ROADSHOW Multi asset : tra passato e futuro

Dimensione: px
Iniziare la visualizzazioe della pagina:

Download "ROADSHOW 2014. Multi asset : tra passato e futuro"

Transcript

1 ROADSHOW 2014 Multi asset : tra passato e futuro

2 INTRODUZIONE: Alcune considerazioni sui mercati finanziari

3 Un 2013 a due dimensioni. CONSENSUS 2014: azioni long, obbligazioni short, commodities short 3

4 Un 2013 a due dimensioni. 10,00% 8,00% Andamento mercati YTD al ,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% MSCI EMU MSCI USA MSCI Japan JPM EMU Gov Bonds All Dow Jones-UBS Commodity Index Eur hedged Series1 2,62% 1,53% -7,96% 4,79% 8,18% CONSENSUS 2014: azioni long, obbligazioni short, commodities short 4

5 I Fondi Multi Asset Strategies (MAS) di Raiffeisen Tra passato (1987) e futuro

6 Il team Multi Asset Strategies Kurt Schappelwein, CIIA Responsabile del team Multi Asset Strategies (14) Thomas Bichler, CFA SAA, GTAA, Inflation Strategies, Quant (11) Georg Linzer Quant, Capital Protection Strategies, GTAA (18) Burkhard Weiss GTAA (17) Peter Fischer, PhD Quant, GTAA (8) Harald Methlagl, CFA Quant (14) Josef Wolfesberger, CIIA GTAA, SAA (7) Alexandra Frania SAA, GTAA (13) Peter Schlagbauer, CFA SAA (15) Rainer Klimesch, PhD Quant, GTAA (19) Oliver Schwabe GTAA (20) Glossario: SAA Strategic Asset Allocation, GTAA Global Tactical Asset Allocation, Quant Quantitative Strategies, AI Alternative Investments; anni di esperienza tra parentesi 6

7 I punti di forza del team MAS Team di gestione basato a VIENNA con solida esperienza e track record (14 anni di esperienza media). Gestione con approccio di team (no gestore star ), bassissimo livello di turnover dei gestori. Diversi livelli di tecnologia applicate ai portafogli bilanciati (dalle gestioni tradizionali alle gestioni GTAA (Global Tactical Asset Allocation), Risk Parity, Strategie di tail risk, ecc ). Processo di investimento misto: discrezionale e quantitativo (rapporto di circa 60/40). Ottime performance dei fondi aggiustate per il rischio nel medio / lungo termine e fondi con ottimi e consistenti rating MORNINGSTAR. 7

8 La famiglia dei fondi bilanciati Raiffeisen BILANCIATO DIREZIONALE RAIFFEISEN 337 Raiffeisen Bilanciato Globale Fondi MAS RAIFFEISEN GASP Dachfonds Südtirol DIREZIONALE CONSERVATIVO 8

9 Con diverse esposizioni e classi di attivo. R 337 Azionario: ca % Governativi: ca % Spread As :ca % Real Assets: ca % Volatilità Obiettivo 10% Vol. storica tra il 7/8% Volatilità tra il 6 ed il 7% per anno Bilanciato Globale Almeno il 50% del portafoglio investito in azioni. Fondi MAS GASP Azionario: ca % Govern.: ca % Spread A :ca % Real Asset:ca % DACHFONDS SÜDTIROL Esposizione neutrale 20% azioni, esposizione max 50% di azioni Volatilità tra il 3 e 4% per anno Spread assets: corporate, high yield, periferici ed emergenti 9

10 Nei momenti di stress. R337 Ottimo rapporto rischio / rendimento anche in anni come 2011 BILANCIATO GLOBALE Generatore di alpha in anni critici Fondi MAS GASP Strategie a protezione del portafoglio oltre a risk parity DACHFONDS SÜDTIROL Strategia bilanciata conservativa con limite di perdite su shock di mercato (2008) 10

11 Nei momenti di stress. R337 Ottimo rapporto rischio / rendimento anche in anni come : Risk Parity ok BILANCIATO GLOBALE Generatore di alpha in anni critici Fondi MAS GASP Strategie a protezione del portafoglio oltre a risk parity 2008: - 5,2% DACHFONDS SÜDTIROL Strategia bilanciata conservativa con limite di perdite su shock di mercato (2008) : +8% da strategie asimmetriche

12 apr-08 lug-08 ott-08 gen-09 mag-09 ago-09 nov-09 mar-10 giu-10 set-10 dic-10 apr-11 lug-11 ott-11 feb-12 mag-12 ago-12 nov-12 mar-13 giu-13 set-13 gen-14 dic-13 gen-14 feb-14 feb-14 mar-14 apr-14 Raiffeisen 337-Strategic Allocation Master RAIFFEISEN ,00 104,00 103,00 102,00 101,00 100,00 99,00 98,00 Performance YTD del fondo ( ) R Strat. Allocation Master I (I) T 60% MSCI World / 40% JPM EMU 4,04 % 2,56 % - Fondo ACTIVE RISK PARITY gestito da Raiffeisen Capital Management dal ACTIVE RISK PARITY con target di volaltilità del 10% su 4 macro rischi: rischi reali, tassi di interesse, azioni e spread. - Implementazione come fondo di fondi. - Rendimento per anno del 12,89% con volatilità di circa il 7,7% negli ultimi 5 anni Performance p.a. dal lancio ( ) contro bilanciato 60/40 R Strat. Allocation Master I (I) T 60% MSCI World / 40% JPM EMU 8,36 % p.a. 4,90 % p.a. - 5 stelle MORNINGSTAR* e track record reale del fondo istituzionale superiore ai 6 anni. - Commissione di gestione del 2% per anno. Fonte: Raiffeisen KAG, Datawarehouse, dati al *Morningstar Direct al ; Data dell elaborazione Fonte: Raiffeisen KAG, calcoli interni. La performance si riferisce alla classe con il track record più esteso. La performance dei fondi d investimento è calcolata da Raiffeisen Kapitalanlage Gesellschaft mbh in conformità al metodo sviluppato dalla OeKB, sulla base dei dati forniti dalla banca depositaria. Costi individuali come le spese di sottoscrizione e rimborso non sono state considerate nel calcolo della performance. La performance ottenuta in passato non permette di trarre conclusioni relative all andamento futuro di un fondo. 12

13 Performance Raiffeisen 337 RAIFFEISEN 337 Performance a 6 anni p.a. Performance a 5 anni p.a. Fonte: Morningstar Direct, data dell'elaborazione: Dati di performance fino al , Std Dev al ; Paese disponibilità alla vendita: Italia *Classe con il track record più esteso. Codice ISIN per investitori esteri: AT0000A0QRR4 (R 337) & AT0000A0SDZ3 (Global Allocation Strategies Plus) 13

14 Target di Allocazione del Rischio RAIFFEISEN ,0% 7,5% 5,0% 2,5% 0,0% 2,50% 2,50% 2,50% 1,8% 2,1% 2,5% 2,3% 1,0% 1,1% 2,50% 2,3% 2,3% neutral position Q Q Real Rischi riskreali Equity Rischi risk azionari Credit Rischio riskdi credito Nominal Rischio Nominale gov. Titoli bonds di Stato risk Spostamento dal rischio azionario allo spread risk & rischio reale Spread Assets Euro (IG, HY, Gov) 9% Az. Mer. Emergenti 11% Az. Non-EUR 7% Leggero incremento del rischio complessivo a causa dell aggiornamento della matrice di correlazione sui mercati emergenti Fonte: Raiffeisen KAG, Contributo della volatilità obiettivo basata sulle attese di lungo periodo, a Febbraio 2014 Obbl. M. Emergenti 4% Azioni EUR 11% Inflation Sensitive Relative Value 2% FX Mer. Em. 2% Metalli Preziosi (incl. OECD-FX) 9% Duration Nominale (EUR) 9% Duration Nominale (Non-EUR) 20% Futures su Energia & Metalli Industriali 7% Obbl. Inflation Linked Globali (duration coperta) 6% Az. Globali Inflation Sensitive 3% 14

