFORZAMENTO STRATEGICO, INDUSTRIALE E COMMERCIALE 2. RAFFORZAMENTO FINANZIARIO 3. ACCORCIAMENTO E SEMPLIFICAZIONE STRUTTURA DI CONTROLLO IN UN 2013 CHE RISENTE IN PARTICOLARE DELL «EFFETTO DI TRASCINAMENTO» DELLA SICCITÀ 2012 CON IMPATTI VS CONCENTRATI NEL PRIMO SEMESTRE (IN LINEA CON STIME) E PARZIALI RECUPERI IN PARTICOLARE NEL IV TRIMESTRE (Effetti nel breve da cessazione distribuzione tramite terze parti per alleanza con Gowan in fase di valutazione) MA IN UN CONTESTO DI RIPRESA NEL MEDIO TERMINE DEL TREND DI CRESCITA BASATO SU VENDITE INCREMENTALI DA NUOVI PRODOTTI/REGISTRAZIONI, RINNOVATO FOCUS GESTIONALE PER NUOVA SQUADRA MARKETING/VENDITE E SINERGIE CON GOWAN 2

3 Isagro a metà 2013 ALLEANZA CON GOWAN RISULTATI CONSOLIDATI PRINCIPALI EVENTI PROSPETTIVE 3

4 L OPERAZIONE DI ALLEANZA CON GOWAN «TRE OPERAZIONI IN UNA» E UNA OPERAZIONE DI PARTNERSHIP STRATEGICA BASATA SU UN COMUNE PROGETTO INDUSTRIALE E COMMERCIALE CON ORIZZONTE DI MEDIO/LUNGO TERMINE E UNA OPERAZIONE DI RAFFORZAMENTO PATRIMONIALE BASATA SULLA BORSA E SU STRUMENTI INNOVATIVI ANCHE ATTRAVERSO L EMISSIONE DI UNA NUOVA CATEGORIA DI AZIONI (LE «AZIONI SVILUPPO») E UNA OPERAZIONE DI ACCORCIAMENTO, SEMPLIFICAZIONE E RAFFORZAMENTO DELLA STRUTTURA DI CONTROLLO DI ISAGRO A SUPPORTO DEL PROGETTO INDUSTRIALE DI ISAGRO PER RENDERE ISAGRO PIU FORTE STRATEGICAMENTE E FINANZIARIAMENTE 4

5 PERCHÉ UNA ALLEANZA STRATEGICA PERCHÉ LE EVOLUZIONI DEL CONTESTO ESTERNO A LIVELLO DI BUSINESS INVENTARE E PIU DIFFICILE, SVILUPPARE E PIU COSTOSO I GENERICI GUADAGNANO PESO SUL MERCATO LA CONCENTRAZIONE DELLA INDUSTRY RENDE PIU DIFFICILE ASSICURARE UN ACCESSO DI LUNGO TERMINE ALLA DISTRIBUZIONE SUI MERCATI STRATEGICI E A LIVELLO FINANZIARIO STRETTA CREDITIZIA E COMUNQUE NECESSITÀ DI RAFFORZAMENTO FINANZIARIO RAPPRESENTANO UNA SFIDA PER LO SMALL GLOBAL PLAYER ISAGRO COME GARANTIRE UNA MASSA CRITICA PER LO SVILUPPO (ANCHE COMMERCIALE) GLOBALE DELLE PROPRIE INVENZIONI? COME GARANTIRE UN OUTLET DISTRIBUTIVO «SICURO» AI PRODOTTI DI PROPRIETÀ, SOPRATTUTTO NEI MERCATI STRATEGICI? COME GARANTIRE UN FUTURO «SOLIDO» A ISAGRO E UNA MAGGIORE ESTRAZIONE DI VALORE DAGLI INVESTIMENTI SOSTENUTI E FUTURI? 5

6 IL PARTNER CHE CERCAVAMO DI DIMENSIONI MEDIE E COMPLEMENTARE (IL RAPPORTO DEVE POTER ESSERE «PARITETICO» E RECIPROCAMENTE SINERGICO) CHE RICONOSCA LA INDIPENDENZA GESTIONALE DI ISAGRO (PER LA CONTINUITÀ DEL PROGETTO INDUSTRIALE) CHE ABBIA PRESENZA DISTRIBUTIVA SU MERCATI STRATEGICI PER ISAGRO E CAPACITA DI SVILUPPO (PER METTERE IN SICUREZZA L ACCESSO AL MERCATO DEI PRODOTTI DI PROPRIETA DI ISAGRO, ESISTENTI E NUOVI) CHE ABBIA «BISOGNO» DI PRODOTTI E SERVIZI ISAGRO (IN PARTICOLARE A FINI DISTRIBUTIVI E PER CONTI LAVORAZIONE) CON UNA VISIONE DI LUNGO TERMINE PER LA COSTRUZIONE DI UN RAPPORTO «BI-UNIVOCO» E QUINDI DISPOSTO A UN INVESTIMENTO DIRETTO NELLA STRUTTURA DI CONTROLLO CON UNA PARTECIPAZIONE DI MINORANZA 6

