Utile netto a 861 mln (FY07: 2,92 mld), dopo svalutazioni per 5 mld da crisi mercati finanziari

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1 COMUNICATO STAMPA PRESS OFFICE Tel Tel press@generali.com INVESTOR RELATIONS Tel Tel generali_ir@generali.com RISULTATI CONSOLIDATI AL 31 DICEMBRE 2008 Gruppo Generali: focus su core business spinge premi a 69 mld (+3,9%). Forte solidità patrimoniale con elevati indici di Solvency I a 123% e Solvency II a 177% Dividendo complessivo unitario a 0,62 per azione: 0,15 in contanti e, sulla base del prezzo di chiusura di ieri del titolo Generali, di 0,47 da assegnazione gratuita di n. 1 azione ogni 25 possedute, derivanti da azioni proprie in portafoglio Utile netto a 861 mln (FY07: 2,92 mld), dopo svalutazioni per 5 mld da crisi mercati finanziari Approvata fusione per incorporazione di Alleanza in Generali. Confermato rapporto di cambio a n. 0,33 azioni di Generali per ogni azione Alleanza Cresce la produzione vita e danni spinta da reti proprietarie, focus su retail ed espansione internazionale» Nel vita: premi a 46,8 mld, +3,2%; APE a 4,8 mld, +5,3%» Raccolta netta vita 1 positiva per oltre 7 miliardi» Nei danni: premi a 22 mld, +5,5% Si conferma la redditività del business assicurativo e l attento focus su efficienza operativa del Gruppo» Valore complessivo della Nuova Produzione Vita positivo per 971 mln con margini al 20,2%» Combined ratio danni a 96,4% da 95,8%» Incidenza dei costi amministrativi stabile a 3,5% Cresce il risultato operativo danni. Risultato vita condizionato da crisi mercati finanziari» Risultato operativo complessivo a mln, -18%» Nel vita a mln, - 27,7%; nel danni a mln, + 5,4% Antoine Bernheim ha commentato: Generali conclude questo difficile 2008 forte di un business ancora in crescita e di una solidità patrimoniale tra le più robuste del settore assicurativo. Se da un lato i risultati hanno risentito dell inevitabile impatto sugli investimenti della crisi finanziaria globale, dall altro dimostrano la solidità delle attività assicurative, che riflette le nostre scelte strategiche di lungo termine. Manterremo anche in futuro la gestione prudente che ci ha sempre contraddistinto. Il dividendo, così come strutturato, permette di ricompensare i nostri azionisti e di essere al contempo attenti a tutti gli altri stakeholder, raggiungendo il giusto equilibrio nel contesto economico che stiamo vivendo. 1 valore dei premi al netto dei flussi in uscita di competenza del periodo Conference call alle ore 15:30 al numero (solo ascolto), oppure collegandosi al sito 1

2 Venezia, 20 marzo Il Consiglio di Amministrazione di Assicurazioni Generali, riunitosi oggi sotto la presidenza di Antoine Bernheim, ha approvato il bilancio consolidato e il progetto di bilancio della Capogruppo relativi all esercizio In un anno segnato da una eccezionale crisi economico-finanziaria che ha colpito anche l industria assicurativa, i risultati dell esercizio dimostrano la capacità di Generali di sviluppare il proprio business, mantenendo una solida redditività tecnica vita e danni. Il positivo andamento è stato determinato dalla strategia messa in atto in questi anni caratterizzata da un forte focus sul core business assicurativo, concentrato sulle reti proprietarie e l offerta di prodotti tradizionali per la clientela retail, e da espansione internazionale. In questo scenario, Generali si conferma inoltre come uno dei Gruppi meglio patrimonializzati. Il profilo di rischio del business e la prudente gestione finanziaria, attenta agli impegni assunti verso gli assicurati, ha infatti permesso di combinare lo sviluppo industriale con un elevato livello di solidità patrimoniale, che si riflette in un indice di Solvency II a 177%. L utile dell esercizio è stato pari a 860,9 milioni rispetto ai 2,92 miliardi del 2007 con una riduzione del 70,5%. Sul risultato ha influito il drastico calo dei mercati finanziari, accentuatosi nell ultima parte dell anno, che ha portato svalutazioni complessive sul portafoglio titoli per circa 5 miliardi. Il dividendo complessivo unitario proposto per l esercizio 2008 è di 0,62 per azione, di cui un dividendo unitario per azione di 0,15 in contanti ed una assegnazione a titolo gratuito di 1 azione ogni 25 possedute, equivalenti a 0,47 sulla base del prezzo di chiusura di ieri del titolo Generali pari a 11,73. La parte distribuita in azioni sarà pagata utilizzando le azioni proprie in portafoglio. In particolare saranno utilizzate n azioni proprie sulle n azioni proprie in portafoglio. Il dividendo sarà in pagamento dal 21 maggio con stacco cedola a partire dal 18 maggio 2009.» Sviluppo del business e redditività assicurativa I premi lordi complessivi sono cresciuti del 3,9% a milioni (+1,3% a termini omogenei) con tassi di sviluppo mediamente superiori rispetto a quelli registrati dai singoli mercati in cui il Gruppo opera. In particolare, crescono i premi sia del segmento vita (+3,2%) che del danni (+ 5,5%). Nel vita, la focalizzazione sul segmento retail e Pmi e l approccio distributivo incentrato sulle reti proprietarie, con un contenuto peso della bancassicurazione, hanno determinato una crescita del 5,3% della nuova produzione vita in termini di APE. Ciò ha garantito, pur nel contesto del pesante calo dei redditi finanziari, un buon livello di redditività con un Valore della Nuova Produzione (NBV) positivo per 971 milioni (-9,8%; milioni a fine 2007) e margini della nuova produzione vita in termini di APE pari al 20,2% (23,6% nel 2007), tra i più alti registrati nel settore. L efficacia delle reti distributive proprietarie trova conferma nel risultato della raccolta netta vita valore dei premi al netto dei flussi in uscita di competenza del periodo che rimane positiva per oltre 7 miliardi. La buona crescita registrata nei rami danni è stata trainata dallo sviluppo del segmento non auto. L attenta politica sottoscrittiva, l ottimizzazione dei processi di liquidazione dei sinistri e gli effetti delle riorganizzazioni e ristrutturazioni avviate in molti Paesi hanno garantito un buon livello di redditività con un combined ratio a 96,4% (95,8% nel 2007). Il miglioramento dell efficienza operativa del Gruppo si riflette a livello globale nella stabilità dell incidenza delle spese di amministrazione sui premi netti a 3,5% (3,4% a fine 2007).» Solida struttura del capitale 2

