31 dicembre Comparti Sicav SB. Strategie ed Asset allocation

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1 31 dicembre 2011 Comparti Sicav SB Strategie ed Asset allocation

2 SICAV COMPAM SB BOND Rendimenti Sicav NB. I rendimenti non possono essere comparati con rendimenti da inizio anno (ytd). Il 10 maggio (data lancio Sicav) ha rappresentato un punto di massimo per molti indici azionari ed obbligazionari. 2

3 SICAV COMPAM SB BOND Strategia del comparto Target rendimento: 4,5% annuo (ora 6,6%) 1. Componente Total Return scelta migliori fondi Total Return Bond 40% (Pimco, Franklin Templeton, M&G) 2. Componente Strategia SüdtirolBank 60 %: scelta singole emissioni corporate (flusso cedolare) scelta duration aumento o diminuzione rischio credito (fondi high yield/emerging bond) 3. Possibilità di inserire fino ad un 10% di azionario 3

4 SICAV COMPAM SB BOND Componente Total Return Isin code Name Peso % IE PIMCO-TOTAL RTRN BD- H I AC 7,59% LU FRAN TEMPL GLB TOT RET HEDGE,I,EUR 7,42% GB00B1VMD022 M&G Optimal Income C-H Grs Acc Hdg EUR 7,21% Totale 22.22% Componente strategia Südtirol Bank _ Flusso cedolare Isin code Name Peso % Yield Duration Coupon Maturity IT BUONI POLIENNALI DEL TES 13,90% 5,10% 2,40 4,25 01 Aug 14 IT BUONI POLIENNALI DEL TES 4,18% 5,23% 6,77 2,35 15 Sep 19 XS UBI BANCA SPCA 2,79% 9,36% 0,25 1,76 24 Jul 14 XS UNICREDIT SPA 2,61% 8,42% 0,25 1,65 15 Mar 16 XS INTESA SANPAOLO SPA 2,57% 7,80% 0,25 1,59 20 Dec 16 IT UBI BANCA SPCA 1,55% 5,69% 4,15 3,63 23 Sep 16 XS BANK OF AMERICA CORP 1,54% 6,83% 4,66 4,63 07 Aug 17 DE DEUTSCHE POSTBANK AG 1,36% 8,57% 0,25 2,38 04 Nov 15 XS BANCA POPOLARE DI MILANO 1,32% 12,25% 5,59 7,13 01 Mar 21 XS ROYAL BK OF SCOTLAND NV 1,23% 12,27% 0,25 2,22 08 Jun 15 XS REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD 0,88% 8,09% 3,82 8,75 15 Oct 16 DE000A1A1P25 CONTI-GUMMI FINANCE B.V. 0,86% 7,09% 5,24 7,13 15 Oct 18 XS XS LLOYDS BANKING GROUP PLC HEIDELBERGCEMENT FINANCE 0,82% 7,92% 2,22 5,88 08 Jul 14 0,82% 8,38% 5,86 7,50 03 Apr 20 XS BARCLAYS BANK PLC 0,80% 8,08% 4,74 6,00 23 Jan 18 XS MOL HUNGARIAN OIL & GAS 0,75% 9,45% 4,17 5,88 20 Apr 17 XS LLOYDS TSB BANK PLC 0,71% 10,39% 5,59 6,50 24 Mar 20 XS ROMANIA 0,68% 6,04% 2,85 5,00 18 Mar 15 XS MACQUARIE BANK LTD 0,67% 9,81% 5,98 6,00 21 Sep 20 Totale 40.04% 4

5 SICAV COMPAM SB BOND Componente strategia Südtirol Bank _ High Yield Isin code Name Peso % Data movimento IE00B5BHGW80 MUZINICH SHORT DUR HG YD-H A area Usa 8.22% inserito il 11 ott 11 IE Muzinich Enhanced Yield Short area Euro 8.04% inserito il 11 ott 11 LU AXA IM US SHORT DUR H Y,I,EUR 4.19% nserito il Totale 20.45% Componente strategia Südtirol Bank _ Altri Isin code Name Peso % Tipologia IE00B0WW6498 Pimco Euro Real Return - I 3,77% inflation linked LU FR Threadneedle (Lux) Global Emerging Market Short-Term Bonds Oddo Commodities Convertible - Eur 3.26% emerging bonds 1,78% convertible Totale 8.81% 5

