RELAZIONE TRIMESTRALE CONSOLIDATA

Transcript

1 GRUPPO TECNODIFFUSIONE ITALIA RELAZIONE TRIMESTRALE CONSOLIDATA AL 30 SETTEMBRE 2002 Uomini, idee e tecnologie che generano valore.

2 Progetto Grafico realizzato da Tecnodiffusione Italia SpA a cura di Sonia Doveri Marketing Tecnodiffusione Italia Relazione Trimestrale redatta da Tecnodiffusione Italia SpA a cura di Fabrizio Buzzatti Controllo di Gestione e Bilancio Consolidato

3 INDICE 1. INFORMAZIONI SU TECNODIFFUSIONE ITALIA S.P.A ATTIVITÀ E STRUTTURA DEL GRUPPO TECNODIFFUSIONE ITALIA IL MERCATO DI RIFERIMENTO E LO SCENARIO COMPETITIVO ATTIVITÀ E STRUTTURA DEL GRUPPO TECNODIFFUSIONE AREA DI CONSOLIDAMENTO, PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE, CRITERI E TECNICHE DI CONSOLIDAMENTO E TRATTAMENTO CONTABILE DEI BENI IN LEASING AREA DI CONSOLIDAMENTO PRINCIPI CONTABILI, CRITERI DI VALUTAZIONE, PRINCIPI E TECNICHE DI CONSOLIDAMENTO TRATTAMENTO CONTABILE NEL BILANCIO CONSOLIDATO DEI BENI IN LOCAZIONE FINANZIARIA PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI DEL GRUPPO TECNODIFFUSIONE E NOTE DI COMMENTO CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO REDATTO SECONDO LO SCHEMA ART CC CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO AL 30 SETTEMBRE NOTE DI COMMENTO AL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO INVESTIMENTI LORDI IN IMMOBILIZZAZIONI POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ANDAMENTO DELLE AZIONE ORDINARIE E DEL WARRANT TECNODIFFUSIONE ITALIA S.P.A EVENTI DI RILIEVO SUCCESSIVI AL 30 SETTEMBRE

4 1. INFORMAZIONI SU TECNODIFFUSIONE ITALIA S.P.A. CONCLUSIONE DELL OPERAZIONE DI AUMENTO DI CAPITALE SOCIALE L Assemblea Straordinaria del 30 aprile 2002 ha deliberato di conferire al Consiglio di amministrazione, ai sensi dell art c.c., la facoltà di aumentare, in una o più volte, entro il termine massimo del 31 dicembre 2004, il capitale sociale di un ammontare massimo di euro 3,12 milioni mediante emissione di massimo n azioni Tecnodiffusione dal valore nominale di euro 0,52, godimento regolare. A valere sulla delega ricevuta, il Consiglio di amministrazione della Società del 2 maggio 2002 ha deliberato un aumento di capitale sociale per un importo nominale massimo di euro ,20 mediante l emissione di massimo n Azioni, da nominali euro 0,52 cadauna, godimento 1 gennaio 2002, con abbinati i Warrant in ragione di un Warrant per Azione, offerte in opzione ai soci ad euro 12,50 per Azione, di cui euro 11,98 a titolo di sovrapprezzo, in ragione di n 2 nuove azioni per ogni 3 azioni possedute. Sempre a valere sulla delega ricevuta dall Assemblea straordinaria del 30 aprile 2002, il Consiglio di amministrazione della Società del 2 maggio 2002 ha altresì deliberato un aumento di capitale sociale per un importo nominale massimo di euro ,84 mediante l emissione di massimo n azioni, da nominali euro 0,52 cadauna, godimento regolare, a servizio dell esercizio dei Warrant L operazione deliberata dal CdA del 2 maggio 2002 si è conclusa il 19 luglio 2002 con l integrale esecuzione dell aumento di capitale sociale. Nel corso dei mesi di luglio e di agosto, inoltre, sono stati esercitati n. 215 Warrant con conseguente emissione di n. 43 Azioni. Alla data del presente Relazione Trimestrale, pertanto, il capitale sociale emesso da Tecnodiffusione, interamente sottoscritto e versato, è pari ad euro ,60 ed è suddiviso in n azioni ordinarie del valore nominale di euro 0,52 cadauna. A seguito della conclusione dell aumento di capitale, che ha consentito alla Società di incrementare i mezzi propri per euro 41 milioni circa (il cash-in al netto degli oneri accessori è stato pari a euro 39 milioni circa), la composizione dell azionariato di Tecnodiffusione è la seguente: Luciano Panichi 36,09% Mercato 60,49% B.ca Antoniana Popolare Veneta 3,42% 4

5 Per quanto concerne il capitale sociale deliberato ma non sottoscritto ricordiamo che l'assemblea straordinaria del 14 luglio 2000 ha deliberato, tra l altro, l'aumento del capitale sociale per un massimo di euro mediante emissione di nuove azioni ordinarie da nominali euro 0,52 per massimo n azioni al servizio esclusivo dei warrant di cui al Prestito Obbligazionario Tecnodiffusione Italia con warrant". A valere sulla delega ricevuta, il Consiglio di amministrazione della Società del 29 settembre 2000 ha deliberato un aumento di capitale sociale per un importo nominale massimo di euro , mediante l emissione di massimo n azioni di compendio, da nominali euro 0,52 cadauna, godimento regolare, a servizio dell eventuale esercizio dei warrant legati al Prestito Obbligazionario Tecnodiffusione Italia con warrant. Alla data della presente Relazione Trimestrale, tenuto conto dei Warrant emessi in occasione dell aumento di capitale perfezionatosi in luglio (n ) e dei Warrant esercitati (complessivamente a n. 850 warrant corrispondenti a n. 170 azioni Tecnodiffusione dal valore nominale di euro 0,52 cadauna) l aumento di capitale sociale residuo deliberato ma non sottoscritto risulta pari ad euro ,44, mentre il n. di Warrant ancora in circolazione è pari a Sempre con riferimento al capitale sociale deliberato ma non sottoscritto ricordiamo che l'assemblea straordinaria del 30 aprile 2001 ha deliberato di conferire al Consiglio di amministrazione la facoltà, ai sensi dell'articolo 2443 del Codice Civile, di aumentare, in una o più volte e fino al 30 aprile 2006, il capitale sociale per un massimo di nominali euro mediante emissione di massimo n azioni ordinarie Tecnodiffusione, dal valore nominale di euro 0,52 cadauna, godimento 1 gennaio dell anno di esercizio dell emissione, al servizio di un piano di Stock Option a favore di amministratori, consulenti, dipendenti di Tecnodiffusione e delle società controllate. A valere sulla delega ricevuta, il Consiglio di amministrazione della Società del 30 giugno 2001 ha deliberato di conferire ad amministratori e dipendenti della Società, e di società controllate, n opzioni su azioni Tecnodiffusione. Per maggiori informazioni circa i soggetti beneficiari e le modalità di esercizio delle opzioni si rimanda a quanto riportato nella Relazione sulla gestione allegata bilancio di Tecnodiffusione al 31 dicembre AZIONI PROPRIE Alla data della presente Relazione Semestrale, Tecnodiffusione Italia deteneva direttamente n azioni proprie. A tale data, l Emittente non deteneva indirettamente, o attraverso società fiduciarie o per interposta persona, altre azioni proprie. L acquisito di azioni proprie è stato effettuato in virtù della delibera dell Assemblea dei Soci di Tecnodiffusione del 10 dicembre 2001 che ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione all acquisto e alla disposizione, per la durata di 18 mesi dalla data dell Assemblea stessa, di massimo complessive n azioni proprie ad un corrispettivo compreso tra un minimo di euro 0,52 per azione (pari al valore nominale) ed un massimo di euro 30,00 per azione. Nella presente Relazione, le azioni proprie detenute sono state valutate secondo il criterio del minor valore tra quello di costo (configurato LIFO) e quello di mercato (inteso come media aritmetica delle quotazioni ufficiali rilevate nel corso dell ultimo mese antecedente alla Relazione Trimestrale). 5

