Greater value to strategic consulting

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1 IL VALORE DI UNA CONSULENZA STRATEGICA Greater value to strategic consulting

2 our know how at your service 2 /

3 Il nostro know how al vostro servizio AAREAL BANK ACCADEMIA RE SGR ADDAMIANO AEDES AIG LINCOLN ALBA LEASING ALEPH ALLIANCE HEALTHCARE ALLIANZ ALLIANZ SGR ANCE BOLOGNA ANCE PADOVA ANSA ARCHON GROUP ATLANTIS CAPITAL SPECIAL SITUATIONS AVALON REAL ESTATE AVON AXA ASSICURAZIONI BAGNOLI FUTURA BAIN & COMPANY BANCA ALETTI BANCA FIDEURAM BANCA POPOLARE DI SONDRIO BANCO POPOLARE BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA BANQUE CHAABI DU MAROC BARCLAYS CAPITAL BAYER BTICINO BIZZI&PARTNERS BNP PARIBAS RE SGR BNP PARIBAS REAL ESTATE BSG SGR CAMERA DI COMMERCIO ITALIANA PER LA GERMANIA CAPITALIA CARGILL VALUE INVESTMENT CARIPARMA CRÈDIT AGRICOLE CATALYST CAPITAL CATTOLICA IMMOBILIARE CBRE GLOBAL INVESTORS SGR CITYLIFE S.P.A. COCA COLA COIM CONI CONSORZIO ETRURIA CORDEA SAVILLS DE-GA S.P.A. DELOITTE & TOUCHE DEUTSCHE BANK DGPA SGR DOUGHTY SANSON & CO ENAV ENEL ENI EPPI ERNEST&YOUNG EST CAPITAL SGR EST CAPITAL GROUP EURO HYPO EUROPA RISORSE EXPO 2015 FABRICA IMMOBILIARE FASC FERSERVIZI FIAT GROUP FINANZIARIA INTERNAZIONALE FINANZIARIA INTERNAZIONALE ALTERNATIVE INVESTMENT SGR FINTECNA FIRST ATLANTIC REAL ESTATE FNM FONDAZIONE ENASARCO FONDAZIONE HOUSING SOCIALE FONDIARIA SAI FONDO PENSIONI PER IL PERSONALE CARIPLO FONDO PENSIONI UNICREDIT FONDO PENSIONI PER IL PERSONALE CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE FORTRESS GALOTTI GENERAL ELECTRIC GENERALI IMMOBILIARI ITALIA SGR GROUPAMA ASSICURAZIONI GRUPPO ASSICURAZIONI GENERALI GRUPPO DRACO GRUPPO EDITORIALE L ESPRESSO SPA GRUPPO GENERALI GRUPPO REALE ASSICURAZIONI HATFIELD PHILIPS HERTZ IDEA FIMIT SGR IL SOLE 24 ORE IMMOBILIARE LOMBARDA IMPRESA ROSSO INARCASSA ING REAL ESTATE INTESA SANPAOLO ITALFERR ITALIANA ASSICURAZIONI ITALIANA COSTRUZIONI ITOCHU CORPORATION IVECO IXIS AEW JP MORGAN KANTHAL KME LEHMAN BROTHERS MANPOWER MANUTENCOOP IMMOBILIARE MARCEGAGLIA BUILDING MC DONALD S DEVELOPMENT ITALIA MCKINSEY & COMPANY MEDIOBANCA MERCEDES BENZ MERLONI PROGETTI MERRILL LYNCH MINISTERO DELL ECONOMIA E DELLE FINANZE MONTE DEI PASCHI DI SIENA PARSITALIA PATRON CAPITAL PARTNERS PENS PLAN SGR POLARIS SGR POLIS FONDI IMMOBILIARI PRELIOS SGR PRISMA SGR PROVINCIA DI ROMA RECCHI COSTRUZIONE RISANAMENTO S.P.A. SAINT GOBAIN SANOFI AVENTIS SANPAOLO IMI SANSEDONI SARA ASSICURAZIONI SATOR SNAM RETE GAS STAM EUROPE STARWOOD CAPITAL GROUP STU PARMA STUDIO LA CROCE TECHINT TELECOM ITALIA THE CARLYLE GROUP THYSSENKRUPP TRUSSARDI UBS UNICREDIT UNICREDIT REAL ESTATE UNIECO VALORE REALE VALTUR VEGAGEST SGR ZERO SGR

