HI Principia Fund. Agosto Presentazione riservata a investitori istituzionali e qualificati

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1 HI Principia Fund Agosto 2015 Presentazione riservata a investitori istituzionali e qualificati

2 Agenda 1 Hedge Invest SGR 2 Informazioni Base 3 Filosofia di Investimento e Strategie 4 5 A UCITS Risk Framework e Risk Management Termini e Condizioni Principia Capital

3 1 Hedge Invest SGR 2 Informazioni Base 3 Filosofia di Investimento e Strategie 4 5 A UCITS Risk Framework e Risk Management Termini e Condizioni Principia Capital

4 Hedge Invest SGR Profilo della società Hedge Invest, società di gestione del risparmio indipendente, è specializzata nella creazione e gestione di prodotti di investimento alternativo Nata nel 2000 per iniziativa della famiglia Manuli, allo scopo di metterne inizialmente a frutto la pluriennale esperienza nel settore dei fondi hedge, la società si è poi progressivamente sviluppata, ampliando la sua offerta a fondi UCITS e fondi chiusi (immobiliari e private debt) Attualmente Hedge Invest offre i seguenti prodotti ai suoi investitori Tre fondi alternativi multi-manager, più due feeder Un fondo alternativo misto, più un feeder Un fondo multi-manager UCITS alternativo Quattro fondi single manager UCITS Un fondo multi-manager immobiliare Un fondo di private debt ( mini-bond ) Con un patrimonio in gestione pari ad oltre 1,4 mld di euro e un organico di 30 persone negli uffici di Milano, Londra e Lugano (tramite l affiliata Hedge Invest Suisse SA), Hedge Invest è una delle realtà più dinamiche nel panorama europeo del risparmio alternativo e leader nel mercato di riferimento in Italia Page 4

5 Hedge Invest SGR I nostri valori Indipendenza L assenza di istituzioni finanziarie tra gli azionisti di Hedge Invest e di rapporti di esclusiva con le stesse assicurano la completa autonomia nelle scelte di investimento Specializzazione La società concentra il suo impegno e le sue risorse esclusivamente nella gestione di prodotti di investimento alternativi (fondi hedge, Ucits e chiusi) Controllo del rischio Grazie a un consolidato processo di investimento e di risk management, supportato da un software proprietario, Hedge Invest non ha mai applicato misure restrittive della liquidità (gate, side pocket) Impegno degli azionisti Gli azionisti di Hedge Invest investono il loro patrimonio in tutti i fondi della società, assicurando il vero allineamento di interessi tra società e investitori Page 5

6 Hedge Invest SGR Organigramma Consiglio d Amministrazione Antonello Manuli, Presidente / Paolo Massi, Vice Presidente Elisabetta Manuli, Vice Presidente Risk Management/ Compliance Antonello Balzaretti Alessandra Curnis Amministratore Delegato Gestione e Sviluppo Alessandra Manuli, CEO Amministratore Delegato Finanza e Controllo Francesco Rovati, CFO/COO Gestione Fondi Elisabetta Manuli* Paolo Massi* Sara Cazzola Emiliano Laghi* Investor Relations Stefano Bestetti Rayna Hadjikoleva Tiziana Fausciana Michela Terraneo Contabilità Francesco Di Nella Silvia Fasano Back Office Clienti Prosperino Brandi Valeria Di Dio Rossana Tragni Elisa Carozzi Back Office Fondi Leonardo Sagona Elena Chiarenzi Elena Piazza Laura Riva Francesco Maltese Ricerca Gianantonio Pagani Niccolò Caucci Federico Zaffaroni Andrea Rizzolo* Amministrazione Elisa Dezza Susi Polita* *Ufficio Londra Page 6

7 Mixed Specialised Multistrategy Hedge Invest SGR HI Global Fund HI Global Holding Sicav Plc HI Global Opportunity HI Core Ucits Fund HI Numen Credit Fund HI Sector Specialist HI Specialist Selection Sicav Plc HI Principia Fund HI USA Real Estate Fund HI Sibilla Macro Fund HI Africa Opportunities Fund HI CrescItalia PMI Fund HI Portfolio Fund HI Portfolio Feeder Fund On-shore FIA (Italy) On-shore FIA (Malta) Ucits FoF/Single Manager (Ireland) Closed-End Funds (Italy) Page 7