7 CHI È GOWAN FATTURATO CONSOLIDATO ~470 USDm PIU DI 600 PERSONE NEL MONDO VENDITE IN CA. 80 PAESI DISTRIBUZIONE DIRETTA IN SELEZIONATI MERCATI (TRA CUI USA E ITALIA) GRUPPO A CONTROLLO FAMIGLIARE POLITICA DI REINVESTIMENTO UTILI FOCUS SUL LUNGO TERMINE CONSOLIDATO KNOW-HOW E CAPACITÀ DI SVILUPPO PRODOTTI (NO RICERCA INNOVATIVA) (Dati 2012) 7

8 ISAGRO E GOWAN: COMPLEMENTARI ISAGRO POSSIBILI SINERGIE GOWAN Portafoglio prodotti SPECIALITÀ «ORIGINATE» (IN FUTURO ANCHE GENERICI) SPECIALITÀ «ACQUISITE» E GENERICI «BRANDED» Portafoglio prodotti Ricerca Innovativa CONSOLIDATA - Ricerca Innovativa Sviluppo prodotti MEDIA CAPACITÀ (APPROCCIO DEL «CO-SVILUPPO») CONSOLIDATA - Sviluppo prodotti Sintesi PER I PRODOTTI DI PROPRIETÀ IN ITALIA E INDIA - Sintesi Formulazione IN ITALIA E INDIA NEGLI USA Formulazione Registrazione e maktg. internazionale CONSOLIDATA CONSOLIDATA Registrazione e maktg. internazionale Distribuzione diretta 4 PAESI (COL, IND, ESP, USA) 10 PAESI (TRA CUI CAN, ITA, MEX, UK, USA) Distribuzione diretta 8

9 IDENTIFICATA SOLO UNA PARTE DELLE POSSIBILI SINERGIE «COOPERAZIONE DI BUSINESS» PER LA INDIVIDUAZIONE E SFRUTTAMENTO, NEL CONTINUO E SU BASE BI- UNIVOCA, DI SINERGIE E OPPORTUNITÀ COMUNI DI BUSINESS (TRAMITE UNO «STEERING COMMITTEE» A PARTECIPAZIONE PARITETICA) COLLABORAZIONI GIÀ DEFINITE DISTRIBUZIONE NEGLI USA DI PRODOTTI ISAGRO TRAMITE LA RETE GOWAN DISTRIBUZIONE IN ITALIA DI PRODOTTI ISAGRO TRAMITE LA RETE GOWAN 9

10 STRUTTURA DELL OPERAZIONE 1/3 PRIMA DOPO (% di azioni ordinarie) (% di azioni ordinarie) PIEMME PIEMME GOWAN MINORANZE 53,9% 51% 49% 46,1% MANISA MINORANZE 75,50% NEWCO MERCATO 24,50% HOLDISA 54,70% MERCATO * >50%** 45,30% ISAGRO <50% ISAGRO * Il Mercato detiene anche Azioni Sviluppo di nuova emissione ** Percentuali finali dipendenti dal prezzo di emissione delle Azioni Sviluppo Memo: si ipotizza la fusione di Holdisa e di Manisa in NewCo, che avverrà nella misura resa possibile dall acquisto delle quote delle Minoranze nelle suddette società 10

11 Fase 1 STRUTTURA DELL OPERAZIONE 2/3 QUOTE DI PIEMME IN MANISA* PIEMME 51% NEWCO GOWAN 49% * 90% a titolo di conferimento, 10% a titolo di vendita 18 MILIONI PIEMME CONFERISCE/VENDE LA PROPRIA QUOTA DI MANISA A NEWCO E GOWAN SOTTOSCRIVE UN AUCAP DA 18 M PIEMME DETIENE IL 51% DI NEWCO (E MANTIENE IL CONTROLLO INDIRETTO DI ISAGRO), GOWAN IL 49% Fase 2 MINORANZE 46,1% MANISA NEWCO OFFRE AI SOCI DI MINORANZA DI HOLDISA E MANISA DI ACQUISTARE LE LORO QUOTE IN TALI SOCIETÀ NEWCO MINORANZE 75,50% 24,50% HOLDISA LE MINORANZE SI IMPEGNANO A USARE INTERAMENTE I PROVENTI DA TALE CESSIONE PER SOTTOSCRIVERE AZIONI SVILUPPO DI ISAGRO 11

