Corso di Economia Politica (a.a ) Esercitazioni - Macroeconomia. Capitoli dal 15 al 18

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1 Corso di Economia Politica (a.a ) Esercitazioni - Macroeconomia Sezione 2: Macroeconomia Capitoli dal 15 al 18 Capitolo 15: Problemi 2, 4; Capitolo 16: Problemi 1, 5; Capitolo 17: Problemi 1, 4, 6; Capitolo 18: Esercizi 18.1 e 18.2; a.a

2 Capitolo 15 Problema 2 a.a

3 PIL Flusso. Rappresenta il valore della produzione in una determinata unita di tempo (generalmente anno o trimestre) Risparmio Nazionale Flusso. Misurato per unita di tempo Abitazioni all 1/01/2003 Stock. Valore di una grandezza misurata in un punto nel tempo Moneta in circolazione stamattina Stock. Valore complessivo della moneta in circolazione misurato ad una determinata data Disavanzo di Bilancio Flusso. Il disavanzo del Bilancio dello Stato e dato dalla differenza tra le uscite e le entrate complessive. Entrambe grandezze misurate in un intervallo di tempo (general. Anno o trimestre) Ammontare del debito pubblico a Gennaio 2003 Stock a.a

4 Capitolo 15 Problema 4 a.a

5 a) Gregorio riceve oggi euro ed andra in pensione tra 5 anni. Conviene depositare in un conto IRA o in un conto tradizionale? - entrambi 5 % di interesse nominale; - Scaglione di reddito ad aliquota del 30%; - IRA: tassazione al prelievo finale; - Conto tradizionale: tassazione annuale. Anno Conto IRA Conto Tradizionale *1, * 1, *(1,05) *(1,035) *(1,05) *(1,035) *(1,05) *(1,035) *(1,05) 5 = *(1,035) 5 = NETTO * 0,7 = euro euro a.a

6 b) L introduzione del conto IRA aumento del tasso di interesse reale Implica: aumento del rendimento del risparmio e pertanto un aumento del volume dei risparmi delle famiglie Tuttavia...diviene + facile raggiungere un `target prefissato di risparmio...tale effetto potrebbe controbilanciare, almeno in parte, l espansione dei risparmi complessivi. Difatti l evidenza empirica dimostra che un aumento del tasso reale d interesse aumenta i risparmi ma generalmente in maniera modesta. Effetto aggiuntivo (psicologico): la penale esercita un effetto di disincentivo ad utilizzare prima i risparmi. Cio puo portare ad un ulteriore aumento del tasso di risparmio a.a

7 Capitolo 16 Problema 1 a.a

8 a) Le tre funzioni della moneta Mezzo di scambio: le sigarette passavano di mano in mano come intermediari nello scambio di beni e servizi; Unita di conto: i prezzi delle varie merci erano quotati in n. di sigarette Riserva di valore: scorte di sigarette venivano accumulate per usi futuri b) Perche le sigarette e non altre merci quali cioccolato o stivali? - Relativamente durevoli (al contrario di beni quali la cioccolata); -Valore unitario abbastanza basso da consentirne l utilita come mezzo di transazione per acquisti di valore modesto (al contrario degli stivali); -portabilita ; - maggiore uniformita di valore. a.a

9 Capitolo 16 Problema 5 In un sistema bancario nel quale il rapporto tra riserve e depositi e inferiore all unita, le banche prestano ai propri clienti parte dei depositi. Il credito bancario genera offerta di moneta in quanto una parte dei prestiti viene ridepositata nel sistema bancario e nuovamente utilizzata per ulteriori prestiti. a.a

10 Ogni euro di riserve supporta diversi euro di depositi. Pertanto un euro extra di riserve aumenta l offerta di moneta di diversi euro (moltiplicatore della moneta e superiore a 1). Solo in un sistema di riserve pari al 100% dei depositi il moltiplicatore e uguale a 1 a.a

11 Se l offerta iniziale di moneta e pari a 1000 euro di cui 500 rappresentano il circolante in moneta...i depositi sono pari a 500 euro Le riserve sono pari al 20% dei depositi (rapporto pari a 0,2) ovvero 100 euro. a.a