6 SICAV COMPAM SB BOND Movimenti effettuati nella precedente settimana Aumentato del 3.68% il peso del fondo M&G Optimal Income C-H Grs Acc Hdg EUR. Inserito il fondo AXA IM US SHORT DUR H Y,I,EUR per un 4.19%. Venduto totalmente ETF IShares MSCI Emerging Mkts da 2.35% a 0%. Strategia di Investimento 1 - La componente Total Return: l inserimento dei fondi Total Return è una logica di medio- lungo periodo. La sua funzione è di stabilizzare il portafoglio, diminuendone la volatilità. In caso di ribasso delle valutazioni dei fondi presenti in questa componente, si provvederà a mediarne i valori, salvo eventi eccezionali. 2 - La componente Strategia Südtirol Bank: a) la componente Cedolare: salvo situazioni estreme, sarà portata a scadenza, dato l elevato flusso cedolare e di rendimento (ytm). b) la componente High Yield: nelle scorse settimane, durante la discesa dei prezzi, sono stati inseriti due fondi Muzinich High Yield area Europa ed area Usa. Questa componente sarà gestita in maniera tattica. c) la componente Altri: potrà subire delle variazioni a seconda delle situazioni di mercato. 3 - È prevista una componente Azionaria fino ad un 10% massimo. In questo momento la Sicav presenta le seguenti caratteristiche: ytm = 5,60% duration = 2,30 6

7 SICAV COMPAM SB FLEXIBLE Strategia del comparto Target rendimento: 6% annuo 1. Componente cedolare 25 % (rendimento ytm 6.7%) 2. Componente fondi flessibili/absolute/direzionali 70 % Flessibili: 35% (Bantleon Carmignac - Ethna Zest ) sempre investiti Direzionali: 40% (Etf Futures Sicav Globali) oppure Absolute: (Laffitte Threadneedle Lombard Odier) 7

8 SICAV COMPAM SB FLEXIBLE Componente Cedolare Isin code Name Exp % Yield Duration Coupon Maturity IT XS BUONI POLIENNALI DEL TES INTESA SANPAOLO SPA 8,51% 5,23% 6,77 2,35 15 Sep 19 3,50% 7,80% 0,25 1,59 20 Dec 16 XS UBI BANCA SPCA 2,85% 9,36% 0,25 1,76 24 Jul 14 XS UNICREDIT SPA 2,66% 8,42% 0,25 1,65 15 Mar 16 XS XS DE XS XS IE FR LLOYDS BANKING GROUP PLC LLOYDS TSB BANK PLC DEUTSCHE POSTBANK AG MACQUARIE BANK LTD ROYAL BK OF SCOTLAND PLC Muzinich EnhancedYield Short Term area Euro Schelcher Prince Convertibles Global Europe EUR-I 1,12% 7,92% 2,22 5,88 08 Jul 14 0,96% 10,39% 5,59 6,50 24 Mar 20 0,92% 8,57% 0,25 2,38 04 Nov 15 0,91% 9,81% 5,98 6,00 21 Sep 20 0,83% 11,39% 0,25 2,44 28 Jan % 2.75% Totale 29.12% Componente Flessibile Isin code Name Exp % FR CARMIGNAC PATRIMOINE 6.78% LU Bantleon Opportunities L - EUR 6.20% LU ZEST GLOBAL STRATEGY,I,EUR 6.17% LU ETHNA Aktiv E - EUR 6.02% AT0000A090G0 Raiffeisen Strategic Allocation Master A.R. I 5.29% Totale 30.46% 8

9 SICAV COMPAM SB FLEXIBLE Componente Direzionale Isin code Name Exp % BBG001KY1NX2 DAX INDEX FUTURE Dec % IE00B1W57M07 ISHARES FTSE BRIC 50 Eur 4,39% IE00B0M62Q58 IShares MSCI World 4,41% IE00B0M63177 IShares MSCI Emerging Mkts 4% LU Selector IVY Asset Strategy - C2 3,13% Totale 19.29% 9

10 SICAV COMPAM SB FLEXIBLE Movimenti effettuati nella settimana precedente Venduto totalmente Lyxor ETF Euro Stoxx 50 da 6.27% a 0%. Venduto totalmente MSCI Emg Mkt index futures Dec11 da 5.73% a 0%. Venduto totalmente il fondo Orsay Opportunities Monde da 3.51% a 0%. Ridotto il peso del Dax Index Future Dec11, da 6.79% a 3.36%. Strategia di Investimento 1.La componente Cedolare: salvo situazioni estreme, sarà portata a scadenza, dato l elevato flusso cedolare e di rendimento (ytm). Peso indicativo 25%. 2. La componente Flessibile: a) la componente fondi flessibili gestiti da terzi la strategia di investimento viene delegata a terzi. E una logica di medio lungo periodo; in caso di ribasso delle valutazioni dei fondi inseriti in questa componente, si provvederà a mediarne i valori, salvo eventi eccezionali. Peso indicativo 35%.. b) la componente flessibile Südtirol Bank: sarà gestita in modo flessibile da SudtirolBank. Peso indicativo 40 45%. Può essere scomposta in: b1) componente Direzionale: può essere investita in Etf, futures e Sicav globali. La componente direzionale sarà mantenuta fintanto che lo si riterrà opportuno e poi potrà essere parzialmente o totalmente azzerata. b2) componente Absolute: una volta azzerata, potrà essere sostituita con fondi Absolute, o con fondi cash b3) componente Copertura: a seconda della situazione dei mercati, si potranno utilizzare strumenti short, sia per copertura, che per implementare posizioni speculative al ribasso. 10

