PIMCO presenta le strategie globali per investire in azioni con alti dividendi

Dimensione: px
Iniziare la visualizzazioe della pagina:

Download "PIMCO presenta le strategie globali per investire in azioni con alti dividendi"

Transcript

1 Strategy Spotlight Ottobre 2013 Your Global Investment Authority PIMCO presenta le strategie globali per investire in azioni con alti dividendi Brad Kinkelaar Portfolio Manager PIMCO ha introdotto di recente la PIMCO Dividend and Income Builder Strategy, una strategia incentrata sulle azioni globali che punta a fornire un rendimento attraente e la possibilità di un flusso di reddito crescente nel tempo e di una rivalutazione del capitale. La strategia si avvale del reddito fisso come componente di supporto. Abbiamo anche introdotto la PIMCO Dividend Strategy, concepita per rispecchiare in larga misura la composizione azionaria della Dividend and Income Builder Strategy per gli investitori interessati a soluzioni di reddito azionario senza la componente di reddito fisso. Nella seguente intervista, il gestore e responsabile del dividend team di PIMCO Brad Kinkelaar descrive il processo d investimento della Dividend and Income Builder Strategy, le prospettive delle società che distribuiscono dividendi e il modo in cui la strategia integra le analisi macro di PIMCO nella costruzione del portafoglio.

2 D: Cos è la PIMCO Dividend and Income Builder Strategy? R: La strategia investe in azioni che pagano dividendi di società di tutto il mondo, puntando a fornire un rendimento superiore alla media oggi e la possibilità di un flusso di reddito crescente nel tempo, e ricercando altresì la rivalutazione del capitale. Riteniamo che la ricerca di opportunità a livello mondiale offra maggiori potenzialità per gli investitori focalizzati sui dividendi, poiché le società che distribuiscono dividendi interessanti sono spesso situate al di fuori degli Stati Uniti e possono incrementare la diversificazione rispetto a un portafoglio esclusivamente statunitense, che può essere costituito da un numero limitato di settori. Tra gli strumenti a disposizione, la strategia può avvalersi anche di posizioni in reddito fisso e liquidità qualora siano ritenute più interessanti rispetto alle azioni globali, sebbene almeno il 50% della strategia debba essere focalizzato sulle azioni. I gestori Daniel J. Ivascyn and Alfred Murata gestiranno attivamente le posizioni nel reddito fisso, sfruttando la loro esperienza d investimento internazionale, nonché le notevoli risorse di PIMCO e i suoi quattro decenni di esperienza. Abbiamo inoltre lanciato la PIMCO Dividend Strategy, che al pari della Dividend and Income Builder Strategy mira a un rendimento corrente superiore alla media e a un incremento del capitale nel tempo, ma che è rivolta a investitori interessati a una strategia esclusivamente azionaria e non a una soluzione integrata che combini azioni e reddito fisso. Nella Dividend Strategy puntiamo a un esposizione azionaria compresa tra il 75 e il 100%. Entrambe le strategie sono gestite attivamente e, pur avendo dei benchmark, non sono vincolate ad essi. Consideriamo queste strategie flessibili soluzioni core interessanti per assumere un esposizione alle azioni globali e, potenzialmente, per ottenere un reddito regolare e in aumento senza esporsi a rischi eccessivi. Intendiamo partecipare ai rialzi e attenuare al tempo stesso l impatto dei ribassi. D: Perché avete introdotto la PIMCO Dividend and Income Builder Strategy adesso? Perché gli investitori dovrebbero interessarsi alle azioni che pagano dividendi? R: PIMCO punta a fornire una gamma completa di soluzioni globali ai propri clienti. La generazione di reddito è un obiettivo comune per molti di essi, un esigenza che aumenterà probabilmente con l invecchiamento della popolazione e l allungamento della vita post-lavorativa. Pertanto, consideriamo senz altro la PIMCO Dividend and Income Builder Strategy una strategia core di lungo periodo e non una scelta d investimento opportunistica. Puntiamo all incremento del reddito nel tempo e alla rivalutazione del capitale, importanti caratteristiche nella maggior parte dei contesti di mercato. Ciò detto, vi è senz altro una maggiore considerazione delle soluzioni di reddito nell attuale contesto di bassi rendimenti. Riteniamo probabile che i tassi d interesse restino bassi ancora a lungo alla luce del protratto periodo di difficoltà nella crescita economica, quella che PIMCO ha definito la Nuova normalità. Molte imprese internazionali distribuiscono dividendi nettamente superiori al reddito offerto attualmente dai Treasury decennali (al 30 novembre 2011), e forniscono anche opportunità di incremento del reddito in quanto gli utili societari tendono a crescere nel tempo. Crediamo che un dividendo in aumento contribuisca a compensare l effetto erosivo dell inflazione e sia quindi essenziale per chiunque intenda integrare la pensione con il reddito del proprio portafoglio. In generale, sono molto rare le opzioni d investimento in grado di controbilanciare efficacemente questo impatto. 2 OTTOBRE 2012 STRATEGY SPOTLIGHT

3 D: Quali sono le performance storiche delle azioni che pagano dividendi? R: Il reddito da dividendi è stato una componente molto importante dei rendimenti azionari complessivi nella maggior parte degli orizzonti temporali, fornendo in media un rendimento totale del 54% dal gennaio 1930 al dicembre 2010, stando all S&P and International Strategy & Investment (ISI). Ma quello che molte persone forse non sanno è che le azioni che pagano dividendi hanno storicamente sovraperformato il mercato azionario nel sul complesso nel lungo periodo (la nostra analisi dei rendimenti storici degli indici dei mercati azionari è basata sull S&P 90 dal 1928 al 1957 e sull S&P 500 dal 1957 al 2010 e utilizza i dati e la metodologia di Kenneth R. French e Robert Shiller). Anche se può sembrare illogico ad alcuni, gli studi hanno mostrato che le società che distribuiscono una quota maggiore dei propri utili sotto forma di dividendi ai propri azionisti hanno tendenzialmente registrato incrementi più rapidi dei propri profitti rispetto alle imprese che hanno mantenuto una quantità maggiore di liquidità in bilancio (si veda ad esempio Robert D. Arnott e Clifford S. Asness, Surprise! Higher Dividends=Higher Earnings Growth relativo alle imprese dell S&P 500 dal 1946 al 2001). Ciò avviene in quanto l allocazione del capitale è un fattore importante. Le imprese che si sono impegnate a distribuire dividendi sono di norma costrette a gestire la propria liquidità in modo più giudizioso, compresa quella che investono in opportunità di espansione. Di conseguenza, riteniamo che tendano ad essere imprese migliori e ad avere un migliore potenziale di rendimento rispetto a società che non sottostanno a questa disciplina. D: In cosa la PIMCO Dividend and Income Builder Strategy differisce da altre strategie sul mercato? R: L elemento essenziale che distingue la strategia è la nostra gestione attiva volta a perseguire tre obiettivi: un rendimento corrente interessante, un flusso di reddito in aumento nel tempo e opportunità di crescita del capitale. È raro trovare una strategia che miri a conseguire tutti e tre questi obiettivi. La nostra analisi fondamentale è incentrata sulla ricerca di imprese con valutazioni interessanti che siano capaci e disposte a distribuire un dividendo attraente oggi e in grado di accrescere il dividendo per azione in futuro. Riteniamo che le strategie di dividendi che replicano passivamente un indice stiano probabilmente guardando nel retrovisore, aspettandosi che le società che hanno incrementato i propri dividendi in passato lo facciano anche in futuro. Non sempre accade. Per definizione, un indice presenta valutazioni medie, non le valutazioni attraenti che cerchiamo di individuare. Un altro elemento distintivo è il nostro mandato globale, rafforzato dalle prospettive macroeconomiche internazionali di PIMCO. Anche se investiamo di norma in alcune imprese con sede negli Stati Uniti, non siamo legati a vincoli geografici o di benchmark. Questo approccio fornisce numerose opportunità in termini di dividendi più elevati e di diversificazione tra settori e paesi. Infatti, in quasi tutti i paesi le società tendono a presentare dividend yield superiori a quelli degli Stati Uniti. L indice MSCI World Ex-U.S., ad esempio, al 30 novembre 2011, presentava un dividend yield medio di circa il 3,7%, superiore al 2,1% dell MSCI U.S. Tra gli altri esempi relativi agli indici MSCI vi sono l America latina, con un rendimento medio di circa il 3,9%, l Europa con il 4,2%, la Cina con il 3,3% e l Australia con il 5,0%. Scandagliamo in continuazione i mercati globali alla ricerca di imprese che possano aiutarci a conseguire tutti e tre i nostri obiettivi. STRATEGY SPOTLIGHT OTTOBRE

