Fallimenti macroeconomici del mercato

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1 Politica economica Sapienza Università di Roma Fallimenti macroeconomici del mercato Giovanni Di Bartolomeo Sapienza Università di Roma

2 Fallimenti macroeconomici Si ricollegano all'instabilità delle economie di mercato Instabilità vuol dire: mancata oppure lenta convergenza del sistema verso un equilibrio; persistenza dell economia su sentieri non ottimali dal punto di vista dell efficienza e/o dell'equità

3 Instabilità P Bolla Sentiero 2 AS P A P E A Sentiero 1 E AD Y A Y E Y P Y

4 Fallimenti macroeconomici Nei fallimenti macroeconomici rientrano: 1. Disoccupazione 2. Inflazione 3. Squilibri della bilancia dei pagamenti 4. Bassa crescita e sottosviluppo Equilibrio interno assenza di 1+2 Equilibrio esterno assenza di 3 Equilibrio di lungo periodo assenza di 4

5 Disoccupazione Disoccupati (U ): sono il complesso delle persone che vogliono lavorare e non lavorano Forze di lavoro (FL) complesso di persone che vogliono lavorare Occupati (N) complesso di persone che lavorano Disoccupati: U = FL - N u = U FL = FL? N FL = 1? N FL Tasso di disoccupazione: è la quota (percentuale) dei disoccupati sul totale delle forze di lavoro:

6 I costi sociali della disoccupazione Efficienza statica il disoccupato lavorerebbe per un salario inferiore a quello che le imprese sarebbero disposte a pagargli inefficienza paretiana (risorse non utilizzate) Efficienza dinamica lunga disoccupazione perdita di capitale umano Diseguaglianza nella distribuzione di reddito ed incremento della povertà Costi non economici emarginazione economica e sociale, costi psicologici, criminalità, instabilità politica

7 Inflazione Aumento sostenuto del livello generale dei prezzi con conseguente perdita di valore della moneta (instabilità monetaria) Il tasso di inflazione misura la variazione percentuale del livello generale dei prezzi in un periodo Esempio: un tasso di inflazione annuo del 10% implica che un prezzo inizialmente pari a 100 diventa pari a 110 dopo un anno e pari a 259 se l inflazione continua per dieci anni (259=100* ) Costi individuali: Shoe-leather cost

8 I costi sociali dell inflazione Effetti di redistribuzione (conflitti sociali) Del reddito tramite modifica dei prezzi relativi (sono avvantaggiate le categorie con maggiori capacità di previsione, prezzi/salari flessibili e potere di mercato) Della ricchezza tramite riduzione del valore reale dei debiti (non indicizzati) Costi di adeguamento dei listini costi del secondo ordine (piccoli) al livello micro, ma di primo al livello macro (grandi: disoccupazione) Rischio di iperinflazione e crollo del potere di acquisto della moneta

9 Bilancia dei pagamenti La bilancia dei pagamenti registra il valore delle transazioni tra residenti e non residenti in valuta nazionale. Concetto di flusso, basato sulla partita doppia L FMI pubblica le bilance dei pagamenti in DSP (Diritti Speciali di Prelievo) come unità di conto. Esiste la bilancia dell indebitamento (concetto di stock) che consiste nella differenza tra attività e passività del paese in un istante di tempo

10 Bilancia dei pagamenti Con l ingresso nell EMU (1999) tre conti: 1. C/corrente (CC): Bilancia commerciale + Redditi Esportazioni e importazioni di beni; redditi primari e secondari; trasferimenti unilaterali 2. C/capitale (CK): Attività intangibili e trasferimenti unilaterali su beni capitali Acquisto/cessione brevetti, contributi acquisto attrezzature 3. C/finanziario (CF): Movimenti di capitale + variazioni delle riserve ufficiali (RU) da tenere distinte Investimenti diretti, di portafoglio, derivati, altri investimenti

11 Bilancia dei pagamenti Tre conti: CC, CK e CF Partita doppia: senza errori e omissioni (EO), il saldo contabile dei tre conti è nullo La variazione nelle riserve (RU) compensa automaticamente Saldi economici: saldo del movimento dei beni (reale) 3 (senza riserve) saldo movimenti di capitale Nota che un saldo positivo indica un afflusso di capitali = aumento di passività (debiti)

12 Sintesi Saldo contabile (partita doppia): CC + CK + CF + EO = 0 Saldi economici (BP>0 surplus / BP<0 = deficit): BP = CC + CK + CF RU Saldo reale Saldo finanziario (MK) Se saldo redditi = 0, il saldo reale è NX (bilancia commerciale = valore esportazioni nette), quindi BP = NX + MK

13 I costi dello squilibrio esterno Squilibrio nella bilancia dei pagamenti = una posizione di avanzo o di disavanzo Un duraturo e rilevante squilibro nel tempo non è sostenibile, per diversi motivi, ad esempio Deficit = deflusso di capitali che potrebbe comportare problemi di crescita nel lungo periodo Surplus = afflusso di capitali (debito) con effetti futuri negativi per il pagamento di interessi a non residenti Il pareggio della bilancia dei pagamenti è un obiettivo macroeconomico di medio/lungo periodo.

14 Crescita e sviluppo Crescita: aumento del reddito e della ricchezza materiale di un paese Sviluppo processo più generale che, oltre alla crescita economica, comprende altre trasformazioni economiche e sociali e un miglioramento delle condizioni di vita processo di ampliamento delle possibilità di scelta delle persone

15 PIL (reale) pro capite 40 Prezzi Germania (1991) Spagna Francia Italia

16 PIL (reale) pro capite 30 Prezzi

17 Reddito (PIL) e felicità Il reddito (pro capite) è un criterio imperfetto di misura delle possibilità di scelta, in quanto: Il reddito è un mezzo e non un fine Il reddito medio pro capite non informa della distribuzione del reddito Un reddito elevato non assicura un elevato sviluppo umano Alternativa indicatori BES (Benessere equo e sostenibile), ma non sintetico!

18 Reddito (PIL) e felicità Il reddito (pro capite) è un criterio imperfetto di misura delle possibilità di scelta, in quanto: Il reddito è un mezzo e non un fine Il reddito medio pro capite non informa della distribuzione del reddito Un reddito elevato non assicura un elevato sviluppo umano Alternativa indicatori BES (Benessere equo e sostenibile), ma non sintetico!

19 Sviluppo umano Lo Sviluppo Umano può essere misurato tramite una batteria di indicatori relativi a Speranza di vita alla nascita Alfabetizzazione degli adulti e anni medi di scolarità Reddito pro capite in dollari (alla parità dei poteri di acquisto, cioè valutato in base al cambio teorico che assicura la parità dei poteri di acquisto)