Piano Strategico per il Consolidamento e lo Sviluppo del Se5ore Interportuale

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1 Piano Strategico per il Consolidamento e lo Sviluppo del Se5ore Interportuale Convegno NENS UIR Il futuro della logis/ca e d ell intermodalità in Italia Roma, 7 luglio 2014 Luciano Greco

2 PunG essenziali Perché un Piano Strategico per gli InterporG? Il sistema interportuale ElemenG di crigcità e obiekvi del Piano Linee guida del Piano Strategico StrumenG isgtuzionali e finanziari Nuove poligche e governance del se5ore Conclusioni 2

3 Perché un Piano Strategico per gli InterporG?

4 InterporG: funzioni e crigcità In Italia, 90% del trasporto merci su gomma (media europea: 75%) con alg cosg industriali (+11% su media europea) e ambientali InterporG, nodi della logisgca nazionale, con funzioni intermodali e logisgche A vengcinque anni dalla riforma del se5ore interportuale, emergono importang crigcità stru5urali che ne limitano impak benefici a breve termine e rischiano di comprome5erne la funzionalità a medio- lungo termine È necessaria una strategia da a5uare in tempi brevi per avviare riorganizzazione e rilancio del se5ore 4

5 Il sistema interportuale italiano Struttura e capacità operativa degli interporti italiani Aree destinate alle attività Aree disponibili per le attività Aree infrastrutturate per le attività Aree verdi Aree terminalistiche Aree logistiche Energia prodotta dagli impianti interni alle strutture (kwp) 2011* N.D N.D * Traffico ferroviario TEU Carri ferroviari Coppie di treni intermodali Analisi UIR-Sinloc Spa per il Piano strategico su 11 dei 24 interporti (70% delle aree infrastrutturate, quasi totalità dei volumi di traffico intermodale) che costituiscono il sistema interportuale italiano (associati a UIR) 5

6 CriGcità: il confronto europeo Italia vs area centrale dell UE / Spagna: Venlo Trade Port Casi studio europei esamina/ Sistema interportuale tedesco (Bayernhafen Nürnberg) Sistema interportuale spagnolo (Puerto Seco de Madrid) dimensione logistica e intermodale compresenza di strutture logistiche e di strutture intermodali (ferroviarie e/o fluviali) rete ferroviaria più competitiva (minori colli di bottiglia, orientamento della domanda) Italia vs Germania cooperazione e coordinamento tra le strutture per un sistema efficiente e capace di creare valore 6

7 Analisi dell asse5o patrimoniale ATTIVO IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI Cumulato Media 5,613 0, ,397 99,218 IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE 113,661 10,333 ATTIVO CIRCOLANTE 243,562 22,142 di cui RIMANENZE 116,610 10,601 di cui CREDITI A BREVE 66,397 6,036 di cui LIQUIDITA' 18,445 1,677 4,603 0, , ,271 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI RATEI E RISCONTI TOTALE ATTIVO PASSIVO Cumulato Media PATRIMONIO NETTO 384,575 34,961 di cui CAPITALE 179,695 16,336 31,295 2,845 4,082 0, ,268 62,479 di cui DEBITI A BREVE 217,096 19,736 di cui VERSO BANCHE 538,767 48, , ,271 FONDI RISCHI E ONERI TFR DEBITI TOTALE PASSIVO CriGcità diffuse (con ampia variabilità tra interporg): elevato indebitamento (vs immobilizzazioni essenzialmente immobiliari) tensione di liquidità (ma corre5a propensione all indebitamento a lungo termine) (DaG 2012 in mln di ) 7

8 Analisi del conto economico ASPETTI ECONOMICI (Totale interporti rilevati) Somma Media 6,0% 14,0% 4,0% 12,0% 146,976 13, ,669-11,152-13,348-1,213 0,0% -48,053-4,368-3,347-2,0% -0,304-11,569-1,052-38,354-3,487 di cui VARIAZIONERIMANENZE 0,893 0,081 di cui ONERI DIVERSI DI GESTIONE - 8,892-0,808 VALORE DELLA PRODUZIONE COSTI DELLA PRODUZIONE di cui COSTI PER MATERIE PRIME di cui COSTI PER SERVIZI di cui COSTO PER GODIMENTO BENI DI TERZI di cui COSTI PER IL PERSONALE di cui AMMORTAMENTI DIFFERENZA TRA RICAVI E COSTI ASPETTI ECONOMICI (Totale interporti rilevati) EBITDA EBIT ONERI FINANZIARI EBT RISULTATO DI ESERCIZIO 24,307 Somma Media 62,661 5,696 24,307 2,210 22,188 2,017 2,119 0,193-2,312-0,210 2,0% 10,0% ROE - 4,0% - 6,0% - 8,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 2,210-10,0% 0,0% - 12,0% - 2,0% ROI CriGcità diffuse (con ampia variabilità): reddito dalla gesgone corrente copre oneri finanziari e gesgone del debito (ma costo medio del debito 4,5% e capacità di rimborso in 8 anni) (DaG 2012 in mln di ) 8