4 E, infine, aggiungerei che pur essendo relativamente nuovo in PIMCO, sono un investitore azionario di lungo corso con 17 anni di esperienza d investimento, con particolari competenze nella gestione di portafogli di società con valutazioni interessanti e che pagano dividendi che a nostro avviso possono crescere nel tempo. D: In che modo attuate queste strategie? Potete descriverci il vostro processo d investimento? R: Oltre a focalizzarsi su un reddito corrente superiore alla media, sull incremento del dividendo e sulla partecipazione alla rivalutazione del capitale, crediamo anche che sia essenziale porre l enfasi sull analisi fondamentale e su valutazioni interessanti, al fine di evitare di pagare eccessivamente i nostri investimenti. Alla luce di questi obiettivi, riteniamo che sia cruciale per tutti i membri del team essere degli analisti globali innanzitutto, che effettuino un approfondita due diligence e che puntino specificamente a individuare idee eccellenti per questa strategia. La nostra analisi sottopone le società a dettagliati stress test sia al rialzo che al ribasso, considerando l ampia gamma di possibili e probabili scenari futuri. Ciò potrebbe differire da un analisi più tipica che tenti di prevedere un particolare esito, come una stima sugli utili in un dato momento. In definitiva, ricerchiamo società che a nostro giudizio siano in grado di incrementare i dividendi nel tempo in un ampio novero di scenari economici. Intendiamo acquistare queste imprese a prezzi che siano attraenti alla luce del loro profilo di rischio/rendimento complessivo. I parametri di valutazione che utilizziamo possono variare da una società all altra, ma tendiamo a utilizzare parametri tradizionali che ci permettono di valutare meglio la generazione di cassa prevista e le prospettive di crescita. Nell ambito di questo processo, cerchiamo di comprendere a che punto del suo ciclo di vita di sviluppo si trova un impresa e ciò si collega ai nostri processi di investimento e diversificazione. Puntiamo a investire in un portafoglio diversificato di società, che vanno da blue-chip solide che sono cresciute nel tempo, a imprese più cicliche, fino a società che riteniamo possano diventare molto più grandi in futuro, il che può differire da quanto alcuni investitori si aspettano, ritenendo spesso a torto che le azioni che pagano dividendi siano limitate alle imprese mature con scarsi margini di crescita. In ultima analisi, cerchiamo di costruire un portafoglio solido di società con un buon posizionamento e ottime prospettive. D: Qual è il contributo informativo delle prospettive macroeconomiche e del processo d investimento di PIMCO alla Dividend and Income Builder Strategy? R: Il Cyclical Forum e il Secular Forum di PIMCO, le sue prospettive macroeconomiche e le linee guida del suo Comitato d investimento sono tutti input importanti per la strategia. Ad esempio, ci avvaliamo delle nostre prospettive macro per indirizzare la nostra analisi della possibile gamma pluriennale di risultati operativi delle società che esaminiamo. L analisi dipende non solo dalle dinamiche interne della società, ma anche dalle dinamiche settoriali, dei paesi e dell economia mondiale nel suo complesso. Noi di PIMCO riteniamo di disporre di una serie di scenari economici accuratamente studiati e ben definiti per tutti i principali mercati ed economie, su base sia ciclica che strutturale. Ciò contribuisce non solo alla nostra comprensione del modo in cui le dinamiche macroeconomiche possono incidere sulle singole imprese, ma anche all individuazione dei paesi e dei settori in cui può essere vantaggioso investire o che è opportuno evitare. 4 OTTOBRE 2012 STRATEGY SPOTLIGHT

5 Possiamo inoltre beneficiare delle competenze di PIMCO nei segmenti del reddito fisso, delle valute e delle materie prime, con Dan e Alfred a capo del nostro approccio sul reddito fisso. Più in generale, il team obbligazionario migliora notevolmente la nostra valutazione della struttura del capitale delle imprese, aiutandoci a comprendere tra l altro quale parte di tale struttura è la più opportuna. In genere assumiamo un esposizione azionaria, ma possiamo anche decidere che l offerta di debito rappresenti un opzione migliore. E sicuramente l analisi creditizia globale di PIMCO ci aiuta a individuare potenziali rischi in bilancio per società che altrimenti possono dimostrare la capacità e la disponibilità a distribuire dividendi in futuro. D: Qual è il vostro approccio alla selezione dei titoli e alla gestione del rischio? R: Impieghiamo un processo di costante ricerca e raccolta di informazioni, anche girando il mondo per trovare diverse tipologie di società che possono risultare adatte alla strategia. Di norma non ci basiamo sulla selezione, che a nostro avviso può essere un processo retrospettivo che potrebbe farci perdere valide opportunità. Adottiamo invece un approccio prospettico, costruendo i nostri scenari sottoposti a stress test al rialzo e al ribasso, che rispecchiano la nostra analisi delle opportunità future. Si tratta di un processo che richiede una quantità di lavoro enorme, ma che a nostro avviso crea valore aggiunto. Collaboriamo inoltre con la nostra rete di colleghi del settore azionario in tutto il mondo, con cui condividiamo informazioni, nonché con il nostro ampio team reddito fisso globale. La nostra gestione del rischio inizia con un approccio prudente alla selezione azionaria. Consideriamo la gestione del rischio come una selezione dei titoli accurata e sensibile alle quotazioni all interno di un portafoglio diversificato di opportunità valide sul piano dei fondamentali. Per fare un analogia con il baseball, non cerchiamo a tutti i costi il fuoricampo. Cerchiamo di essere ottimi battitori di singolo o di doppio. Naturalmente speriamo anche di arrivare occasionalmente in terza base o in casa base, ma non è il nostro principale obiettivo. Intendiamo costruire un portafoglio posizionato a nostro avviso in modo da affrontare meglio una fase di contrazione rispetto ai mercati azionari nel loro complesso, con la possibilità di partecipare anche alle fasi più favorevoli. A tal fine, riteniamo essenziale prestare sempre attenzione ai ribassi e pagare prezzi ragionevoli per opportunità valide. D: Infine, quali tipologie di andamento dei dividendi avete osservato? R: Negli ultimi decenni, la quota di utile distribuito è diminuita, soprattutto negli USA. Oggi, tuttavia, numerose società, in particolare blue-chip, hanno ingenti quantità di liquidità in bilancio. Anziché pagare i propri azionisti oggi, molte imprese conservano questo capitale, probabilmente in parte per paura del futuro e in parte nella speranza che si presentino opportunità di investimento di tale capitale. A un certo punto, tuttavia, è possibile che gli azionisti richiedano che questa liquidità sia distribuita sotto forma di dividendi. Riteniamo che i payout ratio siano diminuiti negli Stati Uniti proprio perché gli azionisti non hanno insistito su questo fronte. Al contempo, alcuni dirigenti sembrano voler evitare di impegnarsi a incrementare i dividendi o semplicemente a distribuirli, scegliendo di destinare a riserva quanto più capitale possibile e annunciando occasionalmente riacquisti di azioni proprie che possono realizzare o meno. Se li realizzano, è possibile che lo facciano nel momento sbagliato, quando i prezzi sono alti, STRATEGY SPOTLIGHT OTTOBRE

