Relazione Finanziaria Semestrale

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1 Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2014

2 INDICE GLOSSARIO... 3 CARICHE SOCIALI... 6 STRUTTURA DEL GRUPPO LVENTURE GROUP... 7 RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE... 8 PREMESSA SCENARIO MACROECONOMICO IL GRUPPO PORTAFOGLIO INVESTIMENTI DI VENTURE CAPITAL FATTI DI RILIEVO DEL SEMESTRE ANDAMENTO DELLA GESTIONE DEL GRUPPO ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLA CAPOGRUPPO ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLA CONTROLLATA ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO RAPPORTI CON PARTI CORRELATE OPERAZIONI INUSUALI AZIONI PROPRIE E DELLE CONTROLLANTI OPERAZIONI SIGNIFICATIVE NON RICORRENTI DIPENDENTI DEL GRUPPO FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL SEMESTRE EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE CUI INVESTIMENTI E SVILUPPO ED IL GRUPPO SONO ESPOSTI COMUNICAZIONE CONSOB DEM/RM IN MATERIA DI INFORMAZIONI DA RENDERE NELLE RELAZIONI FINANZIARIE IN MERITO ALLE ESPOSIZIONI DETENUTE DALLE SOCIETÀ QUOTATE NEI TITOLI I DEBITO SOVRANO OBBLIGHI DI INFORMATIVA AI SENSI DELL ART. 114, COMMA 5 DEL D.LGS. N. 58/ DEROGA AGLI OBBLIGHI DI PUBBLICAZIONE DEI DOCUMENTI INFORMATIVI (REGIME DI OPT-OUT) REDAZIONE DEL DOCUMENTO PROGRAMMATICO SULLA SICUREZZA (DPS) PUBBLICAZIONE DELLA RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO NOTE ESPLICATIVE PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE CONTENUTO E PRINCIPALI VARIAZIONI DEL BILANCIO CONSOLIDATO ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE Il presente documento è disponibile presso il sito internet: Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 2

3 GLOSSARIO Il Glossario contiene la terminologia tecnica utilizzata tipicamente nelle relazioni della Società. Non tutti i termini potrebbero essere utilizzati nella presente relazione finanziaria semestrale al 30 giungo 2014 Acceleratore Advisor Business Angel Comitato Operazioni Parti Correlate o Comitato OPC D.M. 30 gennaio 2014 Deal Flow Decreto Crescita 2.0 LVenture Group o la Società o la Capogruppo EnLabs Exit FILAS Follow On Gruppo o Gruppo LVenture Group InnovAction Lab Kauffman Foundation Luiss LUISS ENLABS L acceleratore LUISS ENLABS. Persona con particolare esperienza e competenze manageriali e/o imprenditoriali nei principali settori dell ICT (Information and Communication Technology). Un soggetto che effettua in proprio investimenti nel capitale di rischio di imprese, diverso dagli investitori istituzionali (ad esempio i fondi di Venture Capital e Private Equity). Il Comitato Operazioni Parti Correlate, istituito dal Consiglio di Amministrazione del 29 dicembre in conformità al Regolamento Parti Correlate Consob e composto da tre Consiglieri, di cui uno non esecutivo, il Dott. Roberto Magnifico, e due non esecutivi e indipendenti, l Avv. Laura Pierallini e la Dott.ssa Livia Amidani Aliberti e presieduto da quest ultima. Il Decreto Ministeriale del 30 gennaio 2014 (attuativo dell articolo 29, del decreto legge 18 ottobre 2012, n. 179, convertito, con modificazioni, dalla legge 17 dicembre 2012, n. 221) in materia di incentivi fiscali all investimento in start-up innovative. Principali canali mediante i quali LVenture Group riceve proposte di investimento. Il Decreto Legge 18 ottobre 2012, n approvato con la Legge 17 dicembre 2012, n. 221 recante, tra l altro, disposizioni in merito alle start-up innovative e agli incubatori certificati, come modificato dal Decreto Legge n. 76 del 28 giugno LVenture Group S.p.A., con sede legale in Roma, Via Giovanni Giolitti, n. 34. EnLabs S.r.l., società controllata dall Emittente, che ne detiene il 100% del capitale sociale. Termine con il quale si identifica il disinvestimento della partecipazione dell Emittente nella start-up. Fi.La.S. S.p.A. (Finanziaria Laziale di Sviluppo) è la società dedicata al sostegno dei processi di sviluppo e di innovazione del tessuto imprenditoriale della Regione Lazio. Investimenti dell Emittente in start-up che hanno completato il Programma di Accelerazione effettuati al fine di supportarne la crescita e lo sviluppo (indicativamente fino ad ). Collettivamente, LVenture Group ed EnLabs, unica società direttamente controllata ai sensi dell articolo 2359 del Codice Civile e dell articolo 93 del TUF da LVenture Group. InnovAction Lab è un associazione di promozione sociale nata nel 2011 con lo scopo di favorire lo sviluppo di un nuovo spirito imprenditoriale presso gli studenti universitari italiani. Lo scopo sociale dell associazione è perseguito attraverso l organizzazione di corsi caratterizzati da un approccio formativo basato sulla interdisciplinarietà, sul porre i problemi senza fornire alcuna indicazione su come risolvere gli stessi e sulla forte capacità motivazionale dei docenti. Giunta oramai alla sua quarta edizione, InnovAction Lab è riconosciuto come uno degli esperimenti di sviluppo imprenditoriale di maggior successo e, come tale, è stato selezionato dalla JP Morgan Chase Foundation New York come uno dei progetti da supportare a livello internazionale. Ad oggi sono oltre n. 30 le startup fondate da studenti di InnovAction Lab che hanno chiuso round di finanziamento con investitori privati. La fondazione costituita alla metà degli anni sessanta dal defunto imprenditore e filantropo Ewing Marion Kauffman, con sede a Kansas City. È tra le più grandi fondazioni private negli Stati Uniti d America con una base patrimoniale di circa $ 2 miliardi. La fondazione concentra la concessione di grants e le proprie operazioni principalmente nelle aree di c.d. successo scolastico e c.d. successo imprenditoriale. L Università LUISS Guido Carli di Roma. L incubatore certificato LUISS ENLABS la fabbrica delle start-up, joint venture tra EnLabs e Luiss, mediante il quale è gestita l attività dell acceleratore localizzato negli spazi all interno della Stazione Termini di Roma (con la sponsorizzazione di Wind Telecomunicazioni S.p.A., S.A.S. Institute S.r.l., Deloitte & Touche S.p.A. e BNL BNP Paribas S.p.A.) di circa mq. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 3

4 LV.EN. LVenture S.r.l. Meta Group S.r.l. Micro Seed Financing o Micro Seed Nesta Piano Industriale Portafoglio Investimenti Private Equity Procedura Parti Correlate Programma di Accelerazione o Acceleration Program Regolamento Emittenti Seed Financing o Seed Sito Internet start-up Strumenti Finanziari Partecipativi o SFP Testo Unico della Finanza o TUF Venture Capital Nella location sono ospitate circa n. 30 start-up, in parte aderenti al Programma di Accelerazione. L obiettivo di LUISS ENLABS è di diventare un centro di imprenditoria riconosciuto a livello internazionale, a supporto delle start-up, alle quali viene resa una vasta gamma di servizi integrati, che includono la messa a disposizione di spazi fisici, servizi di sviluppo tecnologico e servizi di sviluppo del business, oltre a opportunità di integrazione e networking. LV. EN. Holding S.r.l., azionista di riferimento della Società, che detiene il 39,99% del capitale della Società. LVenture S.r.l., società acquisita dall Emittente il 22 maggio 2013 e incorporata mediante fusione in LVenture Group con atto in data 26 settembre Gruppo internazionale che si occupa di consulenza per la creazione, innovazione e sviluppo di imprese. Investimento dell Emittente di limitate risorse finanziarie (indicativamente fino a Euro ,00) unitamente a competenze imprenditoriali, networking e di formazione a favore di start-up selezionate e, nella maggior parte dei casi, inserite nel Programma di Accelerazione. National Endowment for Science, Technology and the Arts, è un organizzazione no profit indipendente impegnata nella promozione dell incremento della capacità di innovazione del Regno Unito. L organizzazione agisce attraverso una combinazione di programmi pratici, investimenti, politica, ricerca e la formazione di partnership per promuovere l innovazione attraverso una vasta gamma di settori. Collettivamente il Budget 2014 e il Piano Industriale approvati dal Consiglio di Amministrazione del 17 febbraio 2014, cui si riferisce il comunicato stampa del successivo 18 febbraio, disponibile nella sezione Investitori - Comunicati e Avvisi del Sito Internet. Il termine gestionale utilizzato dall Emittente con riferimento agli investimenti diretti e indiretti effettuati in start-up (di tipo Micro Seed e Seed, anche mediante SFP). Attività finanziaria consistente nell apporto di capitale proprio in società ad alto rischio, dette target, solitamente non quotate sul mercato borsistico, ma che presentano elevate potenzialità in termini di sviluppo e, dunque, di ritorno economico atteso dell investimento iniziale. L investitore si pone, infatti, l obiettivo di conseguire, di concerto con il manager dell impresa, specifici traguardi aziendali in un prefissato arco temporale, raggiunti i quali uscirà dall investimento, realizzando opportune plusvalenze. La Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate approvata dal Consiglio di Amministrazione in data il 16 ottobre 2013 e aggiornata in data 18 marzo Il programma di accelerazione della durata di 5 mesi organizzato da LUISS ENLABS, che mira a trasformare un progetto, da sviluppare negli spazi dell Acceleratore, in impresa. Il regolamento approvato da Consob con deliberazione n in data 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni, vigente alla data della Relazione. Investimenti della Società in start-up in fasi di crescita più avanzate (indicativamente fino ad Euro ,00) effettuati al fine di supportarne la crescita e lo sviluppo. Il sito internet della Società accessibile all indirizzo e ai relativi sottodomini. Con il termine start-up si identificano le imprese (anche digitali e innovative) nelle prime fasi di sviluppo in cui l Emittente assume partecipazioni, rappresentate o meno da titoli. Dopo l investimento, l Emittente provvede ad una gestione attiva (c.d hands on ) delle start-up facenti parte del Portafoglio Investimenti. Sono strumenti emessi ai sensi del D.lgs. 179/2012 e dell art. 2346, 6 comma, del Codice Civile, forniti di diritti patrimoniali o anche di diritti amministrativi, escluso il diritto di voto nell assemblea generale della società. Gli SFP vengono emessi a fronte dell apporto in denaro, opere o servizi da parte dei soci o di terzi. Essi danno diritto ad un opzione sugli aumenti di capitale eventualmente deliberati dalla società cui si riferiscono. Il D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modifiche e integrazioni, vigente alla data della Relazione. L attività di investimento finanziario istituzionale, nelle fasi di avvio e sviluppo di una nuova Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 4

