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2 Goldman Sachs Funds SICAV Questo Supplemento Questo Supplemento Obiettivo di questo Supplemento è descrivere in modo più dettagliato i Comparti Specializzati del Fondo. Il presente Supplemento deve essere sempre letto unitamente al Prospetto. Il Prospetto contiene informazioni dettagliate sul Fondo, quali: la descrizione delle Classi di Azioni, i rischi connessi agli investimenti nel Fondo, informazioni sulla gestione e amministrazione del Fondo e in relazione a terzi che forniscono servizi al Fondo, informazioni sull acquisto, il rimborso e lo scambio di Azioni, la determinazione del valore patrimoniale netto, la politica dei dividendi, le commissioni e spese del Fondo, informazioni generali sul Fondo, le assemblee degli Azionisti e relazioni agli Azionisti e la tassazione. Nelle Appendici di cui al Prospetto sono inoltre riportate informazioni su speciali tecniche di investimento, sulle vigenti restrizioni agli investimenti e sull esposizione complessiva al rischio e la gestione del rischio. Si invitano i potenziali investitori a leggere attentamente il Prospetto e il presente Supplemento, come di volta in volta modificati, insieme all ultima relazione annuale e semestrale, prima di effettuare l investimento. I diritti e i doveri dell investitore così come il legame giuridico con il Fondo sono stabiliti nel Prospetto. Il presente Supplemento riporta informazioni relative a ogni Comparto Specializzato, inclusi i dati sulle Classi di Azioni disponibili nei singoli Comparti Specializzati alla data del Prospetto. Prima di acquistare, rimborsare, trasferire o scambiare qualsiasi Azione, il Consiglio di Amministrazione raccomanda a tutti i potenziali e attuali Azionisti di ottenere adeguata consulenza in merito ai requisiti legali e fiscali attinenti all investimento nel Fondo, congiuntamente a indicazioni in merito all adeguatezza e all appropriatezza di un investimento nel Fondo o in ciascuno dei suoi Comparti. Il Fondo, i suoi Amministratori e (salvo tali funzioni siano espressamente assunte separatamente per iscritto riguardo alle sole questioni relative all investimento) la Società di Gestione, il Consulente dell Investimento, i Sub- Consulenti e le altre entità Goldman Sachs non assumono alcuna responsabilità in merito a tali questioni. Come più dettagliatamente descritto nel Prospetto, alcuni distributori potranno essere remunerati da Goldman Sachs o dal Fondo con riguardo al collocamento delle Azioni e qualsivoglia indicazione ricevuta dai medesimi non dovrà, come conseguenza, essere ritenuta esente da ogni conflitto V53

3 Indice Questo Supplemento... i Indice... 2 Definizioni Goldman Sachs Funds Tabella riepilogativa dei Comparti Goldman Sachs Funds - Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso Appendici Comparto Goldman Sachs Global Fixed Income Plus (Hedged) Comparto Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Comparto Goldman Sachs Global Currency Plus Comparto Goldman Sachs CoCos & Capital Securities Comparto Goldman Sachs Emerging Markets Absolute Return Bond Comparto Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond I Comparto Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond II Comparto Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond Comparto Goldman Sachs Global Strategic Income Bond Comparto Goldman Sachs Global Absolute Return Comparto Goldman Sachs Global Equity Long Short Maggio Goldman Sachs Asset Management

4 Definizioni Nel presente Supplemento i seguenti termini ed espressioni con iniziale maiuscola avranno i seguenti significati. I termini e le espressioni con iniziale maiuscola utilizzati ma non altrimenti definiti nel presente documento avranno il significato attribuito loro nel Prospetto. In caso di divergenze, prevarrà il significato previsto dal Supplemento. Comparti Specializzati i Comparti Specializzati del Fondo inclusi nel presente Supplemento. Emittenti di Paesi Emergenti Indica emittenti localizzati in Mercati Emergenti o che traggono una parte dominante dei loro ricavi o profitti da Mercati Emergenti; EPM Indica gestione efficiente del comparto (efficient portfolio management); LIBOR Indica il London Interbank Offered Rate; Market Neutral Mercati Emergenti Titoli Governativi Indica le strategie d investimento che permettono di esprimere opinioni di investimento sia positive sia negative, mediante la possibilità di acquistare società ritenute sottovalutate (tenendo una posizione lunga) e vendere le società ritenute sopravvalutate (attraverso una posizione corta). Per definizione, le strategie market neutral cercano di ridurre l esposizione al mercato attraverso posizioni lunghe e corte di entità simile; Indica tutti i mercati che sono compresi nella International Finance Corporation Composite e/o nell Indice MSCI Emerging Markets e/o nell Indice MSCI Frontier Markets e/o nell Indice JPMorgan EMBI Global Diversified e/o nell Indice JPMorgan GBI-EM Diversified, così come altri paesi che presentano un livello simile di sviluppo economico o nei quali sono stati costituiti nuovi mercati azionari; Indica i titoli di debito (a tasso sia fisso sia variabile) emessi o garantiti da qualsivoglia governo o sue autorità, enti o organismi semipubblici ovvero da uno qualsiasi dei seguenti organismi sovranazionali o internazionali pubblici di cui fanno parte uno o più Stati Membri della UE: la Banca Europea di Investimento, la Banca per lo Sviluppo Asiatico, la Banca Mondiale, l Euratom, la Comunità Europea, la Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo, la International Finance Corporation e la Banca per lo Sviluppo Interamericano. Tali titoli saranno tutti quotati, negoziati o commercializzati in Mercati Regolamentati; Titoli liquidi Titoli obbligazionari inclusi, senza limitazione alcuna, Titoli Governativi, obbligazioni corporate (rating Investment-Grade e di qualità inferiore), carta commerciale ed altre obbligazioni a breve termine, obbligazioni bancarie (inclusi, a mero titolo esemplificativo e non esaustivo, accettazioni bancarie, certificati di deposito, depositi vincolati e pagherò bancari non garantiti), obbligazioni a tasso fisso o variabile, titoli zero coupon, depositary receipts di emittenti non statunitensi, operazioni di vendita a pronti con patto di riacquisto a termine, operazioni di pronti contro termine inverso, operazioni dollar roll, titoli garantiti da ipoteca e da attività (incluse obbligazioni ipotecarie garantite e titoli OW (solo pagamento di Maggio Goldman Sachs Asset Management

5 interessi o con solo rimborso del capitale)), titoli indicizzati i cui valori di riscatto e/o le cui cedole sono indicizzati al prezzo di altri titoli, indici di titoli, valute e altri strumenti obbligazionari di natura analoga ai precedenti e ritenuti appropriati dal Consulente dell Investimento; Maggio Goldman Sachs Asset Management

