Supplemento. Goldman Sachs Funds II SICAV

Dimensione: px
Iniziare la visualizzazioe della pagina:

Download "Supplemento. Goldman Sachs Funds II SICAV"

Transcript

1 Supplemento Goldman Sachs Funds II SICAV Società di Investimento Collettivo a Capitale Variabile costituita ai sensi del diritto del Granducato del Lussemburgo (S.I.C.A.V.) Supplemento III del Prospetto Informativo - Comparti Dedicati 0214

2 Supplemento Supplemento Lo scopo del presente Supplemento è quello di fornire una descrizione più dettagliata dei Comparti Dedicati del Fondo, i quali sono gestiti da GSAMI. Il presente Supplemento deve essere sempre letto unitamente al Prospetto, che riporta informazioni più specifiche sul Fondo che riguardano: la descrizione delle Classi di Azioni, i rischi connessi agli investimenti nel Fondo, le informazioni sulla gestione ed amministrazione del Fondo e relative a terzi che forniscono servizi al Fondo, l acquisto e il rimborso di Azioni e la facoltà di conversione, la determinazione del valore patrimoniale netto, la politica dei dividendi, le commissioni e le spese del Fondo, le informazioni generali sul Fondo, sull assemblee degli Azionisti e sull informativa agli Azionisti, nonchè sulla tassazione. Nelle Appendici di cui al Prospetto sono inoltre riportate informazioni su speciali tecniche di investimento e sulle vigenti restrizioni agli investimenti. Si invitano i potenziali investitori a leggere attentamente il Prospetto completo ed il presente Supplemento, come di volta in volta modificati, insieme all ultimo rendiconto annuale e semestrale, prima di assumere una decisione di investimento. I diritti e gli obblighi dell investitore, così come il rapporto giuridico con il Fondo sono illustrati nel Prospetto completo. Il presente Supplemento riporta le informazioni di ciascuno dei Comparti Dedicati, inclusi i dati sulle Classi di Azioni di ciascun suddetto Comparto disponibili alla data del Prospetto. Prima di effettuare qualsiasi acquisto, rimborso, trasferimento o scambio di Azioni del Fondo, il Consiglio di Amministrazione del Fondo incoraggia vivamente tutti i potenziali e attuali Azionisti ad ottenere apposita consulenza da parte di un professionista in merito ai requisiti legali e fiscali legati all investimento nel Fondo, insieme ad un parere sull appropriatezza e l adeguatezza dell investimento nel Fondo o in uno dei suoi Comparti. Il Fondo, i suoi Amministratori e (salvo tali funzioni siano espressamente assunte separatamente per iscritto riguardo alle sole questioni relative all investimento) il Consulente dell Investimento e le altre entità Goldman Sachs non assumono alcuna responsabilità in merito a tali questioni. Come descritto più dettagliatamente nel Prospetto, alcuni distributori possono essere remunerati da Goldman Sachs o dal Fondo per la distribuzione delle Azioni e, pertanto, non può essere assunto che le consulenze ricevute da tali soggetti non presentino profili di conflitto. Febbraio 2014 ii Goldman Sachs Asset Management

3 Indice Indice Supplemento... i Indice... iii Definizioni Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa dei Comparti Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa delle Classi di Azioni di ogni Comparto Goldman Sachs Funds II SICAV Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso... 5 Appendice 1: Comparto Goldman Sachs Tactical Tilt... 6 Appendice 2 Fondi Goldman Sachs Fattori di Rischio Specifici... 9 Febbraio 2014 iii Goldman Sachs Asset Management

4 Definizioni Definizioni Nel presente Supplemento, i termini e le espressioni con iniziale maiuscola avranno i significati di seguito indicati. I termini e le espressioni indicati con iniziale maiuscola, non altrimenti definiti, hanno il medesimo significato ad essi attribuito nel Prospetto. In ipotesi di conflitto prevarrà il significato attribuito nel Supplemento. LIBOR Indica il London Interbank Offered Rate Febbraio Goldman Sachs Asset Management

5 1 Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa dei Comparti 1 Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa dei Comparti Organismo di investimento collettivo di diritto lussemburghese (S.I.C.A.V.) Di seguito sono riportati i separati comparti di investimento del Fondo gestito da GSAMI e dalle sue affiliate. Comparti Specializzati Comparti Specializzati Data di lancio Goldman Sachs Tactical Tilt ottobre 2011 Per i Comparti per i quale non è indicata la data esatta di lancio, si prega di rivolgersi al proprio referente Goldman Sachs o al Shareholder Services Agent presso Goldman Sachs International, Peterborough Court, 133 Fleet Street, Londra, EC4A 7BB, U.K., per verificare se successivamente alla data del Prospetto, l offerta del Comparto sia stata avviata. Qualsiasi informazione riguardante il Fondo, così come la costituzione di ulteriori Classi di Azioni può essere reperita dagli Investitori presso la sede legale del Fondo. I riferimenti che seguono ai suddetti Comparti possono non essere preceduti dal nome completo del Comparto. Febbraio Goldman Sachs Asset Management

6 2 Tabella riepilogativa delle Classi di Azioni in ogni comparto 2 Goldman Sachs Funds II SICAV Tabella riepilogativa delle Classi di Azioni di ogni Comparto La tabella seguente illustra le Classi di Azioni di ciascun Comparto Dedicato del Fondo. Per ulteriori dettagli in merito a tali Classi di Azioni, consultare la Sezione 1 Descrizione delle Classi di Azioni del Prospetto. Comparti Dedicati Comparto Goldman Sachs Tactial Tilt Valuta Base: Nota aggiuntiva USD Il presente Comparto non prevede la possibilità per gli Azionisti di ottenere il rimborso delle azioni su base giornaliera, come meglio specificato nell Appendice 1 Goldman Sachs Tactical Portfolio al presente Supplemento. Gli investitori avranno diritto al rimborso delle azioni su base bimestrale (ferme restando le eccezioni previste nel Prospetto). Pertanto, gli investitori devono essere consapevoli che, in base al giorno di ricezione della richiesta di rimborso dopo la data di cut-off in un giorno di negoziazione, i proventi da rimborso possono essere liquidati su un conto dell investitore solo fino a 19 giorni lavorativi successivi. Il presente Comparto può non costituire, pertanto, un investimento appropriato qualora l ottenimento dei proventi dei rimborsi nel breve termine rappresenti un importante fattore per l investitore. E importante considerare che un investitore si assumerà il rischio di una diminuzione del valore dell investimento tra la data in cui l avviso irrevocabile di rimborso è stato sottoscritto e la data in cui è calcolato e liquidato l ammontare del rimborso all investitore da rimborsare. Tale ipotesi si riferisce in particolare a mercati volatili o in declino, dove vi può essere una significativa diminuzione del valore. Il presente Comparto potrebbe, pertanto,non rappresentare un investimento appropriato qualora la restituzione dei proventi di rimborso a breve termine è un fattore importante per un investitore. L investitore che potrebbe non essere in grado di sopportare il rischio riferito ad entrambi i fattori non dovrebbe investire nel Comparto Ogni Classe di Azione elencata nella tabella di seguito indicata può essere offerta: (i) Espressa in o hedged nelle seguenti valute: EUR, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD e NZD, INR, KRW, RMB, IDR e BRL. Le Commissioni di Sottoscrizione, le Commissioni di Gestione, le commissioni di distribuzione, le Commissioni di Incentivo e le spese operative (ove applicabili) per tali ulteriori Classi di Azioni sono uguali a quelle previste per il tipo di Classe di Azione di cui alla seguente tabella. L ammontare dell investimento minimo per tali Classi di Azioni in ciascuna delle seguenti valute è lo stesso ammontare nella valuta di riferimento di quello relativo a quel tipo di Classe di Azione indicato nella classe USD nella tabella sottostante: EUR, GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (e.g. l investimento minimo per la Classe di Azioni I (GBP) è GBP 1m). Nel caso in cui l ammontare sia espresso in JPY, INR, RMB, IDR e BRL l investimento minimo sarà pari all importo indicato per quel tipo di Classe di Azioni nella Valuta Base moltiplicato per 100, 40, 6, e 2.Nel caso in cui l importo è espresso in DKK, NOK e SEK, l investimento minimo sarà pari all ammontare citato per quel tipo di Classe di Azioni USD moltiplicato rispettivamente per 6, 7 e 8. Nel caso in cui l ammontare sia espresso in KRW, l investimento minimo sarà pari all ammontare citato per quel tipo di Classe di Azioni nella Valuta di Base moltiplicato per (ii) quali classi di accumulazione o distribuzione. Si rinvia alla Sezione 16 Politica dei Dividendi del Prospetto. Classe di Azioni Azioni di Classe P Azioni di Classe R Azioni di Classe I Azioni di Classe IO Valuta Classi di Azioni USD USD USD USD Commission e di Sottoscrizion e Fino a 5,5% Fino al 5,5% Commissione di Gestione Fino a 1,25 % Fino all 1,25% Fino a 1,25 % n.d. Commissione di Distribuzione Investimento Minimo USD USD USD 1m Su richiesta Febbraio Goldman Sachs Asset Management

