Monte Titoli Istruzioni del Servizio di Collateral Management X-COM

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1 Monte Titoli Istruzioni del Servizio di Collateral Management -COM 26 a g o s t o 2013

2 PREMESSA Disposizioni generali Definizioni Comunicazioni Funzionalità e canali di comunicazione del Servizio Calendario operativo del Servizio Adempimenti dei Partecipanti al Servizio Accesso al Servizio Profili di partecipazione Operatività del Sistema Struttura dei Conti Operazioni di Garanzia Acquisizione e riscontro delle Operazioni Cancellazione Liquidazione e regolamento delle Operazioni Caratteristiche comuni dei processi di liquidazione e regolamento Cicli di liquidazione e regolamento delle Operazioni FOP e FOP-R con Banca d Italia (Banca d Italia Cycle) Gestione delle Garanzie Gestione delle Esposizioni Bilaterali Sostituzione delle Garanzie Autosostituzione di strumenti finanziari a garanzia soggetti ad operazione societaria Rimborso di capitale di strumenti finanziari trasferiti in garanzia Gestione strumenti finanziari non più accettati in garanzia da Banca d Italia Aggiornamento della valorizzazione delle Garanzie (mark to market) Criteri di cancellazione delle operazioni da parte del Sistema Appendice Regole di validazione per le Operazioni inserite nel Sistema Comunicazioni telematiche Modello di interazione con Banca d Italia... 32

3 Premessa La pianificazione dell avvio del Servizio è stata articolata per fasi successive. Nella prima fase è disponibile il modulo del Servizio per l interazione con il Sistema di Gestione delle Garanzie in Pooling di Banca d Italia. La gestione delle operazioni di garanzia negoziate bilateralmente tra Partecipanti al Servizio o concluse su Mercati sarà invece disponibile in una seconda fase. Monte Titoli ne darà comunicazione e procederà al contestuale aggiornamento delle presenti Istruzioni. 1. Disposizioni generali 1.1 Definizioni Le definizioni di cui all'art. 1 del Regolamento del Servizio di Collateral Management si intendono integralmente recepite nelle presenti Istruzioni con il medesimo significato In aggiunta, nelle presenti Istruzioni si intendono per: «Codice ISIN» International Security Identification Number: il codice alfanumerico di dodici caratteri che identifica in modo univoco un'emissione di strumenti finanziari; «Collateral Autosubstitution o Collateral CAS»: operazione generata automaticamente dal Sistema in prossimità di una operazione societaria per la sostituzione di strumenti finanziari dati a garanzia; «Collateral One Way Recall o Collateral COR»: operazione generata automaticamente dal Sistema per la restituzione al Datore di strumenti finanziari non più accettati in garanzia da Banca d Italia senza contestuale sostituzione; «Collateral Recall o Collateral CRE»: la richiesta di richiamo con sostituzione di strumenti finanziari dati a garanzia da parte del Datore immessa nel Sistema dal Datore; «Collateral Request»: la richiesta di apertura o chiusura (totale o parziale) di un operazione di garanzia immessa nel Sistema dal Datore e dal Prenditore o generata dal Sistema per conto degli stessi; «Collateral Instruction»: ogni istruzione generata dal Sistema per l esecuzione di Collateral Request, Collateral Recall, Collateral Autosubstitution o Collateral COR; «Documentazione di Partecipazione»: la documentazione, i dati e le informazioni richieste al Partecipante; «GCA o Giver Collateral Account»: il conto titoli aperto presso il Sistema di Gestione Accentrata di Monte Titoli e dedicato al Servizio nel quale sono registrati gli strumenti finanziari che i Partecipanti possono trasferire in garanzia; 3

4 «Giornata Contabile o Giornata»: la giornata operativa del Servizio in base al calendario TARGET2; «Fail»: la Collateral Instruction interamente non regolata al termine della Giornata di regolamento; «Istruzione di Storno o Storno»: l operazione di restituzione dei titoli accreditati sul conto di Banca d Italia, disposta da Banca d Italia secondo quanto previsto nel documento Sistema di gestione delle garanzie in pooling e dei depositi in titoli - Guida per gli operatori ; «MT-»: la piattaforma di comunicazione, WEB based, gestita da Monte Titoli per l invio e la ricezione di istruzioni e flussi documentali tra Monte Titoli e i Partecipanti al Servizio; «Operazioni FOP o Funding Operations between Participants»: le operazioni di trasferimento delle Garanzie dal Datore al Prenditore per le quali il Sistema non effettua il regolamento del contante; «Operazioni FOP-R o Funding Operations between Participants in Return»: le operazioni di restituzione delle Garanzie dal Prenditore al Datore per le quali il Sistema non effettua il regolamento del contante; «Pool Factor»: il valore in forma decimale della quota del valore nominale dell emissione iniziale non ancora rimborsato per le Asset Backed Securities; «RCA o Receiver Collateral Account»: il conto titoli aperto presso il Sistema di Gestione Accentrata di Monte Titoli e dedicato al Servizio, nel quale sono registrati gli strumenti finanziari che i Partecipanti ricevono in garanzia. «Regolamento»: il Regolamento del Servizio di Collateral Management adottato da Monte Titoli e approvato da Banca d'italia d'intesa con Consob; «RNI»: la Rete Nazionale Interbancaria; «Servizio di Gestione Accentrata»: il servizio rivolto agli emittenti e agli intermediari che consente, attraverso conti aperti a nome degli stessi, la gestione accentrata di strumenti finanziari; «Settlement Instruction»: le istruzioni di trasferimento di strumenti finanziari in garanzia generate dal Sistema per il regolamento delle Collateral Instruction e per le quali è specificato per ciascun ISIN la quantità di strumenti finanziari oggetto del trasferimento; «Sistema di Gestione Accentrata»: il sistema di gestione accentrata degli strumenti finanziari gestito da Monte Titoli; «SWIFT»: Society for Worldwide Interbank Financial Telecomunication; «Taglio minimo»: l'ammontare minimo di valore nominale di un'emissione di strumento finanziario (ISIN) che può essere oggetto di trasferimento. 1.2 Comunicazioni Le comunicazioni di servizio previste all'articolo 4 del Regolamento e le ulteriori comunicazioni operative necessarie al funzionamento del Servizio sono effettuate mediante pubblicazione sul sito web di Monte Titoli La soglia di tolleranza applicata nel processo di aggiornamento della valorizzazione degli strumenti finanziari dati a garanzia, prevista all'articolo 24 del Regolamento, è comunicata mediante pubblicazione sul sito web di Monte Titoli. 4

5 1.3 Funzionalità e canali di comunicazione del Servizio Le funzionalità del Servizio sono disponibili mediante i seguenti canali di comunicazione, il cui contenuto è dettagliato nell Appendice alle presenti Istruzioni. Funzionalità SWIFT 1 MT- RNI (web user interface) Profilo di partecipazione Inserimento/cancellazione Collateral Request di Operazioni FOP e FOP- R Informativa su acquisizione/cancellazione di Collateral Request di Operazioni FOP e FOP-R Informativa su regolamento di Collateral Instruction 2 Informativa di dettaglio sulle Settlement Instruction Richiesta di sostituzione delle Garanzie e relativo esito (Collateral Recall) Restituzione automatica di titoli non più accettati in garanzia da Banca d Italia (Collateral COR) Auto-sostituzione di Garanzie per operazione societaria (Collateral Autosubstitution) Informativa sull'esposizione Bilaterale al termine dell esecuzione del processo Mark to Market Informativa infragiornaliera sull'esposizione Bilaterale Segnalazione di Garanzie insufficienti o eccedenti rispetto all'esposizione Bilaterale 1.4 Calendario operativo del Servizio Il Servizio segue il calendario TARGET2. 1 L avvio del canale SWIFT è subordinato a specifica comunicazione di Monte Titoli. 2 Riporta anche il dettaglio delle Settlement Instruction delle Collateral Instruction regolate o parzialmente regolate. 5

6 2. Adempimenti dei Partecipanti al Servizio La Richiesta di Servizi, che i soggetti indicati nel Regolamento devono sottoscrivere ai fini della partecipazione, è disponibile sul sito web di Monte Titoli. All'avvio della prima fase del Servizio la partecipazione è riservata ai Partecipanti al Sistema di Gestione Accentrata. Inoltre, all avvio della prima fase del Servizio l'unico Partecipante che opera in qualità di Prenditore è Banca d'italia mentre gli altri Partecipanti possono operare esclusivamente in qualità di Datore. 2.1 Accesso al Servizio I Partecipanti possono accedere alle funzionalità del Servizio unicamente mediante i canali di comunicazione indicati al paragrafo E' obbligatorio dotarsi di una postazione MT- per l'accesso alle funzionalità del Servizio disponibili esclusivamente tramite web user interface Il Partecipante può operare direttamente o avvalersi di un soggetto terzo (delegato operativo); quest ultimo deve dotarsi di una postazione MT Qualora il Partecipante si avvalga di un soggetto terzo, conferisce a quest ultimo il mandato operativo attraverso la compilazione dell apposito modulo della Documentazione di Partecipazione. Resta in ogni caso ferma la responsabilità del Partecipante per l operato svolto dal soggetto terzo. 6

