Focus Certificates La newsletter dedicata agli investment certificates Maggio 2008 Documentazione marketing

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1 Torna, per voi, la Newsletter Focus Certificates! É disponibile il nuovo numero di Maggio di Focus Certificates, la newsletter di UniCredit Markets & Investment Banking interamente dedicata al mondo degli investment certificates di UniCredit. In questo numero parleremo di materie prime, come alternativa di investimento e opportunità di diversificazione del portafoglio. Parleremo delle ultime tendenze di mercato e cercheremo di capire i motivi che stanno alla base di un investimento in materie prime. In un momento in cui, l energia occupa un ruolo di sempre maggiore interesse e attualità, vi presenteremo il Benchmark Open End sull indice Dow Jones - AIG Energy Total Return SM di UniCredit, un certificates lineare su un indice calcolato da Dow Jones & Company Inc. All interno è disponibile un approfondita analisi di questo sottostante: l indice Dow Jones - AIG Energy TR SM per comprendere quanto questo indice possa essere rappresentativo del settore energetico. L articolo di approfondimento di questo numero di Maggio è dedicato ai Twin Win di UniCredit che permettono di partecipare, a scadenza, alla performance registrata dal sottostante in valore assoluto: una possibile alternativa in momenti di incertezza di mercato. Nella Focus Certificates di Maggio può trovare, inoltre, la lista dei nuovi investment certificates quotati da UniCredit sul mercato SeDeX di Borsa Italiana, per essere sempre aggiornati sulle novità di prodotto. Inoltre, alle pag. 2-3 è disponibile una sezione dedicata agli eventi organizzati per gli investitori: questo mese UniCredit Markets & Investment Banking parteciperà all Investment & Trading Forum 08 di Rimini; a Maggio e Giugno invece UniCredit Markets & Investment Banking vi aspetta per un ciclo di conferenze che toccherà le principali città italiane; trovate tutte le informazioni all interno. Per essere sempre informati: Focus Certificates! Vi aspettiamo per il prossimo numero con tanti altri spunti per le vostre scelte di investimento. Indice UniCredit Markets & Investment Banking: il network europeo dedicato agli investitori individuali Rincaro delle materie prime: quali cause? Cosa aspettarsi? Novità in quotazione sul mercato SeDeX di Borsa Italiana Benchmark Open End di UniCredit su materie prime: investire sull energia senza limiti di scadenza Pag. 2 Pag. 3 Pag. 4 Pag. 6 Le tue domande...le nostre risposte Pag. 8 Analisi sottostante: DJ-AIG Energy Total Return SM Pag. 9 Twin Win Autocallable Pag. 10 Calendario finanziario: speciale dividendi Pag. 12 I certificates con le migliori performance dei mesi di Marzo-Aprile 2008 Pag. 13 I certificates più scambiati nel mese di Aprile 2008 Pag. 14 Catalogo degli investment certificates di UniCredit Pag. 15 1

2 UniCredit Markets & Investment Banking: il network europeo dedicato agli investitori individuali Come ormai noto a molti, dall' 8 ottobre 2007 il portale di TradingLab è stato rinominato UniCredit Markets & Investment Banking, al fine di trarre vantaggio dalla solidità del marchio del Gruppo UniCredit. UniCredit Markets & Investment Banking è il più grande network europeo di prodotti di finanza personale per investitori individuali, e fornisce un ampia gamma di prodotti e servizi a valore aggiunto in Italia, Germania, Francia e Austria necessari per investire consapevolmente. La figura di emittente, che è colui che garantisce il rimborso del capitale alla scadenza dei covered warrant e dei certificates, può essere rappresentata nel nostro caso da due entità del Gruppo UniCredit: UniCredit S.p.A., che è emittente storico di covered warrant e certificates su SeDeX di Borsa Italiana, fin dal 1998; Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (HVB), che è il nuovo emittente di covered warrant e certificates. La figura del market maker, che è colui che garantisce la liquidità sulle serie di covered warrant e certificates quotate, è rappresentata nel nostro caso da UniCredit Markets & Investment Banking, che opera in qualità di market maker su tutte le serie di covered warrant e certificates emesse da UniCredit S.p.A. o da HVB attraverso la succursale di Milano di Bayerische Hypound Vereinsbank AG. Scopri le idee di investimento personalizzato di UniCredit Markets & Investment Banking su Sul nostro sito internet è anche disponibile una serie completa di brochure sui prodotti, documentazione legale, newsletter sull andamento del mercato e simulatori interattivi. UniCredit Markets & Investment Banking all Investment & Trading Forum 08 - Rimini, 15 e 16 IX edizione UniCredit Markets & Investment Banking ha il piacere di informarla che il 15 e 16 Maggio si terrà la nona edizione della Fiera indipendente del Trading e del Risparmio in Italia. La manifestazione organizzata da Trader Link, Trading Library e Morningstar, in collaborazione con LombardReport.com e Adria Congrex dedicata al mondo degli investimenti e del risparmio gestito. L evento si terrà il 15 e 16 Maggio a Rimini presso il Palacongressi (Via della Fiera, 52 - Rimini). UniCredit Markets & Investment Banking sarà presente allo stand n 73, dove i nostri specialisti saranno a sua disposizione per domande e approfondimenti. Per consultare il programma completo della manifestazione e avere indicazioni su come raggiungere il Palacongressi di Rimini la invitiamo a visitare il sito dell evento. ( Italian Certificate Awards 2008: II edizione Dopo il grande successo dell edizione 2007, siamo giunti alla seconda edizione degli Italian Certificates Awards: per premiare il miglior emittente e i certificati più interessanti. Si terrà il giorno 22 presso la Triennale di Milano. Ideato da Certificati e Derivati Srl e Finanza OnLine, gli ICA premiano prodotti eccellenti, servizi e importanti iniziative finalizzate a migliorare la cultura degli investitori/risparmiatori italiani e la trasparenza dei prodotti strutturati emessi in Italia. UniCredit Markets & Investment Banking la invita a partecipare alla votazione per scegliere l emittente e i certificati più interessanti dell anno 2007/2008. Le votazioni sono aperte dal giorno 28 Aprile 2008 fino al 21 alle ore 20:00. É possibile votare sul sito: 2