3 Anche nel pieno della crisi dei mercati, la solidità patrimoniale di Generali è rimasta molto forte, in termini di solvency e di qualità del portafoglio degli investimenti che non vede esposizioni verso assets cosiddetti tossici. In termini di Solvency II il Gruppo ha registrato un risultato pari a 177% (220% a fine 2007), calcolato secondo il modello interno di Economic Balance Sheet che considera un capitale di rischio AA. La solidità è confermata anche dall indice Solvency I di Gruppo, che si attesta a 123% (143% a fine 2007). Sull andamento hanno influito le operazioni di crescita esterna realizzate con le acquisizioni di Ceska e Banca del Gottardo perfezionate nell esercizio nonché dall andamento dei mercati. Si ricorda che tale indice viene calcolato secondo le disposizioni dell organismo di vigilanza italiano che utilizza uno degli approcci più prudenti a livello europeo. Si evidenzia inoltre che il Gruppo potrebbe disporre, previa autorizzazione da parte delle Autorità Competenti, di un ulteriore margine addizionale - che comprende in particolare le plusvalenze immobiliari non iscritte a bilancio - portando l indice di Solvency I a 145%. Il patrimonio netto è stato pari a 11,3 miliardi ( 12,5 miliardi al 30 settembre 2008) per effetto dell andamento negativo dei mercati finanziari. L Embedded Value si attesta a 22,5 miliardi ( 28,7 miliardi a fine 2007) mentre il ROEV normalizzato è stabile a 14,8%. La politica degli investimenti del Gruppo si è caratterizzata per un corretto bilanciamento tra il rischio e la redditività di medio-lungo periodo, utilizzando anche strategie dinamiche di copertura finanziaria in strumenti derivati sia degli investimenti azionari che obbligazionari. Complessivamente, la componente degli investimenti il cui rischio è a carico della Compagnia è stata pari a 286 miliardi stabile rispetto a quelli di fine 2007, con una suddivisione che vede l 80,9% riferito a strumenti finanziari a reddito fisso, il 7,8% ad azioni (6,6% al netto delle azioni di hedging), il 5,1% ad investimenti immobiliari, il 6,2% ad altri investimenti. Si evidenzia un calo dei titoli azionari e un incremento della componente obbligazionaria che ha privilegiato titoli di elevata qualità (il 93,9% presenta un rating uguale o superiore ad A), e i titoli governativi che hanno raggiunto il 56,3% del portafoglio obbligazionario totale.» Outlook 2009 In questo difficile contesto di mercato l obiettivo del Gruppo sarà quello di preservare i margini tecnici, accelerando i processi di razionalizzazione e il raggiungimento di sinergie di costo, al fine di contenere il prevedibile aumento della sinistralità da un lato e la riduzione dei margini finanziari dall altro. L andamento altamente volatile dei mercati finanziari e della situazione macro economica rende comunque difficile una previsione attendibile del risultato di fine esercizio.» Focus sui Segmenti Attività vita Ripartizione geografica degli APE e del New Business Value del segmento vita Annual Premium Equivalent APE New Business Value NBV Mln FY08 % % FY08 % % Omogeneo Omogeneo Italia ,6 +4,6 360,0-22,2-21,2 Francia ,7-5,7 124,7-30,0-30,0 Germania ,7 +28,2 184,1 +13,0 +21,0 Paesi CEE ,8 +6,4 57,4 +5,6 +63,8 Totale ,3 +5,3 971,1-13,0-9,81 Il risultato operativo del segmento vita è stato pari a milioni rispetto ai milioni del 2007, con un calo del 27,7%, ascrivibile principalmente alle svalutazioni del portafoglio azionario e parzialmente compensate dal buon andamento della gestione tecnica. Con riferimento ai principali Paesi si nota l importante apporto dei Paesi dell Europa centro orientale. 3

