Fit for financial products

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1 Fit for financial products V Edizione Presentazione Obiettivi Nel contesto attuale, caratterizzato da una diffusa crisi di fiducia nei confronti degli intermediari finanziari, da una riallocazione dei portafogli verso prodotti più liquidi e di più semplice comprensione, dalla crescente concorrenza di prodotti a gestione passiva nonché dall accresciuta pressione normativa che si traduce in costi di compliance sempre più rilevanti, si assiste ad una tendenza al ribasso dei margini nell ambito del private banking e della consulenza bancaria più in generale. Se i clienti, siano essi investitori privati o aziendali, non sono più disposti a remunerare il consulente finanziario per un approccio sostanzialmente passivo e di pura vendita di prodotti finanziari, rimane tuttavia immutata una forte esigenza da parte di quest ultimi ad una vera e propria consulenza indipendente, in grado di offrire soluzioni adeguate ad esigenze concrete sia di carattere privato che aziendale. Come spiegare ad un cliente il profilo di rischio e rendimento di un investimento azionario, obbligazionario o di uno strumento derivato? Come tutelare un portafoglio investito prevalentemente in azioni o obbligazioni da possibili oscillazioni di mercato? O ancora, quale soluzione proporre ad un imprenditore che voglia tutelarsi da possibili rialzi di determinati prezzi di materie prime? Che soluzioni suggerire ad un CFO d'azienda che in previsione di un futuro finanziamento, voglia garantirsi finanziamenti a tassi di interesse attuali, in caso di aspettative di crescita del costo del denaro? Questo percorso formativo, caratterizzato da un taglio prettamente pratico, vuole rispondere a questi quesiti e più in generale fornire al consulente finanziario i concetti e gli strumenti necessari per una consulenza veramente indipendente e professionale. Per quanto attiene alla conoscenza, al termine della formazione il partecipante: - conosce l entità e la struttura del patrimonio finanziario in Svizzera - è consapevole delle esigenze finanziarie della clientela, sia di tipo privato che aziendale - sa descrivere le caratteristiche tecniche delle principali forme di investimento disponibili, sia di carattere monetario, azionario, obbligazionario sia di strumenti derivati e strutturati Per quel che concerne la comprensione, al termine della formazione il partecipante: - è in grado di identificare le diverse tipologie di rischio di mercato in ambito valutario, obbligazionario, azionario e delle commodities esistenti - sa analizzare le caratteristiche di rischio e rendimento delle diverse tipologie di investimento - è in grado di identificare e analizzare le diverse variabili che determinano il valore di un attività finanziaria - sa risolvere alcuni esempi pratici di trading e hedging con strumenti derivati standardizzati e OTC Per quanto riguarda l applicazione, al termine della formazione il partecipante: - sa offrire alla clientela spiegazioni chiare ed esaurienti in merito alle varie tipologie di investimento identificando le opportunità di rendimento, i potenziali rischi nonché i possibili ambiti di applicazione - è in grado di analizzare il profilo di rischio di un determinato portafoglio finanziario privato e proporre adeguate strategie di trading o di copertura - sa dialogare con i clienti imprenditori in merito a possibili rischi in ambito di attività e passività finanziarie aziendali e suggerire adeguate strategie di hedging