15 apr-08 ott-08 mag-09 nov-09 giu-10 dic-10 lug-11 feb-12 ago-12 mar-13 set-13 apr-14 Raiffeisen 337-Strategic Allocation Master dal lancio RAIFFEISEN ,00 163,00 Raiffeisen Strat. Allocation Master I (I) T 62,69 % 8,36 % p.a. 153,00 143,00 133,00 123,00 113,00 103,00 93,00 83,00 73,00 La performance é stata calcolata da Raiffeisen KAG secondo la metodologia implementata da OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) sulla base dei dati forniti dalla banca depositaria (qualora i prezzi dei rimborsi fossero sospesi, sará applicato un prezzo indicativo). I rendimenti passati del fondo comune di investimento non costituiscono garanzia per le perfomance future. I costi individuali, denominati commissioni di sottoscrizione (fino a 3,00 % dell ammontare investito) e commissioni di rimborso (fino a 0% dell ammontare disinvestito), non sono stati inclusi nel calcolo delle performance. Qualora tali costi fosse compresi, i dati di performance risulterebbero piú contenuti in relazione all ammontare definito per entrambe le commissioni. Performance lorda della share class più lunga Mercato= ML German Gov Bill Index Fonte: Raiffeisen KAG, Datawarehouse, Periodo di Riferimento:

16 Raiffeisen 337: Considerazioni future (JPM EMU) RAIFFEISEN R JPM EMU Apr.08 Apr.09 Apr.10 Apr.11 Apr.12 Apr.13 Apr.14 Apr.15 Apr.16 Apr.17 Apr.18 Apr.19 Fonte: Raiffeisen KAG, Datawarehouse. Performance netta del Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master I (R 337). Dati giornalieri dal 04/04/2008 al 24/03/

17 Raiffeisen 337: Considerazioni Future (MSCI World) RAIFFEISEN R MSCI World AC net div. 60 Apr.08 Apr.09 Apr.10 Apr.11 Apr.12 Apr.13 Apr.14 Apr.15 Apr.16 Apr.17 Apr.18 Apr.19 Fonte: Raiffeisen KAG; Datawarehouse, performance netta del Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master I. (R 337), dati giornalieri dal 04/04/2008 al 24/03/

18 Raiffeisen 337: Considerazioni Future RAIFFEISEN Raiffeisen % probabilità 9,5% p.a. 3,5% p.a % probabilità Apr.08 Apr.09 Apr.10 Apr.11 Apr.12 Apr.13 Apr.14 Apr.15 Apr.16 Apr.17 Apr.18 Apr.19 Fonte: Raiffeisen KAG; Datawarehouse, Performance Netta del Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master I (R 337), dati giornalieri dal 04/04/2008 al 24/03/2014 ; 18

19 apr-08 lug-08 ott-08 gen-09 mag-09 ago-09 nov-09 mar-10 giu-10 set-10 dic-10 apr-11 lug-11 ott-11 feb-12 mag-12 ago-12 nov-12 mar-13 giu-13 set-13 gen-14 dic-13 gen-14 feb-14 feb-14 mar-14 apr-14 Global Allocation Strategies Plus (GASP) RAIFFEISEN GASP Performance YTD del fondo ( ) 103,50 103,00 102,50 102,00 101,50 101,00 100,50 100,00 99,50 99,00 98,50 GlobalAllocation-StrategiesPlus (S) T 60% MSCI World / 40% JPM EMU 2,91 % 2,56 % - Fondo ACTIVE RISK PARITY con Strategie di RISCHIO ASIMMETRICO gestito da Raiffeisen Capital Management dal nella versione istituzionale. - Target di volaltilità del 10% per anno, volatilità realizzata circa 7% per anno. - Strategie di rischio asimmetrico con l obiettivo di limitare i drawdown in caso di shock sui mercati (vedasi anno 2008). - Rendimento per anno dell 10,13% con volatilità di circa l 7,74% negli ultimi 5 anni Performance p.a. dal lancio ( ) contro bilanciato 60/40. GlobalAllocation-StrategiesPlus (S) T 60% MSCI World / 40% JPM EMU 7,28 % p.a. 4,77 % p.a. - 4 stelle MORNINGSTAR* e track record reale del fondo istituzionale superiore a 6 anni. - Commissione di gestione del 1,8% per anno Fonte: Raiffeisen KAG, Datawarehouse, Dati al e al *Morningstar Direct al ; Data dell elaborazione La performance si riferisce alla classe con il track record più esteso. La performance dei fondi d investimento è calcolata da Raiffeisen Kapitalanlage Gesellschaft mbh in conformità al metodo sviluppato dalla OeKB, sulla base dei dati forniti dalla banca depositaria. Costi individuali come le spese di sottoscrizione e rimborso non sono state considerate nel calcolo della performance. La performance ottenuta in passato non permette di trarre conclusioni relative all andamento futuro di un fondo. 19

20 apr-11 mag-11 giu-11 ago-11 set-11 ott-11 dic-11 gen-12 feb-12 apr-12 mag-12 giu-12 ago-12 set-12 ott-12 dic-12 gen-13 feb-13 mar-13 mag-13 giu-13 lug-13 set-13 ott-13 nov-13 gen-14 feb-14 mar-14 ago-86 feb-92 ago-97 gen-03 lug-08 gen-14 Raiffeisen Bilanciato Globale (Global Mix) Raiffeisen Bilanciato Globale Performance p.a. dal 1986 ( ) - Fondo Bilanciato (50/50) direzionale con benchmark composto Raiffeisen Bilanciato Globale (R) 375,50 % 5,80 % p.a. - 3 fasi di costruzione di portafoglio: - Gestione Obbligazionaria: RCM - Gestione Azionaria Globale: INVESTEC - Gestione Asset Allocation: RCM con STRATOMATRIX - Rendimento per anno dell 8,1% con volatilità di circa il 6,5% negli ultimi 5 anni. - Lunghissimo track record del fondo (1986) Performance p.a. degli ultimi 3 anni ( ) Raiffeisen Bilanciato Globale (R) 22,51 % 6,99 % p.a. - Partnership nella gestione del fondo con il gestore sudafricano INVESTEC (e applicazione del 4 factors model) Fonte: Raiffeisen KAG, Datawarehouse, dati fino al ; Stelle da Morningstar Direct al ; data dell elaborazione La performance si riferisce alla classe con il track record più esteso. La performance dei fondi d investimento è calcolata da Raiffeisen Kapitalanlage Gesellschaft mbh in conformità al metodo sviluppato dalla OeKB, sulla base dei dati forniti dalla banca depositaria. Costi individuali come le spese di sottoscrizione e rimborso non sono state considerate nel calcolo della performance. La performance ottenuta in passato non permette di trarre conclusioni relative all andamento futuro di un fondo. 20

21 Q1/14* mag-01 feb-02 ott-02 giu-03 feb-04 ott-04 lug-05 mar-06 nov-06 lug-07 apr-08 dic-08 ago-09 apr-10 dic-10 set-11 mag-12 gen-13 set-13 Dachfonds Südtirol Raiffeisen Dachfonds Südtirol ,00 10,00 Performance p.a. dal lancio ( ) - Fondo Bilanciato prudente gestito da Raiffeisen Capital Management dal 2001 per esigenze di tesoreria di alcune Dachfonds Südtirol (I) T 81,00 % 4,71 % p.a. banche. Performance per anno di calendario - Applicazione di modelli di SAA (strategic asset allocation) e di modelli di GTAA (global tactical asset allocation) con attento controllo del rischio e strategia di protezione in caso di shock (Strat T). - Amplissima diversificazione dei fattori di rischio rispetto ad un portafoglio tradizionale. - Bassi drawdown nei momenti di crisi (2008) 5,2% e volatilità intorno al 3-4% per anno (esposizione neutrale 20% azionario, max. 50%.) 5,00 0,00-5,00-10,00 Fonte: Raiffeisen KAG, Datawarehouse; dati all (Grafico 1); oppure * fino al (Grafico 2). La performance si riferisce alla classe con il track record più esteso. La performance dei fondi d investimento è calcolata da Raiffeisen Kapitalanlage Gesellschaft mbh in conformità al metodo sviluppato dalla OeKB, sulla base dei dati forniti dalla banca depositaria. Costi individuali come le spese di sottoscrizione e rimborso non sono state considerate nel calcolo della performance. La performance ottenuta in passato non permette di trarre conclusioni relative all andamento futuro di un fondo. 21

22 Performance dei fondi per anno 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 ytd dal lancio* p.a. Raiffeisen 337 4,1-3,9 11,9 9,7 26,3 28,0 8,3 Raiffeisen-GlobalAllocation 3,1-5,5 7,2 12,0 19,3 22,8 7,3 Dachfonds Südtirol (I) T 1,9 4,0 7,7-0,7 6,8 12,2 4,7 Raiffeisen-Global-Mix 1,2 8,6 9,3-1,6 16,7 17,9 5,8 La performance è stata calcolata da Raiffeisen KAG secondo la metodologia implementata da OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) sulla base dei dati forniti dalla banca depositaria (qualora i prezzi dei rimborsi fossero sospesi, sará applicato un prezzo indicativo). I rendimenti passati del fondo comune di investimento non costituiscono garanzia per le perfomance future. I costi individuali, denominati commissioni di sottoscrizione (fino a 3,00 % dell ammontare investito) e commissioni di rimborso (fino a 0% dell ammontare disinvestito), non sono stati inclusi nel calcolo delle performance. Qualora tali costi fosse compresi, i dati di performance risulterebbero piú contenuti in relazione all ammontare definito per entrambe le commissioni. Performances lorde delle classi con il track record più esteso. Fonte: Raiffeisen KAG, Datawarehouse,