9 Tendenze durante la recessione Compressione dei margini di reddigvità aumento dei cosg della produzione ma riduzione dell indebitamento (bancario) (DaG 2012 in mln di ) 9

10 Proge2 Greenfield Piano Strategico del Sistema Interportuale Ristru7urazione del debito Capitalizzazione della società di gestione 64% 45% 36% SINERGIE TRA I TRE PUNTI RILEVANTI Indagine su priorità degli interporg 10

11 Priorità degli interporg: progek InvesGmenG Rete di distribuzione del Gas Naturale Liquido Espansione e miglioramento dell efficienza delle stru5ure interne alle aree interportuali (magazzini e terminal) delle infrastru7ure di collegamento ferroviario (es. colli di bo2glia) GesGone miglioramento della gesgone patrimoniale degli interporg (es. Fondo Immobiliare) sviluppo dell intermodalità (es. treni nave7a di collegamento tra interpor/, MTO) realizzazione e miglioramento dei servizi di citylogisgcs 11

12 Linee guida del Piano Strategico per gli InterporG

13 ObieKvi e StrumenG del Piano GesGone cara5erisgca: dimensione operagva, efficienza e innovazione finanziamento nuovi progek riequilibrio e efficienza patrimoniale AsseK proprietari e governance fondo di se5ore ad apporto (di immobili logisgci a reddito e/o da valorizzare/ disme5ere e di debito) da parte dei singoli interporg limitata esigenza di risorse finanziarie contrak di servizio con singoli interporg Funzioni migliorare l efficienza patrimoniale (es. gesgone del debito, efficienza energegca, ecc.) coordinare e migliorare la gesgone immobiliare incengvare il coordinamento della gesgone cara5erisgca (es. MTO) Cara5erisGche GesGone finanziaria e patrimoniale: Fondo Immobiliare di settore Funzioni Società di Investimento di settore finanziare nuovi progek di invesgmento, anche a5raverso operazioni innovagve (es. PPP, ecc.) coinvolgere partner industriali e invesgtori in singole operazioni strategiche per lo sviluppo del se5ore favorire cooperazione, crescita dimensionale e riasse5o proprietario, anche acquisendo partecipazioni strategiche per lo sviluppo del se5ore Cara5erisGche azionariato: invesgtori isgtuzionali, interporg, altri invesgtori industriali fabbisogno di equity e stru5ura finanziaria- isgtuzionale da definirsi in base alle esigenze di invesgmento (progek e riassek proprietari) indirizzo pubblico e desgnazione di risorse ad un fondo per il riasse5o del se5ore 13

14 Esempio di funzionamento Progetti greenfield presso i singoli interporti, potranno essere finanziati con operazioni di PPP, con la Società di Investimenti portatore di Equity e mezzanino Dovrà essere data particolare attenzione al tema della governance della Società di Investimento per regolare le possibili situazione di conflitto di interesse con le società di gestione degli interporti La Società di Investimento dovrà avere un adeguata redditività per essere in grado di remunerare il capitale investito degli investitori Sarà necessario regolare con attenzione le attività del Fondo e le attività della Società di Investimento per evitare sovrapposizioni (es. competenza su progetti di efficientamento energetico) 14

15 Conclusioni

16 Futuro dell intermodalità italiana Verso la fine della lunga transizione? modello italiano di sistema logisgco e intermodale agpico nel quadro europeo ruolo guida degli EnG locali (ma anche Regioni e finanziarie regionali) effek su programmazione di se5ore e poligche dei trasporg (infrastru5ure e sussidi) Riforme in corso: verso le dismissioni trasformazione delle Province e degli EnG locali spending review e partecipate pubbliche vincoli di finanza pubblica Rischi e opportunità della fase a5uale 16

17 Prossimi passi? Governo e Parlamento: chiaro indirizzo di poligca di se5ore non è un problema di risorse finanziarie Individuazione degli invesgtori isgtuzionali ruolo di CDP altri soggek isgtuzionali e finanziari A5enzione ai tempi 17