5 Venture Capitalist Write-off Zernike Meta Venture o ZMV impresa con potenzialità di forte crescita, con assunzione di un rischio elevato di investimento. Operatori istituzionali operanti nel settore del Venture Capital. Abbattimento del valore della partecipazione detenuta dall Emittente a seguito della perdita di valore permanente della start-up. Zernike Meta Venture S.p.A., società finanziaria specializzata nella finanza per l innovazione e la creazione di nuove imprese, è una joint venture tra Zernike Group e Meta Group S.r.l., due gruppi con esperienza nella finanza early stage. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 5

6 CARICHE SOCIALI Consiglio di Amministrazione in carica fino all approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2014 Carica Nome e Cognome Presidente Stefano Pighini Amministratore Delegato e Vice Presidente Luigi Capello Consigliere Paolo Cellini Consigliere Marina Lilli Consigliere Roberto Magnifico Consigliere indipendente Livia Amidani Aliberti Consigliere indipendente Laura Pierallini Collegio Sindacale in carica fino all approvazione del Bilancio 31 dicembre 2015 Carica Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Nome e Cognome Giovanni Rebecchini Giovanni Crostarosa Guicciardi Benedetta Navarra Amministratore incaricato Sistema Controlli Interni Livia Amidani Aliberti Comitato Operazioni Parti Correlate Livia Amidani Aliberti Laura Pierallini Roberto Magnifico Organismo di Vigilanza (Monocratico) Francesco Saverio Giusti Società di revisione in carica fino al Bilancio 2021 Baker Tilly Revisa S.p.A. Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Francesca Bartoli Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 6

7 STRUTTURA DEL GRUPPO LVENTURE GROUP L organigramma che segue illustra la struttura di controllo della Società; al 30 giugno 2014 LV.EN. deteneva il 53,08% del capitale della Società mentre, a seguito dell'aumento di capitale perfezionatosi con l'iscrizione al registro imprese di Roma del 6 agosto 2014, alla data di approvazione della presente Relazione LV.EN. detiene il 39,99% del capitale. Il soggetto controllante nei confronti della Società (per il tramite di LV.EN. in cui detiene una partecipazione pari a 68,66% del capitale sociale) è il Dott. Luigi Capello, Amministratore Delegato della Società. Alla data della presente Relazione Finanziaria Semestrale, la Società non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento, ai sensi degli articoli 2497 e seguenti del Codice Civile. La Società opera nel settore del Seed e Micro Seed Venture Capital in Italia e a livello internazionale, investendo in Startup (anche digitali innovative e ad alto valore tecnologico) nelle prime fasi di sviluppo. L organigramma che segue illustra la struttura del Gruppo alla data della Relazione Finanziaria Semestrale. EnLabs è l incubatore certificato e acceleratore della Società che si occupa della gestione del Programma di Accelerazione. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 7

8 Relazione Intermedia sulla Gestione RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE PREMESSA La presente Relazione Finanziaria Semestrale, è stata redatta ai sensi del D.Lgs. 58/1998 e successive modifiche, nonché del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob. Il bilancio consolidato semestrale abbreviato del periodo 1 gennaio giugno 2014, sottoposto a revisione contabile limitata, è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ( IAS/IFRS ) emessi dall International Accounting Standard Board ( IASB ) e omologati dall Unione Europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002, ed è stato redatto secondo lo IAS 34 Bilanci Intermedi, applicando gli stessi principi contabili adottati nella redazione del Bilancio al 31 dicembre I principi contabili sono riportati nelle Note esplicative. Sono state presentate le Note esplicative secondo l informativa minima richiesta dallo IAS 34 con le integrazioni ritenute utili per una più chiara comprensione della Relazione Finanziaria Semestrale. Gli importi esposti nella presente Relazione Finanziaria Semestrale sono espressi in migliaia di Euro laddove non diversamente specificato. 1. SCENARIO MACROECONOMICO L economia digitale è in forte espansione come dimostrano i dati relativi a due principali mercati online: e-commerce e online advertising. L e-commerce globalmente coinvolge più di 1 miliardo di persone che effettuano i loro acquisti online che, nel loro insieme, sono stati pari a circa miliardi di dollari nel corso del 2013 (fonte: The Wall Street Journal). Nel medesimo periodo di riferimento, il valore totale dell online advertising è stato pari a circa 120 miliardi di dollari, con una crescita a doppia cifra (14,6%) rispetto all anno precedente (fonte: emarketer). In Italia si riscontra un numero di utenti attivi su internet di 35,5 milioni, vale a dire il 58% della popolazione totale (fonte: InternetWorldStats, ITU). In media, è stato registrato che ogni utente passa più di 4 ore al giorno navigando e che gli utenti italiani registrati a Facebook sono circa 26 milioni (fonte: InternetWorldStats, Facebook Report). La situazione dei due principali mercati del digitale rispecchia l andamento globale. Infatti, nel 2013, il valore totale degli acquisti su portali e-commerce è stato pari a 11,2 miliardi di euro, con una crescita del 17% rispetto al 2012, con una spesa media degli acquirenti digitali italiani pari a 842 per il 2013 (fonte: Osservatorio del Politecnico di Milano). L advertising online, invece, è cresciuto del 7,7% nel 2013 rispetto all anno precedente, fino a raggiungere un valore totale di 1,5 miliardi di euro (fonte: IAB). Boston Consulting Group stima che il PIL generato dall economia online, nel 2016, arriverà a un totale di 24 miliardi di euro con un tasso di crescita dell 11,5% e andrà a coprire il 3,5% del PIL italiano. Il mercato del Venture Capital globalmente nel 2013 è stato stimato in circa 48,5 miliardi di dollari (fonte: Ernst&Young). Solo in Europa nel 2013 sono stati investiti 3,4 miliardi di euro, con una crescita del 5% rispetto al 2012 (fonte: EVCA). Nel 2013, secondo un indagine di PricewaterhouseCoopers, sono stati investiti globalmente più di 7 miliardi di dollari in aziende high tech, +7% rispetto al Per quanto riguarda l Italia, invece, nel corso del 2013 si sono registrate n. 158 operazioni di Venture Capital in n. 108 start-up, con una crescita rispetto al 2012 nel corso del quale sono state poste in essere n. 136 operazioni di investimento in n. 106 start-up (fonte: AIFI). 2. IL GRUPPO Si segnala che il Gruppo, al 30 giugno 2014, è organizzato e composto dalle seguenti società: - LVenture Group S.p.A., con sede a Roma, holding di partecipazioni, quotata al MTA - Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana S.p.A.,; - EnLabs S.r.l., partecipata al 100% e soggetta ad attività di direzione e coordinamento, ai sensi degli articoli 2497 e seguenti del Codice Civile, da parte di LVenture Group. LVENTURE GROUP è una holding di partecipazioni quotata sul Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana S.p.A. che opera a livello nazionale ed internazionale nel settore del Venture Capital. La Società effettua investimenti in start-up attive, in particolare, nel mondo digitale, apportando risorse qualificate attraverso una gestione attiva degli investimenti Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 8