4 Entrando nel dettaglio della composizione degli APE si evidenzia il forte peso dei prodotti tradizionali (71,2%), a fronte di un peso più limitato delle unit linked (25,9%) e delle polizze malattie (2,9%). Il buon trend della produzione vita in termini di APE è stato favorito dallo sviluppo dei premi periodici (+9,6%), mentre le polizze a premio unico hanno segnato un calo contenuto (-1,4%), condizionato dal calo della raccolta del settore unit linked. Per quanto riguarda i territori, significativo l apporto dei Paesi dell Est Europa e della Germania con l ottima performance nel settore previdenziale a contributo statale Riester in cui il Gruppo è leader nel Paese. Buona la performance dell Italia grazie all ottimo apporto delle reti proprietarie (+13%). Le riserve tecniche nette vita, comprensivi degli investment contracts, sono sostanzialmente stabili pari a 283 miliardi (+0,8% rispetto a fine 2007), nonostante il già citato andamento dei mercati finanziari. In particolare, crescono del 4,8% le riserve tradizionali vita a 241 miliardi. Attività Danni Ripartizione geografica dei premi lordi e del combined ratio del segmento danni Premi lordi (Mln ) Combined ratio (%) FY08 % omogeneo % FY08 FY07 Italia ,3-6,9 98,9 95,0 +3,9 p.p. Francia ,3 +2,3 97,9 96,7 +1,2 p.p. Germania ,8 +0,8 95,9 95,9 stabile Paesi CEE ,3 +143,0 84,6 91,3-6,7 p.p. Totale ,4 +5,5 96,4 95,8 + 0,6 p.p. Buono il risultato operativo del segmento danni, pari a milioni, con una crescita del 5,4% rispetto all esercizio 2007, nonostante la forte competizione tariffaria nei rami auto, che sta caratterizzando numerosi mercati con una riduzione dei premi medi, la crescita del costo medio dei sinistri e il verificarsi di alcuni sinistri di rilevante entità. Con riferimento ai principali Paesi si evidenzia in particolare l apporto dato dai Paesi dell Europa centro-orientale grazie all inclusione nel perimetro di consolidamento di Ceska. Entrando nel dettaglio della composizione del portafoglio, la cui componente retail è di circa 80%, si evidenzia che i premi auto rappresentano il 42,5% e i premi non auto il restante 57,5%. Questi ultimi hanno mostrato una crescita dell 8,1% mentre il segmento auto è rimasto stabile nonostante il significativo calo delle immatricolazioni. Il combined ratio si è attestato a 96,4% (95,8% al 31 dicembre 2007). Tale risultato riflette l incremento della sinistralità verificatosi in Italia, Francia, Austria e Spagna. In particolare, la sinistralità è sostanzialmente stabile al 69,2% (69% al 31 dicembre 2007). L incidenza dei costi sui premi netti di competenza si attesta a 27,2%, in lieve crescita (26,9% a fine 2007) e riflette l incremento dell incidenza dei costi di acquisizione dovuto principalmente all aumento del peso dei prodotti non auto nel mix di portafoglio. Sostanzialmente stabile l incidenza dei costi di amministrazione. L indice di riservazione netto, pari al rapporto tra l ammontare complessivo delle riserve nette e i premi netti di competenza, si attesta a 151,1% a perimetro omogeneo, sostanzialmente in linea rispetto agli esercizi precedenti. Segmento finanziario Il risultato operativo del segmento finanziario è pari a 332 milioni (-11,4% rispetto a fine 2007), risentendo del negativo andamento dei mercati finanziari. Le commissioni nette sono state pari a 704 milioni rispetto a 541 milioni dell esercizio Il margine di 4

