Ultimi aggiornamenti regolamentari e soluzioni per la gestione del rischio nel mercato italiano dell energia

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1 Hotel Four Seasons Milano Mercoledì 30 giugno 2010 energyriskevents.com/italia Trading Regolamentazione Gestione del rischio Tra i prestigiosi relatori che interverranno all evento: Ultimi aggiornamenti regolamentari e soluzioni per la gestione del rischio nel mercato italiano dell energia Riccardo Severini Senior Manager, DELOITTE CONSULTING Marco Valentini Director, POYRY ENERGY CONSULTING Benedikt von Butler Direttore Environmental Products, CITIGROUP Andrea Siri Responsabile Continental Power Origination, EDISON TRADING Andrea Roncoroni Docente Ordinario di Finanza, ESSEC Business School Paris-Singapore Stefano Fiorenzani Responsabile Risk & Research, EGL ITALIA Thomas Boni Responsabile Trading, AET AZIENDA ELETTRICA TICINESE Lorenzo Parola Partner, DEWEY & LEBOEUF STUDIO LEGALE Prenotatevi ora al seguente indirizzo: energyriskevents.com/italia Lead sponsor: Sponsor: Co-sponsor: Speaker sponsors: Panel sponsor: Coffee break sponsor: Hosted by:

2 energyriskevents.com/italia Mercoledì 30 giugno 2010 Gentile collega, A fronte di una ripresa economica ancora disomogenea e di prospettive del mercato dell energia incerte e mutevoli, oggi più che mai si impone un continuo e costante aggiornamento sui nuovi sviluppi, modifiche regolamentari e migliori prassi del settore. Queste motivazioni spingono numerosissimi gestori del rischio e dirigenti esperti nel settore dell energia a partecipare a Energy Risk Italia, convinti di poter acquisire una più ampia comprensione delle problematiche che caratterizzano attualmente i mercati italiani dell energia, e altro ancora. Tra le tematiche che verranno affrontate in questa edizione, annoveriamo: il trading transfrontaliero e le conseguenze della regolamentazione; il trading dell energia e la gestione del rischio, ed inoltre, produttori di energie rinnovabili e gestione del rischio finanziario. Presentazioni e dibattiti animeranno la giornata di approfondimento. Le tematiche copriranno tutti i principali mercati dell energia: dal market-making alla modellazione dei prezzi dei contratti future sull energia elettrica, dal rischio di fluttuazione del prezzo nei mercati europei dell energia ai mercati italiani delle commodities, dalla mitigazione del rischio nel mercato paneuropeo dell energia elettrica alla generazione elettrica e scenario competitivo, e, da ultimo, l utilizzo di sofisticate metodologie di misurazione, con uno sguardo alle tendenze e ai rischi futuri. Energy Risk Italia riunirà i migliori esperti del settore che dibatteranno di tutte le tematiche relative all odierna gestione dell energy risk. Energy Risk Italia è la sede ideale per apprendere dai massimi professionisti del settore adeguate strategie per affrontare alcune delle maggiori sfide che attendono la gestione del rischio. La sua presenza a Energy Risk Italia le garantirà indicazioni e soluzioni per ottimizzare la gestione del rischio nella sua società. Per traders e gestori del rischio, è l imperdibile evento dell anno. Stella Farrington Editor Energy Risk Iscrivetevi adesso: t: +44 (0) e: conf@incisivemedia.com w: energyriskevents.com/italia

