Morning Call 10 DICEMBRE 2015 DAILY. Sotto i riflettori. Mercati ancora cauti, il petrolio resta sui minimi, Wall Street in calo

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1 Morning Call 10 DICEMBRE 2015 Sotto i riflettori Cambio Usd/Yuan: andamento I temi del giorno L analisi dei mercati Mercati ancora cauti, il petrolio resta sui minimi, Wall Street in calo Banche centrali: in attesa della Fed, oggi la riunione della Banca d Inghilterra Cambi: la Banca centrale cinese svaluta lo yuan a 6,4236, minimi da oltre quattro anni Ancora una giornata caratterizzata dalla cautela degli investitori con generalizzati cali sui listini azionari internazionali: pesa la debolezza del petrolio che resta sui minimi da inizio 2009 con il Wti che scambia sotto i 38 dollari al barile. I rendimenti restano poco variati in attesa delle decisioni della Federal Reserve della prossima settimana; oggi la riunione della Banca d Inghilterra. Sul mercato dei cambi, in calo lo yuan a seguito della decisione della Banca centrale cinese di abbassare il livello centrale della banda di oscillazione: oggi è stato fissato a 6,4236 per dollaro che rappresenta il nuovo minimo da oltre quattro anni. Il cambio Eur/Usd tratta a 1,0980 punti. Market movers Europa: oggi i prezzi al consumo e la produzione industriale in Francia, la decisione sui tassi della Banca d Inghilterra. Stati Uniti: oggi le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione. Mercati Finanziari Tassi Rendimenti in assestamento sul mercato obbligazionario con il Bund a dieci anni che resta sotto lo 0,60% ed il Treasury di analoga scadenza che si conferma sopra il 2,20%. In calo gli spread tra Paesi periferici e Germania con il Btp/Bund che resta a 96bp ed il Bonos/Bund a 102bp. Per quanto riguarda gli emittenti benchmark, lo Schatz tedesco tratta a -0,32%, il Bund decennale allo 0,59%; i Treasury sono poco variati e scambiano rispettivamente poco sotto lo 0,95% il biennale ed al 2,22% il decennale. Sul mercato interbancario molti tassi segnano nuovi minimi storici: all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,181% della scadenza ad un mese e lo 0,066% di quella ad un anno. In lieve calo i tassi impliciti espressi dai future Euribor a 3 mesi: il giugno 2017 tratta al -0,13%, il dicembre 2017 scende a -0,06%, il giugno 2018 scambia a +0,06%. 1

2 Azionario Ancora in calo i listini azionari che risentono della debolezza delle quotazioni delle materie prime. Gli indici dell Area euro limitano le perdite sotto al punto percentuale, il Nasdaq Composite chiude in calo dell 1,50% a 5mila punti; anche l indice Nikkei è in ribasso a 19mila punti. L indice EuroStoxx50 ha concluso la seduta a punti (-0,61%), il Dax ha terminato a punti (-0,76%), il FtseMib ha chiuso a punti (-0,17%); l indice Dow Jones ha chiuso a punti (-0,43%), lo S&P500 a punti (-0,77%) ed il Nasdaq Composite a punti (-1,48%). Oggi la Borsa di Tokio ha concluso la seduta in ribasso con l indice Nikkei fissato a punti (-1,32%). Materie prime Sui minimi le quotazioni delle materie prime con l indice Crb che conclude la sessione a 177 punti. Ancora debolezza per il greggio: questa mattina il Wti scende a 37,50 dollari al barile, il Brent scambia a 40,50 dollari. Mercati Valutari Eur/Usd Poche novità sul cross Eur/Usd con il tasso dei cambio che resta sempre in prossimità dei livelli segnati venerdì scorso sopra 1,09 e non molto distate dalla soglia psicologica di 1,10 punti; dal punto di vista grafico il cross si è riportato all interno dell ampia fascia laterale tra 1,05 e 1,15 entro cui oscilla diversi mesi, in consolidamento dopo il movimento ribassista dal maggio Macroeconomia Area euro Stati Uniti In Germania ad ottobre il saldo della bilancia commerciale è salito a 20 miliardi di euro (19,2 miliardi a settembre) dovuto ad una flessione più marcata delle importazioni rispetto alle esportazioni. Le vendite all ingrosso sono risultate invariate ad ottobre su base mensile, sotto il consenso di mercato ed in calo rispetto al dato di settembre pari a +0,5%. 2