4 IL GRUPPO GABETTI: DA SEMPRE, UNA REALTà SOLIDA E UNA GAMMA COMPLETA DI SERVIZI Un nuovo modo di concepire la catena di creazione del valore nel mercato immobiliare. Opera secondo un sistema integrato di competenze nell ambito delle attività di consulenza e valorizzazione del patrimonio, di gestione e di intermediazione per la clientela istituzionale e retail. Gabetti Property Solutions, attraverso le diverse linee di business delle società controllate, eroga servizi per l intero sistema immobiliare, offrendo consulenza integrata mirata a soddisfare ogni esigenza e aspettativa di privati, aziende e operatori istituzionali. È proprio dall integrazione e dalla sinergia di tutti i servizi che emerge il valore aggiunto del gruppo: un modello unico rispetto a tutti i competitors. La forza del Gruppo è la sua storia e risiede nei valori che lo guidano: innovazione, affidabilità e trasparenza.

5 LE NOSTRE ATTIVITà Patrigest è la società del Gruppo Gabetti che offre consulenze strategiche mirate a conoscere approfonditamente il patrimonio immobiliare e a determinarne il valore nel tempo, attraverso l analisi degli scenari e la definizione delle migliori strategie di valorizzazione. Patrigest, attraverso il suo know-how professionale e qualificato e la garanzia di indipendenza, è in grado di soddisfare le esigenze di qualunque cliente business con servizi finalizzati alla più idonea valorizzazione di patrimoni immobiliari semplici o complessi. I servizi si rivolgono, prevalentemente, a Investitori Istituzionali Pubblici e Privati, Banche d Affari, SGR, Enti Pubblici e Gruppi Industriali, Bancari e Assicurativi. Per raggiungere l obiettivo della piena soddisfazione del cliente, Patrigest ha, inoltre, puntato sulla differenziazione dei propri prodotti e servizi attraverso un lavoro costante e rigoroso, una continua ricerca volta al miglioramento e all ottimizzazione dei processi. Patrigest ha ottenuto la certificazione del Sistema Qualità secondo lo standard UNI EN ISO 9001:2008 in valutazioni, analisi, esperto indipendente ed advisory nel settore immobiliare, rilasciata da DNV (Det Norske Veritas), organismo internazionale leader nel settore delle certificazioni; Patrigest aderisce alle Linee guida ABI per la valutazione degli immobili in garanzia delle esposizioni creditizie; Patrigest è regolamentata da RICS - Royal Institution of Chartered Surveyors. Gabetti group: a solid reality providing a complete range of service. A new way of conceiving the value creation chain in the Real Estate market. It works according to an integrated system of know how in the real estate consultancy and development service, management and brokerage for the institutional and retail operators. Gabetti Property Solutions, through the various business lines of its subsidiaries, provides services throughout the entire property system, offering targeted advice in order to meet every need and expectation of private individuals, companies and institutional operators. It is due to this integration and synergy through all these services that the additional value of the group can be seen: a unique model compared to its competitors. The group s strength and history lie in the principles that guide it: innovation, reliability and transparency. OUR ACTIVITIES Patrigest is a company of the Gabetti Group that provides strategic consulting services aimed at obtaining detailed knowledge of real estate portfolios and determining their value over time, through the analysis of scenarios and the definition of the best valuation strategies. Backed by professional and qualified know-how and a guarantee of objectivity, Patrigest is able to satisfy the requirements of all business clients, with services focused on the most appropriate valuation of simple or complex property portfolios. The services offered by Patrigest are designed for Public and Private Institutional Investors, Merchant Banks, SGR, Public Entities, Industrial Groups, Banks and Insurance Companies. To achieve its objective of complete client satisfaction, Patrigest has focused on the differentiation of its products and services through constant, rigorous work and continuous research aimed at the improvement and optimization of processes. Patrigest has obtained the Quality Certification in valuations, market analysis, valuation surveyor, and adviser according to the UNI EN ISO 9001:2000 standard, issued by DNV (Det Norske Veritas), a leading international organization in the certifications sector; Patrigest adheres to the ABI Guidelines for the evaluation of real estate assets in guarantee of credit exposures; Patrigest is also a company regulated by RICS - Royal Institution of Chartered Surveyors. / 5