2 Destinatari Contenuti Risk management/risk control, Consulenza clientela private banking, Consulenza clientela retail banking, Consulenza clientela aziendale, Asset e Portfolio management, Trading/Tesoreria/Sala mercati, Fiduciario finanziario L'intero percorso formativo ha una durata complessiva di 64 ore su un arco temporale di 9 mesi; è composto da 8 corsi di approfondimento indipendenti che possono essere frequentati singolarmente per permettere ai fruitori di scegliere le tematiche da approfondire in funzione dei propri bisogni. La formazione si caratterizza per una metodologia didattica che alterna momenti di self-study a sessioni in aula. I partecipanti ricevono in anticipo sette quaderni propedeutici per i primi sette corsi di approfondimento; tale documentazione è un esclusiva del Centro di Studi Bancari riservata agli iscritti ai singoli corsi e all'intera formazione. Per l'ultimo corso "I prodotti strutturati nella gestione patrimoniale: opportunità e rischi", gli iscritti ricevono il libro intitolato "I prodotti strutturati nella gestione patrimoniale". Il materiale propedeutico consente di accelerare il processo di apprendimento e di ridurre al minimo l assenza dal lavoro. In aula le lezioni saranno caratterizzate da un taglio pratico che privilegerà approfondimenti e numerose esercitazioni; verrà inoltre distribuita un ulteriore documentazione di supporto sotto forma di slide. La didattica si ispira ai collaudati principi utilizzati a livello federale da AKAD Banking + Finance - Scuola Specializzata Superiore di Banca e Finanza (SSSBF) in cui si adotta un approccio formativo che, combinando lo studio individuale preparatorio con le lezioni di approfondimento in aula, garantisce la massima efficacia. 1. Investimenti sui mercati monetari, forex e delle commodities (8 ore) 1.1. Investimenti sul mercato monetario Definizione e criteri di calcolo degli interessi Investimenti fiduciari Crediti contabili a breve termine Strumenti del mercato monetario internazionale LIBOR ed EURIBOR Esercitazione: calcolo di un importo da investire oggi per garantirsi un capitale in data futura 1.2. Investimenti in divise Caratteristiche di rischio e rendimento di alcune valute estere Previsioni di cambio a breve e a lungo termine Tasso di cambio di break-even Concetti principali nel commercio delle divise Operazioni in cambio a pronti Operazioni a termine su divise Operazioni swap su divise Esercitazione: discussione delle varie forme di operazioni in divise 1.3. Investimenti in metalli preziosi Caratteristiche di rischio e rendimento di oro e argento Modalità di commercio e tipi di operazioni Quotazione dei prezzi, borse dell oro Esercitazione: investimento in oro. Analisi degli strumenti disponibili, dei vantaggi e dei rischi connessi 1.4. Operazioni interbancarie Operazioni sul mercato monetario da banca a banca Operazioni della BNS sul mercato monetario Esercitazione: effetti della politica monetaria in Svizzera

3 2. Investimenti obbligazionari: opportunità e rischi (8 ore) 2.1. Struttura dei prestiti obbligazionari Panoramica sistematica Obbligazioni classificate in base al mercato e alla valuta di emissione Obbligazioni classificate in base al tipo di collocamento Obbligazioni classificate in base all interesse e ad altri redditi Obbligazioni classificate in base a prezzo di emissione e liberazione Obbligazioni classificate in base a durata e tipo di rimborso Obbligazioni classificate in base alla garanzia Obbligazioni convertibili Obbligazioni cum warrant Esercitazione: discussione in aula delle caratteristiche di rischio/rendimento delle principali tipologie di investimento obbligazionario 2.2. Valutazione delle obbligazioni Fattori di definizione e di rischio per gli investimenti obbligazionari Rating delle obbligazioni e rischio di solvibilità Determinazione del prezzo (pricing) delle obbligazioni e rischio d interesse Rischio valutario Rischio di liquidità Rischio inflazionistico Esercitazione: evoluzione delle curve dei rendimenti obbligazionari