3 Tematiche chiave: A chi è rivolto? Quali problematiche devono fronteggiare traders e risk managers nel mercato italiano del trading dell energia? Marco Valentini, Director di POYRY ENERGY CONSULTING, modererà la discussione sulle specificità regionali e sui modelli di gestione del rischio Alessandro Mauro, Director, LITASCO svilupperà il tema della creazione e del trasferimento del rischio di prezzo nei mercati europei dell energia Lorenzo Parola, Partner di DEWEY & LEBOEUF STUDIO LEGALE affronterà gli ultimissimi sviluppi regolamentari nel trading italiano dell energia La partecipazione al dibattito con SISTEMA SOLARE e INTI ENERGIA sarà l occasione per scambiare opinioni in tema di gestione del rischio finanziario dei produttori di energie rinnovabili, dimensione del mercato, rischi e tendenze future Società dell energia, banche di investimento, società di trading, borse, technology providers, consulenti legali e in materia di gestione del rischio, hedge funds per le seguenti funzioni: CEO CRO CFO Financial Engineer Portfolio Manager Analisti quantitativi Structurer Originator Trader Credit Risk Manager Enterprise Risk Manager Market Risk Manager Credit Analyst Operational Risk Manager Responsabili Risk Control Responsabili Compliance Director of Quantitative Research Responsabili Commodities Responsabili Trading dell energia Come mitigare il rischio di posizione nel mercato paneuropeo dell energia elettrica? Riccardo Severini, Senior Manager di DELOITTE CONSULTING, interverrà sull attività di trading e dispacciamento dell energia elettrica e sul ruolo svolto dalla tecnologia nel supportare la gestione degli aspetti fisici. La sessione di approfondimento di Andrea Roncoroni, Professore associato di Finanza, ESSEC, verterà su rischio energetico, rischio di struttura di modello e misurazione FloVaR

4 Programma Registrazione Considerazioni di apertura Keynote: Conseguenze a breve e a lungo termine della crisi finanziaria sul mercato italiano dell energia Guillermo Felices, Director, Research and Global Macro Strategy Group, CITIGROUP Keynote DIBATTITO: Analisi del trading transfrontaliero e delle conseguenze dell eccesso di regolamentazione Contratti standard EFET Attività di trading di alcuni hub transfrontalieri in Europa Tecniche di hedging Problematiche logistiche Gestione degli aspetti commerciali di tutti i contratti di fornitura a breve termine Acquisire capacità di trasporto da TSO europei diversi Gestire gli hub di stoccaggio in Italia (fisici o virtuali) Moderatore: Andrea Siri, Responsabile Continental Power Origination, EDISON TRADING Lorenzo Parola, Partner, DEWEY & LEBOEUF STUDIO LEGALE Thomas Boni, Responsabile Trading, AET AZIENDA ELETTRICA TICINESE Paolo Ghislandi, Secretary-General, ASSOCIAZIONE ITALIANA DI GROSSISTI DI ENERGIA E TRADER Sessione plenaria: Carbon Market: Opportunitá e gestione del rischio Aggiornamenti di mercato Drivers e trends di mercato Post 2012 analisi ed incertezze del mercato Ottimizzazione del portafoglio Gestione del rischio Benedikt von Butler, Direttore Environmental Products, CITIGROUP Mark Konijnenberg, Amministratore Delegato Commodities, CITIGROUP Pausa del mattino e networking DIBATTITO: Trading dell energia e gestione del rischio Calibrare il modello mediante serie storiche Modellare le interconnessioni regionali Identificare i driver di prezzo Estrapolare i livelli tariffari futuri e prevedere i prezzi Analisi di diverse tipologie di rischio e tecniche per la loro modellazione: rischio di mercato, di credito e di liquidità Moderatore: Marco Valentini, Director, PÖYRY MANAGEMENT CONSULTING Davide Tornatore, Responsabile Risk Management, A2A Andrea Vittorio Siri, Responsabile Continental Power Origination, EDISON TRADING Massimiliano Morotti, Responsabile Power Trading, Energetic Source SpA