6 1 Goldman Sachs Funds Tabella riepilogativa dei Comparti Appendice Comparti Specializzati Data di Lancio 1. Comparto Goldman Sachs Global Fixed Income Plus (Hedged) Gennaio Comparto Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Gennaio Comparto Goldman Sachs Global Currency Plus Settembre Comparto Goldman Sachs CoCos & Capital Securities Giugno Comparto Goldman Sachs Emerging Markets Absolute Return Bond Prima di gennaio Comparto Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond I Giugno Comparto Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond II Giugno Comparto Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond Ottobre Comparto Goldman Sachs Global Strategic Income Bond Marzo Comparto Goldman Sachs Global Absolute Return Prima di gennaio Comparto Goldman Sachs Global Equity Long Short Prima dell'ottobre 2016 Per i Comparti per i quali non sono indicate in modo preciso le date di lancio, l investitore è invitato a rivolgersi al proprio referente presso Goldman Sachs o alla Società di Gestione per verificare se sia stata avviata l offerta del Comparto successivamente alla data del Prospetto. Gli Investitori possono richiedere informazioni sul Fondo e sulla creazione di ulteriori Classi di Azioni presso la sede legale del Fondo. I suddetti Comparti possono essere di seguito citati senza essere preceduti dal rispettivo nome completo. Maggio Goldman Sachs Asset Management

7 2 Goldman Sachs Funds - Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso La descrizione di ogni Comparto include una tabella, al paragrafo Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso, in cui sono riportati: 1. Calcolo del Rischio di Mercato: si tratta della metodologia che la Società di Gestione ha adottato per calcolare l Esposizione Complessiva conformemente alla Normativa OICVM; 2. Limite: il limite in termini di Esposizione Complessiva a cui il Comparto deve conformarsi. Questi sono: a. VaR Relativo: il VaR è limitato al doppio del VaR di un comparto di riferimento; b. VaR Assoluto: il VaR è limitato al 20% del valore patrimoniale netto del Comparto. Il calcolo del VaR è condotto sulla base di un intervallo di confidenza unilaterale del 99% e di un periodo di detenzione di 20 giorni; c. Commitment: l Esposizione Complessiva riferita alle posizioni in strumenti finanziari derivati non può superare il valore patrimoniale netto totale del Comparto. 3. Comparto/Benchmark di Riferimento: ai fini della conformità con la Normativa OICVM laddove venga utilizzato l approccio del VaR relativo e a soli fini informativi per gli altri Comparti. Gli azionisti devono essere consapevoli che tali Comparti potrebbero non essere gestiti come il comparto/benchmark di riferimento e che i rendimenti potrebbero differire in modo significativo dalle performance del comparto/benchmark di riferimento. Gli Azionisti devono anche essere consapevoli che il benchmark di riferimento qui riportato può cambiare nel corso del tempo; e 4. Livello di Leva Finanziaria Atteso: il metodo utilizzato per determinare il livello di leva finanziaria atteso dei Comparti, utilizzando l approccio del VaR relativo o del VaR assoluto ai fini del calcolo delle Esposizioni Complessive, si basa sull importo lordo previsto dei nozionali degli strumenti finanziari derivati utilizzati per ogni Comparto. Gli Azionisti devono essere consapevoli che il livello di leva finanziaria del Comparto può, di volta in volta, superare l intervallo indicato. Il livello massimo di leva finanziaria atteso prende in considerazione gli strumenti finanziari derivati sottoscritti dal Comparto, il reinvestimento della garanzia ricevuta (in contanti) in relazione alle operazioni di EPM e qualsiasi utilizzo della garanzia nell ambito di ogni altra operazione di EPM, per esempio il prestito titoli. Si fa notare agli Azionisti che la tabella al paragrafo Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso di ogni Appendice non fornisce necessariamente un illustrazione appropriata del profilo di rischio complessivo del Comparto, dal momento che gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati sia per gestire il rischio sia per perseguire rendimenti. Questo è prevalentemente dovuto al fatto che il calcolo dell esposizione mediante l importo lordo dei nozionali consente semplicemente di aggregare la somma assoluta di tutte le posizioni long e short su strumenti finanziari derivati, anche qualora tali strumenti siano utilizzati a fini di copertura o di compensazione. Inoltre, il calcolo dell importo lordo dei nozionali utilizza solo i valori nozionali invece di avvalersi di parametri che calcolano i contributi complessivi al rischio, il che in molti casi spiega il motivo per cui i livelli di leva finanziaria calcolati in questo modo appaiono elevati. Questo è inoltre dimostrato dai livelli relativamente più bassi risultanti dal calcolo della leva finanziaria mediante il Commitment Approach, in base al quale la compensazione (netting) e la copertura (hedging) sono incluse nel metodo di calcolo. Per taluni Comparti è stato inoltre fornito il livello di leva finanziaria quando si utilizza il Commitment Approach. Gli Azionisti devono tenere presente che il livello effettivo di leva finanziaria può variare e deviare da tale intervallo in maniera significativa. Per ulteriori dettagli sul livello medio di leva, calcolato impiegando il valore lordo aggregato delle esposizioni nozionali, si rimanda al bilancio annuale del Fondo per il periodo contabile di riferimento. Come meglio precisato nel paragrafo 2 Politiche d Investimento di ogni Appendice per i singoli Comparti e nell Appendice C Speciali Tecniche di Investimento, i Comparti possono utilizzare strumenti finanziari derivati per finalità di copertura, al fine di gestire il rischio legato all investimento del Comparto e/o per creare posizioni speculative. Il Consulente dell Investimento può fare ricorso a un ampia gamma di strategie basate su strumenti finanziari derivati che, a seconda del Comparto in questione, possono essere simili ma non necessariamente identiche e possono essere utilizzate a livelli/con importi diversi al fine di generare rendimenti e/o gestire il rischio. Tali strategie possono comprendere in via maggioritaria, ma non limitativa: Maggio Goldman Sachs Asset Management