5 intermediazione è aumentato a milioni (+29,6% rispetto a fine 2007) beneficiando in particolare dell ingresso nel perimetro di consolidamento del Gruppo Banca del Gottardo. Nel settore dell Asset Management le masse gestite sono ammontate a milioni (-1,8% rispetto fine 2007). L attività di Asset Management rappresenta la parte prevalente del segmento finanziario ed è principalmente focalizzata sulla gestione degli strumenti finanziari delle società del Gruppo. Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, dott. Raffaele Agrusti, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. *** Il Consiglio di Amministrazione ha nominato Francesco Caltagirone membro del comitato esecutivo della Compagnia. Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre convocato per i giorni aprile 2009 l Assemblea degli Azionisti che, in sede ordinaria, sarà chiamata a deliberare, oltre che sull approvazione del bilancio d esercizio al 31 dicembre 2008, anche sui seguenti argomenti: nomina di un consigliere di Amministrazione e nomina del Consiglio Generale. Il Consiglio di Amministrazione ha altresì provveduto ad accertare il possesso del requisito d indipendenza, secondo i criteri contenuti nel Codice di Autodisciplina delle Società Quotate ed alle vigenti disposizioni di legge, in capo agli amministratori non esecutivi verificandone la sussistenza relativamente alla maggioranza dei Consiglieri e, più precisamente, a: Luigi Arturo Bianchi, Francesco Gaetano Caltagirone, Diego della Valle, Leonardo del Vecchio, Loïc Hennekinne, Klaus-Peter Müller, Alessandro Pedersoli, Lorenzo Pellicioli, Kai-Uwe Ricke, Paolo Scaroni. Si dà conto che l organo amministrativo della Compagnia ha approvato la Relazione annuale sulla Corporate governance 2008 che sarà resa disponibile al pubblico con le modalità e nei termini previsti dalle vigenti disposizioni di legge e regolamentari in materia di emittenti titoli quotati. Per informazioni sull'approvazione del progetto di fusione per incorporazione di Alleanza in Generali, si prega di visitare il sito In allegato i dati significativi e gli schemi di conto economico e dello stato patrimoniale del bilancio consolidato e della Capogruppo. 5

6 DEFINIZIONI E GLOSSARIO Indice Solvency II: Capitale disponibile / Risk Capital secondo un modello interno allineato ai principi Solvency II Annual Premium Equivalent (APE) = somma del primo premio dei nuovi contratti a premio annuo, più un decimo dei premi dei nuovi contratti a premio unico. Rappresenta la base premi utilizzata nel calcolo del valore della nuova produzione vita. Combined Ratio = incidenza sinistralità (loss ratio) e spese della gestione assicurativa (expense ratio: spese di acquisizione + spese di amministrazione) sui premi di competenza. Embedded Value 2 = patrimonio netto rettificato + valore del portafoglio esistente. Valore del portafoglio = valore attuale atteso degli utili futuri provenienti dal portafoglio vita in vigore al netto del costo del capitale. Valore di nuova produzione = valore attuale atteso, all emissione, degli utili futuri provenienti dalla nuova produzione vita del periodo al netto del costo di capitale. RoEV (Return on Embedded Value) = (embedded value di fine esercizio embedded value di inizio esercizio +/- movimenti di capitale/dividendi) / embedded value di inizio esercizio. Il risultato operativo è stato predisposto riclassificando le componenti dell utile dell esercizio prima delle imposte di ciascun settore di attività sulla base delle specificità di ogni segmento, nonché considerando le spese di natura ricorrente relative all attività di holding. In particolare, sono state considerate operative tutte le voci di conto economico, ad eccezione di costi netti non operativi, quali i risultati delle attività in fase di dismissione, le spese di ristrutturazione aziendale, l ammortamento del valore dei portafogli acquisiti direttamente o tramite l ottenimento del controllo di società assicurative o operanti nel segmento finanziario (value of business acquired o VOBA) ed altri costi netti non ricorrenti. Sono inoltre considerati non operativi, nel segmento vita i profitti e le perdite di realizzo e le perdite nette da valutazione che non concorrono a determinare il calcolo della partecipazione agli utili attribuita agli assicurati, nel segmento danni, tutti i profitti e le perdite di realizzo e da valutazione e nel segmento finanziario i profitti e le perdite di realizzo e le perdite nette da valutazione relative a partecipazioni ed investimenti considerati strategici per il Gruppo. Nel risultato operativo totale, inoltre, non sono inclusi i costi non operativi di holding, quali gli interessi passivi sul debito finanziario ed i costi derivanti dalle assegnazioni di piani di stock option e stock grant da parte della Capogruppo 6