6 2. ATTIVITÀ E STRUTTURA DEL GRUPPO TECNODIFFUSIONE ITALIA 2.1 IL MERCATO DI RIFERIMENTO E LO SCENARIO COMPETITIVO Il Gruppo Tecnodiffusione opera nel settore della Digital Technology (DT), che comprende l insieme di prodotti destinati alla raccolta, archiviazione, ricerca e fruizione dei dati e delle informazioni in formato digitale. Nel corso del 2001, il Gruppo Tecnodiffusione ha completato lo sviluppo del proprio modello di business che può essere considerato unico in Europa: il Global Player per la Digital Technology. Il Gruppo è riuscito a coprire totalmente la catena del valore del mercato italiano della DT e a posizionarsi al meglio per catturare una quota di valore lungo tutti i segmenti della catena stessa. E oggi presente dalla produzione di PC, alla ricerca in ambito informatico e all assistenza post vendita, dalla distribuzione a largo spettro, al presidio di tutti i canali che interfacciano il mercato dei consumatori finali, siano essi costituiti da individui, piccole-medie imprese o grandissime organizzazioni pubbliche o private. Il presidio dell intera catena del valore è realizzato attraverso la presenza specializzata del Gruppo in tutti i settori della DT italiana ed, in particolare, con:! gli storici stabilimenti produttivi Olivetti di Ivrea, detenuti da CMS SpA, presso i quali sono prodotti i PC per conto del Gruppo e per conto terzi (marchi Olivetti ed Acer), è svolta attività di ricerca e sviluppo e di assistenza pre-post vendita;! i negozi al dettaglio raggruppati nelle tre catene STRABILIA, MICROLINK e VOBIS, in franchising e a gestione diretta, che veicolano tecnologia e servizi ai giovani, alle famiglie e al segmento SOHO (Small Office Home Office);! la controllata Mark Up, che vende tecnologia digitale agli operatori della Grande Distribuzione Organizzata, ipermercati e Grandi Superfici Specializzate;! una catena di cash&carry riservati ai rivenditori specializzati attraverso i quali serve le piccole e medie imprese;! il gruppo di tre aziende controllate, DSI, Assistance Service e e-club, specializzate nei servizi di integrazione di sistemi e in soluzioni per l e-business e il mobile business, focalizzate sulle grandi organizzazione private e pubbliche. La seguente figura mostra il posizionamento delle principali società del Gruppo Tecnodiffusione rispetto alla struttura distributiva del settore della DT in Italia: 6

7 GRUPPO TECNODIFFUSIONE ITALIA DIGITAL TECHNOLOGY GLOBAL PLAYER PRODUTTORI Value Added Distributor Volume Distributor Service Companies Software House Rivenditori System Integrators VAR s Dealers Chains Computer Shops GDO s Consumer Electronics News- Agents Large Business Small/Medium Business Consumer Mercato PRESIDIO DI TUTTA LA CATENA DEL VALORE E COPERTURA COMPLETA DEL MERCATO Il posizionamento dei principali competitors del Gruppo Tecnodiffusione è illustrato dal seguente grafico, risultato di una analisi condotta da Longitude ( che fornisce, inoltre, una stima dei margini medi di segmento in termini di EBITDA: RIPARTIZIONE DEL VALORE Approvvigiomamento di componenti ed assemblaggio Distribuzione specializzata Distribuzione a largo spettro Rivendita Servizi a valore aggiunto % valore catturato Opengate Medio-bassa Esprinet Medio-bassa Olidata Medio-bassa CDC Media Tecnodiffusione Alta TC Sistema Medio-alta Algol Medio-alta CHL Medio-bassa IT Way Margini medi di segmento 6-12% 1-4% 1-4% 10-15% Medio-alta 7

8 Tenuto conto della catena del valore e della struttura distributiva del settore, Longitude ha poi analizzato il posizionamento specifico di ciascuno dei principali player italiani del mercato della DT con riferimento al modello di business seguito e al mercato di riferimento, ricavando una matrice che mappa i player del settore in funzione di due parametri: " il mercato servito, riflesso nella presenza anche sul mercato finale dei consumatori in contrasto con la fornitura esclusiva alle aziende; " il grado di integrazione sulla catena del valore, riflesso nel numero di fasi che ogni player decide di controllare interamente. SoHo/Consumer CHL Esprinet CDC Mercato servito PM/Rivenditori Olidata Opengate IT Way TC Sistema Algol Tecnodiffusione Grandi Aziende/PA Basso Alto Grado Grado di copertura do copertura della della catena value del chain valore 2.2 ATTIVITÀ E STRUTTURA DEL GRUPPO TECNODIFFUSIONE LA CAPOGRUPPO Quotata al Nuovo Mercato organizzato e gestito da Borsa Italiana dal 29 ottobre 1999, Tecnodiffusione Italia SpA si occupa della distribuzione su tutto il territorio nazionale di un ampia gamma di prodotti di Digital Technology altamente competitivi e tecnologicamente avanzati. La Società veicola tecnologia: nel mercato business, attraverso i Tecnodiffusione Cash&Carry distribuiti sul territorio nazionale, la propria rete di vendita costituita da personale esperto e specializzato, e, a partire dal 1997, mediante la propria piattaforma di e-commerce business to business, che è stata notevolmente sviluppata nel corso del primo semestre del 2001; nel mercato consumer, attraverso i punti vendita a gestione diretta e le catene di negozi in franchising Strabilia, Microlink e Vobis. Gestisce per il Gruppo le funzioni acquisti, logistica, amministrazione, finanza e tesoreria, EDP e controllo di gestione. La produzione di PC, la ricerca, i servizi pre-post vendita CMS SpA detiene gli asset produttivi di ICS OLIVETTI (gli storici stabilimenti Olivetti) rappresentati dagli impianti, dal Centro di Ricerca e Sviluppo, dalle infrastrutture e dal capitale umano e tecnologico dello stabilimento di Scarmagno (TO), che ha una capacità produttiva 8