3 Grafici & Calendario Euribor ad 1 mese: andamento Indice S&P500: andamento Calendario del 10 dicembre Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Francia 8:45 Produzione industriale ott. % m/m -0,3 0,1 Francia 8:45 Produzione industriale ott. % a/a 2,2 1,8 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue nov. % m/m 0,0 0,1 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue nov. % a/a 0,3 0,2 Regno Unito 13:00 BoE annuncio tassi 0,50 0,50 Regno Unito 13:00 BoE target acquisto attivi mld Gbp 375,0 375,0 Stati Uniti 14:30 Prezzi alle importazioni nov. % m/m -0,8-0,5 Stati Uniti 14:30 Prezzi alle importazioni nov. % a/a -9,5-10,5 Stati Uniti 14:30 Nuove richieste sussidi alla disoccupazione 5 dic ,0 Stati Uniti 14:30 Richeste continue 28 nov ,0 3

4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,181-0,003 1 anno -0,057-0,002 EurUsd 1,0975-0, mesi -0,119-0,003 2 anni -0,049 0,003 EurJpy 133,7100 0, mesi -0,034-0,001 3 anni 0,018-0,002 EurGbp 0,7237-0, mesi 0,011-0,002 4 anni 0,130 0,000 EurChf 1,0831-0, mesi 0,066-0,001 5 anni 0,259 0,012 EurCad 1,4872-0, anni 0,399 0,013 EurAud 1,5045-0,0234 Commodity 7 anni 0,539 0,012 EurNok 9,5020-0,0645 Wti 37,48 0,32 8 anni 0,679 0,012 EurPln 4,3423-0,0039 Brent 40,53 0,42 9 anni 0,814 0,017 EurRub 75,8900-0,6450 Oro 1073,50-3,00 10 anni 0,934 0,021 EurCny 7,0667-0,0062 Argento 14,20 0,01 15 anni 1,318 0,009 EurInr 73,2870-0,3060 Rame 207,25 0,65 20 anni 1,505 0,023 EurKwd 0,3327-0,0013 Caffè 126,80 1,60 30 anni 1,540 0,014 EurZar 16,4344 0,3748 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,559-0,011 Btp/Bund 0,963-0,008 dic-17-0,055-0,005 Bund 0,596-0,004 Btp/Bonos -0,060-0,004 dic-18 0,230-0,005 Treasury 2,222 0,005 Bonos/Bund 1,023-0,004 dic-19 0,550-0,005 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Tasso Euribor L'Euribor (acronimo di EURo Inter Bank Offered Rate, tasso interbancario di offerta in euro) è un tasso di riferimento, calcolato giornalmente, che indica il tasso di interesse medio delle transazioni finanziarie in Euro tra le principali banche europee effettuate sul mercato interbancario (con controparte altri primari istituti di credito) con scadenza una, due e tre settimane, e da uno a dodici mesi. L'Euribor varia solamente in funzione della durata del prestito e non dipende dall'ammontare del capitale. La nascita dell'euribor è avvenuta, contestualmente a quella dell'euro, il 1º gennaio Attualmente viene determinato ("fissato") giornalmente dalla European Banking Federation (EBF) come media dei tassi di deposito interbancario tra un insieme di banche, oltre 50; per l'italia contribuiscono Intesa Sanpaolo, Unicredit, Monte dei Paschi di Siena e UBI Banca. La comunicazione dei dati è su base volontaria per le varie banche, l'euribor è calcolabile se partecipano almeno 12 istituti di credito. L'Euribor è spesso usato come tasso base per calcolare interessi variabili. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4

5 Contatti Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5