7 Dati e indici significativi del Gruppo (in milioni di euro) Risultato del periodo 860, ,6 Risultato operativo consolidato 3.932, ,1 Premi netti di competenza complessivi , ,1 Premi relativi a polizze di investimento 3.998, ,6 Premi netti di competenza complessivi inclusivi dei premi relativi a polizze di investimento , ,7 Premi lordi emessi complessivi , ,8 Incremento a termini omogenei (*) 1,3% 0,1% Costi di acquisizione e spese di amministrazione delle attività assicurative , ,5 Expense ratio complessivo 16,1% 15,8% Risultato operativo del segmento vita (**) 1.979, ,9 Premi netti del segmento vita , ,0 Premi relativi a polizze di investimento 3.998, ,6 Premi netti del segmento vita inclusivi dei premi relativi a polizze di investimento , ,6 Premi lordi emessi del segmento vita , ,3 Incremento a termini omogenei (*) 0,8% -1,6% Costi di acquisizione e spese di amministrazione del segmento vita 5.158, ,1 Expense ratio del segmento vita 11,2% 11,1% NBV 971, ,8 Incremento a termini omogenei (***) -13,0% 12,8% APE 4.798, ,9 Incremento a termini omogenei (***) 3,3% 7,8% Risultato operativo del segmento danni (**) 2.117, ,9 Premi netti di competenza del segmento danni , ,1 Premi lordi emessi del segmento danni , ,5 Incremento a termini omogenei (*) 2,4% 4,1% Costi di acquisizione e spese di amministrazione del segmento danni 5.432, ,4 Expense ratio del segmento danni 27,2% 26,8% Loss ratio del segmento danni 69,2% 69,0% Combined ratio del segmento danni 96,4% 95,8% Risultato operativo del segmento finanziario (**) 331,6 374,1 Totale ricavi del segmento finanziario 2.212, ,3 Totale costi del segmento finanziario 1.972, ,7 7

8 (in milioni di euro) Investimenti , ,9 Riserve tecniche nette (1) , ,1 Riserve tecniche nette del segmento vita (1) , ,7 Riserve tecniche nette del segmento danni (1) , ,4 Riserva sinistri e altre riserve , ,2 Riserva premi 5.320, ,2 Capitale e riserve di pertinenza del Gruppo (2) , ,6 (*) A termini omogenei: a parità di cambi e di area di consolidamento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, e considerando i premi relativi a polizze di investimento. (**) Gli importi sono stati considerati al lordo delle elisioni intersettoriali. (***) A termini omogenei: a parità di cambi, di perimetro e di quota di pertinenza di Gruppo. (1) Gli importi sono stati considerati al netto delle elisioni intersettoriali. (2) Il risultato del periodo è incluso nel capitale e nelle riserve di pertinenza del Gruppo. 8

9 CONTO ECONOMICO E DELLO STATO PATRIMONIALE DEL BILANCIO CONSOLIDATO CONTO ECONOMICO Premi netti di competenza , , Premi lordi di competenza , , Premi ceduti in riassicurazione di competenza , ,9 1.2 Commissioni attive 1.139,9 961,9 1.3 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico , ,5 di cui proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari relativi a contratti emessi allorché il rischio dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione , ,2 1.4 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture 482,7 471,4 1.5 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari , , Interessi attivi , , Altri proventi 2.465, , Utili realizzati 2.825, , Utili da valutazione 113,9 116,8 1.6 Altri ricavi 2.820, ,1 1 TOTALE RICAVI E PROVENTI , ,9 2.1 Oneri netti relativi ai sinistri , , Importi pagati e variazione delle riserve tecniche , , Quote a carico dei riassicuratori , ,3 2.2 Commissioni passive 445,0 398,4 2.3 Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture 464,2 27,8 2.4 Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari 8.433, , Interessi passivi 1.531, , Altri oneri 348,4 281, Perdite realizzate 1.851, , Perdite da valutazione 4.702,6 428,2 2.5 Spese di gestione , , Provvigioni e altre spese di acquisizione 8.101, , Spese di gestione degli investimenti 384,2 398, Altre spese di amministrazione 3.124, ,6 2.6 Altri costi 3.524, ,7 2 TOTALE COSTI E ONERI , ,5 UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO PRIMA DELLE IMPOSTE 1.536, ,3 3 Imposte 472, ,7 4 UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO AL NETTO DELLE IMPOSTE 1.064, ,6 UTILE (PERDITA) DELLE ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE 0,0 0,0 UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO 1.064, ,6 di cui di pertinenza del gruppo 860, ,6 di cui di pertinenza di terzi 203,1 459,0 UTILE PER AZIONE: Utile per azione base (in euro) 0,64 2,11 Utile per azione diluito (in euro) 0,64 2,11 9

10 STATO PATRIMONIALE - ATTIVITÀ ATTIVITÀ IMMATERIALI 9.293, ,1 1.1 Avviamento 5.739, ,1 1.2 Altre attività immateriali 3.553, ,9 2 ATTIVITÀ MATERIALI 3.792, ,6 2.1 Immobili ad uso proprio 3.235, ,1 2.2 Altre attività materiali 557,2 464,5 3 RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI 6.005, ,8 4 INVESTIMENTI , ,9 4.1 Investimenti immobiliari , ,5 4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture 2.568, ,9 4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza 1.798, ,4 4.4 Finanziamenti e crediti , ,0 4.5 Attività finanziarie disponibili per la vendita , ,4 4.6 Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico , ,6 di cui attività relative a contratti emessi allorché il rischio dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione , ,8 5 CREDITI DIVERSI , ,1 5.1 Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta 8.507, ,3 5.2 Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione 945,0 975,5 5.3 Altri crediti 2.002, ,2 6 ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO , ,5 6.1 Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita 41,1 83,4 6.2 Costi di acquisizione differiti 1.712, ,7 6.3 Attività fiscali differite 5.011, ,0 6.4 Attività fiscali correnti 2.615, ,9 6.5 Altre attività 6.339, ,5 7 DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI , ,6 TOTALE ATTIVITÀ , ,5 10