6 o semplicemente con l obiettivo di controbilanciare l effetto diluitivo dell attribuzione di opzioni al management. A nostro giudizio, gli investitori statunitensi sono generalmente stati indotti a credere nell errato ragionamento secondo cui le imprese devono evitare di distribuire gli utili per poter crescere, che non possono pagare dividendi e crescere allo stesso tempo. Noi siamo convinti che le imprese valide possano fare entrambe le cose e le pretendiamo entrambe dalle imprese in cui investiamo. In realtà, le società di tutto il mondo distribuiscono dividendi ai propri azionisti espandendo al tempo stesso la propria attività. A nostro avviso gli Stati Uniti rappresentano un eccezione a tale riguardo, che enfatizza ulteriormente la necessità di un portafoglio diversificato a livello globale. Pertanto, cerchiamo costantemente di individuare società con valutazioni interessanti in tutto il mondo che distribuiscano dividendi appetibili e puntino allo stesso tempo a crescere nel lungo periodo. Riteniamo che l approccio globale diversificato sia un elemento essenziale per conseguire tutti e tre gli obiettivi della PIMCO Dividend and Income Builder Strategy. 6 OTTOBRE 2012 STRATEGY SPOTLIGHT

7 STRATEGY SPOTLIGHT OTTOBRE

8 Londra PIMCO Europe Ltd 11 Baker Street Londra W1U 3AH, Inghilterra Amsterdam PIMCO Europe Ltd, Amsterdam Branch Schiphol Boulevard 315, Tower A BJ Luchthaven Schiphol, Paesi Bassi Milano PIMCO Europe Ltd - Italy Largo Richini Milano, Italia PIMCO Europe Ltd, PIMCO Europe Ltd Munich Branch, PIMCO Europe Ltd Amsterdam Branch and PIMCO Europe Ltd - Italy sono autorizzate e regolamentate dalla Financial Services Authority (25 The North Colonnade, Canary Wharf, Londra E14 5HS) nel Regno Unito. La filiale di Monaco di PIMCO Europe Ltd è inoltre regolamentata dal BaFin in Germania (ai sensi della Sezione 53b della Legge sul sistema creditizio tedesco) e la filiale di Amsterdam è regolamentata anche dall AFM nei Paesi Bassi. PIMCO Europe Ltd - Italy è inoltre regolamentata dalla CONSOB in Italia (ai sensi dell Articolo 27 del Testo Unico Finanziario). I rendimenti passati non sono una garanzia né un indicatore attendibile dei risultati futuri. Il valore delle azioni può diminuire a causa delle condizioni di mercato, economiche e industriali sia reali che percepite. L investimento nel mercato obbligazionario è soggetto a taluni rischi, tra cui il rischio di mercato, di tasso di interesse, di emittente, di credito e di inflazione. L investimento in titoli domiciliati all estero e/o denominati in valute estere può comportare elevati rischi dovuti alle fluttuazioni valutarie, nonché rischi economici e politici che possono risultare più accentuati nei mercati emergenti. I derivati possono comportare determinati costi e rischi, quali il rischio di liquidità, di tasso d interesse, di mercato, di credito, di gestione e il rischio che una posizione non possa essere chiusa nel momento più favorevole. L investimento in derivati può comportare una perdita superiore all importo investito. Le affermazioni relative alle tendenze dei mercati finanziari sono basate sulle condizioni di mercato correnti, che sono soggette a variazioni. Non sussiste alcuna garanzia che le suddette strategie di investimento si rivelino efficaci in tutte le condizioni di mercato o che siano idonee a tutti gli investitori. Ciascun investitore è tenuto a valutare la propria capacità di investimento a lungo termine, in particolare nei periodi di flessione del mercato. L MSCI World Index è un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato corretta per il flottante e misura la performance dei mercati azionari dei paesi sviluppati. Da giugno 2007 l indice MSCI World comprende gli indici dei 23 mercati sviluppati che seguono: Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Giappone, Grecia, Hong Kong, Irlanda, Italia, Norvegia, Nuova Zelanda, Paesi Bassi, Portogallo, Regno Unito, Singapore, Spagna, Stati Uniti d America, Svezia e Svizzera; L indice rappresenta la performance non coperta delle azioni che lo compongono, in dollari USA. Il Morgan Stanley Capital International All Country World Index ( MSCI ACWI ) è un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato costituito da oltre 2000 società e rappresentativo della struttura di mercato di 22 paesi sviluppati nel Nord America, in Europa e nel Bacino del Pacifico. L indice è calcolato separatamente; senza dividendi, con i dividendi lordi reinvestiti e la ritenuta fiscale stimata, e con i dividendi lordi reinvestiti, sia in dollari USA che in valuta locale. L S&P 500 Index è un indice di mercato non gestito generalmente considerato rappresentativo del mercato azionario nel suo complesso. L indice comprende il segmento large cap del mercato azionario statunitense. Non è possibile investire direttamente in un indice non gestito. Il presente documento riporta le opinioni dell autore ma non necessariamente quelle di PIMCO, che possono essere soggette a variazioni senza preavviso. E viene divulgato con finalità puramente informative. Le informazioni contenute nel presente documento sono state ottenute da fonti ritenute attendibili, ma non si rilascia alcuna garanzia in merito. Nessuna parte del presente documento può essere riprodotta in alcuna forma o citata in altre pubblicazioni senza espressa autorizzazione scritta. 2012, PIMCO. Monaco di Baviera PIMCO Deutschland GmbH PIMCO Europe Ltd, Munich Branch Seidlstraße 24-24a Monaco, Germania Zurigo PIMCO (Switzerland) LLC Dreikoenigstrasse 31a 8002 Zurigo, Svizzera Hong Kong Newport Beach Sede centrale New York Rio de Janeiro Singapore Sydney Tokyo Toronto italy.pimco.com IT

Le obbligazioni indicizzate all inflazione

Le obbligazioni indicizzate all inflazione Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Le obbligazioni indicizzate all inflazione Le obbligazioni indicizzate all inflazione Le obbligazioni indicizzate all inflazione

Dettagli

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono le obbligazioni societarie e quali vantaggi offrono?