9 attuale di oltre PC all anno. Lo stabilimento occupa un area di mq, dispone di 12 linee di produzione completamente automatizzate e impiega oltre 300 addetti, rappresentati da personale altamente qualificato. CMS detiene, inoltre, una partecipazione del 24% nel capitale sociale di Artech Srl, società leader nella produzione robotizzata di chassis per personal computer, con sede in Arnard (AO) a pochi chilometri dallo stabilimento di Scarmagno. Nel corso del primo semestre 2002, CMS ha prodotto PC per il Gruppo Tecnodiffusione (marchi ÉSTRA, VOBIS, MARK UP e CONCORD), per il Gruppo Finmek (marchio ICS Olivetti) e per il Gruppo ACER (terzo costruttore di PC a livello mondiale). Nel corso del mese di giugno 2002, con il Gruppo ACER, a conferma del successo dell accordo stipulato nell ottobre 2001, è stato raggiunto un nuovo accordo per la produzione di PC all anno e di Server. In particolare, per Acer Europe, CMS produrrà PC della linea ASPIRE, destinata al mercato consumer, e PC della linea POWER, destinata al mercato business. Sempre nel corso del mese di giugno 2002, CMS ha stipulato un importante accordo con AMD (secondo fornitore mondiale di processori per PC compatibili con Microsoft Windows) per la progettazione, produzione e distribuzione di oltre server all anno. New Service, che in precedenza svolgeva la funzione di fabbrica del Gruppo, sta cambiando missione e si dedicherà alla: produzione di lotti fuori serie con configurazioni personalizzate per soddisfare esigenze specifiche del mercato consumer e dei franchisee; assistenza pre/post vendita, mediante la gestione diretta del Call Center; gestione del Centro di Riparazione Nazionale per tutti i PC Tecnodiffusione e per i principali prodotti Brand. Il mercato consumer Dopo le acquisizioni effettuate nel corso del 2000 (MICROLINK) e del 2001 (VOBIS), con circa 450 punti vendita suddivisi tra le insegne del Gruppo STRABILIA, MICROLINK E VOBIS, il Gruppo Tecnodiffusione è il primo retailer italiano per numero di negozi, con una presenza capillare in 95 delle 103 province italiane. La gestione di une rete di negozi di tali dimensioni consente al Gruppo Tecnodiffusione di: migliorare il proprio posizionamento competitivo nei confronti dei fornitori e di generare, quindi, economie di scala negli acquisiti di merci e di componenti per la produzione di PC; incentivare l apertura di nuovi punti vendita mediante l offerta una più ampia gamma di soluzioni, sia in termini di differenti marchi, che in termini di contratti di affiliazione. L attuale strategia per il mercato consumer del Gruppo Tecnodiffusione prevede che i tre marchi Strabilia, Microlink e Vobis continuino a vivere separatamente, mentre sono già in avanzata fase d unificazione le funzioni commerciali, marketing, amministrazione e finanza, in modo da cogliere le massime sinergie derivanti dalla comunicazione comune, dagli acquisti e produzione centralizzate e dalla tesoreria integrata di Gruppo. Alla fine di maggio, è stato presentato ÈSTRA CULT, il nuovo PC del Gruppo Tecnodiffusione che è veicolato tramite la rete STRABILA. Interamente progettato e realizzato in Italia è il risultato dell attività di ricerca e sviluppo di CMS e segna un vero punto di svolta nel design e nella tecnologia applicati al PC, che diventa "bello da vedere" oltre che utile e divertente: 9

10 ÈSTRA CULT rappresenta una notevole innovazione: dal punto di vista ergonomico: il cabinet è inclinato frontalmente verso l'utilizzatore facilitando l'utilizzo di USB e l'inserimento di cd-rom e periferiche (un'innovazione particolarmente significativa per chi sfrutta appieno le potenzialità del PC utilizzando supporti multimediali o device di gioco); per il design rivoluzionario che trasforma il computer in un oggetto di arredo; le dimensioni ridotte, le forme morbide e le tonalità dal grigio satinato al nero ne fanno un computer elegante, moderno e dinamico; per i contenuti tecnologici: ÈSTRA CULT installa i processori più potenti presenti sul mercato per assicurare le migliori prestazioni anche agli utenti più esigenti. All'avanguardia anche il sistema di ventilazione, perfezionato grazie a nuovi flussi d'aria che evitano il surriscaldamento del PC, rendendolo più silenzioso e diminuendo i consumi di elettricità. ÈSTRA CULT è stato completamente ripensato anche per facilitare eventuali interventi di manutenzione (ad esempio, le periferiche sono installate su un cestello estraibile di facile utilizzo e di agevole manovrabilità). Inoltre, ÈSTRA CULT integra esclusivamente soluzioni grafiche NVIDIA, il meglio della tecnologia disponibile sul mercato; per l attenzione alla salute degli utilizzatori: i livelli di sicurezza sono stati ulteriormente incrementati in termini di qualità dei materiali e di emissione di onde elettromagnetiche. Il mercato business Digital Systems Improver SpA (DSI) è un importante operatore italiano attivo nell integrazione e miglioramento dei sistemi informatici digitali, con sedi a Milano, Bologna, Roma e Napoli. L offerta di DSI si focalizza su Infrastruttura, Soluzioni e Servizi integrando tra loro le migliori tecnologie disponibili sul mercato, insieme alla propria rete di partner qualificati. I servizi DSI, mirati ad aziende, enti pubblici e istituzioni comprendono: analisi, progettazione, realizzazione, gestione operativa, formazione e training. La società ha ottenuto la certificazione ISO 9001 nel L obiettivo strategico di DSI è quello di consentire a medie e grandi organizzazioni private 10