7 2.2 Profili di partecipazione Ciascun Partecipante definisce il proprio profilo di partecipazione in relazione alla propria operatività in qualità di Datore o di Prenditore in base alle seguenti regole e parametri: Opzione di regolamento parziale: il Partecipante può consentire il regolamento parziale delle Operazioni di Garanzia. L'opzione di regolamento parziale non può essere espressa in relazione ad una singola Operazione di Garanzia. Le operazioni di Collateral Recall e Collateral Autosubstitution possono essere eseguite parzialmente, anche se il Partecipante non ha optato per il regolamento parziale Opzione di auto-sostituzione delle Garanzie: il Partecipante può consentire la sostituzione automatica degli strumenti finanziari dati in garanzia soggetti ad un'operazione societaria. Tale parametro è configurabile dal Partecipante solo in relazione alla propria operatività in qualità di Datore Regole di eleggibilità delle Garanzie: tale parametro è configurabile dal Partecipante solo in relazione alla propria operatività in qualità di Prenditore. Il Prenditore Banca d'italia accetta Garanzie sulla base dell'elenco dei titoli fornito giornalmente a Monte Titoli e valevoli per la Giornata Contabile successiva. I criteri di idoneità degli strumenti finanziari nelle operazioni di garanzia con Banca d Italia sono disciplinati nel Contratto quadro sulle garanzie per le operazioni di finanziamento La modifica delle opzioni di cui ai precedenti punti e può avvenire durante tutta la Giornata con effetto dal ciclo di liquidazione e regolamento successivo alla modifica, fermo restando che la modifica del parametro relativo all opzione di regolamento parziale per le Operazioni FOP e FOP-R ha effetto esclusivamente con riguardo alle operazioni acquisite dal Servizio successivamente alla variazione I Partecipanti possono definire il proprio profilo di partecipazione al momento dell'adesione e comunicarne successive variazioni utilizzando i canali indicati al precedente punto In mancanza di indicazione da parte dei Partecipanti di uno o più aspetti inerenti ai parametri di cui ai punti precedenti, sono applicati i parametri definiti dal Sistema, comunicati da Monte Titoli con le modalità di cui al precedente punto

8 3. Operatività del Sistema 3.1 Struttura dei Conti e immissione degli strumenti finanziari L'intestatario del conto GCA è qualificato dal Servizio come original owner degli strumenti finanziari che ha messo a disposizione nel Servizio Il Servizio garantisce la tracciabilità degli strumenti finanziari di pertinenza dell'original owner al fine di garantire la possibilità di effettuarne la sostituzione Le operazioni a credito del conto GCA (ai fini di mettere a disposizione gli strumenti finanziari per il Servizio) e a debito del conto GCA (al fine di ritirare gli strumenti finanziari dal Servizio) possono essere disposte esclusivamente in contropartita del conto di proprietà detenuto dal Partecipante nel Sistema di Gestione Accentrata secondo le modalità previste dal Servizio di Gestione Accentrata stesso L'intestatario del conto RCA è qualificato dal Servizio come current owner degli strumenti finanziari che ha ricevuto in garanzia L'intestatario del conto GCA è tenuto a mettere a disposizione, sul conto GCA, esclusivamente strumenti finanziari per i quali non sussistano vincoli close link e per i quali abbia assolto gli adempimenti di natura fiscale previsti dal Contratto quadro sulle garanzie per le operazioni di finanziamento sottoscritto con Banca d'italia. 3.2 Operazioni di Garanzia L'Operazione FOP: può essere "chiusa", con data di chiusura indicata nella Collateral Request dell'operazione di apertura, o "aperta", con data di chiusura non indicata nella Collateral Request dell'operazione di apertura; può essere ad esecuzione immediata o ad esecuzione differita (con data di regolamento successiva alla data di immissione della Collateral Request dell'operazione di apertura da parte del Datore); può presentare nella Collateral Request data di negoziazione retroattiva, cioè minore della Giornata Contabile in cui avviene l immissione della Collateral Request In caso di Operazione FOP "chiusa" il Sistema crea automaticamente alla data di chiusura la Collateral Request dell'operazione FOP-R. L Operazione FOP-R creata dal Sistema tiene conto delle variazioni intervenute nelle Garanzie nell ambito dei processi di sostituzione su richiesta del Datore o sostituzione automatica per operazione societaria (cfr. punti 5.2 e 5.3), delle operazioni di rimborso degli strumenti finanziari trasferiti in garanzia (cfr. punto 5.4) nonché delle operazioni di restituzione di strumenti finanziari non più accettati in garanzia da Banca d Italia (già eseguite o create nella medesima Giornata di generazione della FOP-R, cfr. punto 5.5). In caso di Operazione FOP "aperta" il Datore deve inserire la Collateral Request dell'operazione FOP-R di chiusura, che può essere solo ad esecuzione immediata (con data di regolamento uguale 3 Trasferimento FoP non riscontrato tramite messaggio RNI, SWIFT o via MT-. 8

9 alla Giornata Contabile di immissione) Nell immissione delle Collateral Request di Operazioni FOP e FOP-R nel Sistema devono essere osservate le regole di validazione illustrate in Appendice. 3.3 Acquisizione e riscontro delle Operazioni Le Collateral Request di Operazioni FOP e FOP-R inserite dai Partecipanti con controparte Banca d'italia e le Collateral Request di Operazioni FOP-R generate automaticamente dal Sistema alla data di chiusura di un Operazione FOP chiusa sono sottoposte alla fase di acquisizione che si articola nei processi di validazione e arricchimento La validazione comprende controlli formali, logici e di congruenza sui dati elementari dell istruzione e la verifica delle informazioni anagrafiche su strumenti finanziari e Partecipanti L arricchimento è eseguito solo se non sono stati riscontrati errori in fase di validazione. Tale processo consiste nella valorizzazione di tutti i dati di default mancanti relativi ad entrambe le controparti dell'operazione e le informazioni relative alla liquidazione e al regolamento dell'operazione Qualora i processi di validazione e arricchimento diano esito negativo, il Sistema ne dà informativa al Partecipante che ha immesso l'operazione. Al superamento con esito positivo di questi ultimi processi tali Collateral Request sono automaticamente accettate da Banca d Italia e riscontrate con le corrispondenti Collateral Request generate automaticamente dal Sistema per conto del Prenditore Banca d Italia Le Collateral Request, nel processo di acquisizione e riscontro, possono assumere i seguenti stati notificati ai Partecipanti: Stato di validazione: Respinto (per errore nell'inserimento dell'istruzione, con conseguente non superamento del processo di validazione); Stato di riscontro: Riscontrato La Collateral Request può essere contraddistinta da due identificativi: a. l identificativo assegnato dal canale trasmissivo all immissione della Collateral Request nel Sistema; b. l identificativo assegnato dal Sistema al superamento dei processi di validazione e arricchimento. Nel caso di Collateral Request di Operazione FOP-R generata automaticamente dal Sistema per conto del Datore alla data di chiusura, l identificativo sub b) coincide con quello della Collateral Request dell Operazione FOP di apertura. Nel caso di Collateral Request di Operazione FOP e di Operazione FOP-R generata automaticamente dal Sistema per conto di Banca d Italia come illustrato al punto 3.3.1, è presente unicamente l identificativo sub b). Gli identificativi delle Collateral Request di cui sub a) e b) sono riportati nell informativa di acquisizione e riscontro messa a disposizione del Partecipante Il Servizio acquisisce le Collateral Request e fornisce informativa sullo stato delle stesse con le modalità riportate nell Appendice alle presenti Istruzioni (cfr. punto 7.2). 9

