RELAZIONE SEMESTRALE (Non certificata) al 30 giugno Société d Investissement à Capital Variable

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1 Société d Investissement à Capital Variable RELAZIONE SEMESTRALE (Non certificata) Nessun acquisto può essere effettuato sulla base di questa Relazione. Le sottoscrizioni saranno ritenute valide soltanto se effettuate sulla base del prospetto informativo attuale accompagnato dall ultima relazione annuale e, se nel caso, dalla relazione semestrale successiva. Questa relazione è una traduzione libera della versione ufficiale redatta in lingua inglese.

2 Diversificazione geografica patrimonio netto Stati Uniti d America... 35,6 Gran Bretagna ,5 Giappone... 8,1 Francia... 7,1 Svizzera... 5,5 Germania... 3,8 Lussemburgo ,1 Olanda... 2,1 Canada... 1,5 Australia... 1,2 Spagna... 1,1 Norvegia... 0,9 Italia.... 0,6 Austria... 0,3 Hong-Kong... 0,3 Isole Cayman ,2 Corea del Sud ,2 Singapore... 0,2 Irlanda... 0,1 Taiwan... 0,1 Bermuda... 0,1 Totale investimento in titoli ,6 Depositi presso banche ed altri attivi / (passivi) netti ,4 Totale patrimonio netto ,0 Diversificazione valutaria* patrimonio netto USD... 37,4 EUR... 20,0 JPY... 8,1 GBP... 7,4 CHF... 5,4 AUD... 1,2 NOK... 0,9 CAD... 0,6 HKD... 0,3 SGD... 0,2 SEK... 0,1 Totale investimento in titoli ,6 Depositi presso banche ed altri attivi / (passivi) netti ,4 Totale patrimonio netto ,0 * Prima dell operazione di copertura 2

3 Diversificazione settoriale patrimonio netto Finanziari... 11,9 Banche... 9,0 Assicurazioni ,5 Gestione e sviluppo immobiliare... 0,3 Servizi finanziari.... 0,1 Fondi comuni di investimenti immobiliari.... 0,0 Salute... 10,5 Farmaceutici ,2 Forniture e servizi sanitari ,2 Forniture e attrezzature sanitarie... 1,2 Biotecnologia ,9 Tecnologia... 9,0 Computer e periferiche... 3,2 Software... 2,5 Apparecchiature per le telecomunicazioni... 2,0 Apparecchiature per ufficio e aziende ,7 Semiconduttori ,6 Industriali... 8,7 Aerospaziale/Difesa... 2,7 Ingegneria e costruzioni... 1,3 Macchinari... 1,0 Trasporti... 1,0 Aziende diversificate... 0,7 Macchinari vari ,6 Servizi commerciali... 0,5 Materiali per costruzione... 0,4 Apparecchiature elettriche ,3 Apparecchiature elettroniche.... 0,2 Lavorazione dei metalli... 0,0 Confezionamento e contenitori... 0,0 Energia... 8,3 Produttori petrolio e gas... 6,8 Servizi petroliferi e gas... 1,0 Energie alternative... 0,5 Beni di consumo ciclici... 7,5 Dettaglio... 3,1 Equipaggiamento e componenti automobilistici... 1,0 Costruttori edili ,0 Giocattoli e videogiochi... 0,8 Distribuzione e ingrosso... 0,6 Case automobilistiche... 0,5 Abbigliamento ,5 Arredamento per la casa ,0 Communicazione... 7,4 Servizi per le telecomunicazioni... 4,7 Trasmissioni televisive e radiofoniche... 1,4 Software e servizi Internet ,0 Pubblicità... 0,2 Editoria e stampa... 0,1 3

4 Diversificazione settoriale (segue) patrimonio netto Beni di consumo non ciclici... 7,4 Servizi alimentari.... 2,5 Cosmetici e cura personale.... 2,0 Bevande... 1,7 Tabacco... 1,1 Agricoltura... 0,1 Materie prime... 5,6 Prodotti chimici.... 2,5 Metalli preziosi ,3 Industria mineraria (non preziosa)... 1,1 Ferro e acciaio ,7 Fundi... 3,1 Fondi di investimento... 3,1 Servizi pubblici... 2,2 Servizi Pubblici elettricità ,0 Acqua... 0,2 Totale investimento in titoli ,6 Depositi presso banche ed altri attivi / (passivi) netti ,4 Totale patrimonio netto ,0 4

