Gennaio DWS FlexProfit. Un investimento flessibile con diversi livelli di garanzia. DWS Structured Retail Products

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1 Gennaio 2007 DWS FlexProfit Un investimento flessibile con diversi livelli di garanzia DWS Structured Retail Products

2 Concetto del prodotto Idee chiave: Qualità: una gamma di comparti che investono in una selezione di fondi di DWS e di case di investimento internazionale di qualità. Gestione attiva: discrezionalità del gestore nel selezionare i fondi sottostanti e nel gestire il market timing. Garanzia continua: una percentuale fissa del NAV più alto raggiunto dal lancio viene garantito con cadenza giornaliera. Flessibilità: possibilità di effettuare switch tra le diverse linee con liquidità giornaliera. Diversi profili: il prodotto è pensato in modo tale da poter soddisfare le aspettative di rischio/rendimento di diversi profili di investitori. Innovazione: utilizzo di strumenti derivati per coprirsi dai rischi di inversioni di tendenza repentine del mercato. 1

3 La gamma a disposizione DWS FlexProfit consiste di tre categorie di prodotti: DWS FlexCash: DWS FlexCash è un fondo monetario che offre una garanzia rolling ogni 6 mesi. Il livello di partenza è uguale a EUR 100. DWS FlexProfit: Fondo dinamico di fondi DWS multi asset con diversi livelli di protezione continua. DWS FlexProfit Mix: Fondo dinamico di fondi multi asset di DWS e controparti selezionate con diversi livelli di protezione continua. 2

4 I sette comparti DWS FlexProfit Solo fondi DWS DWS FlexProfit Mix Fondi DWS e di case di investimento selezionate Rischio Atteso Rischio Atteso FlexCash DWS FlexProfit 90 DWS FlexProfit 85 DWS FlexProfit 80 DWS FlexProfit Mix 90 DWS FlexProfit Mix 85 DWS FlexProfit Mix 80 Rendimento Atteso Rendimento Atteso Basso Moderato Medio Elevato Basso Moderato Medio Elevato 3

5 Processo di Investimento Il gestore seleziona i fondi sottostanti per ogni comparto secondo criteri quantitativi e qualitativi con l obiettivo di ottenere una elevata diversificazione. In base all andamento dei mercati, il gestore può cambiare in ogni momento la propria esposizione nei confronti di asset class più o meno rischiose: In situazioni negative di mercato il portafoglio diventa più protettivo; In situazioni positive di mercato il portafoglio diventa più aggressivo. Il gestore ha inoltre la facoltà di decidere in autonomia i pesi da allocare ad ogni singola componente del portafoglio: Obiettivo di generazione di alpha da parte del gestore. Controllo ed ottimizzazione costante del portafoglio. Utilizzo di prodotti derivati ( crash put ) per coprirsi dal rischio di inversione repentina del mercato: Maggiore margine di operatività per il gestore che non è costretto a disinvestire a prezzi sconvenienti in caso di situazioni di mercato avverse. 4

6 DWS FlexProfit SICAV: il gestore Marc Boettinger Gestore Obbligazionario (Fixed Income Portfolio Manager). In DWS dal settembre Membro del team di gestori DWS di Francoforte. Ha lavorato precedentemente per Deutsche Bank a Londra come Specialista di Prodotto nell area di Gestione del Rischio di Mercato (Market Risk Management, Methodology and Policy). Ha conseguito un Master in Matematica ed Economia (Mathematics and Economics) presso l Università di Ulm. 5

7 Funzionamento della garanzia I comparti della Sicav DWS FlexProfit offrono diversi livelli di protezione del capitale: DWS FlexProfit Cash => 100% DWS FlexProfit 90 e DWS FlexProfit Mix 90 => 90% DWS FlexProfit 85 e DWs FlexProfit Mix 85 => 85% DWS FlexProfit 80 e DWs FlexProfit Mix 80 => 80% La garanzia è giornaliera* sulla base del massimo livello raggiunto da ciascun comparto dal lancio. Qualora il livello del NAV dovesse scendere al di sotto del livello di garanzia DWS Investments S.A. provvederà ad inserire la liquidità necessaria per riportare i livelli a pareggio. DWS Investments S.A. è una società di diritto Lussemburghese posseduta al 100% dal gruppo Deutsche Bank. 6 * Semestrale soltanto per DWS FlexProfit Cash

