INDICAZIONI OPERATIVE DEI FONDI D INVESTIMENTO E SICAV COLLOCATI ATTRAVERSO LA PIATTAFORMA FONDI SELLA.IT

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1 INDICAZIONI OPERATIVE DEI FONDI D INVESTIMENTO E SICAV COLLOCATI ATTRAVERSO LA PIATTAFORMA FONDI SELLA.IT SOCIETÀ COLLOCATE ABERDEEN ACPI AMUNDI FUNDS E FIRST EAGLE AMUNDI ANIMA S.G.R. ARCIPELAGOS SICAV BLACKROCK FUNDS CARMIGNAC GESTION FONDI FRANCESI CARMIGNAC PORTFOLIO SICAV COMPAM FUND SICAV CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT DIAMAN SICAV DNCA SICAV ETHENEA FIDELITY FUNDS SICAV FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS SICAV GOLDMAN SACHS HYPO PORTFOLIO SELECTION SICAV ING INVESTMENT MANAGEMENT - ING (L) INVESCO FUNDS - INVESCO FUNDS SERIES J.P. MORGAN FUNDS/ J.P. MORGAN INVESTMENT FUNDS LEMANIK SICAV LOMBARD ODIER DARIER HENTSCH SICAV M&G INVESTMENT FUNDS MORGAN STANLEY SICAV MUZINICH NEXTAM PARTNERS S.G.R. NEXTAM PARTNERS SICAV NORDEA SICAV PICTET FUND SICAV PIMCO FUNDS RAIFFEISEN SGR ROTHSCHIELD & CIE RUSSELL INVESTMENT COMPANY E OPENWORLD SCHRODERS INTERNATIONAL SELECTION FUND SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV SELLA GESTIONI S.G.R. STAR COLLECTION SWISS & GLOBAL (SICAV JULIUS BAER) THREADNEEDLE LUX SICAV VONTOBEL FUND SICAV FONDI ZENIT MC APPENDICE A: INFORMAZIONI UTILI RELATIVE ALL OPERATIVITÀ SU FONDI D INVESTIMENTO APPENDICE B: L OPERATIVITÀ ON LINE APPENDICE C: NUOVA FISCALITA IN VIGORE DAL 01/07/2014 ATTENZIONE: tutte le informazioni riportate in questo documento sono puramente indicative e soggette a variazione senza preavviso. In caso di dubbio riferirsi esclusivamente alla documentazione di vendita ed ai prospetti informativi. Nb: Nel caso in cui le tempistiche previste per le operazioni di accredito e addebito sul conto corrente e di carico e scarico delle azioni coincidano con un giorno non lavorativo bancario in Italia, tali operazioni sono effettuate il primo giorno lavorativo in Italia successivo. Per giorno lavorativo, in caso di OICR (fondi o SICAV) esteri, si intende, qualora non diversamente specificato, un giorno di borsa aperta nel Paese di residenza dell OICR. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut-off sono da considerarsi inseriti il giorno lavorativo successivo.

2 TABELLA RIEPILOGATIVA CONDIZIONI La seguente tabella è un quadro indicativo e non esaustivo delle condizioni applicate: per eccezioni e dettagli riferirsi ai prospetti informativi.!! ZERO COMMISSIONI D INGRESSO!! Conferimento iniziale min. Conferimento successivo min. Conf. min rate PAC Spese Banca Corrispondente sottoscrizione / rimborso Diritti fissi in sottoscrizione / rimborso Sgr/Sicav Aberdeen ACPI Global UCITS Funds Nd 14 Amundi First Eagle Amundi Anima Eur Arcipelagos Nd 14 Blackrock Carmignac 1,05 quote quote Carmignac Portfolio 1,03 quote 1,03 quote Compam Nd 0 Credit Suisse Diaman Dnca 2.500/ 1 quota 1 quota Nd 14 Ethenea Fidelity Franklin Templeton Goldman Sachs Hypo Portfolio Nd 22 ING (L) Invesco 1500/ JP Morgan Lemanik 1 quota 1 quota Nd 14 Lombard Odier M&G Morgan Stanley Muzinich Nd 14 Nextam Sgr Nd 10 Eur Nextam sicav Nd 14 Nordea Pictet PIMCO Raiffeisen Nd 14 Rothschild & Cie Russell Schroders Sella Capital Management Sella Gestioni Eur Star Collection Eur Swiss&Global Threadneedle Lux Sicav Vontobel Pag.2

3 ABERDEEN Prodotti: SICAV di diritto lussemburghese Sicav collocate: ABERDEEN GLOBAL, ABERDEEN GLOBAL II, ABERDEEN LIQUIDITY Classi di azioni collocate: A, D, E Versamento minimo iniziale e successivo: ABERDEEN GLOBAL 1.500,00 EUR ABERDEEN GLOBAL II EUR Piani di accumulo: non previsti Certificati rappresentativi delle quote: non prevista l emissione Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni di ingresso: 0,00%; Commissioni di rimborso: 0,00%; Commissioni di switch: 0,00%; Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione / rimborso e switch verso fondi di altre società Operazioni di cambio: commissione non prevista Pag.3

4 ACPI GLOBAL UCITS FUNDS Prodotti: SICAV di diritto irlandese Classi di azioni collocate: classe B1, D, E Divisa: divisa relativa al comparto prescelto Versamento minimo iniziale e successivo: 2.500,00 EUR Piani di accumulo: non previsti Certificati rappresentativi delle quote: non prevista l emissione Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni di ingresso: 0,00%; Commissioni di rimborso: 0,00%; Commissioni di switch: 0,00%; Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione / rimborso e switch verso fondi di altre società Operazioni di cambio: commissione non prevista Pag.4