5 Stato degli investimenti Numero di azioni Valore di mercato in EUR patrimonio netto Titoli trasferibili ammessi alla quotazione ufficiale PUBBLICITÀ ,16 JCDecaux SA (France) ,16 AEROSPAZIO E DIFESA ,66 Finmeccanica SpA (Italy) ,61 Thales SA (France) ,81 United Technologies Corp. (USA) ,24 AGRICOLTURA ,09 Wilmar International Ltd. (Singapore) ,09 ABBIGLIAMENTO ,48 Adidas AG (Germany) ,48 COSTRUTTORI AUTOMOBILI ,48 Honda Motor Co. Ltd. (Japan) ,03 Suzuki Motor Corp. (Japan) ,26 Toyota Motor Corp. (Japan) ,19 PEZZI DI RICAMBIO E ATTREZZATURE AUTOMOBILI ,01 BorgWarner Inc. (USA) ,17 Bridgestone Corp. (Japan) ,63 Compagnie Générale des Etablissements Michelin - B - (France) ,16 Denso Corp. (Japan) ,05 BANCHE ,02 Australia & New Zealand Banking Group Ltd. (Australia) ,14 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (Spain) ,21 Bank of America Corp. (USA) ,11 Bank of Yokohama Ltd. (Japan) ,07 Barclays Plc (UK) ,37 BNP Paribas (France) ,39 Credit Suisse Group (Switzerland) ,20 DBS Group Holdings Ltd. (Singapore) ,08 Deutsche Bank AG (Germany) ,26 Goldman Sachs Group Inc. (USA) ,76 Hang Seng Bank Ltd. (Hong Kong) ,04 HSBC Holdings Plc (UK) ,47 Hudson City Bancorp Inc. (USA) ,15 JPMorgan Chase & Co. (USA) ,49 Lloyds TSB Group Plc (UK) ,06 New York Community Bancorp Inc. (USA) ,79 Société Générale (France) ,80 Standard Chartered Plc (UK) ,24 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. (Japan) ,16 UBS AG (Switzerland) ,20 Westpac Banking Corp. (Australia) ,03 BEVANDE ,66 Coca-Cola Amatil Ltd. (Australia) ,03 Pepsico Inc. (USA) ,96 Pernod Ricard (France) ,40 SABMiller Plc (UK) ,27 5

6 Stato degli investimenti (segue) Numero di azioni Valore di mercato in EUR patrimonio netto BIOTECNOLOGIA ,94 Biogen Idec Inc. (USA) ,35 Celgene Corp. (USA) ,59 TRASMISSIONI TELEVISIVE E RADIOFONICHE ,37 News Corp. Inc. - A - (USA) ,20 Time Warner Cable Inc. (USA) ,09 Time Warner Inc. (USA) ,11 Vivendi (France) ,81 Walt Disney Co. (USA) ,16 MATERIALI DA COSTRUZIONE ,42 CRH Plc (Ireland) ,09 Holcim Ltd. - Reg. (Switzerland) ,04 Lafarge SA (France) ,20 Lafarge SA (France) ,09 APPARECCHIATURE PER UFFICIO/AZIENDE ,67 Canon Inc. (Japan) ,67 PRODOTTI CHIMICI ,51 Agrium Inc. (Canada) ,46 Akzo Nobel NV (Netherlands) ,51 Dainippon Ink & Chemicals Inc. (Japan) ,08 Dow Chemical Co. (USA) ,25 K+S AG (Germany) ,10 L'Air Liquide (France) ,14 Monsanto Co. (USA) ,20 Potash Corp. of Saskatchewan (Canada) ,17 Yara International (Norway) ,60 SERVIZI COMMERCIALI ,53 Apollo Group Inc. - A - (USA) ,15 Iron Mountain Inc. (USA) ,06 Paychex Inc. (USA) ,13 Visa Inc. - A - (USA) ,19 COMPUTER E PERIFERICHE ,19 Apple Inc. (USA) ,29 Dell Inc. (USA) ,68 Gemalto NV (Netherlands) ,58 Hewlett-Packard Co. (USA) ,99 International Business Machines Corp. (USA) ,23 Research In Motion Ltd. (Canada) ,10 Research In Motion Ltd. (Canada) ,08 Seagate Technology (Cayman Islands) ,24 COSMETICI E CURA PERSONALE ,04 Colgate-Palmolive Co. (USA) ,11 L Oréal SA (France) ,42 Procter & Gamble Co. (USA) ,45 Shiseido Co. Ltd. (Japan) ,06 6