8 DWS FlexProfit 90 e DWS FlexProfit Mix 90 Garanzia giornaliera del 90% del maggiore NAV raggiunto. Protezione 90% La ponderazione della Componente di Performance è limitata al 40% degli asset del fondo e di conseguenza il 60% è investito nella Componente di Protezione. La Componente di Performance è composta al 20% da fondi azionari ed all 80% da fondi obbligazionari. Componente di Performance Fondi Obblig. 80% Fondi Azionari 20% Componente di Protezione + = Fondi Monetari 100% DWS FlexProfit (Mix) 90* Fondi Monetari 60% Fondi Azionari 8% Fondi Obblig. 32% * Allocazione teorica iniziale, soggetta a modifiche su base giornaliera 7

9 DWS FlexProfit 90 Strategia di Investimento: DWS FlexProfit 90 investe in fondi DWS. 90% del NAV più elevato raggiunto dal lancio viene garantito su base giornaliera. DWS FlexProfit 90 Asset Allocation* Monetario 61.0% Azionario 7.7% Obblig. 31.3% Fondi Azionari Ponderazione DWS Top 50 Welt 4.60% DWS Vermögensbildungsfonds I 3.10% Azionario Totale 7.70% Fondi Obbligazionari DWS Vermögensbildungsfonds R 6.70% DWS Invest Euro-Bonds 7.00% DWS Inrenta 5.80% DWS Euro Strategie (Renten) 5.80% DWS Eurorenta 6.00% Obbligazionario Totale 31.30% Fondi Monetari 61.00% Totale % * L Asset Allocation è aggiornata al

10 DWS FlexProfit Mix 90 Strategia di Investimento: DWS FlexProfit Mix 90 investe in fondi DWS e di selezionate case di investimento. 90% del NAV più elevato raggiunto dal lancio viene garantito su base giornaliera. DWS FlexProfit Mix 90 Monetario 68.7% Asset Allocation* Azionario 6.2% Materie Prime 1.1% Obblig. 24.0% Fondi Azionari Ponderazione Franklin Templeton Growth (EUR) 3.10% DWS Global Value 1.90% Pioneer US Pioneer Fund 1.20% Azionario Totale 6.20% Fondi di Materie Prime MLIIF World Mining 1.10% Materie Prime Totale 1.10% Fondi Obbligazionari DWS Vermögensbildungsfonds R 6.70% DWS Euro Strategie (Renten) 5.70% DWS Eurorenta 5.90% DWS Inrenta 5.70% Obbligazionario Totale 24.00% Fondi Monetari 68.70% Totale % * L Asset Allocation è aggiornata al

11 DWS FlexProfit 85 e DWS FlexProfit Mix 85 Garanzia giornaliera dell 85% del maggiore NAV raggiunto. Protezione 85% La ponderazione della Componente di Performance è limitata al 75% degli asset del fondo e di conseguenza almeno il 25% del fondo è investito nella Componente di Protezione. La Componente di Performance è composta al 45% da fondi azionari ed all 55% da fondi obbligazionari. Componente di Performance Fondi Obblig. 55% Fondi Azionari 45% Componente di Protezione + = Fondi Monetari 100% DWS FlexProfit (Mix) 85* Fondi Monetari 25% Fondi Azionari 34% Fondi Obblig. 41% * Allocazione teorica iniziale, soggetta a modifiche su base giornaliera 10

