Italian Power. Energy Risk Management Roadshow Italian Power l Axpo. Ottobre 2014

Transcript

1 Italian Power Energy Risk Management Roadshow 2014

2 Axpo Italia - Energy Management & Trading Recognized as one of the best players in the European markets Commodity Rankings 2013 Ranking Overall Power Dealer 5 Natural gas Italy Dealers (PSV) 1 Power Italy Dealer 1 Power Eastern Europe Dealer 1 Power Nordpool Dealer Top 3 Power Spain Dealer Top 3 Power The Netherlands Dealer Top 5

3 Axpo Italia - Energy Management & Trading Trading Origination & Sales S. Demarchi Energy Management & Trading I. Romin Power Gas Oil S. Corbo Cross Border trading A. Martella E. Tangorra Cross Border trading Prop. Oil Trading Bidding Plants & Dispatching Prop. Power Trading Structured Trading Market Analysis (all Commodities) Asset Backed Trading & Hedging Gas Logistic Prop. Gas Trading Asset Hedging Basis Oil Risk Hedging Oil Option Trading FX hedging Scheduling Integrated model is the key success factor

4 Centralization of flows within the company Spot MSD Asset- Optimization Industrials Sales TOP EM & Trading Sales PMI Corp. SME Retailers Presence on all matur markets with a global view based around European market dynamics & fundamentals Centralization of flows within the company CV Origination PPA CO2 Focus on integration to extract maximum value

5 Evolution of trading towards a cross-commodity integrated model Cross Border Capacity FX CO2 Trading Coal European Gas Oil Products European Power Unique & consistant market view Integrated availability & Integrated informations management Focus on integration to extract maximum value Unique market interface Integrated risk management Cost rationalization Skills & competencies leverage Centralized management of trading activities to capture the benefits of a unique and integrated approach to markets

6 Potential value creation Energy Management & Trading Evolution of trading towards more complex activities Hedging Structuring & Option Proprietary trading Trading Market Making Asset Backed trading Market Making Asset Backed Structuring Proprietary trading Hedging Complexity Expansion of activities brings more opportunities for value creation Activities with high potential for value creation need supporting structures in terms of analysis, risk management, pricing and data management

7 Uno sguardo ai movimenti di prezzo sullo SPOT 1/3 Forte correlazione fra prezzi Power e Gas spot conferma il decoupling fra prezzi Gas e prezzi Oil Summer-14 gas molto depresso ha spinto giù i prezzi power di Q2-14 e Q3-14

8 Uno sguardo ai movimenti di prezzo sullo SPOT 2/3 Summer-14 gas molto depresso ha spinto giù i prezzi power di Q2-14 e Q3-14

9 Uno sguardo ai movimenti di prezzo sullo SPOT 3/3 Forte correlazione fra prezzi Power e Gas spot conferma il decoupling fra prezzi Gas e prezzi Oil

10 Uno sguardo ai fondamentali sullo SPOT Struttura Offerta Consuntivata nel mese di Luglio Quota di produzione da fonte rinnovabile per area

11 Uno sguardo ai movimenti di prezzo sui Mesi fwd Fwd Months Il front month prima della delivery di Sett/Ott ha sotto reagito rispetto al gas. Effetto Elastico sullo spot

12 Uno sguardo ai movimenti di prezzo sugli Anni fwd 1/2 Volatilità prodotti 2015 fwd Correlazione Calendario 2015 PSV e OIL fwd Aumenta correlazione fwd Vs gas spot. Vola power in riduzione.

13 Uno sguardo ai movimenti di prezzo sugli Anni fwd 2/2 POWER Fwd Calendars PSV Il Floor a 0 Spark inizia ad esser recepito dal mercato Fwd. Inizia a chiudersi la backwardation sulla curva long term. Chinese wall grande limite delle grandi utilities. Spot sostiene il Fwd

14 Big changes ahead on market structure and regulation Revisione MSD Capacity Payment Italia 2019?? Modifica gate closure MGP alle 12:00 Eliminate le macrozone Sicilia e Sardegna UP > 50 MW non FER Sicilia dichiarate essenziali Limite minimo Pun -500 /MWh Market Coupling da Febbraio 2015 Revisioni tempistiche sessioni MPE e PCE

15 Big changes ahead on market structure and regulation Market Coupling da Febbraio 2015 Impatto BULLISH o BEARISH?

16 Big changes ahead on market structure and regulation UP > 50 MW non FER Sicilia dichiarate essenziali 49,52 48,60 80 /Mwh 49,52 47,00 0,0 /Mwh

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18 Thank you for your attention. Simone Corbo Via Enrico Albareto 21 IT Genova T l M simone.corbo@axpo.com