10 3.3.8 Quando le Operazioni FOP o FOP-R assumono lo stato Riscontrato, il Servizio genera le relative Collateral Instruction che sono sottoposte ai cicli di liquidazione e regolamento alla data prevista Le Collateral Instruction al momento della loro creazione sono poste nello stato di regolamento "in attesa di regolamento" (cfr. punto 4.1.3) Le Collateral Request immesse nel Sistema a Servizio chiuso sono scartate. 3.4 Cancellazione Non possono essere cancellate Collateral Request di Operazioni FOP e FOP-R, qualora le relative Collateral Instruction siano già regolate La cancellazione di Collateral Request di Operazioni FOP e FOP-R ha effetto sia sulla Collateral Request che sulla relativa Collateral Instruction La cancellazione di Collateral Request di Operazione FOP-R può essere effettuata a condizione che la relativa Collateral Instruction non presenti l indicatore in attesa di conferma valorizzato a SI ; in tal caso infatti una o più Settlement Instruction di svincolo di strumenti finanziari è in attesa di conferma di svincolo da Banca d Italia (cfr. successivo punto ) Se la Collateral Instruction della Collateral Request risulta parzialmente regolata, la cancellazione della Collateral Request può essere effettuata esclusivamente tramite intervento di Monte Titoli sulla base di apposita richiesta scritta del Datore e limitatamente alla parte non regolata Se la Collateral Instruction della Collateral Request risulta interamente non regolata, la Collateral Request è cancellabile; in tal caso l'istruzione di cancellazione inserita dal Datore dovrà contenere l identificativo della Collateral Request che si intende cancellare (cfr. Appendice, punto 7.1) In relazione ai momenti in cui è possibile immettere nel Sistema istruzioni di cancellazione sono valide le seguenti regole: la cancellazione è possibile durante le ore di apertura del Servizio e, per le Operazioni FOP e FOP-R non regolate alla data di regolamento prevista, può avvenire anche successivamente a tale data; a partire dalla data di regolamento della Collateral Request, l'istruzione di cancellazione può essere immessa a condizione che non sia in corso il ciclo di liquidazione e regolamento della relativa Collateral Instruction : richieste di cancellazione che pervengano durante un ciclo di liquidazione e regolamento della stessa Collateral Instruction vengono respinte e devono essere inoltrate nuovamente al Servizio; la richiesta di cancellazione della Collateral Request di una Operazione FOP-R che presenta la relativa Collateral Instruction in attesa di conferma viene respinta e deve essere nuovamente inoltrata al Servizio Le istruzioni di cancellazione sono soggette al processo di validazione. Tale processo riguarda le sole informazioni utili ad eseguire la cancellazione ovvero l esistenza della Collateral Request oggetto di cancellazione, il relativo stato di riscontro e lo stato di regolamento della relativa Collateral Instruction. Non sono previsti controlli di congruenza rispetto agli altri dati presenti nell'operazione FOP o FOP-R originaria: ne deriva che il Sistema non segnala alcun errore qualora l'istruzione di cancellazione riporti informazioni differenti rispetto all'operazione FOP o FOP-R originaria. 10

11 3.4.8 Le istruzioni di cancellazione di Operazioni FOP e FOP-R con Banca d'italia sono automaticamente accettate, pertanto superata la fase di validazione le Operazione FOP o FOP-R sono automaticamente riscontrate e cancellate In caso di cancellazione di Collateral Request di FOP-R riferita ad Operazione FOP di tipo chiusa il Sistema provvede a trasformare l'operazione FOP originaria da "chiusa" ad "aperta", aggiornando conseguentemente l'esposizione Bilaterale tra Datore e Prenditore Il Servizio acquisisce le istruzioni di cancellazione e fornisce informativa sullo stato di cancellazione con le modalità riportate al punto 7.2 dell Appendice alle presenti Istruzioni Gli stati di cancellazione che può assumere la Collateral Request oggetto di cancellazione sono i seguenti: Respinta, se la richiesta di cancellazione è stata rifiutata in quanto la relativa Collateral Instruction assume una delle seguente condizioni: - la Collateral Instruction è in corso di elaborazione in un ciclo di liquidazione e regolamento - la Collateral Instruction presenta l indicatore in attesa di conferma valorizzato a SI - la Collateral Instruction presenta lo stato di regolamento regolato o parzialmente regolato Cancellata da Gestore, se cancellata tramite intervento di Monte Titoli su richiesta del Partecipante; Cancellata da Utente, se cancellata sulla base dell'istruzione di cancellazione immessa dal Partecipante. 11

12 4. Liquidazione e regolamento delle Operazioni Nell'arco della Giornata Contabile sono previste le seguenti diverse tipologie di cicli di liquidazione e regolamento: regolamento delle Operazioni FOP; regolamento delle Operazioni FOP-R; regolamento delle Collateral Recall; regolamento delle Collateral One Way Recall; regolamento delle Collateral Autosubstitution; processo di mark to market. 4.1 Caratteristiche comuni dei processi di liquidazione e regolamento Nell ambito dei processi di liquidazione e regolamento delle Operazioni di Garanzia con Banca d Italia, gli strumenti finanziari sono valorizzati sulla base di informazioni comunicate da Banca d Italia a Monte Titoli (prezzi riferiti alla chiusura della Giornata precedente già rettificati per dietimi di interessi maturati, pool factor e coefficienti di indicizzazione e al netto di haircut) Ai fini del regolamento il Sistema genera specifiche Collateral Instruction che sono elaborate in appositi cicli di liquidazione e regolamento. In particolare sono generate: Collateral Instruction di tipo FOP e FOP-R all'acquisizione di Collateral Request di Operazioni FOP e FOP-R; Collateral Instruction di tipo CRE nel ciclo di liquidazione e regolamento delle Collateral Recall (cfr. punto 5.2); Collateral Instruction di tipo CAS nel ciclo di liquidazione e regolamento delle Collateral Autosubstitution per operazione societaria (cfr. punto 5.3) Collateral Instruction di tipo COR alla rilevazione di titoli non più accettati in garanzia da Banca d Italia (cfr. punto 5.5). Ogni Collateral Instruction è contraddistinta da un identificativo assegnato dal Sistema, riportato nell informativa di regolamento Le Collateral Instruction possono assumere gli stati di regolamento e gli stati di cancellazione indicati nella sottostante tabella. Tipo di stato Stato Descrizione Regolamento In attesa di regolamento Regolamento in corso Non regolato Collateral Instruction non ancora sottoposta ad alcun ciclo di liquidazione e regolamento Stato temporaneo assegnato alla Collateral Instruction mentre è in corso un ciclo di liquidazione e regolamento Collateral Instruction interamente non regolata. A fine Giornata a questo stato è associato l indicazione di FAIL valorizzato a SI Stato finale No No No Produzione notifica No No Si 12

13 Tipo di stato Stato Descrizione Cancellazione Stato finale Produzione notifica Regolato Collateral Instruction completamente regolata Si 4 Si Parzialmente regolato Cancellata da Utente Cancellata dal Gestore Collateral Instruction parzialmente regolata No Si Collateral Instruction cancellata (stato assegnato quando la relative Collateral Request è stata cancellata dai Partecipanti tramite istruzione di cancellazione) Collateral Instruction cancellata dal Gestore del Servizio (Monte Titoli) su richiesta del Partecipante Si Si Si Si Il Servizio gestisce la liquidazione e il regolamento delle Collateral Instruction tramite le seguenti tipologie di cicli di liquidazione e regolamento: Ciclo Operazioni Frequenza Regolamento BdI Cycle (allocazione) Collateral Instruction di tipo FOP (di trasferimento garanzie) con Prenditore Banca d Italia Ciclo eseguito più volte al giorno Lordo BdI Cycle (chiusura) Collateral Instruction di tipo FOP-R (di restituzione garanzie) con Prenditore Banca d Italia Ciclo eseguito più volte al giorno Lordo BdI Recall Cycle Collateral Recall di titoli con contestuale sostituzione (ricerca sul conto di Banca d Italia) Ciclo eseguito più volte al giorno Lordo BdI Autosubstitution Cycle Sostituzione titoli soggetti a operazione societaria (ricerca sul conto di Banca d Italia) Ciclo eseguito una volta al giorno a fine Giornata Lordo BdI COR Cycle recall automatica titoli non più accettati in garanzia (senza sostituzione) Restituzione automatica di Garanzie che non rispondono più ai criteri di eleggibilità di Banca d Italia Ciclo eseguito una volta al giorno ad inizio Giornata Lordo Mark to market Valutazione garanzie Ciclo eseguito a fine Giornata e, su opzione del gestore del Servizio, ad inizio Giornata. n.a All'avvio di ogni ciclo di liquidazione e regolamento viene trasmesso al Sistema di Gestione Accentrata un messaggio per il blocco dei titoli sui conti titoli GCA dedicati al Servizio Ogni ciclo di liquidazione e regolamento prevede due fasi, la fase di liquidazione e la fase di 4 Lo stato di regolamento regolato può essere modificato solo a seguito di Istruzione di Storno da parte di Banca d Italia. 13

14 regolamento Nella fase di liquidazione sono: individuate le Collateral Instruction regolabili; selezionati automaticamente gli strumenti finanziari da trasferire a garanzia o da svincolare; create le Settlement Instruction da elaborare nella fase di regolamento Riguardo all'individuazione delle Collateral Instruction regolabili e alla selezione e alla valorizzazione degli strumenti finanziari a garanzia: sono applicate le regole definite dal Prenditore; gli strumenti finanziari idonei per le operazioni di garanzia con BI sono selezionate dal Sistema sulla base dell elenco dei titoli idonei; è applicata l'opzione di regolamento parziale se prevista da entrambe le controparti dell'operazione; sono esclusi dalla disponibilità degli strumenti finanziari trasferibili a garanzia gli strumenti finanziari riaccreditati sui conti GCA a fronte di sostituzione, come illustrato al punto , e gli strumenti finanziari a partire dalla terza Giornata Contabile precedente le operazioni societarie, come specificato nell articolo 26, comma 1, del Regolamento; è determinato l'ammontare degli strumenti finanziari da trasferire, tenuto conto del taglio minimo trasferibile con arrotondamento per eccesso Individuate le Collateral Instruction regolabili, il Sistema genera le Settlement Instruction per ogni strumento finanziario (ISIN) da trasferire (dal Datore al Prenditore o viceversa) Nella fase di regolamento avviene il trasferimento dei titoli dal conto GCA del Datore al conto di Banca d'italia (o viceversa) presso il Sistema di Gestione Accentrata sulla base delle Settlement Instruction ricevute dal Sistema Alla fine di ciascun ciclo di liquidazione e regolamento: è inoltrato un messaggio al Sistema di Gestione Accentrata per lo sblocco dei titoli sui conti GCA; le Settlement Instruction possono assumere gli stati indicati nella seguente tabella: Stato In attesa di conferma Rifiutato Descrizione Settlement Instruction di restituzione di Garanzia da Banca d Italia che risulta in attesa di conferma da Banca d Italia al termine del ciclo in cui è stata generata. Settlement Instruction non regolata per rifiuto di regolamento dal Sistema di Gestione Accentrata o rifiuto di restituzione di Garanzie da parte di Banca d Italia Stato finale No Produzione notifica Confermato Settlement Instruction regolata Si SI Cancellato Settlement Instruction di strumento finanziario oggetto di sostituzione generata in un recall cycle o in un autosubstitution cycle non inviata al regolamento in conseguenza del rifiuto da parte del Sistema di Gestione Accentrata delle Settlement Instruction dei titoli sostitutivi viene aggiornato lo stato di regolamento della relativa Collateral Instruction sulla base dello stato assunto dalle connesse Settlement Instruction; 5 Fatto salvo che per i cicli BdI Recall Cycle e BdI Autosubstitution Cycle nei quali, qualora la sostituzione possa essere eseguita solo parzialmente, la quantità degli strumenti finanziari oggetto di sostituzione è arrotondata al taglio minimo inferiore e la quantità degli strumenti finanziari sostitutivi è arrotondata al taglio minimo superiore. Si SI SI SI SI 14