11 e pubbliche di utilizzare soluzioni informatiche complesse con semplicità, ottenendo, al contempo, elevati vantaggi competitivi e costi contenuti. DSI, mediante il canale indiretto Solution Improver, veicola servizi e tecnologie anche alle piccole medie imprese. L offerta di tale canale è altamente professionale, in quanto è la stessa che DSI, assieme ad e.club S.r.l. ed Assistance Service S.r.l., ha realizzato per i propri clienti diretti, riveduta e reingegnerizzata per soddisfare le esigenze di una clientela più piccola e con minore capacità di spesa. Infatti, gli operatori indiretti, ai quali DSI offre una esclusiva per la propria clientela, sono in grado di presidiare il cliente erogando localmente i servizi, con una struttura di costi più efficiente. Questo programma permette, al contempo, di aumentare il livello di fidelizzazione e di competitività dei clienti di Tecnodiffusione, che, essendo essi stessi operatori del settore orientati alle piccole e medie organizzazioni private e pubbliche, possono fornire, in esclusiva, i servizi a valore aggiunto che aumentano la loro redditività e fidelizzano la loro clientela. Assistance Service Srl è il centro di competenza tecnologica di DSI nel campo della gestione dei servizi informatici hardware e software di base, per medie e grandi aziende, in particolare per la gestione di parchi tecnologici multi brand con una forte connettività e la vocazione all'automazione nel management del parco. e.club S.r.l. sviluppa soluzioni evolute per l'e-business e per il mobile business, garantendo ai clienti un elevato ritorno dall investimento. L obiettivo strategico di e.club è quello di presidiare le tecnologie tipiche dell e-business e offrire ai clienti l integrazione tra processi tradizionali e nuove applicazioni basate sul Web e su ambienti wireless e mobile business. Il Gruppo Tecnodiffusione si rivolge al segmento business anche attraverso il canale dei Cash&Carry rivolti esclusivamente agli operatori informatici che servono le piccole/medie imprese. Sono ubicati a Milano, Pordenone, Reggio Emilia, Forlì, Pisa, Roma, Napoli e Palermo ed è prevista l'apertura entro il 2002 di altri Tecnodiffusione Cash&Carry per aumentare la copertura del territorio nazionale. I Cash&Carry di Tecnodiffusione sono dei veri e propri centri di logistica locali che permettono di distribuire circa soluzioni hardware e software di tutti i principali marchi mondiali della tecnologia digitale. Presso i Cash&Carry è disponibile tutto il catalogo Tecnodiffusione, con l'aggiunta di prodotti esclusivi, selezionati per soddisfare le esigenze specifiche dell'acquisto non programmato tipico dei Cash&Carry. 11

12 La struttura del Gruppo Tecnodiffusione al 30 settembre 2002 può essere graficamente rappresentata come segue: Tecnodiffusione Italia SpA , , ,3 Vobis Network SpA Mark Up Srl Strabilia Srl Microlink Srl Syspoint Srl New Service Srl CMS SpA AT Arno Srl Vobis Microcomput er Spa Vobis On Line Spa Datacom Manag. Srl 100 Strabilia Toscana Srl DSI SpA Assistance Service Srl ARtech Srl Strabilia Triv. Srl Microlink Shop FI Srl E-Club Srl Il 1 marzo 2002 il CdA di Tecnodiffusione ha approvato il progetto di riorganizzazione del Gruppo che mira a razionalizzare la struttura societaria in funzione delle aree di business omogenee su cui il Gruppo è impegnato. In particolare la nuova struttura è caratterizzata come segue: " CAPOGRUPPO la missione prevalente di Tecnodiffusione Italia SpA è quella di fornire servizi alle controllate (Acquisti e Logistica, Amministrazione, Finanza, Controllo di Gestione, Coordinamento delle Politiche Commerciali, Organizzazione del Personale); " AREA RETAIL è caratterizzata da due entità giuridiche: una che raggruppa tutte le attività proprie di Strabilia, Microlink e MarkUp, Strabilia Toscana, Strabilia Triveneto e Microlink Shop Firenze; l altra raggruppa le attività Vobis, ovvero Vobis Network, Vobis Microcomputer e Vobis Online. La prima entità ingloberà anche l attività commerciale della Distribuzione, oggi gestita direttamente dalla Capogruppo; " AREA INDUSTRIALE è caratterizzata da un unica entità giuridica che si occuperà di Ricerca e Sviluppo, Produzione Software e Gestione dei Sistemi, Produzione Hardware e Assistenza Post Vendita. Ingloberà le attività gestite oggi da CMS, New Service e Assistance Service; " AREA DEI SISTEMI E SERVIZI, focalizzata sul mercato delle imprese, è presidiata da DSI e da eclub così come è già oggi. Alla data della presente Relazione Trimestrale il piano di riorganizzazione del Gruppo è in avanzata fase di perfezionamento: Fusione per incorporazione delle società Mark Up Srl, Microlink Srl, Microlink Shop Firenze Srl e Strabilia Triveneto Srl nella società Strabilia Srl L assemblea dei soci delle società Mark Up Srl, Microlink Srl, Microlink Shop Firenze Srl e Strabilia Triveneto Srl ha assunto, in data 19/07/02, le relative delibere di fusione per incorporazione nella società Strabilia Srl. L assemblea dei soci della società Strabilia Srl ha assunto, in data 19/07/02, la delibera di fusione per incorporazione delle società Mark Up Srl, Microlink Srl, Microlink Shop Firenze Srl e Strabilia Triveneto Srl. 12