8 1. swap e futures su tassi di interesse, spesso utilizzati per gestire o coprire il rischio del tasso di interesse e l esposizione alla curva dei rendimenti, per implementare posizioni di valore relativo ovvero implementare view speculative; 2. contratti di cambio a termine, spesso utilizzati per coprire le esposizioni valutarie o implementare posizioni attive sui cambi; 3. total return swap, spesso utilizzati per coprire determinate esposizioni, acquisire esposizione sintetica a taluni mercati o implementare posizioni long e short su determinati emittenti o settori nelle diverse classi di attivo; 4. credit default swap, spesso utilizzati per coprire le esposizioni a determinati settori o singoli emittenti e l esposizione a taluni rischi ovvero per implementare posizioni speculative. Quando viene utilizzato per calcolare la leva finanziaria implicita dovuta all uso di tali strumenti finanziari derivati, l importo lordo dei nozionali può indicare livelli di leva finanziaria elevati anche quando l esposizione netta di un determinato Comparto potrebbe, effettivamente, essere ridotta, come dimostrato di seguito. 1. Interest rate swaps e futures: il calcolo dell esposizione basato sull importo lordo dei nozionali può indicare livelli elevati per le strategie su tassi di interesse nonostante l impatto della durata complessiva netta non sia necessariamente tanto elevato in considerazione della natura della strategia che il Consulente dell Investimento sta perseguendo. Per esempio, se si dovesse fare ricorso a Eurodollar interest rate futures a 90 giorni per ridurre il rischio di tasso di interesse di un comparto di obbligazioni, per esempio mediante riduzione di un anno del profilo di durata di un Comparto, questo porterebbe a un esposizione nozionale che potrebbe approssimativamente essere uguale al 400% di leva finanziaria nonostante il profilo di rischio complessivo del Comparto sia stato ridotto in quanto concernente il rischio di tasso di interesse. 2. Contratti di cambio a termine: può accadere che, laddove i contratti di cambio a termine siano stati utilizzati a fini di copertura o per implementare posizioni speculative, tali esposizioni debbano essere rimosse in virtù di un cambiamento dell opinione del Consulente dell Investimento ovvero a seguito, ad esempio, di rimborsi da parte degli Azionisti. A causa della potenziale impossibilità o delle eventuali inefficienze legate alla cancellazione di tali operazioni prima della data di regolamento delle medesime, potrebbe rendersi necessario effettuare operazioni uguali e opposte su contratti di cambio a termine al fine di compensare tali esposizioni. In tali scenari, l esposizione netta si intende debba essere ridotta a zero, tuttavia, qualora sia necessario utilizzare l esposizione basata sull importo lordo dei nozionali per calcolare la leva finanziaria, si dovrà aggregare sia l intervallo delle posizioni long applicabili sia l intervallo delle posizioni short applicabili (le quali in effetti si annullano le une con le altre) e continuare a includere ciò nel calcolo della leva finanziaria. 3. Total return swap: i total return swap contemplano lo scambio del diritto a percepire il assoluto, cedole insieme alle plusvalenze o minusvalenze, di un attività di riferimento specifica, di un indice o di un paniere di attività con il diritto ad effettuare pagamenti fissi o variabili. Il valore di un total return swap può variare per effetto di fluttuazioni nell esposizione all investimento sottostante. Il calcolo dell esposizione basato sull importo lordo dei nozionali può indicare la presenza di leva finanziaria anche quando si sia cercato di acquisire un esposizione di mercato in modo più efficiente che mediante una posizione fisica. Ad esempio, se per acquisire esposizione a un Mercato Emergente si utilizzasse un total return swap invece di acquistare i titoli emessi in tale mercato, il calcolo dell esposizione basato sull importo lordo dei nozionali indicherebbe un livello di leva finanziaria, mentre la procedura alternativa, ossia l acquisto dei titoli fisici per ottenere un esposizione equivalente, non indicherebbe alcuna leva finanziaria. 4. Credit default swap: il calcolo dell'esposizione basato sull'importo lordo dei nozionali può indicare livelli di leva finanziaria anche nei casi in cui si è cercato di ridurre il rischio di credito. Per esempio, se si dovesse fare ricorso a un credit default swap indicizzato per ridurre il rischio di credito di un comparto di obbligazioni, l uso del calcolo dell esposizione basato sull importo lordo dei nozionali indicherebbe un livello di leva finanziaria nonostante il profilo di rischio complessivo del Comparto sia stato ridotto per quanto attiene al rischio di credito. Si rinvia all Appendice C Speciali Tecniche di Investimento assieme alla Sezione 4 Rischi connessi all investimento (in particolare al paragrafo 4.6 Investimenti in derivati ) del Prospetto per ulteriori informazioni sull utilizzo di strumenti finanziari derivati, sulle loro finalità e per alcune considerazioni relative al rischio associato ai medesimi. Si prega di far riferimento al paragrafo 1 Obiettivo di investimento e al paragrafo 2 Politiche di Investimento di ciascun Comparto per ulteriori informazioni sulla strategia del Comparto in questione e sull Indicatore Sintetico di Rischio e Rendimento (SRRI) contenuti nei KIID dei singoli Comparti per informazioni dettagliate sul profilo di rischio storico, se disponibile. Maggio Goldman Sachs Asset Management