7 2 Tabella riepilogativa delle Classi di Azioni in ogni comparto * Nota: fermo restando quanto previsto nel Prospetto nella sezione 17 relativa a Commissioni e Spese, il Comparto cercherà, ove possibile di investire in classi di azioni che non prevedono l applicazione di commissioni (zero fee fee-bearing) in relazione ai propri investimenti in Fondi Consentiti. Febbraio Goldman Sachs Asset Management

8 3 Calcolo dell Esposizione Complessiva 3 Goldman Sachs Funds II SICAV Calcolo dell Esposizione Complessiva e del Livello di Leva Finanziaria Atteso La tabella che segue indica per ogni Comparto: - la metodologia adottata dal Fondo per ogni Comparto per calcolare l esposizione complessiva, ai fini della conformità alla Normativa UCITS; - i limiti di esposizione complessiva che ogni Comparto deve rispettare, che sono: - Per uno specifico Comparto, utilizzando l approccio relative VaR: il suo VaR è limitato a due volte il VaR del comparto di riferimento; - Per uno specifico Comparto, utilizzando l approccio absolute VaR: il suo VaR è limitato al 20% del valore patrimoniale netto del Comparto. Il calcolo del VaR è condotto sulla base di un intervallo di confidenza one-sided del 99%, ed un periodo di detenzione di 20 giorni; - Per uno specifico Comparto utilizzando l approccio commitment: la sua esposizione globale relativa a posizioni su strumenti finanziari derivati non deve eccedere il valore patrimoniale netto del comparto. - il comparto/benchmark di riferimento ai fini della conformità alla Nomativa UCITS in cui viene utilizzato l approccio VaR e solo a scopo informativo per gli altri Comparti. Gli azionisti devono essere consapevoli che tali Comparti potrebbero non essere gestiti come il comparto/benchmark di riferimento e che i rendimenti derivanti dagli investimenti potrebbero materialmente differire dalle performance del relativo comparto/benchmark di riferimento. Gli Azionisti devono essere consapevoli che il benchmark di riferimento cui si fa riferimento di seguito può cambiare nel tempo; e - il livello di leva finanziaria atteso. Il metodo usato per la determinazione del livello atteso di leva finanziaria dei Comparti è la somma dei nozionali degli strumenti finanziari derivati usati per ogni Comparto. Gli Azionisti devono essere consapevoli che la leva finanziaria di un Comparto può, nel tempo, eccedere i livelli di leva finanziaria forniti di seguito. - Il livello atteso di leva finanziaria tiene conto degli strumenti finanziari derivati sottoscritti dal Comparto, il reinvestimento del collaterale ricevuto (in contanti) in relazione ad operazioni di efficiente gestione del comparto e qualsivoglia utilizzo del collaterale nel contesto di qualunque altra operazione di efficiente gestione del comparto, e.g. il prestito titoli. Comparto/Benchmark di Riferimento UCITS Calcolo del Rischio di Mercato Limite (I Comparti possono offrire Classi di Azioni che sono denominate o hedged in valute diverse dalla Valuta Base del Comparto. Conseguentemente il comparto di riferimento/benchmark indicato di seguito può essere denominato o hedged nella valuta di una particolare Classe di Azioni) Livello di Leva Finanziera Atteso (Somma Lorda dei Nozionali) Goldman Sachs Comparto Tactical Tilt Absolute VaR 20% LIBOR 3-mesi (USD) 800% Febbraio Goldman Sachs Asset Management

9 Appendice 1 Comparto Goldman Sachs Tactical Appendice 1: Comparto Goldman Sachs Tactical Tilt Obiettivo di investimento Il Comparto mira a conseguire nel lungo periodo la rivalutazione del capitale mediante l investimento negli Investimenti Consentiti, ivi inclusi Titoli Trasferibili, strumenti finanziari derivati e Fondi Consentiti. Politiche di investimento Il Comparto mira perseguire il proprio obiettivo di investimento attraverso l implementazione di soluzioni di investimento che generalmente derivano da osservazioni di mercato a breve e medio termine, su una varietà di classi e strumenti ( Tactical Tilts ) prodotte dall Investment Strategy Group di Goldman Sachs & Co ( ISG ). Le raccomandazioni ISG Tactical Tilt sono raccomandazioni volte a incrementare o diminuire l esposizione su determinate classi di asset relative all allocazione prevista nell ambito della struttura strategica complessiva di ISG (la ISG Strategic Allocation ). Inoltre, ciascuna raccomandazione ISG Tactical Tilt includerà un proprio metodo di implementazione, che può ricomprendere l indicazione di una fonte di rifinanziamento in relazione alla quale gli asset devono essere riallocati al fine implementare l esposizione raccomandata (rispetto alla ISG Strategic Allocation). Per esempio, una raccomandazione Tactical Tilt prodotta da ISG può consigliare un incremento dell esposizione dell 1% nei confronti di società ad alto rendimento che devono essere finanziati attraverso l allocazione di titoli obbligazionari investment grade. Il Comparto non dovrà investire necessariamente in conformità con la ISG Strategic Allocation e il Consulente dell Investimento manterrà la più ampia discrezione nel determinare se implementare ciascuna raccomandazione ISG Tacticat nell ambito del Comparto. Al contrario, gli investimenti e le posizioni che il Consulente dell Investimento valuterà di utilizzare al fine di implementare le raccomandazioni Tactical Tilt costituiranno gli unici investimenti del Comparto diversi dagli investimenti in denaro o liquidità equivalenti. La ISG Strategic Allocation non sarà tenuta in considerazione dal Consulente dell Investimento nell implementazione di una raccomandazione Tactical Tilt. Ne consegue che, il programma di investimento del Comparto è strutturato per completare un portafoglio diversificato di investimenti. Il Consulente dell Investimento valuterà ciascuna raccomandazione ISG Tatical Tilt e determinerà se tale raccomandazione debba essere implementata nel Comparto. Il Consulente dell Investimento terrà conto, tra le altre cose, del proprio convincimento circa il Tactical Tilt, del numero e della tipologia di Tactical Tilt che sono stati implementati al momento nel Comparto, dei vantaggi della raccomandazione Tatical Tilt rispetto a un altra Tactical Tilt già implementata nel Comparto oltre che di ulteriori valutazioni relative alla gestione del rischio. Il Consulente dell Investimento avrà piena discrezione nel determinare se implementare o non implementare una raccomandazione ISG Tactical Tilt nel Comparto e si prevede che non tutte le raccomandazioni ISG Tactical saranno implementate nel Comparto. Pertanto, i rendimenti di un investimento nel Comparto potrebbe differire significativamente da quelli di un programma di investimento che: (i) investe i suoi asset secondo l allocazione prevista nell ISG Strategic Allocation o (ii) implementa ciascuna raccomandazione ISG Tactical e, in qualsiasi momento, la struttura, gli strumenti e le tecniche suggerita da tale raccomandazione ISG Tactical Tilt. Con riferimento alle raccomandazioni ISG Tactical Tilt che il Consulente dell Investimento decide di implementare nell ambito del Comparto, il Consulente dell Investimento determinerà, a sua assoluta discrezione, la tempistica e la dimensione di ciascuna Tactical Tilt implementata dal Comparto e la struttura, gli strumenti e le tecniche che saranno utilizzati per attuare la raccomandazione ISG Tactical Tilt nel Comparto. La struttura, il metodo e gli strumenti utilizzati per implementare una Tactical Tilt nel Comparto generalmente saranno differenti da quelli raccomandati da ISG. Il Consulente dell Investimento non prevede di considerare la fonte di finanziamento come una raccomandazione ISG Tactical Tilt, fatto salvo il caso in cui la raccomandazione ISG Tacticat Tilt non includa una raccomandazione volta a diminuire l esposizione per classi di asset selezionate come fonte di finanziamento. Il Consulente dell Investimento riceverà le raccomandazioni ISG Tactical Tilt nello stesso momento dei clienti di Goldman Sachs. Se il Consulente dell Investimento valuta di implementare una raccomandazione Tactical Tilt in ragione di diversi fattori, il Comparto potrebbe non essere in grado di implementare immediatamente tale raccomandazione Tactical Tilt al ricevimento della stessa da parte di ISG. Qualsiasi ritardo nell implementazione di una raccomandazione Tactical Tilt potrebbe ridurre la sua efficacia. Non vi è alcuna garanzia che una Tactical Tilt sarà ancora efficace al momento dell implementazione da parte del Comparto. La tempistica e la dimensione di ciascuna Tactical Tilt implementata nel Comparto saranno determinate dal Consulente dell Investimento sulla base di fattori ritenuti rilevanti dal Consulente dell Investimento stesso, a sua più Febbraio Goldman Sachs Asset Management