7 Stato degli investimenti (segue) Numero di azioni Valore di mercato in EUR patrimonio netto DISTRIBUZIONE E INGROSSO ,58 Mitsubishi Corp. (Japan) ,22 Sumitomo Corp. (Japan) ,36 AZIENDE DIVERSIFICATE ,70 GEA Group AG (Germany) ,70 MATERIALE ELETTRICO ,30 Delta Electronics Inc. - GDR (Taiwan) ,08 Emerson Electric Co. (USA) ,08 FANUC Ltd. (Japan) ,14 SERVIZIO PUBBLICO ELETTRICITÀ ,02 Cheung Kong Infrastructure Holdings Ltd. (Hong Kong) ,04 Drax Group Plc (UK) ,11 E.ON AG (Germany) ,97 Electricité de France (France) ,09 GDF Suez (France) ,08 International Power Plc (UK) ,73 APPARATI ELETTRONICI ,23 Keyence Corp. (Japan) ,12 Murata Manufacturing Co. Ltd. (Japan) ,11 ENERGIE ALTERNATIVE ,45 Oxford Catalysts Group Plc (UK) ,45 INGEGNERIA E COSTRUZIONI ,28 Bouygues (France) ,72 Chiyoda Corp. (Japan) ,12 Fluor Corp. (USA) ,36 JGC Corp. (Japan) ,08 SERVIZI FINANZIARI ,08 Nomura Holdings Inc. (Japan) ,03 SBI Holdings Inc. (Japan) ,05 SERVIZI ALIMENTARI ,52 Carrefour SA (France) ,26 Groupe Danone (France) ,14 Koninklijke Ahold NV (Netherlands) ,12 Kraft Foods Inc. - A - (USA) ,14 Nestlé SA - Reg. (Switzerland) ,25 Unilever NV (Netherlands) ,39 Unilever Plc (UK) ,17 Woolworths Ltd. (Australia) ,05 FORNITURE E SERVIZI SANITARI ,19 DaVita Inc. (USA) ,19 7

8 Stato degli investimenti (segue) Numero di azioni Valore di mercato in EUR patrimonio netto FORNITURE E ATTREZZATURE SANITARIE ,22 Baxter International Inc. (USA) ,46 Johnson & Johnson (USA) ,55 Medtronic Inc. (USA) ,90 Synthes Inc. (Switzerland) ,24 Terumo Corp. (Japan) ,07 COSTRUTTORI EDILI ,00 Daiwa House Industry Co. Ltd. (Japan) ,14 Sekisui Chemical Co. Ltd. (Japan) ,86 ARREDAMENTO PER LA CASA ,03 Panasonic Corp. (Japan) ,03 ASSICURAZIONI ,48 Allianz AG - Reg. (Germany) ,81 Chubb Corp. (USA) ,43 Mitsui Sumitomo Insurance Group Holdings Inc. (Japan) ,06 Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG (Germany) ,35 Progressive Corp. (USA) ,31 QBE Insurance Group Ltd. (Australia) ,19 RenaissanceRe Holdings Ltd. (Bermuda) ,07 Storebrand ASA (Norway) ,18 Tokio Marine Holdings Inc. (Japan) ,08 SOFTWARE E SERVIZI INTERNET ,04 ebay Inc. (USA) ,30 Google Inc. - A - (USA) ,55 Trend Micro Inc. (Japan) ,09 Yahoo! Inc. (USA) ,10 FERRO E ACCIAIO ,71 Allegheny Technologies Inc. (USA) ,61 Nucor Corp. (USA) ,10 MACCHINARI ,00 Flowserve Corp. (USA) ,63 SMC Corp. (Japan) ,37 LAVORAZIONE DEI METALLI ,04 MISUMI Group Inc. (Japan) ,04 INDUSTRIA MINERARIA (NON PREZIOSA) ,14 BHP Billiton Plc (UK) ,19 Freeport (USA) ,04 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. (USA) ,38 Rio Tinto Plc (UK) ,38 Xstrata Plc (Switzerland) ,15 MACCHINARI VARI ,58 Danaher Corp. (USA) ,10 General Electric Co. (USA) ,23 Illinois Tool Works Inc. (USA) ,16 Siemens AG - Reg. (Germany) ,09 FONDI DI INVESTIMENTO ,09 Capital International Emerging Markets Fund - I EUR - (Luxembourg) ,09 8