5 AMUNDI FUNDS Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A, F, S Divisa: divisa relativa al comparto prescelto Versamento minimo iniziale e successivo: 100,00 EUR Piani di accumulo: previsti Certificati rappresentativi delle quote: non prevista l emissione Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 15,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione/ rimborso Pag.5

6 FIRST EAGLE AMUNDI Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A, F Divisa: divisa relativa al comparto prescelto Versamento minimo iniziale e successivo: 100,00 EUR PIANI DI ACCUMULO: È possibile sottoscriverli sia su sicav Amundi Funds sia su Amundi International Versamento minimo iniziale: tre rate per comparto Importi successivi: 100 Periodicità rate: mensile, bimestrale, trimestrale, quadrimestrale,semestrale, annuale Durata: da 36 a 240 rate Spese soggetto incaricato pagamenti: vers. iniziale 10, rate successive 2,00 Certificati rappresentativi delle quote: non prevista l emissione Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 15,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione / rimborso Pag.6

7 ANIMA S.G.R. Prodotti: fondi comuni d investimento aperti di diritto italiano Versamento minimo iniziale e successivo: 125,00 EUR Switch Piani di accumulo: funzionalità non prevista sul sito Certificati rappresentativi delle quote: sono richiedibili certificati al portatore. La richiesta può essere effettuata tramite il servizio di Banca Telefonica o presso la succursale in cui si intrattiene il rapporto di conto corrente. Cut off: ore 8,00 Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo.. In caso di prima sottoscrizione: non potranno essere inserite altre operazioni prima dell avvenuta esecuzione del primo ordine di sottoscrizione impartito. Diritti fissi prelevati direttamente dalla SGR: pagamento di 7,00 EUR per ogni operazione di switch con notifica cartacea pagamento di 8,00 EUR per ogni operazione di rimborso con notifica cartacea pagamento di 25,00 EUR per emissione e invio certificato rappresentativo delle quote pagamento di 75,00 EUR per diritti di successione Per Anima Sistema Gestioni Attive: fino a 12 EUR per ogni operazione. Dal 20 agosto 2012: pagamento di 2,50 EUR per tutte le operazioni di rimborso programmato e di sottoscrizione automatica tramite RID I Diritti fissi vengono addebitati direttamente dalla SGR e non sono scontabili da parte del Collocatore. Pag.7

8 ARCIPELAGOS SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Versamento minimo iniziale e successivo: 1 azione EUR più spese e commissioni se previste (con un minimo di 50,00 EUR) Cut off: ore 24,00 Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun comparto Commissione di massimo 0,80% del patrimonio netto medio per i servizi resi agli azionisti per il comparto Arcipelagos Sicav-Strategia Dinamica e Arcipelagos Sicav-Taurus ATFF Automatic Trading Fund of Funds Pag.8

9 BLACKROCK FUNDS Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe C, E Versamento minimo iniziale: 2.000,00 EUR Versamento successivo: 1.000,00 EUR PIANI D ACCUMULO Versamento iniziale: 12 volte l importo della rata. Importo minimo rata: mensile 100,00 EUR; trimestrale 300,00 EUR Numero e periodicità rate: mensile/trimestrale, da 60 a 240 rate Spese 10,00 EUR sul conferimento iniziale, 2,00 EUR sulle rate Cut off: ore 24,00 Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun fondo Pag.9

10 CARMIGNAC GESTION FONDI FRANCESI Prodotti: fondi comuni di investimento aperti di diritto francese Classi di azioni collocate: classe A, E Versamento minimo iniziale e successivo: 1 quota PIANI DI ACCUMULO: Attenzione: sono previsti tranne per il Carmignac Court Terme e per il Carmignac Sécurité; Versamento iniziale è di almeno 12 mensilità Rate successive sono di 250,00 EUR o multipli; la periodicità delle rate è mensile e il numero delle rate è pari a: 60, 72, 120, 180 (escluso il versamento iniziale); la data di investimento delle rate è il 16 di ogni mese (se festivo, l addebito viene eseguito il giorno lavorativo precedente). Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 14,00 EUR per il versamento iniziale e a 1,90 EUR per le rate successive Passaggio tra fondi: non effettuabile. Ogni fondo è regolamentato da un Prospetto informativo ad esso dedicato e non è possibile effettuare switch tra prodotti appartenenti a Prospetti informativi diversi. Il passaggio da un fondo ad un altro avviene pertanto inserendo un rimborso e successivamente una sottoscrizione Certificati rappresentativi delle quote: non prevista l emissione Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 18,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione/ rimborso / switch in ciascun fondo Pag.10

11 CARMIGNAC PORTFOLIO SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A, E Versamento minimo iniziale e successivo: 1 azione PIANI DI ACCUMULO il versamento iniziale è di almeno 12 mensilità mentre le rate successive sono di 250,00 EUR o multipli tranne il Carmignac Portfolio Emerging Discovery la cui rata ha taglio minimo pari a 1.000,00 EUR; la periodicità delle rate è mensile e il numero delle rate è pari a: 60, 72, 120, 180 (escluso il versamento iniziale); la data di investimento delle rate è il 16 di ogni mese (se festivo, l addebito viene eseguito il giorno lavorativo precedente). Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 14,00 EUR per il versamento iniziale e a 1,90 EUR per le rate successive Certificati rappresentativi delle quote: non prevista l emissione Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni del Soggetto incaricato dei pagamenti: 18,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione, rimborso. Operazioni di cambio: non previste Pag.11