3 Focus Certificates Maggio La newsletter 2008 dedicata agli investment certificates Dicembre 2007 Rincaro delle materie prime: quali cause? Cosa aspettarsi? A partire dal 2001 il prezzo del petrolio e delle materie prime in generale ha registrato un significativo rialzo, raggiungendo livelli inimmaginabili fino a qualche tempo fa. Diversi fattori sono all origine del forte rincaro. Prima di tutto, il rapido e significativo aumento della domanda soprattutto da parte dei paesi asiatici, le cui economie negli ultimi anni hanno registrato un veloce sviluppo economico e industriale. Cina e India sono ormai diventati importanti player economici in campo internazionale, con una crescente necessità di materie prime e risorse energetiche. Tali economie si caratterizzano anche per un uso poco efficiente delle risorse energetiche, che di fatto ha determinato un aumento dei consumi di materie prime e soprattutto di petrolio. Basti pensare che nell attuale fase congiunturale, nonostante il forte rallentamento economico dell economia americana, che dovrebbe portare ad aspettative di minore domanda di petrolio e materie prime, il petrolio ha continuato a salire toccando nuovi record, sopra i $100 al barile: le attese di crescita sostenuta in Asia hanno continuato a sostenere le quotazioni Dal lato dell offerta la produzione, soprattutto nel settore petrolifero, è cresciuta a ritmi meno sostenuti di quella dei consumi, a causa soprattutto della mancanza di investimenti nel settore petrolifero nel recente passato. L Opec, il cartello dei principali produttori di petrolio ha intensificato gli sforzi per aumentare l offerta e per tranquillizzare il mercato sulla disponibilità di petrolio. Tuttavia, il mancato sostegno dei Paesi non-opec, ricchi di risorse energetiche ma poveri di infrastrutture per utilizzarle, e le tensioni politiche in Medio Oriente hanno fatto aumentare l incertezza e alimentato le pressioni di carattere speculativo. Difatti, i timori di un possibile squilibrio tra domanda ed offerta, rafforzati dalla dinamica poco favorevole delle scorte di petrolio negli USA, principale consumatore di petrolio nel mondo, hanno rappresentato un ulteriore fattore di spinta del prezzo. Molto importante il ruolo svolto dal dollaro, la cui debolezza ha favorito il rally sul mercato petrolifero e delle materie prime come compensazione dell effetto cambio sulle quotazioni. Al rincaro dei prezzi delle risorse energetiche si è aggiunto negli ultimi mesi l aumento dei prezzi dei prodotto agricoli, causato non solo dall incremento dei consumi, ancora dai paesi asiatici, ma anche dall uso di alcuni prodotti agricoli come fonte di energia alternativa al petrolio. Anche in questo caso la speculazione svolge un ruolo di primo piano nel tenere alte le quotazioni. Al momento è difficile fare una valutazione ben precisa delle prospettive del mercato delle commodities. In considerazione della forte dipendenza dell attuale sistema economico dal petrolio come principale risorsa energetica e dalle commodities in generale, è ragionevole attendersi che i prezzi rimarranno elevati. Difficile pensare ad una drastica correzione delle quotazioni. Sicuramente, il permanere dei fattori sopra citati crea le premesse perché l attuale situazioni di quotazioni elevate delle commodities, soprattutto in campo agricolo, continui, anche se, dato il recente significativo aumento registrato negli ultimi anni, è difficile pensare che il rally possa continuare agli attuali ritmi, senza pesanti conseguenza di carattere macroeconomico (che avrebbero, in un secondo momento, l effetto di ridurre la domanda). Programma Roadshow promossi da UniCredit Markets & Investment Banking: soluzioni di investimento in CW/Certificates Maggio Giugno 2008 Per i mesi di Maggio e Giugno, UniCredit Markets & Investment Banking ha organizzato un ciclo di conferenze, che toccherà le principali città italiane, dedicato in particolar modo all utilizzo delle materie prime come alternativa di investimento. Gli incontri si terranno in collaborazione con un importante broker italiano, verteranno principalmente sugli investimenti in materie prime, e saranno arricchiti da interventi di analisti e specialisti di UniCredit. Dove potrete trovarci: - 7 a Treviso - 24 Maggio a Firenze - Giugno a Genova - Giugno a Milano Non perdere l occasione di conoscere il mondo delle commodities: potrai avere una risposta ad ogni tua domanda! Per ulteriori informazioni potete chiamare il Numero Verde:

4 Focus Certificates Maggio La newsletter 2008 dedicata agli investment certificates Dicembre 2007 Novità in quotazione su SeDeX Viene aggiornata la gamma dei certificates di UniCredit con i nuovi Benchmark Open End, Equity Collar, Equity Protection, Express Certificates e Twin Win Autocallable. L emittente di questi certificati di UniCredit Benchmark Open End quotati su SeDeX è Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (HVB): scopri i nuovi Sottostanti, Strike, Cap, Protezione e le nuove Scadenze che UniCredit mette a disposizione per i tuoi investimenti. CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE VALUTA SOTT. SCADENZA MULTIPLO SETTORE DE000HV7LK69 DJ-AIG AGRICULTURE TR - USD Open End 0,1 Agricoltura DE000HV7LK44 DJ-AIG COMMODITY TR - USD Open End 0,1 Materie Prime DE000HV7LK85 DJ-AIG ENERGY TR - USD Open End 0,1 Energia DE000HV7LLC0 DJ-AIG NATURAL GAS TR - USD Open End 1 Gas Naturale DE000HV7LLA4 DJ-AIG WHEAT TR - USD Open End 1 Frumento DE000HV7LLJ5 ISE30 - TRY Open End 0,001 Turchia DE000HV7LLE6 RDXEUR - EUR Open End 0,01 Russia Equity Collar quotati su SeDeX CODICE ISIN SOTTOSTANTE CAP VALUTA CAP SCADENZA MULTIPLO DE000HV7LKL3 ENI 33,5 EUR 28/12/ DE000HV7LKM1 FIAT 22,1082 EUR 28/12/2010 5,7897 DE000HV7LKN9 GENERALI 39,6928 EUR 28/12/ ,6928 DE000HV7LKP4 SANPAOLO 7,9013 EUR 28/12/ ,6047 Equity Protection su azioni quotati su SeDeX CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZIONE VALUTA PROTEZIONE PARTECIPAZIONE% SCADENZA MULTIPLO DE000HV7LKQ2 ENEL 8,1 EUR /12/ ,3457 Express certificates quotati su SeDeX CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE BARRIERA SCADENZA MULTIPLO DE000HV5S9M6 S&P/MIB ,8 25/11/2010 0,0027 Twin Win Autocallable quotati su SeDeX CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE BARRIERA SCADENZA MULTIPLO DE000HV5S7T5 ALLEANZA 9,41 6, /10/ ,627 DE000HV5S7U3 BASKET AZIONI 1 0,65 15/10/ DE000HV5S7V1 ENEL 8,195 5, /10/ ,2026 DE000HV5VRT4 ENEL 8,183 5, /11/ ,2205 DE000HV7LKJ7 ENEL 8,1 5,265 28/12/ ,3457 DE000HV5VVF5 ENEL 7,381 4, /02/ ,5483 DE000HV5S7W9 ENI 26,4 17,16 15/10/2010 3,7879 DE000HV5VRU2 ENI 23,56 15,314 16/11/2010 4,2445 DE000HV7LKG3 ENI 25 16,25 28/12/ DE000HV5VVG3 ENI 21,23 12,738 14/02/2011 4,7103 DE000HV5VVH1 E.ON 127,55 76,53 14/02/2011 0,784 DE000HV5VRX6 EUROSTOXX BANK 404,73 263, /11/2010 0,2471 DE000HV5S7X71 FIAT 22,7 14,755 15/10/2010 4,4053 DE000HV7LKH1 FIAT 17,272 11, /12/2010 5,7897 DE000HV5S7Y5 GENERALI 31,24 20,306 15/10/2010 3,201 DE000HV5VRV0 GENERALI 31,35 20, /11/2010 3,1898 DE000HV5VSK1 GENERALI 31,46 22,022 03/12/2010 3,1786 DE000HV7LKF5 GENERALI 31,01 20, /12/2010 3,2248 DE000HV5VVJ7 GENERALI 27,54 16,524 14/02/2011 3,6311 DE000HV5S7Z2 SANPAOLO 5,513 3, /10/ ,1389 DE000HV5VRW8 SANPAOLO 5,146 3, /11/ ,4326 DE000HV7LKK5 SANPAOLO 5,375 3, /12/ ,6047 DE000HV5VVK5 SANPAOLO 4,408 2, /02/ ,686 DE000HV5S7012 TELECOM ITALIA 2,125 1, /10/ ,0588 DE000HV5S8753 TELECOM ITALIA 2,102 1, /10/ ,5737 4