12 DWS FlexProfit 85 Strategia di Investimento: DWS FlexProfit 85 investe in fondi DWS. 85% del NAV più elevato raggiunto dal lancio viene garantito su base giornaliera. DWS FlexProfit 85 Asset Allocation* Monetario 27.2% Azionario 29.8% Obblig. 39.9% Materie Prime 3.1% Fondi Azionari Ponderazione DWS Top 50 Welt 8.90% DWS Top 50 Asien 6.00% DWS Global Value 6.00% DWS Vermögensbildungsfonds I 5.90% DWS Eurovesta 3.00% Azionario Totale 29.80% Fondi di Materie Prime DWS Invest Commodity Plus 3.10% Materie Prime Totale 3.10% Fondi Obbligazionari DWS Vermögensbildungsfonds R 15.40% DWS Eurorenta 11.40% DWS Euro Strategie (Renten) 8.80% DWS Euro Spezial 4.30% Obbligazionario Totale 39.90% Fondi Monetari 27.20% Totale % * L Asset Allocation è aggiornata al

13 DWS FlexProfit Mix 85 Strategia di Investimento: DWS FlexProfit Mix 85 investe in fondi DWS e di selezionate case di investimento. 85% del NAV più elevato raggiunto dal lancio viene garantito su base giornaliera. DWS FlexProfit Mix 85 Monetario 29.2% Asset Allocation* Obblig. 39.3% Azionario 25.1% Materie Prime 3.5% Gestione Alternativa 2.9% Fondi Azionari Ponderazione Franklin Templeton Growth (EUR) 6.70% Pioneer US Pioneer Fund 5.70% DWS Top 50 Asien 5.20% DWS Global Value 3.50% DWS Eurovesta 2.30% ADIG Fondak 1.70% Azionario Totale 25.10% Fondi di Materie Prime MLIIF World Mining 3.50% Materie Prime Totale 3.50% Fondi di Gestione Alternativa DWS Invest Dynamic Allocator 2.90% Gestione Alternativa Totale 2.90% Fondi Obbligazionari DWS Vermögensbildungsfonds R 15.30% DWS Eurorenta 10.90% DWS Euro Strategie (Renten) 8.70% DWS Euro Spezial 4.40% Obbligazionario Totale 39.30% Fondi Monetari 29.20% Totale % * L Asset Allocation è aggiornata al

14 DWS FlexProfit 80 e DWS FlexProfit Mix 80 Garanzia giornaliera dell 80% del maggiore NAV raggiunto. Protezione 80% La ponderazione della Componente di Performance è pari al massimo al 100% degli asset del fondo e di conseguenza non è stabilito un livello minimo di investimento del fondo nella Componente di Protezione. La Componente di Performance è composta al 50% da fondi azionari ed all 50% da fondi obbligazionari. Componente di Performance Componente di Protezione DWS FlexProfit (Mix) 80* Fondi Obblig. 50% Fondi Azionari 50% + = Fondi Monetari 100% Fondi Obblig. 50% Fondi Azionari 50% * Allocazione teorica iniziale, soggetta a modifiche su base giornaliera 13

15 DWS FlexProfit 80 Strategia di Investimento: DWS FlexProfit 80 investe in fondi DWS. 80% del NAV più elevato raggiunto dal lancio viene garantito su base giornaliera. Monetario 5.9% Obblig. 47.0% Asset Allocation* Immobiliare 2.9% Azionario 35.0% Materie Prime 5.8% Gestione Alternativa 3.4% DWS FlexProfit 80 Fondi Azionari Ponderazione DWS Top 50 Welt 9.80% DWS Vermögensbildungsfonds I 7.50% DWS Top 50 Asien 6.90% DWS Global Value 7.30% DWS Eurovesta 3.50% Azionario Totale 35.00% Fondi di Materie Prime DWS Commodity Plus 5.80% Materie Prime Totale 5.80% Fondi di Gestione Alternativa DWS Invest Dynamic Allocator 3.40% Gestione Alternativa Totale 3.40% Fondi Immobiliari DB RREEF Global Real Estate Securities 2.90% Immobiliare Totale 2.90% Fondi Obbligazionari DWS Vermögensbildungsfonds R 17.70% DWS Euro Strategie (Renten) 17.70% DWS Eurorenta 11.60% Obbligazionario Totale 47.00% Fondi Monetari 5.90% Totale % 14 * L Asset Allocation è aggiornata al