9 Stato degli investimenti (segue) Numero di azioni Valore di mercato in EUR patrimonio netto PRODUTTORI PETROLIO E GAS ,82 Apache Corp. (USA) ,70 BG Group Plc (UK) ,32 BP Plc (UK) ,27 BP Plc - ADR (UK) ,14 Canadian Natural Resources Ltd. (Canada) ,25 Chevron Corp. (USA) ,10 ConocoPhillips (USA) ,13 Diamond Offshore Drilling (USA) ,07 EOG Resources Inc. (USA) ,07 Exxon Mobil Corp. (USA) ,17 Marathon Oil Corp. (USA) ,04 Oil Search Ltd. (Australia) ,10 Repsol YPF SA (Spain) ,84 Royal Dutch Shell Plc - A - (UK) ,76 Royal Dutch Shell Plc - ADR (UK) ,20 Royal Dutch Shell Plc - B - (UK) ,16 SeaDrill Ltd. (Norway) ,11 Suncor Energy Inc. (Canada) ,12 Total SA (France) ,18 Transocean Inc. (USA) ,09 SERVIZI PETROLIFERI E GAS ,01 BJ Services Co. (USA) ,16 El Paso Corp. (USA) ,50 Schlumberger Ltd. (USA) ,25 Sempra Energy (USA) ,10 IMBALLI E CONTENITORI ,01 Amcor Ltd. (Australia) ,01 PRODOTTI FARMACEUTICI ,18 Abbott Laboratories (USA) ,22 Allergan Inc. (USA) ,11 AstraZeneca Plc (GBP) (UK) ,11 AstraZeneca Plc (SEK) (UK) ,07 Bristol-Myers Squibb Co. (USA) ,70 Merck & Co. Inc. (USA) ,54 Novartis AG - Reg. (Switzerland) ,05 Pfizer Inc. (USA) ,12 Roche Holding AG (Switzerland) ,01 Schering-Plough Corp. (USA) ,09 Sepracor Inc. (USA) ,10 Shire Pharmaceuticals Plc (UK) ,06 METALLI PREZIOSI ,26 Barrick Gold Corp. (Canada) ,29 Newcrest Mining Ltd. (Australia) ,41 Newmont Mining Corp. (USA) ,56 EDITORIA E STAMPA ,17 Gannett Co. Inc. (USA) ,08 PagesJaunes Groupe SA (France) ,05 Yell Group Plc (UK) ,04 9

10 Stato degli investimenti (segue) Numero di azioni Valore di mercato in EUR patrimonio netto GESTIONE E SVILUPPO IMMOBILIARE ,27 Hopewell Holdings (Hong Kong) ,04 Kerry Properties Ltd. (Hong Kong) ,09 Mitsubishi Estate Co. Ltd. (Japan) ,05 Sun Hung Kai Properties Ltd. (Hong Kong) ,09 FONDI COMUNI DI INVESTIMENTI IMMOBILIARI ,04 Liberty International Plc (UK) ,04 DETTAGLIO ,06 Abercrombie & Fitch Co. - A - (USA) ,58 Inditex SA (Spain) ,08 Lawson Inc. (Japan) ,04 Lowe s Companies Inc. (USA) ,11 Seven & i Holdings Co. Ltd. (Japan) ,04 Signet Group Plc (UK) ,28 Target Corp. (USA) ,57 Wal-Mart Stores Inc. (USA) ,36 SEMICONDUTTORI ,60 ARM Holdings Plc (UK) ,11 Broadcom Corp. - A - (USA) ,06 Maxim Integrated Products Inc. (USA) ,13 Samsung Electronics Co. Ltd. - GDR (South Korea) ,24 Tokyo Electron Ltd. (Japan) ,06 SOFTWARE ,46 Cerner Corp. (USA) ,11 Electronic Arts Inc. (USA) ,77 Microsoft Corp. (USA) ,52 Oracle Corp. (Japan) ,06 APPARECCHIATURE PER TELECOMUNICAZIONI ,00 American Tower Corp. - A - (USA) ,25 Cisco Systems Inc. (USA) ,14 Juniper Networks Inc. (USA) ,38 Qualcomm Inc. (USA) ,23 SERVIZI PER LE TELECOMUNICAZIONI ,71 AT&T Inc. (USA) ,38 Eutelsat Communications (France) ,84 France Télécom SA (France) ,19 NTT DoCoMo Inc. (Japan) ,05 Royal KPN NV (Netherlands) ,52 SoftBank Corp. (Japan) ,49 Swisscom AG - Reg. (Switzerland) ,35 Telekom Austria AG (Austria) ,33 Telstra Corp. Ltd. (Australia) ,24 Vodafone Group Plc (UK) ,32 TABACCO ,10 Altria Group Inc. (USA) ,82 Imperial Tobacco Group Plc (UK) ,10 Philip Morris International Inc. (USA) ,18 10

