La creazione del leader mondiale nella gestione delle infrastrutture

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1 La creazione del leader mondiale nella gestione delle infrastrutture 24 aprile aprile

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3 Aspettiprincipalidell operazione Un operazione in grado di creare valore per tutti gli stakeholders 1. Creazione del leader mondiale nella gestione delle infrastrutture 2. Un portafoglio di infrastrutture best-in-class nel settore Vasta esperienza in diversi sistemi regolamentari e tariffari in Europa, USA e Sud America Leadership tecnologica Track record di espansione internazionale 3. Una piattaforma per cogliere opportunità di crescita Solidità finanziaria Molte opportunità di sviluppo nel settore delle infrastrutture 4. Logica finanziaria Diversificazione geografica e bilanciamento scadenza concessioni Il cash flow generato è e sarà investito nel core business Ottimizzazione della struttura del capitale Miglior accesso ai mercati dei capitali e maggiore visibilità del titolo 3 24 aprile

4 Termini principali dell operazione Termini finanziari Concambio 1 nuova azione ordinaria abertis per 1 azione autostrade 1 Dividendo straordinario Quotazione Politica dividendi 3.75 per azione agli azionisti autostrade ( 2.1mld), messo in pagamento immediatamente prima della data di efficacia della fusione Italia, Spagna Crescita annuale del 5% Effetti contabili 1 gennaio 2006 Completamento atteso Secondametàdel Il concambio sarà aggiustato in base all attesa emissione gratuita di azioni abertis contestuale al dividendo ordinario aprile

5 Termini principali dell operazione Compagine azionaria stabile di grande qualità abertis avrà una capitalizzazione di mercato attesa di 25 mld 1 con flottante pari al 45%. Former Shareholders Former Shareholders Grupo "la Caixa" 11,7% Schema 28 * 24,9% 50,3% 49,7% ACS 12,5% Treasury stock 0,7% Spanish Saving Banks 5,6% Shareholder Free float 44,6% Shareholders 1 Calcolato come somma della capitalizzazione di mercato di entrambe le società al 21 aprile 2006 * abertis possiede al momento il 13.3% di Schema28. Ciò implica una partecipazione temporanea del 3.3% nella combined entity 5 24 aprile

6 Il nuovo gruppo Business Units (2005) Suddivisione per BU autostrade per l Italia Nuova Holding parcheggi Fatturato: 6,015m EBITDA: 3,799m infrastrutture per telecomunicazioni Fatturato: 6.0mld Aeroporti 5% Parcheggi Telecom 2% 5% Fatturato: 2,957m EBITDA: 1,853m Estensione Rete: Km 3,408 Fatturato: 111m EBITDA: 42m Fatturato: 282m EBITDA: 99m autostrade abertis 1 aeroporti Servizi logistici/ altro Autostrade 88% Fatturato: 2,361m EBITDA: 1701m Estensione Rete: Km 3,332 Fatturato: 282m EBITDA: 98m Fatturato: 23m EBITDA: 6m EBITDA: 3.8mld Telecom 3% Aeroporti 3% Parcheggi 1% Business autostradale integrato: Totale Fatturato: 5,318m Totale EBITDA: 3,554m Totale rete autostradale: km 6,740 97% Autostrade 93% 1 Proforma abertis e Sanef aprile

7 Il nuovo gruppo Strategia di espansione PIANI DI INVESTIMENTO PROGRAMMATI A PARTIRE DAL 2006 Un forte impegno per l Italia > 10 mld Investimenti mld Un forte impegno per la Spagna, Francia e altri paesi > 4 mld Investimenti mld Un forte impegno per la crescita Cash flow e disponibilità di leva finanziaria Un impegno forte per gli investimeti e la crescita 7 24 aprile

8 Il nuovo gruppo Key Figures M - IFRS Motorway network under concession (kms) 3,305 3,408 6,713 Average concession maturity Traffic (million Km travelled) 30,796 52,629 83,425 ADT (average daily traffic) 25,529 42,385 34,086 Average number of employees 11,068 9,106 20,174 Number of countries present Revenues - Concessions 3,058 2,957 6,015 Ebitda - Concessions 1,946 1,853 3,799 Capitalisation (21/4/2006) 12,125 13,138 25,263 Net debt 12,127 8,794 21,966 Minorities ,200 Enterprise Value 25,173 22,211 48,429 Net Debt / Ebitda 6.2x 4.7x 5.8x Expected Rating A A Expected "A" Stable Proforma (abertis considers Sanef) 2 Takes into account the extraordinary dividend of autostrade ( 3.75/share, representing 2.1 bn), the possible sale of abertis' treasury stock (1,3%), and the possible sale of the indirect abertis' stake in Autostrade (6.7%) (no tax impacts considered) aprile