5 Programma Sessione 1 Sessione L attività di Market Making nei mercati: l importanza del portafoglio di trasporto e stoccaggio Descrizione dell attività di Market Making Market Making applicato al mercato del gas naturale su hub liquidi e illiquidi Fornire i prezzi: attività e processi Hedging della posizione Analisi costi/benefici di un trasporto Angelo Marchi, Risk Manager, ENOI Fabio Casamatta, Director, ENOI Trading e controllo del rischio: Synthetic Floating Storage Il mercato fisico e quello finaziario del petrolio Le dinamiche dei prezzi dei noli marittimi Interazione del mercato del petrrolio e dei noli marittimi Strategia di trading - metodologia Esempio di trading condizionato dal rischio Andrea Bucca, Manager, Corporate Risk Management, BP Il mercato pan-europeo dell energia elettrica quale mezzo per mitigare il rischio di posizione Mercato italiano dell energia elettrica: trend attuali e futuri L attività di trading e dispacciamento di energia elettrica in un mercato pan-europeo Gli aspetti regolamentari e fisici connessi: il bilanciamento ed il dispacciamento Il ruolo che la tecnologia può svolgere nel supportare la gestione degli aspetti fisici e regolamentari Riccardo Severini, Senior Manager, DELOITTE CONSULTING Pranzo e networking Analisi e modellizzazione dei prezzi futures Caratteristiche dei prezzi futures: Oil, Emissions, Gas and Power HJM vs Market Model PCA vs ICA Stima di un market model mediante ICA Applicazioni al mercato elettrico Enzo Fanone, Responsabile Pricing and Structuring, EDISON TRADING Creazione e trasferimento del rischio di prezzo nei mercati dell energia in Europa Struttura dei mercati energetici e genesi del rischio di prezzo Metodi per la modificazione ed il trasferimento del rischio. L impatto della liberalizzazione dei mercati Ruolo e vantaggi competitivi dei trader petroliferi Alessandro Mauro,Director, Risk Management LITASCO SA Ultimi sviluppi regolamentari e contrattuali nel trading di energia in Italia: alcune issues Gli interconnettori virtuali: principali questioni regolamentari Il trading bilaterale al PSV e altri trading points e lo sviluppo della Borsa Italiana del gas I Contratti EFET e le prassi negoziali prevalenti Lorenzo Parola, Partner, DEWEY & LEBOEUF STUDIO LEGALE Topic and speaker to be confirmed by SAS Risk Management energetico dal punto di vista del consumatore Consumatori Industriali: essere corti non è tanto diverso dall essere lungo I dubbi tipici del consumatore: quando e come comprare? Soluzione In-House o outsourcing? Demand side management: la sfida per riguadagnare competitività. Fabio Leoncini, Amministratore Delegato, INNOWATIO S.P.A.

6 Programma Indicizzazione o prezzi spot: dove sta andando il mercato del gas europeo? Il bilancio della domanda e dell offerta del gas in Europa Il ruolo delle interconnessioni Prezzi spot vs prezzi indicizzati Possibile evoluzione del mercato del gas in Europa Pier Filippo Di Peio, Director Supply & Trading, SORGENIA Rischio energetico, rischio di struttura di modello e misurazione FloVaR Misurazione FloVaR del rischio di posizione energetica Un esempio numerico di calcolo del rischio e copertura Dal rischio di modello al rischio di struttura di modello Un esempio illustrativo: il modello di Gibson-Schwartz formulato in termini di strutture di modello alternative L impatto del rischio di struttura di modello sulla valutazione e sulla misurazione del rischio Andrea Roncoroni, Docente Ordinario di Finanza, ESSEC Business School Paris-Singapore Pausa pomeridiana Fare trading intorno all hedging delle centrali Dinamica dello Spark Spread e mean reversion Techniche di hedging tradizionali Migliorare la performance dell hedge Evidenze empiriche dal mercato italiano Stefano Fiorenzani, Responsabile Risk & Research,EGL ITALIA Accordi