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono le obbligazioni societarie e quali vantaggi offrono? Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Cosa sono le obbligazioni societarie e quali vantaggi offrono? Cosa sono le obbligazioni societarie e quali vantaggi offrono?

Dettagli

La strategia a dividendo globale di PIMCO

La strategia a dividendo globale di PIMCO Dividend Strategy Your Global Investment Authority Profilo del prodotto 2012 La strategia a dividendo globale di PIMCO Le azioni che distribuiscono un dividendo possono rappresentare un opportunità di

Dettagli

Nozioni di base sui benchmark

Nozioni di base sui benchmark Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Nozioni di base sui benchmark Nozioni di base sui benchmark Il benchmark svolge un ruolo cruciale nell attività d investimento.

Dettagli

L investimento azionario deep value con la Pathfinder StrategyTM di PIMCO. Your Global Investment Authority

L investimento azionario deep value con la Pathfinder StrategyTM di PIMCO. Your Global Investment Authority Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari L investimento azionario deep value con la Pathfinder StrategyTM di PIMCO L investimento azionario deep value con la Pathfinder

Dettagli

Investimento multi-asset: è il momento giusto per investire in azioni dei mercati emergenti?

Investimento multi-asset: è il momento giusto per investire in azioni dei mercati emergenti? Asset Allocation Perspectives Giugno 2014 Your Global Investment Authority Mihir P. Worah Investimento multi-asset: è il momento giusto per investire in azioni dei mercati emergenti? Mihir P. Worah Deputy

Dettagli

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse?

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Gli

Dettagli

Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager

Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager Featured Solution Marzo 2015 Your Global Investment Authority Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager Lo scorso ottobre la Commissione europea

Dettagli

Nozioni di base sulle materie prime: cosa sono le materie prime e perché investire in questa asset class? Your Global Investment Authority

Nozioni di base sulle materie prime: cosa sono le materie prime e perché investire in questa asset class? Your Global Investment Authority Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Nozioni di base sulle materie prime: cosa sono le materie prime e perché investire in questa asset class? Nozioni di base

Dettagli

Adottare un approccio globale: le società di assicurazioni europee e i loro portafogli di obbligazioni societarie

Adottare un approccio globale: le società di assicurazioni europee e i loro portafogli di obbligazioni societarie Viewpoint Maggio 2015 Your Global Investment Authority Adottare un approccio globale: le società di assicurazioni europee e i loro portafogli di obbligazioni societarie Eugene Dimitriou Senior Vice President

Dettagli

L inflazione e i suoi effetti sugli investimenti

L inflazione e i suoi effetti sugli investimenti Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari L inflazione e i suoi effetti sugli investimenti L inflazione e i suoi effetti sugli investimenti Comprendere le dinamiche

Dettagli

Nozioni di base sulle valute

Nozioni di base sulle valute Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Nozioni di base sulle valute Nozioni di base sulle valute Il mercato valutario (detto anche mercato dei cambi o forex )

Dettagli

Tutto ciò che occorre sapere sulle obbligazioni

Tutto ciò che occorre sapere sulle obbligazioni Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Tutto ciò che occorre sapere sulle obbligazioni Tutto ciò che occorre sapere sulle obbligazioni Cos è un obbligazione?

Dettagli

AZIMUT SGR SpA PARTE I DEL PROSPETTO INFORMATIVO CARATTERISTICHE DEI FONDI E MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE

AZIMUT SGR SpA PARTE I DEL PROSPETTO INFORMATIVO CARATTERISTICHE DEI FONDI E MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE AZIMUT SGR SpA AZIMUT GARANZIA AZIMUT REDDITO EURO AZIMUT REDDITO USA AZIMUT TREND TASSI AZIMUT SOLIDITY AZIMUT SCUDO AZIMUT BILANCIATO AZIMUT STRATEGIC TREND AZIMUT TREND AMERICA AZIMUT TREND EUROPA AZIMUT

Dettagli

Costruirsi una rendita. I principi d investimento di BlackRock

Costruirsi una rendita. I principi d investimento di BlackRock Costruirsi una rendita I principi d investimento di BlackRock I p r i n c i p i d i n v e s t i m e n t o d i B l a c k R o c k Ottenere una rendita è stato raramente tanto difficile quanto ai giorni nostri.

Dettagli

Your Global Investment Authority. Cosa e come pensiamo. coerenza an investment un processo di that combines. a un analisi critica e approfondita.

Your Global Investment Authority. Cosa e come pensiamo. coerenza an investment un processo di that combines. a un analisi critica e approfondita. Your Global Investment Authority Il processo di investimento esclusivo di PIMCO: Cosa e come pensiamo In During 40 anni 40 di years attività of managing come gestore degli investment investimenti and retirement

Dettagli

PROSPETTO SEMPLIFICATO

PROSPETTO SEMPLIFICATO Allianz Global Investors Selection Funds plc (la Società ) (precedentemente Darta Investment Funds plc) PROSPETTO SEMPLIFICATO 26 giugno 2009 Il presente Prospetto Informativo Semplificato fornisce importanti

Dettagli

Gennaio 2015. Stimato Cliente,

Gennaio 2015. Stimato Cliente, Rex House tel +44 (0) 20 7024 6000 10 Regent Street fax +44 (0) 20 7024 6001 London SW1Y 4PE www.russell.com Gennaio 2015 Stimato Cliente, giunti alla fine di un 2014 ricco di eventi, è mio desiderio ringraziarla

Dettagli

GP Private. Servizio d'investimento commercializzato da: Sede legale e direzione generale 38122 Trento - Via Segantini, 5 +39.0461.

GP Private. Servizio d'investimento commercializzato da: Sede legale e direzione generale 38122 Trento - Via Segantini, 5 +39.0461. GP Private Servizio d'investimento commercializzato da: Sede legale e direzione generale 38122 Trento - Via Segantini, 5 +39.0461.313111 www.cassacentrale.it Messaggio pubblicitario. Non costituisce offerta

Dettagli

GP Benchmark GP Quantitative

GP Benchmark GP Quantitative Servizio d'investimento commercializzato da: GP Benchmark GP Quantitative Sede legale e direzione generale 38122 Trento - Via Segantini, 5 +39.0461.313111 www.cassacentrale.it Messaggio pubblicitario.

Dettagli

Il futuro ha bisogno di più Anima.