9 Logica dell integrazione Leader mondiale nelle infrastrutture La rete autostradale gestita sarà notevolmente più estesa di quella del secondo operatore. abertis diventerà il leader mondiale per fatturato ed Ebitda derivanti da gestione di concessioni. Rete autostradale in concessione, 2005 (kms) 1 Fatturato da infrastrutture in concessione ( M) 1 Ebitda da infrastrutture in concessione ( M) 1 8,000 7,000 4,000 3,799 7,000 6,713 6,000 6,015 3,500 6,000 5,000 4,529 3,000 2,781 5,000 4,486 4,000 2,500 4,000 3,408 3,305 3,000 3,058 2,957 2,000 1,946 1,853 3,000 1,500 2,000 2,260 2,212 2,050 2,000 1,571 1, ,198 1,000 1, ProForma per abertis and Vinci (incluso ASF). Fatturato ed Ebitda non includono altre attività. Kilometri di rete autostradale di società non consolidate non inclusi, con l eccezione di Cintra aprile

10 Logica dell integrazione Leader mondiale nelle infrastrutture per estensione di rete autostradale Il primo vero network autostradale europeo, piattaforma per ulteriore crescita internazionale US autostrade international US * Costanera Norte * Partecipazione del 10% in Brisa contabilizzata al patrimonio netto abertis aprile

11 Logica dell integrazione Leader mondiale nelle infrastrutture per capitalizzazione di mercato La più grande società di infrastrutture per capitalizzazione di mercato ( 25 mld). Titolo di riferimento degli indici azionari spagnoli e italiani. Titolo blue chip per gli investitori internazionali. Candidato per l inserimento nell indice Eurostoxx 50 beneficiando di un ampia base di investitori index-trackers. Aumento della liquidità e della visibilità del titolo presso gli investitori. IBEX 35 MARKET CAP 1 MIB 30 MARKET CAP 1 EUROSTOXX 50 MARKET CAP 1 1. Bsch 1.Eni 1. Total 2. Telefonica 3. Bbva 4. Telf.Moviles 5. Repsol Ypf 6. Endesa 7. Abertis * 8. Iberdrola 9. Arcelor 10. Inditex 11. B.Popular 12. Acs Const. 13. Gas Natural 14. Altadis 15. Union Fenosa 7th 2.Unicredito Italiano 3.Telecom Italia 4.Enel 5.Generali 6.Bca Intesa 7.San Paolo Imi 8. Abertis * 9.Tenaris 10.Capitalia 11.Ras Holding 12.B. Monte Paschi S. 13.STMicroelectronics 14.Mediobanca 8th 2. Sanofi 3. Eni 4. Nokia Muenchener 41. Bayer 42. Abertis * 43. Renault 44. Aegon 45. Iberdrola 46. Saint Gobain 47. Air liquid 48. Alcatel 49. Lafarge 42nd Fiat 50.Ahold 1 Capitalizzazione di mercato al 21 April Source: Bloomberg *Capitalizzazione di mercato della nuova entità aprile

12 Logica dell integrazione Nascita del gestore di infrastrutture con la più solida struttura patrimoniale finanziaria La nuova società presenterà una struttura finanziaria equilibrata. Maggiore capacità rispetto ai concorrenti di cogliere nuove opportunità di investimento su scala globale. 16.0x DEBITO NETTO/EBITDA x 14.0x 12.0x 11.9x 10.0x 8.0x 6.0x 6.2x 4.7x 5.8x 6.6x 4.9x 4.0x 2.0x 0.0x Riduzione del costo del capitale e mantenimento del rating a lungo termine (A stable, S&P) 1 Ebitda delle concessioni di Eiffage non disponibile (si considera solo l Ebitda di APPR) aprile

13 Logica dell integrazione Diversificazione geografica di fatturato ed Ebitda L operazione contribuirà alla diversificazione di fatturato ed Ebitda per paese. La nuova società beneficerà della presenza in diversi regimi regolamentari. Presenteneiprincipalimercatieuropei(Francia, Itaiae Spagna). % Revenues Contribution 1 % EBITDA Contribution 1 27% 29% 49% 48% 4% 3% 1% 19% 1% 19% 1 Proforma abertis, Sanef and autostrade aprile

14 Logica dell integrazione Forte complementarietà operativa Impegno alla qualità del servizio Qualità rete Sicurezza Tecnologia Servizio al traffico Ambiente Focalizzazione sulla qualità della rete autostradale Obiettivo di riduzione in tutti gli indici di incidenti automobilistici Ulteriore sviluppo dei sistemi di pagamento elettronico Aumento dell offerta di servizi di info mobilità Focalizzazione su riduzione di consumo energetico e riduzione rumore aprile

15 24 aprile aprile

16 Appendici aprile

17 Tempistica indicativa Aprile 2006 I Cda di abertis e autostrade approvano e siglano il Term Sheet Maggio 2006 Fine Giugno 2006 I Cda di abertis e autostrade approvano il progetto di fusione Il Cda di autostrade convoca l Assemblea straordinaria per approvazione progetto di fusione Nomina di esperti da parte delle autorità competenti Rilascio del paere da parte degli esperti I Cda di abertis e autostrade esaminano il parere degli esperti Il Cda di abertis convoca l Assemblea straordinaria per approvazione progetto di fusione Le assembleedegliazionistiapprovanoilprogettodifusione Luglio 2006 Notifica all antitrust e altre autorità competenti Novembre 2006 Pagamento dividendo straordinario di 3.75 per azione agli azionisti di autostrade Esecuzione dell atto di fusione Quotazione delle nuove azioni aprile