10 Appendice 1 Comparto Goldman Sachs Tactical assoluta discrezione. Tali fattori includono, tra gli altri, il numero di Tactical Tilts che sono al momento implementati nel Comparto, il convincimento del Consulente dell Investimento circa il Tactical Tilt, la gestione del rischio, considerazioni di carattere legale, fiscale e regolamentare. Si prevede che, per ciascuna raccomandazione Tactical Tilt che il Consulente dell Investimento valuterà di implementare per il Comparto, il Comparto non destinerà una percentuale dei suoi asset maggiore di 12,5 volte rispetto alla percentuale che la raccomandazione ISG Tactical Tilt suggerisce di incrementare o diminuire per quella determinata classe di asset riferita alla ISG Strategic Allocation (e.g. se una raccomandazione ISG Tactical Tilt suggerisce un 1% di incremento di una particolare classe di asset, non più del 12,5% degli asset del Comparto saranno allocati per ottenere una esposizione in quelle classi di asset). La percentuale degli asset del Comparto utilizzati al fine di ottenere un esposizione su una classe di asset basata su una raccomandazione Tactical Tilt sarà determinata dal Consulente dell Investimento a sua assoluta discrezione e si prevede di variare tra differenti raccomandazioni Tacticat Tilt implementate dal Comparto anche se la percentuale delle raccomandazioni in incremento o in diminuzione di tali diverse raccomandazioni Tactical Tilts sono identiche. Il Comparto può in qualsiasi momento avere ridotti o nessun (e generalmente non meno di 20) Tactical Tilts implementati nell ambito del proprio comparto e, di conseguenza, il Comparto può aver concentrato le esposizioni a un numero limitato di asset o classi di asset. In qualsiasi momento, vi potrebbe essere un numero relativamente limitato di raccomandazioni Tactical Tilt implementate dal Comparto, che possono esporre il Comparto a significative perdite. Gli asset del Comparto che non sono allocati dal Tractical Tilt saranno detenuti in denaro o investiti in strumenti ritenuti appropriati dal Consulente degli Investimenti. Durante qualsiasi periodo in cui gli asset del Comparto non sono sostanzialmente investiti al fine di implementare Tactical Tilts, il Comparto può essere limitato nel raggiungimento dei propri obiettivi di investimento o, diversamente può essere soggetto a performance meno favorevoli. Il Comparto può investire direttamente in titoli azionari e obbligazionari globali, strumenti finanziari strutturati, Fondi Consentiti e può altresì servirsi di strumenti finanziari derivati. I titoli azionari possono includere, a titolo esemplificativo e non esaustivo, azioni e/o Titoli Trasferibili collegati ad azioni che includono azioni ordinarie, azioni privilegiati, warrants e altri diritti ad acquisire azioni, ADRs, EDRs e GDRs. I titoli di debito possono, tra l altro, comprendere titoli di stato, titoli di agenzie governative, titoli di enti sovranazionali, titoli asset-backed e mortage-backed, collateralised loan obligations CLOs, collateralised debt obligations CDOs, obbligazioni societarie (inclusi titoli di debito societari high yield) e titoli di debito di mercati emergenti. Il Comparto può investire oltre il 20& del proprio patrimonio in titoli investment grade, morgage non investment grade e titoli asset backed (con rating minimo di BB e, in via subordinata, sotto BB). Il collaterale sottostante tali titoli mortage e asset-backed può comprendere, a titolo meramente esemplificativo, mutui residenziale e corporate e finanziamenti a retail e società. Il Comparto può effettuare operazioni in derivati inclusi a mero titolo esemplificativo e non esaustivo swap (tra cui equity swap, equity index swap, swap su tassi d interesse, credit default swap (CDS) e swap su rendimento totale), contratti futures, opzioni, contratti di cambio a termine, pronti contro termine inverso e altre transazioni che comportano operazioni di copertura valutaria e su tassi d interesse, copertura di titoli o altre strategie volte a gestire il rischio correlato agli investimenti del Comparto, a ottimizzarne la posizione finanziaria e istituire posizioni speculative. In particolare, il Consulente dell Investimento può utilizzare determinate tecniche, mediante l uso di strumenti finanziari derivati, che possono dar luogo ad esposizioni nette lunghe e corte su, tra gli altri, titoli azionari e mercati, tassi d interesse, credito valute, merci (senza consegna fisica), indici di merci e sub-indici di merci, e altri Investimenti Consentiti, come parte della generale politica d investimento al fine di generare rendimenti e per finalità di copertura. Il Comparto può detenere liquidità o investire i propri saldi di cassa nelle situazioni e negli strumenti ritenuti appropriati dal Consulente dell Investimento, inclusi, senza limitazione alcuna equivalenti di liquidità e investimenti a breve termine, in attesa di allocare detto capitale a una o più strategie di investimento, allo scopo di soddisfare esigenze operative, per momentanee finalità difensive, per mantenere liquidità, finanziare rimborsi anticipati o spese del Comparto o altrimenti a discrezione di detto Consulente dell Investimento. Questi Febbraio Goldman Sachs Asset Management

11 Appendice 1 Comparto Goldman Sachs Tactical investimenti possono includere Strumenti del Mercato Monetario e altre obbligazioni di debito a breve termine, quote di fondi di investimento collettivo monetari e accordi di riporto con banche e broker-dealer. Il Comparto può investire oltre il 10% del proprio patrimonio netto di Fondi Consentiti. Con riferimento a qualsiasi raccomandazione ISG Tactical Tilt che il Consulente dell Investimento decida di implementare, quest ultimo cercherà, in termini generali, di implementare in primo luogo tale raccomandazione Tactcal Tilt utilizzando strategie di gestione degli investimenti passivi. Le strategie di gestione degli investimenti passivi saranno generalmente implementate attraverso il ricorso a ETFs, strumenti derivati, fondi comuni o altri prodotti con strategie volte a cercare l esposizione passiva di una particolare classe di asset o di un settore in linea con un benchmark prestabilito. Tale implementazione passiva sarà ottenuta ricorrendo all utilizzo di prodotti o strumenti sponsorizzati o gestiti da, o che hanno quale controparte, un soggetto non collegato a Goldman Sachs ( Prodotti di Terzi ). Se il Consulente dell Investimento stabilisce che l implementazione di un Tectical Tilt non può avvenire mediante il ricorso ad una implementazione passiva che utilizzi Prodotti di Terzi, o il Consulente dell Investimento ritiene che l investimento in Prodotti di Terzi possa sottoporre il Comparto e i propri investitori a costi di transazione sub-ottimali, previsioni di liquidità o significative deviazioni di rendimento e volatilità rispetto all indice di riferimento del prodotto, il Consulente dell Investimento cercherà di implementare la Tactical Tilt attraverso l investimento in un prodotto che impiega strategie di investimento attive. Nell ambito della selezione dei prodotti di investimento di gestione attiva per il Comparto, il Consulente dell Investimento selezionerà i prodotti di investimento sponsorizzati o gestiti dal Consulente dell Investimento o dalle sue affiliate ( Prodotti Goldman Sachs ) fatto salvo il caso in cui un Prodotto Goldman Sachs non sia disponibile nella relativa classe/sub-classe di asset. Sottoscrizioni e Rimborsi Le Azioni del Comparto possono essere acquisitate (il Giorno di Sottoscrizione ) e rimborsate (il Giorno di Rimborso ) il giorno 15 di ogni mese (o del successivo Giorno Lavorativo se tale giorno non dovesse essere un Giorno Lavorativo) e l ultimo Giorno Lavorativo di qualsiasi mese. Le richieste di sottoscrizioni, di rimborso e di conversione di Azioni devono pervenire non oltre le ore 14:00, ora Europa Centrale, almeno cinque (5) Giorni Lavorativi prima di tale Giorno di Sottoscrizione o Giorno di Rimborso. Gli importi di sottoscrizione dovuti devono essere pagati entro tre (3) Giorni Lavorativi dal Giorno di Sottoscrizione e il rimborso dei proventi viene normalmente liquidato entro quattro (4) Giorni Lavorativi successivi alla Data di Rimborso prevista. Febbraio Goldman Sachs Asset Management