11 Stato degli investimenti (segue) Numero di azioni Valore di mercato in EUR patrimonio netto GIOCATTOLI E VIDEOGIOCHI ,84 Nintendo Co. Ltd. (Japan) ,84 TRASPORTI ,96 Delta Air Lines Inc. (USA) ,13 East Japan Railway Co. (Japan) ,08 FedEx Corp. (USA) ,49 Hankyu Hanshin Holdings Inc. (Japan) ,06 Mitsui OSK Lines Ltd. (Japan) ,20 ACQUA ,25 United Utilities Group Plc (UK) ,04 Veolia Environnement (France) ,21 Totale titoli trasferibili ammessi alla quotazione ufficiale ,65 Depositi presso banche ed altri attivi / (passivi) netti ,35 Totale patrimonio netto ,00 11

12 Stato patrimoniale netto ATTIVO Portafoglio titoli al valore di mercato (costo: ) (nota 2b) Credito d imposta (nota 10) Depositi presso banche Margini su futures (nota 2g) Crediti per vendita investimenti Dividendi e interessi attivi (al netto delle ritenute fiscali d acconto) Crediti per cessione azioni del Fondo Costi di costituzione (nota 2i) Totale attivo PASSIVO Debiti da acquisto di titoli Minusvalenze nette non realizzate su contratti futures (nota 2g, 8) Commissioni spettanti di gestione (nota 3) Debiti per il riscatto di azioni del Fondo Ratei passivi e debiti vari Perdite non realizzate su contratti a termine su valute (nota 2h, 9) Totale passivo TOTALE PATRIMONIO NETTO Le note allegate costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. 12

13 Conto economico e variazioni del patrimonio netto REDDITI Dividendi (al netto delle ritenute fiscali d acconto) (Nota 2d) Altri reditti (Nota 5) Interessi bancari COSTI Commissioni di gestione (Nota 3) Servizi amministrativi Commissioni per l agente incaricato dei trasferimenti in Italia Servizi amministrativi (Nota 4) Commissioni per l agente incaricato dei trasferimenti Commissioni per il Fund accounting Taxe d abonnement (Nota 7) Onorari professionali (Nota 6) Ammortamento dei costi di costituzione (Nota 2i) Costi di custodia Costi di stampa e pubblicazione Spese di direzione REDDITO NETTO DA INVESTIMENTI Ultilli (Perdite) netti realizzati su: Contratti futures (Nota 2g) Contratti a termine su valute (Nota 2h) (16.146) Transazioni in valute estere (Nota 2c) ( ) Investimenti (Nota 2e) ( ) ( ) Variazione netta nelle plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate su: Investimenti Contratti a termine su valute (Nota 2h) Contratti futures (Nota 2g) ( ) Variazione netta relativa al credito per imposte estere (Nota 10) ( ) RISULTATI DI GESTIONE PER IL PERIODO PATRIMONIO NETTO ALL INIZIO DEL PERIODO Sottoscrizioni nette di azioni nel periodo Riscatti netti di azioni nel periodo ( ) PATRIMONIO NETTO ALLA FINE DEL PERIODO Le note allegate costituiscono parte integrante dei rendiconti finanziari. 13

