BOLLETTINO STATISTICO

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1 BOLLETTINO In questo numero 2 3 La situazione della previdenza complementare in Italia al Stato di autorizzazione dei Fondi pensione contrattuali e di categoria (Fpc) al 3 Andamento dell ANDP dei Fpc 4-5 Situazione dei Fpc al Rendimenti dei Fpc e Fpa al : una rappresentazione per peer-group Speciale Polizze individuali pensionistiche (Pip): costi e valori di riscatto al lordo della tassazione dei principali Pip in Italia

2 La situazione della previdenza complementare in Italia al 2 Adesioni e ANDP per tipologia della forma previdenziale al Tipologia delle forma previdenziale Adesioni var. / ANDP (mln. ) var. / Fondi pensione contrattuali e di categoria (Fpc) ,89% ,4 Fondi pensione aperti (Fpa) , ,4 Fondi pensione preesistenti*(fpp) Polizze individuali pensionistiche** (Pip) , ,8 Totale , ,8 Fonte: elaborazioni Mefop su dati Covip. * Dati al **Il dato relativo agli iscritti è basato sul numero di polizze emesse dall avvio della commercializzazione dei prodotti e potrebbe risultare sovrastimato a causa di duplicazioni. Distribuzione delle adesioni Distribuzione dell'andp Pip 27,0 Fpc 37,8 Fpp 69,4 Pip 6,59% Fpc 17,3 Fpa 6,7 Fpp 21,7 Fpa 13,4 Fpa operativi*: N fondi, aderenti e ANDP per tipologia di istitutore al Tipologia Istitutore Fonte: elaborazioni Mefop su dati Covip * I Fpa operativi sono quelli con almeno un iscritto. N fondi Aderenti ANDP (mln. ) Banca Impresa di Assicurazione Sgr Sim Totale ,0 Banca Numero dei fondi operativi 55,0 Impresa di Assicurazione 31,2 Sgr 8,7 Sim Sim 24,2 Sgr 38,2 Ammontare dell'andp Banca 13,4 Impresa di Assicurazione 24,1

3 3 Stato di autorizzazione dei Fpc al 30 Fpc con gestione finanziaria operativa 3 Fpc che hanno concluso il processo di selezione dei gestori finanziari Alifond, Arco, Byblos, Cometa, Concreto, Cooperlavoro, Eurofer, Famiglia, Foncer, Fonchim, Fondapi, Fondenergia, Fondodentisti, Fonte, Fopadiva, Fopen, Fundum, Gommaplastica, Laborfonds, Mediafond, Pegaso, Prevaer, Previambiente, Previcooper, Previmoda, Previvolo, Priamo, Quadri e Capi Fiat, Solidarietà Veneto, Telemaco Filcoop, Fondav, Fonser* 1 Fpc in fase di selezione dei gestori finanziari Marco Polo 5 Fpc autorizzati all esercizio dell attività Edilpre, Espero, Fondoposte, Prevedi, Previdoc 1 Fpc che ha presentato istanza di autorizzazione della scheda informativa entro il 22/05/01 Artifond N.B. Il carattere corsivo rosso evidenzia chi ha cambiato gruppo di appartenenza nel corso degli ultimi tre mesi. * Fonser è in liquidazione dal Andamento dell ANDP dei Fpc (mln. ) Fonte: Mefop