di Tolling e power hedging Creazione di accordi di tolling in relazione alla struttura degli investimenti L uso del accordo di tolling come power hedge Ottimizzazione al livello dei prezzi di mercato Ottimizzazione del bilanciamento dei servizi Anke Schorr, Risk Manager, AVELAR ENERGY DIBATTITO: Produttori di energie rinnovabili e gestione del rischio finanziario Rischi specifici Volume delle operazioni Dimensioni del mercato Rischi e tendenze futuri Davide Ghezzi, Managing Partner, Sistema Solare, RENIT Jeffrey Butrico, General Manager, INTI ENERGIA Carlo Durante, Membro del Consiglio Direttivo, APER (ASSOCIAZIONE PRODUTTORI ENERGIA DA FONTI RINNOVABILI), Amministratore Delegato, MAESTRALE GREEN ENERGY Considerazioni conclusive Aperitivo

7 Lead sponsor: Sponsor: Citi è una tra le principali società globali di servizi finanziari al mondo con circa 200 milioni di clienti in oltre 100 paesi. Fornisce a consumatori, società, governi ed enti una vasta gamma di prodotti e servizi finanziari. All interno della divisione Global Markets di Citi, il gruppo Retail Structured Products si occupa di strutturare, emettere e distribuire prodotti e soluzioni di investimento cross-asset, con un attenzione particolare al segmento retail. Prodotti e servizi sono modulabili a seconda delle esigenze del cliente: dalla negoziazione di strumenti derivati, a partnership con distributori, fino al servizio completo con il marchio CitiFirst. Co-sponsor: Trayport is the foremost supplier of multi-asset class electronic trading and order matching software for Brokers, Exchanges and Traders worldwide in the European energy market. We develop, deploy and support high quality, highly resilient software for trading energy and other asset classes in any location in the world for cleared or OTC markets. Our software is used by some of the world s largest trading companies in high profile markets. Established in 1993, headquartered in London Profitable and growing with 120+ staff across Europe, North America and Asia Powering over 12,700 trading screens worldwide 115 clients across 20 countries Supports over 50 global marketplaces More than 3,000 instruments traded Accepted by over 900 trading institutions worldwide Trayport GlobalVision is a powerful and configurable transaction and data routing platform for single or multiple asset classes. There are 3 main products: Trading Gateway helps traders to view and execute the best prices across multiple European energy markets on a single screen. Broker Trading System offers solutions for whiteboard, data distribution, voice supported, OTC and cleared markets. Exchange Trading System enables high-performance cleared and bilateral trading, market operations and data distribution. EGL Italia SpA, consociata del Gruppo svizzero, è una delle principali realtà del mercato dell energia in Italia. L azienda è stata fondata nel 2000 in concomitanza alla liberalizzazione del mercato dell energia elettrica. Oggi EGL Italia opera nel trading e nella vendita di energia elettrica, gas naturale, certificazioni (certificati verdi, RECS, titoli di efficienza energetica) e quote ad emettere (Emission Trading). EGL Italia è accreditata alla Borsa Elettrica Italiana (Ipex) e alla Borsa dei Derivati (Idex). La società ha sviluppato un articolato piano industriale per dotarsi di una propria capacità produttiva in Italia. Oggi sono disponibili 1800 MW di potenza installata in impianti a ciclo combinato ed è in costruzione un parco eolico da 66 MW. EGL inoltre, gestisce ulteriori 230 MW da produzione rinnovabile attraverso contratti di approvvigionamento a lungo termine.