Il futuro ha bisogno di più Anima. Il futuro ha bisogno di una nuova visione. Più attenta all essenza. Più responsabile e rigorosa. Più aperta e positiva. Per questo i migliori consulenti, le migliori banche e reti di promotori finanziari

Dettagli

Global Allocation Fund

Global Allocation Fund PRIMA DELL ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO INFORMATIVO B l a c k R o c k G l o b a l F u n d s ( B G F ) Global Allocation Fund Un Investimento Core per Tutti i Tipi di Portafoglio BGF Global Allocation

Dettagli

Volatilità delle Borse: l apparenza inganna

Volatilità delle Borse: l apparenza inganna Viewpoints Gennaio 2012 Your Global Investment Authority Volatilità delle Borse: l apparenza inganna Uno dei primi concetti che si imparano in finanza è il rapporto di equilibrio tra rischio e rendimento,

Dettagli

Focus. Qualità. Adattabilità.

Focus. Qualità. Adattabilità. UN COMPARTO DI GOLDMAN SACHS FUNDS, SICAV Focus. Qualità. Adattabilità. Accedi a titoli di alta qualità tramite Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio Prima dell adesione leggere il prospetto informativo

Dettagli

SPINGERSI OLTRE LE OBBLIGAZIONI ALLA RICERCA DI REDDITO

SPINGERSI OLTRE LE OBBLIGAZIONI ALLA RICERCA DI REDDITO AD USO ESCLUSIVO INTERMEDIARI AUTORIZZATI E INVESTITORI QUALIFICATI SPINGERSI OLTRE LE OBBLIGAZIONI ALLA RICERCA DI REDDITO BGF GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND È il momento di spingersi oltre le obbligazioni

Dettagli

Focus. Qualità. Adattabilità.

Focus. Qualità. Adattabilità. Goldman Sachs Global Equity Partners portfolio UN COMPARTO DI GOLDMAN SACHS FUNDS, SICAV Focus. Qualità. Adattabilità. Accedi a titoli di alta qualità tramite Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio

Dettagli

Annuncio di Borsa. 8 febbraio 2012. Gentile Azionista,

Annuncio di Borsa. 8 febbraio 2012. Gentile Azionista, Annuncio di Borsa Agli Azionisti di Aggregate Bond (ISIN Code IE00B3DKXQ41), ishares Barclays Capital Euro Corporate Bond (ISIN Code IE00B3F81R35), Corporate Bond 1-5 (ISIN Code IE00B4L60045), Government

Dettagli

Definisci i tuoi obiettivi, noi faremo il resto.

Definisci i tuoi obiettivi, noi faremo il resto. COMPARTI DELLA SICAV GOLDMAN SACHS FUNDS Definisci i tuoi obiettivi, noi faremo il resto. I portafogli GS Wealthbuilder Multi-Asset mirano a sostenere gli investitori nel raggiungimento dei propri obiettivi

Dettagli

info Prodotto Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 A chi si rivolge Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 info Prodotto Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che mira ad ottimizzare il rendimento del

Dettagli

PIMCO E SOURCE ANNUNCIANO IL LANCIO DI DUE ETF OBBLIGAZIONARI: PIMCO EUR

PIMCO E SOURCE ANNUNCIANO IL LANCIO DI DUE ETF OBBLIGAZIONARI: PIMCO EUR COMUNICATO STAMPA (Da pubblicarsi in Finlandia, Germania, Irlanda, Italia, Paesi Bassi, Norvegia e Svezia - Diffusione vietata negli Stati Uniti d'america) PIMCO E SOURCE ANNUNCIANO IL LANCIO DI DUE ETF

Dettagli

Regolamento dei Fondi Interni

Regolamento dei Fondi Interni Regolamento dei Fondi Interni Art.1 Istituzione dei Fondi Interni Intesa Sanpaolo Vita S.p.A., di seguito denominata Compagnia, ha istituito e gestisce, al fine di adempiere agli obblighi assunti nei confronti

Dettagli

La gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave

La gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave Active Marzo Management 2015 La gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave Mauro Vittorangeli CIO Conviction Fixed Income e Senior Portfolio Manager Le politiche monetarie

Dettagli

COMUN FONDI. Le modifiche ai Fondi appartenenti al Sistema Valore Aggiunto, al Sistema Etico ed al Sistema Profili & Soluzioni

COMUN FONDI. Le modifiche ai Fondi appartenenti al Sistema Valore Aggiunto, al Sistema Etico ed al Sistema Profili & Soluzioni Eurizon Capital SGR S.p.A. Le modifiche ai Fondi appartenenti al Sistema Valore Aggiunto, al Sistema Etico ed al Sistema Profili & Soluzioni FONDI COMUN INVEST MOBIL COMUNICAZIONE AI PARTECIPANTI DELLE

Dettagli

SODDISFARE LE ESIGENZE DI REDDITO

SODDISFARE LE ESIGENZE DI REDDITO SODDISFARE LE ESIGENZE DI REDDITO Amplia la ricerca di reddito Generare reddito è uno dei motivi principali per cui investire sui mercati finanziari. Che tu stia risparmiando per una vacanza o per pagare

Dettagli

M&G Dynamic Allocation Fund M&G Prudent Allocation Fund. Juan Nevado, Gestore del fondo

M&G Dynamic Allocation Fund M&G Prudent Allocation Fund. Juan Nevado, Gestore del fondo M&G Dynamic Allocation Fund M&G Prudent Allocation Fund Juan Nevado, Gestore del fondo 6 May 2015 4%* + 2%- 4% Multi Asset di M&G Un approccio efficace che può essere adattato per soddisfare esigenze di

Dettagli

Top players in Europa. PARVEST Equity Best Selection Euro

Top players in Europa. PARVEST Equity Best Selection Euro Top players in Europa PARVEST Equity Best Selection Euro 5 motivi per investire in PARVEST Equity Best Selection Euro 1 I nostri esperti ritengono che potrebbe essere il momento opportuno per investire

Dettagli

Allianz Reddito Euro. Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro. Dieci validi motivi per investire

Allianz Reddito Euro. Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro. Dieci validi motivi per investire Allianz Reddito Euro Dieci validi motivi per investire Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro Il mercato obbligazionario negli ultimi anni ha registrato profonde trasformazioni:

Dettagli

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 A chi si rivolge Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che mira ad ottimizzare il rendimento del

Dettagli

GROUPAMA EUROPE STOCK

GROUPAMA EUROPE STOCK GROUPAMA EUROPE STOCK FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO - FCI Chiuso al 31 MARZO 2011 Il Regolamento, il prospetto informativo completo et semplificato per la Svizzera, le relazioni annuali e semestrali per

Dettagli

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 A chi si rivolge Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che mira ad ottimizzare il rendimento

Dettagli

Parte I del Prospetto d offerta

Parte I del Prospetto d offerta Parte I del Prospetto d offerta INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO E SULLE COPERTURE ASSICURATIVE La Parte I del Prospetto di offerta, da consegnare su richiesta all Investitore-Contraente, è volta ad illustrare

Dettagli

BlackRock Global Funds (BGF)

BlackRock Global Funds (BGF) BlackRock Global Funds (BGF) BGF European Equity Income Fund Luglio 2014 AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI E DEGLI INTERMEDIARI BGF European Equity Income Fund Caratteristiche Generali Portfolio

Dettagli

COME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE

COME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE AD USO ESCLUSIVO DI INTERMEDIARI AUTORIZZATI E INVESTITORI QUALIFICATI COME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND Offri ai tuoi clienti

Dettagli

IL PRESENTE DOCUMENTO È IMPORTANTE E RICHIEDE ATTENZIONE IMMEDIATA.