5 Tipologie emesse: quando utilizzare i diversi prodotti Con gli investment certificates scegli tu la protezione dai ribassi e la modalità di esposizione al mercato che desideri. Per imparare a utilizzare correttamente i La Scala dei Certificates BK certificates, studiane attentamente le caratteristiche e il funzionamento. La Scala dei Certificates di UniCredit è un aiuto in più per sintetizzare il grado di protezione del capitale investito dai ribassi di mercato e il grado di partecipazione all andamento del mercato di ogni categoria di certificates. DF DC SS Senza protezione del capitale CH EC TW BC Con protezione del capitale CC DF p DW EP BK Benchmark SS - Grado di partecipazione + EC CC Diversifica con un certificato semplice, che replica il sottostante, scegliendo tra una vasta gamma di indici e materie prime... Benchmark Open End DF...anche senza limiti di scadenza. p BC Bonus Certificates Ottieni un premio extra, anche se il sottostante registra un ribasso. CH Cash Collect Investi con la possibilità di rendimenti annuali, proteggendo il capitale anche in caso di moderati ribassi. CC Collar Certificates Partecipa alla performance positiva dei mercati fino ad un livello predeterminato, il cap, proteggendo il capitale investito. DF Beneficia della migliore performance di un fondo o di un basket di fondi rispetto ad un Delta Fund Certificates indice di riferimento DFp proteggendo il capitale investito. DC Discount Certificates Usufruisci di uno sconto immediato per trarre vantaggio anche da un azione stabile. DW Double Win Partecipa, a scadenza, alla performance del sottostante in valore assoluto, proteggendo il capitale investito. EP Equity Protection Partecipa alla performance positiva dei mercati, proteggendo il capitale investito. EC Express Certificates Investi con la possibilità di un rimborso anticipato del capitale investito, con un interessante rendimento già al primo anno. SS Super Stock Moltiplica le opportunità di rendimento offerte dal moderato rialzo di un azione. TW Twin Win Certificates Partecipa, alla scadenza, alla performance del sottostante in valore assoluto. Legenda Protezione/Partecipazione Per ogni prodotto saranno richiamate le due unità di misura : protezione NULLA MEDIA e partecipazione alla performance del sottostante, con il grado di ognuna ad esso associata: BASSA ALTA 5

6 Benchmark Open End di UniCredit su materie prime: investire sull energia senza limiti di scadenza Protezione Non sono previsti meccanismi di protezione del capitale dai ribassi di mercato. Partecipazione Si partecipa sempre al 100% alla performance del sottostante. Legenda NULLA BASSA MEDIA ALTA I Benchmark Open End appartengono alla categoria degli investment certificates lineari: replicano fedelmente l andamento del sottostante, senza barriere e senza effetto leva, al rialzo come al ribasso: non è pertanto prevista una protezione del capitale. Sono benchmark certificates di nuova generazione, che a differenza di quelli tradizionali presentano il vantaggio di non imporre nessun vincolo di tempo. Non avendo una data di scadenza, è prevista la possibilità per l investitore che non vuole vendere i certificates direttamente sul mercato, di esercitare il proprio diritto di rimborso. UniCredit Markets & Investment Banking ha lanciato Benchmark Open End su diverse tipologie di sottostanti; in particolare in questo numero di Focus Certificates vogliamo parlare dei Benchmark Open End sull indice DJ-AIG Energy TR SM. Iniziamo l analisi di questa tipologia di certificates focalizzandoci sulle peculiarità e sulle novità dei Benchmark Open End sul DJ-AIG Energy TR SM. Le materie prime infatti rappresentano una buona alternativa di investimento poichè permettono di costruire portafogli ben diversificati. In particolare, l importanza dei prodotti energetici come il petrolio e i suoi derivati, il gas naturale e il carbone è evidenziata dal legame che questi hanno con lo sviluppo e la crescita economica dei principali Paesi nel mondo. La Banca Mondiale stima che la domanda globale di energia potrebbe crescere del 50% nei prossimi 25 anni. UniCredit Markets & Investment Banking ha lanciato i Benchmark Open End su materie prime con l intento di offrire la possibilità di accedere a mercati altrimenti difficilmente accessibili, offrendo una nuova tipologia di prodotti che non pone limiti temporali alla durata temporale dell investimento. Iniziamo l analisi di questa tipologia di certificates focalizzandoci sulle peculiarità e sulle novità dei Benchmark Open End sul DJ-AIG Energy TR SM. Codice ISIN DE000HV7LK85 Multiplo 0,1 Sottostante Dow Jones-AIG Energy Total Return SM KV* 36 Management fee 1% Scadenza Open End *Dati di KILOVAR aggiornati al La peculiarità principale dei Benchmark Open End UniCredit DJ-AIG Energy TR SM è che l indice sottostante è di tipo Total Return e cioè, ha la particolarità di ricapitalizzare i dividendi/rendimenti aggiuntivi che i componenti dell indice periodicamente distribuiscono. Il prezzo di mercato Il prezzo di mercato dei Benchmark Open End di UniCredit sull indice DJ-AIG Energy TR SM si formula sulla base del livello dell indice sottostante in euro aggiustato al multiplo. Il valore di rimborso Il valore di rimborso dei Benchmark Open End di UniCredit DJ-AIG Energy TR SM è pari a: (Prezzo di riferimento Management fee corrente) Multiplo / Tasso di cambio. Il Prezzo di riferimento è il prezzo ufficiale di chiusura del sottostante alla Data di Valutazione così come calcolato da Dow Jones & Company, Inc. 6