9 Relazione Intermedia sulla Gestione (c.d. approccio hands on ). La mission di LVenture Group è di generare valore per i suoi Azionisti trasformando giovani e talentuose start-up in società di successo. Tale mission viene perseguita attraverso la selezione di start-up ad alto potenziale, cui vengono fornite le risorse finanziarie e il supporto necessari ad avviare e sviluppare la propria attività, a fronte dell acquisizione da parte della Società di una partecipazione nel capitale sociale della start-up. Ciò con il fine ultimo di realizzare delle plusvalenze all Exit dall investimento in un arco temporale di medio-lungo periodo. L obiettivo perseguito da LVenture Group è, pertanto, quello di aumentare il tasso di successo delle start-up e ridurre il rischio d investimento nell area del Venture Capital mediante: investimenti iniziali di importo contenuto nelle start-up, affiancati da eventuali diritti di opzione per la sottoscrizione di successivi aumenti di capitale di quest ultime; creazione di importanti relazioni con un ampio numero di investitori (Business Angel e Venture Capitalist); supporto e assistenza alle start-up nella fase d avvio e di sviluppo delle relative attività imprenditoriali; diversificazione del Portafoglio di Investimenti con la partecipazione in numerose start-up. L attività del Gruppo si sviluppa attraverso due principali aree di business: Attività di Acceleratore, attraverso investimenti Micro Seed (a titolo di capitale o sottoscrizione di SFP), effettuati nel corso del programma di Accelerazione oltre ad attività di advisoring e affiancamento. L Emittente, nella maggior parte dei casi, acquisisce una partecipazione di minoranza (di circa 10% del capitale sociale delle startup). Attività di Investimento, mediante interventi di Seed Capital in start-up in fase di crescita più avanzata, con preferenza per quelle che hanno partecipato al Programma di Accelerazione, oltre che nei confronti di altre startup già presenti sul mercato. In particolare, l investimento Seed viene erogato tramite un aumento di capitale riservato che consente alla Società di acquisire o incrementare una partecipazione di minoranza in funzione della valorizzazione del prodotto/servizio su cui si basa la start-up. In entrambe le attività, la Società adotta accordi di investimento volti alla tutela della propria partecipazione di minoranza (quali, in via esemplificativa e non esaustiva, diritti di veto sulla gestione straordinaria e clausole a tutela dell Exit della Società). Il Gruppo fornisce supporto alle start-up, che non si limita a contributi di natura finanziaria, ma si estende anche a tutte le attività di sviluppo del business, quali: la messa a disposizione di competenze manageriali e di un network di Advisor per supportare la strategia e il business development della start-up; l assistenza nella ricerca di Venture Capitalist, di sponsor e di contatti commerciali. Per raggiungere tale obiettivo LVenture Group ha creato un Ecosistema che permette ad una fitta rete di contatti tra investitori, aziende, esperti, imprenditori, partner e sponsor di incontrarsi, anche tramite eventi di business networking, in modo di conoscere ed interagire con le start-up. Il modello di business che consta, dunque, dell integrazione di tre componenti chiave che apportano valore aggiunto alle start-up: Acceleratore - un intenso programma imprenditoriale della durata di 5 mesi nei quali le start-up ricevono da LVenture Group un investimento Micro Seed (a titolo di equity o mediante sottoscrizione di SFP) a fronte, nella maggior parte dei casi, di una partecipazione al capitale sociale. Le start-up partecipanti al Programma di Accelerazione sono fisicamente ospitate negli spazi dell Acceleratore, dove vengono quotidianamente assistite nello sviluppo delle loro iniziative dalla messa a punto del prodotto o servizio fino al lancio sul mercato - e monitorate nei loro risultati; Capitali - LVenture Group, con l investimento Micro Seed, fornisce i capitali iniziali per lo sviluppo delle prime metriche di business, mentre con l investimento Seed fornisce alle start-up le risorse necessarie all ulteriore fase di sviluppo; Ecosistema - LVenture Group ha sviluppato un Ecosistema che è il luogo favorevole alla nascita delle start-up in cui i diversi attori del settore interagiscono come sistema per creare nuove imprese di successo. L Ecosistema è formato da persone, startup nelle loro varie fasi e vari tipi di organizzazioni come le università e le istituzioni, le Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 9

10 Relazione Intermedia sulla Gestione società di finanziamento, le strutture di sostegno (come incubatori, acceleratori, spazi di co-woring, ecc ), organizzazioni di fornitura di servizi e grandi aziende. Figura 1: Il modello integrato di LVenture Group Figura 2: L Ecosistema All interno del settore di riferimento, il Gruppo si contraddistingue per le seguenti caratteristiche: opera in un mercato (micro seed e seed financing) in forte sviluppo non presidiato da parte dei tradizionali fornitori di capitali, in quanto richiede un approccio imprenditoriale all investimento che presuppone un elevato supporto alla start-up ed elevati livelli di competenza tecnica; investe, tra l altro, in iniziative del settore internet e digitale che presenta elevati potenziali tassi di sviluppo sia su scala nazionale che internazionale; ha creato un Ecosistema, che rappresenta il luogo ideale per lo sviluppo delle start-up dove è possibile innescare efficaci contaminazioni, costruire collaborazioni, scambi, accordi commerciali e soprattutto commercializzare prodotti/servizi, testare business model, acquisire primi clienti ed incrementare la raccolta di capitali; adotta un modello di business innovativo, caratterizzato dall integrazione delle attività dell Acceleratore e di Venture Capital, supportato dall Ecosistema, per incrementare il tasso potenziale di successo delle start-up e ridurre i rischio dell investimento; Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 10

11 Relazione Intermedia sulla Gestione dispone di un management team composto da imprenditori seriali con track record di successo e professionisti qualificati con una profonda conoscenza del settore del Venture Capital e dei mercati digitali. ENLABS è una Società controllata al 100% da LVenture Group, ed opera, per effetto della joint venture con l Università Luiss con il marchio LUISS ENLAB La fabbrica delle start-up. EnLabs, è stata costituita l 8 marzo 2010 con la denominazione di LVenture S.r.l. modificata poi in EnLabs S.r.l. in data 5 ottobre LUISS ENLABS è un incubatore certificato (ai sensi del dell art. 25 comma 5, del D.L. n. 179/2012, convertito dalla L. n. 221/2012), con un modello di business scalabile, caratterizzati da bassi costi e che opera anche attraverso la consulenza manageriale e la formazione. LUISS ENLABS gestisce un Programma di Accelerazione due volte all anno. Ciascun Programma è composto dalle seguenti fasi: selezione dei nuovi progetti; Break, volto all organizzazione del Selection Day e alla costituzione delle start-up da inserire nel Programma di Accelerazione; Acceleration Program, durante il quale l idea imprenditoriale della start-up viene sviluppata per 5 mesi con il sostegno delle strutture dell Acceleratore. All Acceleration Program accedono principalmente progetti imprenditoriali provenienti da università, partner o da associazioni per lo sviluppo dell imprenditoria e, in misura minore, progetti provenienti da istituzioni, società o altri incubatori. L attività di selezione prevede le seguenti fasi: Deal Flow Origination & Application - la selezione delle idee imprenditoriali avviene due volte l anno. Il termine per la raccolta delle candidature (le Application ) è pubblicizzato sul sito internet dell Acceleratore, su social network e in occasione degli eventi organizzati dal Gruppo. I candidati sono invitati a predisporre una presentazione del proprio progetto di business sotto forma di video-messaggio, da allegare a un executive summary, per una più dettagliata descrizione della proposta. First Screening & Contact - la prima fase operativa del processo di selezione prevede un first screening, cioè la selezione, da parte dell Acceleratore, delle Application ritenute più meritevoli. Normalmente, all esito del processo di valutazione, il 70% delle Application viene esclusa dal processo di selezione. Le restanti Application vengono approfondite con interviste condotte dai responsabili del Programma di Accelerazione. Selection Day evento della durata di un giorno al quale partecipano le migliori Application emerse dalle fasi precedenti, con un limite di n. 20. In quest occasione l intero team che ha presentato l Application incontra gli Advisor dell Acceleratore e presenta il proprio progetto imprenditoriale. Al termine della giornata, gli Advisor individuano le Application più promettenti da ammettere alla Final selection. Final selection - la selezione finale prevede un ultimo screening volto alla valutazione delle effettive possibilità di investimento da parte della Società nelle Application scelte nel corso del Selection Day. Il predetto screening consta di una due diligence legale, oltre che di verifiche circa la moralità e l onorabilità dei presentatori delle Application (i Founder ), cui segue l emissione di un parere da parte dell Acceleratore. La selezione dei progetti imprenditoriali è basata sui seguenti criteri: Team: esperienza e competenza necessarie allo sviluppo del business proposto; Mercato: dimensione, espansione e tasso di competizione; Prodotto: valutazione delle potenzialità di accesso al mercato; Roadmap: qualità dello studio di fattibilità del progetto e del business model; Vantaggio competitivo: profilo di innovazione, difendibilità sul piano tecnologico, brevettuale e industriale. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 11

12 Relazione Intermedia sulla Gestione 3. PORTAFOGLIO INVESTIMENTI DI VENTURE CAPITAL Il PORTAFOGLIO INVESTIMENTI, inclusivo degli SPF, al 30 giugno 2014 si presenta come segue: (valori espressi in Euro) Investimenti diretti Programma di Accelerazione n Tipo investimento Seed / Micro Seed /SPF % di Partecipazione Investimento al Fair Value al 30/6/2014 Investimento al Fair Value al 31/12/2013 Interactive Project 1 S 15,87% Next Styler 1 S 14,95% URList 1 S 16,62% Canvace in liquidazione 2-10,00% Cocontest 2 S 11,90% Mindigno in liquidazione 2-10,00% Pubster 2 S 8,81% BaasBox 3 S 15,08% Gamepix 3 S 20,97% Le Cicogne 3 S 16,00% Appetit 4 MS 10,00% Spotonway 4 MS 10,31% Thingarage 4 MS 10,31% wineowine 4 MS 7,50% Snapback 4 MS 9,35% Zenfeed 4 SPF 0,00% Bulsara Advertising - S 5,43% Codemotion - S 10,00% Qurami - S 20,66% RS Risparmio Super - S 3,06% Simple "Atooma" - S 14,63% Soundreef - S 6,97% Netlex - S 3,27% SR Italia - S 6,97% Investimenti indiretti Totale Apps Builder - S 1,34% RS Risparmio Super - S 7,27% Totale TOTALE GENERALE Di seguito si fornisce una breve descrizione delle attività delle start-up inserite nel Portafoglio Investimenti della Società, raggruppate per tipologia di investimento iniziale: Micro Seed per i Programmi di Accelerazione e Seed per investimenti diretti e indiretti. 1 Programma d Accelerazione (maggio ottobre 2011) INTERACTIVE PROJECT - è una start-up che sviluppa e distribuisce video giochi su piattaforma mobile e su browser. Il primo progetto della start-up è stato MyGPTeam Turbo, gioco manageriale ispirato al mondo della Formula 1 che ha già raggiunto più di utenti registrati. Il nuovo gioco della start-up, MyGPTeam, ha già registrato downloads. NEXT STYLER (MAISON ACADEMIA) è un brand di moda Made in Italy, le cui collezioni sono create da stilisti emergenti provenienti da tutto il mondo. Maison Academia indice dei contest cui i fashion designer partecipano caricando degli sketch, (bozzetti) che vengono sottoposti alla votazione da parte della community. Gli sketch più votati vengono messi in produzione tramite delle partnership con aziende italiane e venduti nell home shop di Maison Academia. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 12