12 COMPAM FUND SICAV Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese. Classi di azioni collocate: classe A,B, D Versamento minimo: 1.000,00 EUR Versamento successivo: 100,00 EUR PIANI DI ACCUMULO: funzionalità non prevista sul sito Certificati rappresentativi delle quote: non prevista l emissione Comparti giornalieri e settimanali: si invita a verificare nel prospetto informativo la periodicità di ciascun comparto. FONDI GIORNALIERI: Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. FONDI SETTIMANALI: Cut off: del giovedì di ciascuna settimana (nel caso in cui il giovedì sia giorno festivo il Lussemburgo, le del mercoledì) Tutti gli ordini inseriti dopo le ore si considerano come inseriti il giorno successivo La Banca trasmette l ordine alla società prodotto entro l orario limite definito nel prospetto informativo della società prodotto del giorno di inserimento dell ordine. Sottoscrizioni successive alla prima: Addebito in conto e valuta: il giorno di cut off Data NAV: il mercoledì successivo o, se festivo in Lussemburgo, il giovedì successivo a quello d inserimento dell ordine. Data carico quote sul Dossier Titoli: entro il terzo giorno successivo alla data NAV Rimborsi: Data NAV: il mercoledì successivo o, se festivo in Lussemburgo, il giovedì successivo a quello d inserimento dell ordine. Data scarico quote sul Dossier Titoli: entro il terzo giorno successivo alla data NAV Data accredito e valuta del controvalore: entro il terzo giorno successivo alla data NAV Switch: Data NAV: il mercoledì successivo o, se festivo in Lussemburgo, il giovedì successivo a quello d inserimento dell ordine Data scarico e carico quote sul Dossier Titoli: entro il terzo giorno successivo alla data NAV Nessuna commissione Pag.12

13 CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese. Classi di azioni collocate: classe B Versamento minimo: 2.500,00 EUR Versamento successivo: 50,00 EUR Switch: previsti tra comparti appartenenti allo stesso Prospetto Informativo Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Spese per il soggetto incaricato dei pagamenti 18,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione, rimborso e switch in ciascun fondo Operazioni di cambio: non previste Pag.13

14 DIAMAN SICAV Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe R Versamento minimo: 5.000,00 EUR o l equivalente della divisa di pagamento Versamento successivo: 500,00 EUR o l equivalente della divisa di pagamento Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso. Pag.14

15 DNCA Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A,B Versamento minimo: 2.500,00 EUR CLASSE A, 1 QUOTA CLASSE B Versamento successivo: 1 QUOTA Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso. Pag.15

16 FIDELITY FUNDS SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi: comparti di classe A e comparti di classe E Versamento minimo iniziale: 2.500,00 USD o 2.000,00 EUR Versamento successivo: 1.000,00 USD o 750,00 EUR PIANI DI ACCUMULO: Fidelity Funds classe A: versamento iniziale a partire da 1.200,00 EUR Rate successive: 100,00 EUR incrementabili di 50,00 EUR o multipli Fidelity Funds classe E: versamento iniziale a partire da 100,00 EUR Rate successive: 100,00 EUR incrementabili di 50,00 EUR o multipli La periodicità delle rate è mensile e il numero delle rate è pari a 32, 60, 72, 120 e 180. Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 10,00 EUR per il versamento iniziale e pari a 2,00 EUR per le rate successive SWITCH E possibile effettuare conversioni tra comparti solo se appartenenti alla stessa classe di azioni (per esempio fra due comparti di classe A o fra due comparti di classe E) e nel rispetto del taglio minimo previsto. Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni del Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso. Pag.16

17 ETHENEA Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese Sicav collocata Ethna Classi di azioni collocate: classe A, T, R-A, R-T Versamento minimo: 50,00 EUR o l equivalente della divisa di pagamento Versamento successivo: 50,00 EUR o l equivalente della divisa di pagamento Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun comparto Pag.17

18 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS SICAV Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A, N Versamento minimo: 2.500,00 euro o l equivalente nella divisa di pagamento Versamento successivo: 500,00 euro o l equivalente nella divisa di pagamento PIANI DI ACCUMULO: il versamento iniziale e le rate successive sono a partire da 100,00 EUR; la periodicità delle rate è mensile/trimestrale e il numero minimo di versamenti minimo è di 36. Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 10,00 EUR per il versamento iniziale e a 1,50 EUR per le rate successive Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 15,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun comparto Pag.18

19 GOLDMAN SACHS Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A, E Versamento minimo: 1.500,00 euro o l equivalente nella divisa di pagamento Versamento successivo: 50,00 euro o l equivalente nella divisa di pagamento PIANI DI ACCUMULO Versamento minimo iniziale: Importo rata:100 (incrementabile con multipli di 50 ); 300 trimestrale (incrementabile con multipli di 50 ) Periodicità rate: mensile, trimestrale Durata minima: 72 versamenti per il pac mensile; 24 versamenti per il pac trimestrale Durata massima: 252 versamenti per il pac mensile ; 84 versamenti per il pac trimestrale Spese Soggetto Incaricato dei pagamenti: versamento iniziale 10, rate successive 2,00 La commissione di sottoscrizione è applicata sul valore complessivo del piano e il 50% del valore complessivo è prelevato sul primo versamento, il restante 50% equamente suddiviso nelle rate pac Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun comparto Pag.19

20 HYPO PORTFOLIO SELECTION SICAV Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese (Hypo Portfolio Selection Basic Fund) Classi di azioni collocate: classe B Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta (Eur) Versamento minimo: 1.000,00 EUR - Versamento successivo: 1.000,00 EUR Data NAV: ogni giovedì lavorativo in Lussemburgo. Se il giovedì è giorno festivo in Lussemburgo, il giorno successivo (venerdì) Cut off: ore 24,00 del martedì, salvo i seguenti casi: se il mercoledì è un giorno festivo in Lussemburgo il cut-off è spostato alle ore del lunedì Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. E possibile prendere visione delle tempistiche operative nella sezione Costi e Condizioni delle schede informative OICR disponibili sul sito Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso 0,10% dell importo sottoscritto o rimborsato, con un minimo di 22,00 EUR e un massimo di 200,00 EUR Rimborso spese per invio conferma d ordine: 1,00 EUR Pag.20