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7 ADVISORY External and Market Analysis Independent Target Survey Valuer Feasibility Study Investment & Disinvestment Analysis Demand & Supply Analysis C.A.T.I. Urban Regeneration Investment Analysis Anticipation Surveys P.A.P.I. Green Development Portfolio Assessment Demographic & Migration Trends Focus Group Monitoring & Design Management Debt Restructuring Rating Comps & SWOT Highest & Best Use Analysis Business Planning valuation research External and Independent Valuer Property Funds Residential Fair Value ISVAP Office IAS/IFRS Retail Non Performing Loans Industrial & Logistic Surveyor Leasing Hotel & Leisure Loan Analysis for Development & Investment

8 ADVISORY Analisi di mercato Studio finalizzato alla determinazione di un ampio quadro conoscitivo che definisca e verifichi le condizioni di operabilità e le potenzialità di successo degli interventi oggetto di analisi: Analisi socio-economiche e demografiche; Analisi della domanda e dell offerta; Analisi delle transazioni; Definizione del bacino di utenza e del contesto competitivo. Target Survey Metodologia in grado di sondare, attraverso step successivi, la domanda specifica del bacino d utenza dell intervento e di quelli di potenziali clienti: Analisi socio-economiche e demografiche; Analisi della domanda potenziale ex ante, dove prevalgono le componenti d indagine quantitative (CATI); Definizione dell offerta con il supporto al pricing, realizzata successivamente con componenti quali-quantitative (PAPI, Panel di Esperti e Focus Group); Riscontro sul campo (ON SITE) con l intervista ai potenziali clienti dopo la visita presso l ufficio vendite a commercializzazione iniziata. Definizione del bacino di utenza e del contesto competitivo. Studi di fattibilità Analisi del massimo e miglior utilizzo del bene, e cioè considerando, fra tutti gli usi tecnicamente possibili, legalmente ammissibili e finanziariamente fattibili, soltanto quelli potenzialmente in grado di conferire alla proprietà stessa il massimo valore: Analisi delle potenzialità dell asset (immobile da riqualificare, area edificabile) in riferimento agli strumenti urbanistici attuali o previsionali; Assistenza alla progettazione (definizione del mix funzionale/ tipologico, analisi dei tagli dimensionali e dei lay-out distributivi); Disamina delle convenienze secondo il rapporto rischio/risultato; Monitoraggio delle iniziative immobiliari; Assistenza nella stesura/realizzazione del business plan. Analisi di investimento e strategia di dismissione Supporto nella definizione e nell aggiornamento di una corretta asset allocation, in linea con le aspettative degli investitori, con la situazione patrimoniale e con le richieste del mercato: Selezione e analisi delle proposte di acquisizione; Supporto nella definizione della strategia di valorizzazione e dismissione; Ristrutturazione del debito, valutazioni ed elaborazione del business plan; Business planning. valuation Stima del valore, sia frazionato che in blocco, di patrimoni immobiliari attraverso un team di tecnici specializzati supportati dall esperienza e dalla capacità ricettiva delle reti di Tree Real Estate (Gabetti Franchising, Grimaldi Immobiliare e Professionecasa). Per la determinazione del valore sono adottate le metodologie di processo più idonee alla tipologia di portafoglio e alle specifiche esigenze del committente, secondo i principali metodi valutativi consolidati a livello nazionale e internazionale: Sintetico comparativo; Sintetico reddituale (yield analysis); Discounted Cash Flow Analysis (IRR analysis); Highest and Best Use Analysis; V.C.U. (Valore corrente di utilizzo); Valore di trasformazione. Patrigest propone metodologie di valutazione e livelli di analisi e di approfondimento in linea con le aspettative del Cliente o delle normative di riferimento. Fair Value Esperto Indipendente (Fondi Immobiliari, I.S.V.A.P. ed ai fini IAS/IFRS); Valore di mercato; Non Performing Loans; Valutazione di partecipazioni in società immobiliari. Perizie (Valore di mercato e Valore prudenziale) Leasing immobiliari; Erogazione finanziamento per iniziative immobiliari ed operazioni di ristrutturazione.