23 Peer group analysis Inception Date ISIN Standard Deviation 3 anni ytd anni 5 anni 3 anni 1 anno 6 mesi Bantleon Opportunities L IA LU ,67-2,93 7,38 13,69 4,87 13,71 10,17 9,44 9,31 7,03 0,96-1,17 Raiffeisen 337-Strat Alloc Master I I T AT0000A090G0 7,69 4,20-5,20 10,35 8,14 24,96 27,00 7,18 12,89 5,49-0,53 1,76 DNCA Invest Eurose I EUR LU ,71 3,78 11,25 10,83-0,68 4,89 17,48 6,98 8,43 7,49 12,85 4,54 Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus S T AT0000A090H8 7,75 3,01-6,41 6,34 10,91 18,10 21,90 6,40 10,13 4,98-2,89 0,88 Nordea-1 Stable Return BP EUR LU ,05 1,78 7,27 6,61 5,88 1,58 15,99 5,14 7,88 6,88 3,78 2,52 Raiffeisen-Global-Mix VT AT ,41 1,09 6,87 7,52-2,96 15,45 16,94 4,91 8,10 5,90 3,28 2,93 Carmignac Patrimoine E EUR acc FR ,44-1,37 3,02 4,90-1,25 6,40 16,56 4,85 3,93 2,85-2,41 1,38 Zest Global Strategy R LU ,92 0,82-4,12 5,13 3,32 9,50 11,98 4,42 5,26 1,15-4,21 0,44 Echiquier Patrimoine FR ,71 2,00 6,14 4,47-2,70 2,59 8,35 2,48 3,74 2,77 6,52 2,54 Convictions Premium A FR ,75 0,75 1,99 7,72-12,33 2,94 15,43 1,75 2,77-1,66 1,03 2,66 BGF Global Allocation Hdg C2 EUR LU ,08-0,14 12,24 5,89-6,35 5,57 18,87 1,03 7,42 2,12 6,10 2,00 PIMCO GIS Glbl Multi-Asset E EUR Hdg IE00B4YYY703 9,77 0,81-8,68 7,69-3,22 9,86-3,24-9,35-0,48 MS INVF Diversified Alpha Plus B LU ,79 1,04 14,79 6,67-2,67 8,42-2,81 5,31 6,86 10,43 1,62 M&G Dynamic Allocation A EUR Acc GB00B56H1S45 7,22 2,01 6,50 9,47-0,50 7,78 5,97 3,31 1,49 Invesco Balanced-Risk Alloc E LU ,76 1,84 0,64 6,61 11,05 12,75 5,95 0,07 0,42 Fidelity Multi Asset St Def E-Ac-EUR-Hdg LU ,54 1,43 4,31 3,74-3,01 0,89 3,72 1,90 2,38 2,21 EMG Ivy Asset Strategy A EUR LU ,72-2,62 18,53 12,34-7,87 6,63 8,63 1,87 Arty FR ,76 3,67 8,25 13,46-6,77 7,61 22,63 8,34 5,23 8,90 4,29 AC Risk Parity 12 Fund EUR A LU ,39 6,58-11,75 9,85 2,57 13,00 7,89 7,31 1,78-6,21 4,23 Fonte: Morninstar Direct; dati al , data dell elaborazione

24 Correlazioni 3 anni Correlazione 3 anni ø correlazione 1 Raiffeisen 337-Strat Alloc Master I I T 1 0,42 0,57 0,08 0,41 0,53 0,82 0,64 0,47 0,45 0,45 0,48 2 DNCA Invest Eurose A EUR 0,42 1 0,41 0,48 0,23 0,85 0,40 0,77 0,82-0,09 0,80 0,51 3 Bantleon Opportunities L IT 0,57 0,41 1 0,20 0,17 0,41 0,49 0,50 0,39 0,58 0,30 0,40 4 MS INVF Diversified Alpha Plus A 0,08 0,48 0,20 1-0,06 0,44-0,04 0,39 0,49-0,10 0,38 0,23 5 Zest Global Strategy R 0,41 0,23 0,17-0,06 1 0,33 0,62 0,27 0,30 0,21 0,43 0,29 6 JPM Global Income A (div)-eur 0,53 0,85 0,41 0,44 0,33 1 0,54 0,92 0,94 0,04 0,88 0,59 7 Invesco Balanced-Risk Alloc A Acc 0,82 0,40 0,49-0,04 0,62 0,54 1 0,61 0,48 0,40 0,60 0,49 8 M&G Dynamic Allocation A EUR Acc 0,64 0,77 0,50 0,39 0,27 0,92 0,61 1 0,93 0,14 0,81 0,60 9 Russell MltAsst Gr StrtEur I ARoll-Up 0,47 0,82 0,39 0,49 0,30 0,94 0,48 0,93 1-0,03 0,90 0,57 10 Carmignac Patrimoine A EUR acc 0,45-0,09 0,58-0,10 0,21 0,04 0,40 0,14-0,03 1-0,09 0,15 11 BGF Global Allocation Hdg E2 EUR 0,45 0,80 0,30 0,38 0,43 0,88 0,60 0,81 0,90-0,09 1 0,55 Correlazione 3 anni Materie Prime (1) Azioni Globali (2) EUR Governativi (3) Corp Credit Globale (4) 1 Raiffeisen 337-Strat Alloc Master I R VT 0,29 0,28 0,46 0,27 2 Dachfonds Südtirol I T 0,23 0,47 0,59-0,05 3 Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus S T 0,13 0,04 0,55 0,32 4 Raiffeisen-Global-Mix A 0,17 0,48 0,22 0,31 (1) S&P GSCI TR Hedged EUR; (2) MSCI World 100% Hdg NR EUR; (3) JPM EMU TR EUR; (4) Barclays Global Aggregate TR EUR Fonte: Morninstar Direct; dati al , data dell elaborazione

25 Alcuni suggerimenti operativi Verificare i portafogli bilanciati nelle diverse fasi di mercato e non basarsi solo sugli andamenti di breve periodo che spesso traggono in inganno (anni chiave: 2002, 2008 e 2011). Trovare la «giusta size» del fondo. Far lavorare il portafoglio con il giusto orizzonte temporale. Richiedere trasparenza, semplicità di reporting e disponibilità Costruire un portafoglio attraverso strategie che abbiano una bassa (o negativa) correlazione a breve ed a medio / lungo termine. Diversificare per gestore, per classi di attivo e per stile di investimento