11 STATO PATRIMONIALE - PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' PATRIMONIO NETTO , ,6 1.1 di pertinenza del gruppo , , Capitale e riserve di gruppo 1.410, , Altri strumenti patrimoniali 0,0 0, Riserve di capitale 4.567, , Riserve di utili e altre riserve patrimoniali 7.526, , (Azioni proprie) , , Riserva per differenze di cambio nette -108,5-95, Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita , , Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio 29,1 111, Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del gruppo 860, ,6 1.2 di pertinenza di terzi 4.160, , Capitale e riserve di terzi 4.081, , Utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio -124,3 302, Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza di terzi 203,1 459,0 2 ACCANTONAMENTI 1.948, ,4 3 RISERVE TECNICHE , ,9 di cui riserve tecniche relative a polizze dove il rischio è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione , ,6 4 PASSIVITÀ FINANZIARIE , ,5 4.1 Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico 9.773, ,2 di cui passività relative a contratti emessi allorché il rischio dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 6.547, ,3 4.2 Altre passività finanziarie , ,3 di cui passività subordinate 6.041, ,2 5 DEBITI 7.179, ,3 5.1 Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta 3.601, ,9 5.2 Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione 893,6 752,9 5.3 Altri debiti 2.684, ,5 6 ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO , ,8 6.1 Passività di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita 0,0 0,0 6.2 Passività fiscali differite 5.461, ,7 6.3 Passività fiscali correnti 893, ,6 6.4 Altre passività 4.491, ,4 TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ , ,5 11

12 Dati significativi della Capogruppo (in milioni di euro) Esercizio 2008 Bilancio Esercizio 2007 Bilancio Esercizio 2006 Bilancio Normalizzato (e)+(f) Utile netto 828, , , ,7 Div idendo complessivo ,0 958,7 958,7 Incremento -100,0% 32,4% 39,1% 39,1% Premi netti complessiv i 8.745, , , ,9 Premi lordi complessiv i 9.659, , , ,8 Premi lordi complessiv i lav oro diretto 7.363, , , ,7 Incremento a termini omogenei (a) -1,8% 4,9% 4,9% 6,8% Premi lordi complessiv i lav oro indiretto 2.296, , , ,1 Incremento a termini omogenei (a) 2,7% 6,1% 6,1% 6,1% Costi di produzione e di amministrazione 1.308, , , ,3 Expense ratio (b) 15,0% 15,8% 15,8% 15,8% Ramo Vita Premi netti ramo vita 5.514, , , ,3 Premi lordi ramo v ita Incremento a termini omogenei (a) 5.698,4-1,7% 5.835,8 7,1% 3.312,6 65,1% 5.476,4-2,3% Premi lordi ramo v ita lav oro diretto 3.967, ,1 95, ,7 Incremento a termini omogenei (a) -2,8% 5,4% 3,3% 5,1% Premi lordi ramo v ita lav oro indiretto 1.730, , , ,7 Incremento a termini omogenei (a) 0,6% 11,2% 68,1% -16,5% Costi di produzione e di amministrazione ramo v ita 572,6 615,2 577,4 568,5 Expense ratio (b) 10,4% 11,0% 19,2% 10,8% Ramo Danni Premi netti ramo danni 3.230, , , ,6 Premi lordi rami danni 3.961, , , ,4 Incremento a termini omogenei (a) 0,7% 2,5% 7,7% 7,7% Premi lordi rami danni lav oro diretto 3.396, , , ,0 Incremento a termini omogenei (a) -0,7% 4,3% 8,9% 8,9% Premi lordi rami danni lav oro indiretto 565,2 515,5 799,6 575,4 Incremento a termini omogenei (a) 9,8% -8,1% 3,2% -24,9% C osti di produzione e di amministrazione rami danni Expense ratio (b) 735,9 22,8% 786,9 24,1% 771,7 23,2% 737,8 23,6% Loss ratio (c) Combined ratio (d) 77,1% 99,9% 70,2% 94,3% 74,7% 97,9% 73,5% 97,1% Risultato dell'attività finanziaria corrente 2.030, , , ,9 (seg ue) 12