7 Focus Certificates Maggio La newsletter 2008 dedicata agli investment certificates Dicembre 2007 Come funzionano Investire nei Benchmark Open End equivale ad investire in un certificato lineare; pertanto l importo riconosciuto alla data di esercizio e l andamento del prezzo del Benchmark Open End stesso replicano perfettamente quello del sottostante, tenuto conto del tasso di cambio, ove applicabile. Se ad esempio, l indice sottostante il certificates è quotato in dollari il valore del certificato andrà rapportato al tasso di cambio ed in particolare viene applicato quello della Banca Centrale Europea. Consideriamo ad esempio un Benchmark Open End sull indice Beta, con multiplo 0,1, senza data di scadenza, quando l indice quota a 650,10 USD. Se ipotizzassimo un differenziale denaro/lettera costante pari a 0,9 EUR, il Benchmark Open End avrà un prezzo denaro teorico pari a 43,34 EUR e un prezzo lettera teorico pari a 44,24 EUR. A parità di condizioni, se l indice Beta si muove al rialzo o al ribasso, il Benchmark Open End replica esattamente lo stesso movimento. Ad esempio se l indice Beta quota a 660,3 USD, il Benchmark Open End avrà un prezzo denaro teorico pari a 44,02 EUR e un prezzo lettera teorico pari a 44,92 EUR. Alla data di esercizio ti sarà automaticamente riconosciuto un importo di rimborso in euro corrispondente al valore dell indice sottostante, moltiplicato per il multiplo e rapportato al tasso di cambio. E semplice, se il mercato è salito, guadagni quanto l indice ha realizzato; altrimenti registri la medesima perdita dell indice. Riprendendo l esempio precedente, se Beta alla data di esercizio quota 690,1 USD, riceverai per ogni Benchmark Open End una somma pari a 46 EUR. I Benchmark Open End UniCredit DJ-AIG Energy TR SM sono quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana dalle ore alle ore Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG opera in qualità di market maker su tutte le serie quotate. Puoi consultare la gamma completa dei Benchmark Open End attualmente in quotazione direttamente sul sito oppure sul catalogo prodotti a pag. 15 7

8 Le tue domande le nostre risposte 1. Cosa significa che l indice sottostante è Total Return? L indice sottostante dei Benchmark Open End DJ- AIG Energy TR SM è di tipo Total Return, ha cioè la particolarità di ricapitalizzare i dividendi/rendimenti aggiuntivi che i componenti dell indice periodicamente distribuiscono. 2. Cosa vuol dire che un Benchmark è Open End? I Benchmark Open End appartengono alla categoria degli investment certificates lineari: replicano fedelmente l andamento del sottostante, senza barriera e senza effetto leva, al rialzo come al ribasso: non è pertanto prevista una protezione del capitale. Sono benchmark certificates di nuova generazione che, a differenza di quelli tradizionali, presentano il vantaggio di non imporre nessun vincolo di tempo. Non avendo una data di scadenza, è prevista la possibilità per l investitore che non vuole vendere i certificates direttamente sul mercato, di esercitare il proprio diritto di rimborso. Gli investitori possono quindi decidere autonomamente il momento di entrata e di uscita dal proprio investimento, fatta salva la facoltà da parte dell emittente di richiamare il prodotto con un preavviso di 12 mesi. In più, è possibile esercitare il certificates una volta l anno. 3. Visto che i certificati non danno dividendi, di solito danno qualche vantaggio in più, rispetto ad esempio ad un Etf. Quali sono le differenze tra un Benchmark open End ed un Etf? Negoziare Benchmark ed ETF costa come negoziare una singola azione italiana: sia i Benchmark sia gli ETF sono quotati in Borsa, dove i prezzi di acquisto e di vendita sono costantemente aggiornati da un operatore specialista, o market maker. Grazie alla possibilità di rivenderli sul mercato in un qualsiasi momento, possono essere presi in considerazione da chi ha aspettative rialziste di breve, medio o lungo periodo. Per la fiscalità, i Benchmark sono soggetti a ritenuta del 12,5%; per gli ETF si applica la normativa prevista per i fondi d investimento. Diversamente dagli ETF, solo alcuni Benchmark Open End prevedono commissione di gestione. L ammontare minimo dell investimento è contenuto: sono sufficienti anche meno di 500 EUR, una cifra notevolmente inferiore alla somma che un investitore dovrebbe impiegare per costruire un paniere di titoli che replichi fedelmente l indice sottostante. 4. Un Benchmark Open End perde valore con il passare del tempo? No, il valore dei Benchmark Open End non è influenzato nè dal passare dal tempo, nè dalla volatilità del prezzo della materia prima o dei titoli azionari che compongono l indice sottostante. 5. Dove posso acquistare i Benchmark Open End UniCredit, e dove posso controllarne il prezzo corrente? I Benchmark Open End di UniCredit possono essere acquistati tramite la propria banca o il proprio intermediario di fiducia, comunicando il codice ISIN che identifica univocamente lo strumento sul mercato. Puoi consultare i prezzi in tempo reale dei Benchmark Open End di UniCredit, oltre che sul circuito telematico e sul sito internet della Borsa Italiana, anche: nella sezione Prezzi del sito chiamando il Numero Verde : puoi avere un aggiornamento automatico delle quotazioni, oppure parlare direttamente con uno specialista del Servizio Clienti; su Reuters (pagina indice TRADINGLAB). I prezzi sono inoltre pubblicati da altri information provider (ad esempio Bloomberg) ed intermediari finanziari. Se anche tu hai delle domande da rivolgerci sulla gamma degli investment certificates di UniCredit, se vuoi approfondire delle tematihe particolari o se vuoi chiarire i tuoi dubbi sul funzionamento dei nostri prodotti, contattaci subito inviando una all indirizzo info.investimenti@unicreditmib.it o telefonando al Numero Verde Pubblicheremo la tua domanda e la nostra risposta sul prossimo numero di Focus Certifcates. 8

9 Focus Certificates Maggio La newsletter 2008 dedicata agli investment certificates Dicembre 2007 Analisi del sottostante: Dow Jones AIG Energy Total Return SM Performance del DJ-AIG Energy (Total Return) SM I principali componenti dell indice Grafico mensile Dati da maggio 2003 a maggio ,0 900,0 850,0 800,0 750,0 700,0 650,0 600,0 550,0 500,0 450,0 400,0 350,0 300,0 mag-03 nov-03 mag-04 nov-04 mag-05 nov-05 mag-06 nov-06 mag-07 nov-07 mag-08 VAR. % 1 mese +14,4 3 mesi +39,4 6 mesi +33,5 12 mesi +52,8 15 mesi +106,1 Legenda: il grafico evidenzia l andamento dell indice in dollari COMPONENTE PESO (%) 1. Petrolio greggio 39,87% 2. Gas naturale 37,08% 3. Benzina senza additivi 11,47% 4. Olio combustibile 11,58% Performance del DJ-AIG Energy TR SM Periodo: ultimo anno Base 100 Eur/usd Periodo: ultimi 5 anni in USD in EUR mar-07 lug-07 nov-07 mar-08 1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 mar-03 set-03 mar-04 set-04 mar-05 set-05 mar-06 set-06 mar-07 set-07 mar-08 Fonte: Elaborazioni UniCredit Markets & Investment Banking su dati Reuters. I risultati passati non sono indicativi, non offrono garanzie sull andamento futuro. Descrizione dell indice DJ-AIG Energ Total Return SM UniCredit Markets & Investment Banking ha scelto di fare riferimento ad un indice calcolato da una società terza rispetto all emittente per rinforzare la trasparenza dello strumento. Il Benchmark Open End Energia fa riferimento ad un indice della gamma, riconosciuta a livello mondiale, degli indici DJ-AIG: il Dow Jones - AIG Energy Total Return SM, quale indice rappresentativo dei maggiori comparti energetici come quelli del petrolio, dell olio combustibile, della benzina senza additivi e del gas naturale. La rilevanza di questo indice risiede nel crescente interesse verso le fonti energetiche e gli investimenti in questo settore. Le ponderazioni sono riviste ogni inizio anno da Dow Jones. L indice è calcolato sulla base dei prezzi dei contratti a termine sui principali mercati di riferimento determinati da DJ-AIG. Il Dow Jones - AIG Energy Total Return SM è un sotto-indice del DJAIG Commodity Index SM. Il sotto-indice é calcolato usando la stessa metodologia del DJ-AIGCI SM, solo che comprende il DJ-AIG Petroleum Sub-Index SM (composto da Petroleum, Crude Oil, Gasoline) e il DJ-AIG Natural Gas Sub-Index SM. Maggiori informazioni sono disponibili sul sito L indice é calcolato ogni giorno lavorativo per DJ- AIGCI SM, viene pubblicato da Dow Jones Indexes, divisione commerciale di Dow Jones & Company, Inc. ( e distribuito mediante svariati canali di informazione, compresi Bloomberg e Reuters. 9