13 Il relativo atto di fusione è stato stipulato in data 18/10/02. A decorrere dalla data di efficacia giuridica dell operazione di fusione, la società incorporante, Strabilia Srl, assumerà una nuova denominazione: Tecnotrade Srl. Fusione per incorporazione della società Vobis Online SpA nella società Vobis Microcomputer SpA L assemblea dei soci della società Vobis Online SpA ha assunto, in data 29/07/02, la delibera di fusione per incorporazione nella società Vobis Microcomputer SpA. L assemblea dei soci della società Vobis Microcomputer SpA ha assunto, in data 18/09/02, la delibera di fusione per incorporazione della società Vobis Online SpA. L atto di fusione verrà stipulato presumibilmente entro la fine del mese di novembre. Fusione per incorporazione delle società New Service Srl e Assistance Service Srl nella società Computer Manufacturing Services SpA L assemblea dei soci delle società New Service Srl ha assunto, in data 9/10/02, la delibera di fusione per incorporazione nella società Computer Manufacturing Services SpA. L assemblea dei soci delle società Assistance Service Srl ha assunto, in data 18/10/02, la delibera di fusione per incorporazione nella società Computer Manufacturing Services SpA. L assemblea dei soci delle società Computer Manufacturing Services SpA ha assunto, in data 9/10/02, la delibera di fusione per incorporazione delle società New Service Srl e Assistance Service Srl. L atto di fusione verrà stipulato presumibilmente entro la fine del mese di dicembre. Al 31 dicembre 2002 è ragionevole ritenere che il Gruppo Tecnodiffusione avrà la seguente struttura: Tecnodiffusione Italia SpA 100% 100% 50% 98,99% 100% 100% 82,3% Vobis Network SpA Tecno Trade Srl Datacom Managem. Srl DSI SpA Syspoint Srl CMS SpA AT Arno Srl 100% 100% 10% 75% 24% Vobis Microcomputer Spa Strabilia Toscana Srl E-Club Srl ARtech Srl 13

14 3. AREA DI CONSOLIDAMENTO, PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE, CRITERI E TECNICHE DI CONSOLIDAMENTO E TRATTAMENTO CONTABILE DEI BENI IN LEASING AREA DI CONSOLIDAMENTO I prospetti contabili consolidati inclusi nella presente Relazione Trimestrale comprendono il bilancio di Tecnodiffusione Italia S.p.A. e quelli delle società controllate in cui Tecnodiffusione Italia S.p.A. possiede direttamente la maggioranza del capitale sociale, opportunamente riclassificati e rettificati per tenere conto delle esigenze di consolidamento. Il prospetto del bilancio consolidato fa riferimento a tutte le società di cui Tecnodiffusione deteneva il controllo alla data del 30 settembre L elenco delle società incluse nell area di consolidamento con il metodo dell integrazione globale è il seguente " Tecnodiffusione Italia SpA " CMS Spa " New Service Srl " Mark Up Srl " Strabilia Srl " Strabilia Triveneto Srl " Microlink Srl " Strabilia Toscana Srl in liquidazione " Microlink Shop Firenze Srl " Vobis Network SpA " Vobis Microcomputer SpA " Vobis On Line SpA " Syspoint Srl in liquidazione " DSI Spa " Assistance Service Srl " E.club Srl " Arno Srl Per quanto riguarda le partecipazioni in imprese collegate (Datacomm Management Srl e ARtech Srl), il costo originario sostenuto per l acquisizione è stato rettificato allo scopo di tener conto delle quote del risultato economico delle collegate di competenza del Gruppo Tecnodiffusione relative al periodo compreso tra la data di acq e il 30 settembre PRINCIPI CONTABILI, CRITERI DI VALUTAZIONE, PRINCIPI E TECNICHE DI CONSOLIDAMENTO La presente Relazione Trimestrale, riferita ai dati del trimestre luglio-settembre 2002, è stata redatta in conformità alle norme contenute nella Delibera CONSOB n del 14 maggio 1999, e successive modificazioni, e alle disposizioni previste dalle istruzioni al Regolamento del Nuovo Mercato, organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.. I principi di redazione dei prospetti contabili trimestrali nonché i criteri di valutazione sono ispirati ai generali principi della prudenza, della competenza e nella prospettiva della continuazione dell attività. I criteri di valutazione delle singole poste sono rispettosi del contenuto formale e sostanziale del D.Lgs. n. 127 del 9/4/1991, nonché dei principi contabili approvati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri. Non si sono verificati casi eccezionali che abbiano richiesto deroghe alle norme di legge relative al bilancio ai sensi del 4 comma dell art del c.c.. 14

15 Non sono state effettuate variazioni ai principi contabili, ai criteri di valutazione e ai criteri e tecniche di consolidamento adottati per la redazione del bilancio annuale al 31 dicembre 2001, alla cui Nota Integrativa si rimanda per una più dettagliata esposizione degli stessi. Trattandosi, tuttavia, di una Relazione Trimestrale sono state utilizzate delle stime, poiché i dati contabili non sono ancora definitivi; le grandezze contabili esposte non dovrebbero comunque variare significativamente da quelle definitive. Tutti i dati riportati nella presente Relazione Trimestrale sono espressi in migliaia di euro, se non diversamente indicato TRATTAMENTO CONTABILE NEL BILANCIO CONSOLIDATO DEI BENI IN LOCAZIONE FINANZIARIA Il primo giugno 2000 Tecnodiffusione ha acquisito il contratto di leasing finanziario relativo all immobile di Ponsacco, Via Firenze 2/4, nel quale ha sede legale ed operativa. Tenuto conto delle disposizioni stabilite dal principio contabile nazionale n. 17, al fine di ottenere una migliore rappresentazione contabile degli effetti derivanti dall acquisizione di detto contratto, il leasing finanziario è stato esposto nella Relazione Trimestrale consolidata in base a quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS n. 17. La rappresentazione nei prospetti contabili al 30 settembre 2002 degli effetti patrimoniali, economici e finanziari derivanti dall adozione di detto principio contabile internazionale è illustrata dalla seguente tabella: migliaia di euro 30/09/2002 Attivo Immobilizzazioni materiali - Immobili 1.326,8 Risconto attivo - risconto up front payment subentro contratto di leasing -199,6 Totale attivo 1.127,2 Passivo Patrimonio netto - riserva di consolidamento 120,8 Patrimonio netto - effetto netto sul risultato economico al 30 settembre 2002 A 59,6 Fondi per spese e rischi - fondo imposte differite 122,8 Debiti - debiti verso altri finanziatori entro 12 mesi 140,1 Debiti - debiti verso altri finanziatori oltre 12 mesi 684,0 Totale passivo 1.127,2 Conto economico Costi per godimento beni di terzi 159,5 Ammortamenti -32,0 Interessi passivi impliciti nei canoni di leasing -27,7 Imposte differite -40,2 Totale effetto netto sul risultato economico al 30 settembre 2002 A 59,6 4. PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI DEL GRUPPO TECNODIFFUSIONE E NOTE DI COMMENTO Riportiamo di seguito i conti economici consolidati del Gruppo Tecnodiffusione Italia relativi al III Trimestre dell esercizio 2002, al III Trimestre e dell esercizio 2001 e al 30 settembre 2002 (9 mesi) e al 30 settembre 2001 (9 mesi) redatti secondo lo schema indicato dall art del cc. I dati riportati nel seguente prospetto sono forniti in termini omogenei rispetto ai dati esposti nella Relazione Semestrale e nel Bilancio Consolidato. 15