21 ING INVESTMENT MANAGEMENT ING (L) Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo: 500,00 EUR o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili Versamento successivo: 250,00 EUR o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili PIANI DI ACCUMULO Il versamento iniziale e le rate successive sono a partire da 1500,00 EUR, rate successive 100 euro. La periodicità delle rate è mensile/trimestrale e il numero minimo di versamenti minimo è di 72 (mensili) o 24 (trimestrali). Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 10,00 EUR per il versamento iniziale e a 1 EUR per le rate successive Cut off: ore 12,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni del Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.21

22 INVESCO FUNDS E INVESCO FUNDS SERIES Invesco Funds: comparti di Sicav di Diritto Lussemburghese Invesco Funds Series: fondi comuni d'investimento di diritto irlandese Classi: classi A, E Nb: non è possibile effettuare operazioni di switch tra le due famiglie di Funds FUNZIONALITÀ PERMESSE Sottoscrizione in unica soluzione Disinvestimento Switch PIANI D ACCUMULO Versamento minimo iniziale: Invesco II: 2 rate; Invesco e Invesco Series: un'annualità Periodicità rate: Invesco II: mensile; Invesco e Invesco Series: mensile e trimestrale Importi successivi: Mensile Invesco II: 100 (o multipli di 50 ) Mensile Invesco: 100 classe A (o multipli di 50 ); 50 classe E (o multipli di 25 ) Trimestrale Invesco: 300 classe A (o multipli di 150 ); 150 classe E (o multipli di 75 ) Mensile Invesco Series: 100 (o multipli di 50 ) Trimestrale Invesco Series: 300 (o multipli di 150 ) Durata: Invesco II: minimo 36 rate o multiplo di 6 mesi; Invesco e Invesco Series: 60,120,180 Spese soggetto incaricato pagamenti: Invesco II: vers. iniziale 14, rate successive 2,00 ; Invesco e Invesco Series: vers. iniziale 10, rate successive 1,95 ; TAGLI MINIMI Versamento minimo iniziale: Cl. A: 1500,00 ; Cl. E: 500,00 Versamento successivo: 100,00 Switch: importo minimo non previsto CUT OFF: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. prendere visione delle tempistiche operative nella sezione Costi e Condizioni delle schede informative OICR disponibili sul sito Spese per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 15,00 per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun comparto Pag.22

23 J.P.MORGAN FUNDS- J.P.MORGAN INVESTMENT FUNDS Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Classi di azioni collocate: classe D Divisa: divisa della classe di azioni scelta versamento minimo: 2.000,00 EUR o 2.000,00 USD o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili versamento successivo: 1.000,00 EUR o 1.000,00 USD o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili PIANI DI ACCUMULO: Il versamento iniziale e le rate successive sono a partire da un annualità in EUR, rate successive 300 euro (multipli di 50). La periodicità delle rate è mensile/trimestrale e il numero minimo di versamenti minimo è di 36. Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 10,00 EUR per il versamento iniziale e a 2 EUR per le rate successive Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni del Soggetto incaricato dei pagamenti: 15,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Operazioni di cambio: Il cambio è quello rilevato dal Soggetto incaricato dei pagamenti al momento dell operazione in cambi, entro il giorno successivo a quello di ricezione del mezzo di pagamento e dell ordine. Pag.23

24 LEMANIK SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Divisa: divisa relativa al comparto prescelto Versamento minimo iniziale e successivo: 1 azione EUR più spese e commissioni se previste (con un minimo di 50,00 EUR) Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.24

25 LOMBARD ODIER FUNDS SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Classi di azioni collocate: classe R Divisa: divisa relativa al comparto prescelto Versamento minimo iniziale: 1.000,00 EUR o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili Versamento minimo successivo: 50,00 EUR o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili PIANI D ACCUMULO Versamento minimo iniziale: Importo rata:150 (incrementabile con multipli di 150 ); 450 trimestrale (incrementabile con multipli di 450 ) Periodicità rate: mensile, trimestrale Durata minima: 72 versamenti per il pac mensile; 24 versamenti per il pac trimestrale Durata massima: 192 versamenti per il pac mensile ; 64 versamenti per il pac trimestrale Spese Soggetto Incaricato dei pagamenti: versamento iniziale 10, rate successive 2,00 Unica divisa accettata è l'euro Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.25

26 M&G INVESTMENT FUNDS Prodotti: Classi di azioni collocate: classe A / A-H Divisa: divisa relativa al comparto prescelto Versamento minimo iniziale: 1.000,00 EUR o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili Versamento minimo successivo: 75,00 EUR o dell equivalente nelle altre valute liberamente convertibili PIANI DI ACCUMULO Versamento iniziale a partire da salvo per M&G (5) che è Rate successive 75 mensile, 225 trimestrale salvo per M&G IF (5) per la quale sono rispettivamente 750 e Periodicità rate: mensile, trimestrale Numero rate: 60, 120, 180 Spese soggetto incaricato dei pagamenti: versamento iniziale 10 - Rate successive 2,00 Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.26