9 3 Appendici 1. Comparto Goldman Sachs Global Fixed Income Plus (Hedged) 1. Obiettivo di Investimento L obiettivo di investimento del Comparto è un alto livello di totale, comprendente reddito e rivalutazione del capitale, conseguito investendo negli Investimenti Consentiti. Il Comparto punterà in linea generale a coprire l esposizione alla valuta non base dei suoi investimenti nella Valuta Base. Potrebbero tuttavia esservi esposizioni valutarie di investimento a gestione attiva nel Comparto tramite le quali il Consulente dell Investimento punta a generare rendimenti. 2. Politiche di Investimento Il Comparto utilizza le seguenti strategie di investimento: tasso di interesse, strategie di investimento correlate a paesi e valute, allocazione settoriale, selezione dei titoli sui mercati (i) del debito societario, (ii) del debito governativo/swap, (iii) del debito cartolarizzato e (iv) del debito dei Mercati Emergenti, ciascuno trattato più dettagliatamente nel seguito. (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) Duration Tattica Opinioni direzionali sui mercati dei tassi di interesse e sulla forma della curva dei rendimenti (ossia, i rendimenti offerti dalle obbligazioni di diverse scadenze). Il grado di convinzione e l impatto di tali opinioni sul profilo di rischio del Comparto sono determinati dall entità della deviazione tra l opinione del Consulente dell Investimento e quella anticipata dal mercato. Paese Opinioni di valore relativo fra i tassi di interesse su tutti i mercati. Sviluppo di opinioni sui singoli paesi utilizzando un approccio di ricerca basato sullo stato patrimoniale, mediante strumenti quantitativi utilizzati come overlay del processo. Valute Decisioni valutarie di valore relativo tra i diversi mercati sviluppati ed Emergenti. Impiega un processo flessibile e basato sull economia, analizzando un mix di fattori tecnici, fondamentali, economici e politici, quali: flussi di fondi, situazione macroeconomica, contesto di rischio, posizionamento di mercato. Allocazione Settoriale Definisce le ponderazioni di portafoglio per i principali settori del mercato del reddito fisso, tenendo in considerazione, tra gli altri fattori, il ciclo economico globale, le tendenze mondiali della liquidità, le dinamiche di offerta/domanda e gli sviluppi del contesto normativo. Credito Societario Opinioni opportunistiche di valore relativo all interno dei mercati Investment Grade, high yield e dei prestiti bancari. Impiega un processo di ricerca creditizia che definisce i motivi per cui il Consulente dell Investimento ritiene opportuno detenere i titoli, fornisce criteri coerenti per l analisi del valore relativo e rappresenta la base delle decisioni future durante le fasi di fluttuazione dei mercati. Governativi/Swap Punta a trarre vantaggio dalle anomalie delle curve dei rendimenti, quali: prezzi attuali della curva, condizioni di mercato e opportunità nelle curve dei singoli settori. Titoli Ipotecari Liquidi Opinioni di valore relativo sul mercato dei titoli garantiti da ipoteca. I fattori chiave includono la selezione dei titoli, pool specifici, strategie di liquidità e strategie basate sulla stagionatura, ossia il periodo di tempo intercorso tra l'erogazione di un finanziamento e l'emissione di un titolo. Offre diversificazione mediante la selezione dei settori, identificando i titoli con opzioni di pagamento anticipato sottovalutate. (viii) Mercati Emergenti Selezione dei settori del debito dei Mercati Emergenti: debito estero, tassi locali, valute e debito societario. Seleziona i titoli identificando le dislocazioni del mercato (ad esempio, le anomalie delle curve dei rendimenti, il valore relativo tra i titoli societari dei Mercati Emergenti e i titoli societari Investment Grade e le anomalie di prezzo dovute a fattori tecnici). Maggio Goldman Sachs Asset Management

10 Rispetto al Comparto Goldman Sachs Global Fixed Income (Hedged), questo Comparto punterà in linea generale a realizzare più esposizione alle strategie di investimento riportate sopra. I dati storici relativi allo scostamento atteso e al sono reperibili nei Monthly Fund Updates all indirizzo I mercati mondiali del reddito fisso sono in costante evoluzione oltre che altamente diversificati; le inefficienze di questi mercati complessi possono determinare uno scostamento dei prezzi delle obbligazioni rispetto al loro valore equo. Il Comparto punta a sfruttare queste inefficienze e a generare performance rettificate per il rischio costanti (i) combinando fonti di diversificate mediante l impiego di più strategie, come descritto in precedenza, (ii) enfatizzando un approccio basato sulla gestione del rischio che utilizza budget di rischio e target di volatilità, cercando di gestire il rischio di correlazione, (iii) adottando una prospettiva globale per identificare le opportunità di valore relativo e (iv) puntando a identificare le anomalie di prezzo di breve termine e ad incorporare opinioni di lungo termine. In normali condizioni di mercato, il Comparto investe almeno due terzi del proprio patrimonio (liquidità ed equivalenti liquidi esclusi) in obbligazioni. I titoli consentiti possono, in ottemperanza alle restrizioni sopra illustrate, includere tutti i tipi di titoli di debito, fatte salve le limitazioni applicabili in conformità al diritto lussemburghese e alla politica di investimento del Comparto, inclusi a mero titolo esemplificativo e non esaustivo obbligazioni societarie senior e subordinate a tasso fisso e variabile (quali obbligazioni, strumenti CoCo (si veda di seguito), titoli obbligazionari non garantiti, effetti e carta commerciale), obbligazioni Brady e altri strumenti di debito emessi da governi, da enti degli stessi e organismi semipubblici, ovvero da banche centrali, obbligazioni di debito convertibili, titoli garantiti da ipoteca e da attività, CDO, CLO, operazioni di pronti contro termine, operazioni di pronti contro termine inverso e, entro i limiti fissati nell Appendice A Restrizioni agli Investimenti OICVM del Prospetto, partecipazioni a prestiti e/o cessione di prestiti a condizione che tali strumenti siano coerenti con gli Strumenti di Mercato Monetario normalmente negoziati nel mercato monetario, che siano liquidi e il cui valore possa essere accuratamente determinato in qualsiasi momento in conformità con le leggi e regolamenti applicabili. Il Comparto può investire più del 20% del patrimonio in titoli garantiti da ipoteca e da attività sia direttamente sia indirettamente tramite un indice finanziario, ivi incluso, in via non limitativa, il CMBX. Il Comparto può investire in, od ottenere esposizione a, titoli garantiti da ipoteca e da attività con un rating Investment Grade o non Investment Grade. Gli emittenti di tali titoli garantiti da ipoteca e da attività possono includere, in via non limitativa, enti governativi e/o imprese sponsorizzate da governi e veicoli speciali sponsorizzati da banche. Il Comparto non investirà più del 10% del patrimonio netto in qualsivoglia OIC. Il Comparto può investire in strumenti CoCo. Si rimanda alla Sezione 2 Obiettivi e Politiche d'investimento" e alla Sezione 4 "Rischi connessi all investimento" del Prospetto per ulteriori informazioni e una descrizione dettagliata dei fattori di rischio. 3. Tecniche d Investimento In particolare, il Consulente dell Investimento potrà avvalersi di determinate tecniche, mediante l utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nella Sezione 2 Goldman Sachs Funds Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento, che potranno dare origine ad esposizioni nette corte e lunghe su, tra l altro, tassi di interesse, crediti e valute, e altri Investimenti Consentiti, quale parte della politica d investimento generale del Comparto, per generare rendimenti e/o a fini di copertura. Inoltre, il Comparto può stipulare operazioni su strumenti finanziari derivati ivi inclusi, in via non limitativa, swap, contratti futures, opzioni, operazioni di pronti contro termine inverso e altre operazioni di copertura valutaria e dei tassi di interesse, di copertura dei titoli e altre strategie volte a gestire il rischio degli investimenti del Comparto, a esporre il Comparto a leva finanziaria e a creare posizioni speculative. Gli strumenti finanziari derivati consentiranno, tra le altre cose, al Consulente dell Investimento di: (i) (ii) coprire un esposizione, utilizzare uno strumento sostitutivo per creare una posizione sull attività sottostante, Maggio Goldman Sachs Asset Management