4 Fpc BOLLETTINO 4 Situazione dei Fpc al Aderenti var. / Tasso di adesione Tasso di adesione ANDP (mln. ) Alifond ,8 11,1 11,3 232,33 Arco ,1 8,19% 8,7 70,66 Artifond ,49% 0,49% 0 Byblos ,9 13,9 14,09% 96,39 Cometa ,0 32,1 32,19% 2.505,08 Monetario (6,9) ,6-2,2 (2,4) 61,16 Sicurezza (11,1) ,5-3,5 (11,8) 296,95 Reddito (79,7) ,1-25,6 (83,0) 2.081,12 Crescita (2,19%) ,2-0,7 (2,6) 65,85 Concreto ,8 50,59% 52,7 25,46 Cooperlavoro ,9 5,8 6,2 85,36 Sicurezza (3,69%) 589 0,2 (3,8) 3,24 Bilanciato (91,4) ,8 (93,7) 79,99 Dinamico (2,4) 390 0,1 (2,49%) 2,12 Edilpre* 102-0,0 0,2 0,05 Espero ,1 0,0 2,9 - Eurofer ,6 30,6 32,3 162,86 Famiglia ,7 0,6 0,6 2,30 Filcoop ,2 1,3 1,5 5,31 Foncer ,5 25,1 27,4 65,30 Fonchim ,3 61,5 62, ,43 Moneta (3,79%) ,1 2,3 (4,0) 48,83 Stabilità (93,9) ,2 59,1 (92,8) 1.129,62 Crescita (2,2) ,7 1,4 (3,1) 37,99 Fondapi ,4 3,5 3,3 102,22 Fondav ,7 37,3 36,8 43,42 Fondenergia ,6 70,7 71,4 408,32 Conservativo (5,2) ,2 3,7 (4,6) 19,09 Bilanciato (90,8) ,4 64,9 (92,2) 376,77 Dinamico (3,9) ,5 2,8 (3,0) 12,46 Fondodentisti ,6 8,0 8,09% 41,96 Scudo Progressione Espansione Fondoposte ,7 14,3 21,3 48,05 Fonser* ,5 14,5 4,00 Obbligazionario (29,6) 129-4,3 (27,1) 1,08 Bilanciato (62,99%) 274-9,1 (64,5) 2,58 Capitalizzato (7,3) 32-1,0 (8,3) 0,33 Fonte ,0 1,0 1,1 131,43 (Segue)

5 5 (Segue) Fpc Aderenti var. / Tasso di adesione Tasso di adesione ANDP (mln. ) Fopadiva ,9 3,3 4,2 1,41 Fopen ,2 74,1 72,8 460,76 Monetario (13,5) ,9-9,8 (12,3) 56,80 Bilanciato obbligazionario (74,0) ,4-53,9 (74,59%) 343,68 Bilanciato (8,3) ,9-6,0 (8,5) 39,28 Prevalentemente azionario (4,0) ,4-2,9 (4,5) 21,00 Fundum ,1 0,1 0,1 2,18 Gommaplastica ,29% 22,1 23,8 113,37 Laborfonds ,6 28,8 31,8 366,24 Marco Polo ,2 0,1 0,1 0,72 Mediafond ,3 61,8 63,3 10,88 Pegaso ,89% 47,4 49,3 146,35 Prevaer^ ,1 15,2 16,7 32,39 Prevedi ,4 1,8 3,1 19,75 Previambiente ,5 47,4 51,2 127,79 Previcooper ,3 10,6 12,29% 73,73 Previdoc ,9 3,9 0 Previmoda ,9 8,6 8,6 133,64 Previvolo ,2 95,7 89,7 141,02 Linea 1 (5,1) 138 3,7-4,6 (4,1) 5,78 Linea 2 (19,29%) 519-0,3-17,3 (18,6) 26,30 Linea 3 (55,9) ,2-50,1 (56,0) 79,02 Linea 4 (20,1) 541-0,1-18,0 (21,2) 29,91 Priamo ,8 28,0 32,7 112,82 Quadri e Capi Fiat ,1 68,49% 65,1 156,38 Obbligazionario (11,6) ,0-7,59% (10,7) 16,85 Bilanciato obbligazionario (84,5) ,3-55,0 (84,9) 132,83 Bilanciato azionario (3,79%) 442 0,2-2,4 (4,2) 6,70 Solidarietà Veneto ,2 4,2 4,5 83,75 Prudente (48,59%) ,7-2,2 (48,3) 40,45 Reddito (35,6) ,0-1,6 (32,8) 27,51 Dinamico (15,8) ,1-0,7 (18,8) 15,79 Telemaco^^ ,3 48,9 47,6 383,48 Conservativo (5,1) ,7-2,4 (5,09%) 19,53 Prudente (85,5) ,6-40,7 (85,5) 328,13 Bilanciato (6,39%) ,7-3,0 (6,3) 24,27 Crescita (2,8) ,1-1,3 (3,0) 11,55 Totale ,0 8,0 8, ,59 Fonte: Mefop N.B. Per i Fp multicomparto, è stata indicata tra parentesi la distribuzione percentuale degli aderenti e dell ANDP per comparto *Dati al 30/09/05. Fonser è in liquidazione dal ^ Il bacino dei potenziali aderenti e quindi il tasso di adesione relativo al 2005 comprende i potenziali aderenti al fondo Mercurio che nel mese di dicembre 2004 ha deliberato il proprio scioglimento, differendo quindi da quello per il ^ ^ Il dato totale degli iscritti differisce dalla somma degli aderenti nei vari comparti per gli iscritti che non versano più contributi.