10 Twin Win Autocallable Partecipa, alla scadenza, alla performance del sottostante in valore assoluto, con la possibilità di rimborso anticipato. PROTEZIONE PARTECIPAZIONE A scadenza è previsto un valore di rimborso positivo, anche in caso di ribasso del sottostante, se non viene mai toccata la Barriera. Si partecipa al 100% al rialzo o, se non è stata toccata la barriera, al ribasso (in valore assoluto). LEGENDA NULLA BASSA MEDIA ALTA Nelle attuali condizioni di mercato è difficile fare previsioni e vuoi investire su un indice o un titolo azionario? Con i Twin Win Autocallable è possibile investire in titoli azionari o indici partecipando all eventuale performance positiva del sottostante, ma guadagnando anche se questo registra, a scadenza, una performance negativa, a condizione che non venga toccato o superato il livello di Barriera. I Twin Win Autocallable sono investment certificates che possono scadere anticipatamente se alle date prefissate di scadenza anticipata il valore del sottostante è uguale o superiore al suo valore iniziale (evento di scadenza anticipata); in tal caso viene rimborsato un importo pari al capitale sottoscritto, maggiorato di un premio definito fin all emissione per ogni Data di Osservazione. Se non si verifica un evento di scadenza anticipata, il certificates consente, a scadenza, di ottenere un valore di rimborso superiore al prezzo di emissione, non solo in caso di perfomance positiva del sottostante rispetto al suo valore iniziale, ma anche in caso di perfomance negativa, a condizione che, durante la vita del certificates il livello di Barriera non sia stato mai toccato o superato. Questo significa che il valore di rimborso dipende sia dal raffronto tra valore iniziale e valore alla scadenza del sottostante, sia dall andamento del sottostante durante la vita del certificates. Vediamo con un esempio come funzionano i Twin Win Autocallable ed andiamo ad analizzare i diversi scenari che si possono verificare a scadenza. Consideriamo il Twin Win Auotocallable emesso da HVB e quotato in Borsa sul mercato SeDeX, con le seguenti caratteristiche: Codice ISIN Sottostante DE000HV5VRU2 ENI Strike 23,56 Barriera 65% dello Strike: 15,314 Fattore di Leva (partecipazione) al rialzo 100% Fattore di Leva (partecipazione) al ribasso 100% Multiplo 4, Prima Data di Osservazione Seconda Data di Osservazione Terza Data di Osservazione Quarta Data di Osservazione Quinta Data di Osservazione (Importo di Rimborso Anticipato pari a 107 Euro) (Importo di Rimborso Anticipato pari a 114 Euro) (Importo di Rimborso Anticipato pari a 121 Euro) (Importo di Rimborso Anticipato pari a 128 Euro) (Importo di Rimborso Anticipato pari a 135 Euro) Scadenza

11 Ipotizziamo di aver acquistato questo Twin Win Autocallable in fase di collocamento al prezzo di sottoscrizione di 100 EUR. A scadenza, se il Certificates non è stato rimborsato anticipatamente (e cioè in nessuna Data di Osservazione si è verificato l evento di scadenza anticipata), si possono verificare i seguenti tre scenari: 1. Alla Data di Valutazione il valore dell azione è maggiore dello strike, ipotizziamo pari a Eur 30: Importo di Liquidazione = [Eur 23, % x (Eur 30 Eur 23,56)] x 4, = EUR 127,33 3. L Evento Barriera si è verificato nel corso del Periodo di Osservazione e alla Data di Valutazione il valore dell azione è inferiore o uguale allo strike, ipotizziamo pari a Eur 18: Importo di Liquidazione = Eur 18 x 4, = Eur 76,4 I Twin Win Autocallable sono quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana S.p.A. o su EuroTLX, l MTF di TLX S.p.A., dove HVB opera in qualità di market maker. Puoi consultare la gamma dei Twin Win Auotocallable attualmente in quotazione direttamente sul sito oppure sul catalogo prodotti allegato a pagina L Evento Barriera non si è mai verificato nel corso del Periodo di Osservazione e alla Data di Valutazione il valore dell azione è inferiore o uguale allo strike, ipotizziamo pari Eur 18: Importo di Liquidazione = [Eur 23, % x (Eur 23,56 Eur 18)] x 4, = EUR 123,60 11