14 Dati storici Periodo chiuso al 30 giugno 2009 Esercizio chiuso al 31 dicembre 2008 Esercizio chiuso al 31 dicembre 2007 TOTALE PATRIMONIO NETTO VALORE NETTO D INVENTARIO PER AZIONE... 59,05 57,24 89,84 Rendiconto delle variazioni nel numero di azioni in circolazione Periodo chiuso al 30 giugno 2009 Esercizio chiuso al 31 dicembre 2008 Esercizio chiuso al 31 dicembre 2007 Azioni in circolazione all inizio del periodo/dell esercizio Azioni sottoscritte durante il periodo/dell esercizio Azioni riscattate durante il periodo/dell esercizio ( ) ( ) ( ) Azioni in circolazione alla fine del periodo/dell esercizio

15 Note al Rendiconto di gestione consolidato Nota 1 S.A. (la «Società») è un OICVM organizzato come «Société d Investissement à Capital Variable» («SICAV») multicomparto nel Granducato di Lussemburgo. È stata creata come «Société Anonyme d Investissement» il 16 maggio 1969 con durata illimitata. Fino al 13 febbraio 2007, la Sicav era soggetta alla Parte I della legge del 30 marzo A decorrere dal 13 febbraio 2007 la Sicav è stata convertita alla direttiva UCITS III (per cui adesso è soggetta alla Parte I della legge del 20 dicembre 2002). Lo Statuto della Società riformulato è stato depositato presso il Registro del Commercio e delle Imprese di Lussemburgo in data 14 febbraio La Società attualmente comprende un Fondo: International (il «Fondo»). Nota 2 Principi contabili a) Principi generali Questi rendiconti sono preparati in conformità agli «Articles of Incorporation», il Prospetto, il Prospetto Semplificato, la legge e gli accordi contrattuali scritti vigenti in Lussemburgo, le prassi e I requisiti regolamentari, incluse le norme contabili generalmente utilizzate in Lussemburgo. b) Valutazione degli investimenti i. I titoli quotati presso una borsa ufficiale o negoziati su qualsiasi altro mercato regolamentato sono stati valutati all ultimo prezzo disponibile alla chiusura delle operazioni alla Data di valutazione in oggetto sul mercato principale su cui detti titoli sono negoziati e/o fornito da un servizio di determinazione dei prezzi approvato dal Consiglio d Amministrazione. Altri titoli sono stati valutati all ultimo prezzo disponibile, ad eccezione dei titoli a reddito fisso che possono essere valutati ai prezzi forniti da, o equivalenti di rendimento ottenuti da, uno o più operatori o servizi di determinazione dei prezzi. ii. Titoli emessi da imprese per il risparmio collettivo saranno valutate al loro valore netto alla relative Data di Valutazione o in conformità al punto (i) di cui sopra dove tali titoli sono quotati. iii. Gli Strumenti del Mercato monetario saranno valutati al valore nominale sommato agli interessi maturati o utilizzando metodi di ammortamento dei costi. iv. Se tali prezzi non possono essere ottenuti o non sono rappresentativi del loro valore effettivo, tali titoli come gli altri investimenti saranno valutati al valore effettivo a cui si presume vengano rivenduti, come determinato in buona fede da e sotto il controllo dal Consiglio di Amministrazione. c) Valute estere Gli attivi ed i passivi espressi in valuta estera sono stati convertiti in EUR ai tassi di cambio vigenti il 30 giugno Le transazioni effettuate durante il periodo in valute diverse dall EUR sono state convertite ai tassi di cambio vigenti alla data della transazione. Gli utili o le perdite netti su cambi, realizzati e non realizzati, sono imputati al conto economico e alle variazioni del patrimonio netto. d) Reddito I dividendi sono considerati proventi alla data in cui i relativi titoli sono quotati «ex dividendo». Gli interessi maturano su base giornaliera. e) Guadagni o perdite realizzati dalla vendita degli investimenti I guadagni o perdite realizzati dalla vendita degli investimenti sono determinati sulla base del costo medio. f) Accantonamenti per imposte estere Le plusvalenze patrimoniali, i dividendi e gli interessi su titoli percepiti da altri paesi possono essere soggetti nel paese d origine alla ritenuta alla fonte o ad imposte sulle plusvalenze patrimoniali. A fronte di eventuali passività per imposte estere sulle plusvalenze e imposte sul reddito, il Fondo costituisce regolarmente accantonamenti. g) Contratti futures I contratti futures in essere sono valutati sulla base del valore di scambio vigente. I conti a margine sono indicati come «margini su futures» nel prospetto del valore netto. Utili/(perdite) non realizzati su contratti futures sono indicati nel prospetto del valore netto alla voce «utili/perdite non realizzati su contratti futures». Utili/perdite realizzati su contratti futures sono indicati nel prospetto delle operazioni e variazioni del patrimonio netto alla voce «plusvalenze/(minusvalenze) nette realizzate su contratti futures». h) Contratti a termine su valute I contratti a termine su valute sono valutati sulla base dei tassi di cambio a termine vigenti. La variazione degli utili o perdite netti non realizzati su contratti di cambio a termine tra il 31 dicembre 2008 e il 30 giugno 2009 è indicata alla voce «Variazione netta nelle plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate su contratti a termine». Gli utili e le perdite nette realizzate sui contratti a termine su valute scaduti durante il periodo sono indicati alla voce «Utili/(Perdite) netti realizzati su contratti a termine su valute». i) Costi di costituzione Le spese legate alla conversione della Società in «SICAV» multicomparto sono ammortizzate a quote costanti in cinque anni con scadenza il 10 dicembre Nota 3 Commissioni di gestione Il Fondo paga una commissione di gestione al tasso annuale dell 1,50 % del valore giornaliero del suo patrimonio netto totale. Tale commissione viene usata dal Fondo per pagare ai Consulenti per gli investimenti i loro servizi di consulenza in materia di investimenti e può essere usata per pagare Distributori e altri intermediari. Nota 4 Operazioni con parti correlate A fronte dei servizi amministrativi resi nel corso del periodo chiuso, il Fondo ha corrisposto a Pioneer Investment Management SGRpA una commissione totale pari a EUR Durante del periodo chiuso, il Fondo deteneva azioni di Capital International Emerging Markets Fund, che sono state escluse dalle attività considerate per il calcolo della commissione di gestione. 15