al variare dei tassi di interesse 2.3. Caratteristiche di rischio e rendimento degli investimenti obbligazionari diversificati Indici obbligazionari Caratteristiche di rischio e rendimento Esercitazione: tra diverse obbligazioni disponibili, scelta di quella più idonea a seconda dell andamento dei tassi e delle aspettative in merito a quest ultimi 3. Azioni e titoli analoghi: opportunità e rischi (8 ore) 3.1. Caratteristiche di rischio e rendimento delle azioni 3.2. Nozioni fondamentali dell analisi azionaria Panoramica dei metodi Analisi fondamentale 3.3. Analisi aziendale Concetti di analisi aziendale Nozioni di base del concetto di valore attuale Il modello dei dividendi attualizzati (Dividend Discount Model, DDM) Il metodo dell attualizzazione dei flussi di cassa (DCF) Indicatori azionari riferiti al valore di rendimento Valori e indicatori legati al valore netto delle attività Esercitazione: calcolo del valore attuale di un azienda in base al dividend discount model e al discounted cash flow model Esercitazione: valutazione di un azienda mediante diversi ratio 3.4. Analisi tecnica Nozioni fondamentali Rappresentazioni grafiche delle quotazioni Metodi dell analisi tecnica Analisi globale del mercato Analisi di azioni singole Esercitazione: discussione sui vantaggi e svantaggi dell analisi tecnica 3.5. Azioni, titoli analoghi alle azioni e dividendi Struttura delle azioni Buoni di partecipazione Buoni di godimento Certificati di quota di società cooperative Dividendi

4 Esercitazione: calcolo dell aggio e del diritto d opzione di un aumento di capitale 4. I fondi d investimento nella gestione patrimoniale (8 ore) 4.1. Panoramica e definizioni 4.2. LICol: legge federale che disciplina il fondo d'investimento 4.3. Gli attori coinvolti in un fondo d'investimento 4.4. Tipologie di fondi d'investimento Fondi d'investimento in titoli Fondi immobiliari Fondi a strategia d'investimento, fondi a copertura, hedge fund Fondi a gestione attiva e passiva, Exchange Traded Fund Fondi in valuta estera, fondi Paese e fondi tematici Fondi singoli, fondi di fondi Fondi a distribuzione e fondi a capitalizzazione Fondi onshore e fondi offshore Fondi aperti e fondi chiusi, umbrella fund 4.5. Le strategie di investimento tramite fondi d'investimento 4.6. Opportunità e rischi dei fondi d'investimento 4.7. Esercitazione: l'interpretazione di fact-sheets reali e la proposta di una strategia d'investimento 5. Forward e futures nella gestione patrimoniale e nella tesoreria d azienda (8 ore) 5.1. Caratteristiche degli strumenti finanziari derivati Operazioni a termine incondizionate e condizionate Le diverse posizioni degli operatori di mercato Le motivazioni alla base delle operazioni a termine Esercitazione: elementi di distinzione tra strumenti tradizionali e strumenti derivati 5.2. Negoziazione, forme e rappresentazione degli strumenti finanziari derivati Possibilità di negoziazione dei derivati Il sottostante Consegna fisica e regolamento a contanti Rappresentazione del rapporto di dipendenza tra operazione a termine e a pronti Esercitazione: copertura del rischio di mercato di un portafoglio azionario mediante l impiego di futures 5.3. Operazioni a termine incondizionate Il prezzo a termine Forward Futures Esercitazione: tutela a livello d azienda da rialzi di prezzi relativi a materie prime impiegate nel processo produttivo 6. Le opzioni nella gestione patrimoniale: opportunità e rischi (8 ore) 6.1. Caratteristiche di un opzione Il tipo di opzione Il sottostante Il prezzo d esercizio Il periodo di validità La liquidazione Modalità di esercizio Il rapporto di opzione e il rapporto di sottoscrizione Il prezzo dell opzione Termsheet di un warrant Esercitazione: analisi e discussione di un reale termsheet e factsheet 6.2. I quattro tipi di operazioni base di un opzione