12 Calendario dividendi società quotate Data stacco Società Prezzo Dividendo Yeld 19/05/08 ACEA 13,128 0,62 4,72% 19/05/08 ALLEANZA ASS 8,334 0,5 6.00% 19/05/08 ATLANTIA 19,575 0,68 3,47% 19/05/08 B FINNAT 0,7411 0,025 3,37% 19/05/08 B M. PASCHI SIENA 2,916 0,21 7,2% 19/05/08 B P MILANO 7,595 0,4 5,27% 19/05/08 B SARDEGNA RN 14,576 0,56 3,84% 19/05/08 BANCO POPOLARE 11,924 0,6 5,03% 19/05/08 BEGHELLI 0,9637 0,02 2,08% 19/05/08 BOLZONI 3,008 0,12 3,99% 19/05/08 BONIFI FERRARESI 36,11 0,18 0,5% 19/05/08 BULGARI 7,577 0,32 4,22% 19/05/08 BUZZI UNICEM 16,331 0,42 2,57% 19/05/08 BUZZI UNICEM RN 10,589 0,444 4,19% 19/05/08 CALEFFI 2,932 0,12 4,09% 19/05/08 CALTAGIRONE 4,818 0,08 1,66% 19/05/08 CALTAGIRONE EDIT 3,954 0,2 5,06% 19/05/08 CAMFIN 1,118 0,14 12,52% 19/05/08 CEMBRE 5,728 0,26 4,54% 19/05/08 CEMENTIR HOLDING 6,222 0,12 1,93% 19/05/08 CR EMILIANO 8,628 0,36 4,17% 19/05/08 CREMONINI 2,958 0,08 2,7% 19/05/08 D AMICO 2,079 0,158 7,6% 19/05/08 DMAIL GROUP 9,84 0,1 1,02% 19/05/08 EL.EN 24,94 1,1 4,41% 19/05/08 ELICA 2,295 0,048 2,09% 19/05/08 ENI 22,38 1,3 5,81% 19/05/08 ERG 14,234 0,4 2,81% 19/05/08 FONDIARIA-SAI 27,53 1,1 4,00% 19/05/08 FONDIARIA-SAI R 17,454 1,152 6,6% 19/05/08 G CERA RICCHETTI 1,517 0,03 1,98% 19/05/08 GEMINA RN 0,97 0,05 5,15% 19/05/08 GEWISS 3,784 0,1 2,64% 19/05/08 IFIL 5,361 0,1 1,87% 19/05/08 IFIL R 4,653 0,1207 2,59% 19/05/08 INDESIT 8,872 0,509 5,74% 19/05/08 INDESIT RN 11 0,527 4,79% 19/05/08 SANP RSP 4,419 0,391 8,85% 19/05/08 SANPAOLO 4,722 0,38 8,05% 19/05/08 ITALCEMENTI 13,33 0,36 2,7% 19/05/08 ITALCEMENTI RN 9,691 0,39 4,02% 19/05/08 ITALMOBILIARE 65,01 1,6 2,46% 19/05/08 ITALMOBILIARE RN 42,36 1,678 3,96% 19/05/08 MAIRE TECNIMONT 3,133 0,07 2,23% 19/05/08 MARR 7,315 0,4 5,47% 19/05/08 MEDIASET 5,964 0,43 7,21% 19/05/08 MEDIOLANUM 4,167 0,2 4,8% 19/05/08 MONDADORI 5,465 0,35 6,4% 19/05/08 PANARIAGROUP 3,38 0,15 4,44% 19/05/08 PIAGGIO 1,668 0,06 3,6% 19/05/08 PIRELLI & C 0,5473 0,016 2,92% 19/05/08 PIRELLI & C RN 0,6228 0,073 11,72% 19/05/08 RCS MEDIAG RSP 1,719 0,13 7,56% 19/05/08 RCS MEDIAGROUP 2,493 0,11 4,41% 19/05/08 SAIPEM 25,53 0,44 1,72% 19/05/08 SAIPEM RC 26,97 0,47 1,74% 19/05/08 SARAS 3,339 0,17 5,09% 19/05/08 SAT 9,895 0,1 1,01% 19/05/08 SEAT P GIALLE R 0,1547 0,0015 0,97% 19/05/08 SMURFIT SISA 2,295 0,01 0,44% 19/05/08 SNAM RETE GAS 4,09 0,21 5,13% 19/05/08 STMICROELEC.N.V 7,241 0,229 3,16% 19/05/08 TODS 43,21 1,25 2,89% 19/05/08 UBI BANCA 16,501 0,95 5,76% 19/05/08 UNIPOL 1,99 0,416 20,9% 19/05/08 UNIPOL PRIV 1,845 0,421 22,82% 19/05/08 VIANINI INDUSTRI 3,25 0,04 1,23% 19/05/08 VIANINI LAVORI 9,571 0,13 1,36% 19/05/08 ZIGNAGO VETRO 4,489 0,218 4,86% 26/05/08 ANTICHI PELLETTIERI 7,793 0,11 1,41% 26/05/08 B CR FIRENZE 6,732 0,13 1,93% 26/05/08 BASIC NET 1,84 0,065 3,53% 26/05/08 GAS PLUS 7,238 0,24 3,32% 12

13 Data stacco Società Prezzo Dividendo Yeld 26/05/08 GRANITI FIANDRE 7,019 0,15 2,14% 26/05/08 GREENVISION 20,89 0,12 0,57% 26/05/08 IMA 13,715 0,85 6,2% 26/05/08 IMMSI 1,018 0,03 2,95% 26/05/08 IRCE 2,71 0,05 1,85% 26/05/08 IRIDE 2,043 0,07 3,43% 26/05/08 KERSELF 8,89 0,07 0,79% 26/05/08 MARIELLA BURANI 17,431 0,16 0,92% 26/05/08 MONTI ASCENSORI 2,6 0,02 0,77% 26/05/08 NICE 2,917 0,068 2,33% 26/05/08 POLTRONA FRAU 1,241 0,02 1,61% 26/05/08 PREMAFIN FIN HP 1,702 0,015 0,88% 26/05/08 PRIMA INDUSTRIE 29,58 0,65 2,2% 26/05/08 SABAF 21,18 0,7 3,31% Gli investment certificates di UniCredit che hanno registrato le migliori performance nel mese di Aprile 2008 Dati aggiornati al CODICE ISIN DESCRIZIONE VAR % SCADENZA IT UNICREDIT EP ENI % /06/2008 DE000HV5S9M6 HVB EC S&P/MIB /11/2011 IT UNICREDIT EP ENI % /06/2008 IT UNICREDIT BC SANPAOLO /03/2009 IT UNICREDIT BK ARGENTO /12/2009 IT UNICREDIT BK ORO /12/2009 Legenda BC = Bonus Certificates BK = Benchmark DC = Discount Certificates DF = Delta Fund Certificates DW = Double Win CC = Collar Certificates EP = Equity Protection SS = Super Stock TW = Twin Win Certificate EC = Equity Collar CH = Cash Coll 13

14 Gli investment certificates di UniCredit più scambiati nel mese di Marzo-Aprile 2008 Dati aggiornati al CODICE ISIN DESCRIZIONE CONTROVALORE GIORNALIERO (K ) IT UNICREDIT EP ENI % IT UNICREDIT EP ENI % IT UNICREDIT BC SANPAOLO DE000HV0AAF4 HVB EP FIAT 22,5 100% DE000HV0DBN0 HVB DC TELECOM ITALIA 2, IT UNICREDIT BC TELECOM ITALIA DE000HV0DBF6 HVB SS TELECOM ITALIA 2,1-2, IT UNICREDIT BC ENI IT UNICREDIT BK DAX IT UNICREDIT BC S&P/MIB Legenda BC = Bonus Certificates BK = Benchmark DC = Discount Certificates DF = Delta Fund Certificates DW = Double Win CC = Collar Certificates EP = Equity Protection SS = Super Stock TW = Twin Win Certificate EC = Equity Collar CH = Cash Collect 14