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9 Informazioni Base Overview HI Principia Fund intende replicare, in forma di veicolo armonizzato europeo (UCITS), con liquidità giornaliera, la strategia di investimento del fondo hedge Principia, con: Obiettivo di ritorno annualizzato di medio periodo pari a 8-10% Obiettivo di volatilità annualizzata di medio periodo pari a 7-8% Fondo Ucits IV, non appartenente a nessuna piattaforma di fondi Strategia Long/Short Europa, focalizzata sul Nord Europa Liquidità e NAV giornaliero Risk management disciplinato e sistematico Approccio di gestione basato su: solida attività di analisi dei fondamentali aziendali (Stock Picking); supportata da attività di trading al fine di capitalizzare guadagni di breve periodo. Page 9

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11 Filosofia di Investimento e Strategie Processo di investimento Generazione di idee Intensa attività di ricerca e screening dell universo di riferimento (MSCI Europe), utilizzando metriche quali P/B, EV/Sales, ROCE Incontri One-to-One con il management delle società Ca. 250 visite on-site su base annua Incrocio di referenze con operatori di società nel medesimo settore Solida rete di contatti con banche d investimento e case di brokeraggio europeo Partecipazione regolare ad eventi (conferenze e convegni) Analisi fondamentale Stock selection Massimizzare i guadagni di breve periodo tramite un profit taking disciplinato Tagliare rapidamente esposizione/rischi Analisi delle dinamiche di domanda del prodotto offerto dalla società Analisi del management aziendale: reputazione, esperienza passata, allineamento degli interessi con gli azionisti Capacità innovativa e forza del brand Valuation (Free Cash Flow e Return On Investment) Attività di trading Page 11

12 Filosofia di Investimento e Strategie Parte corta del portafoglio L attività di vendita di titoli allo scoperto si fonda su: Identificazione di società con aspettative di mercato troppo alte Ricerca di business strutturalmente in declino, a seguito di cambiamenti settoriali/regolamentari avversi Indebolimento dei drivers della domanda aziendale Speciale attenzione ad evitare situazioni sovraffollate con scarso profilo rischio/rendimento Revisione continua del profilo rischio/rendimento delle posizioni Page 12

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14 UCITS Risk Framework e Risk Management I principi L attività sistematica di risk management è svolta attraverso il monitoraggio costante dei vari livelli di esposizione: lorda, netta, per settore, per capitalizzazione, per area geografica, per liquidità del sottostante, per fattori comuni di rischio, con l obiettivo di costruire un portafoglio decorrelato: Esposizione lorda: range storico 40%/190% Esposizione netta: range storico -5%/+60% Esposizione Small-cap (< EUR 1 bn capitalizzazione): 30% max Analisi dell esposizione ai seguenti fattori di rischio Prezzo delle materie prime Esposizione valutaria Tassi di interesse Attuazione di tecniche di stop loss non automatiche Perdita mensile > 4%: riduzione immediata della gross exposure del 50% Perdita giornaliera > 1%: ribilanciamento delle principali posizioni Page 14

15 UCITS Risk Framework e Risk Management Regole di diversificazione I pesi delle posizioni sono determinati da un mix di fattori: Risk/reward Grado di convinzione del gestore Liquidità Massimo peso singola posizione: 10% (storicamente raggiunto solamente da 4 posizioni) L esposizione lorda e netta è determinata dal livello di visibilità sul mercato Turnover di portafoglio relativamente alto: 10-20x su base annua, a seconda delle opportuntà e della volatitlità del mercato Focus su titoli europei (prevalentemente core Europe e UK) di media capitalizzazione Page 15

16 Lug-07 Gen-08 Giu-08 Set-08 Ott-08 Apr-10 Mag-10 Nov-10 Mag-11 Lug-11 Ago-11 Set-11 Apr-12 Mag-12 Feb-13 Giu-13 Ago-13 Gen-14 Lug-14 Ott-14 Dic-14 Apr-15 Mag-15 Giu-15 UCITS Risk Framework e Risk Management Protezione nelle fasi di mercato ribassista di Principia Capital Euro Stoxx 50 Principia 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0% -14,0% -16,0% -1,2% -1,9% -1,7% -1,8% -2,9% -3,9% -3,9% -13,8% -11,3% -9,7% -14,7% 0,5% -1,3% -7,3% -6,8% 1,6% 1,9% -5,0% -0,6% -0,7% -0,5% -6,3% -13,8% -5,3% 0,7% 0,5% -6,9% -8,1% 2,6% -2,6% -0,2% -0,1% -1,2% -1,7% -1,3% -2,2% -2,2% -3,1% -3,1% -3,5% -3,5% -3,2% -4,1% -6,0% 1,8% 2,5% 1,0% 0,4% Fonte: Daiwa Fund Administration, Oakley Capital Management Ltd e Hedge Invest Sgr Page 16