16 Note al Rendiconto di gestione consolidato (continued) Nota 5 Altre entrate Altri redditi si riferiscono allo storno per eccedenza di commissioni per i servizi di banca corrispondente forniti nel 2008 e profitti ricavati dalla chiusura di un azione legale durante il periodo. Nota 6 Servizi professionali Servizi professionali include le spese legali e di certificazione. Nota 7 Taxe d abonnement lussemburghese Secondo la normativa e la pratica vigenti, il Fondo non è soggetto in Lussemburgo ad un imposta sul reddito. In Lussemburgo il Fondo è soggetto esclusivamente ad una imposta annua («taxe d abonnement») pari allo 0,05 % del patrimonio netto totale del Fondo. La suddetta imposta matura su base giornaliera, deve essere versata trimestralmente e viene calcolata sul valore netto d inventario totale al termine del trimestre corrispondente. Nota 8 Contratti futures Al 30 giugno 2009 il Fondo aveva in essere i seguenti contratti futures non ancora giunti a scadenza: Descrizione Data di Scadenza Valuta Quantità Impegno (nella valuta del contratte futures) Plus valenze/ (minus valenze) non realizzate nette in Nikkei 225 Future (SGX) 10 settembre 2009 JPY (48.509) S&P 500 Future (CME) 17 settembre 2009 USD ( ) Swiss Market Index Future (EUX) 18 settembre 2009 CHF (62.237) DJ Euro Stoxx 50 Future (EUX) 18 settembre 2009 EUR ( ) FTSE 100 Future (LIF) 18 settembre 2009 GBP ( ) ( ) Nota 9 Contratti a termine su valute Al 30 giugno 2009 il Fondo aveva in essere i seguenti contratti a termine su valute non ancora giunti a scadenza: Acquisti Venditi Scadenza Utili/(Perdite) non realizzati in EUR AUD luglio 2009 (11.264) (11.264) Nota 10 Imposta estere In merito al trattamento fiscale degli investitori residenti in Italia, un imposta sostitutiva del 12,5% si applica su risultato di gestione annuo netto del fondo a fine anno. Questa imposta sostitutiva è calcolata e accantonata su base giornaliera. Se il risultato della gestione è negativo, un credito d imposta è registrato nello «Stato patrimoniale netto» come «Credito d imposta». Tale importo sarà usato per compensare l imposta dovuta negli esercizi successivi. La variazione del «Credito per imposte estere» tra il 31 dicembre 2008 e il 30 giugno 2009 è registrata nel «Conto economico e variazioni del patrimonio netto» alla voce «Variazione netta relativa al credito per imposte estere». In caso di liquidazione del Fondo, un credito d'imposta può essere trasferita all investitore per compensare i redditi finanziari imponibili dell investitore. Potrebbero esserci regole sulla tassazione e limitazioni. 16

