Julius Baer Multicooperation Société d'investissement à Capital Variable

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1 Julius Baer Multicooperation Société d'investissement à Capital Variable Relazione annuale al 30 giugno 2014 (certificata) Le sottoscrizioni potranno essere effettuate esclusivamente sulla base del Prospetto informativo in vigore o del Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID), unitamente all'ultima relazione annuale pubblicata, nonché all'ultima relazione semestrale, qualora quest'ultima sia stata pubblicata successivamente alla relazione annuale. Lo Statuto, il Prospetto informativo in vigore e il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID), le relazioni annuali e semestrali nonché i criteri stabiliti dalla Direttiva della SFAMA sulla trasparenza delle commissioni di gestione sono disponibili gratuitamente presso il rappresentante in Svizzera o presso l'agente di pagamento. Nel caso di divergenze tra il testo originale in lingua tedesca e la traduzione, farà fede la versione tedesca. FONDO DI INVESTIMENTO DI DIRITTO LUSSEMBURGHESE Rappresentante in Svizzera: Swiss & Global Asset Management AG, Hardstraße 201, C.P., CH Zurigo Agente di pagamento in Svizzera: Bank Julius Bär & Co. AG, Bahnhofstraße 36, C.P., CH Zurigo Agente di pagamento in Germania: DekaBank Deutsche Girozentrale, Hahnstraße 55, D Francoforte sul Meno Agente di informazioni in Germania: Swiss & Global Asset Management Kapital AG, Taunusanlage 15, D Francoforte sul Meno Agente di pagamento in Austria: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A Vienna Rappresentante e Agente di pagamento in Liechtenstein: LGT Bank in Liechtenstein AG, Herrengasse 12, FL Vaduz Iscrizione nel registro delle imprese: R.C.S. Luxembourg B-44963

2 Indice Pagina Organizzazione e Management 4 Informazioni sulla gestione del rischio (non certificate) 6 Relazione di revisione 8 Relazione del Consiglio di amministrazione 10 Nota integrativa 11 Informazioni aggiuntive per gli azionisti residenti in Svizzera (non certificate) 21 Julius Baer Multicooperation (Fondo multicomparto) Julius Baer Multicooperation - ADAGIO (LUX) - FESTVERZINSLICH Julius Baer Multicooperation - ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER (lanciato il 10 aprile 2014) Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC (lanciato il 10 aprile 2014) Julius Baer Multicooperation - BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND (lanciato il 31 ottobre 2013) Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND () (il 23 gennaio 2014: incorporazione nel comparto Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND) Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND () (il 23 gennaio 2014: incorporazione nel comparto Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND) Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND (fino al 23 gennaio 2014: Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND (USD)) Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE (lanciato il 18 luglio 2013) Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY (lanciato il 18 luglio 2013) Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () (lanciato il 18 luglio 2013) Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () (lanciato il 18 luglio 2013) Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () MCOO RBAD RBAL AAFD AAFY BEMF COCH COEU COF GCSF GEEF GFIC GFIE SBCH SBEU SBUS SCCH SCEU 2

3 Indice Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () Julius Baer Multicooperation - MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND (lanciato il 26 giugno 2014) Julius Baer Multicooperation - SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN Julius Baer Multicooperation - VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN SCUS SGCH SGEU MASA SDA RBVI Indirizzi 3

4 Organizzazione e Management Sede legale della Società 25, Grand-Rue L Lussemburgo (dal 1 marzo 2014) 69, Route d'esch L Lussemburgo (fino al 1 marzo 2014) Consiglio di amministrazione della Società Presidente: Martin Jufer Member of the Group Management Board, GAM Group Head of Operations Swiss & Global Asset Management Zurigo, Svizzera Membri: Me Freddy Brausch Partner Linklaters LLP Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Andrew Hanges Member of the Group Management Board, GAM Group Head of Operations GAM and Region Head UK GAM (UK) Ltd. Londra, Regno Unito Jean-Michel Loehr Independent Director Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Thomas van Ditzhuyzen Managing Director Head Private Labelling Europe Swiss & Global Asset Management AG Zurigo, Svizzera Dr. Thomas von Ballmoos (fino al 3 dicembre 2013) Managing Director Head Legal & Compliance Swiss & Global Asset Management AG Zurigo, Svizzera Dirk Spiegel (dal 27 marzo 2014) Managing Director Head Legal & Compliance Swiss & Global Asset Management AG Zurigo, Svizzera Società di gestione e Agente domiciliare Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A. 25, Grand-Rue L Lussemburgo Consiglio di amministrazione della Società di gestione Presidente: Martin Jufer Member of the Group Management Board, GAM Group Head of Operations Swiss & Global Asset Management Zurigo, Svizzera Membri: Andrew Hanges Member of the Group Management Board, GAM Group Head of Operations GAM and Region Head UK GAM (UK) Ltd. Londra, Regno Unito Yvon Lauret Independent Director Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Michel Malpas Independent Director Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Michele Porro Member of the Group Management Board, GAM Group Head of Distribution and Region Head Switzerland Swiss & Global Asset Management Zurigo, Svizzera Amministratori delegati della Società di gestione Ewald Hamlescher Amministratore delegato Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A. Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Steve Kieffer Amministratore delegato Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A. Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Gestore degli investimenti Per il comparto BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND: CFO Administraçao de Recursos Ltda. Av. Pres. Juscelino Kubitschek 1830 Torre 3, 10 andar San Paolo, Brasile Per i comparti JULIUS BAER STRATEGY, JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE, JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY, JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () e JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME (): Bank Julius Bär & Co. AG Bahnhofstraße 36 C.P. CH Zurigo Per il MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND: Swiss & Global Asset Management (Italia) SGR, S.p.A. Via Duccio di Boninsegna 10 I Milano Per gli altri comparti: Swiss & Global Asset Management AG Hardstraße 201 C.P. CH Zurigo 4