5 L opzione call (long/short) L opzione put (long/short) Esercitazione: determinazione del profilo di rischio e rendimento di diverse posizioni in opzioni 6.3. Il prezzo di un opzione Il valore intrinseco Il valore temporale Valori limite per le opzioni Esercitazione: analisi dell impatto di alcuni fattori esogeni (es. underlying, volatilità, tempo ecc.) sul valore di un'opzione 6.4. Analisi delle opzioni sulla base di indicatori Indicatori statici Indicatori dinamici Esercitazione: analisi dei principali indicatori di opzioni reali 6.5. Strategie con opzioni Strategie semplici Strategie di trading Strategie di copertura Esercitazione: analisi di uno spread e di un straddle 7. I derivati su tassi d interesse e valute nella gestione patrimoniale e nella tesoreria d azienda (8 ore) 7.1. Derivati su tassi d'interesse Futures del mercato monetario Futures del mercato dei capitali Opzioni su futures su tassi d interesse Forward rate agreement (FRA) Swap su tassi d'interesse Swaption Cap, floor e collar Esercitazione: copertura a livello d impresa del rischio di rialzo dei tassi di interesse nell ambito del mercato dei capitali 7.2. Derivati su valute Futures su divise Opzioni su divise Warrant su divise Esercitazione: copertura a livello di un portafoglio azionario e obbligazionario da oscillazioni avverse legate ai cambi 7.3. Derivati su metalli preziosi Derivati simmetrici su metalli preziosi Derivati asimmetrici su metalli preziosi Esercitazione: vantaggi e svantaggi dell investimento in oro tramite futures, ETF e azioni aurifere 8. I prodotti strutturati nella gestione patrimoniale: opportunità e rischi (8 ore) 8.1. Caratteristiche dei prodotti strutturati 8.2. Categorie dei prodotti strutturati (Swiss Derivative Map) 8.3. Prodotti con protezione del capitale 8.4. Prodotti con ottimizzazione del rendimento 8.5. Prodotti con partecipazione 8.6. Scomposizione di un prodotto strutturato nelle sue componenti 8.7. Rischi e opportunità connessi ai prodotti strutturati 8.8. Esercitazione: analisi e discussione di prodotti strutturati reali Didattica Lezioni frontali in aula con esercitazioni, studio preliminare del materiale didattico, case studies

6 Documentazione Responsabile scientifico Project manager Docenti Durata Date e orari Esame Materiale didattico AKAD Banking+Finance, materiale didattico del Centro di Studi Bancari - Helen Tschümperlin Moggi, CFA, Responsabile Area Banking and Finance, Centro di Studi Bancari, Vezia Nadir Rodoni nrodoni@csbancari.ch Telefono : Marco Campana, Senior Partner, Chief Investment Officer, Patrimony 1873 SA, Lugano - Stefano Orelli, Dipl. Physik ETH, FRM, CIIA, AZEK AG, Bülach - Helen Tschümperlin Moggi, CFA, Responsabile Area Banking and Finance, Centro di Studi Bancari, Vezia - Stefano Zanchetta, Direttore, Cube Finance sagl, Lugano 64 ore Dal 27 marzo al 6 novembre 2015 (v. calendario allegato) Al termine del quarto corso di approfondimento e dell'intero percorso formativo sono previsti due esami che, se superati, portano all'ottenimento del Diploma di approfondimento del Centro di Studi Bancari (certificato Eduqua). Gli esami sono riservati solo a coloro che avranno frequentato l intero percorso formativo "Fit for financial products" comprensivo di tutti i corsi di approfondimento. L'organizzazione e la preparazione degli esami è affidata ad un'apposita Commissione d'esame del Centro di Studi Bancari. Gli esami, della durata di due ore e in formato multiple choice, si terranno venerdì 12 giugno 2015 e venerdì 4 dicembre 2015 dalle 9.00 alle a Villa Negroni. I sette quaderni propedeutici e il libro "I prodotti strutturati nella gestione patrimoniale", consegnati all inizio del percorso formativo e costituenti parte integrante anche della preparazione agli esami, intermedio e finale, sono compresi nella quota complessiva di iscrizione a tutto il percorso formativo.