15 Catalogo degli investment certificates di UniCredit Equity Protection su azioni VALUTA PROTEZIONE: EUR Equity Protection su indici VALUTA PROTEZIONE: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. PARTECIP AZ. (%) SCADENZA IT ENEL IT ENEL IT ENEL IT ENEL DE000HV0AAA5 ENEL DE000HV0AAB3 ENEL DE000HV5S8M8 ENEL* 8, DE000HV7LKQ2 ENEL** 8, IT ENI IT ENI IT ENI IT ENI DE000HV0AAC1 ENI 25, DE000HV0AAD9 ENI 25, DE000HV0AAE7 FIAT 22, DE000HV0AAF4 FIAT 22, IT GENERALI*** IT GENERALI*** IT GENERALI*** 27, IT GENERALI*** 27, DE000HV0AAG2 GENERALI DE000HV0AAH0 GENERALI DE000HV0AAJ6 SANPAOLO 5, DE000HV0AAK4 SANPAOLO 5, IT MEDIASET IT MEDIASET IT MEDIASET 8, IT MEDIASET 8, DE000HV0AAL2 MEDIASET 7, DE000HV0AAM0 MEDIASET 7, IT TELECOM ITALIA 1, IT TELECOM ITALIA 1, IT TELECOM ITALIA 2, IT TELECOM ITALIA 2, DE000HV0AAN8 TELECOM ITALIA 2, DE000HV0AAP3 TELECOM ITALIA 2, IT UNICREDIT **** 5, IT STMICROELECTRONICS IT STMICROELECTRONICS IT STMICROELECTRONICS 13, IT STMICROELECTRONICS 13, DE000HV0AAQ1 STMICROELECTRONICS 11, DE000HV0AAR9 STMICROELECTRONICS 11, CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. PARTECIPAZ. (%) SCADENZA DE000HV2CE22 EUROSTOXX , Multiplo: 0,0227 VALUTA PROTEZIONE: USD CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. PARTECIPAZ. (%) SCADENZA IT NASDAQ IT NASDAQ IT NASDAQ IT NASDAQ DE000HV0AAS7 NASDAQ DE000HV0AAT5 NASDAQ Multiplo: 0,001 VALUTA PROTEZIONE: JPY CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. PARTECIPAZ. (%) SCADENZA IT NIKKEI IT NIKKEI IT NIKKEI IT NIKKEI DE000HV0AAU3 NIKKEI DE000HV0AAV1 NIKKEI Multiplo: 0,1 VALUTA PROTEZIONE: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. PARTECIPAZ. (%) SCADENZA IT S&P/MIB* IT S&P/MIB* IT S&P/MIB* IT S&P/MIB* DE000HV0AAW9 S&P/MIB* DE000HV2D8Y3 S&P/MIB DE000HV0AAX7 S&P/MIB* DE000HV2D7K4 S&P/MIB DE000HV2CF96 S&P/MIB Multiplo: * 0,0001 Multiplo: 1 * 12,4549 **12,3457 *** 1,1 **** 1,12 Equity Protection su fondi VALUTA PROTEZIONE: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. PARTECIPAZ. (%) SCADENZA DE000HV2D635 SGAM AI QUITY FUND RENAISSANCE INSTITUT. EQUITY 850, Multiplo: 0,

16 Benchmark su indici CODICE ISIN SOTTOSTANTE VALUTA INDICE MULTIPLO SCADENZA IT CAC40 EUR 0, IT DAX EUR 0, IT EUROSTOXX50 EUR 0, IT HANG SENG HKD 0, DE000HV7LLJ5 ISE30 TRY 0,001 Open End 80 IT NASDAQ100 USD 0, IT NIKKEI225 JPY 0, IT NIKKEI225 Quanto JPY 0, DE000HV7LLE6 RDXEUR EUR 0,01 Open End 52 IT S&P/MIB EUR 0, IT S&P500 USD 0, Benchmark su materie prime CODICE ISIN SOTTOSTANTE VALUTA MAT. PRIMA MULTIPLO SCADENZA IT ARGENTO Quanto USD 0, DE000HV7LK69 DJ-AIG USD 0,1 Open End AGRICULTURE TR 48 DE000HV7LK44 DJ-AIG USD 0,1 Open End COMMODITY TR 25 DE000HV7LK85 DJ-AIG ENERGY USD 0,1 Open End TR 36 DE000HV7LLC0 DJ-AIG NATURAL GAS TR USD 1 Open End 61 DE000HV7LLA4 DJ-AIG WHEAT TR USD 1 Open End 73 IT ORO Quanto USD 0, IT Future Petrolio WTI USD 0, Collar Certificates VALUTA PROTEZIONE E CAP: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. CAP MULTIPLO SCADENZA DE000HV5S8E5 ALLEANZA 9,139 18, , DE000HV5S8F2 BASKET AZIONI 1 1, DE000HV5S8G0 ENI 24,74 34,0546 4, DE000HV7LKL3 ENI 25 33, IT EUROSTOXX , ,76 0, DE000HV5S8H8 FIAT 22, DE000HV7LKM1 FIAT 17, DE000HV5S8J4 GENERALI 31, DE000HV7LKN9 GENERALI 31, DE000HV5S8K2 SANPAOLO DE000HV7LKP4 SANPAOLO IT TELECOM ITALIA DE000HV5S8L0 TELECOM ITALIA Fx Index Collar 5,296 7, , ,375 7, , ,32 2,784 43, ,088 2, , CODICE ISIN SOTTOSTANTE PROTEZ. CAP SCADENZA DE000HV2J9T5 HVB BESTZINS WELT 68% 18% Delta Fund Certificates Bonus Certificates su azioni VALUTA STRIKE E BARRIERA: EUR CODICE ISIN FONDO SOTTOSTA NTE FIXING FONDO INDICE SOTTOST. FIXING INDICE SCADENZA CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE BARRIE RA BONUS. (%) SCADENZA IT ENEL 7 5, IT ENI 23,5 18, IT GENERALI* 28, , IT IT SANPAOLO** SANPAOLO 4,9278 3, ,2 4, IT MEDIASET 8,8 7, IT TELECOM ITALIA 2,4 1, IT UNICREDIT *** 5,8929 4, IT IT IT IT IT DE000HV2D6H2 TOP EUROP. PLAYERS TOP EUROP. PLAYERS TOP EUROP. PLAYERS TOP EUROP. PLAYERS BASKET FONDI BASKET FONDI 7,134 7,365 7,084 6, EUROSTOX X50 RI EUROSTOX X50 RI EUROSTOX X50 RI EUROSTOX X50 RI EUROSTOX X50 RI HVB 3M Rolling Euribor Index 5.922, , , , , , Multiplo: 1 * 1,1 ** 3,115 *** 1,12 1 In data il Bonus Mediaset ha toccato la Barriera (Livello Barriera 7,04) 2 In data il Bonus Telecom Italia ha toccato la Barriera (Livello Barriera 1,92) 3 In data il Bonus Unicredit ha toccato la Barriera (Livello Barriera 4,7143) Discount Certificates VALUTA CAP: EUR Bonus Certificates su indici VALUTA STRIKE E BARRIERA: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE BARRIE RA BONUS. (%) SCADENZA IT S&P/MIB In data il Bonus S&P/MIB ha toccato la Barriera (Livello Barriera ) CODICE ISIN SOTTOSTANTE CAP SCADENZA DE000HV0DBH2 ENEL DE000HV0DBJ8 ENI DE000HV0DBK6 FIAT 22, DE000HV0DBL4 GENERALI DE000HV0DBM2 SANPAOLO 5, DE000HV0DBN0 TELECOM ITALIA 2,