6 6 Rendimenti dei Fpc e Fpa al : una rappresentazione per peer-group I quartile II quartile III quartile IV quartile Posto pari a 100 il numero dei portafogli, il I quartile (II, III, IV ) rappresenta i primi (secondi, terzi, ultimi) 25 portafogli nella graduatoria dei rispettivi rendimenti ordinati in senso decrescente. Peer-group dei rendimenti annuali dei Fpc* al secondo le categorie Covip** Obbligazionario puro^ Obbligazionario misto Bilanciato Azionario Fonte: Mefop * I rendimenti di Fondodentisti e Fondav, di cui disponevamo dei rendimenti ad 11 mesi, sono stati annualizzati. ^ Sono inseriti nella categoria anche i fondi che non hanno avviato una gestione finanziaria e che operano in pronti contro termine. ** Le linee di investimento dei Fpc sono distinte dalla Covip in quattro categorie a seconda della percentuale di titoli azionari detenuta nel portafoglio: Obbligazionario puro: nessun titolo azionario; Obbligazionario misto: meno del 3 di titoli azionari; Bilanciato: titoli azionari compresi tra il 3 e il 5. Azionario: oltre il 5 di titoli azionari nel portafoglio. Sono analizzate per i vari peer-group rispettivamente 9 linee di investimento per l obbligazionario puro, 20 linee per l obbligazionario misto, 19 linee per il bilanciato e 6 linee per l azionario. Peer-group dei rendimenti dei Fpc* A due anni A tre anni * Dato il ridotto numero delle linee di investimento dei Fpc, rispettivamente 41 per il peer-group a due anni e 27 per quello a tre anni, i rendimenti sono stati raggruppati in un unico peer-group. Pertanto, all interno del peer-group sono presenti Fpc con asset allocation non omogenee. Nei Fpc multicomparto ogni linea è stata considerata come un fondo a sé stante.

7 7 Peer-group dei rendimenti* dei Fpa secondo le categorie Assogestioni** Monetariˆ A un anno A due anni A tre anni ˆIl rendimento dei peer-group è ottenuto analizzando 27 linee di investimento. Obbligazionariˆ A un anno A due anni A tre anni ˆIl rendimento dei peer-.group è ottenuto analizzando 54 linee di investimento.

8 8 Bilanciati Obbligazionariˆ A un anno A due anni A tre anni ˆIl rendimento dei peer-group è ottenuto analizzando 64 linee di investimento. Bilanciatiˆ A un anno A due anni A tre anni ˆIl rendimento dei peer-group è ottenuto analizzando 64 linee di investimento.

9 9 Bilanciati Azionariˆ A un anno A due anni A tre anni ˆIl rendimento dei peer-group è ottenuto analizzando 23 linee di investimento. Azionariˆ A un anno A due anni A tre anni ˆIl rendimento dei peer-group è ottenuto analizzando 50 linee di investimento. Fonte: Elaborazione Mefop su dati Il Sole 24 Ore e Milano Finanza *I rendimenti sono stati calcolati secondo una metodologia di tipo time-weighted. ** Secondo la classificazione Assogestioni, le linee di investimento dei Fpa vengono distinte in sette categorie, ognuna delle quali si caratterizza per una percentuale minima e/o massima di titoli azionari detenibili in portafoglio: Monetari: nessun investimento azionario, duration massima di portafoglio inferiore a sei mesi; Obbligazionari: nessun investimento azionario; Bilanciati obbligazionari: azioni in portafoglio comprese tra il 1 e il 5; Bilanciati: azioni in portafoglio comprese tra il 3 e il 7; Bilanciati azionari: azioni in portafoglio comprese tra il 5 e il 9; Azionari: azioni in portafoglio per almeno il 7; Flessibili: assenza di alcun vincolo sull asset allocation del fondo. L esiguità del numero delle linee di investimento flessibili non ha consentito il calcolo dei quartili dei rispettivi rendimenti.

