Il rendiconto di capitale circolante netto

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Jacopo Torre
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1 Il rendiconto di capitale circolante netto

2 L oggetto dell analisi per flussi Flusso finanziario = variazione di una data risorsa: fondo Fondi: Risorse totali: poste attive e passive patrimonio Capitale circolante netto Liquidità L analisi per flussi ha come obiettivo spiegare le cause (flussi elementari) che hanno modificato una data grandezza. Lo strumento in cui trovano rappresentazione i flussi di una data risorsa prende il nome di rendiconto finanziario

3 Il capitale circolante netto Ccn Ccn = Ac p Il ccn è un indicatore di autofinanziamento, e consente di misurare la capacità dell azienda di generare liquidità. La situazione auspicabile è che Ac > p Importante valutare le Variazioni subite dall indicatore da un anno all altro.

4 Il Delta (Δ) Ccn Il Δ Ccn misura la variazione subita dall indicatore da un anno all altro: Ccn 16 Ccn 15 >0 abbiamo creato ccn < 0 abbiamo consumato ccn Ci basta sapere che il ccn è incrementato è diminuito da un anno all altro? NO! Ci serve conoscere le cause che hanno generato la variazione per poter eventualmente intervenire.

5 I fattori che condizionano il ccn Ac p = N + P I Ac p = (N +R) + P I Ac p = R + (N +P-I) Esplicitiamo meglio N, e scriviamolo come N = N + R, Dove N sono le poste patrimoniali che compongono il patrimonio netto mentre R è la componente reddituale (il reddito annuale) Se ragioniamo in termini di variazione del Ccn avremo: Δ (Ac p) = R + (ΔN +ΔP-ΔI) Gestione reddituale Gestione Extra reddituale

6 I flussi di Ccn gestione reddituale: capacità della gestione di generare o consumare capitale circolante attraverso i costi ed i ricavi d esercizio correlati con le variazioni delle poste del circolante (costi e ricavi del circolante). la gestione extra-reddituale considera: a - impieghi investimenti in immobilizz. materiali, immateriali e finanziarie (- I) ; rimborso dei finanziamenti a medio e lungo termine ( P); utilizzi dei fondi rischi e spese future (non a breve termine) ( P); rimborsi di capitale proprio o la distribuzione di dividendi ( N). b - fonti extra gestione reddituale cessione immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie (- I); l assunzione di finanziamenti a medio e lungo termine ( P); apporti di capitale proprio (non conferimenti di immobilizz.) ( N); versamenti del titolare o dei soci vincolati a futuri aumenti di capitale o per la copertura di perdite ( N)

7 Flusso capitale circolante netto da gestione reddituale Da gestione reddituale analisi Conto economico Costi e ricavi correlati con poste del circolante Costi e ricavi non correlati con poste del circolante

8 Conto Economico Ricavi del circolante Ricavi di vendita di prodotti, merci e servizi Variazione in aumento delle rimanenze Interessi attivi Rivalutazioni di attività del circolante Plusvalenze realizzate (-) Costi del circolante Acquisti di materie e merci Prestazioni di servizi Godimento di beni di terzi Retribuzioni e contributi Variazioni in diminuzione delle rimanenze (-) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Accanton. ai fondi svalutazione attività del circolante Accantonamenti ai fondi rischi e spese future a breve Interessi e oneri finanziari Minusvalenze realizzate Svalutazioni di attività del circolante Imposte sul reddito

9 (+) Ricavi non del circolante Rivalutazioni di attività immobilizzate (-) Costi non del circolante Ammortamenti Accantonamenti al fondo t.f.r. Accanton. ai fondi svalutazione di attività immobilizzate Accanton. ai fondi spese future di natura pluriennale Svalutazioni di attività immobilizzate Reddito d esercizio

10 Come si determina il flusso di Ccn da gestione reddituale? Esistono due metodi: Il metodo analitico (diretto): si fa la differenza algebrica tra ricavi e costi del ccn. Il metodo sintetico (indiretto): si parte dal risultato d esercizio a cui si sommano i costi non del ccn e si sottraggono i ricavi non del ccn.

11 Impresa industriale: flusso capitale circolante generato (consumato) dalla gestione reddituale (metodo analitico) Ricavi di vendita prodotti +/- Variazione delle rimanenze prodotti e semilavorati Valore della produzione - Costi della produzione Acquisti di materie Prestazioni di servizi Godimento di beni di terzi Retribuzioni e contributi +/- Variazioni giacenze di materie Altri costi caratteristici - Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Accanton. fondi svalutazione crediti commerciali a breve Accantonamenti ai fondi rischi e spese future a breve Capitale circolante generato (consumato) da gestione operativa caratteristica

12 + Interessi attivi + Proventi patrimoniali - Oneri patrimoniali Capitale circolante generato (consumato) dalla gestione operativa globale - Interessi ed oneri finanziari Capit. Circol. generato (consumato) da gestione ordinaria + Plusvalenze realizzate - Minusvalenze realizzate Risultato prima delle imposte - Imposte sul reddito Capitale circolante netto generato o consumato dallagestione reddituale

13 Capitale circolante generato (consumato) dalla gestione reddituale (metodo indiretto) (+) Utile d esercizio, (-) Perdita d esercizio (+) Costi non del circolante Ammortamenti Accantonamenti al fondo t.f.r. Accanton. fondi svalutazione di attività immobilizzate Svalutazioni di attività immobilizzate Accanton. fondi rischi e spese future pluriennali (-) Ricavi non del circolante Rivalutazioni di attività immobilizzate = Capitale circolante generato (consumato) dalla gestione reddituale