9 research Studio dell andamento e delle specifiche caratteristiche delle diverse asset class del settore immobiliare attraverso un continuo monitoraggio del mercato e la rielaborazione statistica dei dati della banca dati e dei motori di ricerca dei siti dei network Tree Real Estate (Gabetti Franchising, Grimaldi Immobiliare, Professionecasa), e di altre fonti. Snapshot Residenziale (andamento nuove costruzioni e prezzi); Uffici direzionali; Commerciale; Industriale e logistica; Turistico ricettivo; Small business (immobili di piccole dimensioni distribuiti sull intero territorio nazionale). Convegni Organizzazione e/o partecipazione ad eventi focalizzati sull andamento del mercato immobiliare. ADVISORY Market Analysis Study aimed at determining a broad framework of knowledge and experience that defines the conditions of operability and potential for success of the interventions being analyzed: Socio-economic and demographic analysis; Market demand and supply analysis; Transaction analysis; Definition of the potential catchment area and of the competitive environment. Target Survey Methodology aimed at exploring, through successive steps, the specific demand of the potential catchment area of the real estate development and those of potential customers: Socio-economic and demographic analysis; The ex-ante analysis of the potential demand, where the quantitative components of the survey (CATI) will prevail; Definition of the offer with the support of pricing, which will be realized at a later stage through qualitative and quantitative components (PAPI, Focus Group and Panel of Experts); The response on the field (ON SITE) with the interviewing of potential customers after the visit to the sales office and once the marketing campaign has begun. Definition of the potential catchment area and of the competitive environment. Feasibility studies Analysis of highest and best use of the asset, taking into consideration, all the uses technically possible, legally permissible and financially feasible, only those potentially able to confer the greatest value to the property: Analysis of the potentiality of the asset (property to be redeveloped, building area) in relation to the current and forecasted urban planning instruments; Project Assistance (definition of functional / typological mix, analysis of the size dimensions and of the lay-out); Examination of the conveniences in terms of the risk / outcome relation; Monitoring of real estate initiatives; Assistance in the preparation / implementation of the business plan. Investment analysis and disinvestment strategy Support in the definition and maintenance of a proper asset allocation, in line with the expectations of investors, of the financial situation, and also of the market demand: Selection and analysis of the acquisition proposals; Support in the definition of the evaluation and disinvestment strategy; Debt restructuring, valuations and preparation of business plan; Business planning. valuation Determination of asset value ranging from single properties to large real estate portfolios, carried out by a team of technical specialists with the support of the extensive Tree Real Estate network (Gabetti Franchising, Grimaldi Immobiliare and Professionecasa). Values are calculated using the most suitable process methods by portfolio type and according to the specific needs of the client, applying national and international valuation criteria such as: Sales comparison approach; Income capitalization approach (yield analysis); Discounted cash flow analysis (IRR analysis); Highest and best use analysis; Reconstruction cost value; Transformation value. Patrigest proposes valuation methodologies and levels of analysis and study in line with the expectations of the customer and with current regulations. Fair Value Valuation surveyor (Real Estate funds, I.S.V.A.P.); Market Value; Non-Performing Loans; Evaluation of investments in real estate companies. Appraisals (Market Value and prudential Value) Real Estate leasing; Provision of financing for real estate and restructuring operations. research Study of the development and of the specific characteristics of the different asset classes of the real estate market through continuous monitoring and revision of statistical data of the database and search engines of Tree Real Estate (Gabetti Franchising, Grimaldi Immobiliare, Professionecasa), in addition to other sources. Snapshot Residential (new constructions and price trends); Offices; Retail; Industrial and Logistics; Tourism sector; Small business (assets of small dimension located throughout the entire national territory). Conferences Organization and / or participation in events focused on trends and changes in the real estate market. / 9