16 4.1 - CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO REDATTO SECONDO LO SCHEMA ART CC importi in migliaia di euro III Trim. '02 III Trim. '01 30/09/ /09/2001 (3 mesi) (3 mesi) (9 mesi) (9 mesi) euro/1000 euro/1000 euro/1000 euro/1000 A) VALORE DELLA PRODUZIONE 1) ricavi delle vendite e prestazioni ) variazione delle rimanenze ) incrementi per lavori interni ) altri ricavi Totale B) COSTI DELLA PRODUZIONE 6) materie prime, sussidiarie e merci ) servizi ) godimento beni di terzi ) personale a) salari e stipendi b) oneri sociali c) trattamento di fine rapporto d) altri costi del personale ) ammortamenti a) ammortamenti immobilizzazioni immateriali b) ammortamenti immobilizzazioni materiali c) altre svalutaz. Immobilizzazioni d) svalutazione crediti del circolante ) variazione rimanenze di merci ) accantonamenti per rischi ) oneri diversi DIFFERENZA VALORE/COSTI PRODUZIONE C) PROVENTI E ONERI FINANZIARI 16) altri proventi finanziari d) da altri ) interessi e altri oneri finanziari b) verso altri Totale D) RETTIFICHE DI VALORE 18a) rivalutazione di partecipazioni a) svalutazioni di partecipazioni c) svalutaz. di titoli iscritti nell'attivo circolante Totale E) PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 20) proventi 20b) varie ) oneri Totale RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE

17 4.2 - CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO AL 30 SETTEMBRE 2002 Il conto economico redatto secondo lo schema previsto dall articolo 2425 cc è stato riclassificato 1 secondo criteri gestionali, in modo da renderlo più idoneo a rappresentare la realtà del Gruppo Tecnodiffusione Italia, tenuto conto della sua specifica attività e delle peculiarità del settore in cui il Gruppo stesso opera. migliaia di euro III Trim. '02 III Trim. '01 30-set set-01 (3 mesi) (3 mesi) (9 mesi) (9 mesi) / 1000 Inc. % / 1000 Inc. % / 1000 Inc. % / 1000 Inc. % Ricavi delle vendite e delle prestazioni ,0% ,3% ,7% ,0% Altri ricavi e proventi ,0% ,7% ,3% ,0% Valore della produzione ,0% ,0% ,0% ,0% Costi di acquisto materie prime e merci ,5% ,2% ,9% ,3% 88,2% Costi per servizi ,7% ,0% ,0% ,5% Costi per godimento beni di terzi ,6% ,8% ,1% ,3% Oneri diversi di gestione ,0% -48 0,1% ,7% ,2% Costi per servizi ed altri costi operativi ,3% ,9% ,8% ,0% Costo del lavoro ,8% ,5% ,0% ,0% Costi per merci e costi operativi ,6% ,6% ,7% ,3% Risultato operativo lordo - EBITDA ,6% ,4% ,7% ,7% Ammortamenti ricorrenti ,8% ,1% ,7% ,8% Svalutazioni crediti iscritti nell'attivo circolante ,6% ,9% ,7% ,5% Risultato operativo netto - EBITA ,0% 885 1,4% ,2% ,3% Proventi (oneri) finanziari netti ,3% ,6% ,5% ,4% Rettifiche di attività finanziarie ,9% 370-0,6% ,3% 113-0,1% Risultato gestione ordinaria normalizz ,2% ,6% ,0% ,0% Amm.to differenza di consolidam. (goodwill) ,5% ,2% ,9% ,2% Ammortamento oneri di quotazione ,1% ,3% ,6% ,3% Risultato della gestione ordinaria ,8% ,1% ,5% ,5% Proventi (oneri) straordinari netti 261 0,6% -89-0,1% ,5% ,1% Risultato prima delle imposte ,2% ,2% ,9% ,6% 1 In particolare, le riclassifiche hanno riguardato: (a) (b) (c) (d) il valore della voce altri ricavi e proventi, che è indicato al netto dei rimborsi ottenuti da clienti e fornitori per trasporti e pubblicità (euro/ al 30 settembre 2002 e euro/ al 30 settembre 2001); la voce costi di acquisto materie prime, sussidiarie e merci, che è esposta al netto degli sconti formalmente finanziari, ma di fatto di natura commerciale (riclassifica dalla voce proventi finanziari per euro/ al 30 settembre 2002); la voce costi per servizi, che è stata diminuita dei rimborsi ottenuti su trasporti e per azioni di marketing congiunto (riclassifica dalla voce altri ricavi e proventi per euro/ al 30 settembre 2002 e euro/ al 30 settembre 2001); la voce ammortamenti che è stata rettificata della quota di ammortamento degli oneri di quotazione e della differenza di consolidamento fine di meglio evidenziare i risultati della gestione caratteristica. 17

18 4.3 - NOTE DI COMMENTO AL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO Andamento dei mercati nei quali opera il Gruppo Tecnodiffusione Il mercato italiano della Information Technology, dall inizio del 2002, ha dato chiari segnali di rallentamento, che hanno portato alcuni settori chiave a segnare crescite negative rispetto allo stesso L andamento sfavorevole nel primo semestre del 2002, ha quindi spinto i maggiori analisti del settore a rivedere fortemente a ribasso le stime di crescita precedentemente annunciate, che adesso vedono, secondo Sirmi, la crescita del mercato nell anno ancora positiva, sebbene la spesa per l IT crescerà solo del 1,1%, contro l 8,1% del 2001, portando il totale del fatturato del mercato a milioni di euro, quasi invariato rispetto ai milioni di euro del Anche se i risultati del terzo trimestre 2002 indicano che la spesa per Information Technology si è attestata a milioni di euro, con una crescita contenuta allo 0,1% sul terzo trimestre 2001, i progressivi dei primi nove mesi dell anno appaiono in linea con le nuove previsioni, poiché, la spesa in IT, ha raggiunto i milioni di euro, con una crescita del 1,3% rispetto ai primi nove mesi del La Microinformatica (settore della Information Technology che comprende tutti i sistemi elaborativi delle informazioni basati su piattaforma PC, con l insieme di prodotti, accessori, software e servizi ad essi correlati (fonte: Sirmi)) nell anno 2002 è ora prevista in flessione del 3,4% sul 2001, facendo prevedere il fatturato stimato di questo comparto a 9.640,7 milioni di euro (rispetto ai 9.976,8 del 2001). Ma l andamento del settore nel terzo trimestre 2002 è stato ben al di sotto delle attese, raggiungendo un fatturato di soli milioni di euro, con una flessione di ben 6,7% rispetto all analogo periodo del Questo risultato ha portato il progressivo della spesa per Microinformatica nei primi nove mesi del 2002 a milioni di euro, che, confrontati con i milioni di euro del 2001, rappresentano una flessione di ben 4,6 punti percentuali. Il segmento dei Prodotti di Informatica, sottoinsieme della Microinformatica che comprende l Hardware, il Software Pacchettizzato e gli Accessori ed esclude i Servizi Professionali e di Assistenza Tecnica, su cui è focalizzata Tecnodiffusione, ha registrato nel trimestre una vero crollo, facendo registrare una spesa di soli milioni di euro, con una crescita negativa del 8,8%. Questo risultato porta il progressivo dei primi nove mesi del Segmento dei Prodotti di Microinformatica a milioni di euro, con una flessione di 6,3 punti percentuali, mentre la previsione di Sirmi per fine anno è di milioni di euro, con una decremento del 5,1% sul