16 DWS FlexProfit Mix 80 Strategia di Investimento: DWS FlexProfit Mix 80 investe in fondi DWS e di selezionate case di investimento. 80% del NAV più elevato raggiunto dal lancio viene garantito su base giornaliera. Monetario 3.8% Obblig. 47.9% Asset Allocation* Immobiliare 3.0% Azionario 36.0% Materie Prime Gestione 6.2% Alternativa 3.1% DWS FlexProfit Mix 80 Fondi Azionari Ponderazione Franklin Templeton Growth (EUR) 10.20% DWS Top 50 Asien 7.20% Pioneer US Pioneer Fund 7.20% DWS Global Value 4.80% DWS Eurovesta 3.60% ADIG Fondak 3.00% Azionario Totale 36.00% Fondi di Materie Prime MLIIF World Mining 6.20% Materie Prime Totale 6.20% Fondi di Gestione Alternativa DWS Invest Dynamic Allocator 3.10% Gestione Alternativa Totale 3.10% Fondi Immobiliari Hend. Horizon Pan European Property 3.00% Immobiliare Totale 3.00% Fondi Obbligazionari DWS Vermögensbildungsfonds R 18.10% DWS Euro Strategie (Renten) 18.00% DWS Eurorenta 11.80% Obbligazionario Totale 47.90% Fondi Monetari 3.80% Totale % 15 * L Asset Allocation è aggiornata al

17 DWS FlexCash Fondo Monetario in Euro. DWS Flex Cash Investe in obbligazioni a breve scadenza (< 12 mesi). Garanzia del capitale rinnovata semestralmente: Valori di riferimento bloccati al 30 giugno e 30 dicembre di ogni anno; Valore garantito al lancio Euro 100. Soglia minima di ingresso iniziale di ,00. Distribuzione annuale dei proventi: La cedola distribuita è equivalente alla performance accumulata a fine dicembre rispetto all anno di riferimento; Stacco della cedola ogni febbraio. 16

18 DWS FlexCash Esempio di meccanismo di distribuzione dei dividendi: Confronto tra dividendi reinvestiti (ipoteticamente) e distribuiti; Il dividendo viene calcolato a fine anno e distribuito al successivo febbraio; Il livello di garanzia viene fissato semestralmente. DWS Flex Cash Calcolo del livello di garanzia Calcolo del dividendo Distribuzione del dividendo NAV ipotetico NAV reale Garanzia ipotetica Garanzia reale Il grafico qui riportato è stato creato utilizzando numeri casuali e non è indicativo per l andamento del fondo in oggetto.

19 Caratteristiche DWS FlexProfit * DWS FlexCash DWS FlexProfit 90 DWS FlexProfit 85 DWS FlexProfit 80 Comm. Ingresso: Dividendi: Max 1% Distribuiti Max 3% Accumulati Max 4% Accumulati Max 5% Accumulati Comm. Gestione: 0.30% plus perf. fee*** 0.80% 1.10% 1.40% Prezzo Iniziale**: EUR 100 EUR 100 EUR 100 EUR 100 Scadenza: Fondo Aperto Fondo Aperto Fondo Aperto Fondo Aperto Entità legale: Luxembourg SICAV Luxembourg SICAV Luxembourg SICAV Luxembourg SICAV Valuta: EUR EUR EUR EUR Garante: DWS Investments S.A. DWS Investments S.A. DWS Investments S.A. DWS Investments S.A. 18 DWS FlexProfit Mix 90 DWS FlexProfit Mix 85 DWS FlexProfit Mix 80 Comm. Ingresso: Max 3% Max 4% Max 5% Dividendi: Accumulati Accumulati Accumulati Comm. Gestione: 0.90% 1.20% 1.50% Prezzo Iniziale**: EUR 100 EUR 100 EUR 100 Scadenza: Fondo Aperto Fondo Aperto Fondo Aperto Entità legale: Luxembourg SICAV Luxembourg SICAV Luxembourg SICAV Valuta: EUR EUR EUR Garante: DWS Investments S.A. DWS Investments S.A. DWS Investments S.A. * Le condizioni qui riportate sono indicative e possono essere soggette a modifiche senza preventivo avviso. Non sono presi in considerazione i costi di copertura. ** Escluse le commissioni di ingresso ***1/3 dell outperformance rispetto al LIBID Euro a 3 mesi. NOTA: Le retrocessioni sulle commissioni di gestione dei fondi sottostanti vengono integralmente ribaltate all interno dei comparti.