27 MORGAN STANLEY SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A Divisa: divisa relativa al comparto prescelto Versamento minimo iniziale e successivo: 50,00 EUR PIANI DI ACCUMULO Il versamento iniziale minimo due rate e le rate successive sono pari a 100,00 EUR incrementabili di 50,00 EUR o multipli; la periodicità delle rate è mensile e il numero di rate è di 32, 60, 72, 120 e 180. Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 14,00 EUR per il versamento iniziale e a 2,50 EUR per le rate successive Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 18,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.27

28 MUZINICH FUNDS Prodotti: comparti di SICAV di Diritto irlandese Classi di azioni collocate: classe R Divisa: divisa relativa al comparto prescelto : EUR Versamento minimo iniziale e successivo: 50,00 EUR Cut off: ore 24,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.28

29 NEXTAM PARTNERS S.G.R. Prodotti: fondi comuni di Diritto Italiano. Versamento minimo iniziale: 500,00 EUR Versamento successivo: 200,00 EUR Piani di accumulo: funzionalità non prevista sul sito Cut off: ore 12,00. Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Diritti fissi prelevati direttamente dalla SGR: pagamento di 5,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso pagamento di 10,00 EUR per ogni operazione di switch pagamento di 50,00 EUR per emissione e invio certificato rappresentativo delle quote. I Diritti fissi vengono addebitati direttamente dalla SGR e non sono scontabili da parte del Collocatore.

30 NEXTAM PARTNERS SICAV Prodotti: comparti di SICAV di diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A Versamento minimo: 150 EUR o l equivalente della divisa di pagamento Versamento successivo: 25,00 EUR o l equivalente della divisa di pagamento Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.2

31 NORDEA 1 SICAV Prodotti: comparti di SICAV di diritto Lussemburghese Classi di azioni collocate: classe B, E Versamento minimo iniziale e successivo: 50,00 EUR Requisito di detenzione: 50,00 EUR PIANI DI ACCUMULO Il versamento iniziale minimo pari ad una rata, rate successive pari a di 50,00 EUR o multipli; la periodicità delle rate è mensile e il numero di rate è di 60, 120,180, 240. Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 10,00 EUR per il versamento iniziale e a 2,00 EUR per le rate successive Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun comparto. Pag.3

32 PIMCO FUNDS Prodotti: comparti di SICAV Classi di azioni collocate: classe E Versamento minimo iniziale: 4.000,00 EUR Versamento minimo successivo: 50,00 EUR PIANI D ACCUMULO Versamento iniziale: 12 rate Periodicità rate: Mensili Durata: da 60 a 180 rate Rate successive: 100 con multipli di 50 Spese soggetto incaricato pagamenti: Versamento inziale 10 ; rate successive 2 Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e rimborso in ciascun comparto. Pag.4

33 PICTET FUND SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Classi di azioni collocate: classe R Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo iniziale e successivo: 1.000,00 EUR PIANI DI ACCUMULO Versamento minimo iniziale: per comparto Importi successivi: 100 Periodicità rate: mensile Durata: 60, 120, 180 rate Spese soggetto incaricato pagamenti: vers. iniziale 10, rate successive 1,50 Cut off: 24:00 (variabile a seconda del comparto) Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 15,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.5

34 RAIFFEISEN CAPITAL MANAGEMENT Prodotti: fondi comuni di investimento aperti di diritto austriaco Classi di azioni collocate: classe R / S Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo iniziale e successivo: 1.000,00 EUR Cut off: 24:00 (variabile a seconda del comparto) Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.6

35 ROTHSCHILD &CIE Prodotti: comparti di SICAV di diritto francesce Classi di azioni collocate: C,F,D Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo iniziale e successivo: 50,00 EUR Cut off: 24:00 (variabile a seconda del comparto) Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.7

36 RUSSELL INVESTMENT COMPANY E OPENWORLD Prodotti: comparti di SICAV di diritto irlandese Classi di azioni collocate: B-C-EH-F-SOV-U Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo iniziale e successivo: 50,00 EUR PIANI D ACCUMULO Versamento minimo iniziale: una rata o multiplo Importo rata:100 (incrementabile con multipli di 50 ); 300 trimestrale (incrementabile con multipli di 50 ) Periodicità rate: mensile, bimestrale, trimestrale, semestrale o annuale (valuta fissa il 27 del mese, il giorno precedente se festivo) Spese Soggetto Incaricato dei pagamenti: versamento iniziale 10, rate successive 2,00 Cut off: 24:00 (variabile a seconda del comparto) Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Pag.8

37 Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.9

38 SCHRODERS INTERNATIONAL SELECTION FUND Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A1 Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo iniziale 1.000,00 EUR o 1.000,00 USD o l equivalente nelle altre valute liberamente convertibili PIANI DI ACCUMULO il versamento iniziale è a partire da 1.200,00 EUR e le rate successive sono pari a 100,00 EUR incrementabili di 50,00 EUR o multipli; la periodicità delle rate è mensile e il numero di rate è di minimo 60 rate (comprensivo di rata iniziale). Le spese per il soggetto incaricato dei pagamenti sono pari a 14,00 EUR per il versamento iniziale e a 2,50 EUR per le rate successive. Cut off: 24:00 Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 18,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso in ciascun comparto Pag.10

39 SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto Lussemburghese Versamento minimo iniziale e successivo: 50, 00 EUR PIANI DI ACCUMULO: Versamento minimo iniziale: una o più rate Importi successivi: 50 Periodicità rate: mensile, trimestrale, semestrale Durata: numero di rate libero Spese soggetto incaricato pagamenti: zero spese Cut off: ore Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissione per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 3 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso in ciascun comparto Pag.11