12 Appendice 2 Fattori di Rischio Specifici Appendice 2 Fondi Goldman Sachs Fattori di Rischio Specifici I Fattori di Rischio riportati di seguito sono specifici dei Comparti Dedicati e si aggiungono senza sostituirsi ai Fattori di Rischio decritti nel Prospetto. I fattori di Rischio riportati di seguito devono essere analizzati in concomitanza con quelli descritti nel Prospetto. Ciclo di regolamento del Comparto per le Richieste di Rimborso In ragione dello specifico ciclo di regolamento per le richieste di rimborso riferite al presente Comparto (si veda Appendice 1 Comparto Goldman Sachs Tactical Tilt al presente Supplemento per maggiori dettagli), quest ultimo potrebbe non costituire un investimento appropriato qualora la restituzione dei proventi di rimborso a breve termine sia un fattore importante per un investitore. E importante considerare che un investitore si assumerà il rischio di una diminuzione del valore dell investimento tra la data in cui l avviso irrevocabile di rimborso è stato sottoscritto e la data in cui è calcolato e pagato l ammontare del rimborso all investitore recedente. Tale ipotesi si riferisce in particolare a mercati volatili o in declino, dove vi può essere una significativa diminuzione del valore. Tale Comparto può non costituire, pertanto, un investimento appropriato qualora la certezza del valore dell investimento oltre che delle procedure di rimborso, rappresentino un importante fattore per l investitore. L investitore che potrebbe non essere in grado di sopportare il rischio riferito ad entrambi i fattori non dovrebbe investire nel presente Comparto. Implementazione Tactical Tilt Il Consulente dell Investimento può, in determinati momenti, non essere in grado di, o può a sua più assoluta discrezione, valutare di non, implementare una specifica Tactical Tilt in ragione di un numero di fattori, che includono senza limitazioni, l attuale allocazione degli asset del Comparto, i costi connessi con l implementazione e le restrizioni agli investimenti applicabili al Comparto. Il Consulente dell Investimento potrebbe, a sua più assoluta discrezione, valutare di non implementare una determinata Tactical Tilt per il Comparto o potrebbe porre fine all implementazione di una Tactical Tilt in qualsiasi momento, per un periodo di tempo limitato o in modo permanente. Precedenti performance di ISG Tactical Tilts Con riferimento alle raccomandazioni ISG Tactical Tilt che il Consulente dell Investimento valuta di implementare nel Comparto, il Consulente dell Investimento determinerà, a sua più assoluta discrezione, la tempistica e la dimensione di ciascuna Tactical Tilt implementata dal Comparto così come la struttura, gli strumenti e le tecniche che saranno utilizzati al fine di implementare una raccomandazione ISG Tactical nel Comparto. Pertanto la struttura, il metodo e gli strumenti utilizzati nell implementazione di una raccomandazione Tactical Tilt, possono differire da quelli suggeriti dalla raccomandazione ISG Tactical Tilt, i risultati che il Comparto raggiunge a seguito dell implementazione di una raccomandazione ISG Tactical Tilt possono discostarsi significativamente dai propri risultati che il Comparto aveva raggiunto utilizzando la tempistica, la struttura, gli strumenti e le tecniche raccomandate da tali raccomandazioni ISG Tactical. Pertanto, le performance passate di ISG Tactical Tilts non sono necessariamente indicative di performance future di raccomandazioni ISG Tactical implementate dal Comparto. Febbraio Goldman Sachs Asset Management

13 Appendice 2 Fattori di Rischio Specifici Selezione dei Prodotti Goldman Sachs Nella selezione dei Prodotti GS, il Consulente dell Investimento non valuterà Prodotti di Terzi. Nel valutare potenziali prodotti di investimento per il Comparto, il Consulente dell Investimento può considerare diversi fattori che egli stesso considera rilevanti a sua unica discrezione. Tali fattori possono includere sia fattori quantitativi che fattori qualitativi (che possono essere di carattere soggettivo) e può essere data differente ponderazione o importanza ad altri fattori che potrebbero variare di volta in volta. Il Consulente dell Investimento cercherà, in generale, di implementare una Tactical Tilt utilizzando strategie di gestione degli investimenti passivi. Se il Consulente dell Investimento valuta che l implementazione di una Tactical Tilt non può essere ottenuta attraverso una implementazione passiva utilizzando Prodotti di Terzi, o il Consulente dell Investimento ritiene che l investimento in Prodotti di Terzi possa sottoporre il Comparto e i propri investitori a costi di transazione subottimali, previsioni di liquidità o significative deviazioni di rendimento e volatilità rispetto all indice di riferimento del prodotto, il Consulente dell Investimento cercherà di implementare la Tactical Tilt attraverso l investimento in un prodotto che impiega strategie di investimento attive. Nell ambito della selezione dei prodotti di investimento di gestione attiva per il Comparto, il Consulente dell Investimento selezionerà i Prodotti Goldman Sachs fatto salvo il caso in cui un Prodotto Goldman Sachs non sia disponibile nella relativa classe/sub-classe di asset. Quando il Consulente dell Investimento seleziona un Prodotto Goldman Sachs per il Comparto, lo stesso non ha valutato i Prodotti di Terzi, anche se vi possono essere uno o più Prodotti di Terzi che possono risultare più appropriati per il Comparto rispetto al (i) Prodotto(i) Goldman Sachs selezionati dal Consulente dell Investimento, anche in relazione ai fattori che il Consulente dell Investimento ha tenuto in considerazione o ad altri fattori. Scopo della Valutazione dei Prodotti Goldman Sachs. Il Consulente dell Investimento decide, dopo che ha completato la sua valutazione di un Prodotto Goldman Sachs, che il Comparto non dovrebbe investire in tale Prodotto Goldman Sachs, sulla base di fattori che il Consulente dell Investimento, a propria discrezione, ha preso in considerazione. In ogni caso, i Prodotti Goldman Sachs non saranno soggetti allo stesso tipo di valutazione operativa o altre revisioni che possono essere svolte con riferimento a Prodotti di Terzi. Di conseguenza, Il Consulente dell Investimento può valutare alcuni Prodotti Goldman Sachs per il Comparto che non avrebbe diversamente considerato conducendo la medesima valutazione svolta su Prodotti di Terzi anche sui Prodotti Goldmans Sachs. Accesso alle Informazioni: Il Consulente dell Investimento mira a selezionare potenziali prodotti di investimento per il Comparto utilizzando le informazioni disponibili allo stesso; tuttavia, il Consulente dell Investimento non assicura che le informazioni e le fonti che utilizza siano accurate, complete o aggiornate. In ragione dell esistenza di barriere informative tra le diverse divisioni e aree di Goldman Sachs nonché tra i diversi buisiness relativi al Consulente dell Investimento, e considerato le altre policy e procedure di Goldman Sachs, il Consulente dell Investimento non può di regola avere accesso alle informazioni e al personale di altre aree di Goldman Sachs e il Consulente dell Investimento non è nelle condizioni di valutare i potenziali prodotti di investimento per il Comparto con il beneficio di tali informazioni o contatti. In aggiunta, al ricorrere di determinate circostanze, il Consulente dell Investimento non potrà: (i) avere accesso a determinate informazioni (che possono essere rilevanti) con riferimento a specifici prodotti (incluso, per esempio, il caso in cui il gestore o un emittente di un prodotto finanziario non fornisce al Consulente dell Investimento accesso alle Informazioni) o (ii) utilizzare alcune informazioni in proprio possesso (che possono essere rilevanti) riguardanti uno specifico prodotto di investimento (anche in ragione del fatto che l utilizzo di tali informazioni rappresenta o potrebbe rappresentare una violazione di un dovere di riservatezza verso qualsiasi altra persona o legge applicabile, o potrebbe violare alcune policy o procedure). Pertanto, il Consulente dell Investimento non sarà di norma in grado di valutare potenziali prodotti di investimento per il Comparto con il beneficio delle informazioni detenute da altre divisioni di Goldman Sachs. Incentivo a mantenere gli Investimenti del Comparto in Prodotti Goldman Sachs. Goldman Sachs può beneficiare di una allocazione del Comparto in un Prodotto Goldman Sachs o nel mantenimento dell investimento in tale prodotto. Il Consulente dell Investimento può essere disincentivato a valutare la rimozione di un Prodotto Goldman Sachs dal Comparto o la modifica dell allocazione del Comparto in un momento in cui avrebbe potuto, anche quando la rimozione di tale prodotto dal Comparto potrebbe influire negativamente sul Prodotto Goldman Sachs rispetto alla posizione di liquidità o in altro modo. Febbraio Goldman Sachs Asset Management

Informazioni importanti

Informazioni importanti 0515 Informazioni importanti Sul presente Prospetto - Il Prospetto fornisce informazioni sul Fondo e sui Comparti e contiene informazioni che i potenziali investitori devono conoscere prima di procedere

Dettagli

Azionario Flessibile 7 anni Scheda sintetica - Informazioni specifiche 1 di 6

Azionario Flessibile 7 anni Scheda sintetica - Informazioni specifiche 1 di 6 Scheda sintetica - Informazioni specifiche 1 di 6 La parte Informazioni Specifiche, da consegnare obbligatoriamente all investitore contraente prima della sottoscrizione, è volta ad illustrare le principali

Dettagli

IMPOSTA SULLE TRANSAZIONI FINANZIARIE

IMPOSTA SULLE TRANSAZIONI FINANZIARIE IMPOSTA SULLE TRANSAZIONI FINANZIARIE (STRUMENTI DERIVATI ED ALTRI VALORI MOBILIARI) Ove non espressamente specificato i riferimenti normativi si intendono fatti al decreto del Ministro dell economia e

Dettagli

Costruirsi una rendita. I principi d investimento di BlackRock

Costruirsi una rendita. I principi d investimento di BlackRock Costruirsi una rendita I principi d investimento di BlackRock I p r i n c i p i d i n v e s t i m e n t o d i B l a c k R o c k Ottenere una rendita è stato raramente tanto difficile quanto ai giorni nostri.

