Approvazione del Rendiconto della Gestione del Fondo Valore Immobiliare Globale e della distribuzione dei proventi della gestione al 30 giugno 2009

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1 Comunicato Stampa RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A. RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A. approva il Rendiconto di Gestione al 30 Giugno 2009 del Fondo Valore Immobiliare Globale e delibera il rimborso parziale di quote unitamente alla distribuzione dei proventi della gestione Il Consiglio di Amministrazione della Società ha approvato, nella seduta odierna, il Rendiconto della Gestione del Fondo Valore Immobiliare Globale alla data del 30 giugno 2009 e, in considerazione delle disponibilità di cassa e dei risultati conseguiti, ha deliberato un rimborso infrannuale parziale proquota in misura pari ad Euro 121,00 e la distribuzione di un provento della gestione di Euro 160,30 lordi pro-quota, pari al 3,12% circa sul valore medio ponderato nominale della quota. Approvazione del Rendiconto della Gestione del Fondo Valore Immobiliare Globale e della distribuzione dei proventi della gestione al 30 giugno 2009 Milano, 30 luglio 2009 Gli effetti della crisi che ha caratterizzato l economia mondiale nel corso del 2008 ed anche nel primo semestre del 2009 hanno portato la Società di Gestione a rivedere le proprie strategie di business prestando particolare attenzione al contenimento degli stessi. Le attuali condizioni di mercato da un lato continuano a ridurre sensibilmente le opportunità di disinvestimento immobiliare a causa della difficoltà da parte di potenziali acquirenti nel reperimento delle necessarie risorse finanziarie, dall altro ad accentuare le difficoltà dei conduttori a sostenere gli attuali canoni di locazione a causa del generale rallentamento dei consumi. Per quanto concerne potenziali nuove acquisizioni, non sono state reperite nel corso del 2009 opportunità d investimento compatibili con il profilo di rischio-rendimento del Fondo. Sul fronte delle dismissioni in data 9 giugno 2009 è stata finalizzata con le società Credit Agricole Leasing Italia S.r.l., "Agrileasing - Banca per Leasing delle Banche di Credito Cooperativo/Casse Rurali ed Artigiane - S.p.A." (in breve Banca Agrileasing S.p.A. ) e "MPS Commerciale Leasing S.p.A.", la vendita di un edificio a destinazione ed uso commerciale sito a Brescia in Corso Magenta nr. 2 angolo Via San Martino della Battaglia, che contestualmente è stato concesso in locazione finanziaria alla società utilizzatrice Property Seven S.p.A., al prezzo complessivo pari ad Euro 20,8 milioni oltre imposte, corrisposto in unica soluzione contestualmente alla stipula dell atto definitivo di compravendita. Tale operazione ha consentito al fondo Valore Immobiliare Globale di realizzare una