17 nov-12 dic-12 gen-13 feb-13 mar-13 apr-13 mag-13 giu-13 lug-13 ago-13 set-13 ott-13 nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 giu-14 lug-14 ago-14 set-14 ott-14 nov-14 dic-14 gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 mag-15 giu-15 lug-15 HI Principia Fund Esposizione lorda e netta di HI Principia Fund 176% 156% 136% 116% 96% 76% 56% 36% 16% 102% 92% 143% 141% 132% 126% 124% 111% 116% 103% Gross and Net Exposure evolution 137% 124% 128% 122% 121% 114% 107% 68% 91% 84% 74% 43% 37% 32% 26% 31% 33% 35% 24% 19% 24% 33% 34% 32% 30% 18% 19% 16% 18% 17% 22% 17% 9% 14% 19% 29% 36% 38% 32% 31% 12% 7% 0% -3% 135% 116% 95% 91% 149% 133% 137% 128% 123% 113% 99% 84% -4% Net Exposure Beta Adj Net Exposure Gross Exposure Beta Adj Gross Exposure Fonte: Daiwa Fund Administration, Oakley Capital Management Ltd e Hedge Invest SGR Page 17

18 HI Principia Fund Alpha generation A Media esposizione netta dalla partenza (Delta Adjusted) 23,93% B Stoxx Europe Index rendimento 43,11% C Rendimento attribuibile al Beta 10,32% D HI Principia Fund rendimento dalla partenza 18,74% E Rendimento attribuibile all alpha (D-C) 8,42% Fonte: Hedge Invest Sgr al 31 luglio Classe EUR DM Page 18

19 HI Principia Fund Bassa correlazione con i fattori macro Fattori di rischio (Correlazione rolling a 90 giorni) German gov bond (2s 10s) 0.29 EUR Spot 0,04 Oil -0,07 Gold spot -0,13 ITRAXX Europe -0,48 Hang Seng Index 0,38 DJUBS Tr Index 0,03 Fonte: Hedge Invest Sgr Page 19

20 HI Principia Fund Bassa correlazione tra le prime posizioni Correlation Top 5 90 Days Technicolor Ordinary Spire Health Group Plc Ordinary Kloeckner & Co Ordinary Worldline SA Ordinary Orpea Ordinary Technicolor Ordinary 1,00 0,17 0,21 0,18 0,34 Spire Health Group Plc Ordinary Kloeckner & Co Ordinary Worldline SA Ordinary 0,17 1,00 0,13 0,04 0,13 0,21 0,13 1,00 0,20 0, ,04 0,20 1,00 0,17 Orpea Ordinary 0,34 0,13 0,34 0,17 1,00 Average 90 days 0,19 Correlation Top Days Technicolor Ordinary Spire Health Group Plc Ordinary Kloeckner & Co Ordinary Worldline SA Ordinary Orpea Ordinary Technicolor Ordinary 1,00 0,03 0,23 0,08 0,19 Spire Health Group Plc Ordinary Kloeckner & Co Ordinary Worldline SA Ordinary 0,03 1,00 0,11 0,04 0,11 0,23 0,11 1,00 0,12 0,34 0,08 0,04 0,12 1,00 0,20 Orpea Ordinary 0,19 0,11 0,34 0,20 1,00 Average 250 days 0,15 Page 20

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22 HI Principia Fund Portfolio Breakdown per Paese Olanda 6,52% Belgio 1,87% Austria 3,02% Svizzera 18,80% Italia 3,42% Spagna 4,33% Altri Paesi Nordici 1,45% Germania 15,28% Francia 30,63% Caratteristiche Profilo Fondo Ucits Single manager European equity market neutral Gestore Marc Chapman Data di partenza Novembre 2012 Sottoscrizione Giornaliero Riscatto Giornaliero Notice period 5 giorni Management fee 1% (classe DM) Performance fee 20% sopra HWM assoluto AUM EUR ,79 Regno Unito 14,68% Performance mensili* gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic YTD ,37% 0,65% -0,60% 0,39% -0,09% -1,33% 2,47% 2,86% ,58% 2,74% -0,37% 0,86% 1,71% -0,26% -2,15% -0,48% -3,56% 1,09% 0,93% -0,10% 2,85% ,33% 2,65% -0,35% -2,41% 5,10% -3,17% 0,69% 2,00% 1,95% 0,05% 0,93% 3,35% 12,49% ,14% -0,14% Note: * i dati si riferiscono alla classe Eur DM. Le performance sono al lordo delle tasse ma al netto delle commissioni. Page 22