13 Relazione Intermedia sulla Gestione URLIST è un applicazione collaborativa per raccogliere, salvare e organizzare le proprie risorse web. L elemento base di Urlist è la lista di link, ovvero una raccolta di risorse su un tema specifico. Sviluppato con l obiettivo di diventare lo strumento preferito dagli utenti, Urlist si sta ora evolvendo in una piattaforma per la scoperta di nuovi contenuti. 2 Programma d Accelerazione (marzo 2012 settembre 2012) CANVACE IN LIQUIDAZIONE è una piattaforma per lo sviluppo rapido di browser game basati su HTML5. La start-up è stata messa in liquidazione nell ottobre 2013, a seguito dello scioglimento del team di costituzione. COCONTEST è una piattaforma di crowdsourcing dedicata al mondo dell architettura. Su CoContest gli utenti possono indire gare per richiedere idee progettuali per un locale e/o la propria casa. Una volta indetta la gara, gli architetti iscritti potranno inviare la propria proposta. Al termine, l utente banditore potrà visualizzare tutte le offerte e scegliere la sua preferita. GEOMEFREE (PUBSTER) è un servizio di fidelizzazione per i locali del food and beverage (pub, pizzerie e bar), al fine di far tornare i clienti nei loro esercizi commerciali. Pubster è stato lanciato nel maggio 2013, nella città di Roma ed ha successivamente raggiunto diverse città italiane; recentemente sono stati, inoltre, stretti accordi con vari produttori di birra per avere un ingresso facilitato con i locali e/o pub.. MINDIGNO IN LIQUIDAZIONE è un social network che permette di esprimere la propria indignazione come reazione a eventi o fatti di qualsiasi tipo. La start-up è stata messa in liquidazione a novembre Programma d Accelerazione (gennaio 2013 giugno 2013) BAASBOX è un software Open Source che fornisce un insieme di funzionalità di backend pronte all uso per lo sviluppo di applicazioni per dispositivi mobile (smartphone e tablet). Grazie a BAASBOX si abbatte il tempo ed i costi necessari allo sviluppo del backend e il team che utilizza il software può concentrarsi nella realizzazione della parte grafica diminuendo i tempi di sviluppo ed riducendo il budget necessario per realizzare il progetto. GAMEPIX è un aggregatore e distributore di videogiochi utilizzabile su tutti i device su diversi canali e offre a brand, produttori di hardware, siti web e media company, piattaforme di giochi attraverso i quali aumentare l engagement degli utenti e generare nuovi modelli di monetizzazione. Con più di giochi, conta già partnership con Microsoft, Nokia, Kaspersky, Miia e molti altri. LE CICOGNE rappresenta la soluzione a due grandi problemi mettendo in contatto referenziate baby-sitters, baby&teen-taxi e tutors (ragazze e ragazzi tra i 18 e i 30 anni) e i genitori desiderosi di trovare persone affidabili e già attentamente selezionate. 4 Programma d Accelerazione (dicembre 2013 aprile 2014) APPEATIT è un servizio che permette all utente di prenotare un ristorante a una determinata ora, definendo il menù, eliminando i tempi di attesa e pagando direttamente da PC, smartphone o tablet. Pertanto, il cliente potrà recarsi al ristorante prescelto all orario prestabilito, trovando il proprio pranzo pronto. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 13

14 Relazione Intermedia sulla Gestione SNAPBACK è un sistema per la gestione di smartphone, tablet, smart TV, smart watch, computer portatili ed altri dispositivi in modo innovativo. SPOTONWAY è una piattaforma che consente di trovare gratuitamente offerte vantaggiose in negozi convenzionati. Gli utenti geo-localizzati possono visualizzare sconti offerti dagli esercenti attraverso voucher. I commercianti hanno a disposizione una soluzione competitiva e conveniente per aumentare il flusso dei clienti. THINGARAGE è una piattaforma di crowdsourcing per designer nata per fornire modelli 3D personalizzati. Ogni utente può richiedere oggetti di design o prototipi industriali ottimizzati per la stampa 3D, sulla base di contest lanciati on line. WINEOWINE è una piattaforma di vendita privata di vini che seleziona scrupolosamente le migliori etichette fra piccoli produttori italiani e internazionali. I vini selezionati sono disponibili per un periodo di tempo limitato e al miglior prezzo. ZENFEED è un aggregatore di news che riconosce le preferenze dell utente, raccoglie informazioni tra i suoi siti preferiti e li aggrega in un unica interfaccia ordinandole per importanza. Investimenti diretti QURAMI è un applicazione focalizzata sui problemi delle code d attesa che si possono creare in uffici e luoghi pubblici. L applicazione permette da remoto di disporre di un biglietto virtuale sincronizzato con quello fisico per un posto in una fila. Tra i maggiori clienti ricordiamo: Comune di Roma, Ospedale Israelitico di Roma, LUISS, Trenitalia, Comune di Firenze e molti altri. SOUNDREEF è uno tra i più innovativi ed efficaci sistemi di management di diritti musicali in Europa. Fornisce uno store di musica di altissima qualità e paga ai proprietari dei diritti d autore royalties commisurate alle effettive riproduzioni dei bravi musicali. N.D. SR ITALIA, società di servizi software. BULSARA ADVERTISING - opera nel campo della comunicazione non convenzionale in Italia nel washroom advertising, la pubblicità all interno dei servizi igienici. Attraverso l utilizzo di spazi insoliti indoor, Bulsara Adv mira a colpire ed attrarre il pubblico di riferimento con campagne coinvolgenti e di grande impatto. CODEMOTION è la più grande conferenza tecnica per sviluppatori di software, aperta a tutti i linguaggi e a tutte le tecnologie. Il punto di forza sta in una solida community internazionale di circa sviluppatori, speakers e aziende ITC. Dopo Roma, Milano, Madrid e Berlino, la sua prossima tappa è Tel Aviv. Organizza anche corsi di formazione professionale organizza eventi tech e hackathon. SIMPLE - ATOOMA è una piattaforma che rende i dispositivi in grado di reagire al contesto dell utente. Fa parte delle applicazioni "context-aware", ovvero applicazioni in grado di rispondere in tempo reale al contesto dell utente, come ad esempio accendere la wifi se si sta entrando a casa, o lanciare automaticamente il navigatore verso il prossimo meeting in agenda non appena si sale in auto. NETLEX è un software gestionale che permette ai professionisti del settore legale di gestire tutta l attività tipica di uno studio legale, incluso l accesso telematico ai tribunali per il Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 14

15 Relazione Intermedia sulla Gestione Investimenti indiretti deposito ed il download degli atti e delle scadenze, in modo da sincronizzare le loro agende, scaricare le loro pratiche aperte con i tribunali e gestire la loro attività quotidiana. APPSBUILDER - è un sistema online self service per la creazione di app mobili multipiattaforma (IPhone/IPod, Ipad, Android e Windows Phone). La piattaforma offre la possibilità di creare la propria app personalizzata senza scrivere nessun codice informatico. Inoltre, permette di gestire le app da qualsiasi dispositivo mobile e di aggiornarle in tempo reale sugli store evitando costi di sviluppo per apportare modifiche. RS (RISPARMIO SUPER) permette di comparare i prezzi e risparmiare sulla spesa. Allo stesso tempo Risparmio Super permette alle catene del settore alimentare di comparare i prezzi, le offerte della concorrenza e di raccogliere i dati sul comportamento dei consumatori. 4. FATTI DI RILIEVO DEL SEMESTRE Di seguito si espongono i principali fatti ed eventi verificatisi nel corso del primo semestre Decreto del Ministero dell Economia e delle Finanze recante le modalità di attuazione previste in materia di incentivi fiscali all investimento in start-up innovative In data 20 marzo 2014 è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 66 il Decreto del Ministero dell Economia e delle Finanze recante le modalità di attuazione previste in materia di incentivi fiscali all investimento in start-up innovative. Gli sgravi fiscali valgono sia nel caso di investimenti diretti in start-up, sia nel caso di investimenti indiretti per il tramite di società di capitali, come la Società, che investono prevalentemente in start-up. Le persone fisiche e giuridiche che investono in start-up innovative possono beneficiare delle seguenti agevolazioni fiscali negli anni di imposta 2013, 2014, 2015.: le persone fisiche hanno un credito d imposta (deduzione dall IRPEF) pari al 19% dei versamenti in denaro, per un importo massimo di 500 mila per anno; le persone giuridiche possono dedurre dall Ires un valore pari al 20% dei versamenti effettuati, per importo non superiore a mila per ciascun periodo d imposta. Il beneficio fiscale è correlato ai conferimenti in denaro effettuati sia in sede di costituzione della start-up innovativa, sia in sede di aumento del capitale sociale in caso di start-up già costituite. Sanzione Consob Con provvedimento n del 12 marzo 2014, notificato in data 27 marzo 2014 a conclusione del procedimento sanzionatorio avviato con la lettera protocollo n dell 11 aprile 2013, Consob ha comminato alla Società una sanzione amministrativa pecuniaria di complessivi per la violazione da parte di l Emittente, di LVenture S.r.l. e di Istituto Ligure Mobiliare S.p.A., in liquidazione, dell art. 122, comma 1 del TUF con riferimento alla mancata comunicazione nelle forme prescritte dei contenuti della lettera di intenti conclusa dalle parti con riferimento all aumento di capitale deliberato dall Assemblea degli Azionisti del 29 dicembre 2012 per un importo complessivo massimo di avvalendosi, stante la situazione di crisi, dell esenzione OPA di cui all art. 49, punto 3, lettera c) del Regolamento Emittenti. La Società è stata inoltre chiamata, per effetto dell incorporazione di LVenture S.r.l., al pagamento della sanzione di a quest ultima comminata. La sanzione è stata pagata in data 7 maggio Assemblea degli Azionisti Il 30 aprile 2014 si è tenuta l Assemblea ordinaria e straordinaria degli Azionisti di LVenture Group S.p.A., che ha deliberato, A) in sede ordinaria: di approvare lo stato patrimoniale, il conto economico e la nota integrativa dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, che evidenziano una perdita di esercizio di ,25, con gli stanziamenti proposti e di coprire le perdite di esercizio, pari a ,56, mediante l utilizzo della Riserva per sovrapprezzo azioni, nonché di portare a nuovo il residuo per ,69; Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 15