2 plusvalenza pari al 22,20% calcolata sul prezzo di acquisto dell immobile comprensivo degli oneri incrementativi sostenuti. Conseguentemente alla riscossione del prezzo, la SGR ha provveduto alla restituzione parziale del debito originariamente contratto pari ad Euro 52,4 milioni con la Merrill Lynch International Bank Limited (ora incorporata in Bank of America) per un importo pari ad Euro 12,0 milioni. A seguito di tale rimborso l ammontare residuo del debito relativo al fondo è pari ad Euro 40,4 milioni. Le potenziali nuove operazioni di acquisizione e dismissione saranno valutate in conformità con il criterio di determinazione dell asset allocation target del Fondo deliberato dal Consiglio di Amministrazione della SGR in data 8 novembre 2007, che, come già menzionato precedentemente, fermi restando i settori in cui il Fondo investe, ovvero direzionale, commerciale, logistico e turisticoalberghiero, prevede che la somma dei valori degli immobili appartenenti ad ogni tipologia di destinazione d uso non superi il 40% del valore complessivo del portafoglio immobiliare del Fondo. Tale scelta è stata motivata dal fatto che il nuovo metodo, a differenza del precedente, basato su percentuali esatte per tipologie d uso, è reputato più adeguato a riflettere e ad adattarsi flessibilmente alle dinamiche di un mercato immobiliare che ha dimostrato di essere più repentino e variabile rispetto al passato. Il nuovo criterio consentirà alla SGR di rispondere più prontamente e con maggiore efficacia ad eventuali reazioni (positive o negative) del mercato e di valutare le future opportunità d investimento o disinvestimento sempre sulla base delle più recenti stime di mercato. Sul fronte delle locazioni, l operato della SGR si è concentrato sia sulla rilocazione degli spazi sfitti sia sulla risoluzione di problematiche contingenti. Per quanto concerne la rilocazione degli spazi sfitti, a seguito del rilascio di cinque piani della torre C del Procaccini Center da parte di ENI S.p.A., avvenuto in data 30 aprile 2008, la SGR, anche per il tramite di agenti immobiliari coordinati dall Asset Manager del Fondo, ha lavorato per il reperimento di nuovi conduttori. In data 17 ottobre 2008 è stato perfezionato, con decorrenza economica 1 maggio 2009, un nuovo contratto di locazione di durata anni, con la società Sport Network, primario operatore nella rivendita di spazi pubblicitari su testate sportive, avente ad oggetto il piano terzo della torre C. Alla data di chiusura del Rendiconto la percentuale degli spazi sfitti sul totale del portafoglio immobiliare calcolato sulle superfici ponderate (vacancy rate) è pari al 3,3%, come già riportato nel Rendiconto di Gestione al 31 dicembre Alla data del 30 giugno 2009, il totale delle attività del Fondo, pari ad euro , risulta investito per il 91% in beni immobili, per il 6% in disponibilità liquide, per il 3% in altre attività. Il rendimento corrente medio ponderato (canone incluso adeguamento ISTAT/costo storico comprensivo di oneri accessori di acquisto) dell attuale portafoglio a regime è circa del 6,70% lordo. La diminuzione della redditività rispetto alla situazione al 31 dicembre 2008, che si attestava intorno al 6,74%, tenendo già conto dell effetto positivo della nuova locazione di Sport Network, è dovuta principalmente alla vendita dell immobile di Brescia, Corso Magenta 2. Alla data di chiusura del Rendiconto, sulla base delle valutazioni effettuate dagli Esperti Indipendenti, gli immobili facenti parte del portafoglio del Fondo al 30 giugno 2009 (di cui quattro ad uso uffici, due centri logistici ed una media superficie commerciale) possiedono complessivamente un valore di mercato pari ad Euro , superiore del 3,05% rispetto al costo storico. Il patrimonio complessivo netto del Fondo al 30 giugno 2009 ammonta ad Euro , rispetto ad un valore al 31 dicembre 2008 pari a Tale decremento è dovuto principalmente al pagamento del provento ed al rimborso della quota avvenuti in data 12 marzo 2009.

3 Al 30 giugno 2009 l utilizzo della leva finanziaria per un importo complessivo di Euro 40,4 milioni è pari al 18,79% sul totale delle attività del Fondo e al 20,64% sul totale patrimonio immobiliare rivalutato. La banca finanziatrice è la Merrill Lynch International Bank Limited, la quale in data e con decorrenza 20 novembre 2007 ha formalmente nominato ING Real Estate Finance (Espana) EFC SA Milan Branch agente ai sensi della documentazione finanziaria sottoscritta. A seguito di tale comunicazione tutte le formalità ed i pagamenti relativi al suddetto finanziamento sono effettuati nei confronti di quest ultima. In data 9 giugno 2009, a seguito della cessione dell immobile sito a Brescia in Corso Magenta nr. 2 angolo Via San Martino della Battaglia, si è proceduto al rimborso di un importo pari ad Euro 12,0 milioni. Al fine di dotare il Fondo di un adeguata copertura del rischio di variazione del tasso d interesse, sono stati sottoscritti due strumenti finanziari derivati di tipo cap con le seguenti caratteristiche: Data negoziazione: 30/03/2007 Inizio: 22/12/2006 Termine: 30/01/2015 Valore nominale di riferimento: Premio pagato: cap rate: 4,85% In riferimento agli investimenti di natura mobiliare, effettuati nel rispetto delle norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio e in osservanza a quanto disposto dalla normativa vigente e da quanto indicato dal Consiglio di Amministrazione, ci si è orientati verso titoli emessi dallo Stato Italiano con duration sempre inferiore ai sei mesi e pertanto con rischi emittente, di tasso e liquidità estremamente contenuti. La liquidità del Fondo al 30 giugno 2009 è pari ad Euro , contro un ammontare al 31 dicembre 2008 di Euro Il decremento di tale valore è dovuto principalmente all effetto combinato del pagamento del provento ed al rimborso della quota avvenuti in data 12 marzo 2009, dell incasso netto relativo all operazione di dismissione dell immobile sopra citato, nonché agli incassi netti dei canoni di locazione dovuti nel periodo. In merito al contenzioso afferente il residuo credito I.V.A. relativo all anno 1999 pari ad Euro , si segnala che, come già riportato nel Rendiconto di Gestione al 31 dicembre 2008, l Agenzia delle Entrate ha presentato in data 15 gennaio 2009 ricorso in Cassazione ed in data 24 febbraio 2009 la SGR ha provveduto a depositare controricorso presso la stessa Corte. Alla data odierna non è stata ancora fissata la data della relativa udienza. Il valore della quota del Fondo VALORE IMMOBILIARE GLOBALE al 30 giugno 2009 corrisponde ad Euro 5.622,472. Considerando che la valutazione al 31 dicembre 2008 è stata pari ad Euro 5.906,448 e che in data 12 marzo 2009 si è provveduto al pagamento di un dividendo per un importo pari ad Euro 284,00 pro quota ed al rimborso della quota per un importo di Euro 54 pro quota, l incremento di valore del Fondo per il primo semestre 2009 risulta pari all 1,92% (calcolato sulla base del Metodo Dietz modificato). Il valore della quota si è incrementato per effetto della dismissione immobiliare, di cui sopra si è più volte riferito, e per effetto del risultato della gestione caratteristica. Il tasso interno di rendimento, indicativo della potenziale redditività complessiva conseguita dall investitore nell ipotesi di dismissione dell intero portafoglio ai valori di perizia al 30 giugno 2009, risulta tuttora al di sotto del rendimento obiettivo, pari al 5% annuo composto, in quanto negli ultimi due anni il Fondo ha risentito di alcuni mancati redditi da locazione su significative porzioni immobiliari. Le attività intraprese nel corso del primo semestre per migliorare la redditivà di portafoglio