8 Speaker sponsors: Il Consulting di Deloitte, con un fatturato globale di oltre 6,5 miliardi di dollari, è la più grande realtà di consulenza manageriale privata e indipendente del mondo. In Italia Deloitte Consulting S.p.A. opera con uno staff di circa 500 professionisti attivi in cinque uffici e offre servizi che riguardano tutti gli aspetti della gestione direzionale e operativa. L approccio proposto dal Consulting di Deloitte è quello dell Executable Strategy, in grado di far conseguire ai propri clienti un valore tangibile, significativo e capace di durare nel tempo, finalizzato ad anticipare i cambiamenti e a sentirsi continuamente supportati nelle decisioni complesse. SAS è protagonista nel settore del software e dei servizi di business intelligence da oltre 30 anni. Con installazioni in tutto il mondo, supporta le aziende private e pubbliche a migliorare le prestazioni di business e incrementare la produttività, trasformando i dati in informazioni utili. Presente in Italia dal 1987, ha direzione generale a Milano e uffici a Roma, Mestre e Torino. Il Business Analytics Framework, composto dalle tecnologie di data integration, analytics e query & reporting, è la base strutturale delle Business Solution di SAS, che permettono di migliorare le performance all interno di ogni organizzazione ma anche di ricavare maggiore profitto dalle relazioni con i clienti, ottimizzare la supply chain, misurare e gestire il rischio e portare avanti efficaci strategie per lo sviluppo delle risorse umane.. Il software SAS si integra con tutti i sistemi informativi esistenti per offrire ai decisori aziendali una visione dettagliata, consuntiva e predittiva, delle molteplici componenti di business. Allo scopo di facilitare la gestione, elaborazione, analisi e distribuzione delle informazioni, fornendo THE POWER TO KNOW. SAS mette a disposizione una strategia che spazia dalla consulenza all implementazione, dal supporto tecnico alla formazione, offrendo una rete di esperti per ogni specifica tematica e settore di business, anche in Italia. L utilizzo di SAS porta a un miglioramento del processo decisionale; relazioni più vantaggiose con clienti e fornitori; aderenza alle normative nazionali e internazionali; progressi nell ambito del lancio di nuovi prodotti e campagne di marketing. Panel sponsor: Pöyry Management Consulting is a leading management consulting company specialized in the Energy and Industry sectors. With more than 500 people, Pöyry Management Consulting has a consolidated presence in Europe, North America and South America. Pöyry Management Consulting combines specific management consulting services with a deep expertise of the business sectors, e.g. in the energy sector, Pöyry has gained a focused expertise in more than 15 years of dedicated activities throughout European countries. Main services provided include definition and implementation of strategy, support to M&A operations, regulatory analysis and definition, definition and implementation of business models and business plans, optimization of business operations, definition and implementation of governance models, definition and implementation of business processes and support IT tools, market advisory for sponsors and lenders, elaboration of price projections for electricity, gas and incentives for business plan and financing. In the energy sector Pöyry Management Consulting has developed a specific expertise on energy trading, energy portfolio management and risk management with a dedicated internal unit that collaborates with leading European players on state of the art topics. Pöyry Management Consulting is part of the Pöyry Group, a global consulting and engineering company dedicated to balanced sustainability that operates in more than 100 Countries worldwide with personnel of 7000 experts in 50 offices. Pöyry is listed on the Helsinki stock exchange. Revenues in 2009 are about 700 M. The Group operates in five business sectors: Energy, Industry, Water & Environment, Urban & Mobility and Management Consulting Coffee break sponsor: Protiviti è un Gruppo multinazionale di consulenza direzionale, leader nell analisi e progettazione di modelli di Governance, Organizzazione e Controllo. Aiutiamo i nostri Clienti ad esplorare nuove opportunità di sviluppo e di crescita del valore, identificandone i rischi e definendo le migliori strategie di gestione e di controllo. Nata nel 2002, Protiviti è un network caratterizzato da una presenza internazionale di rilievo con oltre 60 uffici presenti in 17 Paesi e oltre persone. La base Clienti include oltre il 25% delle aziende Fortune 500 e Global In Italia, Protiviti opera nelle sedi di Milano, Torino e Roma e conta oltre 140 professionisti. Nel corso degli anni ha sviluppato servizi specifici per l industry Energy, collaborando con alcuni dei principali player del mercato nella definizione di soluzioni alle nuove sfide del settore.