40 SELLA GESTIONI S.G.R. Versamento minimo iniziale: 500,00 EUR; Versamento successivo: 50,00 EUR Switch programmato PIANI D ACCUMULO Periodicità rate e versamento minimo iniziale: mensile 50, bimestrale 50, Trimestrale 100, Semestrale 250 Importi successivi: variano a seconda della periodicità, mensile 50, bimestrale 50, Trimestrale 100, Semestrale 250 Periodicità rate: mensile, bimestrale, trimestrale, semestrale Durata: 60, 120, 180 rate Spese fisse: 0,75 a rata FONDI COMUNI CUT OFF: ore 15,30 Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. ATTENZIONE: nel caso di ordini di rimborso aventi come data NAV il giovedì oppure l antivigilia di un giorno festivo infrasettimanale, lo scarico delle quote sarà effettuato il primo giorno non lavorativo successivo; il controvalore sarà accreditato il secondo giorno lavorativo successivo alla data NAV. Diritto fisso applicato dalla SGR per ogni operazione di sottoscrizione, rimborso e switch: 3 Richiesta certificato rappresentativo delle quote: pagamento di un diritto fisso di 10,00 EUR Pag.12

41 STAR COLLECTION Fondi Multimanager Versamento minimo iniziale: 500,00 EUR; Versamento successivo: 50,00 EUR Switch programmato PIANI D ACCUMULO Periodicità rate e versamento minimo iniziale: mensile 50, bimestrale 50, Trimestrale 100, Semestrale 250 Importi successivi: variano a seconda della periodicità, mensile 50, bimestrale 50, Trimestrale 100, Semestrale 250 Periodicità rate: mensile, bimestrale, trimestrale, semestrale Durata: 60, 120, 180 rate Spese fisse: 0,75 a rata : CUT OFF: ore 15,30 Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. ATTENZIONE: nel caso di ordini di rimborso aventi come data NAV il giovedì oppure l antivigilia di un giorno festivo infrasettimanale, lo scarico delle quote sarà effettuato il primo giorno non lavorativo successivo; il controvalore sarà accreditato il secondo giorno lavorativo successivo alla data NAV. Diritto fisso applicato dalla SGR per ogni operazione di sottoscrizione, rimborso e switch: 3 Richiesta certificato rappresentativo delle quote: pagamento di un diritto fisso di 10,00 EUR Pag.13

42 SISTEMA FONDI ZENIT MC FUNZIONALITÀ PERMESSE Prodotti: fondi comuni di Diritto Italiano. Classi d investimento: I, R Versamento minimo iniziale: 500,00 EUR Versamento successivo: 50,00 EUR Cut off: ore 12,00 Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Diritti fissi prelevati direttamente dalla SGR: i Diritti fissi vengono addebitati direttamente dalla SGR e non sono scontabili da parte del Collocatore: 5,00 EUR per ogni sottoscrizione in unica soluzione; 10,00 EUR per ogni disinvestimento; 15,00 EUR per ogni switch; 50,00 EUR per emissione e invio certificato rappresentativo delle quote. Pag.14

43 SWISS & GLOBAL (JULIUS BAER SICAV) (Solo per promotori) Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe B Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo iniziale e successivo: 50,00 EUR Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 18,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.15

44 THREADNEEDLE (LUX) Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe A, D Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta : 2.500,00 EUR Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.16

45 VONTOBEL FUND SICAV Prodotti: comparti di SICAV di Diritto lussemburghese Classi di azioni collocate: classe C Divisa: divisa relativa alla classe di Azioni scelta Versamento minimo iniziale e successivo: 500,00 EUR PIANI D ACCUMULO Versamento minimo iniziale: deve essere pari ad un rata Rata: 100 Periodicità rate: mensile, bimestrale, trimestrale Durata 60, 120, 180, 240 rate Spese Soggetto Incaricato dei pagamenti: versamento iniziale 10, rate successive 2,00 Cut off: Tutti gli ordini inseriti dopo l orario di cut off si considerano come inseriti il giorno successivo. Commissioni per il Soggetto incaricato dei pagamenti: 14,00 EUR per ogni operazione di sottoscrizione e di rimborso Pag.17