5 Organizzazione e Management Subgestore degli investimenti Per il comparto BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND: ARGUCIA CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA Rua da Assembleia N 10 Sala 1701 Centro Rio de Janeiro, RJ, , Brasile Constellation Investimentos e Participações LTDA Rua Olimpíadas 100, 5th floor, Vila Olímpia San Paolo, SP, , Brasile JGP Global GESTÃO DE RECURSOS LTDA Rua Humaitá, 275/11º floor Rio de Janeiro, RJ , Brasile Ogni gestore degli investimenti può avvalersi di consulenti per gli investimenti, affinché lo assistano nella gestione di singoli comparti. Società di consulenza Swiss & Global Advisory S.A. 25, Grand-Rue L Lussemburgo Banca depositaria, Agente amministrativo principale, Agente principale di pagamento, Agente del registro degli azionisti e Agente di trasferimento RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L Esch-sur-Alzette Distributori La Società, ovvero la società di gestione, ha designato alcuni distributori e può designarne altri per il collocamento delle azioni in una o più giurisdizioni. Società di revisione PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, Route d'esch L Lussemburgo Consulente legale Linklaters LLP 35, Avenue John F. Kennedy L Lussemburgo Rappresentanti nazionali Svizzera: Swiss & Global Asset Management AG Hardstraße 201 C.P. CH Zurigo Agente di pagamento in Germania: DekaBank Deutsche Girozentrale Hahnstraße 55 D Francoforte sul Meno Agente di informazioni in Germania: Swiss & Global Asset Management Kapital AG Taunusanlage 15 D Francoforte sul Meno Austria: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Graben 21 A Vienna Spagna: ATL12 Capital Inversiones A.V., S.A. C. Montalbán 9 E Madrid Francia: CACEIS Bank 1-3, Place Valhubert F Parigi Belgio: RBC Investor Services Belgium S.A. Place Rogier 11 B Bruxelles Liechtenstein LGT Bank in Liechtenstein AG Herrengasse 12 FL Vaduz Regno Unito: GAM Sterling Management Ltd. 12 St. James's Place Londra, SW1A 1 NX Svezia: MFEX Mutual Fund Exchange AB Linnégatan 9-11 S Stoccolma Cipro: Cyprus Development Bank Public Company Ltd. 50 Arch. Makarios III Avenue P.O. Box CY Nicosia 5

6 Informazioni sulla gestione del rischio (non certificata) Commitment Approach Il profilo di rischio dei comparti sotto indicati è stato definito sulla base della loro rispettiva politica e strategia d'investimento (comprendente l'utilizzo di strumenti finanziari derivati), applicando il Commitment Approach (calcolo del rischio complessivo degli impegni). Ciò significa che il totale degli impegni di un comparto per l'impiego di strumenti finanziari derivati può essere al massimo raddoppiato. Pertanto il totale degli impegni di un comparto è limitato al 200%. Per il calcolo del totale degli impegni, le posizioni in strumenti finanziari derivati vengono convertite in equivalenti posizioni nel sottostante. Il totale degli impegni per strumenti finanziari derivati è limitato al 100 portafoglio e corrisponde quindi alla somma dei singoli impegni al di compensazioni e coperture. I seguenti comparti determinano il profilo di rischio basandosi sul Commitment Approach: Julius Baer Multicooperation - ADAGIO (LUX) - FESTVERZINSLICH ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN (già SANTANDER DEUTSCHE AKTIEN) VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN Value at Risk Il rischio globale dei seguenti comparti è stato calcolato mediante un approccio basato su modelli che tiene conto di tutti i rischi di generali e specifici che possono comportare una variazione non trascurabile del valore del portafoglio (approccio Value at Risk). Il calcolo del "Value at Risk" (VaR) si basa su un intervallo di confidenza del 99%. Ai fini del calcolo del rischio complessivo il periodo di detenzione considerato è di un mese (20 giorni). L'entità dell'effetto leva è stata calcolata in base al Sum of Notionals Approach. Julius Baer Multicooperation Periodo di riferimento ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC COMMODITY FUND () COMMODITY FUND () COMMODITY FUND MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND Tipo di approccio VaR Limite VaR (in %) Utilizzo del limite VaR. Valore minimo Valore massimo Valore medio VaR Assoluto 4.24% 0.53% 2.09% 1.44% VaR Assoluto 5.66% 0.72% 2.38% 1.69% VaR relativo VaR relativo VaR relativo 1.50 x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif x VaR del portaf. di rif. VaR Assoluto 3.00% 1.45% 1.56% 1.51% 6