20 DWS FlexProfit Appendice

21 Rischi Sulla base della performance del paniere multi-asset di fondi sottostante, i comparti possono essere totalmente investiti in fondi monetari e non partecipare all andamento della Componente di Performance. Il valore dell investimento può variare e può anche diminuire. I risultati storici non sono indicativi delle performance future. 20

22 DWS FlexProfit 90 Performance dal lancio e livello di garanzia ,77% Garanzia 91, /06/06 28/07/06 15/09/06 06/11/06 22/12/06 DWS FlexProfit 90 Garanzia Performance calcolate al netto delle commissioni di gestione ed al lordo delle eventuali commissioni di ingresso e dei costi di transazione. Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. 21 Data di lancio: = 100 Euro Dati al 22 Dicembre 2006, Fonte: DWS

23 DWS FlexProfit Mix 90 Performance dal lancio e livello di garanzia ,88% Garanzia 91, /06/06 28/07/06 15/09/06 06/11/06 22/12/06 DWS FlexProfit Mix 90 Garanzia Performance calcolate al netto delle commissioni di gestione ed al lordo delle eventuali commissioni di ingresso e dei costi di transazione. Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. 22 Data di lancio: = 100 Euro Dati al 22 Dicembre 2006, Fonte: DWS

24 DWS FlexProfit 85 Performance dal lancio e livello di garanzia ,66% Garanzia 86, /06/06 28/07/06 15/09/06 06/11/06 22/12/06 DWS FlexProfit 85 Garanzia Performance calcolate al netto delle commissioni di gestione ed al lordo delle eventuali commissioni di ingresso e dei costi di transazione. Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. 23 Data di lancio: = 100 Euro Dati al 22 Dicembre 2006, Fonte: DWS

25 DWS FlexProfit Mix 85 Performance dal lancio e livello di garanzia ,26% Garanzia 87, /06/06 28/07/06 15/09/06 06/11/06 22/12/06 DWS FlexProfit Mix 85 Garanzia Performance calcolate al netto delle commissioni di gestione ed al lordo delle eventuali commissioni di ingresso e dei costi di transazione. Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. 24 Data di lancio: = 100 Euro Dati al 22 Dicembre 2006, Fonte: DWS

26 DWS FlexProfit 80 Performance dal lancio e livello di garanzia ,20% Garanzia 82, /06/06 28/07/06 15/09/06 06/11/06 22/12/06 DWS FlexProfit 80 Garanzia Performance calcolate al netto delle commissioni di gestione ed al lordo delle eventuali commissioni di ingresso e dei costi di transazione. Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. 25 Data di lancio: = 100 Euro Dati al 22 Dicembre 2006, Fonte: DWS

27 DWS FlexProfit Mix 80 Performance dal lancio e livello di garanzia ,44% /06/06 28/07/06 15/09/06 06/11/06 22/12/06 Garanzia 83,06 DWS FlexProfit Mix 80 Garanzia Performance calcolate al netto delle commissioni di gestione ed al lordo delle eventuali commissioni di ingresso e dei costi di transazione. Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. 26 Data di lancio: = 100 Euro Dati al 22 Dicembre 2006, Fonte: DWS

28 Simulazioni Storiche Per le simulazioni storiche di DWS FlexProfit i dati dei sottostanti non erano disponibili per la totalità del periodo preso come campione. Qui di seguito i dettagli delle sostituzioni effettuate. Fondo Sostituito con Fino al: DWS Euro Strategie (Renten) JPM Global Govt Bond EMU 20/05/1996 DWS Invest Euro Bonds (Short) REXP 2Y (RI) 03/06/2002 DWS Euro Spezial REXP 2Y (RI) 30/05/1995 DWS Top 50 Asien 50% MSCI AC Far East Index, 50% MSCI Far East Index ex Japan 10/05/1996 DWS Global Value MSCI World Value Index 18/06/2001 DWS Invest Dynamic Allocator Crescita Simulata del 3% all anno. 31/03/1998 DB Dynamic Focus Index a partire dal 01/04/ /05/2005 Pioneer Funds America I (EUR) Pioneer Fund (USD) in EUR 29/11/2001 Templeton Growth (EUR) Fund Templeton Growth Fund (USD) in EUR 09/08/2000 ML World Mining Fund HSBC Global Mining Index (USD) in EUR 06/04/2001 DWS Euro Strategie (Renten) JPM Global Govt Bond EMU 20/05/1996 DWS Invest Euro Bonds (Short) REXP 2Y (RI) 03/06/