15 in caso di Settlement Iinstruction nello stato in attesa di conferma le relative Collateral Instruction e, se relative a processi di sostituzione (su richiesta o automatiche per operazioni societarie) o restituzione automatica di titoli non più eleggibili, anche le connesse Collateral Recall, Collateral Autosubstitution o Collateral COR, presentano l indicatore in attesa di conferma valorizzato a SI; sono aggiornate le Esposizioni Bilaterali (cfr. punto 5.1) Le Collateral Instruction di tipo FOP e FOP-R risultanti non regolate o parzialmente regolate: vengono riproposte ai successivi cicli di liquidazione e regolamento della Giornata Contabile della data di regolamento e, qualora risultanti non regolate in tutto in parte al termine della data di regolamento, vengono gestite con le modalità illustrate al punto ; fanno eccezione le Collateral Instruction con l indicatore in attesa di conferma valorizzato a SI, che non vengono riproposte ai successivi cicli di liquidazione e regolamento fino a quando tale indicatore è valorizzato a NO Le Settlement Instruction con lo stato in attesa di conferma al termine di un ciclo di liquidazione e regolamento vengono elaborate negli intervalli tra i cicli di liquidazione e regolamento dopo aver ricevuto l esito di conferma o di rifiuto da Banca d Italia, con contestuale aggiornamento: dello stato della Settlement Instruction; dello stato di regolamento della Collateral Instruction e del relativo indicatore in attesa di conferma che viene valorizzato a NO ; dell indicatore in attesa di conferma valorizzato a NO della Collateral Recall, della Collateral Autosubstitution o della Collateral COR, qualora si tratti di Settlement Instruction generata nell ambito di Recall Cycle o Autosubstitution Cycle o nel processo di restituzione di titoli non più eleggibili ; dell Esposizione Bilaterale in caso di Settlement Instruction con stato confermato Alla ricezione del messaggio di chiusura del Sistema di gestione delle garanzie in pooling e dei depositi in titoli le Settlement Instruction risultanti nello stato in attesa di conferma sono considerate come non confermate da Banca d Italia e assumono lo stato rifiutato ; contestualmente il Sistema aggiorna l indicatore in attesa di conferma con il valore NO : della relativa Collateral Instruction; della relativa Collateral Recall, Collateral Autosubstitution e Collateral COR, qualora si tratti di Settlement Instruction generata nell ambito di Recall Cycle o Autosubstitution Cycle o del processo di restituzione di titoli non più eleggibili Con riguardo alle Operazioni con Banca d Italia si segnala che: il profilo di partecipazione di Banca d'italia in qualità di Prenditore prevede il regolamento parziale; nei cicli di regolamento con Banca d Italia l'applicazione del regolamento parziale non prevede lotti minimi di parzializzazione Gestione delle Operazioni non regolate o parzialmente regolate entro la data di regolamento: Operazione FOP (apertura) di tipo aperta 1. qualora la Collateral Instruction non venga regolata entro la data di regolamento viene 15

16 segnalata come Fail e risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino a completo regolamento o cancellazione su richiesta dei Partecipanti; 2. qualora la Collateral Instruction venga regolata parzialmente entro la data di regolamento, la Collateral Instruction per la parte non regolata viene risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino a completo regolamento o cancellazione su richiesta dei Partecipanti; Operazione FOP-R (chiusura) relative a operazioni FOP di tipo aperta 1. qualora la Collateral Instruction non venga regolata entro la data di regolamento (corrispondente all'immissione dell'istruzioni di FOP-R Collateral Return) viene segnalata come Fail e risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino a completo regolamento o cancellazione su richiesta dei Partecipanti; 2. qualora la Collateral Instruction venga regolata parzialmente entro la data di regolamento, la Collateral Instruction per la parte non regolata viene risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino a completo regolamento o cancellazione su richiesta dei Partecipanti; Operazioni FOP (apertura) di tipo chiusa 1. qualora la Collateral Instruction non venga regolata entro la data di regolamento viene segnalata come Fail e risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino alla Giornata Contabile precedente la data di chiusura e, se entro tale termine tale istruzione non risulta ancora regolata o non è stata ancora cancellata su richiesta dei Partecipanti, viene automaticamente cancellata dal Sistema; 2. qualora la Collateral Instruction venga regolata parzialmente entro la data di regolamento, la Collateral Instruction per la parte non regolata viene risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino alla Giornata Contabile precedente la data di chiusura e, alla Giornata di chiusura, viene generata la Collateral Request dell'operazione di chiusura (FOP Collateral Return) per un ammontare corrispondente alla parte regolata dell'operazione FOP di apertura; Operazioni FOP-R (chiusura) relative ad operazioni FOP di tipo chiusa 1. qualora la Collateral Instruction non venga regolata entro la data di regolamento (corrispondente alla data di chiusura) viene segnalata come Fail e risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino a completo regolamento o cancellazione su richiesta dei Partecipanti; 2. qualora la Collateral Instruction venga regolata parzialmente entro la data di regolamento (corrispondente alla data di chiusura), la Collateral Instruction per la parte non regolata viene risottomessa ai cicli di liquidazione e regolamento nei giorni successivi fino a completo regolamento o cancellazione su richiesta dei Partecipanti. Per la cancellazione su richiesta dei Partecipanti si applica quanto previsto al precedente punto Al termine di ogni ciclo di liquidazione e regolamento e all elaborazione delle Settlement Instruction di restituzione di Garanzie elaborate negli intervalli tra i cicli di regolamento come descritto al precedente punto , il Sistema invia: l'informativa di regolamento sulle Collateral Instruction regolate o parzialmente regolate; l'informativa sulle Settlement Instruction con lo stato confermato (ISIN e relativa quantità trasferiti e conti titoli coinvolti) o con lo stato in attesa di conferma. 16

17 I Partecipanti ricevono inoltre la consueta informativa di regolamento dal Servizio di Gestione Accentrata sulle movimentazioni a debito e a credito intervenute sui conti GCA e sui conti RCA (informativa in tempo reale ed estratto conto di fine giornata) All elaborazione dei cicli Mark to market è prodotta l'informativa sull'esposizione Bilaterale, completa della valorizzazione delle Garanzie mentre durante la Giornata Contabile è messa a disposizione l'informativa sull'esposizione Bilaterale infra-giornaliera aggiornata come indicato al punto L'informativa sopra descritta e l informativa sulle Collateral Instruction non regolate sono messe a disposizione con le modalità riportate al punto 7.2 dell Appendice alle presenti Istruzioni. 4.2 Cicli di liquidazione e regolamento delle Operazioni FOP e FOP-R con Banca d Italia (Banca d Italia Cycle) Le Collateral Instruction relative a Operazioni FOP e FOP-R con Banca d'italia sono liquidate e regolate su base lorda in due distinti cicli: il Banca d Italia Cycle di chiusura, o BdI Cycle (chiusura), per la liquidazione e il regolamento delle operazioni FOP-R di chiusura; il Banca d Italia Cycle di apertura, o BdI Cycle (allocazione), per la liquidazione e il regolamento delle operazioni FOP di apertura. I principali cicli di chiusura e di allocazione sono quelli effettuati all inizio di ciascuna Giornata. In tali cicli confluiscono, rispettivamente, tutte le Collateral Instruction FOP-R e FOP presenti nel Sistema aventi data regolamento pari alla data della Giornata Contabile o riproposte al regolamento in quanto risultanti non regolate o parzialmente regolate alla chiusura della Giornata Contabile precedente. I cicli successivi della Giornata sono dedicati al regolamento delle Collateral Instruction non regolate o parzialmente regolate nei cicli precedenti nonché delle Collateral Instruction generate nell'ambito della Giornata Contabile e aventi data di regolamento coincidente con la Giornata Contabile Nel BdI Cycle (chiusura) il regolamento delle Settlement Instruction di svincolo delle Garanzie (chiusura dell'operazione) comporta l'addebito del conto di Banca d'italia e l'accredito del conto titoli GCA del Partecipante Datore Nel BdI Cycle (allocazione) il regolamento delle Settlement Instruction di allocazione delle Garanzie (apertura dell'operazione) comporta l'addebito del conto titoli GCA del Partecipante Datore e l'accredito del conto titoli di Banca d'italia Il modello di interazione definito con Banca d'italia prevede: che le Settlement Instruction a credito del conto titoli di Banca d'italia possano essere oggetto, successivamente alla loro contabilizzazione, di un'istruzione di Storno da parte di Banca d'italia; che le Settlement Instruction a debito del conto titoli di Banca d'italia siano regolate solo previa ricezione della conferma da Banca d'italia. Pertanto, le Settlement Instruction di svincolo di strumenti finanziari inoltrate a Banca d'italia e rifiutate da quest'ultima non vengono regolate; ciò può comportare che una Collateral Instruction di un Operazione FOP-R possa risultare parzialmente regolata qualora Banca d Italia confermi solo parte delle Settlement Instruction relative a tale Collateral Instruction, anche se il Datore non ha espresso la volontà di regolamento parziale. 17