7 Informazioni sulla gestione del rischio (non certificata) Julius Baer Multicooperation - Modello di simulazione *) Portafoglio di riferimento Entità media dell'effetto leva Sum of Notionals Approach ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER Monte Carlo **) eliminato 69.1% ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC Monte Carlo **) eliminato 90.3% COMMODITY FUND () Monte Carlo *) DJ UBS Commodity Index 294.4% hedged ***) COMMODITY FUND () Monte Carlo *) DJ UBS Commodity Index 284.3% con copertura ***) COMMODITY FUND Monte Carlo *) DJ UBS Commodity Index ***) 105.8% MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND Monte Carlo **) Eliminato 0.00% *) Parametri modello di simulazione VaR: Strumento VaR = RiskMetrics, Metodologia VaR = Monte Carlo (1 000 simulazioni), covarianze basate sui rendimenti di 1 giorno, periodo di simulazione = 20 giorni, periodo di osservazione (ridotto) = 1 anno, fattore di decadimento = 0,97 **) Metodo VaR = Monte Carlo (5 000 simulazioni) ***) fino al 1 luglio 2014: Indici Dow Jones 7

8 Relazione di revisione Agli Azionisti di Julius Baer Multicooperation In seguito alla nostra nomina da parte dell'assemblea generale ordinaria degli Azionisti, abbiamo effettuato la revisione contabile dell'allegato bilancio di esercizio di Julius Baer Multicooperation e di ciascuno dei suoi comparti, comprendente lo stato patrimoniale, il prospetto di composizione del portafoglio titoli e altre attività nette al 30 giugno 2014, il conto economico e il prospetto delle variazioni del per l'esercizio chiuso in tale data, nonché una sintesi di principali criteri e metodi contabili e altre note integrative al bilancio. Responsabilità del Consiglio di amministrazione della SICAV in materia di bilancio Il Consiglio di amministrazione della SICAV ha il compito di redigere e di presentare in modo veritiero e corretto il bilancio di esercizio, in conformità con i requisiti legali e normativi vigenti in Lussemburgo in materia di redazione del bilancio. È inoltre responsabile dell'esecuzione dei controlli interni da esso ritenuti necessari al fine di garantire che il bilancio sia privo di inesattezze significative derivanti da frode o errori. Responsabilità del "Réviseur d'entreprises agréé" È nostra responsabilità esprimere un giudizio sul bilancio di esercizio in base alla revisione contabile da noi condotta. Abbiamo svolto la revisione in conformità agli Standard internazionali di revisione ("International Standards on Auditing") adottati in Lussemburgo dalla "Commission de Surveillance du Secteur Financier". Tali standard richiedono che la Società di revisione operi in conformità con i requisiti etici e pianifichi e conduca il controllo al fine di accertare se il bilancio di esercizio sia viziato da inesattezze significative. La revisione contabile prevede l'attuazione di procedure volte a ottenere elementi probativi a supporto dei saldi e delle informazioni contenuti nel bilancio di esercizio. La scelta delle procedure da seguire è a discrezione del "Réviseur d'entreprises agréé", così come la valutazione del rischio della possibile presenza in bilancio di inesattezze significative derivanti da frode o da errori. Nel valutare tali rischi, il "Réviseur d'entreprises agréé" prende in considerazione il controllo interno relativo alla preparazione e alla presentazione in modo veritiero e corretto del bilancio di esercizio, al fine di adottare le procedure di revisione del caso e non allo scopo di esprimere un giudizio sull'efficacia di tale controllo. La revisione contabile comprende inoltre la valutazione dell'adeguatezza dei principi e metodi contabili utilizzati e della ragionevolezza delle stime contabili effettuate dal Consiglio di amministrazione della SICAV, nonché la valutazione della presentazione generale del bilancio. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 400 Route d'esch, B.P. 1443, L-1014 Lussemburgo , Fax: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B TVA LU

9 Riteniamo che gli elementi probativi da noi ottenuti siano sufficienti e adeguati per costituire il fondamento del nostro giudizio di revisione. Giudizio A nostro giudizio il bilancio di esercizio è una rappresentazione fedele della situazione patrimoniale e finanziaria di Julius Baer Multicooperation e dei suoi comparti al 30 giugno 2014, nonché del conto economico e del prospetto delle variazioni del per l'esercizio chiuso in tale data, in conformità con i requisiti legali e normativi vigenti in Lussemburgo in materia di redazione e presentazione dei bilanci. Altro Nell'ambito del nostro mandato abbiamo esaminato una serie di informazioni supplementari contenute nella relazione annuale, le quali tuttavia non sono state sottoposte a nessuna specifica procedura di verifica in conformità con gli standard di cui sopra. Pertanto non ci pronunciamo su tali informazioni. Non abbiamo tuttavia osservazioni da fare su tali informazioni nel quadro del bilancio nella sua globalità. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Lussemburgo, 10 ottobre 2014 rappresentata da Roxane Haas 9