12 Fase 3 Fase 4 STRUTTURA DELL OPERAZIONE 3/3 ISAGRO EMETTE CA. 10,4 MILIONI DI AZIONI SVILUPPO (CON DIRITTO D OPZIONE) A UN PREZZO DA DEFINIRE NEL CASO (ALTAMENTE PROBABILE) CHE IL CONTROVALORE DELLE AZIONI SVILUPPO SOTTOSCRITTE DALLE MINORANZE SIA INFERIORE AI FONDI DISPONIBILI IN NEWCO PER L AUCAP IN ISAGRO (CA. 16 MILIONI), ISAGRO EMETTERÀ ANCHE NUOVE AZIONI ORDINARIE (CON DIRITTO D OPZIONE) A UN PREZZO DA DEFINIRE FUSIONE PER INCORPORAZIONE DI HOLDISA E DI MANISA IN NEWCO (NELLA MISURA RESA POSSIBILE DALL ACQUISTO DI QUOTE DELLE MINORANZE NELLE SUDDETTE SOCIETÀ) AL TERMINE DELL OPERAZIONE, NEWCO DETERRÀ LA MAGGIORANZA DELLE AZIONI ORDINARIE DI ISAGRO S.P.A. 12

13 TEMPISTICHE DELL OPERAZIONE ENTRO IL 30 SETTEMBRE: COMPLETAMENTO DELLA DUE DILIGENCE ENTRO IL 21 OTTOBRE: COSTITUZIONE NEWCO, CONFERIMENTI RELATIVI E AUMENTO DI CAPITALE IN NEWCO ENTRO IL 31 MARZO 2014: AUMENTI DI CAPITALE IN ISAGRO SPA 13

14 LE «AZIONI SVILUPPO» NUOVA CATEGORIA DI AZIONI SPECIALI (SENZA DIRITTO DI VOTO) CHE SUPERA I LIMITI DI ALTRE AZIONI SPECIALI, DISEGNATA PER SOCIETÀ CON UN SOGGETTO CONTROLLANTE LE AZIONI SVILUPPO POSSONO ESSERE EMESSE FINO A UN RAPPORTO 1:1 RISPETTO ALLE AZIONI ORDINARIE LE AZIONI SVILUPPO SI CONVERTONO AUTOMATICAMENTE IN AZIONI ORDINARIE NEL MOMENTO IN CUI PER L INVESTITORE DIVENTA ECONOMICAMENTE RILEVANTE LA DISTINZIONE TRA AZIONI ORDINARIE E SPECIALI, OSSIA: QUALORA IL SOGGETTO CONTROLLANTE PERDA IL CONTROLLO E IN OGNI CASO DI OPA OBBLIGATORIA SULLE AZIONI ORDINARIE PREVEDONO, INOLTRE, UN EXTRA-DIVIDENDO IN CASO DI DISTRIBUZIONE DI UTILI STRUMENTO «IDEALE» PER AVVICINARE ALLA BORSA E PATRIMONIALIZZARE MOLTE AZIENDE ITALIANE CON SOGGETTO CONTROLLANTE ANCORA DI DIMENSIONI TALI DA ESSERE SOLO «PREDE» E NON ANCHE «PREDATORI» QUALORA CONTENDIBILI MA CON VALIDI PROGETTI DI CRESCITA 14