16 Relazione Intermedia sulla Gestione di approvare la Relazione sulla Remunerazione e di determinare, con efficacia retroattiva al 1 gennaio 2014, in complessivi ,00 il compenso lordo spettante al Consiglio di Amministrazione per l esercizio 2014, oltre al rimborso delle spese sostenute in ragione dell incarico e a altri eventuali contributi di legge; di approvare il Regolamento Assembleare, nel testo allegato alla Relazione su tale punto all ordine del giorno, nonché di conferire al Presidente e all Amministratore Delegato, anche disgiuntamente tra loro, il potere di apportare a quanto sopra tutte le modifiche formali e non sostanziali che si rendessero necessarie o che fossero richieste dalle competenti Autorità; B) in sede straordinaria: di approvare la proposta di aumento del capitale sociale per un importo massimo pari ad comprensivo dell eventuale sovrapprezzo, in via scindibile e a pagamento, mediante emissione di azioni ordinarie, prive del valore nominale, aventi le stesse caratteristiche di quelle in circolazione e godimento regolare, da offrire in opzione agli Azionisti della Società ai sensi dell art. 2441, primo comma, del Codice Civile, da effettuarsi entro il 30 settembre 2014; di conferire al Consiglio di Amministrazione la delega ad aumentare il capitale sociale, a pagamento, per un importo massimo di comprensivo dell eventuale sovrapprezzo, da eseguirsi in una o più tranche, entro cinque anni dalla data della deliberazione, mediante emissione di azioni ordinarie prive del valore nominale aventi le stesse caratteristiche di quelle in circolazione e godimento regolare, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dei commi 4, primo periodo, e 5, dell art. 2441,c.c; di modificare lo Statuto nel testo proposto nella relazione del Consiglio di Amministrazione; di raggruppare le azioni in circolazione nel rapporto di n. 1 nuova azione priva di valore nominale espresso avente godimento regolare ogni n. 10 azioni prive di valore nominale espresso possedute. Raggruppamento azionario Il 12 maggio 2014 si è proceduto al raggruppamento delle n azioni ordinarie esistenti, prive dell indicazione del valore nominale, in n nuove azioni ordinarie, prive dell indicazione del valore nominale. Ad esito del raggruppamento il capitale sociale pari a Euro è rimasto invariato. 5. ANDAMENTO DELLA GESTIONE DEL GRUPPO Premessa Prima di passare al commento dei dati consolidati e relativi alle singole società del Gruppo, si premette che la Relazione Finanziaria Semestrale, in applicazione del D. Lgs. 28 febbraio 2005 n. 38, è redatta secondo i principi contabili internazionali emanati dall International Accounting Standards Board (IASB), omologati dall Unione Europea e introdotti nel nostro ordinamento con le disposizioni di cui al D. Lgs. 38/2005. La Relazione Finanziaria Semestrale non comprende, pertanto, tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letta unitamente al bilancio annuale predisposto per l esercizio chiusosi al 31 dicembre I principi contabili adottati per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato sono invariati rispetto a quelli adottati per la redazione del bilancio annuale per l esercizio chiuso al 31 dicembre Nelle Note esplicative sono riportati i principi contabili adottati. Il Piano Industriale Il Consiglio di Amministrazione, in data 17 febbraio 2014, ha approvato il Piano Industriale che, tra l altro, prevede: il raggiungimento, al termine del periodo di riferimento (i.e. 31 dicembre 2017), di un Portafoglio Investimenti di circa n. 60 start-up (inclusive degli SFP ed al netto dei Write-off e Exit) per un valore complessivo di investimenti pari a circa 11 milioni; il conseguimento di un risultato netto atteso compreso tra i 3 e i 4 milioni nel 2017; un aumento di capitale entro il Le opportunità per gli investitori si sostanziano in: riduzione del rischio di investimento grazie ad una maggiore diversificazione degli investimenti; Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 16

17 Relazione Intermedia sulla Gestione valorizzazione degli investimenti nelle start-up; un obiettivo di dividend pay out pari al 50% degli utili attesi al termine del periodo di riferimento del Piano Industriale, previa copertura delle perdite cumulate negli anni di avviamento dell attività. Il Piano Industriale mira al posizionamento della Società quale operatore leader nel Venture Capital in Italia e a livello internazionale nell attività di investimento in start-up e al conseguimento di un significativo livello di redditività derivante dalle Exit (valorizzazione dell investimento tramite cessione delle partecipazioni nelle start-up), che si prevedono a partire dal Il Piano Industriale prevede, in particolare, la prosecuzione dell attività di investimento nelle più promettenti start-up, selezionate anche attraverso i Programmi di Accelerazione di EnLabs LUISS ENLABS - la fabbrica delle start-up - e il loro supporto nella fase di crescita e sviluppo, fornendo loro formazione, consulenza di alto livello e mezzi finanziari al fine di massimizzare i valori di Exit. In linea con gli obiettivi delineati, le principali azioni strategiche previste dal Piano Industriale sono le seguenti: dotare LVenture Group di un capitale sufficiente per finanziare il processo di investimento e generare profitti dal 2016; ampliare l acceleratore LUISS ENLABS e sviluppare l area delle consulenze e della formazione, attività complementari a quelle già svolte dalla Società; completare il processo di rafforzamento organizzativo della Società anche per la gestione di un più ampio volume di investimenti. In particolare il Piano Industriale prevede: Investimenti: Micro Seed - biennio : investimenti in n. 24 start-up in accelerazione per un importo totale di Euro mila, e in n. 8 Strumenti Finanziari Partecipativi per un importo totale di 160 mila; Micro Seed - biennio : investimenti in n. 40 start-up in accelerazione per un importo complessivo di Euro mila, e in n. 8 Strumenti Finanziari Partecipativi per un importo totale di 160 mila; Seed - biennio : investimenti in n. 14 start-up rivenienti dal Programma di Accelerazione per un importo totale di mila, e in n. 8 Start up selezionate sul mercato per un importo totale di mila; Seed - biennio : investimenti in n. 20 start-up rivenienti dal Programma di Accelerazione per un totale di mila, e in n. 10 Start-up selezionate sul mercato per un totale di mila; Investimenti in cespiti: è stato stimato un incremento annuo pari al 15% del valore dei cespiti rispetto a quello assunto alla data del Piano Industriale; Personale: è stato stimato un incremento delle risorse per complessivi 514 mila nel 2014, che si presume vengano incrementate a 579 mila nel 2017 coerentemente allo sviluppo atteso del Gruppo. Ricavi per affitto di spazi e postazioni: al momento gli spazi gestiti da EnLabs sono pari a circa mq. Si ipotizza di ampliare gli spazi da mettere a disposizione delle start-up di ulteriori 900 mq con i seguenti vantaggi: aumento delle postazioni in open-space per co-worker, sale riunioni e uffici; maggiore razionalizzazione degli spazi a disposizione della Società. Ricavi per consulenza: si ipotizza l avvio dell attività di consulenza a favore di gruppi industriali che intendono realizzare acceleratori. I ricavi per detta attività sono stati ipotizzati in una variabile compresa tra mila, ciò anche in ragione del fatto che tale attività verrebbe svolta dal personale e/o dai collaboratori del Gruppo e, pertanto, senza costi aggiuntivi rispetto a quelli relativi all operatività di quest ultimo. Corsi di Formazione: nell ottica di potenziali investimenti l Emittente sta sviluppando un laboratorio per la formazione professionale nell ambito digitale e dello sviluppo software. Costi: relativamente all andamento dei costi del Gruppo è stato previsto un incremento degli stessi tra il 4 e il 6% per gli esercizi successivi al Il 2014 è ritenuto l esercizio in cui il Gruppo raggiungerà la sua dimensione ottimale, almeno per il futuro prevedibile, mediante l ampliamento dei suoi spazi e della sua struttura organizzativa. La struttura dei costi si dovrebbe, pertanto, stabilizzare dall esercizio Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 17