10 Relazione del Consiglio di Amministrazione Gentili investitori, vi invitiamo a consultare la seguente relazione annuale della SICAV Julius Baer Multicooperation. Che include, tra l'altro, la relazione sulla gestione dei comparti attivi, redatta su incarico del Consiglio di amministrazione. La relazione annuale comprende inoltre lo stato patrimoniale, il conto economico, il prospetto delle variazioni del, il bilancio comparativo e i portafogli dei comparti. Il Consiglio di amministrazione attesta che la Società ha rispettato le regole dell'alfi Code of Conduct per i fondi d'investimento lussemburghesi in tutti i loro aspetti essenziali, sia durante il periodo contabile sia al termine dell'esercizio finanziario (30 giugno 2014). Per ulteriori informazioni relative alla SICAV e ai comparti e per ottenere i prospetti informativi e le relazioni semestrali, vi invitiamo a contattare la Società di gestione della SICAV o a visitare il sito web Lussemburgo, ottobre 2014 Su incarico del Consiglio di amministrazione di Julius Baer Multicooperation Martin Jufer Presidente del Consiglio di amministrazione Thomas van Ditzhuyzen Membro del Consiglio di amministrazione 10

11 Nota integrativa Informazioni di carattere legale sulla Società di investimento Julius Baer Multicooperation (la "Società") è stata costituita a tempo indeterminato l'8 settembre Si tratta di una "Société d'investissement à capital variable" (SICAV) costituita ai sensi della legge lussemburghese del 10 agosto 1915 e successive modifiche ed è stata autorizzata ad operare in qualità di Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) ai sensi della Parte I della legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche. La Società è iscritta presso il Registro delle imprese del Lussemburgo con il numero B La Sede legale della Società è 25, Grand- Rue, L Lussemburgo. I seguenti comparti sono stati fusi per incorporazione il 18 luglio 2013: - Julius Baer Strategy Fund - JULIUS BAER EQUITY FUND GLOBAL EXCELLENCE () in Julius Baer Multicooperation JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY - Julius Baer Strategy Fund - JULIUS BAER EQUITY FUND GLOBAL EXCELLENCE () in Julius Baer Multicooperation JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY - Julius Baer Strategy Fund - JULIUS BAER GLOBAL FIXED INCOME () in Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () - Julius Baer Strategy Fund - JULIUS BAER GLOBAL FIXED INCOME () in Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () Tipologie di azioni Attualmente vengono emesse le seguenti classi di azioni: - Azioni A: azioni a distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale - Azioni B: azioni senza distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale - Azioni C: (riservate agli investitori istituzionali): azioni senza distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale - Azioni Ca: (riservate agli investitori istituzionali): azioni a distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale - Azioni E: (per determinati distributori, come stabilito nel Prospetto informativo): azioni senza distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale - Azioni K: azioni senza distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale (con un importo minimo di sottoscrizione, come definito nel Prospetto informativo) - Azioni Kh: azioni senza distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale (con un importo minimo di sottoscrizione, come definito nel Prospetto informativo). - Azioni N: azioni senza distribuzione dei proventi e/o dei redditi da capitale (con un importo minimo di sottoscrizione, come definito nel Prospetto informativo). In data 18 luglio 2013 sono stati lanciati i seguenti comparti: Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () Il 31 ottobre 2013 è stato lanciato il seguente comparto: Julius Baer Multicooperation - BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND Il 10 aprile 2014 sono stati lanciati i seguenti comparti: Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC Il 26 giugno 2014 è stato lanciato il seguente comparto: Julius Baer Multicooperation - MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND Il 23 gennaio 2014 sono stati fusi per incorporazione i comparti Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND () e Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND () in Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND (USD), che contestualmente è stato ridenominato Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND. Principi contabili Presentazione della relazione annuale Il bilancio di esercizio della Società è stato redatto conformemente alla normativa vigente in Lussemburgo per le Società di investimento. Il presente bilancio è redatto sulla base dell'ultimo calcolo del valore patrimoniale effettuato prima della chiusura dell'esercizio (di seguito NAV (Net Asset Value) = valore patrimoniale = ). Consolidamento Ciascun comparto della Società presenta i risultati dell'esercizio nella propria valuta di riferimento. Il bilancio della Società (con struttura multicomparto) è espresso in franchi svizzeri mediante consolidamento delle voci dell'attivo e del passivo dei singoli comparti ai tassi di cambio in vigore nell'ultimo giorno dell'esercizio contabile. Bilancio Il bilancio della Società è stato redatto in conformità con la normativa vigente in Lussemburgo in materia di Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM). Nella preparazione del bilancio viene osservato il principio della competenza economica. I principi contabili vengono costantemente applicati. Valutazione delle attività e delle passività Salvo nei casi elencati qui di seguito, le attività e le passività vengono valutate al valore nominale. Valute estere Le operazioni espresse in valute diverse da quella del rispettivo comparto sono state convertite al tasso di cambio in vigore nel giorno della transazione. Le attività e le passività espresse in valute diverse da quella del rispettivo comparto sono state convertite al tasso di cambio in vigore nel giorno di chiusura del bilancio. Eventuali utili o perdite su cambi sono iscritti nel conto economico dell'esercizio finanziario corrente. 11