19 Il seguente grafico riassume le attese in merito all andamento per il 2002 del mercato italiano dell IT, della Microinformatica e del Segmento Hardware, Software Pacchettizzato e Accessori redatte da Sirmi nell ottobre del 2002 e presenta un confronto con le stime effettuate da Sirmi medesima in aprile: 2002 END-USER EXPENDITURE IN ITALY (CAGR 02/01) Previsioni Sirmi Aprile 2002 INFORMATION TECHNOLOGY MARKET MICRO IT SECTOR HARDWARE SOFTWARE & ACCESSORIES SEGMENT + 7,8% + 5,9% + 6,1% Previsioni Sirmi Ottobre ,1-3,4% -5,1% SEGMENTO TARGET DI TECNODIFFUSIONE fonte SIRMI Secondo Sirmi, le unità di Personal Computer consegnate in Italia nel trimestre sono state con una flessione del 7,5% rispetto ai PC del terzo trimestre Nel trimestre, la leadership dei costruttori appartiene ad Acer, con unità veicolate fra Luglio e Settembre (18,9% di market share), seguita da HP-Compaq con PC (16,8%) e IBM con unità (10,5%), mentre gli altri costruttori sono tutti molto al di sotto del 10% di market share. Tecnodiffusione Italia si è posizionata al decimo posto, raggiungendo PC a proprio marchio prodotti e consegnati nel trimestre e una quota di mercato del 2,8% (fonte: Sirmi). Le consegne di PC con Configurazione Consumer hanno registrato una flessione ancor più decisa, attestandosi a unità consegnate nel trimestre con una flessione di ben 12,2 punti percentuali rispetto all analogo periodo del In questo segmento, Tecnodiffusione Italia, con le sue unità a proprio marchio prodotte e consegnate nel trimestre, si è collocata al secondo posto fra i produttori di PC consumer, raggiungendo il 12,3% di market share, davanti ad Acer, Hp-Compaq e Nec Computer (fonte: Sirmi). Ricavi delle vendite e delle prestazioni I ricavi delle vendite consolidati sono passati da i migliaia di euro dei primi nove mesi del 2001 a i migliaia di euro dei primi nove mesi del 2002, con un decremento pari al 11,6%. Nel corso del III Q 2002 i ricavi consolidati sono stati Migliaia di euro, contro i migliaia di euro registrati nel II Q del

20 Il seguente grafico illustra l andamento dei ricavi delle vendite consolidati nel corso del III trimestre registrati negli ultimi cinque esercizi (importi in milioni di euro): , , ,4 17,6 24,6 0 3Q '98 3Q '99 3Q '00 3Q '01 3Q '02 I ricavi delle vendite hanno per oggetto PC Brand, PC Own Brand (ESTRA, CONCORD, VOBIS e MARK UP), software standard, prodotti consumabili, telefonia mobile (hardware e relativi servizi accessori) e servizi Internet. La composizione dei ricavi delle vendite per macro-categoria merceologica relativa ai primi nove mese del 2002 è rappresentata dal seguente grafico: Incidenza % sui ricavi totali 4.0% 7.0% servizi software 89,0% hardware In particolare, la macro-categoria hardware, che rappresenta l 89% dei ricavi delle vendite, può essere ulteriormente dettagliata come segue: 20

21 Personal Computers 78,2% sistemi 1,1% Altro 0,5% storage 7,2% stampanti 13,0% L effetto dell inflazione sull evoluzione del fatturato non è stato significativo e la volatilità dei cambi non ha influito, in quanto la totalità delle vendite è denominata in euro. Il seguente grafico illustra la ripartizione dei ricavi delle vendite relativi al periodo dal 01/01/2002 al 30/09/2002 tra le principali società del Gruppo: Incidenza % sui ricavi totali DSI CMS 14.5% 11% Tecnodiffusione 39.3% 10% 25.1% Mark Up Strabilia - Microlink - Vobis Tecnodiffusione, Strabilia/Microlink/Vobis e Mark Up veicolano Digital Technology principalmente verso i segmenti: Consumer, rappresentato dalle famiglie ed dagli individui; Small/Medium Business, costituito dalle piccole e medie organizzazioni pubbliche e private, dai professionisti e allo Small Office Home Office; Il Gruppo DSI si rivolge principalmente al Large Business, costituito dalle grandi imprese private, enti pubblici, società a partecipazione statale, amministrazioni locali. 21

22 Il mercato della Digital Technology è caratterizzato da elevata stagionalità, che registra il suo massimo nel periodo natalizio. Il seguente grafico illustra l andamento Trimestrale del fatturato del Gruppo Tecnodiffusione per gli esercizi 1998, 1999, 2000, 2001 e 2002: Andamento stagionale dei ricavi delle vendite trimestre 2 trimestre 3 trimestre 4 trimestre La seguente tabella illustra l andamento del margine di intermediazione commerciale nel corso dei periodi di riferimento: migliaia di euro III Trim. 02 III Trim set-02 (3 mesi) (3 mesi) (9 mesi) Ricavi delle vendite e delle prestazioni Costi di acquisto componentistica e merci Margine di intermediazione commerciale Incidenza margine di intermediazione commerciale 13,1% 14,3% 11,1% Il margine relativo al III trimestre 2002, pur riducendosi rispetto all analogo periodo dell esercizio precedente, è migliorato rispetto al primo semestre Altri ricavi La seguente tabella illustra il dettaglio della voce altri ricavi : migliaia di euro III Trimestre '02 (3 mesi) III Trimestre '01 (3 mesi) 30/09/2002 (9 mesi) valore della produzione ,0% ,0% ,0% Penali contrattuali ,2% 0 0,0% ,6% Altri ricavi e rimborsi 362 0,9% ,7% ,8% Totale Altri Ricavi ,0% ,7% ,3% 22