4 si sono principalmente concentrate sulla ricerca di potenziali conduttori per le porzioni sfitte degli immobili in portafoglio e sulla rinegoziazione dei contratti preesistenti. Tale strategia che si affiancherà peraltro anche ad un processo di rotazione di portafoglio, qualora le condizioni di mercato lo permettano, consentirà presumibilmente un incremento del tasso interno di rendimento. L utile complessivamente realizzato nel primo semestre 2009 al netto delle plusvalenze non realizzate, e pertanto distribuibile alla chiusura dell esercizio, è pari ad Euro , ovvero al 3,29% del valore medio ponderato nominale del Fondo. Ai sensi del Regolamento di Gestione, l ammontare dei proventi complessivamente distribuibili è pari al 95% dei proventi netti complessivamente realizzati. Sulla base di tali risultanze economiche e di quanto previsto sul Regolamento di Gestione del Fondo, il Consiglio di Amministrazione della Società delibera di procedere alla distribuzione di un provento lordo complessivo di Euro ,00, ovvero Euro 160,30 lordi pro-quota. Tale provento risulta pari al 3,12% circa sul valore medio ponderato nominale pari ad Euro 5.131,57 pro-quota. Per quanto riguarda il regime di tassazione, l'agenzia delle Entrate, con la risoluzione del 2 maggio 2006 allegata alla circolare di Assogestioni n. 55/06/C, ha chiarito alcuni temi in merito al trattamento dei proventi maturati prima del 31 dicembre In particolare, in occasione delle distribuzioni, occorre considerare gli utili distribuiti come proventi "ante 31 dicembre 2003" (cioè non soggetti alla ritenuta del 20%) fino a concorrenza del plafond rappresentato dall'incremento di valore netto del fondo registrato tra la data di costituzione e il 31 dicembre 2003, al netto di quanto distribuito a tale titolo "ante 31 dicembre 2003" fra il 1 gennaio 2004 e oggi. Solamente gli utili eccedenti il predetto plafond vanno considerati come proventi "post 1 gennaio 2004 e, quindi, soggetti alla ritenuta del 20%. Valore Immobiliare Globale alla data del 30 giugno 2009 non ha un plafond residuo, pertanto sul provento distribuito sarà applicata la ritenuta del 20%. Il provento verrà riconosciuto con decorrenza 10 settembre 2009 (data stacco 7 settembre 2009). Approvazione del rimborso parziale di quote del Fondo Valore Immobiliare Globale a fronte dei disinvestimenti realizzati nel corso del primo semestre del 2009 L operazione di dismissione perfezionata nel corso del primo semestre 2009, già in precedenza descritta, ha reso disponibile, per il rimborso, capitale per un totale di Euro ,25. Non essendo state individuate nel periodo operazioni alternative di reinvestimento di capitale, il Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione, tenuto conto delle disponibilità liquide del fondo, delibera, come disciplinato dal Regolamento del Fondo, un rimborso parziale pari ad Euro ,00 (Euro 121,00 pro-quota). Al netto del rimborso parziale sopra menzionato, il valore nominale di ogni singola quota, originariamente pari ad Euro 5.110,57, risulterà pari ad Euro 4.989,57. Tale rimborso verrà corrisposto con decorrenza 10 settembre 2009 (data stacco 7 settembre 2009).