29 DWS FlexProfit 90 Simulazione Storica La simulazione storica* illustra la distribuzione del Tasso Interno di Rendimento (Internal Rate of Return = IRR) di un investimento della durata di 3 anni nel fondo in oggetto presupponendo investimenti ogni giorno da Gennaio 1996 al Gennaio Historical Distribution of the IRR 35% Historical Distribution 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1.9 % - 2% 2 % - 2.5% 2.5 % - 3% 3 % - 5% 5 % - 7% Internal Rate of Return (IRR) Return p.a. Distribution Summary (p.a.) % - 2% 0.57% Maximum 2 % - 2.5% 18.24% Average 2.5 % - 3% 25.14% Minimum 3 % - 5% 27.14% 5 % - 7% 28.91% *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione. 7.03% 3.92% 1.95%

30 DWS FlexProfit 90 Simulazione su 3 anni Basket Participation Performance 130 DWS FlexProfit 90 Basket Guarantee Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct % 80% 60% 40% 20% 0% Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 3.81% Volatilità 1.18% Annualizzata 29 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

31 DWS FlexProfit 90 Simulazione su 5 anni Basket Participation Performance % DWS FlexProfit 90 Basket Guarantee 85 Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 80% 60% 40% 20% 0% Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 3.03% Volatilità 1.07% Annualizzata 30 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

32 DWS FlexProfit 90 Simulazione su 10 anni Basket Participation Performance DWS FlexProfit 90 Basket Guarantee Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug % 80% 60% 40% 20% 0% Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 4.11% Volatilità 1.91% Annualizzata 31 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

33 DWS FlexProfit Mix 90 Simulazione Storica La simulazione storica* illustra la distribuzione del Tasso Interno di Rendimento (Internal Rate of Return = IRR) di un investimento della durata di 3 anni nel fondo in oggetto presupponendo investimenti ogni giorno da Gennaio 1996 al Gennaio Historical Distribution of the IRR 30% Historical Distribution 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2%-2.5% 2.5%- 3% 3%- 3.5% 3.5%- 4% 4%-6% Internal Rate of Return (IRR) Return p.a. Distribution Summary (p.a.) 2%-2.5% 6.66% Maximum 2.5%- 3% 18.28% Average 3%- 3.5% 26.37% Minimum 3.5%- 4% 27.85% 4%-6% 20.84% 5.89% 3.57% 2.21% 32 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

34 DWS FlexProfit Mix 90 Simulazione su 3 anni Performance Basket Participation DWS FlexProfit Mix 90 Basket Guarantee Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct % 80% 60% 40% 20% 0% Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 4.07% Volatilità 1.06% Annualizzata 33 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

35 DWS FlexProfit Mix 90 Simulazione su 5 anni Basket Participation Performance 100% DWS FlexProfit Mix 90 Basket Guarantee Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 80% 60% 40% 20% 0% Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 3.53% Volatilità Annualizzata 1.05% 34 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

36 DWS FlexProfit Mix 90 Simulazione su 10 anni Basket Participation Performance % 80% 60% 40% 20% DWS FlexProfit Mix 90 Basket Guarantee Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug-05 0% Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 3.99% Volatilità 1.36% Annualizzata 35 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

37 DWS FlexProfit 85 Simulazione Storica La simulazione storica* illustra la distribuzione del Tasso Interno di Rendimento (Internal Rate of Return = IRR) di un investimento della durata di 3 anni nel fondo in oggetto presupponendo investimenti ogni giorno da Gennaio 1996 al Gennaio Historical Distribution of the IRR 35% Historical Distribution 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -1.6 %-0% 0 %-2% 2 %-6% 6 %-10% 10 %-12.5% Internal Rate of Return (IRR) Return p.a. Distribution Summary (p.a.) %-0% 14.75% Maximum 0 %-2% 18.45% Average 2 %-6% 23.46% Minimum 6 %-10% 32.92% 10 %-12.5% 10.36% 12.30% 4.77% -1.60% *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