10 10 Speciale Pip: costi e valori di riscatto al lordo della tassazione dei principali Pip in Italia: una rappresentazione per peer-group I quartile II quartile III quartile IV quartile Posto pari a 100 il numero dei portafogli, il I quartile (II, III, IV ) rappresenta i primi (secondi, terzi, ultimi) 25 portafogli nella graduatoria dei rispettivi costi e valori di riscatto ordinati in senso decrescente. Lo studio è svolto analizzando 12 Polizze Individuali Pensionistiche offerte dalle maggiori compagnie d Assicurazione presenti sul mercato italiano, ovvero Aip, Alleanza Ass., AXA Ass., Bnl Vita, Fondiaria-Sai, Gan, Generali, Mediolanum Vita, MPS Vita, Postevita, Ras e Vittoria Ass.. Peer-group dei Costi Percentuali Medi Annui (CPMA) Il COSTO PERCENTUALE MEDIO ANNUO indica quanto si riduce ogni anno, per effetto dei costi, il potenziale tasso di rendimento del contratto rispetto a quello di un analoga operazione che ipoteticamente non fosse gravata da costi. Il tasso di rendimento ipotizzato dall ISVAP è pari al al lordo dell imposizione fiscale prevista in fase di erogazione delle prestazioni. (ISVAP Circolare n.551 del Allegato 4) CPMA per un uomo di 35 anni che versa annui^ Dopo 5 anni Dopo 10 anni Dopo 30 anni ^ I peer-group sono otteuti analizzando 12 Pip, ad esclusione del peer-group relativo al CPMA dopo 5 anni che ne studia 11 (non è presente il valore del Pip proposto da Mediolanum Vita). Il Pip proposto da Vittoria Assicurazioni si differenzia nell analisi perché prevede come premio minimo annui.

11 11 CPMA per un uomo di 35 anni che versa annui^ Dopo 5 anni Dopo 10 anni Dopo 30 anni ^ I peer-group sono ottenuti analizzando 12 Pip, ad esclusione del peer-group relativo al CPMA dopo 5 anni, che ne studia 11 (non è presente il valore del Pip proposto da Mediolanum Vita). Peer-group dei valori di riscatto al lordo della tassazione Valori di riscatto per un uomo di 35 anni che versa annui^ Per 10 anni Per 20 anni Per 30 anni Il valore di riscatto al lordo della tassazione sulla base di un rendimento del in assenza di costi è pari a per 10 anni, per 20 anni e per 30 anni ^ I peer-group sono ottenuti analizzando 12 Pip. Il Pip proposto da Vittoria Assicurazioni si differenzia nell analisi perché prevede come premio minimo annui ed è quindi impossibile analizzarlo su un versamento di

12 12 Valori di riscatto per un uomo di 35 anni che versa annui^ Per 10 anni Per 20 anni Per 30 anni Il valore di riscatto al lordo della tassazione sulla base di un rendimento del in assenza di costi è pari a per 10 anni, per 20 anni e per 30 anni ^ I peer-group sono ottenuti analizzando 12 Pip. Rapporto tra premio minimo e CPMA a 5 anni che versa 2.500*: un esempio di correlazione CPMA a 5 anni Premio minimo * Le linee interessate sono 20. Non viene analizzato il Pip proposto da Mediolanum data l assenza del suo CPMA a 5 anni.

13 13 Premio minimo: ripartizione per classi* ,3 33, ,6 16, oltre 1200 Fonte: Mefop *Il Pip proposto da Bnl Vita non prevede nessun premio minimo. Nell analisi è stato inserito all interno della prima classe (0-399 ).