IL PRESENTE DOCUMENTO È IMPORTANTE E RICHIEDE ATTENZIONE IMMEDIATA. IL PRESENTE DOCUMENTO È IMPORTANTE E RICHIEDE ATTENZIONE IMMEDIATA. Per eventuali dubbi in merito alla procedura da seguire, rivolgersi al proprio agente di borsa, direttore di banca, consulente legale,

Dettagli

Allianz Euro Bond Strategy

Allianz Euro Bond Strategy Allianz Euro Bond Strategy Dieci validi motivi per investire Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro Il mercato obbligazionario negli ultimi anni ha registrato profonde trasformazioni:

Dettagli

FIDELITY FUNDS Supplemento del novembre 2014 al Prospetto del giugno 2014

FIDELITY FUNDS Supplemento del novembre 2014 al Prospetto del giugno 2014 FIDELITY FUNDS Supplemento del novembre 2014 al Prospetto del giugno 2014 Il presente supplemento è parte integrante del Prospetto di Fidelity Funds del giugno 2014 e comprendente il supplemento dell agosto

Dettagli

Investment Insight. Il segmento High Yield in Europa nel 2016. Dal team European High Yield di AXA IM Dicembre 2015

Investment Insight. Il segmento High Yield in Europa nel 2016. Dal team European High Yield di AXA IM Dicembre 2015 Investment Insight Dal team European High Yield di AXA IM Dicembre 2015 Il segmento High Yield in Europa nel 2016 I mercati continuano ad essere nervosi a fine 2015, a causa di una serie di eventi risk-off.

Dettagli

Piccole imprese grandi opportunità. Small Cap

Piccole imprese grandi opportunità. Small Cap Small Cap Piccole imprese grandi opportunità. A sei anni dall inizio della crisi finanziaria internazionale, l economia mondiale sembra recuperare, pur in presenza di previsioni di crescita moderata. In

Dettagli

Il know how di un professionista per gestire attivamente il tuo patrimonio

Il know how di un professionista per gestire attivamente il tuo patrimonio Il know how di un professionista per gestire attivamente il tuo patrimonio GP Benchmark GP Benchmark sono gestioni patrimoniali caratterizzate da uno stile di gestione attivo che comporta un impegno costante

Dettagli

Glossario APPENDICE GLOSSARIO DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI NEL PROSPETTO D OFFERTA ARCA FORMULA EUROSTOXX 2015

Glossario APPENDICE GLOSSARIO DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI NEL PROSPETTO D OFFERTA ARCA FORMULA EUROSTOXX 2015 Glossario APPENDICE GLOSSARIO DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI NEL PROSPETTO D OFFERTA ARCA FORMULA EUROSTOXX 2015 Data di deposito in Consob del Glossario: 17/05/2010. Data di validità del Glossario: 01/06/2010.

Dettagli

BGF GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND: UN FONDO, TRE CLASSI DI AZIONI

BGF GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND: UN FONDO, TRE CLASSI DI AZIONI AD USO ESCLUSIVO DI INTERMEDIARI AUTORIZZATI E INVESTITORI QUALIFICATI BGF GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND: UN FONDO, TRE CLASSI DI AZIONI BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND Trovare

Dettagli

Oltre i soliti strumenti Per uno spettacolo fuori dall ordinario

Oltre i soliti strumenti Per uno spettacolo fuori dall ordinario Per Consulenti E Investitori Qualificati Strategic Solutions Schroder Global Diversified Growth Fund Oltre i soliti strumenti Per uno spettacolo fuori dall ordinario Quando gli strumenti classici non bastano

Dettagli

Sii flessibile. Vai ovunque.

Sii flessibile. Vai ovunque. GOLDMAN SACHS GLOBAL STRATEGIC INCOME BOND PORTFOLIO UN COMPARTO DELLA SICAV GOLDMAN SACHS FUNDS Sii flessibile. Vai ovunque. Il GS Global Strategic Income Bond Portfolio è un mezzo per accedere alle opportunità

Dettagli

Il processo di investimento esclusivo di PIMCO: Cosa e come pensiamo

Il processo di investimento esclusivo di PIMCO: Cosa e come pensiamo Your Global Investment Authority Il processo di investimento esclusivo di PIMCO: Cosa e come pensiamo Con oltre 40 anni di attività come gestore degli investimenti e dei fondi pensione di clienti istituzionali

Dettagli

db x-trackers Strategie ad alto dividendo A Passion to Perform.

db x-trackers Strategie ad alto dividendo A Passion to Perform. db x-trackers Strategie ad alto dividendo Exchange Traded Funds su DJ EURO STOXX Select Dividend 30 Index DJ STOXX Global Select Dividend 100 Index A Passion to Perform. Strategia ad alto dividendo Nel

Dettagli

Sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione

Sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione Sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione III trimestre 214 Rapporto in sintesi Secondo l ultimo Sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione, in diversi Paesi l inflazione attesa dai

Dettagli

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2020 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2020 A chi si rivolge info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che persegue l'obiettivo di ottimizzare il rendimento del Fondo in un orizzonte temporale

Dettagli

Una sola società di gestione, tante soluzioni di investimento. J.P. Morgan Asset Management

Una sola società di gestione, tante soluzioni di investimento. J.P. Morgan Asset Management Una sola società di gestione, tante soluzioni di investimento. J.P. Morgan Asset Management Insight: una storia di tradizione, presente e futuro J.P. Morgan Asset Management è una delle case di gestione

Dettagli

BAS075-051110. Tutto sui bond: I'ABC dei mercati obbligazionari. Tutto sui bond:

BAS075-051110. Tutto sui bond: I'ABC dei mercati obbligazionari. Tutto sui bond: BAS075-051110 Tutto sui bond: I'ABC dei mercati obbligazionari Tutto sui bond: I'ABC dei mercati obbligazionari Indice Tutto quello che bisogna sapere sulle obbligazioni..............................................

Dettagli

Nel ringraziarla per la fiducia accordata alla Compagnia di Assicurazione del Gruppo Bipiemme, porgiamo i nostri più cordiali saluti.

