TAVOLA DEI PRINCIPALI INDICI DI BILANCIO

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1 SOMMARIO ANALISI STRUTTURALE ANALISI PER INDICI TAVOLA DEI PRINCIPALI INDICI DI BILANCIO Disposizioni varie Negli ultimi anni un numero sempre maggiore di operatori, interni e esterni all'azienda, ha rivolto l attenzione all'analisi di bilancio. Gli strumenti che tale materia mette a disposizione permettono, infatti, di valutare razionalmente, su base scientifica, l'aspetto patrimoniale, economico e finanziario della gestione. Al riguardo la Banca d'italia ha invitato gli Istituti di credito a valutare la situazione delle imprese utilizzando gli strumenti di analisi di bilancio, prima di procedere alla concessione del credito. Si riportano, di seguito, i principali indici utilizzabili. ANALISI STRUTTURALE MARGINE DI STRUTTURA CAPITALE CIRCOLANTE NETTO MARGINE DI TESORERIA Capitale netto - immobilizzazioni (Liquidità immediate + liquidità differite + rimanenze) - passività correnti (Liquidità immediate + liquidità differite) - passività correnti ANALISI PER INDICI INDICI DI SOLIDITÀ Copertura delle immmobilizzazioni Copertura immobilizzazioni con C.N. Rapporto di indebitamento diretto Rapporto di indebitamento indiretto (Capitale netto + passivo consolidato)/immobilizzazioni Capitale netto/immobilizzazioni Totale passivo/capitale netto (Totale passivo e netto)/capitale netto INDICI DI LIQUIDITÀ Indice di liquidità (Liquidità immediate + liquidità differite + rimanenze)/passività correnti Indice secco di liquidà (Liquidità immediate + liquidità differite)/passività correnti Flusso di cassa (Disponibilità liquide - saldi passivi dei c/c) t1 - (disponibilità liquide - saldi passivi dei c/c) t t = ad inizio esercizio t1 = a fine esercizio INDICI DI ROTAZIONE Rotazione del capitale investito Giorni di rotazione del magazzino Giorni di dilazione media a clienti Giorni di dilazione da fornitori Vendite/media del capitale investito nella gestione operativa. /(vendite/media delle rimanenze). /(vendite a credito/media dei crediti commerciali). /(acquisti a credito/media dei debiti commerciali). Suppl.RATIO N.4/

2 INDICI DI REDDITIVITÀ ROS Reddito operativo/vendite. ROI Incidenza della gestione finanziaria sul reddito operativo Tigex (tasso incidenza gestioni extracaratteristiche) ROE operativo operativo/fatturato totale totale/fatturato Costo medio del capitale di terzi Reddito operativo/media del capitale investito nella gestione. Risultato di esercizio ante gestione straordinaria/reddito operativo. Risultato netto di esercizio/reddito operativo Risultato netto di esercizio/media del capitale netto investito nell'esercizio Ricavi monetari operativi - costi monetari operativi (Ricavi monetari operativi - costi monetari operativi)/ vendite Ricavi monetari - costi monetari (Ricavi monetari - costi monetari)/vendite Oneri finanziari/indebitamento medio dell'esercizio. FASI DELL ANALISI VALUTAZIONE DEGLI INDICI EQUILIBRIO AZIENDALE È opportuno procedere come segue:.. individuare, in nota integrativa, i criteri seguiti nella costruzione del bilancio;.. procedere alla riclassificazione dello stato patrimoniale e del conto economico;.. costruzione degli indici di bilancio;.. interpretazione degli indici di bilancio. Non limitarsi a confrontare il valore dell'indice di bilancio con quello che dovrebbe essere il suo valore ideale teorico. Gli indici devono essere sempre confrontati con quelli degli anni precedenti e con gli altri indici che interagiscono con l'indice oggetto di valutazione. Gli strumenti di analisi di bilancio permettono di accertare se l'azienda rispetta la condizione di equilibrio aziendale, che può essere rappresentata come segue: Equilibrio finanziario Reperire le entrate per far fronte alle uscite. Equilibrio patrimoniale Equilibrio tra fonti ed impieghi a breve e lungo termine. Equilibrio economico Capacità dei ricavi di coprire i costi della gestione. INFORMAZIONI RICAVATE Con l'analisi di bilancio si possono ottenere le informazioni che servono per conoscere la storia aziendale, la dinamica del suo sviluppo, la situazione presente, le possibilità di sopravvivenza e di miglioramento. Attraverso la riclassificazione dei bilanci e la costruzione di opportuni indici possono essere ricavate importanti infomazioni in merito a:.. solidità capacità dell'azienda di fronteggiare, nel tempo, le mutevoli condizioni interne ed esterne;.. liquidità capacità dell'azienda di far fronte, con le proprie risorse, agli impegni assunti verso finanziatori esterni;.. grado di rinnovamento capacità dell'azienda di produrre le risorse necessarie al rinnovamento che dovrà sostenere per restare sul mercato; 82 Suppl.RATIO N.4/ redditività capacità dell'azienda di remunerare adeguatamente i fattori della produzione utilizzati nella sua gestione;.. efficienza capacità dell'azienda di raggiungere il massimo risultato con i mezzi a disposizione.