26 Appendice 26

27 Disclaimer Il presente documento è stato redatto e realizzato da Raiffeisen International Fund Advisory GmbH., Vienna, Austria ( Raiffeisen Capital Management ovvero RIFA ). Le informazioni in esso riportate, nonostante la cura posta nelle ricerche, sono destinate esclusivamente a scopi di informazione senza alcun impegno. Esse si basano sullo stato della conoscenza delle persone incaricate della stesura al momento della loro elaborazione e possono essere in qualsiasi momento e senza ulteriore preavviso modificate da RIFA. È esclusa qualsiasi responsabilità di RIFA in relazione al presente documento ed alla presentazione verbale basata sullo stesso, in particolar modo per quanto riguarda l attualità, la veridicità o la completezza delle informazioni messe a disposizione ovvero delle fonti, nonché per quanto riguarda l avverarsi delle previsioni in esso espresse. Allo stesso modo, eventuali previsioni ovvero simulazioni riportate sulla base di andamenti registrati in passato non costituiscono un indicatore affidabile per gli andamenti futuri. Si ricorda inoltre che, nel caso di prodotti espressi in valute straniere, il rendimento può aumentare o diminuire anche in seguito alle oscillazioni del cambio. Il contenuto del presente documento non rappresenta un offerta, né una proposta di acquisto o di vendita, né un analisi degli investimenti. In particolare, esso non può sostituire la consulenza di investimento personalizzata né qualsiasi altro tipo di consulenza. Prima di investire nei nostri prodotti, saremmo lieti di fornirle il prospetto completo, che potrá essere utilizzato per scopi informativi e ad integrazione dei servizi offerti dal suo consulente finanziario. È opportuno che ogni investimento concreto venga preceduto da un colloquio con opportuna consulenza in cui venga considerato anche il prospetto completo. Si ricorda espressamente che le operazioni di investimento in titoli possono essere accompagnate da rischi elevati e che il loro trattamento fiscale dipende dalla situazione personale dell investitore, oltre ad essere soggetto a modificazioni future. La performance dei fondi d investimento è calcolata da Raiffeisen Kapitalanlage Gesellschaft mbh e Raiffeisen Immobilien Kapitalanlage GMBH in conformità al metodo sviluppato dalla OeKB (Österreichische Kontrollbank), sulla base dei dati forniti dalla banca depositaria (utilizzando un prezzo indicativo nell eventualità di che il pagamento del prezzo di rimborso sia stato sospeso). Costi individuali come le spese di sottoscrizione e rimborso non sono state considerate nel calcolo della performance. Nel caso in cui questi costi siano stati inclusi, ciò implicherá una performance inferiore in base all ammontare delle spese di sottoscrizione e rimborso. Il livello massimo delle commissioni di sottoscrizione e rimborso è illustrato nelle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). La performance della Raiffeisen Capital Management Luxembourg SICAV e dei suoi fondi sottostanti é calcolata da RBC Dexia Investor Services Bank S.A. utilizzando il NAV del fondo in modo da riflettere la deduzione di tutte le commissioni e spese relative alla gestione del fondo (ad esempio: commissioni di gestione, commissioni di deposito, costi di transazione e altre spese). La performance ottenuta in passato non permette di trarre conclusioni relative all andamento futuro di un fondo di investimento o di un portafoglio. L andamento della quotazione è espresso in termini percentuali (senza spese), ipotizzando il reinvestimento dei proventi distribuiti. Il prospetto informativo completo pubblicato relativo al fondo, così come le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID) per il fondo di investimento descritto nel presente documento sono disponibili per gli interessati, nella versione attualmente vigente e comprensivo di tutte le modifiche intervenute dalla prima pubblicazione, sul sito oppure in lingua inglese o, nel caso delle informazioni Chiave per gli investitori (KIID), nella sua lingua nazionale. La riproduzione di informazioni o di dati ed in particolare l utilizzazione di testi, parti di testi o di immagini contenuti nel presente documento è ammessa soltanto previo consenso di RIFA. La presente pubblicazione è destinata esclusivamente ad investitori qualificati ed è rivolta ad un utilizzo esclusivamente interno del soggetto destinatario. È vietata la diffusione, in qualsiasi forma, del presente documento e dei suoi contenuti. La Raiffeisen International Fund Advisory GmbH non potrà in nessun caso essere ritenuta responsabile per l eventuale diffusione al pubblico e/o a clienti al dettaglio del presente documento ne per eventuali scelte di investimento effettuate sulla base delle informazioni in esso contenute. Chiusura redazione: Aprile

28 APPENDICE

29 Caratteristiche dei fondi MAS direzionali Nome del fondo Dachfonds Südtirol Raiffeisen Bilanciato Globale (Global Mix) Universo d investimento : Obiettivo di investimento : Investe in fondi azionari internazionali ed obbligazionari europei. L'orientamento a lungo termine è guidato dalle direttive dell'investimento strategico (strategic asset allocation, SAA). A ciò si aggiunge il ricorso nel segmento a breve anche alle strategie dell'investimento tattico globale (global tactical asset allocation, GTAA). È influenzato dai movimenti dei mercati azionari e obbligazionari ma anche dalle materie prime e dall'andamento dei cambi monetari. Massimizzare i rendimenti di lungo periodo con volatilità limitata Investe prevalentemente (almeno il 51 % del patrimonio del Fondo) in azioni e titoli equivalenti di società con sede legale o attività principale nell'america del nord, in Europa o in Asia e/o in obbligazioni di emittenti nordamericani, europei o asiatici. Emittenti delle obbligazioni o degli strumenti monetari detenuti dal Fondo possono essere stati, emittenti sovranazionali e/o imprese. Crescita moderata del capitale Valuta : EUR Data di lancio del fondo : Data di lancio della classe retail : Strategia di investimento: SAA + TAA + Strategie di tail risk (STRAT T) Segmento obblig.: RCM, Segmento azionario : INVESTEC, AAT : STRATOMATRIX Codice ISIN RETAIL : AT0000A0KR10 AT Codice ISIN Track Record AT AT Benchmark 80% JPM EMU Government Bond Index All Maturities 20% MSCI World AC Index net dividend reinvested Benchmark 50/50 composto Commissione di gestione : 1,00% 1,25% 29

30 Caratteristiche dei fondi MAS Risk Parity Nome del fondo Universo d investimento : Obiettivo di investimento : Valuta : Raiffeisen Global Allocation Strategies Plus (GASP) Asset Class globali di obbligazioni, azioni, commodities e valute. Investimento in titoli obbligazionari e azionari, fondi, derivati e altri strumenti di liquidità. Nessuna esposizione in strumenti illiquidi, esposizione limitata in fondi sottostanti Massimizzare i rendimenti di lungo periodo con una volatilità media annua di circa il 10% e un profilo di rendimento asimmetrico EUR Raiffeisen Strat. Allocation Master I (337) L investimento avviene in fondi Raiffeisen e di case terze, azioni ed obbligazioni globali, commodities, strumenti monetari ed ETFs. Massimizzare i rendimenti di lungo termine con una volatilità intorno a 10 %. Gestione semipassiva della parte fisica del portafoglio. Equiponderazione costante dei rischi di mercato. Data di lancio del fondo : Data di lancio della classe retail : Strategia di investimento: Managed risk parity + strategie di rischio asimmetrico Managed risk parity Codice ISIN RETAIL : AT0000A0SE25 AT0000A0LHU0 Codice ISIN Track Record AT0000A090H8 AT0000A090G0 Benchmark ML German Government Bill Index Commissione di gestione : 1,80% 2,00% 30

31 Asset Allocation indicativa RAIFFEISEN 337 Asset allocation Q Q Azioni EUR 10 % 9 % Azioni NON EUR 7 % 7 % Azioni M. Emergenti (valuta in parte coperta) 6 % 6 % Totale Azioni 23 % 22 % Corporates EUR Inv. Grade non-finanziari 16 % 16 % Italia (BTP futures) 15 % 13 % Obbligazioni & FX M. Emergenti 6 % 10 % Spread Assets Totali 37 % 41 % Titoli di Stato decennali tedeschi 32 % 12 % Titoli di Stato decennali NON EUR 34 % 54 % Copertura per Obbligazioni Inflation Linked -33 % % Totale Titoli di Stato nominali 33 % 31.5 % Obbligazioni Inflation Linked Globali 45 % 43 %** Vendita 1 % Azioni tedesche Vendita 2 % Titoli di Stato IT Acquisto 4 % BRL vs. USD Vendita 20 % Titoli di Stato DT Acquisto 10 % Titoli di Stato UK Acquisto 10 % Titoli di Stato USA Leggero incremento della duration dei linkers (ed hedges) Azioni Inflation Sensitive Globali 2.5 % 2.5 % Inflation Sensitive Relative Value* 1.5 % 1.5 % DJUBS Metalli preziosi 9.5 % 9.5 % DJUBS Energia 3.5 % 3.5 % DJUBS Metalli industriali 2.0 % 2.25 % Totale Asset Reali 64 % % Fonte: Raiffeisen KAG, FM/MAS, Dati ad Aprile 2014; * Long/Short strategy short side non è dedotta dall esposizione; **ponderazione regionale calcolata come contributo alla duration break-even: 33,3% Germania, 22,2% rispettivamente per Francia, UK, USA 31

Raiffeisen TopPerformer PAC

Raiffeisen TopPerformer PAC Raiffeisen TopPerformer PAC 1 Ottobre 212 La presente pubblicazione è destinata esclusivamente ad investitori qualificati ed è rivolta ad un utilizzo esclusivamente interno del soggetto destinatario. È

Dettagli

Q&A: Dachfonds Südtirol

Q&A: Dachfonds Südtirol La soluzione bilanciata flessibile prudente di Raiffeisen Capital Management Pagina 1 di 5 Nel presente documento potrà trovare le risposte alle sue domande relative al nostro fondo bilanciato flessibile

Dettagli

Q&A: Raiffeisen Fund Conservative

Q&A: Raiffeisen Fund Conservative La soluzione obbligazionaria flessibile di Raiffeisen Capital Management Pagina 1 di 5 Nel presente documento potrà trovare le risposte alle sue domande relative al nostro fondo obbligazionario flessibile