5 Fatti di rilievo avvenuti successivamente alla chiusura dell esercizio al 30 giugno 2009 Trasferimento della sede legale La Società ha trasferito la propria sede legale da Milano Via Santa Sofia, 10 a Milano Via Melchiorre Gioia, 8, a far data dal 1 luglio 2009, con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 26 giugno 2009 A tale riguardo, si rammenta che il Provvedimento della Banca d Italia del 14 aprile 2005 stabilisce che per tutte le tipologie di fondi le modifiche della denominazione della SGR sono approvate in via generale. La modifica regolamentare è efficace dal 1 luglio Ad integrazione di tali informazioni si allega nel seguito il Rendiconto di Gestione del Fondo al 30 giugno 2009.

6 Sezione patrimoniale SEZIONE PATRIMONIALE IN EURO ATTIVITA' RENDICONTO AL 30/06/2009 (Fondo Valore Immobiliare Globale - RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A.) Situazione al 30/06/2009 Situazione al 31/12/2008 Valore complessivo In percentuale dell'attivo Valore complessivo In percentuale dell'attivo A. STRUMENTI FINANZIARI % % Strumenti finanziari non quotati A1. Partecipazioni di controllo A2. Partecipazioni non di controllo A3. Altri titoli di capitale A4. Titoli di debito A5. Parti di O.I.C.R. Strumenti finanziari quotati A6. Titoli di capitale A7. Titoli di debito - - A8. Parti di O.I.C.R. Strumenti finanziari derivati A9. Margini presso organismi di compensazione e garanzia A10. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati A11. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. IMMOBILI E DIRITTI REALI IMMOBILIARI % % B1. Immobili dati in locazione B2. Immobili dati in locazione finanziaria B3. Altri immobili B4. Diritti reali immobiliari C. CREDITI - - C1. Crediti acquistati per operazioni di cartolarizzazione C2. Altri D. DEPOSITI BANCARI - - D1. A vista D2. Altri E. ALTRI BENI - - F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITA' % % F1. Liquidità disponibile F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare - - G. ALTRE ATTIVITA' % % G1. Crediti per p.c.t. attivi ed operazioni assimilate G2. Ratei e risconti attivi G3. Risparmio d'imposta G4. Altre TOTALE ATTIVITA' % %

7 PASSIVITA' E NETTO H. FINANZIAMENTI RICEVUTI H1. Finanziamenti ipotecari H2. Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate H3. Altri I. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 0 0 I1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati I2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati L. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI 0 0 L1. Proventi da distribuire L2. Altri debiti verso i partecipanti M. ALTRE PASSIVITA' M1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati M2. Debiti di imposta M3. Ratei e risconti passivi M4. Altre - Debiti per cauzioni ricevute altre TOTALE PASSIVITA' VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO Numero delle quote in circolazione , ,00 Valore unitario delle quote 5.622, ,448 Rimborsi o proventi distribuiti per quota 338,00 292,00

8 Sezione reddituale RENDICONTO AL 30/06/2009 (Fondo Valore Immobiliare Globale - RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A.) SEZIONE REDDITUALE IN EURO Situazione al 30/06/2009 Situazione al 31/12/2008 A. STRUMENTI FINANZIARI Strumenti finanziari non quotati A1. PARTECIPAZIONI A1.1 dividendi ed altri proventi A1.2 utili/perdite da realizzi A1.3 plus/minusvalenze A2. ALTRI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI A2.1 interessi, dividendi ed altri proventi A2.2 utili/perdite da realizzi A2.3 plus/minusvalenze Strumenti finanziari quotati A3. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A3.1 interessi, dividendi ed altri proventi - interessi su titoli 0, ,46 A3.2 utili/perdite da realizzi - perdite da realizzo 0, ,86 - utili da realizzo 0,00 705,90 A3.3 plus/minusvalenze - minusvalenze 0,00 0,00 - plusvalenze 0,00 0,00 Strumenti finanziari derivati A4. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI A4.1 di copertura 0,00 0,00 A4.2 non di copertura 0, ,29 Risultato gestione strumenti finanziari B. IMMOBILI E DIRITTI REALI IMMOBILIARI B1. CANONI DI LOCAZIONE ED ALTRI PROVENTI affitti , ,74 - recup.spese repet , ,19 - altri proventi 349, ,33 B2. UTILI/PERDITE DA REALIZZI Utile da alienazione altri beni immobili ,00 0,00 - Perdite da alienazione altri beni immobili 0, ,00 B3. PLUS/MINUSVALENZE plusvalenze altri beni immobili 0, ,00 - minusvalenze altri beni immobili , ,00 B4. ONERI PER LA GESTIONE DI BENI IMMOBILI spese repetibili , ,98 - spese non repetibili , ,88 B5. AMMORTAMENTI B6. IMPOSTA COMUNALE SUGLI IMMOBILI , , Risultato gestione beni immobili C. CREDITI - - C1. interessi attivi e proventi assimilati C2. incrementi/decrementi di valore Risultato gestione crediti - -