18 Relazione Intermedia sulla Gestione Il Piano Industriale ipotizza che il 60% delle società finanziate tramite Micro Seed beneficino di un ulteriore apporto di tipo Seed, mentre le restanti siano destinate ad un Write-off totale. Ipotizza poi che abbiano una effettiva prospettiva di Exit il 60% delle Start-up che hanno ricevuto un investimento Seed. Il Piano Industriale prevede le prime Exit a partire dal 2015, con un ritorno medio pari a circa 5 volte il capitale investito, per le 12 Start-up che si prevede raggiungeranno tale traguardo nell arco di 4/5 anni. Tale valutazione è stata effettuata sulla base degli indici di rendimento dei maggiori operatori del settore. Al fine di raccogliere le risorse finanziarie per gli investimenti sopra delineati e finanziare l attività corrente, è stata avviata una operazione di aumento di capitale come indicata in seguito. Il 1 semestre 2014 Più in dettaglio, di seguito si illustrano le attività completate e/o avviate nel 1 semestre del 2014 rispetto a quanto previsto dal Piano Industriale, suddivisi per investimenti realizzati, impegni presi ed altre attività: investimenti: sono state effettuate n. 11 operazioni di investimento. In particolare gli investimenti della Società hanno riguardato sia start-up facenti parte del Portafoglio Investimenti che nuove. Relativamente alle start-up incluse nel Portafoglio Investimenti, la Società ha investito un totale di 427 mila per effetto: del versamento della seconda tranche di investimento in GamePix in esecuzione dell accordo con quest ultima concluso nel novembre 2013; dell esecuzione degli accordi sottoscritti nel mese di dicembre 2013 con le start-up partecipanti al 4 Programma di Accelerazione (App Eat It, SpotOnWay, Thingarage, wineowine) erogando, per ciascuna, le rispettive tranche di investimento; della sottoscrizione dell aumento di capitale delle Start-up Atooma (febbraio 2014), BaasBox (gennaio 2014) e Interactive Project (aprile 2014). Relativamente alle nuove start-up, la Società ha investito un totale di 129 mila mediante: la sottoscrizione di uno Strumento Finanziario Partecipativo (gennaio 2014) in Zenfeed, start-up che ha partecipando al 4 Programma di Accelerazione; la sottoscrizione di uno Strumento Finanziario Partecipativo (gennaio 2014) in Snapback, successivamente convertito in partecipazione. Snapback ha partecipando al 4 Programma di Accelerazione; la sottoscrizione, in data 31 marzo 2014, di un accordo per l acquisto di una quota pari al 3,27% del capitale sociale di in Netlex a fronte di un investimento di complessivi 49 mila. Netlex è stata individuata sul mercato e non riveniente da Programmi di Accelerazione. Si segnala che il Dott. Roberto Magnifico, Consigliere della Società, detiene una partecipazione di minoranza nella start-up, attualmente pari al 26,25% del capitale sociale, che, all esito dell operazione di aumento di capitale in corso, si ridurrà al 21,73%. Pur trattandosi di un operazione esente dalla Procedura Parti Correlate (essendo di valore inferiore a 50 mila) la stessa, a fini prudenziali, è stata comunque oggetto di una verifica circa la correttezza procedurale e sostanziale da parte del Comitato OPC in data 17 febbraio Ricavi per affitto di spazi e postazioni: il progetto di ampliamento degli spazi è stato avviato raggiungendo un accordo di massima con Grandi Stazioni S.p.A. e si prevede che nel secondo semestre 2014 lo stesso venga puntualmente definito con la stipula del contratto, cui seguirà l avvio dei lavori di ristrutturazione dei locali così locati. Corsi di Formazione: durante il primo semestre sono stati effettuati dei corsi pilota per valutare sul campo la fattività del progetto. I corsi hanno riscontrato l interesse del pubblico e, pertanto, si procederà a formalizzare un accordo commerciale di partnership con Codemotion per la loro continuazione nel secondo semestre Ricavi per consulenza: si prevedere di avviare tale attività nel secondo semestre Altre attività: la Società, in data 25 febbraio 2014, ha stretto un accordo con UniCredit Group per sviluppare insieme attività di investimento in start-up innovative. UniCredit concretizzerà il suo sostegno tramite UniCredit Start Lab, la nuova piattaforma di formazione, coaching, servizi di incubazione, risorse finanziarie e spazi fisici messa a punto per supportare le start-up, l innovazione e le nuove tecnologie. La partnership tra LVenture Group e UniCredit ha Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 18

19 Relazione Intermedia sulla Gestione l obiettivo di aumentare la capacità di investimento e garantire risorse adeguate per la crescita delle start-up selezionate e accelerate da LVenture Group tramite il Programma di Accelerazione di LUISS ENLABS. L accordo prevede che LVenture Group presenti a UniCredit almeno una volta all anno proposte per la valutazione di un possibile Co-investimento di UniCredit nei progetti dotati di più elevato potenziale. La dotazione di potenziale investimento di UniCredit arriverà fino a 250 mila per start-up, a fianco del partner. UniCredit, potrà presentare a sua volta a LVenture Group uno o più progetti a uno stadio iniziale, e quest ultima potrà decidere se offrire ai soggetti ideatori del Progetto l opportunità di partecipare al Programma di Accelerazione LUISS ENLABS; nel mese di maggio 2014 è stata siglata una partnership con U-Start, società internazionale specializzata in servizi di advisory per investitori in ambito seed ed early stage investment, finalizzata a favorire il contatto e gli investimenti tra start-up ad alto potenziale e investitori internazionali, agevolando in questo modo l espansione all estero delle start-up facenti parte del Portafoglio Investimenti della Società e la possibilità di avvalersi di partner finanziari strategici che le supportino in tutto il processo di crescita. U-Start offre ai propri clienti servizi di scouting ed individuazione delle migliori opportunità di investimento. La società vanta un network di oltre 120 investitori europei, 80 partner tra acceleratori, incubatori e business service provider, attualmente è presente con team locali in Italia, Sud Africa, Brasile, Cile, Russia e Turchia, e nel 2014 aprirà un altra sede in Messico. Grazie all accordo, le Start-up in fundraising potranno iscriversi gratuitamente alla piattaforma così da essere proposte agli investitori internazionali del network U-Start. U-Start si impegnerà inoltre ad agevolare gli incontri tra le diverse parti durante le conferenze appositamente organizzate. Risultati del 1 semestre 2014 Relativamente all andamento del Gruppo, si riportano di seguito i più significativi dati gestionali al 30 giugno Situazione patrimoniale Consolidata (valori espressi in migliaia di Euro) ATTIVO ATTIVITA NON CORRENTI Immobili, impianti, macchinari e altre attrezzature Avviamento e altre attività immateriali Titoli e partecipazioni disponibili per la vendita Crediti e altre attività non correnti Imposte anticipate TOTALE ATTIVITA NON CORRENTI ATTIVITA CORRENTI Crediti commerciali Attività finanziarie correnti 0 0 Altri crediti e attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti TOTALE ATTIVITA CORRENTI TOTALE ATTIVO PASSIVO PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO Capitale sociale Altre riserve Utili (perdite) portati a nuovo Risultato netto TOTALE PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO TOTALE PATRIMONIO NETTO DI TERZI 0 0 TOTALE PATRIMONIO NETTO PASSIVITA NON CORRENTI Altre passività non correnti 2 1 TOTALE PASSIVITA NON CORRENTI 2 1 Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 19

20 Relazione Intermedia sulla Gestione (valori espressi in migliaia di Euro) PASSIVITA CORRENTI Debiti commerciali Debiti tributari 5 0 Altre passività correnti TOTALE PASSIVITA CORRENTI TOTALE PATRIMONIO NETTO e PASSIVITÀ La situazione patrimoniale del Gruppo presenta un totale attivo pari a mila al 30 giugno 2014 ( mila al 31 dicembre 2013). Di seguito vengono illustrate sinteticamente le voci più significative: gli investimenti esposti nella la voce Titoli e partecipazioni disponibili per la vendita per mila sono tutti minoritari nelle start-up. Maggiori informazioni sono fornite nelle Note esplicative (v. nota 1.3); la voce Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di 466 mila comprende le liquidità presenti sui conti correnti di LVenture Group e di EnLabs. Sul fronte del passivo, il totale delle passività correnti si attesta a 292 mila al 30 giugno 2014 ( 237 mila al 31 dicembre 2013). Tale incremento, principalmente dovuto all avvio dell attività del Gruppo, è riconnesso alla crescita dei debiti commerciali che ammontano a 273 mila ( 222 mila al 31 dicembre 2013). Il patrimonio netto al 30 giugno 2014 ammonta a mila. Si rimanda per ulteriori dettagli a quanto illustrato nelle Note illustrative. Situazione economica Consolidata (valori espressi in migliaia di Euro) Ricavi e proventi diversi Costi per servizi Costi del personale Altri costi operativi Margine operativo lordo Ammortamenti e perdite di valore di cespiti Ammortamenti e perdite di valore di attività imm.li Accantonamenti e svalutazioni Rettifiche di valore su partecipazioni Risultato operativo Proventi finanziari Oneri finanziari Proventi straordinari Oneri straordinari Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito Risultato prima delle interessenze di terzi Interessenze di terzi Risultato netto di Gruppo Risultato per azione (in euro) in relazione a n azioni -0,0367-0,0530-0,1055 Il risultato netto di periodo di pertinenza del Gruppo del primo semestre 2014 registra una perdita di 391 mila rispetto alla perdita netta di 565 mila alla data del 30 giugno La perdita del primo semestre 2014 è più contenuta rispetto a quanto ipotizzato dal Piano Industriale anche per effetto dello slittamento del progetto di ampliamento degli spazi del Gruppo. Il margine operativo lordo passa da un risultato negativo di 515 mila al 30 giugno 2013 ad un risultato negativo di 400 mila al 30 giugno Si registra, pertanto, un significativo miglioramento dei ricavi del Gruppo. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 20

21 Relazione Intermedia sulla Gestione Il risultato operativo passa da un saldo negativo di 522 mila al 30 giugno 2013 ad un risultato negativo di 409 mila al 30 giugno Il risultato prima delle imposte presenta un saldo negativo di 398 mila, e il risultato netto complessivo di periodo è pari ad una perdita di 391 mila, interamente di pertinenza del Gruppo. Indicatori finanziari Di seguito viene illustrata la posizione finanziaria netta del Gruppo esposta, per quanto concerne l indebitamento finanziario netto, conformemente al paragrafo 127 delle raccomandazioni del CESR/05-054b implementative del Regolamento CE 809/2004, ed in linea con le disposizioni Consob del 26 luglio Posizione finanziaria netta del Gruppo (valori espressi in migliaia di Euro) A Cassa 1 0 B Altre disponibilità liquide C. Titoli detenuti per la negoziazione 0 0 D Liquidità (A + B + C) E Altri crediti finanziari correnti 0 0 F Debiti bancari correnti 0 0 G Parte corrente dell indebitamento non corrente 0 0 H Altri debiti finanziari correnti 0 0 I Indebitamento finanziario corrente (F + G + H) 0 0 J Indebitamento finanziario corrente netto (D + E + I) K.1 Altri crediti finanziari non correnti 0 0 K.2 Debiti bancari non correnti 0 0 L Obbligazioni emesse 0 0 M Altri debiti non correnti 0 0 N Indebitamento finanziario non corrente (K.1 + K.2 + L + M) 0 0 O Indebitamento finanziario netto (J + N) La posizione finanziaria netta del Gruppo è positiva per 466 mila. Posizioni debitorie scadute Alla data del 30 giugno 2014 il totale dei debiti commerciali del Gruppo risulta pari a 274 mila. I debiti commerciali scaduti, pari a complessivi 69 mila, sono interamente ascrivibili a debiti verso fornitori e professionisti. Non si segnalano azioni dei creditori nei confronti del Gruppo. Non si segnalano sospensioni dei rapporti di fornitura per lo svolgimento dell ordinaria attività aziendale. Il Gruppo non ha debiti finanziari scaduti alla data del 30 giugno 2014, né tantomeno debiti di natura tributaria scaduti. I debiti previdenziali ammontano a 11 mila e sono ascrivibili a debiti verso INPS. Si precisa che il Gruppo non ha debiti scaduti nei confronti del personale dipendente. 6. ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLA CAPOGRUPPO Di seguito sono riportati, in sintesi, i dati patrimoniali ed economici al 30 giugno 2014 esposti in conformità ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall Accounting Standards Board (IASB), omologati dall Unione Europea e introdotti nel nostro ordinamento con le disposizioni di cui al D. Lgs. 38/2005. Situazione patrimoniale Individuale (valori espressi in migliaia di Euro) ATTIVO ATTIVITA NON CORRENTI Immobilizzazioni immateriali Partecipazioni e altre attività finanziarie Altre attività finanziarie non correnti TOTALE ATTIVITA NON CORRENTI Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 21