11 (iii) (iv) creare o rettificare l esposizione ai tassi di interesse, e/o creare o rettificare un esposizione a un determinato emittente, settore, valuta, paese o indice. Si veda anche l Appendice C Speciali Tecniche di Investimento congiuntamente con la Sezione 4 Rischi connessi all investimento del Prospetto (e in particolare la sezione 4.6 Investimenti in derivati ) e la Sezione 2 Goldman Sachs Funds - Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento, per ulteriori informazioni circa l uso di strumenti finanziari derivati, i loro scopi e alcune considerazioni sui rischi ad essi associati. 4. Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso La tabella seguente indica, relativamente a questo Comparto, le informazioni menzionate nella Sezione 2 Goldman Sachs Funds - Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento: Calcolo del Rischio di Mercato Limite Comparto/Benchmark di Riferimento* Livello di Leva Finanziaria Atteso Importo Lordo dei Nozionali (Esposizione Lorda) VaR Relativo 2x Barclays Global Aggregate Index (Euro-Hedged) 200%-1000%** *l Comparti possono offrire Classi di Azioni denominate o coperte in valute diverse dalla Valuta Base del Comparto. Pertanto, il Comparto/Benchmark di Riferimento indicato in precedenza può essere denominato o coperto nella valuta di una particolare Classe di Azioni. **Questo intervallo di leva finanziaria previsto non rappresenta un limite e può variare nel corso del tempo, come descritto di seguito. I livelli effettivi possono discostarsi dall intervallo dichiarato. Dal momento che molte delle strategie utilizzate dal Comparto sono implementate mediante l uso di strumenti finanziari derivati, ivi inclusi quelli cui si fa riferimento nella Sezione 2 Goldman Sachs Funds Calcolo dell Esposizione Complessiva e Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento, il livello di leva finanziaria previsto, calcolato mediante l importo lordo dei nozionali, può risultare relativamente elevato. Questo è soprattutto enfatizzato nelle strategie di duration tattica, sui paesi, valutarie e sul debito governativo/swap, che spesso implicano l'uso di futures su tassi di interesse, swap e contratti di cambio a termine, che determinano livelli relativamente più elevati di esposizione nozionale dovuta a tali strumenti finanziari derivati. Significa inoltre che il livello di leva finanziaria prevista potrebbe superare l intervallo dichiarato, soprattutto a seguito dell'attuazione di talune esposizioni di investimento, nonché a seguito di rimborsi degli investitori che possono determinare l'assunzione di posizioni di compensazione in strumenti finanziari derivati che, pur riducendo l'esposizione di investimento, incrementano la leva finanziaria per effetto del calcolo dell importo lordo dei nozionali. Si fa presente agli Azionisti che la leva finanziaria derivante dall'uso di strumenti finanziari derivati può amplificare le perdite. Tuttavia, il Livello di Leva Finanziaria Atteso che utilizza l importo lordo dei nozionali nella tabella precedente non fornisce necessariamente una rappresentazione appropriata del profilo di rischio complessivo del Comparto, dal momento che gli strumenti finanziari derivati vengono utilizzati anche per gestire il rischio oltre che per conseguire rendimenti. Questo è prevalentemente dovuto al fatto che il calcolo dell esposizione basato sull importo lordo dei nozionali consente semplicemente di aggregare la somma assoluta di tutte le posizioni long e short su strumenti finanziari derivati, anche qualora tali strumenti siano utilizzati a fini di copertura o di compensazione. Inoltre, il calcolo dell importo lordo dei nozionali utilizza solo i valori nozionali invece di avvalersi di parametri che calcolano i contributi complessivi al rischio, il che in molti casi spiega il motivo per cui i livelli di leva finanziaria calcolati in questo modo appaiono elevati. Questo è inoltre dimostrato dai livelli relativamente più bassi risultanti dal calcolo della leva finanziaria mediante il Commitment Approach, in base al quale la compensazione (netting) e la copertura (hedging) sono inclusi nel metodo di calcolo. Si prega di far riferimento al paragrafo 1 Obiettivo di Investimento e al paragrafo 2 Politiche di Investimento di questa Appendice per ulteriori informazioni sulla strategia del Comparto in questione e sull Indicatore Sintetico di Rischio e Rendimento (SRRI) contenuti nei KIID del Comparto per informazioni dettagliate sul suo profilo di rischio storico, se disponibile. Ulteriori informazioni sui livelli medi di leva finanziaria, calcolati utilizzando l importo lordo dei nozionali, verranno riportate nel bilancio annuale del Fondo per il periodo contabile pertinente. Maggio Goldman Sachs Asset Management