16 EXECUTIVE SUMMARY «PICCO» DELL «EFFETTO TRASCINAMENTO» DELLA SICCITA 2012 AL 30 GIUGNO E RECUPERI NEL 4Q PRIMO SEMESTRE Isagro a metà 2013 FATTURATO -24% RISPETTO AL 1H2012 PRINCIPALMENTE PER L «EFFETTO DI TRASCINAMENTO» DELLA SICCITA DEL 2012 (IN LINEA CON LE STIME) EFFETTO DI TRASCINAMENTO SULLE VENDITE DI FUNGICIDI (RAMEICI IN ITALIA E A BASE DI TETRACONAZOLO NEGLI USA) SOSTANZIALMENTE ESAURITI NEL PRIMO SEMESTRE PROGETTI DI R&S CONFERMATI E GAP DI CASSA PER IL LORO FINANZIAMENTO «COPERTO» DA CESSIONE A TERZI DI UN PRODOTTO DI PROPRIETA DA PARTE DELLA JV 50/50 ISEM PFN IN RIDUZIONE RISPETTO AL 31/12/2012 E AL 30/06/2012, SIA PER EFFETTO DI UN MINOR CIRCOLANTE CHE PER LA SUDDETTA OPERAZIONE STRAORDINARIA PROSPETTIVE PER L ESERCIZIO PARZIALI RECUPERI DI VENDITE CONCENTRATI NEL IV TRIMESTRE (COME NEL PASSATO) EFFETTI NELL ANNO PER MANCATE VENDITE A CANALI DISTRIBUTIVI (CHE SARANNO DISCONTINUATI PER EFFETTO DELL ALLEANZA) IN FASE DI ANALISI ISAGRO STA LAVORANDO A ULTERIORI OPERAZIONI STRAORDINARIE IN COERENZA CON LINEE STRATEGICHE PER MEGLIO VALORIZZARE I PROPRI ASSET E ACCELERARE LA RIDUZIONE DEL DEBITO A FRONTE DEL CAPITALE FISSO 16

17 PERCHÉ ISAGRO «SOFFRE» NEL PRIMO SEMESTRE PER LA SICCITA DEL /2: struttura delle vendite Isagro a metà 2013 Catena delle vendite Anno «normale» Anno di siccità Anno successivo PRODUTTORE Vendite normali a distributore Vendite limitate Vendite limitate DISTRIBUTORE Acquisti normali da produttore Eccesso di stock Eliminazione eccesso di stock RIVENDITORE Acquisti normali da distributore Acquisti limitati Acquisti normali AGRICOLTORE Acquisti normali da rivenditore Acquisti limitati Acquisti normali 17

18 PERCHÉ ISAGRO «SOFFRE» NEL PRIMO SEMESTRE PER LA SICCITA DEL 2012 Isagro: 2/2: la posizione di Isagro Isagro a metà 2013 HA UNA LIMITATA PRESENZA DISTRIBUTIVA DIRETTA, DIPENDENDO QUINDI DAI RIACQUISTI DEI DISTRIBUTORI (CHE PUNTANO ALLA ELIMINAZIONE DEGLI ECCESSI DI STOCK DAL 2012) E FOCALIZZATA SU SEGMENTI DI FUNGICIDI CHE RISENTONO DELL EFFETTO DI TRASCINAMENTO DELLA SICCITA DEL 2012, IN PARTICOLARE IN ITALIA (RAMEICI) E USA (TETRACONAZOLO) milioni 1S2013 1S2012 Variazioni m % RICAVI TOTALI 60,7 79,4-18,7-24% di cui: DA DISTRIBUZIONE DIRETTA (USA, INDIA, SPAGNA, COLOMBIA) 25,0 23,2 +1,8 +8% DA PRODUTTORE 32,0 50,4-18,4-37% DA FORNITORE DI SERVIZI 3,7 5,8-2,1-36% 18

19 6 MESI MESI 2013 RICAVI CONSOLIDATI Isagro a metà 2013 milioni RICAVI PER CATEGORIA RICAVI PER AREA GEOGRAFICA (SOLO AGROFARMACI) RICAVI TOTALI = 61 M (-24%) Resto d'europa 33% Americhe 17% Agrofarmaci: Asia 24% Italia 21% RdM 5% RICAVI TOTALI = 79 M Resto d'europa 28% Americhe 25% agrofarmaci: Altri prodotti e servizi Agrofarmaci di terzi Agrofarmaci di proprietà Italia 26% RdM 4% Asia 17% 19

20 CONTO ECONOMICO DATI CONSOLIDATI Isagro a metà 2013 milioni 1H2013 1H2012 Variazioni RICAVI 60,7 79,4-18,7-24% Memo: costo del lavoro (13,4) (13,0) -0,4 EBITDA 1,5 7,8-6,3-80% % SU RICAVI 2,5% 9,8% Ammortamenti e svalutazioni (4,9) (5,0) +0,1 EBIT (3,3) 2,8-6,1 N.A. Interessi finanziari e commissioni (2,4) (2,9) +0,5 Utile/perdita da copertura su rame e cambi (0,2) 0,1-0,3 RISULTATO ANTE IMPOSTE (5,9) 0,0-5,9 N.A. Imposte correnti e differite (0,7) (1,0) +0,3 RISULTATO NETTO (6,6) (1,0) -5,6 N.A. 20