18 4.2.5 Le Istruzioni di Storno di accrediti ricevute da Banca d Italia vengono elaborate dal Sistema negli intervalli tra i cicli di liquidazione e regolamento come segue: viene generata una Settlement Instruction per la restituzione al Datore degli strumenti finanziari oggetto di Storno; viene aggiornato lo stato di regolamento e l ammontare regolato della Collateral Instruction cui si riferisce la Settlement Instruction di accredito a Banca d Italia degli strumenti finanziari oggetto di Storno; viene aggiornata l Esposizione Bilaterale. 18

19 5. Gestione delle Garanzie 5.1 Gestione delle Esposizioni Bilaterali Ogni Esposizione Bilaterale è costituita dalle seguenti informazioni: Partecipante A Partecipante B Data chiusura (data termine) Valuta di regolamento 6 Segno della posizione; esso indica la posizione dei due Partecipanti: il Partecipante A è esposto verso il Partecipante B se il segno della posizione è positivo (A assume quindi il ruolo di Datore), viceversa se il segno della posizione è negativo (in tal caso A assume quindi il ruolo di Prenditore) Valore Posizione (indica l ammontare del saldo) Le Operazioni aventi medesima data di chiusura concorrono alla formazione di un'esposizione Bilaterale Le Operazioni FOP aperte confluiscono in un unica Esposizione Bilaterale senza data di chiusura Le Esposizioni Bilaterali sono aggiornate: al regolamento totale o parziale delle Collateral Instruction (al termine di ciascun ciclo di liquidazione e regolamento e negli intervalli tra i cicli all elaborazione delle conferme di restituzione di Garanzie da Banca d Italia nei casi descritti ai punti , comma 3 e ) o all elaborazione di Storni di accrediti disposti da Banca d Italia (cfr. punto 4.2.5); al rimborso di strumenti finanziari in garanzia a Banca d Italia come illustrato al punto Le Esposizioni Bilaterali, risultanti al termine dell ultimo ciclo di liquidazione e regolamento, sono prese a riferimento per la valutazione dell'adeguatezza delle Garanzie nel processo mark to market di fine Giornata, mentre le Esposizioni Bilaterali, risultanti all inizio della Giornata dopo l elaborazione dei processi di rimborso e di rilevazione dei titoli in garanzia nel conto di Banca d Italia non risultanti più idonei, sono prese a riferimento per la valutazione dell adeguatezza delle Garanzie nel processo mark to market di inizio Giornata (se previsto dal gestore del Servizio). 5.2 Sostituzione delle Garanzie La sostituzione degli strumenti finanziari a garanzia (Collateral Recall) può essere effettuata esclusivamente dal Partecipante che ha immesso gli strumenti finanziari nel Sistema e deve essere effettuata per ammontare pari a multiplo del taglio minimo trasferibile dello strumento finanziario oggetto di sostituzione La Collateral Recall: può essere impartita al Sistema esclusivamente con le modalità riportate al punto 7.2 dell Appendice alle presenti Istruzioni; 6 All avvio del Servizio la valuta di regolamento è esclusivamente euro. 19

20 può avere ad oggetto una quantità (espressa in valore nominale) specificata dello strumento finanziario (ISIN) o l'intera quantità dello strumento finanziario (ISIN) allocata tramite il Servizio; Un Partecipante può inserire una sola Collateral Recall su un dato strumento finanziario (ISIN) nell'arco della Giornata Contabile Al superamento con esito positivo del processo di validazione, le Collateral Recall acquisite dal Sistema sono poste nello stato "in attesa di regolamento" in attesa di essere eseguite in specifici cicli di liquidazione e regolamento (Recall Cycle) come illustrato al punto Fino a quando una Collateral Recall è nello stato "in attesa di regolamento" può essere modificata nella quantità e nell'isin indicati La Collateral Recall è eseguita a condizione che siano disponibili, sul conto GCA del Partecipante richiedente, strumenti finanziari che soddisfino le regole di accettazione delle Garanzie stabilite dal Prenditore (Banca d'italia) Qualora, sul conto GCA del Partecipante che ha richiesto la sostituzione non ci siano sufficienti strumenti finanziari idonei per la sostituzione, la Collateral Recall può non essere eseguita o essere eseguita solo parzialmente (cfr. punto 2.2.1), rispettando la condizione che il valore degli strumenti finanziari sostitutivi sia almeno pari al valore della quantità dello strumento finanziario richiamato Nella prima fase di avvio del Servizio le Collateral Recall acquisite dal Sistema sono elaborate nell'ambito del Recall Cycle Banca d'italia Nel Recall Cycle Banca d Italia: 1. gli strumenti finanziari oggetto di sostituzione sono ricercati sul conto titoli di Banca d'italia e, nei limiti delle disponibilità di strumenti finanziari sostitutivi sul conto GCA, sono generate la Collateral Instuction e le relative Settlement Instruction degli strumenti finanziari sostitutivi e la Collateral Instruction e connessa Settlement Instruction del titolo oggetto di sostituzione, che sono regolate su base lorda; qualora gli strumenti finanziari oggetto di sostituzione siano stati trasferiti a Banca d Italia nell ambito di più operazioni di garanzia con date di chiusura diverse o senza data di chiusura, gli strumenti finanziari da sostituire sono ricercati partendo dagli strumenti finanziari allocati su Esposizioni Bilaterali con data di chiusura più ravvicinata; 2. viene inviata al regolamento la Settlement Instruction del titolo oggetto di sostituzione a condizione che il Sistema di Gestione Accentrata confermi il regolamento di tutte le Settlement Instruction degli strumenti finanziari sostitutivi; in caso contrario la Settlement Instruction del titolo oggetto di sostituzione assume lo stato cancellato ; 3. qualora Banca d Italia o il Sistema di Gestione Accentrata rifiuti il regolamento dello svincolo dello strumento finanziario oggetto di sostituzione entro il termine del ciclo, vengono generate Settlement Instruction per stornare gli accrediti degli strumenti finanziari sostitutivi, i cui esiti di conferma o rifiuto ricevuti da Banca d Italia sono elaborati negli intervalli tra i cicli di liquidazione e regolamento con le modalità di cui ai punti e qualora siano oggetto di liquidazione e regolamento per uno stesso Partecipante più Collateral Recall, le stesse vengono regolate (in tutto o in parte) a condizione che siano disponibili sul conto GCA del Partecipante strumenti finanziari sostitutivi non oggetto di alcuna di tali Collateral Recall Al termine del Recall Cycle Banca d Italia: le Collateral Recall possono assumere lo stato eseguito, non eseguito o parzialmente 20

21 eseguito e le connesse Collateral Instruction e Settlement Instruction possono assumere, rispettivamente, gli stati di regolamento di cui al punto e gli stati di cui al punto ; qualora le Settlement Instruction di restituzione assumano lo stato in attesa di conferma, le relative Collateral Recall e Collateral Instruction presentano l indicatore in attesa di conferma di regolamento valorizzato a SI ; sono aggiornate le Esposizioni Bilaterali dei soggetti coinvolti La Collateral Recall non eseguita in tutto o in parte non è riproposta all'eventuale successivo Recall Cycle della medesima Giornata ma è automaticamente cancellata dal Sistema al termine della Giornata (in caso di parziale esecuzione limitatamente alla parte non eseguita). La Collateral Recall cancellata dal Sistema presenta un apposito indicatore di cancellazione Le Settlement Instruction dello strumento finanziario oggetto di sostituzione con stato in attesa di conferma al termine del Recall Cycle vengono gestite dal Sistema come illustrato ai punti e Qualora Banca d Italia rifiuti lo svincolo e tale rifiuto non pervenga in prossimità del messaggio di chiusura del Sistema di gestione delle garanzie in pooling e dei depositi in titoli, il Sistema genera automaticamente Settlement Instruction per stornare gli accrediti dei titoli sostitutivi, i cui esiti di conferma o rifiuto ricevuti da Banca d Italia sono elaborati negli intervalli tra i cicli di liquidazione e regolamento e gestiti come indicato ai punti 4.13 e Le Istruzioni di Storno di accrediti di titoli sostitutivi ricevute da Banca d Italia sono gestite con le modalità illustrate al punto I Partecipanti sono informati dell'esito della Collateral Recall con le modalità riportate nell Appendice alle presenti Istruzioni Gli strumenti finanziari accreditati sul conto GCA a fronte dell esecuzione di una Collateral Recall non sono disponibili per nuove Operazioni fino al termine stabilito dal Sistema e comunicato con le modalità indicate al punto