23 Termini e Condizioni Le classi Investment Manager Sub-Investment Manager Fund Manager Domicilio Banca Depositaria/amministratore Società di revisione Investimento Minimo Investimento Aggiuntivo Minimun Redemption Liquidità Preavviso sottoscrizioni Preavviso riscatti Commissione di gestione Commissione di performance Hurdle Rate Hedge Invest SGR p.a. Oakley Capital Management Ltd. Marc Chapman Irlanda JP Morgan KPMG Eur/Chf/Usd classe R Eur classe DM (gestori patrimoniali) Eur classe I classe R classe DM classe I classe R e DM classe I Giornaliera 1 giorno prima entro le ore Irish time 5 giorni prima entro le ore Irish time cl. R 2.00%, cl. I 1.50%, Gestori Patrimoniali (cl. DM 1.00%) 20% con High Water Mark assoluto No Page 23

24 Termini e condizioni ISIN del fondo Classe R HI Principia R EUR HI Principia R CHF HI Principia R USD IE00B87XFT16 IE00B8KYYZ07 IE00B8G27P95 Classe I HI Principia I EUR HI Principia I USD IE00B8L13G46 IE00BCZNKX06 Classe DM (Gestori Patrimoniali) HI Principia DM EUR HI Principia DM USD IE00B83N7116 IE00BNCBCX87 Classe FOF (Gestori di fondi di fondi) HI Principia FOF EUR IE00B7VTHS10 Page 24

25 1 Hedge Invest SGR 2 Informazioni Base 3 Filosofia di Investimento e Strategie 4 5 A UCITS Risk Framework e Risk Management Termini e Condizioni Principia Capital

26 Principia Capital Perchè Principia Consolidata esperienza sul mercato europeo Possibilità di partecipare alle opportunità di investimento sul mercato europeo, traendo vantaggio dalle numerose dislocazioni venutesi a creare nel corso degli ultimi due anni Gestione attiva e opportunistica Buona combinazione di un approfondita analisi dei fondamentali con un approccio opportunistico di gestione dell esposizione lorda e netta al mercato il fondo consente di investire sul mercato europeo eliminando la problematica del timing di entrata e uscita Ottimo controllo del rischio Dimostrato dal track record del fondo realizzato in contesti di mercato fortemente differenti Track record importante (maturato in contesti particolarmente difficili) Team di gestione esperto che nel corso degli anni ha dimostrato di saper rispondere a due obiettivi: - preservazione del capitale in contesti di mercato difficili - partecipazione alle opportunità di investimento in contesti di mercato caratterizzati da maggiore visibilità generando un track record con ottimo rapporto rischio / rendimento Page 26

27 Principia Capital Organigramma Marc Chapman Chief Investment Officer Fund Manager (Londra) Daryl Miles Sanjay Patel Lora Habijanec Chief Operations Officer (Londra) Equity Analyst (Londra) Equity Analyst (Londra) Gemma Mynott Martin de Fraguier Operations Analyst (Londra) Equity Trader (Londra) Page 27

28 Principia Capital Gestore - biografia Marc è gestore del fondo hedge Principia Fund da aprile 2010, quando ha deciso di entrare in una struttura indipendente. In precedenza, dal 2006 al 2008, è stato gestore del fondo Principia Europe presso Powe Capital Management, società chiusa a ottobre 2008 in seguito alla liquidazione del fondo principale Modulus Europe Fund, nella cui gestione Marc non era coinvolto. Prima di diventare gestore del fondo Principia Europe, Marc aveva lavorato come analista del fondo Modulus Europe Fund a partire dal Marc ha iniziato la sua carriera nel 1996 presso LGT Asset Management, dove è rimasto fino al 1998, quando è stato assunto a INVESCO come analista e portfolio manager. Marc si è laureato in Economics (Hons) al Fitzwilliam College, presso l Università di Cambridge, nel Marc Chapman Page 28