38 DWS FlexProfit 85 Simulazione su 3 anni Basket Participation Performance % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% DWS FlexProfit 85 Basket Guarantee Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 7.81% Volatilità 3.93% Annualizzata 37 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

39 DWS FlexProfit 85 Simulazione su 5 anni Basket Participation Performance DWS FlexProfit 85 Basket Guarantee 60 Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec % 80% 60% 40% 20% 0% Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 3.46% Volatilità 3.32% Annualizzata 38 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

40 DWS FlexProfit 85 Simulazione su 10 anni Basket Participation Performance DWS FlexProfit Basket Guarantee Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug % 80% 60% 40% 20% 0% Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 5.87% Volatilità 4.30% Annualizzata 39 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

41 DWS FlexProfit Mix 85 Simulazione Storica La simulazione storica* illustra la distribuzione del Tasso Interno di Rendimento (Internal Rate of Return = IRR) di un investimento della durata di 3 anni nel fondo in oggetto presupponendo investimenti ogni giorno da Gennaio 1996 al Gennaio Historical Distribution of the annualized return (IRR) Historical Distribution 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -0.13% - 0% 0% - 4% 4% - 8% 8% % Internal Rate of Return (IRR) Return p.a. Distribution Summary (p.a.) % - 0% 0.23% Maximum 0% - 4% 44.65% Average 4% - 8% 43.91% Minimum 8% % 11.22% 10.37% 3.83% -0.13% *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

42 DWS FlexProfit Mix 85 Simulazione su 3 anni Performance Basket Participation DWS FlexProfit Mix 85 Basket Guarantee Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct % 80% 60% 40% 20% 0% Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 7.53% Volatilità 3.32% Annualizzata 41 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

43 DWS FlexProfit Mix 85 Simulazione su 5 anni Performance Basket Participation % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% DWS FlexProfit Mix 85 Basket Guarantee 60 Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 4.38% Volatilità 3.08% Annualizzata 42 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

44 DWS FlexProfit Mix 85 Simulazione su 10 anni Performance Basket Participation DWS FlexProfit Mix 85 Basket Guarantee Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug % 80% 60% 40% 20% 0% Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 5.34% Volatilità 3.96% Annualizzata 43 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

45 DWS FlexProfit 80 Simulazione Storica La simulazione storica* illustra la distribuzione del Tasso Interno di Rendimento (Internal Rate of Return = IRR) di un investimento della durata di 3 anni nel fondo in oggetto presupponendo investimenti ogni giorno da Gennaio 1996 al Gennaio Historical Distribution of the IRR Historical Distribution 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% % -0% 0 % - 5% 5 % -10% 10 % -15% Internal Rate of Return (IRR) Return p.a. Distribution Summary p.a % - 0% 17.71% Maximum 0 % - 5% 28.19% Average 5 % - 10% 36.10% Minimum 10 % - 15% 18.00% 14.18% 5.29% -2.82% *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

46 DWS FlexProfit 80 Simulazione su 3 anni Basket Participation Performance DWS FlexProfit 80 Basket Guarantee Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct % 100% 80% 60% 40% 20% 0% Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 11.12% Volatilità 5.20% Annualizzata 45 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

47 DWS FlexProfit 80 Simulazione su 5 anni Basket Participation Performance DWS FlexProfit Basket Guarantee Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec % 100% 80% 60% 40% 20% 0% Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 4.72% Volatilità 4.22% Annualizzata 46 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

48 DWS FlexProfit 80 Simulazione su 10 anni Basket Participation Performance DWS FlexProfit Basket Guarantee Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug % 100% 80% 60% 40% 20% 0% Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 6.41% Volatilità 5.44% Annualizzata 47 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