22 5.3 Autosostituzione di strumenti finanziari a garanzia soggetti ad operazione societaria Il Sistema attiva automaticamente la procedura di sostituzione delle Garanzie soggette ad un'operazione societaria, qualora il Partecipante nel ruolo di Datore abbia espresso questa opzione nel proprio profilo di partecipazione La sostituzione delle Garanzie avviene nel rispetto delle regole di accettazione delle Garanzie stabilite dal Prenditore (Banca d'italia) nonché nei limiti della disponibilità di strumenti finanziari sui conti GCA La procedura di sostituzione automatica avviene a partire dalla terza Giornata Contabile precedente la data di pagamento dell'operazione societaria 7, con esclusione della data di pagamento La Collateral Autosubstitution è eseguita a condizione che siano disponibili sul conto GCA del Partecipante richiedente strumenti finanziari che soddisfino le regole di accettazione delle Garanzie stabilite dal Prenditore (Banca d'italia) e che il loro valore sia almeno pari al valore della quantità dello strumento finanziario che viene effettivamente richiamata Qualora, sul conto GCA del Partecipante per conto del quale il Sistema ha generato la richiesta di sostituzione non ci siano sufficienti strumenti finanziari idonei, la Collateral Autosubstitution può non essere eseguita o eseguita solo parzialmente (cfr. punto 2.2.1) Nella prima fase di avvio del Servizio le Collateral Autosubstitution sono elaborate nell Autosubstitution Cycle Banca d'italia Il sistema gestisce l Autosubstitution Cycle Banca d Italia e gli esiti di svincolo dei titoli oggetto di sostituzione pervenute da Banca d Italia oltre il termine di tale ciclo con le stesse modalità illustrate per il processo di sostituzione delle garanzie (processo di recall) ai punti 5.2.8, e Nel caso di mancata o parziale esecuzione della Collateral Autosubstitution, la stessa viene riproposta all Autosubstitution Cycle fino alla Giornata Contabile precedente la data di pagamento, al termine della quale viene cancellata dal Sistema Le Istruzioni di Storno di accrediti di titoli sostitutivi ricevute da Banca d Italia sono gestite con le modalità illustrate al punto Al termine dell Autosubstitution cycle sono aggiornate le Esposizioni Bilaterali dei Partecipanti coinvolti nel processo di sostituzione automatica I Partecipanti al Servizio sono informati dell'autosostituzione con le modalità riportate nell'appendice alle presenti Istruzioni Dopo l esecuzione dell'operazione societaria, gli strumenti finanziari che erano stati precedentemente sostituiti e ricollocati sul conto GCA sono disponibili per altre operazioni di garanzia In assenza di autosostituzione, Banca d'italia provvede a riconoscere al Datore i proventi e i rimborsi derivanti dagli strumenti finanziari trasferiti alla stessa in garanzia come previsto dal Contratto quadro sulle garanzie per operazioni di finanziamento. 7 A condizione che sia già disponibile nel Sistema di Gestione Accentrata l operazione speciale che viene creata per la gestione dell operazione societaria, diversamente la procedura di autosostituzione decorre dalla Giornata alla cui apertura è disponibile tale informazione. 22

23 5.4 Rimborso di capitale di strumenti finanziari trasferiti in garanzia Qualora venga eseguita un operazione di rimborso di capitale di strumenti finanziari trasferiti in garanzia, all inizio della Giornata Contabile della data di pagamento: il Sistema di Gestione Accentrata azzera o decrementa il valore nominale degli strumenti finanziari rimborsati totalmente o parzialmente presenti sul conto di Banca d Italia, riconoscendo il controvalore al Prenditore Banca d Italia; Banca d Italia, come indicato al precedente punto , riconosce al Datore il controvalore del rimborso di tali strumenti finanziari; il Sistema -COM decrementa le Esposizioni Bilaterali con il Prenditore Banca d Italia a fronte delle quali sono stati allocati gli strumenti finanziari oggetto di rimborso sulla base del valore degli strumenti finanziari rimborsati. 5.5 Gestione strumenti finanziari non più accettati in garanzia da Banca d Italia All inizio della Giornata Contabile il Sistema, identificati gli strumenti finanziari non più accettati in garanzia da Banca d Italia presenti sul conto della stessa, genera le Collateral COR e le relative Collateral Instruction per la restituzione degli strumenti finanziari (senza contestuale sostituzione) ai Datori interessati Le Collateral Instruction COR vengono elaborate nell apposito ciclo BdI COR Cycle durante il quale vengono generate le connesse Settlement Instruction per la restituzione dello strumento finanziario. Il controvalore dello strumento finanziario oggetto di restituzione è calcolato facendo riferimento all ultimo prezzo utilizzato dal Sistema per la sua valorizzazione Il BdI COR Cycle si svolge con le modalità indicate al punto 4.1 e con il modello di interazione con Banca d Italia illustrato al punto 4.2.4, secondo alinea Nel caso Banca d Italia non confermi la restituzione degli strumenti finanziari richiamati nell ambito del BdI COR Cycle: la Settlement Instruction assume lo stato in attesa di conferma e viene gestita come riportato ai punti e ; le relative Collateral Instruction e Collateral COR sono contraddistinte dall indicatore in attesa di conferma valorizzato a SI Le Collateral COR e connesse Collateral Instruction non regolate sono automaticamente cancellate dal Sistema al termine della Giornata in cui sono state generate, per essere nuovamente generate all inizio della Giornata Contabile successiva al fine di tentare nuovamente la restituzione dei titoli non più accettati in garanzia I Datori sono tenuti a verificare l eventuale insorgenza di close link sui saldi degli strumenti finanziari costituti, mediante il Servizio, a garanzia delle operazioni di credito con la Banca d Italia e in tal caso ne dispongono la sostituzione con le modalità indicate al paragrafo Aggiornamento della valorizzazione delle Garanzie (mark to market) Per le operazioni di garanzia con Banca d Italia il processo mark to market è effettuato sulla base di 23

24 informazioni comunicate da Banca d Italia a Monte Titoli (prezzi riferiti alla chiusura della Giornata precedente, dietimi, haircut, pool factor e coefficienti di indicizzazione) Il processo di aggiornamento della valorizzazione delle garanzie mark to market è effettuato al termine di ogni Giornata con riferimento alle Esposizioni Bilaterali in essere tra i Partecipanti al Servizio e, qualora previsto dal gestore del Servizio, anche all inizio della Giornata I risultati della valutazione del processo mark to market possono essere i seguenti: le garanzie risultano insufficienti rispetto all Esposizione Bilaterale: in tal caso il Servizio segnala al Datore una richiesta di integrazione della garanzia (margin call); le garanzie risultano eccedenti rispetto all Esposizione Bilaterale: in tal caso il Servizio segnala al Prenditore una richiesta di svincolo della garanzia (margin excess) Le segnalazioni margin call e margin excess sono effettuate con le modalità riportate nel punto 7.2 dell Appendice alle presenti Istruzioni Il Sistema non applica meccanismi automatici per l'integrazione o lo svincolo delle garanzie per le Operazioni di Garanzia con Banca d Italia. 24

25 6. Criteri di cancellazione delle operazioni da parte del Sistema 6.1 Alla fine della Giornata Contabile il Sistema procede alla cancellazione delle operazioni non più gestite in funzione dello stato assunto, come riportato nella sottostante tabella; le operazioni cancellate assumono l indicatore di cancellazione = SI e, per alcuni casi, il Sistema ne invia notifica al Partecipante. Oggetto Tipologia Stato Cancellazione (alla fine della Giornata indicata) Collateral Request FOP FOP-R FOP FOP-R - Respinto Giornata in cui è stata respinta per esito negativo del processo di validazione - Cancellata da Utente - Cancallata da Gestore Giornata in cui ha assunto lo stato Cancellata FOP Aperta - Riscontrato Giornata in cui la relativa Collateral Instruction si è regolata FOP Chiusa - Riscontrato Giornata precedente la data di chiusura, se la relativa Collateral Instruction è in stato non regolato o in attesa di regolamento Notifica al Partecipante della cancellazione NO NO NO SI (escluso nel caso di Collateral Instruction nello stato regolato) Collateral Instruction (e connesse Settlement Instruction) Collateral Recall (CRE) (e connesse Collateral Instruction e Settlement Instruction) Collateral Autosubstitution (CAS) Collateral Instruction e Settlement Instruction connesse a Collateral Autosubstitution (CAS) Collateral One Way Recall (COR) e connesse Collateral Instruction e Settlement FOP Aperta FOP-R FOP Chiusa FOP Chiusa Giornata pari alla data di chiusura, se la Collateral Instruction è in stato regolato o parzialmente regolato - Regolato Giornata in cui assume lo stato regolato - Regolato - Parzialmente regolato - In attesa di regolamento - Non regolato Giornata di chiusura Giornata precedente la data di chiusura NO - qualunque stato Giornata di creazione NO - qualunque stato Giornata precedente alla data di pagamento dell operazione societaria NO - qualunque stato Giornata di creazione NO - qualunque stato Giornata di creazione NO Instruction Esposizione Bilaterale Chiusa Giornata uguale o maggiore alla data di chiusura in cui l esposizione presenta saldo = 0 Esposizione Bilaterale Aperta Giornata in cui l esposizione presenta saldo = 0 SI (escluso nel caso di Collateral Instruction nello stato regolato ) SI NO NO 25