3 Tavola n. 1 Calcolo del R.O.E. Stato Patrimoniale della Società Alfa S.p.A Attività immobilizzate Attività correnti crediti commerciali crediti non commerciali rimanenza 2 0 cassa e banca Totale attivo (C) Capitale netto (N) 6 Passività consolidate debiti bancari 1. debiti commerciali 1 0 altri debiti 0 Passività correnti mutui a finanziamenti 0 scoperti di c/c debiti commerciali altri debiti 1 Totale passivo (T) Totale passivo e netto (C) Tavola n. 2 Calcolo del R.O.E. Conto Economico della Società Alfa S.p.A Valore della produzione vendite nette 1. variazione positiva delle rimanenze di semilavorati e prodotti finiti (0) 180 altri ricavi Costi della gestione caratteristica 1. ammortamenti acc. to TFR acc. to f/di rischi di lungo termine 5 80 altri costi Risultato operativo (Ro) Oneri finanziari 2 Reddito ante gestione straordinaria 5 Componenti straordinari di reddito plusvalenze 5 60 minusvalenze 25 Risultato d'esercizio ante imposte Imposte 285 Reddito netto (Rn) 285 Suppl.RATIO N.4/

4 Tavola n. 3 Tavola degli indici di bilancio Tavola degli indici di bilancio Analisi strutturale Margine di struttura (-1.0) (-) (-1.) Capitale Circolante Netto ( ) ( ) (4.-2.) Margine di tesoreria (2.-3.) (3.0-2.) (4.0-2.) Analisi per indici Indici di solidità: copertura delle immobilizzazioni (+)/1.0 (1.+) (2.0+)/1. copertura delle immobilizzazioni con CN /1.0 / /1. rapporto di indebitamento diretto 3./ 4./ 5./ rapporto di indebitamento indiretto 4.0/ 5./ 6.000/ Indici di liquidità: indice di liquidità 3.000/ /2. 4./2. indice secco di liquidità 2./3. 3.0/2. 4.0/2. flusso di cassa della gestione (-)-(70-) (75-)-(-) (0-)-(75-) Indici di rotazione: rotazione del capitale investito 1. ( )/2 (4.0+5.)/2 ( )/2 giorni di rotazione del magazzino 1. (2+)/2 (+0)/2 (0+)/2 giorni di dilazione media a clienti 1. (1.+)/2 (+3.)/2 (3.+3.0)/2 giorni di dilazione media da fornitori ( )/2 (2.1+)/2 (+1.)/2 Indici di redditività: ROS 1. ROI ( )/2 (4.0+5.)/2 ( )/2 Incidenza della gestione finanziaria sul reddito operativo Tigex ROE (6+)/2 (+)/2 (+)/2 Autofinanziamento operativo Autofinanziamento operativo/fatturato Autofinanziamento totale Autofinanziamento totale/fatturato Costo medio del capitale di terzi (2.4+3.)/2 (3.+4.)/2 (4.+5.)/2 84 Suppl.RATIO N.4/

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