22 Relazione Intermedia sulla Gestione (valori espressi in migliaia di Euro) ATTIVITA CORRENTI Crediti commerciali 5 0 Altri crediti e attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti TOTALE ATTIVITA CORRENTI Attività destinate alla vendita 0 0 TOTALE ATTIVO PASSIVO PATRIMONIO NETTO Capitale sociale Riserva da sovrapprezzo azioni Riserva straordinaria e altre riserve Utili (perdite) portati a nuovo Utile (perdita) del periodo TOTALE PATRIMONIO NETTO PASSIVITA NON CORRENTI Trattamento di fine rapporto 0 0 TOTALE PASSIVITA NON CORRENTI 0 0 PASSIVITA CORRENTI Debiti commerciali Altri debiti e passività correnti 8 9 TOTALE PASSIVITA CORRENTI TOTALE PASSIVO La situazione patrimoniale della Società evidenza un totale attivo pari a mila al 30 giugno 2014 ( mila al 31 dicembre 2013), rappresentato principalmente da: gli investimenti esposti nella voce Partecipazioni e altre attività finanziarie per mila di cui mila nei confronti delle Start-up e 661 mila per la partecipazione in EnLabs; la voce Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di 425 mila comprende la liquidità esistente sui conti correnti della Società. Al 30 giugno 2014 le passività correnti ammontano complessivamente a 194 mila ( 177 mila al 31 dicembre 2013); l incremento è ritenuto fisiologico. Il patrimonio netto al 30 giugno 2014 ammonta a mila. Situazione economica Individuale (valori espressi in migliaia di Euro) Vendite nette Altri ricavi operativi Totale ricavi Costo del personale Altri costi operativi Svalutazioni e ammortamenti Utile (perdita) della gestione ordinaria Svalutazione partecipazioni Utile (perdita) operativo Proventi (Oneri) finanziari e straordinari Utile (perdita) prima delle imposte Imposte sul reddito Utile (perdita) dell esercizio Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 22

23 Relazione Intermedia sulla Gestione (valori espressi in migliaia di Euro) Risultato per azione -0,3356-0,2908-0,7847 La Società nel primo semestre 2014 registra una perdita di 358 mila rispetto alla perdita netta di 310 mila alla data del 30 giugno Il risultato della gestione ordinaria passa da un risultato negativo di 311 mila al 30 giugno 2013 ad un risultato negativo di 362 mila al 30 giugno Il margine operativo lordo è influenzato dai costi per servizi che comprendono le spese derivanti dall essere società quotata sul Mercato Telematico Azionario gestito da Borsa Italiana S.p.A. Il risultato operativo passa da un saldo negativo di 311 mila al 30 giugno 2013 ad un risultato negativo di 363 mila al 30 giugno Il risultato prima delle imposte, pari ad un saldo negativo di 358 mila, è sostanzialmente in linea con il risultato netto complessivo di periodo. Indicatori finanziari Di seguito è esposta la posizione finanziaria netta della Capogruppo in conformità, per quanto concerne l indebitamento finanziario netto, al paragrafo 127 delle raccomandazioni del CESR/05-054b implementative del Regolamento CE 809/2004, ed in linea con le disposizioni Consob del 26 luglio Posizione finanziaria netta della Capogruppo (valori espressi in migliaia di Euro) A Cassa 1 0 B Altre disponibilità liquide C. Titoli detenuti per la negoziazione 0 0 D Liquidità (A + B + C) E Altri crediti finanziari correnti 0 0 F Debiti bancari correnti 0 0 G Parte corrente dell indebitamento non corrente 0 0 H Altri debiti finanziari correnti 0 0 I Indebitamento finanziario corrente (F + G + H) 0 0 J Indebitamento finanziario corrente netto (D + E + I) K.1 Altri crediti finanziari non correnti 0 0 K.2 Debiti bancari non correnti 0 0 L Obbligazioni emesse 0 0 M Altri debiti non correnti 0 0 N Indebitamento finanziario non corrente (K.1 + K.2 + L + M) 0 0 O Indebitamento finanziario netto (J + N) La posizione finanziaria netta della Capogruppo è positiva per 425 mila, con un decremento di 961 rispetto al 31 dicembre 2013 ( mila) per effetto, principalmente, degli investimenti in Startup e del pagamento delle spese correnti. Posizioni debitorie scadute Il totale dei debiti commerciali scaduti della Capogruppo risultano, alla data del 30 giugno 2014, pari a 186 mila. I debiti commerciali scaduti, interamente ascrivibili a debiti verso fornitori e professionisti, sono pari a 54 mila. Non si segnalano azioni dei creditori nei confronti della Società. Non si segnalano sospensioni dei rapporti di fornitura per lo svolgimento dell ordinaria attività aziendale. La Società non ha debiti finanziari scaduti alla data del 30 giugno 2014, né tantomeno debiti di natura tributaria scaduti. I debiti ammontano a 7 mila e sono ascrivibili a debiti verso INPS. Si precisa che la Capogruppo non ha debiti scaduti nei confronti del personale dipendente. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 23

24 Relazione Intermedia sulla Gestione 7. ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLA CONTROLLATA Di seguito, in sintesi, sono riportati i dati patrimoniali ed economici al 30 giugno 2014 esposti in conformità ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall Accounting Standards Board (IASB), omologati dall Unione Europea e introdotti nel nostro ordinamento con le disposizioni di cui al D. Lgs. 38/2005. Situazione patrimoniale Individuale (valori espressi in migliaia di Euro) ATTIVO ATTIVITA NON CORRENTI Immobilizzazioni materiali Altre attività finanziarie non correnti 0 2 Attività per imposte anticipate TOTALE ATTIVITA NON CORRENTI ATTIVITA CORRENTI Crediti commerciali Altri crediti e attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti TOTALE ATTIVITA CORRENTI Attività destinate alla vendita 0 0 TOTALE ATTIVO PASSIVO PATRIMONIO NETTO Capitale sociale Riserva da sovrapprezzo azioni Utile (perdita) del periodo TOTALE PATRIMONIO NETTO PASSIVITA NON CORRENTI Passività finanziarie non correnti 4 58 TOTALE PASSIVITA NON CORRENTI 4 58 PASSIVITA CORRENTI Passività finanziarie correnti 55 0 Debiti commerciali Altri debiti e passività correnti 12 5 TOTALE PASSIVITA CORRENTI TOTALE PASSIVO Situazione economica Individuale (valori espressi in migliaia di Euro) Vendite nette Altri ricavi operativi Totale ricavi Costo del personale Altri costi operativi Svalutazioni e ammortamenti Utile (perdita) della gestione ordinaria Svalutazione partecipazioni Utile (perdita) operativo Proventi (Oneri) finanziari e straordinari Utile (perdita) prima delle imposte Imposte sul reddito Utile (perdita) dell esercizio Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 24

25 Relazione Intermedia sulla Gestione 8. ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO In relazione alla natura delle società del Gruppo al 30 giugno 2014 non sono state svolte attività di ricerca e sviluppo ai sensi dell art. 2428, comma 2, numero 1 cod. civ.. 9. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE Con riferimento alla delibera Consob n /2006, si riportano di seguito i rapporti con parti correlate, in base alla definizione estesa prevista dal principio IAS 24, descritti includendo i rapporti con gli organi amministrativi e di controllo, ma non i dirigenti aventi responsabilità strategiche, non avendone la Società alcuno in carica Nel prospetto seguente, si riportano i dati sintetici al 30 giugno 2014, sia patrimoniali che economici, relativi ai rapporti intercorsi tra le diverse società che fatto parte del Gruppo e che sono stati elisi in fase di consolidamento. Società Società Crediti Debiti Costi Ricavi (valori in euro) LVenture Group EnLabs EnLabs LVenture Group Trattasi di: rapporti di natura commerciale; rapporti di natura finanziaria connessi a finanziamenti tra le società del Gruppo. Con le controparti in oggetto sono state poste operazioni relative alla normale operatività delle singole entità componenti il Gruppo. Non si evidenziano operazioni di carattere atipico o inusuale. Il regolamento di tali transazioni avviene normalmente nel breve termine, ad eccezione dei finanziamenti concessi alla controllata EnLabs aventi durata a medio/lungo termine. I rapporti sono regolati da normali condizioni di mercato. Con riferimento alla descrizione dei rapporti si segnala: rapporto di LVenture Group con EnLabs: il costo di è riferito al contratto in forza del quale LVenture Group utilizza gli spazi e relativi servizi messi a disposizione dalla controllata EnLabs in via Giolitti a Roma. In esecuzione del predetto contratto, LVenture Group ha versato a EnLabs a titolo di deposito cauzionale; rapporto di LVenture Group con EnLabs: il credito di mila è riferito ad un finanziamento soci non fruttifero. 10. OPERAZIONI INUSUALI Alla data del 30 giugno 2014, non si segnalano operazioni inusuali compiute dal Gruppo così come definite dalla Comunicazione Consob DEM/ del 28 luglio AZIONI PROPRIE E DELLE CONTROLLANTI Alla data della Relazione Finanziaria Semestrale, né la Società né EnLabs detengono azioni di LVenture Group. 12. OPERAZIONI SIGNIFICATIVE NON RICORRENTI A seguito della introduzione dei principi contabili internazionali, nei prospetti economici e patrimoniali, i componenti aventi carattere straordinario sono inclusi, laddove riconducibili, nelle singole voci del conto economico. Nel corso del primo semestre 2014 non si evidenziano poste classificabili tra quelle significative non ricorrenti così come definite dalla Comunicazione Consob DEM/ del 28 luglio DIPENDENTI DEL GRUPPO Alla data del 30 giugno 2014 il personale dipendente del Gruppo è pari a n. 6 unità, invariato rispetto al 31 dicembre Il Gruppo si avvale inoltre della collaborazione di: n. 3 professionisti che hanno la responsabilità delle seguenti aree aziendali: segreteria societaria, CFO e comunicazione/eventi; n. 6 risorse tra tirocinanti e lavoratori a progetto; n. 2 membri del Consiglio di Amministrazione di EnLabs con la responsabilità delle seguenti aree aziendali: Acceleratore e Chief Operating Officer. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 25