26 6.2 Le operazioni aventi l indicatore di cancellazione = SI sono disponibili per consultazione nella piattaforma MT- nelle funzioni relative a ciascuna tipologia di operazione in apposita sezione dedicata alle operazioni archiviate. I tempi di mantenimento di tali dati per consultazione sono comunicati dal Gestore con le modalità di cui al punto Appendice 7.1 Regole di validazione per le Operazioni inserite nel Sistema Di seguito vengono illustrate le regole da osservare nell immissione delle Collateral Request di operazioni FOP e FOP-R nel Sistema riguardo alla valorizzazione di specifiche informazioni. Si rinvia alla Documentazione Tecnica per le ulteriori regole da osservare in funzione del canale trasmissivo SWIFT o MT-. Inserimento di Collateral Request Informazione Obbligatoria Valore di default Note Data Esecuzione (data di negoziazione) NO Data Regolamento (prevista) se non valorizzata dal Partecipante, il Sistema attribuisce valore coincidente con la Giornata Contabile di immissione Deve essere un giorno operativo per il Servizio e può essere minore o uguale alla Giornata Contabile di immissione dell operazione; SI n.a. Deve essere un giorno operativo per il Servizio Per le operazioni FOP deve essere maggiore o uguale alla Giornata Contabile di immissione dell operazione Per le operazioni FOP-R deve essere uguale alla Giornata Contabile di immissione dell operazione Data Chiusura NO n.a. Da valorizzare solo per operazione FOP chiusa Deve essere un giorno operativo secondo il calendario Target2 e deve essere maggiore della Data Regolamento (prevista). Cancellazione di Collateral Request Informazione Obbligatoria Valore di default Note Identificativo operazione oggetto di cancellazione SI n.a. Nell istruzione di cancellazione di Collateral Request di tipo FOP o FOP-R immessa dal Partecipante deve essere riportato l identificativo assegnato alla Collateral Request dal canale trasmissivo alla sua immissione (l identificativo di cui alla lettera a del punto 3.3.6) Nell istruzione di cancellazione di Collateral 26

27 Request di tipo FOP-R generata automaticamente dal sistema (alla data di chiusura di Collateral Request di tipo FOP Chiusa ) deve essere riportato l identificativo assegnato alla Collateral Request dal Sistema alla sua generazione (l identificativo di cui alla lettera b del punto 3.3.6) 7.2 Comunicazioni telematiche Profilo partecipazione Flusso Contenuto MT- Mittente Destinatario Inserimento/Modifica Opzione regolamento Partecipante (o delegato Monte Titoli -COM parziale operativo) Opzione autosostitutione garanzia per operazione societaria Acquisizione e riscontro Collateral Request e relativa cancellazione Flusso/ Informativa Msg. SWIFT MT- Mittente Destinatario Immissione/cancellazione Collateral Request FOP (chiusa o aperta) o FOP- R (aperta) MT527 Partecipante o relativo delegato operativo Monte Titoli -COM Informativa immissione della Collateral Request FOP (chiusa o aperta) o FOP-R (aperta) da parte del partecipante controparte MT527 (copia) Monte Titoli -COM Partecipante o relativo delegato operativo Informativa acquisizione istruzione Collateral Request (validazione) MT558 (solo esito negativo) (sia esito negativo che esito positivo) Monte Titoli -COM Partecipante o relativo delegato operativo Generazione automatica Collateral Request FOP- R (chiusa) per conto del Datore MT558 Monte Titoli -COM Partecipanti controparti dell operazione (Datore e Prenditore) o relativi delegati operativi Informativa di avvenuto riscontro Collateral Request FOP o FOP-R NOTA: MT558 Monte Titoli -COM Partecipanti controparti dell operazione (Datore e Prenditore) o relativi delegati operativi Riguardo agli identificativi delle Collateral Request di cui alle lettere a) e b) del punto 3.3.6: 27

28 - l informativa di validazione e riscontro inoltrata via SWIFT inoltrata al Datore riporta l identificativo della Collateral Request di cui alla lettera a), mentre quella inoltrata al Prenditore Banca d Italia riporta l identificativo di cui alla lettera b); - l informativa di validazione e riscontro messa a disposizione tramite MT- al Datore riporta l identificativo della Collateral Request di cui alla lettera a) e, qualora la Collateral Request abbia già superato la fase di acquisizione, anche l identificativo di cui alla lettera b), mentre quella messa a disposizione del Prenditore Banca d Italia riporta l identificativo di cui alla lettera b) L informativa di validazione (solo esito negativo) dell operazione viene fornita dal Sistema al Partecipante via SWIFT solo se il Partecipante ha utilizzato tale canale per l immissione dell operazione nel Sistema. 28

29 Acquisizione Collateral Recall (richiesta di sostituzione di garanzie) Flusso Contenuto MT- Mittente Destinatario Collateral Richiesta di sostituzione di Partecipante (o delegato Monte Titoli -COM Recall strumenti finanziari dati a operativo) Informativa sull esecuzione di Collateral Recall garanzia Informativa sull esecuzione della Collateral Recall con il dettaglio dello strumento finanziario sostituito e degli strumenti finanziari sostitutivi Monte Titoli -COM Partecipante (o delegato operativo) Collateral Autosubstitution (sostituzione di garanzie per operazione societaria) e relativa esecuzione Flusso Contenuto MT- Mittente Destinatario Informativa sulla generazione ed esecuzione di Collateral Autosubstitution Informativa sulla generazione e sull esecuzione della Collateral Autosubstitution con il dettaglio dello strumento finanziario sostituito e degli strumenti finanziari sostitutivi Monte Titoli -COM Partecipante (o delegato operativo) Collateral COR (restituzione Garanzie non più accettate da Banca d Italia) e relativa esecuzione Flusso Contenuto MT- Mittente Destinatario Informativa sulla generazione e sull esecuzione di Collateral COR Informativa sulla generazione e sull esecuzione della Collateral COR con il dettaglio dello strumento finanziario oggetto di restituzione Monte Titoli -COM Partecipante (o delegato operativo) Informativa su conti GCA (Giver Collateral Account) Informativa Contenuto MT- Destinatari Conti Giver Collateral Saldi strumenti finanziari immessi in - Partecipanti o relativi delegati Account COM (per ISIN) operativi Saldi strumenti finanziari disponibile in -COM per operazioni di garanzia (per ISIN) e relativa valorizzazione (per ISIN e per totale) Saldi strumenti finanziari trasferiti a garanzia (per ISIN) e relativa valorizzazione (per ISIN e per totale) 29

30 Informativa di Regolamento (Collateral Instruction e Settlement Instruction di operazioni di tipo FOP, FOP-R, Recall, Auto-sostituzione per operazione societaria, COR per restituzione titoli non più eleggibili e Storno di accrediti disposto da Banca d Italia) Flusso/ Informativa Contenuto Timing Msg. MT- Mittente Destinatario Informativa di regolamento Collateral Instruction regolate o parzialmente regolate e connesse Settlement Instruction (ISIN e quantità trasferiti) Dopo ogni ciclo di regolamento e all elaborazione degli esiti delle operazioni di restituzione negli intervalli tra i cicli SWIFT MT558 Monte Titoli - -COM Partecipante o relativo delegato operativo Informativa di regolamento di dettaglio Settlement Instruction (SI): confermate, ISIN titoli trasferiti e conto titoli interessato in attesa di conferma da Banca d Italia Dopo ogni ciclo di regolamento e all elaborazione degli esiti delle operazioni di restituzione gestiti negli intervalli tra i cicli SWIFT (SI confermate) RNI FileG90 (SI confermate o in attesa di conferma) Monte Titoli - -COM Partecipante o relativo delegato operativo Informativa addebito e accredito conti custody Addebito o accredito conti GCA e RCA (riferimento -COM nella causale) Real time RNI 71N SWIFT MT566 Monte Titoli - Sistema di Gestione Accentrata Partecipante Informativa collateral instruction non regolate Collateral Instruction non regolate Tramite SWIFT a fine Giornata Tramite MT- dopo ogni ciclo di regolamento e all elaborazione degli esiti delle operazioni di restituzione gestiti negli intervalli tra i cicli SWIFT MT558 Monte Titoli - -COM Partecipanti controparti dell operazione o relativi delegati operativi Estratto conto giornaliero Estratto conto giornaliero A fine Giornata RNI 706 SWIFT MT535 MT536 Monte Titoli - Sistema di Gestione Accentrata Partecipante o relativo delegato operativo 30