10 Aareal Bank, Banca IMI, BCC, Banca Popolare di Milano, Monte dei Paschi di Siena, Unicredit. Accademia RE Sgr, Allianz Sgr, Bnp Paribas RE Sgr, Est Capital Sgr, Finanziaria Internazionale Alternative Investment Sgr, Generali Immobiliari Italia Sgr, Global Investor Sgr, Idea Fimit Sgr, Pens Plan Sgr, Prelios Sgr, Prisma Sgr, Vegagest Sgr. Fondi valutati: 31 Numero di assets valutati: Valore immobili valutati: 7 billion Allianz, Fondiaria SAI, Groupama, Gruppo Generali, Gruppo Reale Assicurazioni. Numero di assets valutati: Valore immobili valutati: 8 billion ISTITUTI DI CREDITO SGR Valutazioni fondi immobiliari ASSICURAZIONI Valutazioni ai fini isvap VALUATION TRACK RECORD AL 2012 ADVISORY clienti Aedes, Aareal Bank, ANCE Bologna, Bagnoli Futura, Bizzi&Partners, Bnp Paribas Real Estate, CityLife S.p.A., Consorzio Etruria, DE-GA S.p.A., Est Capital Sgr, Europa Risorse, Expo 2015, Fiat Group, Finanziaria Internazionale, Fondazione Housing Sociale, Galotti, Impresa Rosso, ING Real Estate, Gruppo Draco, Gruppo Generali, Manutencoop Immobiliare, Parsitalia, Polaris Sgr, Recchi Costruzione, Risanamento S.p.A., Sara Assicurazioni, Sansedoni, STU Parma, Thyssenkrupp, Trussardi, Unicredit, Unieco.

11 Track record BANKS Aareal Bank, Banca IMI, BCC, Banca Popolare di Milano, Monte dei Paschi di Siena, Unicredit. SGR - Real estate fund valuations Accademia RE Sgr, Allianz Sgr, Bnp Paribas RE Sgr, Est Capital Sgr, Finanziaria Internazionale Alternative Investment Sgr, Generali Immobiliari Italia Sgr, Global Investor Sgr, Idea Fimit Sgr, Pens Plan Sgr, Prelios Sgr, Prisma Sgr, Vegagest Sgr. Funds valuated: 31 Number of valuated assets: Value of the valuated assets: 7 billion INSURANCE GROUPS - ISVAP valuations Allianz, Fondiaria SAI, Groupama, Gruppo Generali, Gruppo Reale Assicurazione. Number of valuated assets: Value of valuated assets: 8 billion CLIENTS Aedes, Aareal Bank, ANCE Bologna, Bagnoli Futura, Bizzi&Partners, Bnp Paribas Real Estate, CityLife S.p.A., Consorzio Etruria, DE-GA S.p.A., Est Capital Sgr, Europa Risorse, Expo 2015, Fiat Group, Finanziaria Internazionale, Fondazione Housing Sociale, Galotti, Impresa Rosso, ING Real Estate, Gruppo Draco, Gruppo Generali, Manutencoop Immobiliare, Parsitalia, Polaris Sgr, Recchi Costruzione, Risanamento S.p.A., Sara Assicurazioni, Sansedoni, STU Parma, Thyssenkrupp, Trussardi, Unicredit, Unieco. / 11

12 Edizione Maggio 2012 Patrigest S.p.A. Sede legale: Via Bernardo Quaranta, Milano Tel Fax info@patrigest.it - MILANO - ROMA