Dettagli

La sintesi di tutte le specialità del reddito fisso di casa Raiffeisen in un solo fondo: il Raiffeisen Fund Conservative

La sintesi di tutte le specialità del reddito fisso di casa Raiffeisen in un solo fondo: il Raiffeisen Fund Conservative La soluzione obbligazionaria flessibile di Raiffeisen Capital Management Pagina 1 di 6 La sintesi di tutte le specialità del reddito fisso di casa Raiffeisen in un solo fondo: il Raiffeisen Fund Conservative

Dettagli

ROADSHOW 2014. Dalla gestione tradizionale alle nuove modalità di creazione del portafoglio

ROADSHOW 2014. Dalla gestione tradizionale alle nuove modalità di creazione del portafoglio ROADSHOW 2014 Dalla gestione tradizionale alle nuove modalità di creazione del portafoglio INTRODUZIONE: La gestione obbligazionaria negli ultimi anni Comparto Obbligazionario non privo di rischi (1/2)

Dettagli

2015 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2015 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Tra incudine e martello Tassi di interesse americani e sindrome cinese: sviluppi di scenario ed effetti sulle principali asset classes Fabrizio Crespi, Università Cattolica e Università di Cagliari fabrizio.crespi@unicatt.it

Dettagli

Portafoglio Invesco a cedola Profilo "dinamico"

Portafoglio Invesco a cedola Profilo dinamico Portafoglio Invesco a cedola Profilo "dinamico" Questo documento è riservato per i Clienti Professionali/Investitori Qualificati e/o Soggetti Collocatori in Italia e non per i clienti finali. È vietata

Dettagli

Allianz Euro Bond Strategy

Allianz Euro Bond Strategy Allianz Euro Bond Strategy Dieci validi motivi per investire Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro Il mercato obbligazionario negli ultimi anni ha registrato profonde trasformazioni:

Dettagli

Raiffeisen Conservative

Raiffeisen Conservative Raiffeisen Conservative Il primo obbligazionario flessibile globale tra la gamma dei fondi Fixed Income di Raiffeisen Capital Management Il profilo di questo prodotto è destinato solo all informazione

Dettagli

Arca Strategia Globale: strategie di investimento per un mondo che cambia

Arca Strategia Globale: strategie di investimento per un mondo che cambia Arca Strategia Globale: strategie di investimento per un mondo che cambia Risponde: Lorenzo Giavenni, Responsabile Ufficio Pianificazione Commerciale Sviluppo Prodotti e Marketing L innovativo stile di

Dettagli

BlackRock Global Funds (BGF)

BlackRock Global Funds (BGF) BlackRock Global Funds (BGF) BGF European Equity Income Fund Luglio 2014 AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI E DEGLI INTERMEDIARI BGF European Equity Income Fund Caratteristiche Generali Portfolio

Dettagli

Nextam Partners. Via Bigli 11 20121 Milano - Tel.: +39027645121. Nextam Partners Obbligazionario Misto

Nextam Partners. Via Bigli 11 20121 Milano - Tel.: +39027645121. Nextam Partners Obbligazionario Misto Via Bigli 11 20121 Milano - Tel.: +39027645121 Nextam Partners Obbligazionario Misto Rapporto Mensile novembre 2015 Commento del gestore Categoria Assogestioni: Obbligazionari Misti Categoria Morningstar

Dettagli

BNL Private Selection

BNL Private Selection BNL Private Selection BNL Private Selection BNL Private Selection è il prodotto assicurativo multiramo per BNL-BNP Paribas Private Banking, attraverso il quale è possibile acquistare Ramo I e Ramo III

Dettagli

Allianz Reddito Euro. Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro. Dieci validi motivi per investire

Allianz Reddito Euro. Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro. Dieci validi motivi per investire Allianz Reddito Euro Dieci validi motivi per investire Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro Il mercato obbligazionario negli ultimi anni ha registrato profonde trasformazioni:

Dettagli

Hedge e Ucits alternativi: trend, opportunità e rischi Alessandra Manuli, Amministratore Delegato Hedge Invest SGR

Hedge e Ucits alternativi: trend, opportunità e rischi Alessandra Manuli, Amministratore Delegato Hedge Invest SGR Hedge e Ucits alternativi: trend, opportunità e rischi Alessandra Manuli, Amministratore Delegato Hedge Invest SGR Milano, 8 aprile 2014 1 Hedge e Ucits alternativi: trend 2 Hedge e Ucits alternativi:

Dettagli

AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI E DEGLI INTERMEDIARI PENSPLAN SICAV LUX

AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI E DEGLI INTERMEDIARI PENSPLAN SICAV LUX AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI E DEGLI INTERMEDIARI PENSPLAN SICAV LUX PENSPLAN INVEST SGR La Società è stata costituita nel 2001 a Bolzano, nell ambito del progetto PensPlan, promosso

Dettagli

Aviva Top Funds. unit linked multimanager a fondi esterni

Aviva Top Funds. unit linked multimanager a fondi esterni unit linked multimanager a fondi esterni Novità Novembre 2012 + 21 fondi 1 nuova casa di investimento 7 nuovi fondi azionari 1 nuova categoria di fondi azionari 10 nuovi fondi obbligazionari 2 nuove categorie

Dettagli

ANIMA. Idee di investimento

ANIMA. Idee di investimento ANIMA Idee di investimento ANIMA Evoluzione degli Asset in gestione Asset under Management Miliardi di Euro, Dati a fine periodo 35,0 40,7 46,6 57,1 63,9 2011 2012 2013 2014 2015 agosto Fonte: ANIMA -

Dettagli

IL CATALOGO DEGLI OICR

IL CATALOGO DEGLI OICR IL CATALOGO DEGLI OICR Allegato 1 alle condizioni di contratto del prodotto finanziario assicurativo Unit Linked AZ INFINITY LIFE Data di validità: 21 marzo 2012 La Società - sulla base di una attività

Dettagli

Bari, 14 Ottobre 2015

Bari, 14 Ottobre 2015 Fidelity incontra Financial Forum Alessandro Furrer Bari, 14 Ottobre 2015 Sales Associate Director Scenario Macro Obbligazionario Correlazione con i Treasuries Rendimento Volatilità High Per Importanza

Dettagli

Piano degli investimenti finanziari - 2016 art.3, comma 3, del decreto legislativo 30 giugno 1994, n. 509

Piano degli investimenti finanziari - 2016 art.3, comma 3, del decreto legislativo 30 giugno 1994, n. 509 Piano degli investimenti finanziari - 2016 art.3, comma 3, del decreto legislativo 30 giugno 1994, n. 509 Piano strategico di investimento e di risk budgeting art. 4.3 e art. 7.4 del Regolamento per la

Dettagli

Generare valore oggi con gli investimenti obbligazionari

Generare valore oggi con gli investimenti obbligazionari Generare valore oggi con gli investimenti obbligazionari Alessandro Pozzi Responsabile Distribuzione Retail & Wholesale Eurizon Capital Scenario di riferimento Crescita Moderata Politiche monetarie Tassi

Dettagli

Con la giusta strategia ogni mese può essere un mese speciale.

Con la giusta strategia ogni mese può essere un mese speciale. riconoscimento e di distribuzione delle cedole, fai leggere ai tuoi Clienti il Prospetto dei Fondi, Challenge Funds di Mediolanum International Funds e del Sistema Mediolanum Fondi Italia di Mediolanum

Dettagli

Allianz Flexible Bond Strategy

Allianz Flexible Bond Strategy Allianz Flexible Bond Strategy In un mondo che cambia rapidamente è importante essere flessibili Ottobre 2012 Documento con finalità promozionali destinato al cliente al dettaglio e al potenziale cliente

Dettagli

Tassi a zero e Azioni: le risposte per il Cliente

Tassi a zero e Azioni: le risposte per il Cliente Tassi a zero e Azioni: le risposte per il Cliente 2 Eurizon Capital: un grande patrimonio di competenza e fiducia 193 miliardi Patrimonio gestito 1,4 milioni di clienti retail (fondi italiani e GP) 15%

Dettagli

SPECIALE FONDI INTERNI - RAIFFPLANET AGOSTO 14

SPECIALE FONDI INTERNI - RAIFFPLANET AGOSTO 14 ago-13 set-13 ott-13 dic-13 gen-14 mar-14 apr-14 giu-14 lug-14 ago-11 nov-11 feb-12 mag-12 ago-12 nov-12 feb-13 mag-13 ago-13 Categoria Fondo Prodotti assicurativi legati al Fondo Obiettivo Asset Allocation

Dettagli

info Prodotto Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 A chi si rivolge Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 info Prodotto Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che mira ad ottimizzare il rendimento del