Nel ringraziarla per la fiducia accordata alla Compagnia di Assicurazione del Gruppo Bipiemme, porgiamo i nostri più cordiali saluti. Milano, 1 settembre 2005 Oggetto: Parametro oggettivo di riferimento (benchmark) per contratti unit linked Gentile Cliente, la circolare ISVAP n. 551/D del 1 marzo 2005, nell ambito delle disposizioni

Dettagli

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Aprile 2021 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Aprile 2021 A chi si rivolge info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che persegue l'obiettivo di ottimizzare il rendimento del Fondo in un orizzonte temporale

Dettagli

Regolamento del fondo interno A.G. Global Equity Pagina 1 di 5. = oéöçä~ãéåíç= ÇÉä=ÑçåÇç= áåíéêåç=^kdk= däçä~ä=bèìáíó=

Regolamento del fondo interno A.G. Global Equity Pagina 1 di 5. = oéöçä~ãéåíç= ÇÉä=ÑçåÇç= áåíéêåç=^kdk= däçä~ä=bèìáíó= = oéöçä~ãéåíç= ÇÉä=ÑçåÇç= áåíéêåç=^kdk= däçä~ä=bèìáíó= A) Obiettivi e descrizione del fondo La gestione ha come obiettivo la crescita del capitale investito in un orizzonte temporale lungo ed è caratterizzata

Dettagli

Fidelity per il IV Itinerario previdenziale. Ottobre 2010

Fidelity per il IV Itinerario previdenziale. Ottobre 2010 Fidelity per il IV Itinerario previdenziale Ottobre 2010 Fidelity: una storia di indipendenza Fidelity è uno dei maggiori gestori di fondi al mondo, con un patrimonio gestito di oltre 1.700 miliardi di

Dettagli

ETICA AZIONARIO SISTEMA VALORI RESPONSABILI

ETICA AZIONARIO SISTEMA VALORI RESPONSABILI Società di Gestione del Risparmio appartenente al Gruppo Banca Popolare Etica Informazioni chiave per gli Investitori (KIID) Il presente documento contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori

Dettagli

UN FONDO, TRE SEMPLICI MODI PER INVESTIRE

UN FONDO, TRE SEMPLICI MODI PER INVESTIRE AD USO ESCLUSIVO DEI CLIENTI PROFESSIONALI E DEGLI INVESTITORI QUALIFICATI UN FONDO, TRE SEMPLICI MODI PER INVESTIRE BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND Un fondo, tre possibili

Dettagli

Info finanza. e previdenza. Anche nel 2013 interessante remunerazione complessiva

Info finanza. e previdenza. Anche nel 2013 interessante remunerazione complessiva Allianz Suisse Casella postale 8010 Zurigo www.allianz-suisse.ch Info finanza 01 YDPPR267I e previdenza Edizione 01 / Marzo 2013 ECCEDENZE LPP Anche nel 2013 interessante remunerazione complessiva Senza

Dettagli

SISTEMA SYMPHONIA REGOLAMENTO UNICO DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO APERTI ARMONIZZATI APPARTENENTI AL GESTITI DA SYMPHONIA SGR

SISTEMA SYMPHONIA REGOLAMENTO UNICO DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO APERTI ARMONIZZATI APPARTENENTI AL GESTITI DA SYMPHONIA SGR REGOLAMENTO UNICO DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO APERTI ARMONIZZATI APPARTENENTI AL SISTEMA SYMPHONIA GESTITI DA SYMPHONIA SGR validità 1 gennio 2012 TESTO A FRONTE PER CONFRONTO VARIAZIONI REGOLAMENTARI

Dettagli

Portafogli Modello Giugno 2014

Portafogli Modello Giugno 2014 Portafogli Modello Giugno 2014 Investment Advisory 10 Giugno 2014 Milano Indice Commento Generale (p. 3) Portafoglio Obbligazionario (p. 4) Portafoglio Bilanciato (p. 6) Portafoglio Azionario (p. 8) Ranking

Dettagli

UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE

UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE Offerta pubblica di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare di diritto italiano armonizzati e non armonizzati

Dettagli

Q&A: Dachfonds Südtirol

Q&A: Dachfonds Südtirol La soluzione bilanciata flessibile prudente di Raiffeisen Capital Management Pagina 1 di 5 Nel presente documento potrà trovare le risposte alle sue domande relative al nostro fondo bilanciato flessibile

Dettagli

Una posizione fondamentale per il vostro portafoglio.

Una posizione fondamentale per il vostro portafoglio. UN COMPARTO DELLA SICAV GOLDMAN SACHS FUNDS Una posizione fondamentale per il vostro portafoglio. Il GS Global Income Builder Portfolio offre esposizione a una vasta gamma di opportunità di investimento

Dettagli

Arca Vita Unit Linked. Unit Team INDICE

Arca Vita Unit Linked. Unit Team INDICE Trimestre Ottobre - Dicembre 2005 17 Gentile Cliente, Le inviamo Unit Voice, il trimestrale di aggiornamento finanziario riservato agli investitori del Gruppo Assicurativo Arca. Unit Voice è suddiviso

Dettagli

ZED OMNIFUND fondo pensione aperto

ZED OMNIFUND fondo pensione aperto Zurich Investments Life S.p.A. ZED OMNIFUND fondo pensione aperto INFORMAZIONI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE (Dati aggiornati al 31.12.2014) Alla gestione delle risorse provvede la Zurich Investments Life

Dettagli

I comparti azionari USA di BNP Paribas Investment Partners Beneficiare del potenziale di crescita del mercato azionario USA

I comparti azionari USA di BNP Paribas Investment Partners Beneficiare del potenziale di crescita del mercato azionario USA Documento riservato ad uso esclusivo dei destinatari autorizzati. Vietata la diffusione I comparti azionari USA di BNP Paribas Investment Partners Beneficiare del potenziale di crescita del mercato azionario

Dettagli

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI (KIID)

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI (KIID) INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI (KIID) : Il presente documento contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione a questo fondo. Non si tratta di un documento

Dettagli

FONDO PENSIONE COMPLEMENTARE A CAPITALIZZAZIONE PER I LAVORATORI ADDETTI AI SERVIZI DI TRASPORTO PUBBLICO E PER I LAVORATORI DEI SETTORI AFFINI

FONDO PENSIONE COMPLEMENTARE A CAPITALIZZAZIONE PER I LAVORATORI ADDETTI AI SERVIZI DI TRASPORTO PUBBLICO E PER I LAVORATORI DEI SETTORI AFFINI PRIAMO FONDO PENSIONE COMPLEMENTARE A CAPITALIZZAZIONE PER I LAVORATORI ADDETTI AI SERVIZI DI TRASPORTO PUBBLICO E PER I LAVORATORI DEI SETTORI AFFINI Iscritto all Albo tenuto dalla Covip con il n. 139

Dettagli

CHALLENGE FUNDS Prospetto Semplificato

CHALLENGE FUNDS Prospetto Semplificato CHALLENGE FUNDS Prospetto Semplificato Pubblicato mediante deposito presso l Archivio Prospetti della CONSOB in data 31 gennaio 2012 Società di gestione Collocatore Unico 2/44 Il presente Prospetto Semplificato

Dettagli

Report semestrale sulla Gestione Finanziaria al 30 Giugno 2012

Report semestrale sulla Gestione Finanziaria al 30 Giugno 2012 CASSA DI PREVIDENZA - FONDO PENSIONE PER I DIPENDENTI DELLA RAI E DELLE ALTRE SOCIETÀ DEL GRUPPO RAI - CRAIPI Report semestrale sulla Gestione Finanziaria al 30 Giugno 2012 SETTEMBRE 2012 Studio Olivieri

Dettagli

Sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione

Sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione Sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione IV trimestre 213 Rapporto in sintesi I consumatori continuano a pensare che l inflazione salirà oltre i livelli attuali, sia nel breve (un anno) che

Dettagli

altre economie avanzate: composizione geografica e settoriale del debito sovrano a confronto

altre economie avanzate: composizione geografica e settoriale del debito sovrano a confronto altre economie avanzate: composizione geografica e settoriale del debito sovrano a confronto In corrispondenza della crisi finanziaria, confluita nella tumultuosa stagione dei debiti sovrani, la composizione

Dettagli

Le Soluzioni Multi-Asset di Russell

Le Soluzioni Multi-Asset di Russell INVESTED TOGETHER. Le Soluzioni Multi-Asset di Russell MATERIALE RISERVATO AD OPERATORI PROFESSIONALI. VIETATA LA DISTRIBUZIONE AI CLIENTI FINALI. INVESTED TOGETHER. Il fine è il nostro inizio. In Russell,

Dettagli

Come leggere il posizionamento competitivo dei nostri fondi

Come leggere il posizionamento competitivo dei nostri fondi COS È IL POSIZIONAMENTO COMPETITIVO L analisi comparativa della performance di un fondo con quella dei diretti concorrenti Il posizionamento competitivo è il risultato dell analisi comparativa della performance

Dettagli

Aiutandovi a raggiungere obiettivi globali. Aiutando lo sviluppo PRECISE. PROVEN. PERFORMANCE.