29 Principia Capital Il team - biografie Daryl Miles (COO) Daryl è Chief Operation Officer di Principia Capital, a Londra Nel 2010 ha ricoperto il medesimo ruolo presso Brennus Asset Management, e nell prima presso Belvedere Investment Partners LLP, sempre a Londra Dal 2006 al 2008 è stato Customer Service Provider/Investments Office presso National Wealth Management (MLC) a Perth, Australia Dal 1995 al 2005 è stato assistente manager presso la divisione di Custody e Investor Services di Swiss Bank of Switzerland (dal 1998 UBS) a Londra Nel 1990 è assistant Supervisor presso Daiwa Europe Bank Ltd, Londra Sanjay Patel (Equity Analyst) Sanjay è Equity Analyst in Principia Capital dal Dal 2008 al 2010 ha lavorato presso Aviate Capital Dal 2005 al 2008 presso Henderson Global Investors Dal 2000 al 2005 presso Nomura Asset Management Sajay ha iniziato la sua carriera in Kpmg, nel 1995, dove ha lavoro per 5 anni. Lora Habijanec (Equity Analyst) Martin de Fraguier (Equity Trade) Gemma Mynott (Operations Analyst) Lora è Equity Analyst in Principia Capital dal 2010 Dal 2008 al 2010 ha lavorato presso RAB Capital Plc Ha iniziato la sua carriera nel 2007 presso BNY Mellon Martin è Equity Trader da giugno : Equity Desk Event-driven Sales e Trader, Cantor Fitzgerald Europe 2011: Hedge Fund Sales e Relationship Management, BNP Paribas (programma graduate) Gemma è Operation Analyst da febbraio : Transaction Processing Specialist, JP Morgan : Administrator, S2 Partnership Page 29

30 HI Principia Fund Track record della strategia 180,00 160,00 Principia Long Term Relative Performance 174,02 140,00 120,00 100,00 80,00 81,65 60,00 40,00 20,00 0,00 Principia Strategy Eurostoxx50 Index Page 30

31 Principia Capital Track record della strategia Performance Mensile (al netto delle commissioni)* Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec YTD % +0.61% -0.64% +0.35% -0.13% -1.37% +2.43% +2.56% % +2.72% -0.41% +0.84% +1.67% -0.29% -2.20% -0.53% -3.36% +1.05% +0.89% -0.14% +2.39% % +2.62% -0.38% -2.46% +5.08% -3.02% +0.64% +1.85% +1.89% 0.00% +0.89% +3.27% % +1.87% +0.15% +2.89% +0.71% +0.45% -1.45% +1.00% +0.49% +0.71% +0.19% -0.57% -0.33% +6.21% -0.47% +1.21% -0.52% +1.07% +1.93% -1.08% -0.64% -0.71% -0.50% +1.68% -1.08% -0.71% +0.10% % -1.30% -3.44% +1.50% +1.78% +1.75% +1.86% +1.61% +4.70% +9.13% -2.94% +0.47% -0.70% +1.66% +0.50% -1.91% 0.71% +0.65% -1.69% -1.84% % +4.58% -0.49% +5.47% +4.92% +1.80% +2.42% -1.20% -2.38% +1.55% +3.69% -3.92% +0.80% % +2.25% +4.69% +7.46% % *Fonte: dal 2006 al 2008 Fonte: Powe Capital - Principia Europe Fund Dal 2010 a Ott 2012 Fonte: Sumitomo Mitsui Trust - Principia Fund Ltd A Share class. Da Nov 2012 ad oggi Fonte: JP Morgan Administration Services (Ireland) Ltd rif: HI Principia Fund EUR I share class Page 31

32 Disclaimer Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a mero scopo informativo e la loro divulgazione non è da considerarsi sollecitazione al pubblico risparmio. Le performance passate indicate nel presente documento hanno un valore puramente indicativo e non costituiscono una garanzia sull'andamento futuro dei fondi. Prima dell'adesione e per maggiori informazioni leggere il Prospetto e il KIID a disposizione sul sito Movimenti dei tassi di cambio possono influenzare il valore dell'investimento. Per effetto di movimenti di mercato il valore dell'investimento può aumentare o diminuire e non vi è garanzia di recuperare l'investimento iniziale. Le performance passate hanno un valore puramente indicativo e non costituiscono una garanzia sull andamento futuro del comparto Il contenuto di tale documento non potrà essere riprodotto o distribuito a terzi né potranno essere divulgati i contenuti. Hedge Invest non sarà in alcun modo responsabile per qualsiasi danno, costo diretto o indiretto che dovesse derivare dall'inosservanza di tale divieto. Page 32

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