12 Nota integrativa Differenze di cambio Le differenze di cambio sono ascrivibili all'andamento dei tassi di cambio nel corso dell'esercizio. La "differenza di cambio" deriva dal consolidamento delle valute dei singoli comparti nella valuta di riferimento della Società. "Differenza di cambio del comparto" indica invece la conversione delle singole classi di azioni nella valuta di riferimento del comparto. Portafoglio titoli La valutazione dei titoli negoziati in borsa o su un altro regolamentato e aperto al pubblico avviene sulla base dell'ultima quotazione disponibile dell'esercizio contabile. I titoli non quotati sono indicati come tali. Il loro valore viene calcolato sulla base di un prezzo di vendita atteso, determinato con prudenza e in buona fede. Le plusvalenze/minusvalenze non realizzate su titoli sono calcolate come la differenza tra il valore di e il prezzo di acquisto medio. I titoli denominati in valute diverse da quella del rispettivo comparto vengono convertiti al tasso di cambio applicabile nel giorno di chiusura del bilancio o nel giorno di vendita. Eventuali utili o perdite su cambi sono rilevati in conto economico unitamente alle plusvalenze/minusvalenze su titoli. Le plusvalenze/minusvalenze nette realizzate sulla vendita di titoli sono calcolate in base al prezzo medio di acquisto. I dividendi vengono contabilizzati alla data ex dividendo. I proventi da titoli vengono calcolati al della ritenuta alla fonte. La Società detiene attività che, in assenza di mercati liquidi o di fonti di prezzi diversificate (in particolare prezzi dei broker, prezzi di emittenti), non possono essere valutate secondo le quotazioni di borsa. Questi titoli, nonché tutte le altre attività, saranno valutati al rispettivo valore di stabilito dalla Società di gestione con prudenza e in buona fede e secondo principi di valutazione generalmente riconosciuti e verificabili. Al 30 giugno 2014 la quota di tali attività era pari: al 9.15 del comparto Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND all'1.19 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () all'1.15 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () all'1.27 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) al 2.34 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () all'1.47 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () all'1.52 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) all'1.15 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () all'1.12 del comparto Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () Prestito titoli I proventi dell'attività di prestito titoli sono riportati separatamente nel conto economico. I titoli ceduti in prestito alla data di chiusura del bilancio sono elencati alla voce "Portafoglio titoli". Al 30 giugno 2014 il valore di dei titoli ceduti in prestito alla data di chiusura del bilancio è pari a: Julius Baer Multicooperation - ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) USD JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) USD JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN La Società ha ricevuto i seguenti collaterali relativi ai titoli ceduti in prestito: Julius Baer Multicooperation - Importo del Tipologia collaterale ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM Titoli JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY Titoli JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () Titoli JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () Titoli JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) USD Titoli JULIUS BAER STRATEGY INCOME () Titoli JULIUS BAER STRATEGY INCOME () Titoli JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) USD Titoli JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () Titoli JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () Titoli SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN Titoli VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN Titoli Julius Baer Multicooperation - Proventi Commissioni lordi e spese Proventi netti ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) USD JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) USD

13 Nota integrativa Julius Baer Multicooperation - Proventi Commissioni lordi e spese Proventi netti JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN VIVACE (LUX) AUSGEWOGEN L'operazione di prestito titoli è stata effettuata con le seguenti controparti: Controparte BARCLAYS CAPITAL SECURITIES LTD BMO NESBITT BURNS INC BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT CREDIT AGRICOLE CORP AND INVST BK CREDIT SUISSE SECURITIES (OPE) DEUTSCHE BANK AG HSBC BANK PLC NATIXIS NOMURA INTERNATIONAL PLC RBC DOMINION SECURITIES INC SCOTIA CAPITAL INC. UBS AG Opzioni Acquisto di opzioni: Al momento dell'acquisto di un'opzione, il premio corrisposto viene contabilizzato tra gli investimenti e l'opzione viene in seguito valutata sulla base della quotazione di. In caso di esercizio di un'opzione put acquistata, ai fini del calcolo dell'utile/perdita il premio viene sottratto dal prezzo di vendita del sottostante. In caso di esercizio di un'opzione call acquistata, il premio verrà sommato al prezzo d'acquisto del sottostante. Vendita di opzioni: In caso di vendita di un'opzione, il premio ricevuto sarà contabilizzato come passività e l'opzione viene in seguito valutata sulla base della quotazione di. In caso di esercizio di un'opzione call venduta, ai fini del calcolo dell'utile/perdita il premio ricevuto viene sommato al prezzo di vendita del sottostante. In caso di esercizio di un'opzione put venduta, si avrà una riduzione del costo d'acquisto del sottostante. Opzioni, warrant e diritti sono riportati nello Stato patrimoniale in unità. Operazioni a termine (Operazioni a termine su valute, futures, swap) Le operazioni a termine vengono contabilizzate al prezzo di corrispondente alla vita residua nel giorno di chiusura del bilancio. Il risultato non realizzato è definito come differenza fra il prezzo negoziato e il prezzo di al giorno di chiusura del bilancio. Esso viene iscritto nel conto economico. Regime fiscale Conformemente a quanto previsto dalla normativa vigente in Lussemburgo, la Società non è soggetta al pagamento dell'imposta lussemburghese sul reddito. I dividendi distribuiti dalla Società non sono attualmente soggetti ad alcuna ritenuta alla fonte in Lussemburgo. Tuttavia la Società è soggetta al pagamento di un'imposta (taxe d'abonnement) pari allo 0.05% annuo del, che nel caso delle azioni C e Ca (riservate agli investitori istituzionali) si riduce allo 0.01% annuo del. Tale classificazione è basata sull'interpretazione da parte della Società dell'attuale quadro giuridico, che può subire modifiche anche con effetto retroattivo suscettibili di determinare l'applicazione retroattiva dell'aliquota dello 0.05%. L'imposta è pagabile con cadenza trimestrale in via posticipata sulla base del calcolato alla fine del trimestre considerato. Qualora in determinati paesi i redditi da capitale realizzati siano soggetti a imposizione fiscale, i comparti effettueranno gli accantonamenti corrispondenti sui redditi da capitale non realizzati. Spese di costituzione L'ammortamento delle spese di costituzione capitalizzate di nuovi comparti può essere effettuato dai medesimi a quote costanti su un periodo di cinque anni. Pooling e gestione congiunta Ai fini di una gestione efficiente e di una riduzione dei costi di gestione, il Consiglio di amministrazione può decidere di gestire in forma congiunta la totalità o una parte del di determinati comparti o di altri OICVM lussemburghesi di Swiss & Global Asset Management, purché le politiche d'investimento dei singoli comparti lo consentano. Il di tali comparti viene qui di seguito denominato " in gestione congiunta". La gestione congiunta del di più comparti viene effettuata mediante la tecnica del pooling. Il in gestione congiunta viene di seguito definito "pool". I pool vengono costituiti esclusivamente ai fini della gestione interna. Essi non rappresentano pertanto unità giuridiche autonome e non sono direttamente accessibili agli investitori. In occasione di ogni calcolo del valore patrimoniale, il risultato non realizzato del pool viene attribuito globalmente ai comparti sulla base dei fattori di allocazione aggiornati quotidianamente. Pertanto non è possibile garantire che la somma di tali proventi non realizzati a livello dei comparti corrisponda alle variazioni nette delle plusvalenze o minusvalenze non realizzate su titoli iscritte in bilancio. Proventi da obbligazioni zero coupon Per le obbligazioni zero coupon, la quota interessi implicita viene contabilizzata come reddito da interessi e, nel conto economico, viene rilevata alla voce "Variazione netta delle plusvalenze o minusvalenze non realizzate su titoli" anziché alla voce "Proventi da investimenti". Pertanto il risultato non realizzato indicato nello "Stato patrimoniale" differisce da quello del "Conto economico". Le operazioni a termine su valute figuranti nel riepilogo degli strumenti finanziari derivati sono raggruppate in base alle valute di negoziazione e accompagnate dalla rispettiva scadenza definitiva. 13