Dettagli

Corso di Asset and liability management (profili economico-aziendali) Il patrimonio di vigilanza e la misurazione del rischio di credito

Corso di Asset and liability management (profili economico-aziendali) Il patrimonio di vigilanza e la misurazione del rischio di credito Università degli Studi di Parma Corso di Asset and liability management (profili economico-aziendali) Il patrimonio di vigilanza e la misurazione del rischio di credito Prof.ssa Paola Schwizer Anno accademico

Dettagli

ABC. degli investimenti. Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori

ABC. degli investimenti. Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori ABC degli investimenti Piccola guida ai fondi comuni dedicata ai non addetti ai lavori I vantaggi di investire con Fidelity Worldwide Investment Specializzazione Fidelity è una società indipendente e si

Dettagli

XII Incontro OCSE su Mercati dei titoli pubblici e gestione del debito nei mercati emergenti

XII Incontro OCSE su Mercati dei titoli pubblici e gestione del debito nei mercati emergenti L incontro annuale su: Mercati dei Titoli di Stato e gestione del Debito Pubblico nei Paesi Emergenti è organizzato con il patrocinio del Gruppo di lavoro sulla gestione del debito pubblico dell OECD,

Dettagli

Materiale di marketing Schroders Fondi Income. Una generazione. su cui investire

Materiale di marketing Schroders Fondi Income. Una generazione. su cui investire Materiale di marketing Schroders Fondi Income Una generazione su cui investire Con mercati sempre più volatili e imprevedibili, affidarsi al solo apprezzamento del capitale spesso non basta. Il bisogno

Dettagli

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BCC DI ALBEROBELLO E SAMMICHELE DI BARI S.C.

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BCC DI ALBEROBELLO E SAMMICHELE DI BARI S.C. DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BCC DI ALBEROBELLO E SAMMICHELE DI BARI S.C. LA NORMATIVA MIFID La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) è la Direttiva

Dettagli

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BCC DI CASSANO DELLE MURGE E TOLVE S.C.

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BCC DI CASSANO DELLE MURGE E TOLVE S.C. DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BCC DI CASSANO DELLE MURGE E TOLVE S.C. LA NORMATIVA MIFID La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) è la Direttiva

Dettagli

Offerta pubblica di sottoscrizione di UNIT LINKED FONDI VITTORIA prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto 640U)

Offerta pubblica di sottoscrizione di UNIT LINKED FONDI VITTORIA prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto 640U) Offerta pubblica di sottoscrizione di UNIT LINKED FONDI VITTORIA prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto 640U) Il presente prodotto è distribuito dalle Agenzie Vittoria Assicurazioni

Dettagli

POLICY SUI CONFLITTI DI INTERESSI. Versione 9.0 del 9/03/2015. Approvata dal CDA nella seduta del 7/04/2015

POLICY SUI CONFLITTI DI INTERESSI. Versione 9.0 del 9/03/2015. Approvata dal CDA nella seduta del 7/04/2015 POLICY SUI CONFLITTI DI INTERESSI Versione 9.0 del 9/03/2015 Approvata dal CDA nella seduta del 7/04/2015 Policy conflitti di interesse Pag. 1 di 14 INDICE 1. PREMESSA... 3 1.1 Definizioni... 4 2. OBIETTIVI...

Dettagli

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse?

Your Global Investment Authority. Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari. Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Your Global Investment Authority Tutto sui bond: I ABC dei mercati obbligazionari Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Cosa sono e come funzionano gli swap su tassi d interesse? Gli

Dettagli

IFRS 2 Pagamenti basati su azioni

IFRS 2 Pagamenti basati su azioni Pagamenti basati su azioni International Financial Reporting Standard 2 Pagamenti basati su azioni FINALITÀ 1 Il presente IRFS ha lo scopo di definire la rappresentazione in bilancio di una entità che

Dettagli

BRating Analysis. Summary Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine Marzo 2015. 15/04/2015. Statistiche del sistema

BRating Analysis. Summary Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine Marzo 2015. 15/04/2015. Statistiche del sistema BRating Analysis 15/04/2015 Summary Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine Marzo 2015. Per quanto riguarda il mercato azionario I protagonisti del mese sono stati i fondi che investono

Dettagli

Presentazione societaria

Presentazione societaria Eurizon Capital Eurizon Capital Presentazione societaria Eurizon Capital e il Gruppo Intesa Sanpaolo Banca dei Territori Asset Management Corporate & Investment Banking Banche Estere 1/12 Eurizon Capital

Dettagli

GUARDIAN asset management software. Solutions. The safe partner for your business

GUARDIAN asset management software. Solutions. The safe partner for your business Portfolio Management GUARDIAN Solutions The safe partner for your business Swiss-Rev si pone come società con un alto grado di specializzazione e flessibilità nell ambito di soluzioni software per il settore

Dettagli

BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT

BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT COMPETENZE SPECIALIZZATE E SOLIDITÀ DI UN GRANDE LEADER MONDIALE RISERVATO A INVESTITORI PROFESSIONALI 2 UN GRANDE GRUPPO AL VOSTRO SERVIZIO BNY Mellon Investment Management

Dettagli

Mantenere la prospettiva con una soluzione multi-asset flessibile

Mantenere la prospettiva con una soluzione multi-asset flessibile Mantenere la prospettiva con una soluzione multi-asset flessibile UBS (Lux) KSS Global Allocation Fund Gennaio 2010 Informazione Pubblicitaria Disclaimer Il presente documento è consegnato unicamente a

Dettagli

FINANZIAMENTI ALTRI ESTERO

FINANZIAMENTI ALTRI ESTERO Data release 01/07/2014 N release 0009 Pagina 1 di 6 INFORMAZIONI SULLA BANCA Denominazione Sede legale: BANCA CARIM Cassa di Risparmio di Rimini S.p.A. P.za Ferrari 15 47921 Rimini Nr. di iscriz. Albo

Dettagli

STRATEGIA SINTETICA. Versione n. 4 del 24/05/2011

STRATEGIA SINTETICA. Versione n. 4 del 24/05/2011 STRATEGIA SINTETICA Versione n. 4 del 24/05/2011 Revisione del 24/05/2011 a seguito circolare ICCREA 62/2010 (Execution Policy di Iccrea Banca aggiornamento della Strategia di esecuzione e trasmissione

Dettagli

INDICE. - Categorie di dipendenti o di collaboratori dell Emittente e delle società controllanti o controllate da tale Emittente

INDICE. - Categorie di dipendenti o di collaboratori dell Emittente e delle società controllanti o controllate da tale Emittente 1 INDICE Premessa 4 Soggetti Destinatari 6 - Indicazione nominativa dei destinatari che sono componenti del Consiglio di Amministrazione dell Emittente, delle società controllanti e di quelle, direttamente

Dettagli

Luglio 2007. Direttive sulle informazioni agli investitori relative ai prodotti strutturati

Luglio 2007. Direttive sulle informazioni agli investitori relative ai prodotti strutturati Luglio 2007 Direttive sulle informazioni agli investitori relative ai prodotti strutturati Direttive sulle informazioni agli investitori relative ai prodotti strutturati Indice Preambolo... 3 1. Campo

Dettagli

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BANCA CENTROPADANA CREDITO COOPERATIVO

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BANCA CENTROPADANA CREDITO COOPERATIVO DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI LA NORMATIVA MIFID BANCA CENTROPADANA CREDITO COOPERATIVO Novembre 2010 La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) è

Dettagli

Regolamento recante disposizioni per le società di gestione del risparmio.

Regolamento recante disposizioni per le società di gestione del risparmio. Provvedimento 20 settembre 1999 Regolamento recante disposizioni per le società di gestione del risparmio. IL GOVERNATORE DELLA BANCA D ITALIA Visto il decreto legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58 (testo

Dettagli

IL FONDO DIFONDI PRIVATE DEBT

IL FONDO DIFONDI PRIVATE DEBT I MINIBOND: nuovi canali di finanziamento alle imprese a supporto della crescita e dello sviluppo 15Luglio 2015 IL FONDO DIFONDI PRIVATE DEBT Dr. Gabriele Cappellini Amministratore Delegato Fondo Italiano

Dettagli

Gestione Separata Sovrana

Gestione Separata Sovrana Gestione Separata Sovrana Investment pack Aggiornamento al 31/01/2015 Composizione degli asset per classi di attivo DURATION DI PORTAFOGLIO 6,33 AUM (in mln ) 651,48 805,61 848,22 821,06 2 Dettaglio delle

Dettagli

PROTEZIONE E CRESCITA PIÙ

PROTEZIONE E CRESCITA PIÙ Società del Gruppo ALLIANZ S.p.A. CONTRATTO DI ASSICURAZIONE A VITA INTERA A PREMIO UNICO E PRESTAZIONI RIVALUTABILI PROTEZIONE E CRESCITA PIÙ IL PRESENTE FASCICOLO INFORMATIVO CONTENENTE: SCHEDA SINTETICA

Dettagli

NOTA DI SINTESI. relativa agli. ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES su un Indice di Riferimento in OICR calcolato da Abaxbank

NOTA DI SINTESI. relativa agli. ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES su un Indice di Riferimento in OICR calcolato da Abaxbank NOTA DI SINTESI relativa agli ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES su un Indice di Riferimento in OICR calcolato da Abaxbank di cui al Prospetto di Base ABAXBANK DYNAMIC ALLOCATION CERTIFICATES redatta