Dettagli

La gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave

La gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave Active Marzo Management 2015 La gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave Mauro Vittorangeli CIO Conviction Fixed Income e Senior Portfolio Manager Le politiche monetarie

Dettagli

C come cedola! Allianz Global Investors. III trimestre 2015

C come cedola! Allianz Global Investors. III trimestre 2015 Allianz Global Investors C come cedola! III trimestre Nello scenario di mercato attuale, caratterizzato da crescita economica contenuta, rendimenti nominali bassi e deflazione, l investitore ricerca sempre

Dettagli

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 A chi si rivolge Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che mira ad ottimizzare il rendimento del

Dettagli

da Skandia in esclusiva per

da Skandia in esclusiva per da in esclusiva per L universo investibile, società Aberdeen Global Amundi Funds Amundi International Sicav Aviva Investor Banthleon AG Black Rock Global Fund BNP Paribas L1 Carmignac Portfolio Carmignac

Dettagli

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 A chi si rivolge Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 info Prodotto Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che mira ad ottimizzare il rendimento

Dettagli

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI Il presente documento contiene le informazioni chiave per gli investitori di questo Comparto. Non si tratta di un documento promozionale. Le informazioni contenute

Dettagli

Schroder ISF EURO Short Term Bond

Schroder ISF EURO Short Term Bond Pagina 1 Indice Review su mercato e fondo pag. 2 Il mercato Il fondo Cosa ci aspettiamo dal mercato e dal fondo pag. 3 Uno sguardo al mercato Le scelte strategiche I risultati di pag. 4 Descrizione del

Dettagli

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti: www.schroders.it per investitori privati www.schrodersportal.it per consulenti finanziari

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti: www.schroders.it per investitori privati www.schrodersportal.it per consulenti finanziari Maggio 2015 Materiale di Marketing Schroder International Selection Fund SICAV Mappa dei comparti 100% ASSET MANAGER T R U S T E D H E R I T A G E A D V A N C E D T H I N K I N G Il Gruppo Schroders Fondato

Dettagli

UNIT LINKED AZ STYLE"

UNIT LINKED AZ STYLE UNIT LINKED AZ STYLE" PER UNA CONSULENZA BASATA SU DINAMISMO E DIVERSIFICAZIONE Prima dell adesione leggere le Condizioni di Contratto Aggiornato Sett. 2011 CHE COSA E? Un nuovo prodotto Unit Linked di

Dettagli

COME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE

COME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE AD USO ESCLUSIVO DI INTERMEDIARI AUTORIZZATI E INVESTITORI QUALIFICATI COME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND Offri ai tuoi clienti

Dettagli

Il futuro ha bisogno di più Anima.

Il futuro ha bisogno di più Anima. Il futuro ha bisogno di una nuova visione. Più attenta all essenza. Più responsabile e rigorosa. Più aperta e positiva. Per questo i migliori consulenti, le migliori banche e reti di promotori finanziari

Dettagli

Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile

Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Sviluppo Rete Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari

Dettagli

31 dicembre 2011. Comparti Sicav SB. Strategie ed Asset allocation

31 dicembre 2011. Comparti Sicav SB. Strategie ed Asset allocation 31 dicembre 2011 Comparti Sicav SB Strategie ed Asset allocation SICAV COMPAM SB BOND Rendimenti Sicav NB. I rendimenti non possono essere comparati con rendimenti da inizio anno (ytd). Il 10 maggio (data

Dettagli

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI

INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI Il presente documento contiene le informazioni chiave per gli investitori di questo Comparto. Non si tratta di un documento promozionale. Le informazioni contenute

Dettagli

Linea Azionaria. Avvertenza

Linea Azionaria. Avvertenza Avvertenza Si allegano le schede relative alle analoghe LInee di Gestioni di CFO SIM, come elemento di continuità gestoria alle nuove Linee di Gestione Elite di CFO GESTIONI FIDUCIARIE Capitale Sociale

Dettagli

Pictet - MAGO Multi Asset Global Opportunities

Pictet - MAGO Multi Asset Global Opportunities Pictet - MAGO Multi Asset Global Opportunities Marco Piersimoni Roma 30 Settembre 2014 Indice 1. Problema di investimento del risparmiatore italiano 2. Una possibile soluzione: Pictet Multi Asset Global

Dettagli

QUOTAZIONI UNIT LINKED

QUOTAZIONI UNIT LINKED Direzione Futuro Prima Direzione Futuro Seconda Direzione Futuro Terza Terza 2002 Classe A Terza 2002 Classe B MultiBalanced Classe A MultiBalanced Classe B MultiFlex Classe A MultiFlex Classe B Formula

Dettagli

OBBLIGAZIONARIO EURO M/L TERMINE (A)

OBBLIGAZIONARIO EURO M/L TERMINE (A) OBBLIGAZIONARIO EURO M/L TERMINE (A) Dati al 31/08/2015 Politica di investimento Cat. Assog. Caratteristiche E' un comparto obbligazionario euro che investe fino al 100% in OICR di natura obbligazionaria

Dettagli

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax.

Dettagli

Le linee di gestione. Aprile 2014

Le linee di gestione. Aprile 2014 Le linee di gestione Aprile 2014 Obiettivi OBIETTIVO CONSERVAZIONE RENDIMENTO A SCADENZA CORRELAZIONE Protezione del capitale Smoothing downside risk Low volatility Coupon cash flow generation Correlation

Dettagli

FLEXIBLE INVESTMENT PORTFOLIO FONDI DISPONIBILI.

FLEXIBLE INVESTMENT PORTFOLIO FONDI DISPONIBILI. FLEXIBLE INVESTMENT PORTFOLIO FONDI DISPONIBILI. IL PRESENTE DOCUMENTO NON HA FINI PUBBLICITARI ED È DESTINATO ESCLUSIVAMENTE ALL UTILIZZO DA PARTE DEGLI INTERMEDIARI. NOME SETTORE MORNINGSTAR CODICE Agora

Dettagli

OBBLIGAZIONARIO EURO M/L TERMINE (A)

OBBLIGAZIONARIO EURO M/L TERMINE (A) OBBLIGAZIONARIO EURO M/L TERMINE (A) Dati al 30/12/2015 Politica di investimento Cat. Assog. Caratteristiche E' un comparto obbligazionario euro che investe fino al 100% in OICR di natura obbligazionaria

Dettagli

10 gennaio 2012. Comparti Sicav SB. Strategie ed Asset allocation

10 gennaio 2012. Comparti Sicav SB. Strategie ed Asset allocation 10 gennaio 2012 Comparti Sicav SB Strategie ed Asset allocation SICAV COMPAM SB BOND Rendimenti Sicav NB. I rendimenti non possono essere comparati con rendimenti da inizio anno (ytd). Il 10 maggio (data

Dettagli

6 DINAMICO (C) Dati al 30/12/2015. Top Ten Manager attuali. Performance ultimi 12 mesi

6 DINAMICO (C) Dati al 30/12/2015. Top Ten Manager attuali. Performance ultimi 12 mesi 6 DINAMICO (C) Politica di investimento Cat. Assog. Caratteristiche flessibile che investe fino al 100% in OICR di natura azionaria, obbligazionaria, monetaria, bilanciata, flessibile e/o absolute return

Dettagli

Commento & Analisi operative

Commento & Analisi operative Commento & Analisi operative Mese di ottobre che ha visto variazioni mensili modeste (con cali in molti paesi specifici ma con azionario Usa e Giapponese ai massimi storici) ma nasconde molti fatti e movimenti

Dettagli

Gestioni Attive vs Benchmark

Gestioni Attive vs Benchmark Gestioni Attive vs 31 Maggio 20 Indice Gestioni Attive vs Contenitore OMNIA - Allegato A Schede delle singole linee Active Beta Active Beta 15 Active Beta 30 Active Beta 50 Pag. 6 Pag. 7 Pag. 8 Gestioni

Dettagli

Carry Strategies. Fondo con alto livello di delega e profilo di rischio basso

Carry Strategies. Fondo con alto livello di delega e profilo di rischio basso Carry Strategies Fondo con alto livello di delega e profilo di rischio basso Versione riservata ai Financial Partner ad esclusivo uso interno Maggio 2014 La posizione di Carry Strategies nell offerta AzFund

Dettagli

Anthilia Capital Partners SGR. Scenario di mercato Focus su Anthilia Blue e Anthilia Yellow. Luglio 2013. Maggio 2011