11 SICAV COMPAM SB EQUITY Strategia del comparto Target rendimento: 9% annuo 1. Componente stock picking 40 % (approccio Equity Star) 2. Componente fondi direzionali 50 % 3. Componente derivati copertura 11

12 SICAV COMPAM SB EQUITY Componente Stock Picking Isin code Name Exp % US17275R1023 CISCO SYSTEMS INC 4,22% US NORFOLK SOUTHERN CORP 4,14% FR TOTAL SA 4,13% CH ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 4,08% IT ENI SPA 4,03% US16941M1099 CHINA MOBILE LTD-SPON ADR 4,03% US INFOSYS LTD-SP ADR 4,02% US BAXTER INTERNATIONAL INC 3,39% ES E18 TELEFONICA SA 3,33% DE RWE AG 3,10% Totale 38.47% 12

13 SICAV COMPAM SB EQUITY Componente Fondi direzionali Isin code Name Exp % LU GB LU LU LU LU LU LU LU LU ABERDEEN GLB EM MKT EQ,I2,USD THREADNEEDLE EUROPEAN SELECT - I ALLIANZ RCM EUROPE EQT GTH,IT,EUR TEMPLETON U.S. OPPORTUNITIES I ACC Franklin Templeton Biotechnology Discovery Fund - I ABERDEEN GLB EM MKTS SM CO,I2,USD BNP Paribas L1 - Equity USA Growth Franklin Templeton Asian Growth Fund INVESCO ASIA CONSUMER DEMAND,C,USD DWS GLB AGRIBUSINESS,FC,EUR 5,02% 4,67% 3,80% 3,63% 3,59% 3,46% 3.32% 2,78% 2,32% 1,67% IE00B57Z8L94 Atlante Target Italy Fund - I 1,55% IE00B1W57M07 ISHARES FTSE BRIC 50 - Eur 6.10% LU Lyxor ETF DAX 3.18% Totale 45.09% 13

14 SICAV COMPAM SB EQUITY Movimenti effettuati nella settimana precedente -Vendita totale titolo INTESA SANPAOLO dal 2.56% a 0%. -Vendita totale del fondo Oddo Avenir Euro B dall 1.90% a 0%. -Vendita totale dell ETF IShares MSCI Emerging Mkts dal 3.54% a 0%. Strategiadi Investimento: 1.La componente Stock Picking: è investita in titoli con ottimi fondamentali, acquistati nelle fasi di debolezza (stile Equity Star). Mediamente vengono tenuti in portafoglio per un periodo non inferiore ai mesi. Peso massimo 50%. 2. La componente Fondi Direzionali: è investita in fondi direzionali geografici o tematici, etf o derivati. I fondi presenti in portafoglio hanno, in passato, generato valore aggiunto rispetto al loro indice di riferimento. 3. La componente Derivativa: è prevista una componente short (in derivati) per immunizzare parzialmente o totalmente il portafoglio. 14

15 SICAV COMPAM SB EQUITY Alto Adige Banca S.p.A. Südtirol Bank AG Sede legale Via Dott. Streiter 31 I Bolzano Direzione Generale Via Esperanto 1 I Bolzano Tel Fax Iscritta nel Registro delle Imprese di Bolzano, Codice fiscale , P.IVA Capitale sociale: ,00 Euro interamente versato Aderente al Fondo di Garanzia e al Fondo Interbancario di Tutela Depositi Copyright 2011 Alto Adige Banca S.p.A. - Südtirol Bank AG Condizioni generali I contenuti della presente sono di proprietà esclusiva della Südtirol Bank e sono tutelati. L utilizzatore può usufruirne soltanto per uso personale. La riproduzione di informazioni e dati, soprattutto l uso di testi, parti di testo o immagini può avvenire solo dopo preventivo consenso della Südtirol Bank. 15