Osservatorio sul credito Il credito a Lucca Pistoia e Prato

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1 Osservatorio sul credito Il credito a Lucca Pistoia e Prato Andamento dei prestiti, della qualità del credito e dei tassi di interesse Pistoia, 7 giugno 2017 Incontro con gli Istituti di credito A cura del Centro Studi CTN

2 Tassi bassi Nel bene e nel male il livello basso dei tassi di interesse è una caratteristica del periodo più recente. Nel confronto europeo, si vede una certa resistenza nel seguire il generale movimento a ribasso per le scadenze più lunghe Pistoia, 7 giugno

3 Bassi rendimenti, in generale Problema generalizzato di basso rendimento degli investimenti, che fa intravedere una struttura forse sovradimensiona ta rispetto alle prospettive correnti di reddito. Probabilmente le «grandi» aziende sono in grado di sopportare più a lungo questa situazione non ottimale (per esempio, sotto il profilo del CLUP) Pistoia, 7 giugno

4 più attività liquide nelle aziende La crescita diffusa delle disponibilità liquide nei bilanci inizia dopo il 2012 (bilanci che riflettono la «stretta» del 2011). Qualche ipotesi. Assenza di impieghi alternativi, assicurazione contro il rischio di liquidità. Il sistema utilizza in modo crescente liquidità fornita dalle aziende che dispongono di flussi di cassa accettabili Pistoia, 7 giugno

5 E qualche progresso nella redditività I progressi hanno riguardato solo in parte la gestione operativa. I bilanci del 2015 mostrano condizioni minime aggregate di nuovo favorevoli per l indebitamento, ma Il livello dell investiment o complessivo sembra ancora elevato rispetto al rendimento atteso (progressi limitati anche sotto il profilo del rapporto Pistoia, 7 giugno 2017 costi/ricavi) 5

6 Congiuntura 2016 in rallentamento Il 2016 è stato contraddistinto dal rallentamento della congiuntura, con aspettative progressivament e più ridotte. La percezione è di un livello di liquidità adeguato nella gran parte dei casi, forse anche grazie ad un livello di attività non particolarmente elevato Pistoia, 7 giugno

7 Ma buone previsioni dopo i primi mesi del 2017 Ad aprile cresce di nuovo l ottimismo sull andamento dell attività nei mesi successivi. Attese soprattutto correzioni al rialzo per i livelli produttivi. In termini qualitativi, la situazione non è diversa nelle tre province Pistoia, 7 giugno

8 Le opinioni delle aziende L indagine svolta sulle aziende manifatturiere con almeno 10 addetti non mostra problemi particolari sul versante dell otteniment o del credito, nella gran parte dei casi. Simile al dato nazionale Istat la quota di aziende che non ottengono credito Pistoia, 7 giugno

9 Spesa «normale» Non si nota una tendenza generalizzata all aumento, ma casi particolari, soprattutto aziende «grandi» e le consuete differenze settoriali. In generale, non ridimensioname nto, ma mantenimento della struttura. Siamo in attesa. Pistoia, 7 giugno

10 Lenta ripresa dei finanziamenti a più lunga scadenza L evoluzione irregolare dello stock fa pensare alla gestione di posizioni particolari (peso delle «grandi» aziende). Resta una debole tendenza alla crescita. L evoluzione della quota di utilizzo potrebbe dipendere da una dinamica sottostante ridotta, sotto il profilo dell erogazione di nuovi prestiti, accompagnata dall esaurimento dei «vecchi» finanziamenti Pistoia, 7 giugno

11 Meno finanziamenti a breve Osservatorio sul credito. Il credito a Lucca, Pistoia, Prato Lenta riduzione dei finanziamenti a breve termine. La discesa della quota di utilizzo riflette la congiuntura e l evoluzione dei «credit standards» (la concorrenza?) Pistoia, 7 giugno

12 Costruzioni e altri settori La riduzione dell utilizzato è il risultato di fattori diversi. Flessione persistente per il settore delle costruzioni, tenuta o lieve crescita nei servizi e nelle attività industriali. Salvo che nel settore delle costruzioni, la quota di utilizzo è stata generalmente in discesa (tendenza + accordato che utilizzato o bassa congiuntura) Pistoia, 7 giugno

13 Ambiti molto diversi Vari fattori. Congiuntura, tolleranza (ridotta) verso il rischio, situazione del settore delle costruzioni. Andamento allineato per quanto riguarda i consumatori, flessione superiore alla media, in generale, per le imprese Pistoia, 7 giugno

14 La discesa dei tassi Evoluzione in linea con le province del Centro-Nord per i rischi a scadenza. Molto migliorata la posizione relativa di Prato per i rischi autoliquidanti (meno rischio sistemico?). In discesa, ma livello ancora relativamente elevato nel caso dei rischi a revoca Pistoia, 7 giugno

15 Alcuni punti da valutare Tassi di interesse ridotti e maggiore autofinanziamento. Cambia il ruolo della banca? Settore delle costruzioni ancora «fermo»? A metà del 2017, nell erogazione dei finanziamenti pesa di più la percezione del rischio o la ricerca del rendimento? Tassi di interesse più alti farebbero aumentare l erogazione del credito al settore produttivo?

16 Osservatorio sul credito Grazie per l attenzione Andamento dei prestiti, della qualità del credito e dei tassi di interesse ad aprile 2017 A cura del Centro Studi CTN