12 5. Rischi Principali Investire nel Comparto implica (in via non limitativa) i seguenti fattori di rischio, elencati nel medesimo ordine del Prospetto: Rischi associati agli investimenti Investimento in titoli di debito Investimenti in derivati Altri investimenti Leva finanziaria e copertura Rischi di valuta Copertura valutaria. Si rimanda ai paragrafi pertinenti della Sezione 4 Rischi connessi all investimento del Prospetto, che includono ulteriori considerazioni sui rischi pertinenti. 6. Tabella delle Classi di Azioni La tabella seguente riporta le Classi di Azioni di questo Comparto. Per maggiori informazioni sulle Classi di Azioni, si rimanda alla Sezione 3 "Descrizione delle Classi di Azioni" nel Prospetto. Valuta Base: EUR Ciascuna Classe di Azioni potrà anche essere offerta: Note Aggiuntive: (i) (ii) (iii) Denominata o coperta nelle seguenti valute: USD, EUR, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD, NZD, INR, RMB, IDR, PLN e BRL. La Commissione di Sottoscrizione, la Commissione di Gestione, la commissione di distribuzione, la commissione di performance e le spese di esercizio (in ciascun caso, se previste) per queste Classi di Azioni aggiuntive sono le stesse di quelle previste per le Classi di Azioni di riferimento elencate nella tabella di cui sotto. L ammontare dell investimento minimo per tali Classi di Azioni in ciascuna delle seguenti valute è un importo uguale, nella valuta di riferimento, all importo relativo a quel tipo di Classe di Azioni indicato nella classe EUR, o USD o GBP nella tabella sottostante: USD, EUR, GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (ad esempio l investimento minimo per la Classe di Azioni I (GBP) è GBP 1m). Nel caso di JPY, INR, BRL, IDR, PLN e RMB, l investimento minimo sarà pari all ammontare indicato per quel tipo di Classe di Azioni della categoria di classe EUR, USD o GBP moltiplicato rispettivamente per 100, 40, 2, , 3 e 6. Nel caso di DKK, NOK e SEK, l investimento minimo sarà pari all ammontare indicato per quel tipo di Classe di Azioni della categoria di classe EUR, USD o GBP moltiplicato rispettivamente per 6, 7 e 8. Come classi di accumulazione o distribuzione. Si rimanda alla Sezione 18 Politica dei Dividendi del Prospetto. Come Classe di Azioni di Durata Hedged. Si rinvia alla Sezione 3.24 Classi di Azioni Durata Hedged del Prospetto. Classe di Azioni Valuta della Classe di Azioni Commissione di Sottoscrizione Commissione di Gestione Commissione di Distribuzione Spese di Esercizio Investimento Minimo Azioni Base EUR Fino al 5,5% 1,00% - 0,25% EUR Azioni Base (USD-hedged) USD Fino al 5,5% 1,00% - 0,25% USD Azioni in Altre Valute USD Fino al 5,5% 1,00% - 0,25% USD Azioni di Classe A EUR Fino al 4% 1,00% Fino allo 0,50% 0,25% EUR Azioni di Classe A (USDhedged) USD Fino al 4% 1,00% Fino allo 0,50% 0,25% USD Azioni di Classe A (GBPhedged) GBP Fino al 4% 1,00% Fino allo 0,50% 0,25% GBP Azioni di Classe C EUR Fino al 4% Fino all 1,00% Fino all 1,00% 0,25% EUR Azioni di Classe E EUR Fino al 4% 1,00% Fino all 1,00% 0,25% EUR Azioni di Classe P EUR Fino al 5,5% 0,80% - Variabile EUR Azioni di Classe P (USDhedged) USD Fino al 5,5% 0,80% - Variabile USD Azioni di Classe R EUR Fino al 5,5% 0,50% - 0,25% EUR Azioni di Classe S EUR Fino al 5,5% Fino allo 0,75% - 0,25% EUR Azioni di Classe I EUR - 0,50% - Variabile EUR 1m Maggio Goldman Sachs Asset Management

13 Azioni di Classe I (USDhedged) USD - 0,50% - Variabile USD 1m Azioni di Classe IS EUR - Fino allo 0,75% - Variabile EUR 500m Azioni di Classe II USD - Fino all 1,00% - Variabile USD Azioni di Classe IX (USD- Hedged) USD - Fino allo 0,75% - Variabile USD 5m Azioni di Classe IO EUR - n.d. - Variabile Su richiesta Azioni di Classe IO (USDhedged) Azioni di Classe IXO (USDhedged) USD - n.d. - Variabile Su richiesta USD - n.d. - Variabile Su richiesta Maggio Goldman Sachs Asset Management

14 2. Comparto Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus 1. Obiettivo di Investimento L obiettivo di investimento del Comparto è un alto livello di totale, comprendente reddito e rivalutazione del capitale, conseguito investendo negli Investimenti Consentiti. 2. Politiche di Investimento Il Comparto utilizza le seguenti strategie di investimento: tasso di interesse, strategie di investimento correlate a paesi e valute, allocazione settoriale, selezione dei titoli sui mercati (i) del debito societario, (ii) del debito governativo/swap, (iii) del debito cartolarizzato e (iv) del debito dei Mercati Emergenti, ciascuno trattato più dettagliatamente nel seguito. (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) Duration Tattica Opinioni direzionali sui mercati dei tassi di interesse e sulla forma della curva dei rendimenti (ossia, i rendimenti offerti dalle obbligazioni di diverse scadenze). Il grado di convinzione e l impatto di tali opinioni sul profilo di rischio del Comparto sono determinati dall entità della deviazione tra l opinione del Consulente dell Investimento e quella anticipata dal mercato. Paese Opinioni di valore relativo fra i tassi di interesse su tutti i mercati. Sviluppo di opinioni sui singoli paesi utilizzando un approccio di ricerca basato sullo stato patrimoniale, mediante strumenti quantitativi utilizzati come overlay del processo. Valute Decisioni valutarie di valore relativo tra i diversi mercati sviluppati ed Emergenti. Impiega un processo flessibile e basato sull economia, analizzando un mix di fattori tecnici, fondamentali, economici e politici, quali: flussi di fondi, situazione macroeconomica, contesto di rischio, posizionamento di mercato. Allocazione Settoriale Definisce le ponderazioni di portafoglio per i principali settori del mercato del reddito fisso, tenendo in considerazione, tra gli altri fattori, il ciclo economico globale, le tendenze mondiali della liquidità, le dinamiche di offerta/domanda e gli sviluppi del contesto normativo. Credito Societario Opinioni opportunistiche di valore relativo all interno dei mercati Investment Grade, high yield e dei prestiti bancari. Impiega un processo di ricerca creditizia che definisce i motivi per cui il Consulente dell Investimento ritiene opportuno detenere i titoli, fornisce criteri coerenti per l analisi del valore relativo e rappresenta la base delle decisioni future durante le fasi di fluttuazione dei mercati. Governativi/Swap Punta a trarre vantaggio dalle anomalie delle curve dei rendimenti, quali: prezzi attuali della curva, condizioni di mercato e opportunità nelle curve dei singoli settori. Titoli Ipotecari Liquidi Opinioni di valore relativo sul mercato dei titoli garantiti da ipoteca. I fattori chiave includono la selezione dei titoli, pool specifici, strategie di liquidità e strategie basate sulla stagionatura, ossia il periodo di tempo intercorso tra l'erogazione di un finanziamento e l'emissione di un titolo. Offre diversificazione mediante la selezione dei settori, identificando i titoli con opzioni di pagamento anticipato sottovalutate. Mercati Emergenti Selezione dei settori del debito dei Mercati Emergenti: debito estero, tassi locali, valute e debito societario. Seleziona i titoli identificando le dislocazioni del mercato (ad esempio, le anomalie delle curve dei rendimenti, il valore relativo tra i titoli societari dei Mercati Emergenti e i titoli societari Investment Grade e le anomalie di prezzo dovute a fattori tecnici). Rispetto al Comparto Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income, questo Comparto, in linea generale, punterà a realizzare esposizioni maggiori alle strategie di investimento sopra riportate. I dati storici relativi allo scostamento atteso e al del Comparto sono reperibili nei Monthly Fund Updates all indirizzo Maggio Goldman Sachs Asset Management