46 APPENDICE A: INFORMAZIONI UTILI RELATIVE ALL OPERATIVITÀ SU FONDI D INVESTIMENTO Cos'è un fondo di investimento? Un fondo comune di investimento mobiliare è un patrimonio indiviso di una pluralità di partecipanti, ciascuno dei quali possiede una quota proporzionale all'importo che vi ha versato. Il patrimonio del fondo viene investito in valori mobiliari, le cui caratteristiche dipendono dalla tipologia del fondo stesso, che viene gestito secondo il principio del frazionamento del rischio e con l'obiettivo di aumentare nel tempo il valore dei capitali conferiti. Fondi comuni d'investimento aperti: gli investitori possono sottoscrivere le quote del fondo e chiederne il rimborso in qualsiasi momento. Il valore della quota viene calcolato quotidianamente e pubblicato su almeno due giornali a diffusione nazionale. La SGR gestisce il patrimonio conferito acquistando valori mobiliari secondo la tipologia del fondo, che può essere azionario, bilanciato, obbligazionario, flessibile, monetario; ciascuna di queste categorie può essere caratterizzata per l'investimento in uno specifico settore produttivo (es.: azionario servizi di telecomunicazione) o geografico (es.: azionario Europa, obbligazionario paesi emergenti). Per far conoscere meglio all'investitore il tipo di prodotto sottoscritto è stato introdotto dal 1 luglio 2000 un parametro oggettivo di riferimento, il benchmark, che consente di focalizzare quali siano gli obiettivi del fondo confrontandone i rendimenti con un indice di mercato in cui il fondo investe. Fondi comuni d'investimento chiusi: il patrimonio di un fondo chiuso viene raccolto in un unica emissione di quote, ciascuna di uguale valore, fino a raggiungere un importo massimo prestabilito. Il valore delle quote viene pubblicato almeno due volte l'anno su tre giornali a tiratura nazionale. I fondi chiusi hanno una scadenza predefinita raggiunta la quale il fondo si scioglie ed il patrimonio viene suddiviso tra i partecipanti; la durata del fondo può essere compresa tra cinque e dieci anni e in casi particolari Banca d'italia ha la facoltà di concedere una proroga (fino a un massimo di tre anni). Il patrimonio del fondo può essere investito anche al 100% in valori mobiliari non quotati. Entro 36 mesi dalla chiusura dell'offerta, la società di gestione deve chiedere a Consob l'ammissione in Borsa dei certificati rappresentativi delle quote. La quotazione non risulta obbligatoria se il fondo chiuso è stato sottoscritto esclusivamente da investitori istituzionali. Cosa sono i Fondi di fondi? Si tratta di fondi che investono il proprio patrimonio in fondi specializzati. Il fondo di fondi cura l'asset allocation, mentre i fondi sottostanti si preoccupano esclusivamente dell'acquisto dei titoli. A differenza delle Gestioni patrimoniali in fondi, il fondo dei fondi è uno strumento collettivo e standardizzato. Cos'è una SICAV? La sigla SICAV significa Società di Investimento a Capitale Variabile. Il patrimonio di una SICAV è solitamente diviso in più comparti a differente profilo rischio/rendimento, ulteriormente suddivisi in azioni. Gli investitori al momento della sottoscrizione acquisiscono un numero di azioni proporzionale all'importo che vi hanno versato, divenendo azionisti della SICAV. Il funzionamento dei comparti di una SICAV è del tutto analogo a quello dei fondi comuni; le SICAV, però, prevedono il diritto di voto per i sottoscrittori delle azioni dei vari comparti, da esercitarsi nelle assemblee della società. Come funzionano i fondi comuni aperti e le SICAV? Il denaro che un sottoscrittore investite in un fondo comune aperto o in una SICAV, detratte le spese di ingresso, confluisce in un patrimonio collettivo gestito da una Società di Gestione del Risparmio e viene trasformato in quote (in azioni per le SICAV), il cui valore è calcolato quotidianamente dividendo il patrimonio netto del fondo per il numero di quote/azioni totale in possesso a tutti i sottoscrittori del fondo/comparto di SICAV. Il patrimonio netto del fondo o SICAV è ottenuto valutando ai prezzi correnti di mercato tutte le attività del fondo e sottraendo a questo valore le varie spese sostenute dalla SGR, le commissioni di gestione e di incentivo, le tasse ecc. Cosa significano PIC e PAC? Sono le sigle con le quali si identificano le modalità di adesione a un fondo comune di investimento. Con il PIC, Piano di investimento del capitale, l'adesione avviene con un versamento in un'unica soluzione all'atto della sottoscrizione del fondo. Il PAC è invece il Piano di accumulo di capitale che consente al cliente la possibilità di acquistare quote di un fondo comune attraverso versamenti Pag.18

47 periodici. Con questa formula si possono versare alla società di gestione importi fissi o variabili, a cadenza mensile, trimestrale e così via. Quali sono i vantaggi dell investimento in fondi e SICAV? - la diversificazione, che deve essere globale anche per il più piccolo risparmiatore. Ripartire i propri investimenti su più mercati limita la rischiosità del portafoglio in quanto minimizza la vulnerabilità ai crolli delle singole Borse o dei Titoli di Stato. La diversificazione globale contribuisce poi a incrementare il rendimento atteso dei propri risparmi, concentrando quote dei portafogli sui mercati che si ritengono possano offrire i ritorni potenziali più elevati. - la flessibilità: i fondi comuni sono aperti, per cui l'ingresso di nuovi sottoscrittori è libero, così come è consentito in qualsiasi momento ritirare il proprio investimento. Al tempo stesso, i fondi comuni non sono adatti per la speculazione. - la gestione professionale: chi investe personalmente i propri risparmi non dispone di sufficienti informazioni e di analisi accurate, non può accedere ad alcuni mercati o ricorrere a tecniche sofisticate di gestione del rischio. I gestori sono in possesso in tempo reale di tutte le informazioni rilevanti per proteggere i capitali dalle oscillazioni dei mercati in cui sono investiti e della necessaria esperienza per una corretta valutazione del rischio. Il ritorno per il sottoscrittore dipende soprattutto dalle attività in cui sono investiti i fondi o i comparti di SICAV ed è in linea con il comportamento del mercato o della borsa di riferimento. Esistono difficoltà intrinseche e rischi connessi a tali tipi d'investimento: la volatilità dei mercati azionari, l'instabilità valutaria e i continui aggiustamenti sui tassi di riferimento richiedono un'attenta e continua analisi della situazione contingente per non incorrere in dolorosi quanto facili ridimensionamenti del capitale investito. Prima di aderire a un fondo o ad una SICAV, ai fini di effettuare un investimento consapevole ed adeguato alle proprie caratteristiche di risparmiatori è dunque indispensabile leggere attentamente la documentazione di vendita del prodotto. Il Prospetto Informativo è il documento che la Società di Gestione e il Collocatore devono obbligatoriamente redigere e consegnare a chi intende sottoscrivere un fondo. Tale documento, insieme all allegato al modulo di sottoscrizione, contiene le indicazioni relative alla politica di investimento del fondo, ai compiti ed alle responsabilità della Società di Gestione e della Banca Depositaria, all'acquisto ed alla vendita delle quote, ai costi del fondo (commissioni di sottoscrizione, di rimborso, di gestione, di performance, di switch) e alle indicazioni relative al benchmark adottato dal fondo. Che ruolo ha una Società di Gestione del Risparmio? Le Società di Gestione del Risparmio (SGR), nate in Italia alla fine del 1983, sono i soggetti autorizzati dalla legge ad effettuare gestione collettiva del risparmio sul mercato italiano, tramite i fondi comuni di investimento, ma anche attività di gestione su base individuale e gestione di fondi pensione aperti. Giuridicamente le SGR sono costituite su iniziativa di banche, compagnie di assicurazione o società finanziarie. In base alle direttive contenute nel Testo Unico della Finanza (DLG 58/98), l'autorizzazione per poter operare viene concessa, sentita la Consob, dalla Banca d'italia. Alla Banca Depositaria invece spetta la custodia degli strumenti finanziari e delle disponibilità liquide dei fondi comuni d investimento. La Banca Depositaria ha funzioni di garanzia e controllo, controlla la legittimità delle operazioni di emissione, rimborso, calcolo del valore delle quote, destinazione dei redditi del fondo. Che ruolo ha un gestore? L obiettivo di un gestore è quello di costruire e mantenere, seguendo alcune macro politiche gestionali, un portafoglio caratterizzato da: - maggior rendimento atteso per un dato livello di rischio - minor livello di rischio dato un certo livello di rendimento atteso Asset allocation strategica: il gestore definisce le aree in cui il fondo dovrà investire e suddivide il patrimonio fra tipologie di titoli, aree geografiche e settori merceologici sulla base dei rendimenti attesi, del rischio e delle correlazioni tra le diverse tipologie di strumenti finanziari. Questa attività dipende, in larga parte, dal regolamento del fondo che prevede precisi limiti agli investimenti effettuabili. Asset allocation tattica: il gestore effettua alcuni aggiustamenti di breve periodo, dettati da esigenze di mercato, sulla composizione del portafoglio definita dall'asset allocation strategica. Market timing: il gestore cerca di anticipare i cambiamenti e di modificare il peso del portafoglio complessivamente destinato ad un certo mercato o settore per ridurlo prima della diminuzione dei prezzi ed aumentarlo prima della loro crescita. Il market timing dipende soprattutto da analisi di tipo macro-economico, riguardanti l'andamento della produzione, dei tassi di interesse, dell'inflazione e del tasso di cambio. Stock picking: nell'ambito del peso complessivo del portafoglio destinato ad un certo mercato il gestore sceglie alcuni titoli a discapito di altri. Lo stock picking può essere effettuato attraverso vari modelli di analisi tecnica ed analisi fondamentale sui singoli titoli. Pag.19