21 Isagro a metà 2013 PRINCIPALI VARIAZIONI EBITDA 2013 vs milioni 7,8 (3,5) (1,4) Minori margini per «effetto di trascinamento» da siccità 2012 Minori margini da conti lavoraz. e altro (1,2) «Altri ricavi» relativi specificamente al 2012 (0,2) Costi fissi e altro 1,5 6 mesi mesi

22 STATO PATRIMONIALE DATI CONSOLIDATI Isagro a metà 2013 milioni D/E: 0,90 D/E: 0,86 D/E: 0, TFR (3) TFR (4) TFR (3) 136 Cap. fisso netto 91 Mezzi propri 74 Cap. fisso netto 80 Mezzi propri 65 Cap. fisso netto 90 Mezzi propri 74 Cap. circ. netto 52 PFN m/l termine 11 PFN breve termine 55 PFN totale 66 Cap. circ. netto 45 PFN m/l termine 9 PFN breve termine 47 PFN totale 56 Cap. circ. netto 49 PFN m/l termine 11 PFN breve termine 51 PFN totale

23 RISULTATI DELLE SOCIETÀ OPERATIVE 1/2: CONTO ECONOMICO AL 30 GIUGNO 2013 Isagro a metà 2013 milioni GRUPPO ISAGRO Isagro S.p.A. (Holding) Isagro Asia (al 100%) Isagro Colombia (al 100%) Isagro España (al 100%) Isagro USA (al 100%) ISEM JV con Chemtura (al 50%) 60,7 RICAVI 40,6 17,4 2,1 6,1 3,7 0,8 79,4 Memo: 1H ,7 19,2 2,7 5,2 6,9 0,5 1,5 EBITDA (0,4) 2,0 0,3 0,6 (0,2) (0,1) 7,8 Memo: 1H ,2 2,4 0,4 0,5 0,6 (0,1) (6,6) RIS. NETTO (6,7) 1,1 0,0 0,4 (0,2) (0,7) (1,0) Memo: 1H 2012 (2,4) 1,5 0,1 0,3 0,3 (0,9) 23

24 RISULTATI DELLE SOCIETÀ OPERATIVE 2/2: STATO PATRIMONIALE AL 30 GIUGNO 2013 Isagro a metà 2013 milioni GRUPPO ISAGRO Isagro S.p.A. (Holding) Isagro Asia (al 100%) Isagro Colombia (al 100%) Isagro España (al 100%) Isagro USA (al 100%) ISEM JV con Chemtura (al 50%) 44,9 76,7 121,6 C. CIRCOLANTE NETTO 25,0 16,9 1,7 0,7 4,0 0,9 C. FISSO NETTO* 91,8 5,7 0,1 0,0 1,2 10,2 C. INVESTITO NETTO 116,8 22,6 1,8 0,7 5,2 11,1 139,7 Memo: COPERTO DA: 128,8 24,9 2,2 0,9 4,5 20,9 65,3 MEZZI PROPRI 64,8 21,6 1,2 0,8 2,4 10,9 73,7 Memo: ,0 21,2 1,2 0,7 2,0 19,0 56,3 PFN a debito/(credito) 52,0 1,0 0,6 (0,1) 2,8 0,2 66,0 Memo: ,8 3,8 1,0 0,2 2,5 1,9 * al netto del T.F.R. 24

26 PRINCIPALI EVENTI Isagro a metà 2013 ACCORDO COMMERCIALE CON SYNGENTA PER DISTRIBUZIONE IN PARTE DI EMEA DI TRICHODERMA ASPERELLUM/GAMSII, FUNGICIDA BIOLOGICO DI PROPRIETÀ DI ISAGRO PER ORTAGGI E ORNAMENTALI (Con vendite a partire dal 2014) CESSIONE A BELCHIM DEL FUNGICIDA VALIFENALATE DA PARTE DELLA JOINT- VENTURE ISEM S.R.L. (In ottica di ottimizzazione del portafoglio prodotti e liberazione di risorse per finanziare i programmi di R&S ) 26