Dettagli

L Emittente, Offerente e Responsabile del Collocamento. Banca di Credito Cooperativo di Flumeri

L Emittente, Offerente e Responsabile del Collocamento. Banca di Credito Cooperativo di Flumeri Prospetto Informativo Semplificato per l offerta al pubblico di strumenti diversi dai titoli di capitale emessi in modo continuo o ripetuto da banche di cui all art. 34-ter, comma 4 del Regolamento Consob

Dettagli

SELECTRA INVESTMENTS SICAV Società d investimento a capitale azionario variabile SICAV multi comparto

SELECTRA INVESTMENTS SICAV Società d investimento a capitale azionario variabile SICAV multi comparto Relazione semestrale SELECTRA INVESTMENTS SICAV Società d investimento a capitale azionario variabile SICAV multi comparto R.C.S. Luxembourg B 136 880 Non si accettano sottoscrizioni basate sul presente

Dettagli

Uno Assicurazioni SpA Gruppo Lungavita

Uno Assicurazioni SpA Gruppo Lungavita Uno Assicurazioni SpA Gruppo Lungavita PIANO INDIVIDUALE PENSIONISTICO DI TIPO ASSICURATIVO - FONDO PENSIONE Iscritto all Albo tenuto dalla Covip con il n. *** Nota informativa per i potenziali aderenti

Dettagli

Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager

Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager Featured Solution Marzo 2015 Your Global Investment Authority Ottimizzazione del portafoglio di liquidità nell ottica dell LCR: la prospettiva di un asset manager Lo scorso ottobre la Commissione europea

Dettagli

Progetto MiFID. Documento di sintesi della STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI

Progetto MiFID. Documento di sintesi della STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI Documento di sintesi della STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI Aggiornamento del luglio 2013 1 PREMESSA La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) è la Direttiva approvata dal

Dettagli

Multiflex - Versione Unico Contratto di assicurazione sulla vita multiramo a premio unico

Multiflex - Versione Unico Contratto di assicurazione sulla vita multiramo a premio unico Chiara Vita T Multiflex - Versione Unico Contratto di assicurazione sulla vita multiramo a premio unico Il presente Fascicolo informativo, contenente: Scheda sintetica Nota informativa Condizioni contrattuali

Dettagli

Fortune. Strategia per l esercizio dei diritti inerenti agli strumenti finanziari degli OICR gestiti. Unifortune Asset Management SGR SpA

Fortune. Strategia per l esercizio dei diritti inerenti agli strumenti finanziari degli OICR gestiti. Unifortune Asset Management SGR SpA Unifortune Asset Management SGR SpA diritti inerenti agli strumenti finanziari degli OICR gestiti Approvata dal Consiglio di Amministrazione del 26 maggio 2009 1 Premessa In attuazione dell art. 40, comma

Dettagli

ETF su indici daily short: investire nei mercati orso. db x-trackers su indici daily short

ETF su indici daily short: investire nei mercati orso. db x-trackers su indici daily short db x-trackers su indici daily short ETF su indici daily short: investire nei mercati orso L investimento in un ETF db x-trackers correlato ad indice daily short è destinato unicamente ad investitori sofisticati

Dettagli

SINTESI BEST EXECUTION - TRANSMISSION POLICY. (versione 2014)

SINTESI BEST EXECUTION - TRANSMISSION POLICY. (versione 2014) SINTESI BEST EXECUTION - TRANSMISSION POLICY. (versione 2014) 1. LA NORMATVA DI RIFERIMENTO. La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) è la Direttiva approvata dal Parlamento europeo nel 2004

Dettagli

Modulo di sottoscrizione

Modulo di sottoscrizione Modulo di sottoscrizione Il presente Modulo è l unico valido ai fini della sottoscrizione in Italia di azioni di JPMORGAN INVESTMENT FUNDS, SICAV di diritto lussemburghese a struttura multicomparto e multiclasse.

Dettagli

STRATEGIA DI RICEZIONE TRASMISSIONE ED ESECUZIONE ORDINI

STRATEGIA DI RICEZIONE TRASMISSIONE ED ESECUZIONE ORDINI STRATEGIA DI RICEZIONE TRASMISSIONE ED ESECUZIONE ORDINI Il presente documento (di seguito Policy ) descrive le modalità con le quali vengono trattati gli ordini, aventi ad oggetto strumenti finanziari,

Dettagli

Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini - Documento di sintesi -

Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini - Documento di sintesi - Direttiva 2004/39/CE "MIFID" (Markets in Financial Instruments Directive) Direttiva 2006/73/CE - Regolamento (CE) n. 1287/2006 Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini - Documento di sintesi

Dettagli

Documento di sintesi della Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini

Documento di sintesi della Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini Documento di sintesi della Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini ********** Banca del Valdarno Credito Cooperativo 1 1. LA NORMATIVA MIFID La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID)

Dettagli

Gli Investitori Globali Ritengono che le Azioni Saranno La Migliore Asset Class Nei Prossimi 10 Anni

Gli Investitori Globali Ritengono che le Azioni Saranno La Migliore Asset Class Nei Prossimi 10 Anni é Tempo di BILANCI Gli Investitori Hanno Sentimenti Diversi Verso le Azioni In tutto il mondo c è ottimismo sul potenziale di lungo periodo delle azioni. In effetti, i risultati dell ultimo sondaggio di

Dettagli

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Banca San Giorgio Quinto Valle Agno

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Banca San Giorgio Quinto Valle Agno DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Banca San Giorgio Quinto Valle Agno (delibera CdA 17 Dicembre 2012) LA NORMATIVA MIFID La Markets in Financial Instruments Directive

Dettagli

Architettura aperta come strumento di diversificazione nel controllo di rischio di portafoglio

Architettura aperta come strumento di diversificazione nel controllo di rischio di portafoglio S.A.F. SCUOLA DI ALTA FORMAZIONE LUIGI MARTINO La Congiuntura Economica Architettura aperta come strumento di diversificazione nel controllo di rischio di portafoglio Luca Martina Private Banker Banca

Dettagli

Perché investire nel QUANT Bond? Logica di investimento innovativa

Perché investire nel QUANT Bond? Logica di investimento innovativa QUANT Bond Perché investire nel QUANT Bond? 1 Logica di investimento innovativa Partiamo da cose certe Nel mercato obbligazionario, una equazione è sempre vera: Rendimento = Rischio E possibile aumentare

Dettagli

DOCUMENTO DI SINTESI DELLA POLICY SU STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DI ORDINI

DOCUMENTO DI SINTESI DELLA POLICY SU STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DI ORDINI DOCUMENTO DI SINTESI DELLA POLICY SU STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DI ORDINI 1. LA NORMATIVA MIFID La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) è la Direttiva approvata dal Parlamento

Dettagli

www.unicreditprivate.it 800.710.710

www.unicreditprivate.it 800.710.710 www.unicreditprivate.it 800.710.710 Portfolio Life TM è la nuova soluzione finanziario-assicurativa Unit Linked a vita intera, realizzata da CreditRas Vita S.p.A. in esclusiva per UniCredit Private Banking.

Dettagli

Facciamo emergere i vostri valori.

Facciamo emergere i vostri valori. Facciamo emergere i vostri valori. www.arnerbank.ch BANCA ARNER SA Piazza Manzoni 8 6901 Lugano Switzerland P. +41 (0)91 912 62 22 F. +41 (0)91 912 61 20 www.arnerbank.ch Indice Banca: gli obiettivi Clienti:

Dettagli

Comunicazione ai titolari di Azioni dei seguenti comparti di GO UCITS ETF Solutions Plc (già ETFX Fund Company Plc) (la "Società"):

Comunicazione ai titolari di Azioni dei seguenti comparti di GO UCITS ETF Solutions Plc (già ETFX Fund Company Plc) (la Società): 24 luglio 2014 Comunicazione ai titolari di Azioni dei seguenti comparti di GO UCITS ETF Solutions Plc (già ETFX Fund Company Plc) (la "Società"): ETFS WNA Global Nuclear Energy GO UCITS ETF (ISIN: IE00B3C94706)

Dettagli

Contratto Unico per la Prestazione dei Servizi di Investimento ed Accessori. Documentazione Informativa e Contrattuale

Contratto Unico per la Prestazione dei Servizi di Investimento ed Accessori. Documentazione Informativa e Contrattuale Contratto Unico per la Prestazione dei Servizi di Investimento ed Accessori Documentazione Informativa e Contrattuale Sommario INFORMAZIONI GENERALI SULLA BANCA, SUI SERVIZI D INVESTIMENTO E SULLA SALVAGUARDIA

Dettagli

La Parte III del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio sull offerta.