48 Gestione attiva: i gestori che effettuano una gestione attiva intendono ottenere un rendimento superiore a quello raggiunto dal benchmark di riferimento. Per fare ciò è possibile ad esempio acquistare i titoli che fanno parte del benchmark in proporzione diversa dal loro peso all'interno del benchmark, privilegiando, in tal modo, quelli che si pensa saliranno maggiormente nel futuro. Tuttavia, la presenza di un benchmark non è indispensabile per poter parlare di gestione attiva. Nel caso di perseguimento di una gestione attiva il ruolo del gestore risulta essere determinante ed imprescindibile. Gestione passiva: scegliendo una gestione passiva si ha invece l obiettivo di il valore del portafoglio in linea con il valore di un portafoglio di riferimento, spesso coincidente con un indice di mercato. Il tracking error (definito come la variabilità dello scostamento del differenziale fra il rendimento del portafoglio gestito e il rendimento del portafoglio di riferimento) è uno strumento che viene utilizzato per valutare se una gestione è effettivamente passiva; per potersi definire tale passiva il tracking error deve essere nullo. Per replicare l'andamento dell'indice i gestori (condizione che il fondo abbia un patrimonio gestito cospicuo e l'indice sia composto da un numero non troppo elevato di titoli) possono acquistare gli stessi i titoli che compongono l'indice, e nelle stesse proporzioni; in tal caso il valore del portafoglio seguirà puntualmente il valore dell'indice. I gestori possono però utilizzare anche tecniche di ottimizzazione attraverso cui si compra un sottoinsieme di titoli che comporti sempre un certo differenziale tra rendimento dell'indice e del fondo (se, per esempio, l'indice contiene il 15% di titoli biotecnologici, il fondo investirà il 15% del proprio patrimonio solo in alcuni titoli del comparto biotecnologico, realizzando così un sottoinsieme. Classificazione dei fondi comuni d'investimento Nella maggior parte dei paesi industrializzati gli organismi di controllo e di vigilanza dei mercati finanziari o le associazioni delle società di gestione dei fondi hanno cura di elaborare e aggiornare una classificazione istituzionale dei fondi comuni d'investimento. Primario scopo di una classificazione è quello di fornire al sottoscrittore o all'operatore economico uno strumento per identificare le caratteristiche principali del portafoglio d'investimento di un fondo. Assogestioni ha identificato i criteri e le caratteristiche delle diverse categorie che, in Italia, costituiscono la classificazione dei fondi comuni d'investimento. I fondi si differenziano fra loro in base a molteplici aspetti e l'utilizzo della classificazione consente di sintetizzare le peculiarità dei loro investimenti. I fondi collocati in una stessa categoria, sebbene abbiano tra loro degli elementi in comune, si distinguono gli uni dagli altri o per una particolare composizione del portafoglio o per una diverso stile d'investimento o per un diverso parametro oggettivo adottato, il cosiddetto benchmark (per questo è importante per il sottoscrittore leggere attentamente l articolo del prospetto informativo relativo alle politiche di investimento del fondo). La classificazione viene periodicamente modificata e integrata in modo che possa sempre riflettere le caratteristiche principali dei prodotti in essa collocati. Pag.20