26 Relazione Intermedia sulla Gestione 14. FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL SEMESTRE L aumento di capitale sociale deliberato dall Assemblea del 30 aprile 2014, come già riferito al paragrafo 4, si riferisce all emissione di Azioni per un controvalore massimo pari ad mila. Trattandosi di un offerta il cui corrispettivo massimo è inferiore a mila, la Società si è avvalsa dell esenzione di cui all art. 34-ter, lett. c) del Regolamento Emittenti e, quindi, dell esenzione dall applicazione delle disposizioni contenute nel Capo I del Titolo II della Parte IV del TUF. Tuttavia, prevedendo l aumento di capitale l emissione di azioni in numero superiore al 10% delle azioni della Società (della stessa classe già ammesse alla negoziazione), ai sensi dell articolo 52 del Regolamento Emittenti, la Società ha provveduto alla pubblicazione di un Prospetto Informativo di ammissione a negoziazione delle azioni di nuova emissione. Detto Prospetto Informativo è stato depositato presso Consob in data 8 luglio 2014 a seguito dell ottenimento del provvedimento di approvazione con nota dell 8 luglio 2014, protocollo n /14. Il Prospetto Informativo è disponibile è disponibile presso la sede legale dell Emittente, in Roma, Via Giovanni Giolitti n. 34, e sul Sito Internet. Il 2 luglio 2014, in esecuzione della deliberazione di aumento del capitale sociale assunta dalla predetta Assemblea degli Azionisti del 30 aprile 2014 (iscritta presso il Registro delle Imprese di Roma il 6 maggio 2014), il Consiglio di Amministrazione ha approvato le condizioni definitive di tale aumento, deliberando: i. di aumentare il capitale sociale, a pagamento e in forma scindibile, per massimo con emissione di massime n nuove azioni ordinarie prive del valore nominale, godimento regolare (le Nuove Azioni ), da offrire in opzione agli Azionisti, ad un prezzo per azione di Euro 0,70 (di cui Euro 0,35 quale sovrapprezzo), con un rapporto di sottoscrizione di 2 Nuove Azioni ogni n. 3 azioni ordinarie LVenture Group possedute; ii. che i diritti di opzione dovessero essere esercitati tra il 7 luglio 2014 ed il 25 luglio 2014 (estremi inclusi) e che fossero negoziabili in borsa nel periodo compreso tra il 7 luglio 2014 ed il 18 luglio 2014 (estremi inclusi). Durante il periodo di offerta in opzione, iniziato il 7 e conclusosi il 25 luglio 2014 sono stati esercitati n diritti di opzione e quindi sottoscritte n Nuove Azioni, pari al 96,52% del totale delle Nuove Azioni, per un controvalore complessivo pari ad L Azionista di riferimento, LV EN Holding S.r.l. ha sottoscritto n Nuove Azioni, pari al 20,12% del totale delle Nuove Azioni. L offerta in Borsa dei diritti di opzione non esercitati ai sensi dell art. 2441, comma 3, del codice civile, per il tramite di Mediobanca, Banca di Credito Finanziario S.p.A., era stata prevista per le sedute del 29, 30, 31 luglio, 1 e 4 agosto 2014, salvo chiusura anticipata. Nel corso della prima giornata di offerta (i.e. 29 luglio 2014), sono stati venduti tutti i n diritti non esercitati durante il periodo di offerta in opzione per la sottoscrizione di complessive n Nuove Azioni. In data 1 agosto 2014 sono stati esercitati ulteriori n diritti di opzione e quindi sottoscritte n Nuove Azioni, pari al 2,93% del totale delle Nuove Azioni, per un controvalore complessivo pari a Complessivamente pertanto, al termine del Periodo di Offerta e dell Offerta in Borsa, sono stati esercitati n diritti di opzione e quindi sottoscritte n Nuove Azioni, pari al 99,45% del totale delle Nuove Azioni, per un controvalore pari a Il Consiglio di Amministrazione della Società ha facoltà di collocare i n diritti di opzione ancora non esercitati fino al 30 settembre In data 7 agosto 2014 è stata comunicata al mercato la nuova composizione del capitale sociale di LVenture Group S.p.A. (interamente sottoscritto e versato) a seguito della sottoscrizione dell aumento di capitale deliberato dall Assemblea in data 30 aprile 2014 e della conseguente emissione di n azioni ordinarie LVenture Group S.p.A. L attestazione di avvenuta esecuzione dell aumento di capitale ai sensi dell art cod. civ. è stata depositata presso il registro delle imprese di Roma in data 6 agosto Dopo la chiusura del semestre non si è verificato alcun ulteriore fatto di rilievo che abbia potuto incidere in misura rilevante sulla situazione finanziaria, patrimoniale ed economica della Società; tutti gli avvenimenti di natura certa di cui la Società è venuta a conoscenza in data successiva alla chiusura della presente Relazione Finanziaria Semestrale sono stati riflessi nella situazione economico patrimoniale qui presentata. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 26

27 Relazione Intermedia sulla Gestione 15. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE Nel corso del secondo semestre 2014 il management continuerà a dare esecuzione alle linee guida del Piano Industriale focalizzando l impegno sull attività di investimento in startup. Il 16 luglio 2014 è stato avviato il 5 Programma di Accelerazione di LUISS ENLABS. Il team di analisti dell Acceleratore e dagli Advisor, ha selezionato n. 6 progetti tra gli oltre n. 130 pervenuti da tutto il mondo e tra le start-up in uscita da InnovActionLab; successivamente si sono concluse le trattative per l adesione al Programma di Accelerazione per n. 5 start-up. La sesta start-up si è ritirata dalla partecipazione al programma. Le start-up selezionate sono: TIASSISTO24: è il car concierge a portata di APP. Tramite una piattaforma web/mobile la Start-up si propone di abbattere i costi di gestione dell auto e di fornire assistenza agli automobilisti in caso di incidenti stradali, tramite un network di professionisti. Dallo smartphone o tramite l Assistance Corner è, inoltre, possibile chiamare o prenotare un appuntamento nelle officine del network geolocalizzate, ottenendo sconti e benefit riservati. Inoltre è garantita assistenza completa in tempo reale in caso di incidente, anche sui temi legali. Tiassisto24. FILO è un piccolo device Bluetooth che aiuta a tenere sotto controllo le cose importanti, attraverso l applicazione è possibile verificare la posizione delle persone e degli oggetti. Lo strumento suona in caso di necessità per permettere di ritrovare più velocemente l oggetto che si cerca, inoltre, è possibile definire una area di controllo per ognuno degli oggetti e ricevere una immediata notifica nel caso uno di essi esca dall area di controllo. TUTORED è una piattaforma che permette di fare ripetizioni di gruppo e contattare tutor che hanno frequentato la stessa scuola o facoltà. I tutor iscritti alla piattaforma possono inviare i certificati che attestano le loro competenze ricevendo maggiore visibilità. Le sessioni di tutoring si possono seguire sia di persona che online, con diverse funzionalità aggiuntive, sia per le materie tradizionali che tecniche specializzate. INSTATURE è un applicazione con la quale è possibile inviare una richiesta per ottenere una foto in tempo reale di un luogo specifico del mondo. Quando la richiesta viene lanciata, Instature invia immediatamente una notifica a tutti gli utenti che vengono geo-localizzati nel luogo richiesto. Inoltre l applicazione genera un puntatore sulla mappa globale di Instature, uno spazio condiviso tra tutti gli utenti di Instature. A questo punto, chiunque riceve la notifica o visualizza il puntatore può rispondere catturando la foto richiesta. La foto viene inviata al richiedente originale e resa pubblica sulla mappa globale. Instature è come avere un photo-reporter dedicato ovunque nel mondo. SLAPPED è l applicazione mobile che permette di lanciare ai propri amici qualsiasi tipo di sfida - di slap - tramite un semplice video o una foto. La mission è quella di rendere social ogni tipo di sfida. Slapped funziona mediante: 1. registrazione tramite Facebook, Twitter o ; 2. lancio delle sfide/slap; 3. scelta tra slap pubblico (aperto a tutti gli utenti) o privato (aperto solo agli amici nominati); 4. risposta agli slap degli amici e/o a quelli di tutti gli altri utenti. 16. PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE CUI INVESTIMENTI E SVILUPPO ED IL GRUPPO SONO ESPOSTI In relazione a quanto stabilito dall articolo 2428 bis, n. 6) cod. civ., il Gruppo monitora i rischi connessi alle proprie attività che, sulla base dell attuale situazione dell Emittente e di EnLabs, sono principalmente riconducibili ai rischi connessi al rischio di credito, al rischio del tasso di interesse e al rischio di liquidità. Relazione Finanziaria Semestrale al Pagina 27