7 Quote Membri ABT, ASG Altri Intero percorso formativo (64 ore) CHF CHF Esame 1 e 2 CHF CHF C1 Investimenti sui mercati monetari, forex e delle commodities (8 ore) C2 Investimenti obbligazionari: opportunità e rischi (8 ore) C3 Azioni e titoli analoghi: opportunità e rischi (8 ore) C4 I fondi d investimento nella gestione patrimoniale (8 ore) C5 Forward e futures nella gestione patrimoniale e nella tesoreria d azienda (8 ore) C6 Le opzioni nella gestione patrimoniale: opportunità e rischi (8 ore) C7 I derivati su tassi d interesse e valute nella gestione patrimoniale e nella tesoreria d azienda (8 ore) C8 I prodotti strutturati nella gestione patrimoniale: opportunità e rischi (8 ore) Iscrizione Entro il 27/02/2015 Informazioni Stefania Orlandino sorlandino@csbancari.ch Telefono :

8 Fit for financial products 2015 MARZO APRILE MAGGIO GIUGNO SETTEMBRE OTTOBRE NOVEMBRE DICEMBRE Giorno Orario Corso Giorno Orario Corso Giorno Orario Corso Giorno Orario Corso Giorno Orario Corso Giorno Orario Corso Giorno Orario Corso Giorno Orario Corso 1 dom 1 mer 1 ven Festa del lavoro 1 lun 1 mar 1 gio 1 dom Ognissanti 1 mar 2 lun 2 gio 2 sab 2 mar 2 mer 2 ven 2 lun 2 mer 3 mar 3 ven 3 dom 3 mer 3 gio 3 sab 3 mar 3 gio 4 mer 4 sab 4 lun 4 gio Corpus Domini 4 ven 4 dom 4 mer 4 ven E 5 gio 5 dom 5 mar m/p C3 5 ven 5 sab 5 lun 5 gio 5 sab 6 ven 6 lun Lunedì di Pasqua 6 mer 6 sab 6 dom 6 mar 6 ven p C8 6 dom 7 sab 7 mar 7 gio 7 dom 7 lun 7 mer 7 sab m C8 7 lun 8 dom 8 mer Pasqua 8 ven 8 lun 8 mar 8 gio 8 dom 8 mar Immacolata 9 lun 9 gio 9 sab 9 mar 9 mer 9 ven 9 lun 9 mer 10 mar 10 ven 10 dom 10 mer 10 gio 10 sab 10 mar 10 gio 11 mer 11 sab 11 lun 11 gio 11 ven p C5 11 dom 11 mer 11 ven 12 gio 12 dom 12 mar 12 ven E 12 sab m C5 12 lun 12 gio 12 sab 13 ven 13 lun 13 mer 13 sab 13 dom 13 mar 13 ven 13 dom 14 sab 14 mar 14 gio Ascensione 14 dom 14 lun 14 mer 14 sab 14 lun 15 dom 15 mer 15 ven 15 lun 15 mar 15 gio 15 dom 15 mar 16 lun 16 gio 16 sab 16 mar 16 mer 16 ven p C7 16 lun 16 mer 17 mar 17 ven 17 dom 17 mer 17 gio 17 sab m C7 17 mar 17 gio 18 mer 18 sab 18 lun 18 gio 18 ven 18 dom 18 mer 18 ven 19 gio San Giuseppe 19 dom 19 mar 19 ven 19 sab 19 lun 19 gio 19 sab 20 ven 20 lun 20 mer 20 sab 20 dom 20 mar 20 ven 20 dom 21 sab 21 mar 21 gio 21 dom 21 lun 21 mer 21 sab 21 lun 22 dom 22 mer 22 ven 22 lun 22 mar 22 gio 22 dom 22 mar 23 lun 23 gio 23 sab 23 mar 23 mer 23 ven 23 lun 23 mer 24 mar 24 ven p C2 24 dom 24 mer Vacanze estive 24 gio 24 sab 24 mar 24 gio 25 mer 25 sab m C2 25 lun unedì di Pentecos 25 gio 25 ven p C6 25 dom 25 mer 25 ven Natale 26 gio 26 dom 26 mar 26 ven 26 sab m C6 26 lun 26 gio 26 sab Santo Stefano 27 ven p C1 27 lun 27 mer 27 sab 27 dom 27 mar 27 ven 27 dom 28 sab m C1 28 mar 28 gio 28 dom 28 lun 28 mer 28 sab 28 lun 29 dom 29 mer 29 ven p C4 29 lun SS. Pietro e Paolo 29 mar 29 gio 29 dom 29 mar 30 lun 30 gio 30 sab m C4 30 mar 30 mer 30 ven 30 lun 30 mer 31 mar 31 dom 31 sab 31 gio Corsi Orari delle lezioni C1 Investimenti sui mercati monetari, forex e delle commodities m = C2 Investimenti obbligazionari: opportunità e rischi (8 ore) p = C3 Azioni e titoli analoghi: opportunità e rischi m/p = C4 I fondi d investimento nella gestione patrimoniale C5 Forward e futures nella gestione patrimoniale e nella tesoreria d azienda C6 Le opzioni nella gestione patrimoniale: opportunità e rischi C7 I derivati su tassi d interesse e valute nella gestione patrimoniale e nella tesoreria d azienda C8 I prodotti strutturati nella gestione patrimoniale: opportunità e rischi E Esame N.B. Il calendario potrà subire delle modifiche che saranno comunicate ai partecipanti in tempo utile