15 I mercati mondiali del reddito fisso sono in costante evoluzione oltre che altamente diversificati; le inefficienze di questi mercati complessi possono determinare uno scostamento dei prezzi delle obbligazioni rispetto al loro valore equo. Il Comparto punta a sfruttare queste inefficienze e a generare performance rettificate per il rischio costanti (i) combinando fonti di diversificate mediante l impiego di più strategie, come descritto in precedenza, (ii) enfatizzando un approccio basato sulla gestione del rischio che utilizza budget di rischio e target di volatilità, cercando di gestire il rischio di correlazione, (iii) adottando una prospettiva globale per identificare le opportunità di valore relativo e (iv) puntando a identificare le anomalie di prezzo di breve termine e ad incorporare opinioni di lungo termine. In normali condizioni di mercato, il Comparto investe almeno due terzi del proprio patrimonio (liquidità ed equivalenti liquidi esclusi) in obbligazioni. In normali condizioni di mercato, il Comparto investe il proprio patrimonio (liquidità ed equivalenti liquidi esclusi) principalmente in titoli della valuta cui si fa riferimento nel nome del Comparto. Gli Azionisti devono tenere presente che possono essere assunte esposizioni significative, incluse esposizioni nette corte e nette lunghe, su valute non citate nel nome del Comparto in forza dell uso di strumenti finanziari derivati, secondo quanto descritto più avanti. I titoli consentiti possono, in ottemperanza alle restrizioni sopra illustrate, includere tutti i tipi di titoli di debito, fatte salve le limitazioni applicabili in conformità al diritto lussemburghese e alla politica di investimento del Comparto, inclusi a mero titolo esemplificativo e non esaustivo obbligazioni societarie senior e subordinate a tasso fisso e variabile (quali obbligazioni, strumenti CoCo (si veda di seguito), titoli obbligazionari non garantiti, effetti e carta commerciale), obbligazioni Brady e altri strumenti di debito emessi da governi, da enti degli stessi e organismi semipubblici, ovvero da banche centrali, obbligazioni di debito convertibili, titoli garantiti da ipoteca e da attività, CDO, CLO, operazioni di pronti contro termine, operazioni di pronti contro termine inverso e, entro i limiti fissati nell Appendice A Restrizioni agli Investimenti OICVM del Prospetto, partecipazioni a prestiti e/o cessione di prestiti a condizione che tali strumenti siano coerenti con gli Strumenti di Mercato Monetario normalmente negoziati nel mercato monetario, che siano liquidi e il cui valore possa essere accuratamente determinato in qualsiasi momento in conformità con le leggi e regolamenti applicabili. Il Comparto può investire più del 20% del patrimonio in titoli garantiti da ipoteca e da attività sia direttamente sia indirettamente tramite un indice finanziario, ivi incluso, in via non limitativa, il CMBX. I Comparti possono investire in, od ottenere esposizione a, titoli garantiti da ipoteca e da attività con un rating Investment Grade o non Investment Grade. Gli emittenti di tali titoli garantiti da ipoteca e da attività possono includere, in via non limitativa, enti governativi e/o imprese sponsorizzate dai governi e Veicoli Speciali (SPV) sponsorizzati da banche. Il Comparto non investirà più del 10% del patrimonio netto in qualsivoglia OIC. Il Comparto può investire in strumenti CoCo. Si rimanda alla Sezione 2 Obiettivi e Politiche d'investimento" e alla Sezione 4 "Rischi connessi all investimento" del Prospetto per ulteriori informazioni e una descrizione dettagliata dei fattori di rischio. 3. Tecniche d Investimento In particolare, il Consulente dell Investimento potrà avvalersi di determinate tecniche, mediante l utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nella Sezione 2 Goldman Sachs Funds Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento, che potranno dare origine ad esposizioni nette corte e lunghe su, tra l altro, tassi di interesse, crediti e valute, e altri Investimenti Consentiti, quale parte della politica d investimento generale del Comparto, per generare rendimenti e/o a fini di copertura. Inoltre, il Comparto può stipulare operazioni su strumenti finanziari derivati ivi inclusi, in via non limitativa, swap, contratti futures, opzioni, operazioni di pronti contro termine inverso e altre operazioni di copertura valutaria e dei tassi di interesse, di copertura dei titoli e altre strategie volte a gestire il rischio degli investimenti del Comparto, a esporre il Comparto a leva finanziaria e a creare posizioni speculative. Gli strumenti finanziari derivati consentiranno, tra le altre cose, al Consulente dell Investimento di: (i) (ii) (iii) coprire un esposizione, utilizzare uno strumento sostitutivo per creare una posizione sull attività sottostante, creare o rettificare l esposizione ai tassi di interesse, e/o Maggio Goldman Sachs Asset Management