La Parte III del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio sull offerta. PARTE III DEL PROSPETTO COMPLETO ALTRE INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO La Parte III del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio

Dettagli

Il Project Financing. Introduzione

Il Project Financing. Introduzione Il Project Financing Introduzione Il Project Financing nasce nei paesi anglosassoni come tecnica finanziaria innovativa volta a rendere possibile il finanziamento di iniziative economiche sulla base della

Dettagli

BANCOPOSTA FONDI S.p.A. SGR appartenente al Gruppo Poste Italiane REGOLAMENTO DI GESTIONE

BANCOPOSTA FONDI S.p.A. SGR appartenente al Gruppo Poste Italiane REGOLAMENTO DI GESTIONE BancoPostaFondi SGR BANCOPOSTA FONDI S.p.A. SGR appartenente al Gruppo Poste Italiane REGOLAMENTO DI GESTIONE del Fondo Comune d Investimento Mobiliare Aperto Armonizzato denominato BancoPosta Obbligazionario

Dettagli

BNP Paribas CARDIF VITA Compagnia di Assicurazione e Riassicurazione S.p.A. Contratto di assicurazione sulla vita con partecipazione agli utili

BNP Paribas CARDIF VITA Compagnia di Assicurazione e Riassicurazione S.p.A. Contratto di assicurazione sulla vita con partecipazione agli utili BNP Paribas CARDIF VITA Compagnia di Assicurazione e Riassicurazione S.p.A. Contratto di assicurazione sulla vita con partecipazione agli utili Mod. T915 Ed. 07/2014 BNL Risparmio Prodotto EVPH Il presente

Dettagli

SOLUZIONE UNIT Edizione 2011

SOLUZIONE UNIT Edizione 2011 YOUR Private Insurance SOLUZIONE UNIT Edizione 2011 Offerta pubblica di sottoscrizione di YOUR Private Insurance Soluzione Unit Edizione 2011 (Tariffa UB18), prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit

Dettagli

Principio contabile internazionale n. 12 Imposte sul reddito

Principio contabile internazionale n. 12 Imposte sul reddito Principio contabile internazionale n. 12 Imposte sul reddito Finalità La finalità del presente Principio è quella di definire il trattamento contabile delle imposte sul reddito. L aspetto principale della

Dettagli

Strategie competitive ed assetti organizzativi nell asset management

Strategie competitive ed assetti organizzativi nell asset management Lezione di Corporate e Investment Banking Università degli Studi di Roma Tre Strategie competitive ed assetti organizzativi nell asset management Massimo Caratelli, febbraio 2006 ma.caratelli@uniroma3.it

Dettagli

11/11. Anthilia Capital Partners SGR. Opportunità e sfide per l industria dell asset management in Italia. Maggio 2011.

11/11. Anthilia Capital Partners SGR. Opportunità e sfide per l industria dell asset management in Italia. Maggio 2011. 11/11 Anthilia Capital Partners SGR Maggio 2011 Opportunità e sfide per l industria dell asset management in Italia Eugenio Namor Anthilia Capital Partners Lugano Fund Forum 22 novembre 2011 Industria

Dettagli

AIM Italia / Mercato Alternativo del Capitale

AIM Italia / Mercato Alternativo del Capitale AIM Italia / Mercato Alternativo del Capitale Agenda I II III AIM Italia Il ruolo di Banca Finnat Track record di Banca Finnat 2 2 Mercati non regolamentati Mercati regolamentati AIM Italia Mercati di

Dettagli

Solo un leader della Gestione Alternativa può offrirvi una tale scelta. insieme fino all essenza

Solo un leader della Gestione Alternativa può offrirvi una tale scelta. insieme fino all essenza Solo un leader della Gestione Alternativa può offrirvi una tale scelta insieme fino all essenza Dexia Asset Management, un leader europeo nell ambito della Gestione Alternativa n Una presenza storica fin

Dettagli

Comunicato Stampa. Methorios Capital S.p.A.

Comunicato Stampa. Methorios Capital S.p.A. Comunicato Stampa Methorios Capital S.p.A. Approvata la Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno 2013 Acquistato un ulteriore 16,2% del capitale di Astrim S.p.A. Costituzione della controllata Methorios

Dettagli

PROCEDURA PER L EFFETTUAZIONE DI OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

PROCEDURA PER L EFFETTUAZIONE DI OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE PROCEDURA PER L EFFETTUAZIONE DI OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE ADOTTATA AI SENSI DELL ART. 4 DEL REGOLAMENTO CONSOB 17221 DEL 12 MARZO 2010 (e successive modifiche) Bologna,1 giugno 2014 Indice 1. Premessa...

Dettagli

Strategia di Trasmissione degli Ordini su Strumenti Finanziari. Documento di Sintesi

Strategia di Trasmissione degli Ordini su Strumenti Finanziari. Documento di Sintesi Strategia di Trasmissione degli Ordini su Strumenti Finanziari Documento di Sintesi Documento redatto ai sensi dell art. 48, comma 3, del Regolamento Intermediari adottato dalla CONSOB con delibera n.

Dettagli

La nostra storia, il vostro futuro.

La nostra storia, il vostro futuro. La nostra storia, il vostro futuro. JPMorgan Funds - Corporate La nostra storia, il vostro futuro. W were e wer La nostra tradizione, la vostra sicurezza Go as far as you can see; when you get there, you

Dettagli

DOCUMENTO INFORMATIVO RELATIVO AD OPERAZIONI DI MAGGIORE RILEVANZA CON PARTI CORRELATE

DOCUMENTO INFORMATIVO RELATIVO AD OPERAZIONI DI MAGGIORE RILEVANZA CON PARTI CORRELATE DOCUMENTO INFORMATIVO RELATIVO AD OPERAZIONI DI MAGGIORE RILEVANZA CON PARTI CORRELATE ai sensi dell art. 5 del Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente modificato con delibera n.

Dettagli

KBC KBC: accelerato il piano di rimborso degli aiuti pubblici Discreti i conti trimestrali, l Irlanda resta una criticità

KBC KBC: accelerato il piano di rimborso degli aiuti pubblici Discreti i conti trimestrali, l Irlanda resta una criticità KBC: accelerato il piano di rimborso degli aiuti pubblici Discreti i conti trimestrali, l Irlanda resta una criticità Il gruppo finanziario belga KBC ha chiuso i primi 9 mesi del 2012 con un utile netto

Dettagli

ABSOLUTE INSIGHT FUNDS PLC. Seconda Appendice al Prospetto informativo

ABSOLUTE INSIGHT FUNDS PLC. Seconda Appendice al Prospetto informativo ABSOLUTE INSIGHT FUNDS PLC Seconda Appendice al Prospetto informativo La presente Seconda Appendice costituisce parte integrante e deve essere letta contestualmente al prospetto informativo, datato 17

Dettagli

Contratto di assicurazione mista a premio unico con rivalutazione del capitale e cedola annua (Tariffa 21CM)

Contratto di assicurazione mista a premio unico con rivalutazione del capitale e cedola annua (Tariffa 21CM) Certezza Più Contratto di assicurazione mista a premio unico con rivalutazione del capitale e cedola annua (Tariffa 21CM) Il presente Fascicolo Informativo, contenente la Scheda Sintetica, la Nota Informativa,

Dettagli

Documento di sintesi "STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI"

Documento di sintesi STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Documento di sintesi "STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI" Documento del 1 aprile 2011 1 1 INFORMAZIONI SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Fornite ai sensi degli

Dettagli

Contratto di Assicurazione sulla Vita Unit Linked Life Portfolio Italy

Contratto di Assicurazione sulla Vita Unit Linked Life Portfolio Italy CREDIT SUISSE LIFE & PENSIONS AG (ITALIAN BRANCH) Via Santa Margherita 3 Telefono +39 02 88 55 01 20121-Milano Fax +39 02 88 550 450 REA Registro Imprese di Milano n. 1753146 C.F. Part. IVA 04502630967

Dettagli

MIFID: STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI (DOCUMENTO DI SINTESI)

MIFID: STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI (DOCUMENTO DI SINTESI) MIFID: STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI (DOCUMENTO DI SINTESI) - 1 - LA NORMATIVA MIFID La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) è la Direttiva approvata dal Parlamento

Dettagli

PROCESSO FINANZA Data approvazione Versione 25 ottobre 2007 v.0.1 19 novembre 2009 v.0.2 16 settembre 2010 v.0.3 25 novembre 2010 v.0.