49 DWS FlexProfit Mix 80 Simulazione Storica La simulazione storica* illustra la distribuzione del Tasso Interno di Rendimento (Internal Rate of Return = IRR) di un investimento della durata di 3 anni nel fondo in oggetto presupponendo investimenti ogni giorno da Gennaio 1996 al Gennaio Historical Distribution of the IRR Historical Distribution 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -1.5 %- 0% 0 %- 3% 3 %- 8% 8 %- 12.5% Internal Rate of Return (IRR) Return p.a. Distribution Summary (p.a.) %- 0% 12.30% Maximum 0 %- 3% 29.61% Average 3 %- 8% 33.43% Minimum 8 %- 12.5% 24.66% 12.48% 4.80% -1.40% *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

50 DWS FlexProfit Mix 80 Simulazione su 3 anni Performance Basket Participation DWS FlexProfit Mix 80 Basket Guarantee Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct % 100% 80% 60% 40% 20% 0% Jan-03 Jul-03 Feb-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 10.39% Volatilità 4.71% Annualizzata 49 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

51 DWS FlexProfit Mix 80 Simulazione su 5 anni Performance Basket Participation % 100% 60 Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 80% 60% 40% 20% DWS FlexProfit Mix 80 Basket Guarantee 0% Jan-01 Jul-01 Feb-02 Aug-02 Mar-03 Oct-03 Apr-04 Nov-04 May-05 Dec-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 5.36% Volatilità 4.40% Annualizzata 50 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

52 DWS FlexProfit Mix 80 Simulazione su 10 anni Basket Participation Performance DWS FlexProfit Mix Basket Guarantee Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug % 100% 80% 60% 40% 20% 0% Jan-96 May-97 Oct-98 Feb-00 Jun-01 Nov-02 Mar-04 Aug-05 Source: DWS Indicatori di Rischio/Rendimento IRR Annuo 6.37% Volatilità 5.38% Annualizzata 51 *Le performance passate non sono indicative per i rendimenti futuri. Le simulazioni storiche si basano su presupposti e ipotesi rilevanti. Le performance sono calcolate al netto delle commissioni di gestione.

53 Note Legali Tutte le informazioni ivi contenute sono da considerarsi confidenziali e/o protette legalmente e non possono essere divulgate a parti terze. Le richieste di investimento nei prodotti illustrati in questa presentazione devono essere presentate esclusivamente dopo aver letto il relativo documento di offerta (Prospetto Informativo e gli altri documenti contenenti termini e condizioni di investimento). La performance dei prodotti presi in considerazione all interno della presentazione sono calcolati non tenendo conto delle commissioni di entrata e dei costi di transizione. I rendimenti passati non garantiscono performance per il futuro. ll presente documento non costituisce un'offerta né una sollecitazione all'investimento nelle quote dei fondi in oggetto. Le opinioni riportate nel presente documento non riflettono necessariamente, in tutto o in parte, quelle di altre entità del gruppo DWS Investments, e non costituiscono una consulenza all'investimento o altra forma di consulenza. In particolare, i fondi qui descritti non possono essere distribuiti a, né essere oggetto di investimento da parte di cittadini statunitensi; le quote non sono riconosciute ai sensi dell'us Securities Act del 1993 e successivi emendamenti ("Securities Act"); pertanto, fatta eccezione per le operazioni che non violano il Securities Act o altre leggi statunitensi in materia di titoli mobiliari (incluse, senza limitazione alcuna, le leggi dei singoli stati degli Stati Uniti d'america), tali quote non possono essere offerte né vendute, direttamente o indirettamente, negli USA, nei relativi territori e possedimenti o nelle aree soggette alla giurisdizione degli Stati Uniti d'america, né a, o a beneficio di, cittadini statunitensi. Le informazioni contenute in questo documento sono protette dal diritto d'autore e non possono essere riprodotte, copiate o distribuite, nemmeno parzialmente, tutti i diritti sono riservati. Le informazioni pubblicate in questo documento non devono essere intese come una consulenza all'investimento, o in materia fiscale, legale o di altro tipo. Il valore degli investimenti e gli utili da essi rinvenienti possono subire fluttuazioni e non sono garantiti. E' possibile che non si rientri in possesso delle somme investite. 52

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