Anthilia Capital Partners SGR. Scenario di mercato Focus su Anthilia Blue e Anthilia Yellow. Luglio 2013. Maggio 2011 Anthilia Capital Partners SGR Maggio 2011 Scenario di mercato Focus su Anthilia Blue e Anthilia Yellow Luglio 2013 Anthilia Yellow, obbligazioni subordinate e Basilea III Anthilia Capital Partners SGR

Dettagli

Pioneer Funds Global Multi-Asset Target Income

Pioneer Funds Global Multi-Asset Target Income Pioneer Funds Global Multi-Asset Target Income Classe E in EURO a distribuzione semestrale ISIN: LU1089413675 Ottobre 2015 Il presente documento è ad uso esclusivo degli Intermediari e degli investitori

Dettagli

HI Sibilla Macro Fund HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS PLC

HI Sibilla Macro Fund HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS PLC HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS PLC Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax. +39 02 6674450 www.hedgeinvest.it POLITICA DI INVESTIMENTO Fondo ucits single manager specializzato

Dettagli

Franklin Templeton Le cedole mensili Novembre 2012. Materiale ad uso esclusivo di investitori professionali. Non destinato al pubblico

Franklin Templeton Le cedole mensili Novembre 2012. Materiale ad uso esclusivo di investitori professionali. Non destinato al pubblico Franklin Templeton Le cedole mensili Novembre 2012 Sfruttare al meglio tutte le possibilità offerte dalle cedole Perché i fondi a cedola mensile? Individuare e soddisfare i bisogni del cliente La cedola

Dettagli

NATIXIS AM FUNDS. Société d investissement à capital variable di diritto lussemburghese. Sede legale: 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo

NATIXIS AM FUNDS. Société d investissement à capital variable di diritto lussemburghese. Sede legale: 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo NATIXIS AM FUNDS Société d investissement à capital variable di diritto lussemburghese Sede legale: 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo Granducato del Lussemburgo R.C. Lussemburgo B 177 509 AVVISO AGLI

Dettagli

Previsioni di Mercato Raiffeisen

Previsioni di Mercato Raiffeisen Previsioni di Mercato Raiffeisen di Raiffeisen Capital Management per Cassa Raiffeisen di Brunico Marzo 2015 Rischio? Quale rischio? Le prime settimane dell anno nuovo sono state caratterizzate dai temi

Dettagli

HI Numen Credit Fund HEDGE INVEST INTERNATIONAL SICAV. Report Dicembre 2012

HI Numen Credit Fund HEDGE INVEST INTERNATIONAL SICAV. Report Dicembre 2012 HEDGE INVEST INTERNATIONAL SICAV Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax. +39 02 6674450 www.hedgeinvest.it POLITICA DI INVESTIMENTO L'obiettivo di HI Numen Credit Fund è generare

Dettagli

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Aprile 2021 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Aprile 2021 A chi si rivolge info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che persegue l'obiettivo di ottimizzare il rendimento del Fondo in un orizzonte temporale

Dettagli

Soluzioni Assicurativo/Finanziarie per Rispondere alle Esigenze di ALM degli Investitori Previdenziali

Soluzioni Assicurativo/Finanziarie per Rispondere alle Esigenze di ALM degli Investitori Previdenziali Soluzioni Assicurativo/Finanziarie per Rispondere alle Esigenze di ALM degli Investitori Previdenziali Contenuti 1. Tendenze nel Settore degli Investitori Previdenziali 2. Soluzioni Assicurativo/Finanziarie

Dettagli

Obbligazioni o azioni? Obbligazioni convertibili: il meglio dei due mondi

Obbligazioni o azioni? Obbligazioni convertibili: il meglio dei due mondi Obbligazioni o azioni? Obbligazioni convertibili: il meglio dei due mondi Febbraio 2009 Disclaimer Il presente documento è consegnato da UBS Global Asset Management a scopo formativo, informativo e di

Dettagli

S.A.P. ANALISI DI PORTAFOGLIO

S.A.P. ANALISI DI PORTAFOGLIO S.A.P. ANALISI DI PORTAFOGLIO Milano, 03/11/2015 INDICE 1. PORTAFOGLIO ATTUALE 2. ANALISI DEL PORTAFOGLIO Per macro asset class Per micro asset class Per tipologia di prodotto Per valuta 3. ANALISI DEI

Dettagli

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax.

Dettagli

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax.

Dettagli

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2020 A chi si rivolge

info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2020 A chi si rivolge info Prodotto Eurizon Multiasset Reddito è un Fondo comune di diritto italiano, gestito da Eurizon Capital SGR, che persegue l'obiettivo di ottimizzare il rendimento del Fondo in un orizzonte temporale

Dettagli

UBS Dynamic. Portfolio Solution

UBS Dynamic. Portfolio Solution Dynamic 30 giugno 2013 UBS Dynamic Linee di Gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Balanced Linea Equity Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Balanced

Dettagli

Aviva Top Funds. Gruppo Aviva. Offerta pubblica di sottoscrizione di AVIVA TOP FUNDS, prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked.

Aviva Top Funds. Gruppo Aviva. Offerta pubblica di sottoscrizione di AVIVA TOP FUNDS, prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked. Aviva Top Funds Offerta pubblica di sottoscrizione di AVIVA TOP FUNDS, prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked. Il presente Prospetto Informativo completo si compone delle seguenti parti:

Dettagli

ASSET ALLOCATION TATTICA. Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati

ASSET ALLOCATION TATTICA. Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati ASSET ALLOCATION TATTICA Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati Settembre 2015 Caratteristiche e Obiettivi Una strategia d investimento dinamica e flessibile che si adegua costantemente alle condizioni

Dettagli

Linea Obbligazionaria

Linea Obbligazionaria Avvertenza Si allegano le schede relative alle analoghe LInee di Gestioni di CFO SIM, come elemento di continuità gestoria alle nuove Linee di Gestione Elite di CFO GESTIONI FIDUCIARIE Capitale Sociale

Dettagli

EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER PLUS (Tariffa 60047)

EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER PLUS (Tariffa 60047) EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER PLUS (Tariffa 60047) Reggio Emilia, 25 febbraio 2013 Oggetto: aggiornamento delle informazioni sugli OICR esterni riportate nel Documento Informativo Gentile Cliente, nel

Dettagli

GESTIONE DI UN PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIO

GESTIONE DI UN PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIO GESTIONE DI UN PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIO Dipartimento di Economia Perugia, 22 maggio 2015 Augustum Opus SIM, founded in 2009, is an asset management company (Consob regulated) and has a registered capital

Dettagli

il patrimonio della Fondazione trova origine negli anni 50 con i primi acquisti immobiliari ed ha immobiliare, secondo quanto disposto dal piano

il patrimonio della Fondazione trova origine negli anni 50 con i primi acquisti immobiliari ed ha immobiliare, secondo quanto disposto dal piano 1 il patrimonio della Fondazione trova origine negli anni 50 con i primi acquisti immobiliari ed ha avuto nel tempo una notevole crescita inizialmentei i quasi interamente t di natura immobiliare, secondo

Dettagli

Deutsche Asset & Wealth Management. ETF Portfolio Allocazione dinamica a basso costo

Deutsche Asset & Wealth Management. ETF Portfolio Allocazione dinamica a basso costo Deutsche Asset & Wealth Management ETF Portfolio Allocazione dinamica a basso costo Innovazione a portata di ETF Allocazione dinamica 1 Primi ETF di ETF quotati sul mercato italiano Possibilità di delegare

Dettagli

IL PROCESSO DI INVESTIMENTO

IL PROCESSO DI INVESTIMENTO IL PROCESSO DI INVESTIMENTO IL PROCESSO DI ALLOCAZIONE DEGLI INVESTIMENTI Definizione dell allocazione strategica Definizione dell allocazione tattica Definizione delle singole forme di investimento Verifica

Dettagli

TABELLA 4 Sostituzione di fondi a seguito dell operazione di ribilanciamento automatico

TABELLA 4 Sostituzione di fondi a seguito dell operazione di ribilanciamento automatico Documentazione di dettaglio PARTE I - DETTAGLIO DELLE ATTIVITÀ DI ADEGUAMENTO DELLA GAMMA FONDI PER LE POLIZZE AXA MPS MULTI SELECTION. TABELLA 1 - Fondi mantenuti in gamma ISIN AllianceBerstein Denominazione

Dettagli

Comunicazione ai partecipanti ai Fondi Comuni rientranti nel Sistema Fondi Aperti Gestnord Fondi

Comunicazione ai partecipanti ai Fondi Comuni rientranti nel Sistema Fondi Aperti Gestnord Fondi SELLA GESTIONI S.G.R. S.p.A. Via Vittor Pisani, 13 2124 MILANO Tel. (+39) 2 67.14.161 - Fax (+39) 2 669.87.1 www.sellagestioni.it - info@sellagestioni.it Comunicazione ai partecipanti ai Fondi Comuni rientranti

Dettagli

AZ Commodity Trading. luglio 2012. Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012

AZ Commodity Trading. luglio 2012. Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012 AZ Commodity Trading luglio 2012 Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012 1 A CHI SI RIVOLGE PER CHI VUOLE COGLIERE LE OPPORTUNITA DEL MERCATO DELLE COMMODITY CON L OBIETTIVO

Dettagli

Investimenti consapevoli e l approccio Risk Parity

Investimenti consapevoli e l approccio Risk Parity 24 Risk Parity Investimenti consapevoli e l approccio Risk Parity Se volessimo descrivere l approccio Risk Parity con una sola parola, Diversificazione sarebbe sicuramente la più indicata. In media, in

Dettagli

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax.