31 Informativa sull Esposizione Bilaterale e segnalazione margin call e margin excess Flusso/ Informativa Contenuto Timing Msg. MT- Mittente Destinatario Segnalazione Margin call o Margin Excess Valore delle Garanzie insufficienti o eccedenti rispetto all Esposizione Bilaterale Dopo l elaborazione dei processi mark to market -- Monte Titoli - -COM Partecipante o relativo delegato operativo Esposizioni Bilaterali ciclo Mark to market Valore dell Esposizione Bilaterale e delle Garanzie a copertura di tale esposizione Dopo l esecuzione del processo mark to market SWIFT MT569 Monte Titoli - -COM Partecipante o relativo delegato operativo Esposizioni Bilaterali intraday Valore dell Esposizione Bilaterale Durante la Giornata contabile sulla base dell ultimo aggiornamento delle Esposizioni Bilaterali -- Monte Titoli - -COM Partecipante o relativo delegato operativo 31

32 7.3 Modello di interazione con Banca d Italia Richiesta di incremento della garanzia Operazione di apertura (di tipo chiusa o aperta) MT527 o via web 4 Collateral Datore giver 1 2 MT558 e/o via web MT558 e/o via web Sistema di Collateral -COM Management 5 Banca d Italia La collateral instruction viene inviata al regolamento al primo ciclo di regolamento disponibile o, se con data di regolamento differita, al primo ciclo di regolamento della data di regolamento 3 4 MT558 e/o via web 1. Il Datore invia l istruzione per la collateral request di apertura (FOP) tramite msg. SWIFT MT527 o via web 2. Il sistema comunica al mittente l esito negativo della validazione dell istruzione tramite msg. SWIFT MT558 per le istruzioni inviate via msg. SWIFT MT527 e l esito positivo e negativo della validazione dell istruzione tramite web per quelli inviate via web 3. Verificato che il richiedente rientri tra i partecipanti al servizio di gestione del Pooling di Banca d'italia, il Sistema genera automaticamente la collateral request per conto del Prenditore Banca d Italia e la riscontra automaticamente con la collateral request immessa dal Datore 4. Il Datore e il Prenditore sono informati del riscontro della collateral request tramite msg. SWIFT MT558 e/o consultando la piattaforma web (se hanno richiesto la ricezione di tale informativa a MT) 5. Al riscontro il sistema crea la collateral instruction Regolamento operazione di apertura (di tipo chiusa o aperta) MT N Datore 6 Monte Titoli MT558 FileG90 MT- 71N AB T2 4 3 Banca d Italia 1. Alla data di regolamento Monte Titoli procede all allocazione dei titoli sulla base dell elenco delle attività idonee, dei close links e delle informazioni per la valutazione ricevuti da Banca d Italia. 2. MT invia a BdI e alla relativa controparte le notifiche di trasferimento (71N). 3. BdI effettua i controlli sull idoneità e sull utilizzabilità delle garanzie. 4. BdI invia una richiesta per l incremento della linea di credito in T2 (per le controparti abilitate all anticipazione infragiornaliera). 5. Ricevuto l esito positivo dell elaborazione in T2, BdI invia alla controparte la conferma del versamento dei titoli nel conto pool (6AB). 6. MT conferma al Datore il regolamento (MT558, FileG90 e MT-). -COM 32

33 Richiesta di svincolo della garanzia Operazione di chiusura (di operazione di apertura di tipo chiusa) MT558 e/o via web 1 Datore 3 MT558 e/o via web 2 -COM Banca d Italia 3 MT558 e/o via web 1. Il sistema crea per conto del Datore la collateral request di chiusura (FOP-R) e ne dà comunicazione al giver tramite msg. SWIFT 558 e/o via web 2. Verificato che il Datore rientri tra i partecipanti al servizio di gestione del Pooling di Banca d'italia, il Sistema genera automaticamente la collateral request per conto del Prenditore Banca d Italia e la riscontra automaticamente con la collateral request del Datore 3. Il Datore e il Prenditore sono informati del riscontro della collateral request tramite msg. SWIFT MT558 e/o consultando la piattaforma web (se hanno richiesto la ricezione di tale informativa a MT) 4 4. Al riscontro il sistema crea la collateral instruction La collateral instruction viene inviata al regolamento al primo ciclo di regolamento disponibile Operazione di chiusura (di operazione di tipo aperta) 1. Il Datore invia la collateral request di chiusura (FOP-R) tramite msg. SWIFT MT527 o via web Datore Banca d Italia 2. Il Sistema comunica al mittente l esito negativo della validazione dell istruzione tramite msg. SWIFT MT558 per le istruzioni inviate via msg. SWIFT MT527 e l esito positivo e negativo della validazione dell istruzione tramite web per quelli inviate via web MT527 o via web 1 2 MT558 e/o via web 3 3. Verificato che il Datore rientri tra i partecipanti al servizio di gestione del Pooling di Banca d'italia, il Sistema genera automaticamente la collateral request per conto del Prenditore Banca d Italia e la riscontra automaticamente con la collateral request del Datore 4 MT558 e/o via web -COM 4 MT558 e/o via web 4. Il Datore e il Prenditore sono informati del riscontro della collateral request tramite msg. SWIFT MT558 e/o consultando la piattaforma web (se hanno richiesto la ricezione di tale informativa a MT) 5. Al riscontro il sistema crea la collateral instruction 5 La collateral instruction viene inviata al regolamento al primo ciclo di regolamento disponibile 33

34 Regolamento operazione di chiusura 4 Datore Monte Titoli 6AB 71N, MT558, FileG90, MT- 5 71N 710 6AD T2 3 Banca d Italia 4 1. Monte Titoli effettua i necessari controlli e seleziona i titoli per i quali chiedere la restituzione 2. MT invia a BdI la richiesta di restituzione dei titoli ingaranzia (6AD) 3. In caso di esito positivo dei controlli sulla richiesta, BdI invia una richiesta di riduzione della linea di credito a T2 (per le controparti abilitate all anticipazione infragiornaliera); 4. A seguito dell esito positivo dell elaborazione in T2, BdI invia a MT un 710 per disporre la restituzione dei titoli e invia alla controparte la conferma della movimentazione del conto pool (6AB) 5. MT notifica il trasferimento a BdI (71N) e alla controparte (71N, MT558, file G90 e MT-) -COM 34

35 Luglio Il presente documento è adottato a norma delle leggi speciali. Monte Titoli S.p.A. non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei dati contenuti nel presente documento. AGRE, BORSA ITALIANA, BORSA ITALIANA ITALIAN STOCK ECHANGE, BORSA VIRTUALE, BORSAM@T, CITY FOR GOOD, DDM, ELITE, ETFplus, EUROMOT, EPANDI, ETRAMOT, IDEM-THE ITALIAN DERIVATIVES MARKET, IDE, MIB, MIB 30, MIBTEL, MIDE, MINIFIB, MIV, MOT, MTA, MTF, NIS, SEDE, STAR, STAR SEGMENTO TITOLI CON ALTI REQUISITI, TECHSTAR nonché il marchio figurativo costituito da tre losanghe in obliquo sono marchi registrati di proprietà di Borsa Italiana S.p.A. CC&G è un marchio registrato di proprietà di Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. MONTE TITOLI, -TRM e MT- sono marchi registrati di proprietà di Monte Titoli S.p.A. MTS, BOND VISION, EUROMTS sono marchi registrati di proprietà di MTS S.p.A. PALAZZO MEZZANOTTE CONGRESS CENTRE AND SERVICES, BEST VENUE INDICATOR, MARKET CONNECT sono marchi registrati di proprietà di BIt Market Services S.p.A. London Stock Exchange ed il relativo logo, nonché AIM sono marchi registrati di proprietà di London Stock Exchange plc. FTSE è un marchio registrato di proprietà del Gruppo London Stock Exchange ed è utilizzato da FTSE International Limited sotto licenza. GATElab, Traderpath, Algorithmicpath, Exchangepath sono marchi registrati di proprietà di Gatelab S.r.l. I suddetti marchi registrati, nonché gli ulteriori marchi di proprietà del Gruppo London Stock Exchange, non possono essere utilizzati senza il preventivo consenso scritto della società del Gruppo proprietaria del marchio. Il Gruppo promuove e offre i servizi Post Negoziazione prestati da Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. e da Monte Titoli S.p.A., secondo modalità eque, trasparenti e non discriminatorie e sulla base di criteri e procedure che assicurano l'interoperabilità, la sicurezza e la parità di trattamento tra infrastrutture di mercato, a tutti i soggetti che ne facciano domanda e siano a ciò qualificati in base alle norme nazionali e comunitarie e alle regole vigenti nonché alle determinazioni delle competenti Autorità. Monte Titoli S.p.A. Piazza degli Affari, Milano