PROCESSO FINANZA Data approvazione Versione 25 ottobre 2007 v.0.1 19 novembre 2009 v.0.2 16 settembre 2010 v.0.3 25 novembre 2010 v.0. SINTESI DELLA STRATEGIA DI TRASMISSIONE DEGLI ORDINI PROCESSO FINANZA Data approvazione Versione 25 ottobre 2007 v.0.1 19 novembre 2009 v.0.2 16 settembre 2010 v.0.3 25 novembre 2010 v.0.4 1 La Markets

Dettagli

GAM. I nostri servizi di società di gestione

GAM. I nostri servizi di società di gestione GAM I nostri servizi di società di gestione Una partnership con GAM assicura i seguenti vantaggi: Forniamo sostanza e servizi di società di gestione in Lussemburgo Offriamo servizi di alta qualità abbinati

Dettagli

Schroder International Selection Fund Prospetto informativo

Schroder International Selection Fund Prospetto informativo Schroder International Selection Fund Prospetto informativo (Società di investimento a capitale variabile (SICAV) di diritto lussemburghese) Febbraio 2015 Italia Schroder International Selection Fund

Dettagli

Aviva Top Valor Contratto di Assicurazione a Vita Intera a Premio Unico a Prestazioni Rivalutabili

Aviva Top Valor Contratto di Assicurazione a Vita Intera a Premio Unico a Prestazioni Rivalutabili Aviva Top Valor Contratto di Assicurazione a Vita Intera a Premio Unico a Prestazioni Rivalutabili IL PRESENTE FASCICOLO INFORMATIVO CONTENENTE: Scheda Sintetica; Nota Informativa; Condizioni di Assicurazione

Dettagli

LINEE GUIDA PER LA COMPILAZIONE

LINEE GUIDA PER LA COMPILAZIONE Modulo DATI INFORMATIVI FINANZIARI ANNUALI per gli emittenti industriali LINEE GUIDA PER LA COMPILAZIONE Data : 03/05/2011 Versione : 1.3 1 Revisioni Data Versione Cap./ Modificati 03/05/2010 1.0-13/05/2010

Dettagli

Lussemburgo Lo strumento della cartolarizzazione e il suo regime fiscale

Lussemburgo Lo strumento della cartolarizzazione e il suo regime fiscale Lussemburgo Lo strumento della cartolarizzazione e il suo regime fiscale www.bsp.lu Dicembre 2013 1 Con la Legge 22 marzo 2004, il Lussemburgo si è dotato, di uno strumento legislativo completo che ha

Dettagli

Il mandato di gestione patrimoniale. La sua soluzione individuale con un mandato LGT a fascia di oscillazione

Il mandato di gestione patrimoniale. La sua soluzione individuale con un mandato LGT a fascia di oscillazione Il mandato di gestione patrimoniale La sua soluzione individuale con un mandato LGT a fascia di oscillazione Il mandato di gestione patrimoniale LGT l assistenza professionale per i suoi investimenti Le

Dettagli

In breve Febbraio 2015

In breve Febbraio 2015 In breve In breve Febbraio 2015 La nostra principale responsabilità è rappresentata dagli interessi dei nostri clienti. Il principio per tutti i soci è essere disponibili ad incontrare i clienti, e farlo

Dettagli

Nuova finanza per la green industry

Nuova finanza per la green industry Nuova finanza per la green industry Green Investor Day / Milano, 9 maggio 2013 Barriere di contesto a una nuova stagione di crescita OSTACOLI PER LO SVILUPPO INDUSTRIALE Fine degli incentivi e dello sviluppo

Dettagli

POLICY DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI

POLICY DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI POLICY DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DEGLI ORDINI INDICE 1. PREMESSA.3 2. RELAZIONI CON ALTRE NORME E DOCUMENTI 5 3. PRINCIPI GUIDA PER L ESECUZIONE E LA TRASMISSIONE DEGLI ORDINI..7 4. FATTORI DI ESECUZIONE

Dettagli

STRATEGIA DI ESECUZIONE E DI TRASMISSIONE DEGLI ORDINI

STRATEGIA DI ESECUZIONE E DI TRASMISSIONE DEGLI ORDINI BANCA CARIM Cassa di Risparmio di Rimini SpA Sede Legale : Piazza Ferrari n. 15 47921 RIMINI ITALY Tel.: 0541-701111 Fax 0541-701337 Indirizzo Internet: www.bancacarim.it Capitale Sociale 246.145.545,00

Dettagli

Approvato dal CDA in data 28 luglio 2009 Informazioni sulla Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini

Approvato dal CDA in data 28 luglio 2009 Informazioni sulla Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini Approvato dal CDA in data 28 luglio 2009 Informazioni sulla Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini Fornite ai sensi degli artt. 46 c. 1 e. 48 c. 3 del Regolamento Intermediari Delibera Consob

Dettagli

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Banca di Credito Cooperativo San Marco di Calatabiano

DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Banca di Credito Cooperativo San Marco di Calatabiano DOCUMENTO DI SINTESI STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI Banca di Credito Cooperativo San Marco di Calatabiano (Ultimo aggiornamento:10.04.2013) LA NORMATIVA MIFID La Markets in Financial

Dettagli

appartenente al Gruppo Poste Italiane

appartenente al Gruppo Poste Italiane appartenente al Gruppo Poste Italiane Offerta al pubblico di quote dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 2009/65/CE, denominati: Bancoposta Obbligazionario

Dettagli

Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini

Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini Policy esterna di esecuzione / trasmissione degli ordini Edizione 20141015 Pagina 1 di 16 INDICE 1 PREMESSE... 3 1.1 INTRODUZIONE... 3 1.2 CURA DELL'INTERESSE DEL CLIENTE... 3 1.2.1 Determinazione del

Dettagli

Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini

Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini - Documento di Sintesi - Documento adottato con delibera del Consiglio di Amministrazione del 07/07/ 2009 Ai sensi degli artt, 45-46-47-48 del Regolamento

Dettagli

INFORMATIVA CIRCA LA STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DI ORDINI

INFORMATIVA CIRCA LA STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DI ORDINI INFORMATIVA CIRCA LA STRATEGIA DI TRASMISSIONE ED ESECUZIONE DI ORDINI 1) GENERALITA In conformità a quanto previsto dalla Direttiva 2004/39/CE (cd Direttiva Mifid), la Banca ha adottato tutte le misure

Dettagli

INFORMAZIONI SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI

INFORMAZIONI SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI SOCIETA COOPERATIVA Sede Legale in Viale Umberto I n. 4, 00060 Formello (Rm) Tel. 06/9014301 Fax 06/9089034 Cod.Fiscale 00721840585 Iscrizione Registro Imprese Roma e P.Iva 009260721002 Iscritta all Albo

Dettagli

I Derivati. a.a. 2013/2014 mauro.aliano@unica.it

I Derivati. a.a. 2013/2014 mauro.aliano@unica.it I Derivati a.a. 2013/2014 mauro.aliano@unica.it 1 Definizione di derivati I derivati sono strumenti finanziari (art.1 TUF) Il valore dello strumento deriva da uno o più variabili sottostanti (underlying

Dettagli

I mercati. Giuseppe G. Santorsola 1

I mercati. Giuseppe G. Santorsola 1 I mercati I mercati primari e secondari Il mercato dei cambi Il mercato monetario I mercati obbligazionari e azionari Le società di gestione I mercati gestiti da MTS SpA I mercati gestiti da Borsa Italiana

Dettagli

derivati azionari guida alle opzioni aspetti teorici

derivati azionari guida alle opzioni aspetti teorici derivati azionari guida alle opzioni aspetti teorici derivati azionari guida alle opzioni aspetti teorici PREFAZIONE Il mercato italiano dei prodotti derivati 1. COSA SONO LE OPZIONI? Sottostante Strike

Dettagli

Rendiconto finanziario

Rendiconto finanziario OIC ORGANISMO ITALIANO DI CONTABILITÀ PRINCIPI CONTABILI Rendiconto finanziario Agosto 2014 Copyright OIC PRESENTAZIONE L Organismo Italiano di Contabilità (OIC) si è costituito, nella veste giuridica

Dettagli

GLOSSARIO. AZIONE Titolo rappresentato di una frazione del capitale di una società per azioni.

GLOSSARIO. AZIONE Titolo rappresentato di una frazione del capitale di una società per azioni. GLOSSARIO ACCUMULAZIONE DEI PROVENTI Ammontare dei dividendi che sono stati accumulati a favore dei possessori dei titoli ma che non sono stati ancora distribuiti. ARBITRAGGIO Operazione finanziaria consistente

Dettagli

Orientamenti ABE in materia di. valore a rischio in condizioni di stress (VaR in condizioni di stress) EBA/GL/2012/2

Orientamenti ABE in materia di. valore a rischio in condizioni di stress (VaR in condizioni di stress) EBA/GL/2012/2 Orientamenti ABE in materia di valore a rischio in condizioni di stress (VaR in condizioni di stress) EBA/GL/2012/2 Londra, 16.05.2012 1 Oggetto degli orientamenti 1. Il presente documento contiene una

Dettagli

DOCUMENTO DI SINTESI DELLA STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI ADOTTATA DALLA BANCA Aggiornamento dicembre 2014

DOCUMENTO DI SINTESI DELLA STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI ADOTTATA DALLA BANCA Aggiornamento dicembre 2014 DOCUMENTO DI SINTESI DELLA STRATEGIA DI ESECUZIONE E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI ADOTTATA DALLA BANCA Aggiornamento dicembre 2014 1. PRINCIPI GENERALI IN TEMA DI BEST EXECUTION Il presente documento descrive

Dettagli

Principi di stewardship degli investitori istituzionali

Principi di stewardship degli investitori istituzionali Corso di diritto commerciale avanzato a/ a/a2014 20152015 Fabio Bonomo (fabio.bonomo@enel.com fabio.bonomo@enel.com) 1 Indice Principi di stewardship degli investitori istituzionali La disciplina dei proxy

Dettagli