13 (segue) (in milioni di euro) Esercizio 2008 Esercizio 2007 Esercizio 2006 Bilancio Bilancio Bilancio Normalizzato (e)+(f) Riserve tecniche , , , ,6 Riserve tecniche ramo vita , , , ,3 Riserv e tecniche ramo danni 7.148, , , ,3 Inv estimenti , , , ,1 Capitale e riserv e 9.798, , , ,8 (a) A parità di cambi. (b) Rapporto spese di gestione su premi complessiv i. (c) Rapporto sinistri di competenza su premi di competenza. (d) Somma di (b) e (c). (e) Escludendo l'effetto dell'allineamento contabile del lavoro indiretto. (f) Aggiungendo le poste di Generali Vita. 13

14 CONTO ECONOMICO E DELLO STATO PATRIMONIALE DELLA CAPOGRUPPO CONTO ECONOMICO in euro Es Es I. CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI 1. PREMI DI COMPETENZA, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE: a) Premi lordi contabilizzati b) (-) Premi ceduti in riassicurazione c) Variazione dell'importo lordo della riserva premi d) Variazione della riserva premi a carico dei riassicuratori (+) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA DAL CONTO NON TECNICO (VOCE III. 6) ALTRI PROVENTI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE ONERI RELATIVI AI SINISTRI, AL NETTO DEI RECUPERI E DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE: a) Importi pagati aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori b) Variazione dei recuperi al netto delle quote a carico dei riassicuratori aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori c) Variazione della riserva sinistri aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori VARIAZIONE DELLE ALTRE RISERVE TECNICHE, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE RISTORNI E PARTECIPAZIONI AGLI UTILI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE SPESE DI GESTIONE: a) Provvigioni di acquisizione b) Altre spese di acquisizione c) Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione da ammortizzare 0 d) Provvigioni di incasso e) Altre spese di amministrazione f) (-) Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori ALTRI ONERI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE VARIAZIONE DELLE RISERVE DI PEREQUAZIONE RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (Voce III. 1) II. CONTO TECNICO DEI RAMI VITA 1. PREMI DELL'ESERCIZIO, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE: a) Premi lordi contabilizzati b) (-) Premi ceduti in riassicurazione PROVENTI DA INVESTIMENTI: a) Proventi derivanti da azioni e quote (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) 14

15 in euro Es Es b) Proventi derivanti da altri investimenti: aa) da terreni e fabbricati 0 bb) da altri investimenti (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti d) Profitti sul realizzo di investimenti (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) PROVENTI E PLUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIO ALTRI PROVENTI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE ONERI RELATIVI AI SINISTRI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE: a) Somme pagate aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori b) Variazione della riserva per somme da pagare aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori VARIAZIONE DELLE RISERVE MATEMATICHE E DELLE ALTRE RISERVE TECNICHE, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE: a) Riserve matematiche: aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori b) Riserva premi delle assicurazioni complementari: aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori c) Altre riserve tecniche aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori d) Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione aa) importo lordo bb) (-) quote a carico dei riassicuratori RISTORNI E PARTECIPAZIONI AGLI UTILI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE SPESE DI GESTIONE: a) Provvigioni di acquisizione b) Altre spese di acquisizione c) Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione da ammortizzare 0 d) Provvigioni di incasso e) Altre spese di amministrazione f) (-) Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI: a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi b) Rettifiche di valore sugli investimenti c) Perdite sul realizzo di investimenti ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI E MINUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE

16 in euro Es Es ALTRI ONERI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO NON TECNICO (voce III. 4) RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (Voce III. 2) III. CONTO NON TECNICO 1. RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (voce I. 10) RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II. 13) PROVENTI DA INVESTIMENTI DEI RAMI DANNI: a) Proventi derivanti da azioni e quote (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) b) Proventi derivanti da altri investimenti: aa) da terreni e fabbricati bb) da altri investimenti (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti d) Profitti sul realizzo di investimenti (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) (+) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA DAL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II. 12) ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI DEI RAMI DANNI: a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi b) Rettifiche di valore sugli investimenti c) Perdite sul realizzo di investimenti (-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (vo ALTRI PROVENTI ALTRI ONERI RISULTATO DELLA ATTIVITA' ORDINARIA PROVENTI STRAORDINARI ONERI STRAORDINARI RISULTATO DELLA ATTIVITA' STRAORDINARIA RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO

17 ATTIVO in euro Esercizio 2008 Es A. CREDITI VERSO SOCI PER CAPITALE SOCIALE SOTTOSCRITTO NON VERSATO 0 0 di cui capitale richiamato 0 B. ATTIVI IMMATERIALI 1. Provvigioni di acquisizione da ammortizzare a) rami vita 0 b) rami danni Altre spese di acquisizione 0 3. Costi di impianto e di ampliamento 0 4. Avviamento Altri costi pluriennali C. INVESTIMENTI I II - Terreni e fabbricati 1. Immobili destinati all'esercizio dell'impresa Immobili ad uso di terzi Altri immobili 0 4. Altri diritti reali 0 5. Immobilizzazioni in corso e acconti Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate 1. Azioni e quote di imprese: a) controllanti 0 b) controllate c) consociate 0 d) collegate e) altre Obbligazioni emesse da imprese: a) controllanti 0 b) controllate c) consociate 0 d) collegate 0 e) altre Finanziamenti ad imprese: a) controllanti 0 b) controllate 0 c) consociate 0 d) collegate e) altre III - Altri investimenti finanziari 1. Azioni e quote a) Azioni quotate b) Azioni non quotate c) Quote Quote di fondi comuni di investimento Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso a) quotati b) non quotati c) obbligazioni convertibili Finanziamenti a) prestiti con garanzia reale b) prestiti su polizze c) altri prestiti Quote in investimenti comuni 0 6. Depositi presso enti creditizi Investimenti finanziari diversi IV - Depositi presso imprese cedenti

18 ATTIVO in euro Esercizio 2008 Es D. INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI DEI RAMI VITA I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mer II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione D.bis RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI I - RAMI DANNI 1. Riserva premi Riserva sinistri Riserva per partecipazione agli utili e ristorni 0 4. Altre riserve tecniche II - RAMI VITA 1. Riserve matematiche Riserva premi delle assicurazioni complementari Riserva per somme da pagare Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche 0 6. Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione E. CREDITI I II - Crediti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di: 1. Assicurati a) per premi dell'esercizio b) per premi degli es.precedenti Intermediari di assicurazione Compagnie conti correnti Assicurati e terzi per somme da recuperare Crediti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di: 1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione Intermediari di riassicurazione III - Altri crediti F. ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO I II - Attivi materiali e scorte: 1. Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno Beni mobili iscritti in pubblici registri 0 3. Impianti e attrezzature 0 4. Scorte e beni diversi Disponibilità liquide 1. Depositi bancari e c/c postali Assegni e consistenza di cassa III - Azioni o quote proprie IV - Altre attività 1. Conti transitori attivi di riassicurazione 0 2. Attività diverse G. RATEI E RISCONTI 1. Per interessi Per canoni di locazione Altri ratei e risconti TOTALE ATTIVO

19 PASSIVO in euro Esercizio 2008 Es A. PATRIMONIO NETTO I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente II - Riserva da sovrapprezzo di emissione III - Riserve di rivalutazione IV - Riserva legale V - Riserve statutarie 0 VI - Riserve per azioni proprie e della controllante VII - Altre riserve VIII - Utili (perdite) portati a nuovo 0 IX - Utile (perdita) dell'esercizio B. PASSIVITA' SUBORDINATE C. RISERVE TECNICHE I - RAMI DANNI 1. Riserva premi Riserva sinistri Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche Riserve di perequazione II - RAMI VITA 1. Riserve matematiche Riserva premi delle assicurazioni complementari Riserva per somme da pagare Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche D. RISERVE TECNICHE ALLORCHE' IL RISCHIO DELL'INVESTIMENTO E' SOPPORTATO DAGLI ASSICURATI E RISERVE DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di investimento e indici di mercato II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione E. FONDI PER RISCHI E ONERI 1. Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili Fondi per imposte Altri accantonamenti F. DEPOSITI RICEVUTI DA RIASSICURATORI G. DEBITI E ALTRE PASSIVITA' I - Debiti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di: 1. Intermediari di assicurazione Compagnie conti correnti Assicurati per depositi cauzionali e premi Fondi di garanzia a favore degli assicurati

20 PASSIVO in euro Esercizio 2008 Es II - Debiti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di: 1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione Intermediari di riassicurazione III - Prestiti obbligazionari IV - Debiti verso banche e istituti finanziari V - Debiti con garanzia reale 0 VI - Prestiti diversi e altri debiti finanziari VII - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato VIII - Altri debiti 1. Per imposte a carico degli assicurati Per oneri tributari diversi Verso enti assistenziali e previdenziali Debiti diversi IX - Altre passività 1. Conti transitori passivi di riassicurazione 0 2. Provvigioni per premi in corso di riscossione Passività diverse H. RATEI E RISCONTI 1. Per interessi Per canoni di locazione Altri ratei e risconti TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO GARANZIE, IMPEGNI E ALTRI CONTI D'ORDINE in euro Esercizio 2008 Es I II - Garanzie prestate 1. Fidejussioni Avalli Altre garanzie personali Garanzie reali Garanzie ricevute 1. Fidejussioni Avalli Altre garanzie personali Garanzie reali III - Garanzie prestate da terzi nell'interesse dell'impresa 0 0 IV - Impegni V - Beni di terzi VI - Attività di pertinenza dei fondi pensione gestiti in nome e per conto di terzi VII - Titoli depositati presso terzi VIII - Altri conti d'ordine