14 Nota integrativa Spese di negoziazione Le spese di negoziazione comprendono sostanzialmente commissioni di intermediari. Le spese di negoziazione comprendono inoltre imposte di bollo, le tasse di negoziazione e altre tasse estere. Le spese di negoziazione addebitate nel corso dell'esercizio sono comprese nei costi dei titoli acquistati e venduti. Nel periodo dal 1 luglio 2013 fino al 30 giugno 2014 sono maturate a carico della Società, in relazione all'acquisto e alla vendita di valori mobiliari, le spese di negoziazione sotto riportate: Julius Baer Multicooperation - ADAGIO (LUX) - FESTVERZINSLICH ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER 369 ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC 615 BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND USD COMMODITY FUND USD 0 JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) USD JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) USD JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND 0 SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN L'attendibilità delle spese di negoziazione esposte è limitata, in quanto i vari costi generati dalle transazioni non sempre vengono esposti separatamente e in questi casi sono contenuti direttamente nei costi di acquisto. È pertanto possibile che le spese di negoziazione dei comparti sopra descritti divergano tra loro pur con investimenti e volumi di transazioni equiparabili. Service Load Per Service Load si intendono i costi operativi della Società. Tra l'altro, possono comprendere i seguenti oneri, laddove questi ultimi non siano indicati separatamente o riportati altrove: I costi operativi, di gestione e relativi alla vigilanza sull'attività della Società, i costi relativi ai servizi di revisione e consulenza fiscale e legale, i costi connessi alla compravendita di titoli, le imposte governative, i costi di convocazione delle assemblee generali, di rilascio dei certificati azionari, di redazione dei documenti contabili e dei prospetti informativi, di supporto alla distribuzione, di emissione e rimborso di azioni, i costi connessi al pagamento dei dividendi, le remunerazioni spettanti agli agenti di pagamento e ai rappresentanti, a RBC Investor Services Bank S.A. in qualità di Agente amministrativo principale e Agente principale di pagamento, Agente del registro degli azionisti e Agente di trasferimento, i costi di registrazione, i costi relativi alle dichiarazioni rilasciate alle autorità di vigilanza dei paesi di distribuzione, gli emolumenti e i rimborsi spese del Consiglio di amministrazione della Società, i premi assicurativi, gli interessi, i costi sostenuti per l'ammissione alla quotazione in borsa e i compensi dei broker, il rimborso delle spese sostenute dalla Banca depositaria e da tutti gli altri soggetti con i quali la Società ha stipulato contratti, i costi connessi al calcolo e alla pubblicazione del valore patrimoniale per azione e dei prezzi delle azioni, nonché i costi di licenza, in particolare relativi all'utilizzo del marchio "Julius Baer". Commissioni amministrative Con riferimento ai seguenti comparti, a titolo di remunerazione dei servizi oggetto dell'accordo stipulato con la Banca depositaria, dell'accordo stipulato con l'agente amministrativo principale, l'agente domiciliare e l'agente di trasferimento, dell'accordo stipulato con l'agente principale di pagamento, degli accordi stipulati con i gestori degli investimenti, nonché di altri accordi relativi alla distribuzione e ai servizi di supporto alla vendita, la Società corrisponde una commissione globale annua pari a una percentuale del valore patrimoniale del relativo comparto calcolata in ogni giorno di valutazione: Azioni Commissione annua A e B Julius Baer Multicooperation - ADAGIO (LUX) - FESTVERZINSLICH 0.85% ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM 1.40% BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND (dal 31 ottobre 2013) 2.50% SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN 1.50% VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN 1.20% 14