14 Capitale circolante netto generato o consumato da gestione extra-reddituale B) (+) Fonti extra-gestione reddituale Aumento dei debiti a medio e lungo termine Disinvestimenti attivo immobilizzato (valore netto contabile) Apporti di capitale proprio C) (-) Impieghi extra-gestione reddituale Diminuzione dei debiti a medio e lungo termine Utilizzo fondo t.f.r, e fondi rischi e spese future pluriennali Investimenti in attività immobilizzate Riduzioni di capitale proprio e assegnazione di dividendi = Variazione totale del capitale circolante netto

15 E) La variazione del capitale circolante deriva: Variazioni attivo circolante Variazioni passivo a breve Liquidità immediate.. Prestiti a breve.. Liquidità differite.. Debiti di regolamento.. Disponibilità.. Altri debiti a breve.. A B Variazione nel capitale circolante netto dell esercizio (A - B) F) Variazioni patrimoniali non correlate con flussi di capitale circolante Conversione di prestiti obbligazionari in capitale sociale Conferimenti di capitale in natura dei soci Permute patrimoniali

16 STATO PATRIMONIALE Attivo circolante Passivo circolante Cassa Banca c/c pass Banca c/c attivo Fondo Tfr 50 - Clienti Mutui passivi 60 - Crediti diversi es Fornitori Risconti attivi Debiti diversi es Riman. magazz Passivo consolidato Anticipi a fornitori 53 Mutui Attivo immobilizzato F.t.f.r Macchinari F.amm.to macchin Spese impianto Capitale netto Partecipazioni Capitale sociale Totale Riserve Utile esercizio Totale

17 CONTO ECONOMICO 2016 Componenti negativi Componenti positivi Acquisti merci Vendite Spese per servizi 519 Proventi diversi 15 Retribuzioni Variaz.rimanenze 75 Acc. fondo t.f.r. 450 Plusvalenze 20 Ammort. macchinari 480 Amm. spese impianto 20 Svalutazione crediti 1 Svalut. partecipazioni 10 Interessi passivi 60 Imposte sul reddito 37 Utile d'esercizio 90 Totale Totale

18 N.B. Durante l esercizio 2016: - Si è acquistato un macchinario per Euro; - Si è ceduto un macchinario a 70 Euro (costo storico 80, fondo amm.to 30); - Si è acquistata una partecipazione immobilizzata per 25 Euro; - Vi è stato un apporto di capitale sociale per 5oo Euro; - Sono stati pagati dividendi per 40 Euro; - È stato ottenuto un nuovo mutuo per 300 Euro.

Metodo diretto Costi del circolante Ricavi del circolante Acquisti merci 9.975 Vendite 16.

rimanenze 75 Interessi passivi 60 Imposte sul reddito 37 15.617 16.667 Metodo indiretto C.C.N.

19 Metodo diretto Costi del circolante Ricavi del circolante Acquisti merci Vendite Spese per servizi 519 Proventi diversi 15 Retribuzioni Plusvalenze realizzate 20 Svalutazione crediti 1 Variaz.rimanenze 75 Interessi passivi 60 Imposte sul reddito Metodo indiretto C.C.N. generato gestione reddituale Utile d'esercizio 90 Acc. fondo t.f.r. 450 Ammort. macchinari 480 Amm.spese impianto 20 Svalut. partecipazioni 10 C.C.N. generato gestione reddituale

20 C.C.N. generato da gestione reddituale Vendite Proventi diversi 15 (-) Acquisti merci Variazione rimanenze 75 (-) Svalutazione crediti - 1 Margine lordo comm.le (-) Spese per servizi Valore aggiunto (-) Retribuzioni C.C.N. gest. caratterist (-) Interessi passivi - 60 C.C.N. gest. ordinaria Plusvalenze realizz. 20 Risultato prima imposte (-) Imposte sul reddito

FONTI EXTRA GESTIONE REDDITUALE Apporti dei soci 500 Aumento debiti a m.l.t. 300 Riduz.attivo immobilizz. v.n.contabile macchinario totale 50 850 IMPIEGHI EXTRA GESTIONE REDDITUALE Riduzione di C.N. Dividendi 40 Rimborso finanz.

21 FONTI EXTRA GESTIONE REDDITUALE Apporti dei soci 500 Aumento debiti a m.l.t. 300 Riduz.attivo immobilizz. v.n.contabile macchinario totale IMPIEGHI EXTRA GESTIONE REDDITUALE Riduzione di C.N. Dividendi 40 Rimborso finanz. a mlt Rimborso mutuo 60 Rimborso t.f.r. 50 Aumenti attivo immobil. Nuovo Macchinario Partecipazioni 25 totale VNC= 80 costo storico 30 fondo amm.to Mutui 15 (200)+ nuovo mutuo (300) Mutui 16 (440) Fondo 15 (400)+ acc.to (450) Fondo 16 (800) Totale fonti Totale impieghi Reddituali Reddituali Extra-reddituali 850 Extra-reddituali Variazione C.C.N

22 MODIFICAZIONE POSTE C.C.N. Cassa Banca c/c attivo 20 Banca c/c pass - 87 Clienti Mutui passivi 60 Crediti diversi es. 99 Fondo Tfr 50 Risconti attivi 11 Fornitori Riman. magazz. 1 Debiti diversi es Fornitori c/anticipi 75 totale Aumento c.c.n. = (-276) = 425

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