12 Un aumento pari ad 1 euro espande i depositi da 500 euro a: 501/0,2 = 505 euro un aumento dell offerta di moneta pari a 5 euro Aumento di 5 euro 505/0,2 = 525 Euro Aumento di 10 euro 510/0,2 = 550 euro Espansione dell offerta di moneta pari a 5 volte quella dell espansione delle riserve bancarie (moltiplicatore pari a 5) a.a

13 L aumento dei depositi (e dell offerta di moneta nel sistema) e pari alla variazione delle riserve per 1/(rapporto riserve/depositi). Nel nostro esercizio: 1 / 0,2 = 5 Aumentare la riserva obbligatoria riduzione del moltiplicatore a.a

14 Capitolo 17 Problema 1 a) La somma capitale e pari a 1000 euro, la durata e di tre anni, il tasso della cedola e del 6% ed il pagamento della cedola e di 60 euro a.a

15 Alla fine del secondo anno, l unico pagamento rimanente e quello del rimborso finale di 1060 euro pagabile dopo un anno. Se il tasso d interesse corrente e pari al 3%, il valore attuale del rimborso ad un anno e 1060/1,03 = 1029 euro Se il tasso fosse l 8% 1060/1,08 = 981 euro Al 10%: 1060/1,1 964 euro. a.a

16 Una possibilita puo esser legata ad una elevata rischiosita della societa emittente del titolo (notizie di insolvibilita finanziaria o possibile bancarotta) con il timore che il pagamenti finale di 1060 euro non avvenga. a.a

17 Capitolo 17 Problema 4 a.a

18 Il rendimento medio atteso dell investimento in titoli della Donkey S.p.A. e pari a: 0,10*0,40+ 0*0,6 = 0,04 4% Il rendimento medio atteso dell investimento in titoli della Elephant S.p.A. e pari a: 0,08*0,60+ 0*0,4 = 0,048 4,8% Per massimizzare il rendimento medio atteso occorerebbe investire i 1000 euro in titoli della Elephant S.p.A a.a

19 Se vince il centro-sinistra il rendimento dell investimento e : 0,10*500+ 0*500= 50euro Se vince il centro-destra il rendimento dell investimento e : 0 *500+ 0,8*500= 40euro Il rendimento atteso della strategia di investimento e pertanto: 50euro *0,4 + 40euro*0,6 = 44euro (4,4%) a.a

20 Sebbene il rendimento medio atteso di questa strategia sia piu basso rispetto a quello di investire 1000 nei titoli della Elephant S.p.A. tale strategia presenta un rischio minore in quanto in ogni caso, che vinca il centro-sinistra o il centro-destra, consente un rendimento ragionevolmente alto. a.a

21 Se investiamo 550 euro nei titoli della Elephant S.p.A e i restanti 450 nei titoli della Donkey S.p.A. otteniamo: 0,08*550+ 0*450= 44euro se vince il centro-destra, il 4,4% dei 1000 euro investiti e: 0,1*450+ 0*550= 45euro se vince il centro-sinistra, il 4,5% dei 1000 euro investiti. a.a

22 Un individuo fortemente avverso al rischio preferira ottenere un rendimento identico e non dipendente dalla competizione elettorale ( ) 0,1* X = 0,08* 1000 X La somma da investire nella Donkey S.p.A. e : X =80 /0,18= 444,44 I restanti 555,56 euro nell Elephant S.p.A. Per un rendimento atteso (certo) della strategia pari al 4,4%. a.a

23 Capitolo 17 Problema 6 La vendita di software crea un surplus commerciale (NX>0). L acquisto di azioni rappresenta un deflusso di capitali della stessa entita (KI<0). ΔNX = ΔKI a.a

24 L import italiano di petrolio crea un deficit nella bilancia commerciale (NX<0) che viene compensato da un acquisto di titoli dello Stato (KI>0, afflusso netto di capitale) L import di petrolio viene compensato da un eguale variazione del nostro export. ΔNX = 0 = ΔKI a.a

25 L import di petrolio crea una variazione negativa delle esportazioni nette (NX<0). L acquisto dei titoli del debito italiani (KI>0) da parte dell impresa inglese pareggia la bilancia dei pagamenti. La bilancia commerciale non subisce alcun effetto. La transazione difatti coinvolge due attivita finanziarie nazionali (deposito bancario e titoli azionari) a.a