15 Nota integrativa Con riferimento ai seguenti comparti, alla fine di ogni mese viene addebitata a ciascun comparto la seguente commissione annua, calcolata in base al valore patrimoniale del comparto e volta a remunerare i servizi di consulenza relativi al portafoglio titoli e i servizi di gestione e di distribuzione collegati: Commissione annua Azioni A e B/Bh Azioni C e Ca Azioni E Azioni K/Kh Azioni N Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER 1.20% 0.55% 1.95% - - (dal 10 aprile 2014) ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC 1.40% 0.65% 2.15% - - (dal 10 aprile 2014) COMMODITY FUND () 1.30% 0.65% 2.05% - - (fino al 23 gennaio 2014) COMMODITY FUND () 1.30% 0.65% 2.05% - - (fino al 23 gennaio 2014) COMMODITY FUND 1.30% 0.65% 2.05% - - JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE 1.60% 0.85% 2.35% - - (dal 18 luglio 2013) JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY 1.30% % 0.90% (dal 18 luglio 2013) JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED 0.75% % - INCOME () (dal 18 luglio 2013) JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED 0.75% % - INCOME () (dal 18 luglio 2013) JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () 1.40% 0.85% 2.15% 0.85% - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () 1.40% 0.85% 2.15% 0.85% - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) 1.40% 0.85% 2.15% 0.85% - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () 1.30% 0.80% 2.05% 0.80% - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () 1.30% 0.80% 2.05% 0.80% - JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) 1.30% 0.80% 2.05% 0.80% - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () 1.50% 0.90% 2.25% 0.90% - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () 1.50% 0.90% 2.25% 0.90% - MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND 1.20% 0.55% 1.60% - - Le suddette commissioni vengono utilizzate per remunerare i distributori incaricati del collocamento dei comparti e i gestori dei portafogli e per versare agli investitori istituzionali le retrocessioni loro spettanti. performance) superi quella dell'indice di riferimento riportato qui di Commissione di performance seguito per il comparto. Julius Baer Multicooperation - BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND Il gestore degli investimenti ha inoltre diritto a una commissione subordinata al conseguimento di una performance ("commissione di performance") alle condizioni riportate qui di seguito. La commissione di performance viene calcolata in ogni giorno di emissione e accantonata prelevando tale importo dal valore patrimoniale della rispettiva classe di azioni, in base alle aliquote e alle condizioni specificate di seguito. Al termine di ciascun esercizio sarà corrisposta la commissione di performance dovuta al gestore degli investimenti. Il gestore degli investimenti ha diritto a una commissione di performance qualora al termine dell'esercizio la performance del valore patrimoniale per azione del comparto (al lordo della commissione di Al contempo, le eventuali sottoperformance registrate negli esercizi precedenti rispetto all'indice di riferimento devono essere state interamente compensate (principio dell'high Water Mark relativo). L'ammontare della commissione di performance non sarà superiore al 20% annuo della differenza positiva tra il valore patrimoniale per azione (al lordo della commissione di performance) e il valore dell'indice di riferimento, l'msci Brazil. Eventi successivi alla chiusura dell'esercizio Presumibilmente dal 17 novembre 2014 State Street Bank Luxemburg S.A. ("SSBLux"), 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo, assumerà l incarico di Banca depositaria, Agente amministrativo principale, Agente principale di pagamento, Agente del registro degli azionisti e Agente di trasferimento. 15

16 Nota integrativa Gli altri costi includono: Valuta Spese di revisione Commissione di performance Spese di costituzione Service Load Spese di stampa e pubblicazione Altri costi Spese di mediazione Julius Baer Multicooperation - ADAGIO (LUX) - FESTVERZINSLICH ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC BRAZILIAN EQUITY MANAGERS FUND USD COMMODITY FUND () COMMODITY FUND () COMMODITY FUND USD JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) USD JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME () JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) USD JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () MULTI ASSET STRATEGIC ALLOCATION FUND SWISS & GLOBAL AM DEUTSCHE AKTIEN VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN Totale Strumenti finanziari derivati Operazioni a termine su valute Acquisto Vendita Data di scadenza Valuta Plusvalenza/ minusvalenza non realizzata Julius Baer Multicooperation - ADAGIO (LUX) - FESTVERZINSLICH NOK ottobre