17 DE000HV0DBP5 Multiplo: 1 STMICROELECTR ONICS 11, Twin Win Autocallable Certifcates su indici Express Certificates VALUTA STRIKE E BARRIERA: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE Super Stock VALUTA STRIKE E CAP: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE CAP SCADENZA DE000HV0DBA7 ENEL 8 9, DE000HV0DBB5 ENI 26 30, DE000HV0DBC3 FIAT 22,5 26, DE000HV0DBD1 GENERALI DE000HV0DBE9 DE000HV0DBF6 DE000HV0DBG4 Multiplo: 1 Double Win SANPAOLO TELECOM ITALIA STMICROELEC TRONICS VALUTA STRIKE E PROTEZIONE: EUR BARRIE RA MULTIPLO SCADENZA DE000HV5S9M6 S&P/MIB ,8 0, CODICE ISIN SOTTOSTANT E PROTEZIONE AL RIBASSO 5, ,1 2, ,5 13, PROTEZIONE AL RIALZO MULTIP LO SCADENZA DE000HV5VRX6 EUR/USD 1,4542 1, , /02/ VALUTA STRIKE E BARRIERA: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE DE000HV5VRX6 EUROSTOXX BANK BARRIE RA MULTIPLO SCADENZA 404,73 263,0745 0, Twin Win Autocallabe Certificates su azioni VALUTA STRIKE E BARRIERA: EUR CODICE ISIN SOTTOSTANTE STRIKE BARRIE RA 60 MULTIPLO SCADENZA DE000HV5S7T5 ALLEANZA 9,41 6, , DE000HV5S7U3 BASKET AZIONI 1 0, DE000HV5S7V1 ENEL 8,195 5, , DE000HV5VRT4 ENEL 8,183 5, , DE000HV7LKJ7 ENEL 8,1 5,265 12, DE000HV5VVF5 ENEL 7,381 4, , DE000HV5S7W9 ENI 26,4 17,16 3, DE000HV5VRU2 ENI 23,56 15,314 4, DE000HV7LKG3 ENI 25 16, DE000HV5VVG3 ENI 21,23 12,738 4, DE000HV5VVH1 E.ON 127,55 76,53 0, DE000HV5S7X7 1 FIAT 22,7 14,755 4, DE000HV7LKH1 FIAT 17,272 11,2268 5, DE000HV5S7Y5 GENERALI 31,24 20,306 3, DE000HV5VRV0 GENERALI 31,35 20,3775 3, DE000HV5VSK1 GENERALI 31,46 22,022 3, DE000HV7LKF5 GENERALI 31,01 20,1565 3, DE000HV5VVJ7 GENERALI 27,54 16,524 3, DE000HV5S7Z2 SANPAOLO DE000HV5VRW8 SANPAOLO DE000HV7LKK5 SANPAOLO DE000HV5VVK5 SANPAOLO TELECOM DE000HV5S701 2 ITALIA TELECOM DE000HV5S875 3 ITALIA 5,513 3, , ,146 3, , ,375 3, , ,408 2, , ,125 1, , ,102 1, , In data iltwin Win Fiat ha toccato la Barriera (Livello Barriera 14,755) 2 In data iltwin Win Telecom Italia ha toccato la Barriera (Livello Barriera 1,3812) 3 In data iltwin Win Telecom Italia ha toccato la Barriera (Livello Barriera 1,4714) Dati di KILOVAR aggiornati al

18 Disclaimer La presente pubblicazione di Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, succursale di Milano ("HVB - succursale di Milano") è indirizzata ad un pubblico indistinto e viene fornita a titolo meramente informativo. Essa non costituisce attività di consulenza da parte di HVB - succursale di Milano né, tantomeno, offerta o sollecitazione ad acquistare o vendere strumenti finanziari. Le informazioni ivi riportate sono di pubblico dominio e sono considerate attendibili, ma HVB - succursale di Milano non è in grado di assicurarne l'esattezza. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. Si declina ogni responsabilità per qualsivoglia informazione esposta in questa pubblicazione. Si invita a fare affidamento esclusivamente sulle proprie valutazioni delle condizioni di mercato nel decidere se effettuare un'operazione finanziaria e nel valutare se essa soddisfa le proprie esigenze. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. HVB - succursale di Milano e le altre società del Gruppo UniCredit possono detenere ed intermediare titoli delle società menzionate, agire nella loro qualità di market maker rispetto a qualsiasi strumento finanziario indicato nel documento, agire in qualità di consulenti o di finanziatori di uno qualsiasi tra gli emittenti di tali strumenti e, più in generale, possono avere uno specifico interesse riguardo agli emittenti, agli strumenti finanziari o alle operazioni oggetto della pubblicazione od intrattenere rapporti di natura bancaria con gli emittenti stessi. Le informazioni di natura borsistica sui titoli non implicano nel modo più assoluto un giudizio sulla società oggetto della pubblicazione. Le fonti dei grafici e dei dati relativi alla volatilità sono elaborazioni HVB su dati Reuters. L analisi tecnica sui sottostanti dei certificates di UniCredit è prodotta internamente da HVB succursale di Milano. I certificates di UniCredit sono quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana o sul mercato EuroTLX. Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG opera in qualità di market maker su tutte le serie di certificates UniCredit oggetto della presente pubblicazione.l acquisto di certificates non è adatto per molti investitori. è necessario che prima di effettuare l investimento l investitore si informi presso il proprio intermediario sulla natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l esecuzione di operazioni non adeguate con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi d investimento ed all esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari. Prima dell investimento si raccomanda la visione del prospetto di ammissione alla quotazione disponibile presso la Borsa Italiana S.p.A., sul sito o richiedibile al Servizio Clienti. Questa pubblicazione ha finalità esclusivamente informative e non è da intendersi in alcun modo come un offerta di vendita o come una sollecitazione all investimento. Dow Jones, AIG DJ-AIG Commodity (Total Return) DJ-AIG SM, DJ-AIG Agriculture (Total Return) SM, DJ-AIG Wheat (Total Return) SM, DJ-AIG Energy (Total Return) SM, DJ-AIG Natural gas SM, and DJ-AIG Commodity, DJ-AIG Agriculture, DJ-AIG Wheat, DJ-AIG Energy, DJ-AIG Natural gas sono marchi di Dow Jones & Company, Inc. e/o di American International Group, Inc. ( American International Group ), e sono stati concessi in licenza a Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG in relazione ai seguenti strumenti finanziari: Bayerische Hypo- und Vereinsbank s Benchmark Open End basato sugli indici DJ-AIG Commodity DJ-AIG SM, Agriculture (Total Return) SM, DJ-AIG Wheat (Total Return) SM, DJ-AIG Energy (Total Return) SM, DJ-AIG Natural gas SM, i quali non sono sponsorizzati, approvati, venduti o promossi da Dow Jones, AIG Financial Products Corp ( "AIG-FP"), American International Group, o da una qualsiasi delle loro rispettive società controllate o affiliate, e nessuno di Dow Jones, AIG-FP, American International Group, o una qualsiasi delle loro rispettive società controllate o affiliate, fornisce qualsiasi raccomandazione per quanto riguarda l'opportunità di investire in tale/i prodotto/i. UniCredit Markets & Investment Banking Numero Verde: Fax: info.investimenti@unicreditmib.it Sito: Imprint UniCredit Markets & Investment Banking Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Milan Branch Via Tommaso Grossi, 10, Milano, Italy Tel