23 La voce Penali contrattuali si riferisce ad addebiti effettuati da CMS ai propri clienti per impegni da questi ultimi assunti in merito a quantitativi minimi di produzione mensile non effettuati. La voce Altri ricavi e rimborsi si riferisce a rimborsi ottenuti dai fornitori di merce e retrocessi ai propri clienti, a plusvalenze da alienazione di cespiti, a rimborsi ottenuti da compagnie di assicurazione e a rimborsi spese di varia natura ottenuti dai fornitori. Costi per servizi ed altri costi operativi La seguente tabella mostra il dettaglio dei costi per servizi e degli altri costi operativi: migliaia di euro III Trimestre '02 (3 mesi) III Trimestre '01 (3 mesi) 30/09/2002 (9 mesi) valore della produzione ,0% ,0% ,0% pubblicità* ,0% 822 1,3% 602 0,3% trasporti ** 769 1,9% 623 1,0% ,3% provvigioni 65 0,2% 108 0,2% 230 0,1% assicurazioni 121 0,3% 166 0,3% 521 0,3% consulenze 886 2,1% 283 0,4% ,2% affitti, noleggi e leasing ,6% ,8% ,1% compensi organi sociali 419 1,0% 323 0,5% ,7% utenze 331 0,8% 126 0,2% 857 0,5% assistenza ed installazioni 553 1,3% 300 0,5% ,1% altri costi operativi ,1% 444 0,7% ,1% Totale costi operativi ,3% ,9% ,8% Costo del lavoro ,8% ,5% ,0% Totale costi operativi e del lavoro ,1% ,4% ,8% * al netto di contributi e rimborsi per operazioni di marketing congiunto ** al netto di contributi e rimborsi su trasporti ottenuti da terzi Come accennato nel precedente paragrafo, il mercato nel quale opera il Gruppo Tecnodiffusione è caratterizzato da elevata stagionalità che manifesta il livello minimo nel trimestre luglio-settembre; conseguentemente, l incidenza dei costi fissi e semi-fissi aumenta rispetto alla media annua. L imputazione di tali costi a conto economico pro-rata temporis fa sì che la loro incidenza sia inversamente proporzionale al valore della produzione del periodo. Il consistente incremento della voce pubblicità (investimenti netti per migliaia di euro nel III trimestre del 2002) si spiega essenzialmente con le azioni di comunicazione e le sponsorizzazioni connesse al Moto Mondiale In particolare, è stato sponsorizzato con il marchio STRABILIA il team Pramac e il pilota Harada; a tale sponsorizzazione è stata abbinata una campagna di spot televisivi andati in onda durante il programma Moto GP trasmesso da Italia 1. I costi per assistenza ed installazioni sono prevalentemente correlati alle commesse effettuate da DSI. 23

24 Gli altri costi operativi rappresentano una categoria residuale; sono principalmente costituiti dai costi per manutenzioni e riparazioni, dal costo del lavoro interinale, dai rimborsi spese ai dipendenti, dai costi per servizi di vigilanza e pulizia e dagli accantonamenti effettuati ai fondi rischi e spese (garanzia prodotti, penali da clienti). La seguente tabella illustra il numero medio di dipendenti nei periodi in esame e il relativo costo medio: unità / migliaia di euro 30-set set giu-02 (9 mesi) (9 mesi) (6 mesi) Dirigenti 11,0 10,0 12,0 Quadri 33,0 23,0 33,6 Impiegati 353,3 318,0 352,9 Operai ed apprendisti 262,0 58,0 264,0 Numero medio di dipendenti A 659,3 409,0 662,5 Costo del lavoro B Valore della produzione C Costo del lavoro / Valore della produzione B / C 9,0% 4,0% 8,5% Costo medio per dipendente (base annua) Il consistente aumento del costo del lavoro rispetto all analogo periodo dell esercizio precedente è fondamentalmente da ricondurre al consolidamento integrale di CMS e di E-club (nel corso del 2002, CMS ed E-club sono state consolidate con il metodo del patrimonio netto ) e di Vobis Microcomputer (nel 2001 la società è stata consolidata solo per il III trimestre, dato che il Gruppo Tecnodiffusione ne aveva assunto il controllo il 2 luglio). Al 30 settembre 2002 il costo medio per dipendente (32 migliaia di euro su base annua) si è ridotto di circa l 8,5% rispetto al 30 giugno 2002 (35 migliaia di euro su base annua). Ammortamenti ricorrenti e svalutazioni di crediti iscritti nel circolante La seguente tabella illustra il dettaglio della voce ammortamenti ricorrenti e svalutazioni di crediti iscritti nel circolante : migliaia di euro III Trimestre '02 (3 mesi) III Trimestre '01 (3 mesi) 30/09/2002 (9 mesi) valore della produzione ,0% ,0% ,0% Ammortamento immobilizzazioni immateriali 578 1,4% 131 0,2% ,9% Ammortamento immobilizzazioni materiali 503 1,2% 551 0,9% ,8% Svalutazione di immobilizzazioni 86 0,2% 0 0,0% 86 0,0% Svalutazione di crediti iscritti nel circolante ,6% 598 0,9% ,7% Totale Ammortam. Ricorrenti e Svalutaz ,4% ,0% ,5% L incremento della voce Ammortamento immobilizzazioni immateriali di carattere ricorrente rilevato nel corso del III Trimestre 2002, rispetto all analogo periodo dell esercizio precedente, si spiega fondamentalmente con l ammortamento del software gestionale utilizzato nello stabilimento CMS di Scarmagno (TO). 24

25 L incremento della voce Svalutazioni di crediti iscritti nel circolante rilevato nel III trimestre del 2002 è da ricondurre agli accantonamenti per perdite presunte su crediti relativi ad un importante cliente di Tecnodiffusione (svalutazione operata nella misura del 60% del valore nominale). Risultato della gestione finanziaria Il dettaglio degli oneri finanziari netti è il seguente: migliaia di euro III Trim. 02 III Trim /09/02 (3 mesi) (3 mesi) (9 mesi) Interessi attivi ed altri proventi finanziari Utili su cambi Totale proventi finanziari Commissioni ed Interessi passivi bancari Interessi passivi su Prestito Obbligazionario Perdite su cambi Totale oneri finanziari Proventi (oneri) finanziari netti