9 Informazioni per l iscrizione: Iscrivetevi adesso:: t: +44 (0) e: conf@incisivemedia.com w: energyriskevents.com/italia UK office registration Per posta: Conference Administration Incisive Financial Publishing Ltd Haymarket House, Haymarket, London, SW1Y 4RX, UK t: +44 (0) f: +44 (0) e: conf@incisivemedia.com US & Canada office registration Per posta: Conference Administration Incisive RWG Ltd, 120 Broadway, 5th Floor, New York, NY 10271, USA t: +1 (212) f: +1 (646) e: conf@incisivemedia.com Sede del convegno e sistemazione: Four Seasons Hotel Via Gesù, 6/ Milano, Italy Termini e condizioni Per consentirci di elaborare la vostra registrazione il più velocemente possibile, vi chiediamo cortesemente di corredare il pagamento con una copia del modulo di registrazione. La quota di iscrizione comprende: colazione, pranzo, pausa caffé pomeridiana, documentazione di lavoro relativa al convegno/seminario. La informiamo che la vostra prenotazione non sarà valida finché il pagamento non sarà pervenuto. Qualora richiediate la fattura vi preghiamo di specificare se necessitate dell originale o della copia via fax. Si accettano assegni bancari dell azienda, carte di credito e bonifici bancari. I bonifici bancari richiedono un minimo di sette giorni lavorativi per l accredito. Vi preghiamo pertanto di comunicare per telefono o fax la data di effettuazione dell operazione. Nella causale vogliate indicare il titolo dell evento e il nominativo del partecipante.

10 Informazioni per il pagamento: allego alla presente un assegno pagabile all ordine di incisive financial publishing ltd vi autorizzo ad addebitare sulla mia carta di credito: energyriskevents.com/italia Milano 30 giugno 2010 Informazioni per l iscrizione: QUOTA DI ISCRIZIONE ENTRO L 11 MAGGIO 2010 DOPO L 11 MAGGIO (+IVA) 1199 (+IVA) amex visa maestro numero di emissione: mastercard numero della carta di credito data di scadenza recapito (se diverso da quello indicato sopra) valida dal: codice di sicurezza sul retro Sconto del 20% per gli abbonati alla rivista Energy Risk Inserite qui il numero di riferimento del vostro abbonamento: firma data Informazioni per la registrazione: si prega di scrivere in stampatello dichiaro di avere letto e di accettare i termini e le condizioni firma data titolo cognome nome: solo per le società che hanno sede negli stati membri dell ue inserite il numero di partita iva/tva/btw/iva/ mcms/mwst/fpa qui di seguito: funzione/ruolo divisione ragione sociale indirizzo indirizzo cap telefono manager responsabile il vostro training manager paese fax Numero di partita IVA di Incisive Financial Publishing Ltd.: GB /10 Attenzione: Energy Risk è un marchio registrato e pertanto i titoli, i contenuti e lo stile della presente brochure sono di proprietà di Incisive Media. Ogni violazione dei diritti di Incisive Media sarà perseguita ovunque a termine di legge. Incisive Media. Annullamento: È previsto il rimborso (a cui va detratto il 10% di spese di amministrazione) in caso di annullamento comunicato per iscritto anteriore alle tre settimane che precedono l evento. In caso di annullamento posteriore alle tre settimane nessuna quota di iscrizione verrà rimborsata. È possibile in ogni caso la partecipazione di un proprio sostituto senza aggravio di spesa. Disclaimer: Il programma potrà subire variazioni a causa di circostanze impreviste. Incisive Media si riserva il diritto di variare la sede del convegno e/o i relatori. Incisive Media declina ogni responsabilità derivante da incidenti personali, perdite o danni agli effetti personali dei partecipanti, accaduti nella sede del convegno o in altro luogo. Protezione dei dati Registrandosi a Energy Risk Europa, potrete ricevere da Incisive Media* ulteriori dettagli riguardanti l evento. Vi invieremo inoltre informazioni ulteriori circa le iniziative e i servizi relativi alla nostra attività che siamo certi saranno di vostro interesse. Qualora non desideriate ricevere altre informazioni da Incisive Media attraverso uno dei media sotto elencati, vi preghiamo di spuntare la casella corrispondente: posta telefono fax . I vostri dati potranno essere comunicati da Incisive Media a società terze attentamente selezionate che vi contatteranno per presentare i loro prodotti e servizi. Qualora non desideriate ricevere informazioni da parte di dette società attraverso uno dei media sotto elencati, vi preghiamo di spuntare la casella corrispondente: posta telefono. Vi preghiamo cortesemente di specificare se desiderate ricevere informazioni per posta elettronica e fax da società terze attentamente selezionate. Inviate il vostro fax al seguente numero: +44 (0)