27 EVENTI SUCCESSIVI Isagro a metà 2013 EROGAZIONE DA PARTE DELLA BANCA EUROPEA DEGLI INVESTIMENTI DELLA SECONDA TRANCHE DA 7,5 MILIONI DI EURO DI UN FINANZIAMENTO A MEDIO/LUNGO TERMINE A SUPPORTO DEI PROGRAMMI DI R&S DI ISAGRO ACCORDO COMMERCIALE CON SYNGENTA PER LA DISTRIBUZIONE IN PARTE DI EMEA DI BADGE WG, INNOVATIVA MISCELA DI RAME OSSICLORURO E IDROSSIDO DI PROPRIETA DI ISAGRO PER VITE, FRUTTA E ORTICOLE (VENDITE A PARTIRE DAL 2014) ACCORDO COMMERCIALE TRA ISAGRO ESPAÑA E CHEMINOVA PER LA DISTRIBUZIONE RECIPROCA DI PRODOTTI DI PROPRIETÀ IN SPAGNA (Accordo permetterà a Isagro di sfruttare la rete commerciale di Cheminova, aumentando la penetrazioni dei propri prodotti, nonché complementare la propria offerta di prodotti) ALLEANZA STRATEGICA CON GOWAN (Come in precedenza esposto) 27

29 PROSPETTIVE ESERCIZIO IN CORSO ESAURIMENTO EFFETTO TRASCINAMENTO SICCITÀ NEL 1H E RECUPERO VENDITE NELLA 2H Isagro a metà 2013 SECONDO SEMESTRE («PESO» RILEVANTE DELLE VENDITE NELLE AMERICHE) ATTESO IN CRESCITA RISPETTO AL 2012, CON PARZIALI RECUPERI RISPETTO AL 1 SEMESTRE (PRIMA DI CONSIDERARE I PROBABILI «EFFETTI DA CESSAZIONE» DI DISTRIBUZIONE TRAMITE DETERMINATI CANALI DISTRIBUTIVI DI TERZE PARTI IN SEGUITO ALLA ALLEANZA CON GOWAN, ATTUALMENTE IN FASE DI VALUTAZIONE) 12 MESI 2013 ATTESE DI UN FATTURATO CONSOLIDATO A FINE 2013 NELL INTORNO DEI 135 MILIONI DI EURO RISPETTO AL LIVELLO DI 140 M PRECEDENTEMENTE COMUNICATO (INCLUDENDO UNA PRIMA STIMA DEGLI «EFFETTI DI CESSAZIONE» DI CUI SOPRA) IN CORSO ULTERIORI OPERAZIONI STRAORDINARIE IN COERENZA CON LE LINEE STRATEGICHE E CON L ALLEANZA CON GOWAN, PER MEGLIO VALORIZZARE IL PROPRIO ATTIVO DI BILANCIO E ACCELERARE LA RIDUZIONE DEL DEBITO A FRONTE DEL CAPITALE FISSO MEDIO TERMINE EFFETTI DELLA «SVOLTA» GESTIONALE A LIVELLO DI STRUTTURA COMMERCIALE AVVIATA NELLA SECONDA META DEL 2012, DELLE NORMALIZZAZIONE DELLE CONDIZIONI DI MERCATO, DEL CONTRIBUTO DA NUOVE REGISTRAZIONI E DELL ALLEANZA CON GOWAN BUSINESS PLAN PER IL PERIODO ATTESO ENTRO LA FINE DEL

30 DISCLAIMER Isagro a metà 2013 I dati, le stime e le considerazioni riportate nel presente documento, eccezion fatta per quanto riferente al passato e chiaramente identificato come consuntivo o actual, sono da considerarsi quali dati, stime e considerazioni riguardanti il futuro, e sono stati elaborati sulla base delle informazioni disponibili, delle attuali stime più affidabili e/o di assunzioni considerate ragionevoli. I suddetti dati, stime, considerazioni ed assunzioni possono rivelarsi incompleti e/o errati e incorporano numerosi elementi di rischio e incertezza, al di fuori del controllo della società. Per le ragioni sopra esposte, i risultati a consuntivo potrebbero differire anche in modo significativo dalle stime ipotizzate nel presente documento. Ogni riferimento a prodotti di Isagro e/o del Gruppo Isagro deve essere considerato esclusivamente quale informazione di natura generale delle attività del gruppo e non deve essere in alcun modo intesa quale invito, sotto alcuna forma e in nessuna circostanza, a somministrare prodotti della società e/o del/dei gruppi cui essa fa riferimento. 30

31 CONTATTI Isagro a metà 2013 Per maggiori informazioni ISAGRO S.p.A. Ruggero Gambini Chief Financial Officer & IR Manager tel. (+39) Alessandro Zacchera Assistente alle IR & Junior Strategic Planner tel. (+39) ir@isagro.it 31