16 (iv) creare o rettificare un esposizione a un determinato emittente, settore, valuta, paese o indice. Si veda anche l Appendice C Speciali Tecniche di Investimento congiuntamente con la Sezione 4 Rischi connessi all investimento del Prospetto (e in particolare la sezione 4.6 Investimenti in derivati ) e la Sezione 2 Goldman Sachs Funds - Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento, per ulteriori informazioni circa l uso di strumenti finanziari derivati, i loro scopi e alcune considerazioni sui rischi ad essi associati. 4. Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso La tabella seguente indica, relativamente a questo Comparto, le informazioni menzionate nella Sezione 2 Goldman Sachs Funds - Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento: Calcolo del Rischio di Mercato Limite Comparto/Benchmark di Riferimento* Livello di Leva Finanziaria Atteso Importo Lordo dei Nozionali (Esposizione Lorda) VaR Relativo 2x Merrill Lynch Sterling Board Market Index (GBP) 100%-500%** *l Comparti possono offrire Classi di Azioni denominate o coperte in valute diverse dalla Valuta Base del Comparto. Pertanto, il Comparto/Benchmark di Riferimento indicato in precedenza può essere denominato o coperto nella valuta di una particolare Classe di Azioni. **Questo intervallo di leva finanziaria previsto non rappresenta un limite e può variare nel corso del tempo, come descritto di seguito. I livelli effettivi possono discostarsi dall intervallo dichiarato. Dal momento che molte delle strategie utilizzate dal Comparto sono implementate mediante l uso di strumenti finanziari derivati, ivi inclusi quelli cui si fa riferimento nella Sezione 2 Goldman Sachs Funds Calcolo dell Esposizione Complessiva e Livello di Leva Finanziaria Atteso del Supplemento, il livello di leva finanziaria previsto, calcolato mediante l importo lordo dei nozionali, può risultare relativamente elevato. Questo è soprattutto enfatizzato nelle strategie di duration tattica, sui paesi, valutarie e sul debito governativo/swap, che spesso implicano l'uso di futures su tassi di interesse, swap e contratti di cambio a termine, che determinano livelli relativamente più elevati di esposizione nozionale dovuta a tali strumenti finanziari derivati. Significa inoltre che il livello di leva finanziaria prevista potrebbe superare l intervallo dichiarato, soprattutto a seguito dell'attuazione di talune esposizioni di investimento, nonché a seguito di rimborsi degli investitori che possono determinare l'assunzione di posizioni di compensazione in strumenti finanziari derivati che, pur riducendo l'esposizione di investimento, incrementano la leva finanziaria per effetto del calcolo dell importo lordo dei nozionali. Si fa presente agli Azionisti che la leva finanziaria derivante dall'uso di strumenti finanziari derivati può amplificare le perdite. Tuttavia, il Livello di Leva Finanziaria Atteso che utilizza l importo lordo dei nozionali nella tabella precedente non fornisce necessariamente una rappresentazione appropriata del profilo di rischio complessivo del Comparto, dal momento che gli strumenti finanziari derivati vengono utilizzati anche per gestire il rischio oltre che per conseguire rendimenti. Questo è prevalentemente dovuto al fatto che il calcolo dell esposizione basato sull importo lordo dei nozionali consente semplicemente di aggregare la somma assoluta di tutte le posizioni long e short su strumenti finanziari derivati, anche qualora tali strumenti siano utilizzati a fini di copertura o di compensazione. Inoltre, il calcolo dell importo lordo dei nozionali utilizza solo i valori nozionali invece di avvalersi di parametri che calcolano i contributi complessivi al rischio, il che in molti casi spiega il motivo per cui i livelli di leva finanziaria calcolati in questo modo appaiono elevati. Questo è inoltre dimostrato dai livelli relativamente più bassi risultanti dal calcolo della leva finanziaria mediante il Commitment Approach, in base al quale la compensazione (netting) e la copertura (hedging) sono inclusi nel metodo di calcolo. Si prega di far riferimento al paragrafo 1 Obiettivo di Investimento e al paragrafo 2 Politiche di Investimento di questa Appendice per ulteriori informazioni sulla strategia del Comparto in questione e sull Indicatore Sintetico di Rischio e Rendimento (SRRI) contenuti nei KIID del Comparto per informazioni dettagliate sul suo profilo di rischio storico, se disponibile. Ulteriori informazioni sui livelli medi di leva finanziaria, calcolati utilizzando l importo lordo dei nozionali, verranno riportate nel bilancio annuale del Fondo per il periodo contabile pertinente. Maggio Goldman Sachs Asset Management

17 5. Rischi Principali Investire nel Comparto implica (in via non limitativa) i seguenti fattori di rischio, elencati nel medesimo ordine del Prospetto: Rischi associati agli investimenti Investimento in titoli di debito Investimenti in derivati Altri investimenti Leva finanziaria e copertura Rischi di valuta Copertura valutaria. Si rimanda ai paragrafi pertinenti della Sezione 4 Rischi connessi all investimento del Prospetto, che includono ulteriori considerazioni sui rischi pertinenti. 6. Tabella delle Classi di Azioni La tabella seguente riporta le Classi di Azioni di questo Comparto. Per maggiori informazioni sulle Classi di Azioni, si rimanda alla Sezione 3 "Descrizione delle Classi di Azioni" nel Prospetto. Valuta Base: GBP Ciascuna Classe di Azioni potrà anche essere offerta: Note Aggiuntive: (i) (ii) Denominata o coperta nelle seguenti valute: USD, EUR, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD, NZD, INR, RMB, IDR, PLN e BRL. La Commissione di Sottoscrizione, la Commissione di Gestione, la commissione di distribuzione, la commissione di performance e le spese di esercizio (in ciascun caso, se previste) per queste Classi di Azioni aggiuntive sono le stesse di quelle previste per le Classi di Azioni di riferimento elencate nella tabella di cui sotto. L ammontare dell investimento minimo per tali Classi di Azioni in ciascuna delle seguenti valute è lo stesso ammontare nella valuta di riferimento di quello relativo a quel tipo di Classe di Azioni indicato nella classe GBP o USD nella tabella sottostante: USD, EUR, GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (ad esempio l investimento minimo per la Classe di Azioni I (EUR) è EUR 1m). Nel caso di JPY, INR, BRL, IDR, PLN e RMB, l investimento minimo sarà pari all ammontare indicato per quel tipo di Classe di Azioni della categoria di classe GBP o USD moltiplicato rispettivamente per 100, 40, 2, , 3 e 6. Nel caso di DKK, NOK e SEK l investimento minimo sarà pari all ammontare indicato per quel tipo di Classe di Azioni della categoria di classe GBP o USD moltiplicato rispettivamente per 6, 7 e 8. Come classi di accumulazione o distribuzione. Si rimanda alla Sezione 18 Politica dei Dividendi del Prospetto. (iii) Come Classe di Azioni di Durata Hedged. Si rinvia alla Sezione 3.24 Classi di Azioni Durata Hedged del Prospetto. Classe di Azioni Valuta della Classe di Azioni Commissione di Sottoscrizione Commissione di Gestione Commissione di Distribuzione Spese di Esercizio Investimento Minimo Azioni Base GBP Fino al 5,5% 1,00% - 0,25% GBP Azioni Base (Acc.) GBP Fino al 5,5% 1,00% - 0,25% GBP Azioni in Altre Valute USD Fino al 5,5% 1,00% - 0,25% USD Azioni di Classe A USD Fino al 4% 1,00% Fino allo 0,50% 0,25% USD Azioni di Classe A GBP Fino al 4% 1,00% Fino allo 0,50% 0,25% GBP Azioni di Classe C USD Fino al 4% Fino all 1,00% Fino all 1,00% 0,25% USD Azioni di Classe P GBP Fino al 5,5% 0,80% - Variabile GBP Azioni di Classe P (Acc.) GBP Fino al 5,5% 0,80% - Variabile GBP Azioni di Classe R GBP Fino al 5,5% 0,50% - 0,25% GBP Azioni di Classe S GBP Fino al 5,5% Fino allo 0,75% - 0,25% GBP Azioni di Classe I GBP - 0,50% - Variabile GBP 1m Azioni di Classe I (Acc.) GBP - 0,50% - Variabile GBP 1m Azioni di Classe IS GBP - Fino allo 0,75% - Variabile GBP 500m Azioni di Classe II USD - Fino all 1,00% - Variabile USD Azioni di Classe IX USD - Fino allo 0,75% - Variabile USD 5m Maggio Goldman Sachs Asset Management

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