17 Informazioni generali Sede sociale:, 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange RCS Luxembourg B8458 Consiglio di Amministrazione: Presidente: Antonio VEGEZZI Consiglieri: Pierre-Marie BOUVET de MAISONNEUVE Luis FREITAS de OLIVEIRA Stephen GOSZTONY Giordano LOMBARDO Attilio MOLENDI Sandro PIERRI Marco PIRONDINI Nilly SIKORSKY Responsabili del Fondo Mark Edmonds Veronica Brennan Joanne Hartnett Ex Vice-Presidente e Presidente di Capital International S.A., Ginevra Senior Vice-Presidente di Capital International Sàrl, Ginevra Senior Vice-Presidente di Capital International Sàrl, Ginevra Executive Vice-Presidente di Capital International Ltd., Londra Global Chief Investment Officer di Pioneer Global Asset Management S.p.A., Milano Ex Chairman di UniCredit Private Asset Management SGRpA Amministratore Delegato di Pioneer Investment Management SGRpA, Responsabile area Sud Europa e America Latina Global Chief Investment Officer of Pioneer Global Asset Management S.p.A., Milano Presidente di Capital International Sàrl, Ginevra Dal 1º dicembre 2008 sostituita da Joanne Hartnett, a tempo determinato Dal 1º dicembre 2008 sostituisce Veronica Brennan, a tempo determinato Consulenti per gli Investimenti: Capital International Sàrl, 3, place des Bergues, CH-1201 Ginevra, Svizzera Pioneer Investment Management Limited, George s Quay Plaza, George s Quay, IRL-Dublino 2, Irlanda Banca Depositaria: Citibank International plc (Luxembourg Branch), 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange Agente Domiciliatario e Societario: Citibank International plc (Luxembourg Branch), 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange Conservatore del Registro e Agente Incaricato dei Trasferimenti: RBC Dexia Investor Services Bank, 5, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen Agente Incaricato dei Pagamenti: Citibank International plc (Luxembourg Branch), 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange Consulenti Legali: Linklaters LLP, 35, avenue John F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo Società di Revisione: PricewaterhouseCoopers S.à r.l., Réviseur d entreprises, 400, route d Esch, L-1014 Lussemburgo Distributore: Pioneer Asset Management S.A., 4, rue Alphonse Weicker, L-2721 Lussemburgo Soggetto incaricato dei Pagamenti e Banca Corrispondente in Italia: Société Générale Securities Services S.p.A., Via Benigno Crespi, 19/A Palazzo MAC Milano. 17

18 Informazioni generali (segue) Le relazioni annuali certificate e semestrali non certificate sono disponibili presso Citibank International plc (Luxembourg Branch), Atrium Business Park, 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange. Tutte le comunicazioni agli Azionisti sono pubblicate nel «Mémorial» e nel «Luxemburger Wort» in Lussemburgo, in «Il Sole 24 Ore» in Italia e nell «International Herald Tribune». Lo Statuto della Società nella versione aggiornata à stato recentemente depositato presso il registro delle imprese e del commercio del Lussemburgo il 14 febbraio 2007, dove può essere consultato. E possibile richiedere copie gratuite dello statuto presso Citibank International plc (Luxembourg Branch), Atrium Business Park, 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange. E possibile richiedere gratuitamente il prospetto in vigore di ed altre informazioni presso Citibank International plc (Luxembourg Branch), Atrium Business Park, 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange. Stato delle variazioni nel portafoglio: Il prospetto contenente le variazioni intervenute nel portafoglio titoli nel corso dell anno in esame à disponibile gratuitamente presso Citibank International plc (Luxembourg Branch), Atrium Business Park, 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange. 18