Dettagli

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013 Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013 Importo per LU0327382494 Schroder ISF Asian Bond Absolute Return EUR hedged A1 EUR mer 30/01/2013 gio 31/01/2013 mar

Dettagli

ETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione

ETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione ETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione CORE REPLICATION Replica e ribilanciamento a basso costo della componente core di portafoglio CORE RECONSTRUCTION Ricostruzione della

Dettagli

Previsioni di Mercato Raiffeisen

Previsioni di Mercato Raiffeisen Previsioni di Mercato Raiffeisen di Raiffeisen Capital Management per Cassa Raiffeisen di Brunico Gennaio/Febbraio 2015 Si preferiscono gli USA L inizio dell anno è cautamente positivo se parliamo dei

Dettagli

Agosto 2015 Marzo 2015

Agosto 2015 Marzo 2015 Agosto 2015 Marzo 2015 Caratteristiche OEIC (Sicav Inglese) Disponibili solo sulla sicav di diritto inglese 6 comparti azionari 9 comparti obbligazionari 3 valute di investimento: euro / usd / gbp Stacco

Dettagli

Guardare ai servizi private con occhi nuovi

Guardare ai servizi private con occhi nuovi Guardare ai servizi private con occhi nuovi GESTIONI PATRIMONIALI CASSA LOMBARDA Visione globale, azione personale. La Gestione Patrimoniale Cassa Lombarda è un servizio di investimento altamente specializzato,

Dettagli

Nuovi trend per gli investimenti istituzionali: strategie attive-sistematiche e a bassa volatilità

Nuovi trend per gli investimenti istituzionali: strategie attive-sistematiche e a bassa volatilità Nuovi trend per gli investimenti istituzionali: strategie attive-sistematiche e a bassa volatilità Oliver Buquicchio Responsabile Investitori Istituzionali BNP Paribas Equities and Derivatives THEAM all

Dettagli

28 ottobre 2011. Alberto Luraschi Portfolio Manager Global Strategies & Total Return

28 ottobre 2011. Alberto Luraschi Portfolio Manager Global Strategies & Total Return GESTIONE DI PORTAFOGLI E RISCHIO: IL RUOLO DEGLI ETF. 28 ottobre 2011 Alberto Luraschi Portfolio Manager Global Strategies & Total Return Dai prodotti benchmarked Profili di mercato ai prodotti flessibili

Dettagli

PRESENTAZIONE DEI FONDI DI FONDI HEDGE A BASSA VOLATILITÀ. Lodi, Agosto 2007

PRESENTAZIONE DEI FONDI DI FONDI HEDGE A BASSA VOLATILITÀ. Lodi, Agosto 2007 PRESENTAZIONE DEI FONDI DI FONDI HEDGE A BASSA VOLATILITÀ Lodi, Agosto 2007 1 Numero di hedge funds nel mondo (dati dal 1990 al 2006) Circa 8.000 diversi hedge funds operativi a livello mondiale 10.000

Dettagli

Pioneer Fondi Italia, UniCredit Soluzione Fondi e Pioneer Liquidità Euro. Aggiornamento dei dati periodici al 30/12/2011 I.P.

Pioneer Fondi Italia, UniCredit Soluzione Fondi e Pioneer Liquidità Euro. Aggiornamento dei dati periodici al 30/12/2011 I.P. Pioneer Fondi Italia, UniCredit Soluzione Fondi e Pioneer Liquidità Aggiornamento dei dati periodici al 30/12/2011 I.P. Indice Guida alla lettura... 1 Pioneer Fondi Italia Obbligazionari Pioneer Governativo

Dettagli

EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER ADVANCED (Tariffa 60048)

EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER ADVANCED (Tariffa 60048) EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER ADVANCED (Tariffa 60048) Reggio Emilia, 28 febbraio 2015 Oggetto: aggiornamento delle informazioni sugli OICR esterni riportate nel Documento Informativo Gentile Cliente,

Dettagli

C come cedola! Allianz Global Investors. i benefici del risparmio affidato a validi professionisti e una interessante alternativa al fai da te ;

C come cedola! Allianz Global Investors. i benefici del risparmio affidato a validi professionisti e una interessante alternativa al fai da te ; Allianz Global Investors C come cedola! Nello scenario di mercato attuale, caratterizzato da crescita economica contenuta, rendimenti nominali bassi e inflazione moderata, l investitore ricerca sempre

Dettagli

Previsioni di Mercato Raiffeisen

Previsioni di Mercato Raiffeisen Previsioni di Mercato Raiffeisen di Raiffeisen Capital Management per Cassa Raiffeisen di Brunico Aprile 2015 Quo vadis, FED? Ancora una volta un trimestre è stato fortemente influenzato dalle banche centrali.

Dettagli

CREDEMVITA MULTI SELECTION (Tariffa 60049)

CREDEMVITA MULTI SELECTION (Tariffa 60049) CREDEMVITA MULTI SELECTION (Tariffa 60049) Reggio Emilia, 28 febbraio 2015 Oggetto: aggiornamento delle informazioni sugli OICR esterni riportate nel Documento Informativo Gentile Cliente, nel seguito

Dettagli

SPINGERSI OLTRE LE OBBLIGAZIONI ALLA RICERCA DI REDDITO

SPINGERSI OLTRE LE OBBLIGAZIONI ALLA RICERCA DI REDDITO AD USO ESCLUSIVO INTERMEDIARI AUTORIZZATI E INVESTITORI QUALIFICATI SPINGERSI OLTRE LE OBBLIGAZIONI ALLA RICERCA DI REDDITO BGF GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND È il momento di spingersi oltre le obbligazioni

Dettagli

RISK FACTOR INVESTING L EVOLUZIONE DELLE STRATEGIE MULTI-ASSET

RISK FACTOR INVESTING L EVOLUZIONE DELLE STRATEGIE MULTI-ASSET RISK FACTOR INVESTING L EVOLUZIONE DELLE STRATEGIE MULTI-ASSET Michele Quinto Sales Director Retail Business Italy, Franklin Templeton Investments Pierluigi Ansuinelli Institutional Product Specialist

Dettagli

DEUTSCHE BANK LANCIA IN ITALIA IL PRIMO FONDO A GESTIONE QUANTITATIVA INTERAMENTE INVESTITO IN UN PANIERE DIVERSIFICATO DI EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF)

DEUTSCHE BANK LANCIA IN ITALIA IL PRIMO FONDO A GESTIONE QUANTITATIVA INTERAMENTE INVESTITO IN UN PANIERE DIVERSIFICATO DI EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF) Comunicato stampa DEUTSCHE BANK LANCIA IN ITALIA IL PRIMO FONDO A GESTIONE QUANTITATIVA INTERAMENTE INVESTITO IN UN PANIERE DIVERSIFICATO DI EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF) Milano, 16 Giugno 2009 Deutsche

Dettagli

AISM GLOBAL OPPORTUNITIES LOW VOLATILITY FUND

AISM GLOBAL OPPORTUNITIES LOW VOLATILITY FUND AISM GLOBAL OPPORTUNITIES LOW VOLATILITY FUND SCHEDA SINTETICA - INFORMAZIONI SPECIFICHE La parte Informazioni Specifiche, da consegnare obbligatoriamente all Investitore-contraente prima della sottoscrizione,

Dettagli

CARATTERISTICHE DELLA GESTIONE

CARATTERISTICHE DELLA GESTIONE CARATTERISTICHE DELLA GESTIONE ALLEGATO B CODICE CONTO NUMERO MANDATO Le caratteristiche della gestione vengono definite, secondo quanto previsto dell art. 38 del Regolamento Consob 16190/07, in funzione

Dettagli