9 D. DEPOSITI BANCARI - - D1. interessi attivi e proventi assimilati E. ALTRI BENI - - E1. Proventi E2. Utile/perdita da realizzi E3. Plusvalenze/minusvalenze Risultato gestione investimenti F. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI - - F1. OPERAZIONI DI COPERTURA F1.1 Risultati realizzati F1.2 Risultati non realizzati F2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA F2.1 Risultati realizzati F2.2 Risultati non realizzati F3. LIQUIDITA' F3.1 Risultati realizzati F3.2 Risultati non realizzati G. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE - - G1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI P.C.T. ED ASSIMILATE G2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione caratteristica H. ONERI FINANZIARI H1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI H1.1 su finanziamenti ipotecari , ,03 H1.2 su altri finanziamenti 0,00 0,00 H2. ALTRI ONERI FINANZIARI , , Risultato netto della gestione caratteristica I. ONERI DI GESTIONE I1. Provvigione di gestione SGR , , I2. Commissioni banca depositaria , , I3. Oneri per esperti indipendenti , , I4. Spese pubblicazione prospetti ed informativa al pubblico , , I5. Altri oneri di gestione , , L. ALTRI RICAVI ED ONERI L1. Interessi attivi su disponibilità liquide , , L2. Altri ricavi , , L3. Altri oneri , , Risultato della gestione prima delle imposte M. IMPOSTE - - M1. Imposta sostitutiva a carico dell'esercizio M2. Imposta sostitutiva a credito dell'esercizio M3. Altre imposte M4. Acc.al f.do imp.sosp.su plusval.ex art.15, comma 2 L.86/94 Utile/perdita dell'esercizio

10 RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A. (100% Deutsche Bank), costituita nel 1997, è stata la prima società di gestione del risparmio ad istituire e gestire fondi immobiliari chiusi di diritto italiano. Avvalendosi della competenza trentennale nel segmento della finanza immobiliare a livello di Gruppo, RREEF Fondimmobiliari gestisce ad oggi tre fondi ordinari denominati Valore Immobiliare Globale, Piramide Globale in liquidazione, quotati in borsa, e Dolomit, collocato in collaborazione con la Cassa di Risparmio di Bolzano e quattro fondi rivolti ad investitori qualificati denominati RREEF Express Real Estate Fund, Elettra, Lioness e Rutenio, per un patrimonio complessivo investito di circa 842,5 milioni di Euro. Valore Immobiliare Globale, lanciato nel 1998, ha un portafoglio immobiliare rivalutato pari a 195,7 milioni di Euro e comprende sette immobili; Piramide Globale in liquidazione, lanciato nel 2000, ha un portafoglio immobiliare rivalutato pari a 46,5 milioni di Euro e comprende un immobile; Dolomit, che ha iniziato la sua attività il 4 luglio 2005, ha un portafoglio immobiliare rivalutato pari a 140,8 milioni di Euro e comprende dodici immobili; RREEF Express Real Estate Fund, lanciato nel 2006, ha un portafoglio immobiliare rivalutato pari a 65,5 milioni di Euro e comprende 5 immobili; Elettra, lanciato nel 2007, ha un portafoglio immobiliare rivalutato pari a 47,7 milioni di Euro e comprende 61 immobili; Lioness, lanciato nel 2007, ha un portafoglio immobiliare rivalutato pari a 86,9 milioni di Euro e comprende 180 unità immobiliari e Rutenio, lanciato nel 2007, ha un portafoglio immobiliare rivalutato pari a 199,9 milioni di Euro e comprende due immobili. Per ulteriori informazioni si prega contattare: RREEF Fondimmobiliari SGR S.p.A. Via Santa Sofia, Milano; Tel.: Fax: rreef.fondimmobiliari@rreef.com Sito internet: SEC Relazioni Pubbliche ed Istituzionali; Tel.: 02/ Marcella Ruggiero; ruggiero@secrp.it; Tel.: 02/ Cell: 335/ Francesco Clovis; clovis@secrp.it; Tel.: 02/ Cell: 348/