17 Nota integrativa Strumenti finanziari derivati (segue) Operazioni a termine su valute (segue) Acquisto Vendita Data di scadenza Valuta Plusvalenza/ minusvalenza non realizzata Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER luglio USD luglio Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC luglio USD luglio Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND USD luglio 2014 USD USD luglio 2014 USD USD luglio 2014 USD USD Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER EQUITY FUND SPECIAL VALUE settembre GBP settembre JPY settembre USD settembre settembre GBP settembre JPY settembre USD settembre USD settembre USD settembre USD GBP settembre USD JPY settembre Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE EQUITY AUD ottobre ottobre GBP ottobre SEK ottobre USD ottobre AUD ottobre ottobre GBP ottobre SEK ottobre USD ottobre USD AUD ottobre USD ottobre USD ottobre USD GBP ottobre USD SEK ottobre

18 Nota integrativa Strumenti finanziari derivati (segue) Operazioni a termine su valute (segue) Acquisto Vendita Data di scadenza Valuta Plusvalenza/ minusvalenza non realizzata Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () ottobre USD ottobre GBP ottobre USD ottobre Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER GLOBAL EXCELLENCE FIXED INCOME () GBP ottobre USD ottobre Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () ottobre GBP ottobre SEK ottobre USD ottobre Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED () ottobre GBP ottobre SEK ottobre USD ottobre SEK luglio USD luglio Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) USD ottobre 2014 USD USD ottobre 2014 USD USD GBP ottobre 2014 USD USD SEK ottobre 2014 USD USD Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () ottobre GBP ottobre USD ottobre USD luglio Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME () ottobre GBP ottobre USD ottobre Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) USD ottobre 2014 USD USD ottobre 2014 USD USD GBP ottobre 2014 USD USD SEK ottobre 2014 USD USD

19 Nota integrativa Strumenti finanziari derivati (segue) Operazioni a termine su valute (segue) Acquisto Vendita Data di scadenza Valuta Plusvalenza/ minusvalenza non realizzata Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () GBP ottobre SEK ottobre USD ottobre Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY GROWTH () ottobre GBP ottobre SEK ottobre USD ottobre USD luglio I contratti di cambio a termine, riportati nella tabella sovrastante, sono stati in prevalenza conclusi con le seguenti controparti: BANK JULIUS BAER AND CO LTD, ZUERICH RBC INVESTOR SERVICES BANK, LUXEMBOURG Ulteriori informazioni sulle controparti sono disponibili su richiesta presso la Società di gestione. Futures Numero contratti Data di scadenza Valuta Plusvalenza/ minusvalenza non realizzata Controparte - sottostante Valuta Julius Baer Multicooperation - ADAGIO (LUX) - FESTVERZINSLICH DEUTSCHE BANK FRANKFURT - O 3 MONTH Vendita giugno Julius Baer Multicooperation - ALLEGRO (LUX) - WACHSTUM DEUTSCHE BANK FRANKFURT - DOW JONES STOXX 50 /PRICE Acquisto settembre DEUTSCHE BANK FRANKFURT - S&P 500 EMINI INDEX Acquisto USD settembre DEUTSCHE BANK FRANKFURT - SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. Acquisto settembre DEUTSCHE BANK FRANKFURT - NIKKEI 225 INDICES D Acquisto JPY settembre DEUTSCHE BANK FRANKFURT - O STOXX 50 PR Acquisto settembre Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DEFENDER DEUTSCHE BANK FRANKFURT - O STOXX 50 PR Acquisto settembre Julius Baer Multicooperation - ASSET ALLOCATION FUND DYNAMIC DEUTSCHE BANK FRANKFURT - O STOXX 50 PR Acquisto settembre Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY BALANCED (USD) DEUTSCHE BANK FRANKFURT - 5Y TREASURY NOTES USA Acquisto USD settembre 2014 USD USD

20 Nota integrativa Strumenti finanziari derivati (segue) Futures (segue) Controparte - sottostante Valuta Numero contratti Data di scadenza Valuta Plusvalenza/ minusvalenza non realizzata Julius Baer Multicooperation - JULIUS BAER STRATEGY INCOME (USD) DEUTSCHE BANK FRANKFURT - 5Y TREASURY NOTES USA Acquisto USD settembre 2014 USD USD Julius Baer Multicooperation - VIVACE (LUX) - AUSGEWOGEN DEUTSCHE BANK FRANKFURT - S&P 500 EMINI INDEX Acquisto USD settembre DEUTSCHE BANK FRANKFURT - SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. Acquisto settembre DEUTSCHE BANK FRANKFURT - NIKKEI 225 INDICES D Acquisto JPY settembre DEUTSCHE BANK FRANKFURT - O STOXX 50 PR Acquisto settembre Swaps Julius Baer Multicooperation - COMMODITY FUND Tipologia* Controparte - sottostante Data di scadenza Tasso d'interesse Tasso d'interesse acquisto vendita Impegno Plusvalenza/ minusvalenza non realizzata TRS BARCLAYS BANK PLC - BXCSCRKP INDEX USD luglio 2014 BXCSCRKP Index 0.39% USD USD TRS JP MORGAN LONDON - DJUBS INDEX USD luglio 2014 DJUBS Index 0.14% USD USD TRS TRS JP MORGAN LONDON - JMEBDJSE INDEX USD luglio 2014 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC LONDON - RIEHGL INDEX USD dicembre 2014 RIEHGL Index * TRS = Total Return Swap JMEBDJSE Index 0.45% USD USD LIB3M USD % USD USD USD

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