Aiutandovi a raggiungere obiettivi globali. Aiutando lo sviluppo PRECISE. PROVEN. PERFORMANCE. Aiutandovi a raggiungere obiettivi globali Aiutando lo sviluppo PRECISE. PROVEN. PERFORMANCE. Cosa ci rende differenti? Moore Stephens International è un associazione multinazionale di società professionali

Dettagli

TAXBENEFIT NEW Piano Individuale Pensionistico di tipo Assicurativo - Fondo Pensione

TAXBENEFIT NEW Piano Individuale Pensionistico di tipo Assicurativo - Fondo Pensione 1/16 TAXBENEFIT NEW Piano Individuale Pensionistico di tipo Assicurativo - Fondo Pensione SEZIONE III - INFORMAZIONI SULL AAMENTO DELLA GESTIONE valida dal 26 aprile 2010 Dati aggiornati al 31 dicembre

Dettagli

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI Il presente documento contiene le informazioni chiave per gli investitori di questo Comparto. Non si tratta di un documento promozionale. Le informazioni contenute

Dettagli

PARTE I DEL PROSPETTO D OFFERTA INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO E SULLE COPERTURE ASSICURATIVE

PARTE I DEL PROSPETTO D OFFERTA INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO E SULLE COPERTURE ASSICURATIVE PARTE I DEL PROSPETTO D OFFERTA INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO E SULLE COPERTURE ASSICURATIVE La Parte I del Prospetto d offerta, da consegnare su richiesta all Investitore-Contraente, è volta ad illustrare

Dettagli

Fidelity Funds - Fidelity Global Global Strategic Bond Fund

Fidelity Funds - Fidelity Global Global Strategic Bond Fund Fidelity Funds - Fidelity Global Global Strategic Bond Fund Stabilizza i tuoi investimenti Tutti i vantaggi dell'obbligazionario flessibile globale Prima della sottoscrizione leggere attentamente il documento

Dettagli

ISPL Prospettiva 2.0

ISPL Prospettiva 2.0 Prospetto d offerta Offerta al pubblico di ISPL Prospettiva 2.0 Prodotto finanziario-assicurativo di tipo Unit Linked Si raccomanda la lettura della Parte I (Informazioni sull investimento e sulle coperture

Dettagli

UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE

UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE Regolamento di Gestione dei Fondi Comuni di Investimento appartenenti al sistema UBI Pramerica Fondi armonizzati UBI Pramerica

Dettagli

TROVA I RENDIMENTI OVUNQUE

TROVA I RENDIMENTI OVUNQUE DOCUMENTO PUBBLICITARIO TROVA I RENDIMENTI OVUNQUE CON BGF FIXED INCOME GLOBAL OPPORTUNITIES FUND (FIGO) È un nuovo mondo per i mercati obbligazionari. È quindi giunto il momento di considerare un approccio

Dettagli

È evidenziata la crescita (in euro e al lordo della tassazione anche per i fondi italiani) realizzata dal

È evidenziata la crescita (in euro e al lordo della tassazione anche per i fondi italiani) realizzata dal Lettura delle schede Giunta alla sua decima edizione, la Guida permette agli investitori di accedere ad analisi indipendenti e nuovi strumenti per la selezione dei fondi, compresi i Morningstar Analyst

Dettagli

ABC DEGLI INVESTIMENTI. Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori

ABC DEGLI INVESTIMENTI. Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori ABC DEGLI INVESTIMENTI Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori I vantaggi di investire con Fidelity International Specializzazione e indipendenza Fidelity International è una società

Dettagli

ZED OMNIFUND fondo pensione aperto

ZED OMNIFUND fondo pensione aperto Zurich Investments Life S.p.A. ZED OMNIFUND fondo pensione aperto INFORMAZIONI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE (Dati aggiornati al 31.12.2014) Alla gestione delle risorse provvede la Zurich Investments Life

Dettagli

ZED OMNIFUND fondo pensione aperto

ZED OMNIFUND fondo pensione aperto Zurich Life Insurance Italia S.p.A. ZED OMNIFUND fondo pensione aperto INFORMAZIONI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE (Dati aggiornati al 31.12.2013) Alla gestione delle risorse provvede la Zurich Life Insurance

Dettagli

C come cedola! Allianz Global Investors. III trimestre 2015

C come cedola! Allianz Global Investors. III trimestre 2015 Allianz Global Investors C come cedola! III trimestre Nello scenario di mercato attuale, caratterizzato da crescita economica contenuta, rendimenti nominali bassi e deflazione, l investitore ricerca sempre

Dettagli

Arca Vita Unit Linked. Unit Team INDICE

Arca Vita Unit Linked. Unit Team INDICE Trimestre Aprile Giugno 2004 11 Gentile Cliente, Le inviamo Unit Voice, il trimestrale di aggiornamento finanziario riservato agli investitori del Gruppo Assicurativo Arca. Abbiamo messo a punto questo

Dettagli

Notizie Merrill Lynch & Co., Inc.

Notizie Merrill Lynch & Co., Inc. Notizie Merrill Lynch & Co., Inc. Merrill Lynch Investment Managers - Europe, Middle East & Africa (EMEA) 33 King William Street London EC4R 9AS Data di pubblicazione: Venerdì 30 Aprile 2004 MERRILL LYNCH

Dettagli

Filosofia e processo. filosofia [sostantivo] sistema di principi, valori o convinzioni processo [sostantivo] metodo di esecuzione o produzione

Filosofia e processo. filosofia [sostantivo] sistema di principi, valori o convinzioni processo [sostantivo] metodo di esecuzione o produzione Filosofia e processo INVESTIMENTI AZIONARI E A REDDITO FISSO A USO INTERNO filosofia [sostantivo] sistema di principi, valori o convinzioni processo [sostantivo] metodo di esecuzione o produzione Indice

Dettagli

gestione patrimoniale Attiva, professionale e responsabile

gestione patrimoniale Attiva, professionale e responsabile gestione patrimoniale Attiva, professionale e responsabile chi siamo e da dove veniamo La Banca Migros apre i battenti nel 1958 come piccola banca senza pretese al 3 piano del palazzo Migros, sulla Limmatplatz

Dettagli